Economía colombiana: ajuste exitoso, repunte en marcha

Economía colombiana:

ajuste exitoso, repunte en

marchaMinisterio de Hacienda y Crédito Público

Septiembre 2017

Nota: Datos con corte a septiembre 18 de 2017.

Fuente: Bloomberg.

El choque de los precios de los bienes básicos afectó el comportamiento

macroeconómico

-71,2%

Tasa de Cambio Nominal

(COP/USD)

75,4%

$1.877

$3.293

$2.954

$1.500

$1.700

$1.900

$2.100

$2.300

$2.500

$2.700

$2.900

$3.100

$3.300

$3.500

sep.-13

dic

.-13

mar

.-14

jun.-14

sep.-14

dic

.-14

mar

.-15

jun.-15

sep.-15

dic

.-15

mar

.-16

jun.-16

sep.-16

dic

.-16

mar

.-17

jun.-17

sep.-17

124,5

111,9

31,9

54,1

0

20

40

60

80

100

120

140

sep.-10

mar

.…

sep.-11

mar

.…

sep.-12

mar

.…

sep.-13

mar

.…

sep.-14

mar

.…

sep.-15

mar

.…

sep.-16

mar

.…

sep.-17

Brent (USD/Barril)

5,1

2,2

2013 20162013 2016

Efectos importantes sobre las cuentas

fiscales y externas

Exportaciones petroleras

(Miles de millones de dólares)

Ingresos petroleros del Gobierno*

(Billones de pesos)

*Impuestos de Renta, CREE y sobretasa de CREE del sector y dividendos de

Ecopetrol

**Proyección MHCP

Fuente: Banco de la República y MHCP

2013 2016

27,69,1

Caída:67,1%

23,6

0,2

20% de los ingresos del

Gobierno

Caída:57,5%

Inversión Extranjera Directa

Sector petrolero

(Miles de millones de dólares)

Caída:99%

2017** 2017** 2017**

3,62%

4,50%

7,75%

5,25%

0%

1%

2%

3%

4%

5%

6%

7%

8%

9%

ago

.-12

feb.-13

ago

.-13

feb.-14

ago

.-14

feb.-15

ago

.-15

feb.-16

ago

.-16

feb.-17

ago

.-17

Rango Meta

Expectativas de Inflación en 12

Meses

Tasa Banco de la República

Tasa de Interés y Expectativas

Fuente: DANE, Banco de la República y cálculos DGPM-MHCP

Medidas de política oportunas y responsables auguraron el

ajuste. La inflación ha regresado al rango meta y las expectativas

siguen disminuyendo

Inflación

4,1

3,53,40

3,87

1,0

2,0

3,0

4,0

5,0

6,0

7,0

8,0

9,0

Jun-1

4

Oct

-14

Feb-1

5

Jun-1

5

Oct

-15

Feb-1

6

Jun-1

6

Oct

-16

Feb-1

7

Jun-1

7

Oct

-17

Feb-1

8

Jun-1

8

(Porcentaje)

-300,0

-250,0

-200,0

-150,0

-100,0

-50,0

0,0

50,0

100,0

jul.-

16

ago.-16

sep.-16

oct

.-16

nov.

-16

dic

.-16

ene.-17

feb.-17

mar

.-17

abr.

-17

may

.-17

jun.-17

jul.-

17

ago.-17

Punto

s bás

ico

s

Ordinaria Preferencial Tesorería Construcción Repo

La transmisión de tasas de interés a los hogares se ha hecho más evidente a

partir de agosto

Para la estimación de la tasa hipotecaria y construcción se toman solamente créditos No VIS.

Fuente: Banco de la República y Superintendencia Financiera

*Variación de tasas nominales mensuales

Tasas de Interés Hogares

(Variación acumulada* desde Nov-2016)

Tasas de Interés Comerciales

(Variación acumulada* desde Nov-2016)

-250,0

-200,0

-150,0

-100,0

-50,0

0,0

50,0

100,0

150,0

jul.-

16

ago.-16

sep.-16

oct

.-16

nov.

-16

dic

.-16

ene.-17

feb.-17

mar

.-17

abr.

-17

may

.-17

jun.-17

jul.-

17

ago.-17

sep.-17

Punto

s bás

ico

s

Consumo Tarjeta Usura Hipotecaria

49,2

50,8

jul.-

10

ene.-11

jul.-

11

ene.-12

jul.-

12

ene.-13

jul.-

13

ene.-14

jul.-

14

ene.-15

jul.-

15

ene.-16

jul.-

16

ene.-17

jul.-

17

Informales

Formales

56,4

43,6

Se sigue avanzando en indicadores sociales. Por primera vez hay más

formales que informales en las 13 principales ciudades

Tasa de Desempleo Nacional

(Promedio anual)

Tasa de informalidad.

13 principales ciudades**

(% de los ocupados)

Fuente: DANE

* Promedio 12 meses a julio 2017

** Informalidad de acuerdo al criterio de afiliación a la seguridad social – pensiones

*** Para el Total Nacional

11,8%

10,8%

10,4%

9,6%

9,1%8,9%

9,2% 9,2%

2010

2011

2012

2013

2014

2015

2016

2017*

30,4 29,4

27,0

24,8

21,9 20,2

17,8

2010

2011

2012

2013

2014

2015

2016

Pobreza Multidimensional

(% de la población)

3,5 millones de

empleos nuevos

Cerca 2,5

millones de

empleos

creados

formales***

5,1 millones de

personas salieron

de la pobreza

Reforma Tributaria 2012:

Reducción costos laborales no salariales

-2,4

-2,3 -2,3 -2,2-2,2 -2,0 -1,9

-1,7-1,5

-1,3

-1,0 -1,0

-4,1

-3,9

-2,8

-2,3

-2,4 -2,4

-3,0

-4,0

-3,6

-3,1

-2,2

-1,6

-1,3-1,1

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

2016

2017

2018

2019

2020

2021

2022

2023

2024

2025

2026

2027

2028

Balance Estructural

Balance Total

Regla

Fiscal

(Ley 1473

de 2011)

Déficit estructural y total permitido por Regla Fiscal

(% PIB)

Fuente: Comité Consultivo de la Regla Fiscal y MHCP

Ajuste requerido

por la regla fiscal

0,5% del PIB

Cumplimiento de la

Regla Fiscal ha sido la

clave de la confianza

12,913,6 13,5 13,5

14,015,0 14,8

15,3 15,1

0,9

1,62,6

3,3 2,6 1,1

0,10,0 0,3

13,8

15,2

16,1

16,9 16,716,1

14,915,3 15,4

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

Ingresos no Petróleros Ingresos Petróleros Total

Ingresos de Gobierno Nacional Central

(% del PIB)

Fuente: Ministerio de Hacienda y Crédito Público

* Desde 2013 en adelante, el gasto de GNC incluye salud, ICBF y SENA (1,3% del PIB de 2016). Estos gastos eran cubiertos por impuestos a la nómina

Fuente: Ministerio de Hacienda

Gastos de Funcionamiento e Inversión del GNC

2009 - 2020

16,414,9 15,3 15,9 16,2 15,8 15,2 14,6 14,5 14,0 13,7 13,6

0,7 1,01,4

1,3 1,51,5

1,3 1,3

16,4

14,915,3

15,9

16,9 16,8 16,616,0 16,0

15,515,0 14,8

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

2016

2017

2018

2019

2020

Funcionamiento + Inversión SENA, ICBF y Salud

Gastos de Funcionamiento e Inversión del GNC

2001 - 2028

* Cifras disponibles a partir de 2001 donde entró en vigencia SIIF Nación. Se calcula como los recursos comprometidos de funcionamiento e

inversión cuya Fuente de financiamiento es la Nación. Incluye aval del Metro de Bogotá Fuente: Ministerio de Hacienda.

0,9 0,91,7 1,3 1,8 1,6 1,7 2,0 2,2

1,4 0,91,8 2,3 2,8 2,4 1,9 2,1

1,40,7 0,5 0,5 0,5 0,5 0,4 0,4 0,3 0,3 0,3

12,7

13,2

11,4

12,6 12,6

12,8

12,4 12,8 1

4,2

13,5

14,4 14,1 1

4,6

14,0

14,2

14,1

13,8

14,1

14,2

14,4

14,2

14,3

14,3

14,5

14,5

14,6

14,6

14,7

13,614,0

13,113,9

14,4 14,414,0

14,7

16,4

14,915,3

15,9

16,9 16,8 16,616,0 16,0

15,515,0 14,8 14,8 14,8 14,8 14,9 14,9 15,0 15,0 15,0

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

2016

2017

2018

2019

2020

2021

2022

2023

2024

2025

2026

2027

2028

Vigencias Futuras* Funcionamiento + Inversión

Lo peor ya pasó. La recuperación ha

comenzado

-20,0

-11,3

-45

-25

-5

15

35

55

ago.-12

feb.-13

ago.-13

feb.-14

ago.-14

feb.-15

ago.-15

feb.-16

ago.-16

feb.-17

ago.-17

-10,3

2,2

-30

-20

-10

0

10

20

30

40

50

ago.-12

feb.-13

ago.-13

feb.-14

ago.-14

feb.-15

ago.-15

feb.-16

ago.-16

feb.-17

ago.-17

-0,5

-15,0

-35

-25

-15

-5

5

15

25

35

45

55

ago.-12

feb.-13

ago.-13

feb.-14

ago.-14

feb.-15

ago.-15

feb.-16

ago.-16

feb.-17

ago.-17

-6,6-15,9

-35

-25

-15

-5

5

15

25

35

45

ago.-12

feb.-13

ago.-13

feb.-14

ago.-14

feb.-15

ago.-15

feb.-16

ago.-16

feb.-17

ago.-17

La confianza está recuperándose

Fuente: Fedesarrollo. Cálculos DGPM

Índice de Confianza del Consumidor (ICC)

Disposición a comprar vivienda (índice)

*Muebles grandes o electrodomésticos.

Disposición a comprar bienes durables*

(índice)

Índice de Expectativas de los

Consumidores

0

10

20

30

40

50

60

70

ago.-14

oct

.-14

dic

.-14

feb.-15

abr.

-15

jun.-15

ago.-15

oct

.-15

dic

.-15

feb.-16

abr.

-16

jun.-16

ago.-16

oct

.-16

dic

.-16

feb.-17

abr.

-17

jun.-17

ago.-17

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

Bn COP

Saldo Nominal Participación de Extranjeros % (Eje Derecho)

26%

Esta confianza se ha traducido en inversión de extranjeros

Fuente. SFIN. Datos con corte a septiembre 1 de 2017.Fuente: Banco de la República and DGPM-MHCP

Inversión Extranjera de Portafolio en TESInversión Extranjera Directa Bruta

(Millones de USD)

2.9

59

4.4

72

5.4

25

2.3

84

1.5

12

7.4

68

7.0

95

8.1

22

9.8

50

8.6

87

8.1

64

8.4

10

8.5

07

3.7

91 4

.41

4 5.1

39

5.6

51

4.9

18

7.1

80

7.9

45

8.0

89

6.3

14

3.0

45

2.0

68

2.7

04

2.9

493

.36

1

6.751

8.886

10.565

8.036

6.430

14.64815.039

16.211 16.164

11.732

13.593

11.113

11.456

0

2.000

4.000

6.000

8.000

10.000

12.000

14.000

16.000

18.000

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

2016

2017p

2018p

Otros Petróleo y minería Isagen Total

Esta confianza también significa financiación a menores tasas

Fuente: Ministerio de Hacienda

Tasas de colocación – emisiones a 10 años (%) Spreads sobre Tesoros de EE.UU.

– emisiones a 10 años (%)

459

13088

142 145

245

160 155

0

50

100

150

200

250

300

350

400

450

500

21-a

br.

-09

5-jul.-

11

22-e

ne.-13

19-s

ep.-13

21-o

ct.-14

21-s

ep.-15

18-e

ne.-17

2-a

go.-17

7,3

75%

4,4

25%

2,7

18%

4,1

68%

3,6

73%

4,6

53%

3,8

75%

4,0

42%

3,8

16%

0%

1%

2%

3%

4%

5%

6%

7%

8%

21-a

br.

-09

5-jul.-

11

22-e

ne.-13

19-s

ep.-13

21-o

ct.-14

21-s

ep.-15

16-m

ar.-16

18-e

ne.-17

2-a

go.-17

1,1*0,8

-2

-1

0

1

2

3

4

5

6

7

sep.-12

ene.-13

may

.-13

sep.-13

ene.-14

may

.-14

sep.-14

ene.-15

may

.-15

sep.-15

ene.-16

may

.-16

sep.-16

ene.-17

may

.-17

sep.-17

Gasto Raddar PIB comercio

La demanda muestra señales de recuperación

*Variación acumulada entre julio y agosto

Fuente: Raddar, DANE, cálculos MHCP

PIB comercio vs. Gasto real de los hogares

(variación anual, %)

0,8

1,9

2,83,1

-4

-2

0

2

4

6

8

10

12

dic

.-10

jun.-11

dic

.-11

jun.-12

dic

.-12

jun.-13

dic

.-13

jun.-14

dic

.-14

jun.-15

dic

.-15

jun.-16

dic

.-16

jun.-17

dic

.-17

PIB comercio Demanda interna

PIB comercio vs. Demanda Interna

(variación anual, %)

Proyecciones MHCP

En julio, la industria y el comercio mostraron un notable repunte

Ventas reales comercio minorista

Variación anual, %

Fuente: DANE

Producción industrial real

Variación anual, %

6,2

-8,0

-6,0

-4,0

-2,0

0,0

2,0

4,0

6,0

8,0

10,0

12,0

dic

.-15

ene.-16

feb.-16

mar

.-16

abr.

-16

may

.-16

jun.-16

jul.-

16

ago.-16

sep.-16

oct

.-16

nov.

-16

dic

.-16

ene.-17

feb.-17

mar

.-17

abr.

-17

may

.-17

jun.-17

jul.-

17

3,1

-8,0

-6,0

-4,0

-2,0

0,0

2,0

4,0

6,0

8,0

dic

.-15

ene.-16

feb.-16

mar

.-16

abr.

-16

may

.-16

jun.-16

jul.-

16

ago.-16

sep.-16

oct

.-16

nov.

-16

dic

.-16

ene.-17

feb.-17

mar

.-17

abr.

-17

may

.-17

jun.-17

jul.-

17

¿Cómo están las exportaciones colombianas?

• En el último mes (julio 2017), las ventas externas aumentaron 37,6%, explicado principalmente por el buen comportamiento del segmento de combustibles (15,5pp) y de los productos agropecuarios (10,4pp).

Excluyendo las exportaciones de petróleo y sus derivados, las exportaciones colombianas mostraron un crecimiento anual de 65,6% en julio 2017

• En lo corrido del año (enero-julio 2017), las exportaciones totales han crecido 22,7%respecto al mismo periodo del año anterior. Las exportaciones de combustibles explican gran parte de este crecimiento (15,1pp de la variación total).

Las ventas externas de manufacturas y de productos de agropecuarios también muestran señales positivas con crecimientos de 12,2% y 4,6%, respectivamente. En este sentido, las exportaciones sin petróleo y sus derivados han crecido 24,0% en lo corrido del año.

Fuente: DANE. Cálculos DGPM- MHCP.

Total 3.065 37,6 37,6

Agropecuarios, alimentos y bebidas 631 58,3 10,4

Combustibles 1.627 27,0 15,5

Manufacturas 679 47,6 9,8

Oro no monetario 126 45,4 1,8

Otros 2 45,4 0,0

Total 20.524 22,7 22,7

Agropecuarios, alimentos y bebidas 4.396 12,2 2,9


Manufacturas 4.197 4,6 1,1

Otros (Oro no monetario) 1.080 77,3 2,8

Otros 208 0,8

Total 35.192 16,1 16,1

Agropecuarios, alimentos y bebidas 7.342 9,6 2,1


Manufacturas 7.712 3,8 0,9

Oro no monetario 2.003 85,2 3,1

Otros 418 10,5 0,4

Año corrido

Contribución a la

variación (pp)

jul-17

Valor

(Millones USD FOB)

Variación

interanual (%)

Contribución a la

variación (pp)Principales grupos de productos

12 meses

Valor

(Millones USD FOB)

Variación12 meses

(%)

Principales grupos de productosValor

(Millones USD FOB)

Variación año

corrido (%)

Contribución a la

variación (pp)

En julio 2017, las exportaciones crecieron 37,6% respecto al mismo mes del año anterior


Exportaciones Totales(Mensual, millones dólares FOB)

Valor mensual (Millones

USD FOB)

3.065

Variación anual (%)

37,6

-60

-40

-20

0

20

40

60

0

1.000

2.000

3.000

4.000

5.000

6.000

Jul

Sep

No

v

Ene

Mar

May Ju

l

Sep

No

v

Ene

Mar

May Ju

l

Sep

No

v

Ene

Mar

May Ju

l

Sep

No

v

Ene

Mar

May Ju

l

Sep

No

v

Ene

Mar

May Ju

l

Sep

No

v

Ene

Mar

May Ju

l

2012 2013 2014 2015 2016 2017

%

Valor mensual (Millones USD FOB) Variación anual (%)

Exportaciones sin petróleo ni derivados crecieron 65,6% en julio de 2017


Exportaciones Totales sin petróleo ni derivados(Mensual, millones dólares FOB)

Exportaciones sin Petróleo y sus derivados (USD Millones FOB)

2.124

Variación anual65,6%

-50%

-30%

-10%

10%

30%

50%

70%

90%

1.000

1.200

1.400

1.600

1.800

2.000

2.200

2.400

2.600

2.800

3.000

Jul

Sep

No

v

Ene

Mar

May Ju

l

Sep

No

v

Ene

Mar

May Ju

l

Sep

No

v

Ene

Mar

May Ju

l

Sep

No

v

Ene

Mar

May Ju

l

Sep

No

v

Ene

Mar

May Ju

l

Sep

No

v

Ene

Mar

May Ju

l

2012 2013 2014 2015 2016

Exportaciones sin Petróleo y sus derivados Variación anual

*Incluye: Petróleo, derivados del petróleo, carbón, ferroníquel, café, oro, banano y flores.

Fuente: DIAN, Cálculos: DGPM-MHCP

Exportaciones Tradicionales*(Millones de USD y Variación anual, %)

Exportaciones No Tradicionales(Millones de USD y Variación anual, %)

Las exportaciones tradicionales presentaron un crecimiento de 34,1%. Por su parte,

las no tradicionales crecieron 46,0%

34,1

-60

-40

-20

0

20

40

60

80

500

1.000

1.500

2.000

2.500

3.000

3.500

4.000

4.500

5.000

jul.-

13

oct

.-13

ene.

-14

abr.

-14

jul.-

14

oct

.-14

ene.

-15

abr.

-15

jul.-

15

oct

.-15

ene.

-16

abr.

-16

jul.-

16

oct

.-16

ene.

-17

abr.

-17

jul.-

17

Valor mensual (Millones de USD FOB)

Variación anual (eje derecho, %)

46,0

-40

-30

-20

-10

0

10

20

30

40

50

600

700

800

900

1.000

1.100

1.200

jul.-

14

oct

.-14

ene.

-15

abr.

-15

jul.-

15

oct

.-15

ene.

-16

abr.

-16

jul.-

16

oct

.-16

ene.

-17

abr.

-17

jul.-

17

Valor mensual (Millones de USD FOB)

Variación anual (eje derecho, %)

Fuente: DIAN - DANE

Cifras en millones de dólares FOB

2016 2017 Variación % Contribución 2016 2017 Variación % Contribución

16.726 20.524 22,7 22,7 2.228 3.065 37,6 37,6

3.919 4.396 12,2 2,9 399 631 58,3 10,4

Legumbres y frutas 695 757 9,0 0,4 43 89 104,5 2,0

Café, té, cacao, especias y sus

preparados1.475 1.717 16,4 1,4 150 261 74,1 5,0

Aceites y grasas fijos de origen vegetal,

en bruto, refinados o fraccionados217 293 35,1 0,5 37 49 30,7 0,5

Otros prod. Agropecuarios 2 2 6,4 0,6 0 0 38,5 2,9

8.179 10.802 32,1 15,7 1.281 1.627 27,0 15,5

Carbón 2.305 3.744 62,4 8,6 319 653 104,9 15,0

Petróleo, productos derivados del

petróleo y productos conexos5.674 6.814 20,1 6,8 945 941 -0,5 -0,2

Otros combustibles 0 0 22,7 0,3 0 0 96,9 0,7

4.011 4.197 4,6 1,1 460 679 47,6 9,8

Aceites esenciales y productos de

perfumería280 355 26,7 0,4 36 53 47,4 0,8

Plásticos en formas primarias 419 485 15,8 0,4 55 77 40,0 1,0

Papel y cartón 166 199 19,8 0,2 18 34 93,2 0,7

Otras manufacturas 3 3 0,4 0,1 0 1 46,5 7,3

617 1.128 82,8 3,1 88 128 45,2 1,8

Enero - Julio

Total Manufacturas

Total Otros (prin. oro no monetario)

Julio

Exportaciones Totales

Total Agropecuario alimentos y bebidas

Total Combustibles

Sectores que están impulsando las exportaciones

Sectores exportadores que están repuntando en volúmenes(Var. 12 meses, %)

Fuente: DANE y cálculos DGPM-MHCP.

13,9

26,0

-9,6

-40

-20

0

20

40

dic

.-15

ene.-16

feb.-16

mar

.-16

abr.

-16

may

.-16

jun.-16

jul.-

16

ago.-16

sep.-16

oct

.-16

nov.

-16

dic

.-16

ene.-17

feb.-17

mar

.-17

abr.

-17

may

.-17

jun.-17

jul.-

17

Exportaciones Papel y Cartón(Participación en el: Total=0,8% ; Industria = 3,2%)

Valor (Dólares FOB) Volumen (Kilo) Precio (Dólar/Kilo)

19,9

31,9

-9,1

-40

-20

0

20

40

dic

.-15

ene.-16

feb.-16

mar

.-16

abr.

-16

may

.-16

jun.-16

jul.-

16

ago.-16

sep.-16

oct

.-16

nov.

-16

dic

.-16

ene.-17

feb.-17

mar

.-17

abr.

-17

may

.-17

jun.-17

jul.-

17

Exportaciones de Jabones, perfumería y

artículos de tocador (Tot=1,6% ; Ind= 6,6%)


6,7

25,3

-14,8

-30

-20

-10

0

10

20

30

dic

.-15

ene.-16

feb.-16

mar

.-16

abr.

-16

may

.-16

jun.-16

jul.-

16

ago.-16

sep.-16

oct

.-16

nov.

-16

dic

.-16

ene.-17

feb.-17

mar

.-17

abr.

-17

may

.-17

jun.-17

jul.-

17

Exportaciones de Productos Molinería(Tot=0,5% ; Ind=2,1%)


7,3

18,5

-9,4

-15

-10

-5

0

5

10

15

20

25

dic

.-15

ene.-16

feb.-16

mar

.-16

abr.

-16

may

.-16

jun.-16

jul.-

16

ago.-16

sep.-16

oct

.-16

nov.

-16

dic

.-16

ene.-17

feb.-17

mar

.-17

abr.

-17

may

.-17

jun.-17

jul.-

17

Exportaciones de Maquinaria(Tot=3,0% ; Ind=12,4%)


Sectores exportadores que están repuntando en volúmenes(Var. 12 meses, %)

Fuente: DANE y cálculos DGPM-MHCP.

16,3

20,7

-3,6

-15

-10

-5

0

5

10

15

20

25

dic

.-15

ene.-16

feb.-16

mar

.-16

abr.

-16

may

.-16

jun.-16

jul.-

16

ago.-16

sep.-16

oct

.-16

nov.

-16

dic

.-16

ene.-17

feb.-17

mar

.-17

abr.

-17

may

.-17

jun.-17

jul.-

17

Exportaciones de Equipo de Transporte

(Tot=2,0% ; Ind=8,4%)


Fuente: Banco de la República.

Balance Cuenta CorrienteTrimestral

-1.808

-3.183 -2.224

-4.200-4.281

-2.628 -3.411-2.708

-2,2

-3,5-2,4

-4,4

-5,5

-3,7

-4,7

-3,5

-10,0

-8,0

-6,0

-4,0

-2,0

0,0

2,0

4,0

6,0

-10.000

-8.000

-6.000

-4.000

-2.000

0

III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II

2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

Millones USD % PIB

Fuente: Banco de la República.

Inversión Extranjera Directa en Colombia

Para el 2T2017, la IED bruta presentó una caída de 26,1% frente 2T2016, correspondiente

en parte al efecto base del ingreso de la venta de Isagen en dicho periodo

2.3

21

2.6

67

2.1

33

856

1.6

63

2.4

43

1.8

78

1.1

25 3

.048

2.0

69

2.1

80

2.3

85

2.4

43

2.8

43

1.7

26

2.6

77

1.6

07

2.5

75

1.7

69

2.1

62

1.4

57 2

.749

1.9

59

1.3

58

1.4

55

1.9

86

1.4

00

3.3

77

1.6

64 1.5

03

1.7

93

2.8

89

1.6

64

1.7

43

1.6

09 2.5

59

1.2

29

916

1.5

13 1

.380

579

-424

461

984

380

462

555

1.3

27

2.3

76

48

6

44

0

4.233 4.015

4.944

4.0573.632

2.685

III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II

2012 2013 2014 2015 2016 2017

Otros Petróleo y mineria ISAGEN TOTAL

Balanza de Pagos - Principales Resultados 2T2017

Fuente: Banco de la República. Cálculos DGPM-MHCP.

* PIB precios corrientes sin desestacionalizar. Tasa de cambio promedio (días hábiles).

** De acuerdo a la nueva metodología de la balanza de pagos la cuenta financiera se presenta

con signo negativo por cuanto está representando la posición neta de pasivos externos

2T2016 1T2017 2T2017 2T2016 1T2017 2T2017

Cuenta Corriente -2.628 -3.411 -2.708 -3,7 -4,7 -3,5

Balanza Comercial de bienes -1.932 -2.024 -1.964 -2,8 -2,8 -2,6

Exportaciones 8.614 8.865 9.059 12,3 12,3 11,9

Petróleo 2.139 2.453 2.415 3,1 3,4 3,2

Derivados Petróleo 484 525 474 0,7 0,7 0,6

No petroleras 5.991 5.887 6.170 8,5 8,1 8,1

Importaciones 10.546 10.889 11.023 15,0 15,0 14,5

Balanza de Servicios -861 -778 -917 -1,2 -1,1 -1,2

Renta de Factores -1.248 -2.017 -1.449 -1,8 -2,8 -1,9

Transferencias 1.413 1.407 1.622 2,0 1,9 2,1

Remesas 1.182 1.208 1.359 1,7 1,7 1,8

Cuenta Financiera** 2.853 3.172 2.588 4,1 4,4 3,4

Inversión Directa 2.720 1.798 1.410 3,9 2,5 1,8

Inversión de Colombia en el exterior -912 -716 -1.275 -1,3 -1,0 -1,7

Inversión Extranjera Directa 3.632 2.514 2.685 5,2 3,5 3,5

Isagen 486 - - 0,7 0,0 0,0

Resto 3.146 2.514 2.685 4,5 3,5 3,5

Inversión de cartera 730 -87 1.828 1,0 -0,1 2,4

Inversión de Colombia en el exterior 1.289 2.069 -552 1,8 2,9 -0,7

Inversión en Colombia 2.019 1.982 1.276 2,9 2,7 1,7

Derivados financieros y otra inversión -752 1.554 -496 -1,1 2,1 -0,7

Activos de Reserva 155 -93 -154 0,2 -0,1 -0,2

Errores y Omisiones 225 -239 -120 0,3 -0,3 -0,2

ConceptoUSD millones % del PIB*

Fuente: MHCP.

La Reforma Tributaria Estructural era necesaria

Alivios en la carga tributaria nacional

Fuente: DIAN, Ministerio de Hacienda

Para una empresa hipotética con las siguientes características:

– $ 15.000 millones de patrimonio

– $ 10.000 millones de ingresos

– $ 1.000 millones de utilidad

– 90 empleados que ganan 2 salarios mínimos en promedio

– Reparte como dividendos el 50% de sus utilidades distribuibles a una única persona natural en Colombia

… el siguiente sería el valor de sus impuestos nacionales bajo la normatividad tributaria de cada uno de los siguientes años:

2010 2016 2017 2018 2019

Renta + CREE 330,0 352,0 352,0 348,0 330,0

Patrimonio / Riqueza 180,0 115,5 46,0 0,0 0,0

SENA, ICBF y Salud 218,7 0,0 0,0 0,0 0,0

Sub-Total 728,7 467,5 398,0 348,0 330,0

Dividendos 0,0 0,0 0,0 29,3 30,2

Total 728,7 467,5 398,0 377,3 360,2

Alivios en la carga tributaria nacional: detalle


2010 2016 2017 2018 2019

Renta 330,0 250,0 262,0 348,0 330,0

Impuesto 330,0 250,0 250,0 340,0 330,0

Anticipo sobretasa - - 12,0 8,0 -

CREE 0,0 102,0 90,0 0,0 0,0

Impuesto - 90,0 90,0 - -

Anticipo sobretasa - 12,0 - - -

Renta + CREE 330,0 352,0 352,0 348,0 330,0

Patrimonio / Riqueza 180,0 115,5 46,0 0,0 0,0

Parafiscales 81,0 0,0 0,0 0,0 0,0

SENA 32,4 - - - -

ICBF 48,6 - - - -

Aporte obligatorio salud empleador 137,7 0,0 0,0 0,0 0,0

Sub-Total 728,7 467,5 398,0 348,0 330,0

Impuesto a los dividendos 0,0 0,0 0,0 29,3 30,2

Total 728,7 467,5 398,0 377,3 360,2

Alivios en la carga tributaria nacional: detalle


Algunos han dicho que desmontamos los incentivos a la inversión

Veamos el caso de una empresa que adquiere bienes de capital por $1.000 millones:

2010 2018

Deducción (30%) por inversión en activos fijos 99,0 0,0

Deducción del 100% de IVA pagado en bienes de capital 0,0 72,2

En conclusión

Part.

20162016 1T2017 2T2017 2S2017 2017

PIB TOTAL 100 2,0 1,2 1,3 2,7 2,0

Agropecuario 6,0 0,5 7,8 4,4 2,2 4,1

Minería 6,4 -6,5 -9,3 -6,0 1,1 -3,4

Industria Manufacturera 11,2 3,0 0,3 -3,3 0,8 -0,4Refinería de petróleo 1,5 23,2 9,6 4,2 3,8 5,3

Resto industria 9,9 0,6 -1,2 -4,5 0,4 -1,2

Suministro de electricidad, gas y agua 3,4 0,1 -0,5 1,2 2,7 1,3

Construcción 7,4 4,1 -1,4 0,3 2,1 0,8Edificaciones 3,3 6,0 -7,1 -7,4 -7,6 -7,4

Residenciales 1,4 2,0 -7,1 -9,0 -4,6 -4,6

No residenciales 1,9 10,3 -7,1 -8,3 -4,7 -10,1

Obras civiles 4,2 2,4 3,5 6,5 5,0 7,3

Comercio, reparación y hoteles 12,2 1,8 -0,5 0,9 1,3 0,8

Transporte 7,1 -0,1 -0,3 0,7 0,6 0,4

Establecimientos financieros 20,9 5,0 4,3 3,9 4,6 4,3

Servicios sociales 15,4 2,2 2,9 3,0 3,6 3,3

Impuestos 9,6 2,2 2,7 3,3 4,0 3,5

Proyecciones de crecimiento económico 2017(variación anual, %)

Fuente: Cálculos DGPM- Ministerio de Hacienda y Crédito Público

FMI: Colombia crecerá más que la región, incluso por encima de sus pares

de la Alianza del Pacífico

* A partir de 2017, proyecciones del Fondo Monetario Internacional a julio de 2017

Fuente: Fondo Monetario Internacional

Crecimiento económico (Variación anual %)

-4,0

-2,0

0,0

2,0

4,0

6,0

8,0

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

2016

2017

2018

2019

2020

2021

2022

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Economía colombiana:

ajuste exitoso, repunte en

marchaMinisterio de Hacienda y Crédito Público

Septiembre 2017

Economía colombiana: ajuste exitoso, repunte en marcha

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