Curso Bolsa Graf

8/6/2019 Curso Bolsa Graf

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Tutorial de Anlisis Chartista. ndiceolsaGrafica tiene el privilegio de contar con la colaboracin de los prestigiosos analistas de ForecaA. ofrecindonos un magnfico tutorial de anlisis grfico que nos ayudar a analizar y entender la

ficas de evolucin de las empresas en una dinmica de pregunta-respuesta clara y sencilla. Al misempo nos iremos adentrando en aspectos mas tcnicos del anlisis chartista, estudiando indicadoresguras complejas.

imera entrega

Qu es el anlisis grfico o chartismo?q

Qu es una tendencia?Ejemplo: INDRAq

Qu es una resistencia?Ejemplo: IBERDROLAq

Qu es una directriz bajista?Ejemplo: ALTADISq

Cuando se rompe una directriz bajista?Ejemplo: PROSEGURq

Qu es un doble suelo?Ejemplo: VISCOFANq

egunda entrega

Qu es el chartdel volumen?q

Cmo se clasifican las figuras chartistas?q

Qu es unpull back?Ejemplo: VALDERRIVASq

Qu es un hombro cabeza hombro?Ejemplo: PRYCAq

Qu es un movimiento lateral?Ejemplo: IBEX35q

Qu es rectngulo?Ejemplo: ALTADISq

Qu es una banderita?Ejemplo: BANKINTERq

Qu es estar en subida o caida libre?q

ercera entrega

Qu es un stop loss?Ejemplo: TERRAq

Qu es soporte?Ejemplo: ENDESAq

Qu es una directriz alcista?Ejemplo: TELEFONICAq

Qu es un tringulo?q

Cuantos tipos de tringulos existen?Ejemplo: ASTURIANAq

Qu es una cua?Ejemplo: AMPERq

uarta entrega

Qu es una situacin de no tendencia?Ejemplo: REPSOLq

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Qu es una tendencia primaria, secundaria o terciaria?q

Qu es un estandarte o gallardete?Ejemplo: AMPERq

Qu es un gap?Ejemplo: URBASq

Qu es un suelo redondeado?Ejemplo: B.PASTORq

uinta entrega

Son fiables los tringulos?Ejemplo: RENO MEDICIq

Cmo se interpreta el volumen?Ejemplo: ALTADISq

Que es una figura de vuelta de un dia?Ejemplo: IBEX35q

Que es un islote?Ejemplo: ABENGOAq

Que es un canal?Ejemplo: UNION FENOSAq

exta entrega

Tienen los canales solo un suelo y solo un techo?Ejemplo: TELEFONICAq

Qu es tapar el gap?Ejemplo: ZABALBURUq

Cuales son las principales figuras de cambio de tendencia?q

Qu es una rotura lateral de una directriz alcista o bajista?Ejemplo: MELIAINVERSIONESq

Como se alcanza el objetivo de cada en una figura de cabeza hombros?Ejemplo: ACERINOXq

ptima entrega

Que importancia tiene la cotizacin de cierre?q

Que es un triangulo invertido?Ejemplo: BARON DE LEYq

Es lo mismo analisis tcnico y chartismo?q

Que es una taza con asa?Ejemplo: FCCq

Que es un hombro cabeza hombro invertido?Ejemplo: ZARDOYA OTISq

ctava entrega

Que diferencia hay entre un doble suelo y un doble techo?q

Que es un tripe techo o un triple suelo?Ejemplo: TELEPIZZAq

Que es estar en caida o subida libre?Ejemplo: ZELTIAq

Que es un techo redondeado?Ejemplo: INDRAq

Que es un diamante?Ejemplo: TUBACEXq

ovena y ltima entrega

Cuales son las principales figuras de consolidacin de tendencia?q

Que es un Abanico de Fiboncacci?Ejemplo: INDRAq

Que es una figura de cabeza hombros multiples?Ejemplo: SOL MELIAq

Que es una zona de distribucin?Ejemplo: RED ELECTRICAq


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Con el chartismo se puede comprar en el mnimo y vender en el mximo?q

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Tutorial de Anlisis ChartistaolsaGrafica tiene el privilegio de contar con la colaboracin de los prestigiosos analistas de ForecaA. ofrecindonos un magnfico tutorial de anlisis grfico que nos ayudar a analizar y entender laficas de evolucin de las empresas.

emanalmente se irn incluyendo nuevas "fichas" en una dinmica de pregunta-respuesta clara y sen

l mismo tiempo nos iremos adentrando en aspectos mas tcnicos del anlisis chartista, estudiandodicadores y figuras complejas.

sta semana:

Qu es el anlisis grfico o chartismo?q

Qu es una tendencia?q

Qu es una resistencia?q

Qu es una directriz bajista?q

Cuando se rompe una directriz bajista?q

Qu es un doble suelo?q

Qu es el anlisis grfico o chartism o?

El chartismo es un sistema de anlisis y pronostico burstil, que forma parte del anlisis tcnico. Sebasa exclusivamente en el estudio de las figuras que dibujan las cotizaciones en un grfico burstil(chart). El chartismo, que se puede traducir como anlisis grfico, prescinde completamente del va

intrnseco que puede tener una empresa, de los beneficios de la misma, de las noticias, etc. Centratoda su atencin en la cotizacin, y en menor medida en el volumen de negociacin,

El objetivo del chartismo es determinar las tendencias de las cotizaciones (es decir, si esta en fasealcista o bajista) e identificar los movimientos que realiza la curva de cotizaciones cuando cambia tendencia (es decir, cuando pierde la fase alcista y pasa a bajista, o viceversa). Para obtenerresultados se basa exclusivamente en el estudio de las figuras que dibujan las cotizaciones en loscharts. Este conjunto de figuras se halla minuciosamente estudiadas y codificadas, indicando cadauna de ellas la evolucin futura de las cotizaciones con un factor de riesgo determinado. Teniendo cuenta estas premisas, el anlisis chartista, mantiene que conociendo las cotizaciones, no es necesa

analizar las causas que la mueven, siendo suficiente analizar el grafico y vigilar los movimientos dla cotizacin, aplicando las reglas del anlisis grafico, para controlar y anticiparse a cualquier cambde tendencia.

Qu es una tendencia?

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Si observamos las cotizaciones en un chart, podemos comprobar que estas se mueven por tendenciEsto significa que durante un cierto periodo de tiempo, el conjunto de las cotizaciones tiende a seguuna trayectoria que es predominantemente ascendente o descendente.

Si la trayectoria es ascendente, decimos que nos encontramos en una tendencia alcista, mientras qusi las cotizaciones son descendentes, estamos en una tendencia bajista. Puede ser que el mercado npresente indicios claros de subida o de bajada. En este caso, hablamos de un mercado plano, es dec

que no manifiesta ninguna tendencia determinada. El anlisis e identificacin de tendencias y decambios de tendencias, es bsico en el desarrollo del anlisis grfico o chartismo.

En el ejemplo, Indra se mueve sin tendencia, hasta que ha mediados de noviembre la fiebre de losvalores tecnolgicos, la lanza a una clara tendencia alcista.

Qu es una resist encia?




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Una resistencia es un nivel (lnea o zona), que concentra la oferta de ttulos necesarios para frenaruna subida de las cotizaciones e incluso para producir recortes en los precios. Cuando se agota odesaparece la oferta de ttulos, se rompe la resistencia y la cotizacin la supera rpidamente.Generalmente cuando se rompe una resistencia, esta se convierte en un futuro soporte para lacotizacin.

Para considerar que una resistencia ha sido rota, esta ruptura ha de ser superior al tres por ciento d

valor de la cotizacin, no pudindose dar por confirmada la rotura hasta que supera este nivel.Tampoco hay que olvidar la importancia del volumen en estas rupturas, el volumen de negocio nosda una idea de la fuerza del mercado en el momento de traspasar una resistencia. Si la resistencia hsido rota con un volumen de contratacin sensiblemente superior a las sesiones anteriores, laposibilidad de xito de la nueva tendencia alcista es muy elevada. Si la rotura se produce con unvolumen igual o inferior al de las sesiones precedentes, el xito de la ruptura es escaso y habr queesperar un nuevo intento.

La fortaleza de una lnea de resistencia es mayor cuanto ms veces rebotan las cotizaciones en ellasin lograr superarla, y tambin cuanto mayor tiempo permanece vigente. A cambio, cuanto msfuerte es la resistencia, ms potencial alcista tendr la cotizacin cuando consiga romperla.Habitualmente cuando la cotizacin rompe una resistencia, tiene una rpida y corta subida, seguidade una cada hasta las cercanas de la resistencia y es, despus de esta cada, cuando se produce elmovimiento alcista definitivo. El descenso antes del alza definitiva se conoce comopull backy es momento que se debe aprovechar para comprar.




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En el ejemplo, observamos que Iberdrola tiene una resistencia horizontal en los 14,30 euros y que ejunio / julio del ao pasado intent superarla, pero sin pasar la zona de seguridad del 3 por ciento.Finalmente al no poderla superar, despus de varios intentos en varios meses, la cotizacin se hadesplomado.

Qu es una directriz baji sta?

Si observamos un chart, podemos comprobar que las cotizaciones se mueven siguiendo tendenciasEsto significa que durante un cierto periodo de tiempo las cotizaciones tienden a seguir unatrayectoria que es predominantemente ascendente o descendente. Si la trayectoria es descendente, nencontramos en una tendencia bajista, el origen de la cual, esta en que hay mas vendedores quecompradores.

Una vez definida una tendencia bajista, la directriz bajista, es la lnea que une los mximos que seforman en lospicos de la curva de cotizaciones. Es decir, la directriz bajista es la lnea que gua lascotizaciones a la baja, y que prcticamente no es superada por la cotizacin en ningn momento.Frecuentemente, la lnea directriz bajista, no es una sola lnea recta, pues muchas veces (si latendencia es bastante larga) la directriz bajista es una sucesin de directrices bajistas con pendientecada vez mas acentuadas.

En el ejemplo, observamos que la lnea directriz bajista era muy suave al principio, para acelerarseprogresivamente segn transcurre el tiempo.




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Cuando se rompe una directriz bajista?

Es muy importante identificar cuando se rompe una lnea directriz bajista, pues es el preludio de unnueva fase alcista y se debe aprovechar para comprar con decisin. Hemos visto que la lneadirectriz bajista, queda definida como la lnea que une los sucesivos mximos de lospicosdescendentes de la curva de cotizaciones, luego se produce la rotura de la directriz, cuando un nuevmximo de unpico, supera la lnea directriz bajista, por ser mas alto que el anterior.

Para considerar que una directriz bajista ha sido rota, esta ruptura ha de ser superior al tres porciento del valor de la cotizacin, no pudindose dar por confirmada la rotura hasta que supera estenivel. No hay que olvidar la importancia del volumen en estas rupturas, el volumen de negocio nosda una idea de la fuerza del mercado en el momento de traspasar la directriz bajista.

En el ejemplo, Prosegur ha roto recientemente su lnea directriz alcista con un incremento razonablde volumen. Elpull backha sido muy pequeo y se ha producido en los alrededores de los 9,50euros.




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Qu es un doble suelo?




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Cuando estamos en una fase bajista, un doble suelo es la figura que se forma mediante dos bajosmnimos de la cotizacin, separados entre s, por una reaccin al alza. Es una figura de cambio detendencia, y es muy sencilla de identificar, pues solo consta de dos valles consecutivos. El tiempotranscurrido entre ambos valles o mnimos, puede variar entre varios das y varios meses. En genercuanto ms tiempo tarda en completar la figura de vuelta, tanto mas fuerte y prolongado es elmovimiento posterior. La figura no esta completada hasta que la curva de cotizaciones, despus deformar el segundo valle, supera el nivel mximo de la reaccin alcista entre los dos valles.

Hay algunas pequeas diferencias entre los dos valles del doble suelo (double bottom en ingles): elsegundo valle es generalmente redondeado y se caracteriza por un volumen de contratacin muybajo, mientras que la subida siguiente a este segundo valle, va acompaada, desde su inicio, por unfuerte incremento del volumen. Por el contrario el volumen entre los dos valles es reducido.

Se puede establecer una cotizacin o precio objetivo al alza, para el doble suelo. El precio objetivose calcula grficamente en el chart: el movimiento alcista posterior a la formacin del doble suelo eigual o superior a la altura entre los mnimos del valle y el limite superior de la reaccin alcista quesepara los dos valles. Podramos decir que la reaccin alcista es igual o superior a la "profundidad"

del doble suelo

En el ejemplo, Viscofn form un doble suelo mientras los rumores de su salida del Ibex 35 seconvertan en realidad. Una vez alcanzado el objetivo de subida, la cotizacin se ha desplomado denuevo.




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Tutorial de Anlisis Chartista. Segunda entregaQu es el chartdel volumen?q

Cmo se clasifican las figuras chartistas?q

Qu es unpull back?q

Qu es un hombro cabeza hombro?q

Qu es un movimiento lateral?q

Qu es rectngulo?q

Qu es una banderita?q

Qu es estar en subida o caida libre?q

QE ES EL CHART DEL VOLUMEN?

Generalmente el chartde la cotizacin se acompaa de otros charts complementarios que ayudan aanalizar la curva de las cotizaciones. Habitualmente en la base del chartde las cotizaciones, y con misma escala de sesiones, pero con menor altura, se aade el chartdel volumen de negocio, es decel charten el que consta la cantidad de ttulos que se han negociado en la sesin, expresado ennmero de acciones o en dinero.Grficamente el volumen se representa mediante unas lneas o barras verticales (histograma), cuyaaltura es el volumen de negociacin de cada sesin.

El volumen de negociacin, es un dato muy importante en el chartismo, pues nos informa de lafuerza y fiabilidad del movimiento que realiza la cotizacin, as un volumen elevado ratifica yconfirma dicho movimiento, mientras que un volumen reducido le resta importancia.

CMO SE CLASIFICAN LAS FIGURAS CHARTISTAS?

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Las figuras chartistas son las figuras que forman la curva de las cotizaciones en un chart. Estasfiguras reciben diferentes nombres que recuerdan su forma: hombro cabeza hombro, doble techo,banderita, etc. Este conjunto de figuras se halla minuciosamente estudiadas y codificadas, indicandcada una de ellas la evolucin futura de las cotizaciones con un factor de riesgo determinado. Puedser clasificadas en dos categoras: las figuras de cambio de tendencia y las figuras de consolidacinde tendencia.

Las figuras de cambio de tendencia, indican que se va a producir un cambio en la tendencia de lacotizaciones, es decir, que de una fase bajista pasaremos a una alcista y viceversa. Por ejemplo: dofondo, hombro cabeza hombro, etc. Por el contrario, las figuras de consolidacin de la tendenciaindican que el mercado solo est haciendo un alto en el camino (consolidando niveles), y que latendencia continuara vigente. Por ejemplo: tringulos, rectngulos, banderitas, etc.

Adems de las figuras de la curva de cotizaciones, el anlisis chartista, tambin considera las lneasde tendencia y las medias mviles. Las lneas de tendencia, son las lneas que unen los picos o losvalles de la curva de cotizaciones. Por ejemplo: directriz bajista, resistencia, etc. No son figuraschartistas, pues no forman parte de la curva de cotizaciones, pero son bsicas en el anlisis chartistLas medias mviles son las medias aritmticas de una cantidad determinada de sesiones, en las quen cada nueva sesin se aade en el calculo, la cotizacin del da y se elimina el primero de la seriemotivo por el que se llaman media mvil. El cruce de diferentes medias mviles sirve para confirmla tendencia de las cotizaciones.

QUE ES UN PULL BACK?

Despus de completarse una figura chartista, la cotizacin sale rpidamente al alza o a la baja, segel tipo de figura que acaba de completarse, pero rpidamente cambia de sentido y vuelve hacia suorigen en una especie de reaccin tcnica. Despus, de esta especie de engao, la cotizacinemprende definitivamente el camino inicial.

Este movimiento de retorno, se llamapull back, y puede traducirse como tirn de vuelta. En el casode un escape alcista, la vuelta delpull backconstituye el momento ideal de compra, y lgicamente

el caso de una figura bajista, elpull backes el momento idneo para vender, saliendo de esos ttuloantes de la cada definitiva de las cotizaciones. Elpull back, se produce en la confirmacin de casitodas las figuras chartistas, y se trata de un movimiento habitual, que no tiene que infundir recelo, ndudas sobre el movimiento principal de la futura tendencia.

En el ejemplo, Valderrivas ha perdido cuatro soportes horizontales en los ltimos doce meses, ydespus de la rotura de los mismos ha formado grandespull backs. Lgicamente si se tienen estosttulos en cartera, una vez roto el soporte hay que aprovechar elpull backpara vender con lasmnimas prdidas.




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QUE ES UN HOMB RO CABEZA HOMBRO?

Es una de las figuras ms tpicas y fiables del chartismo, e indica un cambio de la tendencia alcistabajista. Es consecuentemente una figura de cambio de tendencia. Su nombre proviene de lasemejanza de la cabeza y hombros de una persona. Se caracteriza por comenzar con un pico (primehombro), seguido de un segundo pico mas alto que el primero (cabeza), y finaliza con un tercer picde altura semejante al primero (segundo hombro). En esta figura, se llama lnea de clavcula oneckline a la lnea recta, generalmente horizontal, que se forma al unir el punto mas bajo del

descenso del primer hombro con el punto mas bajo del descenso de la cabeza. La simetra y elvolumen son muy importantes en este tipo de figura chartista.

El volumen se desarrolla segn la siguiente secuencia: en el primer hombro, la cotizacin aumentasiempre acompaada de un volumen creciente y superior a la media, alcanzando el primer pico, ysufriendo despus un descenso con un volumen menor hasta completar el primer hombro. En lacabeza, la cotizacin vuelve a subir y el volumen debe acompaar la subida, aunque en proporcinalgo menor que en el primer hombro, y en la fase de descenso de la cabeza, el volumen es bajo. Ensegundo hombro, se produce el tercer aumento de las cotizaciones, con un volumen dbil que se




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mantiene en la posterior cada hasta formar totalmente el segundo hombro.

En los puntos de unin de la cabeza con cada uno de los hombros, dibujamos la lnea de clavcula(neckline), y la figura de cabeza hombros queda completada cuando la cada del segundo hombrocorta esta lnea, aadiendo el tres por ciento de margen de seguridad, tendremos la figura confirmaNo hay que olvidar la importancia del volumen en estas rupturas, pues el volumen de negocio nos duna idea de la fuerza del mercado en el momento de romper una lnea de soporte. Si la lnea declavcula (neckline) ha sido rota con un volumen de contratacin sensiblemente superior al de las

sesiones anteriores, la posibilidad de xito de la figura es muy elevada, del orden del 70 al 90 %. Srotura se produce con un volumen igual o inferior al de las sesiones precedentes, el xito de laruptura es menor o se forma un largopull backantes de caer definitivamente.

Para determinar el objetivo del descenso, se traza una lnea entre el pico de la cabeza y la lnea declavcula (neckline), es decir se dibuja la altura de la cabeza con respecto a la lnea de clavcula(neckline), y el descenso despus del punto de ruptura ser igual o mayor que esta lnea querepresenta la altura de la cabeza. Como es habitual en la mayora de las figuras chartista, al principde la cada puede darse una espacie de reaccin tcnica (pull back) que volver a acercar las

cotizaciones hasta la lnea de clavcula (neckline), y hasta puede superarla y pararsemomentneamente en ella, pero finalmente la curva de cotizaciones caer de nuevo, con mayorvolumen y rapidez hasta alcanzar su objetivo de cada.

En el ejemplo, Pryca formo un hombro cabeza hombros con el neckline descendente (signo dedebilidad) y despus de un gran pull back, que lleg a superar ampliamente el neckline, y despues cotizacin se desfondo definitivamente.




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QUE ES UN MOVIM IENTO LATERAL?

Es un movimiento de la curva de cotizaciones, que se mueve en un rango de fluctuacin,prcticamente horizontal, con volmenes de negocio moderados. Es una figura de consolidacin detendencia que permiten salir a los inversores ms nerviosos y entrar a los inversores mas retardadoContribuyen a limpiar o digerirlos excesos que se producen cuando la curva de cotizacionesmantiene una trayectoria alcista durante un periodo de tiempo prolongado.

Cuando todo el mercado es el que est en un movimiento lateral, los ttulos salen reforzados de estemovimiento y afronta con mayor fuerza el asalto a nuevos mximos. En todo movimiento lateral hsin embargo, sociedades concretas que evolucionan la margen de la tendencia lateral de lageneralidad del mercado y presentan movimientos individuales al alza o a la baja.

En el ejemplo, el Ibex 35 se mantuvo en un movimiento lateral una buena parte de 1999, luego enjulio inicio una cada que gir rpidamente al alza en los ltimos das de noviembre.




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QU ES UN R ECTANGULO?

Es una figura chartista, de consolidacin de tendencia, que se produce cuando la curva decotizaciones flucta entre dos lneas horizontales paralelas, la lnea inferior se llama soporte y la lnsuperior resistencia. Generalmente son formaciones de consolidacin de tendencia, pero su escasafiabilidad aconseja esperar a que se rompa una de las lneas para tomar posiciones, es decir vender pierde el soporte o comprar si rompe la resistencia. Como es habitual en las figuras chartistas, laseal de compra o venta se produce cuando las cotizaciones traspasan una de las lneas, en mas de tres por ciento.

Para encontrar una explicacin lgica a un rectngulo, imaginemos un fuerte grupo de compradoreque compra en el nivel del soporte del rectngulo, y otro grupo, igual de fuerte, que vende en laresistencia del mismo. En el medio tenemos el terreno neutro compuesto por pequeos inversores oespeculadores a corto plazo. Los dos grandes grupos, compradores o vendedores, disponen desuficiente tiempo dinero o papel y las cotizaciones oscilaran en una zona de fluctuacin (tradingrange) durante das o semanas, hasta que a uno de los grupos se les agota el dinero o el papel. En emomento se ha roto el equilibrio por una de las dos partes y la cotizacin que ya no se ve frenada pun lado, avanza por este camino, es el escape y el momento de actuar.




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El volumen de negocio suele descender en la formacin del rectngulo, y en el caso de que la rotursea al alza, el volumen debe incrementarse en el momento de la rotura, lo cual nos confirmara laseal de compra. Por el contrario, si la rotura se produce a la baja, no ser necesario que hayaincremento de volumen para confirmar la seal de venta. En estas formaciones suelen ser frecuentelospull backs, antes de producirse el escape definitivo. La determinacin del objetivo mnimo, alalza o a la baja, en un rectngulo es muy simple: la cotizacin recorrer una distancia mnima, al alo a la baja, igual a la amplitud del rectngulo, es decir a la distancia entre el soporte y la resistencia

En el ejemplo, Altadis despus de un descenso inicial, se mantuvo en un rectngulo en el tercertrimestre del ao pasado, pero finalmente el papel se impuso y sigui cayendo. Despus de la primcada, se produjo unpull backa mediados de enero, momento en el que se inici la cada definitiva

QUE ES UNA BANDERI TA?




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Son figuras de consolidacin de tendencia. La duracin de estas figuras es muy corta y suelen duracomo mximo, una o dos semanas. Hay que seguirlas muy de cerca. Las banderitas suelen formarsen tendencias alcistas, y se componen de una subida brusca y con un fuerte volumen, y acontinuacin la curva de cotizaciones flucta a la baja, segn dos lneas paralelas, que forman uncorto y estrecho canal descendente, tomando la apariencia de una pequea bandera. Se trata solo deun descanso de las cotizaciones, y al final la cotizacin se dispara de nuevo al alza.

Las banderitas, tienen dos fases perfectamente delimitadas. En una primera fase se forma el mstilla banderita: las cotizaciones suben con gran celeridad, a la vez que el volumen de cotizacin tienegrandes incrementos. Las ordenes de compra superan con claridad a las ordenes de venta, y elabundante papel que sale al mercado es fcilmente absorbido por el dinero, la cotizacin sube casiverticalmente hasta que finalmente las realizaciones de beneficios acaban deteniendo el empujealcista. En la segunda fase, se forma la banderita propiamente dicha y el volumen desciendenotablemente. Por ultimo, en el escape hacia arriba, que confirma la figura, y que se produce cundose perfora la pequea lnea de resistencia que forma la bandera propiamente dicha, hay una grancantidad de volumen de negocio, lo cual a su vez puede servir para confirmar la fiabilidad de larotura.

Tambin con estas figuras se puede hallar un precio objetivo, el cual se calcula que ha de ser, almenos, la altura del mstil de la banderita. Tambin existen banderitas en las formaciones bajistas,aunque son menos frecuentes. Su comportamiento es simtrico, y la forma de calcular sus preciosobjetivos es idntica, pero al revs.

En el ejemplo, Bankinter muestra dos banderitas consecutivas en su ltima alza, impulsada por lafiebre de los valores de Internet. Se puede observar como el volumen crece en el mstil y decrece ela bandera.




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QUE ES ESTAR EN SUBIDA O CAIDA LI BRE?

El anlisis chartista, adems de fijar la tendencia alcista o bajista de las cotizaciones, siempre intenfijar los objetivos al alza o a la baja de dicha tendencia, es decir el nivel al que llegaran lascotizaciones cuando se agote la tendencia total o parcialmente. Muchas figuras chartistas fijan suspropios objetivos en funcin de la forma y del tamao de la figura que se ha formado, pero el sistemmas extendido y a la vez ms fiable es confirmar dichas proyecciones con antiguos niveles de

resistencia o de soporte. Es decir cuando se rompe una resistencia, se buscan en el chartlos niveleshistricos de resistencia o de soporte, para fijar el nivel del nuevo objetivo al alza de la cotizacin.

Pero cuando la cotizacin ha superado sus mximos histricos y desaparecen los anteriores nivelesreferencia (pues todos estn por debajo de los mximos), se considera que la cotizacin est ensubida libre. Es decir estar en subida libre, quiere decir que la cotizacin se mueve en una zona en que no existen resistencias o soportes histricos pero en ningn momento pretende clasificar estasubida como una subida muy fuerte o de larga duracin, pues hay casos en que las subidas libresduran muy pocas sesiones.




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En el caso contrario, cuando se rompe un soporte, y la cotizacin cae por debajo de sus mnimoshistricos, se dice que la cotizacin esta en cada libre.



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Tutorial de Anlisis Chartista. Tercera entregaQu es un stop loss?q

Qu es soporte?q

Qu es una directriz alcista?q

Qu es un tringulo?q

Cuantos tipos de tringulos existen?q

Qu es una cua?q

QU ES UN STOP LOSS?

El stop loss es una orden de venta, que siguiendo las recomendaciones del anlisis chartista, obligavender si las cotizaciones bajan y se pierde un nivel prefijado. Stop loss se puede traducir como altlas perdidas, y se coloca en los niveles de soporte, en las directrices alcistas o en los nivelespsicolgicos (por ejemplo precios acabados en ceros). Segn el anlisis chartista, la perdida de unode estos niveles es el inicio de una cada prolongada de las cotizaciones, y con el stop loss vendemantes que los precios se hundan definitivamente y se evitan perdidas mayores.

Una variante del stop loss, es el stop loss dinmico. El stop loss dinmico comparte con el stop lossla finalidad de vender cuando se pierde el nivel prefijado, pero la lgica de uso es diferente. El stoploss dinmico se usa en subidas prolongadas de las cotizaciones que aconsejan vender paramaterializar las plusvalas. En estas circunstancias, si se vende en un punto determinado, es posibleque la curva de cotizaciones siga su camino alcista durante semanas, y entonces se habr perdido uparte considerable del movimiento alcista. Pero si se coloca un stop loss en la cotizacin de cierre dun par o tres de sesiones anteriores, el stop loss, sube con las cotizaciones (por eso se llama stop lodinmico) y cuando finaliza el alza, y empieza el descenso, solo se pierde las alzas de los dos o tresltimos das de subida.

En el ejemplo, se comprueba que si fijamos un stop loss dinmico de tres sesiones a Terra, sehubiera aprovechado la fuerte subida de estos ttulos, pues solo en la sesin del 1 de febrero

hubiramos vendido aplicando estrictamente el stop loss dinmico.


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QUE ES UN SOPORTE?

Es un nivel de la cotizacin (lnea o zona), que dentro de una tendencia bajista, concentra la demande ttulos (dinero) suficientes para frenar una cada de las cotizaciones e incluso para producir alzacoyunturales en los precios. Cuando se agota o desaparece la demanda de ttulos, se rompe el sopory la cotizacin prosigue su cada, pero cuando el fondo del mercado es alcista, la demanda se impoa la oferta, y el soporte se convierte en el punto de inicio de una nueva fase alcista.

Generalmente cuando se rompe una soporte, este se convierte en una resistencia para la cotizacin.Para considerar que un soporte ha sido roto, esta ruptura ha de ser superior al tres por ciento del vade la cotizacin, no pudindose dar por confirmada la rotura hasta que supera este nivel. No hay quolvidar la importancia del volumen en estas rupturas. El volumen de negocio nos da una idea de lafuerza del mercado en el momento de perforar un soporte. La fortaleza de una lnea de soporte esmayor cuanto mas veces rebotan las cotizaciones en ella, y tambin cuanto mayor tiempo permanevigente.

Habitualmente, la cotizacin cuando rompe un soporte tiene una rpida y corta cada, seguida de unrecuperacin hasta las cercanas del soporte, y es despus de esta recuperacin cuando se produce emovimiento bajista definitivo. Este movimiento, (semejante, pero opuesto al que se produce cuand




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se rompe una resistencia), se conoce comopull backy es el momento que se debe aprovechar paravender antes de la cada definitiva

En el ejemplo, observamos el soporte que ha sostenido la cotizacin de Endesa, y en el que se hanproducido varios rebotes. El soporte es una buena zona de compra, pera la perdida del mismo debeimplicar una venta fulminante para impedir mayores perdidas, es decir se debe colocar un stop loss

QUE ES UNA DIR ECTRIZ ALCISTA?




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Si observamos un chart, podemos comprobar que las cotizaciones se mueven siguiendo tendenciasEsto significa que durante un cierto periodo de tiempo las cotizaciones tienden a seguir unatrayectoria que es predominantemente ascendente o descendente. Si la trayectoria es ascendente, noencontramos en una tendencia alcista, el origen de la cual, es que hay mas compradores quevendedores.

Una vez definida la situacin de tendencia alcista, se dibuja la lnea directriz alcista uniendo con un

lnea los mnimos que se forman en los valles de la curva de cotizaciones. Es decir la directriz alcises la lnea de soporte que gua las cotizaciones al alza. No siempre la lnea directriz alcista, adopta forma de una lnea nica, pues a veces, cuando duran mucho tiempo, la directriz alcista es unasucesin de directrices alcistas con pendientes cada vez mas acentuadas.

Es muy importante identificar cuando se rompe la lnea directriz alcista, pues es el preludio de unanueva fase bajista. Hemos visto que la lnea directriz alcista, queda definida como la lnea que unelos sucesivos mnimos de los valles descendentes de la curva de cotizaciones, luego se produce larotura de la directriz alcista, cuando un nuevo mnimos de un valle, perfora la lnea directriz alcistapor ser mas bajo que el anterior.

Para considerar que una directriz alcista ha sido rota, esta ruptura ha de ser superior al tres por ciendel valor de la cotizacin. La fortaleza de una directriz alcista es mayor cuanto ms veces rebotan lcotizaciones en ella sin lograr perforarla, y tambin cuanto mayor tiempo permanece vigente. Acambio, cuanto ms fuerte es la directriz alcista, ms potencial bajista tendr la curva de cotizacioncuando consiga perforarla. Adems no hay que olvidar la importancia del volumen en estas rupturael volumen de negocio nos da una idea de la fuerza del mercado en el momento de traspasar unadirectriz. Habitualmente cuando la cotizacin rompe una directriz alcista, tiene una rpida y cortacada (pull back), seguida de una subida hasta las cercanas de la directriz y es despus cuando se

produce el movimiento bajista definitivo.

En el ejemplo, Telefnica inici una fuerte alza a mediados de octubre, mantenindose sobre unaclara lnea alcista. La rotura de la misma debe ser una clara seal de venta, por lo que hay que coloun stop loss.




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QUE ES UN TRINGULO?

Es una figura chartista, de consolidacin de tendencia, que se produce cuando la curva decotizaciones oscila en movimientos ascendentes o descendentes, siendo estas oscilaciones cada vezmenores (excepto en el tringulo invertido, en el que las oscilaciones son cada vez mayores). Estasoscilaciones, permiten dibujar una lnea de soporte y otra de resistencia, que coinciden en un puntoformando un tringulo, lo que da nombre a la figura.

Generalmente son formaciones de consolidacin de tendencia, pero su escasa fiabilidad aconsejaesperar a que se rompa una de las lneas para tomar posiciones, es decir vender si pierde el soportecomprar si rompe la resistencia. Como es habitual en las figuras chartistas, la seal de compra oventa se produce cuando las cotizaciones traspasan una de las lneas, en mas de un tres por ciento. volumen debe descender a lo largo de la formacin del tringulo, y en el caso de que la rotura sea aalza, el volumen debe incrementarse en el momento de la rotura, lo cual nos confirmara la seal decompra. Por el contrario, si la rotura se produce a la baja, no ser necesario que haya incremento devolumen para confirmar la seal de venta.




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Para encontrar una explicacin lgica a un tringulo, imaginemos un fuerte grupo de compradoresque compra en el nivel del soporte del tringulo, y otro grupo, igual de fuerte, que vende en laresistencia del mismo, los vendedores tienen prisa en vender porque piensan que la subida ya seacabo y los compradores tienen prisa en comprar, porque piensan que est cercana una reaccintcnica alcista. Los nervios inducen a los compradores a aceptar un precio cada da mas alto pormiedo a perderse la subida. A su vez el miedo de los que no han podido vender en la punta anteriormueve a los vendedores a aceptar un precio cada vez menor. En el chart lgicamente veremos que

oscilaciones y la distancia entre el bloque vendedor y el bloque comprador se hacen cada vez mspequeas. Uniendo en el chart los picos entre s y haciendo lo mismo con los valles, veremosclaramente la figura del tringulo. La curva de cotizaciones se mueve dentro de los limites deltringulo, hasta que a uno de los grupos se les agote el dinero o el papel. En este momento se ha roel equilibrio por una de las dos partes y la cotizacin que ya no se ve frenada por un lado, avanza peste camino, es el escape y es el momento de actuar.

CUN TOS TIPOS DE TRIANGULOS EXISTEN?

Los tringulos se pueden clasificar, segn su forma, en tringulos simtricos; tringulos invertidostringulos ascendentes y tringulos descendentes. Los tringulos invertidos son una formacinatpica dentro del grupo. Los tringulos simtricos, estn formados por mximos cada vez msbajos y mnimos cada vez mas altos. El volumen debe tender a descender mientras se esta formandla figura y debe incrementarse si se produce una rotura alcista, en cambio si la rotura es bajista elvolumen es menor. De este modo, se van formando dos lneas, una descendente y otra ascendenteque deben unirse en un terico vrtice. Para que la figura tenga la mxima fiabilidad, el escape se hde producir antes de que se cubran los 2/3 de la distancia hasta el vrtice desde la formacin deltringulo, pues sobrepasada esta distancia la figura degenera en un movimiento lateral sin tendenciLos tringulos ascendentes tienen la resistencia horizontal, y suelen tener una rotura alcista, por econtrario los tringulos descendentes tienen el soporte horizontal y suelen romper a la baja. Detodas formas, se ha de esperar la rotura para confirmar la tendencia.

En el ejemplo, Asturiana presenta un triangulo ascendente (con escape alcista y fuerte crecimientodel volumen), un triangulo descendente (con escape bajista) y uno simtrico, con un falso escape

alcista y escape definitivo bajista.




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QU ES UNA CU A?

Las cuas son figuras muy parecidas a los tringulos, pero a diferencia de estos, las dos lneas que delimitan tienen la misma direccin, es decir las dos lneas son ascendentes o las dos lneas sondescendentes. Las cuas suelen ir acompaadas de un descenso en el volumen durante su formacipero una vez se ha completado la figura el volumen suele aumentar.

En las cuas se interpreta que el la cotizacin seguir en la direccin contraria a aquella que sealacua. Esto quiere decir que las cuas ascendentes son una seal de tendencia bajista, mientras que lcuas descendentes lo son de una tendencia alcista. La denominacin de alcista o bajista que se le da una cua, no se corresponde con la tendencia posterior de la curva de cotizaciones, sino con laforma de la figura, es decir si el vrtice de la cua se orienta hacia arriba es alcista, y si el vrtice seorienta hacia abajo, la cua es bajista.

Pero las cuas al igual que los tringulos son figuras con escasa fiabilidad y es necesario esperar aque la curva de cotizaciones deje la cua para actuar. En este momento se produce la ruptura del




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equilibrio entre los compradores y los vendedores y el mercado marcara la nueva tendencia, que sedebe aprovechar para comprar o para vender.

Son frecuentes las cuas ascendentes, que terminan al alza, al igual que son frecuentes las cuasdescendentes que finalizan a la baja. Las implicaciones bajistas o alcistas de una cua ascendente odescendente, no pasan de una mera probabilidad, ya que lo nico que cuenta es el escape de la curvde cotizaciones fuera de la cua. En una cua ascendente la ruptura se produce con mas facilidadhacia abajo, pero siempre hay que seguir el movimiento hacia el lado de la ruptura una vez que esta

se haya producido, pues intentar adelantarse es arriesgado.

En el ejemplo, en el tercer trimestre de 1999 Amper formo una cua ascendente, con volumendecreciente, que finaliz con un escape bajista con un pequeopull backincluido.





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Tutorial de Anlisis Chartista. Cuarta entregaQu es una situacin de no tendencia?q

Qu es una tendencia primaria, secundaria o terciaria?q

Qu es un estandarte o gallardete?q

Qu es un gap?q

Qu es un suelo redondeado?q

QUE ES UNA SITUACI N DE NO TENDENCI A?

Cuando se observa que las cotizaciones no mantienen ninguna tendencia significativa, y las fuerzascompradoras y vendedoras se encuentran en equilibrio, se dice que la cotizacin esta en situacin dno tendencia. Este equilibrio puede ser momentneo, o bien mantenerse durante un largo periodo dtiempo. En situacin de no tendencia, las cotizaciones oscilan entre unos mximos y unos mnimosTrazando una lnea que una los mximos y otra que una los mnimos, obtenemos una banda defluctuacin (tradingrange), que se llama zona de consolidacin lateral, y suele finalizar siguiendo misma tendencia que haba al principio. Es decir la consolidacin lateral es una figura chartista deconfirmacin de tendencia, pero hay otros dos casos, en que la zona de no tendencia representa unafigura de cambio de tendencia: la zona de distribucin y la zona de congestin.

Cuando la banda de fluctuacin se produce despus de una fuerte subida, se le suele llamar zona d

distribucin, pues en ella los inversores consideran que los precios han alcanzado un nivel alto, enque hay que empezar a vender, y distribuyen papel poco a poco a otros inversores que todavaesperan nuevas alzas. Finalmente los nuevos compradores se dan cuenta que los precios son muyelevados y tambin ellos venden para limitar las perdidas, y las cotizaciones se desploman.

Por el contrario, cuando la banda de fluctuacin se produce despus de una fuerte bajada, se le suelllamar zona de congestin, pues en ella las ventas de algunos inversores son compensadas por losnuevos inversores que esperan una reaccin alcista del mercado, las cotizaciones se estancan ocongestionan en una banda de fluctuacin que finalmente se rompe al alza cuando la mayora deinversores reconocen la nueva tendencia alcista de las cotizaciones.

Dentro de una zona de fluctuacin es difcil establecer, mientras dura, si estamos en unaconsolidacin lateral, en una zona de distribucin o una zona de congestin. Estas zonas hay quevigilarlas constantemente, y mientras las cotizaciones se muevan hacia arriba o hacia abajo, sinsobrepasar los limites de la zona de fluctuacin es mejor no actuar. El momento de compra o deventa se produce cuando la cotizacin rompe uno de estos niveles y escapa fuera de la figura. Si elescape se produce hacia arriba se debe comprar, si se produce hacia abajo se debe vender.




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En el ejemplo, Repsol es un titulo muy propenso a alternar movimientos muy rpidos con zonas deno tendencia. En 1999 form una zona de congestin a principios de ao, una zona de distribucin mediados de ao (aunque rpidamente la salida bajista gir al alza) y por ultimo a finales del ao y

principios del 2000 est formando una nueva zona de no tendencia, en la cual la rotura del soporte de la resistencia marcara la tendencia futura.

QUE ES UNA TENDENCIA PRI MARIA, SECUNDARI A O TERCIARI A?




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Si observamos un chart, podemos comprobar que las cotizaciones se mueven siguiendo tendenciasEsto significa que durante un cierto periodo de tiempo las cotizaciones tienden a seguir unatrayectoria que es predominantemente ascendente o descendente. Si la trayectoria es descendente, nencontramos en una tendencia bajista, el origen de la cual, esta en que hay mas vendedores quecompradores. Por el contrario la trayectoria es alcista, nos encontramos en una tendencia alcista,originada por una mayor participacin de los compradores que los vendedores.

Segn su duracin las tendencias se pueden clasificar en primarias, secundarias o terciarias. Latendencia primaria es aquella que dura desde varios meses hasta aos. Son amplios movimientosalcistas o bajistas y que traen como resultado una variacin de la cotizacin superior al 25 por cieny dura un ciclo burstil completo. Esta tendencia es seguida por el inversor a largo plazo y determique el fondo del mercado sea alcista o bajista.

La tendencia secundaria dura desde varias semanas a varios meses. Son reacciones intermediasimportantes opuestas a la tendencia primaria, es decir son interrupciones dentro de las grandestendencias primarias. Generalmente corrigen desde un tercio a dos tercios del ultimo movimientoprimario, aunque se debe interpretar de una forma muy flexible. Son tiles para invertir a medioplazo, y si se pueden predecir con xito son la forma ms rentable de invertir en bolsa, pues doblanrentabilidad de la inversin exclusiva en el ciclo primario y no tiene los riesgos y perdidas del cicloterciario.

La tendencia terciaria, dura dos o tres semanas como mximo. Son breves fluctuaciones dentro dela tendencia secundaria y son muy manipulables por los operadores de los mercados, por lo que losbeneficios generalmente no compensan las fuertes perdidas que se producen en los fallos. Al operatan corto plazo, se tiene tendencia a vender demasiado rpido cuando se gana, y a mantener lasposiciones cuando se pierde, con la esperanza de recuperar las perdidas.

QU ES UN ESTANDARTE O GALLARDETE?




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Son un caso particular de las banderitas, y como ellas son figuras de consolidacin de tendencia couna duracin bastante corta ya que suelen durar como mximo una o dos semanas. Los estandartessuelen formarse en tendencias alcistas, y se componen de una subida brusca y con un fuerte volum(el mstil), y una bandera, solo que en vez de estar delimitada por dos lneas paralelas, lo est por dlneas que se estrechan formando un pequeo tringulo (el estandarte). Se trata de un descanso de lcotizaciones, y al final la cotizacin se dispara frecuentemente de nuevo al alza.

Los estandartes, al igual que las banderitas, tienen dos fases perfectamente delimitadas. En unaprimera fase se forma el mstil del estandarte: las cotizaciones suben con gran celeridad, a la vez qel volumen de cotizacin tiene grandes incrementos. Las ordenes de compra superan con claridad alas ordenes de venta, y el abundante papel que sale al mercado es fcilmente absorbido por el dinerla cotizacin sube casi verticalmente hasta que finalmente las realizaciones de beneficios acabandeteniendo el empuje alcista. En la segunda fase, se forma estandarte propiamente dicho y elvolumen desciende notablemente. Por ultimo, en el escape hacia arriba, que confirma la figura, hayuna gran cantidad de volumen de negocio, lo cual a su vez puede servir para confirmar la fiabilidadde la rotura.

En el ejemplo, Amper ha formado un estandarte o gallardete con un fuerte volumen en el mstil,volumen decreciente en el desarrollo del estandarte y nuevo incremento del volumen en la salida dela figura.




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QU ES UN GAP?

Los gaps, que se pueden traducir como huecos, son zonas del chart en las que no se ha cruzadoninguna operacin, es decir reas en las que la curva de cotizaciones forma un hueco o salto entre dsesiones consecutivas. Generalmente los gaps de producen cuando entre dos sesiones ha aparecidoalguna noticia, rumor o simplemente sentimiento capaz de modificar intensamente elcomportamiento de los inversores. Si la noticia es positiva los nuevos compradores no encuentrannadie que quiera vender a los precios anteriores, y la nueva cotizacin esta mucho ms alta que laultima, dejando entre ambas un hueco o gap. Por el contrario si la noticia es negativa, la avalanchavendedores no encuentra ningn comprador que este dispuesto a pagar los anteriores precios y caefuertemente antes de que se produzcan las primeras compras, dejando tambin un hueco o gap entrla cotizacin de la sesin anterior y la cotizacin de la sesin actual.

Existen tres tipos de gaps: gaps de ruptura, gaps de continuacin y gaps de agotamiento. Los gaps

ruptura suele ocurrir al final de una figura chartista (por ejemplo la ruptura de un tringulo) ocuando se supera una lnea de resistencia, y suele marcar el principio del movimiento. Suelen iracompaados de un fuerte volumen de negocio, como es habitual en las rupturas fuertes de lasfiguras chartistas y es una buena seal de compra. Los gaps de continuacin suelen producirse hacla mitad del movimiento esperado despus del gap de ruptura. A veces se producen varios gaps decontinuacin prcticamente a continuacin uno de otro, lo que es seal de la fortaleza delmovimiento, y debe interpretarse como una seal de continuidad del movimiento. Los gaps deagotamiento aparecen al final del movimiento, despus de los correspondientes gaps de ruptura y continuacin, constituyendo una buena seal bajista. Los gaps por si solos constituyen figuraschartistas con pobres seales de compra o venta, pero son muy interesantes para confirmar otrasfiguras o anlisis chartistas.




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En el ejemplo, Urbas al superar su directriz bajista, tiene un primer gap de ruptura y luego un gap dcontinuacin (apreciense las lineas de fluctuacin intradiaria). Los volmenes de negocio, segnindica la teora, son muy elevados.

QUE ES UN SUELO REDONDEADO?

Es una figura de cambio de tendencia que se forman por agotamiento lento y progresivo de lasfuerzas vendedoras y por un lento despegue de las fuerzas compradoras. Es un proceso muy lento, que le hace falta mucho tiempo para que la figura se complete. Los suelos redondeados, o fondos

redondeados se encuentran preferentemente en valores de segunda o tercera fila y de escaso volumde negocio. La formacin de la figura es lenta, observndose un paralelismo entre la curva decotizaciones y el grfico del volumen. Al descender la curva de cotizaciones para formar el fondo dsuelo redondeado, desciende igualmente el volumen de negocio. Luego al subir lentamente la curvde cotizaciones subir tambin el volumen. La figura se considera terminada cuando supera su necline o lnea de clavcula. Una vez terminada la figura, la curva de cotizaciones seguirn subiendolentamente y con muchas reacciones tcnicas.

De vez en cuando sucede que en el punto bajo de un suelo redondeado existe un escape prematuro.




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Durante unas pocas sesiones las cotizaciones suben de manera muy violenta, para luego volver a sucauce primitivo. Constituye una seal de alerta, una anticipacin de la larga subida que sueleiniciarse al completarse la figura.

Es una figura de larga duracin, suele durar desde tres meses a varios aos. El precio objetivomnimo de la cotizacin una vez completada la figura, es igual a la profundidad de la sopera, y ganfuerza con el tamao y duracin del suelo. Al igual que el suelo redondeado es una figura deformacin lenta, tambin el movimiento alcista para alcanzar el precio objetivo es igualmente lento

con numerosas correcciones tcnicas.

En el ejemplo, el Banco Pastor est formando un suelo redondeado de tamao mediano y que secompletar cuando supere los 45 euros, con un objetivo alcista minimo, a medio/largo plazo, en los53 euros.



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Tutorial de Anlisis Chartista. Quinta entregaSon fiables los tringulos?q

Cmo se interpreta el volumen?q

Que es una figura de vuelta de un dia?q

Que es un islote?q

Que es un canal?q

SON FIABLES LOS TRIANGULOS?

Los tringulos son formaciones chartistas muy habituales y fciles de encontrar, aunque su fiabilides reducida. Son figuras de confirmacin de tendencia, aunque en algunas ocasiones marcan un

cambio de tendencia.Todos los tringulos (excepto los invertidos) se producen cuando la curva de cotizaciones oscila enmovimientos ascendentes o descendentes, siendo estas oscilaciones cada vez menores. Estasoscilaciones, permiten dibujar una lnea de soporte y otra de resistencia, que coinciden en un puntoformando un tringulo. Para que la figura tenga fiabilidad debe quedar definida por, al menos, cuatpuntos de contacto (dos mximos y dos mnimos), y la figura ha de ser traspasada por la cotizacinantes de que cubra los 2/3 de la distancia hasta el vrtice desde la formacin del tringulo. Si noocurre as, la fiabilidad de la rotura es mnima.


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En el ejemplo, Reno De Medici ha definido con sus picos y valles un triangulo, pero la rotura delmismo se est retrasando demasiado (ya han pasado prcticamente los 2/3 de su longitud terica

total) y probablemente la figura se convierta en un desplazamiento horizontal, tpico de unmovimiento de no tendencia.

CMO SE INTERPRETA EL VOLUMEN?




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Se llama volumen de negocio, al numero de acciones negociado en una sesin, y tambin a lacantidad de dinero que se mueve en esa sesin. El volumen tiene una gran importancia en el anlisitcnico y constituye un complemento importantsimo en el estudio de las figuras chartistas. Parainterpretar el volumen se ha de tener en cuenta las siguientes pautas:

El movimiento en una direccin de la cotizacin, acompaado de un aumento del volumen,significa que la tendencia continuar. En realidad, el dato del volumen aporta informacin sobre la

fortaleza o debilidad de la tendencia dominante. As una tendencia alcista o bajista tiene mucha mafuerza si va acompaada por un aumento del volumen. Por el contrario, si los movimientos delmercado van acompaados por un volumen escaso, querr decir que esos movimientos no solo serde escasa magnitud, sino que adems tambin sern de una duracin reducida.

Cuando el volumen es escaso y el precio toca el nivel de soporte, quiere decir que estndisminuyendo las operaciones de venta, lo que a su vez significa que se esta iniciando un movimiealcista cerca del soporte. Por el contrario si hay poco volumen y la cotizacin se aproxima al nivel resistencia, quiere decir que hay pocos compradores en estos niveles y consecuentemente se iniciarprximamente una tendencia bajista.

En el ejemplo, Altadis ha estado cayendo con un elevado volumen de negocio, pero ha disminuidolas ltimas semanas indicando que el papel se agotaba, pero al intentar una reaccin alcista, el




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volumen ha vuelto a incrementarse sin que la cotizacin suba.

QUE ES UNA FIGUR A DE VUELTA EN UN DIA?

Es una figura rpida de cambio de tendencia muy corta que se inicia y finaliza en una sola sesin.Tiene el siguiente desarrollo: en las sesiones anteriores al de formacin de la figura, las cotizacionesuben con fuerza; en el da clave las cotizaciones empiezan muy fuertes y hacen un nuevo mximomas alto que la sesin anterior, pero luego flojea y cierra cerca de los mnimos del da, y en todo capor debajo del cierre anterior. El volumen ha de ser muy fuerte, indicando las ventas masivas dealgunos inversores, que inicialmente son neutralizadas por el dinero, aunque finalmente se impone papel.

Se trata de una figura que solo tiene consecuencias a muy corto plazo, ya que la figura se produce eun solo da o sesin. Se suele producir en ttulos que sufren fuertes ataques especulativos de los

compradores que acumulan el papel en los das previos a la figura y que venden de golpe cuando hconseguido los objetivos de propuestos, dejando todo el papel en manos de los que se han sumadotarde al movimiento especulativo.




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En el ejemplo, el Ibex 35 hizo una clara figura de vuelta en un da en el primer da de este ao(observese cmo la lnea de cierre une la parte mas baja de la variacin intrada), aunque el volumeest vez fue reducido. Su efecto, fue el tpico de estas figuras: movimiento bajista a corto plazo

QUE ES UN I SLOTE?

Es una figura rpida de cambio de tendencia, semejante a la vuelta en un da, El islote es una figuraque refleja una especie de euforia histrica. En un da de mximo optimismo las cotizaciones tienenun tremendo salto hacia arriba quedando la cotizacin desligada del resto de la curva de cotizacionEn la sesin o sesiones siguientes la curva de cotizaciones vuelve a sus cauces anteriores como sinada hubiera pasado, quedando la cotizacin como un puntito irreal muy por encima del resto de lacurva. Suelen ser el anuncio de una bajada a corto plazo.

En anlisis chartista se considera que los islotes un mercado muy emocional y especulativo, es decun mercado que es capaz de pasar rpidamente de la euforia al pesimismo y viceversa. Adems, estcambios de comportamiento suelen tener lugar sin aviso previo y de la noche a la maana. Los isloen general se interpretan como el posible indicio de un cambio de la tendencia existente.

Por ejemplo, Abengoa tuvo un desmesurado escape alcista de un solo da (un islote) en la que lacotizacin paso de los 23 euros de la sesin anterior a casi 40 euros, para cerrar al da siguiente en 26 euros. En los das siguientes el descenso fue muy moderado. Actualmente los islotes, con losactuales sistemas de contratacin a travs de un mercado continuo, suelen sustituir el puntito de chpor un segmento vertical delimitado por una exagerada cotizacin mxima.




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QUE ES UN CANAL?

Un canal puede definirse como dos lneas paralelas que contienen la curva de cotizaciones de untitulo. Las cotizaciones, en consecuencia oscilan dentro de esas dos lneas, que se llaman lneas desoporte y de resistencia. Los canales pueden ser horizontales, ascendentes o descendentes, segn latendencia de las cotizaciones.

La existencia de canales ofrece la oportunidad de invertir a corto plazo, comprando en el soporte yvendiendo en la resistencia. Los canales brinda tales oportunidades de accin sin necesidad de tocalas posiciones a largo plazo acordes con la tendencia principal del mercado. El procedimiento aseguir en estos casos es comprar cada vez que la cotizacin alcance el nivel bajo del canal (lnea desoporte) y vender cuando llegue al extremo superior del mismo (lnea de resistencia)

Solo se considera significativa la rotura de uno de los extremos del canal cuando dicha ruptura seaclara, producindose un incremento apreciable de la cotizacin (mas de un tres por ciento) porencima de la lnea de resistencia, o un descenso por debajo de la lnea de soporte. Como siempre, uincremento de volumen aumenta la fiabilidad de la ruptura. En cambio, si la ruptura de uno de dichniveles no encuentra continuidad, existe una fuerte probabilidad de que la cotizacin vuelva alextremo opuesto del canal, presentndose por tanto una buena oportunidad de inversin.




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Por ejemplo, Union Fenosa muestra un claro canal ascendente desde finales de Noviembre, aunquehay posibilidades de que rompa el soporte superior.





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Tutorial de Anlisis Chartista. Sexta entregaTienen los canales solo un suelo y solo un techo?q

Qu es tapar el gap?q

Cuales son las principales figuras de cambio de tendencia?q

Qu es una rotura lateral de una directriz alcista o bajista?q

Como se alcanza el objetivo de cada en una figura de cabeza hombros?q

TIENEN LOS CAN ALES SOLO UN SUELO Y SOLO UN TECHO?

Un canal puede definirse como dos lneas paralelas que contienen la curva de cotizaciones de untitulo. Las cotizaciones, en consecuencia oscilan dentro de esas dos lneas, que se llaman lneas desoporte o suelo y lnea de resistencia o techo. Pero frecuentemente los canales tienen mas de unalnea de resistencia y ms de una lnea de soporte.

En realidad excepto las dos lneas extremas que actan solo de soporte o de resistencia, las demsactan de soporte y de resistencia alternativamente segn su posicin con respecto a la curva decotizaciones. Estas lneas de soporte/resistencia interiores del canal guan durante ciertos periodos tiempo a la curva de cotizaciones y le impiden llegar a las lneas exteriores de soporte y de resistenque forman los limites del canal.

En el ejemplo, Telefnica se mueve en un canal muy acelerado y muy bien definido con un soporteuna resistencia externas y dos soportes / resistencias intermedias.


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QUE ES TAPAR EL GAP?

Los gaps, que se pueden traducir como huecos, son reas del chart en las que no se ha cruzadoninguna operacin, es decir reas en las que la curva de cotizaciones forma un hueco o salto.Generalmente los gaps representan una seal de fuerza en el movimiento o tendencia de lascotizaciones, tanto en movimientos alcistas o bajistas. Despus de un gap la cotizacin se mueve cmucha rapidez en la direccin indicada por el gap, pero la cotizacin despus de este rpido

movimiento pierde fuerza y la curva de cotizaciones retrocede hasta que llega a la altura en queestaba el gap. Posteriormente la curva de cotizaciones recupera su antigua direccin y recupera laantigua tendencia alcista o bajista.

La interpretacin de este movimiento se basa en el hecho de que la explosin de fuerza querepresenta el gap, produce temor entre los inversores que en fro piensan que su reaccin ha sido memocional y deshacen posiciones con lo que la cotizacin vuelve a sus antiguos niveles.Posteriormente la curva de cotizaciones recupera el camino, pero sin los excesos que produjeron elgap y el movimiento continua sin sobresaltos ni estridencias.




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En el ejemplo, Zablburu tuvo un fuerte escape alcista a finales de noviembre, a consecuencia delcual la cotizacin subi dejando un gap. Posteriormente, en la primera quincena de diciembre, lacotizacin gote a la baja hasta "tapar el gap", y una vez tapado empez a subir de nuevo hastamediados de enero. Despus volvi a caer, pero esta es otra historia.

CUALES SON LAS PRIN CIPALES FIGURAS DE CAMBIO DE TENDENCIA?




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Las figuras chartistas son las que forma la curva de cotizaciones en un chart. Las figuras chartistaspueden ser clasificadas en dos categoras: las figuras de cambio de tendencia y las figuras deconsolidacin de tendencia. Las figuras de cambio de tendencia, indican que se va a producir uncambio en la tendencia actual de las cotizaciones. Por el contrario, las figuras de consolidacin de ltendencia, indican que el mercado esta haciendo un alto en el camino (consolidando niveles), y queantigua tendencia continuara vigente una vez finalizada y confirmada la figura.

Las principales figuras de cambio de tendencia son: el doble techo y doble suelo (double top y doubottom) y sus variantes: triple techo y triple suelo; la figura de cabeza hombros (head and shouldersu simtrica (la figura de cabeza hombros invertida), y sus variantes: las figuras de cabeza hombromltiples; los techos y suelos redondeados (rounding tops y rounding bottoms) y su variante: el suedurmiente. Todas estas figuras constituyen el grupo de figuras ms fiables del anlisis chartista y, emuchos casos, pueden significar un cambio en la tendencia primaria de las cotizaciones.

QUE ES UNA ROTURA LATERAL DE UNA DIRECTRIZ ALCISTA O BAJISTA?

Una de las premisas en el que se apoya el anlisis chartista, es la que afirma que las cotizaciones semueven por tendencias, es decir que durante un periodo tiempo sigue un movimiento alcista o bajisdeterminado. Generalmente este movimiento est guiado por una lnea de soporte o resistencia, queprecisamente por su condicin de gua de este movimiento alcista o bajista recibe el nombre dedirectriz alcista o directriz bajista. Cuando la curva de cotizaciones se mueve al alza, la directrizalcista es la lnea de soporte principal del movimiento alcista, por el contrario cuando la curva de

cotizaciones se mueve a la baja, la directriz bajista es la lnea de resistencia principal del movimienbajista.

Las lneas de soporte o resistencia que sirven de directriz alcista o bajista no suele ser una lneaextrema e inviolable de soporte o resistencia, si no la lnea en la que se apoya mas frecuentemente curva de cotizaciones en su tendencia. Es decir es posible, incluso frecuente, que en sudesplazamiento ascendente o descendente, la curva de cotizaciones llegue a perforar en algunaocasin a la directriz alcista o bajista, para finalmente recuperar posiciones rpidamente y volver aser guiada por la directriz.

Las lneas directrices alcistas o bajistas son la figura ms fiable del anlisis tcnico o chartista, por que su perforacin a la baja o al alza ha de ser seal inmediata de venta o de compra. Para confirmla rotura se debe esperar que esta supere el tres por ciento, y vigilar el volumen de negocio, pues unbrusca elevacin del volumen significa una rotura, al alza o a la baja, muy profunda.

Solo existe un caso en el que la rotura de una directriz alcista o bajista suele tener consecuenciasmenores, y es cuando esta rotura se produce de forma lateral. Una rotura lateral se produce cuandocurva de cotizaciones se desplaza en un estrecho canal horizontal que ignora la directriz alcista o




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bajista y contina su desplazamiento durante un periodo de tiempo mas o menos largo hasta quebruscamente recupera la tendencia alcista o bajista inicial.

En el ejemplo, Melia Inversiones despus de su fuerte cada, rompi la directriz bajista lateralmentes decir despus de romperla no empez a subir, y simplemente se limito a desplazarsehorizontalmente durante meses.

COMO SE ALCANZA EL OBJETIVO DE CADA EN UNA FIGURA DE CABEZA HOMBR OS?




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Se trata de una figura abierta difcil de detectar, que surge tras una serie de tres o ms oscilaciones,cada vez ms amplias, de la cotizacin. Una vez formada, suele ir seguida de una ruptura violentahacia arriba o hacia abajo, acompaada adems de un gran volumen. En realidad, es como si setratase de una formacin triangular, solo que con una caracterstica especial: el vrtice se forma alprincipio y las cotizaciones van marcando mximos cada vez mas altos y mnimos cada vez msbajos.

En este tipo de figuras es difcil detectar una seal de ruptura, ya que es bastante difcil dibujar laslneas que forman la figura, y consecuentemente detectar la rotura de la misma. Se considera quehabitualmente que los tringulos invertidos (como el resto de formaciones triangulares), son figurade confirmacin de tendencia, es decir que si el tringulo invertido se ha estado formando dentro duna tendencia alcista, una vez se haya acabado de formar seguir subiendo, mientras que si seformaba dentro de una tendencia bajista acabara bajando. Pero en algunas ocasiones determinadasmarcan un cambio de tendencia, por lo que es mejor esperar a que rompa el soporte o la resistenciapara seguir la tendencia que marca la rotura de una de las lneas que definen la figura.

En el ejemplo, Barn de Ley form un triangulo que se rompi siguiendo la tendencia bajista de lacotizacin con un volumen reducido, lo que le rest fiabilidad a la figura. De todas maneras la curvde cotizaciones se orient a la baja, aunque pocas sesiones despus cambio la tendencia.




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ES LO MISMO ANLISIS TCNICO Y CHARTISMO?

El anlisis tcnico es un mtodo de anlisis y pronostico burstil que determina la tendencia futurade la curva de cotizaciones, en funcin exclusivamente de las cotizaciones conocidas, sin tener encuenta los datos fundamentales, o financieros, o de cualquier otro tipo, de la sociedad analizada. Elanlisis tcnico se basa en la teora de Dow, formulada a finales del siglo pasado en New York porCharles H. Dow. Existen varias metodologas independientes dentro del anlisis tcnico, como elanlisis grfico o chartismo, las Ondas de Elliot, la teora de medias, los indicadores tcnicos, etc.

El chartismo es una tcnica de anlisis burstil, que pertenece al anlisis tcnico, y cuyo objetivo edeterminar la tendencia de la curva de cotizaciones (alcista o bajista), e identificar los cambios detendencia. Para lograr este objetivo se basa exclusivamente en el estudio grfico de las distintasfiguras que dibuja la curva de cotizaciones. Estas figuras, estn estudiadas y codificadas, indicandocada una de ellas la evolucin futura de la tendencia o cambios de tendencia, con un factor de riesgo fiabilidad determinado.

En resumen, el anlisis grfico o chartismo, es solo la parte exclusivamente grfica, nunca numrico matemtica, del anlisis tcnico. Su nombre proviene de la palabra chartque significa grfico eningles.

QUE ES UNA TAZA CON ASA?

Es una variacin del doble suelo en el que el primer valle es muy grande y el segundo es maspequeo y menos profundo, formando una figura que se asemeja al perfil de una taza y sucorrespondiente asa. Son formaciones que indican un cambio en la tendencia, generalmente primarLa figura no esta completada hasta que la curva de cotizaciones, despus de formar el asa, supera enivel del borde de la taza.

La figura se puede dividir en dos fases: la formacin de la taza y la formacin de la asa. La primerafase o formacin de la taza, se caracteriza por una cada de la curva de cotizaciones con un volume

muy reducido hasta que llega al fondo de la figura, y despus viene el movimiento alcista con unincremento progresivo del volumen de negociacin, hasta que se alcanza el borde de la taza.

En la fase segunda se forma la asa, con una leve cada de las cotizaciones y de nuevo con un volummnimo. En este punto los inversores comienzan a tomar conciencia del potencial alcista de estosttulos, y empiezan a presionar con sus ordenes de compra hasta que la curva de cotizaciones vuelvencontrarse con la lnea de resistencia formada por el borde de la taza. En esta fase el volumen seincrementa mucho, pues los vendedores sacan todo su papel ante el aumento de las ordenes decompra. Finalmente si el dinero sigue presionando, se agota el papel y con un fuerte volumen se




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rompe la lnea de resistencia formada por el borde de la taza, y la figura esta completada.

En el ejemplo, FCC ha formado est figura y la cotizacin ha alcanzado el primer objetivo alcista cmucha rapidez.

QUE ES UN HOMBRO CABEZA HOMBRO IN VERTIDO?




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Casi todas las figuras que forman el anlisis chartista, tienen una figura invertida, que reproducesimtricamente la figura principal, aunque suele haber pequeas variaciones secundarias en la formde las figuras o en el volumen de negocio. Lgicamente la figura invertida tiene una proyeccincontraria a la principal, es decir si una es alcista, la otra es bajista y viceversa.

La figura de Hombro Cabeza Hombro no es una excepcin y existe la figura de Hombro CabezaHombro invertida que consiste en la sucesin de tres mnimos consecutivos, donde el segundo es m

bajo que el primero, y el tercero mas alto que el segundo. Es como la figura principal, pero al revscon la cabeza hacia abajo, y consecuentemente denota una cambio de tendencia bajista a tendenciaalcista. Sin embargo, y a pesar de ser muy parecida a la figura principal, difiere ligeramente en loconcerniente al volumen de negocio.

Se pueden distinguir, al igual que en la figura principal, tambin tres fases claramente diferenciadaEn la fase primera se producen aumentos significativos del volumen a medida que la curva decotizaciones comienza a descender, y despus la cotizacin se recupera al tiempo que el volumen dnegocio desciende. Se forma de esta forma el primer hombro invertido. En la fase segunda la curvade cotizaciones vuelve a bajar de una forma ms intensa que en el primer hombro, con un buenvolumen de negocio, aunque menor que en la primera etapa. Despus se produce la reaccin alcistaque nos llevara al inicio del primer hombro invertido, es decir a la resistencia que forma la lnea declavcula (neckline) del Hombro Cabeza Hombro invertido. El volumen de negocio, puede ser mayque en la primera reaccin alcista. Al final de este movimiento queda completamente formada lacabeza de la figura. En la fase tercera la ! curva de cotizaciones baja con un volumen de negocio mbajo, hasta un nivel prximo al mnimo del primer hombro invertido, y despus sube con un volumde negocio muy considerable, hasta que la curva de cotizaciones llega a la resistencia formada por lnea de clavcula (neckline). En este punto la rotura de la lnea de clavcula determina laconfirmacin de la figura. La rotura se debe producir, al igual que en la mayora de figuras chartist

con un volumen muy elevado para que la figura sea fiable.




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En el ejemplo, Zardoya ha formado y confirmado la figura de cabeza/ hombros invertida, y esta enplenopull back. El objetivo mnimo al alza, esta en los 11,0 euros.



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Tutorial de Anlisis Chartista. Octava entregaQue diferencia hay entre un doble suelo y un doble techo?q

Que es un tripe techo o un triple suelo?q

Que es estar en caida o subida libre?q

Que es un techo redondeado?q

Que es un diamante?q

QUE DIFERENCIAS HAY ENTRE UN DOBLE SUELO Y UN DOBLE TECHO?

Casi todas las figuras que forman el anlisis chartista, tienen una figura invertida, que reproducesimtricamente la figura principal, aunque suele haber pequeas variaciones secundarias en la formde las dos figuras y en el volumen de negocio. Lgicamente la figura invertida tiene una proyeccicontraria a la principal, es decir si el doble suelo es alcista, el doble techo es bajista.

Pero adems, hay ciertas diferencias entre dobles suelos y dobles techos. Por ejemplo el segundovalle del doble suelo es generalmente redondeado, mientras que el del doble techo igual puede serpuntiagudo que redondeado. El segundo valle del doble suelo se caracteriza igualmente por unvolumen de negocio bajo, pero la subida del segundo valle va acompaada por un fuerte incrementde volumen que se incrementa en la rotura de la figura.

QUE ES UN TRI PLE TECHO O UN TRIPLE SUELO?

Son una variante del doble techo o del doble suelo, siendo el doble techo la figura que forma la curde cotizaciones cuando alcanza dos mximos consecutivos separados por un valle (lgicamente eldoble suelo es la figura inversa). Tambin son figuras de cambio de tendencia, siendo figuras muchms difciles de encontrar que los dobles techos o los dobles suelos.

A veces, mientras se estn formando, se confunden fcilmente con los rectngulos o con una figurade cabeza hombros. Se caracterizan por tener unos picos o u

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