EL MUNDO. JUEVES 15 DE DICIEMBRE DE 2016

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ECONOMÍA i

Trump arranca con más tipos L La Reserva Federal eleva un 0,25% los tipos de interés pero advierte de que las políticas del nuevo presidente aumentarán la inflación L Anticipa otras tres nuevas subidas para los próximos 12 meses

PABLO PARDO WASHINGTON CORRESPONSAL

Y la estrella de la reunión de la Re-serva Federal de ayer fue... Donald Trump. El Banco Central de Esta-dos Unidos anunció la segunda su-bida de tipos de interés en una dé-cada, al dejar el precio del dinero un cuarto de punto más alto, hasta una banda que queda entre el 0,50% y el 0,75%. El primer incre-mento había tenido lugar hace jus-to un año.

Pero eso no pareció importarle a nadie. Tanto el mercado como los medios de comunicación se cen-traron en otras cosas, todas ellas vinculadas a Donald Trump, que ayer se reunió en Nueva York con los jefes de las empresas tecnoló-gicas de SiliconValley, como Mi-crosoft y Amazon.

Y de lo que más se habló fue, sin duda, la falta de sintonía entre la di-rección del Banco Central y el pre-sidente electo, que quedó de mani-fiesto en las previsiones de la Fed sobre los tipos de interés para 2017 y, sobre todo, en la rueda de prensa que la presidenta de la institución, Janet Yellen, dio tras la reunión.

La clave de las previsiones se re-sume en una frase: la Reserva Fe-deral prevé más inflación con Do-nald Trump. Ahora bien, dado que la inflación es muy baja en Esta-dos Unidos, eso no es, en sí mis-mo, un problema.

Así lo ha dejado claro el mercado desde el 9 de noviembre. Y así lo dejó claro la Reserva Federal con la

publicación de lo que esperan en 2017 los 17 miembros del Comité del Mercado Abierto (FOMC, se-gún sus siglas en inglés), que es el organismo del instituto emisor que fija la política monetaria de la divi-sa de reserva del mundo: el dólar.

Para diciembre de 2017, el Co-mité prevé unos tipos de interés en el 1,4%. Eso significa unas tres su-bidas de tipos en los próximos 12 meses. En el mes de septiembre, la última vez que la Fed hizo previ-siones, éstas fueron del 1,1%, o sea, de dos subidas.

¿Se debe eso a que dentro de cin-co semanas Donald Trump se mu-dará a la Casa Blanca? Como bue-na banquera central, Yellen fue más que cauta al responder a las pre-guntas de los periodistas al respec-to. «Algunos de los acontecimientos tomados en consideración por algu-nos, pero no todos de los partici-pantes [en la reunión del FOMC], incorporaron [en su previsión] cambios en la política fiscal», res-pondió Yellen.

La razón es que el presidente electo de Estados Unidos, con el apoyo de sus correligionarios repu-blicanos en el Congreso, quiere lan-zar una política fiscal expansiva –exactamente lo que el Partido Re-publicano lleva impidiendo hacer a Obama desde 2006– en cuanto lle-gue a la Casa Blanca.

Eso incluirá una amnistía fiscal para que las empresas estadouni-denses repatríen alrededor de tres millones de dólares (2,8 millones

de euros), un recorte del Impues-to de Sociedades, y grandes baja-das del IRPF.

Según el diario The Wall Street

Journal, aproximadamente el 50% de los recortes irá para el 1% de contribuyentes con más ingresos, que verán su Impuesto sobre la Renta reducido en un 26,9%. El De-partamento del Tesoro, que dirigirá Steven Mnuchin, prevé también emitir bonos a más largo plazo –tal vez, incluso, hasta a 100 años–, y

exentos de tributación, para finan-ciar un masivo plan de inversión en infraestructuras llevado a cabo, so-bre todo, por el sector privado.

Yellen también dejó claro que, en su opinión, esa expansión fiscal lle-ga a destiempo. «Tanto yo como mi

predecesor [el republicano Ben Bernanke] pedimos estímulos fisca-les cuando la tasa de paro era más alta, aunque hora existe todavía una cantidad significativa de masa laboral que no está siendo emplea-da», dijo la presidenta de la Fed. Y, a continuación, matizó: «Déjenme ser clara. No estoy pretendiendo dar consejos al nuevo Gobierno o al Congreso acerca de cómo debe lle-var a cabo la política fiscal». Pero antes había declarado que «la polí-

tica [monetaria] no está fijada en un curso prefijado», y que los «cambios en la política fiscal pue-den alterar» el escenario de la Fed.

Un escenario que está marcado por la estabilidad y el crecimiento no inflacionario. El Banco Central

estadounidense estima que el PIB crecerá en el entorno del 2% –que es su nueva tasa potencial, es decir, de expansión no inflacionaria– en los próximos dos años, con el de-flactor del consumo privado, que es su medición, aproximándose al ob-jetivo del 2%.

La tasa de paro estará en el en-torno actual, del 4,7%, un poco me-nor de lo que el Banco Central que-rría. De ahí su frialdad hacia la ex-pansión fiscal de Trump.

Una frialdad que Yellen también extendió, en su estilo cauto y buro-crático, a la filosofía económica de Trump. «Soy una fuerte creyente, y todo el Comité lo es, en la indepen-dencia de la Fed», dijo, acaso en re-ferencia a Trump, que durante la campaña electoral puso la cara de la presidenta del Banco Central de Estados Unidos en anuncios en los que denunciaba «a los globalistas», cuyo tono y contenido parecía más propio de Syriza que del Partido Republicano, y que ha manifestado su intención de reemplazar a Yellen no porque ésta no sea competente, sino porque es demócrata.

¿Y en relación a la liberalización del sector financiero que persiguen Trump y Mnuchin? Más de lo mis-mo. La regulación de Wall Street fue una respuesta «a la crisis finan-ciera, que tuvo un efecto devasta-dor en nuestra economía». Un sutil toque más, en una batalla en la que la Fed no puede ganar, pero, al me-nos, sí puede dejar de manifiesto su desacuerdo.

De izda. a dcha., Jeff Bezos(Amazon), Larry Page (Alphabet), Sheryl Sandberg (Facebook), el vicepresidente Mike Pence, Donald Trump, Peter Thiel (PayPal), Tim Cook (Apple) y Sara Catz (Oracle) ayer. AFP

Banco de España. El organismo apuntó ayer que la economía española abandonará este año los ritmos de crecimiento superiores al 3%, y predijo que en 2017 se producirá una «desaceleración» mayor que la prevista por el Gobierno hace apenas 12 días.

Nuevas proyecciones. El BdE estimó que España crecerá en 2016 al 3,2%, para bajar hasta el 2,5% en 2017. Además, en 2018 auguró que el incremento será del 2,1%, y en 2019 del 2%.

Desempleo. En cuanto a la tasa de paro, ésta bajará desde el 18,5% en el que se cerrará 2016, al 14,5% en 2019. Este ritmo es peor que la previsión que maneja el ministerio de Economía, que estima que al final de la legislatura el paro será inferior al 14%.

DESACELERACIÓN DE LA ECONOMÍA DE ESPAÑA

EL MUNDO. JUEVES 15 DE DICIEMBRE DE 2016

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i ECONOMÍA

Bruselas deja a Grecia sin ayuda por Tsipras Suspende temporalmente el plan de alivio de deuda tras las medidas aprobadas por Syriza

P. PARDO WASHINGTON CORRESPONSAL

Hasta 2006, que los bancos centra-les subieran los tipos de interés era algo rutinario. Entonces llegó la crisis. Y hoy los movimientos al al-za del precio del dinero son algo casi excepcional. Éstas son algunas de las claves de la decisión de ayer.

¿Qué ha hecho exactamente EEUU? Esencialmente, ha subido el interés que paga a los bancos por aparcar su exceso de reservas en la Fed cada noche, y ha subido el precio al que recomprará bonos que ha prestado a los fondos. Dado que la Fed no va a quebrar, ningún banco debería ofre-cer intereses más bajos que el banco central, ni precios más altos por la recompra de esos bonos. Así se fija el suelo de los tipos.

Y eso, ¿a mí que me importa? Mucho. Tipos más altos en EEUU

significan materias primas más bara-tas. Eso se debe a que las materias primas cotizan en dólares, y, por tan-to, si la divisa estadounidense sube, el valor de estos productos vale más en la moneda local (el rublo, el rial, o el peso) y no hace falta que sean tan caras para cuadrar el presupuesto.

Eso es grandioso, porque la economía de España se ha visto muy favorecida por el petróleo barato. Sí. Aunque también puede tener repercusiones menos positivas.

¿Como cuáles? Si los tipos suben, la rentabilidad de la deuda pública de un país, en prin-cipio, sube. Y también la de las em-presas que emiten deuda privada en ese país. Eso significa que el capital se va a ese país. En este caso, a EEUU. O sea, que hay menos dinero para invertir en deuda española. A Dios gracias, el BCE sigue compran-

do nuestros bonos, de modo que por ahora no hay problema. Pero podría haberlo en el futuro. El peligro es pa-ra los países emergentes, incluyendo América Latina, donde España tiene grandes intereses económicos.

¿Por qué? Porque esos países sí dependen de la inversión extranjera para financiar-se. Y ahora esa inversión se va a ir a EEUU.

Un dólar más caro, ¿no implica más pro-blemas de las empresas de EEUU para exportar? Sí. Y más competitividad del resto del mundo. En otras palabras: las exportaciones españolas a EEUU deberían verse beneficiadas. Entonces, es una buena noticia para España. En principio, sí. Con dos salvedades. Una: que ya haya sido descontado por el mercado, en forma de subidas del dólar y de la deuda en las últimas semanas. Y dos: que pase algo ines-perado. Si ése es el caso, recuerde lo que decía el director del FMI en los 80 y 90, Michel Camdessus: «No dis-paren al pianista». O, en este caso, al periodista.

PABLO R. SUANZES BRUSELAS CORRESPONSAL

A la Comisión Europea, al Euro-grupo y al Mede, el fondo euro-peo de rescate, no les ha gustado nada la decisión del presidente griego, Alexis Tsipras, de anun-ciar de forma unilateral y sin preaviso una serie de medidas de ayuda para los pensionistas, in-cluyendo una paga extra con un coste de más de 600 millones de euros. Algo que, con los acuerdos que están en vigor, no puede ha-cer. Por ello, la junta de directores del Mede ha decidido congelar temporalmente las «medidas de alivio sobre la deuda» preparadas y aprobadas por el Eurogrupo.

En un comunicado, el portavoz del Eurogrupo, Michel Reijns, in-dicó ayer que «las instituciones han concluido que las acciones del Gobierno griego parecen no estar en línea con lo acordado». En consecuencia, y dado que «no hay unanimidad entre los Esta-dos Miembros para implementar las medidas a corto plazo sobre la deuda» que ya fueron aproba-das, se mantiene todo en el aire.

Los ministros de Finanzas, ex-plica Reijns, «quedan a la espera de ver el informe completo de las instituciones en enero». Las últi-mas semanas, y en particular los últimos días, han sido muy tensos entre Atenas, Bruselas, Luxem-burgo y Washington. Las diferen-cias entre la postura del FMI, sus objetivos y previsiones chocan de lleno con la de las instituciones europeas. Hasta el punto de que el Fondo publicó un post en su blog hace apenas dos días justifi-cando su posición y criticando a sus colegas en los rescates.

La respuesta del Mede, fría, ins-taba a sus colaboradores a «volver a la práctica de conducir las nego-ciaciones con el Gobierno de Ate-nas en privado». La institución norteamericana no se cree que Grecia puede obtener el superávit fiscal del 3,5 que pide Bruselas, y siempre ha pedido medidas mu-cho más drásticas sobre la deuda. Y simultáneamente, garantías ab-solutas, con legislación inmediata, de que se hará lo necesario para cumplir lo prometido.

La posición europea es diferen-te: nada de quitas, pero más flexi-bilidad con la legislación. La di-vergencia es enorme, hasta el punto de que el FMI no ha entra-do formalmente en el Tercer Pro-

grama de rescate. Ni Atenas ni muchos en Bruselas de hecho quieren que lo haga, pero Alema-nia sigue considerando que es una opción no negociable.

A pesar de los enfrentamientos, una vez más, las acciones helenas parecen unir a todos. Está en mar-cha, con visita de los hombres de negro incluida a Atenas, la segun-da revisión del Programa de hasta 86.000 millones de euros aproba-do en el verano de 2015, y del que ya se han desembolsado hasta 32.000 millones. Debería haber terminado ya, pero está siendo ex-tremadamente complicada.

600Millones. Es el coste que tendrá la extra aprobada por Tsipras para los pensionistas.

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ECONOMÍA i

C. SEGOVIA / I. MUNERA MADRID

El presidente del Gobierno, Mariano Rajoy, ha descarrilado en el diálogo social nada más iniciarlo. A las movi-lizaciones que iniciarán hoy los sin-dicatos se unió ayer la patronal CEOE en un estallido de su junta di-rectiva contra la subida de impuestos gubernamental.

Asistentes a la reunión consulta-dos aseguran que fue un desfile de intervenciones en contra de la deci-sión del Consejo de Ministros y re-clamando una voz fuerte de la patro-nal en contra. Los vicepresidentes Antonio Garamendi y Juan Pablo Lá-zaro se pronunciaron en esa línea y el presidente, Juan Rosell, se mostró de acuerdo lanzando después un co-municado de inusual dureza contra el Ejecutivo de Rajoy. En él acusa al

Gobierno de «acudir, una vez más, al incremento de los impuestos que re-caen sobre las empresas, cuya pre-sión fiscal, en especial las cotizacio-nes sociales, ya resulta superior a la de muchos países de la Unión Euro-pea». En su opinión, Rajoy ha ido a «la alternativa fácil de elevar impues-tos, en vez de reducir el gasto no pro-ductivo de la Administración». Recu-rre así a «una política cortoplacista y de escaso recorrido».

Rosell no llega a pedir la retirada del real decreto, pero en el comuni-cado la junta directiva sí exige al Congreso de los Diputados que no convalide como real decreto Ley la subida de impuestos para que se puedan introducir modificaciones durante la tramitación. Según fuen-tes de la Ejecutiva de CEOE, las es-

timaciones internas son que el grue-so de medidas del Gobierno inclui-da la subida de cotizaciones impli-cará un coste para el conjunto de la economía española de tres décimas de PIB. «Costará unos 3.000 millo-

nes y hasta 180.000 empleos menos en 2017», afirman en la cúpula de la patronal.

Y si en CEOE y Cepyme, el ma-lestar contra las recientes decisio-

nes gubernamentales es más que evidente, en UGT y CCOO saldrán desde hoy y hasta el domingo a la calle para protestar por los límites que, a su juicio, ha impuesto el Go-bierno al diálogo social. Desde las organizaciones sindicales reclaman un diálogo social abierto y con con-tenidos y no una negociación de «cartón piedra», como la que, de-nuncian, han tenido hasta el mo-mento con el Ejecutivo.

Los dos sindicatos han convoca-do movilizaciones en más de 60 ciudades españolas –el domingo se celebrará la última en Madrid– para exigir más y mejor empleo, «salarios dignos», pensiones «su-ficientes y sostenibles» y una ren-ta mínima contra la pobreza y la desigualdad.

UGT y CCOO se han propuesto «recuperar la calle» y no descartan nuevas protestas si el Gobierno no atiende alguna de sus reivindica-ciones.

Y es que las relaciones del Ejecu-tivo con las organizaciones sindica-les tampoco han empezado con buen pie. Ignacio Fernández Toxo y Pepe Álvarez no salieron nada satis-fechos de su primera reunión en es-ta legislatura con el presidente del Gobierno. Rajoy fue tajante y les aseguró que no tenía ninguna inten-ción de «liquidar» las reformas que, en su opinión, han contribuido a la recuperación de la economía y a la creación de empleo.

Además, el Gobierno tampoco ha contado con ellos para fijar la nueva cuantía del Salario Mínimo Interpro-fesional (SMI). El Ejecutivo pactó una subida del 8% con el PSOE y se limitó a comunicársela a los interlo-cutores sociales. Tampoco ha contri-buido a calmar los ánimos que el Ejecutivo haya vetado la proposición de ley que presentaron todos los par-tidos de la oposición salvo Ciudada-nos para incrementar las pensiones por encima del 1%, para evitar así la pérdida de poder adquisitivo.

CEOE estalla contra el Gobierno: «Va a lo fácil, es cortoplacista» Pide a los diputados que cambien la subida de impuestos porque «costará 3.000 millones»

Gas Natural responde a Bogotá Interpone un recurso contra la intervención «ilegal» de su filial colombiana antes de plantear una demanda de arbitraje contra el país en el Banco Mundial

Pymes y autónomos podrán aplazar un año sus deudas Hacienda acepta dar un plazo máximo de 12 meses para pagos de hasta 30.000 euros

DANIEL VIAÑA MADRID

Las pequeñas y medianas em-presas (pymes) y autónomos po-drán seguir aplazando sus deu-da tributarias y pagos de IVA pe-ro en lugar de los 18 meses actuales, sólo podrán hacerlo por un plazo de 12 meses. Así lo aseguraron ayer tanto el presi-dente de ATA, Lorenzo Amor, como fuentes del ministerio de Hacienda, que han mantenido diversos encuentros para tratar la eliminación total de los apla-zamientos que está recogida en el decreto ley que el consejo de ministros aprobó el pasado 2 de diciembre y que, previsiblemen-te, mañana se tramitará en el Congreso de los Diputados.

De hecho, el nuevo secretario de Estado de Hacienda, José En-rique Fernández de Moya, afirmó por la mañana que la tramitación del Decreto Ley que veta los aplazamientos será «tal cual, sin cambios». Sin embargo, desde la Federación Nacional de Asocia-ciones de Empresarios y Trabaja-dores Autónomos-ATA se pun-tualizó a continuación que eso es totalmente compatible con una posterior orden ministerial que sí permita aplazar una cantidad máxima de 30.000 euros por un plazo máximo de un año.

Esta modificación es fruto de la preocupación transmitida por ATA sobre el devastador efecto que la eliminación de los aplaza-mientos tendría sobre autónomos y pymes. De hecho, de los 50.000 millones de euros a los que as-ciende el total de las deudas apla-zadas, 30.000 millones son por importe de hasta 30.000 euros, según apunta Europa Press.

Desde Hacienda, explican estas mismas fuentes, se ha compren-dido que esta situación podría provocar la liquidación de mu-chas pequeñas empresas, y por ello se aprobará esta modifica-ción adicional que, en principio, sólo estará vigente en 2017. Des-pués de ese plazo se estudiará el efecto que ha tenido la medida y se decidirá en consecuencia.

PAGOS EN EFECTIVO En cuanto a la limitación del pa-go en efectivo, que reducirá la cifra máxima de 2.500 euros a 1.000, Hacienda ha señalado que no entrará en vigor el 1 de enero ya que la medida no llegará a tiempo. Algo similar ocurrirá con el nuevo impuesto a las be-bidas azucaradas, aunque en es-te caso la actuación se demorará aun más porque es necesario crear un nueva ley.

VÍCTOR MARTÍNEZ MADRID Gas Natural ha dado el pistoletazo de salida a su batalla contra Colom-bia con la interposición de un recur-so de revocación en el que considera que la intervención de Electricaribe, su filial en el país, fue ilegal. El recur-so se ha remitido por vía administra-tiva a la Superintendencia de Servi-cios Públicos Domiciliarios, el ente encargado de tomar el control de la compañía el pasado 16 de noviem-bre, según ha sabido este diario por fuentes conocedoras del proceso.

El movimiento del grupo que diri-ge Isidro Fainé supone un primer pa-so a la espera de que venza el plazo para poder presentar una demanda de arbitraje contra el país en el Ban-

co Mundial. Este segundo movi-miento –que elevaría el conflicto al grado internacional– está previsto que se tome a mediados de enero.

El recurso planteado por Gas Na-tural Fenosa exige al regulador co-lombiano que anule la intervención y devuelva al grupo la gestión de Electricaribe. La compañía reaccio-na así tras la ruptura del diálogo con las autoridades colombianas para buscar una solución a la crisis que arrastra su filial.

Gas Natural expone en su recurso que hubo fallos de procedimiento en la intervención, ya que el grupo no ha tenido conocimiento de que el re-gulador haya solicitado opinión a la Comisión de Regulación de Energía

y Gas de Colombia. Además, la com-pañía alega que en la resolución no figuran los factores externos que motivaron la crisis de Electricaribe, principalmente el alto nivel de frau-de e impagos donde opera.

El Gobierno local justificó la ope-ración en el agujero financiero de 324 millones de euros que presenta-ba la compañía por el numeroso vo-lumen de impagos que sufre en la zona caribeña del país. Esto, a su jui-cio, conlleva un «riesgo inminente de apagones» y «deficiencias en la pres-tación del servicio». El recurso ha coincidido con la visita del presiden-te colombiano, Juan Manuel Santos, a España. Gas Natural declinó co-mentar la información.

180Mil empleos menos. Ése es el coste de las medidas del Gobierno, según estima la CEOE.

Autoridades colombianas intervienen la filial de Gas Natural en Barranquilla (Colombia). EL MUNDO

Jueves 15 diciembre 2016 13Expansión

Inmobiliario

Merlin, lista para acoger a empresas de la CityLa Socimi concentra espacio de oficinas desocupado para atender la demanda de empresas ubicadas en Londres ante el posible efecto huida generado por el Brexit.

R. Arroyo/R. Ruiz. Madrid

Merlin no quiere dejar esca-par las oportunidades que se pudieran generar por el efec-to Brexit y ha decidido con-centrar el espacio desocupa-do en oficinas con el fin de dis-poner de una oferta integrada y atractiva ante la posible hui-da de empresas de la City.

El presidente de Merlin, Is-mael Clemente, explica a EX-PANSIÓN que la firma inmo-biliaria ha puesto en marcha un grupo de trabajo que anali-za cómo conseguir demanda potencial de back y middle office de Reino Unido. “A me-dio plazo trabajaremos en una especie de tetris, trasla-dando a inquilinos de edifi-cios donde existe una ocupa-ción parcial vaciando estos y rellenando otros. De esta for-ma, dejamos edificios enteros disponibles para poder tener un producto que ofrecer a efectos de una posible deslo-calización motivada por el Brexit”, apunta.

Clemente advierte que se trata “de un disparo a larguí-simo plazo y con una capaci-dad de éxito dudosa”. “Si con-seguimos inducir 30.000, 50.000 o 100.000 metros cua-drados de demanda para el mercado madrileño, con in-dependencia de que no ven-gan con nosotros, se conse-guirá, en un mercado que está en equilibrio o ligeramente al-cista, un desplazamiento de la curva”, añade.

En concreto, la compañía pretende centrar sus esfuer-zos en la zona más cercana al distrito financiero, donde se ha reforzado recientemente con la compra de Adequa. “Vamos a presentar esa bata-lla. Si no nos va bien, esos es-pacios que hemos liberado los tendremos que volver a llenar de forma convencional, si nos va bien será un éxito”, apunta.

A 30 de junio, Merlin con-taba con 584.969 metros cua-drados de oficinas, valorados en 2.337,7 millones de euros. Un cartera que se ha multipli-

Merlin cuenta con más de un millón de metros cuadrados de oficinas valorados en 4.172 millones

La Socimi cerró a

principios de diciem-

bre la compra de

Adequa por 380 millones. El complejo

de oficinas, inaugura-

do en 2007, cuenta

con una superficie

bruta de cerca de

120.000 metros cua-

drados cerca del dis-

trito financiero.

ADEQUAEl proceso de desconexión iniciado por el Reino Unido tras

el Brexit genera incertidumbre sobre la posición en la

que quedará Londres como centro financiero, la deslocalización

de algunas empresas debido a este efecto y las posibilidades

de otras ciudades europeas de convertirse en una alternativa

a la capital británica. Según los expertos, Madrid cuenta con

algunas ventajas respecto a París, Berlín, Milán, Fráncfort o

Dublín –otras de las ciudades que se postulan como nueva

capital financiera europea– gracias a la calidad de las

infraestructuras, el precio de las oficinas, la calidad de vida o las

previsiones de crecimiento económico. No obstante, desde el

sector subrayan que es necesaria voluntad política y recuerdan

que Madrid compite con otros mercados donde, por ejemplo,

desde un punto de vista de fiscalidad, las condiciones son más

beneficiosas que en la capital española.

Madrid, como la alternativa a la City

Edificio 729.095

Edificio 127.399

Edificio 25.013

Edificio 315.937

Edificio4

14.790

Edificio 513.790

Edificio 613.789

RENAULT

Fuente: Elaboración propia Infografía Expansión

Datos en metros cuadrados.

Fase 1 Fase 2 Fase 3

ADEQUABUSINESS PARK

ZonaAmpliada

Avda BruselasAvda. Europa

San Chinarro

IslaChamartínManoteras

ABarajas8 min.

A centrode Madrid8 min.

Pza. deCastilla

CuatroTorres

BBVA

Las Tablas

Tele fónica

Arroyo de la Vega A1 ACTIVOS DE OFICINAS EN EL NORTE DE MADRID

cado tras la fusión con Metro-vacesa, acumulando una car-tera de oficinas con 84 activos con más de un millón de me-tros cuadrados y valorados en 4.172 millones de euros.

A esta oferta a comerciali-zar en la actualidad se sumará próximamente su proyecto Isla de Chamartín, situado junto a los edificios Elipse y Fuente de la Mora, proceden-tes de la cartera de Metrova-cesa. Este edificio, ubicado en un solar de 16.000 metros cuadrados, ya se encuentra en fase de construcción. Contará con 27.000 metros cuadrados de superficie de oficinas, re-partidos en una moderna to-rre. Para su desarrollo, Merlin firmó en junio un crédito re-

volving de 320 millones con el que financiar el proyecto, así como nuevas adquisiciones.

Además, la Socimi dirigida por Ismael Clemente cerró a principios del mes de diciem-bre la compra del complejo Adequa por 380 millones de euros. Este complejo estaba en manos de Lone Star desde 2015, cuando el fondo ejecutó una deuda de 630 millones de euros de Bami, la inmobiliaria del empresario Joaquín Rive-ro. Adequa, inaugurado en

2007, cuenta con una superfi-cie bruta de aproximadamen-te 75.000 metros cuadrados actualmente alquilados. El complejo cuenta con edifica-bilidad para desarrollar otros dos edificios con una superfi-cie agregada aproximada de 45.000 metros cuadrados. Es-ta operación permite a la compañía reforzarse en la zo-na Norte de Madrid.

Además, Merlin cuenta con siete complejos de oficinas en Madrid, como el parque em-presarial Ática, en Pozuelo; Trianon, cerca del Campo de las Naciones; y el complejo Vegacinco, en Alcobendas. En total más de 97.000 me-tros cuadrados tan sólo en Madrid.

La Socimi centra su esfuerzo en las zonas próximas al distrito financiero de Madrid

INFORME DE KNIGHT FRANK

El residencial entra en un ciclo de expansiónR.A. Madrid

Tras tocar fondo en 2013 e ini-ciar una leve recuperación durante 2014 y 2015, el mer-cado residencial se encuentra en un nuevo ciclo de expan-sión. Esta es una de las princi-pales conclusiones del infor-me elaborado por Knight Frank, que subraya el cambio de tendencia que experimen-ta el segmento de viviendas en España.

De acuerdo con la consul-tora, en tres años la produc-ción de obra nueva aumenta-rá hasta cubrir una demanda de 150.000 viviendas al año. “Estimamos que en tres años esta proporción habrá varia-do hasta situarse en un 70% segunda mano y un 30% obra nueva (actualmente la pro-porción es 90% en segunda mano y 10% obra nueva)”, asegura el socio director de Residencial y Suelo de Knight Frank, Ernesto Tarazona.

Por regiones, Madrid, Má-laga, Barcelona, País Vasco y Baleares serán las provincias con mayor proyección resi-dencial en 2017, de acuerdo con el informe.

En cuanto al perfil del com-prador, el inversor extranjero mantiene su tendencia al alza. En concreto, las transaccio-nes de viviendas llevadas a ca-bo por compradores extran-jeros aumentarán un 23% en 2016. “La campaña y la re-ciente victoria del Brexit ha generado un clima de incerti-dumbre que hasta el momen-to ha supuesto una disminu-ción del 9% intertrimestral en

los compradores británicos. En los próximos trimestres podremos apreciar las verda-deras consecuencias en las transacciones”, asegura Tara-zona.

Por lo que respecta al ritmo de absorción de las existen-cias, Knight Frank calcula que se sitúa en unas 20.000 vi-viendas nuevas al año. De for-ma que, de todo el parque de viviendas en España, solo un 2% es vivienda nueva. La con-sultora puntualiza que, de es-tas existencias, aproximada-mente un 30% tiene difícil sa-lida debido a su localización y a otras condiciones.

En cuanto al precio de la vi-vienda, España registró un cambio de tendencia en 2014 y, desde entonces, ha alcanza-do una revalorización media del 3%. En concreto, la vivien-da nueva mantiene su valor ante la falta de existencias y alcanza un precio medio de 1.750 euros el metro cuadra-do, mientras que la segunda mano se sitúa en el entorno de los 1.500 euros el metro cua-drado.

Madrid, Málaga, Barcelona, País Vasco y Baleares, las provincias con mayor proyección en 2017

Promoción de viviendas de nueva construcción en Barcelona.

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na

Ra

mó

n

La producción de vivienda nueva alcanzará las 150.000 unidades anuales en tres años

ECONOMÍA / POLÍTICAJueves 15 diciembre 201624 Expansión

Fuente: INE y Banco de España

UN NUEVO HORIZONTE DE CRECIMIENTO

Variación anual del PIB, en porcentaje.

3,8

1,1

-3,6

0,0

-1,0

-2,6

-1,7

1,4

3,2 3

2007 20152008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

Estalla la crisis financiera en EstadosUnidos, pero la inercia de la demandainternamantiene el pulso delcrecimiento en España

España entra enrecesión, tras el estallido

de la burbujainmobiliaria, lo que darápie a la introducción de

planes de impulso

El Ejecutivoimplementa unfuerte paquete demedidas parareducir el déficit,conun recorte de lossalarios públicos, lacongelación de laspensiones y lasubida del IVA

El nuevo gobierno delPP saca adelante lareforma laboral, que

aumenta la flexibilidadde las empresas, paratratar de reducir un

paro que alcanza a 5,7millones de personas

El país sale de la recesióngracias al crecimiento delas exportaciones en losúltimos años y a larecuperación de lademanda interna

El ritmo del PIB se acelera gracias a la reactivación delempleo, la apertura del grifo del crédito, la rebaja de

impuestos y la caída de los precios del petróleo

El Banco de España prevé un avance del PIB superior al 2% hasta 2019APOYADO SOBRE EL CONSUMO, LAS EXPORTACIONES Y LA INVERSIÓN/ El organismo gobernado por Luis María Linde eleva sus previsiones de crecimiento para los próximos años y vislumbra una tasa de paro del 14,5% al final de la década.

Pablo Cerezal. Madrid

La recuperación económica se extenderá con cierta fuer-za, aunque con un tono cada vez más moderado, hasta al menos 2019, de acuerdo con las últimas proyecciones del Banco de España, presenta-das ayer y que incluyen por primera vez los pronósticos para este último ejercicio. Además, el organismo gober-nado por Luis Linde mejoró sus proyecciones para 2016 y 2017, mitigando el proceso de desaceleración.

En concreto, prevé que la actividad nacional crecerá un 2,5% el próximo ejercicio, dos décimas más que lo previsto en septiembre. Este revisión al alza se basa, sobre todo, “en la prolongación del actual proceso de intensa genera-ción de puestos de trabajo”, que tendrá un fuerte efecto sobre el consumo. De hecho, el texto señala que “dado un determinado aumento de renta, los hogares gastan una proporción muy superior de dicho aumento si este proce-de de la creación de empleo que si tiene su origen en un in-cremento de su salario real”.

En concreto, el próximo ejercicio se crearán cerca de 400.000 empleos, una cifra li-geramente menor a la de los años previos, cuando se gene-raron medio millón de pues-

tos de trabajo en cada ejerci-cio. Y los dos años posteriores, el dinamismo del mercado la-boral también se mantendrá en cierta medida, con la crea-ción de algo más de 300.000 empleos al año en 2018 y 2019. Con ello, la tasa de paro se reducirá hasta el 14,5% al fi-nal del año 2019, frente al 13,8% que prevé el Ejecutivo.

Esta subida de la ocupación se trasladará, casi por entero, al consumo, que, pese a todo, se desacelerará al 2,1% el pró-ximo año y al 1,5% los dos pró-ximos años. “El ritmo de avance del consumo será infe-rior, a partir de 2017, al obser-vado en el pasado bienio, co-mo consecuencia del cese de los impulsos que se derivaron de las caídas de precios del petróleo y de las rebajas en la imposición directa”, señala el informe. Con todo, estos da-tos compensarán la debilidad del gasto público, que hasta 2019 no podrá crecer por en-

cima del 1% anual. El consumo tendrá un gran

efecto sobre el PIB debido a su elevado peso en la activi-dad nacional, pero inversión y exportaciones vivirán un ma-yor dinamismo, en términos relativos. Así, aunque la “in-versión empresarial modera-ría ligeramente su dinamismo a lo largo del período de pro-

yección, en línea con el com-portamiento algo menos ex-pansivo de la demanda final”, la inversión en construcción “seguirá viéndose estimulada por la evolución favorable del mercado de trabajo y de las condiciones de financiación aplicadas tanto a la adquisi-ción de vivienda por parte de los hogares como a su promo-ción y construcción por parte de las empresas del sector”. Así, la construcción pasará de crecer un 2,3% este año a avanzar un 4,5% al final del periodo, pese a que la obra pública lastra estas cifras.

Por su parte, las exporta-ciones crecerán por encima del 4% durante los próximos años, a pesar del frenazo del comercio global y del avance del proteccionismo. “Tras la ralentización observada en 2016, se espera que, a lo largo del período de proyección, tenga lugar un fortalecimien-to del crecimiento de los mer-cados de exportación de Es-paña”. Además, las ventas a estos países crecerán más rá-pido que la propia demanda de estas zonas, “impulsadas por las ganancias de competi-tividad-precio acumuladas y

Fuente: Banco de España Infografía Expansión

ConsumoVariación interanuale, en porcentaje.

LAS CONSTANTES VITALES DE LA ECONOMÍA ESPAÑOLA

2016 2017 2018 2019

3,1

2,1

1,5 1,5

InversiónVariación interanuale, en porcentaje.

2016 2017 2018 2019

3,6

3,8

4,6

4,3

ExportacionesVariación interanuale, en porcentaje.

2016 2017 2018 2019

4,3

4,2

4,5 4,5

Tasa de paroEn porcentaje de la población activa alfinal de cada año.

2016 2017 2018 2019

18,5

17,0

15,6

14,5

Déficit públicoEn porcentaje del PIB.

2016 2017 2018 2019

-4,4

-3,6

-3,2

-2,8

El incremento del empleo se trasladará, casi por completo, al consumo, aunque éste se desacelerará

La construcción crecerá un 4,5% en 2019, gracias a la apertura del crédito y pese a la obra pública

ECONOMÍA / POLÍTICA

Jueves 15 diciembre 2016 25Expansión

Infografía Expansión

2 3,2

2,52,1 2,0

2016* 2017* 2018* 2019*

La desaceleración delcomercio global y lasubida del petróleo y lostipos de interés hacenprever unadesaceleración del PIBen los próximos años

*Previsiones delBanco de España

La patronal avisa al Gobierno de que las subidas de impuestos recortan el empleo M.Valverde. Madrid

La patronal CEOE advirtió ayer al Gobierno de que las úl-timas subidas de impuestos “afectarán a la inversión y al empleo”. Es decir, que provo-carán que tanto las empresas españolas como las extranje-ras que estén pensando en in-vertir en España paralicen sus proyectos y den marcha atrás. La Junta Directiva de la pa-tronal respondió así al Real Decreto-Ley que el Congreso de los Diputados debatirá hoy. La norma, del pasado 2 de diciembre, contiene las medidas que ha preparado el Gobierno para cumplir la sen-da de reducción del déficit

público pactada con Bruselas en 2016 y 2017. Un 4,6% del PIB, para este año, y un 3,1%, para el próximo año. En esta norma, el Gobierno espera re-caudar 4.600 millones de eu-ros por diversas subidas de impuestos a las empresas, mediante la eliminación de diversas deducciones fiscales a las empresas. El tipo nomi-nal del Impuesto de Socieda-des está en el 25%. Sin embar-

go, el Ejecutivo ha comproba-do que las grandes empresas acaban pagando mucho me-nos a Hacienda, debido a las numerosas deducciones que se aplican en el Impuesto.

También, con cargo a las empresas, el Gobierno ha de-cidido subir un 3% las bases máximas de cotización para el próximo año. Es decir, que ha aumentado la cuantía del salario por la que la empresa y el trabajador aportan a la Se-guridad Social. El Ejecutivo espera recaudar 310 millones de euros adicionales. Las ba-ses mínimas de cotización su-birán un 8%, en correspon-dencia con el incremento del

Salario Mínimo Interprofe-sional. Por todo ello, CEOE acusó al Gobierno de escoger una “alternativa fácil, corto-placista y de escaso recorri-do” de elevar los impuestos a las empresas para reducir el déficit, “en lugar de rebajar el gasto no productivo de la ad-ministración”. Los empresa-rios rechazaron además la idea del Gobierno de termi-nar la jornada laboral a las seis de la tarde, con carácter gene-ral. CEOE explicó que esta es una cuestión de los conve-nios. “Un horario uniforme iría en detrimento de los tra-bajadores, de las empresas y de la sociedad”.

Los ajustes restarán dinamismoP. Cerezal. Madrid

Las previsiones del Banco de España muestran una desaceleración menor que la prevista por otros cen-tros de coyuntura, como el Instituto de Estudios Eco-nómicos. Sin embargo, el Banco de España advierte de que la aplicación de las últimas medidas propues-tas por el Ejecutivo para elevar la recaudación pue-den “llevar aparejado un menor dinamismo de la ac-tividad en el corto plazo”. Estas medidas no se han to-mado en consideración ya que el organismo goberna-do por Luis Linde hizo sus pronósticos basándose en la información disponible hasta el 17 de noviembre.

En concreto, y conside-rados los ajustes fiscales necesarios para cuadrar los próximos Presupuestos

Generales del Estado, “la orientación de la política fiscal para el año próximo se tornaría contractiva, frente al tono neutral con-siderado en estas proyec-ciones”. Esto es, restaría puntos al crecimiento del PIB. Por ejemplo, el IEE indicó este martes que es-tas medidas rebajarían el crecimiento de la actividad en dos décimas, hasta el 2,3%

Además, el Banco de Es-paña observa varios riesgos en el horizonte que podrían suponer una mayor desace-leración de las cifras de cre-cimiento del PIB. Entre es-tas vulnerabilidades, se en-cuentran posibles subidas de los tipos de interés de la deuda, el alza de los precios del petróleo, el Brexit o la incertidumbre política en la eurozona.

por el aumento sostenido en la cifra de empresas exporta-doras estables”. Es decir, que se ganará cuota de mercado en el extranjero. Sin embargo, el turismo se moderará, tras un año en el que España ha captado visitantes de otros destinos mediterráneos por las tensiones geopolíticas.

Déficit Asimismo, el supervisor ban-cario también contempla una constante reducción del défi-cit, del 4,4% con el que prevé cerrar este ejercicio al 3,6% el próximo, descendiendo en

cuatro décimas adicionales en cada uno de los años pos-teriores. El texto indica que la reintroducción de niveles mí-nimos en los pagos fracciona-dos del Impuesto de Socieda-des habría supuesto un au-mento de la recaudación por valor de seis décimas del PIB. Con todo, el texto no tiene en cuenta las últimas medidas tomadas por el gobierno, que ayudarán a rebajar los dese-quilibrios fiscales el próximo ejercicio, lo que ayudaría a cumplir con los objetivos de déficit pactados con la Comi-sión Europea.

El límite de pagos en efectivo se aplaza a después de ReyesCAMPAÑA DE NAVIDAD/ Hacienda concreta que la limitación a 1.000 euros se incluirá en un conjunto de medidas tributarias que se aprobará más adelante.

Mercedes Serraller. Madrid

El secretario de Estado de Hacienda, José Enrique Fer-nández Moya, concretó ayer que la limitación a 1.000 euros desde los 2.500 euros vigen-tes del pago en efectivo no en-trará en vigor el 1 de enero de 2017, ya que el Gobierno no tiene intención de aprobar es-ta medida antes de que acabe el año, sino que se incluirá en un conjunto de medidas tri-butarias que se aprobará más adelante. Como demandaba el comercio, la campaña de Navidad, que acaba el día de Reyes, queda fuera de esta no-vedad, que se anunció el pasa-do 2 de diciembre.

Fernández Moya, que hizo ayer este anuncio antes de inaugurar unas jornadas de Deloitte sobre fiscalidad in-ternacional, señaló también que Hacienda está preparan-do un borrador con el nuevo impuesto a las bebidas azuca-radas. El Ejecutivo quiere te-nerlo listo en las “próximas semanas” y aprobarlo me-diante un proyecto de ley que pretende negociar con los grupos parlamentarios, dado que el PP no cuenta con ma-yoría suficiente.

En este sentido, aseguró que el Ministerio de Hacien-da aún no ha definido ni el he-cho imponible que gravará el nuevo impuesto, ni la base

ayuntamientos españoles en riesgo financiero, de los que 70 millones se dedicarán a cumplir sentencias firmes, así como el fondo de liquidez autonómica que queda pen-diente.

El Pleno del Congreso de-bate y vota hoy el techo de gasto, que previsiblemente saldrá adelante con el apoyo de PP, PSOE, Ciudadanos y PNV. Además, hará lo propio con el Real Decreto-ley de medidas tributarias que apro-bó el Consejo de Ministros el pasado 2 de diciembre y que eleva el Impuesto sobre So-ciedades, alcohol y tabaco y que veta los aplazamientos.

El Decreto será validado, en principio, con el voto a fa-vor del PP y PSOE, junto a la abstención de Ciudadanos y PNV. Entre otros, el Partido Democrático de Cataluña (PDC) votará en contra. C’s ha pedido que se tramite co-mo proyecto de ley para me-jorar cuestiones como el veto de los aplazamientos de los autónomos (ver información de la página siguiente). Tanto Fernández Moya como Bego-ña García-Rozado, subdirec-tora general de Impuestos so-bre las Personas Jurídicas de la Dirección General de Tri-butos, trasladaron que el Go-bierno no prevé realizar cam-bios en el Decreto.

imponible, ni el tipo de grava-men ni las cuotas, si bien re-cordó que ya hay países euro-peos, como Francia, que han implantado este tipo de im-puestos. El Gobierno preten-de recaudar unos 200 millo-nes de euros con esta nueva fi-gura tributaria. Eso sí, Fer-nández Moya concretó que en Francia, donde tiene un ti-po del 20%, las previsiones de recaudación son de 400 mi-llones de euros.

El secretario de Estado

apuntó que la Agencia Tribu-taria también trabaja ya en lo que serán la nueva fiscalidad medioambiental para deter-minar sobre qué hechos im-ponibles se aplicará, y recordó que la intención del Gobierno es poder recaudar unos 500 millones de euros adicionales con estos impuestos.

Asimismo, Fernández de Moya recordó que el Gobier-no prevé aprobar antes de fi-nal de año un crédito de 113 millones de euros para 202

El Gobierno rebaja el límite del efectivo de 2.500 a 1.000 euros.

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CEOE: “Subir los impuestos es más fácil y cortoplacista que recortar las administraciones”

ECONOMÍA / POLÍTICA

Jueves 15 diciembre 2016 31Expansión

JORNADA EXPANSIÓN - FORÉTICA

VENTAJA COMPETITIVA/ Integrar y dar continuidad a la política de RSC en la línea estratégica de las compañías es un factor necesario para la sostenibilidad de la sociedad y de la propia empresa.

Inma Benedito. Madrid España es referencia mundial en materia de responsabili-dad social corporativa (RSC). “Nos encontramos ante un escenario donde el nivel de experiencia de las empresas en RSC es francamente pun-tero y desarrollado”, señaló Jaime Silos, director de Desa-rrollo Corporativo de Foréti-ca, en el marco del IV Obser-vatorio sectorial sobre Res-ponsabilidad Social Corporati-va, organizado por EXPAN-SIÓN y Forética. A día de hoy, “la RSC ya no es sólo solidari-dad o mecenazgo, sino que supone una ventaja competi-tiva”, apuntó Natalia Gonzá-lez-Valdés, directora de Co-municación Corporativa y RSC de L’Oréal España, que en el pasado mes de febrero lanzó su programa Embellece tu futuro, de capacitación y formación para personas en riesgo de exclusión.

Sin embargo, aunque se ha avanzado en los esfuerzos por integrar la responsabilidad social en la línea estratégica de las compañías, “a nivel in-terno hace falta impulsar pa-lancas para el desarrollo del negocio a las que hoy todavía se las considera RC y que de-berían llamarse negocio”, ex-plicó Cristina Moral, gerente de RSC de Ferrovial. “Si no in-tegras la digitalización, no puedes ser digital, algo similar ocurre si no integras la RSC”, explicó González-Valdés, a modo de parangón.

“Adoptar un enfoque de medio plazo y continuidad en la acción social es una tenden-cia que permite resultados de mayor calado y que comienza a prevalecer frente a iniciati-vas puntuales”, coincidió Ma-ría Eugenia Larrégola, direc-tora de Relaciones Institucio-nales de la Fundación Leal-tad, que añadió la importan-cia de la creciente profesiona-lización del Tercer Sector, compuesto en su mayoría por entidades sin ánimo de lucro: “Hace 10 o 15 años era com-plicado encontrar esa comu-

Para 2017, la RSC

se enfrenta a retos

como la educación

del consumidor,

la importancia de

la transparencia y

la necesidad de la

innovación.

RETOS

nión entre organizaciones y empesas, mientras que hoy tenemos un tercer sector fuerte”. Para Larrégola, cada vez se diseñan más proyectos conjuntos entre empresas y ONG: “Las organizaciones se dirigen de manera natural a las empresas, y viceversa, contribuyendo a saber qué puede aportar la empresa, más allá de financiación”. Co-mo ejemplo de ese avance en la sistematización de requisi-tos de las organizaciones, La-rrégola citó el lanzamiento de su Campaña de Sello ONG Acreditada, para hacer llegar la imagen del sello ONG al do-nante particular.

“Hay que poner en valor e interiorizar el esfuerzo que muchas compañías están po-niendo en RSC”, señaló Javier Figaredo, director de Asuntos Corporativos de Philip Mo-rris Spain. Figaredo hizo refe-rencia al reto de la innovación en el marco de la digitaliza-ción, donde la sociedad está cambiando por la revolución digital, y los sectores tradicio-nales, como el del propio ta-baco, se ven abocados al cam-bio. “La innovación tecnológi-ca se ha convertido en un ins-

trumento clave para que Phi-lip Morris acometa su mayor desafío de sostenibilidad, transformando nuestra in-dustria al mismo tiempo”, ex-plicó Figaredo.

Para Sergi Loughney, di-rector de Relaciones Institu-cionales y RSC de Abertis y director de la Fundación Abertis, la política de RSC se rige por dos principios bási-cos, “los derechos humanos y los grupos de interés, estable-ciendo como ejes estratégicos el buen gobierno, transparen-cia y rendición de cuentas, ecoeficiencia, integración en el entorno y seguridad y cali-dad”. “Estos principios son de cara a 2020, y constituyen nuestro marco de trabajo y la herramienta de sistematiza-ción de los objetivos estratégi-cos”, añadió Loughney.

Asignatura pendiente El ejercicio de la RSC conti-núa enfrentando retos como la educación del consumidor, la importancia de la transpa-rencia o la innovación, en un contexto de transformación digital. Para 2017, los ponen-tes coincidieron en la necesi-dad de poner el foco, tanto en

Pa

blo

Mo

ren

o

De izquierda a derecha, Javier Figaredo, director de Asuntos Corporativos de Philip Morris Spain; Cristina Moral, gerente de RSC de Ferrovial;

María Eugenia Larrégola, directora de Relaciones Institucionales de la Fundación Lealtad; Natalia González-Valdés, directora de Comunicación

Corporativa y RSC de L’Oréal España; y Jaime Silos, director de Desarrollo Corporativo de Forética.

La responsabilidad social corporativa como ventaja competitiva del negocio

Adoptar un enfoque

de continuidad en la

acción social permite resultados de mayor

calado”

“

Cada vez se diseñan más proyectos conjuntos entre entidades privadas y ONG

el cliente, como en la Admi-nistración Pública. En ese sentido, Silos señaló que “la oferta ha ido más rápido que la demanda”.

Para González-Valdés, “la educación al consumidor, a través de la promoción y la di-vulgación, es un reto muy im-portante y necesario. Por ejemplo, en el ámbito de la re-ducción del impacto me-dioambiental, para que éste sepa, simplemente viendo la etiqueta del producto, qué impacto ambiental tiene”.

Para ello, la transparencia es un factor clave. “El consu-midor debe informarse, pero hay que poner a su disposi-ción toda esa información. El mundo ha cambiado desde el punto de vista de cómo se venden y prescriben los servi-cios, y el consumidor tiene un rol que jugar en función de su ética”, señaló Figaredo.

“En la base de esta acción social está la confianza, a tra-vés de la transparencia en el trabajo y a la hora de abordar los proyectos”, coincidió La-rrégola, para quién no sólo hay que incidir en la educa-ción del consumidor, “tam-bién en la propia responsabili-dad del donante”, añadió.

También las Administra-ciones Públicas juegan un pa-pel muy importante en el ejer-cicio de la RSC, “especial-mente para quien no tiene un consumidor directo, como nosotros. Es necesario refor-zar la oferta social en nuestras licitaciones, a través de la in-clusión de un indicador de RC en los pliegos”, explicó Moral desde Ferrovial, grupo que colabora como socio aliado de Naciones Unidas en algunos objetivos, como agua y sanea-miento o con programas de infraestructuras sociales con agua potable.

Por último, los ponentes ci-taron la importancia del lide-razgo a la hora de trasladar es-ta agenda en las compañías, algo que tiene que partir des-de el consejero delegado.

EUGENIA LARRÉGOLA Dtor. Rel. Institucionales, Fundación Lealtad

El sector público también juega un papel muy importante en la promoción de la RSC

A nivel interno hace

falta impulsar palancas

para el desarrollo del negocio que hoy todavía

se las considera RC”

“

CRISTINA MORAL Gerente de RSC de Ferrovial

La innovación

tecnológica es un

instrumento clave para

afrontar el desafío de la

sostenibilidad”

“

JAVIER FIGAREDO Director de Asuntos Corporativos, de Philip Morris

La política de RSC

se rige por dos principios

básicos: los derechos

humanos y los grupos

de interés”

“

SERGI LOUGHNEY Dtor. Rel. Institucionales y RSC, Abertis

Nos encontramos

ante un escenario donde

el nivel de experiencia de las empresas en RSC es

francamente puntero”

“

JAIME SILOS Director de Desarrollo Corporativo de Forética

A día de hoy, RSC ya no es sólo solidaridad

o mecenazgo, sino que

también supone una

ventaja competitiva”

“

NATALIA GONZÁLEZ Directora de Comunicación Corporativa y RSC, de L’Oréal