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2 5 | 0 5 | 1 1
Coste, precio y valor de la
energía eléctrica
José Casas Marín
-
2
1. La tarifa eléctrica es insuficiente
2. Esta insuficiencia ha causado el denominado déficit de tarifa
3. El déficit sólo puede eliminarse incrementando los ingresos …
4. … y reduciendo los costes
5. ¿Qué son los “windfall profits”?
6. Los incrementos de precios de la electricidad actuales y futuros se
deberán principalmente a … La recuperación del deficit combinado de tarifas
Los sobrecostes de la producción renovable
índice
-
3
Términos corrientes
+21,0%
Términos reales-19,9%
1996 2010
Evolución de los precios de la electricidad
la tarifa es insuficienteha disminuido en términos reales en los últimos años
-
4
Desequilibrio de ingresos en la tarifa
5.500
250 80
1.149
0 0
3.830
2.280
1.300
4.1364.300
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
Precio mayorista
electricidad €/MWh
Precio en tarifa€/MWh
39,1
35,2
38,6
35,5
45,7
35,5
37,3
36,7
35,6
37,3
62,4
37,8
61,2
41,2
43,3
58,2
68,5
66,6
40,7
Millones de euros
58,4*
la tarifa es insuficienteel precio de la energía en la tarifa ha estado por debajo del mercado
N/A*
*A partir de 01.07.2009, con la aparición de la tarifa de último recurso, desaparecen las tarifas integrales y sólo son liquidables las tarifas de acceso
-
5
la insuficiencia de la tarifa causa el déficitlas tarifas no cubren los costes del sistema
El saldo pendiente de cobro del déficit tarifario del sistema a 31.12.2010 asciende a ~20.200
M€, siendo la deuda financiada por las empresas y susceptible de ser cedida al Fondo de
Titulización de 16.200 millones de euros, superior a los ingresos de acceso previstos en 2011
13.90817.290 18.773
18.804
14.47812.837 12.857
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011E
5.500
22.940
4.13620.073
1.300
19.570
2.280
4.3163.830
17.73819.094 18.337
Ingresos
brutos1
Costes
Déficit anual
7%28% 13% 43%
% déficit
anual sobre
ingresos
brutos
22% 32%
15.857
3.000
23%
Ingresos, costes y déficit del sistema de liquidaciones de actividades reguladas
Millones de Euros
-
6
Este componente se recupera, posteriormente, en 10-15 años: los consumidores lo pagan “a plazos”,
con intereses
La tarifa incluye energía y tarifa de acceso
Tarifa con
déficit
ex-post
Acceso
EnergíaEnergía Energía
Acceso
Déficit
Coste financieroAcceso
la insuficiencia de la tarifa causa el déficitlos consumidores pagan la energía a plazos
Déficit
Tarifa
suficienteTarifa con
déficit
ex-ante
Precio de la energía en el mercado mayorista
La tarifa de acceso pagalos costes regulados, como las
redes y el apoyo a las renovables
Ahora el déficit se debe a la insuficiencia de la tarifa de acceso.
Hasta 2006, el déficit se debía a que la tarifa no recogía la
energía a precio de mercado
Precio que paga el cliente
Precio que debería pagar el cliente
-
7
1.344 1.397 1.534
5.076 4.893 5.457
2506 1842 1347
4.008 5.888 6.019
1.4681.844
2.601
2009 2010 2011
Los costes de acceso
Millones de euros. Previsión orden de tarifas
Fuentes: Memoria Económica de la Orden de Tarifas (Ministerio de Industria, Turismo y Comercio), Orden ITC 3353/2010 y RDL 14/2010.
Un 15% de la tarifa se
destina a pagar el déficit
acumulado y desvíos de
años anteriores.
14.40215.864
la insuficiencia de la tarifa causa el déficituna parte creciente de la tarifa se dedica a pagar el déficit acumulado
Primas Régimen Especial
Anualidades déficit años anteriores
Transporte
Distribución
Otros: extrapeninsulares, interrumpibilidad, CNE, OS, etc
16.958
Valor
definitiv
o R.E.
6.215 ~7.100
-
8
Las eléctricas ya han contabilizado el déficit como ingreso (y han pagado
impuestos por él), pues está reconocido legalmente. Los incrementos de
tarifas no conducen a más beneficios para las eléctricas
Fuente: Nomura Research European Utilities, June 11, 2010
Deuda neta de las empresas eléctricas incluido el déficitMillones de euros. Datos 1T02010
37%12% 6% 3%% déficit sobre
total deuda neta
29.665
21.13715.54718.506
la insuficiencia de la tarifa causa el déficitel déficit es una parte importante de la deuda de las eléctricas
3.784 7.019
25.88119.691 11.487
14.9931.446 554
Iberdrola Gas Natural Endesa EDP
Déficit acumulado Deuda neta ex-déficit
-
1.5003.000
5.5004.314
3.500 3.000 2.000
Fuente: Reguladores, legislación, informes anuales de las distribuidoras; RD 485/2009; RDL 6/2009, 6/2010 y 14/2010.
Limitación del
déficit de tarifa
2009 - 2012
Déficit de tarifa
2005 - 2008
A partir de enero de 2013, las tarifas de acceso deben ser suficientes para
satisfacer la totalidad de los costes regulados
4.136
1.3002.280
3.830
20082005 20072006
Millones de Euros
Evolución del déficit▪ Reconocimiento expreso de
déficit generado hasta 31 de
diciembre de 2008 con un límite
de 10.000 millones de euros
▪ Posibilidad de ceder todos los derechos pendientes de cobro a
un fondo de titulización
▪ Concesión de avales del Estadopara el cobro
2009 201220112010
Millones de Euros
RDL 6/2009: financiación del
déficit vía titulización
RDL 6/2009
9
la insuficiencia de la tarifa causa el déficitel RDL 14/2010 actualiza la senda de déficit del RDL 6/2009
RDL 14/2010
▪ Incremento de los límites máximos de déficit reconocido
▪ Incremento del importe avalado por el Estado
RDL 14/2010: actualización de la
senda de eliminación de déficit
1.000
-
Reducción del
déficit
Costes
Ingresos (precio de la
energía,
tarifas de acceso)Coste
energía
Ingresos
DéficitEn su mayor parte
costes que ya son
bajos o no son
gestionables
Depende de la
evolución del
mercado mayorista
Costes de
acceso (distribución,
transporte, otros)
Coste Régimen
Especial
Coste que más ha
crecido en los
últimos años
Reducción de costes Incremento de ingresos
Precios actuales
de la electricidad
10
cómo reducir el déficit hay que incrementar ingresos y reducir costes
-
11
80
90
100
110
120
130
140
150
160
170
180
190
200
210
220
230
240
250
260
ene-9
5
ene-9
6
ene-9
7
ene-9
8
ene-9
9
ene-0
0
ene-0
1
ene-0
2
ene-0
3
ene-0
4
ene-0
5
ene-0
6
ene-0
7
ene-0
8
ene-0
9
ene-1
0
EVOLUCIÓN CONJUNTA DE LOS DISTINTOS PRECIOS ENERGETICOS
Periodo 1995 - Diciembre 2010 (Índice 100 = Enero 1995)
121,0 Electricidad
211,9 Gasóleo A
187,1 Gasolina 95
227,5 GN. Industrial*
183,6 GLP Envasado
159,2 GN. Doméstico
156,0 IPC
*G.N. Industrial: Dato disponible hasta junio de 2007
Evolución conjunta de los distintos precios energéticosenero 1995 - diciembre 2010 (índice 100: enero 1995)
incrementar los ingresos los precios de la electricidad no han subido como otros productos energéticos
-
A pesar de los incrementos, los precios de la electricidad en España están en línea
con la media de la UE, tras años de estar claramente por debajo
12
incrementar los ingresos los precios de la electricidad están en línea con la media europea
Precios de la electricidad para usuarios domésticosEurostat, primer semestre 2010 España
-
13
incrementar los ingresospero antes estaban claramente por debajo de la media
Eurostat, primer semestre 2006Precios de la electricidad para usuarios domésticos
España
Consumidores domésticos con 3500 kWh/año
Las estadísticas de Eurostat recogen valores medios para los clientes de cada segmento, proporcionados por los suministradores, y
recogen tanto clientes de mercado libre como clientes a tarifa (y, actualmente, clientes TUR)
-
14
incrementar los ingresosy ciertamente están subiendo deprisa
España
Incremento de los precios de la electricidad para usuarios domésticosEurostat, primer semestre 2010 vs primer semestre 2009
-
15
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
mar-
09
may-
09
jul-
09
sep-
09
nov-
09
ene-
10
mar-
10
may-
10
jul-
10
sep-
10
nov-
10
Fuente: Informes locales; Bloomberg; GME; OMEL; Platts Power Daily; IDEX
ItaliaFrancia
Alemania
España
Nord Pool Precio de España en dic/2010:- 19% del precio de Alemania
- 28% del precio de Francia
- 30% del precio de Italia
- 43% del precio de NordPool
El precio mayorista español no puede reducirse: es el más bajo de Europa
Notable incremento de precios en el segundo semestre de 2010 en toda Europa
reducir los costes el precio mayorista español es el más bajo de Europa pese a su incremento en 2010
€/MWh
Incremento de precios en el segundo
semestre de 2010 en toda Europa. Fuerte
variación de precios dic/2010 vs dic/2009:
+ 104% en NordPool
+ 57% en Alemania
+ 52% en España
+ 45% en Francia
+ 15% en Italia
-
| 161 Precio forward del producto que cubre el resto del año. Cotización a 23.5.2011
FUENTE: Platts
Precios mercados mayoristas en Europa
€/MWh
reducir los costes A futuro, el precio en España seguirá siendo inferior al resto de Europa
Medio pool
2010
España 36,95
Alemania 45,32
Holanda
Francia
Nordpool
Italia
Forward resto
20111Forward
2012
Medio pool
Abril 2011
36,95
45,32
45,35
47,47
53,14
64,09
55,23
62,18
62,22
64,82
55,08
78,45 72,75
59,56
57,53
58.15
52,80
49,75
45,34
53,32
53,37
52,29
63,04
66,14
16
-
Retribución Distribución
Retribución Transporte
Primas Régimen Especial
Demanda cliente
(M€)
(M€)
(M€)
(TWh)
2005 2010 Incremento
Tarifa de acceso media (€/MWh)
Déficit acumulado (M€)
3.881 4.893 1.012
922 1.397 475
1.399 7.134 5.735
239 248 9
%Incr.
26%*
52%
410%
4%
31,9 49,9 18 56%
6.200 24.934 18.734 302%
El incremento de la tarifa de acceso ha sido insuficiente para la cobertura
de los costes del sistema y, especialmente, de las primas del régimen
especial. En consecuencia, el déficit se ha incrementado sustancialmente
sin que sea imputable a las compañías eléctricas*Incluye el ajuste parcial de la retribución de +500 M€ realizado en 2007
Anualidades déficit (M€) 227 2.451 2.224 980%
reducir los costes las ayudas a las renovables son el componente de la tarifa que más crece
17
-
FUENTE: CNE
04
1.532
03
1.311
02
978
01
981
2000
773
+25% p.a.
2009
6.215
08
3.301
07
2.364
06
1.786
05
1.399
Primas de energías renovables en el sector eléctrico por tecnología
2000-2009. Millones de Euros
Primas de energías renovables en el sector eléctrico por tecnología
2000-2009. Millones de Euros
Trat.Residuos
Residuos
Biomasa
Hidráulica
Eólica
Solar
Cogeneración
7.134
2010
Previsión tarifa
MITYC: 4.009
(+2.206)
Previsión tarifa
MITYC: 5.888
(+1.246)
reducir los costes las ayudas a las renovables son el componente de la tarifa que más crece
18
-
19
Los costes de
distribución no
pueden reducirse:
incluso con la
revisión de la
retribución de la
actividad de
distribución, la
distribución
española sigue
estando mal
pagada
Retribución de la distribución comparada por países
*Demanda pico
Fuente: Reguladores, Información compañías, Eurelectric
M€/MW*
0.19
0.12
0.15
0.13
0.13
0.19
0.12
0.14
0.10
0.14
0.08
0.15
0.09
0.12
0.10
26.49
19.69
29.24
22.42
23.17
29.91
22.41
31.39
18.77
18.90
14.25
31.74
15.63
21.86
17.94
€/MWh
364
313
322
591
311
324
161
350
158
259
627
207
140
604
207
€/cliente
8,461
8,700
5,960
5,032
7,668
9,245
5,371
3,837
4,990
7,791
5,194
6,171
3,985
5,956
7,606
€/Km MT & BTlínea
€/Km2
19,238
51,097
22,442
7,804
18,551
40,141
8,220
8,686
17,625
48,171
6,372
12,750
6,641
6,802
24,776
Remuneración más alta
Austria
Bélgica
Dinamarca
Finlandia
Francia
Alemania
Grecia
Irlanda
Italia
Holanda
Noruega
Portugal
Spain
Suecia
UK
reducir los costes la distribución española sigue estando mal pagada
Año 2005. Datos de España correspondientes a 2009 incorporando la revisión de retribución
Remuneración más baja
-
Resto
Solar
Eólica
terrestre
Coste
Miles de M€
Producción
TWh
2020
13
2
8
3
136
35
30
71
La energía solar (fotovoltaica y termosolar), que únicamente aportará el 22% de la energía renovable, supondrá el 60% del coste de ésta en 2020
Resto
Solar
Eólica
terrestre
Coste
Miles de M€
Producción
TWh
2009
5
1
2,5
1,5
51
10
6
35 Producciónx 2,0
Costes x 2,5
20
reducir los costes las primas a la fotovoltaica suponen un coste desproporcionado
Datos de producción: “Acuerdo Político para la recuperación del crecimiento económico y la creación de empleo”
propuesto por el Gobierno el 1 de marzo de 2010. Datos de coste procedentes de la CNE. No se incluye cogeneración
-
8
302,5
6
21
¿Qué son los “windfall profits”?la curva de oferta en un mercado marginalista
Curva de oferta en función de la capacidad media disponible estimada para cada tecnología
20.000
Carbón
30.000
CCGT
PrecioEuros/MWh
0
Nuclear Fuel
10.000
Gas TOP
40.000 50.000
Hidro R.E.
Media
GW
Producción
TWh
Dvalle = 24.000 MW Dpunta = 44.000 MW
3.300
32,1
9.6001
84,4
6.2912
55
5.708
58,9
8.558
31,8
13.899
7,1
2.179
0,1
P1
P2
Capacidad
disponible
-
8
302,5
6
22
¿Qué son los “windfall profits”?la curva de costes totales
74,5
52,0
22,5
Nuclear
61,3
42,8
Hidráulica
61,8
10,718,5
42,0
10.0000
51,1
Régimen Especial
114,4
0
114,4
140
Fuel
122,8
89,0
33,8
Ciclo combinado
80
60
90,1
20
120
100
0
90.00080.00070.000
40
50.00040.00030.00020.000
71,2
18,9
Carbón
60.000
Coste explotación
Coste inversión
Capacidad disponible
MW
Orden de mérito y costes totales
2009. €/MWh
Ninguna de estas
tecnologías recupera
sus costes totales
Estás tecnologías, con los actuales
precios de mercado, no recuperan
ni siquiera sus costes variables (de
operación)
Siempre recuperan sus
costes al tener un
precio regulado
Precio
medio total
mercado
mayorista
-
8
302,5
6
23
¿Qué son los “windfall profits”?los costes de la hidráulica y nuclear
61,8
0
4,9
10,7
46,2
42,0
Hidráulica
Coste Completo
Gestión
residuos
Bono social
Operativos
Inversión
Coste completo de las distintas tecnologías de Régimen Ordinario
2009. €/MWh
64,8
6,7
4,9
22,0
31,2
42,0
Nuclear
Precio medio total
mercado mayorista
El precio de mercado mayorista no permite cubrir la totalidad de costes de las
centrales de Régimen Ordinario
Diferencia entre precio
de mercado y coste
totales
Costes
Valor neto
contable a
31.12.2009
de 6.828 M€
Valor neto
contable a
31.12.2009
de 6.956 M€
FUENTE: UNESA
-
24
Precio
P0
Margen
antes de
CO2
Hidráulica RE Nuclear Carbón CCGT Potencia
• El precio percibido por todas las tecnologías es P0 que coincide con el coste marginal de la última tecnología
Antes del CO2…
¿Qué son los windfall profits?
-
25
Antes del CO2 …
• El precio percibido por todas las tecnologías era P0 coincidiendo con el coste marginal de la última tecnología
• Las tecnologías emisoras internalizan el valor de los derechos de emisión en sus ofertas
• El precio de mercado crece hasta P1, incrementando el ingreso percibido por todas las tecnologías
P1
Precio
P0
Incremento de ingresos para todas
las tecnologías como consecuencia
de la internalización del valor de los
derechos
Carbón CCGTHidráulica RE Nuclear
Coste
emisión CO2Tras la introducción
del comercio de
emisiones …
Potencia
La internalización del coste de CO2 incrementa los precios de la electricidad
¿Qué son los windfall profits?
-
8
302,5
6
26
¿Qué son los “windfall profits”?“windfall profits” y “windfall losses”
Impacto de los supuestos “windfall profits” y “windfall losses”
2005-2008. Millones de Euros
1.179
43
1.0701.531
-4.919
-3.698
-2.255
-4.574
Total 05-08
-15.446
3.823
2008200720062005
"Windfall losses"
"Windfall profits"
Impacto en el
precio de la
internalización de
los derechos de
emisión de CO21
Impacto en el
precio de la
internalización de
los derechos de
emisión de CO21
Reducción del
precio del
mercado
mayorista como
consecuencia de
la introducción de
energías
renovables
ofertando a coste
cero2
Reducción del
precio del
mercado
mayorista como
consecuencia de
la introducción de
energías
renovables
ofertando a coste
cero2
-
0
20
40
60
80
100
120
dic
-96
jun-9
7
dic
-97
jun-9
8
dic
-98
jun-9
9
dic
-99
jun-0
0
dic
-00
jun-0
1
dic
-01
jun-0
2
dic
-02
jun-0
3
dic
-03
jun-0
4
dic
-04
jun-0
5
dic
-05
jun-0
6
dic
-06
jun-0
7
dic
-07
jun-0
8
dic
-08
jun-0
9
dic
-09
jun-1
0
dic
-10
Evolución de los precios en cliente final y en el mercado mayorista (pool)
La bajada de precios en el mercado mayorista en los últimos años no se ha
trasladado a los clientes porque el incremento de costes del régimen especial ha
sido muy superior a la reducción del precio de mercado 27
¿por qué se incrementan las tarifas?la bajada del precio mayorista en los últimos años no se ha trasladado a los clientes
Mes/Año
Pre
cio
me
dio
dia
rio
(€/M
Wh
)
Precio luz (medio)
Precio pool
-
Las primas del régimen especial y la recuperación del déficit acumulado
representan más de la mitad de los costes de acceso y son, con diferencia,
los costes que más crecen 28
¿por qué se incrementan las tarifas?por el déficit acumulado y las primas a las renovables
Evolución real de los costes regulados del sistema vs. costes previstos
Miles de millones de EUR
-
72,2 78,9 78,9 76,4 76,4 76,485,1
55 5 5 5 5
56,5
6,5 6,5 6,5 6,5 11,211,2
56,353,3 53,3 55,8 63,2
73,4 64,7
2009S2 2010Q1 2010Q2 2010Q3 2010Q4 2011Q1 2011Q2
Evolución de la TUR sin discriminación horaria
Euros / MWh
Datos para cliente medio con consumo anual de 3.500kWh y 4,4 kW contratados. Tarifa TUR sin impuestos.
La TUR ha
incorporado el
incremento del coste
de energía
registrado en el
segundo semestre
de 2010 y el
incremento de los
pagos por capacidad
en 2011(RD Carbón
Nacional).
Sin embargo, son
necesarias subidas
de tarifas de acceso
para recuperar el
déficit de tarifas y el
crecimiento de las
renovables.
140,0
¿por qué se incrementan las tarifas?la TUR ha incorporado incrementos del coste de energía en los últimos meses
Coste Energía
Peaje de Acceso
Coste de comercialización
Pagos por capacidad
143,7 143,7 143,7151,1
166,0
Euros/Mes 41 42 42 42 44 48
166,0
48
29
-
30
1. La tarifa eléctrica es insuficiente • Ha disminuido en términos reales durante los últimos años
• Durante años, el precio de energía considerado en la tarifa ha estado por debajo del precio del mercado eléctrico
2. Esta insuficiencia ha causado el denominado déficit de tarifa• El déficit de tarifa se debe a que las tarifas son insuficientes para cubrir los costes reales del sistema
• Hace que los consumidores pagan “a plazos” la energía que consumen y el cliente no percibe el verdadero precio de la electricidad
• Una parte creciente de la tarifa eléctrica se destina a pagar este déficit acumulado,
• Las empresas eléctricas han contabilizado estos ingresos, e incluso han pagado impuestos por ellos, pero su endeudamiento ha crecido
• Este desequilibrio se ha convertido en estructural: si no se toman medidas, el déficit crecerá indefinidamente
• El Real Decreto Ley 6/2009 y el RDL 14/2010 establecen una obligación legal de reducción del déficit y un calendario para ésta
3. El déficit sólo puede eliminarse incrementando los ingresos …• Hay margen para esto; a pesar de las subidas, los precios de la electricidad en España están en línea con la media europea
4. … y reduciendo los costes• Algunos costes no pueden reducirse: por ejemplo, la distribución eléctrica española es la peor pagada de Europa
• Otros ya se han reducido: el precio mayorista español es el más bajo de Europa pese al incremento en 2010
• Pero las ayudas a la producción renovable se han incrementado notablemente
• En particular, las primas a la fotovoltaica representan una fracción desproporcionada, en relación con la energía que aporta esta tecnología
5. ¿Qué son los “windfall profits”?• La curva de efecto en un mercado marginalista
• La curva de costes totales
• La internalización del coste del CO2
• Windfall profits vs windfall losses
6. Los incrementos de precios de la electricidad actuales y futuros se deberán principalmente a …• La recuperación del déficit de tarifas acumulado
• Los sobrecostes de la producción renovable
conclusiones
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