“El Nuevo Entorno Internacional” COPARMEX Octubre 10, 11 y 12, 2001 Julio A. de Quesada.
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““El Nuevo Entorno Internacional”El Nuevo Entorno Internacional”
COPARMEXCOPARMEX
Octubre 10, 11 y 12, 2001Octubre 10, 11 y 12, 2001Julio A. de QuesadaJulio A. de Quesada
22
AgendaAgenda
I. Globalización
II. Cambios en el Panorama Internacional
III. Entorno Económico y Político de México
IV. Banamex-Citigroup
33
I.I. GlobalizaciónGlobalización
44
Desarrollo MundialDesarrollo MundialDesarrollo MundialDesarrollo Mundial1900=1001900=100
00
400400
800800
12001200
16001600
20002000
17501750 18001800 18501850 19001900 19501950 20002000
PoblaciónPoblaciónPIB realPIB real
55
PIB y Comercio MundialPIB y Comercio MundialPIB y Comercio MundialPIB y Comercio Mundial1975=1001975=100
00
100100
200200
300300
400400
500500
600600
700700
7575 7777 7979 8181 8383 8585 8787 8989 9191 9393 9595 9797 9999
PIBPIB
ComercioComercioMuro de BerlínMuro de Berlín
66
19001900 19251925 19451945 19651965 19981998
00
55
1010
1515
2020
2525
Europa y JapónEuropa y Japón
EUAEUA
A. LatinaA. Latina
TigresTigres
ÁfricaÁfrica
Ingreso MundialIngreso MundialIngreso MundialIngreso MundialPer cápita, md de 1993Per cápita, md de 1993
77
GlobalizaciónGlobalizaciónGlobalizaciónGlobalización
• Es un hecho, no una opción.
• Es positiva: aumenta las posibilidades de éxito.
• Es un reto.
• No sustituye; exige mejor política económica e institucional.
• La globalización financiera es más compleja.
88
GlobalizaciónGlobalizaciónGlobalizaciónGlobalizaciónComercio / PIB (%)Comercio / PIB (%)
2020
3030
4040
5050
6060
9191 9393 9595 9797 00001515
1717
1919
2121
MéxicoMéxico
MundoMundo
99
GlobalizaciónGlobalizaciónGlobalizaciónGlobalización
00
100100
200200
300300
400400
500500
8282 8686 9090 9494 9898
JapónJapón
EE UUEE UU
AlemaniaAlemania
FranciaFrancia
Operaciones transfronterizas de activos financieros
(% del PIB)
Operaciones transfronterizas de activos financieros
(% del PIB)
Importe Operado1980=100
Importe Operado1980=100
CambiosCambios
BonosBonos
ValoresValores
PIBPIB
5,0005,000
4,0004,000
3,0003,000
2,0002,000
1,0001,000
19801980 9898
1010
GlobalizaciónGlobalizaciónGlobalizaciónGlobalización
Activos Financieros(BD)
Activos Financieros(BD)
0.090.09
0.250.25
1.401.40
70s70s 80s80s 90s90s
Megafusiones(BD)
Megafusiones(BD)
8080
6060
4040
2020
00
B. corporativosB. corporativos
B. gubernamentalesB. gubernamentales
AccionesAcciones
DepósitosDepósitos
1990199019801980 19981998
1111
Mercados EmergentesMercados EmergentesMercados EmergentesMercados Emergentes
10
20
30
40
50
60
Hungría Chile Polonia RepúblicaCheca
Argentina Venezuela Perú
Participación Extranjera en Banca (%)
Participación Extranjera en Banca (%)
1212
Análisis EstratégicoAnálisis EstratégicoAnálisis EstratégicoAnálisis Estratégico
Variables fundamentales para el éxitoVariables fundamentales para el éxito
Escala Eficiencia
Costo decapital Costo financiero
1313
II.II. Cambios en el Panorama InternacionalCambios en el Panorama Internacional
1414
Estados Unidos
• La baja en la actividad económica se ha acentuado con los ataques terroristas del pasado 11 de Septiembre.
• La tasa de interés de referencia de la Reserva Federal fue disminuída por novena vez consecutiva en este año ubicándose en 2.5% (nivel más bajo desde 1962).
Europa
• Altas probabilidades de disminuir las tasas teniendo una inflación a la baja.
• Reciente revaluación del Euro frente al Dólar.
Cambios en el Panorama InternacionalCambios en el Panorama InternacionalCambios en el Panorama InternacionalCambios en el Panorama Internacional
1515
Japón
• Las expectativas de crecimiento económico han sido disminuidas a la mitad comparado con los pronósticos anteriores.
Mercados Emergentes
• La turbulencia economica en Argentina ha incrementado la incertidumbre en otros países en desarrollo.
Cambios en el Panorama InternacionalCambios en el Panorama InternacionalCambios en el Panorama InternacionalCambios en el Panorama Internacional
1616
Sin embargo, hasta el momento los planes de largo plazo en los países industrializados no se han visto afectados de manera importante por la fuerte desaceleración actual ni
por los ataques terroristas.
Cambios en el Panorama InternacionalCambios en el Panorama Internacional
1717
• Economía de Guerra
Cambios en el Panorama InternacionalCambios en el Panorama Internacional
Industrias Afectadas Industrias Beneficiadas* Automotriz * Energía* Autopartes * Bienes de Consumo Básico* Tiendas Departamentales * Servicios de Salud* Comercio en General * Y todos aquellos que puedan ser* Turismo demandados extraordinariamente por * Aerolíneas la situación actual (ej. Ind. Bélica)* Todas aquellas industriascon alta relación conniveles de ingreso / consumo
1818
Factores Externos que Infieren Sobre las Factores Externos que Infieren Sobre las Economías Latinoamericanas.Economías Latinoamericanas.
• Desaceleración Económica en Estados Unidos y en el mundo en general.
• Incertidumbre en el precio del petróleo.
• Contagio de crisis potenciales en otros países emergentes.
• Contracción en la demanda por parte de países industrializados afectando directamente las exportaciones latinoamericanas.
• “Vuelo a la calidad”, puede afectar el acceso a los mercados de deuda a países con grandes requerimientos de financiamiento.
1919
• Ineficiente uso de recursos públicos y débiles sistemas tributarios.
• Necesidad de una reforma en la seguridad social y de reformas fiscales estructurales.
• Altos niveles de endeudamiento.
• Débil progreso en el desarrollo de mercados de capitales.
• Tratados comerciales y uniones aduaneras no han tenido el éxito esperado (excepto el TLC).
• Bajo nivel en el ahorro interno.
Factores Externos que Infieren Sobre las Factores Externos que Infieren Sobre las Economías Latinoamericanas.Economías Latinoamericanas.
2020
Argentina
• Tres años de recesión están incrementando la presión social.
• Elecciones del Congreso en Octubre 14.
• El nombramiento de Cavallo generó altas expectativas, pero ha dado pocos resultados hasta ahora.
Brasil
• Retraso en la implementación de reformas económicas.
• Elecciones presidenciales en el año 2002.
México
• ¿Se alcanzará un consenso general para lograr una reforma fiscal estructural?
Factores Políticos que Podrían Influir en la Factores Políticos que Podrían Influir en la RegiónRegión
2121
Colombia
• A pesar de satisfactorias pláticas a favor de la paz, la violencia no ha disminuido.
Perú
• Una nueva era política inicia con la administración del presidente Toledo.
• Existe una división ideológica en el gobierno.
Venezuela
• Tensiones entre el Poder Ejecutivo y el Congreso.
Factores Políticos que Podrían Influir en la Factores Políticos que Podrían Influir en la RegiónRegión
2222
Perspectivas de Crecimiento para Perspectivas de Crecimiento para LatinoaméricaLatinoamérica
* Pronóstico al 28 de Septiembre del 2001Fuente: SSB.
2000 2001 2002
Latinoamérica 4.0 % 0.5 % 1.3 %
Brasil 4.5 1.5 1.0
Chile 5.5 2.5 3.7
Colombia 2.8 1.6 2.3
Ecuador 2.4 5.0 3.9
México 6.9 -0.7 2.1
Panamá 2.7 1.5 2.0
Perú 3.6 -0.1 3.0
Venezuela 3.2 3.0 3.5
2323
México vis-á-vis otros mercados emergentesMéxico vis-á-vis otros mercados emergentes• A pesar de los factores externos, el diferencial de tasas de los
bonos mexicanos se ha mantenido relativamente estable desde las elecciones en Julio del 2000.
2424
III.III. Entorno Económico y Político de Entorno Económico y Político de MéxicoMéxico
2525
• Principales indicadores macroeconómicos y su pronóstico para el año 2001.
*La operación Citigroup / Banacci no está incluida en este pronóstico.
Entorno Económico de MéxicoEntorno Económico de México
Año 1999 2000 2001e
Crecimiento del PIB (%) 3.7 6.9 -0.7
PIB (billiones de dólares) 484 574 599
Inflación (%) 12.3 8.96 5.5
Tipo de Cambio
Final del Periodo 9.51 9.61 9.70
Promedio del Periodo 9.56 9.46 9.50
CETES a 28 Días (%)
Final del Periodo 16.3 17.6 10.0
Promedio del Periodo 21.3 15.3 12.0
Défícit Público (% del PIB) 1.1 1.1 0.65
Déficit de Cuenta Corriente (% del PIB) 2.9 3.1 3.5
Inversión Extranjera Directa (billones de dólares) 11.9 13.2 15.5*
2626
Entorno Económico de MéxicoEntorno Económico de México
• El crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) en México fue de 1.9% y 0% en el primero y segundo trimestres del año, respectivamente; mientras que en el último trimestre del 2000 fue de 5%.
• La producción industrial de México ha estado por debajo de los niveles observados durante el año pasado.
• El balance público registró un déficit de 13.2 mil millones de pesos durante los primeros seis meses de 2001, lo que significa una disminución del superávit de 43.3% en términos reales anuales.
2727
• Como resultado de un incremento en la confianza hacia México, el peso mexicano ha sido de las pocas monedas que se ha apreciado contra el dólar.
• La tendencia a la baja de la inflación, 5.9% anualizada al mes de agosto, ha contribuido a una caida de más de 800 puntos base en los CETES de Diciembre 2000 a la fecha.
• El déficit en Cuenta Corriente al primer semestre del año fue de $8,090 millones de dólares, 3.0% menor que el déficit del mismo periodo del año anterior.
Entorno Económico de MéxicoEntorno Económico de México
2828
Entorno Económico de MéxicoEntorno Económico de MéxicoEntorno Económico de MéxicoEntorno Económico de México
TLCTLC
Pre-TLCPre-TLC
1.51.5
2.52.5
3.53.5
4.54.5
9494 9595 9696 9797 9898 9999 0000 0101
México México
USAUSA0.50.5
1.51.5
2.52.5
3.53.5
4.54.5
8181 8383 8585 8787 8989 9191 9393
México México
USAUSA
2929
• Los últimos acontecimientos en el frente político señalan que la propuesta de reforma fiscal del presidente Fox está enfrentando una alta oposición, especialmente en lo referente al IVA.
• Sin embargo, las fuerzas políticas más importantes coinciden en que una reforma fiscal con el objeto de incrementar los ingresos públicos es necesaria.
• El cambio de prioridades de EUA a raíz de los ataques de Septiembre 11.
• Desde el inicio de la gestión del Presidente Fox, la promoción de México en el exterior ha sido muy activa: Foro Económico Mundial en Davos y varios encuentros con líderes mundiales.
Entorno Político de MéxicoEntorno Político de MéxicoEntorno Político de MéxicoEntorno Político de México
3030
Posición de MéxicoPosición de MéxicoPosición de MéxicoPosición de México
• Demanda de servicios financieros competitivos.
• Globalización y consolidación de la industria financiera en el mundo.
• Apertura acelerada del sistema bancario mexicano:
‘94: + cerrado ‘00: + abierto
• Creciente integración económica de Norteamérica.
• Estrategia de competencia en la globalización.
– Opción inicial: Banamex-Bancomer.
3131
• Mayores niveles de Inversión Extranjera Directa (IED) debido a una congruente política económica.
• Incrementos en el comercio internacional ya que México cuenta con tratados de libre comercio con casi todos los bloques económicos del mundo.
• El potencial aumento en el poder de compra de la población como resultado de la fuerte tendencia a la baja en la inflación.
• Un aumento en el número de consumidores potenciales debido a que México cuenta con una población joven.
El Ambito de Negocios en MéxicoEl Ambito de Negocios en MéxicoEl Ambito de Negocios en MéxicoEl Ambito de Negocios en México
3232
• Incremento en la inversión y la actividad empresarial como resultado de bajos nieveles en las tasas de interés y mejores programas de apoyo recientemente anunciados para microempresas.
• Menores niveles de corrupción e injusticia social que fomentarán la IED.
• Procedimientos más eficientes y rápidos para la apertura de nuevos negocios debido a los esfuerzos de simplificación administrativa.
• Un aumento en el nivel de confianza en México ante las condiciones de relativa paz social que prevalecen en el país.
El Ambito de Negocios en MéxicoEl Ambito de Negocios en MéxicoEl Ambito de Negocios en MéxicoEl Ambito de Negocios en México
3333
• Los acuerdos comerciales de México con otros países (incluyendo el Acuerdo con la Unión Europea) aseguran que México ocupará una posición de liderazgo en la región.
• Para aspirar al grado de inversión de S&P, México debe hacer reformas estructurales en materia fiscal, energética, laboral y de telecomunicaciones, entre otras.
• La Reforma Fiscal pretende incrementar los ingresos tributarios - que actualmente representan 11% del PIB - en un 2.5% adicional del PIB con la finalidad de reducir los requerimientos de endeudamiento del Estado y la dependencia de sus ingresos en los precios del petróleo.
• El sector energético se puede beneficiar de la desaceleración ya que la demanda de energía tenderá a disminir, lo que le dará tiempo a la CFE y a los productores independientes a generar capacidad adicional.
PerspectivasPerspectivasPerspectivasPerspectivas
3434
• Reforma Fiscal.
• Aprobación del presupuesto 2002.
• Gasto del Gobierno / Déficit Fiscal / Rescate azucarero.
• Desaceleración de la economía mundial.
• Debilitamiento del peso.
• Volatilidad en el precio del petróleo.
Retos para el Período 2001-2002Retos para el Período 2001-2002Retos para el Período 2001-2002Retos para el Período 2001-2002
3535
• Negativo
– Automotriz, autopartes, tiendas departamentales, comercio en general, aseguradoras, servicios financieros, productores de maquinaria pesada, turismo, construcción, bienes raices, aerolíneas, los precios de los commodities de uso industrial (cobre, acero, químicos, petróleo).
• Positivo
– Producción de energía, bienes básicos de consumo, servicios de salud, recuperación del precio de los metales preciosos
• En general, se espera cierta volatilidad en los mercados financieros, las tasas de interés y el tipo de cambio.
El Impacto de la Guerra en MéxicoEl Impacto de la Guerra en MéxicoEl Impacto de la Guerra en MéxicoEl Impacto de la Guerra en México
3636
IV.IV. Banamex - CitigroupBanamex - Citigroup
3737
¿Por qué Citigroup?¿Por qué Citigroup?¿Por qué Citigroup?¿Por qué Citigroup?
• Grupo financiero más grande del mundo.
• TLC
• Relación comercial México-EUA
• Mercado Hispano
• Alta participación de mercado en todos los negocios donde opera.
• Sistema de distribución a nivel global.
• Banca comercial, banca de inversión y seguros.
3838
ComplementariosComplementariosComplementariosComplementarios
• Grupo financiero líder en México
• Franquicia de menudeo y empresarial
• Conocimiento del mercado mexicano
CulturaCultura: : Gestión por DesempeñoGestión por Desempeño
• Grupo financiero líder a nivel mundial
• Mercado corporativo y banca de inversión internacional
• Conocimiento de los mercados globales
3939
¿Que hay para el cliente?¿Que hay para el cliente?¿Que hay para el cliente?¿Que hay para el cliente?
• Tecnología de punta.
• Mejor costo de financiamiento.
• Red de contactos globales.
• Liderazgo en banca comercial, banca de inversión y seguros.
• Amplia variedad de productos.