Documentos de trabajo de la Junta Directiva · 12/30/2015 33 Fuente: GEIH - DANE 8.4 5.3 9.2 9.2...
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VERSIÓN PÚBLICA
Documentos de trabajo de
la Junta Directiva del Banco de la República
Anexo estadísticoInforme de política monetaria
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VERSIÓN PÚBLICA
Documentos de trabajo de
la Junta Directiva del Banco de la República
Anexo estadísticoInforme de política monetaria
Subgerencia de Estudios Económicos
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12/30/2015
1
I. Contexto externo
A. ACTIVIDAD REAL
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ESTADOS UNIDOS
Fuente: Reserva Federal de St. Louis; Bloomberg
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3
Fuente: Bloomberg
Fuente: Bloomberg
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ZONA DEL EURO
Fuente: Datastream
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5
Fuente: Bloomberg
CHINA
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Fuente: Bloomberg
Fuente: Bloomberg
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7
AMÉRICA LATINA
Fuente: Bloomberg
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Fuente: Datastream
B. PRECIOS INTERNACIONALES DE LOS BIENES BÁSICOS
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9
Fuente: Datastream
Otros bienes exportados por Colombia
Fuente: Bloomberg, Datastream
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12/30/2015
10
Fuente: Bloomberg, Datastream
Otros minerales
Alimentos
Fuente: Bloomberg, Datastream
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11
C. INFLACIÓN Y POLÍTICA MONETARIA
Fuente: Bloomberg
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Fuente: Bloomberg
Política monetaria
Fuente: JP Morgan (Global Data Watch)
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D. VARIABLES FINANCIERAS
Fuente: Bloomberg
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Índices Accionarios
Fuente: Bloomberg
EEUU
Fuente: Bloomberg; Reserva Federal de St. Louis
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12/30/2015
15
EEUU
Fuente: Bloomberg
Fuente: Bloomberg
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16
Fuente: Bloomberg
II. Comercio Exterior
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Exportaciones
Octubre 2015
Septiembre = US$ 2.867 mill - var. % anual = -43,4%Octubre = US$ 2.713 mill - var. % anual = -36,9%
*No incluye reexportaciones de aeronaves Fuente: DANE-DIAN.
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Ene-Oct 2014 = US$ 47.233 mill - var. % anual = -2,8%Ene-Oct 2015 = US$ 30.651 mill - var. % anual = -35,1%
*No incluye reexportaciones de aeronaves Fuente: DANE-DIAN.
Septiembre = US$ 1.508 mill - var. % anual = -58,2%Octubre = US$ 1.478 mill - var. % anual = -48,1%
Fuente: DANE-DIAN.
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Ene-Oct 2014 = US$ 33.228 mill - var. % anual = -4,1%Ene-Oct 2015 = US$ 17.694 mill - var. % anual = -46,8%
Fuente: DANE-DIAN.
Septiembre = US$ 406 mill - var. % anual = 8,7%Octubre = US$ 340 mill - var. % anual = -13%
Fuente: DANE-DIAN.
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Ene-Oct 2014 = US$ 3.891 mill - var. % anual = 18,2%Ene-Oct 2015 = US$ 3.935 mill - var. % anual = 1,1%
Fuente: DANE-DIAN.
Septiembre = US$ 953 mill - var. % anual = -12,5%Octubre = US$ 895 mill - var. % anual = -15,6%
*Sin petróleo y derivados, carbón, ferroníquel, oro, café, banano y flores. Incluye otros bienes mineros y agrícolas, las exportaciones industriales representan el 96% de este grupo. No incluye reexportaciones de aeronaves Fuente: DANE-DIAN.
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Ene-Oct 2014 = US$ 10.114 mill - var. % anual = -5,1%Ene-Oct 2015 = US$ 9.022 mill - var. % anual = -10,8%
*Sin petróleo y derivados, carbón, ferroníquel, oro, café, banano y flores. Incluye otros bienes mineros y agrícolas, las exportaciones industriales representan el 96% de este grupo. No incluye reexportaciones de aeronaves Fuente: DANE-DIAN.
Resto de Exportaciones por Destino
(Sin petróleo y derivados, carbón, ferroníquel, oro, café, banano y flores)
(Equivale al 33% del total)
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USASeptiembre = -2,5%Octubre = -7,7%
(US$ 133 mill)
EcuadorSeptiembre = -32,5%Octubre = -37,4% (US$ 106 mill)
USAEne-Oct 2014 = 3,7%Ene-Oct 2015 = 1%
(US$ 1.401 mill)
EcuadorEne-Oct 2014 = -3%Ene-Oct 2015 = -21,3%
(US$ 1.198 mill)
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12/30/2015
23
VenezuelaSeptiembre = -59,3%Octubre = -46,6%(US$ 74 mill )
Resto de destinos(Sin USA, Ecuador ni Venezuela)
Septiembre= 1,2%Octubre -4,4%
(US$ 582 mill )
VenezuelaEne-Oct2014 = -9,3%Ene-Oct 2015 = -40,3%
(US$ 836 mill)
Resto de destinos(Sin USA, Ecuador ni Venezuela)
Ene-Oct 2014 = -6,5%Ene-Oct 2015 = -3,7%
(US$ 5.587 mill)
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24
III. Crecimiento interno
Resultados PIB – 2015 Q3
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12/30/2015
25
Fuente: DANE
FUENTE:DANE
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26
Indicadores delcuarto trimestre de 2014
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12/30/2015
27
Crecimiento anual del IPI mensual
Dato de oct. de 2015 vs. oct. de 2014
oct-14 0.2%nov-14 -1.1%dic-14 2.2%ene-15 -2.7%feb-15 -0.5%mar-15 0.5%abr-15 -2.1%
may-15 -3.1%jun-15 3.3%jul-15 0.6%
ago-15 2.6%sep-15 2.1%oct-15 1.3%
Dato de oct. de 2015 vs. oct. de 2014
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12/30/2015
28
Crecimiento mensual
anualizado del componente tendencial
oct-14 -0.3%nov-14 0.3%dic-14 -0.9%ene-15 -1.6%feb-15 -1.2%mar-15 -0.4%abr-15 2.0%
may-15 4.4%jun-15 6.4%jul-15 6.7%
ago-15 5.8%sep-15 4.6%oct-15 3.4%
COMERCIO AL POR MENOR
*Cifras excluyendo combustibles
Dato de oct. de 2015 vs. oct. de 2014
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12/30/2015
29
*Cifras excluyendo combustibles
Dato de oct. de 2015 vs. oct. de 2014
Departamento de Programación e Inflación – Sección Inflación
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12/30/2015
30
Departamento de Programación e Inflación – Sección Inflación
Fuente: EMEE, cálculos Banco de la República.
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12/30/2015
31
Fuente: EMME, cálculos Banco de la República.
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12/30/2015
32
IV. Indicadores del Mercado Laboral y Costos salariales
![Page 35: Documentos de trabajo de la Junta Directiva · 12/30/2015 33 Fuente: GEIH - DANE 8.4 5.3 9.2 9.2 8.7 6.4 9.4 9.5 0 2 4 6 8 10 12 Nacional Area Rural Cabeceras 13 Ciudades Tasa de](https://reader030.fdocumento.com/reader030/viewer/2022040216/5f220c99c944ed1a3607626c/html5/thumbnails/35.jpg)
12/30/2015
33
Fuente: GEIH - DANE
8.4
5.3
9.2 9.2
8.7
6.4
9.4 9.5
0
2
4
6
8
10
12
Nacional Area Rural Cabeceras 13 Ciudades
Tasadedesempleo(agosto‐septiembre‐octubre)
2011
2012
2013
2014
2015
Fuente: GEIH – DANE, cálculos del Banco de la República
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
oct.‐05
abr.‐06
oct.‐06
abr.‐07
oct.‐07
abr.‐08
oct.‐08
abr.‐09
oct.‐09
abr.‐10
oct.‐10
abr.‐11
oct.‐11
abr.‐12
oct.‐12
abr.‐13
oct.‐13
abr.‐14
oct.‐14
abr.‐15
oct.‐15
TasadeDesempleo(Desestacionalizada)
TotalNacional13Áreas
![Page 36: Documentos de trabajo de la Junta Directiva · 12/30/2015 33 Fuente: GEIH - DANE 8.4 5.3 9.2 9.2 8.7 6.4 9.4 9.5 0 2 4 6 8 10 12 Nacional Area Rural Cabeceras 13 Ciudades Tasa de](https://reader030.fdocumento.com/reader030/viewer/2022040216/5f220c99c944ed1a3607626c/html5/thumbnails/36.jpg)
12/30/2015
34
Fuente: GEIH – DANE, cálculos del Banco de la República
52
54
56
58
60
62
59
61
63
65
67
69
oct‐05
abr‐06
oct‐06
abr‐07
oct‐07
abr‐08
oct‐08
abr‐09
oct‐09
abr‐10
oct‐10
abr‐11
oct‐11
abr‐12
oct‐12
abr‐13
oct‐13
abr‐14
oct‐14
abr‐15
oct‐15
TasaGlobaldeParticipaciónyTasadeOcupación(Desestacionalizada,13áreas)
TGP
TO
Fuente: GEIH – DANE, cálculos del Banco de la República.
‐6%
‐4%
‐2%
0%
2%
4%
6%
8%
10%
18,500
19,000
19,500
20,000
20,500
21,000
21,500
22,000
22,500
oct.‐11
ene.‐12
abr.‐12
jul.‐12
oct.‐12
ene.‐13
abr.‐13
jul.‐13
oct.‐13
ene.‐14
abr.‐14
jul.‐14
oct.‐14
ene.‐15
abr.‐15
jul.‐15
oct.‐15
OcupadosenelTotalNacional(Trimestremóvildesestacionalizado)
Ocupados Variación Anual
‐6%
‐4%
‐2%
0%
2%
4%
6%
8%
10%
8,500
9,000
9,500
10,000
10,500
11,000
oct.‐11
ene.‐12
abr.‐12
jul.‐12
oct.‐12
ene.‐13
abr.‐13
jul.‐13
oct.‐13
ene.‐14
abr.‐14
jul.‐14
oct.‐14
ene.‐15
abr.‐15
jul.‐15
oct.‐15
Ocupadosenlas13ÁreasMetropolitanas(Trimestremóvildesestacionalizado)
Ocupados Variación Anual
![Page 37: Documentos de trabajo de la Junta Directiva · 12/30/2015 33 Fuente: GEIH - DANE 8.4 5.3 9.2 9.2 8.7 6.4 9.4 9.5 0 2 4 6 8 10 12 Nacional Area Rural Cabeceras 13 Ciudades Tasa de](https://reader030.fdocumento.com/reader030/viewer/2022040216/5f220c99c944ed1a3607626c/html5/thumbnails/37.jpg)
12/30/2015
35
Fuente: GEIH – DANE, cálculos del Banco de la República.
4,300
4,500
4,700
4,900
5,100
5,300
5,500
5,700
oct
.-12
feb
.-1
3
jun.
-13
oct
.-13
feb
.-1
4
jun.
-14
oct
.-14
feb
.-1
5
jun.
-15
oct
.-15
EmpleoporTipodeOcupación(13Áreas,trimestremóvildesestacionalizado)
EMPLEO ASALARIADO
EMPLEO NO ASALARIADO
Fuente: ICCP, ICCV – DANE, cálculos del Banco de la República.
2%
3%
4%
5%
6%
7%
nov‐09
mar‐10
jul‐10
nov‐10
mar‐11
jul‐11
nov‐11
mar‐12
jul‐12
nov‐12
mar‐13
jul‐13
nov‐13
mar‐14
jul‐14
nov‐14
mar‐15
jul‐15
nov‐15
Indicedesalariosnominales:ConstrucciónPesadayVivienda(VariaciónAnual)
ConstrucciónpesadaVivienda
II-Trim 2015 III-Trim 2015 oct-15 nov-15
Cons. Pesada (obreros) 3.8% 3.8% 3.8% -Cons. Pesada (empleados) 4.0% 3.9% 3.8% -Vivienda 4.0% 4.2% 4.2% 4.2%
ICCP - ICCVCrecimiento anual de los salarios
![Page 38: Documentos de trabajo de la Junta Directiva · 12/30/2015 33 Fuente: GEIH - DANE 8.4 5.3 9.2 9.2 8.7 6.4 9.4 9.5 0 2 4 6 8 10 12 Nacional Area Rural Cabeceras 13 Ciudades Tasa de](https://reader030.fdocumento.com/reader030/viewer/2022040216/5f220c99c944ed1a3607626c/html5/thumbnails/38.jpg)
12/30/2015
36
II-Trim-2015 III-Trim-2015 sep-15Industria (Nueva Serie) 6.99% 6.20% 5.55%
Comercio 3.93% 3.72% 3.71%
Crecimiento anual de los salarios
Fuente: MMM, EMCM– DANE, cálculos del Banco de la República.
0%
4%
8%
12%
sep‐06
mar‐07
sep‐07
mar‐08
sep‐08
mar‐09
sep‐09
mar‐10
sep‐10
mar‐11
sep‐11
mar‐12
sep‐12
mar‐13
sep‐13
mar‐14
sep‐14
mar‐15
sep‐15
Indicedesalariosnominales:IndustriayComercio(variaciónanual)
Industria (Nueva Serie)
Industria (Serie Vieja)
Comercio
V. IPP y Costos no salariales
![Page 39: Documentos de trabajo de la Junta Directiva · 12/30/2015 33 Fuente: GEIH - DANE 8.4 5.3 9.2 9.2 8.7 6.4 9.4 9.5 0 2 4 6 8 10 12 Nacional Area Rural Cabeceras 13 Ciudades Tasa de](https://reader030.fdocumento.com/reader030/viewer/2022040216/5f220c99c944ed1a3607626c/html5/thumbnails/39.jpg)
12/30/2015
37
80
90
100
110
120
130
140
‐5
‐3
‐1
1
3
5
7
9
11
13
nov.‐10 nov.‐11 nov.‐12 nov.‐13 nov.‐14 nov.‐15
IPP Total
Índice (eje derecho) Variación anual
(variación porcentual anual) (índice dic‐06 = 100)
IPP Total
Nov = 8,94%Oct = 8,20%
Sep = 8,70%
Ago = 8,05%
Jul = 6,44%
Fuente: DANE.
* Desde enero 2015, el IPP oficial es el calculado por el lado de la Producción Nacional (IPP producidos y consumidos + IPP exportados)
‐5‐3‐1135791113151719212325
nov.‐10 nov.‐11 nov.‐12 nov.‐13 nov.‐14 nov.‐15
IPP por Procedencia
Total Producidos y Consumidos Importados
(var. porcentual anual)
Fuente: DANE.
IPP Importado
Nov = 18,35%Oct = 18,95%
Sep = 22,75%
Ago = 22,41%
IPP producido y consumido
Nov = 5,70%Oct = 4,79%
Sep = 4,21%
Ago = 3,57%
![Page 40: Documentos de trabajo de la Junta Directiva · 12/30/2015 33 Fuente: GEIH - DANE 8.4 5.3 9.2 9.2 8.7 6.4 9.4 9.5 0 2 4 6 8 10 12 Nacional Area Rural Cabeceras 13 Ciudades Tasa de](https://reader030.fdocumento.com/reader030/viewer/2022040216/5f220c99c944ed1a3607626c/html5/thumbnails/40.jpg)
12/30/2015
38
Tipo de Cambio y variación anual IPP importados
-25-15
-55
1525
3545
5565
no
v-0
2
no
v-0
3
no
v-0
4
no
v-0
5
no
v-0
6
no
v-0
7
no
v-0
8
no
v-0
9
no
v-1
0
no
v-1
1
no
v-1
2
no
v-1
3
no
v-1
4
no
v-1
5
%
-20
-10
0
10
20
30
%
Variación anual TRM Importados
Fuente: DANE y Banco de la República.
‐20
‐15
‐10
‐5
0
5
10
15
20
25
nov.‐10 nov.‐11 nov.‐12 nov.‐13 nov.‐14 nov.‐15
IPP PyC por Ramas de Actividad
Agropecuario y Pesca C y P Minas y Canteras C y P Industria C y P
(var. porcentual anual)
Fuente: DANE, cálculos del Banco de la República.
Agropecuario
Nov = 11,73%Oct = 8,87%Sep = 7,27%Ago = 5,95%
Industria
Nov = 4,99Oct = 4,75%Sep = 4,17%Ago = 3,42%
Minería
Nov = -4,52%Oct = -6,92%Sep = -5,59%Ago = -3,59%
IPP por ramas Producidos y Consumidos
![Page 41: Documentos de trabajo de la Junta Directiva · 12/30/2015 33 Fuente: GEIH - DANE 8.4 5.3 9.2 9.2 8.7 6.4 9.4 9.5 0 2 4 6 8 10 12 Nacional Area Rural Cabeceras 13 Ciudades Tasa de](https://reader030.fdocumento.com/reader030/viewer/2022040216/5f220c99c944ed1a3607626c/html5/thumbnails/41.jpg)
12/30/2015
39
Inflación al consumidor y del productor
-4-202468101214
no
v-00
no
v-01
no
v-02
no
v-03
no
v-04
no
v-05
no
v-06
no
v-07
no
v-08
no
v-09
no
v-10
no
v-11
no
v-12
no
v-13
no
v-14
no
v-15
%
IPP consumo final IPC sin servicios
VI. Variables financieras
![Page 42: Documentos de trabajo de la Junta Directiva · 12/30/2015 33 Fuente: GEIH - DANE 8.4 5.3 9.2 9.2 8.7 6.4 9.4 9.5 0 2 4 6 8 10 12 Nacional Area Rural Cabeceras 13 Ciudades Tasa de](https://reader030.fdocumento.com/reader030/viewer/2022040216/5f220c99c944ed1a3607626c/html5/thumbnails/42.jpg)
12/30/2015
40
1/ Incluye crédito bancario (m/n y m/e), colocación de bonos en el mercado y interno y financiación externa directa. La financiación registrada en dólares con Tipo de Cambio Fijo base Dic 2014: $2342/US$ .
Bancario: 13,22%
Ext. Directo: 7,02%
Bonos: ‐1,28%
Total: 10,39%
Bancario: 12,65%
Ext. Directo: 7,11%
Bonos: 1,46%
Total: 10,30%
Bancario: 11,92%
Ext. Directo: 9,18%
Bonos: 2,74%
Total: 10,42%
Bancario: 11,84%
Ext. Directo: 4,17%
Bonos: 10,78%
Total: 9,86%
Diciembre 2014
Octubre 2015
Septiembre 2015
Noviembre 2015
![Page 43: Documentos de trabajo de la Junta Directiva · 12/30/2015 33 Fuente: GEIH - DANE 8.4 5.3 9.2 9.2 8.7 6.4 9.4 9.5 0 2 4 6 8 10 12 Nacional Area Rural Cabeceras 13 Ciudades Tasa de](https://reader030.fdocumento.com/reader030/viewer/2022040216/5f220c99c944ed1a3607626c/html5/thumbnails/43.jpg)
12/30/2015
41
![Page 44: Documentos de trabajo de la Junta Directiva · 12/30/2015 33 Fuente: GEIH - DANE 8.4 5.3 9.2 9.2 8.7 6.4 9.4 9.5 0 2 4 6 8 10 12 Nacional Area Rural Cabeceras 13 Ciudades Tasa de](https://reader030.fdocumento.com/reader030/viewer/2022040216/5f220c99c944ed1a3607626c/html5/thumbnails/44.jpg)
12/30/2015
42
1/La cartera vivienda incluye leasing habitacional.
En noviembre 27 el saldo de depósitos de la TGN $ 7,3 b y de TES de control monetario $ 4,9 b.
![Page 45: Documentos de trabajo de la Junta Directiva · 12/30/2015 33 Fuente: GEIH - DANE 8.4 5.3 9.2 9.2 8.7 6.4 9.4 9.5 0 2 4 6 8 10 12 Nacional Area Rural Cabeceras 13 Ciudades Tasa de](https://reader030.fdocumento.com/reader030/viewer/2022040216/5f220c99c944ed1a3607626c/html5/thumbnails/45.jpg)
12/30/2015
43
TASAS DE INTERES:
![Page 46: Documentos de trabajo de la Junta Directiva · 12/30/2015 33 Fuente: GEIH - DANE 8.4 5.3 9.2 9.2 8.7 6.4 9.4 9.5 0 2 4 6 8 10 12 Nacional Area Rural Cabeceras 13 Ciudades Tasa de](https://reader030.fdocumento.com/reader030/viewer/2022040216/5f220c99c944ed1a3607626c/html5/thumbnails/46.jpg)
12/30/2015
44
![Page 47: Documentos de trabajo de la Junta Directiva · 12/30/2015 33 Fuente: GEIH - DANE 8.4 5.3 9.2 9.2 8.7 6.4 9.4 9.5 0 2 4 6 8 10 12 Nacional Area Rural Cabeceras 13 Ciudades Tasa de](https://reader030.fdocumento.com/reader030/viewer/2022040216/5f220c99c944ed1a3607626c/html5/thumbnails/47.jpg)
12/30/2015
45
Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia, cálculos Banco de la República
Tasas de Captación
Ahorro Ordinario 2.19 2.33 2.57 2.80 23 61CDT 4.18 4.59 5.66 5.85 19 167DTF 3.81 4.34 4.72 4.92 20 111
Tasas de Colocación
Tasa Colocación BR 10.57 10.55 11.61 12.15 54 158Tasa Comercial BR 8.41 8.94 9.56 10.13 57 172Consumo 17.19 16.70 17.27 17.60 33 41Ordinario 10.50 10.60 11.07 11.52 45 102Hipotecaria 11.11 11.11 11.02 11.19 17 8Preferencial 6.88 7.77 8.06 8.72 67 185
Tarjeta 27.82 27.71 27.71 27.94 22 11Tesorería 6.83 7.37 8.84 9.14 30 230
Construcción 8.75 9.15 9.93 10.28 35 153Microcrédito 34.70 34.47 35.84 36.19 35 149
TIB 3.25 4.51 4.85 5.16 30 190
Subasta de Expansión 3.29 4.50 4.75 5.26 51 198
Tasa Usura 29.45 28.76 29.00 29.00 0 -45
Var pb Abr/14 a Nov/15
Tasas Nominales de Interés: promedio mensual
Var pb Oct/15 a Nov/15
Prom Mensual.
Abr/14
Prom Mensual.
Dic/14
Prom Mensual.
Oct/15
Prom Mensual. Nov/15
![Page 48: Documentos de trabajo de la Junta Directiva · 12/30/2015 33 Fuente: GEIH - DANE 8.4 5.3 9.2 9.2 8.7 6.4 9.4 9.5 0 2 4 6 8 10 12 Nacional Area Rural Cabeceras 13 Ciudades Tasa de](https://reader030.fdocumento.com/reader030/viewer/2022040216/5f220c99c944ed1a3607626c/html5/thumbnails/48.jpg)
12/30/2015
46
Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia, cálculos Banco de la República
(*) IPC Sin Alimentos
Indicadores de riesgo:
![Page 49: Documentos de trabajo de la Junta Directiva · 12/30/2015 33 Fuente: GEIH - DANE 8.4 5.3 9.2 9.2 8.7 6.4 9.4 9.5 0 2 4 6 8 10 12 Nacional Area Rural Cabeceras 13 Ciudades Tasa de](https://reader030.fdocumento.com/reader030/viewer/2022040216/5f220c99c944ed1a3607626c/html5/thumbnails/49.jpg)
12/30/2015
47
Fuente: Superintendencia Bancaria, cálculos Departamento de Estabilidad Financiera
Fuente: Superintendencia Financiera , cálculos Banco de la República
![Page 50: Documentos de trabajo de la Junta Directiva · 12/30/2015 33 Fuente: GEIH - DANE 8.4 5.3 9.2 9.2 8.7 6.4 9.4 9.5 0 2 4 6 8 10 12 Nacional Area Rural Cabeceras 13 Ciudades Tasa de](https://reader030.fdocumento.com/reader030/viewer/2022040216/5f220c99c944ed1a3607626c/html5/thumbnails/50.jpg)
12/30/2015
48
VII. Expectativas de inflación
![Page 51: Documentos de trabajo de la Junta Directiva · 12/30/2015 33 Fuente: GEIH - DANE 8.4 5.3 9.2 9.2 8.7 6.4 9.4 9.5 0 2 4 6 8 10 12 Nacional Area Rural Cabeceras 13 Ciudades Tasa de](https://reader030.fdocumento.com/reader030/viewer/2022040216/5f220c99c944ed1a3607626c/html5/thumbnails/51.jpg)
12/30/2015
49
Fuente: Banco de la República
Pronóstico de inflación anualbancos y comisionistas de bolsa
1,0
2,0
3,0
4,0
5,0
6,0
7,0
dic-11 dic-12 dic-13 dic-14 dic-15
%
A dic. de cada año Doce meses adelante
4,63
6,67
Fuente: Banco de la República.
Pronóstico de inflación anual sin alimentosbancos y comisionistas de bolsa
2,0
2,5
3,0
3,5
4,0
4,5
5,0
5,5
dic-11 dic-12 dic-13 dic-14 dic-15
%
A dic. de cada año Doce meses adelante
4,03
5,14
![Page 52: Documentos de trabajo de la Junta Directiva · 12/30/2015 33 Fuente: GEIH - DANE 8.4 5.3 9.2 9.2 8.7 6.4 9.4 9.5 0 2 4 6 8 10 12 Nacional Area Rural Cabeceras 13 Ciudades Tasa de](https://reader030.fdocumento.com/reader030/viewer/2022040216/5f220c99c944ed1a3607626c/html5/thumbnails/52.jpg)
12/30/2015
50
Fuente: Banco de la República.
Pronóstico de inflación anual de alimentosbancos y comisionistas de bolsa
12
34
567
89
1011
dic-11 dic-12 dic-13 dic-14 dic-15
%
A dic. de cada año Doce meses adelante
6,16
10,56
(*) Metodología Nelson y Siegel.
Fuente: MEC y SEN, Cálculos Banco de la República
![Page 53: Documentos de trabajo de la Junta Directiva · 12/30/2015 33 Fuente: GEIH - DANE 8.4 5.3 9.2 9.2 8.7 6.4 9.4 9.5 0 2 4 6 8 10 12 Nacional Area Rural Cabeceras 13 Ciudades Tasa de](https://reader030.fdocumento.com/reader030/viewer/2022040216/5f220c99c944ed1a3607626c/html5/thumbnails/53.jpg)
12/30/2015
51
VIII. La Inflación en noviembre
Nov = 6,39%
Oct = 5,89%
Sep = 5,35%
Ago = 4,74%
Jul = 4,46%
Fuente: DANE y Banco de la República.
![Page 54: Documentos de trabajo de la Junta Directiva · 12/30/2015 33 Fuente: GEIH - DANE 8.4 5.3 9.2 9.2 8.7 6.4 9.4 9.5 0 2 4 6 8 10 12 Nacional Area Rural Cabeceras 13 Ciudades Tasa de](https://reader030.fdocumento.com/reader030/viewer/2022040216/5f220c99c944ed1a3607626c/html5/thumbnails/54.jpg)
12/30/2015
52
¿ Qué explica el aumento de la inflación anual en noviembre?
Fuente: DANE. Cálculos Banco de la República.
La inflación básica
![Page 55: Documentos de trabajo de la Junta Directiva · 12/30/2015 33 Fuente: GEIH - DANE 8.4 5.3 9.2 9.2 8.7 6.4 9.4 9.5 0 2 4 6 8 10 12 Nacional Area Rural Cabeceras 13 Ciudades Tasa de](https://reader030.fdocumento.com/reader030/viewer/2022040216/5f220c99c944ed1a3607626c/html5/thumbnails/55.jpg)
12/30/2015
53
Promedio de 4
Nov = 5,40%
Oct = 5,11%
Sep = 4,89%
Ago = 4,46%
Jul = 4,27%
Fuente: DANE. Cálculos Banco de la República.
Fuente: DANE. Cálculos Banco de la República.
![Page 56: Documentos de trabajo de la Junta Directiva · 12/30/2015 33 Fuente: GEIH - DANE 8.4 5.3 9.2 9.2 8.7 6.4 9.4 9.5 0 2 4 6 8 10 12 Nacional Area Rural Cabeceras 13 Ciudades Tasa de](https://reader030.fdocumento.com/reader030/viewer/2022040216/5f220c99c944ed1a3607626c/html5/thumbnails/56.jpg)
12/30/2015
54
¿Qué pasó con Transables y No Transables?
Inflación Total:
Fuente: DANE. Cálculos Banco de la República.
![Page 57: Documentos de trabajo de la Junta Directiva · 12/30/2015 33 Fuente: GEIH - DANE 8.4 5.3 9.2 9.2 8.7 6.4 9.4 9.5 0 2 4 6 8 10 12 Nacional Area Rural Cabeceras 13 Ciudades Tasa de](https://reader030.fdocumento.com/reader030/viewer/2022040216/5f220c99c944ed1a3607626c/html5/thumbnails/57.jpg)
12/30/2015
55
Inflación sin alimentos
Fuente: DANE. Cálculos Banco de la República.
Inflación sin alimentos ni regulados
TransablesNov = 6,92%Oct = 6,42%Sep = 5,90%Ago = 5,23%
No transables
Nov =4,39%Oct = 4,34%Sep = 4,27%Ago = 4,02%
Fuente: DANE. Cálculos Banco de la República.
![Page 58: Documentos de trabajo de la Junta Directiva · 12/30/2015 33 Fuente: GEIH - DANE 8.4 5.3 9.2 9.2 8.7 6.4 9.4 9.5 0 2 4 6 8 10 12 Nacional Area Rural Cabeceras 13 Ciudades Tasa de](https://reader030.fdocumento.com/reader030/viewer/2022040216/5f220c99c944ed1a3607626c/html5/thumbnails/58.jpg)
12/30/2015
56
¿Qué pasó con la inflación de regulados y alimentos?
![Page 59: Documentos de trabajo de la Junta Directiva · 12/30/2015 33 Fuente: GEIH - DANE 8.4 5.3 9.2 9.2 8.7 6.4 9.4 9.5 0 2 4 6 8 10 12 Nacional Area Rural Cabeceras 13 Ciudades Tasa de](https://reader030.fdocumento.com/reader030/viewer/2022040216/5f220c99c944ed1a3607626c/html5/thumbnails/59.jpg)
12/30/2015
57
ReguladosNov = 3,66%Oct = 3,14%Sep = 3,30%Ago = 3,08%
Inflación de regulados
Fuente: DANE. Cálculos Banco de la República.
Nov = 9,81%
Oct = 8,80%
Sep = 7,30%
Ago = 6,11%
Jul = 5,67%
Total alimentos
Fuente: DANE. Cálculos Banco de la República.
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12/30/2015
58
Alimentos perecederos, procesados y c.f.h.
Fuente: DANE. Cálculos Banco de la República.
Fin