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Colombia: Retos y oportunidades para el 2008
Juana Téllez
Economista Jefe
Servicio de Estudios Económicos
BBVA Colombia
Medellín, febrero 20 de 2008
Agenda
1. Economía mundial: un inicio de año con gran incertidumbre
2. Los mercados colombianos y la situación global
3. La economía colombiana hoy: soportes e incertidumbres
4. ¿Qué esperamos para 2008?5. Comentarios finales
Agenda
1. Economía mundial: un inicio de año con gran incertidumbre
2. Los mercados colombianos y la situación global
3. La economía colombiana hoy: soportes e incertidumbres
4. ¿Qué esperamos para 2008?5. Comentarios finales
Crisis de liquidez
severa y
persistente
Deterioro del
mercado hipotecario
en EEUU
Elevadas pérdidas
bancarias
Mayor transmisión
a la economía real
Se frena actividad
en EEUU y Europa
Inicio de 2008 nos muestra un empeoramiento de la crisis
La crisis de los mercados financieros se intensifica y tiene efectos sobre el sector real
0
200
400
600
800
1000
1200
1400
1600
Bonos empresasfinancieras
Estructurados(ABS, MBS*, CDO)
Bonos emp. No financieras
0
200
400
600
800
1000
1200
1400
1600
Segundo semestre 2006Segundo semestre 2007
Mercados primarios: emisiones globales (mm.us$)
-55%
-15%
-2%
Fuente: Thomson, Asset-Backed Alert
Crisis de liquidez
más severa y
persistente
Se mantiene restricción al acceso en el mercado de capitales
Deterioro del
mercado
hipotecario EEUU
En el mercado hipotecario se presenta un deterioro en las ventas, los inicios de obra y la caída en los precios se profundiza
Casas nuevas ventas e inicios(Crec. Annual (%))
Ventascasas
Inicios de obra
Source: NAR & Census
Indices de precios de la vivienda (OFHEO y S&P)(Crec. Annual((%))
OFHEO
S&P
-40%
-30%
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-10%
0%
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20%
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50%
90 92 94 96 98 00 02 04 06 08-40%
-30%
-20%
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0%
10%
20%
30%
40%
50%
-10%
-5%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
90 92 94 96 98 00 02 04 06 08
Deterioro del
mercado
hipotecario EEUU
Nº de Originadores que abandonan el mercado
0
50
100
150
200
250
5-dic-06
5-en
e-07
5-feb-
07
5-mar
-07
5-ab
r-07
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-07
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07
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5-ag
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5-se
p-07
5-oc
t-07
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v-07
5-dic-07
5-en
e-08
Nº
Fuente: Implode O Meter
Cotización Bolsa NY: Sector bancario
-10
10
30
50
70
90
110
ene-07
feb-07
mar-07
abr-07
may
-07
jun-07
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ago-07
sep-07
oct-07
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dic-07
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1020
30
40
5060
70
80
90100
110
S&P Bancos
S&P BancosHipotecariosCountrywide
Fuente: Bloomberg. En Banco Hipotecarios se incluyen: Credit Union, Saving&Loans y Mortgage Finance
Índice 100 =01/01/2007
Inicio Deterioro
1as Inyec Liq
Bajadas Fed
Actuaciones Bcos Centrales
Se intensifican las dificultades para vender hipotecas y encontrar clientes
Deterioro del
mercado
hipotecario EEUU
Cotización Bolsa: Fanni Mae y Freddie Mac
30
40
50
60
70
80
90
100
110
120
130en
e-07
feb-07
mar-07
abr-07
may
-07
jun-07
jul-07
ago-07
sep-07
oct-07
nov-07
dic-07
ene-08
30
40
50
60
70
80
90
100
110
120
130
Fannie Mae
S&P Bancos
Freddie Mac
Fuente: Bloomberg.
Índice 100 =01/01/2007
Inicio Deterioro
1as Inyec Liq
Bajadas Fed
Actuaciones Bcos Centrales
Las titularizadoras tradicionales con elevadas pérdidas
Elevadas
pérdidas
bancarias Bancos americanos: Write-offs anunciados sobre activos
0.0%
0.2%
0.4%
0.6%
0.8%
1.0%
1.2%
1.4%
1.6%
1.8%
2.0%
Total
Merrill L Citi
Bear S
Morga
n S
BoA
Wac
hovia
Was
hing
M.
Coun
tryw
ide
AIG
Lehm
an B
JP M
orga
n
GS
Fuente: BBVA a partir de datos de Bloomberg y FT
Los balances del sector financiero tradicionalhan sufrido pérdidas importantes
Indicadores económicos muestran una desaceleración cíclica mayor a la inicialmente anticipada
-8
-6
-4
-2
0
2
4
6
70 72 74 76 78 80 82 84 86 88 90 92 94 96 98 00 02 04 06
Conference Board LEI(% change)
Mayor
transmisión a la
economía
Mayor
transmisión a la
economía
% de bancos restringiendo condiciones de crédito Series Normalizadas
-2.5
-2.0
-1.5
-1.0
-0.5
0.0
0.5
1.0
1.5
2.0
2.5
I-06 II-06 III-06 IV-06 I-07 II-07 III-07 IV-07-2.5
-2.0
-1.5
-1.0
-0.5
0.0
0.5
1.0
1.5
2.0
2.5
Fuente: BCE, BoE. Encuestas de préstamos bancarios
UEM
REINO
UNIDO
EEUU
Los resultados del sistema financiero y el aumento en la percepción del riesgo empiezan a limitar el crédito
Confianza ConsumidoresSeries normalizadas
-2.5
-2.0
-1.5
-1.0
-0.5
0.0
0.5
1.0
1.5
2.0
2.5
e-05 a-05 j-05 o-05 e-06 a-06 j-06 o-06 e-07 a-07 j-07 o-07
Inicio tensiones
Confianza EmpresarialSeries normalizadas
-2.0
-1.5
-1.0
-0.5
0.0
0.5
1.0
1.5
2.0
e-05 a-05 j-05 o-05 e-06 a-06 j-06 o-06 e-07 a-07 j-07 o-07
* Promedio ponderado de Industria, Servicios, Retail y Construcción
Inicio tensionesEuropa
EEUU
Europa
EEUU
Las manifestaciones de la crisis han deteriorado las expectativas de consumidores y empresarios
Mayor
transmisión a la
economía
Mayor
transmisión a la
economía
Se agudizan las caídas en las bolsas y se extienden al sector no financiero
Evolución de las Bolsas de EE.UU. y Europa
( índice 100 = 01/01/07)
85
90
95
100
105
110
115
ene-07
feb-07
mar-07
abr-07
may
-07
jun-07
jul-0
7
ago-07
sep-07
oct-07
nov-07
dic-07
ene-08
85
90
95
100
105
110
115
Europa
EE.UU.
Inicio deterioro
1as Inyec Liq.
Bajada Fed Actuac.
Bcos Centrales
El deterioro en las expectativas contagió los mercados
Se frena
actividad en
EEUU
0
2
4
6
8
10
12
70 72 74 76 78 80 82 84 86 88 90 92 94 96 98 00 02 04 06
EEUU: Tasa de desempleo (%)
La crisis del sector inmobiliario empieza a tener efectos sobre la economía
Se frena actividad
en EEUU
Ante este panorama se espera una desaceleración importante de EEUU en 2008 para recuperarse gradualmente en 2009
Crecimiento Anual del PIB en EU
-1,0%
0,0%
1,0%
2,0%
3,0%
4,0%
5,0%
2003q1 2003q4 2004q3 2005q2 2006q1 2006q4 2007q3 2008 q2 2009 q1 2009 q4
Fuente: BEA - FMI - Otros analistas
Observado
Inferior
Superior
Se frena actividad
en EEUU
La FED ha actuado con celeridad intentando contener la desaceleración
Rendimientos de los tesoros a 10 años contra tasas de Fed funds
3,76
3,0
0
1
2
3
4
5
6
Ene-04
Abr-04
Jul-04
Oct-04
Ene-05
Abr-05
Jul-05
Oct-05
Ene-06
Abr-06
Jul-06
Oct-06
Ene-07
Abr-07
Jul-07
Oct-07
Ene-08
%
UST 10 años
Tasa Fed Funds
¿Problemas en
emergentes?
¿ Incertidumbre en
precios de materias
primas ?
¿Resurgen las
presiones de
inflación globales?
¿Contagio a otros
activos?
¿Qué factores de incertidumbre se pueden añadir a esta situación?
Crecimiento mundial y Contibución por áreas (%)
0,0%
1,0%
2,0%
3,0%
4,0%
5,0%
6,0%
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007(p) 2008(p)
EE.UU. UEM Japón China Resto Asia Latam Resto
Mundo
Fuente: FMI y BBVA
Agenda
1. Economía mundial: un inicio de año con gran incertidumbre
2. Los mercados colombianos y la situación global
3. La economía colombiana hoy: soportes e incertidumbres
4. ¿Qué esperamos para 2008?5. Comentarios finales
Los mercados en Colombia no han sido ajenos a laturbulencia global
EMBIs LATAM
301
474
252
247
171
205
533
0
100
200
300
400
500
600
700
Ene-07 Mar-07 May-07 Jul-07 Sep-07 Nov-07 Ene-08
LATAM Argentina Brasil
Colombia Mexico Perú
Venezuela
Los mercados
financieros se han
visto afectados
� Prima de riesgo colombiana aumentóen 130 puntos desde mediados de 2007
Apreciación del peso colombiano responde a devaluación generalizada del dólar y buen momento de la economía colombiana
Los mercados
financieros se han
visto afectados
Indices de tipo de cambio nominalDic 2006=100
85,1
89,9
81,9
103,0
87,1
99,4
90,9
75
80
85
90
95
100
105
110
dic-06
ene-07
feb-07
mar-07
abr-07
may
-07
jun-07
jul-0
7
ago-07
sep-07
oct-07
nov-07
dic-07
ene-08
COP EUR BRL ARS CLP MXN PEN
Tasa de Cambio
(USD/COP)
1.905,71800
2000
2200
2400
2600
2800
3000
Feb-02 Feb-03 Feb-04 Feb-05 Feb-06 Feb-07 Feb-08
Empinamiento de la curva de TES y caída en la bolsa colombiana acompañan el proceso
• La bolsa y el mercado de deuda pública han presentado desvalorizaciones importantes.
Evolución tasas de rendimiento mercado
secundario TES TF
10,058
11,145
8,0
8,5
9,0
9,5
10,0
10,5
11,0
11,5
Ene-07 Abr-07 Jul-07 Oct-07 Ene-08
TF IT 07220808
TF IT 05100709
TF IT 10281015
TF IT 15240720
Los mercados
financieros se han
visto afectados
Bolsas Mundiales (Dic 2006=100)
60
70
80
90
100
110
120
Dic-06
Ene-07
Feb-07
Mar-07
Abr-07
May-07
Jun-07
Jul-07
Ago-07
Sep-07
Oct-07
Nov-07
Dic-07
Ene-08
0
20
40
60
80
100
120
140
160
INDU
Reino Unido
Japón
Colombia
Brasil
� Curva de TES y bolsa colombiana
Agenda
1. Economía mundial: un inicio de año con gran incertidumbre
2. Los mercados colombianos y la situación global
3. La economía colombiana hoy: soportes e incertidumbres
4. ¿Qué esperamos para 2008?5. Comentarios finales
Reciente dinamismo de la economía colombiana se sustenta en demanda interna
P I B t r i m e s t r a l , c r e c i m i e n t o d e l P I B y c r e c i m i e n t o d e l a d e m a n d a i n t e r n a( C O P b i l l o n e s d e 1 9 9 4 , v a r i a c i ó n i n t e r a n u a l )
6 , 68 , 3
0
5
1 0
1 5
2 0
2 5
3 0Mar-94
Mar-95
Mar-96
Mar-97
Mar-98
Mar-99
Mar-00
Mar-01
Mar-02
Mar-03
Mar-04
Mar-05
Mar-06
Mar-07
- 1 5
- 1 0
- 5
0
5
1 0
1 5
P I B
C r e c im ie n t o d e l ad e m a n d a i n t e r n aC r e c im ie n t o d e l P I B
Fortaleza de la demanda interna acota la vulnerabilidad
ante choque externos
Inversión crece a ritmos promedio del 20% anual durante el período 2003-07
Inversión bruta sobre PIB
(Septiembre)
13
17
18
22
28
22
19
1312
25
27
26
16
22
10
14
18
22
26
30
94-III 97-III 00-III 03-III 06-III
%
1994- 07: 19%
Fuente: DANE
Exportaciones con elevado dinamismo aunque queda mucho camino por recorrer
Evolución de las exportaciones (USD M FOB, acumulado 12 meses)
5309,8
6030,8
7658,6
10365,6
11809,5
13615,3
6597,7
7096,6 9072,4 10824,9
12581,3 15331,7
0
5000
10000
15000
20000
25000
30000
35000
2002 2003 2004 2005 2006 2007 (nov)
No Tradicionales
Tradicionales
� tasa de crecimiento
Importaciones USD M CIF (acumulado anual)
32.897
26.162
25,7
0
5.000
10.000
15.000
20.000
25.000
30.000
35.000
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
-40-30-20-100102030405060
Importaciones crecen por encima de las exportaciones sustentadasen dinamismo de la inversión y el consumo
Importaciones 2007 por tipo de bienes
Materias primas y productos intermedios
43%
Bienes de capital y material de construcción
36%
Bienes de consumo21%
Bienes no clasificados
0%
El crecimiento de las importaciones no ha podido se compensado por las exportaciones y se ve reflejado en la cuenta corriente
pág28
Fuente: Banco de la República
Balance de cuenta corriente (% del PIB)
-4,5-4,9 -4,8
-5,4-4,9
0,8 0,9
-1,3-1,7
-1,2-0,9
-1,5
-2,2
-3,9
-6
-5
-4
-3
-2
-1
0
1
2
1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007-IS
0
10
20
30
40
50
60
70
-10 -5 0 5 10 15 20Cuenta Corriente (% GDP)
Deu
da Externa
(%
GDP)
20012006
Arg
Chile
Col
Perú
Brasil
VenMex
Arg
Chile
Ven
MexBrasil
ColPerú
Colombia no respondió a la tendencia regional
LATAM: la inflación rebasa la meta de los bancos centrales
o supera los pronósticos
-1
1
3
5
7
9
11
13
15
Chile Perú Colombia Mexico Brasil Venezuela Argentina
Tasa Inflación i.a.minmax
24 %
Países con objetivo de inflación
Previsión de inflación
17,7
LATAM: Tasa de inflación
¿Resurgen la presiones de inflación globales?
Los indicadores de inflación básica no dan muestras de ceder
� El problema va más allá de alimentos
Indicadores de Inflación Básica
2.0
2.5
3.0
3.5
4.0
4.5
5.0
5.5
6.0
6.5
ene-05 may-05 sep-05 ene-06 may-06 sep-06 ene-07 may-07 sep-07 ene-08
Fuente: Banco de la Repúbilca
Sin Alimentos
Nucleo 20
Sin Alimentos Perecederos, combustibles y serv.publicos
Total
La postura de política monetaria ha llevado a un aumento de las tasas de interés reales
Fuente: Banco de la República – Asobancaria - SEE BBVA Colombia
• Normalización de la política monetaria es complementada con política de encajes
• Tasas de referencia del mercado financiero responde con gradualidada política monetaria
Tasa Reales de MercadoDeflactadas IPC Sin Alimentos
5,04
4,62
4,88
-1,00
0,00
1,00
2,00
3,00
4,00
5,00
6,00
Ene-01
Oct-01
Jul-02
Abr-03
Ene-04
Oct-04
Jul-05
Abr-06
Ene-07
Oct-07
%
Minima Expansión BR Real DTF Real TIB Real
Esfuerzos recientes permiten una mejora en los indicadores fiscales aunque persiste un elevado desequilibrio en el GNC
pág33
Fuente: Ministerio de Hacienda - Confis
Balance del sector público (% PIB)
-5,5
-5,8
-6,1
-5,0
-5,4 -4
,8
-4,1
-0,9
0,0
-0,8
-1,4
-3,5
-3,6-3
,2
-3,3
-5,5
-1,0
-3,2
-3,3
-7,6-8
-7
-6
-5
-4
-3
-2
-1
0
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
SPC GNC
Agenda
1. Economía mundial: un inicio de año con gran incertidumbre
2. Los mercados colombianos y la situación global
3. La economía colombiana hoy: soportes e incertidumbres
4. ¿Qué esperamos para 2008?
5. Comentarios finales
Indicadores disponibles para finales de 2007 y 2008 dan señales mixtas. Despacho de cemento con nueva dinámica y demanda de energía y venta de vehículos con
desaceleración gradualCrecimientos de los depachos de cemento y PIB de la
construcción.
15,9
2,6
- 6 0
- 4 0
- 2 0
0
2 0
4 0
6 0
8 0
Ene-97
Jul-97
Ene-98
Jul-98
Ene-99
Jul-99
Ene-00
Jul-00
Ene-01
Jul-01
Ene-02
Jul-02
Ene-03
Jul-03
Ene-04
Jul-04
Ene-05
Jul-05
Ene-06
Jul-06
Ene-07
Jul-07
Ene-08
Despacho de cemento
PIB Construcción
Crecimiento del PIB y la Dda de energía
3,3
6,6
-8
-6
-4
-2
0
2
4
6
8
10
Mar-95
Dic-95
Sep-96
Jun-97
Mar-98
Dic-98
Sep-99
Jun-00
Mar-01
Dic-01
Sep-02
Jun-03
Mar-04
Dic-04
Sep-05
Jun-06
Mar-07
Dic-07
Demanda de energía
PIB
pág35
Venta de vehiculos y PIB industrial
-5,3
8,9
-80
-60
-40
-20
0
20
40
60
80
Mar-95
Feb-96
Ene-97
Dic-97
Nov-98
Oct-99
Sep-00
Ago-01
Jul-02
Jun-03
May-04
Abr-05
Mar-06
Feb-07
Ene-08
-20
-15
-10
-5
0
5
10
15
20
Venta de vehiculos (T movil)
Venta de vehiculos (mensual)
PIB Industrial
Indicadores de confianza de consumidores, industriales y comerciantes a diciembre siguen optimistas
pág36
Indice de confianza de los consumidores y crecimiento real del consumo privado
34.0
6.6
-30
-20
-10
0
10
20
30
40
50
dic-01
abr-02
ago-02
dic-02
abr-03
ago-03
dic-03
abr-04
ago-04
dic-04
abr-05
ago-05
dic-05
abr-06
ago-06
dic-06
abr-07
ago-07
dic-07
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
Ind. Conf.Consumidor
Consumoprivado PIB
Confiazas de la industria y el comercio
9.8
21.3
-40
-30
-20
-10
0
10
20
30
40
dic-98
dic-99
dic-00
dic-01
dic-02
dic-03
dic-04
dic-05
dic-06
dic-07
Confianza de losindustriales
Confianza de loscomerciantes
Cartera de créditos del sistema financiero crece dinámicamente desde finales de 2005 alcanzando niveles cercanos al 30%
� Reciente política monetaria restrictiva modera el crecimiento del crédito, aunque continua a niveles históricamente altos
pág37
Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia
Evolución del Crédito(Variación interanual nominal)
22,7%
32,4%
16,3%
24,9%
-40%
-20%
0%
20%
40%
60%
Nov-95 Nov-97 Nov-99 Nov-01 Nov-03 Nov-05 Nov-07
Comercial
Consumo
Hipotecaria
Total
La postura de política monetaria ha llevado a un aumento de las tasas de interés reales
Fuente: Banco de la República – Asobancaria - SEE BBVA Colombia
• Normalización de la política monetaria es complementada con política de encajes
• Tasas de referencia del mercado financiero responde con gradualidada política monetaria
Tasa Reales de MercadoDeflactadas IPC Sin Alimentos
5,04
4,62
4,88
-1,00
0,00
1,00
2,00
3,00
4,00
5,00
6,00
Ene-01
Oct-01
Jul-02
Abr-03
Ene-04
Oct-04
Jul-05
Abr-06
Ene-07
Oct-07
%
Minima Expansión BR Real DTF Real TIB Real
PIB
(crecimiento anual %)
5,4
7,0
5,2
2,1
3,4
0,6
-4,2
2,9
1,51,9
3,9
4,9 4,7
6,8
-5
-3
-1
1
3
5
7
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
Crecimientos del 2006 y 2007 unos de los más altos de los últimos 30 años. A
diciembre de 2007 siete trimestres de crecimiento superior al 5%
Nuestra perspectiva es optimista a pesar de situación global y vulnerabilidades internas. Reciente dinamismo se desacelera
gradualmente a partir de 2008
2003-07: 5.5%
1995-05: 2.4%
Fuente: DANEI y SEE BBVA Colombia
Crecimiento
El desempeño reciente y los canales de transmisión de la crisis global
• Dependencia de Inversión extranjera directa para financiar el creciente déficit en cuenta corriente
• Aumento de la prima de riesgo colombiana que encarezca el financiamiento externo
• Disminución en la tasas de crecimiento del ingreso por remesas de colombianos en el exterior
Canal Financiero Canal Comercial
• Poca diversificación de exportaciones por país de destino
• Elevada dependencia de exportaciones de bienes primarios sujetos a volatilidad de precios
La financiación externa del déficit comercial ha sido principalmente por IED
Cuentas corriente y de capital junto con inversión extranjera directa (Millones USD)
7384,6
-3.210,70
4108,9
-8.000
-6.000
-4.000
-2.000
0
2.000
4.000
6.000
8.000
10.000
12.000
1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007-
IS
CUENTA CORRIENTE
CUENTA DE CAPITAL Y FINANCIERA
IE Directa
Elevada dependencia aún de exportaciones de productos básicos
Distribución de las X no tradicionales acumuladas a nov-07
Ferroníquel
12%
Carbón25% Petróleo y
sus derivados b
51%
Café 12%
Elevada concentración de las exportaciones por país de destino
Participación por destino de exportaciones colombianas (X acumuladas a noviembre)
Resto14%
Perú3% Pto. Rico
1%
Canadá1%
Costa Rica1%
UE14%
Venezuela17%
EEUU34%Ecuador
4%
China3%
Rep. Dom.2%
México2%
Brasil2%
Japón1%
Chile1%
Agenda
1. Economía mundial: un inicio de año con gran incertidumbre
2. Los mercados colombianos y la situación global
3. La economía colombiana hoy: soportes e incertidumbres
4. ¿Qué esperamos para 2008?5. Comentarios finales
Comentarios Finales
Balance de riesgos � El panorama internacional para el 2008 es menos claro para la economía colombiana después de la turbulencia � Elevada dependencia exportadora de Estados Unidos y Venezuela� Rápido deterioro de la cuenta corriente financiado con recursos externos� Persiste desbalance en cuentas fiscales a pesar de recientes esfuerzos�Deposito al ingreso de capitales de CP y endeudamiento
pág45
Comentarios Finales
Necesidades y/o Oportunidades
� Expansión de la infraestructura necesaria para promover mayores niveles de productividad y competitividad� Ampliación del mercado de capitales � Diversificación de exportaciones tanto por país de destino como por productos
pág46
¡ Muchas Gracias !
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Poca diversificación en comercio
pág48
Grupo de productos Estados Unidos
Venezuela Total EE.UU y Venezuela
Resto de países
Vehículos 0,9% 81,2% 82,2% 17,8%
Animales y sus productos 3,3% 76,9% 80,2% 19,8%
Confecciones 25,1% 50,4% 75,5% 24,5%
Textiles 4,0% 47,2% 51,2% 48,8%
Cueros y productos 11,6% 46,1% 57,7% 42,3%
Maquinaria eléctrica 11,6% 39,0% 50,7% 49,3%
Papel y sus manufacturas 6,8% 32,6% 39,4% 60,6%
Demás grupos de productos 22,1% 32,5% 54,6% 45,4%
Productos químicos 3,2% 27,6% 30,8% 69,2%
- Azúcares y confites 5,6% 21,7% 27,3% 72,7%
Alimentos, bebidas y tabaco 10,9% 20,5% 31,4% 68,6%
Materias plásticas 12,8% 18,5% 31,3% 68,7%
Totales 35,4% 16,1% 51,5% 48,5%
Metales y sus manufacturas 21,6% 13,1% 34,7% 65,3%
Minerales 39,5% 6,4% 45,9% 54,1%
Vegetales 59,7% 4,7% 64,4% 35,6%
Fundición, hierro y acero 7,4% 1,3% 8,7% 91,3%
Perlas y piedras preciosas 37,1% 1,3% 38,4% 61,6%
Café, té y especias 36,1% 0,1% 36,3% 63,7%
Combustibles 62,2% 0,1% 62,4% 37,6%
Fuente: DANE - SEE BBVA Colombia
Distribución de las exportaciones por destino y grupo de productos
(año corrido a octubre)