Crowdfunding inmobiliario i

CROWDFUNDING INMOBILIARIO

Hacia una democratización de las inversiones en inmuebles

UNA FUENTE DE FINANCIACIÓN

ALTERNATIVA AL SECTOR INMOBILIARIO

Miguel García Bernárdez. Todos los derechos reservados

¿QUÉ ES EL CROWDFUNDING?Economía ColaborativaCrowdsourcingCrowdfunding

Economía colaborativa: Se define como: “El uso de la tecnología para reducir el coste transaccional que supone compartir cosas con otras personas a través de internet”. “The sharing economy”, Tom Standage The Economist.

• Tiene un potencial de $110.000 M de dólares (82.000 millones de euros) y que hoy ronda los 26.000 millones, según MIT.

• Modelos de éxito digitales tienen el problema de chocar contra el statu quo económico…“Pero poco pueden hacer, la tecnología es imparable. El sector financiero será asediado como lo han sido los medios de comunicación o la música”

Crowdsourcing: Obtención de servicios, ideas o contenido mediante la colaboración de otras personas, especialmente de comunidades online


DE MODELO CONCENTRADO A MODELO DISTRIBUIDO“Del UNO para todos se llega al TODOS para todos”

• CENTRALIZADO

• PERIODISMO TRADICIONAL• TAXIS/TRANSPORTE• HOTELES/VIVIENDA• ENCICLOPEDIA BRITÁNICA

• DISTRIBUIDO

• BLOGS, TWITTER..• UBER• AIRBNB• WIKIPEDIA


Crowdfunding: Anglicismo= Financiación en masa.

• Plataforma online colaborativa fundada por un individuo o

grupo de personas cuyo objetivo es contactar personas en busca de crédito con inversores para apoyar una iniciativa de carácter empresarial, cultural, social o deportiva.

4 Tipos:

Doméstico:• Donación= Creo en ello. Porque sí.• Recompensa: A cambio recibo algo.

Profesional/ Inversión:• Acciones o participaciones(Equity):Recibo participaciones o

acciones de la empresa. Por ej: Startups• Préstamo(Crowdlending): Presto a un tipo de interés.


¿ Que es el crowdfunding inmobiliario?

Es un crowdfunding de inversión.Aquel en el que los inversores a través de sus inversiones adquieren la propiedad del bien inmueble y por tanto son los propietarios. A cambio de la inversión se recibe la parte del alquiler y de la venta futura del inmueble en la parte proporcional que le corresponde a cada inversor.


VENTAJAS CFI VS CROWDLENDING Y CROWDEQUITY

Cortesía: Housers.es


2012 2013 2014

CRECIMIENTO

En 2014 la industria del crowdfunding

inmobiliario movió $1 B de dólares y en 2015, se espera que alcanza hasta

los $2,57 B .

massolution.org


PRINCIPALES CONCLUSIONES INFORME 2015CF-RE

El CFI creció un 156% en 2014, superando $ 1 Billón, con campañas entre $ 100.000 a más de $ 25 millones.

En 2014, USA tuvo una cuota de mercado del 56%, en comparación con Europa con el 42%.

En 2015, USA mantendrá su liderazgo, alcanzando $ 1.4 mil millones, y Europa acaba de alcanza los $ 1.000 M

Se espera que el CFI aumente 150%, que equivale a $ 2.57 Billones en el 2015.

El Interés de los inversores crece en las plataformas de CFI demostrando que es una fuente legítima de financiación en comparación con la banca tradicional.

“El crowdfunding basado en equity y préstamos es una tecnología disruptiva para la industria bancaria que tiene el potencial de desplazar a los bancos como la fuente principal de financiación de personas y pequeñas empresas.”

BBVA Research, US Economic Outlook 2Q-2013


REGULACIÓN JURÍDICA PREAMBULO

• La realidad jurídica en torno al crowdfunding está regulando desde el ámbito nacional hacia el supranacional, invirtiendo la Pirámide de Kelsen.

• Se considera no obstante que a día de hoy se ha de ser consciente del alcance transnacional de las TIC , así como de su natural encaje con la Pirámide de Kelsen.

• Se espera una regulación europea unitaria.

• “Por ello quizá sea la realidad jurídica la que está yendo a contracorriente de la realidad de la sociedad de la información”.


PIRÁMIDE DE KELSEN


REGULACIÓN Y SUPERVISIÓN

• ESTADOS UNIDOS-Ley Jobs Act TiTle III

• REINO UNIDO -Financial Conduct Authority

• ESPAÑA – Ley 5/2015 Financiación empresarial.

Título V

,

España. Ley 5/2015Título V. Régimen Jurídico de las Plataformas de Financiación Participativa(PFP)

Contactan promotores de proyectos que demandan fondos mediante: 1.- emisión de valores o participaciones social.

2.- La solicitud de préstamos.Con inversores que aportan fondos.Las PFP filtran los proyectos viables. Viable no implica que no deje de tener riesgo.


Requisitos de las PFP. I

Objeto Social Exclusivo.Domicilio Social: España o Unión Europea.Capital Social mínimo: 60.000 €. o Seguro de Responsabilidad Civil Profesional de 300.000 € o Seguro de daños de 400.000 €.Capital Social mínimo de 120.000 €. Si en los últimos 12 meses el capital captado en proyectos supera los 2.000.000 €.Requisitos de las PFP.

II

Incremento recursos propios en función de la suma de financiación obtenida en 12 meses. 0,2 % exceso 5.000.000 € hasta 50.000.000 €. 0,1 % exceso 50.000.000 €.Administradores de reconocida honorabilidad empresarial o profesional.Organización y medios adecuados.Reglamento interno de funcionamiento.


Requisitos de las PFP. III

Mecanismo y procesos claros sobre un posible cese de actividad.No pueden participar como inversores en proyectos de otras plataformas.Sí pueden participar como inversores en proyectos que se financien en la propia plataforma, y la aportación máxima es del 10% del objetivo de financiación.

Requisitos de las PFP. IV

Prohibición expresa:• NO pueden ejercer actividades reservadas a

las empresas de servicios de inversión, (ESI).

• NO pueden ejercer actividades reservadas a las entidades de crédito. (bancos, cajas, cooperativas de crédito). NO HIPOTECAS

Supervisión CNMV. con la cooperación Banco de España.


REQUISITOSPROMOTORES INVERSORES

Persona física o Jurídica.

Domicilio Fiscal en España o Unión Europea.Presenta un proyecto a la plataforma que necesita financiación colectiva.

El promotor será responsable frente a los inversores de la información que proporcione a la plataforma de financiación colectiva.

Ya sean empresas o particulares se establece la siguiente clasificación:

1. Inversores Acreditados: No se limita la inversión.

2. Inversores No Acreditados: Se establecen limitaciones a la inversión

como un mecanismo de protección.


INVERSOR ACREDITADOEMPRESAS

1. Cifra de Activo > 1.000.000 €.

2. Cifra de Negocio > 2.000.000 €.

3. Recursos Propios > 300.000 €.

• Si cumplen:1. Ingresos superiores

a 50.000 €.2. Patrimonio

superior a 100.000 €.( Excluyendo vivienda habitual)

PARTICULARES


INVERSOR NO ACREDITADO

Empresas o particulares.

Limitaciones a la inversión. Protección.

1. Límite de 3.000 € por proyecto.

2. Límite de 10.000 € por plataforma.

3. Cumplir por un periodo de 12 meses


REQUISITOS DEL PROYECTO INMOBILIARIO

Por Rondas de Financiación:

A un tiempo de la primera, meses, se puede abrir una segunda ronda de financiación.

Límite por Proyecto y por Ronda de Financiación: 2 millones de euros.

Ampliable a 5 millones si SÓLO hay Inversores Acreditados. (Inversores profesionales)

Si se alcanza el 90% financiación solicitada se podrá recibir el dinero si la plataforma lo estima.

Se puede superar en un 25% el objetivo de financiación.


Requisitos de información de las PFP

ANTES de la inversión. 1. El proyecto de financiación participativa no es objeto de

autorización ni de supervisión por la CNMV ni por el BdeE y la información facilitada por el promotor no se revisa por ellos

2. Existencia de riesgo de pérdida total o parcial del capital invertido. Mitiga: Un bien físico respalda la inversión.

3. Riesgo de no obtener el rendimiento dinerario esperado. Dos fuentes para cubrirlo: Rentas y la revalorización

del inmueble. 4. Riesgo de iliquidez para recuperar la inversión. Se crean

mercados secundarios(marketplace internos ). 5. El capital invertido no está garantizado por el Fondo de

Garantía de Inversiones ni por el Fondo de Garantía de Depósitos. NO mercado de capitales.


Supervisión, Inspección y Sanción• CNMV: Autorización, inscripción y registro. tres meses desde su solicitud. LINK: GUÍA AUTORIZACIÓN PFP

• CNMV: labores de supervisión, inspección y sanción sobre las Plataformas.

• Banco de España. Colaboración y cooperación.

• CMNV no supervisa los proyectos. La responsabilidad es de los promotores.

http://www.cnmv.es/portal/legislacion/ModelosN/ModelosN.aspx?id=PFP


PFP Supervisión, Inspección y Sanción

• CNMV: Remisión expresa de información.

1. Relativa a cambios de estructura accionarial.

2. Cuentas anuales auditadas e informe de auditoría.

3. Memoria de Actividad. Anual.

PFP MEMORIA DE ACTIVIDAD 1.- Registro de proyectos

aceptados, financiación alcanzada y fallidos.

2.-Información general proyectos rechazados.

3.-Quejas, reclamaciones y acciones judiciales de clientes.

4.-Si gestiona un Sistema propio de Cobertura de pérdidas. Volumen y pérdidas.

5.- Identidad de la empresa de servicios de inversión, entidad de crédito o empresa de servicios de pago contratados por la plataforma.


PFP. Infracciones y Sanciones

• Infracciones: Artículo 92.1. Muy graves.2. Graves. 3. Leves.• Sanciones: Artículo 93.1. Multas. desde 10.000 hasta 200.000 €.2. Suspensión de Actividad.3. Inhabilitación del cargo administrador.


¿Por qué el CFI puede ser una fuente de financiación

inmobiliaria?


El Problema: La facilidad de acceso al capital

INVERSORES PROMOTORES?

€INMUEBLES

• Tiene capital para invertir• Desea aumentar rentabilidades• Pobre dónde elegir, renta

fija,bonos,plan pensiones etc.• Quiere invertir en inmuebles

• Poco o ningún acceso al capital. No RP

• No conexiones para recaudar • Bancos no le

prestan.CIRBE.RAI,ect..• Capital privado altísimos intereses


La Solución: Conexión por Internet

INVERSORES PROMOTORES

€ €

PLATAFORMAS CFI

INVERSIONES INMOBILIARIAS

Crowdfunding inmobiliario i

Real Estate

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