Cumbre Sectorial Bebidas - LarrainVial Chile · • 51 años de crecimiento y desarrollo Coca-Cola...
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Cumbre Sectorial – Bebidas
Anton Szafronov.
CFO Corporativo Junio 2013
• 51 años de crecimiento y desarrollo
Coca-Cola Embonor
1
1962 1995 1999 2012
0.3
1
20
44
174
343
229
793
Arica Iquique
Arica Iquique
Bolivia Bolivia
Arica Iquique
Perú
Centro Sur
Bolivia
Arica Iquique
Centro Sur
Cifras a tipo de cambio de cierre de cada año
Volumen (mm CU)
Ventas US$ millones
Embotellador regional relevante de KO
• Embotellador de Coca-Cola
• En Chile desde 1962 – Arica e Iquique
• En Bolivia desde 1995
• En Chile Centro – Sur desde 1999
• Bebidas burbujeantes, aguas y bebidas no
carbonatadas
• Población atendida: 18 millones
• Total clientes: 147 mil
(US$ MM) 2011 2012
Ingresos 702 793
Volumen MM UC
MM Litros
213
1.211
229
1.300
Per cápita (bot. 8oz) 291 313
Utilidad Neta 76 79
EBITDA 120 141
Fuente: La Compañía
Cifras en US$ Millones a tipo de cambio de cierre 2012, $479,96, excepto Volumen
Coca-Cola Embonor
2
Centro
Sur
1999
Bolivia
1995
Arica e
Iquique
1962
Bolivia
• Ingresos Netos (MMUS$) 269
• # Clientes 87 mil
• Volumen de Ventas (MMUC) 109
• Per cápita (bot.8oz) 256
Chile
• Ingresos Netos (MMUS$) 524
• # Clientes 60 mil
• Volumen de Ventas (MMUC ) 120
• Per cápita (bot. 8oz) 391
Nuestras Franquicias
3
1992
2002
2012
1992
2002
2012
México Chile EEUU Argentina Bolivia Brasil Francia Global China
745
486
401 364
263 241
141 94
39
Consumo per cápita KO (en Bot. 8oz)
4
Fuente: The Coca-Cola Company
Medido en Botellas de 8oz per cápita anuales
Chile
Bolivia
486
330
179
263
77
57
Año
Serie A Acciones con derecho a elegir 6 directores titulares de la sociedad con sus respectivos suplentes.
Serie B Acciones con derecho a elegir un director y su respectivo suplente, junto a requerir convocatoria a Junta Ordinaria o
Extraordinaria de Accionistas, siempre que representen al menos un 5% de las acciones emitidas de la Serie B. Derecho a
recibir dividendos aumentados en un 5% respecto a los recibidos por la Serie B.
Fondos de
Inversión y
Corredores
32,50%
AFP
13,28%
Fondos
Mutuos
3,93%
Otros
0,11%
Familia
Vicuña
50,18%
Propiedad
5
82,57%
Serie A
20,46%
Serie B
6
Directorio
1 Andrés Vicuña Garcia-Huidobro
PRESIDENTE DEL DIRECTORIO
Ingeniero Comercial
Pontificia Universidad Católica de Chile
Master of Science London School of Economics
2 Hernán Vicuña Reyes
PRESIDENTE HONORARIO
Empresario
Fundador de Coca-Cola Embonor S.A.
(Ex Embotelladora Arica S.A.)
3 Leonidas Vial Echeverría
DIRECTOR
Empresario
4 José Tomás Errázuriz Grez
DIRECTOR
Abogado
Universidad de Chile
5 Manuel Antonio Tocornal Astoreca
DIRECTOR
Empresario
6 Diego Hernán Vicuña Garcia-Huidobro
DIRECTOR
Empresario Agrícola
7 Jorge Lesser García-Huidobro
DIRECTOR
Ingeniero Civil Industrial
Universidad de Chile
8 Bernardo Fontaine Talavera
DIRECTOR
Economista
Pontificia Universidad Católica de Chile
2
1
3
4
5
6
7
8
7
Administración
1 Cristián Hohlberg Recabarren
GERENTE GENERAL CORPORATIVO
Ingeniero Comercial
Pontificia Universidad Católica de Chile
MBA University of Notre Dame
2 Anton Szafronov
GERENTE DE FINANZAS CORPORATIVO
Economista Chartered Certified Accountant, UK
MBA Oxford Institute of International Finance, UK
3 Juan Paulo Valdés Gutiérrez
GERENTE LEGAL CORPORATIVO
Abogado
Pontificia Universidad Católica de Chile
Magister en Derecho (LLM) – Wharton
Business and Law Certificate
Universidad de Pennsylvania
5 Orlando J. Piro Bórquez
GERENTE GENERAL OPERACIÓN BOLIVIANA
6 Jorge Herrera Ronco
GERENTE DE PERSONAS Y
ASUNTOS CORPORATIVOS
Ingeniero Comercial
Universidad de Santiago
MBA Harvard Graduate School of Business
Administration
7 José Jaramillo Jiménez
GERENTE GENERAL OPERACIÓN CHILE
Ingeniero Civil
Pontificia Universidad Católica de Chile
Master of Science London School of Economics
1
2
3
4
5
6
7
4 Matías Mackenna Garcia-Huidobro
GERENTE DE NEGOCIOS CORPORATIVO
Ingeniero Civil
Pontificia Universidad Católica de Chile
MBA Babson College
CAGR: Compound Annual Growth Rate
Fuente: La Compañía
0
50
100
150
200
250
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Ventas se han duplicado en 8 años
CAGR: 9,2%
78,1 83,6
89,1 95,3
99,8 101,2 107,8 112,9
119,5
35,5 39.2
44,7
53,0 63,5
74,9 89,4
100,4
109,4
CAGR Bolivia
15,1%
CAGR Chile
5,5%
113,6 122,8
133,8
148,3
163,3
176,1
197,2
213,3
228,9
Volumen de Ventas (millones de Cajas Unitarias)
8
Retornabilidad
Chile: 55%
Bolivia: 34%
Canales Tradicional +
Comer & Beber
Chile: 60%
Bolivia: 53%
Participación de Mercado
Chile: 66%
Bolivia: 66%
Nuestros Factores claves del Éxito
9
Compromiso
Nuestra Gente
Alineamiento con KO
-10%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
0
20
40
60
80
100
120
2008 2009 2010 2011 2012 2013 E
Inversiones Embonor (MM US$)
10
Focos estratégicos de Inversión
• Capacidad productiva para soportar el crecimiento (Embotellado/Distribución)
• Activos de mercado (equipos de frío y botellas)
• Integración vertical (jugos, aguas, botellas)
MM
US$
Bolivia
Chile
12
10 18
18
33
17
40
24 80
19
69
36
22
36
50
64
99 105
25% 29%
39%
57%
70%
Capex / EBITDA
0
200
400
600
800
1,000
1,200
1,400
1,600
0
20
40
60
80
100
120
140
Market CAP (MM US$)
11
Market Cap
MM US$
Fuente: Bolsa de Comercio de Santiago, La Compañía
EBITDA (Tendencia)
MM US$ Historia de Creación de Valor
El 2012 la acción de Embonor serie B, cerró el año como el Título con
mayor rentabilidad del IPSA.
Como resultado…
12
2008 2009 2010 2011 2012 2013*
27
34 33
53 57
827
1.333
Dividendos pagados
(MM US$)
2008 2009 2010 2011 2012 2013
Serie A y B 7,6% 5,6% 3,1% 6,4% 4,3% 4,1%
Fuente: La Compañía
Cifras al tipo de cambio de cierre de cada año, excepto 2013* que utiliza el tipo de cambio de
cierre de mayo 2013
13
Dividendos
Dividend Yield
1.394 57
Chile
Chile
• El sistema KO es líder en el mercado de bebidas refrescantes
• Otros actores:
• Ecusa
• Soprole
• Corpora
• Tres categorías principales:
• Bebidas burbujeantes
• Aguas
• Bebidas no carbonatadas
Tamaño de mercado bebidas refrescantes por categoría
(millones CU) (*)
(*) Cajas unitarias (1CU = 5,678 litros).
Fuente: AC Nielsen, La Compañía
Nota: Andina y Polar se fusionaron en 2012
368
Jugos
33,5%
Aguas
39,0%
Gaseosas
68,4%
Participación de mercado del
Sistema KO en Chile a Dic. 2012
Distribución Ventas en Chile
Andina
64%
Embonor
36%
999
27,0
362 375
385 399
-
100
200
300
400
2008 2009 2010 2011 2012
Total
59,4%
Industria en Chile
15
• 36% de las ventas del Sistema Coca – Cola en Chile
• 60 mil clientes
• 7,3 millones de consumidores
• 6 Plantas de embotellado
• Accionistas de Vital Aguas, Vital Jugos, CMF & Envases
Central (Latas)
Fuente: La Compañía
Cifras en US$ Millones a tipo de cambio de cierre 2012, $479,96. Excepto Volumen
Operación Chilena
16
(US$ MM) 2011 2012
Ingresos 468 524
Volumen MM UC
MM Litros
113
641
120
681
Per cápita (bot. 8oz) 372 391
EBITDA 76 86
Fuente: La Compañía
Plástico
no retornable
39,5%
Dispenser
2,8%
Latas
y otros
3,0%
Plástico
retornable
42,4%
Vidrio
12,3% Tradicional
53,5%
Otros
19,2%
Supermercados
21,1%
Restaurantes
6,2%
Otros
Azucarados
30,3%
Coca - Cola
59,6%
Otros light
1,4%
Colas light
y Zero
8,7%
Empaques Canales de Venta(1) Sabores(1)
17
Chile: Ventas de Embonor
(1) Estadísticas referidas a categoría “Bebidas Burbujeantes” (SSD)
Bolivia
• EMBOL es líder en todas las categorías
• Otros actores del mercado son:
• CBB: Marca Pepsi Co.
• Embotelladoras Unidas
• La Cascada S.A.
• Otras marcas de precio
• EMBOL participa en dos categorías:
• Bebidas gaseosas
• Aguas
Distribución Ventas en Bolivia
Nudelpa
2%
Embol
98%
(*) Cajas unitarias (1CU = 5,678 litros)
Fuente: Trac, La Compañía
Aguas
62,0%
Gaseosas
65,9%
Participación de mercado del
Sistema KO en Chile a Dic. 2012
0
20
40
60
80
100
120
140
2008 2009 2010 2011 2012
Tamaño de mercado bebidas refrescantes por categoría
(millones CU) (*)
Total
65,6%
19
Industria en Bolivia
• 18 años de operación
• 98% de las ventas del Sistema Coca – Cola
• 87 mil clientes
• 10,3 millones de consumidores
• 4 Plantas de embotellado:
• La Paz, Cochabamba, Santa Cruz y Tarija
Fuente: La Compañía
Cifras en US$ Millones a tipo de cambio de cierre 2012, $479,96. Excepto Volumen
Operación Boliviana
20
(US$ MM) 2011 2012
Ingresos 234 269
Volumen MM UC
MM Litros
100
570
109
619
Per cápita (bot. 8oz) 233 256
EBITDA 44 55
Fuente: La Compañía
Plástico
no retornable
65,7%
Dispenser
0,8% Plástico
retornable
18,5%
Vidrio
retornable
15,0%
Tradicional
41,0%
Comer y Beber
11,9%
Supermercados
2,4%
Mayoristas
29,4%
Otros
Azucarados
33,0% Coca - Cola
59,1%
Otros light
7,0%
Colas light
Y zero
0,9%
Otros
15,3%
Empaques Canales de Venta(1) Sabores(1)
21
Bolivia: Ventas de Embol
(1) Estadísticas referidas a categoría “Bebidas Burbujeantes” (SSD)
Resumen Consolidado
EBITDA = Resultado operacional + Depreciación
Cifras en US$ Millones a tipo de cambio de cierre 2012, $479,96, excepto Volumen
44,7 53,0
63,5
100,4 109,4
Año 2012
Volumen
Ingreso
Neto
Resultado
Operacional
EBITDA
MARGEN
EBITDA
UC MM US$ MM US$ MM US$ MM %
Chile 120 524 59 86 16,4%
Bolivia 109 269 44 55 20,6%
Total 229 793 103 141 17,8%
Chile
52% Bolivia
48%
Chile
66% Bolivia
34%
Chile
58% Bolivia
42%
Chile
61% Bolivia
39%
Operaciones por País (Bajo Normas IFRS, 2012)
23
Volumen
Ingreso Neto
Resultado
Operacional
EBITDA
44,7 53,0
63,5
100,4 109,4
Acumulado a Marzo 2013
Volumen
Ingreso
Neto
Resultado
Operacional
EBITDA
MARGEN
EBITDA
UC MM US$ MM US$ MM US$ MM %
Chile 35 154 24 31 20,0%
Bolivia 28 69 11 14 20,8%
Total 63 223 35 45 20,3%
Chile
52% Bolivia
48%
Chile
66% Bolivia
34%
Chile
58% Bolivia
42%
Chile
61% Bolivia
39%
Operaciones por País (Bajo Normas IFRS, 1Q 2013)
24
Volumen
Ingreso Neto
Resultado
Operacional
EBITDA
Chile
55% Bolivia
45%
Chile
69% Bolivia
31% Chile
69%
Bolivia
31% Chile
68%
Bolivia
32%
EBITDA = Resultado operacional + Depreciación
Cifras en US$ Millones a tipo de cambio de cierre de marzo 2013, $472,03, excepto Volumen
(*) Otros Ingresos por función + Costos de distribución + Gastos de administración + Otras
ganancias y pérdidas
Cifras en millones de Ch$
EBITDA = Resultado operacional + Depreciación
100,4 109,4
Cifras en Ch$ millones, IFRS 2011 2012 Var. (%)
Volumen (Millones de Cajas Unitarias) 213,3 228,9 7,3
Ingreso Neto 336.571 380.449 13,0
Costo de Venta (218.862) (237.688) 8,6
Gasto de Administración y Ventas(*) (74.711) (93.292) 24,9
Resultado Operacional 42.998 49.469 15,0
Resultado Neto 36.489 37.808 3,6
EBITDA 57.909 67.707 16,9
Mg. EBITDA (%) 17,2% 17,8%
32
EE.FF. Consolidados 2012
• Industria dinámica / crecimiento.
• Excelente posición competitiva.
• Líder de mercado en Chile y Bolivia.
• Participación de mercado creciente.
• Grupo controlador con 51 años de exitosa experiencia.
• Fuerte posicionamiento de marcas.
• Permanente innovación en productos.
• Gran compromiso y apoyo de Coca-Cola.
• Evolución positiva en volúmenes e ingresos por ventas.
• Atomización de clientes / Canal tradicional.
• Iniciativas de liderazgo comercial.
• Estructura organizacional.
• Liviana / Descentralizada / Orientada al Mercado.
• Equipo de profesionales.
25
Consideraciones