2 SU VIVIENDA 2 DE OCTUBRE DE 2015E N P O R T A D A

JORGE SALIDO COBO MADRID

El suelo recupera su protagonismo en el sector inmobiliario. Especialmente, en las grandes urbes como la capital. Tras años demonizado y señalado co-mo culpable de la burbuja, este activo vuelve a brillar con luz propia a la vis-ta de las múltiples y relevantes transac-ciones que están cuajando y el alto in-terés que despiertan. Posiblemente, es-tas operaciones sean la señal más fiel de que el mercado de la vivienda (las compraventas) se reactiva. Ante esta próspera realidad, los analistas alertan de forma unánime del riesgo que co-rren ciudades como Madrid: la escasez de suelo finalista –listo para edificar–.

«En algunas zonas no existe dispo-nibilidad de solares», revela Samuel Población, director Residencial y Sue-lo de CBRE. «El suelo finalista en el centro y norte está casi agotado», ad-vierte Nicolás Llari de Sangenis, direc-tor de Suelo de Savills. «La escasez es total», apunta Pablo Méndez, director de Negocio Inversiones de Aguirre Newman. «El problema se llama futu-ro. Si la demanda de casa se anima...», avisa Luis Corral, consejero delegado de Foro Consultores. «La oferta de ca-lidad es mínima», dice Emilio Portes, consultor senior de JLL. «El suelo fina-lista es un bien escaso», indica Araceli Burgos, directora de Suelo de BNP.

Estas advertencias toman cuerpo también sobre el papel, observando el Informe Unificado de Edificabilidad Remanente publicado esta semana por el Ayuntamiento. A fecha de 1 de julio, el remanente de suelo residencial con el desarrollo finalizado ascendía a cua-tro millones de metros edificables, que darían para levantar 39.191 viviendas, cifra que se antoja, como poco, ajusta-da para una ciudad con más de tres millones de habitantes. Por distritos, el suelo finalista disponible varía y mu-cho [Ver gráfico]. Desde la nula exis-tencia en Centro a los 1,1 millones de metros en Vicálvaro (11.807 casas), con El Cañaveral como gran epicentro.

CHAMARTÍN, OPERACIÓN NECESARIA «Es un buen momento para consolidar suelos urbanizables en ciertas áreas para suplir la carencia que habrá en menos de dos años», aconseja Llari de Sangenis, pensando, sobre todo, en el norte y oeste, donde se dan las mejo-res ratios de venta sobre plano. «Un buen ejemplo es Arroyo del Fresno», puntualiza. A su parecer, tampoco de-bería demorarse la puesta en marcha de desarrollos como Distrito Castella-na Norte, Calderón e incluso Campa-mento. «Aquí no hay stock y sí una fuerte demanda de vivienda», justifica.

Para solventar la falta de suelo fina-lista, Madrid cuenta en la recámara, eso sí, con una gran cartera de terreno en fase de gestión y urbanización, pa-so previo a ser finalista. En concreto, con 15,5 millones de metros para casi 150.000 casas. A esta bolsa habría que sumar otros 651.107 metros (5.754 vi-viendas) pendientes de planeamiento.

Méndez conoce bien esta realidad urbanística e identifica el problema: el efecto embudo entre la superficie en gestión y la finalista. «Madrid no ha ge-nerado suelo finalista por la crisis. Sí que está dibujado urbanísticamente, pero requiere de inversión, tan escasa en los últimos años», explica. No duda en indicar que algunos ámbitos, tal y como están proyectados, son inviables.

SUELO FINALISTA EN MADRID, UN BIEN PRECIADO Y ESCASO La reactivación de la compraventa de viviendas dispara el interés por los buenos solares urbanizados y hace subir sus precios. La capital sólo dispone de parcelas listas para edificar 39.191 casas, el 64,7% localizadas en los distritos de Vicálvaro, Hortaleza y Villa de Vallecas.

E N P O R T A D A

1

5 11 15 19

20

21

16

17

18

12

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14

6

7

8

9

10

2

3

4

1.183.020

VICÁLVARO

HORTALEZA

930.997

VILLA DE VALLECAS

479.094

MONCLOA-ARAVACA

CIUDAD LINEAL

MORATALAZ

SAN BLAS

SALAMANCA

RETIRO

PUENTEDE VALLECAS

CHAMARTÍNTETUÁN

CHAMBERÍ

CENTRO

ARGANZUELA

USERA

228

BARAJAS

Finalista

En fase degestión o urbanización

Pendiente deplaneamiento

2.043

226.470

FUENCARRAL-EL PARDO

59.475602

7.95980

12.080121

47.748 22.7874901.842

287

939

30

3.000

254.954

24.951

377.5053.823

2.278

15.802

43.081

114.791

1

11 15 19

16 20

21

17

12

13

14

2

3

4

LATINA

28.701

CARABANCHEL

92.633

8.978

432

182

1.067

23

4.600

11.807

18

5

7

8

9

6

SUELO DISPONIBLE PARA CONSTRUIR VIVIENDAS EN MADRID

FUENTE: Ayuntamiento de Madrid. Dina Sánchez / EL MUNDO

VILLAVERDE

250

136.8231.367

10

SUELO TOTAL MUNICIPIO

5.754

148.913

39.191

193.858 viviendas

4.064.148

15.539.172

651.107

20.254.427m2

Suelo finalistadisponible enel distrito en m2

Númerode viviendas

Datos a julio de 2015.

No disponible

PRINCIPALES ‘PUNTOS CALIENTES’El PAU de El Cañaveral –aún ‘virgen’ de vecinos– (en Vicálvaro), los nuevos barrios de Valdebebas y Sanchinarro (en Hortaleza), y el

Ensanche de Vallecas (en

Villa de Vallecas) se alzan como los grandes nichos de suelo

finalista en la

capital. Sólo estos

tres distritos, con los puntos

calientes citados, acaparan el 64,7% del número de nuevas viviendas que podrían levantarse a día de hoy sobre el suelo finalista remanente (25.385 unidades de la cifra total de 39.191). A estos tres distritos les siguen Puente de Vallecas (con parcelas para 3.823 viviendas con los grandes focos de la oferta en la calle Doctor Sánchez –1.085– y en la Colonia Francisco Javier –1.081–), Moncloa-Aravaca (para 1.842 unidades –714 en el APR Camino del Barrial y 274 en el APR Mutualidad de la Policía) y San Blas (1.067, cerca de la mitad en el Ensanche Este).

3SU VIVIENDA 2 DE OCTUBRE DE 2015 E N P O R T A D A

Corral calcula que cada año debería generarse suelo finalista para 10.000 casas. «Hay terrenos urbanísticamen-te preparados, pero están atascados por la situación económica», recalca. Se refiere a Valdecarros, Los Ahijones, Berrocales, Los Cerros, Nueva Centra-lidad del Este o La Atalayuela. Sobre las operaciones de Chamartín, Campa-mento o Calderón, habla de «proble-mas político-sociales». En su opinión, están justificadas porque «medio mun-do quiere comprar Madrid y forman parte de la reserva de suelo».

«Es necesario apostar por la gestión de suelo. De lo contrario, en dos o tres años ciertas áreas no tendrán posibili-dades de acometer promociones fren-te a una demanda creciente de pisos. Desarrollos como Chamartín, Calde-rón Mahou, Campamento o Arpo Po-zuelo, por citar unos ejemplos, debe-rían ponerse en marcha a la mayor brevedad posible», declara Población. Éste incide en que la demanda de ca-sas es superior a la oferta actual y a la prevista a corto y medio plazo, lo que produce una tensión al alza en los pre-cios de suelo y de producto terminado.

Méndez es el más tajante al abordar las posibles medidas a tomar. Aboga por revisar el Plan Urbano de 1997 y la Ley del Suelo y apostar decididamen-te por la reconversión urbana. «Por ahí pasa el futuro de la ciudad», sostiene. Este experto es partidario de dotar de mayor edificabilidad a los ámbitos y parcelas en detrimento de las grandes zonas verdes planificadas y de los gi-gantescos viales que crean barrios fríos. Pondera la Operación Chamar-tín, a la que ve como «crítica para la ciudad», como una inyección clave de nuevo suelo en una buena zona.

TRAMITACIONES MUY COMPLEJAS La teoría está clara. No tanto la prácti-ca para crear suelo finalista. Los enten-didos critican la complejidad de los trámites administrativos. Méndez la-menta que el periodo mínimo de recla-sificación sea de ocho años. «No hay inversor que aguante esta demora», aclara. Pide un acuerdo entre iniciati-va pública y privada, cuadrar intencio-nes urbanísticas con el sistema jurídi-co y aunar intereses políticos y econó-micos. «El sector pasa por acortar plazos y aumentar la edificabilidad», sentencia. Burgos ve la burocratiza-ción como «el gran caballo de batalla».

En este punto, Llari de Sangenis re-cuerda que, en el peor de los casos, «la tramitación urbanística de un ámbito puede extenderse hasta más de 20 años si no existe consenso entre las

administraciones, como ha pasado con la Operación Chamartín». «En una si-tuación normal», apunta, «el plazo va de tres a seis años». Explica que, por lo general, la aprobación del plan lleva entre uno y dos años, el planeamiento otro año o dos, un año más para la re-parcelación, compensación, etc., y 18 meses para urbanizar (plazo más va-riable según la magnitud del ámbito).

Esta dilatación se traduce también, según Burgos, en inseguridad y afecta al correcto funcionamiento del merca-do del suelo: «Demandantes como los fondos focalizan sus compras en el suelo finalista por el riesgo del urba-nismo español, tensionando el sector».

Los consultores avisan de que la presión de la demanda («selectiva, con criterio y por activos bien ubicados sin gestión urbanística», especifica Portes) y la poca oferta ya se traduce en un au-mento importante del coste del suelo. «Ha subido hasta un 30%-35%», esti-ma Méndez. «Los precios se han dupli-cado en los últimos 24 meses. El suelo finalista ha dejado de ser ilíquido y se ha convertido en fuente de deseo de promotores y fondos», recalca Llari de Sangenis. «Casi un 50% se ha encare-cido desde principios de año en zonas como Valdebebas», especifica Corral. Y mirando al futuro, parece que el suelo seguirá la estela de la revalori-zación, vaticina Portes.

El enorme interés por el suelo, se-gún Méndez, se palpa en los procesos de ven-ta, a los que acuden multitud de ofertantes –«entre ellos, los nuevos players»–. «A las coope-rativas, claves en 2014, se han unido los promo-tores tradicionales, constructoras que han desarrollado perfil pro-motor y fondos (no es-peculativos) con línea de promoción y crea-ción de valor», matiza.

«Por ahora», conclu-ye Méndez, «el encare-cimiento del suelo no ha llegado a los pisos por-que el vendedor no tiene capacidad de aguante y debe vender rápido». Pero esta situación no se alargará, según Llari de Sangeris, quien prevé que «en 24 meses el comprador de casa se ve-rá afectado por la subida de precios». Corral y Burgos también dan por des-contado el repunte: la única manera de crear oferta es produciéndola, la falta de suelo genera inflación y ello tiene que repercutir en el precio de los pisos.

VILLAVERDE. Cabe puntualizar que un gran paquete de suelo ha pasado de estar en fase de gestión a ser finalista en las últimas fechas en el distrito de Villaverde. Conversión que no recoge el informe del Ayuntamiento. Se trata del ámbito Parque Central de Ingenieros, de 193.152 metros para 1.932 viviendas (1.089 protegidas). Justamente ayer, Larcovi dio el pistoletazo de salida a las obras de edificación en este enclave, colocando la primera piedra de su promoción Residencial Ciudad de

los Ángeles-Madrid, la primera en ponerse en marcha en este desarrollo. InmoGlaciar y el fondo Aquila Capital liderarán esta actuación, ya que poseen hasta nueve de las 15 parcelas residenciales del ámbito.

E N P O R T A D A

Príncipe de Vergara, 48 (esquina P.Marqués de Salamanca). 917 817 777 | Dr. Esquerdo,18 (esquina Hermosilla). 912 811 646

El problema no es nuevo. El planea-miento urbanístico, en su regulación actual, no cumple con las necesidades sociales que debe satisfacer. El pla-neamiento general en la Comunidad de Madrid está materialmente conge-lado, hasta el punto de que en gran parte ni tan siquiera está adaptado a la legislación urbanística vigente. Es el mundo al revés, cambian más las leyes urbanísticas que los planes.

La legislación vigente ha pedido mucho a los Planes Generales, de for-ma que tanto su redacción como su modificación se han convertido en len-tos procesos de incierto final. Ni tan si-quiera el Ayuntamiento de Madrid fue capaz de culminar la revisión de su Plan General en la anterior legislatura, y eso que contaba con pleno apoyo po-lítico y un eficaz equipo de competen-tes técnicos. Sobran más ejemplos.

Tampoco tiene ningún sentido la regulación uniforme de la Comuni-dad de Madrid, que dispensa el mis-

mo tratamiento al régimen urbanísti-co de un municipio grande que al de un municipio pe-queño. No todos los municipios ne-cesitan un Plan Ge-neral, y debería aprovecharse que la mayoría de los municipios peque-ños tienen Normas Subsidiarias para establecer un mo-delo urbanístico más sencillo, ade-cuado a sus necesi-dades reales.

Tampoco es mejor la situación de la gestión urbanística, sujeta a lentos procesos incompatibles con la nece-sariamente ágil urbanización del suelo. Es cierto que hay excepciones, como la Junta de Compensación de Valdebebas, que ha gestionado en tiempo récord un desarrollo de 10 millones de metros cuadrados.

De nada sirve tener mucho suelo clasificado como suelo urbanizable si

finalmente no se urbaniza para con-vertirlo en auténticos solares suscep-tibles de ser edificados. Corremos el riesgo de que el incipiente desarrollo inmobiliario que estamos viviendo en el municipio y en la Comunidad de Madrid se frene por falta de suelo efectivamente urbanizado. No nos lo podemos permitir. Hay que tener en cuenta que no todos los suelos urba-nizados se encuentran efectivamente en el mercado por encontrarse en si-tuaciones de proindiviso o similares que frenan su construcción real.

Desde que un suelo se clasifica co-mo urbanizable hasta que es efectiva-mente urbanizado discurren innume-rables trámites y controles públicos, muchas veces innecesarios por re-dundantes. Cada nuevo trámite nece-sita meses o años para cumplimen-tarse. Y eso no es culpa de los funcio-narios, sino de la voluminosa y contradictoria normativa que están obligados a cumplir.

El régimen jurídico actual de las Juntas de Compensación es extre-madamente complejo y permite que, en muchas ocasiones, propietarios minoritarios impidan el cumplimien-to del interés social que persigue cualquier planeamiento. Se debería tender hacia modelos de reparcela-ciones forzosas gestionadas por co-misiones con capacidad de decisión integradas por la Administración pú-blica, propietarios y, en su caso, agentes urbanizadores.

Estamos a tiempo de corregir esta situación. Es necesaria una nueva Ley del Suelo en la Comunidad de Madrid que permita que los munici-pios utilicen herramientas ágiles pa-ra planificar el suelo y urbanizarlo. Esperemos que los trabajos que ha iniciado la Comunidad de Madrid al efecto sean rápidos y permitan cam-biar el modelo actual, que, sencilla-mente, es un límite para el efectivo cumplimiento de la función social de la propiedad.

Por Felipe Iglesias es profesor titular de

Derecho Administrativo en la UAM y

consultor en Uría Menéndez.

El ámbito Parque Central de Ingenieros de Villaverde. EL MUNDO

HACIA UN CAMBIO DE MODELO URBANÍSTICOFELIPE IGLESIAS GONZÁLEZ

4 SU VIVIENDA 2 DE OCTUBRE DE 2015E N T R E V I S T A

SANTOS GONZÁLEZ / PRESIDENTE DE LA ASOCIACIÓN HIPOTECARIA ESPAÑOLA (AHE)

LA CLAVE «No hay que firmar una hipoteca con dudas sobre las características y consecuencias del contrato»

BANCA «Las entidades deben entender que clientes mejor informados serán mejores clientes a largo plazo»

EDUCAR «La educación, en cualquier ámbito, es un proceso continuo cuyo inicio debería estar en el colegio»

TIPO FIJO «Las hipotecas a tipo fijo son más caras, pero la tranquilidad que aportan puede valer la diferencia»

LUIS M. DE CIRIA MADRID ¿Sabemos los españoles cómo funcio-na nuestro sistema financiero? ¿Cono-cemos qué es exactamente una hipo-teca y qué derechos y obligaciones asumimos al firmarlas? En el marco del I Día de la Educación Financiera, que precisamente trata de concienciar sobre la importancia de tener unos co-nocimientos básicos que permitan a los ciudadanos tomar decisiones eco-nómicas correctas a lo largo de sus vi-da, este suplemento entrevista a San-tos González, representante de las en-tidades que conceden las hipotecas. Probablemente, la firma de este prés-tamo sea la decisión económica más vinculante que afronte una persona. PREGUNTA.- ¿Piensa que los españoles tenemos una cultura financiera defi-ciente? ¿A qué cree que se debe? RESPUESTA.- Tenemos poca cultura fi-nanciera. Quizás porque hemos pen-sado que no era necesaria de mane-ra global. Como individuos nos inte-resa una información puntual sobre algún producto concreto que necesi-tamos, pero no una información ge-neral sobre cómo funciona el merca-do del dinero, en el que irremediable-mente estamos metidos y, por tanto, afecta a nuestra vida cotidiana. P.- ¿Qué deberían saber los ciudada-nos de cómo funciona nuestro merca-do hipotecario y cree que no saben? R.- Fundamentalmente, deberían sa-ber que la contratación de una hipo-teca está protegida legalmente en cuanto a la información necesaria pa-ra poder contratarla, el acceso previo a las condiciones de contratación, la comparecencia de un notario con obligaciones adicionales de informar y de un registrador que debe impedir el acceso al Registro de la Propiedad de cláusulas abusivas.

Los ciudadanos deben saber que la legislación les protege. A ellos corres-ponde el esfuerzo de entenderlo y, si no es así, de solicitar explicaciones adicionales, pero nunca firmar con dudas sobre las características y con-secuencias del contrato. P.- ¿Ha mejorado el nivel de conoci-miento a raíz de la crisis? R.- El punto de partida no es bueno, aunque estamos mejorando. Toda la

información resultante de la crisis ha hecho que los nuevos solicitantes comparen más y se informen mejor. P.- Más allá de la grave crisis económi-ca y la pérdida masiva de empleos, ¿cree que se puede achacar una par-te de los problemas de impagos hipo-tecarios a esta incultura financiera? R.- Yo creo que no. Es posible que la falta de educación financiera tuviera que ver con la contratación de un préstamo no adecuado a las caracte-rísticas y necesidades de algunos deu-dores, pero, con carácter general, la morosidad tiene una relación directa con alteraciones de los ingresos. P.- ¿Qué puede hacer el sector finan-ciero para contribuir a mejorar los conocimientos de los ciudadanos?

R.- Por encima de cualquier otra cosa, comprender perfectamente que la en-tidad financiera y el cliente son caras de la misma moneda y, por tanto, só-lo desde la mutua satisfacción se pue-de entender que la relación sea dura-dera, como se corresponde con los plazos hipotecarios. Clientes mejor informados serán mejores clientes. P.- ¿Cree que deberían implicarse las administraciones de algún modo en esta tarea? R.- Por supuesto. La educación, sea de lo que fuere, es un proceso continuo y cuyo inicio debería estar en el cole-gio. Pero deberíamos entender que acercarnos con naturalidad y solven-cia a conocimientos generales sobre la economía va mucho más allá del

conocimiento puntual de un produc-to financiero que se quiera contratar.

Las dosis más generales y prácti-cas del funcionamiento financiero deben estar en los niveles más gene-rales de conocimiento de los ciudada-nos, y esto tiene mucho que ver con la acción pública. P.- ¿Qué cosas básicas debería tener en cuenta alguien que va a solicitar una hipoteca? R.- Desde la AHE, hemos resumido es-ta cuestión en 10 consejos prácticos que se pueden consultar en nuestra web www.ahe.es. Esta guía hace par-ticular referencia al importe, el plazo, los tipos de interés, la información ne-cesaria y la responsabilidad que se asume cuando se toma un préstamo. Estos puntos están tratados de forma concisa y sencilla, pero creemos que también muy pedagógica. P.- Como regla general, ¿qué porcen-taje del salario familiar se debería de-dicar a pagar la cuota mensual? R.- La regla general dice que no debe-ría ser superior a un tercio del salario mensual neto. Pero esta cuestión se debe ponderar, dependiendo del nivel absoluto de salario y la estructura fa-miliar, tanto en número de miembros como en cargas económicas. P.- ¿Y qué colchón de seguridad se de-bería dejar teniendo en cuenta posi-bles subidas de los tipos de interés? R.- Tanto por parte de las entidades fi-nancieras como de los ciudadanos se-ría conveniente que se analizara la capacidad de reembolso. No en res-puesta a la situación actual de tipos (inusualmente baja), sino a la cotiza-ción media de los últimos años (o una cautela similar). En todo caso, siem-pre estará la opción del tipo fijo. P.- Precisamente, a la vista de las ac-tuales y atractivas ofertas de hipote-cas fijas, muchas personas dudan en-tre si es más conveniente hipotecarse a tipo fijo o variable. ¿Qué consejos puede dar a este respecto? R.- Quizás, por lo que acabo de co-mentar, contratar un tipo fijo o al me-nos uno mixto, con un tipo inicial plu-rianual, es una opción a valorar seria-mente. Son más caros, pero incorporan la tranquilidad de no ver-se afectado por ningún movimiento de los tipos de interés. La tranquilidad puede valer la diferencia. P.- No deja de sorprender que algunas entidades sigan ofreciendo présta-mos hipotecarios por el 100% del va-lor de tasación del piso. ¿Qué le pare-ce esta práctica? ¿Recomendaría a al-guien firmar una hipoteca así? R.- No es una práctica muy recomen-dable, salvo para algunas economías con gran capacidad de generar in-gresos. No para la mayoría. No obs-tante, es conveniente distinguir cuando la oferta es por la tasación o por el precio de compra. Es posible que en los momentos actuales de precios bajos, la tasación sea supe-rior y esto pudiera justificar algunas de estas ofertas.

ANTONIO M. XOUBANOVA

Con motivo del I Día de la Educación Financiera, que se celebra el próximo lunes, SU VIVIENDA habla de hipotecas y de lo que los españoles saben o no de ellas con el presidente de la Asociación Hipotecaria Española.

‘ ‘TENEMOS POCA CULTURA FINANICERA’’

8 SU VIVIENDA 2 DE OCTUBRE DE 2015

LUIS M. DE CIRIA MADRID

Las 1.519 viviendas que Merlin Properties adquirió con la compra de la inmobiliaria Testa (el 100% de su cartera residencial) y que ayer mismo puso oficialmente en venta en una operación bautizada como Proyecto Creta están llamadas a protagonizar la mayor transacción inmobiliaria residencial del año.

Los inmuebles, destinados al al-quiler y distribuidos en 11 edificios, salen a la venta de forma conjunta, en un único paquete en el que tam-bién se incluyen 26 locales comer-ciales y para el que no se ha fijado un precio mínimo de salida.

Es precisamente la envergadura de la operación lo que ha desperta-do el interés de los principales fon-dos de inversión extranjeros que ya operan en España y de otros que podrían utilizar esta compra para desembarcar en un país que, en el último año, se ha convertido en ob-jeto de deseo de los grandes inver-sores inmobiliarios mundiales.

«Operaciones de semejante volu-men y con activos tan atractivos son realmente escasas y sólo pue-den darse por un proceso de venta de patrimonio de alguna adminis-tración pública o, como en este ca-so, por la compra de una compañía entera», comenta un analista.

Además del propio tamaño de la cartera, otro de los factores que la hacen muy atractiva es la excelente calidad y ubicación de sus activos, a lo que se une una gestión del ne-gocio del alquiler muy eficiente, con un grado de ocupación cercano al 98% y una renta anual próxima a los 13 millones de euros, según ha podido saber SU VIVIENDA.

«La cartera es muy rentable, es-tá gestionada de forma modélica y cuenta con un mix de ubicaciones y tipologías (libre y protegida) muy atractivo», comentan a este suple-mento fuentes de Merlin. «Si las vendemos es porque no encajan en nuestra estrategia, centrada en los

activos terciarios, que es por lo que decidimos comprar Testa», añaden.

Según fuentes del sector conoce-doras del proceso, la calidad de esta cartera de inmuebles es muy inusual en este tipo de operaciones, en las que normalmente se mezclan activos de mayor calidad con otros peores. «Esta bolsa de pisos en alquiler no se ha creado para su venta, sino que se ha ido conformando después de mu-chos años de una cuidada gestión de Testa», explican. «No son restos, sino que todo es bueno. No hay ni un solo edificio conflictivo que reste valor a los más prime», añaden.

Entre estos activos más cotizados estarían las 302 viviendas de un edi-ficio ubicado en la Plaza de Castilla, en Madrid, las 95 de un inmueble ubicado en el barrio de la Alameda de Osuna, también en la capital, y otras 255 situadas junto a la playa de Ondarreta, en San Sebastián.

Además, el paquete se compone de otros tres edificios en Madrid capital, otros cuatro en la misma comunidad (dos en Móstoles, uno en Alcorcón, otro en Leganés) y otro más en Toledo capital.

Desde Merlin, reconocen que el interés que ha suscitado esta ope-ración es «altísimo». «Se han inte-resado grandes fondos que ya se dedican al alquiler de viviendas y quieren aumentar su dimensión, otros que operan en diferentes seg-mentos y quieren entrar en el resi-dencial y también inversores que necesitan una operación de estas características para implantarse de nuevas en el mercado español», aseguran fuentes de la compañía.

Ninguno de los analistas con los que ha contactado este suplemento se atreve a dar una cifra de a cuánto podría ascender la operación, aun-que en lo que sí coinciden es en que servirá para marcar un precio de mercado que puede dar muestras del nivel de la recuperación inmobiliaria.

Para ver operaciones de este vo-lumen hay que retroceder hasta el verano de 2013, cuando los fondos americanos Balckstone y Goldman Sachs compraron, respectivamen-te, miles de viviendas protegidas a la Empresa Municipal de Vivienda y Suelo (EMVS) del Ayuntamiento de Madrid y al Ivima, de la Comuni-dad de Madrid. «Aquello fue el pis-toletazo de salida por lo que el pre-cio que se pagó entonces no tendrá nada que ver con el que se alcance ahora», vaticina un experto.

LA OPERACIÓN RESIDENCIAL DEL AÑO Ayer se pusieron en venta las 1.519 viviendas en alquiler que la socimi Merlin Properties adquirió con la compra de Testa. Los grandes fondos de inversión, muy interesados.

Una de las joyas de la operación: el edificio con 302 viviendas en alquiler, ubicado en Plaza de Castilla. EL MUNDO

Otro de los inmuebles más destacado de la cartera es éste, ubicado en el barrio madrileño de la Alameda de Osuna. ALBERTO CUÉLLAR

¿Grietas en losmuros?

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A C T U A L I D A D

EMPRESAS

Viernes 2 octubre 201512 Expansión

INDRA Fernando Abril-Martorell, el presidente de la empresa tec-

nológica Indra, ha nombrado a Javier Lázaro como nuevo director

general Económico Financiero en sustitución de Juan Carlos Baena,

que deja el grupo. Lázaro era director general financiero en Prisa,

donde coincidió con Abril-Martorell, durante la etapa en que éste fue

consejero delegado del grupo multimimedia. Abril-Martorell que lle-

gó a Indra en enero, sustituyendo a Javier Monzón, ha ido adaptan-

do el comité de dirección con nombramientos en puestos clave co-

mo el controller, el secretario general y ahora el área financiera.

Javier Lázaro, director financiero del grupo en sustitución de Juan Carlos Baena

SERVICEPOINT La compa-

ñía ha aprobado tres ampliacio-

nes de capital por un valor de

15,4 millones con el objetivo de

convertir la deuda en capital y

cumplir el convenio de acreedo-

res. Estas operaciones irán se-

guidas de una agrupación de

acciones.

Amplía capital por 15,4 millones

IBM planea despedir a 137 trabajadores en EspañaExpansión. Madrid IBM está negociando con los representes de los trabajado-res un expediente de despido colectivo que afectará a 137 empleados de todos los cen-tros de trabajo de IBM S.A, una de las sociedades con las que opera el grupo en España. El ERE afecta a un 10% de la plantilla de dicha sociedad.

La filial de la multinacional tecnológica estadounidense se ampara en razones “pro-ductivas, técnicas y económi-cas” para presentar el ERE. Asimismo, IBM ha comuni-cado a los sindicatos su inten-ción de reducir el salario fijo de los trabajadores de la so-ciedad en un 12%, así como la inaplicación del actual conve-nio en lo referente al plan de pensiones.

Los representantes sindi-cales creen que esta medida es un “subterfugio” para no acatar una sentencia del Su-premo que les obligaba a pa-gar 20 años de planes de pen-siones no retribuidos, infor-ma Europa Press.

La sentencia dio la razón a la plantilla en su demanda de contar con un plan de pensio-nes equivalente al que gozan trabajadores del grupo en otros países.

Por su parte, fuentes de IBM aseguran que las tres medidas están encaminadas a “ responder a los retos de un mercado en constante cam-bio y a operar con un modelo de negocio competitivo de manera sostenible”.

Negociaciones Tras comunicar las medidas a la representación de los traba-jadores el pasado 1 de sep-tiembre, las negociaciones se

iniciaron el 22 de septiembre. Las dos partes acordaron

ampliar el período de consul-tas de las medidas relativas a la bajada salarial y a la inapli-cación del plan de pensiones a un total de 30 días, con el fin de facilitar su negociación de manera conjunta y simultá-nea al ERE. Según el calenda-rio fijado, las dos partes –que el miércoles celebraron una segunda reunión– volverán a sentarse a negociar los días 6, 14 y 21 de octubre.

El comité de empresa de la filial española asegura que, en los últimos años, se han pro-ducido continuos despidos en IBM. Según sus datos, en 2013 se produjeron 45 despidos, ci-fra que ascendió a 60 el pasa-do año. En lo que va de 2015, el número de despidos según los sindicatos asciende a 24 trabajadores.

Cosano dirigirá Coca-Cola Iberian PartnersS. S. Barcelona Relevo en la dirección general de Coca-Cola Iberian Part-ners. El hasta ahora primer ejecutivo de la compañía, Víc-tor Rufart, trasladará su resi-dencia a Londres tras ser nombrado director de la ofici-na de integración de la nueva Coca-Cola European Part-ners, fruto de la fusión del em-botellador español, con Coca-Cola Enterprises y la conce-sionaria de Alemania.

Al frente de Iberian Part-ners le sustituirá Francesc Cosano, otro ejecutivo forja-do en la cantera de Cobega, el principal accionista del gru-po, con una participación del 53,9%. Cosano era hasta aho-ra el director de operaciones de Coca-Cola Iberian Part-ners, que se ocupa de la pro-ducción y comercialización de los productos de la multi-nacional en España, Portugal y Andorra.

Cosano entró en Cobega en 1988 y durante unos años tra-bajó en Leche Pascual y en el grupo Diageo, aunque luego se reincorporó a la empresa de la familia Daurella.

En paralelo, Coca-Cola Iberian Partners anunció ayer el nombramiento de Ferrán Gall como nuevo director co-mercial; hasta ahora era el di-rector de desarrollo de nego-cio de la compañía. Gall em-pezó a trabajar en Cobega en 1989.

Fusión en marcha Esta misma semana, los ac-cionistas de Coca-Cola Ibe-rian Partners han aprobado la fusión de la compañía con Co-ca-Cola Enterprises y la filial alemana, lo que dará lugar a un grupo que facturará más de 11.000 millones de euros al año. Los socios españoles de Iberian Partners controlarán el 34% del capital del nuevo embotellador europeo a tra-vés de Olive Holdco, un hól-ding patrimonial de nueva creación con sede en Madrid.

PRISA El grupo de comunica-

ción ha acordado con sus

acreedores la recompra de

85,27 millones de deuda con un

descuento total de 11,15 millo-

nes (alrededor del 13 %). Para

ello, ha utilizado los recursos ob-

tenidos por la venta de acciones

de Digital +.

Recompra deuda por 82,5 millones

MICROSOFT/GOOGLE Am-

bas compañías han acordado

anular las 18 demandas cruza-

das por vulneración de paten-

tes que se habían interpuesto

en los últimos años en EEUU y

Alemania y que afectaban a

Motorola y Xbox. Se descono-

cen los detalles financieros.

Acuerdo para cerrar los litigios cruzados

MARTINSA El juzgado de lo

mercantil número 1 de La Coru-

ña ha aprobado el plan de liqui-

dación de Martinsa-Fadesa, in-

forma Efe. En un auto del 29 de

septiembre, se da luz verde a la

venta definitiva de los activos de

una empresa que adeuda más

de 3.000 millones de euros.

Aprobado el plan de liquidación

Marta Martínez, presidenta de IBM España.

JMC

ad

en

as

Merlin invierte 153 millones en cinco operaciones ‘express’TRAS CERRAR LA COMPRA DE TESTA/ La Socimi compra activos logísticos y el 50% de un centro comercial en Madrid.

R. Ruiz. Madrid La Socimi Merlin Properties continúa engrosando su car-tera inmobiliaria. La compa-ñía anunció ayer el cierre de cinco nuevas operaciones, con una inversión total de 153,1 millones de euros.

Entre los activos figuran cinco naves logísticas reparti-dos entre Madrid y Guadala-jara y el 50% del centro co-mercial Arturo Soria Plaza, también en la capital. Para ha-cerse con el establecimiento madrileño, Merlin ha adquiri-do, por 34,8 millones, la socie-dad Obraser, administrada por Joaquín Molpeceres. El centro comercial, con 6.965 metros cuadrados, está con-trolado en otro 50% por Ac-ciona Inmobiliaria. La cadena Sánchez Romero es propieta-rio del supermercado que re-genta en el inmueble.

Naves logísticas En una segunda operación, Merlin se ha hecho con tres naves logísticas ubicadas en Cabanillas del Campo (Gua-dalajara). Los activos, que su-man un total de más de 103.000 metros cuadrados de superficie bruta alquilable (SBA), se encuentran aún en fase de construcción y está prevista la entrega para fina-les de 2016. Por las naves, pa-gará 46,6 millones de euros.

Por 28,1 millones ha com-prado otras dos naves en el polígono de Gavilanes, en Ge-tafe, que también están en fa-se de construcción. Por últi-mo, la Socimi ha cerrado la compra de una plataforma lo-gística en Los Olivos, también en Getafe, y que se encuentra alquilado a Gefco. Por esta plataforma, con 11.488 metros cuadrados, Merlin ha pagado 11 millones.

Ismael Clemente, presidente de Merlin Properties.

P. D

ávi

la

Estas compras son las pri-meras que cierra la Socimi presidida por Ismael Clemen-te tras pactar con Sacyr la compra de su filial inmobilia-ria Testa por 1.793 millones de euros. Para llevar a cabo esta compra, Merlin Properties lanzó una ampliación de capi-tal de 1.034 millones.

Meses antes, en mayo, ce-rró otra ampliación por 614

millones para abordar la com-pra de nuevos activos.

Hasta esta operación, Mer-lin contaba con una cartera valorada en 5.616 millones de euros, incluyendo los 3.202 millones que aporta Testa, de la que ya controla el 77%.

En Bolsa, Merlin cerró ayer a 10,65 euros por acción y su capitalización asciende a 3.440,3 millones de euros.

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La Socimi Trajano Iberia, gestionada por el área inmobiliaria de Deutsche Bank, anunció ayer la compra de un edificio de uso mixto (oficinas y comercial) en el centro de Bilbao por 40 millones. El inmueble, ubicado en la calle Alameda de Urquijo, está situado en la principal zona comercial y de negocios de la ciudad y cuenta con una superficie alquilada de 8.927 metros cuadrados, espacio íntegramente ocupado. La Socimi, que cotiza en el MAB, estudia compras por valor de 190 millones en la Península Ibérica, entre ellas, destaca un edificio de oficinas alquilado en la Generalitat, cuya adquisición ultima por más de 70 milones, como adelantó EXPANSIÓN el 21 de septiembre. Trajano cerró ayer en Bolsa a 10,40 euros por título, y su capitalización asciende a 98,8 millones.

La Socimi de Deutsche Bank compra un edificio en Bilbao

La tecnológica también propone reducir el salario fijo de los trabajadores en un 12%

FINANZAS & MERCADOSViernes 2 octubre 2015 19Expansión

RECURSOS PROPIOS/ El Mecanismo Único de Supervisión ha fijado una banda que oscila entre el 9% y el 10% y todas las entidades nacionales que están en Bolsa se colocan por encima del 11%.

Salvador Arancibia. Madrid Los bancos españoles cotiza-dos cumplen con creces los niveles mínimos de solvencia que el Mecanismo Único de Supervisión (MUS), depen-diente del Banco Central Eu-ropeo, les ha exigido a cada uno de ellos individualmente. Los supervisores han estable-cido una banda del capital de máxima calidad que oscila entre el 9% de los activos pon-derados por riesgos y el 10%.

Bankinter es, entre las en-tidades cotizadas, el banco al que se le exige un menor nivel de capital, el 9%; a las dos enti-dades cuya sede esta en Cata-luña, CaixaBank y Sabadell, el MUS les pide que tengan unos niveles mínimos del 9,5%, y en Santander, BBVA, Popular y Liberbank, la cifra se eleva al 10% En este último grupo hay que hacer una con-sideración: los dos mayores bancos tienen un recargo de un 1% sobre el que se les exigi-ría por ser sistémicos.

La exigencia de esos nive-les de recursos propios medi-dos por Basilea III con el ca-lendario de implantación pre-visto lo piden los supervisores europeos a partir del pasado 30 de septiembre. Pero las en-tidades españolas no tienen problemas porque, con los da-tos al término del primer se-mestre del ejercicio, todos los bancos cotizados superan de largo el requerimiento.

El ránking de cumplimien-to también presenta diferen-cias tanto en lo que se refiere al volumen relativo como a la distancia entre el volumen de recursos propios de que dis-ponen y los requeridos.

Exceso de capital Las cifras publicadas mues-tran que Liberbank es, a dis-tancia, la entidad que tiene un porcentaje mayor de recursos propios respecto a sus activos ponderados por riesgo: alcan-zan al 13,4%. Le siguen Caixa-Bank (12,8%), Bankia (12,77), Popular (12,45), Santander (12,4%), BBVA (12,3%), Ban-kinter (11,82%) y cierra la lista Sabadell con el 11,5%. Ningu-na de las entidades tiene unos niveles de capital por debajo del 11% y por lo tanto todas ellas cumplen con holgura lo establecido por los superviso-res para cada uno de ellos.

S. Arancibia. Madrid El consejo de administración del banco portugués BPI, en el que CaixaBank tiene el 44% del capital y cuatro de los 21 consejeros, decidió el pasa-do miércoles proponer a una junta de accionistas la esci-sión de su negocio en África como fórmula para solucio-nar los problemas surgidos con el supervisor europeo por dichas participaciones.

BPI es accionista mayorita-rio del angoleño BFA con el 50,1% y en el que Unitel (lide-rada por Isabel dos Santos) tiene el 49,9%. Además tiene el 30% del mozambiqueño BPI y el 100% de un banco de inversión en ese país. El BCE comunicó al banco portugués que, al no estar equiparado el supervisor angoleño con el europeo, debía encontrar una solución para sus inversiones en Angola o provisionar al 100% dichas participaciones.

El consejo decidió, con el único voto en contra de dos Santos, que la mejor fórmula es proponer la escisión de esas participaciones en una hólding que sería propiedad de los actuales accionistas del banco luso.

Nueva sociedad hólding De esta forma se creará una nueva sociedad cotizada en la que CaixaBank tendrá el 44%, los accionistas angole-ños el 18% y el resto estará en manos de los demás accionis-tas de BPI. Si se aprueba por la junta de accionistas BPI se quedará con unos activos de 41.000 millones de euros y la nueva sociedad con 8.000 mi-llones de activos en entidades angoleñas y mozambiqueñas.

El consejo de BPI señaló al supervisor bursátil luso que tiene “una manifestación de interés” por una parte del banco angoleño que, si se ma-terializa finalmente, será es-tudiada. Medios de comuni-cación portugueses señalan que la oferta es por el 10% de BFA y que la presentaría Uni-tel con el objetivo de hacerse con la mayoría de la entidad angoleña. Esa operación, de llevarse a cabo, dejaría al por-tugués BPI, o la nueva hól-ding escindida, con un 40% de BFA sin posibilidad de in-fluir en su gestión o de encon-trar un comprador a un pre-cio razonable ya que el con-trol lo ostentaría el grupo de Isabel dos Santos.

Los bancos cotizados superan con creces la exigencia de capital del BCE

El consejo de BPI propone escindir su negocio en África

Fuente: Elaboración propia Expansión

QUÉ PIDE EL BCERatio de capital en porcentaje. Capital actualExigencia del BCE

12,4

12,3

12,8

12,8

11,5

12,4

11,8

13,4

10

10

9,5

9,5

10

9

10

solicitado mucha informa-ción a los bancos que les ha permitido hacerse una idea más nítida de la situación de cada una de ellas y de la forma de trabajar que tienen.

Porque los niveles de capi-tal exigidos lo son no solo por los mínimos exigidos a cual-quier entidad por el hecho de serlo sino que también se tie-ne en cuenta el perfil del ries-go de las entidades (de ahí el recargo de un 1% por ser enti-dades sistémicas) y el tipo de negocio y la situación de cada entidad. Para ello el MUS, a través del BCE, tiene capaci-dad para imponer recargos adicionales de capital en vir-tud del conocido como Pilar II de Basilea y que se ha utili-zado en la toma de las decisio-nes individuales para cada uno de los bancos.

En principio, las exigencias concretas de capital están consideradas como confiden-ciales por las autoridades su-pervisoras por lo que han pe-dido a las entidades que las consideren así y no las hagan públicas porque entienden que al haber cifras distintas para entidades similares, una exigencia mayor podría inter-pretarse como indicador de que la entidad en cuestión es-taría en peor situación que otra a la que se le pide menos capital. Y no tiene porqué ser así ya que los supervisores manejan una serie de indica-dores más compleja que el mero nivel de riesgo de los bancos. La CNMV italiana ha exigido a los bancos que ha-gan públicas las exigencias al entender que se trata de un dato relevante para los inver-sores.

No obstante, el nivel de confort no es uniforme ya que mientras que Liberbank y CaixaBank tiene más de tres puntos de diferencia entre sus recursos propios y las exigen-cias, el resto de entidades es-tán más cerca de los 2 puntos que de los 3, salvo Bankinter que se acerca con un 2,8% de exceso de capital sobre lo

fijado por la autoridades. Aunque las entidades no

tiene problemas para cumplir con el requerimiento lo cierto es que este ha subido respecto al establecido el año anterior, cuando se acababa de estre-nar el Mecanismo Único de Supervisión europeo ya que entonces se estableció una banda que oscilaba entre el 7% y el 9%, siendo la cifra más común el 8%.

La subida se explica, ade-más de porque los superviso-res consideran que se debe extremar el nivel de fondos que puedan hacer frente a si-tuaciones de crisis, porque en

la actualidad el MUS tiene un conocimiento mucho más profundo y concreto de cada entidad. No solo porque en su primer año de funcionamien-to han podido perfeccionar sus métodos de trabajo sino también porque en estos me-ses han mantenido numero-sas reuniones con los respon-sables de las entidades y han

Liberbank y CaixaBank son las entidades que tienen un mayor nivel de recursos propios

Bankinter es la entidad cotizada a la que el BCE ha pedido un menor nivel de capital

El acuerdo alcanzado entre el Gobierno y las autoridades comunitarias por el que una parte importante de los activos ponderados por riesgo va a pagar el 1,5% en concepto de aval puede haber servido, además de para despejar que no son ayudas de Estado, para que el MUS decidiera rebajar las exigencias de capital que

tenía previsto hacer a las entidades españolas y que, en principio, serían más elevadas de las que finalmente se han puesto. Fuentes del sector señalan que inicialmente los supervisores europeos habrían manejado subir en un cuarto de punto los mínimos requeridos con carácter general a todos los bancos supervisados para

dejar claro que se quiere que las entidades tengan unos niveles de capital elevados para hacer frente a situaciones de crisis. Pero parece que ha prevalecido la idea de, sin renunciar a mandar un mensaje claro, ir paso a paso a la hora de conseguir que los bancos alcancen unos mínimos de solvencia suficientes. En todo caso, que se admita

como capital de máxima calidad los 28.000 millones de euros que estaban en cuestión, permite que los responsables de los bancos nacionales respiren con tranquilidad ya que, de ser eliminados, habrían puesto en dificultades a algunas de las entidades cotizadas que habrían visto como se reducía de manera sustancial su solvencia.

Los activos fiscales diferidos y las exigencias de capital

FINANZAS & MERCADOS

Viernes 2 octubre 201522 Expansión

La gestora Carmignac compra deuda española tras las elecciones catalanasA. Antón. Madrid Carmignac, una de las gesto-ras de activos más reputadas del sector, ve con optimismo la evolución de la deuda pú-blica española. Rose Ouahba, gestora de Carmignac Patri-moine –el producto estrella de la firma–, señaló ayer ante más de 250 inversores profe-sionales que la deuda de los países periféricos está ganan-do interés. En su opinión, una vez que ha pasado el ruido de las elecciones catalanas, la deuda pública española es atractiva y podría protagoni-zar un rally, señalaron a EX-PANSIÓN algunos de los

asistentes al evento, que se ce-lebró a puerta cerrada.

Por ello, Carmignac, que durante verano estuvo reco-giendo beneficios vendiendo títulos españoles, apuesta aho-ra por elevar el peso de este ac-tivo en sus carteras. También auguró un destacado compor-tamiento de la deuda portu-guesa. Espera que, en menos de seis meses, Portugal reciba

una subida de ráting y se con-vierta en un activo calificado de ‘grado de inversión’ (alta calidad crediticia).

Por su parte, Didier Saint-Georges, director general del grupo y miembro del Comité de Inversiones de la firma, ala-bó las reformas emprendidas por España y destacó la positi-va evolución de su economía, motor clave para el crecimien-to de Europa.

En cuanto a sus posiciones en renta variable española, Saint-Georges, considerado el hombre de máxima confianza de Edouard Carmignac (fun-dador y presidente de la gesto-

ra), señaló Inditex, por su ca-rácter de líder global, y Aena, un valor en el que cuentan con una posición importante des-de su salida a Bolsa

En un entorno de merca-dos revueltos, pusieron el acento en la necesidad de adoptar posturas defensivas, con el foco en preservar capi-tal. Como ejemplo, Carmig-nac Patrimoine cuenta con una exposición neta a Bolsa inferior al 7%. Cede un 1% en lo que va de año, pero acumu-la una rentabilidad anualiza-da superior al 3,6% en 3 y 5 años. Su retorno histórico su-pera el 8% anual.

Los fondos sufren los primeros reembolsos en 32 mesesSALEN 279 MILLONES NETOS/ La volatilidad provoca importantes salidas de dinero en los fondos mixtos de deuda, pero la categoría capta casi 20.000 millones en 2015.

A. Antón. Madrid Septiembre ha sido un mes turbulento para los mercados y el sector de fondos lo ha acu-sado. En septiembre, estos productos sufrieron reembol-sos por importe de 279 millo-nes de euros, tras 32 meses de captaciones netas, según da-tos provisionales publicados ayer por Inverco. Pese a este retroceso, en lo que va de año, los fondos registran suscrip-ciones netas de 22.647 millo-nes de euros. Desde que en di-ciembre 2012 la banca dejó de comercializar superdepósi-tos, los fondos españoles han visto entrar 81.269 millones de euros netos.

Junto a los reembolsos de los partícipes, la depreciación de los activos financieros ha provocado caídas en el patri-monio de las gestoras nacio-nales. El volumen de estos productos se situó en 214.643 millones, lo que supone un descenso de 3.334 millones respecto a agosto, un mes en el que el sector también retro-cedió. Pese a estas últimas convulsas semanas, los fon-dos crecen en 19.800 millones de euros en los tres primeros trimestres del año, equivalen-te a un crecimiento del 10,2%.

Si se toma como referencia el fin de la batalla del pasivo, el sector de la inversión colecti-va experimenta un creci-miento superior al 75%, equi-valente a los 92.321 millones de euros.

Aunque la volatilidad no cesa, cada vez más españoles confían en los fondos para ca-nalizar su ahorro. El número de partícipes superó en sep-tiembre los 7,5 millones, des-pués de incorporar a 13.154 nuevos inversores en el últi-mo mes.

En nueve meses, más de un millón de nuevos inversores están en fondos, la mayoría, procedentes de depósitos bancarios. Desde diciembre 2012, el número de partícipes

se incrementan en más de tres millones.

Por categorías, los fondos mixtos de renta fija, los más demandados de los últimos dos años, fueron los que su-frieron mayores fugas de pa-trimonio, más de 167 millones de euros. Pese a este revés, es-tos productos acumulan en el conjunto del año casi 20.000 millones de euros de entradas de dinero nuevo. Los produc-tos de deuda, renta variable internacional y garantizados también perdieron fuelle.

En sentido contrario, los in-versores se refugiaron en mo-netarios, que atrajeron 94 mi-llones. Fondos globales, mix-tos de Bolsa, productos de re-torno absoluto y fondos de renta variable internacional

Los inversores se refugian en fondos monetarios, que captan más de 94 millones en el mes

Dentro de la renta variable, la gestora confía en el potencial de Inditex y Aena

Un español dirigirá Scottish Widows R. Casado. Londres

Antonio Lorenzo (Madrid, 1966) ha sido nombrado di-rector del área de seguros de Lloyds Banking Group y con-sejero delegado de su filial de planes de pensiones Scottish Widows, con lo que asume responsabilidad sobre un ne-gocio con 155.000 millones de libras (210.000 millones de euros) en activos bajo gestión.

El ejecutivo español añade esos cargos a su actual posi-ción en Lloyds como miem-bro del comité ejecutivo del grupo y director de desarrollo corporativo y de financiación al consumo.

António Horta-Osório, consejero delegado de Llo-yds, aseguró ayer que Antonio Lorenzo deberá liderar un proyecto de crecimiento de la división de seguros como una

Antonio Lorenzo, consejero delegado de Scottish Widows.

parte “central” en la estrate-gia de la entidad británica.

Lorenzo, que es licenciado en Empresariales por la Uni-versidad Complutense y en Derecho por la Uned, desa-rrolló buena parte de su ca-rrera en Santander y se incor-poró a Lloyds en 2011.

también captaron dinero. Las tres mayores gestoras nacio-nales sufren los mayores re-embolsos del mes. Santander ve fugas por 291 millones de euros, seguida por Invercaixa y BBVA, que sufren salidas por 157 y 138 millones, respec-tivamente. Bestinver, en el punto de mira de los inverso-res, sigue con el goteo de sali-das. En esta ocasión por im-porte de 18 millones.

Por contra, Allianz Popular y Kutxabank logran impor-tantes suscripciones netas por 143 y 122 millones de euros.

En cuanto a rentabilidades, todas las categorías cierran en rojo el mes. En el cómputo del año, los fondos globales y de Bolsa internacional se man-tienen en positivo.

Economía aprueba la ley para regular las comisiones en cajeroA. Antón. Madrid

El Ministerio de Economía aprobará hoy un Decreto Ley para regular el cobro de comi-siones en cajeros. Al contrario de lo que se había pensado inicialmente, Luis de Guindos no regulará el sector a través de una orden ministerial, sino mediante un Decreto Ley, da-da las complejidades técnicas de la normativa.

La regulación que ha im-pulsado Economía plantea que sea la entidad propietaria del cajero quien cobre una co-misión al banco que emite la tarjeta utilizada. Será decisión de éste último trasladar o no la comisión al cliente final.

Es decir, CaixaBank cobra-rá los polémicos 2 euros, pero no los cargará directamente como un apunte a la cuenta del usuario, sino a la entidad que emite la tarjeta. Poste-riormente, esta entidad deci-dirá si absorbe este coste o si lo traslada, en su totalidad o en parte, a su cliente.

Economía ha decidido re-gular el sector de los medios de pago, tras la controversia surgida a raíz de que Caixa-Bank decidiera cobrar a los no clientes dos euros por extrac-ciones de dinero en efectivo. Economía, después de haber consultado con los superviso-res y reguladores –Banco de España y la CNMV y Compe-tencia–, considera que el ban-

co propietario de los cajeros aporta más valor añadido en el proceso y, por tanto, tiene derecho establecer la comi-sión que considere.

El proceso Hoy, a las 13.00 horas, se aprueba en Consejo de Minis-tros este Decreto y, previsi-blemente, el sábado quedará registrado en el BOE (Boletín Oficial del Estado). Por tanto, el próximo lunes entrará en vigor. Posteriormente, el Congreso lo validará.

Por otro lado, es previsible que la alianza firmada hace unos días por las antiguas ca-jas (Euro6000), Sabadell y Bankia, para compartir su red de cajeros y evitar que sus clientes hagan frente a un car-go directo por sacar dinero en cajeros de CaixaBank se revi-se para adaptarse al nuevo es-cenario.

El dueño del cajero podrá cargar una comisión al banco emisor de la tarjeta, no al cliente final

La entidad que emite la tarjeta decidirá si traslada el coste al cliente o si lo absorbe

Fuente: Inverco. Septiembre. Datos provisionales. Expansión

UN MES DIFÍCILReembolsos y

Suscripciones netas

Invercaixa Gestión

Santander Asset Mgt.

BBVAAsset Management

Bansabadell Inversión

Bankia Fondos

-157,5

-291,2

-138,0

-52,7

3,8

37.77032.963

29.98012.51411.575

Patrimonio

Suscripciones/reembolsos netos6.0005.0004.0003.0002.0001.000

0-1.000

ENE2013

ENE2014

ENE2015

SEP2015

En millones de euros.

-279 millones

Renta FijaMixta

Renta Fija

Renta Variable Nacional

Garantizados

Gestion Pasiva

-167,2

-97,5

-66,8

-57,5

-49,6

Reembolsos netos, en millones de euros.

Las categorías más penalizadas

FINANZAS & MERCADOS

Viernes 2 octubre 2015 23Expansión

g COTIZACIONES g BRÓKERES MÁS ACTIVOS (1)

EL IBEX GANA UN NIMIO 0,08%, HASTA LOS 9.567 PUNTOS/ El miedo a un contagio de los problemas de los emergentes a los países desarrollados impide a los inversores apostar con decisión por la Bolsa.

A. Monzón. Madrid

Quienes confían en que los merca-dos recuperen a corto plazo la sen-da positiva cuentan con argumen-tos de peso. El apoyo permanente de los bancos centrales; la solidez de los datos macroeconómicos en EEUU y, sobre todo, en Europa; las valoraciones de las bolsas –el PER del índice mundial MSCI se en-cuentra en su segundo nivel más bajo en 20 años–; y el pesimismo in-versor extremo que evidencian al-gunos indicadores son esgrimidos para justificar que el futuro será propicio para el mercado.

Pero aquéllos que se ubican al otro lado del ring y prevén un perio-do convulso durante meses tampo-co están exentos de razones. Un hi-potético empeoramiento de los problemas de China y otros merca-dos emergentes como Brasil ten-dría la suficiente entidad para con-vertir en papel mojado los argu-mentos alcistas. Por eso se vigila ca-da dato que viene no sólo de las eco-nomías emergentes, sino también de los países desarrollados, en bus-ca de pruebas de si las dificultades se están contagiando. “Cualquier señal de inestabilidad en el creci-miento de EEUU y Europa será probablemente utilizado por los ba-jistas”, avisan en Bank of America. Mal dato en EEUU. Y sin duda, al-go de eso hubo ayer, cuando el sóli-do avance de las bolsas europeas en la apertura –los principales índices llegaron a subir más del 1,2%–, que-dó aniquilado en el tramo final, des-pués del peor dato de manufacturas en EEUU en 28 meses.

La oleada de ventas posterior de-jó un reguero de pérdidas en las principales plazas europeas. El Dax alemán fue el más golpeado, al res-tar un 1,57%, con lo que vuelve a po-ner en riesgo el 9.500. El Mib italia-no cedió un 0,71% y el Cac galo, un 0,65%. El sector de telecomunica-ciones fue el peor del día, afectado

por una serie de noticias negativas. Altice cayó un 9,3%, Deutsche Te-lekom y Telecom Italia, más del 4%, y Telefónica se dejó un 1,62%. El Ftse británico se mantuvo en po-sitivo, con un alza del 0,18%, gracias al buen tono de las petroleras. Tirón de Repsol. También Repsol fue clave en el Ibex. La petrolera festejó con un alza del 3,65% las de-sinversiones anunciadas el jueves (ver págs. 7 y 24). Con este impulso, el Ibex logró esquivar los recortes,

aunque sus alzas, que llegaron a su-perar el 1,6%, se redujeron a un es-caso 0,08%, hasta los 9.567 puntos.

La de ayer fue una jornada positi-va para valores muy castigados. OHL sumó un 3,15% y FCC, un 1,89%. En negativo, destacó una vez más Arcelor, con un descenso del 4%, que le lleva a mínimo histórico. Pendientes de los tipos. En Wall Street los inversores estaban expec-tantes ante el dato de empleo de hoy, que podría clarificar el futuro

de los tipos de interés. Aunque a media sesión primaban los recor-tes, al cierre el S&P 500 lograba un alza del 0,20%, hasta los 1.923,8 puntos y el Nasdaq del 0,15%. El Dow restó un 0,08%, con banca y farmacéuticas al alza y tecnológicas a la baja.

Las sombras de la economía global frenan el rebote de las bolsas

09:00 h 17:00 h10:00 h 11:00 h 12:00 h 13:00 h 14:00 h 15:00 h 16:00 h

Fuente: Bloomberg Expansión

ENVUELTO EN DUDAS Intradía Ibex 35, en puntos �1/10/15

1

9:00Europa abre con buen pie el trimestre, apoyado porun dato de manufacturas en China algo mejor de loesperado.

16:00El índice ISM demanufacturas de EEUU se sitúaen su peor nivel desde 2013, lo que sientamalenWall Street.

32

11:00El Tesoro español coloca 4.051 millones deeuros en bonos a tres, cinco y diez años, conrebaja de las rentabilidades.

9.750

9.700

9.650

9.600

9.550

9.5001 2

MIN. 17:05h9.543,9

3

CIERRE9.567,3

MÁX. 11:02h9.717,6

Ibex 35 9.567,30 h +0,08%

Euro Stoxx 50 3.069,05 i -1,02%

Dow Jones 16.272,01 i -0,08%

Nikkei 225 17.722,42 h +1,92%

Dólar 1,1153 i -0,45%

Yen 133,5600 i -0,84%

Bono español 1,81 i -4,23%

Bono alemán 0,53 i -10,17%

Merrill Lynch Repsol 1.471.835

UBS OHL 43.516

Sabadell Gamesa 244.068

Morgan Stanley FCC 121.810

JPMorgan Aena 17.064

Sabadell Gas Natural 229.668

Sabadell T. Reunidas 7.473

(1) En valores más alcistas del Ibex. (2) Títulos: compras - ventas.

Bróker Valor Volumen (2)

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LA SESIÓN DE AYER

LOS PROTAGONISTAS DELTRIMESTRELos valores que más suben y bajan, en %

LOSPEO

RES

Fuente: Bloomberg Expansión

Repsol

OHL

Gamesa

FCC

Aena

Gas Natural

Día

Acerinox

IAG

Telefónica

Bankia

ArcelorMittal

LOSMEJORES

-0,94

-1,10

-1,18

-1,62

-1,73

-4,02

3,65

3,15

2,18

1,89

1,72

1,61

Dudas sobre el área minorista de Santander en EEUU

Analistas de Deutsche Bank y JPMorgan han aireado esta semana en la City londinense

la posibilidad de que Santander ven-da su negocio de banca minorista en Estados Unidos, que valoran en más de 9.000 millones de euros.

Aunque Ana Botín dijo en la confe-rencia con inversores del 23 de sep-tiembre en Londres que Estados Unidos es “estratégico” para la enti-dad que preside, el mercado especula con el futuro traspaso de sus 700 su-cursales en el noreste del país como fórmula para reforzar la posición fi-nanciera del grupo.

“Vender activos con baja rentabili-dad es una vía para que Santander re-suelva su percibida falta de capital. Santander Bank, el antiguo Sove-reign, es el activo con más opciones de traspaso”, según Deutsche Bank.

JPMorgan dijo ayer en una nota a los inversores que “vender las opera-ciones de banca en EEUU elevaría la ratio de capital de Santander en 120 puntos básicos. Con una rentabilidad por debajo de la media del grupo y falta de escala, hay argumentos para que el grupo reconsidere la impor-tancia de esta unidad de negocio”.

En caso de deshacerse del área de banca minorista, que tiene 74.000 millones de dólares en activos, San-tander Holdings USA retendría otros negocios en el país, como la financia-ción a la compra de automóviles de Santander Consumer. Pero los inver-sores advierten que cualquier proce-so de venta deberá esperar a que el hólding pase el test de estrés de la Re-serva Federal en 2016.

Ana Botín confía en su plan de cre-cimiento para que Santander llegue a sus objetivos de capital en 2018 sin medidas extraordinarias. Si no, los analistas creen que deberá optar en-tre vender Estados Unidos o sacrifi-car futuras subidas del dividendo.

A Vista de CityRoberto Casado (Londres)

Scott Powell, consejero delegado

de Santander Holdings USA.

El negocio bursátil crece un 11% hasta septiembre

La Bolsa española ha negociado

158.328 millones de títulos

durante los nueve primeros

meses de 2015. Esta cifra supone

un incremento del 11,06%,

respecto al mismo periodo del

año anterior y sitúa al mercado

español de renta variable en

disposición de marcar su mejor

registro desde el inicio de la crisis.

Ni siquiera las convulsiones

registradas en el parqué en los

últimos meses han detenido

el interés inversor por la Bolsa.

En el tercer trimestre, el volumen

en títulos ascendió a 46.089

millones, un 4,2% más que en

2014. El incremento del negocio

también es notorio en términos

de efectivo. Hasta septiembre se

han intercambiado acciones por

valor de 744.537 millones de

euros, un 21,4% más que en los

nueve primeros meses de 2014.

ECONOMÍA / POLÍTICAViernes 2 octubre 201526 Expansión

EL MAPA DE LA REACTIVACIÓN INMOBILIARIA

Barcelona lidera la mejoría de la vivienda con una subida del 7%EL SECTOR SE ESTABILIZA/ El precio de los pisos se dispara un 7,4% en la ciudad condal y crece en otras nueve capitales.

J. M. Lamet. Madrid

La recuperación inmobiliaria avanza sin prisa, pero sin pau-sa; a dos velocidades, pero con una clara tendencia a la esta-bilización. Las ventas repun-tan con claridad, la concesión de hipotecas comienza a re-cuperar el terreno perdido y, sobre todo, la sangría de pre-cios ha cicatrizado. De hecho, el valor de tasación ya sube en muchas de las grandes ciuda-des, sobre todo en Barcelona.

Los pisos se encarecieron en nueve grandes localidades en el tercer trimestre, lidera-das por la ciudad condal (7,4%), según los datos de la principal tasadora de España, Tinsa. Le siguieron Huesca (3,7%), Jaén (3,1%), Segovia (2,3%) y Cuenca (2,1%), Llei-da (1,9%), Badajoz (1,7%), Las Palmas (0,8%) y Madrid (0,2%). Cierra el top ten Valla-dolid, en donde el precio de los inmuebles residenciales ha dejado de caer (0,0%).

El tirón residencial de Bar-celona parece claro a tenor de los indicadores: la capital ca-talana registró una llamativa actividad promotora en el pri-mer trimestre del año (último dato disponible). Según los datos del Ministerio de Fo-mento, el número de visados de obra nueva se multiplicó por cuatro respecto al primer trimestre de 2014. En Madrid cayeron un 2,6% interanual.

“El proceso de estabiliza-ción de precios avanza en me-dio de una marcada heteroge-neidad”, constata Tinsa. Su informe Mercados Locales muestra que el valor medio de tasación “continúa su tenden-cia hacia el fin del ajuste”, con una caída interanual del 0,8%, frente al descenso del 2,9% del segundo trimestre y el 4,5% del último de 2014.

La valoración de los inmue-bles residenciales se está mos-trando más resistente a los in-crementos que las estadísticas que se basan en escrituras, por ejemplo (la del INE mar-ca un alza del 4,2%). Esto pue-de indicar que las ventas que se están formalizando son las de los pisos con más deman-

da, cuyos propietarios tienen más poder de negociación. Ello ocurre por la demanda embalsada de compradores que aguardaba al fin del ajuste de precios para comprar.

Por autonomías, el precio de la vivienda subió en Islas Canarias, Islas Baleares, Co-munidad de Madrid y Catalu-ña en el tercer trimestre, y ba-jó en el resto. “Ya son cuatro las comunidades donde se ob-servan repuntes. En concreto, el precio medio de la vivienda se incrementó un 2,3% intera-nual en Canarias en el tercer trimestre, un 1,4% en Catalu-ña, un 0,9% en Baleares y un 0,7% en Madrid”, apunta la tasadora. La influencia de las dos grandes urbes en sus res-pectivas autonomías acelera la mejoría de los datos, y el au-ge de las compras de extranje-

ros juega un papel fundamen-tal en las dos autonomías in-sulares, en las que más de un cuarto de los inmuebles los compran inversores foráneos, según los datos del Colegio de Registradores –ver página si-guiente–.

Pese a los buenos datos de estas cuatro regiones, que junto a la Costa del Sol con-forman el quinteto de indica-dores adelantados de la recu-peración del sector, Tinsa aclara que “no se puede ha-blar aún de una tendencia de recuperación general de pre-cios”, ya que lo que mejor de-fine la situación actual del mercado es la palabra “estabi-lización”.

Hay zonas en las que la reactivación residencial es clara y otras en las que la gran losa del stock y la falta de de-manda alargan aún la crisis. Los mayores descensos auto-nómicos interanuales del pre-cio de la vivienda se dieron en Galicia (-6,4% en julio, agosto y septiembre), Extremadura (-6%), País Vasco (-5,6%) y Murcia (-5,1%).

Lo cierto es que, como siempre pasa en el sector in-mobiliario, la recuperación va por barrios. Como asegura Tinsa, el precio “muestra di-ferentes velocidades en el análisis por provincias”. Hay subidas interanuales en 10 de ellas –Tenerife (5,7%), Oren-se (4,7%), Barcelona (3,9%), Huesca (2,7%), Toledo (1,7%), Cuenca (1%), Baleares (0,9%), Málaga (0,8%), Madrid (0,7%) y Las Palmas (0,3%)–, y rebajas superiores al 5% en 11, de las que descuellan Álava (-8,5%) y Córdoba (-8,2%).

El informe de Tinsa añade un último brote verde: el por-centaje de ingresos anuales necesarios para pagar el pri-mer año de la hipoteca se si-túa en un 22% de media, fren-te al 33% de 2007. En España se necesitan ahora 5,8 años de sueldo familiar para pagar una casa, frente a los 8,1 años de los años del boom. Lo de-seable es 4,5 años.

Editorial / Página 2

RADIOGRAFÍA DEL PRECIO DE LAVIVIENDA

Fuente: Tinsa y RR de Acuña

PreciosBase 100=2007

100

90

80

70

60

50I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

El top ten de las capitalesVariación interanual,en porcentaje, del valor medio de tasación.

El top ten de las provinciasVariación anual,en porcentaje.

Barcelona

Huesca

Jaén

Segovia

Cuenca

Lleida

Badajoz

Las Palmas

Madrid

Valladolid

Sta Cruz Tenerife

Orense

Barcelona

Huesca

Toledo

Cuenca

Islas Baleares

Málaga

Madrid

Las Palmas

7,4

3,7

3,1

2,3

2,1

1,9

1,7

0,8

0,2

5,7

4,7

3,9

2,7

1,7

1,0

0,9

0,8

0,7

0,3

Previsión.

0,0

StockEn número de viviendasen oferta.

Área decosta

331.000

Restode áreas

657.000

Áreametropolitaan

668.000

Tras la ciudad condal, las capitales en las que más crece el precio son Huesca (3,7%) y Jaén (3,1%)

Hay subidas en 10 provincias. Destacan Tenerife (5,7%), Orense (4,7%) y Barcelona (3,9%)

Cuatro CCAA suben: Canarias (2,3%), Cataluña (1,4%), Baleares (0,9%) y Madrid (0,7%)

Las mayores caídas regionales se dieron en Galicia (-6,4%), Extremadura (-6%) y País Vasco (-5,6%)

Las familias destinan un 22% de su renta al pago de la hipoteca, 11 puntos menos que en 2007

El euribor a 12 meses,

el principal indicador

de las hipotecas, bajó en

septiembre hasta el

0,154%, mínimo histórico,

con lo que de nuevo vuelve

a abaratar los préstamos

hipotecarios, en unos 13

euros mensuales. El Banco

de España confirmó ayer

que el euribor se redujo en

septiembre hasta el

0,154% desde el 0,161%

que marcó en agosto, y que

tomando como referencia

los últimos 12 meses, el

índice registra un descenso

de 0,208 puntos. La tasa de

septiembre permitirá a las

familias con hipotecas

contratadas hace un año,

que se revisen en base a

este mes, rebajar de media

unos 160 euros al año, un

préstamo de 100.000

euros con un plazo de

amortización de 25 años.

Y es que en septiembre de

2014, el euribor cerró en el

0,362%, una tasa muy

superior a la registrada

ahora. El euribor a doce

meses, calculado por la

Federación Bancaria

Europea con los datos de

las principales entidades de

la zona del euro, muestra en

realidad el precio del dinero

a un año en el mercado

interbancario europeo, pero

es la referencia hipotecaria

a tipo variable en España

para más de 9 de cada 10

préstamos. Su evolución

depende de las subidas o

bajadas de tipos que

aprueba el Banco Central

Europeo (BCE), que en su

reunión de septiembre de

2014, redujo los tipos de

interés al mínimo histórico

del 0,05%, algo que no se

ha modificado desde

entonces.

El euribor, en mínimos históricos

ECONOMÍA / POLÍTICA

Viernes 2 octubre 2015 27Expansión

Expansión

El precio de la vivienda, por autonomíasVariación interanual, en porcentaje, en el tercer trimestre, del valor de la vivienda.

(*) El dato en estas localizaciones es provisional.

Canarias2,3%

Cataluña1,4%

Baleares0,9%

Madrid0,7

Castilla-LaMancha-1,3%

Com.Valenciana-1,5%

Castilla y León-1,9%

Andalucía-2%

Cantabria-2,9%

Aragón-3,3%

Galicia-3,7%

Asturias-4,6%

Murcia-5,1%

País Vasco-5,6%

Extremadura-6%

Navarra-6,4%

La RiojaND

CeutaND Melilla

ND

Venta de viviendasEn miles.

500

450

400

350

300

250

2002010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

324

La venta de pisos a extranjeros despegaINVERSIÓN/ En algunas autonomías, los ciudadanos foráneos compran hasta un tercio de las casas que se venden.

J. M. L. Madrid

Los inversores extranjeros compran una de cada ocho casas que se venden en Espa-ña. En algunas autonomías, incluso una de cada tres. Ésta es la principal conclusión que se extrae de los datos publica-dos por el Colegio de Regis-tradores, que presentó ayer una guía –redactada en in-glés– para asesorar a los ciu-dadanos foráneos interesados en comprar una vivienda en España y garantizar la seguri-dad del comprador a la largo de todo el proceso”.

Los compradores extranje-ros protagonizaron el 12,5% de todas las compraventas de inmuebles residenciales ins-critas en el primer semestre de 2015, “llegando a suponer entre un tercio y una cuarta parte en algunas comunida-des autónomas, como Balea-res donde representaron el 33,5% de todas la adquisicio-nes en esa región en el segun-do trimestre”, apuntaron los registradores.

A Baleares le siguió Cana-rias (27,5%) y Comunidad Va-lenciana, donde los foráneos acaparan el 25,7% de todas las transacciones de casas. Mur-cia, Andalucía y Cataluña pre-sentan porcentajes entre el 12% y el 15% mientras que en Madrid el 4,7% de las com-praventas fueron realizadas por extranjeros.

Así lo anunció la directora de Relaciones Institucionales del Colegio de Registradores, Beatriz Corredor. La exmi-nistra de Vivienda aseguró que “la tendencia es al alza”. Es decir, los extranjeros se-guirán siendo protagonistas en los próximos trimestres. “El interés no decae”, al me-nos por ahora, agregó Corre-dor.

La guía, titulada Guide to buying a property in Spain, se ha elaborado en colaboración con la organización de profe-sionales Royal Institution of Chartered Surveyors (RICS) y la Asociación Internacional de Profesionales de la Propie-dad (AIPP). La intención de los registradores es acompa-ñar durante todo su proceso de compra a los ciudadanos que busquen vivienda en Es-

Fuente: Colegio de Registradores Expansión

COMPRAVENTAS DE VIVIENDAS POR EXTRANJEROSEn porcentaje sobre el total comercializado en cada autonomía

Baleares

Canarias

C. Valenciana

Murcia

Andalucía

ESPAÑA

Cataluña

Madrid

Aragón

La Rioja

Navarra

Asturias

Cantabria

Castilla LaMancha

País Vasco

Castilla y León

Galicia

Extremadura

33,5

27,5

25,7

15,6

15,0

12,7

12,6

4,7

4,5

2,8

2,3

1,9

1,9

1,8

1,7

1,1

0,6

0,4

cunstancias que cualquier comprador debe comprobar sobre la vivienda selecciona-da: información que puede obtener en el Registro Mer-cantil, ubicación y caracterís-ticas físicas de la vivienda, certificado de eficiencia ener-gética, licencias o seguros.

Se trata de “profesionalizar más la forma en la que en Es-paña se comercializan las vi-viendas”, como apuntó Alfre-do Millás, chairman de RICS. Millás aseguró que la guía se centra sobre todo en Reino Unido. No en vano, los ciuda-danos británicos copan una de cada cinco compras forá-neas (19,85%), muy por enci-ma de los franceses (8,1%), alemanes (7,65%) y belgas (6,5%).

paña. “El folleto les va guian-do cronológicamente en las distintas etapas, desde la bús-queda del inmueble hasta la inscripción del mismo en el Registro de la Propiedad, con una explicación pormenori-zada del procedimiento que han de seguir en cada una de ellas, consejos útiles y adver-tencias sobre las precaucio-nes que han de tomar o las di-ferencias con otros ordena-mientos”. De hecho, la guía repasa el listado de datos y cir-

Los británicos copan una de cada cinco compras foráneas (20%), por delante de los galos (8%)

El precio de la vivienda

usada cayó un 0,3%

interanual en el tercer

trimestre de 2015. Esta

caída deja el metro

cuadrado en 1.574 euros

según el último índice

de precios de ‘idealista’.

Atendiendo a la variación

anual, el decremento

es del 1,6%. El tercer cuarto

del año se cierra con 18

capitales, 17 provincias

y seis autonomías en

números ‘negros’. El precio

de los pisos de segunda

mano subió en Canarias,

donde los propietarios

pidieron un 2,2% más por

sus viviendas que tres

meses antes. Le siguieron

La Rioja, Andalucía y

Baleares (0,6% en los tres

casos). En el lado opuesto

se encuentra Aragón,

donde los precios han caído

un 1,9%, Murcia (-1,4%),

Asturias (-1,2%) y Castilla y

León (-1,1%). País Vasco

(2.584 euros por metro

cuadrado, de media) sigue

siendo la autonomía más

cara. Le sigue la

Comunidad de Madrid

(2.373). Por debajo se

encuentran Cataluña

(1.847) y Baleares (1.845

euros por metro usado).

En el lado opuesto se sitúan

Castilla La Mancha (965

euros, de media),

Extremadura (981) y

Murcia (1.055 euros por

metro). Para Fernando

Encinar, jefe de estudios de

‘idealista’, “el hecho de que

los precios de la vivienda

estén estabilizados está

ayudando a dinamizar el

mercado inmobiliario”.

“Hablamos de una

normalización del mercado

o de punto de equilibrio y

no de una nueva burbuja”.

La vivienda usada sube en seis autonomías

Viernes 2 octubre 20156 Expansión

VIVIENDAS DE ENTIDADES FINANCIERAS EN VENTA Y ALQUILER

una oportunidadLa banca sigue siendo

Marta Quintín. Madrid El parque de viviendas en España asciende a casi 25,2 millones de in-muebles. De éstos, aproximada-mente 65.000 se hallan a la venta o en alquiler y proceden de entidades bancarias. Estas viviendas se distri-buyen de manera desigual en la geo-grafía española. Según datos del portal inmobiliario pisosdeban-cos.com, Valencia es la provincia en la que hay más inmuebles en manos de los bancos, tanto en alquiler co-mo en venta. Así, la provincia levan-tina dispone en la actualidad de una cartera de 7.355 pisos en venta y de 413 en régimen de alquiler. En el otro extremo, se hallan, en cuanto a venta, la provincia de Soria, con 42 inmuebles y, en el capítulo del alqui-ler, la de Teruel, ya que actualmente no cuenta con ninguna vivienda que las entidades financieras arrienden.

Tras Valencia, las provincias que más inmuebles bancarios concen-tran, sumando aquellos en venta y los que se hallan en alquiler, son Barcelona y Madrid, con 6.358 y 5.345, respectivamente. En número de pisos en alquiler, destacan pro-vincias como Sevilla (254), Cádiz (203) y Zaragoza (172), mientras que, en cuanto a venta, sobresalen Alicante (4.553), Almería (3.239) y Tarragona (3.010).

Oferta de la banca sobre el total Si se observa en números absolutos, Valencia, Barcelona o Madrid son las provincias que más oferta ban-caria reúnen, pero también son las que cuentan con un parque de vi-viendas más elevado. En cambio, si se atiende a qué provincias concen-tran mayor proporción de inmue-bles a la venta pertenecientes a enti-dades financieras sobre el total de parque inmobiliario, los resultados cambian. Ocupan las primeras posi-ciones del ránking Almería, con un 0,84%; Castellón, con un 0,65%; y Tarragona, con un 0,60%. Valencia figura en el quinto puesto en lo refe-rente a concentración, mientras

Valencia, Madrid y Barcelona

son las provincias con más

‘stock’ de la banca.

Las entidades aún disponen

de mucha y buena oferta

inmobiliaria

VALENCIA

A estrenar, muy grande y luminosa

L Dónde: Promociones a

estrenar en el edificio Garbi,

construido en Alacúas,

a escasos nueve kilómetros

de Valencia capital.

LCaracterísticas: Viviendas

de dos, tres y cuatro

habitaciones, muy luminosas

y espaciosas, con muchas

oportunidades en un edificio

a estrenar. Las casas cuentan

con todos los acabados,

además de con garaje. El

edificio dispone de locales

comerciales.

L Desde 80.960 hasta

123.750 euros.

que Barcelona, con su 0,24%, no aparece hasta la vigésimo primera posición, y Madrid cae a la vigésimo novena con su 0,18%. En el puesto

más bajo de la tabla se encuentra Orense como la provincia con me-nos pisos sobre el total, con un testi-monial 0,03%. Otras de las que me-

nos representanción tienen son Guipúzcoa y Teruel, empatadas con apenas un 0,04%.

Si se desciende a nivel municipal,

la localidad que más pisos tiene en venta es Madrid, ya que cuenta con una cartera de 1.683. También es la primera en lo referente a alquiler,

Soria y Teruel son las provincias que tienen menos viviendas de la

banca disponibles

Almería, la provincia que concentra más

pisos de bancos sobre su parque de vivienda

A nivel municipal, Madrid es la ciudad con más inmuebles,

un total de 1.683

BARCELONA

Urbanización con acabados de calidad

L Dónde: Promoción

de viviendas de obra nueva

con acabados de alta calidad

en la calle Viladomat.

LCaracterísticas:

Urbanización con zonas verdes

y áreas infantiles. Viviendas

de amplias dimensiones de

dos, tres o cuatro dormitorios,

dotadas de sistema integral

de climatización frío/calor por

conductos, suelos de parqué,

baños equipados con

mobiliario, cocinas

amuebladas, puerta de

entrada blindada y carpinterías

de aluminio doble cristal

en todas las ventanas

de la vivienda.

L Desde 293.364 hasta

554.600 euros.

Las entidades financieras ofrecen

hasta 65.000 viviendas en venta o alquiler

Viernes 2 octubre 2015 Expansión 7

LAS VIVIENDAS DE LA BANCA EN ESPAÑA

De 0 a 500

De 500 a 1.000

De 1.000 a 3.000

Más de 3.000

Pisos de bancos en venta(% sobre parque de vivienda)

Soria42

(0,05%)

Cádiz1.448(0,23%)

Fuente: pisosdebancos.com y Ministerio de Fomento Expansión

Teruel51

(0,04%)

Orense71

(0,03%)

Palencia74

(0,07%)Zamora91

(0,06%)

Guipúzcoa102

(0,04%)

Vizcaya412

(0,08%)

Salamanca162

(0,07%)

Lugo215

(0,1%)

Cáceres222

(0,08%)

Huesca225

(0,14%)

Cuenca223

(0,15%)

Albacete239

(0,11%)

Jaén251

(0,07%)

Valladolid312

(0,11%)

Álava104

(0,06%)

Segovia422

(0,33%)

Burgos436

(0,17%)

Pontevedra442

(0,09%)

Asturias478

(0,08%)La Coruña493

(0,08%)

Badajoz536

(0,14%)

Ávila574

(0,35%)

León608

(0,19%)

Huelva649

(0,22%)

Córdoba672

(0,17%)

Cantabria677

(0,19%)

Navarra684

(0,22%)La Rioja722

(0,36%)

Guadajajara750

(0,43%)

Ciudad Real752

(0,26%)

Islas Baleares1.313(0,22%)

Granada921

(0,17%)

Lérida1.406(0,57%)

Zaragoza1.475(0,28%)

Gerona1.623(0,33%)

Santa Cruz de Tenerife1.647(0,32%)

Toledo2.065(0,49%)

Sevilla2.190(0,24%)

Málaga2.525(0,27%)

Murcia2.239(0,84%)

Las Palmas2.631(0,49%)

Castellón2.645(0,65%)

Tarragona3.010(0,60%)

Almería3.239(0,84%)

Valencia7.355(0,5%)

Alicante4.553(0,36%)

Barcelona6.032(0,24%)

Madrid4.972(0,18%)

gracias a una oferta que se cifra en 187 viviendas en este régimen. Tras la capital española se sitúa Valencia, ya que cuenta con 993 inmuebles en

venta y 88 para arrendar. Dentro de la provincia de Barcelona, no es su capital la que más oferta reúne, sino la localidad de Terrassa, con 810 pi-

sos en venta, frente a casi la mitad de la Ciudad Condal. Hay más casos en los que no es la capital de provincia la que más inmuebles bancarios

ofrece. Por ejemplo, en Almería la palma se la lleva Roquetas de Mar; en Tarragona, a la ciudad homóni-ma la superan Reus y Calafell, mien-

El perfil tipo es una vivienda de 90 metros

cuadrados, con dos o tres habitaciones

La vivienda bancaria cuesta, de media,

1.000 euros el metro cuadrado

tras que en Cádiz capital, la cartera de este tipo de pisos en venta ascien-de sólo a 14, frente a los más de 200 que pueden encontrarse en otras lo-calidades, como San Roque o Jerez de la Frontera.

Retrato robot El perfil tipo de estos pisos proce-dentes de las entidades bancarias, según los datos obtenidos por el portal pisosdebancos.com, es el de un inmueble que cuenta con entre dos y tres habitaciones y de aproxi-madamente 90 metros cuadrados. En lo referente al tipo de vivienda a la venta, aunque la inmensa mayo-ría son pisos (casi 38.700), también se pueden encontrar hasta 7.500 ca-sas, 1.100 dúplex, 586 despachos, 192 apartamentos, 36 áticos, 20 lofts e incluso cuatro edificios.

En cuanto al precio medio, estas viviendas se sitúan en torno a los 90.000 euros cuando se trata de compra, esto es, a un promedio de 1.000 euros el metro cuadrado, mientras que, según datos del por-tal inmobiliario Fotocasa, el precio medio de la vivienda de segunda mano en España se sitúa en los 1.646 euros el metro cuadrado. En términos de alquiler, la vivienda bancaria asciende a 500 euros men-suales, lo que equivaldría, de media, a 5,5 euros el metro cuadrado frente a los 7,10 de la vivienda general es-pañola.

VALENCIA

Dúplex de obra nueva muy cerca de la capitalL Dónde: Edificio de obra nueva en la calle Blasco

Ibáñez de Burjasot, a sólo cinco minutos de la

ciudad de Valencia. Esta zona cuenta con buen

acceso a través de la autovía y está conectada

a través del metro.

L Características: Viviendas de una habitación y

un baño o dúplex de tres habitaciones y dos baños.

L 52.800 euros los pisos y 127.60 euros los

dúplex.

MADRID

Lofts con buenas comunicacionesL Dónde: En la localidad madrileña de Valdemoro,

este edificio ubicado en la calle Tenerías ofrece

unas inmejorables comunicaciones con acceso

directo a la N-IV, a Renfe y a varias líneas

de autobús.

L Características: Viviendas de uno y dos

dormitorios y lofts. Garaje incluido en el precio.

Dos portales y siete alturas sobre rasante.

L Desde 88.800 euros.