Como Leer Un Balance
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COMO LEER UN BALANCE C om ience conel bal an ce p ar a d ar se unai dea de l a p o si ci ó n fi n an ci era de su e mpresal os a cti vos qu e p osee y l a for m a como se FIN AN C IAN pa rti en dodela f ec hadel es t ad o fi n an ci ero. M ir e p ri m e r o l o s g r an d es t o t al es y l o s s u b t o t al es , l o s cu a l e s r e fl e j a n e l t amaño d e l a e m p r e sa , l o s a cti vo s m ás i m po r t an t es y l a for m a co m o e sos a ct i vos se FINAN C I AN co n los p asivo s y e l p a t rimo n i o . C om o e n l a m ayo ría de los informes fi na nc i er os se p r es en t an da tos co r po r at i vos p ara vari os p eri od os . O bser ve l os cam bios q ue se re fl ej a n en l o s d isti n t os b al a n ce s dur a nte e l p e rio d o d e l i n f o r m e . P or ej em pl o, si ha ha bidoun ca m bi o e n e l total de l os ac ti vos ave ri gü e si es a t en de nci a se ha de bidoa un au m e n t o im p o rt a n t e e n l o s a cti vo s corri e n tes, lo s a ct i vo s fi j o s u o tro s a ct i vo s. D es pu és co m pa r e e sa s t en de nc ias co n los cambios en el t otal de los pa sivos y e l pa tri m on i o; po r úl t imo, co m p are e l n i ve l de lo s p a si vo s y e l p a tri m o nio y p o r ú lt i m o , co m p a re e l ni ve l d e l o s p asivo s co rri en t e s c onla de ud a alar go pl azo . A ho ra tr a t e d e iden t i fi ca r l a s t e n d e n ci as y l as r e laci o n es l ó g i ca s e n t re las cu e n t as co n b a se en su conocimiento de l a com pa ñía. P or ej em pl o, si sabe qu e l as vent as h anau m en t ado , l o m ás p r ob ab l e es q uevea un au m en to pr op or ci on al en l a s c u e nt a s p or co b rar, e l i nv e n t ari o y l o s a cti vo s fi j o s, e l cu al es el r e fl e j o d e e se creci m i e n t o . Lo s p as i vos corri en t es de ben cam bi ar de m an era si m il ar a los ac t ivos co rri en t es a l os cu al es FI N AN C I AN , m ien t ras qu e l as de ud as a largopl azo sue len com pa rarse de i gu al m an era que los act ivos fi jos. C ua l qu i er discrep an cia, com o l a di sm inucióndel i nve ntario a com pa ña da de un au m en t o e n las cue ntas po r p a ga r, amerit a u na i nve sti ga ci ó n m á s de t a lla d a . C ua nd o r evi se los ac t ivos, no ol vide qu e es t os se cont ab ilizan se gú n su costo hist óri co ( al gu na s e m pr es as le a d i ci o n a n l o s a j u st e s p o r in fl a ci ó n ) . S u val o r co m e rci a l , co rr e sp o n d ie n te a l o q u e va l e n enla actu a li d ad p u e d e se r m u y d i st i nt o , e n p arti cu l ar en e l caso d e l os bienes raí ces que l a em pr esa p osee de sde h ace m ucho t iem po . U navez anali za do el ba lance pa r a d et erm inar si l as o pe r ac i on es d e la c om pa ñí a c on cu erdan , revise las m i sm as cuent as pe r o desd e e l p u n to d e vista d e la li q u i d ez . Al h a ce rlo te n ga p r e sen t e s l a s p a utas si g u i e nt e s: H ay con sumo d e fl u j o d e fon do s cuandoau m en t anlas cu en t as d e l os a ct i vos, m ientr as q ue hay gen eraci ón cu ando se r ed ucen. H ay g ener aci ón de fl uj o de f on dos cua nd o a um ent an l as cu entas de l os p asi vos y e l pa t rim on io, m ientras que h ay consum o cuando se r educen . A ho ra, det er mine si los cam bios en l os acti vos h an cr ea doo con sum idoefecti vo. H ag a l o m ism o conlos p a si vo s y el p a tri m o nio.
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Material para leer y entender un Balance
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7/21/2019 Como Leer Un Balance
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COMO LEER UN BALANCE
Comience con el balance para darse una idea de laposición financiera de su empresa los activos que posee
y la forma como seFINANCIAN partiendo de la fecha del estado financiero.
Mire primero losgrandes totales y los subtotales, los cuales reflejan el tamaño de la empresa, los activosmás importantes y la forma como esos activos seFINANCIAN con los pasivos y el patrimonio.
Como en la mayoría de los informes financieros se presentan datos corporativos para varios periodos.
Observe loscambios que se reflejan en los distintos balances durante el periodo del informe.
Por ejemplo, si ha habido un cambio en el total de los activos averigüe si esa tendencia se ha debido a un
aumento importante en los activos corrientes, los activos fijos u otros activos.
Después compare esas tendencias con los cambios en el total de los pasivos y el patrimonio; por último,
compare el nivel de los pasivos y el patrimonio y por último, compare el nivel de los pasivos corrientes con la
deuda a largo plazo.
Ahora trate de identificar las tendencias y las relaciones lógicas entre las cuentas con base en su
conocimiento de la compañía.
Por ejemplo, si sabe que las ventas han aumentado, lo más probable es que vea un aumento proporcional en
las cuentas por cobrar, el inventario y los activos fijos, el cual es el reflejo de ese crecimiento.
Los pasivos corrientes deben cambiar de manera similar a los activos corrientes a los cualesFINANCIAN ,
mientras que las deudas a largo plazo suelen compararse de igual manera que los activos fijos.
Cualquier discrepancia, como la disminución del inventario acompañada de un aumento en las cuentas por
pagar, amerita una investigación más detallada.
Cuando revise los activos, no olvide que estos se contabilizan según su costo histórico (algunas empresas le
adicionan los ajustes por inflación).
Su valor comercial, correspondiente a lo que valen en la actualidad puede ser muy distinto, en particular en el
caso de los bienes raíces que la empresa posee desde hace mucho tiempo.
Una vez analizado el balance para determinar si las operaciones de la compañía concuerdan, revise las
mismas cuentas perodesde el punto de vista de la liquidez. Al hacerlo tenga presentes las pautas
siguientes:
Hay consumo de flujo de fondos cuando aumentan las cuentas de los activos, mientras que hay
generación cuando se reducen.
Hay generación de flujo de fondos cuando aumentan las cuentas de los pasivos y el patrimonio,
mientras que hay consumo cuando se reducen.
Ahora, determine si los cambios en los activos han creado o consumido efectivo. Haga lo mismo con los
pasivos y el patrimonio.
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Después tome nota de los cambios en el balance de la cuenta de efectivo durante los períodos cubiertos. Este
análisis le dará por lo menos una base acerca del estado de liquidez de la empresa.
En este momento debe tener una idea general sobre lo siguiente:
El tamaño de la compañía.
Los cambios más recientes en los activos.
La forma como los pasivos y el patrimonioFINANCIAN los activos.
Los cambios importantes que hayan ocurrido recientemente con respecto a las deudas y el
patrimonio.
COMO LEER EL ESTADO DE RESULTADOS
Pasemos al estado de resultados o llamado por otros el "pérdidas y ganancias" y con él estudiemos los
resultados o desempeño de las operaciones de un período.
Este estado muestra losingresos operacionales (los generan la prestación de servicios, ventas de
productos, según sea su objeto social principal) y losno operacionales (venta de desperdicios, ingresos
financieros y otros extraordinarios), así como los costos de los servicios o ventas y los gastos de
administración y de ventas (denominados egresos operacionales), como complementariamente los gastos
no operacionales, que resultan de arrendamientos, intereses, comisiones, gastos bancarios, pérdidas súbitas,
etc.
Para su interpretación y análisis comience con el panorama general de los ingresos por concepto de
prestación de servicios o ventas, observando las tendencias ocurridas durante los períodos cubiertos.
Después mire los totales más importantes - utilidad bruta, utilidad operativa, otros ingresos y egresos nooperacionales y la utilidad o pérdida neta final.
Con este conocimiento básico de las tendencias de la compañía en lo que se refiere a las ventas, los gastos
principales y el efecto resultante sobre las utilidades para los períodos contemplados, pase a analizar el
informe con más detalle.
Estudie una línea de productos o un segmento de ventas, junto con la información de costos correspondiente.
Si cuenta con datos detallados del costo de las ventas, concéntrese en las cuentas principales - materiales,
mano de obra y gastos generales. Tenga presente que el costo de los bienes no vendidos aparece como el
inventario en el balance.
Siga estudiando el estado de resultados y compare las distintas cuentas de gastos de operación con el
desempeño reciente de la empresa en materia de ventas y utilidades, tomando nota de cualquier discrepancia
que amerite un examen de fondo.
Recuerde que los ingresos se reconocen en el momento en que ocurre la venta o la prestación del servicio,
independientemente de la fecha en la cual se recibe el dinero del cliente, mientras que los gastos se
reconocen en el momento en que se producen, independientemente de la fecha en la cual se efectúa el pago.
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Esta es la base contable por causación o acumulada, la cual se ajusta a los principios contables aceptados
pero no refleja claramente el flujo de caja.
Para revisar el estado de pérdidas y ganancias desde la perspectiva del flujo de fondos, súmele la
depreciación, las previsiones de incobrabilidad de la cartera, los ajustes por inflación y las amortizaciones a la
utilidad o pérdida neta. Así obtendrá una versión aproximada del "ingreso efectivo", ya que esas partidas no
generaron salida de fondos o efectivo, pero si afectaron la utilidad o pérdida.
Este análisis breve del estado de resultados debe darle una idea general sobre lo siguiente:
El volumen y la tendencia de las ventas
Los totales y las tendencias de los gastos principales.
El ingreso neto o la pérdida resultante.
El ingreso efectivo generado por la actividad de la empresa.
COMO LEER EL ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO
Este estado incluye las variaciones de las cuentas del patrimonio, que son:
El Capital Social en aportes o en acciones
Las Reservas que se van sacando de las utilidades de los años anteriores con el propósito de
utilizarla cuando haya pérdidas.
La Revalorización del Patrimonio (corresponde al valor adicional que se computa al capital como
compensación a la inflación de un país).
Las donaciones recibidas en efectivo o en especie ( solo es patrimonio cuando es una empresa
comercial, cooperativa o que no tenga dedicación especial)
Las utilidades o excedentes de años anteriores no repartidos a sus dueños.
La utilidad o pérdida del ejercicio
Las valorizaciones que se aplican a lasINVERSIONES (por valor de mercado o valores intrínsecos)
y a los activos fijos (por avalúos técnicos).
Si el estado de resultados refleja el desempeño de la empresa durante el período y el balance refleja el cuadrogeneral de la compañía al cierre de dicho período, ¿no debería ese cuadro reflejar el desempeño?. Claro que
sí; la utilidad o (pérdida) final se suma (o resta) a la cuenta del patrimonio denominada utilidades retenidas
para mostrar que las utilidades ganadas durante el período se reinvierten en la compañía.
Las utilidades pagadas a los propietarios en forma de dividendos se reflejan en una cifra menor de utilidades
retenidas o no distribuidas. Aunque esta cuenta refleja las ganancias reinvertidas, no representa efectivo.
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¿Es posible que una empresa cuyas ventas y utilidades van en aumento pueda tener problemas financieros y
llegue incluso a la quiebra?. Muchas empresas en esas circunstancias han fracasado o se han visto
seriamente amenazadas por desconocimiento de la mecánica del flujo de fondos.
COMO LEER UN ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO
El estado de flujo de fondos o de efectivo revela no sólo el aumento o la disminución del efectivo durante elperíodo, sino también aquellas cuentas, porcategoría, a las cuales se debieron los cambios, clasificadas por
lasactividades operativas, deINVERSIÓN y financieras.
Para su comprensión inicie por la parte final donde aparece el aumento o disminución del Efectivo, su saldo
inicial y final de todo el efectivo (efectivo son los saldos de caja, bancos, cuentas de ahorros y
lasINVERSIONES que no tengan vencimiento para su cobro superior a 90 días).
Ahora mire independiente los resultados de aumento o disminución del efectivo de las actividades operativa,
deINVERSIÓN y financiera y concluya cuáles fue la incidencia de cada uno de ellas en el final del aumento o
disminución.
Laactividad operativa muestra la gestión de la administración en la generación de efectivo por el ciclo de
operación (compras, producción, despachos, ventas y cobranzas), es decir si los resultados son positivos o
superávit, se puede considerar que es una empresa en marcha óptima y su dependencia financiera principal
es la operación y no depende totalmente de deudas.
Un ejemplo de la importancia de esta actividad, lo tendríamos en las ventas ($125millones) de una empresa
que se muestran en el estado de resultados y en cambio en el de Flujos de Efectivo (recibidos de clientes
$45millones) se mostraría lo efectivamente recibido por esas ventas de ese período como los recaudos de los
anteriores.
En otras palabras utilizar exclusivamente el estado de resultados como base para la distribución de beneficios
es muy peligroso porque se repartirían dividendos o participaciones sobre ingresos no recibidos realmente.
Para representar el flujo de derivado de las operaciones se puede usar un método "directo o indirecto". Con
elmétodo directo la entrada y la salida de efectivo se resumen con respecto a las categorías principales,
entre las cuales están las siguientes:
El efectivo recibido de los clientes
El efectivo pagado a los empleados y los proveedores
El efectivo pagado por concepto de intereses
El efectivo pagado por concepto de impuestos.
Aunque el método directo es una forma más intuitiva de comprender los flujos de fondos correspondientes a
las actividades de operación.
El método indirecto es el que utiliza en la mayoría de los informes anuales.
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Con elmétodo indirecto se presentan primero el ingreso neto, seguido de una serie de ajustes para eliminar
los efectos de la contabilidad acumulada. El primer ajuste consiste en sumarle al ingreso neto el gasto de
depreciación por tratarse de un gasto que no es efectivo y que se resto en el momento de determinar los
ingresos netos. A este subtotal simplificado del "ingreso efectivo" mencionado anteriormente, se suma o se
resta el efectivo creado o absorbido por las cuentas correspondientes a capital de trabajo (activo y pasivo
corriente) que se utilizan en las operaciones diarias de la empresa.
Es en estas cuentas que el efectivo parece aparecer o desaparecer como por encanto. El flujo de fondos
derivado de lasactividades de operación es uno de los indicadores más importantes del desempeño de la
empresa.
Por fortuna, es mucho más fácil comprender lasactividades de inversión y financiamiento que aparecen en
el estado de flujo de fondos.
Las actividades de inversión se relacionan principalmente con la adquisición o eliminación de los activos fijos u
otros activos. Puesto que la mayoría de las compañías adquieren más activos fijos de reposición o expansión
de los que venden, el efecto de las actividades de inversión sobre el flujo de fondos suele ser negativo.
El flujo de fondos generado por las actividades de financiamiento incluye el efecto de las transacciones con los
acreedores e inversionistas. Los intereses de los préstamos y las inversiones de los accionistas se reflejan en
flujo de fondos positivo, mientras que la amortización de los préstamos y el pago de dividendos se traducen en
un flujo de fondos negativo.
Ahora busque una relación entre las actividades de inversión y las de financiamiento. Por ejemplo, una
adquisición importante de activos fijos suele ir acompañada de un aumento del pasivo o del patrimonio para
financiarla.
Al mismo tiempo que trata de identificar estas relaciones, busque también las semejanzas entre el tiempo de
vida del activo y la duración de la financiación. Los vehículos, por ejemplo, rara vez se tienen durante más de
cinco años, de manera que normalmente se financian con una deuda de cinco años o menos.
Este análisis breve del estado de flujo de fondos debe darle una idea general sobre lo siguiente:
La cantidad de efectivo creado o consumido por las operaciones diarias, incluyendo el efecto que
tiene sobre la liquidez los cambios en las cuentas de capital de trabajo.
La cantidad de efectivo invertido en activos fijos o en otros activos.
La cuantía de la deuda tomada en préstamos o amortización.
La entrada de efectivo por s de la venta de acciones o salida por pagos de dividendos.
El incremento o la disminución del efectivo durante el periodo en cuestión.
Puesto que cada uno de los estados financieros ofrece una perspectiva diferente acerca de la solidez de la
empresa, posición financiera Vs. Desempeño operativo Vs. Flujo de fondos, es preciso analizarlos en su
conjunto a fin de ver el cuadro global. Ahora que los ha analizado uno por uno, estúdielos simultáneamente.
Vea la Aplicación del Análisis de Estados Financieros como herramienta de Prevención de LD
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PARA COORDINAR LA INFORMACIÓN
Primero estudie las operaciones diarias. Compare las ventas, el costo de ventas y la utilidad bruta resultante
con los balances, los cambios y las tendencias en las cuentas de capital de trabajo, las cuales se necesitan
para atender las ventas y los gastos.
Luego analice esas mismas cuentas desde el punto de vista del flujo de fondos, concentrándose en los flujosde fondos derivados de las actividades de operación.
Después, vea la situación de la compañía desde una perspectiva a largo plazo. Para ello, estudie en el
balance las tendencias de los activos fijos y otros activos, las deudas a largo plazo y el patrimonio, y en el
estado de flujo de fondos, la liquidez generada de las actividades de inversión yFINANCIAMIENTO . De esta
forma podrá apreciar las inversiones a largo plazo y la forma como la empresa ha financiado esos gastos.
Si el análisis parece indicar que está en camino una expansión importante o desposeimiento, las tendencias
de las ventas, el costo de las ventas y los gastos de operación deben reflejar la situación correspondiente. De
haber discrepancias, es preciso encontrar la explicación.
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS
En la parte inferior de cada página del informe financiero seguramente habrá una frase que lo remita a
lasNotas a los Estados Financieros, esto significa que los estados financieros no están completos sin las
notas, en las cuales se presenta mucha información adicional.
La primera nota, titulada "Resumen de las políticas contables pertinentes", es una lista de los procedimientos
contables aceptados que la empresa ha escogido entre muchas otras alternativas. Entre ellos estas los
métodos de conciliación y depreciación y las técnicas para contabilizar el inventario.
Esta información puede ser muy técnica puesto que contiene los detalles sobre cuestiones tales como los
convenios de arrendamientos, las deudas de vencimiento a largo plazo, los planes de pensiones y distribuciónde utilidades, las prestaciones sociales y cesantías, los impuestos de renta y los pasivos contingentes.
COMO INTERPRETAR EL INFORME DE LOS AUDITORES
Las compañías que están en manos del público (capital abierto) deben someterse todos los años a una
auditoria por parte de una firma independiente de contadores públicos, la cual debe verificar la exactitud y la
confiabilidad de los estados financieros.
La opinión de los auditores no equivale a una evaluación de la compañía o de su desempeño o valor.
Las compañías que no están en manos del público (capital cerrado) por lo general no son auditadas. En ese
caso, la no participación de los auditores se refleja en un informe final en el cual deben ofrecer menor garantíao no ofrecer garantía alguna sobre la exactitud de los estados financieros.
