Caso3 Finanzas
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Una empresa inicia sus operaciones con un balance general compuesto de S/.10000 de activos fijos, S/.5000 de caja, un pasivo de S/.3000 y S/.12000 de capital social. La deuda se debe cancelar mediante cuotas anuales de principal constante en un plazo total de tres años, pagadero al final del año con una tasa de interés nominal de 18% anual capitalizable por trimestre vencido más gastos relacionados a la deuda por S/.300 anuales. Los accionistas, por su aporte, requieren de un retorno mínimo de 24% anual en términos efectivos. Se pide estimar el costo de capital de la empresa. Se pide: Determinar si dicho proyecto debe ser ejecutado, para lo cual halle: a) Balance General b) Calendario de pago c) Flujo de caja de la deuda d) Costo neto de la deuda e) Costo promedio del capital DESARROLLO a) Balance General EMPRESA S.A. BALANCE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2015 ACTIVO PASIVO Activo Corriente Pasivo Corriente Efectivo y Equivalente de Efectivo 5,000.0 0 Total Activo Corriente 5,000.0 0 Total Pasivo Corriente 0.00
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Una empresa inicia sus operaciones con un balance general compuesto de S/.10000 de activos fijos, S/.5000 de caja, un pasivo de S/.3000 y S/.12000 de capital social. La deuda se debe cancelar mediante cuotas anuales de principal constante en un plazo total de tres años, pagadero al final del año con una tasa de interés nominal de 18% anual capitalizable por trimestre vencido más gastos relacionados a la deuda por S/.300 anuales. Los accionistas, por su aporte, requieren de un retorno mínimo de 24% anual en términos efectivos. Se pide estimar el costo de capital de la empresa.
Se pide:Determinar si dicho proyecto debe ser ejecutado, para lo cual halle:a) Balance Generalb) Calendario de pago c) Flujo de caja de la deuda d) Costo neto de la deuda e) Costo promedio del capital
DESARROLLO
a) Balance General
EMPRESA S.A.
BALANCE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2015
ACTIVO PASIVO
Activo Corriente Pasivo CorrienteEfectivo y Equivalente de Efectivo 5,000.00Total Activo Corriente 5,000.00 Total Pasivo Corriente 0.00
Activo No Corriente Pasivo No CorrienteActivo Fijo 10,000.00 Obligaciones Financieras a largo plazo 3,000.00Total Activo No Corriente 10000 Total Pasivo No Corriente 3,000.00
TOTAL PASIVO 3,000.00
PATRIMONIO NETOCapital social 12,000.00
TOTAL PATRIMONIO NETO12,000.0
0
TOTAL ACTIVO 15,000.0
0 TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 15,000.0
0
_____________________________________________________________________________
2
_____________________________________________________________________________
b) Calendario de pago
TEA= ((1 + 0.18/4)4 - 1)*100= 19.25%
DATOS DE ENTRADACapital 3,000 Tasa anual 19.25%Periodos 3
CALCULO DE CUOTACuota a pagar 1,407
PERIODO
SALDO INICIAL INTERESES ABONO A
CAPITALCUOTA A PAGAR
SALDO FINAL
GASTO DE LA DEUDA
TOTAL A PAGAR
1 3,00
0.00 57
7.50 82
9.98 1,40
7.48 2,17
0.02 300.00 1707.48
2 2,17
0.02 41
7.73 98
9.75 1,40
7.48 1,18
0.27 300.00 1707.48
3 1,18
0.27 22
7.20 1,18
0.27 1,40
7.48 - 300.00 1707.48
-
1,222.43
3,000.00
4,222.43 - 900.00 5122.43
c) Flujo de caja de la deuda
0 1 2 3
SALDO INICIAL 3,000.00 3,000.00 2,170.02 1,180.27
INTERESES 577.50 417.73 227.20 PRINCIPAL 829.98 989.75 1,180.27 CUOTA (I+P) 1,407.48 1,407.48 1,407.48
SALDO FINAL 3,000.00 2,170.02 1,180.27 0.00
FLUJO DE CAJA DEUDA 3,000.00 1,407.48 1,407.48 1,407.48
3
_____________________________________________________________________________
d) Costo neto de la deuda
Costo neto de la deuda=Kd*(1-T)Considerando que T es la tasa de impuesto a la renta= 30%
Costo neto de la deuda=19.25*(1-0.30)= 19.25*(0.70)=13.48%
e) Costo promedio del capital Costo Promedio del Capital= Costo de Capital Propio + Costo de la deuda
CPC = Ws x Ks + Wd x ( Kd(1-t) )
CPC = 12000/15000 x (0.24) + 3000/15000 x (0.19(1-0.3))
CPC = 12000/15000 x (0.24) + 3000/15000 x (0.19(1-0.3))
CPC = 0.8 x (0.24) + 0.2 x (0.19(1-0.3))
CPC = 0.192 + 0.27
CPC = 0.192 + 0.27
CPC = 0.22
CPC = 22%
4
