EL REGIMEN CAMBIARIO DE DOLARIZACION OFICIAL COMPLETA

(CLASE INTRODUCTORIA)

A. CONSIDERACIONES PREVIAS

B. DEFINICION Y SUS IMPLICACIONES

C. OBJETIVOS

D. LISTADO DE PAISES DOLARIZADOS Y CASOS RELEVANTES

E. VENTAJAS

F. DESVENTAJAS

• A.1 LAS FUNCIONES DEL DINERO• A.2 TIPO DE CAMBIO NOMINAL Y TIPO DE CAMBIO

REAL • A.3 LAS CRISIS CAMBIARIAS

A. CONSIDERACIONES PREVIAS

A.1 LAS FUNCIONES DEL DINERO

FUNCIONES DEL DINERO

MEDIO DE PAGO

MEDIO DE CUENTA

DEPOSITO DE VALOR

A.2 TIPO DE CAMBIO NOMINAL Y TIPO E CAMBIO REAL

TIPO DE CAMBIO NOMINAL

ES EL VALOR DE LA MONEDA EXTRANJERA EN TERMINOS DE LA MONEDA NACIONAL

EJEMPLOS

1 E= 1,40 $

1 $ = 2150 Bs.

TIPO DE CAMBIO REAL

• ES EL VALOR DE LOS BIENES DE UN PAÍS EXTRANJERO EXPRESADO EN TÉRMINOS DE BIENES NACIONALES

TCR= (TCN X P*) / P

SIENDO:

TCR: TIPO DE CAMBIO REAL TCN: TIPO DE CAMBIO NOMINAL. P*: DEFLACTOR DEL PIB DEL PAÍS EXTRANJERO. P: DEFLACTOR DEL PIB NACIONAL

• LA LECTURA DEL TIPO DE CAMBIO REAL ES CONCRETADA SEGUN SUS VARIACIONES EN EL TIEMPO

• Si tcr crece es el poder de compra de los bienes extranjeros dentro de un pais aumenta

• SI tcr decrece entonces el poder de compra de los bienes extranjeros dentro de un país disminuye

A.3 LAS CRISIS CAMBIARIAS

CRISIS CAMBIARIA EN ECUADOR

(TABLA SIGUIENTE)

Años

Tipo de cambio Variación

(sucres/$) (%)

1990 822,3 44,62

1991 1.098,30 33,56

1992 1.585,90 44,40

1993 1.919,00 21,00

1994 2.196,70 14,47

1995 2.564,50 16,74

1996 3.189,50 24,37

1997 3.998,20 25,36

1998 5.441,60 36,10

1999 11.827,60 117,36

2000 25.000,00 111,37

B. DEFINICION Y SUS IMPLICACIONES

La dolarizacion oficial completa ocurre cuando una moneda extranjera tiene status exclusivo o predominante como moneda de curso legal en determinado país. Esto significa que no solamente el sector privado la utiliza en la celebración de sus variados contratos sino que también el gobierno la usa en la realización de sus diversos pagos. Si la moneda local existe es confinada a un papel secundario como en el caso de su utilización en la forma de monedas acuñadas de valor reducido.

COMISION MACK (Junio del 2000)

EL REGIMEN IMPLICA:1. SUPRESION FORMAL O FACTUAL DE LA UNIDAD

MONETARIA NACIONAL PROPIA2. CREACION DE CONDICIONES PARA QUE UNA

MONEDA EXTRANJERA, EN REEMPLAZO DE LA MONEDA LOCAL, TENGA CURSO LEGAL EN EL CUMPLIMIENTO DE LAS FUNCIONES DEL DINERO EN LA ECONOMIA NACIONAL

3. DESAPARICION DEL TIPO DE CAMBIO NOMINAL ENTRE EL PAIS DOLARIZADO Y EL PAIS EMISOR (COMO VARIABLE MACROECONOMICA UTILIZADA POR LOS AGENTES ECONOMICOS )

4. ADOPCION DEL REGIMEN CAMBIARIO DEL PAIS EMISOR

C. OBJETIVOS

C. OBJETIVOS

EN SU DISCUSION INICIAL (AÑOS NOVENTA DEL SIGLO PASADO) AL REGIMEN DE DOLARIZACION OFICIAL COMPLETA LE FUE ASIGNADO EL OBJETIVO ESENCIAL DE ERRADICAR LAS CRISIS CAMBIARIAS.

POSTERIORMENTE LE HAN SIDO IMPUTADOS OTROS FINES COMO LA ERRADICACION DE LA INFLACION Y LA INTEGRACION MONETARIA AL RESTO DEL MUNDO

D. LISTADO DE PAISES DOLARIZADOS ELEVANTES Y CASOS RELEVANTES

LISTADO DE PAISES DOLARIZADOS RESPECTO AL DOLAR

ESTADOUNIDENSE.

A JUNIO 2002.VIGENTE

(TABLA SIGUIENTE)

PIB($bn) STATUS POLÍTICO DESDE

American Samoa 67 0.5 U.S. territory 1899

British Virgin Islands 21 0.3 British dependency 1973

East Timor 800 0.4 Independent 2000

Ecuador 13,200,000 37.2 Independent 2000

El Salvador 6,200,000 24.0 Independent 2001

Guam 160 3.2 U.S. territory 1898

Marshall Islands 71 0.1 Independent 1944

Micronesia 135 0.3 Independent 1944

Northern Mariana Islands 75 0.9 U.S. commonwealth 1944

Palau 19 0.1 Independent 1944

Panamá 2,800,000 16.6Independent; issues own

coins 1904

Pitcairn Islands 47 0.0

British dependency; also uses New Zealand dollars 1800s

Puerto Rico 3,900,000 39.0 U.S. commonwealth 1899

Turks and Caicos Islands 18 0.1 British colony 1973

U.S. Virgin Islands 120 1.8 U.S. territory 1934

Sources: Kurt Schuler, "Encouraging Official Dollarization in Emerging Markets," staff report, Office of the Chairman, Joint Economic Committee, U.S. Congress, April 1999; CIA World Factbook 2001; press reports.

Notes: Several countries (Bahamas, Guatemala, etc.) issue domestic notes and coins but grant the U.S. dollar or another foreign currency status as a parallel legal tender.GDP is in terms of purchasing power parity.

A.2.2 LISTA DE ECONOMÍAS CON DOLARIZACIÓN OFICIALCOMPLETA RESPECTO AL DÓLAR ESTADOUNIDENSE U OTRAS MONEDAS A JUNIO DEL 2002(VIGENTE)

 

ECONOMÍA POBLACIÓN PIB($bn) STATUS POLÍTICO MONEDA DESDE

American Samoa 67 0.5 U.S. territory U.S. dollar 1899

Andorra 68 1.2 independent

euro (formerly French franc, Spanish peseta), own coins 1278

British Virgin Islands 21 0.3 British dependency U.S. dollar 1973

Cocos (Keeling) Islands 600 0.0Australian external

territory Australian dollar 1955

Cook Islands 21 0.1New Zealand self-

governing territory New Zealand dollar 1995

Cyprus, Northern 140 0.8 de facto independent Turkish lira 1974

East Timor 857 0.2 independent U.S. dollar 2000

Ecuador 13,200,000 37.2 Independent U.S. dollar 2000

El Salvador 6,200,000 24.0 Independent U.S. dollar 2001

Greenland 56 1.1 Danish self-governing region Danish krone before 1800

Guam 160 3.2 U.S. territory U.S. dollar 1898

Kiribati 94 0.1 independentAustralian dollar,

own coins 1943

Kosovo 1,600,000 ? U.N. administration euro 1999

Liechtenstein 33 0.7 independent Swiss franc 1921

Marshall Islands 71 0.1 independent U.S. dollar 1944

Micronesia 135 0.3 independent U.S. dollar 1944

Montenegro 700 1.6 semi-independent

euro (partly "DM-ized" since 1999) 2002

Micronesia 135 0.3 independent U.S. dollar 1944

Montenegro 700 1.6 semi-independent euro (partly "DM-ized" since 1999) 2002

Monaco 32 0.9 independent euro (formerly French franc) 1865

Nauru 12 0.1 independent Australian dollar 1914

Niue 2 0.0New Zealand self-

governing territory New Zealand dollar 1901

Norfolk Island 2 0.0Australian external

territory Australian dollar before 1900?

Northern Mariana Islands 75 0.9 U.S. commonwealth U.S. dollar 1944

Palau 19 0.1 independent U.S. dollar 1944

Panama 2,800,000 16.6 independent U.S. dollar, own balboa coins 1904

Pitcairn Island 42 0.0 British dependency New Zealand, U.S. dollars 1800s

Puerto Rico 3,900,000 39.0 U.S. commonwealth U.S. dollar 1899

San Marino 27 0.9 independenteuro (formerly Italian lira), own

coins 1897

Tokelau 1,5 0.0 New Zealand territory New Zealand dollar 1926

Turks and Caicos Isands 18 0.1 British colony U.S. dollar 1973

Tuvalu 11 0.0 independent Australian dollar, own coins 1892

U.S. Virgin Islands 120 1.8 U.S. territory U.S. dollar 1934

Vatican City 1 0.0 independenteuro (formerly Italian lira), own

coins 1929

Sources: Kurt Schuler, "Encouraging Official Dollarization in Emerging Markets," staff report, Office of the Chairman, Joint Economic Committee, U.S. Congress, April 1999; CIA World Factbook 2001; press reports.

 

Notes: Data for some countries here are latest available from the CIA World Factbook; not all data are 2001. Some other countries issue domestic notes and coins but grant a foreign currency status as a parallel legal tender. GDP is in terms of purchasing power parity.

CASOS RELEVANTES

PANAMA

ECUADOR

EL SALVADOR

MONTENEGRO

PANAMA 1904

EL BALBOA POR EL DÓLAR NORTEAMERICANO

CONVENIO MONETARIO Y CAMBIARIO ENTRE PANAMA Y ESTADOS UNIDOS

CONSTITUCION DE LA REPUBLICA DE PANAMA

ECUADOR 2000

SUCRE POR EL DÓLAR NORTEAMERICANO

LEY DE TRANSFORMACION ECONOMICA

EL SALVADOR 2001

COLON SALVADOREÑO POR EL DÓLAR NORTEAMERICANO

LEY DE INTEGRACION MONETARIA

T ASA DE INFLACION. EL SALVADOR 2001-2005

MONTENEGRO 2002

DINAR POR EL MARCO ALEMAN 1999

MARCO ALEMAN POR EL EURO 2002

DECISION DEL MINISTERIO DE ECONOMIA

E. VENTAJAS

E.1 ERRADICACIÓN DE LAS CRISIS CAMBIARIAS

E.2 ABATIMIENTO DE LA INFLACIÓNE.3 REDUCCIÓN DE LAS TASAS DE

INTERÉSE.4 REDUCCIÓN DEL NIVEL DE RIESGO-

PAÍSE.5 REDUC.CIÓN DE LOS COSTOS DE

TRANSACCIÓN ENTRE LA ECONOMÍA NACIONAL Y EL RESTO DEL MUNDO

A.2.3 VENTAJAS

E.6 FOMENTO DE LA INVERSIÓN NACIONAL Y EXTRANJERA Y EL COMERCIO INTERNACIONAL

E.7 FOMENTO DEL CRECIMIENTO ECONÓMICO

E.8 INTEGRACIÓN ENTRE EL SISTEMA BANCARIO NACIONAL Y LA BANCA FORÁNEA

E.9 AHORRO DE LOS GASTOS DE MANTENIMIENTO Y EJECUCIÓN DE LAS POLÍTICAS DEL BANCO CENTRAL

E.10 PROMOCIÓN DE UNAS FINANZAS PÚBLICAS SANAS

F. DESVENTAJAS

F.1 PÉRDIDA DE LA POLÍTICA CAMBIARIAF.2 PÉRDIDA DE LA SOBERANÍA

MONETARIAF.3 PÉRDIDA DEL SEÑOREAJEF.4 PÉRDIDA DEL RENDIMENTO DE LAS

R.M.I.F.5 EXPOSICIÓN DIRECTA A SCHOCKS

EXTERNOSF.6 DEBILITAMIENTO DE LA IDENTIDAD

NACIONAL