Curso ILPES, 2004 La inversión extranjera directa y las empresas transnacionales en América Latina...
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Curso ILPES, 2004
La inversión extranjera directa y las empresas transnacionales en
América Latina
CEPALCEPALSantiago de Chile, 11 de noviembre de 2004
Presentación de
Michael Mortimore
Distintas visiones de un mismo fenómeno
A. Una visión basada en las entradas de Inversión Extranjera Directa (IED)
B. Una visión basada en la presencia de las Empresas Transnacionales (ET)
C. Estrategias y efectos
América Latina: importancia de la IED en la entrada total de capitales
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1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003
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IED neta Total entrada de capitales
La IED tiene cada vez más peso y se convirtió en la principal fuente de financiamiento externo
La IED en México y la Cuenca del Caribe(en millones de dólares)
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México
Cuenca del Caribe
Fuente: Fondo Monetario Internacional * Estimaciones
La entrada de IED ha sido sostenida y estable (el 2001, Citigroup compra el banco mexicano Banamex)
La IED en América del Sur(en millones de dólares)
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MercosurComunidad AndinaChile
Fuente: Fondo Monetario Internacional * Estimaciones
La caída en el Mercosur explica gran parte de la reducción de la IED hacia América Latina
Entradas netas de IED y salidas de renta de la IED
(en miles de millones de dólares)
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Entradas netas deIEDSalidas netas derenta de la IED
Fuente: Fondo Monetario Internacional
En América Latina la contribución de la IED al financiamiento externo es declinante
América Latina: IED por país de origen y sector de destino, 1996 – 2002
(en miles de millones de dólares)
Fuente: Bancos centrales de los países y otros organismos nacionales
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ServiciosManufacturasPrimario
Servicios: 58%
EE.UU. y España, los principales países inversionistasServicios, el principal sector de destino
EE.UU.: 32%
España: 18%
México: IED por país de origen y sector de destino, 1996 – 2002
(en millones de dólares)
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EE.UU: 69%
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ServiciosManufacturasPrimario
Manufacturas: 49%
El principal inversionista es EE.UU., y la IED se dirige básicamente a servicios
Fuente: Banco de México y Ministerio de Economía
México y Cuenca del Caribe: aspectos de su competitividad internacional
Especialización en actividades altamente dinámicas
1985 1990 1995 1999 2001I. Participación de mercado 2.3 1.9 2.4 3.2 3.5II. Estructura de las exportaciones 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0Recursos naturales 52.7 33.1 20.2 14.6 14.4Manufacturas basadas en recursos naturales 13.4 12.7 10.6 8.7 8.5Manufacturas no basadas en recursos naturales 31.2 50.8 65.9 73.1 73.4
Manufacturas de baja tecnologia 7.6 13.5 17.6 19.0 17.8
Manufacturas de tecnologia mediana 15.5 26.0 33.0 32.7 33.1
Manufacturas de alta tecnologia 8.0 11.3 15.3 21.4 22.6
Otros 2.7 3.5 3.3 3.7 3.7III. 10 exportaciones principales, según contribución 40.6 34.1 35.3 40.2 43.6781 Automóviles para pasajeros +* 0.6 4.1 7.2 8.1 9.1333 Aceites de petróleo crudos, aceites crudos de min. bitumin. - 30.9 14.6 7.3 6.1 7.1764 Equipo de telecomunicaciones y partes y accesorios +* 2.3 2.2 2.8 4.3 5.3752 Máq. para la elaboración automát. de datos y sus unidades +* 0.1 1.2 1.8 3.6 4.5931 Operaciones y mercancías especiales no clasificadas +* 1.9 2.8 2.7 3.2 3.3782 Vehículos automotores p/ el transporte de mercancías + 0.4 0.4 2.1 2.6 3.1773 Material de distribución de electricidad +* 1.6 3.1 3.6 3.4 3.0846 Ropa interior de punto ó ganchillo +* 0.6 1.2 2.4 3.1 2.8784 Partes y accesorios de vehículos automotores +* 1.7 2.9 2.8 2.8 2.8761 Receptores de televisión +* 0.4 1.7 2.6 3.0 2.7
Argentina, Brasil, Chile: IED por país de origen y sector de destino, 1996 – 2002
(en millones de dólares)
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Estados UnidosEspañaOtros
España: 25%
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ServiciosManufacturasPrimario
Servicios: 62%
Mucha mayor diversificación de los países inversionistas e importancia primordial de los servicios
Fuente: Bancos centrales de los países y otros organismos nacionales
América del Sur: aspectos de su competitividad internacional
Especialización en actividades vinculadas a RRNN, con bajo dinamismo
1985 1990 1995 1999 2001I. Participación de mercado 3.4 2.8 2.8 2.7 2.8II. Estructura de las exportaciones 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0Recursos naturales 49.2 44.2 43.8 43.5 44.4Manufacturas basadas en recursos naturales 29.0 28.3 27.5 26.6 26.2Manufacturas no basadas en recursos naturales 19.8 26.1 27.0 27.8 27.3
Manufacturas de baja tecnologia 8.2 10.5 10.0 8.6 8.5
Manufacturas de tecnologia mediana 10.0 13.6 15.0 15.3 14.4
Manufacturas de alta tecnologia 1.6 2.0 1.9 3.8 4.4
Otros 1.9 1.4 1.7 2.2 2.1III. 10 exportaciones principales, según contribución 52.1 44.5 41.0 41.6 44.2333 Aceites de petróleo crudos, aceites crudos de min. bitumin. + 12.5 10.0 11.3 13.1 15.7334 Productos derivados del petróleo, refinados - 10.7 7.4 4.5 5.1 5.9081 Piensos para animales (excepto cereales sin moler) + 4.3 4.3 4.6 3.5 3.8682 Cobre + 3.1 4.5 3.7 3.5 3.6057 Frutas y nueces (exc. nueces oleaginosas) frescas o secas + 2.8 3.9 3.6 3.6 3.3222 Sem. y frutas oleag. enteras o partidas, blandos + 2.2 2.4 2.2 2.4 2.9281 Mineral de hierro y sus concentrados + 4.1 4.4 3.3 2.9 2.7287 Minerales de metales comunes y sus concentrados + 2.1 2.4 2.4 2.5 2.5071 Café y sucedáneos del café - 9.7 4.5 4.1 3.1 2.0781 Automóviles para pasajeros +* 0.6 0.7 1.2 1.9 1.9
Dos mundos diferentes en términos de las características de la IED:1. México y Cuenca del Caribe
- manufacturas - principalmente IED de Estados Unidos
- principalmente creación de nuevos activos- incremento de capacidad exportadora,
competitividad internacional2. Mercosur y Chile
- servicios- principalmente IED de Europa (esp. española)- principalmente compra de activos existentes (adquisiciones y privatizaciones)- fortalecimiento de la competitividad sistémica
¿Dos América Latina?
Análisis de la IED desde la perspectiva de balanza de pagos:
Destaca la importancia del volumen de los flujos, por su aporte al financiamiento externo:
“más IED = más beneficios”
Supone beneficios automáticos, en términos de variables en su mayoría, macroeconómicas como las siguientes:
• Formación bruta de capital fijo• Generación de empleo• Exportaciones• Derrames (spillovers) tecnológicos
Recomienda aplicación de la misma política en todos los países (apertura, privatización, desregulación y mayores garantías para los inversionistas)
Distintas visiones de un mismo fenómeno
A. Una visión basada en las entradas de IED
B. Una visión basada en la presencia de las empresas transnacionales (ET)
C. Estrategias y efectos
Reconoce que a pesar de las menores entradas de IED, la presencia de las empresas transnacionales (ET) sigue importante en la región
Se centra en los efectos concretos a nivel de empresa
Considera que las estrategias de las ET son determinantes
A diferencia de la primera visión:
Ventas de las 500 mayores empresas, por tipo de propiedad
(en porcentajes)
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Privada extranjeraPrivada localEstatal
Fuente: Basado en datos de América Economía
Intenso proceso de transnacionalización en América Latina
Ventas de las cien mayores empresas manufactureras, por tipo de propiedad
(en porcentajes)
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Privada extranjeraPrivada localEstatal
Fuente: Basado en datos de América Economía
Automotrices
Sigue la extensa presencia de ET en el sector manufacturero, especialmente en la industria automotora
Ventas de las cien mayores empresas de servicios, por tipo de propiedad
(en porcentajes)
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Privada extranjeraPrivada localEstatal
Las empresas extranjeras desplazan al resto, especialmente a las estatales
Fuente: Basado en datos de América Economía
Activos de los cien mayores bancos, por tipo de propiedad
(en porcentajes)
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Privado extranjeroPrivado localEstatal
Los bancos extranjeros, encabezados por el BSCH, BBVA y Citibank, desplazan a la banca nacional
Fuente: Basado en datos de América Economía
Exportaciones de las 200 mayores empresas exportadoras, por tipo de propiedad
(en porcentajes)
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Privada extranjera Privada local Estatal
El efecto de los sistemas internacionales de producción integrada (SIPI) de las ET es cada vez más notorioFuente: Basado en datos de América Economía
Las diez mayores ET, según ventas consolidadas, 2002
(en millones de dólares)
Empresa País Sector Ventas
1 Telefónica de España España Telecom. 34.230
2 General Motors EE.UU. Automotora 14.862
3 Delphi EE.UU. Autopartes 13.267
4 Wal Mart EE.UU. Comercio 10.676
5 Volkswagen Alemania Automotora 10.293
6 DaimlerChrysler Alemania Automotora 9.908
7 Ford EE.UU. Automotora 6.742
8 Repsol YPF España Petróleo / Gas 5.781
9 Samsung Rep. de Corea Electrónica 5.050
10 Nissan Japón Automotora 4.996
Total 115.805
Fuente: Basado en datos de América Economía
Análisis de la presencia de las ET desde otra perspectiva:
La calidad de la IED es tan importante como el volumen: “mejor IED = mejores beneficios”.
Los beneficios no son automáticos, en términos de variables, principalmente de desarrollo productivo, como los siguientes:
• Transferencia y asimilación de tecnologías (TAT)
• Capacitación de recursos humanos (RH)• Encadenamientos productivos (EP) • Desarrollo empresarial local (DE), etc.
Los efectos pueden ser positivos o negativos, y varían según el tipo de estrategia corporativa
Distintas visiones de un mismo fenómeno
A. Una visión basada en las entradas de IED
B. Una visión basada en la presencia de las empresas transnacionales (ET)
C. Estrategias y efectos
Estrategias de las ET en América LatinaEstrategia corporativay sector
Búsqueda de recursos naturales
Búsqueda de mercado local(nacional o regional)
Búsqueda de eficiencia para la conquista de terceros mercados
Búsqueda de activos tecnológicos
Bienes Petróleo y gas:Comunidad Andina, Argentina, Trinidad y TabagoMinería: Chile,Argentina, Comunidad Andina
Automotriz: MercosurQuímica: BrasilIndustria alimentaria: Argentina, Brasil, MéxicoBebidas: Argentina, Brasil, MéxicoTabaco: Argentina, Brasil, México
Automotora: MéxicoElectrónica: México y Cuenca del CaribePrendas de vestir: Cuenca del Caribe y México
Servicios Turismo: México y Cuenca del Caribe
Finanzas: México, Chile, Argentina, Venezuela, Colombia, Perú, BrasilTelecomunicaciones: Brasil, Argentina, Chile, Perú, VenezuelaComercio minorista: Brasil, Argentina, MéxicoEnergía eléctrica: Colombia, Brasil, Chile, Argentina, CentroaméricaDistribución de gas: Argentina, Chile, Colombia, Bolivia
Servicios de administración:Costa Rica
TradicionalesNuevas (años noventa)
Determinantes de la IEDEstrategia de la IED Factores determinantes principales
Búsqueda de materias primas Abundancia y calidad de recursos naturalesAcceso a los recursos naturalesTendencias de los precios internacionales de productos básicosRegulación del medio ambiente
Búsqueda de mercado (nacional o regional)
Tamaño, ritmo de crecimiento y poder de compra del mercadoNivel de protección arancelaria y no arancelaria Barreras a la entradaExistencia y costo de proveedores localesEstructura del mercado (competidores) Regulación sectorial
Búsqueda de eficiencia para la conquista de terceros mercados
Acceso a mercados de exportación Calidad y costo de recursos humanosCalidad y costo de infraestructura física Logística de serviciosCalidad y costo de proveedoresAcuerdos internacionales de comercio y protección de la IED
Búsqueda de elementos activos tecnológicos
Presencia de activos específicos requeridos por la empresaBase científica y tecnológicaInfraestructura científica y tecnológicaProtección de la propiedad intelectual
Beneficios potenciales de las estrategias sobre las economías huéspedes
Estrategia de ET Beneficios potenciales
Búsqueda de materias primas
Aumento de las exportaciones de recursos naturales
Mejoramiento de la competitividad internacional de recursos naturales
Alto contenido local de las exportaciones
Empleo en áreas no urbanas
Ingresos fiscales (impuestos y regalías)
Búsqueda de mercados locales (nacional o regional)
Nuevas actividades económicas locales
Incremento del contenido local
Profundización y creación de encadenamientos productivos
Desarrollo empresarial local
Mejoramiento de servicios (calidad, cobertura y precio) y de la competitividad sistémica
Búsqueda de eficiencia para la conquista de terceros mercados
Aumento de las exportaciones de manufacturas
Mejoramiento de la competitividad internacional de manufacturas
Transferencia y asimilación de tecnología
Capacitación de recursos humanos
Profundización y creación de encadenamientos productivos
Desarrollo empresarial local
Avance desde plataforma de ensamblaje hacia centro de manufacturas
Búsqueda de activos tecnológicos
Transferencia de tecnología
Mejoramiento de la infraestructura científica y tecnológica
Desarrollo logístico especializado
Posibles dificultades de las estrategias sobre las economías huéspedes
Estrategia de ET Posibles dificultades
Búsqueda de materias primas
Actividades que operan en forma de enclaves y no están integradas a la economía local
Bajo nivel de procesamiento local de los recursos
Precios internacionales cíclicos
Bajos ingresos fiscales por recursos no renovables
Contaminación ambiental
Búsqueda de mercados locales
(nacional o regional)
Producción de bienes y servicios sin competitividad internacional (lejos de clase mundial)
Débil competitividad internacional
Problemas regulatorios y de competencia
Disputas provenientes de obligaciones internacionales de inversión
Desplazamiento (crowding out) de empresas locales
Búsqueda de eficiencia para la conquista de terceros mercados
Concentración en ventajas estáticas y no en las dinámicas
Limitados encadenamientos productivos: dependencia de importaciones en los ensamblajes. En los peores casos, estancamiento en la “trampa de bajo valor agregado”
Desplazamiento (crowding out) de empresas locales
Reducción de estándares con respecto a costos de producción (salarios, beneficios sociales y tipo de cambio)
Incentivos insostenibles (impuestos e infraestructura)
Limitado escalamiento industrial y tecnológico y creación de conglomerados
Búsqueda de activos tecnológicos
Baja propensión a la inversión tecnológica
Estancamiento productivo
Política nacional poco clara
Minería destacan los proyectos de Barrick Gold en Argentina y Perú (oro), y de Escondida (cobre) y Placer Dome (cobre y oro) en Chile
Hidrocarburos destaca la actividad en Venezuela de PDVSA, TotalFinaElf, ChevronTexaco, Statoil y Royal Dutch/Shell en distintos proyectos de gas y petróleo. Repsol-YPF y Petrobrás llevan adelante importantes proyectos en Argentina, mientras que en Perú, la actividad se ha concentrado en los campos de gas natural de Camisea
Las ET que aplican una estrategia de búsqueda de materias primas han continuado con sus proyectos…
…sin embargo, su actividad ha sido centro de algunos cuestionamientos:
Daño al medioambiente:- “Juicio del siglo” contra Texaco en
Ecuador- Oposición a Alumysa en Chile
Aporte de las ET a las arcas fiscales:- Proyecto de exportación de gas natural
en Bolivia- Aplicación de una regalía a la gran
minería en Chile
Por otro lado, las ET que buscan mercado para servicios se vieron muy afectadas por las crisis vividas por varios países. Las empresas locales tuvieron un alto protagonismo...
Telecomunicaciones la mexicana América Móvil y Telefónica de España son las principales actores en telefonía móvil. Salida de compañías de EE.UU..
Electricidad importantes proyectos en generación por parte de Endesa España e Iberdrola en América Latina. Proyecto de integración eléctrica entre Argentina y Brasil, por parte de Petrobrás Energía.
Comercio minorista Ahold sale de la región, al igual que otras compañías extranjeras. Destaca el fuerte impulso de las chilenas, las que incluso se han expandido a otros países.
...no obstante, se producen situaciones conflictivas en el ámbito regulatorio:
Renegociación tarifaria en Argentina, debido a los problemas surgidos a raíz del término del régimen de convertibilidad.
El Estado brasileño rescata a empresas transnacionales de electricidad, las que no cumplieron los planes iniciales de inversión y presentaron graves problemas financieros.
Crisis eléctrica en R. Dominicana, tras la privatización, en 1999, del sector de generación y distribución de energía.
Las ET que aplican una estrategia de búsqueda de eficiencia han continuado con sus proyectos en México pero...
México “ganador” (electrónica, automotriz), pero sólo en América del Norte.
Vehículos y autopartes: limitado a la función de ensamblaje; poca TAT, significativa capacitación de RH, débiles encadenamientos productivos, desarrollo empresarial muy limitado
¿Duplicar la capacidad productiva en el 2010?
Conclusión: para lograr mejores resultados se necesitan mejores políticas
1. Se deben definir prioridades nacionales, de modo que las operaciones de la IED / ET se entiendan como un complemento del capital nacional.
2. Las prioridades de financiamiento externo, los acuerdos internacionales y el desarrollo productivo deben estar en armonía entre sí, con políticas coordinadas (atracción, garantías, beneficios)
Continúa…
Conclusión: para lograr mejores resultados se necesitan mejores políticas
3. Los organismos de promoción de inversiones de tercera generación desempeñan nuevos papeles: 1) identificar, contactar y facilitar la entrada de ETs que mejor se adecuen a las prioridades nacionales; 2) analizar y benchmark los efectos de las operaciones de la IED / ET (fiscal, TAT, RH, EP, DE, etc.) para poder contestar a la pregunta: ¿Está funcionando la política de IED / ET?
4. En suma, hay que evolucionar desde políticas de IED / ET destinadas a maximizar las entradas hacia políticas centradas en la calidad de los impactos. Se necesitan políticas específicas para realzar los impactos positivos y atenuar los negativos