DISEÑO Y FORMALIZACIÓN DE UNA METODOLOGÍA DE ANÁLISIS DE...
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DISEÑO Y FORMALIZACIÓN DE UNA METODOLOGÍA DE
ANÁLISIS DE PROYECTOS PRODUCTIVOS QUE LE
PERMITA AL FENALCE ACTUAR COMO UN FONDO
GESTOR DE PROYECTOS
EJEMPLO DE APLICACIÓN DE LA METODOLOGÍA DE
ANÁLISIS DE PROYECTOS PRODUCTIVOS:
CLUSTER DE PRODUCCIÓN DE PROTEÍNA ANIMAL
Bogotá, mayo de 2007
Plan de Negocios – Cluster de Producción de Proteína Animal
1
Capítulo 1: Resumen Ejecutivo
El cluster de producción de proteína animal es una alternativa de agregación de valor a la
cadena de maíz amarillo y soya, capturando eficiencias en los diferentes eslabones de la
cadena a través de la integración vertical. La oportunidad de negocio para un proyecto de
estas características se basa en dos hechos principales: i. Colombia está en la necesidad
de reducir el alto grado de dependencia de materias primas importadas para la producción
de alimentos, y ii. Existe un amplio potencial de crecimiento en el consumo de carnes en
Colombia, al compararlo con niveles de consumo en países similares en términos de
ingresos per capita.
Uno de los factores clave para el montaje de un cluster productivo es su ubicación
geográfica. Dado que el modelo requiere de la producción de grandes volúmenes de
materia prima, se debe contar con áreas suficientes para desarrollar la actividad agrícola a
gran escala y establecer unidades productivas del eslabón pecuario cerca para capturar
eficiencias en fletes de transporte. Adicionalmente, es deseable que la zona de producción
esté ubicada cerca de centros de consumo importantes de carne de pollo y de cerdo. La
zona de los llanos orientales cumple con las condiciones señaladas al contar con extensas
sabanas aptas para la producción agrícola y estar ubicada cerca a Bogotá, uno de los
principales centros de consumo nacional. No obstante, esta no es la única región de
Colombia donde puede implantarse un modelo productivo de esta naturaleza; de hecho,
en el departamento de Córdoba se han llevado a cabo integraciones similares
aprovechando las grandes extensiones de tierra aptas para la agricultura y su ubicación
cerca de centros de consumo como Antioquia y la Costa Atlántica.
El objetivo de este Plan de Negocios es aplicar la metodología de análisis de proyectos
sugerida a Fenalce, para evaluar la viabilidad de integrar la cadena de producción cárnica
para agregar valor al maíz amarillo y a la soya. Para esto se analizó un proyecto teórico
ubicado en los llanos orientales con una escala de producción que asciende a un volumen
anual de 10 millones de pollos y 62,500 cerdos. A partir de este volumen objetivo y con
base en ratas de conversión alimenticia comunes en la industria, se estimaron los
requerimientos de capacidad instalada en el eslabón de alimento balanceado; por último,
se estimaron los volúmenes necesarios de materia prima (maíz amarillo y soya) para
poner en marcha el proyecto.
A continuación se resumen las principales conclusiones del estudio de factibilidad del
proyecto:
Una vez culminado el proceso de adecuación de la tierra en la altillanura es
posible obtener materias primas (maíz y soya) a un costo competitivo. A partir de ese
punto, la integración de la cadena productiva lleva a un costo final de producción de
animales en pie altamente favorable, lo cual hace posible obtener márgenes
adicionales en la etapa de sacrificio y distribución de carne al consumidor final.
Los resultados esperados en términos de ingresos y costos, unidos a las
condiciones de financiación disponibles, permiten obtener resultados positivos en
términos de rentabilidad y factibilidad del proyecto. La TIR del proyecto se ha
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2
estimado en 12% asumiendo la venta de animales en pie; al incluir el eslabón de
sacrificio y venta al mayorista este resultado aumenta a 14%.
La integración de la cadena productiva permite agregar un valor significativo a los
bienes agrícolas básicos. De acuerdo con el caso base analizado, el maíz y la soya
alcanzan un valor de venta que equivale a cerca del doble de su costo de producción.
Al incluir eslabones posteriores como el de sacrificio y venta al canal, es posible
agregar un valor adicional importante.
Además de agregar valor a los bienes agrícolas, la transformación de los bienes
agrícolas a través de la cadena genera una cobertura natural ante los riesgos propios
de la actividad agrícola, derivados de la volatilidad en precios y tasas de cambio. En
escenarios desfavorables de precios internacionales y/o tasa de cambio negativos para
los agricultores, es posible trasladar los márgenes de utilidad a lo largo de la cadena
para obtener un menor costo final de producción pecuaria; de igual forma, en
escenarios desfavorables para la industria pecuaria los márgenes se pueden obtener en eslabón de producción agrícola.
La integración de la producción agrícola y la industrialización permitiría obtener
un doble beneficio por los incentivos planteados al sector por el Gobierno ante la
entrada en vigencia del tratado de libre comercio (los cuales benefician a productores
e industriales por igual)
Hacia adelante, la integración de la zona de la altillanura es una de las principales
oportunidades identificadas. Medidas como modelos asociativos entre los productores
de la zona y el desarrollo de variedades genéticas específicas para la región pueden
tener un efecto favorable en términos de costos de producción agrícola y en los
márgenes de utilidad del proyecto. Los beneficios de la integración de la zona pueden
ser aprovechados por todos los agricultores de la zona, independientemente de su
grado de integración en la cadena de producción de carnes. Lo anterior exige
fortalecer entidades como Fundallanura para difundir los beneficios potenciales de la
integración y establecer convenios con entidades especializadas en el desarrollo de genética.
No obstante las oportunidades identificadas, el proyecto tiene algunos factores clave que
deberán ser tenidos en cuenta para su ejecución:
Es clave conformar un equipo con especialistas en los diferentes eslabones de la
cadena productiva. Las mejores prácticas constituyen un factor de diferenciación y se verán reflejadas en la calidad del producto final y en la estructura de costos.
La zona de la altillanura aun requiere consolidar las inversiones que se han
realizado recientemente en seguridad y en infraestructura de vías y energía, de manera
que se mantengan los niveles de confianza e inversión observados en los últimos
años.
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Capítulo 2: Idea de Negocio
2.1 Descripción de la empresa
El objeto fundamental de la empresa será la integración vertical de la cadena productiva
de proteína animal, particularmente carne de pollo y de cerdo. Lo anterior incluye las
siguientes actividades principales:
Producción de la materia prima agrícola (maíz amarillo y soya)
Fabricación de alimento balanceado
Engorde de animales
Sacrificio y desposte para venta al canal mayorista utilizando infraestructura de
terceros
EL CLUSTER DE LA ALTILLANURA BUSCA INTEGRAR LOS ESLABONES DE
LA CADENA PRODUCTIVA DE PROTEINA ANIMAL
Producción de
materias primas
Producción de
materias primas
• Maíz amarillo
• Soya
• Maíz amarillo
• Soya
Producción de
Alimento
Balanceado
Producción de
Alimento
Balanceado
Producción
pecuaria
Producción
pecuaria
• Línea avícola
• Línea porcícola
• Línea avícola
• Línea porcícola
• Carne de cerdo
• Carne de pollo
• Carne de cerdo
• Carne de pollo
Además de las actividades mencionadas, la empresa buscará promover un modelo
asociativo en la región que permita capturar las eficiencias potenciales de la integración
vertical. Estos servicios adicionales incluyen, entre otros, la compra masiva de insumos
para obtener reducciones en costos y su posterior venta a los productores agrícolas,
asesoría técnica en el eslabón de producción agrícola y servicios de de reparación de
maquinaria y repuestos.
Lo anterior busca impulsar el desarrollo de la integración de la zona de la altillanura (en
la zona cercana a Puerto Gaitán, Departamento del Meta), con base en las experiencias
exitosas observadas en regiones similares a nivel internacional, particularmente en la
zona del “cerrado brasilero”. Hacia el futuro, se espera que el modelo integrado en la
región haga posible la puesta en marcha de un modelo agroindustrial a gran escala que
redunde en desarrollo para la zona y su población en aspectos como seguridad,
infraestructura vial y energética.
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2.2 Descripción del producto
La integración de la zona busca agrupar un volumen importante de producción agrícola
que servirá como insumo para el inicio de la cadena productiva de carne de pollo y cerdo.
La aplicación de buenas prácticas agrícolas y la cercanía física de los eslabones del
proceso serán el punto de partida para ganar eficiencias en la cadena productiva que se
traduzcan en mayor competitividad. Así, la propuesta de valor del proyecto consiste en
lograr un producto final competitivo en precio que permita aprovechar la tendencia
creciente en el consumo de carnes en Colombia participando en el corto plazo en el
mercado de carnes de Bogotá y sus alrededores.
La escala del proyecto teórico planteado en este Plan de Negocios asciende a un volumen
de producción anual de 10 millones de pollos y 62,500 cerdos. Esta escala corresponde a
un objetivo conservador en términos de participación de mercado y, en este sentido, es
ilustrativo de un modelo con potencial de multiplicarse varias veces dadas las áreas
disponibles para el desarrollo de actividad agrícola en la región.
2.3 Productos sustitutos
Las carnes cumplen la función de proporcionar la porción de proteína a la dieta de la
población. En este contexto, las proteínas vegetales son el principal sustituto de las carnes
y granos como el fríjol y la lenteja gozan de amplia aceptación en Colombia No obstante,
como se verá en la sección de mercado más adelante, Colombia presenta un alto potencial
de crecimiento en el consumo de carnes al presentar en la actualidad los consumos más
bajos entre países comparables de la región.
2.4 Estado de desarrollo del producto
La industria de carnes en Colombia opera, en su mayoría, bajo un modelo fraccionado
altamente dependiente de materias primas importadas. De hecho, cerca de un 75% de
materia prima absorbida por la industria (maíz y soya) es importado de Estados Unidos.
Lo anterior, además de representar un riesgo considerable para la seguridad alimentaria
del país, se ve reflejado en los precios finales de los productos al público que incluyen
altos fletes de transporte de materia prima a los centros de producción y posteriores del
producto terminado a los centros de consumo.
En este contexto, el desarrollo de un modelo productivo integrado en la altillanura tiene
dos objetivos fundamentales: i. Avanzar hacia la autosuficiencia alimentaria del país al
aumentar los volúmenes de producción de materias primas locales, ii. Promover la
integración vertical de los agricultores bajo la premisa de agregar valor a su actividad
productiva y iii. Lograr un producto final competitivo en precio que permita acceder a un
segmento de la población cada vez mayor.
Dada la relativa novedad de los modelos integrados en Colombia (solo recientemente se
han establecido modelos productivos de esta naturaleza), existen tres factores clave para
llevar a cabo la integración de la región de manera exitosa: el diseño y promoción de
mecanismos que permitan reducir costos de producción agrícola (como figuras
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5
asociativas), la investigación y desarrollo de variedades que permitan alcanzar altos
rendimientos y el establecimiento de alianzas estratégicas en las diferentes etapas de la
cadena con empresas especializadas en cada eslabón. A continuación se presenta una
descripción de cada uno de los factores mencionados:
Mecanismos de reducción de costos fijos: En la medida que aumente la escala de la
producción en la zona de la altillanura, será posible establecer modelos asociativos entre
diferentes productores para la adquisición de insumos agrícolas y comercialización de
productos. El modelo de cooperativas en Brasil, por ejemplo, se aplica en las regiones
agrícolas de ese país y se basa en el principio de economías de escala para lograr
reducciones de costos en insumos como fertilizantes y productos para la protección de
cultivos.
Investigación y desarrollo de mejores prácticas agrícolas: Las características de los
suelos en la altillanura1 exigen someter los terrenos a un proceso de adecuación física y
química antes de iniciar la etapa de producción agrícola. La correcta aplicación de estas
prácticas, unida al desarrollo de variedades genéticas específicas para la región en maíz y
soya, permitirá lograr altas productividades por hectárea en el mediano plazo. En este
aspecto es clave la promoción y fortalecimiento de entidades que apoyen el desarrollo de
la región en el tema específico de genética para los cultivos principales.
Establecimiento de alianzas estratégicas: El modelo integrado de operación exigirá la
aplicación de mejores prácticas en cada uno de los eslabones de la cadena. En este
sentido resulta clave contar con socios estratégicos especializados en cada etapa
(producción agrícola, producción de alimentos balanceados y producción pecuaria) que
conozcan los aspectos particulares de cada uno y garanticen la constante aplicación de los
modelos más eficientes en cada caso.
2.5 Entorno legal
Los requisitos y licencias legales de la empresa dependerán del alcance de sus
actividades. En particular, será necesario obtener licencias ambientales y sanitarias para
la etapa de producción y comercialización de alimentos, las cuales son emitidas por el
Instituto Colombiano Agropecuario (ICA). Las normas específicas aplicables a cada uno
de los eslabones de la cadena se encuentran descritas en en el anexo de este documento.
1 Ver el anexo del documento para una descripción detallada de la composición de suelos en la región.
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Capítulo 3. Mercado y Entorno
3.1 Descripción y tendencias de la industria
A continuación se presenta una descripción de los mercados e industrias que participan en
la configuración del cluster de producción de proteína animal, empezando por el mercado
de los bienes agrícolas básicos (maíz y soya) seguido por el mercado de alimentos
balanceados como eslabón intermedio de la cadena y la carne de pollo y cerdo como
productos finales.
Mercados de materias primas agrícolas: Maíz y soya
El mercado internacional de maíz ha venido creciendo en volumen durante los últimos
años, siendo el consumo animal el principal mercado del commodity. La tendencia alcista
reciente en los precios internacionales se debe primordialmente a dos elementos del
mercado: el crecimiento de la industria de biocombustibles en Estados Unidos, la cual
utiliza al maíz como materia prima principal y la creciente demanda del grano por parte
de economías emergentes como la china. En particular, el crecimiento de la industria de
biocombustibles ha tenido como consecuencia una disminución en la proporción de la
producción de maíz destinada a la industria alimentaria y en los excedentes disponibles
para exportación. A futuro se espera una leve corrección de los precios a la baja,
estabilizándose alrededor de 3 dólares americanos por bushel (aprox. 130 dólares por
tonelada) que es superior a los precios históricos promedio del grano.
Al igual que en el caso de maíz, la producción mundial de soya ha presentado una
tendencia creciente siendo Estados Unidos el principal productor seguido por Brasil y
Argentina. A futuro se espera que los precios mantengan una tendencia al alza, la cual se
debe también al efecto de la industria de biocombustibles. En efecto, se espera que una de
las consecuencias de la creciente demanda por maíz en Estados Unidos sea una
disminución en las áreas cultivadas en soya en ese país.
La coyuntura internacional de los commodities tiende a afectar directamente los intereses
de los productores agrícolas e industriales en Colombia, toda vez que el mercado nacional
depende en muy alta proporción de materia prima importada para suplir sus necesidades y
los precios internacionales constituyen el principal punto de referencia para los precios
recibidos locales. En este sentido, la tasa de cambio es un factor clave de competitividad
para la el sector agrícola y la industria agrícola nacional y constituye uno de los
principales factores de riesgo para la industria de alimentos en general.
A continuación se presenta una descripción detallada de los mercados del maíz y de la
soya:
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7
Mercado del maíz
La producción de maíz en el mundo ha crecido en los últimos años a una tasa anual del
3%, alcanzando las 683.689.0002 toneladas, de las cuales el 90% corresponden a maíz
amarillo y el 10% restante a maíz blanco3.
3.1 Descripción y tendencias de la Industria
LA PRODUCCIÓN MUNDIAL DE MAIZ HA AUMENTADO A UNA TASA ANUAL
PROMEDIO CERCANA AL 3% Histórico de producción total de maíz en el mundo. Cifras en miles de toneladas.
516.904
593.276575.137
606.478 608.066590.204 599.981 602.669
624.263
683.689682.868
709.145
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006
Producción de maíz
mundial (miles de Ton)
Fuente: FAPRI Searchable Outlook Database. Food and agricultural policy research institute http://www.fapri.iastate.edu/tools/outlook.aspx
Tacc: 2,6%
Las proyecciones a futuro indican que la producción mundial de maíz continuará
aumentando a una tasa aproximada de 2,69%. No obstante, cabe esperar que esta
proyección se modifique en cuanto contemple el efecto del crecimiento en la industria de
biocombustibles
2 FAPRI 2006 U.S. and World Agricultural Outlook January 2006 Food and Agricultural Policy Research
Institute Iowa State University University of Missouri-Columbia Ames, Iowa U.S.A.
3 Fenalce
Plan de Negocios – Cluster de Producción de Proteína Animal
8
SE ESPERA QUE LA PRODUCCIÓN TOTAL DE MAIZ CONTINÚE AUMENTANDO
LOS PROXIMOS AÑOS, AUNQUE A UNA TASA MENOR*Proyección de la producción total de maíz en el mundo. Cifras en miles de toneladas.
751745
778788790328 799965 809189 817625 825238 832676 840946 849991
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Producción de maíz
mundial (miles de Ton)
*Nota: las proyecciones no recogen el efecto de la subida del precio del combustible
Fuente: FAPRI Searchable Outlook Database. Food and agricultural policy research institute http://www.fapri.iastate.edu/tools/outlook.aspx
Tacc: 2,69%
Las proyecciones actuales
no recogen el efecto del
crecimiento en la industria
de biocombustibles
En términos de oferta, los principales productores de maíz a nivel mundial son Estados
Unidos, China y Brasil con 272.151.000, 136.624.000 y 43.514.000 toneladas
respectivamente, para el 2006; Estados Unidos y Argentina son los dos principales
exportadores del grano. Los rendimientos por hectárea varían de país a país, alcanzando
un máximo en Estados Unidos, donde se reporta un promedio de 9,25 toneladas por
hectárea.
ESTADOS UNIDOS, CHINA Y BRASIL SON LOS TRES PRINCIPALES
PRODUCTORES DE MAÍZ A NIVEL MUNDIALProducción y exportaciones de los de los principales países. Cifras en miles de toneladas para 2006.
1.240
10.438
1.391
2.934
49.325
9.881
15.844
43.514
136.624
272.151
Sur
áfric
a
Arg
entin
a
Bra
sil
Chi
na
EEU
U
Fuente: FAPRI Searchable Outlook Database. Food and agricultural policy research institute http://www.fapri.iastate.edu/tools/outlook.aspx
9,25
5,22
3,37
7,07
3,27
Producción Total
Exportaciones
Rendimientos
promedio (Ton/ Ha.)
Plan de Negocios – Cluster de Producción de Proteína Animal
9
A futuro, la demanda mundial de maíz estará impulsada por el crecimiento de la industria
de biocombustibles y una mayor demanda del grano por parte de economías emergentes,
particularmente la china. En consecuencia, se estima que el comercio mundial de maíz
(entendido como el flujo total de importaciones) en el mundo tendrá un crecimiento anual
aproximado de 1.8% durante los próximos años4, llegando a cerca de 96 millones de
toneladas de maíz para el año 20175. En este contexto se destaca el crecimiento esperado
de China (uno de los principales productores a nivel mundial) como importador neto de
maíz. Para 2017, se estima que las importaciones de este país ascenderán a 4.3 millones
de toneladas del grano, registrando una tasa de crecimiento anual promedio de 43%
tomando el año 2005 como base, en el cual no registró importaciones significativas. Los
principales exportadores del grano serán Estados Unidos, Argentina y Brasil.
Usos del Maíz
La mayor proporción de la producción mundial de maíz se ha destinado a la industria
pecuaria a través de la elaboración de alimentos balanceados donde proporciona el
elemento energético de las raciones. Entre los usos adicionales del grano, la producción
de biocombustibles (etanol) en Estados Unidos tiende a cobrar especial relevancia lo cual
ha jugado un papel primordial en el comportamiento reciente de los precios
internacionales. La creciente importancia de esta industria en los mercados
internacionales del grano hace necesario presentar un resumen detallado de la evolución y
perspectivas de la industria, que sirva como marco de referencia para entender su
proyección a futuro.
En 2005, EEUU superó a Brasil como el principal productor de etanol a nivel mundial.
Para febrero de 2006 la capacidad anual del sector del Etanol en Estados Unidos era de
4.400 millones de galones, con 2.100 millones de galones adicionales pendientes con la
construcción de nuevas plantas de producción o la expansión de antiguas6. Se estima que
si los incentivos del gobierno americano al etanol continúan, la producción podría
exceder las metas de 12 mil millones de galones fijadas por el Gobierno.
4 Fuente: Proyecciones de USDA actualizadas a febrero de 2007.
5 Ibíd.
6 Baker, Allen y Steven Zahniser. “Ethanol Reshapes the Corn Market” Amber Waves Volume 4 Issue 2.
www.ers.usda.gov/amberwaves
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10
EE.UU. HA SUPERADO A BRASIL COMO EL PRINCIPAL PRODUCTOR DE
ETANOL A NIVEL MUNDIALPrincipales productores de etanol. Cifras en millones de galones.
Producción año 2006
Producción año 2005
Producción año 2004
Producción año 2006
Producción año 2005
Producción año 2004
1,403
198
219
462
964
3,989
3,535
1,768
198
240
449
1,004
4,227
4,264
1,584
171
251
502
1,017
4,491
4,855
Otros
Rusia
Francia
India
China
Brasil
EE.UU.
Fuente: Renewable Fuels Association.
Nota: Incluye etanol de diversas fuentes.
Fuente: Renewable Fuels Association.
Nota: Incluye etanol de diversas fuentes.
Este crecimiento se ha visto reflejado en la capacidad instalada de la industria en Estados
Unidos, la cual tiende a ubicarse principalmente alrededor de la zona de producción
maicera. Durante el periodo 2000 - 2006, las plantas de producción de etanol aumentaron
pasando de 54 plantas en operación a 97, ubicándose en su mayoría alrededor de la zona
del cinturón maicero. De igual manera, las plantas de producción de los agricultores han
aumentado de 14 en 2000 a 40 en el 2006 y para este mismo año se registró un total de 31
plantas productoras en construcción que aumentarán la producción de etanol. Para el
2007 se espera que la cifra de planta en operación aumente a 97, las plantas de
agricultores aumenten a 46 y las plantas en construcción a 33.
Plan de Negocios – Cluster de Producción de Proteína Animal
11
54 56 61 6881
96
14 1821
2528
33
40 46
65
1311
15
16
3133
97
72
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007
EL CRECIMIENTO EN LA CAPACIDAD INSTALADA MUESTRA TAMBIÉN EL
IMPORTANTE CRECIMIENTO DE LA INDUSTRIA EN EE.UU.Evolución capacidad instalada para la producción de etanol en EEUU
Fuente: Renewable Fuels AssociationFuente: Renewable Fuels Association
Plantas en
operación
Plantas en
operación
Plantas en
construcción
Plantas en
construcción
Tacc: 13,17%
Tacc: 13,17%
Plantas
agricultores
Plantas
agricultores
LA MAYORÍA DE PLANTAS SE HA UBICADO ALREDEDOR DEL CINTURÓN
MAICEROMapa de plantas de etanol a octubre de 2006
Fuente: Renewable Fuels AssociationFuente: Renewable Fuels Association
Plantas en
operación
Plantas en
operación
Plantas
planeadas
Plantas
planeadas
Plantas en
construcción
Plantas en
construcción
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12
Dado que la industria de etanol de Estados Unidos utiliza el maíz como materia prima, su
crecimiento se verá reflejado en tres indicadores clave del mercado a nivel internacional:
los excedentes disponibles para exportación, los inventarios finales como proporción de
la producción total y los precios futuros del grano y otros productos agrícolas como la
soya que se encuentran estrechamente relacionados con los ciclos de producción de maíz.
A continuación se presenta una explicación de cada uno de los factores señalados y su
impacto potencial en los mercados internacionales.
Excedentes disponibles para exportación
En 2006, cerca del 15% de la producción de maíz en los Estados Unidos estuvo destinada
a la industria de biocombustibles, se estima que dentro de diez años esa participación
crecerá a un 31%7. Dado que las necesidades internas de maíz mantendrán su
crecimiento, es posible prever una disminución en los excedentes disponibles para
exportación, lo cual es especialmente sensible a países como Colombia con una alta
dependencia de materias primas importadas de ese país (como se verá en la sección a
continuación). Las proyecciones más recientes de USDA indican que la participación de
las exportaciones dentro de la producción total de maíz disminuirán de un 19% en 2006 a
un 15% en 2017; lo anterior tendrá como consecuencia una caída en la participación de
Estados Unidos en el mercado mundial de maíz, pasando de un 69% de las exportaciones
en 2006 a un 59% en 2017, debido a que el crecimiento de la demanda mundial de maíz
presentará un crecimiento en el mismo período.
LAS EXPORTACIONES TENDERÁN A DISMINUIR COMO PORCENTAJE DE LA
PRODUCCIÓN DE MAÍZ DE ESTADOS UNIDOS
2,2502,2002,1502,1002,0502,000
1,9251,8501,850
1,925
2,2002,147
16%16%16%15%
15%15%15%14%
15%
16%
19%19%
2005/06 2006/07 2007/08 2008/09 2009/10 2010/11 2011/12 2012/13 2013/14 2014/15 2015/16 2016/17
Exportaciones de maíz de EE.UU
(millones de Tn.)
% de la producción total
Fuente: Proyecciones USDA actualizadas en febrero de 2007
69.1% 69.2% 62.6% 57.9% 56.0% 57.1% 58.2% 58.6% 58.8% 59.1% 59.4% 59.7%
__% Part. de EE.UU. en las
exportaciones mundiales
7 Proyecciones de USDA a 2016 actualizadas en febrero de 2007 y datos de FAPRI.
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Inventarios finales de maíz
La proporción de la producción total dejada como inventario final también tenderá a
reducirse como consecuencia del crecimiento de la industria de biocombustibles.
Mientras en la actualidad los inventarios finales corresponden a un 17.5% del maíz
utilizado en Estados Unidos (stocks to use ratio), las proyecciones oficiales de USDA
indican que este porcentaje ascenderá a solo 5.7% en el año agrícola 2016 – 2017. La
disponibilidad de menores inventarios de commodities hace que sus precios presenten
una mayor sensibilidad a eventos externos; en consecuencia, se puede esperar una mayor
volatilidad en los precios futuros del grano.
LOS STOCKS FINALES DEL GRANO TAMBIÉN TIENDEN A DISMINUIR COMO
PORCENTAJE DEL USO TOTAL DE MAÍZ
Uso total de maíz
Stocks finales de maíz
Fuente: Proyecciones USDA actualizadas en febrero de 2007
Stocks/ uso total
11,26411,790
12,355 12,740 12,900 13,110 13,295 13,455 13,615 13,775 13,940 14,075
1,971935 660 620 580 640 670 700 725 750 765 805
5.7%5.5%5.4%5.3%5.2%5.0%4.9%4.5%4.9%5.3%7.9%17.5%
2005/06 2006/07 2007/08 2008/09 2009/10 2010/11 2011/12 2012/13 2013/14 2014/15 2015/16 2016/17
Precios del grano y otros productos agrícolas
La proyección de precios futuros de maíz muestra una tendencia a estabilizarse alrededor
de 3.3 dólares por bushel, lo cual equivale a un precio aproximado de USD 133 por
tonelada. Este precio es superior a los precios promedio históricos, los cuales han
fluctuado alrededor de los USD 2 por bushel.
Adicional al efecto sobre los precios del maíz, la industria de biocombustibles impactará
directamente los mercados de otros productos agrícolas. Las áreas cultivadas en soya, por
ejemplo, disminuirán en cerca de 5% en los próximos años, lo cual producirá un aumento
en los precios de este producto.
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14
LOS PRECIOS INTERNACIONALES DE MAÍZ TENDERÁN A ESTABILIZARSE
ALREDEDOR DE 130 DÓLARES POR TONELADAProyección del precio internacional del maíz. Valores en dólares por tonelada)
Fuente: Proyecciones USDA actualizadas en febrero de 2007 con base en un factor de conversión de 25.4 Kg./ bushel de maíz.
129.9131.9131.9133.9135.8137.8139.8
147.6141.7
137.8
118.1
78.7
2005/06 2006/07 2007/08 2008/09 2009/10 2010/11 2011/12 2012/13 2013/14 2014/15 2015/16 2016/17
SE ESPERA QUE EL ÁREA CULTIVADA EN SOYA REDUZCA EN UN 5%
DURANTE LOS PRÓXIMOS AÑOS…Proyección de Las áreas cultivadas en soya en EE.UU. Teniendo en cuenta el efecto de la industria de
biocombustibles. Valores en millones de hectáreas.
Fuente: Proyecciones USDA actualizadas en febrero de 2007 con base en un factor de conversión de 25.4 Kg./ bushel de maíz.
167.3167.3167.3167.8167.8167.8167.8167.8169.0
172.7
184.1
176.2
2005/06 2006/07 2007/08 2008/09 2009/10 2010/11 2011/12 2012/13 2013/14 2014/15 2015/16 2016/17
EN CONSECUENCIA, SE ESPERA UN AUMENTO EN LOS PRECIOS
INTERNACIONALES DE SOYAProyección de los precios internacionales de soya teniendo en cuenta el efecto de la industria de
biocombustibles. Valores en dólares por tonelada.
Fuente: Proyecciones USDA actualizadas en febrero de 2007 con base en un factor de conversión de 25.4 Kg./ bushel de maíz.
248.0248.0248.0249.9249.9253.5257.2
268.2266.4
257.2
216.8
208.0
2005/06 2006/07 2007/08 2008/09 2009/10 2010/11 2011/12 2012/13 2013/14 2014/15 2015/16 2016/17
Plan de Negocios – Cluster de Producción de Proteína Animal
15
Aunque el maíz es la materia prima para la producción de etanol en Estados Unidos, se
debe tener en cuenta que este no es el único commodity del cual se puede extraer el
biocombustible, ya que la caña de azúcar es la base de este proceso en Brasil. No
obstante, las investigaciones de la industria están enfocadas en generar el combustible a
partir de la biomasa celulósica, de acuerdo con Energy Policy Act del 2005. Un reporte
reciente del Departamento de Energía y el Departamento de Agricultura estadounidenses
(2005), sugiere que para mediados de este nuevo siglo, los Estados Unidos serán capaces
de producir 1.300 millones de toneladas de biomasa al año, suficientes para desplazar al
menos el 30% del consumo corriente de petróleo. El proceso de creación del etanol a
partir de la biomasa celulósica requiere del desarrollo de tecnologías que puedan
romperlo en azúcares que puedan ser destilados para producir etanol y se estima que el
desarrollo de estas tecnologías tomará entre 5 y 10 años.
En conclusión, los mercados internacionales de productos agrícolas tenderán a verse
afectados directamente por el crecimiento de la demanda de maíz por la industria de
biocombustibles.
Precios internacionales
Los precios internacionales del maíz presentaron una tendencia alcista desde 2006,
coincidiendo en un comienzo con la tendencia alcista en los precios del petróleo y a
anuncios por parte del Gobierno estadounidense relacionados con las metas de
crecimiento en la producción de biocombustibles. Así, en un principio se observó un
aumento en la demanda seguido por un aumento en las áreas sembradas a nivel mundial;
este último fenómeno ha facilitado una disminución de los precios internacionales a partir
de marzo de 2007. No obstante, como se observó en la sección anterior, las proyecciones
indican que los precios no regresarán en el mediano plazo a sus precios originales y
mantendrán un nivel alto cercano a los 130 dólares por tonelada, que equivalen a cerca de
160 dólares CIF8.
8 Ver el anexo del documento para una descripción detallada del proceso de formación de precios para el
maíz y la soya, así como un glosario con la terminología utilizada en este tipo de análisis.
Plan de Negocios – Cluster de Producción de Proteína Animal
16
LOS PRECIOS INTERNACIONALES DEL MAÍZ AMARILLO HAN AUMENTADO
SIGNIFICATIVAMENTE Y HAN PRESENTADO UNA CORRECCIÓN RECIENTE A
LA BAJAEvolución precios cif de maíz amarillo. Cifras en dólares por tonelada.
Fuente: Estadísticas de Fenalce.
Precio Maiz Amarillo CIF
80.0
100.0
120.0
140.0
160.0
180.0
200.0
220.0
240.0
Ene-
00
Jun-0
0
Nov-0
0
Abr-
01
Sep
-01
Feb-0
2
Jul-0
2
Dic
-02
May
-03
Oct
-03
Mar
-04
Ago-0
4
Ene-
05
Jun-0
5
Nov-0
5
Abr-
06
Sep
-06
Feb-0
7
El maíz en Colombia
En Colombia el maíz se cultiva en todos los pisos térmicos9 de forma tradicional, es
decir, utilizando material criollo; siembra a chuzo, en triangulo o pie de por medio;
controlando las malezas tardíamente y en forma deficiente y sin uso de fertilizantes. No
obstante, la producción maicera del país tiende a migrar hacia un modelo tecnificado,
controlando malezas manual o químicamente, utilizando variedades mejoradas y
controlando la población de siembra según la densidad recomendada del material.
La producción total del maíz se ha incrementado desde los años cincuenta especialmente
en la última década, luego de una caída a principios de los 90 por efecto de la apertura
económica, como es posible observar en el siguiente gráfico.
9 Fondo de Fomento Cerealista y de Leguminosas de Grano. ´”El cultivo del maíz en Córdoba” Fenalce.
Junio de 2006
Plan de Negocios – Cluster de Producción de Proteína Animal
17
3.1 Descripción y tendencias de la Industria
LA PRODUCCIÓN TOTAL DE MAIZ EN COLOMBIA HA AUMENTADO,
PARTICULARMENTE EN LA ÚLTIMA DÉCADAHistórico de producción total de maíz. Cifras en toneladas.
620.300
865.700 870.800 876.800
722.600
853.600789.030
960.109
1.559.383
1.473.027
1.131.8131.155.000
1950 1960 1965 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005 2006
Producción en Ton
Fuente: Indicadores cerealistas Septiembre de 2006. Departamento Económico Fenalce
Tacc: 2,4%
Este crecimiento en la producción se ha visto representado en su mayoría por el aumento
en la producción de maíz amarillo, el cual creció a una tasa promedio de 12,74% por
ciento desde el 2001, mientras el maíz blanco lo hizo a una tasa de 4,63%.
586.513715.543
883.428966.077 1.023.895 1.068.483
361.105
376.957
390.403
428.557448.360
452.910
947.618
1.092.500
1.273.831
1.394.634
1.472.255 1.521.393
2001 2002 2003 2004 2005 2006
EL CRECIMIENTO DE LA PRODUCCIÓN TOTAL ESTÁ REPRESENTADO EN SU
MAYORIA POR EL AUMENTO DE LA PRODUCCIÓN DE MAIZ AMARILLOProducción de maíz amarillo y maíz blanco. Cifras en toneladas.
Maíz Amarillo
Maíz Blanco
*Nota: los datos corresponden al año agrícola
Fuente: Indicadores cerealistas Septiembre de 2006. Departamento Económico Fenalce
4,63%
12,74%
9,93%
TACC
Plan de Negocios – Cluster de Producción de Proteína Animal
18
No obstante, el crecimiento en la producción se ha debido principalmente a mejoras en
rendimientos, por lo cual no se observa un crecimiento en las áreas totales de cultivo. De
hecho, las áreas totales cultivadas de maíz en el país han disminuido y han sido
reemplazadas en su uso por la ganadería principalmente.
513.800 479.410533.834
255.210314.769
101.100
101.100100.600
80.000
107.949
123.427
152.309
233.597
560.300471.600
678.851
548.366
407.519
657.261
786.800
559.410
614.400572.700
661.400
1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005
LAS ÁREAS DE CULTIVO DE MAIZ TECNIFICADO HAN CRECIDO,
REEMPLAZADO PARTE DE LAS ÁREAS DE MAIZ TRADICIONAL Distribución histórica de las áreas sembradas de maíz en Colombia. Cifras en hectáreas.
Cultivos de maíz tradicional
Cultivos de maíz tecnificado
Fuente: Indicadores cerealistas Septiembre de 2006. Departamento Económico Fenalce
Tacc: -1.8%
Así, si bien el área total ha disminuido, las áreas de cultivo de maíz tecnificado han
crecido reemplazando parte de las áreas de maíz tradicional, al igual que la producción de
maíz tradicional ha cedido frente a la producción de maíz tecnificado. Los rendimientos
promedio pasaron de 2,9 ton/has en 1995 a 4,4 ton/has en el 2006, siendo este
crecimiento consecuencia en su mayoría del aumento en los rendimientos de los cultivos
de maíz tecnificado.
Plan de Negocios – Cluster de Producción de Proteína Animal
19
EL CRECIMIENTO EN LA PRODUCCIÓN TOTAL DE MAÍZ ES UN REFLEJO DE
LAS MEJORAS EN LOS RENDIMIENTOS POR HECTÁREAEvolución de áreas, producción y rendimientos por hectárea de cultivos tecnificados en Colombia
123.427 133.766 126.10698.715
124.416152.309 156.689 150.848
210.357 225.378 233.597 214.106
360.183391.517 379.756
307.142
428.764
560.469 548.696 565.815
940.515
802.196
962.669
1.049.620
4,4
4,5
4,3
3,83,8
3,53,7
3,5
3,1
3,02,92,9
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006
Producción (Ton)
Área (ha)
Rendimientos (Ton/ha)
Fuente: Indicadores cerealistas Septiembre de 2006. Departamento Económico Fenalce
En términos geográficos, el cultivo de maíz está presente en departamentos como
Atlántico, Bolívar, Magdalena Boyacá, Caquetá, Córdoba, Cesar, Cundinamarca, Huila,
Meta, Casanare, Nariño, Norte de Santander, Tolima, Santander, Sucre, Valle del Cauca y
Guajira. Las mayores producciones de maíz están en el departamento de Córdoba, Valle,
Antioquia, Meta y el Cesar.
Plan de Negocios – Cluster de Producción de Proteína Animal
20
CÓRBOBA ES EL DEPARTAMENTO CON LA MAYOR PRODUCCIÓN DE MAÍZ
BLANCO TECNIFICADO, SEGUIDO POR EL VALLE DEL CAUCAProducción maíz amarillo y blanco tecnificados por departamento en el 2006.
Cifras en toneladas.
78.740
28.334
63.450
28.812 26.100
51.29257.384
138.344
4.500
50.100
CORDOBA VALLE ANTIOQUIA META - CASANARE CESAR
Producción maíz blanco
Producción maíz amarillo
Fuente: Indicadores cerealistas Septiembre de 2006. Departamento Económico Fenalce
4,2 6,2 3,7 4,9 4,04,3 6,2 3,7 4,5 3,9
_Rendimiento maíz
amarillo (Ton/ Ha.)
Rendimiento maíz blanco
(Ton/ Ha.)_
Si bien la producción local de maíz fue suficiente para satisfacer la demanda interna
durante casi todo el siglo pasado, la apertura económica de 1991 y el crecimiento sectores
de la economía como el avícola impulsaron el aumento en las importaciones del grano.
Para 2006, la producción total de maíz en el país fue de 1.521.393 de toneladas, y se
importaron cerca de 3.400.000 toneladas.
.
LAS IMPORTACIONES TOTALES DE MAIZ AMARILLO HAN AUMENTADO EN
LOS ÚLTIMOS AÑOS MIENTRAS LAS DEL BLANCO NO PRESENTAN GRANDES
CAMBIOS
Evolución de las importaciones totales de maíz amarillo y maíz blanco
Cifras en Toneladas
1.660.769 1.894.928 1.894.9282.146.433 2.299.247
3.254.69896.243
191.250 96.879
114.006154.030
99.382
3.354.080
2.453.2772.260.439
2.020.9062.086.178
1.757.012
2001 2002 2003 2004 2005 2006
Fuente: Importaciones DIAN Quintero Hermanos
65% 66% 61% 62% 62% 69%
Tacc: 11,82%
% del consumo
interno
Maíz Amarillo
Maíz Blanco
Plan de Negocios – Cluster de Producción de Proteína Animal
21
Estados Unidos es el principal lugar de origen de las importaciones de maíz. Para el 2006,
las importaciones provenientes de este país fueron 3.051.307 toneladas
EL 90% DEL VOLUMEN DE LAS IMPORTACIONES DE MAÍZ AMARILLO
PROVIENE DE ESTADOS UNIDOSEvolución de las importaciones de maíz amarillo por país de origen. Cifras en Toneladas.
1.582.0901.478.121
1.663.0131.481.708
1.928.986 2.006.126
3.051.307
88.00569.927
175.692
380.959
168.483 244.394 294.549
24.267 61.359 48.965 49.161 51.391112.721
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006
EEUU
Argentina
Fuente: Resumen de sensibilidades. Caracteríasticas generales por producto. Fenalce
Otros
Precios Nacionales
Debido a la alta participación del maíz importado en el mercado interno, los precios
internacionales constituyen una línea de referencia para los precios nacionales del grano.
Así, para comprender el desarrollo de los precios internos, es necesario analizar la
evolución de los precios CIF y las franjas arancelarias, entre otros factores.
Plan de Negocios – Cluster de Producción de Proteína Animal
22
EL PRECIO DE REFERENCIA CIF DEL MAIZ BLANCO SUPERA EL PRECIO DELMAIZ AMARILLO DURANTE EL PERIODOEvolución de los precios mensuales (CIF) de referencia del Sistema Andino de Franjas de Precios
de maíz blanco y amarillo
Cifras en dólares
0,0
20,0
40,0
60,0
80,0
100,0
120,0
140,0
160,0
180,0
200,0
Ene-
00
May
-00
Sep
-00
Ene-
01
May
-01
Sep
-01
Ene-
02
May
-02
Sep
-02
Ene-
03
May
-03
Sep
-03
Ene-
04
May
-04
Sep
-04
Ene-
05
May
-05
Sep
-05
Ene-
06
May
-06
Fuente: Indicadores cerealistas Septiembre de 2006. Departamento Económico Fenalce
Maiz Blanco
Maiz Amarillo
El Sistema Andino de Franja de Precios (SAFP), es un mecanismo de protección al
mercado local que impide que las variaciones del precio internacional se transmitan en su
totalidad al precio doméstico, buscando una mayor estabilidad en los mercados y una
mayor rentabilidad para los productores de maíz de la CAN10
.
El mercado internacional de productos agropecuarios como el maíz se caracteriza por la
inestabilidad y distorsiones en los precios originadas por las políticas agrícolas
proteccionistas de países importadores y exportadores de alimentos, especialmente
E.E.U,U. Los países andinos son afectados por estas distorsiones en los precios,
generando incertidumbre e inestabilidad de sus precios internos y en la producción y
generando una mayor dependencia alimentaria externa11
.
Estos países han iniciado procesos de apertura económica que conllevan la eliminación
de los controles directos a las importaciones de alimentos, sustituyéndolos por
mecanismos de estabilización de precios, los cuales son instrumentos para la defensa de
los productores y consumidores contra la inestabilidad de los precios agrícolas y las
distorsiones de precios prevalecientes en los mercados internacionales, facilitando a los
productores la programación de sus inversiones en condiciones de menor incertidumbre12
.
10 Ver el anexo de este documento para una descripción de los mecanismos de protección arancelaria
vigentes.
11 DECISION 371 Sistema Andino de Franjas de Precios. Sexagésimo tercer Período Ordinario de Sesiones
de la Comisión 25 - 26 de noviembre de 1994 Quito - Ecuador
12 DECISION 371 Sistema Andino de Franjas de Precios. Sexagésimo tercer Período Ordinario de Sesiones
de la Comisión 25 - 26 de noviembre de 1994 Quito - Ecuador
Plan de Negocios – Cluster de Producción de Proteína Animal
23
El fin del Sistema Andino de Franjas de Precios Agropecuarios es estabilizar el costo de
importación aplicando a las importaciones de los productos procedentes de terceros
países (países fuera de la CAN), derechos variables adicionales al Arancel Externo
Común (AEC), cuando los precios internacionales de referencia de sean inferiores a
determinados niveles piso. Asimismo, los Países Miembros aplicarán rebajas al AEC para
reducir el costo de importación cuando los precios internacionales de referencia sean
superiores a determinados niveles techo. La formación del piso y el techo de la franja se
hace en base al precio CIF de los últimos 60 meses, hasta octubre del año corriente.13
Debido a la tendencia reciente, es posible observar un deterioro de la franja de precios del
maíz blanco y el maíz amarillo desde 2002. No obstante, la tendencia alcista reciente
descrita en la sección anterior tenderá a verse reflejada en este indicador, como se
observa en la siguiente gráfica de tendencia de precios y franjas para maíz amarillo.
LOS PRECIOS CIF DE MAIZ AMARILLO PRESENTAN UNA TENDENCIA AL ALZA LA CUAL SE VERÁ REFLEJADA EN LA FRANJA Evolución de los precios mensuales (CIF) de referencia del Sistema Andino de Franjas de Precios
de maíz amarillo vs. Precios Históricos Piso y Techo Sistema Andino de Franjas de Precios
Cifras en dólares
80,0
100,0
120,0
140,0
160,0
180,0
200,0
Ene
-00
May
-00
Sep
-00
Ene
-01
May
-01
Sep
-01
Ene
-02
May
-02
Sep
-02
Ene
-03
May
-03
Sep
-03
Ene
-04
May
-04
Sep
-04
Ene
-05
May
-05
Sep
-05
Ene
-06
May
-06
Sep
-06
Fuente: Indicadores cerealistas Septiembre de 2006. Departamento Económico Fenalce
Precio CIF Maiz Amarillo + Arancel
Precio CIF Maiz Amarillo
La evolución de los precios de mercado del maíz amarillo nacional (precios de la Bolsa
Nacional Agropecuaria) indica que los precios del maíz amarillo importado son inferiores
a los precios del nacional durante el periodo analizado. Así mismo, la serie muestra una
tendencia creciente en el último año siguiendo el aumento de los precios internacionales
del grano.
13 Para una mayor información acerca de la formación de la fraja de precios remitirse a la DECISION 371
Sistema Andino de Franjas de Precios de la CAN. Sexagésimo tercer Período Ordinario de Sesiones de la
Comisión 25 - 26 de noviembre de 1994 Quito - Ecuador
Plan de Negocios – Cluster de Producción de Proteína Animal
24
LOS PRECIOS INTERNOS DEL MAIZ AMARILLO NACIONAL SUPERAN LOS PRECIOS DEL MAIZ AMARILLO IMPORTADO Evolución de los precios promedio mensuales nacionales por tonelada de maiz
amarillo nacional e importado
Cifras en pesos
200.000,0
300.000,0
400.000,0
500.000,0
600.000,0
700.000,0
Ene
-00
May
-00
Sep
-00
Ene
-01
May
-01
Sep
-01
Ene
-02
May
-02
Sep
-02
Ene
-03
May
-03
Sep
-03
Ene
-04
May
-04
Sep
-04
Ene
-05
May
-05
Sep
-05
Ene
-06
May
-06
Fuente: Bolsa Nacional Agropecuaria s.a. Precios Promedio Mensuales Nacionales Agrícolas
Maiz Amarillo Nacional
Maiz Amarillo Importado
Consumo aparente
En términos de consumo aparente del maíz amarillo en Colombia, el 65% corresponde a
la industria de alimentos balanceados para animales.
LA INDUSTRIA DE LOS ALIMENTOS BALANCEADOS REPRESENTA EL 65%
DEL CONSUMO APARENTE NACIONAL DE MAIZ AMARILLOUsos del maíz amarillo en Colombia en 2006. Cifras en porcentajes.
65%
15%
9%
7%4%
Otros Usos
Fuente: Caracterización de los Cereales y leguminosas en Colombia. Fenalce. Marzo de 2006
Alimentos Balanceados
Cervecería y expandidos
Trilla
Molienda Húmeda
Plan de Negocios – Cluster de Producción de Proteína Animal
25
Mercado de la soya
La producción mundial de soya ha presentado un aumento anual promedio cercano al
5.4% alcanzando un volumen cercano a las 222 millones de toneladas en 2006. Las áreas
cultivadas han crecido a una tasa anual promedio de 3.8%.
LA PRODUCCIÓN MUNDIAL DE SOYA HA AUMENTADO A UNA TASA
ANUAL PROMEDIO CERCANA AL 5% Histórico de producción total de soya en el mundo. Cifras en miles de toneladas.
125.003132.304
158.240 160.055 160.629
175.998185.094
197.033186.757
222.062223.508215.335
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006
Producción de soya
mundial (miles de Ton)
Fuente: FAPRI Searchable Outlook Database. Food and agricultural policy research institute http://www.fapri.iastate.edu/tools/outlook.aspx
Tacc: 5,36%
ASIMISMO, LAS AREAS TOTALES DE CULTIVO DE SOYA HAN AUMENTADO
EN LA ULTIMA DÉCADA EN UN 3,78% ANUAL APROXIMADAMENTE.
Evolución áreas cultivadas de soya en el mundo. Cifras en miles de hectáreas.
61.29562.655
68.743
71.481 72.133
75.617
79.66281.663
88.434
92.487 91.643 92.205
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006
Areas cultivadas de soya
Fuente: FAPRI Searchable Outlook Database. Food and agricultural policy research institute http://www.fapri.iastate.edu/tools/outlook.aspx
Tacc: 3,78%
Plan de Negocios – Cluster de Producción de Proteína Animal
26
En este contexto, Estados unidos y Brasil se han posicionado como los mayores
productores a nivel mundial, siendo este último el mayor exportador.
ESTADOS UNIDOS, BRASIL Y ARGENTINA SON LOS TRES PRINCIPALES
PRODUCTORES Y EXPORTADORES DE SOYA A NIVEL MUNDIALProducción y exportaciones de los de los principales países. Cifras en miles de toneladas para 2006.
603
10.973
28.590
27.659
3.047
6.414
16.145
42.194
79.415
272.151
Can
ada
India
Chi
na
Arg
entin
a
Bra
sil E
stad
os U
nidos
Fuente: FAPRI Searchable Outlook Database. Food and agricultural policy research institute http://www.fapri.iastate.edu/tools/outlook.aspx
2,73
2,72
2,71
1,79
0,87
Producción Total
Exportaciones
Rendimientos
prom.(Ton/ Ha.)
2,67
Usos de la soya
La soya proporciona el elemento proteico en las raciones de alimento balanceado para
animales. Adicionalmente hace parte de la familia de oleaginosas o productos agrícolas a
partir de los cuales es posible extraer aceites vegetales, siendo este su uso primordial a
nivel mundial. Un fríjol soya puede descomponerse en la porción correspondiente a
aceites (aproximadamente 18%) y una parte restante que corresponde a derivados
proteicos, entre los cuales la torta es la más demandada por la industria de alimentos
balanceados por su bajo contenido de aceite luego del proceso de extracción del frijol. No
obstante, el fríjol soya puede ser utilizado integralmente como materia prima para la
elaboración de alimentos balanceados a través de un proceso de desactivación que
elimina enzimas contraproducentes en el proceso de alimentación animal.
Plan de Negocios – Cluster de Producción de Proteína Animal
27
APROXIMADAMENTE EL 82% DEL FRIJOL SOYA CORRESPONDE A
DERIVADOS DE LA EXTRACCIÓN DE ACEITE QUE SON UTILIZADOS COMO
FUENTE DE PROTEINA
18% Aceite
82% derivados proteicos
(torta de soya)
• Aceites para consumo
humano
• Biodiesel
• Industria de jabones y
detergentes
• Resinas
• Alimentación animal
UsosExtracción
Dentro de la familia de oleaginosas, la soya es la de mayor producción a nivel mundial
con un volumen estimado de 233 millones de toneladas para el año agrícola 2006/2007,
que corresponden al 58% de la producción total de oleaginosas.
La soya en Colombia
La producción local de soya asciende a cerca de 61,000 toneladas y se encuentra
concentrada en los departamentos del Valle con un 20% y Meta con el 80% restante14
.
Por su parte, las importaciones de fríjol soya ascendieron a cerca de 390,000 toneladas,
provenientes en un 63% de Estados Unidos, seguido por Bolivia y Argentina con 14% y
11% respectivamente.
14 Fuente: Generalidades Soya, Ministerio de Agricultura y Desarrollo Rural.
Plan de Negocios – Cluster de Producción de Proteína Animal
28
LA PRODUCCIÓN NACIONAL DE SOYA ASCIENDE A CERCA DE 61,000
TONELADASEvolución de la producción local y las importaciones de soya en Colombia.
Cifras en miles de toneladas.
627.0
453.0393.0
356.0 390.0
61.661.6
96.0
84.0
69.0
2002 2003 2004 2005 2006
Fuente: Ministerio de Agricultura, Coagro.
La demanda local de torta de soya ha estado cubierta por importaciones que en 2006
ascendieron a cerca de 716,000 toneladas, provenientes en su mayoría de Estados Unidos
(52%) seguido por Argentina (33%).
LAS IMPORTACIONES DE TORTA DE SOYA HAN AUMENTADO
SIGNIFICATIVAMENTE EN LOS ÚLTIMOS AÑOS
Importaciones de torta de soya. Cifras en miles de toneladas.
314.0
224.0275.0 298.0
201.0
331.0
676.0
252.0
40.0
234.0
137.0
39.074.0
62.0
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006
Fuente: Ministerio de Agricultura, Coagro.
Bolivia (CAN)
Otros países
(EE.UU. Y Argentina principalmente)
Precios de la soya
Los precios de la soya han presentado una tendencia estable, exceptuando el período
cercano a finales de 2004 donde se presentó un pico debido a una coyuntura generalizada
de aumento en los precios de los commodities. Como se vio en la sección descriptiva de
la industria de biocombustibles, se espera un aumento en las cotizaciones internacionales
de este producto en los próximos años.
Plan de Negocios – Cluster de Producción de Proteína Animal
29
… AL IGUAL QUE EN EL CASO DEL MAÍZ BLANCO, CUYA FRANJA TENDERÁ
A AJUSTARSE A LAS ALZAS RECIENTES EN EL PRECIOEvolución de los precios mensuales (CIF) de referencia para maíz blanco vs. precios históricos “piso”
y “techo”. Cifras en USD/ Ton.
0
40
80
120
160
200
240
280
320
360
400
440
Ene-
00
Abr-
00
Jul-0
0
Oct
-00
Ene-
01
Abr-
01
Jul-0
1
Oct
-01
Ene-
02
Abr-
02
Jul-0
2
Oct
-02
Ene-
03
Abr-
03
Jul-0
3
Oct
-03
Ene-
04
Abr-
04
Jul-0
4
Oct
-04
Ene-
05
Abr-
05
Jul-0
5
Oct
-05
Ene-
06
Abr-
06
Jul-0
6
Oct
-06
Ene-
07
Abr-
07
Fuente: Indicadores cerealistas Septiembre de 2006. Departamento Económico Fenalce.
Los precios corresponden a información de la Comunidad Andina de Naciones (CAN). Ver Anexo para la explicación del Sistema Andino
de Franjas de Precios de la CAN.
Precios CIF maíz blanco
Precios CIF maíz blanco
+ arancel
Conclusiones: Tendencias de la producción agrícola en Colombia y retos a futuro
Colombia enfrenta grandes riesgos asociados a la coyuntura actual de los mercados
internacionales de bienes agrícolas. En el caso del maíz, los mercados internacionales
tienden a crecer en volumen gracias al aumento en la demanda por parte de países como
China; esto, unido al crecimiento de la industria de biocombustibles y a las disminuciones
de los inventarios finales del grano, aumentará la volatilidad de los mercados
internacional y mantendrán los precios en niveles históricamente altos. El
comportamiento de la soya no escapa a esta tendencia ya que las áreas cultivadas tienden
a disminuir a medida que la demanda por maíz aumenta.
En el escenario actual de alta dependencia de materias primas importadas, el sector
productivo colombiano se encuentra sujeto a la fluctuación de los precios internacionales.
El precio de paridad de importación15
es la medida de referencia para el mercado local
que establece el valor para el cual se hace indiferente adquirir materia prima local e
importada; su valor es función principalmente de la cotización internacional de los
commodities, la tasa de cambio vigente y el valor de los fletes internos para transportar
materia prima de los puertos a los centros de consumo. En este sentido, la tasa de cambio
juega un papel fundamental en el beneficio económico percibido por los productores e
industriales nacionales. Escenarios revaluacionistas como el actual afectan negativamente
a los productores nacionales, cuya situación se ha visto mitigada por las altas cotizaciones
internacionales, particularmente en el caso del maíz; no obstante, el sector se vería
enfrentado a dificultades en el caso de presentarse un escenario de precios internacionales
15 Ver el anexo para una descripción detallada del esquema de formación de precios internos.
Plan de Negocios – Cluster de Producción de Proteína Animal
30
bajos y una tasa de cambio como la registrada en la actualidad. Así mismo, la industria
nacional se vería afectada en caso de registrarse un escenario devaluacionista con altos
precios internacionales como el actual.
En conclusión, la seguridad alimentaria de Colombia se encuentra altamente expuesta a
factores externos (tasa de cambio y precios internacionales) cuyo comportamiento futuro
es incierto y constituyen un alto riesgo para la economía del país. Es necesario entonces
tomar medidas para aumentar la producción local, que incluyen abrir nuevas fronteras
agrícolas y poner en marcha modelos que permitan que la producción sea competitiva
bajo los estándares internacionales. La competitividad es particularmente importante bajo
el escenario de acuerdos comerciales como el TLC, que permitirán la entrada de altos
volúmenes internacionales sin protección arancelaria. En este sentido es importante
mencionar ejemplos de las medidas que podría tomar el Estado colombiano para
promover la competitividad. Brasil presenta varios ejemplos de medidas exitosas que
pueden tomarse en esta dirección a través del impulso de modelos asociativos y de
centros de investigación para la producción de variedades genéticas más productivas.
El impulso de modelos asociativos a nivel regional entre productores puede traducirse en
reducciones de los costos de producción al realizar compras de insumos a gran escala;
adicionalmente, la asociatividad permite establecer figuras de financiación especiales
para los productores. El modelo de cooperativas en Brasil funciona integrando extensas
áreas productivas para la compra de insumos y para la comercialización de cosechas.
Adicionalmente, con el tiempo han surgido cooperativas de crédito de las cuales hacen
parte productores agrícolas quienes reciben condiciones especiales para sus necesidades
de financiación. Sicredi es un ejemplo de este tipo de modelos en el estado de Mato
Grosso, a través del cual los afiliados reciben apoyo financiero para su actividad
productiva.
La investigación es otro factor clave en el desarrollo del modelo agrícola actual de Brasil.
La Fundación Mato Grosso es una entidad sin fines de lucro que ha desarrollado
variedades específicas de soya con productividades por hectárea cercanas y en algunos
casos superiores a 3.5 toneladas por hectárea. En este aspecto, el sector gubernamental ha
jugado un papel fundamental. De hecho, la empresa estatal de investigación agropecuaria
en Brasil (EMBRAPA) fue la primera impulsora del modelo investigativo que años
después fue adoptado por la Fundación Mato Grosso y que ha permitido, entre otros
avances, la adopción a gran escala de modelos productivos basados en variedades
genéticamente modificadas tanto en el caso de la soya como en el de maíz.
Los avances recientes de Colombia y las medidas tomadas por el Estado para incentivar
el desarrollo agrícola están enfocadas en la dirección correcta. Los incentivos
gubernamentales para el acceso a recursos de crédito hacen expresa referencia a la
conformación de modelos asociativos en la producción agrícola. Así mismo, se ha dado
via libre al uso de transgénicos para los cultivos de maíz y se encuentra en proceso la
aprobación de esta medida para la soya. Este tipo de medidas deben fortalecerse con la
participación activa de los gremios y la industria, de manera que las medidas se
consoliden e impulsen de manera efectiva un modelo productivo nacional que garantice
la seguridad alimentaria de Colombia en el largo plazo.
Plan de Negocios – Cluster de Producción de Proteína Animal
31
Industria de alimentos balanceados
La industria de alimentos balanceados constituye el eslabón intermedio en la cadena
productiva de proteína animal. Como se observó en la sección anterior, esta industria es
en la actualidad el principal destino del consumo aparente de maíz y soya en Colombia.
Según datos de la Cámara de Alimentos Balanceados de la ANDI, la industria ha crecido
a una tasa cercana al 9% en los últimos cinco años, jalonada principalmente por el
consumo de la línea avícola, seguida por la línea porcícola.
LA PRODUCCIÓN NACIONAL DE ALIMENTOS BALANCEADOS HA CRECIDO A
UNA TASA CERCANA AL 9% EN LOS ÚLTIMOS CINCO AÑOSCifras en toneladas
Avícola Avícola 2,253,1152,557,322
2,802,684 2,865,6473,139,890
464,741
527,489
578,098 591,086
700,000
367,883
417,553
457,616 467,896
498,500
170,928
194,006
212,620217,397
223,000
4,650,090
4,224,4984,131,678
3,769,968
3,321,511
2002 2003 2004 2005 2006
Porcícola Porcícola
Ganadería Ganadería
Menores Menores Peces Peces
TOTAL TOTAL
TACC: 8.8%
TACC: 8.8%
Fuente: ANDI – Cámara de Alimentos Balanceados Fuente: ANDI – Cámara de Alimentos Balanceados
En términos regionales, los cálculos de la Andi señalan que la producción nacional de
alimentos balanceados se concentra principalmente en los departamentos de
Cundinamarca, Valle, Antioquia y Santander.
Plan de Negocios – Cluster de Producción de Proteína Animal
32
LA PRODUCCIÓN NACIONAL DE ALIMENTO BALANCEADO SE ENCUENTRA
DISTRIBUIDA EN CUATRO DEPARTAMENTOS
27.2%
29.0%
19.8%
24.0%
Cundinamarca Valle Antioquia Santander
Fuente: ANDI – Cámara de Alimentos Balanceados Fuente: ANDI – Cámara de Alimentos Balanceados
La industria colombiana de alimentos balanceados presenta una alta concentración en
términos de ventas. Tres empresas (Solla, Contegral y Halcol) representan cerca del 60%
de la producción nacional que consta de aproximadamente 250 plantas mezcladoras a
nivel nacional.16
Tradicionalmente, las plantas de producción de balanceados han estado ubicadas cerca de
los centros de consumo; no obstante, es cada vez más frecuente encontrar modelos
integrados con productores avícolas y/o porcícolas, en busca de mayor integración y
eficiencias. La integración total de la cadena (incluyendo el eslabón de producción
agrícola) no es frecuente en la industria nacional; de hecho, únicamente Nutrilisto (en
Córdoba) y Contegral (en la sociedad Aliar S.A.) operan bajo un modelo integrado
completamente.
La formulación del alimento balanceado constituye la principal fuente de diferenciación
en la industria, la cual se ve reflejada en las ratas de conversión alimenticia y en la
calidad de las carnes producidas por los animales; en este sentido, el conocimiento
técnico y la calidad de las materias primas juegan un papel central. En consecuencia, la
coyuntura actual de los mercados de materias primas es percibida como un riesgo por
parte de la industria, que ha debido ajustar su modelo productivo a una estructura de
costos cambiante y tendiente al alza. De acuerdo con entrevistas a miembros de la
industria, la integración de la industria con el sector agrícola nacional es percibida como
una alternativa interesante para suplir las necesidades de materia prima siempre y cuando
se solucionen inconvenientes relacionados con la calidad de la materia prima
(particularmente en cuanto a la presencia de impurezas y aflatoxinas) que garanticen la
calidad del producto final.
16 Fuente: Entrevista con expertos de la industria.
Plan de Negocios – Cluster de Producción de Proteína Animal
33
Industria de producción pecuaria
La industria de producción pecuaria constituye el eslabón final de la cadena de
producción de proteína animal. A continuación se presenta una descripción de la
producción y el consumo de las diferentes carnes a nivel mundial y nacional, del cual se
concluye el gran potencial que existe en Colombia para el crecimiento de la industria.
Mercado internacional de carnes
La producción mundial de carnes ha presentado un aumento cercano al 2.2% anual
durante los últimos años, alcanzando 208 millones de toneladas en 2006. En este
contexto, la carne de cerdo es la que presenta una mayor participación, seguida de la
carne de pollo y la carne bovina. Así mismo, el consumo mundial ha crecido, absorbiendo
casi la totalidad de la producción.
LA PRODUCCIÓN DE CARNE EN EL MUNDO HA CRECIDO A UNA TASA
PROMEDIO DE 2.2% EN LOS ÚLTIMOS AÑOS, IMPULSADA POR EL CERDOEvolución de la producción mundial de carne. Cifras en millones de toneladas.
81.8 83.9 86.8 89.2 91.4 94.2 97.2
50.5 52.3 54.2 54.3 56.0 58.7 57.5
50.3 49.651.2 50.1 51.3
52.2 53.6
208.3205.1198.7
193.6192.2185.8182.6
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006
Carne de
cerdo
Carne de
cerdo
Carne de
pollo
Carne de
pollo
Carne
bovina
Carne
bovina
Fuente: Informe anual Ministerio da Agricultura Pecuária e Abastecimento, Brasil.
Nota: TACC corresponde a la tasa anual de crecimiento contínuo.
Fuente: Informe anual Ministerio da Agricultura Pecuária e Abastecimento, Brasil.
Nota: TACC corresponde a la tasa anual de crecimiento contínuo.
1.1%
2.2%
2.9%
TACCTACC
TotalTotal
2.2%
Plan de Negocios – Cluster de Producción de Proteína Animal
34
EL CONSUMO HA CRECIDO DE IGUAL MANERA, ABSORBIENDO CASI LA
TOTALIDAD DE LA PRODUCCIÓNEvolución del consumo mundial de carnes. Cifras en millones de toneladas.
81.7 83.7 86.7 89.1 90.8 93.3 96.2
49.6 50.9 52.8 52.9 54.2 56.9 58.9
49.4 48.750.3 49.0 49.8
50.351.7
206.8200.5194.8191189.8
183.3180.7
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006
Fuente: Ministerio da Agricultura Pecuária e Abastecimento, Brasil.
Nota: TACC corresponde a la tasa anual de crecimiento contínuo.
Fuente: Ministerio da Agricultura Pecuária e Abastecimento, Brasil.
Nota: TACC corresponde a la tasa anual de crecimiento contínuo.
0.8%
2.9%
2.8%
TACCTACC
2.3%
% de la prod.
mundial
% de la prod.
mundial99.0% 98.7% 98.8% 98.7% 98.0% 97.8% 99.3%
Carne de
cerdo
Carne de
cerdo
Carne de
pollo
Carne de
pollo
Carne
bovina
Carne
bovina
TotalTotal
En el caso de la carne de cerdo, la Unión Europea es el mayor productor mundial,
seguido por Estados Unidos. En términos de exportaciones, Canadá supera a Estados
Unidos, ocupando el segundo lugar a nivel mundial. Por su parte, Japón y Rusia ocupan
los dos primeros lugares a nivel mundial en términos de importaciones.
LA UNIÓN EUROPEA ES ACTUALMENTE EL MAYOR PRODUCTOR Y
EXPORTADOR MUNDIAL DE CARNE DE CERDO CON CERCA DE 20 MILLONES
DE TONELADASProducción y exportaciones (X) de carne de cerdo por país de origen. Cifras a 2006 en miles de
toneladas.
152
771
803
946
1,246
717
2,825
9,638
1,982
20,883
Otros (U.E.)
Brasil
EE.UU.
Canadá
Unión Europea
Fuente: FAPRI – World Agriculture Outlook
*Proyecciones de FAPRI
Fuente: FAPRI – World Agriculture Outlook
*Proyecciones de FAPRI
Puesto 2006Puesto 2006
11
22
33
44
55
Puesto 2015*Puesto 2015*
11
22
44
33
55
Producción
Exportaciones
Plan de Negocios – Cluster de Producción de Proteína Animal
35
JAPÓN ES EL MAYOR IMPORTADOR EN EL MUNDO CON UN VOLUMEN
CERCANO A 1.27 MILLONES DE TONELADASImportaciones de carne de cerdo por país de destino. Cifras a 2006 en miles de toneladas.
264
309
471
609
1,265
China - H.Kong
Corea del Sur
México
Rusia
Japón
Puesto 2006Puesto 2006
11
22
33
44
Puesto 2015*Puesto 2015*
11
22
33
44
55 55
Fuente: FAPRI – World Agriculture Outlook
*Proyecciones de FAPRI
Fuente: FAPRI – World Agriculture Outlook
*Proyecciones de FAPRI
En el caso de la carne de pollo, Estados Unidos ocupa el primer lugar en términos de
producción, seguido por Brasil. No obstante, este último es el primer exportador mundial.
En términos de importaciones de carne de pollo, Rusia ocupa el primer lugar a nivel
mundial, seguido por Japón y México.
EN EL CASO DE CARNE DE POLLO, BRASIL ES EL MAYOR EXPORTADOR
MUNDIAL CON UN VOLUMEN DE 3 MILLONES DE TONELADASProducción y Exportaciones de carne de pollo por país de origen. Cifras en miles de toneladas.
330
331
2,401
3,022
723
7,693
1,096
36,097
9,509
9Australia
Union Europea
Tailandia
EE.UU.
Brasil
Puesto 2006Puesto 2006
11
22
33
44
55
Puesto 2015*Puesto 2015*
11
22
33
44
55
Fuente: FAPRI – World Agriculture Outlook
*Proyecciones de FAPRI
Fuente: FAPRI – World Agriculture Outlook
*Proyecciones de FAPRI
Producción
Exportaciones
Plan de Negocios – Cluster de Producción de Proteína Animal
36
RUSIA ES EL MAYOR IMPORTADOR INDIVIDUAL DE POLLO CON UN
VOLUMEN CERCANO A 1.05 MILLONES DE TONELADASImportaciones de carne de pollo por país de destino. Cifras en miles de toneladas.
245
385
689
1,049
2,544Resto del mundo
China - H.Kong
México
Japón
Rusia
Puesto 2006Puesto 2006
11
22
33
44
Puesto 2015*Puesto 2015*
11
22
33
44
Fuente: FAPRI – World Agriculture Outlook
*Proyecciones de FAPRI
Fuente: FAPRI – World Agriculture Outlook
*Proyecciones de FAPRI
Por último, en el caso de la carne bovina, Brasil es el primer productor y exportador
mundial. En términos de importaciones, Japón y Rusia ocupan los dos primeros lugares a
nivel mundial.
BRASIL ES EL MAYOR EXPORTADOR DE CARNE BOVINA CON CERCA DE 1.8
MILLONES DE TONELADAS
Producción y exportaciones de carne bovina por país de origen. Cifras en millones de toneladas.
670
674
1,475
1,808
708
2,979
2,307
2,233
8,616
587N. Zelanda
Argentina
India
Australia
Brasil
Puesto 2006Puesto 2006
11
22
33
44
55
Puesto 2015*Puesto 2015*
11
22
44
33
55
Fuente: FAPRI – World Agriculture Outlook
*Proyecciones de FAPRI
Fuente: FAPRI – World Agriculture Outlook
*Proyecciones de FAPRI
Producción
Exportaciones
Plan de Negocios – Cluster de Producción de Proteína Animal
37
EN EL CASO DE CARNE BOVINA, JAPÓN ES EL MAYOR IMPORTADOR
INDIVIDUAL CON UN VOLUMEN CERCANO A 760,000 TONELADASImportaciones de carne de pollo por país de destino. Cifras en miles de toneladas.
250
385
725
761
1524Resto del mundo
Corea del Sur
México
Rusia
Japón
Puesto 2006Puesto 2006
11
22
33
44
Puesto 2015*Puesto 2015*
11
22
33
44
Fuente: FAPRI – World Agriculture Outlook
*Proyecciones de FAPRI
Fuente: FAPRI – World Agriculture Outlook
*Proyecciones de FAPRI
En conclusión, Brasil tiende a consolidarse como el principal productor y exportador de
carnes a nivel mundial, basado en un sistema productivo altamente competitivo. Como
ejemplo de esta situación, las empresas líderes de la cadena cárnica en Brasil (Sadia y
Perdigao) han consolidado una operación orientada en un alto porcentaje a las
exportaciones, como se muestra en el siguiente gráfico.
1526 19692635
35854081
24912720
3220
3732
4247
8328
7317
5855
46894017
2001 2002 2003 2004 2005
LA VOCACIÓN EXPORTADORA DEL MODELO AGRÍCOLA DE BRASIL SE VE
REFLEJADO EN LAS CIFRAS DE SUS PRINCIPALES AGROINDUSTRIASEvolución de las ventas de Sadia y Perdigao según mercado objetivo. Cifras en millones de reales
Sadia: Ventas totales (R$ MM)Sadia: Ventas totales (R$ MM)
Fuente: WATT PoultryFuente: WATT Poultry
1035 1206 1338
2727 28371754
21362533
28403036
58735567
4371
33422789
2001 2002 2003 2004 2005
Perdigao: Ventas totales (R$ MM)Perdigao: Ventas totales (R$ MM)
Mercado internoMercado interno
ExportacionesExportaciones
El modelo operativo de estas empresas se basa en integrar su cadena de producción de
carne a zonas con altos volúmenes de producción de materias primas. A lo largo del
proceso, mantienen el control directo de la producción de alimentos balanceados y de la
fase de sacrificio y procesamiento de animales; la porción correspondiente a la
Plan de Negocios – Cluster de Producción de Proteína Animal
38
producción agrícola y al engorde de animales es contratada con agricultores de las zonas
cercanas a las plantas.
La consolidación de modelos de esta naturaleza ha impulsado el avance de la industria en
Brasil tanto a nivel de exportaciones como a nivel interno, lo cual se ve reflejado en
precios internos competitivos y, en consecuencia, altos niveles de consumo per capita de
carnes como se muestra en la siguiente sección.
Mercado de carnes en Colombia: Situación actual y perspectivas
Aunque el consumo de carnes en Colombia ha mostrado una tendencia creciente, existe
un alto potencial de crecimiento que se hace evidente al comparar los niveles de consumo
del país con los de economías comparables en términos de ingreso per cápita. Retomando
el ejemplo de Brasil, los consumos de carne per capita de este país superan ampliamente
aquellos de Colombia. Lo anterior puede explicarse a la luz del grado de desarrollo de la
industria en los dos países; mientras en Brasil se ha logrado consolidar un modelo
productivo altamente competitivo alrededor de grandes industrias (ver sección anterior) la
industria colombiana aun se encuentra dispersa en numerosos actores de diversa escala,
como se verá más adelante en este capítulo. Las economías de escala logradas por la
cadena productiva brasilera han permitido alcanzar costos de producción de carnes
inferiores a los de Colombia en un 30% aproximadamente.17
EL CONSUMO DE CARNES EN COLOMBIA ES MUY BAJO COMPARADO CON
EL DE BRASIL, CUYO PIB PER CÁPITA ES SIMILARComparativo de ingresos y consumo de carne anual per cápita.
Cifras en dólares y kilogramos anuales.
Fuente: CIA World Factbook, FAO, Fenavi.
Nota: Datos de consumos de carne anuales correspondientes a 2005.
$ 15,000ArgentinaArgentina
BrasilBrasil
ColombiaColombia
Estados UnidosEstados Unidos
MéxicoMéxico
PaísPaís
$8,600
$8,400
$43,500
$10,600
PIB/capitaPIB/capita
18.5
34.3
19.9
44.3
25.5
Kg pollo/ capitaKg pollo/ capita
4.4
13.3
2.9
17.6
12.2
Kg cerdo/ capitaKg cerdo/ capita
61.9
20.9
16.5
22.9
10.4
Kg bovino/ capitaKg bovino/ capita
17 Fuente: Entrevistas con expertos de la industria.
Plan de Negocios – Cluster de Producción de Proteína Animal
39
Al observar la evolución reciente de los consumos per cápita de carnes se hace evidente
que, aunque Colombia cuenta con los consumos más bajos entre los países seleccionados,
existe una tendencia creciente particularmente en el caso de la carne de pollo, siguiendo
la tendencia internacional. En el caso de la carne de cerdo, la curva de crecimiento no
muestra una tendencia creciente. No obstante, el reducido tamaño del mercado actual y
las tendencias internacionales de consumo (la carne de cerdo es la más apetecida a nivel
internacional), señalan a esta carne como la de mayor potencial de crecimiento en
Colombia.
EL CONSUMO DE POLLO MUESTRA UNA TENDENCIA CRECIENTE, A
EXCEPECIÓN DE ARGENTINAConsumo per capita de carne de pollo (Kg./hab./año en países seleccionados)
Fuente: Datos de FAO y Fenavi. Análisis de equipo.Fuente: Datos de FAO y Fenavi. Análisis de equipo.
19.9
45.544.3
43.041.940.8
39.939.038.3
37.436.535.935.5 35.7
34.3
33.031.6
30.329.228.3
27.125.6
24.0
22.420.8
26.625.524.4
23.422.4
21.5
20.519.5
18.216.6
15.214.8 18.6
18.517.618.021.1
22.0
24.4
28.827.5
20.0
23.624.0
18.1
15.615.214.813.813.312.912.011.212.011.7
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006
EE.UU.
Brasil
México
Argentina
Colombia
… DE IGUAL MANERA OCURRE CON EL COSUMO DE CARNE DE CERDO, EL
CUAL SE ENCUENTRA EN CERCA DE 3 KG POR AÑO EN COLOMBIAConsumo per capita de carne de cerdo (Kg/hab./año en países seleccionados)
17.817.617.417.216.816.517.117.5
16.8
15.615.416.3
13.513.313.0
12.712.512.5
12.6
12.612.5
12.713.5
14.6
12.012.212.7
13.013.112.9
12.5
12.011.5
11.211.011.1
4.24.44.24.45.05.3
6.06.16.8
6.15.75.9
3.02.93.03.13.02.92.82.82.93.23.6
4.0
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006
EE.UU.
Brasil
México
Argentina
Colombia
Fuente: Datos de FAO y análisis de equipo.Fuente: Datos de FAO y análisis de equipo.
Plan de Negocios – Cluster de Producción de Proteína Animal
40
Distribución geográfica del mercado de carnes en Colombia
El centro del país es un concentra una porción importante del consumo de carnes de pollo
y de cerdo en Colombia, lo cual favorece la propuesta de valor de un cluster productivo
en la altillanura por su cercanía geográfica.
En el caso del mercado de la carne de pollo, Cundinamarca cuenta con la mayor
participación porcentual tanto en producción como en consumo. Adicionalmente, la
industria avícola está estructurada alrededor de empresas cuya producción promedio
anual asciende a cerca de 8.3 millones de pollos, excluyendo de ese promedio a Avidesa
McPollo, de lejos el mayor productor avícola del país.
EN COLOMBIA, EL CENTRO DEL PAÍS ES EL PRINCIPAL CENTRO DE
CONSUMO Y PRODUCCIÓN DE CARNE DE POLLO EN COLOMBIADistribución geográfica de la producción y el consumo de carne de pollo en Colombia.
Datos estimados a 2006. Cifras en %.
Fuente: Análisis de equipo. Estimaciones con base en datos de producción a 2006 de Watt Poultry y distribución regional de Fenavi (datos a 2003).
*Otros incluye los 27 departamentos restantes.
Fuente: Análisis de equipo. Estimaciones con base en datos de producción a 2006 de Watt Poultry y distribución regional de Fenavi (datos a 2003).
*Otros incluye los 27 departamentos restantes.
45.3
4.6
11.6
11.2
5.8
21.4
19.9
5.2
9.3
13.2
24.5
27.8
Otros*
Atlántico
Antioquia
V. del Cauca
Santander
CundinamarcaProducción de carne de pollo (%)Producción de carne de pollo (%)
Consumo de carne de pollo (%)Consumo de carne de pollo (%)
Consumo aparente 2006:
800,000,000 Ton aprox.
Plan de Negocios – Cluster de Producción de Proteína Animal
41
50,000
22,000
18,000
9,200
5,500 5,0003,6004,0004,5005,5006,000 6,000
13,000 12,000
Avid
esa
Pin
pollo S
.A.
Dis
trav
es
Friko
Ltd
a
Super
pollo P
aisa
Avíc
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Los Cám
bulos
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Pollo
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Avite
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Pollo
s Vence
dor
Are
tam
a
Pollo
s Sabic
ol
Pollo
Andin
o Ltd
a.
LOS PRINCIPALES PRODUCTORES AVÍCOLAS EN COLOMBIA MANEJAN UN
VOLUMEN PROMEDIO DE PRODUCCIÓN CERCANO A 8 MM DE POLLOS/ AÑOProducción esperada de los actores más representativos de la industria avícola en Colombia.
Cifras en miles de pollos/año para 2007.
Fuente: Watt Poultry.
*Nota: El promedio se calculó excluyendo Avidesa.
Fuente: Watt Poultry.
*Nota: El promedio se calculó excluyendo Avidesa.
• Promedio: 8,265*
• Representa el 54% de la
producción total nacional
En el caso de la carne de cerdo, Antioquia concentra la mayor parte de la producción y el
consumo, seguido por el centro del país.
EN EL CASO DE LA CARNE DE CERDO, ANTIOQUIA CONCENTRA LA MAYOR
PARTE DE LA PRODUCCIÓN Y EL CONSUMO Distribución geográfica de la producción y el consumo de carne de cerdo en Colombia.
Datos a 2006. Cifras en %.
Fuente: Análisis de equipo y datos de la Asociación Colombiana de Porcicultores.
*Otros incluye los 27 departamentos restantes.
Fuente: Análisis de equipo y datos de la Asociación Colombiana de Porcicultores.
*Otros incluye los 27 departamentos restantes.
24.4
12.7
23.6
39.3
25.5
11.2
23.8
39.4
Otros*
Valle del Cauca
Dist. Capital
Antioquia
Producción de carne
de cerdo (%)
Producción de carne
de cerdo (%)
Consumo de carne
de cerdo (%)
Consumo de carne
de cerdo (%)
Consumo aparente 2006:
156,000,000 Ton aprox.
Consumo aparente 2006:
156,000,000 Ton aprox.
Tendencias de la industria y perspectivas a futuro
La industria de carnes colombiana enfrenta un reto importante con la eventual entrada en
vigencia del TLC con Estados Unidos. En particular, se espera que altos volúmenes de
Plan de Negocios – Cluster de Producción de Proteína Animal
42
carne de pollo ingresen al país con desgravación inmediata, correspondientes a los
llamados cuartos traseros (presas de pollo que no se consumen en el mercado
estadounidense). En el caso del cerdo, se pactó una desgravación lineal en cinco años con
un arancel base de 30%.
En este contexto, la industria debe fortalecerse a través de mayor competitividad y
fomentando hábitos de consumo que favorezcan los productos nacionales. En el ámbito
de competitividad, la industria ha buscado una mayor integración con el eslabón de
alimentos balanceados y se han dado los primeros pasos hacia la integración con el
eslabón de materias primas bajo diferentes modelos. Aliar S.A., por ejemplo, ha iniciado
el montaje de su infraestructura de producción en los llanos orientales, buscando integrar
altos volúmenes de producción de maíz y soya a la cadena. Otras empresas como
Incubacol se han establecido en Barranquilla buscando cercanía a los puertos para
trabajar con materia prima importada.
Los hábitos nacionales de consumo son otra fuente de ventaja para la industria nacional;
tanto en el caso del pollo como en cerdo, los consumidores colombianos tienden a
consumir carne refrigerada en lugar de productos congelados.
Plan de Negocios – Cluster de Producción de Proteína Animal
43
Capítulo 4: Operaciones
El proceso de producción de proteína animal bajo el modelo de cluster consta de tres
etapas principales: i. producción de materias primas agrícolas, ii. producción del alimento
balanceado y iii. engorde de animales. La planificación del aparato productivo necesario
debe partir de una definición del volumen objetivo de producción pecuaria (proteína), que
permita estimar la producción esperada de alimento balanceado y finalmente los
volúmenes de materia prima requeridos.
El factor clave en la determinación del volumen necesario de alimento balanceado es el
factor de conversión alimenticia en las líneas de cerdo y pollo respectivamente. A su vez,
el volumen de materia prima necesaria para la producción del alimento balanceado
depende de la formulación del mismo, la cual depende de criterios técnicos empleados
por los diferentes fabricantes.
Para efectos del análisis del proyecto, se eligió un volumen objetivo de producción
pecuaria de 10 millones de pollos y 62,500 lechones/ año que, de acuerdo con las
características del mercado descrito en la sección anterior, tendría una absorción
altamente probable por parte del mercado. Los factores de conversión se establecieron
con base en entrevistas y consultas a expertos de la industria en 1.70 Kg. de ABA/ Kg. de
carne en el caso de pollos y 2.60 Kg. de ABA/ Kg. de carne en el caso de cerdos.
Finalmente, se supuso una fórmula de alimento balanceado con un contenido de 60% de
maíz, 25% de soya y 15% de ingredientes adicionales de acuerdo con lo establecido en
entrevistas con expertos del sector. Así, el volumen aproximado anual de alimento
balanceado necesario asciende a 50,250 Tn. que requiere 30,150 Tn. de maíz y 6,281 Tn.
de soya para su formulación.
LA ESCALA DEL PROYECTO IMPLICARÍA UNA PRODUCCIÓN TOTAL DE
APROXIMADAMENTE 50,000 TONELADAS ANUALES DE BALANCEADO
Producción anual
esperada
Producción anual
esperadaFactor de
conversión
Factor de
conversión
Producción
de pollo
Producción
de pollo • 10,000,000/ año• 10,000,000/ año 1.701.70
Producción
de cerdo
Producción
de cerdo
• 62,500/ año
(2,500 madres)
• 62,500/ año
(2,500 madres)2.602.60
Ton. Alimento
Balanceado (Tn.)
Ton. Alimento
Balanceado (Tn.)
34,00034,000
16,25016,250
TotalTotal 50,25050,250
Fuente: Análisis de equipo asumiendo una fórmula de balanceados con 60% de maiz y 25% de soya
(Entrevistas con expertos de Solla y Albateq)
Fuente: Análisis de equipo asumiendo una fórmula de balanceados con 60% de maiz y 25% de soya
(Entrevistas con expertos de Solla y Albateq)
Requ. Maíz (Tn.)
Requ. Soya (Tn.)
30,150
6,281
Plan de Negocios – Cluster de Producción de Proteína Animal
44
En este punto vale la pena aclarar que la porción de la fórmula correspondiente a soya
varía en el porcentaje correspondiente al fríjol integral y a la torta de soya, la cual
corresponde a la porción proteica restante del proceso de extracción del aceite de soya.
No obstante, de acuerdo con expertos consultados en el desarrollo del estudio, la escala
planteada para el proyecto hace inviable la producción de aceite de soya. Se estima que la
producción de aceite de soya tiene sentido económico a partir de un volumen de
extracción de aprox. 50,000 Tn./ año. En consecuencia, el análisis del proyecto teórico
asume que la porción de proteína del alimento balanceado proviene en un 100% de frijol
soya sometido a un proceso de desactivación para eliminar la ureasa, la cual tiene un
efecto negativo sobre el apetito de los animales y el resultado final de la dieta.
Abastecimiento de materias primas
Una vez establecido el volumen de materias primas requerido, es necesario planear el
modelo de abastecimiento del proyecto, el cual se traduce en el área (número de
hectáreas) necesarias para la producción agrícola.
En el caso de la altillanura, la composición de los suelos exige someterlos a un proceso de
adecuación química y física antes de iniciar la etapa productiva, el cual tiene una
duración estimada de dos semestres divididos en una etapa inicial de encalamiento y un
semestre de siembra de pastos para fijar los nutrientes requeridos en el suelo18
. Una vez
concluido este proceso, es posible iniciar la siembra de materias primas con soya y
continuar en adelante con una rotación semestral de maíz.
LOS TERRENOS DEBEN SOMETERSE A UN PROCESO DE ADECUACIÓN
FÍSICA Y QUÍMICA ANTES DE ENTRAR EN PRODUCCIÓN
Fuente: Análisis de equipo y entrevistas a expertos.Fuente: Análisis de equipo y entrevistas a expertos.
AÑO 1:
ADECUACIÓN FÍSICA Y QUÍMICA
Pastos
(braquiaria)
Adecuación
física y química
(encalamiento)
Siembra de
pastos
(braquiaria)
SEMESTRE “B”SEMESTRE “A”
SiembrasSiembras
AÑO 1:
ADECUACIÓN FÍSICA Y QUÍMICA
SEMESTRE “B”SEMESTRE “A”. . .. . .
Para la fase posterior al inicio de siembras, se analizó como escenario base un modelo de
abastecimiento en el cual se realiza una cosecha de cada producto en los dos semestres
del año. Debido al ciclo de lluvias en la región19
, es previsible obtener diferentes
18 Ver el anexo para una descripción detallada de los suelos y el ciclo de lluvias en la altillanura.
19 Idem.
Plan de Negocios – Cluster de Producción de Proteína Animal
45
rendimientos por hectárea de maíz y soya en cada semestre como se muestra en la tabla a
continuación:
POSTERIOR A LA ADECUACIÓN DE TIERRAS, ES POSIBLE PROYECTAR
RENDIMIENTOS POR HECTÁREA DE CADA PRODUCTO COMO SE MUESTRA
A CONTINUACIÓNRendimientos esperados en cada semestre de siembra. Cifras en Tn./ Ha.
Semestre “A”Semestre “A” Semestre “B”Semestre “B”
5.05.0 3.53.5Maíz
Soya 2.22.2 2.02.0
Fuente: Análisis de equipo y entrevistas con expertos Fuente: Análisis de equipo y entrevistas con expertos
Así, los rendimientos por hectárea esperados para maíz y soya son mayores para las
siembras realizadas en el semestre “A”.
El modelo de abastecimiento de materias primas analizado en el proyecto busca obtener
el máximo aprovechamiento de las áreas disponibles para la producción agrícola,
planificando el uso del 100% del área disponible en los dos semestres del año de la
siguiente manera: para maíz, se busca obtener el 70% de la materia prima requerida en la
siembra del semestre “A” y 30% en la siembra del semestre “B”. En el caso de soya, 30%
en la siembra del semestre “A” y 70% en la siembra del semestre “B”.
El siguiente cuadro muestra un resumen del cálculo de las hectáreas requeridas para el
proyecto con base en los supuestos anteriores. El cálculo de hectáreas totales se realizó
con base en las toneladas requeridas en cosecha, es decir antes del proceso de secamiento
requerido para entrar a la fabricación de materias primas.
Plan de Negocios – Cluster de Producción de Proteína Animal
46
BAJO EL MODELO ANALIZADO, SE ESTIMARON LOS VOLÚMENES
REQUERIDOS DE COSECHA EN CADA UNO DE LOS SEMESTRES…Rendimientos esperados en cada semestre de siembra. Cifras en Tn./ Ha.
Semestre “A” (70%)
21,105 Tn.
Semestre “A” (70%)
21,105 Tn.Maíz Total:
30,150 Tn.
Fuente: Análisis de equipo y entrevistas con expertos. Fuente: Análisis de equipo y entrevistas con expertos.
Soya Total:
12,563 Tn.
Semestre “B” (30%)
9,045 Tn.
Semestre “B” (30%)
9,045 Tn.
Volumen “seco”Volumen “seco”
Semestre “A” (30%)
3,769 Tn.
Semestre “A” (30%)
3,769 Tn.
Semestre “B” (70%)
8,794 Tn.
Semestre “B” (70%)
8,794 Tn.
Volumen “cosecha”Volumen “cosecha”
Semestre “A” (70%)
23,811 Tn.
Semestre “A” (70%)
23,811 Tn.
Semestre “B” (30%)
9,476 Tn.
Semestre “B” (30%)
9,476 Tn.
Semestre “A” (30%)
4,022 Tn.
Semestre “A” (30%)
4,022 Tn.
Semestre “B” (70%)
9,052 Tn.
Semestre “B” (70%)
9,052 Tn.
Humedad: 12.0%Humedad: 12.0%
Humedad: 12.5%Humedad: 12.5%
Humedad: 22.0%Humedad: 22.0%
Humedad: 15.0%Humedad: 15.0%
Humedad: 16.0%Humedad: 16.0%
Humedad: 18.0%Humedad: 18.0%
… Y CON LOS RENDIMIENTOS ESPERADOS EN CADA SEMESTRE, SE ESTIMÓ
EL ÁREA TOTAL REQUERIDA
Maíz Total:
Fuente: Análisis de equipo y entrevistas con expertos. Fuente: Análisis de equipo y entrevistas con expertos.
Soya Total:
Volumen “cosecha”Volumen “cosecha”
Semestre “A” (70%)
23,811 Tn.
Semestre “A” (70%)
23,811 Tn.
Semestre “B” (30%)
9,476 Tn.
Semestre “B” (30%)
9,476 Tn.
Semestre “A” (30%)
4,022 Tn.
Semestre “A” (30%)
4,022 Tn.
Semestre “B” (70%)
9,052 Tn.
Semestre “B” (70%)
9,052 Tn.
Rendimiento
esperado (Tn./Ha.)
Rendimiento
esperado (Tn./Ha.)
5.05.0
3.53.5
2.02.0
2.22.2
Hectáreas
requeridas: 7,596
Hectáreas
requeridas: 7,596
Corresponde al máximo
entre las áreas requeridas
en cada semestre
Corresponde al máximo
entre las áreas requeridas
en cada semestre
El cálculo de los volúmenes de producción y del área requerida constituye el punto de
partida para estimar las inversiones requeridas en maquinaria y los costos de producción
de cada una de las etapas de la cadena. A continuación se presenta un resumen del
análisis que se realizó de inversiones y costos para cada uno de los eslabones de la cadena
productiva.
Plan de Negocios – Cluster de Producción de Proteína Animal
47
Etapa 1: Producción de materia prima agrícola
Los costos de producción de la etapa de producción agrícola se estimaron partiendo de la
base de ensayos realizados por un grupo de agricultores en la zona del proyecto. A
continuación se muestra un resumen de los costos originales y del cálculo final luego de
realizar ajustes de acuerdo con la operación estimada.
Los siguientes ajustes fueron realizados a los costos de producción iniciales para llegar al
valor objetivo señalado20
:
Amortización de diferidos: En los dos casos, este rubro se redujo a $0. La
preparación de la tierra será llevada al costo de la tierra en el activo.
Leasing: El valor se dividió en dos, debido a que se está cargando el valor total de
la maquinaria a la mitad del área para la cual fue adquirida
Arriendo: En los dos casos, se redujo a $0.
Flete: El valor inicial se ajustó al 10% aproximadamente, asumiendo que el grano se va a
entregar en la misma zona
EL COSTO DE PRODUCCIÓN DE MAÍZ Y SOYA SE AJUSTÓ DE ACUERDO A
LAS CONDICIONES ACTUALES DEL PROYECTO
Costo de producción de maíz
(COP$ / Ha.)
Costo de producción de maíz
(COP$ / Ha.)Costo de producción de soya
(COP$ MM/ Ha.)
Costo de producción de soya
(COP$ MM/ Ha.)
2,933,087
1,987,110
Actual Meta (aprox.)
2,046,017
1,486,817
Actual Meta (aprox.)
Fuente: Análisis de equipoFuente: Análisis de equipo
En términos de inversiones, se realizó una estimación de aquellas en maquinaria agrícola,
en el proceso de adecuación de terrenos y en la infraestructura de recibo, almacenamiento
y secamiento de granos.
Para el caso de maquinaria agrícola se realizó una estimación de los equipos necesarios
para trabajar un módulo de 1,000 hectáreas cuyo detalle se muestra a continuación21
.
20 En el Anexo del documento se presenta un resumen de los resultados obtenidos en los ensayos de
siembtra de maíz y soya en la altillanura.
21 Fuente: Cotización de equipos agrícolas John Deere de Casatoro S.A.
Plan de Negocios – Cluster de Producción de Proteína Animal
48
Resumen de la inversión en maquinaria para el proyectoValores en pesos colombianos de 2007
Item Cantidad Valor Unitario Total
Tractor - 106 hp (modelo 6403) 1 94,500,000 94,500,000
Tractor - 140 hp (modelo 7515) 2 151,000,000 302,000,000
Desbrozadora 2.4m 1 13,920,000 13,920,000
Arado cincel rígido AR07V 2 4,640,000 9,280,000
Rastra 924 2 30,160,000 60,320,000
Plantadora 9211 2 100,920,000 201,840,000
Cosechadora Maíz - Soya 2 600,000,000 900,000,000
Fumigadora Falcon Vortex 1400 3 69,600,000 208,800,000
Abonadora/ encaladora 1 50,000,000 50,000,000
Trailer granelero 1 20,000,000 20,000,000
Total 1,860,660,000
El valor de la adecuación de los terrenos (la fase de encalamiento descrita en la sección
anterior) se ha estimado en COP$ 1,300,000 aproximadamente. Por último, el valor de la
infraestructura necesaria de recepción, almacenamiento y secamiento se estimó a partir de
un análisis detallado del flujo de inventarios del proyecto en el 100% de su capacidad
instalada. De acuerdo con los picos de cosecha identificados, la inversión total requerida
en este rubro se estimó en USD$ 1,794,750. El valor del traslado de los equipos, las obras
civiles y su montaje no se considera incluido en esta cotización.
Producción de alimento balanceado para animales
Los costos de producción del alimento balanceado fueron estimados con base en
información recibida en entrevistas con expertos de la industria. A continuación se
muestra el valor base de costos de producción de la industria, sobre el cual se realizó el
análisis del proyecto sin incluir eficiencias por efecto de costos de producción de materias
primas integradas.
Plan de Negocios – Cluster de Producción de Proteína Animal
49
EL COSTO DE PRODUCCIÓN DEL ALIMENTO BALANCEADO SE ESTIMÓ CON
BASE EN INFORMACIÓN RECIBIDA DE EXPERTOS DE LA INDUSTRIA
Valor comercial
Alimento Balanceado
(esquema de maquila):
$780,000/ Tn. Aprox.
Valor comercial
Alimento Balanceado
(esquema de maquila):
$780,000/ Tn. Aprox.
736
780
44
M. Prima Transformación Total
80% maíz y soya
20% ing. adicionales
80% maíz y soya
20% ing. adicionales
Fuente: Entrevistas con expertos y análisis de equipoFuente: Entrevistas con expertos y análisis de equipo
Con base en los volúmenes de producción señalados en la sección anterior, el valor de la
planta de alimento balanceado requerida para el proyecto se estimó en US$ 1,360,218. El
valor del traslado de los equipos, las obras civiles y su montaje no se considera incluido
en esta cotización.
Montaje de equipos y obras civiles
Para el montaje de los equipos de recepción, almacenamiento, secamiento de granos y
producción de alimentos balanceados descritos en la sección anterior, se realizó una
cotización del costo de montaje y obras civiles. A continuación se muestra un resumen
del valor cotizado por este concepto22
:
Concepto Vr. Aproximado (COP$ MM)
Obras civiles $ 2,600
Montaje de equipos de almacenamiento $ 550
Montaje de equipos de balanceados $ 430
Estructuras metálicas $ 685
Producción porcícola
Los costos de producción de la etapa de producción porcícolas fueron analizados con
base en información de la Asociación Colombiana de Porcicultores ACP con base en el
promedio nacional reportado en sus publicaciones y con el valor del flete de transporte
22 Consultar Anexo para la cotización detallada de los montajes y las obras civiles.
Plan de Negocios – Cluster de Producción de Proteína Animal
50
ajustado de acuerdo con cotizaciones realizadas en el transcurso del estudio. A
continuación se muestra un resumen de los costos base utilizados en el análisis del
proyecto sin incluir las eficiencias por efecto de producción de materias primas
integradas:
LOS COSTOS DE PRODUCCIÓN DE LA ETAPA PORCÍCOLA FUERON
ANALIZADOS CON BASE EN DATOS DE LA INDUSTRIA NACIONALCostos de producción/ lechón (ciclo completo)
Fuente: ACP
Nota: El valor del flete corresponde al trayecto Pto Gaitán Bogotá, de acuerdo
con cotizaciones realizadas en el estudio.
Fuente: ACP
Nota: El valor del flete corresponde al trayecto Pto Gaitán Bogotá, de acuerdo
con cotizaciones realizadas en el estudio.
327,730Total/ lechón
3,277Total/ Kg.
Valor ($)Concepto
Flete Puerto Gaitán – Bog. (en pie)
Otros costos
Mortalidad
Tasa de partos
Pie de cría
Medicamento y vacunas
Instalaciones y eq.
Labores/ Mano de obra
Alimento Balanceado
17,000
10,412
3,047
2,926
6,847
7,062
8,338
26,626
245,472
Las inversiones necesarias para iniciar la etapa de producción porcícola se han estimado
en USD 788,000. Este valor corresponde a la infraestructura necesaria para el
mantenimiento de 500 madres y sus crías durante el ciclo completo de lactancia, preceba
y engorde de lechones. Cinco módulos como este serían requeridos para el volumen de
producción objetivo (2,500 madres para la producción de 62,500 cerdos anuales)23
.
Producción avícola
Los costos de producción de la etapa de producción avícola fueron analizados con base
en información suministrada por expertos consultados en el desarrollo del estudio. de la
Asociación Colombiana de Porcicultores ACP con base en el promedio nacional
reportado en sus publicaciones y con el valor del flete de transporte ajustado de acuerdo
con cotizaciones realizadas en el transcurso del estudio. A continuación se muestra un
resumen de los costos base utilizados en el análisis del proyecto sin incluir las eficiencias
por efecto de producción de materias primas integradas:
23 Asumiendo 2.5 partos anuales y una producción de 10 crías por parto. Consultar el Anexo para una
descripción detallada de los equipos cotizados.
Plan de Negocios – Cluster de Producción de Proteína Animal
51
LOS COSTOS DE PRODUCCIÓN DE LA ETAPA AVÍCOLA FUERON
ANALIZADOS CON BASE EN DATOS DE ENTREVISTAS CON EXPERTOSCostos de producción/ pollo (ciclo completode engorde)
Fuente: Información suministrada en entrevistas con expertos.
Nota: El valor del flete corresponde al trayecto Pto Gaitán Bogotá, de acuerdo
con cotizaciones realizadas en el estudio.
Fuente: Información suministrada en entrevistas con expertos.
Nota: El valor del flete corresponde al trayecto Pto Gaitán Bogotá, de acuerdo
con cotizaciones realizadas en el estudio.
95Vacunas y medicamentos
93Mano de obra
5,138Total/ pollo
2,569Total/ Kg.
Valor ($)Concepto
Flete Puerto Gaitán – Bog. (en pie)
Viruta
Varios
Pollito de un día
Alimento Balanceado
340
55
90
800
3,665
Las inversiones necesarias para iniciar la etapa de producción avícola se han estimado en
USD 7,901,100. Este valor corresponde a la infraestructura y equipos necesarios para el
engorde y producción de 10,000,000 pollos al año24
.
Inventarios
Para la etapa de producción de materias primas, se realizó el análisis partiendo de un
inventario de seguridad (carry over) de 60 días de producción de alimento balanceado. Lo
anterior busca cubrir el tiempo necesario para recibir materias primas importadas en caso
que sea necesario cubrir faltantes a través de este medio, el cual se estima en 45 días para
el mercado colombiano.
Organización
Se realizó un análisis del personal necesario para la administración de las diferentes
etapas del proceso productivo. A continuación se presenta un resumen de la planta de
personal propuesta para la fase de operación plena del negocio. El análisis financiero
detallado del proyecto se realizó teniendo en cuenta una proyección del crecimiento
gradual de la planta de personal, el cual va ocurriendo a medida que entran en operación
las diferentes fases del proyecto.
24 Consultar el Anexo para una descripción detallada de los equipos cotizados.
Plan de Negocios – Cluster de Producción de Proteína Animal
52
LA PLANTA DE PERSONAL NECESARIA FUE ANALIZADA PARA CADA UNA
DE LAS ETAPAS DEL PROCESO PRODUCTIVO
EtapaEtapa
Producción
agrícola
Producción
agrícola
Almacenamiento
y producción de
ABA
Almacenamiento
y producción de
ABA
Producción
pecuaria
Producción
pecuaria
• Ingeniero agrónomo
• Personal de mantenimiento
• Ingeniero agrónomo
• Personal de mantenimiento
• Gerente
• Auxiliar administrativo
• Director operativo - planta de
almacenamiento
• Director operativo - planta de ABA
• Zootecnista
• Instrumentista (2 por turno)
• Operario de báscula (1 por turno)
• Laboratorista (convenio)
• Gerente
• Auxiliar administrativo
• Director operativo - planta de
almacenamiento
• Director operativo - planta de ABA
• Zootecnista
• Instrumentista (2 por turno)
• Operario de báscula (1 por turno)
• Laboratorista (convenio)
• Gerente
• Auxiliar administrativo
• Zootecnista
• Gerente
• Auxiliar administrativo
• Zootecnista
• 1
• 14
• 1
• 14
• 1
• 1
• 1
• 1
• 1
• 6
• 3
• 1
• 1
• 1
• 1
• 1
• 1
• 6
• 3
• 1
• 1
• 1
• 2
• 1
• 1
• 2
PersonalPersonal CantidadCantidad
En conclusión, los costos e inversiones asociados a cada etapa del proyecto fueron
estimados con base en un análisis riguroso de los requerimientos en cada una. No
obstante, cabe resaltar la conveniencia de contar con socios estratégicos expertos en cada
una de las etapas de la cadena productiva, de manera que los supuestos base indicados en
este capítulo mejoren en la medida que avance el proyecto.
Plan de Negocios – Cluster de Producción de Proteína Animal
53
Capítulo 5: Mercadeo y Ventas
A continuación se presenta un análisis de la evolución de los precios de venta de los
precios de carne de cerdo y de pollo en el mercado colombiano, asumiendo como caso
base la comercialización de animales en pie, que constituye el punto de partida para la
producción de carnes en presentaciones con mayor valor agregado (cortes especiales).
Los precios por kilogramo de ganado porcino en pie y de pollo en pie han mostrado una
alta volatilidad en los últimos siete años. En el último año, los precios promedio por
kilogramo en pie han estado alrededor de $3,500 en el caso de cerdos y $2,380 en el caso
de pollos.
LOS PRECIOS DE CERDO EN PIE HAN MOSTRADO UNA ALTA VOLATILIDAD
EN LOS ÚLTIMOS DOS AÑOS…
2,122
2,641
3,575
4,2204,207
3,855
… AL IGUAL QUE LOS PRECIOS REPORTADOS PARA KILOGRAMO DE POLLO
EN PIE
2,228
3,597
2,562
3,730
2,670
Plan de Negocios – Cluster de Producción de Proteína Animal
54
Los canales de comercialización utilizados por la industria varían de acuerdo con la
presentación final del producto y el público objetivo. En el caso de los mercados
populares es frecuente encontrar puntos de distribución de carnes en el canal tradicional
(famas).
Las grandes superficies son otro de los canales de distribución empleados por la industria,
a través del cual se comercializan diversos cortes y presentaciones con altas variaciones
en los precios finales al consumidor. No obstante, la tendencia más visible en la industria
es la utilización de puntos de venta propios para la distribución puerta a puerta del
producto final. Este modelo de mercadeo se basa en satisfacer las necesidades
particulares de amas de casa, entregando cortes especiales a domicilio a través de redes
de distribución propias. Este modelo de distribución y mercadeo ha sido utilizado por
empresas como Avidesa en diversas regiones del país.
Para efectos del análisis del proyecto teórico se asumieron dos modelos posibles de
comercialización de proteina animal: animales en pie y animales sacrificados vendidos al
canal mayorista (despostada en el caso de la carne de cerdo y animales enteros en el caso
de la carne de pollo). En la medida que se avance en la consolidación de la cadena
productiva será posible estudiar la posibilidad de ofrecer el producto a través de canales
con mayor valor agregado incluyendo cortes especiales que pueden comercializarse a un
mayor precio.
Plan de Negocios – Cluster de Producción de Proteína Animal
55
Capítulo 6: Equipo Gerencial
Asesores externos y Junta Directiva
Un factor clave para el éxito del proyecto es contar con un órgano directivo que sirva
como asesor en su implantación y ejecución. Debido a los diferentes factores que inciden
en el éxito de la integración, es recomendable conformar un grupo de expertos locales e
internacionales que aporten sus puntos de vista al proceso de desarrollo de la región como
foco de producción agrícola y pecuaria.
A continuación se describen algunas especialidades/ disciplinas clave que deberán verse
representadas en la Junta Directiva del proyecto.
Producción agrícola: Las características de la zona de los llanos orientales hacen
especialmente complejo el inicio de la actividad agrícola en la región. Uno de los
miembros de la Junta Directiva debe aportar ideas y puntos de vista relacionados
con puntos como el proceso de adecuación de tierras y las mejores prácticas en la administración de cultivos.
Producción de alimento balanceado: Un representante de la industria de
alimentos balanceados deberá aportar un alto grado de especialidad en este
eslabón. Las características particulares del alimento tendrán una alta incidencia
en la eficiencia y productividad del proyecto.
Producción pecuaria: Representantes de la industria pecuaria (uno de la cadena
avícola y un de la cadena porcícola) aportarán su visión sobre el desarrollo de este
mercado en Colombia, garantizando que el proyecto se encuentre alineado con las tendencias del mismo.
Asociatividad: Las figuras de trabajo asociativo (cooperativas, asociaciones, etc.)
entre los productores vinculados al proyecto tendrán una gran incidencia en las
eficiencias que puedan capturarse en el proyecto. En este sentido, es
recomendable contar con un experto en la materia que aporte ideas y puntos de vista a la discusión sobre los beneficios que pueden lograrse en este aspecto.
Investigación y desarrollo: Entidades dedicadas a la investigación agrícola
(instituciones como Corpoica, Fundallanura, etc.) deben vincularse a la Junta
Directiva proyecto para contar con las perspectivas relacionadas con uno de los
pilares estratégicos del mismo (la mejora en rendimientos y productividades por hectárea)
Ejecutivos
El equipo de ejecutivos seleccionado para el proyecto estará encargado de su ejecución
integral a lo largo de todos los eslabones de la cadena productiva. En particular,
responderá por los niveles de eficiencia y productividad alcanzados en cada uno de ellos
y por el desempeño financiero del mismo.
Plan de Negocios – Cluster de Producción de Proteína Animal
56
El gerente general del proyecto debe contar con una experiencia superior a diez años en el
sector agropecuario colombiano que garantice un conocimiento profundo de los factores
clave de éxito en el sector. El equipo de apoyo en los eslabones específicos de la cadena
deberá contar con una experiencia técnica superior a cinco años que permita hacer
seguimiento y responder por resultados operacionales en cada uno de los eslabones. En el
anexo de este documento se encuentra una descripción de los principales cargos
sugeridos para conformar la organización encargada de la ejecución del proyecto.
Plan de Negocios – Cluster de Producción de Proteína Animal
57
Capítulo 7: Cronograma de Implantación
La implantación del proyecto debe llevarse a cabo en tres etapas consecutivas: la primera
corresponde a la presentación a potenciales inversionistas y consecución del capital; la
segunda fase corresponde a la constitución legal del proyecto y la tercera al montaje y
ejecución del mismo. A continuación se muestra un diagrama conceptual con el plan de
implantación sugerido, seguido de una descripción de cada una de las fases:
EL ÁREA DE PROYECTOS PRODUCTIVOS DEBE ENFOCAR SU ACTIVIDAD EN
TRES FRENTES PRINCIPALES
Constitución de la
sociedad
Constitución de la
sociedadMontaje e inicio
de operaciones
Montaje e inicio
de operacionesPresentación a
inversionistas
Presentación a
inversionistas
Fase 2Fase 2Fase 1Fase 1 Fase 3Fase 3
• Trámites legales de
constitución de la
sociedad
• Trámites legales para
el montaje del proyecto
• Apertura de licitación
para la compra de
infraestructura y
equipos
• Trámites legales de
constitución de la
sociedad
• Trámites legales para
el montaje del proyecto
• Apertura de licitación
para la compra de
infraestructura y
equipos
• Presentación del
proyecto a potenciales
inversionistas
• Establecimiento de
alianzas estratégicas
potenciales
• Consecución de capital
• Presentación del
proyecto a potenciales
inversionistas
• Establecimiento de
alianzas estratégicas
potenciales
• Consecución de capital
• Inicio de adecuación de
tierras y producción
agrícola
• Adquisición y montaje
de plantas y equipos
• Inicio de adecuación de
tierras y producción
agrícola
• Adquisición y montaje
de plantas y equipos
4 meses4 meses4 – 6 meses4 – 6 meses
Fase 1: Presentación a inversionistas potenciales
En la primera fase, cuya duración se estima entre cuatro y seis meses, se debe conformar
el equipo ejecutor del proyecto. Lo anterior implica realizar una ronda previa de
presentación del proyecto a potenciales inversionistas y aliados estratégicos (agricultores
de la zona, productores de alimento balanceado y productores pecuarios entre otros),
previa validación del mismo por parte de personas e instituciones clave como los gremios
de cada uno de los eslabones de la cadena. En esta fase debe quedar claro un esquema
conceptual de asociación de los diferentes actores de la cadena (en términos, por ejemplo,
de participación accionaria, alcance de los aportes de cada uno al proyecto, etc.)
Fase 2: Constitución de la sociedad
Una vez conformado el equipo que ejecutará el proyecto, se debe dar paso a la
constitución de la sociedad y a los trámites legales requeridos para el inicio de
operaciones (según las normas descritas en el Capítulo 5 de este documento).
Adicionalmente, esta fase debe incluir la selección de los proveedores de los equipos e
infraestructura requeridos para el proyecto, la cual debe tener en cuenta a empresas
reconocidas en el ámbito nacional e internacional.
Plan de Negocios – Cluster de Producción de Proteína Animal
58
Fase 3: Montaje e inicio de operaciones
La última fase corresponde al montaje de los equipos necesarios para la operación del
proyecto. De acuerdo con los análisis realizados para el caso particular del cluster de
proteína animal, se sugiere un plan de montaje dividido en tres etapas como se muestra a
continuación:
LA IMPLANTACIÓN DEL PROYECTO SE HA PLANTEADO EN TRES ETAPAS
PRINCIPALES …
Fuente: Análisis de equipo. Fuente: Análisis de equipo.
Etapa 1:
Adecuación de
tierras y montaje de
silos
Etapa 1:
Adecuación de
tierras y montaje de
silos
Etapa 2:
Planta de alimentos
balanceados e inicio de
producción porcícola
Etapa 2:
Planta de alimentos
balanceados e inicio de
producción porcícola
Etapa 3:
Inicio de producción
avícola
Etapa 3:
Inicio de producción
avícola
Compra de maquinaria
agrícola, obras civiles y
montaje de equipos
Montaje de planta de
balanceados y de
infraestructura porcícola
Montaje de
infraestructura
avícola
El primer paso corresponde a la adquisición y posterior adecuación de tierras para la
producción agrícola y el inicio de obras civiles para las instalaciones centrales del
proyecto (planta de recibo, almacenamiento y secamiento de granos y planta de
producción de balanceados). Posterior a la adecuación de terrenos y a las obras civiles, se
ha planteado iniciar el montaje de la planta de alimentos balanceados y el inicio del
montaje de la infraestructura de producción porcícola para terminar con el montaje de la
infraestructura para producción avícola.
El siguiente diagrama muestra el cronograma de implantación descrito:
Plan de Negocios – Cluster de Producción de Proteína Animal
59
LA DURACIÓN TOTAL DEL MONTAJE DEL PROYECTO SE HA ESTIMADO EN
SEIS AÑOS
Fuente: Análisis de equipo. Fuente: Análisis de equipo.
Obras civiles y
montaje de silos
(100%)
Adecuación tierras
(2,000 Has.)
Adecuación tierras
(3,000 Has.)
Montaje de la planta
de balanceados
Montaje porcícola
(1,000 madres)
Montaje porcícola
(1,000 madres)
Montaje porcícola
(500 madres)
Montaje avícola (50%)
Adecuación tierras
(2,000 Has.)
14
Montaje avícola (50%)
15131211109876543210Año
El cronograma planteado tiene una duración total de seis años. Aunque este plazo puede
ser ajustado de acuerdo con las particularidades de cada proyecto, se busca aprovechar la
coyuntura particular que ofrecen el escenario actual de revaluación (el cual implica una
menor inversión en equipos adquiridos en el exterior) y los beneficios ofrecidos por el
Gobierno en el marco de la ley Agro Ingreso Seguro. En efecto, uno de los riesgos que
enfrenta el proyecto está relacionado con la inestabilidad jurídica y política del país, por
lo cual es recomendable diseñar un plan de implantación de corto plazo que mitigue en
alguna medida el riesgo asociado al posible cambio de condiciones por parte del
Gobierno en términos de opciones de financiación, etc.
En cuanto a la secuencia de entrada de los módulos de producción, se ha planteado iniciar
la fase pecuaria con el montaje de la línea porcícola previo montaje de la infraestructura
de recibo, almacenamiento y secamiento y de la planta de producción de alimentos
balanceados. Luego de terminar el montaje de la línea porcícola, se inicia el montaje de la
línea avícola. El inicio de la fase de producción pecuaria con la línea porcícola está
relacionada con el tamaño actual del mercado de carnes en Colombia, ya que el tamaño
actual del mercado de carne de cerdo en Colombia permitiría capturar una porción del
mercado con mayor agilidad que en el caso del mercado de carne de pollo. Así mismo,
las inversiones requeridas para la producción porcícola son inferiores a aquellas
relacionadas con producción avícola lo cual se ve reflejado en los requerimientos de
capital y deuda en una etapa temprana del proyecto.
Plan de Negocios – Cluster de Producción de Proteína Animal
60
Capítulo 8: Análisis Financiero
8.1 Planeación financiera
La viabilidad financiera del proyecto se analizó con base en el valor presente neto de los
flujos de caja para el accionista (valor de los dividendos menos aportes de capital en el
horizonte analizado de quince años). A continuación se presentan los principales
supuestos utilizados en el caso base del modelo; en el anexo de este documento se
encuentran los resultados del análisis de sensibilidad del modelo, en el cual se observan
los resultados bajo diferentes escenarios en términos de la Tasa Interna de Retorno para el
accionista.
Horizonte de proyección: Se asumió un horizonte de proyección de 15 años para el
análisis del proyecto. Se eligió este plazo de proyección para observar el comportamiento
luego de ejecutar el cronograma de inversiones, cuya duración estimada es de 6 años. Las
principales variables del modelo (proyecciones de tasa de cambio y tasa de interés,
precios de materia prima, precios de producto terminado, etc.) parten de 2007 como año
inicial en el caso base. No obstante, es posible utilizar el modelo para observar los
resultados en años siguientes modificando el valor de las variables de entrada de acuerdo
con las proyecciones vigentes.
Ingresos: Los ingresos operativos del proyecto provienen de tres rubros principales: la
venta de materia prima agrícola (maíz y soya) al proyecto y a terceros (en los años donde
se presentan excedentes), la venta de alimento balanceado al proyecto y a terceros en caso
de existir excedentes y la venta de proteína animal. Para este último rubro se analizaron
dos casos: venta de proteína animal en pie y venta de proteína animal después de
sacrificio y procesamiento (carne de cerdo despostada y pollo entero después de
sacrificio).
Costos de producción: Para los tres eslabones productivos se asumió un valor base de
costos de producción igual a los presentados en el capítulo 4 de este documento. En el
caso de la producción de materias primas agrícolas, se asumen los costos de producción
mencionados, proyectados con la inflación para los años siguientes del proyecto. Los
costos de producción del alimento balanceado, al igual que los costos de la etapa de
producción pecuaria, fueron estimados con base en la estructura descrita en el capítulo 4.
En este punto es posible analizar el desempeño del proyecto bajo dos casos relacionados
con el costo de la materia prima para el proyecto: en un primer escenario, la materia
prima agrícola se entrega al proyecto a costo de producción, sacrificando el margen del
eslabón agrícola y favoreciendo aquel de los eslabones siguientes. En un segundo
escenario la materia prima se vende al proyecto a precio de mercado (precio nacional, el
cual puede variar dependiendo de la entrada o no en vigencia del TLC). Para el caso base,
los precios de materia prima se asumieron se estimaron partiendo de la entrada en
vigencia del tratado a partir del año 2 (2009).
Financiación: Las inversiones del proyecto se modelaron de acuerdo con el cronograma
de inversiones descrito en el capítulo 7 de este documento. Para su ejecución, se asumen
tres fuentes principales de financiación en el caso base:
Plan de Negocios – Cluster de Producción de Proteína Animal
61
Créditos AIS para la financiación de las siguientes inversiones: capital de trabajo
necesario, obras civiles e infraestructura del proyecto, la planta de recibo,
almacenamiento y secamiento de granos, la planta de producción de alimento
balanceado y la infraestructura para producción pecuaria. Se asume una
financiación del 80% de las inversiones requeridas con una tasa de interés de DTF
– 2%, un plazo de 15 años y un período de gracia de 3 años.
Créditos de FINAGRO con incentivo ICR del 40% para las inversiones en
adecuación de terrenos y de 30% para inversiones en maquinaria agrícola. Se
asume una financiación del 80% de las inversiones señaladas con una tasa de interés de DTF + 8%, un plazo de 5 años y sin período de gracia.
Capital de los accionistas para financiar la porción restantes de las inversiones
que, en el caso base, corresponden al 20% del valor de las inversiones.
Dividendos: Se asume una tasa de repartición de dividendos equivalente al 70% de las
utilidades del ejercicio en los años que se producen.
Bajo los supuestos mencionados para el escenario base, se analizaron los resultados de
factibilidad financiera del proyecto en tres dimensiones principales:
Tasa Interna de Retorno para el accionista: Con base en los supuestos anteriores,
se estimó el valor de los flujos de caja recibidos por un accionista del proyecto en
los quince años de proyección (equivalentes, en cada año, al valor de los
dividendos menos el valor de los aportes a capital realizados). En el último
período de proyección se realizó un análisis del valor terminal del proyecto, el cual representa el valor presente de los flujos de caja esperados en el futuro.
Márgenes operacionales por eslabón: Para cada uno de los años de proyección se
estimó el margen operacional en cada uno de los eslabones productivos del proyecto (ingresos – costos de producción).
Agregación de valor a los bienes agrícolas básicos: Por último, los resultados del
modelo permiten analizar la cadena de agregación de valor al maíz y a la soya a lo
largo del proceso productivo. Este interrogante es de especial importancia para los
intereses de la Federación, toda vez que responde un interrogante primordial:
¿cuál es el valor de venta del maíz y de la soya en cada uno de los eslabones de la
cadena?
A continuación se resumen los resultados del análisis bajo el escenario base descrito para
el caso de venta de proteína animal en pie, incluyendo el valor terminal del proyecto. Así
mismo, se explica la metodología utilizada para realizar el análisis de sensibilidad del
proyecto cuyos resultados se encuentran en el anexo del documento y permiten observar
el resultado en términos de Tasa Interna de Retorno al accionista bajo diversos escenarios económicos y operativos
Plan de Negocios – Cluster de Producción de Proteína Animal
62
Resultados bajo el caso base: Venta de proteina animal en pie, incluyendo el valor
terminal del proyecto
La tasa interna de retorno en este escenario asciende a un valor aproximado de 30.6% en
el escenario base de proyección de las variables clave, incluyendo el valor terminal o de
perpetuidad de los flujos de caja al accionista. En el anexo es posible observar las
conclusiones del análisis de sensibilidad del proyecto bajo diferentes valores para las
variables clave (¿Cómo varía la Tasa Interna de Retorno al Accionista bajo diferentes
escenarios?). Así mismo, la matriz permite analizar el desempeño del proyecto bajo
diferentes escenarios definidos por el usuario.
Flujo de Caja del Accionista - COP$ Millones
(Gráfica no incluye el valor terminal)
-9,654
-1,967
-4,781
-486
2,662 3,376
6,614
12,810 13,436 12,601 12,540 12,37414,715 15,511 16,331 17,267
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16
En términos de agregación de valor a los bienes agrícolas básicos, es posible estimar el
valor de venta del maíz y la soya en cada uno de los eslabones de la cadena. A
continuación se muestra el resultado con base en los costos de producción estimados para
cada etapa en el año 1 del proyecto:
LA AGREGACIÓN DE VALOR AL MAÍZ A LO LARGO DE LA CADENA CÁRNICA
ASCIENDE A CASI UN 100%, LLEGANDO HASTA LA VENTA EN PIEEjemplo del análisis de agregación de valor al maíz – Caso base
Eslabón 1:
Precio de venta:
COP$590.6/Kg.de maíz
Eslabón 2: Alimento
balanceado
Precio de venta:
COP$634.6/ Kg.de maíz
Eslabón 3: Producción pecuaria
Precio de venta: COP$778/ Kg.de
maíz en pollos
COP$ 1,115/ Kg. en cerdos
Valo
r ($
)
Fuente: Análisis de equipo
Plan de Negocios – Cluster de Producción de Proteína Animal
63
En conclusión, la transformación de maíz en animales para la venta en pie agrega casi un
100% del costo de producción a la cadena del grano, alcanzando un valor de venta de
1,180 pesos por kilogramo en el caso de venta de carne de cerdo.
En el caso de la soya, la agregación de valor a lo largo de la cadena asciende a más del
100% a lo largo de la cadena. Como se muestra a continuación, el valor de venta del
grano en el último eslabón de la cadena supera ampliamente su valor comercial al ser
comercializado sin transformación.
EN EL CASO DE LA SOYA, LA AGREGACIÓN DE VALOR ASCIENDE A MÁS
DEL 100%, LLEGANDO HASTA LA VENTA EN PIEEjemplo del análisis de agregación de valor a la soya – Caso base
Eslabón 1:
Precio de venta:
COP$951.3/Kg.de soya
Eslabón 2: Alimento
balanceado
Precio de venta:
COP$1,031/ Kg.de soya
Eslabón 3: Producción pecuaria
Precio de venta: COP$1,375/ Kg.de
maíz en pollos
COP$ 2,185/ Kg. en cerdos
Valo
r ($
)
Fuente: Análisis de equipo
Análisis de sensibilidad del proyecto: Explicación conceptual del modelo
Adicional al análisis de los resultados bajo un escenario base, se realizó un análisis de
sensibilidad detallado para el desempeño del modelo bajo diferentes escenarios. En
esencia, el análisis permite observar el comportamiento de la Tasa Interna de Retorno
para el accionista asumiendo diferentes escenarios.
Para ilustrar la manera de interpretar los resultados del análisis, a continuación se
presenta un ejemplo de la sensibilidad de la TIR a variaciones en el costo de producción
por hectárea de maíz (como resultado, por ejemplo, de posibles eficiencias fruto de la
asociatividad en la zona) y variaciones en los rendimientos por hectárea esperados para
maíz en el proyecto. El análisis está construido sobre el caso base cuyos resultados se
presentaron en la sección anterior.
Plan de Negocios – Cluster de Producción de Proteína Animal
64
Analisis de Sensibilidad a la Tasa Interna de Retorno para el Accionista
30.3% 400,000 200,000 0 -200,000 -400,000
1.00 - 23.3% 25.6% 27.8% 30.0% 32.2%
0.50 - 24.8% 27.1% 29.2% 31.4% 33.6%
- 26.3% 28.5% 30.6% 32.7% 34.9%
0.50 27.8% 29.9% 31.9% 34.0% 36.1%
1.00 29.2% 31.2% 33.2% 35.3% 37.4%
Diferencia en el costo de prod. de maíz en $MM por HaD
ife
ren
cia
en
el
ren
dim
ien
to d
e
Tn
./H
a.
Pa
ra m
aíz
(a
pa
rtir
de
l a
ño
3)
¿Cómo interpretar el análisis?
La tabla muestra los resultados del proyecto (expresados en términos de la Tasa Interna
de Retorno al accionista) bajo variaciones en el costo de producción de maíz y en los
rendimientos por hectárea esperados. El caso base (aquel en el cual no hay una diferencia
frente al costo de producción y/o al rendimiento esperado por hectárea) arroja una Tasa
Interna de Retorno al accionista. No obstante, al observar el caso en que los costos de
producción se redujeran en $400,000 con base en los estimados para el año 0 del proyecto
y los rendimientos aumentaran en 1 Tn./ha. a partir del año 3, la TIR al accionista
aumentaría en casi 7 puntos, alcanzando 37.4%. Así mismo, en el caso en que los costos
de producción aumentaran en $400,000 y los rendimientos por hectárea se redujeran en
una tonelada, la TIR caería alcanzando un 23.3%.
En el anexo de este documento se presentan los resultados de un análisis similar para
trece combinaciones diferentes de variables, cuyos resultados cruzados pueden ser
utilizados para concluir sobre la viabilidad del modelo en cualquier condición relacionada
con las variables que inciden sobre su desempeño.
Plan de Negocios – Cluster de Producción de Proteína Animal
65
Anexos al Plan de Negocios del Cluster de Producción de Proteína
Animal
1. Normas aplicables a la constitución y operación de la industria de producción de
proteína animal
El Instituto Colombiano Agropecuario (ICA) regula la actividad productiva nacional
alrededor de los campos de la agricultura y la producción pecuaria para consumo nacional
y para exportación. Así, la normatividad emitida por esta entidad del estado corresponde
al marco legal aplicable al tipo de actividad propio de un cluster de producción de
proteína animal (producción de materias primas, producción de alimento balanceado y
producción de proteína animal). A continuación se enuncian algunas de las principales
normas aplicables a la actividad del proyecto, de acuerdo con consultas realizadas en el
desarrollo del estudio a las bases de datos públicas de la entidad.
Producción de materias primas
La resolución 148 de enero de 2005 emitida por el ICA establece las normas aplicables a
la producción, importación, distribución y comercialización de semillas. Esta norma tiene
especial importancia para la actividad del cluster, toda vez que la producción y
distribución de variedades específicas será uno de sus principales focos de actividad.
Así mismo, las normas emitidas por el ICA se refieren a la posibilidad de utilizar
variedades genéticamente modificadas en la siembra de maíz y soya. Las resoluciones
3744, 3745 y 3746 del año 2006 establecen ciertas variedades de maíz como aptas para la
alimentación de animales domésticos, lo cual se refiere a la actividad del cluster de
proteína animal. En particular, las normas señaladas autorizan el uso de variedades
transgénicas conocidas como Roundup Ready, Herculex y Yieldgard.
Los lineamientos para la producción de alimentos balanceados para animales también se
encuentran dentro del alcance de las normas emitidas por el ICA. En particular, se
establecen normas específicas para la aplicación de buenas prácticas de manufactura en
los procesos productivos de la industria de alimento balanceado.
Producción de proteína animal
Las normas emitidas por el ICA se refieren con especial énfasis a las normas sanitarias
aplicables a la producción de proteína animal. La resolución 2495 de 2001 establece las
normas para el establecimiento de concentraciones animales en Colombia, mientras que
la resolución 2896 de 2005 se refiere específicamente a las disposiciones sanitarias para
la construcción de nuevas granjas avícolas en el país. En cuanto a la prevención de
enfermedades y pestes se refiere, las resoluciones 1925 y 1937 de 2003 establecen las
normas relacionadas con la prevención de la Peste Porcina Clásica y la enfermedad de
Newcastle (aplicable al renglón avícola) respectivamente.
Plan de Negocios – Cluster de Producción de Proteína Animal
66
Análisis de Sensibilidad del Proyecto
Para observar los resultados del proyecto bajo diferentes escenarios se construyó un
análisis de sensibilidad que tiene en cuenta las variables clave para el desempeño del
mismo. Para su mejor comprensión por parte del usuario, a continuación se presenta una
explicación de los trece análisis realizados, los cuales pueden ser consultados en la hoja
del modelo financiero titulada “Sensibilidades”. Este análisis, junto con la hoja titulada
“Resultados” presentan las principales conclusiones de la viabilidad financiera del
proyecto.
¿Cuál es el objeto del análisis de sensibilidad?
Como se mostró en el Capítulo 8 de este documento, el análisis de sensibilidad permite
obervar los resultados del proyecto (en términos de la Tasa Interna de Retorno para el
Accionista) bajo diferentes escenarios para las variables clave del mismo. Así, a través de
las tablas de sensibilidad es posible asignar diferentes valores a las variables presentadas
para tener un estimado del impacto que un cambio en las mismas tendría en la
rentabilidad obtenida por los accionistas del proyecto.
¿Cómo utilizar el análisis de sensibilidad e interpretar sus resultados?
La hoja titulada “Sensibilidades” consta de trece tablas que muestran los resultados del
proyecto ante variaciones en los valores de las variables clave. A su vez, cada una de las
tablas consta de tres partes principales, útiles para su interpretación por parte del usuario
del modelo. A continuación se presenta un ejemplo de las tablas y la manera en que
deben ser interpretadas.
I
Factor de ajuste de la proyección de maíz
(USDA)100.0%
Tasa de cambio base (promedio 2007) 2,100
Analisis de Sensibilidad a la Tasa Interna de Retorno para el Accionista
32.0% 130.0% 115.0% 100.0% 85.0% 70.0%
2,400 37.0% 35.8% 34.7% 33.7% 32.6%
2,250 36.1% 35.0% 34.0% 33.0% 32.2%
2,100 35.2% 34.2% 33.3% 32.4% 31.8%
1,950 34.4% 33.5% 32.7% 31.9% 31.3%
1,800 33.5% 32.8% 32.1% 31.5% 30.8%
Factor de ajuste de la proyección de maíz (USDA)
Tasa d
e c
am
bio
base (
pro
med
io
2007)
LAS TABLAS DEL ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD CONSTAN DE TRES PARTES
PRINCIPALES PARA SU INTERPRETACIÓNEjemplo del análisis de la TIR ante variaciones en la proyección de precios de maíz y la tasa de
cambio promedio para 2007.
La tabla con valores escritos en rojo contiene
los valores “base” para las variables que están
siendo analizadas. Esta tabla alimenta los
valores en la hoja “Matriz de Resultados” que
contiene los supuestos clave para obtener los
resultados del proyecto.
La tabla con valores escritos en rojo contiene
los valores “base” para las variables que están
siendo analizadas. Esta tabla alimenta los
valores en la hoja “Matriz de Resultados” que
contiene los supuestos clave para obtener los
resultados del proyecto.
Las celdas (en azul) que se encuentran en
los ejes de las tablas corresponden a los
valores para los cuales se quiere observar
el resultado del proyecto en términos de la
TIR al accionista.
Las celdas (en azul) que se encuentran en
los ejes de las tablas corresponden a los
valores para los cuales se quiere observar
el resultado del proyecto en términos de la
TIR al accionista.
Los valores que se encuentran en el centro
de la tabla corresponden a los resultados
(en términos de TIR al accionista) para
diferentes combinaciones de las variables
que se están analizando.
Los valores que se encuentran en el centro
de la tabla corresponden a los resultados
(en términos de TIR al accionista) para
diferentes combinaciones de las variables
que se están analizando.
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Es importante anotar que la tabla con valores en rojo (en la esquina superior izquierda del
diagrama mostrado arriba) alimenta la hoja del modelo titulada “Matriz de Parámetros”
en el modelo financiero. Por esta razón, es importante ser cuidadoso al modificar
directamente los valores de esta hoja pues pueden resultar en un comportamiento extraño
de los resultados del análisis de sensibilidad.
¿Cuáles escenarios fueron observados a través del análisis de sensibilidad?
La hoja titulada “Sensibilidades” consta de trece análisis que incluyen las principales
variables que pueden incidir sobre el desempeño del proyecto. Los resultados de estos
análisis pueden ser analizados bajo los diferentes supuestos de operación del proyecto
que pueden ser modificados en la hoja titulada “Matriz de Parámetros”.
A continuación se presenta una breve explicación de cada uno de los trece análisis
realizados, con el fin de facilitar su comprensión por parte del usuario del modelo.
i. Análisis de los resultados ante variaciones en la proyección de precios
internacionales de maíz y el valor de la tasa de cambio (COP$/ USD)
El análisis muestra los resultados en términos de TIR al accionista ante
variaciones en la proyección de precios internacionales de maíz (eje
horizontal) y variaciones en la tasa de cambio base (eje vertical) la cual
corresponde al valor promedio esperado de la tasa de cambio para el año 2007
y constituye la base para la proyección de la tasa de cambio en los años
siguientes de proyección. La variación en la proyección se expresa como un
porcentaje de los valores originales producidos por USDA, los cuales se
pueden consultar en la hoja del modelo titulada “Matriz de Parámetros”.
Estas dos variables inciden directamente sobre los precios de la materia prima
agrícola para el proyecto, los cuales se ven reflejados en la rentabilidad
obtenida por el eslabón de producción agrícola.
ii. Análisis de los resultados ante variaciones en la proyección de precios
internacionales de maíz y el valor de la tasa de cambio (COP$/ USD)
El análisis muestra los resultados en términos de TIR al accionista ante
variaciones en la proyección de precios internacionales de soya (eje
horizontal) y variaciones en la tasa de cambio base (eje vertical) la cual
corresponde al valor promedio esperado de la tasa de cambio para el año 2007
y constituye la base para la proyección de la tasa de cambio en los años
siguientes de proyección. La variación en la proyección se expresa como un
porcentaje de los valores originales producidos por USDA, los cuales se
pueden consultar en la hoja del modelo titulada “Matriz de Parámetros”.
Plan de Negocios – Cluster de Producción de Proteína Animal
68
Estas dos variables inciden directamente sobre los precios de la materia prima
agrícola para el proyecto, los cuales se ven reflejados en la rentabilidad
obtenida por el eslabón de producción agrícola.
iii. Análisis de los resultados ante variaciones en las proyecciones de precios
internacionales de maíz y soya
El análisis muestra los resultados en términos de TIR al accionista ante
variaciones en la proyección de precios internacionales de maíz (eje
horizontal) y variaciones en la proyección de precios internacionales de soya
(eje vertical). Las variaciones en las proyecciones se expresan como un
porcentaje de los valores originales producidos por USDA, los cuales se
pueden consultar en la hoja del modelo titulada “Matriz de Parámetros”.
Estas dos variables inciden directamente sobre los precios de la materia prima
agrícola para el proyecto, los cuales se ven reflejados en la rentabilidad
obtenida por el eslabón de producción agrícola. Es importante aclarar que este
análisis muestra resultados basados en la proyección de tasa de cambio que se
que corresponden al caso base de acuerdo con los valores que se hayan
introducido en la hoja titulada “Matriz de Proyecciones” o en los dos análisis
anteriores de la hoja de “Sensibilidades”, los cuales incluyen un espacio para
modificar el valor base de la tasa de cambio.
iv. Análisis de los resultados ante variaciones en los costos de producción y los
rendimientos esperados por hectárea en los cultivos de maíz
El análisis muestra los resultados en términos de TIR al accionista ante
variaciones en los costos de producción de maíz por hectárea (eje horizontal)
y variaciones en los rendimientos esperados en los cultivos de maíz a partir
del año 3 de producción (eje vertical). Las variaciones en los costos de
producción se expresan como un valor que debe ser sumado o restado a los
costos de producción base del proyecto (costos de producción a 2007) y
pueden ser interpretados como el efecto de una dinámica de asociatividad en
la zona del mismo. A su vez, la diferencia en rendimientos por hectárea se
expresa como un valor que debe ser sumado o restado a los rendimientos
proyectados inicialmente para el estudio del proyecto; el cambio se asume a
partir del año 3 de proyección asumiendo que es en ese momento cuando los
cultivos tenderán a estabilizarse en términos de rendimientos en toneladas por
hectárea.
Estas dos variables inciden directamente sobre el costo esperado de
producción por tonelada de materia prima, el cual se ve reflejado en la
rentabilidad obtenida por el eslabón de producción agrícola.
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v. Análisis de los resultados ante variaciones en los costos de producción y los
rendimientos esperados por hectárea en los cultivos de soya
El análisis muestra los resultados en términos de TIR al accionista ante
variaciones en los costos de producción de soya por hectárea (eje horizontal) y
variaciones en los rendimientos esperados en los cultivos de soya a partir del
año 3 de producción (eje vertical). Las variaciones en los costos de producción
se expresan como un valor que debe ser sumado o restado a los costos de
producción base del proyecto (costos de producción a 2007) y pueden ser
interpretados como el efecto de una dinámica de asociatividad en la zona del
mismo. A su vez, la diferencia en rendimientos por hectárea se expresa como
un valor que debe ser sumado o restado a los rendimientos proyectados
inicialmente para el estudio del proyecto; el cambio se asume a partir del año
3 de proyección asumiendo que es en ese momento cuando los cultivos
tenderán a estabilizarse en términos de rendimientos en toneladas por
hectárea.
Estas dos variables inciden directamente sobre el costo esperado de
producción por tonelada de materia prima, el cual se ve reflejado en la
rentabilidad obtenida por el eslabón de producción agrícola.
vi. Análisis de los resultados ante variaciones en el precio de venta del
kilogramo de pollo en pie y el factor de conversión alimenticia esperado en el
engorde de pollos
El análisis muestra los resultados en términos de TIR al accionista ante
variaciones en el precio de venta del kilogramo de carne de pollo en pie (eje
horizontal) y variaciones en el factor de conversión alimenticia en pollo (eje
vertical). Las variaciones en el precio y en el factor de conversión alimenticia
se muestran a través de diferentes valores que oscilan alrededor de los valores
base obtenidos en la fase de levantamiento de información del estudio.
Estas dos variables inciden directamente sobre la rentabilidad del eslabón de
producción pecuaria, específicamente el de producción de carne de pollo. En
particular, el factor de conversión alimenticia impacta los costos de
producción por kilogramo de pollo, toda vez que determina la cantidad de
alimento balanceado requerida para producir un kilogramo de proteína animal.
Es importante anotar que los resultados de este análisis son relevantes
únicamente en el caso en que se asume la venta de proteína animal en pie (este
parámetro es modificable en la hoja titulada “Matriz de Parámetros”).
vii. Análisis de los resultados ante variaciones en el precio de venta del
kilogramo de cerdo en pie y el factor de conversión alimenticia esperado en el
engorde de cerdos
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El análisis muestra los resultados en términos de TIR al accionista ante
variaciones en el precio de venta del kilogramo de carne de cerdo en pie (eje
horizontal) y variaciones en el factor de conversión alimenticia en pollo (eje
vertical). Las variaciones en el precio y en el factor de conversión alimenticia
se muestran a través de diferentes valores que oscilan alrededor de los valores
base obtenidos en la fase de levantamiento de información del estudio.
Estas dos variables inciden directamente sobre la rentabilidad del eslabón de
producción pecuaria, específicamente el de producción de carne de cerdo. En
particular, el factor de conversión alimenticia impacta los costos de
producción por kilogramo de cerdo, toda vez que determina la cantidad de
alimento balanceado requerida para producir un kilogramo de proteína animal.
Es importante anotar que los resultados de este análisis son relevantes
únicamente en el caso en que se asume la venta de proteína animal en pie (este
parámetro es modificable en la hoja titulada “Matriz de Parámetros”).
viii. Análisis de los resultados ante variaciones en el precio de venta del
kilogramo de pollo sacrificado (entero) y el factor de conversión alimenticia
esperado en el engorde de pollos
El análisis muestra los resultados en términos de TIR al accionista ante
variaciones en el precio de venta del kilogramo de carne de pollo sacrificado
(eje horizontal) y variaciones en el factor de conversión alimenticia en pollo
(eje vertical). Las variaciones en el precio y en el factor de conversión
alimenticia se muestran a través de diferentes valores que oscilan alrededor de
los valores base obtenidos en la fase de levantamiento de información del
estudio.
Estas dos variables inciden directamente sobre la rentabilidad del eslabón de
producción pecuaria, específicamente el de producción de carne de pollo de
acuerdo con lo explicado en los numerales anteriores.
Es importante anotar que los resultados de este análisis son relevantes
únicamente en el caso en que se asume la venta de proteína animal después de
sacrificio (este parámetro es modificable en la hoja titulada “Matriz de
Parámetros”).
ix. Análisis de los resultados ante variaciones en el precio de venta del
kilogramo de carne de cerdo sacrificado y despostado y el factor de
conversión alimenticia esperado en el engorde de cerdos
El análisis muestra los resultados en términos de TIR al accionista ante
variaciones en el precio de venta del kilogramo de carne de cerdo sacrificado
(eje horizontal) y variaciones en el factor de conversión alimenticia en cerdos
(eje vertical). Las variaciones en el precio y en el factor de conversión
alimenticia se muestran a través de diferentes valores que oscilan alrededor de
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los valores base obtenidos en la fase de levantamiento de información del
estudio.
Estas dos variables inciden directamente sobre la rentabilidad del eslabón de
producción pecuaria, específicamente el de producción de carne de cerdo de
acuerdo con lo explicado en los numerales anteriores.
Es importante anotar que los resultados de este análisis son relevantes
únicamente en el caso en que se asume la venta de proteína animal después de
sacrificio (este parámetro es modificable en la hoja titulada “Matriz de
Parámetros”).
x. Análisis de los resultados ante variaciones en el margen EBITDA del proyecto
y el supuesto de días para el cálculo del capital de trabajo necesario
El análisis muestra los resultados en términos de TIR al accionista ante
variaciones en el margen operacional del proyecto (eje horizontal) y
variaciones en el supuesto de capital de trabajo (eje vertical). Las variaciones
en el margen operacional se expresan como una diferencia sobre el margen
base (EBITDA/ Ventas). A su vez, la variación en el supuesto de capital de
trabajo se muestra a través de diferentes valores (días de ventas) que oscilan
alrededor del valor base determinado en la fase de levantamiento de
información del estudio.
Estas dos variables inciden directamente sobre la rentabilidad total del
proyecto pues se refieren directamente a la capacidad del proyecto de producir
caja para el proyecto y dividendos para los accionistas. En este sentido, este es
el análisis que captura en mayor medida el desempeño total del proyecto.
xi. Análisis de los resultados ante variaciones en los supuestos de crecimiento a
perpetuidad de los dividendos del proyecto y el costo de capital propio del
proyecto
El análisis muestra los resultados en términos de TIR al accionista ante
variaciones en los supuestos de crecimiento de los dividendos (eje horizontal)
y variaciones en el supuesto de costo del patrimonio o capital propio del
proyecto (eje vertical). El crecimiento a perpetuidad de los dividendos se
expresa como valores que giran alrededor del supuesto utilizado en el caso
base (2% de crecimiento a perpetuidad). A su vez, la variación en el supuesto
del costo del capital propio (que puede ser entendido como la rentabilidad
mínima esperada por los inversionistas en el proyecto) se muestra a través de
diferentes valores que oscilan alrededor del valor base determinado para el
caso base del análisis.
Estas dos variables inciden sobre el cálculo del valor terminal del proyecto, el
cual representa el valor presente de los flujos de caja futuros esperados para el
accionista.
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xii. Análisis de los resultados ante variaciones en la tasa de interés para los
créditos AIS y el porcentaje de las inversiones a financiar a través de
endeudamiento
El análisis muestra los resultados en términos de TIR al accionista ante
variaciones en la tasa de interés de los créditos AIS (eje horizontal) y
variaciones en el supuesto del porcentaje de las inversiones a financiar a
través de créditos (eje vertical). La tasa de interés de los créditos se expresa
como como una diferencia o spread sobre la tasa de referencia DTF. A su vez,
se muestran diferentes valores para el porcentaje de las inversiones a financiar
a través de créditos.
Estas dos variables inciden sobre el desempeño financiero del proyecto al
determinar el valor de las amortizaciones a capital y de los gastos en intereses
que resultarán del proyecto.
xiii. Análisis de los resultados ante variaciones en el porcentaje de utilidades a
repartir como dividendos en el desarrollo del proyecto
El análisis muestra los resultados en términos de TIR al accionista ante
variaciones en el porcentaje de las utilidades que se decide repartir como
dividendos a los accionistas en el desarrollo del proyecto. Se presentan
diferentes valores que oscilan alrededor del supuesto utilizado como caso base
para el análisis del proyecto,
Esta variable es fundamental en los resultados del proyecto pues se refiere al
componente principal del flujo de caja al accionista, el cual constituye la base
para el cálculo de la Tasa Interna de Retorno al Accionista.