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Agenda
• Destacados
• Overview de la Compañía
• Nuestras Propiedades
• Juego
• Gastronomía & Diversión
• Conrad
• Estructura Financiera
2
4. Marco Regulatorio Estable
y Bien Desarrollado
3. Experiencia de Entretenimiento Integral
Destacados
1. Compañía líder en la Industria del Juego
y Entretenimiento con una Sólida Propuesta
de Valor
2. Diversificación Geográfica
4
4. Marco Regulatorio Estable
y Bien Desarrollado
3. Experiencia de Entretenimiento Integral
Destacados
1. Compañía líder en la Industria del Juego
y Entretenimiento con una Sólida Propuesta
de Valor
2. Diversificación Geográfica
5
Compañía Líder en la Industria de Juego y del
Entretenimiento con una Sólida Propuesta de Valor
Enjoy es el operador de casinos líder en
Chile, con un Market Share de casi el doble
de su competidor más cercano y un historial
de operación que se remonta a más de 39
años.
#1 Propietario
de Casinos en
Chile
Casino en
Uruguay
Top-of-Mind
Enjoy Conrad: Destino Regional Top-of-Mind
Excelente ubicación que atrae flujos de
turismo de varios países.
Servicio personalizado de alta calidad.
*Market share 2013 El Market share es medido con información de la Superintendencia de Casinos de Juego y estimaciones de Enjoy.
Satisface
múltiples
necesidades
de
Entretenimiento
en una sola
locación
Se satisfacen diversas necesidades de
entretenimiento en un solo lugar: juego,
restuarante, hotel, eventos, convenciones,
night clubs y spa.
Atrayendo más clientes, estadías mas largas.
Diversificación de fuentes de ingresos y
ventas cruzadas.
- Propuesta de Entretenimiento Integral de todos los negocios de la compañía.
Enjoy , 39%
Otros 61%
Ingresos Enjoy S.A. MM$ 159
Market Share Casinos de Chile*
6
4. Marco Regulatorio Estable
y Bien Desarrollado
3. Experiencia de Entretenimiento Integral
Destacados
1. Compañía líder en la Industria del Juego
y Entretenimiento con una Sólida Propuesta
de Valor
2. Diversificación Geográfica
7
Diversificación Geográfica
La Compañía cuenta con una presencia geográfica diversificada dada por
Uruguay y Chile (principalmente), dos países con grado de inversión con
calificación Aa3 Chile/ AA-/ A+, todo estable, y Uruguay Baa1/ BBB-/ BBB-
(positiva, estable, estable).
Diversificación
Grográfica
Transfronteriza
Diversificación
en Cada País
En Chile, las operaciones de la Compañía se encuentran en todas las regiones
del país, con una presencia bien diversificada.
En Uruguay, Enjoy tiene el beneficio de los flujos turísticos diversificados.
EBITDA diversificado por Región en Chile + Uruguay (*)
* Datos Proforma LTM Mar-14: Enjoy S.A. + 12 meses Conrad. Estimaciones excluyen Enjoy Chiloé
8
3% 7%
15%
17%
18%
40%
Región IX
Región RM
Región V
Región II
Región IV
Uruguay
4. Marco Regulatorio Estable
y Bien Desarrollado
3. Experiencia de Entretenimiento Integral
Destacados
1. Compañía líder en la Industria del Juego
y Entretenimiento con una Sólida Propuesta
de Valor
2. Diversificación Geográfica
9
Experiencia de Entretenimiento Integral
Enjoy ofrece una propuesta de entretenimiento integrado, incorporando su propuesta de juego con la de
gastronomía y diversión para una experiencia única del cliente.
Reconocimiento de Marca: visitas repetidas, estadías más largas: Enjoy|Conrad –”Mejor Casino en América Latina”
Utiliza el conocimiento del cliente para estar continuamente actualizando la experiencia de juego: recompensa clientes de alto valor.
Nivel de servicios de alta calidad en toda la cadena.
Experiencia de Juego
Única
Oferta de
Estadías Atractiva
Variados y Premiados
Restaurantes y Bares
Eventos
Programa de
Fidelización de Clientes
Porpiedades de alta calidad, incluyendo Hoteles 5 estrellas y 4 discotecas.
Favorece visitas de juego más extensas, y estimula las visitas de clientes hacia nuestros negocios de gastronomía y diversión.
Casinos de “destino” atractivos.
#1 en Cadena de Restaurantes “non-fast food” en todo Chile por tamaño (32 bares, 23 restaurantes y cafeterías)
Estrategia Multi-marca en Alimentos y Bebidas, en función de las preferencias de los clientes.
32 bares, 23 restaurantes
Los eventos proporcionan una forma de entretenimiento adicional
Shows en vivo, comedias, convenciones, etc.
+450 shows en 2013
El Programa de fidelización “Enjoy Club” cuenta con un CAGR de +45% desde 2008.
Canje de puntos supera el 85%.
Fuente de información constante para mejorar la experiencia del cliente – Enjoy conoce +50% de sus clientes.
10
4. Marco Regulatorio Estable
y Bien Desarrollado
3. Experiencia de Entretenimiento Integral
Destacados
1. Compañía líder en la Industria del Juego
y Entretenimiento con una Sólida Propuesta
de Valor
2. Diversificación Geográfica
11
Marco Regulatorio Estable y Bien Desarrollado
Chile: La ley limita el número de licencias a un total de 25 (con un
máximo de 3 por cada región del país)
Uruguay: Inversión mínima requerida de USD 207 MM para nuevos
casinos privados.
Chile y Uruguay: la regulación trae claridad y transparencia con
respecto a las categorías de juego autorizadas:
Maquinas Tragamonedas
Ruleta (francesa, americana, Big Six, etc.)
Juegos de Cartas (Black Jack, Baccarat, Texas Hold’em, etc.)
Dados (Craps, Mini Craps, etc.)
Bingo
Chile: tasa impositiva uniforme a casinos
20% sobre ingresos netos de juego(*)
0.07 UTM por persona en el Casino
Uruguay: ventaja impositiva debido a la tasa máxima de un 6,5% o USD
7 MM hasta 2016.
Barreras
De
Entrada
Margen
De
Protección
Regimen
Impositivo
Claro Punta del Este
UTM (Unidad Tributaria Mensual): ajustada a febrero de 2014.
(*) Casinos bajo la Ley 19.995
12
Gobierno Corporativo
Enjoy es administrado por su Directorio, de conformidad con sus estatutos. El mismo consiste en 9
directores que son elegidos por un mandato de tres años por resuloución de asamblea ordinaria annual
de accionistas. Cada consejero puede ser reelegido indefinidamente.
Presidente Antonio Martínez Seguí
Director Antonio Martínez Ruiz
Director Darío Calderón González
Director* Ignacio González Martínez
Director Octavio Bofill Genzsch
Director Pier Paolo Zaccarelli Fasce
Director Thomas Jenkin
Director* Vicente Domínguez Vial
Director* Ignacio Guerrero Gutierrez
Directorio Enjoy S.A.
(*) Participan en el Comité de Directores
Fuente: SVS, marzo 2014
16
Modelo de Gestión
Complementa una experiencia de juego integrada
Enfocada en Entretenimiento
Incorpora un nuevo segmento de clientes
Tecnología como factor clave
Oportunidad de juego online
Alta diferenciación por calidad y servicio
Eficiencia/ Oferta/ Proyectos/ Capex/ Comités de Opex.
Fuerte negociación con proveedores
Oportunidades de planificación
Integración de la cadena de suministros, sinergias con la
división de Chile
Integración IT y sinergias con la división de Chile
Mejorar satisfacción de colaboradores
Desarrollo de Canales de Comunicación
Evaluaciones de desempeño y de 360 grados
Venta cruzada
Sinergias de
Cadena
Capital
Humano
Eficiencia Operacional: la gestión del negocio se centra en una oferta de entretenimiento integral, que
busca mejorar la eficiencia sin afectar la experiencia del cliente.
Mejora Continua de la Posición Competitiva en Gaming & Non-Gaming
Tecnología
Turismo
Propuesta de Valor
19
Mix de Ingresos
• A la fecha, la compañía opera una cadena compuesta de 9 casinos (7 en
Chile, 1 en Argentina y 1 en Uruguay), con 6.633 máquinas tragamonedas,
351 mesas de juego, 59 puntos de ventas de alimentos y bebidas y más de
684 posiciones de bingo. A lo largo de estos casinos, Enjoy tiene 7 hoteles con
un total de 1.030 habitaciones y 171 departamentos.
• La compañía implementa un modelo de negocio de entretenimiento one-
stop, convirtiéndose en una referencia del sector en América Latina.
Por tipo de juego(1) Por negocio(1) Por unidad(1)
Fuente: Enjoy (2) Abr13- Mar14 Ingresos proforma: Enjoy S.A., 12 meses Conrad
20
2,1% 6,2%
10,2%
13,5%
13,6%
14,9%
39,5%
Chiloé
Pucón
Viña del Mar
Coquimbo
Antofagasta
Santiago
Enjoy Conrad
Máquinas TGM, 62%
Mesas de Juego, 38%
Juego, 70%
AA&BB, 16%
Hotel, 16%
Otros, 5%
Enjoy Santiago
Nuestras Propiedades
Enjoy Viña del Mar
Enjoy Coquimbo
Enjoy Antofagasta
Oficinas Corporativas
Enjoy Colchagua
Enjoy Pucón
Enjoy Chiloé
Enjoy Mendoza
Oficina Comercial
Sao Paulo
Enjoy Conrad Punta
del Este
Oficina Comercial
Buenos Aires
Fuerte Presencia
en América Latina
22
790 Máquinas TGM
41 Mesas de Juego
92 Habitaciones de Hotel
829 Colaboradores
350,000 Habitantes
32,000 m2
Hotel 5 estrellas
Próxima renovación de licencia: Noviembre 2023.
Enjoy Antofagasta
879 Máquinas TGM
32 Mesas de Juego
111 Habitaciones de Hotel
914 Colaboradores
340,000 Habitantes
35,500 m2
Hotel 5 estrellas
Próxima renovación de
licencia: Diciembre 2015.
Enjoy Coquimbo
Nuestras Propiedades (cont.)
23
Enjoy Viña del Mar
1,450 Máquinas TGM
54 Mesas de Juego
60 Habitaciones de Hotel
1,524 Colaboradores
1,020,000 Habitantes
34,000 m2
Hotel 5 estrellas
Próxima renovación de licencia: Diciembre 2015.
1,388 Máquinas TGM
57 Mesas de Juego
120 Habitaciones de Hotel
1,029 Colaboradores
6,800,000 Habitantes
36,000 m2
5-stars Hotel
Próxima renovación de licencia: Agosto 2024
Enjoy Santiago
Nuestras Propiedades (cont.)
24
Enjoy Pucón
238 Máquinas TGM
21 Mesas de Juego
176 Colaboradores
220,000 Habitantes
4,000 m2
Próxima renovación de licencia: Septiembre 2023.
519 Máquinas TGM
28 Mesas de Juego
133 Habitaciones de Hotel
139 Departamentos
817 Colaboradores
30,000 Habitantes
1 Ski Resort
35,964 m2
Próxima renovación de licencia: Diciembre 2015.
Enjoy Colchagua
Nuestras Propiedades (cont.)
25
Enjoy Chiloé
Note: Enjoy Chiloe casino operation began in 2012 and the hotel in 2013. In the Company’s experience, casinos require 18 – 24 months to fully ramp up their operations.
230 Máquinas TGM
19 Mesas de Juego
40 Habitaciones de Hotel
32 Departamentos
378 Colaboradores
150,000 Habitantes
14,652 m2
Próxima renovación de licencia: Mayo 2027.
Nuestras Propiedades (cont.)
26
Enjoy Mendoza
572 Máquinas TGM
23 Mesas de juego
180 Habitaciones de Hotel
339 Colaboradores
900,000 Habitantes
40,000 m2
Licencia a perpetuidad, salvo modificación en
condiciones necesarias.
Nuestras Propiedades (cont.)
27
Conrad Punta del Este
567 Máquinas TGM
76 Mesas de Juego
294 Habitaciones de Hotel
1.320 Colaboradores
450,000 Habitantes
70,000 m2
5-stars Hotel
Próxima renovación de licencias: Diciembre 2036
Nuestras Propiedades (cont.)
28
Enjoy: líder en la Industria de Juego en Chile
Market Share 2013
Total de 25 licencias de casinos en el país. La compañía mantiene oficinas comerciales en Santiago, Sao Paulo y Buenos Aires. Market share ies medido con data entregada por la Superintencia de Casinos de Juego y Enjoy.
Enjoy es el operador de Casinos líder en Chile, con una participación de
mercado cercana al doble de la de su competidor más cercano y con una
historia de casi 4 décadas.
La Compañía un mix de diversificación geográfica con un total de 9 casinos, 7
de los cuales están en Chile, 1 en Argentina y 1 en Uruguay. Su presencia en
Chile se destaca a continuación:
Enjoy , 39%
Otros, 61%
Ingresos
Totales 2013 MM$159
30
Mesas de Juego
Salones Generales para no fumadores
Vip
Máquinas TGM
Salones generales para fumadores y no fumadores
Vip
Bingo & Otros
Sistemas Club de
Fidelización Online
For Fun
Operaciones de Juego
La Compañía opera bajo un
modelo de entretenimiento
one-stop, única en la industria
en América Latina.
Enjoy busca proporcionar una
experiencia de
entretenimiento en juego
superior, entretenimiento,
alojamiento y restoranes con
la ayuda del programa de
fidelización de la compañía.
Estructura Simplificada de la Industria de Juego
Enjoy: Operaciones Integradas Instalaciones Enjoy
TGM Mesas de
Juego Bingo
Hab.
Hotel Deptos Rest. Bares
Centros
Conv*. Propiedad
Antofagasta 790 41 124 92 0 3 5 75%
Coquimbo 879 32 200 111 0 3 3 100%
Viña del Mar 1,450 54 128 60 0 4 5 90%
Santiago 1,388 57 100 120 0 2 5 70%
Colchagua 238 21 60 0 0 0 0 40%
Pucón 519 28 0 133 139 2 5 100%
Chiloé 230 19 72 40 32 2 3 100%
Total Chile 5,494 252 684 556 171 16 26
Conrad (Uruguay) 567 76 0 294 0 5 3 45%
Mendoza (Arg.) 572 23 0 180 0 2 3 53%
Total 6,633 351 684 1,030 171 23 32
31
* m2
Enjoy Club – Programa de Fidelización
“Enjoy Club” es el programa de
fidelización, que se ha convertido en
el canal de comunicación directa
entre la Compañía y el cliente.
El programa ha permitido a Enjoy
desarrollar un mejor entendimiento de
las preferencias de sus clientes y
desarrollar productos y servicios que
se adaptan de la mejor manera a sus
necesiades.
Conocimiento de dónde se
originan el 65% de los ingresos de
juego.
Permite a la Compañía
aumentar las ventas cruzadas.
Más de un millón de miembros
Puntos canjeados supera el 85%.
Evolución de los Miembros de Enjoy Club
2013*
+60%
+74% +45%
+ 23% +31%
* 2013 incluye Conrad
Enjoy posee un profundo conocimiento de sus clientes que se aprovecha para la venta
cruzada y la creación de valor.
Descripción General
Club Puntos
Descuentos Promociones
Fideliza-ción del cliente
2008 - 2013 CAGR +45%
32
Non-gaming: Potencial de Crecimiento
Se espera un aumento del EBITDA
en estos negocios impulsado por
eficiencias:
Apalancamiento con
proveedores
Eficiencia operacional
Futuro crecimiento de la
oferta de estos negocios
Enjoy: Negocio Juego vs
Gastronomía & Entretenimiento Gasto en Entretenimiento vs. PBI per Capita*
Gaming vs Non Gaming – Caso de Estudio Las Vegas
* Promedio 2008 – 2012
Fuente: Global Entertainment and Media Outlook: 2008-2012 (FMI, INE)
Fuente: BoFa Global Research; Nevada Gaming Congrol Board
Revenue Mix Enjoy S.A. (1)
(1) Mix de Ingresos al 31.03.14 Proforma 12 meses Conrad Fuente: Enjoy
34
Juego, 70%
AA&BB, 16%
Hotel, 16%
Otros, 5%
Enjoy, propuesta de entretenimiento
Propiedades de alta calidad incluyendo hoteles 5 estrellas y 4
nightclubs.
Favorece visitas más extensas de juego, y aumentan las visitas de
clientes a los negocios de gastronomía y diversión
Lugares atractivos de “destino”
#1 en Cadenas de restoranes “non-fast food” or tamaño
Estrategia Multi-marca en AA&BB segmentando los clientes por sus
preferencias.
32 bares, 23 restaurantes
Los eventos proveen una propuesta adicional de diversión en nuestra
propuesta de entretenimento integral.
Shows en vivo, comedias, convenciones.
+450 shows
8 Hoteles +450 Shows 23
Restoranes 32 Bares
5
Nightclubs
35
Alimentos & Bebidas: Mayor Cadena de “Non-
Fast Food” en Chile
3 restaurantes
4 bares
3 restaurantes
2 bares
4 restaurantes
4 bares
5 restaurantes
5 bares
3 restaurantes
2 bares
2 restaurantes
2 bares
ANTOFAGASTA
COQUIMBO
RINCONADA
VIÑA DEL MAR
PUCÓN
CHILOÉ
36
Conrad
En Mayo de 2013 Enjoy adquirió el 45% y el
control de Baluma S.A., sociedad que posee
y opera el Conrad Punta del Este Resort &
Casino en Uruguay:
Diversifica las fuentes de ingresos de Enjoy y la presencia geográfica en una ubicación favorable y estratégica para llegar a más mercados.
Consistente con la búsqueda por parte de
Enjoy de una experiencia de entretenimiento única e integral del cliente.
Le da a la Compañía una marca icónica.
Añade escala a las operaciones de Enjoy y oportunidades para reducir aún más los costos
y gastos.
Es la puerta para entrar en el mercado de juego de Latinoamérica debido a la exposición que tiene Contad a Brasil y Argentina.
Contexto Regional Mayor diversificación de los ingresos de
Enjoy, EBITDA y propiedades (3)
Abr 13 – Mar 14 PF (4)
Ing
reso
s EB
ITD
A
(3) TC a 2014: 563,45 $/USD (4) Incluye 12 meses Conrad.
38
42%
58%
Conrad Chile
40%
61%
Transacción Adquisición Conrad
Transacción: Enjoy adquiere 45% de Baluma S.A. y
Control Operacional
45%
+ Control de
la operación
55%
Acuerdo de Accionistas: Control de la operación 100% Consolidación (IFRS) Mayoría de Directorio (5 de 8) Incorporación a la cadena Enjoy
Opciones sobre 55% restante de Conrad,
actualmente de Caesars: El acuerdo incluye, tanto una call como una
put en una ventana de 3 a 5 años desde la fecha de cierre de contrato:
Enjoy tiene el derecho de ejercer una Call para adquirir el 55% restante y Baluma Holding la obligación de vender a Enjoy.
Caesars tiene el derecho de ejercer una Put con todos los intereses aplicables.
Precio = EBITDA x 9.0 con un EBITDA
restringido a un rango entre USD 32 MM . USD 42 MM.
Fee de Gestión para Enjoy: USD 2MM annual. Licencia hasta 2036
Baluma Holding
39
Desempeño Histórico: Estado de Resultados 41
Ingresos Resultado Operacional
EBITDA y Margen EBITDA Utilidad Neta
102.375
132.961 144.412
158.652
39.349 66.126
2010* 2011* 2012 2013 1Q 13' 1Q 14'
CAGR 10-13*: 15.7%
$ millones $ millones
$ millones $ millones
17.262
13.135 13.719
23.411
4.800
14.117
16,9%
9,9% 9,5%
14,8%
12,2%
21,3%
0,0%
5,0%
10,0%
15,0%
20,0%
25,0%
2010* 2011* 2012 2013 1Q 13' 1Q 14'
Resultado Operacional Margen Operacional
20.470
32.064 33.555
23.319
10.193
20.933
20,0%
24,1% 23,2%
14,7%
25,9%
31,7%
0,0%
10,0%
20,0%
30,0%
40,0%
-
10.000
20.000
30.000
40.000
2010* 2011* 2012 2013 1Q 13' 1Q 14'
EBITDA Margen EBITDA
7.531
865 2.000
13.141
1.334
7.828
7,4%
0,7% 1,4%
8,3%
3,4%
11,8%
0,0%
5,0%
10,0%
15,0%
-
5.000
10.000
15.000
2010* 2011* 2012 2013 1Q 13' 1Q 14'
Utilidad Neta Margen
* Incluye Mendoza Datos al 31.03.14
Fuente: Enjoy S.A.
Desempeño Histórico: Balance 42
Activos Totales & Pasivos Totales Deuda Bruta & Neta (financiera)
Patrimonio Neto (Valor Libro) Capitalización Bursátil
180.627 182.025 187.403 213.688
174.947 182.025 161.437
192.355
2010* 2011* 2012 2013
Deuda Financiera Bruta Deuda Financiera Neta
79.448 79.438 77.493
131.771
2010* 2011* 2012 2013
208.766 182.708
208.649
127.894
2010* 2011* 2012 2013
•Incluye Mendoza Fuente: Enjoy S.A.
$ millones $ millones
$ millones $ millones
306.624 313.484 337.428
554.702
227.175 234.045 259.936
442.930
2010* 2011* 2012 2013
Activos Totales Pasivos Totales
Composición de la Deuda 43
Deuda Financiera por Plazo Deuda Financiera por Tipo de Financiamiento
Plan de Amortizaciones Ratios Financieros
Fuente: Enjoy S.A. Datos al 31.03.14
Leasings 8%
Pagaré 21%
Bancos 22%
Bonos Locales 48%
Largo Plazo 59%
Corto Plazo 41%
$ millones
Ratio 31.03.14
DFN/ EBITDA (x)(1) 5,42
DFN/ Patrimonio (x) (2) 1,32
Cobertura Gastos Financieros (x) (3) 5,02
EV/ EBITDA (x) (4) 9,05
Razón Ácida (x)(5) 0,47
Utilidad/ Acción ($) 1,82
(1)(Deuda CP+ Deuda LP– Efectivo y Equivalentes al Efectivo) / EBITDA (2) (Deuda CP+ Deuda LP– Efectivo y Equivalentes al Efectivo) / Patrimonio (3) EBITDA/ (Gastos Financieros – Ingresos Financieros) (4) (Market Cap.+ DFN)/ EBITDA (5) (Activo Corriente – Inventarios)/ Pasivo Corriente
23%
18%
12% 13%
35%
hasta 3 meses 3-12 meses 2-3 años 3-5 años 5 años en adelante