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Casa de Bolsa Ve por Más, S.A. de C.V., Grupo Financiero Ve por Más (Subsidiaria de Grupo Financiero Ve por Más,
S.A. de C.V.) Estados financieros por los años que terminaron el 31 de diciembre de 2017 y 2016, e Informe de los auditores independientes del 22 de febrero de 2018
Casa de Bolsa Ve por Más, S.A. de C.V., Grupo Financiero Ve por Más (Subsidiaria de Grupo Financiero Ve por Más, S.A. de C.V.)
Informe de los auditores independientes y
estados financieros al 31 de diciembre de 2017 y 2016
Contenido Página
Informe de los auditores independientes 1
Balances generales 4
Estados de resultados 5
Estados de variaciones en el capital contable 6
Estados de flujos de efectivo 7
Notas a los estados financieros 8
Informe de los auditores independientes al Consejo de Administración y Accionistas de Casa de Bolsa Ve por Más, S.A. de
C.V., Grupo Financiero Ve por Más
Opinión
Hemos auditado los estados financieros adjuntos de Casa de Bolsa Ve por Más, S.A. de C.V., Grupo
Financiero Ve por Más (Subsidiaria de Grupo Financiero Ve por Más, S.A de C.V.) (la “Casa de Bolsa”), que
comprenden los balances generales y las cuentas de orden relativas a operaciones por cuentas de terceros y
por cuenta propia al 31 de diciembre de 2017 y 2016 y los estados de resultados, de variaciones en el capital
contable y de flujos de efectivo, correspondientes a los años que terminaron en esas fechas, así como las
notas explicativas de los estados financieros que incluyen un resumen de las políticas contables
significativas.
En nuestra opinión, los estados financieros adjuntos de la Casa de Bolsa al 31 de diciembre de 2017 y 2016,
han sido preparados, en todos los aspectos importantes, de conformidad con los criterios contables
establecidos por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores de México (la “Comisión”), a través de las
“Disposiciones de Carácter General Aplicables a las Casas de Bolsa” (los “Criterios Contables”).
Fundamentos de la opinión
Hemos llevado a cabo nuestras auditorías de conformidad con las Normas Internacionales de Auditoría
(“NIA”). Nuestras responsabilidades bajo estas normas se describen más adelante en la sección de
“Responsabilidad del auditor en relación con la auditoría de los estados financieros” de nuestro informe.
Somos independientes de la Casa de Bolsa de conformidad con el Código de Ética para Profesionales de la
Contabilidad del Consejo de Normas Internacionales de Ética para Contadores (Código de Ética del IESBA) y
con el emitido por el Instituto Mexicano de Contadores Públicos (Código de Ética del IMCP) y hemos cumplido
las demás responsabilidades de ética de conformidad con el Código de Ética del IESBA y con el Código de
Ética del IMCP. Consideramos que la evidencia de auditoría que hemos obtenido proporciona una base
suficiente y adecuada para nuestra opinión.
Responsabilidad de la Administración y de los responsables del gobierno corporativo de la Casa
de Bolsa en relación con los estados financieros
La Administración de la Casa de Bolsa es responsable de la preparación y presentación de los estados
financieros adjuntos de conformidad con los Criterios Contables y del control interno que la Administración
considere necesario para permitir la preparación de estados financieros libres de error material, debido a
fraude o error.
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En la preparación de los estados financieros, la Administración es responsable de la evaluación de la
capacidad de la Casa de Bolsa de continuar como empresa en funcionamiento, revelando, según
corresponda, las cuestiones relacionadas con la Casa de Bolsa en funcionamiento y utilizando el principio
contable de empresa en funcionamiento, excepto si la Administración tiene intención de liquidar la Casa de
Bolsa o detener sus operaciones, o bien no exista otra alternativa realista.
Los responsables del gobierno corporativo de la Casa de Bolsa son responsables de la supervisión del proceso
de información financiera de la Casa de Bolsa.
Responsabilidades del auditor en relación con la auditoría de los estados financieros
Nuestros objetivos son obtener una seguridad razonable de que los estados financieros en su conjunto están
libres de errores materiales, debido a fraude o error, y emitir un informe de auditoría que contiene nuestra
opinión. Seguridad razonable es un alto nivel de seguridad, pero no garantiza que una auditoría realizada de
conformidad con las NIA siempre detecte un error material cuando existe. Los errores pueden deberse a
fraude o error y se consideran materiales si, individualmente o de forma agregada, puede preverse
razonablemente que influyan en las decisiones económicas que los usuarios toman basándose en los estados
financieros.
Como parte de una auditoría ejecutada de conformidad con las NIA, ejercemos nuestro juicio profesional y
mantenemos una actitud de escepticismo profesional durante toda la auditoría. Nosotros también:
Identificamos y evaluamos los riesgos de error material de los estados financieros, debido a fraude o
error, diseñamos y aplicamos procedimientos de auditoría para responder a dichos riesgos, y
obtuvimos evidencia de auditoría que es suficiente y apropiada para proporcionar las bases para
nuestra opinión. El riesgo de no detectar un error material debido a fraude es más elevado que en el
caso de un error material debido a un error, ya que el fraude puede implicar colusión, falsificación,
omisiones deliberadas, manifestaciones intencionalmente erróneas, o la elusión del control interno.
Obtenemos conocimiento del control interno relevante para la auditoría con el fin de diseñar
procedimientos de auditoría que sean adecuados en función de las circunstancias, y no con el fin de
expresar una opinión sobre la efectividad del control interno de la Casa de Bolsa.
Evaluamos la adecuación de las políticas contables aplicadas y la razonabilidad de las estimaciones
contables y la correspondiente información revelada por la Administración.
Concluimos sobre lo adecuado de la utilización por parte de la Administración, de la norma contable de
empresa en funcionamiento y, basándose en la evidencia de auditoría obtenida, concluimos sobre si
existe o no una incertidumbre material relacionada con hechos o condiciones que pueden generar
dudas significativas sobre la capacidad de la Casa de Bolsa para continuar como Casa de Bolsa en
funcionamiento. Si concluimos que existe una incertidumbre material, se requiere que llamemos la
atención en nuestro informe de auditoría sobre la correspondiente información revelada en los estados
financieros o, si dichas revelaciones no son adecuadas, que expresemos una opinión modificada.
Nuestras conclusiones se basan en la evidencia de auditoría obtenida hasta la fecha de nuestro
informe de auditoría. Sin embargo, hechos o condiciones futuros pueden ser causa de que la Casa de
Bolsa deje de ser una empresa en funcionamiento.
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Comunicamos a los responsables del gobierno corporativo de la Casa de Bolsa en relación con, entre otras
cuestiones, el alcance y la oportunidad planificados para la realización de la auditoría y los hallazgos
significativos de la auditoría, así como cualquier deficiencia significativa en el control interno que
identificamos en el transcurso de la auditoría.
También proporcionamos a los responsables del gobierno corporativo de la Casa de Bolsa una declaración
sobre que hemos cumplido con los requisitos éticos aplicables en relación con la independencia, y les hemos
comunicado acerca de todas las relaciones y otras cuestiones de las que se puede esperar razonablemente
que influyan en nuestra independencia, y en su caso, las correspondientes salvaguardas.
Galaz, Yamazaki, Ruiz Urquiza, S.C.
Miembro de Deloitte Touche Tohmatsu Limited
C.P.C. Ernesto Pineda Fresán
Registro de la Administración General
de Auditoría Fiscal Federal Núm. 17044
Ciudad de México, México
22 de febrero de 2018
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Casa de Bolsa Ve por Más, S.A. de C.V., Grupo Financiero Ve por Más (Subsidiaria de Grupo Financiero Ve por Más, S.A. de C.V.) Emilio Castelar 75 Col. Chapultepec Polanco 11560, Ciudad de México, México
Balances generales Al 31 de diciembre de 2017 y 2016 (En millones de pesos) Cuentas de orden (ver nota 4)
2017 2016
Operaciones por cuenta de terceros: Clientes cuentas corrientes:
Liquidación de operaciones de clientes $ (80) $ (149) Operaciones en custodia:
Valores de clientes recibidos en custodia 62,284 57,879 Operaciones de administración:
Operaciones de reporto por cuenta de clientes 9,100 8,060
Operaciones de préstamo de valores por cuenta de clientes - 10 Colaterales recibidos en garantía por cuenta de clientes 3,839 2,863
Colaterales entregados en garantía por cuenta de clientes - 14 Fideicomisos administrados 3,328 3,288
16,267 14,235
Totales por cuenta de terceros $ 78,471 $ 71,965 Activo Disponibilidades $ 1,449 $ 1,342 Inversiones en valores:
Títulos para negociar 1,317 1,132 Títulos disponibles para la venta 1,449 1,268
2,766 2,400 Cuentas por cobrar, neto 21 34 Inmuebles, mobiliario y equipo, neto 44 47 Inversiones permanentes 1 1 Impuestos y PTU diferidos, neto 11 3 Otros activos:
Cargos diferidos, pagos anticipados e intangibles 175 168
Otros activos a corto y largo plazo 1 2 176 170
Total activo $ 4,468 $ 3,997
2017 2016
Operaciones por cuenta propia:
Colaterales recibidos por la entidad
Deuda Gubernamental $ 2,385 $ 5,104 Otros 835 686
3,220 5,790 Colaterales recibidos y vendidos o entregados en garantía por la entidad:
Deuda Gubernamental 2,385 5,104 Otros 835 686
3,220 5,790
Totales por cuenta propia $ 6,440 $ 11,580 Pasivo y capital contable Préstamos bancarios y de otros organismos:
De corto plazo $ 43 $ 108 Acreedores por reporto 2,652 2,271 Otras cuentas por pagar:
Impuestos a la utilidad por pagar 19 14 Participación de los trabajadores en las utilidades por pagar 6 6 Acreedores por liquidación de operaciones 1,468 1,270 Acreedores diversos y otras cuentas por pagar 73 43
1,566 1,333
Total pasivo 4,261 3,712 Capital contable:
Capital contribuido: Capital social 145 145
Capital ganado: Reserva de capital 16 14 Resultado de ejercicios anteriores (10) 68 Resultado por valuación de títulos disponible para la venta 19 15 Remediciones por beneficios definidos a los empleados (5) (2) Resultado neto 42 45
62 140
Total capital contable 207 285 Total pasivo y capital contable $ 4,468 $ 3,997
“El monto del capital social histórico al 31 de diciembre de 2017 y 2016, asciende a $145 en ambos años”. “Índice de suficiencia (Capital Global / suma de requerimientos por riesgo operacional, de crédito y de mercado) al 31 de diciembre de 2017 y 2016 es de 1.91 y 3.26, respectivamente”. “Los presentes balances generales se formularon de conformidad con los Criterios de Contabilidad para Casas de Bolsa, emitidos por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores con fundamento en lo dispuesto por los artículos 205, último párrafo, 210, segundo párrafo y 211
de la Ley del Mercado de Valores, de observancia general y obligatoria, aplicados de manera consistente, encontrándose reflejadas las operaciones efectuadas por la Casa de Bolsa hasta las fechas arriba mencionadas, las cuales se realizaron y valuaron con apego a sanas prácticas bursátiles y a las disposiciones legales y administrativas aplicables”.
“Los presentes balances generales fueron aprobados por el Consejo de Administración bajo la responsabilidad de los directivos que los suscriben.” “Los estados financieros pueden ser consultados en Internet en las páginas electrónicas https://www.vepormas.com/fwpf/portal/documents/relacion-con-inversionistas a partir de los sesenta días naturales siguientes al cierre del ejercicio de 2017 y en http://www.cnbv.gob.mx”.
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Alejandro Finkler Kudler Omar Álvarez Cabrera Yanette Trujillo Ramírez Luis Eduardo López Martínez
Director General Director de Finanzas Director de Auditoría Director de Planeación y Contabilidad Financiera Las notas adjuntas son parte de estos estados financieros.
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Casa de Bolsa Ve por Más, S.A. de C.V., Grupo Financiero Ve por Más (Subsidiaria de Grupo Financiero Ve por Más, S.A. de C.V.) Emilio Castelar 75 Col. Chapultepec Polanco 11560, Ciudad de México, México
Estados de resultados Por los años que terminaron el 31 de diciembre de 2017 y 2016 (En millones de pesos)
2017 2016
Comisiones y tarifas cobradas $ 143 $ 130 Comisiones y tarifas pagadas (33) (27)
Resultado por servicios 110 103 Utilidad por compraventa 520 385 Pérdida por compraventa (329) (152) Ingresos por intereses 513 281 Gastos por intereses (491) (286) Resultado por valuación a valor razonable 1 4
Margen financiero por intermediación 214 232
Otros ingresos de la operación 12 7 Gastos de administración y promoción (288) (286)
Resultado antes de impuestos a la utilidad 48 56
Impuestos a la utilidad causados (15) (11) Impuestos a la utilidad diferidos, neto 9 - (6) (11)
Resultado neto $ 42 $ 45
“Los presentes estados de resultados, se formularon de conformidad con los Criterios de Contabilidad para Casas de Bolsa, emitidos por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores con fundamento en lo dispuesto por los artículos 205, último párrafo, 210, segundo párrafo y 211 de la Ley del Mercado de Valores, de observancia general y obligatoria aplicados de manera consistente, encontrándose reflejados todos los ingresos y egresos derivados de las operaciones efectuadas por la Casa de Bolsa durante los períodos arriba mencionados, las cuales se realizaron y valuaron con apego a sanas prácticas bursátiles y a las disposiciones legales y administrativas aplicables”.
“Los presentes estados de resultados fueron aprobados por el Consejo de Administración bajo la responsabilidad de los
directivos que los suscriben”.
“Los estados financieros, pueden ser consultados en Internet, en las páginas electrónicas https://www.vepormas.com/fwpf/portal/documents/relacion-con-inversionistas a partir de los sesenta días naturales siguientes al cierre del ejercicio de 2017 y en http://www.cnbv.gob.mx”.
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Alejandro Finkler Kudler Omar Álvarez Cabrera Director General Director de Finanzas
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Yanette Trujillo Ramírez Luis Eduardo López Martínez Director de Auditoría Director de Planeación y Contabilidad Financiera
Las notas adjuntas son parte de estos estados financieros.
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Casa de Bolsa Ve por Más, S.A. de C.V., Grupo Financiero Ve por Más (Subsidiaria de Grupo Financiero Ve por Más, S.A. de C.V.) Emilio Castelar 75 Col. Chapultepec Polanco 11560, Ciudad de México, México
Estados de variaciones en el capital contable Por los años que terminaron el 31 de diciembre de 2017 y 2016
(En millones de pesos) Capital contribuido Capital ganado
Resultado
por valuación Remediciones por
Resultado de de títulos beneficios Total
Capital Reservas de ejercicios disponibles definidos a Resultado capital
social Capital anteriores para la venta empleados neto contable
Saldos al 31 de diciembre de 2015 $ 145 $ 14 $ 62 $ 9 $ - $ 6 $ 236
Movimientos inherentes a las decisiones de los accionistas-
Traspaso del resultado neto a resultado ejercicios anteriores - - 6 - - (6) -
Total - - 6 - - (6) -
Movimientos inherentes al reconocimiento de la utilidad integral-
Resultado neto - - - - - 45 45
Resultado por valuación de títulos disponibles para la venta - - - 6 - - 6
Remediciones por beneficios definidos a los empleados - - - - (2) - (2)
Total - - - 6 (2) 45 49
Saldos al 31 de diciembre de 2016 145 14 68 15 (2) 45 285
Movimientos inherentes a las decisiones de los accionistas-
Traspaso del resultado neto a resultado ejercicios anteriores - - 43 - - (45) (2)
Constitución de reservas - 2 - - - - 2
Pago de dividendo - - (121) - - - (121)
Total - 2 (78) - - (45) (121)
Movimientos inherentes al reconocimiento de la utilidad integral-
Resultado neto - - - - - 42 42
Resultado por valuación de títulos disponibles para la venta - - - 4 - - 4
Remediciones por beneficios definidos a los empleados - - - - (3) - (3)
Total - - - 4 (3) 42 43
Saldos al 31 de diciembre de 2017 $ 145 $ 16 $ (10) $ 19 $ (5) $ _42 $ 207
“Los presentes estados de variaciones en el capital contable se formularon de conformidad con los Criterios de Contabilidad para Casas de Bolsa, emitidos por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores con fundamento en lo dispuesto por los artículos 205, último párrafo, 210, segundo
párrafo y 211 de la Ley del Mercado de Valores, de observancia general y obligatoria, aplicados de manera consistente, encontrándose reflejados todos los movimientos en las cuentas de capital contable derivados de las operaciones efectuadas por la Casa de Bolsa durante los períodos
arriba mencionados, las cuales se realizaron y valuaron con apego a sanas prácticas bursátiles y a las disposiciones legales y administrativas aplicables”.
“Los presentes estados de variaciones en el capital contable fueron aprobados por el Consejo de Administración bajo la responsabilidad de los directivos que los suscriben”.
“Los estados financieros pueden ser consultados en Internet en la página electrónica https://www.vepormas.com/fwpf/portal/documents/relacion-con-inversionistas a partir de los sesenta días naturales siguientes al cierre del ejercicio de 2017 y en http://www.cnbv.gob.mx”.
Alejandro Finkler Kudler Omar Álvarez Cabrera Yanette Trujillo Ramírez Luis Eduardo López Martínez Director General Director de Finanzas Director de Auditoría Director de Planeación y Contabilidad
Financiera
Las notas adjuntas son parte de estos estados financieros.
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(7)
Casa de Bolsa Ve por Más, S.A. de C.V., Grupo Financiero Ve por Más (Subsidiaria de Grupo Financiero Ve por Más, S.A. de C.V.) Emilio Castelar 75 Col. Chapultepec Polanco 11560, Ciudad de México, México
Estados de flujos de efectivo Por los años que terminaron el 31 de diciembre de 2017 y 2016 (En millones de pesos)
2017 2016
Operación: Resultado neto $ 42 $ 45 Ajustes por partidas que no implican flujo de efectivo:
Depreciación y amortización 6 6 Provisiones 10 53 Impuestos a la utilidad caudado y diferido 6 11
22 70 Actividades de operación:
Cambio en inversiones en valores (362) 1,977 Cambio en otros activos operativos 5 (116) Cambio en préstamos interbancarios y de otros organismos (65) 51 Cambio en acreedores por reporto 381 (1,983) Cambio en otros pasivos operativos 222 478 Pago de impuesto a la utilidad (15) (11)
Flujos netos de efectivo de actividades de operación 166 396
Actividades de inversión: Pagos por adquisición de inmuebles, mobiliario y equipo (2) -
Flujos netos de efectivo de actividades de inversión (2) -
Actividades de financiamiento: Pagos de dividendos en efectivo (121) -
Flujos netos de efectivo de actividades de financiamiento (121) -
Incremento neto de efectivo y equivalentes de efectivo 107 511 Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del período 1,342 831 Efectivo y equivalentes de efectivo al final del período $ 1,449 $ 1,342
“Los presentes estados de flujos de efectivo se formularon de conformidad con los criterios de contabilidad para
Casas de Bolsa, emitidos por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores con fundamento en lo dispuesto por los artículos 205, último párrafo 210, segundo párrafo y 211 de la Ley del Mercado de Valores, de observancia general y obligatoria, aplicados de manera consistente, encontrándose reflejadas todas las entradas y salidas de efectivo derivadas de las operaciones efectuadas por la Casa de Bolsa durante los períodos arriba mencionados, las cuales se realizaron y valuaron con apego a sanas prácticas bursátiles y a las disposiciones legales y administrativas aplicables”.
“Los presentes estados de flujos de efectivo fueron aprobados por el Consejo de Administración bajo la
responsabilidad de los directivos que los suscriben”.
“Los estados financieros pueden ser consultados en Internet en la página electrónica https://www.vepormas.com/fwpf/portal/documents/relacion-con-inversionistas a partir de los sesenta días naturales siguientes al cierre del ejercicio de 2017 y en http://www.cnbv.gob.mx”.
________________________________ ________________________________ Alejandro Finkler Kudler Omar Álvarez Cabrera
Director General Director de Finanzas
________________________________ ________________________________ Yanette Trujillo Ramírez Luis Eduardo López Martínez
Director de Auditoría Director de Planeación y Contabilidad Financiera
Las notas adjuntas son parte de estos estados financieros.
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Casa de Bolsa Ve por Más, S.A. de C.V., Grupo Financiero Ve por Más (Subsidiaria de Grupo Financiero Ve por Más, S.A. de C.V.) Emilio Castelar 75 Col. Chapultepec Polanco 11560, Ciudad de México, México
Notas a los estados financieros Al 31 de diciembre de 2017 y 2016
(En millones de pesos)
1. Actividades y entorno económico y regulatorio Casa de Bolsa Ve por Más, S.A. de C.V., Grupo Financiero Ve por Más, (la “Casa de Bolsa”), es una
sociedad autorizada por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores de México (la “Comisión”) para actuar
como intermediario en el mercado de valores. De acuerdo a la Circular 4/2003 del 4 de julio de 2003, emitida
por Banco de México (“Banxico”) la Casa de Bolsa ejecuta operaciones en el mercado de divisas. Operaciones con instrumentos financieros derivados Banco de México mediante oficio No. K21/VIS-029-07 Expediente No. 09/2007 de fecha 2 de mayo de 2007
le indicó a Casa de Bolsa que a partir del día hábil bursátil siguiente al que recibieran este oficio, podrían
actuar con el carácter de Intermediario en mercados reconocidos en operaciones con futuros. Operador por cuenta propia y Operador por cuenta de terceros de MexDer Con fecha 29 de enero de 2008, Mercado Mexicano de Derivados, S.A. de C.V., (MexDer) acordó en su
consejo aprobar a la Casa de Bolsa para actuar bajo la modalidad de Operador por cuenta propia y Operador
por cuenta de terceros, con fundamento en el artículo 2003 del Reglamento Interior de MexDer. Incorporación al Grupo Financiero Ve por Más, S.A. de C.V. (el “Grupo Financiero”) Con fecha 13 de diciembre de 2012, mediante Escritura Pública No. 311,658 se aprobó lo siguiente:
– La incorporación de la Sociedad al Grupo Financiero, el cual se convirtió en titular del 99.99999950%
de las acciones representativas del capital social suscrito y pagado de la Casa de Bolsa, cambiar la
denominación de la Sociedad a Casa de Bolsa Ve por Más, S.A de C.V, Grupo Financiero Ve por Más.
– Con fecha 2 de febrero de 2015 mediante publicación en el Diario Oficial de la Federación la
Secretaría de Hacienda y Crédito Público.- Unidad de Banca, Valores y Ahorro mediante Oficio
UBVA/101/2015 autorizó la incorporación de Casa de Bolsa Ve por Más, S.A. de C.V., Grupo
Financiero Ve por Más al Grupo Financiero Ve por Más, S.A. de C.V., de conformidad con el artículo
10 de la Ley para Regular las Agrupaciones Financieras. Las actividades de la Casa de Bolsa están reguladas por la Ley del Mercado de Valores (la “Ley”) y por las
Disposiciones de carácter general que emiten Banxico y la Comisión, y tienen por objeto actuar como
intermediario de operaciones y valores en términos de dicha Ley, y con base a las disposiciones se incluyen
diversos límites para las operaciones e inversiones que lleva a cabo la Casa de Bolsa en función a un capital
global, que es determinado de acuerdo a un procedimiento establecido por la propia Comisión. Al 31 de
diciembre de 2017 y 2016, la Casa de Bolsa cumple con los requerimientos de capital.
2. Bases de presentación Unidad monetaria de los estados financieros - Los estados financieros y notas al 31 de diciembre de 2017 y
2016 y por los años que terminaron en esas fechas incluyen saldos y transacciones en pesos de diferente poder
adquisitivo. La inflación acumulada de los tres ejercicios anuales anteriores al 31 de diciembre de 2017, 2016
y 2015, es 9.87%, 10.52% y 11.87%, respectivamente; por lo tanto, el entorno económico califica como no
inflacionario en ambos ejercicios y consecuentemente, no se reconocen los efectos de la inflación en los
estados financieros adjuntos. Los porcentajes de inflación por los años que terminaron al 31 de diciembre de
2017, 2016 y 2015 fueron 6.77%, 3.36% y 2.10%, respectivamente.
9
(7)
Resultado integral - Es la modificación del capital contable durante el ejercicio por conceptos que no son
aportaciones, reducciones y distribuciones de capital; se integra por la utilidad neta del ejercicio más otras
partidas que representan una ganancia del mismo período, que por disposiciones específicas de algunos
criterios contables emitidos por la Comisión, se presentan directamente en el capital contable sin afectar el
estado de resultados. Al 31 de diciembre de 2017 y 2016 el resultado integral está conformada por el resultado
neto, el resultado por valuación de títulos disponibles para la venta y las remediciones por beneficios a los
empleados.
3. Resumen de las principales políticas contables
Las principales políticas contables de la Casa de Bolsa, están de acuerdo con los criterios contables
establecidos por la Comisión, en las “Disposiciones de carácter general aplicables a las casas de bolsa” (“las
Disposiciones”). Su preparación requiere que la Administración efectúe ciertas estimaciones y utilice ciertos
supuestos para determinar la valuación de algunas de las partidas incluidas en los estados financieros y para
efectuar las revelaciones que se requieren presentar en los mismos. La Administración de la Casa de Bolsa,
aplicando el juicio profesional, considera que las estimaciones y supuestos utilizados fueron los adecuados a
las circunstancias.
De acuerdo con el Criterio Contable A-1 de la Comisión, la contabilidad de la Casa de Bolsa se ajustará a las
Normas de Información Financiera mexicanas (“NIF”) definidas por el Consejo Mexicano de Normas de
Información Financiera, A.C. (“CINIF”), excepto cuando a juicio de la Comisión sea necesario aplicar una
normatividad o un Criterio Contable específico, tomando en consideración que la Casa de Bolsa realiza
operaciones especializadas.
La normatividad de la Comisión a que se refiere el párrafo anterior, es a nivel de normas de reconocimiento,
valuación, presentación y en su caso revelación, aplicables a rubros específicos dentro de los estados
financieros, así como de las aplicables a su elaboración.
En este sentido, la Comisión aclara que no procederá la aplicación de criterios de contabilidad, ni del concepto
de supletoriedad, en el caso de operaciones que por legislación expresa no estén permitidas o estén prohibidas,
o bien, no estén expresamente autorizadas.
Cambios en políticas contables -
Cambios en las NIF emitidas por el CINIF aplicables a la Casa de Bolsa
Mejoras a las NIF
El objetivo de estas mejoras es incorporar en las propias NIF, cambios y precisiones con la finalidad de
establecer un planteamiento normativo más adecuado. Las mejoras a las NIF se presentan clasificadas en
aquellas mejoras que generan cambios contables en valuación, presentación o revelación en los estados
financieros, y en aquellas mejoras que son modificaciones a las NIF para hacer precisiones a las mismas, que
ayudan a establecer un planteamiento normativo más claro y comprensible; por ser precisiones, no generan
cambios contables en los estados financieros.
A partir del 1 de enero de 2017, la Casa de Bolsa adoptó las siguientes mejoras a las NIF que generan
cambios contables:
NIF D-3, Beneficios a los empleados - Se modifica para establecer, como principio básico, que la tasa
de descuento a utilizar en la determinación del valor presente de los pasivos laborales a largo plazo
debe ser una tasa de mercado libre de, o con muy bajo, riesgo crediticio, que represente el valor del
dinero en el tiempo; consecuentemente, se podría utilizar, en forma indistinta, ya sea la tasa de
mercado de bonos gubernamentales o la tasa de mercado de bonos corporativos de alta calidad en
términos absolutos en un mercado profundo, siempre que ésta última cumpla con los requisitos
establecidos en el Apéndice B-Guías de aplicación, B1-Guía para la identificación de emisiones de
bonos corporativos de alta calidad en términos absolutos en un mercado profundo.
10
(7)
Mejoras a las NIF que no generan cambios contables ya que precisan alcances y definiciones de las siguientes
NIF para mayor claridad en su aplicación y tratamiento contable:
NIF C-2, Inversión en instrumentos financieros
NIF C-3, Cuentas por cobrar
NIF C-16, Deterioro de instrumentos financieros por cobrar
NIF C-20, Instrumentos financieros para cobrar principal e interés
NIF B-7, Adquisiciones de negocios - Se modificó la adopción de manera prospectiva de las Mejoras a las
NIF 2017 que establecen que no deben ser parte del alcance de esa NIF las adquisiciones bajo control común.
Al 31 de diciembre de 2017, la Casa de Bolsa no tuvo efectos derivados de la adopción de estas nuevas
normas en su información financiera.
A continuación se describen las políticas contables más importantes que sigue la Casa de Bolsa:
a. Uso de estimaciones - La preparación de los estados financieros requiere del uso de estimaciones en la
valuación de algunos de sus renglones. La Casa de Bolsa basó sus estimaciones en la información
disponible cuando se formularon los estados financieros. Sin embargo, las circunstancias e hipótesis
existentes sobre hechos futuros pueden sufrir modificaciones debido a cambios en el mercado o a
circunstancias que están fuera de control de la Casa de Bolsa. Dichos cambios se reflejan en las
hipótesis cuando se producen.
Los supuestos clave utilizados al 31 de diciembre de 2017 y 2016, en la determinación de estimaciones
que implican incertidumbre y que pueden tener un riesgo significativo de ocasionar ajustes de relativa
importancia sobre el importe en libros de los activos y pasivos durante el siguiente ejercicio.
b. Reconocimiento de los efectos de la inflación - A partir del 1º de enero de 2008, la Casa de Bolsa
suspendió el reconocimiento de los efectos de la inflación en los estados financieros; sin embargo, los
activos y pasivos no monetarios y el capital contable incluyen los efectos de re expresión reconocidos
hasta el 31 de diciembre de 2007.
c. Cuentas de orden (ver nota 4)- La Casa de Bolsa registra y controla en cuentas de orden los valores
propios y de clientes en custodia y administración, así como los colaterales recibidos y entregados en
operaciones de reporto y préstamo de valores propios, los cuales para efectos de presentación son
valuados a su valor razonable. Dichos valores se mantienen en custodia de un tercero no relacionado
(S.D. Indeval, S.A. de C.V.).
Bancos de clientes, liquidación de operaciones de clientes, valores de clientes recibidos en custodia,
operaciones de reporto por cuenta de clientes, Operaciones de préstamo de valores por cuenta de
clientes y colaterales recibidos en garantía por cuenta de clientes:
El efectivo y los valores propiedad de clientes que tienen en custodia, garantía y administración en la
Casa de Bolsa se reflejan en las cuentas de orden “Bancos de clientes”, “Liquidación de operaciones de
clientes”, “Valores de clientes recibidos en custodia”, “Operaciones de reporto por cuenta de clientes”,
y “Colaterales recibidos en garantía por cuenta de clientes” y fueron valuados con base en el precio
proporcionado por el proveedor de precios.
El efectivo se deposita en instituciones bancarias en cuentas distintas a las propias de la Casa de
Bolsa.
Los valores en custodia y administración están depositados en Indeval.
11
(7)
Las operaciones en reporto que se presentan dentro de operaciones por cuenta de clientes, es un dato informativo, el cual indica el volumen de operaciones en reporto que se opera por cuenta de terceros, registrados de conformidad con lo señalado en el criterio B-3 “Reportos”.
– Colaterales recibidos.- Su saldo representa el total de colaterales recibidos en
operaciones de reporto actuando la Casa de Bolsa como reportadora. – Colaterales recibidos y vendidos o entregados en garantía - El saldo representa el total
de colaterales recibidos en operaciones de reporto actuando la Casa de Bolsa como reportadora, que a su vez hayan sido vendidos por la Casa de Bolsa actuando como reportada.
– Fideicomisos Administrados (no auditado).- Se registra el valor de los bienes recibidos en fideicomiso, llevándose en registros independientes los datos relacionados con la administración de cada uno.
d. Compensación de activos financieros y pasivos financieros - Los activos financieros y pasivos
financieros son objeto de compensación de manera que se presente en el balance general el saldo deudor o acreedor, según corresponda, si y solo si, se tiene el derecho contractual de compensar los importes reconocidos y la intención de liquidar la cantidad neta o de realizar el activo y cancelar simultáneamente el pasivo.
e. Disponibilidades.- Se valúan a valor nominal en el caso de moneda extranjera y compromisos de compraventa de divisas se valúan al tipo de cambio publicado por Banxico al cierre del ejercicio. Las divisas adquiridas que se pacte liquidar en una fecha posterior a la concertación de la operación de compraventa, se reconocen como una disponibilidad restringida (“divisas a recibir”). Las divisas vendidas se registran como un crédito en disponibilidades (“divisas a entregar”). La contraparte se registra en una cuenta liquidadora deudora cuando se realiza una venta y en una cuenta liquidadora acreedora cuando se realiza una compra. En caso de que el saldo compensado de divisas a recibir con las divisas a entregar, llegara a mostrar saldo negativo, dicho concepto es presentado en el rubro de “Otras cuentas por pagar”. Los saldos en moneda extranjera se valúan al tipo de cambio emitido por Banxico al cierre del ejercicio. La ganancia o pérdida neta derivada de la valorización de las divisas se registra en los resultados del ejercicio. Para efectos de presentación en la información financiera, las cuentas liquidadoras por cobrar y por pagar de divisas se compensan por contrato y plazo.
f. Cuentas de margen - Las cuentas de margen otorgadas en efectivo (y en otros activos equivalentes a efectivo) requeridas a las entidades con motivo de la celebración de operaciones con instrumentos financieros derivados realizadas en mercados o bolsas reconocidos se registran a su valor nominal. Las cuentas de margen están destinadas a procurar el cumplimiento de las obligaciones correspondientes a las operaciones con instrumentos financieros derivados celebradas en mercados y bolsas reconocidos y corresponden al margen inicial, aportaciones y retiros posteriores efectuados en la vigencia de los contratos correspondientes.
g. Inversiones en valores.- Al momento de su adquisición, la Administración clasifica las inversiones tomando en consideración la intención de negociación que se tenga de ellos, pudiendo ser: para negociar, disponibles para la venta o conservados a vencimiento. Cada una de las categorías posee normas específicas en lo referente a las reglas de registro, valuación y presentación en los estados financieros. Títulos para negociar: Son aquellos títulos de deuda y títulos de patrimonio neto que la Casa de Bolsa tiene en posición propia con la intención de obtener ganancias derivadas de su operación como participante en el mercado. Se valúan con base en su valor razonable (o de mercado), que se define como la cantidad a la que un instrumento puede ser intercambiado entre partes dispuestas a realizar la transacción en un ambiente libre de influencias y el cual es determinado por un proveedor de precios, quien es un especialista independiente autorizado por la Comisión.
12
(7)
Títulos de deuda:
En caso de que el valor de mercado no pueda ser obtenido de manera confiable o no sea representativo,
se utilizará como referencia los precios de mercado de instrumentos con características similares, o se
utilizarán precios calculados con base en técnicas formales de valuación.
Cuando no pueda ser determinado el valor razonable de los títulos, éstos deberán registrarse al último
valor determinado o al costo de adquisición, reconociendo los intereses devengados y en su caso, las
reservas necesarias para reconocer la baja de valor de los títulos.
Títulos de patrimonio neto:
Aplicando valores de mercado, conforme al precio que proporciona el proveedor de precios que tenga
contratado para tal fin o a falta de este, el último hecho conocido.
Cuando no pueda ser determinado el valor razonable de los títulos, éstos deberán registrarse al último
valor determinado o al costo de adquisición, el cual deberá ajustarse a su valor neto de realización.
El incremento o decremento por valuación de estos títulos se reconoce en resultados.
Dentro de este rubro se registran las “Operaciones fecha valor” que corresponden a operaciones de
compraventa de valores asignados no liquidados, las cuales se valúan y registran como títulos para
negociar, registrando la entrada y salida de los títulos objeto de la operación al momento de
concertación contra la cuenta liquidadora deudora o acreedora correspondiente.
Títulos disponibles para la venta:
Los títulos disponibles para la venta son aquellos títulos de deuda y acciones, cuya intención no está
orientada a obtener ganancias derivadas de las diferencias en precios que resulten de operaciones de
compraventa y, en el caso de títulos de deuda, tampoco se tiene la intención ni capacidad de
conservarlos hasta su vencimiento, por lo tanto representa una categoría residual, es decir se adquieren
con una intención distinta a la de los títulos para negociar o conservados al vencimiento, debido a que
se tiene la intención de negociarlos en un futuro no cercano pero anterior a su vencimiento.
Al momento de su adquisición, se reconocen inicialmente a su valor razonable más los costos de
transacción por la adquisición (el cual incluye en su caso, el descuento o sobreprecio), el cual es a su
vez el costo de adquisición para la Casa de Bolsa. Posteriormente se valúan a su valor razonable.
La Casa de Bolsa determina el incremento o decremento por valuación a valor razonable utilizando
precios actualizados proporcionados por el proveedor de precios, quien utiliza diversos factores de
mercado para su determinación. El rendimiento de los títulos de deuda, se registra conforme al método
de interés efectivo según corresponda de acuerdo a la naturaleza del instrumento; dichos rendimientos
se reconocen como realizados en el estado de resultados en el rubro de “Ingresos por intereses”. La
utilidad o pérdida no realizada resultante de la valuación de acuerdo al proveedor de precios, se
registra en otras partidas de la utilidad integral dentro del capital contable en el rubro de “Resultado
por valuación de títulos disponibles para la venta”, siempre y cuando dichos títulos no se hayan
definido como cubiertos en una relación de cobertura de valor razonable mediante la contratación de
un instrumento financiero derivado, en cuyo caso se reconoce en los resultados del ejercicio.
h. Dividendos en acciones.- Los dividendos de los instrumentos de patrimonio neto se reconocerán en la
categoría que corresponda dentro del rubro de inversiones en valores contra los resultados del ejercicio
en el momento en que se genere el derecho a recibir el pago de los mismos. Cuando los dividendos se
cobren, se deberá disminuir el rubro de inversiones en valores contra el rubro de disponibilidades.
Los intereses devengados se registran directamente en resultados, en tanto que los dividendos cobrados
en efectivo de los instrumentos de patrimonio neto se reconocen en los resultados del ejercicio en el
momento en que se genere el derecho a recibir el pago de los mismos.
13
(7)
i. Deterioro en el valor de un título - Es la condición existente cuando el valor en libros de las inversiones en valores excede el monto recuperable de dichos valores. La Casa de Bolsa deberá evaluar si a la fecha del balance general existe evidencia objetiva de que un título está deteriorado. Se considera que un título está deteriorado y, por lo tanto, se incurre en una pérdida por deterioro, si y
solo si, existe evidencia objetiva del deterioro como resultado de uno o más eventos que ocurrieron posteriormente al reconocimiento inicial del título, mismos que tuvieron un impacto sobre sus flujos de efectivo futuros estimados que puede ser determinado de manera confiable. Es poco probable identificar un evento único que individualmente sea la causa del deterioro, siendo más factible que el efecto combinado de diversos eventos pudiera haber causado el deterioro. Las pérdidas esperadas como resultado de eventos futuros no se reconocen, no importando que tan probable sean. La evidencia objetiva de que un título está deteriorado, incluye información observable, entre otros, sobre los siguientes eventos: a) Dificultades financieras significativas del emisor del título; b) Es probable que el emisor del valor sea declarado en concurso mercantil u otra reorganización
financiera; c) Incumplimiento de las cláusulas contractuales, tales como incumplimiento de pago de intereses
o principal; d) La desaparición de un mercado activo para el título en cuestión debido a dificultades
financieras, o e) Que exista una disminución medible en los flujos de efectivo futuros estimados de un grupo de
valores desde el reconocimiento inicial de dichos activos, aunque la disminución no pueda ser identificada con los valores individuales del grupo, incluyendo:
– Cambios adversos en el estatus de pago de los emisores en el grupo, o – Condiciones económicas locales o nacionales que se correlacionan con incumplimientos
en los valores del grupo. Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, la Administración de la Casa de Bolsa no ha identificado que exista
evidencia objetiva del deterioro de algún título.
j. Operaciones de reporto.- Las operaciones de reporto son aquellas por medio de la cual el reportador adquiere por una suma de dinero la propiedad de títulos de crédito, y se obliga a transferir al reportado la propiedad de otros tantos títulos de la misma especie, en el plazo convenido contra reembolso del
mismo precio más un premio. El premio queda en beneficio del reportador, salvo pacto en contrario. Las operaciones de reporto para efectos legales son consideradas como una venta en donde se establece un acuerdo de recompra de los activos financieros transferidos. No obstante, la sustancia económica de las operaciones de reporto es la de un financiamiento con colateral, en donde la
reportadora entrega efectivo como financiamiento, a cambio de obtener activos financieros que sirvan como protección en caso de incumplimiento. Las operaciones de reporto se registran como se indica a continuación: En la fecha de contratación de la operación de reporto, actuando la Casa de Bolsa como reportada, se reconoce la entrada del efectivo o bien una cuenta liquidadora deudora, así como una cuenta por pagar medida inicialmente al precio pactado, lo cual representa la obligación de restituir dicho efectivo a la reportadora. A lo largo de la vida del reporto, la cuenta por pagar se valuará a su valor razonable mediante el reconocimiento del interés por reporto en los resultados del ejercicio conforme se devenga, de acuerdo al método de interés efectivo, afectando dicha cuenta por pagar. En la fecha de contratación de la operación de reporto, actuando la Casa de Bolsa como reportadora, reconoce la salida de disponibilidades o bien una cuenta liquidadora acreedora, registrando una cuenta por cobrar medida inicialmente al precio pactado, la cual representa el derecho a recuperar el efectivo entregado.
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(7)
Durante la vida del reporto, la cuenta por cobrar se valúa a su valor razonable, mediante el
reconocimiento del interés por reporto en los resultados del ejercicio conforme se devenga, de acuerdo
al método de interés efectivo, afectando dicha cuenta por cobrar.
Cuando las operaciones llevadas a cabo se consideran como orientadas a efectivo, la transacción es
motivada para obtener un financiamiento en efectivo destinando para ello activos financieros como
colateral; por su parte, la reportadora obtiene un rendimiento sobre su inversión a cierta tasa y al no
buscar algún valor en específico, recibe activos financieros como colateral para mitigar la exposición
al riesgo crediticio que enfrenta respecto a la reportada. En este sentido, la reportada paga a la
reportadora intereses por el efectivo que recibió como financiamiento, calculados en base a la tasa de
reporto pactada. Por su parte, la reportadora consigue rendimientos sobre su inversión cuyo pago se
asegura a través del colateral.
Cuando las operaciones llevadas a cabo se consideran como orientadas a valores, la intención de la
reportadora es acceder temporalmente a ciertos valores específicos que posee la reportada, otorgando
efectivo como colateral, el cual sirve para mitigar la exposición al riesgo que enfrenta la reportada
respecto a la reportadora. A este respecto, la reportada paga a la reportadora los intereses pactados a la
tasa de reporto por el financiamiento implícito obtenido sobre el efectivo que recibió, donde dicha tasa
de reporto es generalmente menor a la que se hubiera pactado en un reporto “orientado a efectivo”.
No obstante la intención económica, el tratamiento contable de las operaciones de reporto “orientadas
a efectivo” u “orientadas a valores” es el mismo.
k. Colaterales otorgados y recibidos distintos a efectivo en operaciones de Reporto.- En relación al
colateral otorgado por la reportada a la reportadora (distinto a efectivo), se reconoce conforme:
1) La reportadora reconoce el colateral recibido en cuentas de orden, siguiendo para su valuación
los lineamientos relativos a las operaciones de custodia establecidos en el criterio B-6
“Custodia y Administración de Bienes”. La reportada reclasifica el activo financiero en su
balance general y se presenta como restringido, para lo cual se siguen las normas de valuación,
presentación y revelación de conformidad con el criterio de contabilidad correspondiente.
2) La reportadora al vender el colateral, reconoce los recursos procedentes de la venta, así como
una cuenta por pagar por la obligación de restituir el colateral a la reportada (medida
inicialmente al precio pactado del colateral), que se valúa, para el caso de su venta a valor
razonable o en caso de que sea dado en garantía en otra operación de reporto, a su costo
amortizado (cualquier diferencial entre el precio recibido y el valor de la cuenta por pagar se
reconoce en los resultados del ejercicio).
Asimismo, en el caso en que la reportadora se convierta a su vez en reportada por la concertación de
otra operación de reporto con el mismo colateral recibido en garantía de la operación inicial, el interés
por reporto pactado en la segunda operación se deberá reconocer en los resultados del ejercicio
conforme se devengue, de acuerdo al método de interés efectivo, afectando la cuenta por pagar valuada
a costo amortizado mencionada anteriormente.
Las cuentas de orden reconocidas por colaterales recibidos por la reportadora se cancelan cuando la
operación de reporto llega a su vencimiento o exista incumplimiento por parte de la reportada.
Tratándose de operaciones en donde la reportadora venda, o bien, entregue a su vez en garantía el
colateral recibido (por ejemplo, cuando se pacta otra operación de reporto o préstamo de valores), se
lleva en cuentas de orden el control de dicho colateral vendido o dado en garantía siguiendo para su
valuación las normas relativas a las operaciones de custodia del Criterio B-6.
Las cuentas de orden reconocidas por colaterales recibidos que a su vez hayan sido vendidos o dados
en garantía por la reportadora, se cancelan cuando se adquiere el colateral vendido para restituirlo a la
reportada, o bien, la segunda operación en la que se dio en garantía el colateral llega a su vencimiento,
o exista incumplimiento de la contraparte.
15
(7)
l. Otras cuentas por cobrar y por pagar.- Representan los saldos por operaciones de cambios por
compra-venta de divisas, además de las cuentas liquidadoras activas y pasivas por las operaciones de
compra y venta de valores en la Bolsa Mexicana de Valores, S.A. de C.V., (la “Bolsa”) y se registran
el día en que se efectúan, existiendo un plazo hasta de tres días hábiles para su liquidación. Los deudores diversos no cobrados en 60 o 90 días dependiendo de su naturaleza, se reservan en el
estado de resultados; independientemente de su posible recuperación por parte de la Casa de Bolsa.
m. Inmuebles, mobiliario y equipo, neto.- Se registran al costo de adquisición. Los saldos que provienen
de adquisiciones realizadas entre el 1 de enero de 1997 y hasta el 31 de diciembre de 2007 se
actualizaron aplicando factores derivados del Índice Nacional de Precios al Consumidor hasta esa
fecha. La depreciación se calcula conforme al método de línea recta con base en la vida útil remanente
de los activos aplicando las tasas detalladas a continuación:
Tasa
Vida útil
(Años promedio)
Edificios 5% 20
Mobiliario y equipo de oficina 10% 10
Equipo de cómputo 33% 3
Equipo de transporte 25% 4
Adaptaciones y mejoras 5% 20
n. Inversiones permanentes en acciones.- Representa la inversión en las acciones de Contraparte Central
de Valores de México, S.A. de C.V. y Cebur, S.A. de C.V. (en liquidación), las cuales se valúan bajo
el método de participación, con base en los últimos estados financieros proporcionados por la
Administración de las empresas citadas. La participación de la Casa de Bolsa en el resultado de estas
compañías se presenta por separado en el estado de resultados.
o. Impuesto a la utilidad - El impuesto a la utilidad causado en el año se presenta en el balance general
disminuido de los anticipos efectuados durante el mismo y el saldo neto se presenta como un activo o
pasivo a corto plazo. La Casa de Bolsa determina el impuesto a la utilidad diferido con base en el método de activos y
pasivos. Bajo este método, se determinan todas las diferencias que existen entre los valores contables y
fiscales, a las cuales se les aplica la tasa del ISR, vigente a la fecha del balance general, o bien,
aquellas tasas promulgadas y establecidas en las disposiciones fiscales a esa fecha y que estarán
vigentes al momento en que se estima que los activos y pasivos por impuesto diferido se recuperarán o
liquidarán, respectivamente. Los activos por impuesto a la utilidad diferido se evalúan periódicamente creando, en su caso, una
estimación sobre aquellos montos por los que no existe una alta probabilidad de recuperación.
p. Otros activos, netos.- Se encuentran representados principalmente por los importes pagados por
concepto de pagos anticipados y cuotas de aportación a ciertas asociaciones. Se reconocen en el
balance general siempre y cuando éstos sean identificables, proporcionen beneficios económicos
futuros y se tenga control sobre dichos beneficios. Los activos intangibles con vida definida se
registran originalmente al valor nominal y se amortizan en línea recta en un plazo estimado por la
Administración. Asimismo, dentro del rubro de otros activos se registran las inversiones en valores de la prima de
antigüedad de la Casa de Bolsa. Las inversiones en valores adquiridas para cubrir las obligaciones
laborales, se registran a su valor de mercado de acuerdo al valor razonable. Para efectos de presentación en los estados financieros, en caso de que las inversiones en valores
adquiridas para cubrir la prima de antigüedad sean mayores al pasivo reconocido, éste excedente se
presentará en el rubro de “Otros activos”. En caso de ser menor, dicho saldo se presentará reduciendo
el rubro de “Acreedores diversos y otras cuentas por pagar”. Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, el
saldo correspondiente a la Casa de Bolsa, se presenta en el rubro de “Acreedores diversos y otras
cuentas por pagar”.
16
(7)
q. Préstamos bancarios y de otros organismos.- Representa el pasivo propio de la operación, se registra
al valor contractual del préstamo más los intereses devengados, determinados en línea recta por los
días transcurridos al cierre del mes, los cuales se cargan a los resultados del ejercicio conforme se
devengan.
r. Provisiones - Se reconocen cuando se tiene una obligación presente como resultado de un evento
pasado, que probablemente resulte en la salida de recursos económicos y que pueda ser estimada
razonablemente.
s. Beneficios a los empleados- Son aquellos otorgados al personal y/o sus beneficiarios a cambio de los
servicios, prestados por el empleado que incluyen toda clase de remuneraciones que se devengan,
como sigue:
i. Beneficios directos a los empleados - Se valúan en proporción a los servicios prestados,
considerando los sueldos actuales y se reconoce el pasivo conforme se devengan. Incluye
principalmente Participación de los Trabajadores en las Utilidades (“PTU”) por pagar,
ausencias compensadas, como vacaciones y prima vacacional, e incentivos (bonos).
ii. Beneficios post-empleo - El pasivo por primas de antigüedad, pensiones e indemnizaciones por
separación voluntaria o involuntaria que generen obligaciones asumidas se registra conforme se
devenga, el cual se calcula por actuarios independientes con base en el método de crédito
unitario proyectado utilizando tasas de interés nominales.
iii. Beneficios a los empleados por terminación - Los beneficios por terminación de la relación
laboral que no generen obligaciones asumidas se registran al momento en que: a) la entidad ya
no tenga alternativa realista diferente que la de afrontar los pagos de esos beneficios o no pueda
retirar una oferta o b) al momento en que la Casa de Bolsa cumpla con las condiciones de una
reestructuración.
Asimismo, la Casa de Bolsa tiene celebrado un fideicomiso donde se encuentran los activos
constituidos para hacer frente a dichas obligaciones y están invertidos en sociedades de
inversión, cuyo portafolio está constituido principalmente por valores de deuda emitidos por el
Gobierno Federal.
iv. Participación de los trabajadores en las utilidades - La PTU se registra en los resultados del
año en que se causa y se presenta en el rubro de gastos de administración. La PTU diferida se
determina por las diferencias temporales que resultan de la comparación de los valores
contables y fiscales de los activos y pasivos, y se reconoce sólo cuando sea probable la
liquidación de un pasivo o generación de un beneficio, y no exista algún indicio de que vaya a
cambiar esa situación, de tal manera que dicho pasivo o beneficio no se realice.
Con motivo de la Reforma Fiscal 2014, al 31 de diciembre de 2017 y 2016, la PTU se determina con
base en la utilidad fiscal conforme a la fracción I del artículo 9 de la Ley del Impuesto Sobre la Renta.
La PTU diferida se determina por las diferencias temporales que resultan de la comparación de los
valores contables y fiscales de los activos y pasivos y se reconoce sólo cuando sea probable la
liquidación de un pasivo o generar un beneficio, y no exista algún indicio de que vaya a cambiar esa
situación, de tal manera que dicho pasivo o beneficio no se realice.
La PTU corriente y diferida se presenta dentro del estado de resultados en el rubro de “Gastos de
administración y promoción”.
t. Transacciones en moneda extranjera.- Las transacciones en moneda extranjera se registran al tipo de
cambio vigente en la fecha de su celebración. Los activos y pasivos monetarios en divisa extranjeras,
se valúan en moneda nacional al tipo de cambio vigente al cierre del período, determinados por
Banxico y publicados a través del proveedor de precios.
17
(7)
Los ingresos y egresos derivados de operaciones en moneda extranjera, se convierten al tipo de cambio
vigente en la fecha de operación.
Las fluctuaciones cambiarias se registran en los resultados del período en que ocurren.
u. Información por segmentos - La información analítica por segmentos se presenta considerando los
diferentes tipos de operaciones en que participa la Casa de Bolsa, considerando a cada uno como un
componente dentro de su estructura interna, con riesgos y oportunidades de rendimiento particulares.
Estos componentes son regularmente revisados con el fin de asignar los recursos monetarios adecuados
para su operación y evaluación, de desempeño.
v. Resultado por servicios - Representa el resultado obtenido por la prestación de servicios de custodia o
administración de recursos, colocación de deuda y asesoría financiera a los clientes de la Casa de
Bolsa, así como, las comisiones pagadas para el desempeño de la prestación de dichos servicios.
w. Comisiones y tarifas cobradas y pagadas.- Estos rubros corresponden a comisiones cobradas
principalmente en las actividades de intermediación en el mercado de capitales y por administración y
custodia de valores, disminuidas de comisiones pagadas y cuotas a la Bolsa Mexicana de Valores
(“BMV”) y al fondo de contingencias. Estos conceptos se reconocen en resultados conforme se
generan.
x. Margen financiero por intermediación - Representa el resultado obtenido en las operaciones de
intermediación en el mercado de valores, se integra por los siguientes rubros:
Utilidad y pérdida por compraventa: Estos rubros muestran el resultado obtenido en la
intermediación bursátil de instrumentos accionarios y de deuda, así como el resultado realizado
en operaciones derivadas y de divisas.
Ingresos por intereses: Estos ingresos provienen principalmente de intereses devengados por
las inversiones en instrumentos de deuda, así como por los premios cobrados generados en
operaciones de reporto y préstamo de valores, los cuales se reconocen en resultados conforme
se devengan.
Gastos por intereses: El principal concepto de esta cuenta está relacionado con el importe de
los premios pagados en operaciones de reporto y préstamo de valores, los cuales se reconocen
conforme se devengan.
y. Estado de flujos de efectivo - El estado de flujo de efectivo presenta la capacidad de la Casa de Bolsa
para generar el efectivo y los equivalentes, así como la forma en que la Casa de Bolsa utiliza dichos
flujos de efectivo para cubrir sus necesidades. La preparación del Estado de Flujos de Efectivo se lleva
a cabo sobre el método indirecto, partiendo del resultado neto del período con base a lo establecido en
el criterio D-4, Estados de flujos de efectivo, de la Comisión.
El flujo de efectivo en conjunto con el resto de los estados financieros proporciona información que
permite:
Evaluar los cambios en los activos y pasivos de la Casa de Bolsa y en su estructura financiera.
Evaluar tanto los montos como las fechas de cobro y pagos, con el fin de adaptarse a las
circunstancias y a las oportunidades de generación y/o aplicación de efectivo y los equivalentes
de efectivo.
18
(7)
4. Cuentas de orden Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, se integran como sigue: a. Valores de clientes recibidos en custodia
Los valores de clientes recibidos en custodia por la Casa de Bolsa, se integran como sigue:
2017 2016
Capitales: Renta variable $ 45,232 $ 42,534 Sociedades de inversión 4,268 3,171
Subtotal 49,500 45,705 Deuda:
Deuda gubernamental 4,981 4,092 Deuda bancaria 1,039 4,247 Otros títulos de deuda 6,764 3,835
Subtotal 12,784 12,174 Total $ 62,284 $ 57,879
b. Operaciones de reporto de clientes -
Las operaciones de reporto de clientes por la Casa de Bolsa, se integran como sigue:
2017
Títulos Valor razonable
Deudores por reportos por cuentas de clientes: Valores Gubernamentales
Bonos de Desarrollo del Gobierno Federal (BONDES) 49,444,394 $ 4,933
Certificados de la Tesorería de la Federación (CETES) 4,449,146 45
Bonos de Protección al Ahorro (BPAT’S) 8,883,458 907 Valores Bancarios-
Certificados Bursátiles Bancarios 13,742,858 1,379 Valores Privados-
Certificado Bursátil Gubernamental 9,715,529 976 Certificado Bursátil 9,129,440 839 Certificado Bursátil udizado 783,064 21
Total $ 9,100
2016
Títulos Valor razonable
Deudores por reportos por cuentas de clientes: Valores Gubernamentales
Bonos de Desarrollo del Gobierno Federal (BONDES) 49,129,898 $ 4,908
Certificados de la Tesorería de la Federación (CETES) 2,322,544 23
Bonos de Protección al Ahorro (BPAT’S) 9,840,697 1,006 Valores Bancarios-
Certificados Bursátiles Bancarios 6,890,802 691 Valores Privados-
Certificado Bursátil Gubernamental 10,372,959 1,035 Certificado Bursátil 4,224,527 397
Total $ 8,060
19
(7)
c. Colaterales recibidos en garantía por cuenta de clientes - Los valores y documentos recibidos en garantía, se integran como sigue:
2017
Concepto Títulos Valor razonable
Valores Gubernamentales:
Bonos de Desarrollo del Gobierno Federal
(BONDES) 15,734,909 $ 1,571
Certificados de la Tesorería de la Federación
(CETES) 4,449,146 44
Bonos de Protección al Ahorro (BPAT’S) 7,181,603 737
Valores Bancarios-
Certificados Bursátiles Bancarios 7,460,552 750
Valores Privados-
Certificado Bursátil Gubernamental 2,349,651 235
Certificado Bursátil 5,465,220 491
Certificado Bursátil udizado 391,532 11
Total operaciones de reporto de clientes $ 3,839
2016
Concepto Títulos Valor razonable
Valores Gubernamentales-
Bonos de Desarrollo del Gobierno Federal
(BONDES) 21,762,040 $ 2,176
Certificados de la Tesorería de la Federación
(CETES) 2,322,544 -
Bonos de Protección al Ahorro (BPAT’S) 432,561 44
Valores Bancarios-
Certificados Bursátiles Bancarios 1,592,959 160
Valores Privados-
Certificado Bursátil Gubernamental 664,267 89
Certificado Bursátil 4,216,374 394
Total operaciones de reporto de clientes $ 2,863
d. Colaterales recibidos por la entidad Los colaterales recibidos por la Casa de Bolsa, se integran como sigue:
2017
Concepto Títulos Valor razonable
Por reportos:
Bonos de Desarrollo del Gobierno Federal
(BONDES) 22,201,679 $ 2,215
Bonos de Protección al Ahorro (BPAT’S) 1,701,855 170
Certificado Bursátil Gubernamental 3,495,250 350
Certificados Bursátiles Bancarios 1,293,987 130
Certificado Bursátil 3,664,220 345
Certificado Bursátil Udizado 391,532 11
Total $ 3,220
20
(7)
2016
Concepto Títulos Valor razonable
Por reportos:
Bonos de Desarrollo del Gobierno Federal (BONDES) 47,891,146 $ 4,786
Bonos de Protección al Ahorro (BPAT’S) 3,087,028 318
Certificado Bursátil Gubernamental| 2,011,725 201
Certificados Bursátiles Bancarios 1,292,583 130
Certificado Bursátil 3,710,327 355
Total $ 5,790
e. Colaterales recibidos y vendidos o entregados en garantía por la entidad
Los colaterales recibidos y vendidos o entregados en garantía por la Casa de Bolsa, se integran de la
siguiente manera:
2017
Concepto Títulos Valor razonable
Por reportos:
Bonos de Desarrollo del Gobierno Federal
(BONDES) 22,201,679 $ 2,215
Bonos de Protección al Ahorro (BPAT’S) 1,701,855 170
Certificado Bursátil Gubernamental 3,495,250 350
Certificados Bursátiles Bancarios 1,293,987 130
Certificado Bursátil 3,664,220 345
Certificado Bursátil Udizado 391,532 11
Total $ 3,220
2016
Concepto Títulos Valor razonable
Por reportos:
Bonos de Desarrollo del Gobierno Federal
(BONDES) 47,891,146 $ 4,786
Bonos de Protección al Ahorro (BPAT’S) 3,087,028 318
Certificado Bursátil Gubernamental| 2,011,725 201
Certificados Bursátiles Bancarios 1,292,583 130
Certificado Bursátil 3,710,327 355
Total $ 5,790
5. Disponibilidades
Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, se integran como sigue:
2 0 1 7
Moneda nacional Moneda extranjera Total
Caja $ 2 $ 6 $ 8
Bancos - 91 91
Disponibilidades restringidas (a) - 1,346 1,346
Otras disponibilidades 1 - 1
Remesas en camino - 3 3
$ 3 $ 1,446 $ 1,449
21
(7)
2 0 1 6
Moneda nacional Moneda extranjera Total
Caja $ 5 $ 14 $ 19
Bancos 1 62 63
Disponibilidades restringidas (a) - 1,255 1,255
Otras disponibilidades 1 - 1
Remesas en camino - 4 4
$ 7 $ 1,335 $ 1,342
(a) Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, la Casa de Bolsa realizó operaciones de compra-venta de divisas
con fines de negociación con sus clientes, incluyendo operaciones a un plazo de liquidación máximo
de 48 horas, dichas operaciones fueron valuadas al tipo de cambio vigente al 31 de diciembre,
respectivamente.
6. Inversiones en valores
Títulos para negociar - Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, se integran como sigue:
2017 2016
Costo de
adquisición
Plusvalía
(minusvalía) Total Total
Títulos en posición propia:
Valores gubernamentales-
Bonos de Protección al Ahorro
(BPAT´S) $ - $ - $ - $ 14
Instrumentos del mercado de
capitales-
Acciones cotizadas en bolsa y
otras acciones 6 - 6 7
6 - 6 21
Títulos otorgados como colateral en
operaciones de reporto:
Valores gubernamentales-
Bonos de Desarrollo del
Gobierno Federal
(BONDES) 9 - 9 32
Bonos de Protección al
Ahorro (BPAT´S) 256 - 256 385
Certificados de Tesorería de
la Federación (CETES) 44 - 44 23
Valores privados-
Certificados Bursátiles 130 - 130 677
Certificados Bursátiles
Bancarios 871 1 872 677
1,310 1 1,311 1,117
22
(7)
2017 2016
Costo de
adquisición
Plusvalía
(minusvalía) Total Total
Operaciones fecha valor (Compras
pendientes de liquidar):
Bonos de Desarrollo del
Gobierno Federal (BONDES) - - - 10
Acciones cotizadas en bolsa y
otras acciones - - - 24
Bonos de Desarrollo del
Gobierno Federal en UDIS
(UDIBONOS) - - - -
- - - 34
Operaciones fecha valor (Ventas
pendientes de liquidar):
Bonos de Desarrollo del
Gobierno Federal (BONDES) - - - (10)
Acciones cotizadas en bolsa y
otras acciones - - - (30)
Bonos de Desarrollo del
Gobierno Federal en UDIS
(UDIBONOS) - - - -
- - - (40)
$ 1,316 $ 1 $ 1,317 $ 1,132
Títulos disponibles para la venta - Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, se integran como sigue:
2017 . 2016
Costo de
adquisición
Plusvalía
(minusvalía) Total Total
Títulos en posición propia:
Instrumentos del mercado de
capitales-
Bolsa Mexicana de Valores,
SA.B. de C.V. $ 32 $ 23 $ 55 $ 45
Otras Acciones 49 1 50 66
81 24 105 111
Títulos otorgados como colateral en
operaciones de reporto:
Valores gubernamentales-
Bonos de Desarrollo del
Gobierno Federal
(BONDES) 493 1 494 92
Bonos de Protección al
Ahorro (BPAT´S) 311 - 311 308
Valores privados-
Certificados Bursátiles 16 - 16 758
Certificados Bursátiles
Bancarios 249 - 249 -
Certificados Bursátiles
Gubernamentales 273 1 274 -
1,342 2 1,344 1,158
Operaciones fecha valor (Ventas
pendientes de liquidar):
Otras Acciones - - - (1)
- - - (1)
$ 1,423 $ 26 $ 1,449 $ 1,268
23
(7)
7. Operaciones de reporto Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, las operaciones de reporto actuando la Casa de Bolsa como reportada se
integran como sigue:
2017 2016
Valores Gubernamentales- Bonos de Desarrollo del Gobierno Federal (BONDES) $ 502 $ 124 Certificados de la Tesorería de la Federación (CETES) 44 23 Bonos de Protección al Ahorro (BPAT’S) 567 690
Valores Bancarios-
Certificados Bursátiles Bancarios 1,120 561
Valores Privados- Certificado Bursátil Gubernamental 273 834 Certificados Bursátil 146 39
$ 2,652 $ 2,271
El plazo promedio de contratación de los reportos es de 8 y 7 días, respectivamente. Premios ganados y pagados - Por los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2017 y 2016, el monto de
los premios cobrados y pagados por operaciones de reporto reconocido en resultados, dentro de los rubros de
“Ingresos por intereses” y “Gastos por intereses”, respectivamente, se analiza como sigue:
Concepto 2017 2016
Intereses cobrados $ 511 $ 279 Intereses pagados (485) (280)
Total $ 26 $ (1)
8. Otras cuentas por cobrar, neto Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, se integran como sigue:
2017 2016
Deudores por liquidación de operaciones $ 10 $ 31 Otros deudores 11 3
Total $ 21 $ 34
9. Inmuebles, mobiliario y equipo, neto Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, se integran como sigue:
2017 2016
Edificios $ 38 $ 38 Mobiliario y equipo de oficina 7 9 Equipo de cómputo 7 9 Equipo de transporte 1 1 53 57 Menos - Depreciación acumulada (35) (37) 18 20
Adaptaciones y mejoras 22 22 Menos - Amortización acumulada (7) (6) 15 16 Inmuebles (Terreno) 11 11 $ 44 $ 47
24
(7)
El importe cargado a resultados en 2017 y 2016, por concepto de depreciación y amortización fue de $6 y $6,
respectivamente.
10. Inversiones permanentes Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, se integran como sigue:
Institución % de Participación 2017 2016
Otros no pertenecientes al sector 3% $ 1 $ 1
11. Otros activos, neto Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, se integra como sigue:
2017 2016
Inversiones para pensiones de personal y primas de antigüedad $ 26 $ 25 Provisión para obligaciones de carácter laboral (25) (23) Activo neto proyectado 1 2
Pagos Provisionales 10 4 Pagos anticipados 28 22 Cuotas de aportación CCV y Fideicomiso fondo de reserva
Contra parte central de valores, Banamex y Merrill Lynch (1) 115 117
Licencias 8 11 Otros activos 13 12 Seguros pagados por anticipado 1 2 Subtotal 175 168
Total $ 176 $ 170
(1) Corresponde a los depósitos en garantía en la Contraparte Central de Valores de México, S.A. de C.V.,
cuyo objeto es asegurar el cumplimiento de las obligaciones que deriven de las operaciones con
valores realizadas por la Casa de Bolsa en la BMV.
12. Préstamos bancarios y de otros organismos Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, se integran como sigue:
2017 2016
Banco Ve por Más $ 43 $ 108 Al 31 de diciembre de 2017, la Casa de Bolsa cuenta con un crédito simple en moneda nacional con un plazo
de cuatro días y paga intereses a una tasa de TIIE a 28 días más 2 puntos.
13. Acreedores diversos y otras cuentas por pagar Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, se integran como sigue:
2017 2016
Acreedores por liquidación de operaciones $ 1,468 $ 1,270 Acreedores diversos y otras cuentas por pagar (a) 73 43 Impuesto a la utilidad por pagar 19 14 PTU por pagar 6 6
$ 1,566 $ 1,333
(a) Se constituye diversas reservas para contingencias administrativas, fiscales, laborales y legales
constituidas por la Casa de Bolsa al cierre del ejercicio.
25
(7)
14. Obligaciones de carácter laboral
Beneficios a empleados
De acuerdo con la Ley Federal de Trabajo, la Casa de Bolsa tiene obligaciones por concepto de
indemnizaciones y primas de antigüedad pagaderas a empleados que dejen de prestar sus servicios bajo ciertas
circunstancias. Los beneficios se basan en los años de servicio y en el monto de la compensación de los
empleados durante los últimos cuatro años, dicho cálculo se apega a la NIF D-3 “Beneficios a los empleados”
emitida por el CINIF, determinado con base en hipótesis actuariales y método de financiamiento aplicando
tasas nominales. Las hipótesis actuariales sobre las que se realizó este estudio comprendieron supuestos
empleados para determinar la probable ocurrencia de eventos futuros que pudieran generar o evitar el pago de
beneficios establecidos en el plan, y así determinar el monto de la obligación contraída. La Casa de Bolsa
pago y reconoció en sus resultados el costo laboral en 2017 y 2016 por un monto de $4 y $(3),
respectivamente. La política de la Casa de Bolsa para fondear el plan de pensiones es la de contribuir el
monto máximo deducible para el ISR de acuerdo al método actuarial de crédito unitario proyectado con base
en parámetros establecidos por la Comisión.
El costo, las obligaciones y otros elementos de los planes de pensiones, primas de antigüedad y
remuneraciones al término de la relación laboral distintas de reestructuración, mencionados en la Nota 3,
inciso s., se determinaron con base en cálculos preparados por actuarios independientes al 31 de diciembre de
2017 y 2016.
Como se indica en la Nota 3 a los estados financieros, la Casa de Bolsa aplicó de las modificaciones a la NIF
D-3, obligatoria a partir de 2017. Al 31 de diciembre de 2017, la Casa de Bolsa determinó un efecto en el
capital contable de $(5).
Al 31 de diciembre, los saldos y movimientos de las obligaciones laborales derivadas de los planes de
beneficios definidos de la Casa de Bolsa, se muestran como sigue:
2017 2016
Importe de las obligaciones por beneficios adquiridos (OBD) $ (25) $ (23)
Activos del plan a valor razonable 25 25
Situación financiera del fondo - 2
(Ganancias) / pérdidas actuariales acumuladas (1) (4)
(Activo) pasivo neto proyectado $ (1) $ (2)
El costo neto del período se integra como sigue:
2017 2016
Costo laboral $ 3 $ (9)
Costo financiero 2 2
Rendimiento esperado de los activos (2) (1)
Amortización de partidas pendientes 1 5
Costo neto del período $ 4 $ (3)
El costo laboral de servicios pasados reconocidos en utilidades retenidas se integra como sigue:
2017 2016
Remediciones reconocidas en ORI:
Ganancias (perdidas) actuariales $ (1) $ 3
Ganancias (perdidas) en los retornos de los activos del plan (2) (1)
Costo laboral de servicios pasado reconocidos en ORI $ (3) $ (2)
26
(7)
Tasas nominales utilizadas en los cálculos actuariales:
2017 2016
Descuento 7.56% 8.10%
Incremento de sueldos 3.75% 3.75%
Rendimiento de los activos del plan 3.50% 3.50%
Vida laboral promedio (aplicable a beneficios al retiro) 14 años 16 años
Al 31 de diciembre de 2017, las reservas para obligaciones laborales netas de las inversiones en el fondo, se
presentan en el balance general dentro del rubro de “Otros activos, neto”.
Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, el movimiento del activo neto proyectado fue como sigue:
2017 2016
Saldo inicial $ 5 $ 1
Provisión del año (5) (4)
Aportación del año 1 5
Activo neto proyectado $ 1 $ 2
Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, el movimiento del fondo fue como sigue:
2017 2016
Saldo inicial $ 25 $ 20
Aportaciones - 5
Saldo final $ 25 $ 25
Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, cambios en el valor presente de la obligación por beneficios definidos:
2017 2016
Valor presente de la obligación por beneficios definidos al 1º
de enero de 2017 y 2016 $ 43 $ 81
Costo laboral del servicio actual 4 3
Reducción de obligaciones (16) (41)
Valor presente de la obligación por beneficios definidos $ 31 $ 43
Participación de los trabajadores en las utilidades
La Casa de Bolsa determina la base de PTU causada considerando la misma que se determina para efectos del
ISR, sin limitarla a un mes de sueldo de acuerdo con lo establecido en la fracción III del artículo 127 de la LFT.
El monto de la PTU diferida registrada en resultados en 2017, dentro del rubro de “Gastos de administración y
promoción” asciende a $4 al 31 de diciembre de 2017, se tiene un pasivo por un importe de $7 por PTU
causada pendiente de pago, respectivamente.
27
(7)
Al 31 de diciembre de 2017, la PTU diferida se integra como sigue:
2017 2016
Activo por PTU diferida:
Cuentas por pagar $ 14 $ (6)
Pagos anticipados 28 (8)
Total base de PTU diferida activo 42 (14)
PTU diferida activo 4 1
Pasivo por PTU diferida:
Plusvalía de instrumentos financieros (1) 4
Total base de PTU diferida pasivo (1) 4
PTU diferida pasivo - -
PTU diferida activo (neto) $ 4 $ 1
15. Composición margen financiero por intermediación Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, se integran como sigue:
2017
Moneda extranjera Moneda nacional Total
Mercado de dinero $ - $ 73 $ 73
Operación cambiaria 145 1 146
Resultado de tesorería - (5) (5)
Total $ 145 $ 69 $ 214
2016
Moneda extranjera Moneda nacional Total
Mercado de dinero $ 75 $ - $ 75
Operación cambiaria 1 158 159
Resultado de tesorería (2) - (2)
Total $ 74 $ 158 $ 232
16. Posición en moneda extranjera Al 31 de diciembre, la Casa de Bolsa tenía activos y pasivos denominados en dólares de los Estados Unidos
de América como sigue:
Miles de dólares Equivalente en Moneda nacional
2017 2016 2017 2016
Activo 73 65 $ 1,445 $ 1,340
Pasivo (74) (60) (1,465) (1,237)
Posición larga en moneda extranjera (1) 5 $ (20) $ 103
Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, el tipo de cambio “Fix” utilizado fue de $19.6629 y $20.6194 por dólar
americano, respectivamente. El tipo de cambio para liquidar operaciones, a la fecha de emisión de los presentes estados financieros es
similar al tipo de cambio de la fecha de cierre.
28
(7)
De acuerdo con las disposiciones regulatorias establecidas por Banxico, la posición en moneda extranjera que
mantengan en forma diaria las casas de bolsa, deberá encontrarse nivelada, tanto en su conjunto como por
cada divisa, tolerándose posiciones cortas o largas que no excedan en su conjunto el 15% del capital básico.
Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, la Casa de Bolsa cumple con el límite antes mencionado.
17. Comisiones y tarifas
Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, se integran como sigue:
2017 2016
Comisiones y tarifas cobradas:
Por compraventa de valores $ 70 $ 78
Por administración y custodia 3 3
Por actividades fiduciarias 1 1
Por intermediación financiera 15 10
Por ofertas públicas 24 10
Ingresos con sociedades de inversión 30 28
Total 143 130
Comisiones y tarifas pagadas (33) (27)
Comisiones y tarifas netas $ 110 $ 103
18. Resultado por intermediación.
2017 2016
Ingresos
Utilidad por compraventa $ 520 $ 385
Pérdida en compraventa (329) (152)
Ingresos por intereses 513 281
Gastos por intereses (491) (286)
Por valuación a valor razonable 1 4
Margen financiero por intermediación 214 232
Otros ingresos de la operación 12 7
Total ingresos por servicios $ 226 $ 239
Las comisiones cobradas y pagadas por intermediación se encuentran denominadas en su totalidad en moneda
nacional.
19. Gastos de administración
2017 2016
Gastos:
De personal $ 220 $ 213
Administrativos 60 62
PTU causada y diferida 2 5
Depreciación y amortización 6 6
Gastos de administración y promoción $ 288 $ 286
29
(7)
20. Operaciones y saldos con partes relacionadas
Los saldos con partes relacionadas efectuadas en el curso normal de sus operaciones, fueron como sigue:
2017 2016
Activos-
Disponibilidades (1) $ 52 $ 26
Deudores por reporto (2) $ 2,815 $ 3,326
Pasivos-
Préstamos bancarios y otros organismos $ 43 $ 108
Acreedores diversos y otras cuentas por pagar (4) $ 20 $ -
Acreedores por liquidación de operaciones (3) $ 655 $ 984
Las principales transacciones realizadas con sus partes relacionadas son (a valores nominales) al 31 de
diciembre de 2017 y 2016:
2017 2016
Egresos por:
Servicios administrativos $ 11 $ -
Gastos por intereses $ 5 $ 3
Ingresos por:
Rentas (5) $ 1 $ -
(1) Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, el saldo de “Disponibilidades” con partes relacionadas,
corresponde a cuenta cheques en moneda nacional con Banco Ve por Más, Institución de Banca
Múltiple, Grupo Financiero Ve por Más (el “Banco”).
(2) Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, el saldo neto en “Deudores y Acreedores por reporto” en balance
general, principalmente corresponde a operaciones por BONDES, CETES, BPAT´S con el Banco.
(3) Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, el saldo corresponde a las operaciones de compra-venta de divisas
pendientes de liquidar con el Banco.
(4) Al 31 de diciembre de 2017, el saldo corresponde a la provisión por servicios de infraestructura con el
Banco.
(5) Al 31 de diciembre de 2017, el saldo corresponde al ingreso por rentas con la Arrendadora.
21. Impuestos a la utilidad
La tasa del ISR para los ejercicios 2017 y 2016 fue del 30%, y continuará al 30% para años posteriores.
El ISR se calcula considerando como gravables o deducibles ciertos efectos de la inflación, tales como la
depreciación calculada sobre valores en pesos constantes, se acumula o deduce el efecto de la inflación sobre
ciertos activos y pasivos monetarios a través del ajuste anual por inflación.
a. La provisión en resultados de ISR se integra como sigue:
2017 2016
ISR:
Diferido $ 9 $ -
Causado (15) (11)
$ (6) $ (11)
30
(7)
b. Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, la Casa de Bolsa ha reconocido impuestos diferidos derivados de
las partidas temporales de conciliación entre la utilidad contable y fiscal por un importe activo de $7 en
2017 y $2 en 2016.
El rubro de “Impuestos y participación de los trabajadores en las utilidades diferidos (Neto)” en el
balance general se integra como sigue:
2017 2016
ISR diferido activo $ 7 $ 2 PTU diferida activo (Nota 14) 4 1
$ 11 $ 3
Los principales conceptos que integran los impuestos diferidos se integran como sigue:
2017 2016
ISR diferido activo: Pagos anticipados $ 28 $ -
Provisión de gastos 14 11 PTU deducible 6 6
Total base de ISR diferido activo 48 17
Impuesto diferido activo 14 5
ISR diferido (pasivo): Valuación de títulos disponibles para la venta (24) (11)
Total base de ISR diferido(pasivo) (24) (11) Impuesto diferido (pasivo) (7) (3)
Total Impuesto diferido neto activo $ 7 $ 2
La conciliación de la tasa legal del ISR y la tasa efectiva expresada como un porcentaje de la utilidad
antes de ISR y PTU es:
2017 2016
Tasa legal 30% 30% Menos
Efectos de inflación 17% (10)%
Tasa efectiva 13% 20% c. No se tienen pérdidas fiscales pendientes de amortizar al 31 de diciembre de 2017.
22. Capital contable a. El capital social a valor nominal, al 31 de diciembre de 2017 y 2016, se integra como sigue:
Número de acciones Importe.
Capital fijo Serie O Clase I 263,634,045 $ 95
Capital fijo
Serie O Clase II 138,754,759 50
Total 402,388,804 $ 145
31
(7)
b. Disposiciones aplicables al capital Capital social De conformidad con la Ley del Mercado de Valores (“LMV”), el capital social de las casas de bolsa
estará integrado por una parte ordinaria y una parte adicional. El capital social ordinario se conforma
por acciones serie “O” que deberán estar íntegramente suscritas y pagadas y, el capital social adicional
estará representado por acciones serie “L”, este último podrá emitirse hasta el equivalente al 40% del
capital social ordinario. Tenencia accionaria De acuerdo al artículo 119 de la LMV, se deberá informar a la Comisión la adquisición del dos por
ciento de la parte ordinaria del capital social de una casa de bolsa, por parte de una persona o grupo de
personas, mediante una o varias operaciones simultáneas o sucesivas. Asimismo, deberán obtener la
autorización de la Comisión, cuando se pretenda adquirir el cinco por ciento o más de la parte
ordinaria del capital social. Los accionistas de la Casa de Bolsa que poseen el 5% o más del capital,
cuentan con la autorización de la Comisión. No podrán participar en el capital social de la Casa de Bolsa, personas morales extranjeras que ejerzan
funciones de autoridad.
c. Disponibilidad de utilidades De acuerdo con la Ley General de Sociedades Mercantiles, la Casa de Bolsa debe separar por lo menos
el 5% de las utilidades del ejercicio para incrementar la reserva legal hasta que ésta sea igual al 20%
del capital social. Esta reserva no es susceptible a distribuirse a los accionistas, excepto en la forma de
dividendos en acciones. El 27 de abril de 2017, se llevó a cabo la Asamblea Anual Ordinaria de Accionistas, en la que se
acordó que los $45 de utilidad obtenida en el ejercicio 2016, se separe la cantidad de $2 para ser
destinada a la cuenta de “Reserva de Capital”. En la Asamblea General Ordinaria de Accionistas del 13 de septiembre de 2017, se resolvió que con
base en los estados financieros dictaminados de la Sociedad al 31 de diciembre de 2016, aprobados en
la Asamblea General Anual Ordinaria de Accionistas del 27 de abril de 2017, y con cargo al saldo de
la Cuenta de Utilidad Fiscal Neta (CUFIN), se procedió al pago de un dividendo en efectivo a los
accionistas de la Sociedad equivalente a un total de $121. Cabe mencionar que de esta cantidad, el
monto proveniente de la cuenta de resultados de ejercicios anteriores asciende a $111 y que el
remanente proviene de las utilidades generadas del ejercicio al 31 de agosto de 2017. La distribución del capital contable, excepto por los importes actualizados del capital social aportado y
de las utilidades retenidas fiscales, causará el ISR a cargo de la Casa de Bolsa a la tasa vigente al
momento de la distribución. El impuesto que se pague por dicha distribución, se podrá acreditar contra
el ISR del ejercicio en el que se pague el impuesto sobre dividendos y en los dos ejercicios inmediatos
siguientes, contra el impuesto del ejercicio y los pagos provisionales de los mismos. Los dividendos pagados provenientes de utilidades generadas a partir del 1 de enero de 2014 a
personas físicas residentes en México y a residentes en el extranjero, pudieran estar sujetos a un ISR
adicional de hasta el 10%, el cual deberá ser retenido por la Casa de Bolsa. Los datos informativos de las cuentas fiscales del capital contable al 31 de diciembre de 2017 y 2016
son:
2017 2016
Cuenta de Capital de Aportación (CUCA) $ 1,641 $ 1,537
Cuenta de Utilidad Fiscal Neta (CUFIN) 61 110
Total $ 1,702 $ 1,647
32
(7)
23. Cuadro comparativo de los principales activos y pasivos
A continuación se muestran los plazos de vencimientos de los principales rubros de activo y pasivo al 31 de
diciembre de 2017:
Hasta 6 meses De 6 meses a 1 año De 1 año a 5 años Total
Disponibilidades $ 1,449 $ - $ - $ 1,449
Inversiones en valores 2,711 - 55 2,766
Cuentas por cobrar 21 - - 21
Impuesto diferido, neto - 11 - 11
Total de activos $ 4,181 $ 11 $ 55 $ 4,247
Préstamos bancarios y otros
organismos $ 43 $ - $ - $ 43
Acreedores por reporto 2,652 - - 2,652
Otras cuentas por pagar:
Impuestos a la utilidad 19 - - 19
PTU por pagar 6 - - 6
Acreedores por liquidación
de operaciones 1,468 - - 1,468
Acreedores diversos y Otras
cuentas por pagar 73 - - 73
Total de pasivos $ 4,261 $ - $ - $ 4,261
Activos (pasivos), neto $ (80) $ 11 $ 55 $ (14)
24. Contingencias y compromisos
Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, como consecuencia de las operaciones propias de sus actividades, la Casa
de Bolsa, con base en la opinión de sus asesores legales internos y externos, no tienen conocimiento de
reclamación alguna que implique la generación de un pasivo contingente.
25. Reglas para requerimientos de capitalización (no auditado)
La Comisión establece reglas para los requerimientos de capitalización a que habrán de sujetarse la Casa de
Bolsa para mantener un capital global en relación con los riesgos de mercado, de crédito y operacional en que
incurran en su operación; el capital básico no podrá ser inferior al 50% del capital global requerido por tipo de
riesgo.
Activos en riesgo
2 0 1 7
Concepto
Importe de posiciones
equivalentes
Requerimiento de
capital
Operaciones con tasa nominal m.n. $ 10 $ 1
Operaciones con sobretasa nominal m.n. 73 6
Operaciones con acciones y sobre acciones 190 15
Total activos en riesgo de mercado $ 273 $ 22
33
(7)
2 0 1 7
Concepto
Activos ponderados
por riesgo
Requerimiento de
capital
Grupo II (ponderados al 20%) $ 294 $ 24 Grupo III (ponderados al 100%) 459 37
Total activos en riesgo de crédito $ 753 $ 61
Activos en Riesgos de Mercado $ 278 $ 22 Activos en Riesgos de Crédito 754 60 Activos en Riesgo Operacional 151 12
Total activos en riesgo totales $ 1,183 $ 94 Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, el capital neto del Índice de Capitalización de la Casa de Bolsa se integra
como se muestra a continuación:
2017 2016
Capital básico $ 181 $ 234 Capital neto $ 181 $ 234
Coeficientes
2017 2016
Capital neto / capital requerido 2 3 Capital neto / activos en riesgo de crédito 24 40 Capital neto / activos en riesgo totales 15 23 Capital básico / activos en riesgo totales 15 23 Capital básico / capital requerido total 2 3
26. Administración Integral de Riesgos (no auditado) I. Análisis Cualitativo
Exposición al riesgo
Riesgo de Mercado: El riesgo de mercado representa las pérdidas potenciales debidas a los
movimientos ad-versos en los mercados financieros (tasas de interés, tipos de cambio, índices
accionarios, etc.) que tienen impacto sobre el valor de las posiciones de la Casa de Bolsa. Los elementos
necesarios para la medición del riesgo de mercado son las volatilidades de los factores de riesgo y las
sensibilidades de las posiciones de la Casa de Bolsa a estos cambios.
Riesgo de Crédito: El riesgo de crédito es causado por la falta de pago de un acreditado o contraparte,
en la cartera con riesgo de crédito o en las operaciones de la Tesorería y Mesas. En estos portafolios, las
pérdidas potenciales debidas al riesgo de crédito son generadas por el evento de no pago de uno o varios
acreditados dentro del portafolio con riesgo de crédito. Para el caso de las operaciones en los mercados,
el riesgo de crédito aparece mientras se tenga una posición que genere una obligación de pago de una
contraparte. En este último caso, el riesgo de crédito se encuentra estrechamente ligado a los
movimientos del mercado ya que el monto en riesgo depende de la volatilidad de los mercados.
Riesgo de Liquidez: El riesgo de liquidez es generado por la diferencia, en tamaño y plazo, entre los
activos y pasivos de la Institución. En el momento en que los activos resulten menores que los pasivos,
se genera una brecha que debe ser fondeada en el mercado; esta situación genera riesgo de liquidez y
de tasa de interés; cuando ocurre lo contrario (i.e. los pasivos son menores que los activos) se tiene un
exceso de recursos que deben ser invertidos; esta situación no genera riesgo de liquidez, sólo riesgo de
tasa.
34
(7)
Riesgo Operacional: Dada la naturaleza de su negocio, la Casa de Bolsa se encuentra expuesto a daños
potenciales y pérdidas derivados de posibles fallas en la estructura de sus procesos de gestión,
debilidades en el control interno, errores en el procesamiento de operaciones, fallas de seguridad, planes
de contingencias del negocio inefectivos, acontecimientos externos, entre otros. De esta manera el
Riesgo Operacional es inherente a todos los productos, actividades, procesos y sistemas, y puede
generarse en todas las áreas de negocio y de soporte de la Casa de Bolsa.
Metodología General para la Gestión del Riesgo Operacional
La Casa de Bolsa, persiguiendo la creación de una cultura de control y prevención de riesgos, lleva a
cabo la gestión del Riesgo Operacional con base en el marco de referencia de Enterprise Risk
Management (COSO-ERM) para cumplir con el enfoque de Administración Integral de Riesgos. De
esta manera la administración de riesgos se efectúa a través una metodología interna que consiste en
cinco etapas: Análisis de Procesos, Identificación de Riesgos y Controles, Evaluación y Comunicación
de Riesgos, Detección y Reporte de Eventos, así como Seguimiento a los mismos.
La prioridad de la Casa de Bolsa es, por tanto, identificar y mitigar focos o factores de riesgo,
independientemente de que hayan producido pérdidas o no, centrando la gestión del Riesgo
Operacional en el análisis y evaluación de los procesos clave de las entidades que conforman al Grupo,
es decir aquellos que forman parte del que hacer del negocio, debido a que el impacto resultante de
alguna contingencia o desviación en los mismos, afectaría sensiblemente a la organización.
Los nuevos productos, servicios, operaciones y/o servicios son evaluados desde una perspectiva de
Riesgo Operacional para llevar a cabo la medición de riesgos inherentes de las ofertas nuevas, así
como identificar las medidas de control implementadas para mitigar los riesgos.
Dado que el Riesgo Operacional es inherente a todos los productos, actividades, procesos y sistemas, y
se genera en todas las áreas de negocio y de soporte del Grupo, todos los colaboradores son
responsables de gestionar y controlar los riesgos operacionales generados en su ámbito de actuación.
Como categorías particulares de Riesgo Operacional, tanto el Riesgo Tecnológico y el Riesgo Legal
son administrados de forma muy rigurosa por las áreas especializadas en los respectivos temas dentro
de la Casa de Bolsa.
Riesgo Tecnológico
El objetivo de la administración del Riesgo Tecnológico es gestionar las pérdidas o afectaciones
potenciales por daños, interrupción, alteración o fallas derivadas del uso o dependencia en el hardware,
software, sistemas, aplicaciones, redes y cualquier otro canal de distribución de información en la
prestación de servicios financieros con los clientes de la Casa de Bolsa. Lo anterior se realiza
evaluando las circunstancias que pudieran influir en la operación ordinaria a través del seguimiento de
indicadores claves así como a través del monitoreo periódico de los controles y el cumplimiento con
las políticas; que permitan preservar la seguridad de la información generada, recibida, transmitida,
procesada o almacenada en los sistemas informáticos y de telecomunicaciones.
Riesgo Legal
La administración del Riesgo Legal se centra en la detección de las pérdidas o afectaciones potenciales
por el incumplimiento de las disposiciones legales y administrativas aplicables, la emisión de
resoluciones administrativas y judiciales desfavorables, y la aplicación de sanciones, en relación con
las operaciones que la Casa de Bolsa realiza. Para llevar a cabo esta gestión se desarrollan esquemas de
monitoreo a despachos externos para la obtención de resultados alineados con las necesidades de
negocio, además de reforzar la cultura de riesgos con el objetivo de reducir la incidencia de multas o
sanciones por incumplimientos ante la autoridad.
35
(7)
El Riesgo Operacional, de forma consolidada, se administra bajo la coordinación de la Unidad para la
Administración Integral de Riesgos, en particular la Subdirección de riesgo Operacional. Se encuentra
en proceso de planeación la creación de la figura de los Gestores de Riesgo Operacional, quienes, al
formar parte de cada Unidad de Negocio, identificarán y reportarán desde el interior de cada área los
riesgos, las incidencias y eventos de pérdida ligadas al riesgo operacional, llevarán a cabo las
autoevaluaciones de riesgos operacionales, y participarán en el diseño y seguimiento de los Planes de
Remediación y Mitigación de los riesgos y eventos.
La figura de Gestores de Riesgo Operacional se formalizará durante 2018, para su implementación en
el mismo año. La implementación de esta figura se llevará a cabo de manera gradual, dando prioridad a
los procesos críticos del Grupo.
Actualmente el Grupo no cuenta con una solución tecnológica para la administración del Riesgo
Operacional, sin embargo la gestión de este riesgo se lleva a cabo mediante la metodología descrita
anteriormente a través de la interrelación directa de los responsables de las distintas áreas de negocio y
soporte del Grupo con la Subdirección de Riesgo Operacional, quien centraliza los reportes de
incidencias, eventos de pérdida y la identificación de riesgos operacionales en cada Unidad de
Negocio. El Grupo se encuentra en proceso de planeación para adoptar durante 2018 una solución que
gestione el control interno, considerando también dentro de su alcance el Riesgo Operacional.
Apetito de Riesgo Operacional
El Apetito de Riesgo Operacional lo establece el Consejo de Administración del Grupo. Actualmente
lo hace a través del Comité de Administración Integral de Riesgos quien autoriza anualmente los
Niveles de Tolerancia de pérdidas operativas para las distintas entidades que conforman al Grupo, sin
embargo se está desarrollando un nuevo marco de Apetito de Riesgo, en el que se definirán los
enunciados de Apetito de Riesgo Operacional en términos de Riesgos Relevantes, que afecten a los
procesos clave de las entidades que conforman al Grupo, así como sus consecuencias financieras y no
financieras. Se tiene contemplado contar con este nuevo marco de Apetito de Riesgo en 2018.
Evaluación y Seguimiento de Riesgo Operacional
Proceso de Evaluación de Riesgo Operacional
La administración se encuentra en la etapa de definición del Proceso de Evaluación de Riesgo
Operacional, el cual será llevado a cabo por los Gestores de Riesgo Operacional e incluirá una auto-
evaluación de riesgo y control (RCSA por sus siglas en inglés), así como un análisis de escenarios,
poniendo énfasis tanto en los riesgos a nivel área o Unidad de Negocio, que amenacen sus actividades
diarias, como en los riesgos que pueden causar elevadas pérdidas financieras u otros impactos
significativos al Grupo. Los resultados de este proceso se utilizarán como insumos para completar el
Mapa Anual de Riesgos Operacionales del Grupo Ve por Más. Este proceso se implementará durante
el 2018.
Identificación y Reporte de Incidencias y Eventos de Pérdida
Las Incidencias Operacionales son identificadas y reportadas a la Subdirección de Riesgo Operacional
por las Mesas de Control responsables de vigilar el cumplimiento de los procesos críticos del Grupo,
para que éstas sean a su vez reportadas al Comité de Administración Integral de Riesgos de manera
trimestral.
Una vez implementada dicha figura, los Gestores de Riesgo Operacional tendrán como parte de sus
funciones el fortalecer la labor de identificar las Incidencias Operacionales materializadas en las
Unidades de Negocio críticas para cada una de las entidades que conforman el Grupo.
La identificación de las Pérdidas Operacionales se realiza a través del monitoreo de las cuentas
contables de quebrantos, multas y fraudes, detectando de manera mensual todos los registros y
recabando el soporte de cada uno de ellos.
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(7)
Cuando las Pérdidas Operacionales de alguna de las entidades del Grupo superan el Nivel de
Tolerancia correspondiente, se establecen medidas mitigatorias por los responsables de las Unidades
de Negocio para reducir la probabilidad de reincidencia de los mismos.
El resultado del monitoreo del cumplimiento del Nivel de Tolerancia es presentado de manera
trimestral al Comité de Administración Integral de Riesgos y al Consejo de Administración, en
conjunto con los Eventos de Pérdida Operacionales.
Perfil de Riesgo Operacional
El Perfil de Riesgo Operacional le permite al Grupo detectar la evolución de los riesgos operacionales
y los eventos materializados, de manera que la toma de decisiones se realice de forma orientada a la
mitigación de estos riesgos para reducir su impacto o reincidencia.
El Perfil de Riesgo Operacional se presenta trimestralmente al Comité de Administración Integral de
Riesgos y al Consejo de Administración, y está conformado por los siguientes elementos:
Monitoreo de Riesgo Operacional
En el monitoreo de Riesgo Operacional se presenta el resumen del número de riesgos y controles
identificados por Unidad de Negocio, con la calificación del riesgo inherente y el posible riesgo
residual, así como el número de riesgos prioritarios de cada una (aquellos con calificación Alta).
Mapa de Perfil de Riesgo
En el Mapa de Perfil de Riesgo se muestra, a través de una gráfica radial, la calificación de Riesgo
Inherente por Unidad de Negocio y la Calificación de Riesgo por ciclo una vez considerados los
controles asociados a dichos riesgos.
Análisis de Incidencias y Eventos de Pérdida
Se presenta el estatus del trimestre e histórico de los últimos 12 meses de los Eventos de Pérdida, así
como las Incidencias del periodo.
Riesgos no cuantificables: Como toda entidad financiera, el Grupo Ve por Más se encuentra expuesto a
una serie de riesgos derivados de eventos imprevistos para los que los procesos normales de control y
de identificación no bastan, porque su frecuencia e impacto no son del todo conocidos. No obstante,
de materializarse, podrían tener un impacto significativo en la consecución de sus objetivos y
estrategia de negocio, y por lo tanto, no pueden ser ignorados o excluidos.
El Grupo Ve por Más identifica a los Riesgos de Negocio, Estratégico y Reputacional, como los
principales Riesgos No Cuantificables a ser gestionados.
Administración de Riesgos de Negocio y Estratégico
Dada su naturaleza y la dificultad para predecir, e incluso detectar, y que por tanto se hace
prácticamente imposible su gestión a través de metodologías, modelos o métricas estadísticas, los
Riesgos No Cuantificables, principalmente los Estratégicos y de Negocio, son atendidos por el Grupo a
través del Marco para la Administración de Riesgos Relevantes y Emergentes, el cual define el proceso
de estudio y análisis de todos los factores que podrían surgir a raíz de cambios en el entorno, y que se
considere pudieran tener un impacto adverso significativo en la consecución de los objetivos y
estrategias del Grupo Ve por Más.
Dentro de este marco se consideran diversas categorías de riesgo, asociadas a la Gestión
Organizacional, Gestión de la Estrategia y del Negocio, Factores Macroeconómicos y Geopolíticos, así
como al Entorno Regulatorio.
37
(7)
Administración de Riesgo Reputacional Para la administración del Riesgo Reputacional, se cuenta con un robusto plan de comunicación,
contenido en el Manual de Políticas para el Manejo de Crisis Reputacional y en el Manual de
Procedimientos para el Manejo de Crisis Reputacional, que sirven de guía para actuar ante eventos
(tanto internos, como externos) que pudieran afectar la percepción que tienen las distintas partes
interesadas (autoridades, principales contrapartes, agencias calificadoras, clientes, empleados y público
en general) sobre la reputación del Grupo Ve por Más. Dado que tales eventos pudieran generarse por la interrupción del negocio de alguna de las entidades
que conforman el Grupo, se han establecido Planes de Continuidad del Negocio y Planes de
Recuperación de Desastres, para reducir la posible afectación a clientes y que el nombre del Grupo Ve
por Más no se vea dañado ante el público general por contingencias operativas y/o tecnológicas. Asimismo, con el objetivo de atender los eventos internos ocasionados por el comportamiento de los
colaboradores dentro de la misma organización y mitigar el posible daño a la imagen del Grupo Ve por
Más hacia el exterior, principalmente en temas de discriminación, acoso, uso inadecuado de
información y accesos a los sistemas internos, entre otros, se desarrolló e implemento el Manual de
Valores Éticos y Código de Conducta. Objetivos de exposición al riesgo - Impulsar la cultura de administración de riesgos a nivel institucional.
- Fortalecer los principios de estabilidad y continuidad de la Casa de Bolsa.
- Adoptar lineamientos internacionales en materia de administración de riesgos.
- Mantener a la Casa de Bolsa dentro de niveles de riesgo autorizados por el Consejo de
Administración.
- Actuar oportunamente en la administración de los riesgos. Durante el cuarto trimestre del 2017, se ha dado cumplimiento a los objetivos lineamientos y políticas
para la Administración Integral de Riesgos. Políticas y proceso de administración integral de riesgos La Institución cuenta con lineamientos para la identificación, medición, vigilancia, limitación, control
y divulgación de los distintos tipos de riesgos. El Consejo de Administración es el responsable de aprobar los objetivos, límites, lineamientos y
políticas para la administración integral de riesgos así como los mecanismos para la realización de
acciones correctivas. El Consejo de Administración constituyó el Comité de Administración Integral de Riesgos cuyo objeto
es la administración integral de los riesgos; se integra cuando menos por un miembro propietario del
Consejo de Administración, el Director General, el responsable de la Unidad para la Administración
Integral de Riesgos, el Auditor Interno y las personas que sean invitadas al efecto. El Comité de Riesgos se apoya en la Unidad de Administración Integral de Riesgos (UAIR), cuyo
objetivo es identificar, medir, vigilar e informar los riesgos cuantificables que enfrenta la Institución en
sus operaciones. Informe de la auditoría de Administración Integral de Riesgos En cumplimiento con el 132 de la Circular Única de Casas de Bolsa emitida por la Comisión Nacional
Bancaria y de Valores en materia de Administración Integral de Riesgos Financieros, efectuada
durante el ejercicio 2017 practicada por auditoría Interna se concluyó lo siguiente. Los elementos proporcionados cumplen, en lo sustantivo, de forma satisfactoria con un marco
organizacional, de políticas y procedimientos y de sistemas que permite el desarrollo de la función de
administración integral de riesgos, acorde a los lineamientos prudenciales definidos por las
Disposiciones.
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(7)
Sobre los hallazgos identificados se obtuvieron planes de acción de las áreas responsables, los cuales
están siendo atendidos actualmente y en proceso de cierre. Elementos principales de las metodologías de administración de los riesgos de mercado, liquidez,
crédito y operativo Para el riesgo de mercado, la metodología es el Valor en Riesgo (VaR) que se refiere a la pérdida
máxima que se pudiera experimentar, con una probabilidad y horizonte de tiempo determinados, bajo
condiciones normales de mercado. Con el fin de verificar que el modelo de riesgo de mercado sea
consistente se realizan pruebas de validez denominadas backtesting. Adicionalmente, se calculan
medidas de sensibilidad y pruebas bajo condiciones extremas. Respecto del riesgo de crédito, la metodología se basa en el cálculo de la pérdida esperada y no
esperada. La concentración se mide mediante la distribución porcentual del portafolio. Para el riesgo de liquidez, la metodología incluye la estructura y responsabilidades para la
administración de la liquidez, los niveles de riesgo apropiados, límites, perfiles y cálculo de brechas de
liquidez, así como un plan de contingencia en caso de presentarse una crisis de liquidez. Para el riesgo operacional, se persigue la creación de una cultura de control y prevención de los
riesgos. La administración de riesgos se efectúa a través del análisis de procesos, la identificación,
evaluación y comunicación de riesgos, la detección de eventos considerando los registros contables y
su seguimiento. Para el riesgo tecnológico, se evalúan las circunstancias que pudieran influir en la
operación ordinaria y se realiza a través del seguimiento de indicadores claves. Para el riesgo legal, se
analiza la exposición tomando en cuenta las garantías otorgadas, las estimaciones de probabilidad de
resolución favorable y un factor de riesgo legal sobre la calidad de los procesos judiciales. Asimismo,
se consideran los riesgos que incurre la institución tanto como parte demandante como demandada. Se realiza el cálculo del requerimiento de capital a través del Método de Indicador Básico descrito en
las Disposiciones de Carácter General Aplicables a las Casas de Bolsa. Portafolios a los que se les está aplicando la metodología de riesgos
Portafolio global
Portafolio mercado de dinero Interpretación de los resultados de las cifras de riesgo Riesgo de mercado: El VaR de mercado se calcula a través del método de simulación histórica con un
nivel de confianza del 99% y horizonte de inversión de 1 día y se puede interpretar como la pérdida
máxima que se pudiera experimentar con un 99% de probabilidad, en un día y bajo condiciones
normales de mercado.
II. Análisis Cuantitativo (cifras en millones de pesos, no auditado) Riesgo de mercado Valores al cierre y promedio de la exposición por tipo de riesgo, correspondientes al cuarto trimestre
de 2017.
Portafolio Exposición VaR 99%
Portafolio global 2,758 .8
Capitales Disponible para la Venta 50 .9
Capitales Negociación 0 0
Divisas 3 .04
Derivados 0 0
Posición Propia 2,705 .2
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(7)
Análisis de Sensibilidad (miles de pesos MXN)
Sensibilidad Mesa de Dinero Cierre Promedio Máximo
Tasa
Tasa Real (98) (46) (98)
Tasa Nominal 55 (78) (195)
Sobretasa (2,426) (2,557) (2,620)
Sensibilidad por Plazo
Tasa Real 1 - 5 años (98) (37) (98)
Tasa Real 5 - 10 años - (7) (22)
Tasa Real +10 años - (2) (17)
Tasa Nominal 1 - 5 años 46 83 (76)
Tasa Nominal 5 - 10 años 9 (19) (72)
Tasa Nominal +10 años - (151) (266)
Sobretasa 1 - 5 años (1,254) (1,376) (1,551)
Sobretasa 5 - 10 años (1,172) (1,181) (1,243)
Para el análisis de sensibilidad, se asume que los movimientos en los factores de riesgos son lineales.
Evaluación de variaciones en los ingresos financieros y en el valor económico.
Al 31 de diciembre no se cuenta con posición a vencimiento.
Los límites de exposición al riesgo autorizados por el Comité de Riesgos, no fueron excedidos durante
el cuarto trimestre del 2017, sin embargo se solicitaron autorizaciones por excesos para operar con
líneas contraparte, mismas que se informaron en la sesión próxima del Comité de Riesgos.
Riesgo de crédito
El portafolio de Mercado de Deuda al 31 de diciembre de 2017 es de 2,705 mdp, el cual está
compuesto por instrumentos gubernamentales o emisiones corporativas con calificación superior a
AAA en un 84%.
Riesgo operacional
Informe de las consecuencias y pérdidas que sobre el negocio generaría la materialización de los
riesgos operativos identificados al cuarto trimestre de 2017.
En el periodo de enero a diciembre 2017 se presentaron eventos de pérdida ocasionados por riesgo
operacional por los siguientes montos:
Multas $ 106,429
Quebrantos 66,055
Total $ 172,484
La Casa de Bolsa da seguimiento a los eventos de pérdida para establecer medidas de corrección y
mitigación a estas incidencias.
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(7)
27. Principales indicadores (cifras no auditadas) Indicadores financieros:
Índices 2017 2016
Solvencia 1 1
Liquidez 1 1
Apalancamiento 13.5 8.6
ROE 20.1% 15.8%
ROA 1.0% 1.2%
Otros -
Relacionado con el capital: -
Requerimiento de capital / capital global 52.16% 35.3%
Relacionados con los resultados del ejercicio: -
Margen Financiero / Ingreso total de la operación 63.6% 67.7%
Resultado de la operación / ingreso total de la operación 13.6% 16.3%
Ingreso neto / gastos de administración y promoción 115.8% 119.4%
Gastos de administración y promoción/ ingreso total de la
operación 86.4% 83.7%
Resultado neto / gastos de administración y promoción 14.3% 15.7%
Gastos del personal / ingreso total de la operación 86.4% 83.7%
Solvencia: Activo total / Pasivo total
Liquidez: Activo circulante / Pasivo circulante
Dónde:
Activo circulante = Disponibilidades +
Instrumentos financieros + Otras cuentas
por cobrar + Pagos anticipados
Pasivo circulante = Préstamo bancario a
corto plazo + Pasivos acumulados +
Operaciones con clientes
Apalancamiento: Pasivo total - Liquidación de la sociedad (mov. Acreedor) / Capital contable
ROE: Resultado neto / Capital contable
ROA Resultado neto / Activos productivos
Dónde:
Activos productivos = Disponibilidades + Inversiones en valores y Operaciones con valores y derivadas.
28. Protección al mercado de valores Fondo de reserva.- En marzo de 1999 las casas de bolsa actuando como fideicomitentes crearon un
fideicomiso cuya finalidad es constituir un fondo que permita a las casas de bolsa contar con una reserva
financiera hasta por el monto de las aportaciones que haya realizado cada casa de bolsa. El monto de las
aportaciones e intereses que ha realizado la Casa de Bolsa al 31 de diciembre de 2017 y 2016, ascendió a
$0.9 y $0.7, respectivamente.
41
(7)
29. Información por segmentos La Casa de Bolsa celebró operaciones por cuenta propia y de intermediación con terceros, principalmente en
los segmentos que a continuación se describen: Operaciones con valores por cuenta propia.- Representan aquellas operaciones que se celebraron con la
finalidad de administrar los recursos propios de la tesorería y se integran como sigue:
2017 2016
Ingresos $ - $ 2
Gastos (5) (4)
$ (5) $ (2) Operaciones de intermediación en mercado de dinero.- Operaciones de compraventa y reporto celebradas
con clientes y otros intermediarios financieros, por las cuales se obtienen ganancias representadas por los
diferenciales entre los rendimientos obtenidos por el inventario y los intereses pagados a los clientes.
2017 2016
Ingresos $ 873 $ 497
Gastos (800) (422)
$ 73 $ 75 Operaciones con sociedades de inversión.- Ingresos obtenidos por la distribución de acciones de sociedades
de inversión.
2017 2016
Ingresos $ 30 $ 28 Operaciones por intermediación en mercado de capitales.- Aranceles cobrados a clientes por la celebración
de operaciones del mercado de capitales, así como por la administración de su cartera de inversiones.
2017 2016
Ingresos $ 89 $ 88 Financiamiento corporativo.- Servicios de asesoría en la colocación de títulos de empresas emisoras.
2017 2016
Ingresos $ 24 $ 10 Operación cambiaria.- Diferencial en operación de compra-venta de divisas con clientes.
2017 2016
Ingresos $ 146 $ 159 Otros.- Resumen de las demás operaciones y costos asociados.
2017 2016
Otras operaciones (neto) $ (33) $ (22) Ingresos totales de la operación - La suma de los ingresos anteriores es el ingreso total de la operación:
2017 2016
Ingresos totales netos de la operación $ 324 $ 336
42
(7)
30. Calificaciones La calificación de la Casa de Bolsa al 31 de diciembre 2017, se muestra a continuación:
Fitch Ratings
Tipo Calificación
Riesgo de crédito (contraparte)
- Corto plazo F1(mex)
- Largo plazo A(mex)
Con perspectiva estable
HR Ratings
Tipo Calificación
Riesgo de crédito (contraparte)
- Corto plazo HR2
- Largo plazo HR A+
Con perspectiva positiva
31. Nuevos pronunciamientos contables
Cambios en criterios contables aplicables a las casas de bolsa emitidos por la Comisión, en vigor a partir
de 2017
Con fecha 24 de julio de 2017, se publicó una modificación en el Diario Oficial de la Federación (DOF) al
Criterio Contable B-2, Inversiones en valores que entró en vigor al día siguiente de su publicación. Esta
modificación es de aplicación prospectiva y no tuvo un efecto significativo en la información financiera que
presenta la Casa de Bolsa.
Este cambio comprende la clasificación de las inversiones en títulos conservados a vencimiento, ampliándose
el plazo por el que podrán venderse o reclasificarse dichos títulos antes de su vencimiento, sin afectar la
capacidad de utilizar dicha categoría y precisando los requisitos de los eventos aislados que están fuera del
control de las instituciones de crédito, para que cuando se actualicen y las instituciones vendan o reclasifiquen
los títulos a vencimiento, puedan continuar clasificándolos en esta categoría; a fin de lograr un mayor apego y
consistencia con la normatividad internacional establecida en las NIIF.
De manera adicional, con fecha 4 de enero de 2018, se publicaron diversas modificaciones en el DOF a los
Criterios Contables. Estas modificaciones entrarán en vigor el 1 de enero de 2019. La Casa de Bolsa se
encuentra analizando el efecto que tendrán estas modificaciones en la información financiera que presenta.
Los cambios más relevantes se mencionan a continuación:
Las NIF que se incorporan a los Criterios Contables son las siguientes:
NIF B-17, Determinación del valor razonable
Establece las normas para la determinación del valor razonable y su revelación. Menciona que el valor
razonable debe utilizar supuestos que los participantes del mercado usarían al fijar el precio de un activo o un
pasivo en las condiciones actuales del mercado a una fecha determinada, incluyendo los supuestos sobre el
riesgo. Se establece que se debe considerar el activo o pasivo particular que se está valuando, si es monetario
y si es utilizado en combinación con otros activos o sobre una base independiente, el mercado en el que
tendría lugar para el activo o el pasivo; y la técnica o técnicas de valuación apropiadas para la determinación
del valor razonable, así como maximizar el uso de datos de entrada observables relevantes y minimizar los
datos de entrada no observables.
43
(7)
NIF C-3, Cuentas por cobrar
Establece las normas de valuación, presentación y revelación para el reconocimiento inicial y posterior de las
cuentas por cobrar comerciales y las otras cuentas por cobrar en los estados financieros de una entidad
económica. Especifica que las cuentas por cobrar que se basan en un contrato representan un instrumento
financiero.
NIF C-9, Provisiones, contingencias y compromisos
Establece las normas de valuación, presentación y revelación de los pasivos, provisiones y compromisos,
disminuyendo su alcance para reubicar el tema relativo a pasivos financieros en la NIF C-19, Instrumentos
financieros por pagar. Se modificó la definición de pasivo, eliminando el concepto de “virtualmente
ineludible” e incluyendo el término “probable”.
NIF C-16, Deterioro de instrumentos financieros por cobrar
Establece las normas de valuación, reconocimiento contable, presentación y revelación de las pérdidas por
deterioro de instrumentos financieros por cobrar.
NIF C-19, Instrumentos financieros por pagar
Establece las normas de valuación, presentación y revelación para el reconocimiento inicial y posterior de las
cuentas por pagar, préstamos y otros pasivos financieros en los estados financieros de una entidad económica.
Se introducen los conceptos de costo amortizado para valuar los pasivos financieros y el de método de interés
efectivo, basado en la tasa de interés efectiva, para efectuar dicha valuación. Tanto los descuentos como los
costos de emisión de un pasivo financiero se deducen del pasivo.
NIF C-20, Instrumentos financieros para cobrar principal e interés
Establece las normas de valuación, presentación y revelación para el reconocimiento inicial y posterior de los
instrumentos de financiamiento por cobrar en los estados financieros de una entidad económica que realiza
actividades de financiamiento. Descarta el concepto de intención de adquisición y tenencia de los
instrumentos financieros en el activo para determinar su clasificación. Adopta el concepto de modelo de
negocios de la Administración.
NIF D-1, Ingresos por contratos con clientes
Establece las normas de valuación, presentación y revelación de los ingresos que se incurren para obtener o
cumplir con los contratos con clientes. Se establece los aspectos más significativos para el reconocimiento de
los ingresos a través de la transferencia de control, identificación de las obligaciones a cumplir de un contrato,
asignación del monto de la transacción y el reconocimiento de derechos de cobro.
NIF D-2, Costos por contratos con clientes
Establece las normas de valuación, presentación y revelación de los costos que surgen de contratos con
clientes. Establece la a normativa relativa al reconocimiento de los costos por contratos con clientes,
asimismo incorpora el tratamiento contable de los costos relacionado con contratos de construcción y
fabricación de bienes de capital incluyendo los costos relacionados con contratos de clientes.
44
(7)
32. Autorización de la emisión de los estados financieros
Los estados financieros adjuntos fueron aprobados para su emisión el 22 de febrero de 2018, por el
Lic. Omar Álvarez Cabrera, Director de Finanzas de la Casa de Bolsa y por el C.P. Luis Eduardo López
Martínez, Director de Planeación y Contabilidad Financiera, consecuentemente estos no reflejan los hechos
ocurridos después de esa fecha y están sujetos a la revisión por parte de la Comisión, por lo que los mismos
pueden ser modificados como resultado de dicha revisión por parte de esta autoridad supervisora.
* * * * * *