Deutsche Bank México, S.A. Institución de Banca Múltiple

Septiembre 2006

REPORTE SOBRE LOS RESULTADOS DE OPERACION Y SITUACION

FINANCIERA

(Cifras en millones de pesos constantes al 30 de Septiembre de 2006, excepto cuando se indique otra cosa)

De conformidad con las disposiciones de carácter general aplicables a la información financiera de instituciones de crédito emitidas por la

CNBV

A. Comentarios de la Administración

B. Cambios en los Principales rubros de Resultados

I. Margen financieroII. ComisionesIII. Resultado por intermediaciónIV. Otros gastos y otros productosV. Impuestos causadosVI. Impuestos diferidos

C. Situación Financiera, liquidez y recursos de capitalI. Fuentes internas y externas de liquidezII. Política de pago de dividendosIII. Política de la tesorería de la instituciónIV. Créditos o adeudos fiscalesV. Balance General

D. Sistema de Control interno

E. Integración del Consejo de Administración

F. Compensaciones y prestaciones

G. Tasas de interés promedio

H. Posiciones de reporto

I. Contratos de instrumentos financieros derivados

J. Actividades por segmentos

K. Transacciones con partes relacionadas

L. Principales diferencias entre el tratamiento contable local y corporativo

Índice:

Deutsche Bank México es una Institución local con experiencia global, la cual replica de alguna manera, la plataforma de negocio global que se ofrece alrededor del mundo.

El Banco continua desempeñando como principal actividad la intermediación financiera, comercializando nuestro principal recurso, la habilidad de absorber y determinar el precio de activos y riesgos financieros así como una adecuada medición y control de riesgos de mercado, basándonos en un análisis sólido.

El Banco busca mantener una evolución sucesiva a través de una gama más amplia de productos y contar con las suficientes herramientas que nos permitan ser una de las instituciones financieras que provea a los clientes los mejores servicios financieros.

El objetivo del Banco es generar negocio alrededor de una base de clientes locales e internacionales. De esta manera, se obtiene un negocio de largo plazo con un crecimiento sostenible.

q No se tiene conocimiento de eventos que puedan provocar que la información difundida no sea indicativa de los resultados de operación futuros y de la situación futura de Deutsche Bank México,

q No se han identificado tendencias, compromisos o acontecimientos que puedan afectar significativamente la liquidez de la institución, sus resultados de operación o su situación financiera.

A. Comentarios de la Administración

B. Cambios en los Principales rubros de Resultados

I. Margen financiero

El incremento neto en premios e intereses por reporto fue marginal en 4.5 comparado con el trimestre anterior. El monto restante se deriva de los intereses generados por los títulos a negociar que se tenían en directo.

II. Comisiones

Las comisiones netas se mantuvieron constantes del segundo al tercer trimestre. Las comisiones por servicios fiduciarios al 30 de Septiembre de 2006 ascienden a 22 representando un incremento del 5% con respecto al trimestre anterior.

III. Resultado por Intermediación

Los movimientos de mercado durante el tercer trimestre del 2006 nos favorecieron dada la posición promedio del último trimestre, afectando de la misma manera las posiciones en productos derivados. El resultado por valuación a valor razonable fue marginal y la mayor utilidad fue la de compra-venta de divisas.

IV. Otros Gastos y Productos

El impuesto sobre la renta pagado a cuenta del impuesto anual, se registró en el Activo, lo anterior atendiendo al resultado fiscal estimado que hasta la fecha de las presentes notas se ha determinando para el año 2006.

Derivado de lo anterior el impuesto causado para el mes de Septiembre es cero, los 8 millones negativos en el segundo trimestre corresponden a la reclasificación al activo de un remanente de pago provisional del primer trimestre.

En comparación con el trimestre anterior este rubro se incrementó en 5 millones por concepto de cuentas por cobrar a partes relacionadas derivadas de una mayor actividad en los servicios prestados. Durante el mismo periodo de 2005, este rubro mostraba una provisión de ingreso del I.V.A. por recuperar de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público, mismo que fue pagado durante el año 2006.

V. Impuestos Causados:

VI. Impuestos Diferidos

El principal cambio en los impuestos diferidos, fue la aplicación del impuesto diferido al incremento mostrado en el resultado fiscal proyectado de 2006, el activo diferido adicional que se generó fue de 25 millones, representando un incremento del 28% con respecto al activo del trimestre anterior.

C. Situación Financiera, liquidez y recursos de capital

I. Fuentes Internas y externas de liquidez

Actualmente, dado el perfil y liquidez de las operaciones y los activos que se mantienen en el balance del Banco, se utiliza básicamente el reporto y su propio capital como fuentes de liquidez. Sin embargo, el Banco cuenta con otras alternativas como: calls interbancarios, emisión de deuda, etc.

Para identificar y cuantificar el riesgo de liquidez, se monitorea diariamente que el flujo neto máximo negativo no rebase los límites aprobados por el Comité de Riesgos y el Consejo de Administración del Banco, estos límites están definidos semanalmente y se monitorea el comportamiento de las primeras ocho semanas. Así mismo, se monitorea un límite operativo diario de liquidación.

El Banco también genera una estimación de las pérdidas potenciales generadas por tener que liquidar la cartera de valores en un período de tiempo.

II. Política de pago de dividendos

Derivado de las estrategias de negocio, la administración del Banco decidió cancelar el dividendo decretado el trimestre anterior, efecto que se refleja en la estructura de capital contable.

III. Política de la Tesorería de la institución

IV. Créditos o adeudos fiscalesLos pagos provisionales de ISR registrados en el activo al 30 de Septiembre equivalen a 68.

DB México busca mejorar la rentabilidad incrementando los márgenes a los productos financieros sobre todo con aquellos con valor agregado que los clientes adquieran, principalmente Derivados.

V. Balance General Principales indicadores financieros

Balance General, principales variaciones

Balance General, comentarios

a) Para el cierre del mes de Septiembre el monto nominal de la compra-venta de divisas se mantuvo relativamente constante. Hubo una disminución del 5% en comparación con el trimestre anterior. Esto fue originado por condiciones propias del mercado y por un incremento marginal en operaciones de venta de divisas.

b) Para el cierre del mes de Septiembre el número de operaciones de reporto aumentó considerablemente en comparación con las del trimestre inmediato anterior debido a las necesidades de fondeo.

c) Durante el tercer trimestre de 2006 se realizaron pagos provisionales de ISR por 24, que debido a la proyección del resultado fiscal 2006 se registraron como saldos a favor.

d) Ver Numeral VI, Impuestos Diferidos.

e) Este rubro está integrado por las operaciones de venta de FX y las operaciones fecha valor, el decremento del 39% se debe principalmente a una reducción del 46% en las operaciones fecha valor, atendiendo así a las necesidades del negocio.

Balance General, comentarios (continuación)

f) Las operaciones con instrumentos financieros derivados aumentaron en 24 impulsadas principalmente por la valuación de los swaps.

g) Los rubros más importantes que afectaron la disminución del saldo fueron: la cancelación de la cuenta por pagar relativa al dividendo decretado el trimestre anterior y una disminución en los acreedores de operaciones de fecha valor por un monto de 654. También el rubro de provisiones aumentó en 66 debido al reconocimiento de futuras obligaciones.

h) Representan las operaciones de compra fecha valor al mes de Septiembre de 2006.

i) El incremento se debe principalmente a la cancelación del decreto de dividendos provisionado el mes anterior por 190.

Balance General, notas de revelación

Disponibilidades:

• Dentro de este rubro no existen préstamos interbancarios relevantes.• Existen disponibilidades restringidas por regulación monetaria del Banco de México por 326 al mes de Septiembre de 2006.

Títulos para negociar:

•El procedimiento de valuación utilizado en cada uno de los títulos para negociar se encuentra de conformidad con las Disposiciones de carácter general aplicables a las instituciones de crédito en su anexo 33, boletín B-2.•Las inversiones en valores distintas a títulos gubernamentales integradas por un mismo emisor y que representan más de un 5% del capital neto del Banco (1,519 ) son las siguientes:

Balance General, notas de revelación (continuación)

Títulos para negociar:

Los plazos de las inversiones en valores se detallan a continuación:

Capitalización Índice de Capitalización

El capital básico y neto al 30de Septiembre de 2006 ascendió a

$1,519.Para Junio 2006 fue de $1,342.

Valor en Riesgo de Mercado

A la fecha, la información de capitalización se encuentra actualizada al 31 de Agosto de 2006. Para el aumento de capital ver nota i) en las principales variaciones del balance general

La Dirección General es la responsable de la implementación del Sistema de Control Interno.

Las funciones de Contraloría Interna se asignaron a las diversas áreas del Banco cuidando no causar conflictos de interés. A partir del segundo trimestre del año, la dirección general asignó un área independiente de control interno para apoyar en la supervisión del ambiente de control. El área de Auditoria Interna siguiendo su plan de trabajo, entre otras cosas, se cerciora también del adecuado cumplimiento de las disposiciones en materia de control Interno emitiendo un reporte para información y uso de la Gerencia, Comité de Auditoria y Consejo de Administración del Banco.

Por otro lado los Auditores externos emiten para uso exclusivo del Banco y la Comisión Nacional Bancaria y de Valores, un reporte de control Interno, mismo que es discutido con los funcionarios competentes.

El Sistema de Control Interno tiene como objetivo brindar al Banco mayor seguridad en la celebración de sus operaciones y reducir los riesgos a los que está expuesto, facilitando el registro oportuno de la totalidad de las transacciones y cumplimiento de la normatividad que le sea aplicable. Para esto, se establecen los objetivos de Control Interno del Banco, mismos que han sido propuestos por la Dirección General y aprobados por el Comité de Auditoria y Consejo de Administración.

D. Sistema de Control Interno

Los aspectos considerados dentro del sistema de control interno, entre muchos otros, son:

•Identificación y evaluación de los factores internos y externos que puedan afectar la implementación de las estrategias y fines de la Institución

•Una estructura organizacional que contemple la independencia y segregación de funciones

•Una estructura de supervisión a través de la existencia de diversos comités : Comité de Riesgos, Comité de Auditoria, Comité de Crédito, Comité de Comunicación y un Consejo de Administración

•Manuales de políticas y procedimientos que incluyen la descripción de los procesos y las facultades generales o específicas otorgadas al personal de cada proceso

•Salvaguarda de los activos

•Evaluación del personal

•Prevención de lavado de dinero

•Sistemas de información y protección de la integridad de los mismos

D. Sistema de Control Interno, (continuación)

E. Integración del Consejo de Administración

Cargo Propietario Suplente

PRESIDENTE CONSEJERO:

Tito Oscar Vidaurri del Castillo Carlos Francisco Obregón RojoLicenciatura en Economía, Universidad Licenciado en Derecho, Escuelade las Americas Libre de DerechoMA, Economics Yale University Maestría en Derecho (LL.M),Graduate School University of VirginiaMaster’s Degree in Public and Private Ritch, Heather y Mueller, S.C.Management, Yale School of Management Sullivan & Cromwell LLP, Asociado.Morgan Stanley & Co., Managing DirectorHead of Northern Latin America InvestmentBanking and México RepresentativeDeutsche Bank México, Managing Director

E. Integración del Consejo de Administración (continuación)

Cargo Propietario Suplente

CONSEJEROS:

Marcelo Peccinini de Chiaro Richard W. FergusonMSc in Finance Fullbright Acholar, Univerity of Bonn BA Business Management M.A. John Hopkins School Universidad de Sao Paulo of Advanced Int’l Studies Deutsche Bank Brazil Deutsche Bank, A.G., New York Head of Treasury for Mexico and Brazil. Managing Director Fixed Income, 1998 a la fecha. derivatives

Ma. Guadalupe Morales Ortega Arturo Rodríguez RodríguezContador Público, Escuela Bancaria y Contador Público, Escuela Bancaria y Comercial. Comercial.Deutsche Bank México, Maestría en Impuestos Internacionales, Director de Contraloría. Universidad Panamericana2000 a la fecha. Deutsche Bank México, Contralor

1997 a la Fecha

E. Integración del Consejo de Administración (continuación)

Cargo Propietario SuplenteCONSEJEROS INDEPENDIENTES:

Alfredo Federico Navarrete Martinez Carlos Noriega CurtisLicenciatura en Economía, Instituto Licenciatura en Economía, Instituto Tecnológico Autónomo de México. Tecnológico Autónomo de México.Doctorado en Economía, Columbia University Maestría en economía, Universidad de Maestría en Filosofía, Columbia University. Rochester, New York.

. Maestría en Artes, Columbia University. Doctorado en economía, Universidad deAsesor Financiero del Presidente Rochester, New York.de IAMSA, S.A. Socio Presidente, EfficientiaSoluciones Integrales, S.C. Presidente del Consejo de Administración Casa de Bolsa Arka, S.A. de C.V. Director General Adjunto de Finanzas, Sociedad Hipotecaria Federal, S.N.C.

Iker Ignacio Arriola Peñalosa Iván Libenson ViolanteLicenciado en Derecho, Universidad Licenciado en Derecho, EscuelaIberoamericana. Libre de Derecho,Maestría en derecho comunal, Universidad Maestría en Derecho - Harvard Law Complutense de Madrid. SchoolWhite & Case, abogado 1998 a la fecha. White & Case, abogado 2000 a la fecha.

F. Compensaciones y prestaciones

Los emolumentos pagados a los miembros del consejo acumulados al mes de Septiembre de 2006 ascendieron a 254 mil pesos; el Banco no realizó pago alguno de compensaciones y prestaciones a los principales funcionarios del mismo.

G. Tasas de Interés promedio

H. Posiciones de Reportos

I. Contratos de Instrumentos financieros derivados

Considerando que un segmento operativo es un componente distinguible que se deriva de laestructura interna de las instituciones financieras con riesgos y rendimientos diferentes;Deutsche Bank, ha identificado como segmento único de operación el relacionado conOperaciones de Tesorería y Banca de Inversión. Lo anterior atendiendo a los criterios deidentificación de segmentos establecidos en la legislación vigente.

Por lo antes dispuesto, la información asentada en las presentes notas a los estadosfinancieros corresponde en su totalidad al segmento mencionado en el párrafo anterior.

J. Actividades por segmentos

K. Transacciones con partes relacionadas

1) Se refiere a la posición neta en SWAPS, que corresponde a flujos por entregar.

2) Se refiere a su valor de mercado

qOperaciones de compra venta de divisas: Para efectos Corporativos se registran en disponibilidades en la fecha de su liquidación para efectos locales se registran en disponibilidades restringidas en fecha operación.

qOperaciones financieras derivadas y con divisas: La presentación en los estados financieros, para efectos corporativos se diferencian y presentan las operaciones ganadoras de las perdedoras.

qOperaciones de reporto: Para los efectos Corporativos las operaciones de reporto no representan un traspaso de los valores a recibir o entregar, sólo se reconocen los efectos de efectivo.

qPara efectos Corporativos no se reconocen los efectos de la inflación ni los impuestos diferidos.

L. Principales Diferencias entre el tratamiento contable local y corporativo

Los suscritos manifestamos bajo protesta de decir verdad que, en el ámbito de nuestras respectivasfunciones, preparamos la información relativa a Deutsche Bank México contenida en el presente reporte trimestral, la cual, a nuestro leal saber y entender, refleja razonablemente su situación.

Rúbrica Rúbrica _ Tito Vidaurri Guadalupe MoralesDirector General Director de Contraloría

Rúbrica Rúbrica _Arturo Rodríguez Jorge CarrilloContralor Auditor Interno