Emisión de Bonos Corporativos Eurocapital S.A. UF 1.000 · Cifras según EE.FF Consolidados...
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Estrictamente privado y confidencial
Emis ión de Bonos Corporat ivosEurocapi ta l S .A.UF 1.000.000
Septiembre 2018
Agente estructurador y colocador
Estrictamente privado y confidencial
INFORMACIÓN IMPORTANTE
“La Comisión para el Mercado Financiero no se pronuncia sobre la calidad de los valores ofrecidos como inversión. La información
contenida en este prospecto es de responsabilidad exclusiva del emisor, y del o los intermediarios que han participado en su
elaboración. El inversionista deberá evaluar la conveniencia de la adquisición de estos valores, teniendo presente que él o los únicos
responsables del pago de los documentos son el emisor y quienes resulten obligados a ello.
La información contenida en esta publicación es una breve descripción de las características de la emisión y de la entidad emisora, no
siendo ésta toda la información requerida para tomar una decisión de inversión. Mayores antecedentes se encuentran disponibles en
la sede de la entidad emisora, en las oficinas de los intermediarios colocadores y en la Comisión para el Mercado Financiero.
Señor inversionista:
Antes de efectuar su inversión usted deberá informarse cabalmente de la situación financiera de la sociedad emisora y deberá evaluar
la conveniencia de la adquisición de estos valores teniendo presente que el único responsable del pago de los documentos son el
emisor y quienes resulten obligados a ellos.
El intermediario deberá proporcionar al inversionista la información contenida en el Prospecto presentado con motivo de la solicitud
de inscripción al Registro de Valores, antes de que efectúe su inversión.”
2
Estrictamente privado y confidencial
ÍNDICE
CAPÍTULO I: Eurocapital S.A.
CAPÍTULO II: Consideraciones de inversión
CAPÍTULO III: Características de la Emisión
3
Estrictamente privado y confidencial
Capítulo I
Eurocapital S.A.
Estrictamente privado y confidencial
EUROCAPITAL EN SÍNTESIS
EUROCAPITAL S.A.
INSTITUCIÓN FINANCIERA NO BANCARIA LIDER EN CHILE
20 años de experiencia atendiendo a la Pyme
Cuatro líneas de negocio
Segunda mayor compañía no bancaria
17 sucursales en Chile y 3 en Perú
Emisor recurrente de Efectos de Comercio, con colocaciones por US$ 862 millones desde el 2003
Colocación de Bono por UF 1.000.000 en 2012 y refinanciamiento del mismo el año 2015
Sólida clasificación de riesgo:* Información últimos doce mesesCifras según EE.FF. Consolidados auditados al 31 de diciembre 2017 y 30 de junio 2018Fuente: La Compañía
A- / Nivel 1Perspectivas Positivas
A / Nivel 1 Perspectivas Estables
COLOCACIONES BRUTAS (%)
CIFRAS RELEVANTES DIC-2017 JUN-2018
Colocaciones brutas mm $120.379 $126.972
Patrimonio mm $28.461 $27.904
Ingresos mm $20.111 $20.608*
Chile mm $19.058 $19.205*
Perú mm $1.053 $1.403*
Utilidad mm $4.872 $4.230*
ROE % 17,12% 15,16%*
ROA % 3,8% 3,1%*
5
62,3%
6,6%
8,7%
13,4%
9,0%
Factoring Chile
Factoring Perú
Confirming
Leasing
AutomotrizFuente: La Compañía
Estrictamente privado y confidencial
EUROCAPITAL S.A.
HISTORIA DE ÉXITOS
Fuente: La Compañía
CLASIFICACIÓN DE RIESGO
2002 2006 2010 2014
BBB
BBB+
A-
A
COLOCACIONES$ millones
15.400
126.972
2002 jun-18
7,8X
CLIENTESNúmero
7,7X
6
1998
2002
Fundación de Eurocapital
Inicio de expansióna través de sucursales
2003
Inscripción y colocación primeralínea de efectos decomercio
2017Inicio negocio automotriz
2006Obtención de primerfinanciamientoexterno
2011
Comienza negocio Leasing y FactoringInternacional
2012Primera emisión de bonos corporativos por UF 1.000.000
2016 Apertura filial Perú
2014
Aumento de capital por CLP 5.000mm (22% de propiedad)
377
Empresa
1.602 1.312
Empresa Retail2002 2018-jun
*
* Perspectivas positivas
Estrictamente privado y confidencial
EUROCAPITAL S.A.
EVOLUCIÓN DE LOS NEGOCIOS
CARTERA DE COLOCACIONES BRUTAS$ millones
Fuente: La Compañía - CMF(*) EE.FF. Consolidados auditados al 31 de diciembre 2017 y 30 de junio 20181 Incluye operaciones de Confirming
INGRESOS POR ÁREA DE NEGOCIO$ millones
96%90%
83% 83% 85%85% 85% 78%
70.816
82.833
104.504 108.779 106.633
117.671 120.379 126.972
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018-jun
Factoring Leasing Automotriz
99%93% 86% 83% 86% 87%
89% 78%
14.217
17.107
19.035
20.833 20.344
18.435
20.111 20.608
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
UDM
Factoring Leasing Automotriz
La cartera de factoring corresponde a CLP 98.595mm. 78% de los ingresos
Crecimiento anual compuesto de 8,7% en colocaciones entre los años 2011 y 2018
2016 inició en Perú el negocio de factoring, cartera de CLP 8.407mm a junio 2018
Leasing representa un 11% de los ingresos totales
Crédito automotriz se inicia en diciembre 2017. 3,7% de los ingresos
Gerencia de Marketing y Desarrollo fomentando la estrategia multicanal para mantener el crecimiento en el futuro
CAC11-18 = 8,7% CAC11-18 = 5,4%
7
1 1
Estrictamente privado y confidencial
Capítulo II
Atractivos de la Compañía
Estrictamente privado y confidencial
CONSIDERACIONES DE INVERSIÓN
9
Industria atractiva1
Trayectoria de más de 20 años con un crecimiento sostenido
2
Cartera diversificada3
Indicadores financieros sólidos y estables en el tiempo
4
Eficiente manejo de riesgo de crédito y operativo5
Equipo experimentado y especialista en cada área de negocio
6
Estrictamente privado y confidencial
CONSIDERACIONES DE INVERSIÓN
10
Industria atractiva1
Trayectoria de más de 20 años con un crecimiento sostenido
2
Cartera diversificada3
Indicadores financieros sólidos y estables en el tiempo
4
Eficiente manejo de riesgo de crédito y operativo5
Equipo experimentado y especialista en cada área de negocio
6
Estrictamente privado y confidencial
297.120
97.115 83.89952.944 47.791
7.850
Tanner Euro Incofin FT Inter Prog
INDUSTRIA ATRACTIVA - FACTORING
STOCK DOCUMENTOS ADQUIRIDOS NETOS INDUSTRIA FACTORING Y PARTICIPACIÓN DE MERCADO EUROCAPITAL$ miles de millones, %
PARTICIPACIÓN SOBRE COLOCACIONES NETAS %, (diciembre 2017)
BCI 23%
CHILE 17%
SANTANDER 12%
ESTADO 10%
SECURITY 8%
BBVA 4%ITAU CORPBANCA 4%
OTROS 5%
TANNER 8%
3%
INCOFIN 2%
PRIMUS CAPITAL 2%
FINAMERIS 2%
Fuente: ACHEF, Eurocapital S.A. y CMF
No bancarios
Bancarios
Las operaciones de Factoring están resguardadas por título
ejecutivo y además existe una doble vía de pago
Crecimiento anual compuesto 2010-2017 de 10%
ROA de la industria mayor a 3%
Industria desregulada
Ley de pago a 30 días en trámite genera oportunidades
Industria resiliente a los ciclos económicos bajos
1.947
2.4292.638 2.612 2.602
2.8463.027
3.767
0,0%
0,5%
1,0%
1,5%
2,0%
2,5%
3,0%
3,5%
4,0%
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
COLOCACIONES BRUTAS FACTORING$ millones, %. (diciembre 2017)
#2
Cifras según EE.FF Consolidados auditados al 30 de diciembre 2017
CAC10-18 = 10%
11
1
3.177 1.196 1.274 2.202 1.013 820
Número de clientes
Estrictamente privado y confidencial 12
En Perú el factoring está respaldado por título ejecutivo y
posee doble vía de pago (Ley similar a la chilena con
mejoras)
La industria de Factoring ha tenido un crecimiento anual
compuesto de 168% desde enero del 2016
Filial en Perú solo tiene operaciones de Factoring
Baja bancarización (34%) v/s Chile (86%)
El número de MiPymes en Perú es de 1,5 millones v/s en
Chile 0,85 millones
EVOLUCIÓN DE LA CANTIDAD DE FACTURAS NEGOCIADAS INDUSTRIA#
CARTERA DE COLOCACIONESUS$ miles, #
COLOCACIÓN PROMEDIOUS$ milesCLASIFICACIÓN DE RIESGO (FITCH PERÚ)
Clasificación otorgada
Obligaciones de Largo Plazo A- (pe)
Obligaciones de Corto Plazo CP-2 (pe)
INDUSTRIA ATRACTIVA - FACTORING1
Fuente: Ministerio de la Producción, Perú
1.6163.493
6.613
10.032 9.423
14.056
17.161
19.442
14.911
ene-16 jul-16 ene-17 jul-17 ene-18
CAC = 168%
9.415
12.910
89
115
dic-17 jun-18
Colocaciones totales (US$ m)
N° de clientes activos (#)
1,4X
106112
dic-17 jun-18
6%
Estrictamente privado y confidencial
INDUSTRIA ATRACTIVA - AUTOMOTRIZ
Fuente: CAVEM (Cámara Nacional de Comercio Automotriz de Chile)
VENTA GLOBAL MERCADO AUTOMOTRIZMiles de Unidades
MERCADO AUTOMOTRIZ NUEVOS V/S USADOS
Fuente: CAVEM
El mercado automotriz ha experimentado constante
crecimiento en últimos años, y la tendencia se prevé
mantenerse:
Desintermediación bancaria
Transporte público deficiente
Restricción a catalíticos
Recuperación confianza consumidores
Crecimiento proyectado para el año 2018: 430 mil unidades
La tasa de motorización de EE.UU. es de 1,3
785934 974
1.1231.202 1.253 1.196
1.298 1.323
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Ventas Vehículos
(unidades)2017 2016 Var
Nuevos 348.287 294.952 +18,08%
Usados 974.513 1.003.040 -2,84%
Total 1.322.800 1.297.992 +1,9%
CAC09-17 = 7,2%
13
1
EVOLUCIÓN TASA DE MOTORIZACIÓN (habitantes por automóvil)
5,8
5,4
5,0
4,64,4
4,2 4,1 4,0
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017(*)
Fuente: ANAC(*) Proyección.
Estrictamente privado y confidencial
CONSIDERACIONES DE INVERSIÓN
14
Industria atractiva1
Trayectoria de más de 20 años con un crecimiento sostenido
2
Cartera diversificada3
Indicadores financieros sólidos y estables en el tiempo
4
Eficiente manejo de riesgo de crédito y operativo5
Equipo experimentado y especialista en cada área de negocio
6
Estrictamente privado y confidencial
TRAYECTORÍA DE MÁS DE 20 AÑOS CON UN CRECIMIENTO SOSTENIDO
EXTENSA RED DE SUCURSALES
IQUIQUE
CALAMA
ANTOFAGASTA
LOS ÁNGELES
LA SERENA
VALPARAÍSO (2 OFICINAS)
R. METROPOLITANA (3 OFICINAS)RANCAGUA
CURICÓ
TALCA
CHILLÁNCONCEPCIÓN
TEMUCO
CASTRO
PUNTA ARENAS
CERCANIA A LOS CLIENTES
20 sucursales a lo largo de todo Chile y Perú permiten que
Eurocapital esté más cerca de sus clientes y conocerlos
mejor.
1.372
1.539
1.887 1.860 1.828 1.794
1.575
1.844
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Factoring Leasing Automotriz
CLIENTES FACTORING, LEASING Y AUTOMOTRIZNúmero
Fuente: La Compañía(*) Desde que se inicia el proceso de chequeo de documentos
PUERTO MONTT
LIMA
20 años trabajando junto a las Pymes
Amplio conocimiento de las necesidades de sus clientes
Comités diarios permiten atender en forma rápida las
necesidades de los clientes
Agilidad en las operaciones: 120 minutos* en promedio toma
aprobar una operación de factoring
Aprobación de operaciones automotriz:
- Pre-Aprobación: 30 mins
- Aprobación Final: 30 minsAREQUIPA
PIURA
15
2
1.320
282
1.312
FactoringLeasingAutomotriz2018-jun
Estrictamente privado y confidencial
CONSIDERACIONES DE INVERSIÓN
16
Industria atractiva1
Trayectoria de más de 20 años con un crecimiento sostenido
2
Cartera diversificada3
Indicadores financieros sólidos y estables en el tiempo
4
Eficiente manejo de riesgo de crédito y operativo5
Equipo experimentado y especialista en cada área de negocio
6
Estrictamente privado y confidencial
CARTERA DIVERSIFICADA
Fuente: La Compañía(*) Cifras 2007-2008 según CHGAAP y cifras 2009- 2017 según IFRS(**) Corresponde a cuotas en Mora > 90 días.
CALIDAD DE LA CARTERA DE FACTORING (*)% Colocaciones
CALIDAD DE LA CARTERA DE LEASING (*) (**)% Colocaciones
17
3
4,4% 4,5% 4,2% 4,5%
3,3% 3,4% 3,5%
2,0% 1,8% 1,5%2,1%
1,9% 2,2% 2,5%
2012 2013 2014 2015 2016 2017 JUN-18
STOCK DE PROVISIONES / COLOCACIONES (%)
MORA + 90 DÍAS / COLOCACIONES (%)
2,0% 2,0%
5,1%
6,1%4,6% 4,4% 4,4%
0,3%1,3%
3,4%
8,1% 8,1% 8,4% 8,0%
2012 2013 2014 2015 2016 2017 JUN-18
STOCK DE PROVISIONES / COLOCACIONES (%)
MORA + 90 DÍAS / COLOCACIONES (%)
0,0%
0,6%
0,0%
0,2%
2017 JUN-18
STOCK DE PROVISIONES / COLOCACIONES (%) MORA + 90 DÍAS / COLOCACIONES (%)
CALIDAD DE LA CARTERA DE CRÉDITO AUTOMOTRIZ(*)% Colocaciones
Estrictamente privado y confidencial
CARTERA DIVERSIFICADA - FACTORING
MAYOR DEUDOR3,5%
2DO-10MO MAYORES DEUDORES
16,4%
OTROS80,1%
CARTERA CLIENTES SEGÚN SECTOR (*)%
CARTERA SEGÚN REGIÓN (*)%
CONCENTRACIÓN DE DEUDORES%
Control y monitoreo de concentración deudor según políticas de crédito determinadas en Comités
A junio de 2018, la deuda promedio por cliente de Factoring ascendía a 75 millones
Las operaciones de Factoring están resguardadas por título ejecutivo y están respaldadas tanto por el cedente como por el deudor
Fuente: CMF(*) EE.FF. Consolidados auditados al 30 de junio 2018
COMERCIO 28,10%
INDUSTRIA 31,20%
SERVICIOS 14,30%
CONSTRUCCIÓN10,30%
TRANSPORTE6,30%
AGRÍCOLA 6,00%MINERÍA 0,40%INFORMÁTICA 1,70%
FORESTAL 1,30%PESQUERO 0,40%
18
3
RM44,8%
VI7,1
II5,6%
VIII7,6%
V4,0%
VII3,7%
IX3,8%
X8,2%
IV2,9%
I2,8%
XII1,7%
PERÚ8,5%
Estrictamente privado y confidencial
VEHÍCULOS DE CARGA53,0%
VEHÍCULOS LIVIANOS
10,7%
CONSTRUCCIÓN14,9%
OTRAS INDUSTRIAS
4,1%
OTROS17,2%
CARTERA DIVERSIFICADA - LEASING
CARTERA SEGÚN SECTOR (*)%
CARTERA SEGÚN REGIÓN (*)%
CARTERA POR TIPO DE BIEN%
Una proporción importante de esta cartera pertenece a las industrias del transporte y la construcción, debido a que éstas son
intensivas en el uso de maquinarias
Bienes con mercado secundario activo
Stock de cartera CLP 16.968mm
Colocación promedio de CLP 60mm
Fuente: CMF(*) EE.FF. Consolidados auditados al 30 de junio 2018
19
3
I1,5% II
11,4%
IV5,8%
V13,1%
VI5,4%
VII3,5%VIII
4,9%IX4,4%
X1,5%
XII2,1%
RM46,4%
TRANSPORTE45,9%
CONSTRUCCIÓN17,4%
INDUSTRIA13,7%
SERVICIOS14,6%
MINERÍA2,9%
COMERCIO1,7%
OTROS3,7%
Estrictamente privado y confidencial
CHEVROLET 15%
DFM 9%
FOTON 8%
HYUNDAI 8%
PEUGEOT 7%
KIA 5%FORD 4%
VOLKSWAGEN 4%
SUZUKI 4%
OTROS 36%
CARTERA DIVERSIFICADA - AUTOMOTRIZ
ONLINE3,1%
IV0,2%
V10,8%
VI3,1%
VII3,9%
VIII5,8%
IX3,3%
X6,4%
XII5,7%
RM57,6%
CARTERA SEGÚN AÑO VEHÍCULO (*)%
CARTERA SEGÚN REGIÓN (*)%
CARTERA SEGÚN MARCA%
Fuente: La Compañía
Eurocapital tiene ventajas comerciales gracias a su presencia regional y a su experiencia en financiamiento
Financiamiento orientado a personas naturales
Cruce de productos con 586 distribuidores (o dealers)
Cartera mixta usados y nuevos
Generación de cartera a través de red de sucursales con venta directa y canal indirecto y compra de cartera externa
Más del 48% de la cartera corresponde a vehículos con menos de 3 años de antigüedad (semi-nuevos)
Tamaño cartera CLP 11.409mm
20
3
2009 O ANTES5% 2010
5%
20117%
20128%
20138%
20147%2015
7%20165%
20175%
201843%
20190%
Estrictamente privado y confidencial
CONSIDERACIONES DE INVERSIÓN
21
Industria atractiva1
Trayectoria de más de 20 años con un crecimiento sostenido
2
Cartera diversificada3
Indicadores financieros sólidos y estables en el tiempo
4
Eficiente manejo de riesgo de crédito y operativo5
Equipo experimentado y especialista en cada área de negocio
6
Estrictamente privado y confidencial
Fuente: La Compañía(*) Margen Neto corresponde a la Utilidad Neta como porcentaje de los Ingresos de Explotación1 2016 influido por la puesta en marcha del negocio de Factoring en Perú2 2018 influido por gastos de puesta en marcha por el negocio automotriz
INDICADORES FINANCIEROS SÓLIDOS Y ESTABLES EN EL TIEMPO
11.793
14.217
17.107
19.035
20.83320.344
18.43520.111 20.608
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 UDM
4.4974.678 4.557
5.060 5.210 5.091
4.4694.872
4.230
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 UDM
INGRESOS DE EXPLOTACIÓN$ millones
UTILIDAD NETA Y MARGEN NETO (*)$ millones
Eurocapital a través de un aumento de la oferta de servicios ha logrado un 7,2% de crecimiento anual compuesto de las ventas
entre 2010 y 2018 UDM
Cabe destacar que ha mantenido su margen neto dentro de márgenes razonables a pesar de los periodos más restrictivos que han
afectado la economía nacional, por ejemplo, la desaceleración de la economía entre el 2014 y 2017
CAC10-18 =7,2%
22
4
21
Estrictamente privado y confidencial
RAZÓN DE ENDEUDAMIENTO
INDICADORES FINANCIEROS SÓLIDOS Y ESTABLES EN EL TIEMPO
7,0X 7,0X 7,0X 7,0X 7,0X 7,0X 7,0X 7,0X 7,0X
4,4X
3,9X
4,6X
5,1X
4,1X3,9X 3,8X
3,5X3,8X
3,0X
3,5X
4,0X
4,5X
5,0X
5,5X
6,0X
6,5X
7,0X
7,5X
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018-JUN
COVENANT (ENDEUDAMIENTO < 7,0 VECES)
RAZÓN DE ENDEUDAMIENTO
EVOLUCIÓN RELACIÓN DE LIQUIDEZ
ACTIVOS LIBRES DE GRAVÁMENES SOBRE PASIVOS EXIGIBLES
0,75X 0,75X 0,75X 0,75X 0,75X 0,75X 0,75X 0,75X 0,75X
1,161,22
1,18 1,171,21 1,19 1,22 1,24 1,22
0,6X
0,7X
0,8X
0,9X
1,0X
1,1X
1,2X
1,3X
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018-JUN
COVENANT (ACTIVOS LIBRES DE GRAVÁMENES SOBRE PASIVOS EXIGIBLES >= 0,75 VECES)
ACTIVOS LIBRES DE GRAVÁMENES SOBRE PASIVOS EXIGIBLES
Fuente: EE.FF. Consolidados auditados al 30 de junio 2018
1,0x 1,0x 1,0x 1,0x 1,0x 1,0x 1,0x 1,0x 1,0x
1,2x
1,3x
1,6x
1,4x
1,6x 1,6x1,7x
1,2x1,1x
0,6x
0,8x
1,0x
1,2x
1,4x
1,6x
1,8x
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018-JUN
COVENANT (RELACIÓN DE LIQUIDEZ > 1,0 VECES)
RAZÓN DE LIQUIDEZ CORRIENTE
23
3,5 3,33,0
4,4
6,4
2,4
ENDEUDAMIENTO DE LOS PRINCIPALES ACTORES DE LA INDUSTRIAVeces, diciembre 2017
4
1,5x*
* Proforma ajustado después de refinanciamiento de bono
Estrictamente privado y confidencial
INDICADORES FINANCIEROS SÓLIDOS Y ESTABLES EN EL TIEMPO
DIVERSIFICACIÓN POR FUENTE DE FINANCIAMIENTO (*)% de activos
PERFIL DE VENCIMIENTOS
Fuente: CMF(*) EE.FF. Consolidados auditados al 31 de junio de 2018
BONO20,3%
PATRIMONIO20,8%
BANCOS LOCALES
12,4%
EFECTOS DE COMERCIO
17,6%
PRÉSTAMO SOCIOS14,0%
BANCOS EXTRANJEROS
8,8%
PROV. CARTERA
3,1%
OTROS PASIVOS
3,0%
Activos jun-18:$ 134.386 mm
24
4
17.585 13.356
8.934
31.833
1.526 3.797
-3.000 1.691
6.000 6.034
jul-18 ago-18 sept-18 oct-18 nov-18 dic-18 ene-19 feb-19 mar-19 abr-19 may-19
Efectos de Comercio Bancos Nacionales Bancos Extranjeros Bono Pagarés Socios
PERFIL DE AMORTIZACIÓN DE DEUDA DE EUROCAPITAL $ millones
172 DÍAS
132 DÍAS
128 DÍAS
24 DÍAS
107 DÍAS
PRÉSTAMOS SOCIOS
EFECTOS DE COMERCIO
BANCOS EXTRANJEROS
BANCOS LOCALES
BONO
Estrictamente privado y confidencial
CONSIDERACIONES DE INVERSIÓN
25
Industria atractiva1
Trayectoria de más de 20 años con un crecimiento sostenido
2
Cartera diversificada3
Indicadores financieros sólidos y estables en el tiempo
4
Eficiente manejo de riesgo de crédito y operativo5
Equipo experimentado y especialista en cada área de negocio
6
Estrictamente privado y confidencial
Cobranza
Verificación
Riesgo operativo
Riesgo de crédito
Procesos de aprobación de créditos adaptados a las
características particulares de cada producto
Sistemas de información diseñados para controlar el
riesgo de cada producto
Aprobación diaria de operaciones por parte de los
directores ejecutivos y participación permanente en
los siguientes Comités Superiores:
Créditos de montos significativos
Líneas de crédito Factoring y Leasing
Mora Factoring
Mora Leasing
Mora Automotriz
EFICIENTE MANEJO DE RIESGO DE CRÉDITO Y OPERATIVO
Reputación del deudor analizada por Gerencia
Comercial
Highlights Áreas involucradas
Ap
oyo
op
era
cio
nal
Equipos de riesgo especializados:
Automotriz, Factoring, Leasing, Crédito
Políticas de crédito aprobadas por directorio
Cada operación es filtrada, analizada y validada
Revisión en base a protocolo establecido
(checklist)
Conocimiento de los procesos de aprobación y
protocolos de pago de deudores
En la cobranza hay tres etapas: Preventivo, Normalización, Prejudicial
Base de datos con 20 años de historia de deudores
Unidad interna de cobranza
Servicio externo cobranza automotriz
Gestión cobranza se inicia 20 días antes
26
5
Legal
Comercial
Informe legal del cliente
Estrictamente privado y confidencial
EFICIENTE MANEJO DE RIESGO DE CRÉDITO Y OPERATIVO
PROCESO DE RIESGO DE CRÉDITO
27
5
VISITA CLIENTE SOLICITUD COMITÉ SUPERIORINFORME DE
VISITAEVALUACION RIESGO
Conocer a nuestro cliente es clave
- Descripción de la operación/línea planteada. Propósito y fuente de pago- Información cualitativa y cuantitativa del cliente- Comportamiento de pago interno y externo
- Revisa y resuelve en base a antecedentes
presentados- Aprobación por
unanimidad
-Pre-comité con Gerente General- Análisis cualitativo y cuantitativo (financiero), de mercado u otro relevante- Recomendación
La información recogida en la visita, debe quedar
registrada en la carpeta comercial
*Dotación de 20 personas
Estrictamente privado y confidencial
EFICIENTE MANEJO DE RIESGO DE CRÉDITO Y OPERATIVO
EVALUACIÓN RIESGO CREDITICIO
28
5
Conocimiento delcliente: “Character”
Experiencia y antigüedad en el giro
CUALITATIVO CUANTITATIVO COMPORTAMIENTO OTROS FACTORES
Resultado de la operación
Generación operativa de la empresa y fortaleza
patrimonial
Comportamiento depago
Informes comerciales y comportamiento
financiero
Estructura
*Condiciones*Destino de los fondos
*Fuente y plazo de pago
*Garantías
FACTORING – CRÉDITO – LEASING - AUTOMOTRIZ
Estrictamente privado y confidencial
EFICIENTE MANEJO DE RIESGO DE CRÉDITO Y OPERATIVO
ESTRUCTURA ÁREA RIESGO OPERATIVO
29
5
Subgerente Control de Riesgo Operativo
Zona Norte Matriz Comex Región Metropolitana Zona SurMatriz, convenios y
líneasMatriz, Perú
Zona Centro
Zona Centro (Op/Gtia)
Notificaciones
Confirmadores
Gerente de Operaciones
*Dotación de 43 personas
FLUJO RIESGO OPERATIVO
Revisión de documentos
Revisión de operaciones
Confirmar operaciones
Cumplir los procedimientos establecidos
Cumplir las condiciones del comité de riesgo y comercial
Notificaciones de cortesía
Revisión y custodia de garantía
Seguimiento a operaciones condicionadas
En el factoring, un
70% del riesgo es
operativo
Estrictamente privado y confidencial
EFICIENTE MANEJO DE RIESGO DE CRÉDITO Y OPERATIVO
Los comités superiores cuentan con la participación de los directores ejecutivos, mientras que los comités ejecutivos cuentan con la
participación de la administración
COMITÉS SUPERIORES COMITÉS EJECUTIVOS
Créditos monto
significativo
Crédito de capital de trabajo superiores a
$ 50mm
Operaciones de leasing sobre $ 100mm
Operaciones automotriz sobre $ 60mm
Dos reuniones semanales
Líneas de crédito monto
significativo
Líneas de factoring superiores a $ 100mm
y de confirming superiores a $ 50mm
Una reunión por semana
Mora Factoring
Monitorear y definir estrategias de
cobranza
Una reunión por semana
Mora Leasing
Monitorear y definir estrategias de
cobranza
Una reunión al mes
Mora Automotriz Una reunión por semana
Control de GestiónControlar el presupuesto y gestión de los negocios
Una vez por semana
Comité Gestión de
Negocios
- Factoring
- Leasing
- Automotriz
Decisiones respecto a políticas comerciales y nuevos productos
Análisis gestión de las distintas áreas de negocio y coordinación con áreas
de apoyo
Revisión de presupuesto
Una vez a la semana
Pasivos Financieros y
Tesorería
Gestión de los distintos pasivos financieros y tesorería
Una vez al mes
Administración
General
Evaluar la gestión sobre políticas de RRHH y de Contabilidad
Una vez al mes
Riesgo Operativo y
legal
Evaluar la gestión sobre políticas y procedimientos de riesgo operativo y
legal
Una vez al mes
TecnologíaAnálisis de mejoras y requerimientos a los sistemas
Una vez al mes
AuditoríaMantención, aplicación y revisión de los controles internos de la empresa
Una vez al mes
Prevención de Lavado
de Activos
Revisión y análisis los casos que deben ser informados a la UAF
Comité se realiza trimestralmente
Pre-comité de riesgo
de crédito
Coordinar las propuestas a ser presentadas al Comité Superior de créditos
y líneas
Dos veces por semana
30
5
Estrictamente privado y confidencial
CONSIDERACIONES DE INVERSIÓN
31
Industria atractiva1
Trayectoria de más de 20 años con un crecimiento sostenido
2
Cartera diversificada3
Indicadores financieros sólidos y estables en el tiempo
4
Eficiente manejo de riesgo de crédito y operativo5
Equipo experimentado y especialista en cada área de negocio
6
Estrictamente privado y confidencial
Ejecutivos con gran experiencia en el sector financiero y en
proveer soluciones de capital de trabajo a Pymes
20 años de historia de socios gestores
Directores Ejecutivos participan activamente en Comités
Superiores
Principales ejecutivos se incorporan a la propiedad en 2014
EQUIPO EXPERIMENTADO Y ESPECIALISTA EN CADA ÁREA DE NEGOCIO
JOSÉ MORENO AGUIRRE19,6%
JOAQUÍN ACHURRA LARRAÍN19,6%
GREGORIO ECHENIQUE LARRAÍN23,5%
PRINCIPALES EJECUTIVOS3,0%
EQUIPO EXPERIMENTADO
Fuente: La Compañía(*) Información al 03 de septiembre 2018
DIRECTORIO
ESTRUCTURA DE PROPIEDAD (*)
ÁLVARO ASTABURUAGA LETELIER28,4%
Directorio
Gregorio Echenique L. Presidente y Director Ejecutivo
Álvaro Astaburuaga L. Director Ejecutivo
José Ignacio Zaldivar P. Director
Matías Moreno V. Director
Gonzalo Cruzat V. Director
32
Fuente: La Compañía(*) Información al 03 de septiembre 2018
6
JORGE ASTABURUAGA GATICA6,0%
Estrictamente privado y confidencial
EQUIPO EXPERIMENTADO Y ESPECIALISTA EN CADA ÁREA DE NEGOCIO
33
Gerencia GeneralJorge Astaburuaga
División LeasingAlejandro Alfaro
División Crédito AutomotrizCristián Ruiz-Tagle
División Factoring ChileLuis Naveillán
Subgerencia Zona Norte
Subgerencia Santiago
Subgerencia Zona Sur
Subgerencia Comercial Perú
Subgerencia Leasing Subgerencia Zona RM
Apoyo
Gerencia Cobranzas y Normalización
Juan Eduardo Riveros
Gerencia Administración y Finanzas
Luis Pollarolo
Gerencia Operaciones y TI
Cristian Nahum
Subgerencia Marketing y Desarrollo
Paula Pfingsthorn
Subgerencia Riesgo de Crédito
Pía Córdova
6
Subgerencia Zona Sur
División Factoring PerúJorge Carbonel
Equipo con más de 26 años de experiencia
promedio en la industria financiera
Estrictamente privado y confidencial
Capítulo III
Características de la Emisión
Estrictamente privado y confidencial
Emisor Eurocapital S.A.
Serie I
Nemotécnico BEURO-I
Monto de la emisión Hasta UF 1.000.000
Monto de la serie UF 1.000.000
Cortes UF 500
Plazo al vencimiento 3 años
Amortización de capital Bullet
Fecha rescate anticipado 1 de Agosto del 2019
Mecanismo rescate anticipado Make Whole
Spread de prepago 130 bps
Fecha inicio devengo de intereses 1 de Agosto del 2018
Tasa de Carátula UF + 3,30% anual
Período de intereses Semestrales
Uso de fondo Refinanciamiento de pasivos
Ratings Feller Rate: A-/ Fitch: A
Principales resguardos
Relación de endeudamiento < 7,0 veces
Activos libres de Gravámenes sobre Pasivos Exigibles de al menos 0,75 veces
Patrimonio mínimo > UF 450.000
CARACTERÍSTICAS DE LA EMISIÓN - Termsheet
35
Estrictamente privado y confidencial 36
CARACTERÍSTICAS DE LA EMISIÓN - Calendario
11 - 12Septiembre
Libro de órdenes
Septiembre 2018
L M M J V
3 4 5 6 7
10 11 12 13 14
17 18 19 20 21
24 25 26 27 28
13Septiembre
Colocación
4 - 10Septiembre
Roadshow