Desarrollo de los Mercados Financieros en México Dic-96 Sep-97 Jun-98 Mar-99 Dic-99 Sep-00 Jun-01...
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Índice
I. Introducción
II. Entorno Macroeconómico Estable
III. Desarrollo de los Mercados Financieros
III.1 Crédito al Sector Privado
III.2 Mercado de Deuda
III.3 Mercado Accionario
IV. Retos para los Mercados Financieros
3
I. Introducción
La función primordial del sistema financiero es promover una asignación eficiente de los recursos en la economía.
En particular, el sistema financiero:
Moviliza los recursos del ahorro para destinarlos a sus usos más productivos.
Permite financiar proyectos de inversión de largo plazo y/o de mayor escala que, en general, tienen una mayor rentabilidad tanto privada como social.
Propicia la adopción de nuevas tecnologías.
Le permite a los hogares alcanzar patrones de consumo más estables y la adquisición de activos físicos (bienes de consumo duradero y vivienda).
Por ello, el desarrollo del sistema financiero tiene un gran potencial para incrementar el crecimiento y el bienestar de la población.
4
Índice
I. Introducción
II. Entorno Macroeconómico Estable
III. Desarrollo de los Mercados Financieros
III.1 Crédito al Sector Privado
III.2 Mercado de Deuda
III.3 Mercado Accionario
IV. Retos para los Mercados Financieros
5
II. Entorno Macroeconómico Estable
El entorno de estabilidad macroeconómica ha contribuido a un sano desarrollo de los mercados financieros.
Disciplina fiscal.
Política monetaria enfocada en alcanzar una inflación baja y estable.
Otro elemento que ha favorecido el desarrollo de los mercados financieros es un marco legal de regulación y de incentivos adecuado.
Reformas en materia financiera.
Medidas para hacer más eficiente la operación de los mercados financieros.
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Déficit Fiscal(Por ciento del PIB)
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Déficit Económico
RFSP
Deuda Total del Sector Público(Por ciento del PIB)
1/ A partir de 1994 se incluyen a la Deuda Económica Amplia: IPAB, FARAC, pidiregas directos, programas de apoyo a deudores y programas dereestructuras en UDIS.2/ Corresponde a la definición de Deuda Económica Amplia Neta publicada por Banco de México; incluye gobierno federal, organismos y empresas, banca de desarrollo y otros intermediarios financieros no bancarios del sector público.
II. Entorno Macroeconómico Estable
Disciplina Fiscal
1/ Requerimientos Financieros del Sector Público.
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2006
DEA + Partidas Adicionales 1/
Deuda Económica Amplia (DEA) 2/
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Inflación Anual(Por ciento)
Inflación Anual(Por ciento)
Política Monetaria e Inflación
Fuente: Banco de México. Fuente: Banco de México.
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Inflación anualObjetivoLímite superiorLímite inferior
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Ene06
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May07
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INPC
INPC sin Alimentos
INPC sin Alimentos y sin Administrados
II. Entorno Macroeconómico Estable
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Ahorro Financiero y CrecimientoAhorro Financiero y PIB per cápita,
2006(Por ciento del PIB y Dólares de EUA)
PIB per cápita
Ahorro Financiero
Fuente: FMI y Bancos Centrales.
Agregado Monetario M4(Por ciento del PIB)
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II. Entorno Macroeconómico Estable
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Índice
I. Introducción
II. Entorno Macroeconómico Estable
III. Desarrollo de los Mercados Financieros
III.1 Crédito al Sector Privado
III.2 Mercado de Deuda
III.3 Mercado Accionario
IV. Retos para los Mercados Financieros
10
Usos de Recursos Financieros(Flujos efectivos acumulados anuales
en por ciento del PIB)
Financiamiento Interno(Variación real anual)
Mayores Recursos para el Sector Privado
III.1 Crédito al Sector Privado
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Total
Empresas
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Número de Tarjetas de Crédito Bancarias(Millones)
Crédito al Consumo: Cartera Total1/
(Saldo en miles de millones de pesos de junio de 2007)
Mayor Acceso al Crédito: Consumo
III.1 Crédito al Sector Privado
1/ Incluye bancos y otros intermediarios financieros.
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Número de Nuevos Créditos Hipotecarios por Año
(Miles)
Crédito a la Vivienda: Cartera Total 1/
(Saldo en miles de millones de pesos de junio de 2007)
* Incluyen datos hasta agosto. Fuente CONAFOVI, incluye Infonavit, SHF, Bancos, Sofoles y Fovissste.1/ Incluye Infonavit, bancos y otros intermediarios financieros.
Mayor Acceso al Crédito: Vivienda
III.1 Crédito al Sector Privado
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Ago
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III.1 Crédito al Sector Privado
Profundidad del Sistema Bancario y PIB per CápitaCrédito Bancario al Sector Privado y PIB per cápita, 2006
(Por ciento del PIB y Dólares de EUA)
PIB per cápita
Cré
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Fuente: FMI.
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Por Tipo de Tasa(Por ciento del PIB)
III.2 Mercado de Deuda
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Plazo promedio de vencimiento
Duración
Días Añoss
Plazo de Vencimiento y Duración de Valores Gubernamentales
(Días y Años)
Mercado de Deuda Pública
Fija
FlotanteIndexada
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Valores Privados en Circulación
(Por ciento del PIB)
Plazo Promedio Ponderado de Valores Privados de Mediano Plazo 1/
(días)
Mercado de Deuda Privada
III.2 Mercado de Deuda
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1/ Valores con vencimiento de más de un año.
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Valores Privados de Empresas no Financieras
(Por ciento del PIB)
Mercado de Deuda Privada
III.2 Mercado de Deuda
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*
Mercado externo Mercado interno
Valores Privados de Empresas no Financieras en el Mercado Interno
(Por ciento del PIB)
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*
Empresas no listadas en BMVEmpresas listadas en BMV
* Junio de 2007. * Junio de 2007.
17
Valor de Capitalización de la BMV(Por ciento del PIB)
* Al cierre del segundo trimestre.
III.3 Mercado de Valores
Valor de Capitalización del Mercado Accionario, 2006
(Por ciento del PIB)
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Mercado de Acciones: Tamaño
Fuente: World Federation of Exchanges y World Bank.
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Ofertas Públicas Primarias de Empresas en la BMV
(Número)
III.3 Mercado de Valores
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*
Ofertas Públicas Primarias de Empresas, 2006
(Número)
Mercado de Acciones: Ofertas Públicas
* Cifras a agosto de 2007. Fuente: World Federation of Exchanges.
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Importe de Operación de las 10 Empresas más Importantes, 2006
(Por ciento del total)
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Valor de Mercado de las 10 Empresas más Importantes, 2006
(Por ciento del total)
Mercado de Acciones: Concentración
Fuente: World Federation of Exchanges.
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Fuente: World Federation of Exchanges.
III.3 Mercado de Valores
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Valor de Capitalización de las Bolsas de Valores
(Por ciento del PIB)
III.3 Mercado de Valores
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Producto Interno Bruto(Miles de Millones de Dólares de
2000)
Mercado de Acciones: México y Brasil
Fuente: CEPAL. Fuente: World Federation of Exchanges.
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México Brasil
16.1%
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Empresas Listadas en Bolsa de Valores(Número)
III.3 Mercado de Valores
32,235
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0
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Más de 100 empleados
Brasil 1/ México 2/
82.7%
Empresas con más de 100 Empleados
(Número)
Mercado de Acciones: México y Brasil
1/ Número de empresas y organismos, 2004. Fuente: IBGE.2/ Número de establecimientos. Fuente: Censos Económicos, 2004. INEGI. Fuente: BMV y Bovespa, 2006.
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Brasil México
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157.4 %
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III.3 Mercado de Valores
Profundización del Mercado de Capitales y PIB per CápitaValor de Capitalización del Mercado Accionario y PIB per cápita, 2006
(Por ciento del PIB y Dólares de EUA)
PIB per cápita
Mercado Accionario
Fuente: World Federation of Exchanges y World Bank.
Malasia
Irlanda
HolandaFinlandia
Belgica
Argentina
Brasil
Bulgaria
Croacia
Rep. Checa
Chile
India Corea
México
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Índice
I. Introducción
II. Entorno Macroeconómico Estable
III. Desarrollo de los Mercados Financieros
III.1 Crédito al Sector Privado
III.2 Mercado de Deuda
III.3 Mercado Accionario
IV. Retos para los Mercados Financieros
24
Si bien en los últimos años han existido avances en el desarrollo de los mercados financieros en México, los retos que permanecen continúan siendo importantes:
1. Incrementar el ahorro financiero.
2. Mejorar el acceso de los hogares y las empresas medianas y pequeñas al crédito.
3. Generar incentivos para una mayor participación de las empresas en los mercados de deuda y, especialmente, en el de capitales.
IV. Retos para los Mercados Financieros
25
Estos retos significan:
Incrementar las fuentes de recursos que moviliza el sistema financiero.
Mejorar la eficiencia en la asignación de estos recursos.
En la medida en que se avance en el desarrollo del sistema financiero, se puede esperar:
Un aumento en la acumulación de capital en la economía.
Un crecimiento en la productividad de los factores.
El reto es que el sistema financiero contribuya a incrementar laproductividad y el crecimiento de la economía del país.
IV. Retos para los Mercados Financieros