COMPRA-VENTA DE ACCIONES

Cuando se compran acciones el importe efectivo que se paga por ellas viene

determinado por la fórmula:

Ic = (Nc * Pc) + Cc

Siendo:

"Ic" el importe efectivo de la compra

"Nc" el número de acciones adquiridas

"Pc" el precio pagado por acción

"Cc" las comisiones pagadas en la compra

Ejemplo: se adquieren 1.000 acciones de Movistar que cotizan en ese momento a

$300.000 c/u. Se pagan unas comisiones de $1.500.000. Calcular el importe de la

adquisición.

Ic = (Nc * Pc) + Cc

Luego,

Ic = (1.000 * 300.000) + 1.500.000

Luego,

Ic = $301.500.000

Durante el tiempo en que se mantienen las acciones se irán recibiendo dividendos,

pero también habrá que pagar comisiones de custodia.

Cuando se venden las acciones el importe recibido viene determinado por la

siguiente fórmula:

Iv = (Nv * Pv) - Cv

Siendo

"Iv" el importe efectivo de la venta

"Nv" el número de acciones que se venden

"Pv" el precio de venta por acción

"Cc" las comisiones pagadas en la venta

Ejemplo: Las acciones que compramos en el ejemplo anterior se venden 9 meses

después a $315.000 c/u. Las comisiones de venta equivalen a $1.200.000

Calcular el importe ingresado por la venta.

Iv = (Nv * Pv) – Cv

Luego,

Iv = (1.000 * 315.000) – 1.200.000

Luego,

Iv = $313.800.000

Ahora bien, para calcular la rentabilidad que se obtiene, se aplica la siguiente

fórmula:

r = (D - Cm + Iv - Ic) * (1 - t) / Ic

Siendo

"r" la rentabilidad obtenida en la operación

"D" los dividendos percibidos

"Cm" las comisiones de custodia pagadas

"Iv" el importe de la venta

"Ic" el importe de la compra

"t" el tipo impositivo marginal que paga el inversor

Analicemos la fórmula anterior:

El paréntesis (D - Cm + Iv - Ic) determina el ingreso bruto que percibe el inversor.

No obstante, el inversor tiene que pagar impuestos por los beneficios obtenidos,

por lo que su beneficio neto viene determinado por el beneficio bruto multiplicado

por (1 - t).

Ejemplo: en el ejemplo anterior, el inversor recibe durante los 9 meses que ha

mantenido las acciones, dividendos por $10.000.000 y ha pagado comisiones de

custodia por $2.000.000. Su tipo impositivo marginal es el 30%. Calcular la

rentabilidad obtenida:

r = (D - Cm + Iv - Ic) * (1 " - t) / Ic

Luego,

r = (10.000.000 – 2.000.000 + 313.800.000 – 301.500.000) (1 - 0,3) / 301.500.000

Luego,

r = 4,71%

Esta rentabilidad la ha obtenido el inversor en un plazo de 9 meses. Su

equivalente anual sería

r = 4,71 * 12 / 9 = 6,28%