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Competitividad e internacionalización

de la economía española Rafael Doménech Economista Jefe de Economías Desarrolladas, BBVA Research

La competitividad española en la nueva etapa de la economía mundial

IVIE, 21 de Junio de 2011

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•  Un puzzle sobre el comportamiento de las exportaciones españolas domina el debate económico. Es di!ícil reconciliar la aparente pérdida de competitividad de las exportaciones españolas con la estabilidad relativa de la participación en las exportaciones mundiales

•  El crecimiento de las exportaciones ha venido propiciado tanto por las grandes empresas como por las PYMEs. Las primeras en el margen intensivo y las segundas en el margen extensivo

•  En línea con la evidencia internacional, el peso de las empresas exportadoras de bienes es relativamente bajo

•  Las empresas exportadoras superan a las no exportadoras en ciertas variables (e.g. tamaño, intensidad de capital, ratio de empleo temporal, capital humano, I+D y productividad)

•  La importancia de las grandes empresas en el comercio internacional es notable en cuanto a concentración. Probablemente el comportamiento de estas empresas sea la clave de la relativa estabilidad de la participación de España en las exportaciones mundiales

•  Para las empresas pequeñas es di!ícil sobrevivir en los mercados internacionales. Por ello, es necesario implementar políticas que las apoyen

•  La diversi!icación geográ!ica, los patrones sectoriales y una posición fuerte en IED reforzarán la internacionalización de la economía española

Principales mensajes

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Que ha apoyado el crecimiento económico •  Las exportaciones netas añadieron 1pp al crecimiento económico en 2010.

•  Tras la crisis en 2008, la economía española converge con fuerza hacia un mayor grado apertura.

Sólido crecimiento de las exportaciones

España: exportaciones de bienes y servicios (%PIB real) Fuente: BBVA Research a partir de INE

España: exportaciones de bienes y servicios (%PIB real)

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Fuente: BBVA Research a partir de INE

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Alemania España Francia Italia

ganancia de competitividad

Tipo de cambio efectivo real con respecto a IC!36, basado en el coste laboral unitario (T12000=100) Fuente: BBVA Research a partir de Comisión Europea

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Sólido crecimiento de las exportaciones

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0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

Sep-92 = 0 Jun-09 = 0

España: Exportaciones (Mínimo cíclico =100) Fuente: BBVA Research a partir de BdE

Que ha apoyado el crecimiento económico •  Las exportaciones netas añadieron 1pp al crecimiento económico en 2010.

•  Tras la crisis en 2008, la economía española converge con fuerza hacia un mayor grado apertura.

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2011-‐1

Germany France ItalySpain Portugal IrelandGreece

Exportaciones por país (Índice, 1Q 2008=100) Fuente: Eurostat and BBVA Research

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Empresas y exportación en España

Las principales diferencias en productividad se observan en el segmento de tamaño micro a medio

Mayor productividad del factor trabajo

¿Qué carácterísticas tienen las empresas exportadoras de las últimas dos décadas al compararse con las no exportadoras?

Desde 1990, a medida que la economía se unía a los primeros compases de la unión monetaria, las empresas españolas han mostrado una mayor propensión a la exportación. Recientemente, la pequeña y mediana empresa ha dado un nuevo empuje a su posición exportadora.

Cumpliéndose en todos los segmentos de tamaño. Además, las empresas grandes realizan más actividades vinculadas a I+D si se comparan con las pequeñas

Mayor tendencia a la realización de actividades I+D, y mayor inversión

6


Tanto en términos agregados como por empleado. Adicionalmente, las empresas exportadoras son más intensivas en el uso de cuali!icación media-alta, a su vez, las empresas no exportadoras dependen en mayor medida de cuali!icación baja

Mayor inversión en capital humano

Las empresas exportadoras tienden más tanto a participar en empresas extranjeras como a ser participadas por empresas extranjeras. Además, la participación de empresas extranjeras en empresas domésticas aumenta signi!icativamente con el tamaño, tanto en exportadoras como en no exportadoras

Mayor utilización de otros modos de internacionalización

La mayor intensidad de I+D de las empresas exportadoras viene acompañada por una mayor ratio de éxito de las innovaciones en producto y en proceso

Mayor probabilidad de innovación en producto y en proceso

7


En el mercado doméstico, las empresas exportadoras se enfrentan a un menor número de competidores y disfrutan de mayor cuota de mercado que las no exportadoras

Menos competidores y mayor cuota de mercado

En las empresas de tamaño pequeño y mediano, al contrario que en el segmento de grandes empresas

Mayor dependencia en fondos propios para "inanciarse

De forma destacada en el segmento de tamaño micro a medio

Menor proporción de empleo temporal

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•  Mayor utilización de métodos de producción estandarizados

•  Cambios de producto más frequentes

•  Mayor predisposición a cambiar precios

•  Mayor capacidad de respuesta a la situación de mercado

•  Disponibilidad de un mayor rango de productos

•  Mayor inversión en otras estrategias de mercado tal y como gastos publicitarios

En resumen, mayor habilidad para competir

Mayor diversi"icación en la estrategia de producción y mercado

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Características empresariales

Crecimiento de las exportaciones, por tamaño de la empresaSector manufacturero, media anual, %

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2001-‐2007

PYMES (≤200 empleados) Grandes empresas (>200 empleados)

Fortalecido por el proceso de internacionalización de las empresas españolas •  El crecimiento de las exportaciones ha venido propiciado tanto por las grandes empresas como por las PYMEs.

Las primeras en el margen intensivo y las segundas, en el margen extensivo •  En línea con la evidencia internacional, el peso de las empresas exportadoras de bienes es relativamente bajo

(14%), y el tamaño parece ser la calve que determina la actividad exportadora

Crecimiento de las exportaciones, por tamaño de la empresa (Sector manufacturero, media anual, %) Fuente: BBVA Research a partir de la Encuesta sobre Estrategias Empresariales (Fundación SEPI)

Peso de las empresas exportadoras, por tamaño de la empresa Comercio de bienes, media 2001-2007, %

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Total Microempresas(<10

empleados)

Pequeñaempresa (10 -‐49empleados)

MedianaEmpresa (50 -‐

249 empleados)

Grandesempresa (>250empleados)

Fuente: BBVA Research a partir de BdENota: Comercio de bienes incluye: manufacturas, agricultura, Minería, y utilities.

Peso de las empresas exportadoras, por tamaño de la empresa (Comercio de bienes, media 2001!2007, %) Fuente: BBVA Research a partir de BdE

10

Principales características del comercio de bienes, exportador y no exportador (mediana, 2001-2007)

0510152025

3035404550

Tamaño K/L ratio Ratio deempleotemporal

Capitalhumano

IntensidadI+D

Productividad

Empresas exportadoras Expresas no exportadoras

Fuente: BBVA Research a partir de BdE

Fortalecido por el proceso de internacionalización de las empresas españolas

•  En ciertas variables de control, como tamaño, intensidad de capital, ratio de empleo temporal, capital humano, I+D y productividad, las empresas exportadoras superan a las no exportadoras, tanto en el sector de las manufacturas como en el conjunto del comercio de bienes

•  La productividad es un 30% mayor y el ratio de empleo temporal es un 46% menor en las empresas exportadoras que en las no exportadoras

Principales características del comercio de bienes, exportador y no exportador (mediana, 2001!2007) Fuente: BBVA Research a partir de BdE

Principales características del comercio de bienes, exportador y no exportador (Manufacturas, mediana, 2001-2007)

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Tamaño K/L ratio Ratio deempleotemporal

Capitalhumano

Intensidad I+D Productividad

Empresas exportadoras Expresas no exportadoras

Fuente: BBVA Research a partir de BdE

Nota: E n las manufac turas , el res ultado en c apital humano v iene del us o intens ivo de trabajado res relativamente po co cualific ado s en el s ec to r de material de trans po rte.

Principales características del comercio de bienes, exportador y no exportador (manufacturas, mediana, 2001!2007) Fuente: BBVA Research a partir de BdE)

Características empresariales

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España Francia R.U. Italia Alemania

Top 1% Top 5% Top 10%Nota: Alemania, Francia, R.U. e Italia: 2003; España: 2007

Cuota en exportaciones de bienes y servicios Tasa de cambio 2000#2010 (%) Fuente: BBVA Research a partir de OMC

Fortalecido por el proceso de internacionalización de las empresas españolas •  Tal y como ocurre a nivel internacional, se da una alta concentración del comercio exterior en las grandes

empresas. Así, el 10% de las empresas exportadoras españolas concentran más del 90% de las exportaciones de manufactura

•  El desempeño de las grandes empresas en los mercados exteriores está bastante relacionado con la estabilidad relativa – i.e. pérdida de peso signi"icativamente menor - de la cuota de mercado de España en las exportaciones mundiales durante la última década. Dicha estabilidad relativa es una característica diferenciadora entre las distintas economías avanzadas

Concentración de las exportaciones en manufacturas (%) Fuente: BBVA Research a partir de BdE y Meyer and Ottaviano (2007)

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Cuotas de exportación

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Fortalecido por el proceso de internacionalización de las empresas españolas •  Para las empresas pequeñas es di"ícil sobrevivir en los mercados internacionales •  Las reformas de las políticas son la clave para apoyar la actividad de las empresas exportadoras. Los bene"icios

asociados para la e"iciencia interna son importantes

•  La producción interna y la reforma del mercado de trabajo son necesarias para estimular la redistribución de recursos hacia actividades más e"icientes.

•  Estimular la creación de redes internacionales de empresas exportadoras.

•  Fortalecer la información y el marketing en el extranjero.

Esfuerzo reformador

Supervivencia de empresas en mercados de exportación Fecha de entrada 2001 y horizonte de 6 años, % Fuene: BBVA Research a partir de Banco de España

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2002 2003 2004 2005 2006 2007

Total Grandes empresas

Promoción a la exportación

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Fortalecido por el proceso de internacionalización de las empresas españolas •  Otro aspecto importante ha sido la diversi"icación geográ"ica. El crecimiento de los mercados emergentes

hace que las exportaciones futuras dependan de las decisiones en cuanto a destinos geográ"icos de las exportaciones y la calidad de los productos

Exportac iones españolas a a las princ ipales areas g eog ráficas. Cuota y variac ión de la cuota 20 0 0 -‐20 10 (pp)

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Cuota de exportacionaes 2010

Variación

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2000 -‐ 2

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"Emerging and Growth-‐Leading Economies"

EAGLEs

Zona Euro

Australia y Nueva Zelanda

UE (sin Zona Euro)

América del Norte

Fuente: BBVA research basado en Datacomex

Rusia

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Corea del Sur

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0.0 0.5 1.0 1.5 2.0

Peso sobre las exportaciones totales, 2000

Varia

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del peso 20

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promed

io anu

al

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Fuente: BBVA Research a partir de Datacomex

España: Exportaciones a países EAGLEs, peso en el total de exportaciones en 20 0 0 y variación 20 0 0 -‐20 10 en promedio anual (%)

Exportaciones españolas, por zonas geográ"icas. Cuota y variación de la cuota 2000 – 2010 (pp) Fuente: BBVA Research a partir de DATACOMEX

Exportaciones españolas a países EAGLES. Cuota y variación de la cuota 2000#2010 en promedio anual (%) Fuente: BBVA Research a partir de DATACOMEX

Diversi"icación geográ"ica

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Con una importante diversi!icación sectorial de bienes y servicios •  Partiendo desde una buena posición para incrementar el crecimiento potencial.. •  Teniendo en cuenta la rentabilidad, los niveles de endeudamiento relativamente bajos y la apertura

internacional, hay sectores capaces de liderar el crecimiento de España en el medio y largo plazo

VAB Real Exportaciones

EspañaMedia

(AL -‐FR-‐IT) EspañaMedia

(AL -‐FR-‐IT)Peso en el

VAB español

Peso en las exportaciones españolas

Hoteles y restaurantes 56.2 58.8 8.9 4.0 7.3 14.5Programación, consultoría y actividades relacionadas 57.5 49.5 6.0 5.4 7.1 9.2Comercio al por menor, excepto de vehículos de motor 57.3 62.7 4.5 2.0 6.4Transporte 42.2 51.9 7.4 2.4 5.6 5.7Comercio al por mayor e intermediarios del comercio, excepto de vehículos de motor61.5 62.8 3.2 2.4 4.1Correos y telecomunicaciones* 62.6 57.4 19.7 14.2 4.0 0.5Electricidad, gas y suministro de agua 51.2 42.7 14.7 8.7 3.7 0.6Elaboración de productos alimenticios, bebidas y tabaco 54.1 54.4 7.3 3.5 2.7 9.4Metales básicos y metales fabricados 43.3 55.0 6.4 4.6 2.6 4.7Automóviles y equipos de transporte 63.6 53.1 0 .7 0.2 2.2 14.7Fabricación de sustancias y productos químicos 54.3 47.2 5.5 5.9 1.7 8.9Fabricación de maquinaria y aparatos eléctricos 61.4 49.9 6.1 4.3 0.8 4.4Industria textil 51.8 54.6 4.0 4.2 0 .7 2.9Fabricación de maquinaria de oficina 56.9 33.5 1.7 0.7 0 .1 0.9TOTAL 49.0 76.4Endeudamiento: Recursos ajenos como porcentaje del activo total, media anual (20 0 0 -‐20 0 7). A partir de la base de datos BachRentabilidad: beneficio neto en porcentaje de la facturación neta, media anual (20 0 0 -‐20 0 7). A partir de la base de datos Bach* Media (AL-‐IT)VAB Real: a partir de datos de INE ( VAB del sector como % del VAB en 20 0 8)Exportaciones: a partir de datos de OCDE y DATACOMEX , 20 0 8. Servicios representan el 33,8% de las exportaciones totalesFuente: BBVA Research a partir de BACH, INE y DATACOMEX

Endeudamiento Rentabilidad

Diversi"icación sectorial

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Con una importante diversi!icación sectorial de bienes y servicios •  Partiendo desde una buena posición para incrementar el crecimiento potencial.. •  Teniendo en cuenta la rentabilidad, los niveles de endeudamiento relativamente bajos y la apertura

internacional, hay sectores capaces de liderar el crecimiento de España en el medio y largo plazo

Diversi"icación geográ"ica y productiva

Número de países a los que España exporta y diversi"icación de productos Fuente: J. Felipe (2011) www..jesusfelipe.com

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Diversi"icación de las exportaciones Espacio de productos, diversi"icación y proximidad Fuente: Hidalgo (2011), http://www.chidalgo.com/productspace/network.htm

Espacio de productos, diversi"icación y proximidad España 2007 Fuente: J. Felipe (2011), www..jesusfelipe.com

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La prevalencia de empresas pequeñas di!iculta la mejora de la productividad La productividad está condicionada por el tamaño de la empresa. Si bien la empresas españolas de mayor tamaño son tan productivas como sus homólogas de EE.UU., las más pequeñas –que, a su vez, son las más numerosas- tienen una productividad inferior.

1-9 10-19 20-49 50-249 +250 Industria (% de la media sectorial)

España 53,4 67,7 77,6 101,4 165,5 Estados Unidos 54,1 46,8 53,8 68,3 129,8

Total economía (% vs media en EEUU) España 40,6 51,4 58,9 77 125,7 Estados Unidos 54,1 46,8 53,8 68,3 129,8

Fuente: OCDE (2008) y BBVA Research.

Nº de empleados Productividad laboral y tamaño de empresa

Productividad y competitividad

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Tamaño de la empresa e índice de regulación Fuente: BBVA Research a partir de OCDE

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Proporción de empleo en empresas con menos de 20 empleados, 2006

Índice de regulación en el mercado de producto, OCDE, 2003

Productividad, tamaño y regulaciones La prevalencia de empresas pequeñas di!iculta la mejora de la productividad Aquellos países donde los mercados de productos están mejor regulados, existen mayores incentivos a incrementar el tamaño medio de las empresas hasta la escala de mínima e"iciencia

Tamaño de la empresa y productividad (Correlación: 0.7) Fuente: BBVA Research

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Productividad por hora trabajada en 2008 (EE.UU.=100)

Porcentaje de empleo en empresas con menos de 20 trabajadores, 2006

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Productividad por hora trabajada en 2008 (EE.UU.=100)

Porcentaje de empleo en empresas con menos de 20 trabajadores, 2006

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Inversión extranjera directa España ha pasado de ser un importador neto de capital a exportador neto •  Aunque lejos de EE.UU, España no es sólo un importante receptor de IED (3,4% de los "lujos mundiales) sino que

además, se ha convertido en uno de los principales inversores en el exterior (5,0% de los "lujos mundiales). Así, los efectos de los crecientes "lujos hacia el extranjero se han visto ya trasladados a los stocks de IED, que en el año 2007, registraron una posición neta positiva

•  Sin embargo, la actual crisis económica ha reducido los "lujos de capital en España en ambas direcciones, sobre todo en los "lujos de España al extranjero. De esta manera, se ha vuelto a una posición neta ligeramente negativa. Con todo, en el año 2009, España se posicionó como el 7º país en el ranking de países con mayor stock de capital en el extranjero (3,4% del stock de la IED en el mundo es capital español)

Stocks y "lujos netos de IED (% del total mundial): Stocks a dic. 2009; Flujos promedio 2000!2009 Fuente: BBVA Research a partir de UNCTAD

España: stocks y "lujos netos de IED (USD, miles de millones) Fuente: BBVA Research

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Stocks en el extranjero Stocks en el paísFlujos de salida Flujos de entrada

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STOCKS EN EL EXTRANJERO STOCK EN EL PAÍS

FLUJOS DE SALIDA FLUJOS DE ENTRADA

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Inversión extranjera directa

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Intermediación financiera

Inmuebles y activ idades comerciales

Transporte, almacenam. y comunicación

Varios manufacturas

Prod. Del petróleo, químicos y plásticos

Comercio y reparaciones

Metal y productos mecánicos

Productos de alimentación

Vehículos y otros equipam. de transporte

Compra-‐venta privada de inmuebles

Actividades textiles y madereras

Extracción de petróleo y gas

Explotación de minas y canteras

Hoteles y restaurantes

2008 2006

Moviéndose a nuevos mercados y a nuevos sectores •  Durante los últimos años, la IED española se ha reorientado desde América del Sur y América Central hacia la

zona euro, R.U. y EE.UU. Otros mercados como los llamados “BBVA EAGLES” también han visto aumentar su atractivo para la inversión española, concentrando en el año 2009 el 15% del stock de FDI en el extranjero

•  Aunque la estructura de los stocks de IED en el extranjero no han cambiado de forma radical, los dos sectores que tradicionalmente han concentrado la mayor parte de la IED española en el extranjero (transporte y comunicaciones y actividades empresariales) se han visto reducidos a favor de un creciente sector industrial, que ha liderado la IED española en el extranjero en los últimos años

España: stocks de IED en el extranjero, por país de inversión (%) Fuente: BBVA research a partir de Eurostat.

España: stocks de IED en el extranjero, por sector de inversión (%) Nota: Las actividades comerciales incluyen, entre otras: consultoría, contabilidad, ingeniería, arquitectura, publicidad, informática y legal Fuente: BBVA research a partir de Eurostat.

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R.U.

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Italia

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Suiza

Emiratos Árabes

Suecia

2000 -‐2004 2005-‐2009

Flujos brutos de IED hacia España, por país de inversión (%) Fuente: BBVA Research a partir de DATAINVEX

Flujos brutos de IED desde España, por país de inversión(%) Fuente: BBVA Research a partir de DATAINVEX

Moviéndose a nuevos mercados y a nuevos sectores •  Durante los últimos años, la IED española se ha reorientado desde América del Sur y América Central hacia la

zona euro, R.U. y EE.UU. Otros mercados como los llamados “BBVA EAGLES” también han visto aumentar su atractivo para la inversión española, concentrando en el año 2009 el 15% del stock de FDI en el extranjero

•  Aunque la estructura de los stocks de IED en el extranjero no han cambiado de forma radical, los dos sectores que tradicionalmente han concentrado la mayor parte de la IED española en el extranjero (transporte y comunicaciones y actividades empresariales) se han visto reducidos a favor de un creciente sector industrial, que ha liderado la IED española en el extranjero en los últimos años

0 .0 5.0 10 .0 15.0 20 .0 25.0 30 .0 35.0

Reino Unido

Países Bajos

Estados Unidos

Brasil

Francia

Méx ico

Alemania

Portugal

Italia

Hungría

Argentina

Suiza

2000 -‐2004 2005-‐2009

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ESPAÑA: sotck de IED por sector de inversión

0 5 10 15 20 25 30

Actvidades empresarialesElectricidad, gas y agua

Transporte, almacenamiento y comunicaciónInmuebles

Intermediación financieraComercio y reparaciones

Productos del petróleo, químicos y plásticosMetal y productos mecánicos

Varios manufacturasOtros serviciosConstrucción

Ventas y compras privadas de inmueblesEquipamientos de transporte

Saneamiento y recogida de residuos

2008 2006

Atrayendo IED •  En los últimos años, el peso de la IED procedente de la UE se han visto incrementada en España en detrimento

de la IED procedente de América del Norte. En Europa, Italia ha sido el país que más ha aumentado la IED en España, especialmente en 2007, con la entrada de ENEL en el mercado energético y, posteriormente, en 2009, con una mayor presencia en los sectores "inanciero y farmacéutico

•  La estructura del stock de IED en España ha sido estable durante los últimos años y ha estado altamente concentrada en las actividades empresariales, especialmente servicios de consultoría. Sin embargo, la liberalización del sector energético ha hecho que este sector haya aumentado signi"icativamente su peso en el stock total de IED en España

Stocks de IED en España, por país de inversión (%) Fuente: BBVA Research a partir de EUROSTAT

Stocks de IED en España, por sector de inversión (%) Nota: Las actividades empresariales incluyen, entre otros, consultoría, contabilidad, ingeniería, arquitectura, publicidad, informática y actividades legales Fuente: BBVA Research a partir de EUROSTAT

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Portug

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Suecia

2009 2005

Competitividad e internacionalización

de la economía española Rafael Doménech Economista Jefe de Economías Desarrolladas, BBVA Research

La competitividad española en la nueva etapa de la economía mundial

IVIE, 21 de Junio de 2011

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