Conceptos Fundamentales de Administracion Financiera

SESION 1

CONCEPTOS FUNDAMENTALES DE ADMINISTRACION FINANCIERA

ECO. JOSE TABOADA BRANCACHO

1

OBJETIVOS DE APRENDIZAJE1. DEFINIR LAS FINANZAS, LAS REAS PRINCIPALES Y LAS OPORTUNIDADES DISPONIBLES EN ESTE CAMPO, AS COMO LAS FORMAS LEGALES DE ORGANIZACIN EMPRESARIAL. 2. DESCRIBIR LA FUNCIN DE LA ADMINISTRACIN FINANCIERA Y SU RELACIN CON LA ECONOMA Y LA CONTABILIDAD. 3. IDENTIFICAR LAS ACTIVIDADES PRIMARIAS DEL ADMINISTRADOR FINANCIERO EN LA EMPRESA.ECO. JOSE TABOADA BRANCACHO 2

OBJETIVOS DE APRENDIZAJE4. EXPLICAR PORQU LA MAXIMIZACIN DE LA RIQUEZA, MS QUE LA DE LAS UTILIDADES, ES EL OBJETIVO DE LA EMPRESA Y PORQU EL PROBLEMA DE AGENCIA SE RELACIONA CON ESTE OBJETIVO. ENTENDER LA RELACIN ENTRE LAS INSTITUCIONES Y LOS MERCADOS FINANCIEROS, AS COMO EL PAPEL Y LAS OPERACIONES DE LOS MERCADOS DE DINERO Y CAPITALES. EXPLICAR LOS FUNDAMENTOS DE LOS IMPUESTOS COMERCIALES A LAS UTILIDADES ORDINARIAS Y GANANCIAS DE CAPITAL.ECO. JOSE TABOADA BRANCACHO 3

5.

6.

FINANZAS Y EMPRESASEL CAMPO DE LAS FINANZAS ES EXTENSO Y DINAMICO AFECTA DIRECTAMENTE LAS VIDAS DE TODAS LAS PERSONAS Y DE TODAS LAS ORGANIZACIONES. EXISTEN MUCHAS AREAS Y OPORTUNIDADES DE DESARROLLO PROFESIONAL EN EL CAMPO DE LAS FINANZAS. SUS PRINCIPIOS BASICOS SE PUEDEN APLICAR UNIVERSALMENTE EN ORGANIZACIONES EMPRESARIALES DE DIVERSOS TIPOS.


4

CONCEPTO DE FINANZASEL ARTE Y LA CIENCIA DE ADMINISTRAR DINERO. TODOS LOS INDIVIDUOS Y ORGANIZACIONES GANAN U OBTIENEN DINERO Y LO GASTAN O LO INVIERTEN. LAS FINANZAS ESTAN RELACIONADAS CON EL PROCESO, LAS INSTITUCIONES, LOS MERCADOS Y LOS INSTRUMENTOS IMPLICADOS EN LA TRANSFERENCIA DE DINERO ENTRE INDIVIDUOS, EMPRESAS Y GOBIERNOS.ECO. JOSE TABOADA BRANCACHO 5

AREAS Y OPORTUNIDADES PRINCIPALES EN FINANZAS

SERVICIOS FINANCIEROS ADMINISTRACION FINANCIERA


6

SERVICIOS FINANCIEROSPARTE DE LAS FINANZAS QUE SE ENCARGA DEL DISEO Y PRODUCCION DE ASESORIA Y PRODUCTOS FINANCIEROS PARA INDIVIDUOS, EMPRESAS Y GOBIERNOS. APLICACIONES EN BANCA, PLANEACION FINANCIERA PERSONAL, INVERSIONES, BIENES RAICES Y SEGUROS.


7

ADMINISTRACION FINANCIERA

SE REFIERE A LOS DEBERES DEL ADMINISTRADOR FINANCIERO EN LA EMPRESA.


8

ADMINISTRADOR FINANCIEROADMINISTRA ACTIVAMENTE LOS ASUNTOS FINANCIEROS DE TODO TIPO DE EMPRESAS, YA SEAN FINANCIERAS O NO FINANCIERAS, PRIVADAS O PUBLICAS, GRANDES O PEQUEAS, LUCRATIVAS O NO LUCRATIVAS.


9

PRINCIPALES TAREAS FINANCIERASPLANEACION OTORGAMIENTO DE CREDITO A CLIENTES EVALUACION DE GASTOS SIGNIFICATIVOS PROPUESTOS OBTENCION DE DINERO PARA FINANCIAR LAS OPERACIONES DE LA EMPRESA.ECO. JOSE TABOADA BRANCACHO 10

PRINCIPALES TAREAS FINANCIERASEN LOS ULTIMOS AOS EL CAMBIO ECONOMICO Y LOS ENTORNOS REGULADORES HAN INCREMENTADO LA IMPORTANCIA Y LA COMPLEJIDAD DE LOS DEBERES DEL ADMINISTRADOR FINANCIERO. LA GLOBALIZACION DE LA ACTIVIDAD COMERCIAL INTRODUCE LA NECESIDAD DE ADMINISTRAR FLUJOS DE EFECTIVO EN MONEDAS DIFERENTES DEBIENDO PROTEGERSE CONTRA LOS RIESGOS QUE SURGEN NATURALMENTE DE LAS TRANSACCIONES INTERNACIONALES.ECO. JOSE TABOADA BRANCACHO 11

FORMAS LEGALES DE ORGANIZACIN EMPRESARIALPROPIEDADES DE UNA PERSONA ASOCIACIONES SOCIEDADES ANONIMAS OTRAS ORGANIZACIONES RESPONSABILIDAD LIMITADA SOLA

DE


12

PROPIEDAD DE UNA SOLA PERSONANEGOCIO QUE ES PROPIEDAD DE UNA SOLA PERSONA Y QUE LO OPERA PARA SU PROPIO BENEFICIO. EL PROPIETARIO UNICO TIENE RESPONSABILIDAD ILIMITADA: SE PUEDE TOMAR TODO SU PATRIMONIO, NO SOLO LA CANTIDAD INICIAL INVERTIDA, PARA SATISFACER A LOS ACREEDORES.ECO. JOSE TABOADA BRANCACHO 13

PROPIEDAD DE UNA SOLA PERSONA - FORTALEZASEL PROPIETARIO RECIBE TODAS LAS GANANCIAS (Y SOPORTA TODAS LAS PERDIDAS). COSTOS DE ORGANIZACIN BAJOS. LAS UTILIDADES SE INCLUYEN Y GRAVAN SOBRE LA DECLARACION FISCAL PERSONAL DEL PROPIETARIO. INDEPENDENCIA. CONFIDENCIALIDAD. FACIL DISOLUCION.ECO. JOSE TABOADA BRANCACHO 14

PROPIEDAD DE UNA SOLA PERSONA - DEBILIDADESEL PROPIETARIO TIENE RESPONSABILIDAD ILIMITADA PUDIENDOSE TOMAR TODO SU PATRIMONIO PARA SATISFACER DEUDAS. EL PODER LIMITADO DE OBTENCION DE FONDOS TIENDE A INHIBIR SU CRECIMIENTO. EL PROPIETARIO DEBE SER UNA PERSONA DE MUCHAS APTITUDES. ES DIFICIL QUE OTORGUE A LOS EMPLEADOS OPORTUNIDADES DE TRABAJO POR PERIODOS MUY LARGOS. SE PIERDE LA CONTINUIDAD CUANDO EL PROPIETARIO MUERE.ECO. JOSE TABOADA BRANCACHO 15

ASOCIACIONNEGOCIO PROPIEDAD DE DOS O MAS PERSONAS Y OPERADO PARA OBTENER UTILIDADES. SE ESTABLECEN MEDIANTE CONTRATOS ESCRITOS CONOCIDOS COMO CONTRATOS DE ASOCIACION. EN UNA ASOCIACION GENERAL (O REGULAR) TODOS LOS SOCIOS TIENEN RESPONSABILIDAD ILIMITADA Y CADA SOCIO ES RESPONSABLE LEGALMENTE DE TODAS LAS DEUDAS DE LA ASOCIACION.ECO. JOSE TABOADA BRANCACHO 16

ASOCIACION - FORTALEZASPUEDE OBTENER MAS FONDOS QUE LAS PROPIEDADES DE UNA PERSONA. PODER DE ENDEUDAMIENTO INCREMENTADO POR TENER MAS PROPIETARIOS. MAS CAPACIDAD INTELECTUAL Y HABILIDADES ADMINISTRATIVAS DISPONIBLES. LAS UTILIDADES SE INCLUYEN Y GRAVAN SOBRE LA DECLARACION FISCAL DEL SOCIO.ECO. JOSE TABOADA BRANCACHO 17

ASOCIACION - DEBILIDADESLOS PROPIETARIOS TIENEN RESPONSABILIDAD ILIMITADA Y PODRIAN VERSE OBLIGADOS A CUBRIR LAS DEUDAS DE OTROS SOCIOS. LA ASOCIACION SE DISUELVE CUANDO UN SOCIO MUERE. ES DIFICIL LIQUIDAR O TRANSFERIR LA ASOCIACION.ECO. JOSE TABOADA BRANCACHO 18

SOCIEDAD ANONIMAENTE ARTIFICIAL CREADO POR LA LEY (LLAMADA FRECUENTEMENTE ENTIDAD LEGAL). TIENE LAS FACULTADES DE UN INDIVIDUO EN EL SENTIDO DE QUE PUEDE DEMANDAR Y SER DEMANDADA, HACER Y SER PARTE DE CONTRATOS Y ADQUIRIR PROPIEDADES A SU NOMBRE. LOS PROPIETARIOS TIENEN RESPONSABILIDAD LIMITADA.ECO. JOSE TABOADA BRANCACHO 19

SOCIEDAD ANONIMA FORTALEZASLOS PROPIETARIOS TIENEN RESPONSABILIDAD LIMITADA, LO CUAL GARANTIZA QUE NO PUEDEN PERDER MAS DE LO QUE INVIRTIERON. PUEDEN ALCANZAR GRAN TAMAO MEDIANTE LA VENTA DE ACCIONES. LA PROPIEDAD (ACCIONES) SE PUEDE TRANSFERIR CON FACILIDAD. LARGA VIDA DE LA EMPRESA. PUEDE CONTRATAR ADMINISTRADORES PROFESIONALES. TIENE MEJOR ACCESO A FINANCIAMIENTO. RECIBE CIERTAS VENTAJAS FISCALES.ECO. JOSE TABOADA BRANCACHO 20

SOCIEDAD ANONIMA DEBILIDADESPOR LO GENERAL LOS IMPUESTOS SON MAS ALTOS PORQUE SE GRAVAN LAS UTILIDADES CORPORATIVAS, AS COMO LOS DIVIDENDOS QUE SE PAGAN A LOS PROPIETARIOS. SU ORGANIZACIN ES MAS COSTOSA QUE LA DE LAS OTRAS FORMAS DE NEGOCIOS. ESTA SUJETA A MAS REGULACIONES GUBERNAMENTALES. CARECE DE CONFIDENCIALIDAD, PORQUE LOS ACCIONISTAS DEBEN RECIBIR INFORMES FINANCIEROS.ECO. JOSE TABOADA BRANCACHO 21

SOCIEDAD ANONIMA

ACCIONISTAS: PROPIETARIOS DE UNA CORPORACION CUYA PROPIEDAD, O CAPITAL, SE EVIDENCIA MEDIANTE SUS ACCIONES ORDINARIAS Y ACCIONES PREFERENTES. ACCION ORDINARIA: LA FORMA MAS PURA Y BASICA DE LA PROPIEDAD CORPORATIVA.DIVIDENDOS: DISTRIBUCIONES PERIODICAS DE UTILIDADES A LOS ACCIONISTAS DE UNA EMPRESA.


22

SOCIEDAD ANONIMACONSEJO DIRECTIVO: GRUPO ELEGIDO POR LOS ACCIONISTAS DE LA EMPRESA Y QUE TIENE LA MAXIMA AUTORIDAD PARA GUIAR LOS ASUNTOS DE LA CORPORACION Y ESTABLECER UNA POLITICA GENERAL.

PRESIDENTE O DIRECTOR GENERAL (CEO): EJECUTIVO CORPORATIVO RESPONSABLE DE LA ADMNISTRACION DE LAS OPERACIONES DIARIAS DE LA EMPRESA Y DE LLEVAR A CABO LAS POLITICAS ESTABLECIDAS POR EL CONSEJO DIRECTIVO.


23

OPORTUNIDADES DE DESARROLLO PROFESIONAL EN ADMINISTRACION FINANCIERA

ANALISTA FINANCIERO GERENTE DE INVERSIONES DE CAPITAL GERENTE DE FINANCIAMIENTO DE PROYECTOS GERENTE DE ADMISTRACION DE EFECTIVO GERENTE/ANALISTA DE CREDITO GERENTE DE FONDOS DE PENSION GERENTE DE DIVISASECO. JOSE TABOADA BRANCACHO 24

ANALISTA FINANCIEROPREPARA LOS PLANES Y PRESUPUESTOS DE LA EMPRESA PRONOSTICOS Y COMPARACIONES FINANCIERAS90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 1er trim.ECO. JOSE TABOADA BRANCACHO

Este Oeste Norte

3er trim.25

GERENTE DE INVERSIONES DE CAPITALEVALUA RECOMIENDA INVERSIONES ACTIVOS Y EN

ASPECTOS FINANCIEROS DE LA IMPLEMENTACION DE INVERSIONES APROBADAS


26

GERENTE DE FINANCIAMIENTO DE PROYECTOSORGANIZA EL FINANCIAMIENTO PARA INVERSIONES APROBADAS EN ACTIVOS. COORDINA CONSULTORES, BANQUEROS DE INVESION Y ASESORES JURIDICOSECO. JOSE TABOADA BRANCACHO 27

GERENTE DE ADMISTRACION DE EFECTIVOMANTIENE Y CONTROLA LOS BALANCES DIARIOS DE EFECTIVO DE LA EMPRESA. MANEJA LAS ACTIVIDADES DE COBRO Y PAGO DE EFECTIVO Y LAS INVERSIONES A CORTO PLAZO DE LA EMPRESA COORDINA EL ENDEUDAMIENTO A CORTO PLAZO Y LAS RELACIONES BANCARIASECO. JOSE TABOADA BRANCACHO 28

GERENTE/ANALISTA DE CREDITOADMINSTRA LA POLITICA DE CREDITO DE LA EMPRESA EVALUANDO LAS SOLICITUDES DE CREDITO, EXTENDIENDO CREDITOS Y SUPERVISANDO Y RECAUDANDO LAS CUENTAS POR COBRAR.ECO. JOSE TABOADA BRANCACHO 29

GERENTE DE FONDOS DE PENSIONEN COMPAIAS GRANDES, INSPECCION O ADMINISTRA LOS ACTIVOS Y PASIVOS DE LOS FONDOS DE PENSION DE LOS TRABAJADORES.ECO. JOSE TABOADA BRANCACHO 30

GERENTE DE DIVISASADMINISTRADOR RESPONSABLE DE SUPERVISAR Y ADMINISTRAR LA EXPOSICION DE LA EMPRESA A PERDIDAS POR FLUCTUACIONES DE DIVISAS. SE EMPLEA SI LAS VENTAS O COMPRAS A NIVEL INTERNACIONAL SON IMPORTANTES PARA UNA EMPRESA.ECO. JOSE TABOADA BRANCACHO 31

ORGANIZACION DE LA FUNCION FINANCIERAEL TAMAO Y LA IMPORTANCIA DE LA FUNCION DE LA ADMINISTRACION FINANCIERA DEPENDE DEL TAMAO DE LA EMPRESA EMPRESAS PEQUEAS: LA FUNCION FINANCIERA LAS REALIZA EL DEPARTAMENTO DE CONTABILIDAD. EMPRESAS GRANDES: SE DESARROLLA EN UN DEPARTAMENTO SEPARADO VINCULADO DIRECTAMENTE CON EL PRESIDENTE O A TRAVES DEL DIRECTOR FINANCIERO.VENTAS GEREN

CONTABILIDAD

PRODUCCION

PRESIDENTE DIRECTOR FINANACIERO

FINANZAS


32

TESOREROADMINISTRADOR FINANCIERO RESPONSABLE DE LAS ACTIVIDADES DE LA EMPRESA, COMO LA PLANEACION FINANCIERA, Y OBTENCION DE FONDOS, TOMA DE DECISIONES DE INVERSIONES DE CAPITAL, ADMINISTRACION DEL EFECTIVO, CREDITO, FONDOS DE PENSION Y DIVISAS.


33

CONTRALORJEFE DE CONTABILIDAD, QUE ES EL RESPONSABLE DE LAS ACTIVIDADES CONTABLES DE LA EMPRESA, COMO LA CONTABILIDAD EMPRESARIAL, ADMISTRACION DE IMPUESTOS, CONTABILIDAD FINANCIERA Y CONTABILIDAD DE COSTOS.


34

RELACION CON LA ECONOMIAANALISIS MARGINAL: PRINCIPIO ECONOMICO QUE ESTABLECE QUE LAS DECISIONES FINANCIERAS Y LAS ACCIONES SE DEBEN TOMAR SOLO CUANDO LOS BENEFICIOS AGREGADOS EXCEDEN LOS COSTOS AGREGADOS.


35

APLICACIN DEL ANALISIS MARGINALBeneficios nueva computadora Menos: Beneficios antigua computadora (1)Beneficios Marginales (agregados) Costo nueva computadora Menos: Beneficios de la venta computadora antigua (2) Costos Marginales (agregados) Beneficio Neto (1) (2) 100,000 35,000 65,000 80,000

28,000 52,000 13,00036


RELACION CON LA CONTABILIDADENFASIS EN LOS FLUJOS DE EFECTIVOTOMA DE DECISIONES


37

METODO DE ACUMULACIONLA FUNCION PRIMARIA DE LA CONTABILIDAD ES DESARROLLAR Y REPORTAR DATOS PARA MEDIR EL DESEMPEO DE LA EMPRESA, EVALUAR SU POSICION FINANCIERA Y PAGAR LOS IMPUESTOS.

EL CONTADOR PREPARA LOS ESTADOS FINANCIEROS QUE RECONOCEN LOS INGRESOS AL MOMENTO DE LA VENTA (YA SEA QUE SE HAYA RECIBIDO EL PAGO O NO) Y LO GASTOS CUANDO SE INCURRE EN ELLOS (METODO DE ACUMULACION).


38

BASE DE EFECTIVOEL ADMINISTRADOR FINANCIERO PONE ENFASIS SOBRE TODO EN LOS FLUJOS DE EFECTIVO, LA ENTRADA Y SALIDA DE EFECTIVO. MANTIENE LA SOLVENCIA DE LA EMPRESA PLANIFICANDO LOS FLUJOS DE EFECTIVO NECESARIOS PARA SATISFACER SUS OBLIGACIONES Y PARA ADQUIRIR ACTIVOS NECESARIOS PARA CUMPLIR CON LOS OBJETIVOS DE LA EMPRESA.ECO. JOSE TABOADA BRANCACHO 39

BASE DE EFECTIVOUTILIZA ESTA BASE DE EFECTIVO PARA RECONOCER LOS INGRESOS Y LOS GASTOS SOLO RESPECTO DE FLUJOS POSITIVOS Y NEGATIVOS DE EFECTIVO REALES.INDEPENDIENTEMENTE DE SUS PERDIDAS O GANANCIAS UNA EMPRESA DEBE TENER SUFICIENTE FLUJO DE EFCTIVO PARA CUMPLIR CON SUS DEUDAS CONFORME SE VENZAN.ECO. JOSE TABOADA BRANCACHO 40

COMPARATIVO DE LOS PUNTOS DE VISTA CONTABLE Y FINANCIEROPunto de vista contable Estado de resultados de JETSA al 31.12.2005 Ingresos por venta Menos costos Utilidad neta Punto de vista financiero Estado de resultados de JETSA al 31.12.2005 Flujo positivo de efectivo 0 Menos flujo negativo de efectivo 80,000

100,000 80,00020,000

Flujo de efectivo neto (80,000)


41

COMPARATIVO DE LOS PUNTOS DE VISTA CONTABLE Y FINANCIEROPUNTO DE VISTA CONTABLEEN UN SENTIDO CONTABLE JETSA ES RENTABLE

PUNTO DE FINANCIERO

VISTA

EN TERMINOS DE FLUJO DE EFECTIVO REAL ES UN FRACASO FINANCIERO SU FALTA DE FLUJO DE EFECTIVO RESULTO DE LA CUENTA DE 100,000 QUE NO COBRO. SIN LOS FLUJOS POSITIVOS DE EFECTIVO PARA CUMPLIR SUS OBLIGACIONES LA EMPRESA NO SOBREVIVIRA.


42

TOMA DE DECISIONESLOS CONTADORES DEDICAN LA MAYOR PARTE DE SU ATENCION A LA RECOPILACION Y PRESENTACION DE DATOS FINANCIEROS. LOS ADMINSTRADORES FINANCIEROS EVALUAN LOS ESTADOS CONTABLES, PRODUCEN DATOS ADICIONALES Y TOMAN DECISIONES CON BASE EN SUS EVALUACIONES DE LOS RENDIMIENTOS Y RIESGOS ASOCIADOS.ECO. JOSE TABOADA BRANCACHO 43

ACTIVIDADES FINANCIERASDECISIONES DE INVERSION BALANCE ACTIVOS CIRCULANTES ACTIVOS FIJOS DECISIONES DE FINANCIAMIENTO GENERAL PASIVOS CIRCULANTES FONDOS A LARGO PLAZO CAPITAL CONTABLE ACTIVO TOTAL PASIVO + CAPITALECO. JOSE TABOADA BRANCACHO 44

OBJETIVO DE LA EMPRESAMAXIMIZAR LAS UTILIDADES NO ES EL OBJETIVO DE LA EMPRESA PORQUE IGNORA: 1. LA OPORTUNIDAD DE LOS RENDIMIENTOS 2. LOS FLUJOS DE EFECTIVO PARA LOS ACCIONISTAS 3. EL RIESGO


45

COMPARATIVO DE OPORTUNIDAD DE LOS RENDIMIENTOSUTILIDADES POR ACCIONINVERSION AO 1 AO 2 1.00 AO 3 0.40 TOTAL (1+2+3) 2.80

EMPRESA A 1.40

EMPRESA B 0.60

1.00

1.40

3.00


46

OPORTUNIDADPUESTO QUE LA EMPRESA PUEDE GANAR UN RENDIMIENTO SOBRE LOS FONDOS QUE RECIBE, ES PREFERIBLE QUE LA RECEPCION DE FONDOS OCURRA MAS TEMPRANO QUE TARDE.


47

FLUJOS DE EFECTIVOLAS UTILIDADES NO NECESARIAMENTE DAN COMO RESULTADO FLUJOS DE EFECTIVO PARA LOS ACCIONISTAS. LOS PROPIETARIOS RECIBEN EL FLUJO DE EFECTIVO YA SEA EN FORMA DE DIVIDENDOS EN EFECTIVO, O DE LOS BENEFICIOS POR LA VENTA DE SUS ACCIONES A UN PRECIO MAS ALTO QUE EL PAGADO INICIALMENTE. MAYORES UTILIDADES POR ACCION NO NECESARIAMENTE SIGNIFICAN INCREMENTAR LOS PAGOS DE DIVIDENDOS. MAYORES UPA NO NECESARIAMENTE SE TRADUCEN EN UN PRECIO ACCIONARIO MAS ALTO.


48

RIESGOSE DEFINE EL RIESGO COMO LA LA PROBABILIDAD DE QUE LOS RESULTADOS REALES SEAN DIFERENTES A LOS ESPERADOS. UMA PREMISA BASICA EN LA ADMINISTRACION FINANCIERA ES QUE HAY UNA COMPENSACION ENTRE EL RENDIMIENTO (FLUJO DE EFECTIVO) Y EL RIESGO.ECO. JOSE TABOADA BRANCACHO 49

RIESGORENDIMIENTO Y RIESGO SON EN REALIDAD LOS PRINCIPALES DETERMINANTES DEL PRECIO DE LAS ACCIONES. EL FLUJO DE EFECTIVO Y EL RIESGO AFECTAN EL PRECIO DE LAS ACCIONES DE MANERA DIFERENTE. UN FLUJO DE EFECTIVO MAS ALTO SE ASOCIA, POR LO COMUN, CON UN PRECIO ACCIONARIO MAS ALTO. UN RIESGO MAS ALTO TIENDE A RESULTAR EN UN PRECIO DE LAS ACCIONES MAS BAJO PORQUE SE DEBE DE COMPENSAR A LOS ACCIONISTAS POR EL RIESGO MAYOR.ECO. JOSE TABOADA BRANCACHO 50

OBJETIVO DE LA EMPRESA MAXIMIZACION DE LA RIQUEZA DE LOS ACCIONISTASEL OBJETIVO DE LA EMPRESA Y POR CONSIGUIENTE EL DE TODOS LOS ADMINISTRADORES Y EMPLEADOS ES MAXIMIZAR LA RIQUEZA DE LOS PROPIETARIOS PARA QUIENES SE ESTA TRABAJANDO. LA RIQUEZA DE LOS PROPIETARIOS CORPORATIVOS SE MIDE POR EL PRECIO DE LAS ACCIONES QUE A SU VEZ SE BASA EN LA OPORTUNIDAD DE LOS RENDIMIENTOS (FLUJOS DE EFECTIVO), SU MAGNITUD Y SU RIESGO.ECO. JOSE TABOADA BRANCACHO 51

VALOR ECONOMICO AGREGADO EVAES UNA MEDIDA UTILIZADA PARA DETERMINAR SI UNA INVERSION -PROPUESTA O EXISTENTECONTRIBUYE POSITIVAMENTE A LA RIQUEZA DE LOS PROPIETARIOS. SE CALCULA RESTANDO EL COSTO DE LOS FONDOS USADOS PARA FINANCIAR UNA INVERSION DE SUS UTILIDADES DE OPERACIN DESPUES DE IMPUESTOS. LAS INVERSIONES CON UN EVA POSITIVO INCREMENTAN EL VALOR DE LOS ACCIONISTAS Y Y LAS QUE TIENEN UN EVA NEGATIVO LO REDUCEN.ECO. JOSE TABOADA BRANCACHO 52

VALOR ECONOMICO AGREGADO EVAEL EVA DE UNA INVERSION CON UTILIDADES OPERATIVAS DESPUES DE IMPUESTOS DE US $410,000 Y COSTOS DE FINANCIAMIENTO ASOCIADOS DE $375,000 SERIA DE $35,000 ($410,000-$375,000) PUESTO QUE ESTE EVA ES POSITIVO SE ESPERA QUE LA INVERSION INCREMENTE LA RIQUEZA DEL PROPIETARIO, POR LO QUE ES ACEPTABLE.ECO. JOSE TABOADA BRANCACHO 53

INSTITUCIONES Y MERCADOS FINANCIEROSLA MAYORIA DE LAS EMPRESAS EXITOSAS TIENE UNA NECESIDAD CONSTANTE DE FONDOS. LOS PUEDEN OBTENER DE FUENTES EXTERNAS DE TRES MANERAS: 1. INSTITUCION FINANCIERA 2. MERCADOS FINANCIEROS 3. COLOCACION PRIVADA.ECO. JOSE TABOADA BRANCACHO 54

INSTITUCIONES FINANCIERAS

SIRVEN COMO INTERMEDIARIOS AL CANALIZAR LOS AHORROS DE LOS INDIVIDUOS, EMPRESAS Y GOBIERNOS HACIA PRESTAMOS O INVERSIONES.


55

INSTITUCIONES FINANCIERAS PRINCIPALES CLIENTESLOS PRINCIPALES PROVEEDORES DEMANDANDANTES DE FONDOS DE INSTITUCIONES FINANCIERAS SON:1. INDIVIDUOS 2. EMPRESAS 3. GOBIERNOS

Y LAS


56

INSTITUCIONES FINANCIERAS INDIVIDUOSLOS AHORROS QUE LOS CONSUMIDORES INDIVIDUALES PONEN EN INSTITUCIONES FINANCIERAS PROPORCIONAN A ESTAS INSTITUCIONES UNA GRAN PARTE DE SUS FONDOS.LOS INDIVIDUOS SON LOS PROVEEDORES NETOS YA QUE AHORRAN MAS DINERO DEL QUE PIDEN EN PRESTAMO.ECO. JOSE TABOADA BRANCACHO 57

INSTITUCIONES FINANCIERAS EMPRESASLAS EMPRESAS COMERCIALES TAMBIEN DEPOSITAN PARTE DE SUS FONDOS EN INSTITUCIONES FINANCIERAS. SIN EMBARGO SON DEMANDANTES NETOS DE FONDOS YA QUE PIDEN MAS DINERO PRESTADO DEL QUE AHORRAN


58

INSTITUCIONES FINANCIERAS GOBIERNOLOS GOBIERNOS MANTIENEN DEPOSITOS DE FONDOS INACTIVOS TEMPORALMENTE, CIERTOS PAGOS DE IMPUESTOS Y PAGOS DE SEGURO SOCIAL EN BANCOS COMERCIALES. NO SOLICITAN PRESTAMOS DIRECTAMENTE A INSTITUCIONES FINANCIERAS SINO QUE MEDIANTE LA VENTA DE SUS VALORES DE DEUDA A VARIAS INSTITUCIONES, LOS GOBIERNOS OBTIENEN PRESTAMOS DE ELLA DE FORMA INDIRECTA. SON DEMANDANTES NETOS DE FONDOS. CASO DEL DEFICIT PRESUPUESTAL.ECO. JOSE TABOADA BRANCACHO 59

PRINCIPALES INSTITUCIONES FINANCIERAS EN EL PERUSEGN LA LEY N 26702 LEY GENERAL DEL SISTEMA FINANCIERO Y DEL SISTEMA DE SEGUROS Y ORGANICA DE LA SUPERINTENDENCIA DE BANCA Y SEGUROS: EMPRESAS DE OPERACIONES MULTIPLES EMPRESAS ESPECIALIZADAS BANCOS DE INVERSION EMPESAS DE SEGUROSECO. JOSE TABOADA BRANCACHO 60

1. 2. 3. 4.

A. EMPRESAS DE OPERACIONES MULTIPLESEMPRESA BANCARIA EMPRESA FINANCIERA CAJA MUNICIPAL DE AHORRO Y CREDITO CAJA MUNICIPAL DE CREDITO POPULAR ENTIDAD DE DESARROLLO A LA PEQUEA Y MICROEMPRESA EDPYME COOEPERATIVAS DE AHORRO Y CREDITO CAJA RURAL DE AHORRO Y CREDITOECO. JOSE TABOADA BRANCACHO 61

B. EMPRESAS ESPECIALIZADASEMPRESA DE CAPITALIZACION INMOBILIARIA EMPRESA DE ARRENDAMIENTO FINANCIERO EMPRESA DE FACTORING EMPRESA AFIANZADORA Y DE GARANTIAS EMPRESA DE SERVICIOS FIDUCIARIOSECO. JOSE TABOADA BRANCACHO 62

C. BANCOS DE INVERSIONSOCIEDADES ANONIMAS QUE TIENEN POR OBJETO PROMOVER LA INVERSION TANTO EN EL PAIS COMO EN EL EXTRANJERO.


63

D. EMPRESAS DE SERVICIOS COMPLEMENTARIOS Y CONEXOSALMACEN GENERAL DE DEPOSITO EMPRESA DE TRANSPORTE, CUSTODIA Y ADMINISTRACION DE NUMERARIO EMPRESA EMISORA DE TARJETA DE CREDITO Y/O DEBITO EMPRESA DE SERVICIO DE CANJE EMPRESA DE TRANSFERENCIA DE FONDOSECO. JOSE TABOADA BRANCACHO 64

E. EMPRESAS DE SEGUROSEMPRESA QUE OPERA EN UN SOLO RAMO (DE DIESGOS GENERALES O DE VIDA) EMPRESA QUE OPERA EN AMBOS RAMOS (DE RIESGOS GENERALES Y DE VIDA) EMPRESA DE SEGUROS Y REASEGUROS EMPRESA DE REASEGUROSECO. JOSE TABOADA BRANCACHO 65

F. INTERMEDIARIOS Y AUXILIARES DE SEGUROSCORREDORES DE SEGUROS AJUSTADORES DE SINIESTROSPERITOS DE SEGUROS


66

ESTRUCTURA FINANCIERA BALANCE GENERALACTIVO CORRIENTE EFECTIVO CUENTAS POR OBRAR INVENTARIOS PASIVO CORRIENTE PROVEEDORES CUENTAS POR PAGAR OBLIGACIONES DE CORTO PLAZO

ACTIVO NO CORRIENTE ACTIVO FIJO

PASIVO NO CORRIENTE DEUDA LARGO PLAZO CAPITAL

TOTAL DE ACTIVOS

TOTAL DE PASIVOS Y CAPITAL CONTABLEECO. JOSE TABOADA BRANCACHO 67

ESTRUCTURA FINANCIERA ESTADO DE RESULTADOSVENTAS TOTALES Menos: COSTO DE VENTAS UTILIDADES BRUTAS Menos GASTOS OPERATIVOS DE VENTAS, GENERALES, ADMINISTRATIVOS ARRENDAMIENTO, DEPRECIACION UTILIDAD OPERATIVA Menos: GASTOS FINANCIEROS UTILIDAD NETA ANTES DE IMPUESTOS Menos: IMPUESTOS UTILIDAD NETA DESPUES DE IMPUESTOS Menos: DIVIDENDOS DE ACCIONES PREFERENTES UTILIDADES DISPONIBLES PARA LOS ACCIONISTAS COMUNESECO. JOSE TABOADA BRANCACHO 68

BALANCE GENERALACTIVOS CIRCULANTESEFECTIVO CUENTAS POR COBRAR INVENTARIOS PASIVOS CIRCULANTES CUENTAS POR PAGAR DOCUMENTOS POR PAGAR CARGOS POR PAGAR TOTAL PASIVOS CIRCULANTES DEUDA LARGO PLAZO TOTAL PASIVOS CAPITAL CONTABLE TOTAL ACTIVOS TOTAL PASIVOS Y CAPITAL CONTABLE

TOTAL ACTIVOS CIRCULANTESACTIVOS FIJOS BRUTOS - DEPRECIACION ACUMULADA

ACTIVOS FIJOS NETOS


69

BALANCES GENERALES COMPAA DATASA(EN MILES DE DOLARES) ACTIVOS EFECTIVO VALORES CUENTAS POR COBRAR INVENTARIOS TOTAL ACTIVOS CIRCULANTES ACTIVOS FIJOS BRUTOS 31 DE DICIEMBRE 2004 363 68 503 289 1,223 4,669 2003 288 51 365 300 1,004 4,322

-DEPRECIACION ACUMULADAACTIVOS FIJOS NETOS TOTAL ACTIVOS PASIVOS Y CAPITAL CONTABLE CUENTAS POR PAGAR DOCUMENTOS POR PAGAR TOTAL PASIVOS CIRCULANTES DEUDA LARGO PLAZO TOTAL PASIVOS CAPITAL CONTABLE TOTAL DE PASIVOS Y CAPITAL CONTABLEECO. JOSE TABOADA BRANCACHO

2,2952,374 3,597 382 79 620 1023 1,643 1,954 3,597

2,0562,266 3,270 270 99 483 967 1,450 1,820 3,27070

ESTADOS DE RESULTADOS COMPAA DATASAVENTAS TOTALES - COSTO DE VENTAS UTILIDADES BRUTAS -GASTOS OPERATIVOS UTILIDAD OPERATIVA -GASTOS FINANCIEROS UTLIDAD NETA ANTES DE IMPUESTOS - IMPUESTOS UTILIDAD NETA DESPUES DE IMPUESTOS - DIVIDENDOS DE ACCIONES PREFERENTES UTILIDADES DISPONIBLES PARA LOS ACCIONISTAS COMUNESECO. JOSE TABOADA BRANCACHO 71

ESTADOS DE RESULTADOS DE LA COMPAA DATASA(EN MILES DE DOLARES)

2004

2003

VENTAS TOTALES- COSTO DE VENTAS UTILIDADES BRUTAS - GASTOS OPERATIVOS UTILIDAD OPERATIVA - GASTOS FINANCIEROS

3,0742,088 986 568 418 93

2,5671,711 856 563 303 91

UTILIDAD NETA ANTES DE IMPUESTOS-IMPUESTOS UTILIDAD NETA D/ DE IMPUESTOS - DIVIDENDOS D/ ACC. PREFERENTES UTILIDADES DISPO. P/ACC. COMUNES

32594 231 10 221

21264 148 10 138


72

Conceptos Fundamentales de Administracion Financiera

Documents

Transcript of Conceptos Fundamentales de Administracion Financiera