ES_04

Entrevista: Orkan Kuyas El Facebook-Trader

Vuestro mentor personal para el Trading

Nmero 04, Octubre 2013 | www.traders-mag.es

Trading con indicadoreso Trading con precio?El Trading Naked puede ofrecernos una nueva forma de ver el mercado

Camino hacia el xito. Parte 2: Gestin de Riesgo y Money Management

Supere los Comportamientos de Auto-Limitacin que le Estn Reteniendo

Venciendo el Miedo en el Trading

VVTenden

cias

regulatorias en

el campo del mi

rror

trading

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EDITORIAL

3

www.traders-mag.es 04.2013

Once Aos de Tendencia Lateral

Ioannis Kantartzis

Anastasios Papakostas

Ioannis Kantartzis

Anastasios Papakostas

Cualquier tendencia est obligada a llegar a su n antes o des-

pus. Y no me re ero solamente a las tendencias alcistas o ba-

jistas, sino tambin a las tendencias laterales que suelen durar

mucho menos. Recordemos el ao 2004 cuando los mercados de

valores consolidaban durante aproximadamente nueve meses o el

2010 cuando las circunstancias de nitivamente no sugirieron una

evolucin lateral de semejante duracin.

En ambos casos, las fases de movimientos laterales ter-

minaron con un breakout alcista. De hecho, tendencias

laterales superiores a un ao son poco comunes.

Bien, mi propsito es este: Les hablo de una tendencia

lateral muy especial que hemos estado observando du-

rante aos. Un movimiento meramente lateral, sin rechis-

tar, sin crisparse hacia una direccin u otra. Realmente

extrao.

Me estoy re riendo al precio de la edicin impresa de la revista

TRADERS en Alemania cuyo gr co lleva ya once aos de avan-

ce lateral. Sin uctuaciones durante todas las fases de mercado,

sean alcistas o bajistas, tanto en tiempos de euforia como en po-

cas de pnico. Para mi gran satisfaccin nuestros eles lectores en

Alemania se aferraron a la accin de TRADERS. Naturalmente

recibieron y siguen recibiendo abundantes dividendos en forma de

conocimientos sobre el Trading, ideas para estrategias y entrevis-

tas con grandes traders y por si fuera poco los dividendos son

mensuales.

Que los mercados a lo largo siempre acaban subiendo no es un se-

creto, la historia nos lo ense. Similarmente, habr un incremento

de los precios a largo plazo. Todo es ms caro cada vez, con al-

gunas excepciones como por ejemplo los productos tecnolgicos.

Durante los ltimos aos hemos ido mejorando nuestra revista,

que ahora ha concluido en un breakout del precio de la revista de 5

Euro a 5,80 Euro para la edicin impresa en alemn.

Ustedes, los lectores de la edicin espaola online seguirn dis-

frutando de una ventaja adicional: Podrn leer la revista de forma

gratuita! Adems de la diversi cacin esto ser su nica comida

gratuita en los mercados de valores. Espero que pueda aprove-

char esta anomala del mercado y convertirla en un negocio

ganador.

Good Trading

TRADERS te llega de manera

gratuita. Esto es posible gracias

al apoyo que recibimos por par-

te de nuestros patrocinadores y

anunciantes. Con lo cual, roga-

mos prestar atencin a sus men-

sajes y ayudarles a desarrollar

su negocio. Ms an agradece-

mos cualquier retroalimenta-

cin o comentario. Escrbenos a:

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La experiencia es una cosamaravillosa. Te permite reconocer un error cuando lo cometas de nuevo.

NDICE

4


6

NDICEOCTUBRE 2013

22

PERSPECTIVAS

PORTADA

14 Las seales del mercado de valores En esta edicin contamos con el anlisis de Eduardo Bolinches

sobre su perspectiva respecto a la tendencia de los mercados nancieros.

22 Lo primero es lo primero Si Usted es como los traders ms activos, en los ltimos aos

habr visto ir y venir muchas cosas que parecan haber funcionado, y tal vez haya hecho algo de dinero antes que lo dejara todo atrs. Entonces comenz la bsqueda de una herramienta ms, otro truco, otro juego para darle ventaja otra vez.

26 Tendencias regulatorias en el campo del mirror trading Los servicios de provisin de seales son una funcionalidad

cada vez ms popular en Internet. El innegable atractivo de la oferta, su simplicidad de contratacin y el gran potencial de la idea han impulsado su crecimiento.

6 Venciendo el Miedo en el Trading Despus de unos aos adquiriendo conocimientos de cmo

funciona el trading, la mayora de los traders todava se ven perjudicados por el miedo en los momentos de acaloramiento. Rande Howell describe cmo los traders podrn superar este asunto.

40 VectorVest 7: Orientacin en Inversiones para Todo el Mundo

El camino hacia la riqueza en el mercado de valores es largo y rocoso, pero disponer de las herramientas adecuadas podr marcar la diferencia entre fracaso y salvacin.

HERRAMIENTAS

32NoticiasLea las noticias sobre el mundo nanciero y la World of Trading organizada por la revista TRADERS.

ESTRATEGIAS

30 Desde Interdin.com apuestan por las divisas cclicas La perspectiva sobre el Euro consolida su fuerte repunte siendo

la moneda ganadora durante 2013.

46 Cuadruple y Quntuple Media Exponencial Mtodos para tratar de mejorar las prestaciones de la media

exponencial. En el presente artculo hablaremos de dos tipos de medias mviles que tratan de reducir el tiempo de retardo.

52 Trading con indicadores o Trading con precio? El Trading Naked puede ofrecernos una nueva forma de ver

el mercado. Es curioso, pero a veces los traders estn ms preocupados en defender hasta el nal su forma de operar frente a la de otros, que en emplear ese tiempo y esfuerzo en mejorar su sistema de trading.

NDICE

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74

Editor: Ioannis Kantartzis y Anastasios Papakostas

Servicio de Subscripcin:[email protected] Tel: +49 (0) 931 45226-15, +44 (0) 7798631716Direccin postal de la Editora y del Departamento de PublicidadBarbarastrasse 31a, 97074 Wuerzburg

Jefe de Redaccin:Anastasios Papakostas e Ioannis Kantartzis

Redactores:Prof. Dr. Guenther Dahlmann-Resing,Corinne Endrich, Marko Graenitz, Lena Hirnickel, Sandra Kahle, Nadine von Malek, Rodman Moore, Stefan Rauch, Katja Reinhardt, Karin Seidl, Tina Wagemann, Christine Weissenberger

Artculos:Wieland Arlt, Tobias Carlisle, Clem Chambers,Richard Chignell, Jens Klatt, Nick McDonald,Azeez Mustapha, Keyur Panchal, David Pieper,Dirk Vandycke Eduardo Bolinches, Enrique Zamcola, David Aranzbal, Alejandro Perez, Jos M Pieiro,Jos Ramn Daz Serrano, Dario Redes, Oscar CuevasValeria Bednarik

Traduccin supervisada por Dominik Anke

La traduccin del anuncio de BATS Chi-X Europe se ha hecho por TRADERS

Imgenes:www.fotolia.com

Datos de Cotizacin:www.captimizer.de; www.esignal.com; www.metaquotes.net; www.metastock.com; www.tradesignalonline.com; www.tradestation.com

ISSN: 1612-9415

Disclaimer:Toda informacin publicada en TRADERS es nicamente para nes educativos. No pretende recomendar, promocio-nar o de cualquier manera sugerir la e cacia de cualquier sistema, estrategia o enfoque de trading. Se recomienda a los traders que realicen sus propias investigaciones, desa-rrollo y comprobaciones para determinar la validez de un concepto para el trading. El trading y la inversin conllevan un alto nivel de riesgo. Cualquier persona con la intencin de operar en los mercados nancieros debe entender y aceptar estos riesgos. El rendimiento obtenido en el pasa-do no es garanta de los resultados futuros.

Pie de Imprenta

BSICOS

56 Camino hacia el xito, Parte 2: Gestin de Riesgo y Money Management.

Anteriormente, el autor mostr cmo combinar los criterios de entrada hasta obtener una estrategia para el trading. Adems, el trader tiene que saber qu parte de su capital est dispuesto a arriesgar y cuando es el momento de salir de la posicin. Estos dos temas sern la base del presente artculo.

60 Las Fuerzas Ocultas del mercado al descubierto Armas de destruccin masiva pero tambin una herramienta

indispensable.

64 Cinta de Registro de Operaciones Europea (European Consolidated Tape). Compromiso o Comprometerse?

Ahora que las conversaciones regulatorias han comenzado, Mark Hemsley, Consejero Delegado de BATS Chi-X Europe, se muestra preocupado de que la Cinta de Registro de Operaciones sea una vctima temprana.

68 3 Pasos hacia el xito.Trazado de un plan de trabajo Si leemos los mismos consejos de profesionales, y los

mismos conceptos bsicos hasta el hartazgo repetidos en la red, porque todava no logramos obtener el xito deseado en el mercado de divisas?

PERSONAS

COLUMNA

74 Orkan Kuyas. El Facebook-Trader Orkan Kuyas opera en prcticamente todos los mercados y le

gusta comentar lo que hace. Lo que hace, lo hace con xito por lo cual le llaman el Simon Cowell del trading. En muy poco tiempo ha podido construir un imperio siendo el Facebook Trader, de momento su grupo en Facebook cuenta con ms de 5.500 miembros.

82 5 Maneras de Reconocer Enseguida un Trader Sin xito

PORTADA

6


Supere los Comportamientos de Auto-Limitacin que le Estn Reteniendo

Venciendo el Miedo en el Trading

Despus de unos aos adquiriendo conocimientos de cmo funciona el trading, la mayora de los traders

todava se ven perjudicados por el miedo en los momentos de acaloramiento. El miedo de repente acosa

a todos estos conocimientos que son imprescindibles para tomar decisiones slidas en el trading. En

consecuencia los resultados son inconsistentes, independientemente de los ajustes o cambios que se

hayan aplicado para crear cierta disciplina externa. Al nal el trader se da cuenta que el problema no est

ni en su metodologa, ni en su sistema o en los mercados a pesar de que todo haba funcionado perfec-

tamente durante la fase de simulacin. El problema est en su cabeza, concretamente en la manera de

tratar o no tratar con el miedo. En el artculo de portada de esta edicin, Rande Howell (www.traderssta-

teofmind.com) describe cmo los traders podrn superar este asunto.

PORTADA

7

PORTADA

8


El Miedo le Tiene Atrapado en el Purgatorio del Trading?Muchas veces leemos sobre traders expertos que pare-

cen haber nacido con un don para los mercados. Estos

expertos operan en los mercados desapasionadamente

con una disciplina potente que les permite aparcar sus

sentimientos antes de entrar en la sala de negocios. En

consecuencia los estudiantes del trading intentan simu-

lar las caractersticas de los traders expertos y emular

su control mental. Son como Dorita en el Mago de Oz

imaginndose que un clic con sus tacones les propor-

cionara las caractersticas emocionales y rasgos adecua-

dos. Incluso podran ver un DVD sobre la psicologa en

el trading o escuchar una meditacin guiada, enredarse

con las ondas cerebrales o aprender los trucos de la Pro-

Qu es una emocin? Es sencillamente la respuesta del

cuerpo, del cerebro o de la mente a cualquier perturbacin

del estado familiar. Los componentes de una emocin (por

ejemplo del miedo) son:

1. Alerta: El cuerpo se pone en marcha.

2. Sentimiento: La experiencia subjetiva de la emocin,

los pensamientos estn perjudicados.

3. Motivacin: Lo que la emocin impone hacer (evitar,

atacar, enfocar).

4. Signi cado: La suposicin que se conectar con el ce-

rebro.

5. Temperamento: Gentica.

Componentes de una Emocin

gramacin Neurolingstica (PNL) aspirando a un arreglo

fcil de este asunto.

Pero a pesar de todos los esfuerzos la montaa rusa

emocional durante el trading sigue all. El error que los

estudiantes cometen es compararse con estas personas

excepcionales que nacieron con una predisposicin ge-

ntica y un temperamento emocional que son idneos

para el trading. Aunque estas personas sean excepcio-

nes raras, muchos aspirantes al trading las toman como

un modelo psicolgico a seguir en su propio trading.

El problema es que estos traders excepcionales vienen

equipados con una disposicin emocional y mental muy

diferente que la mayora de las personas que se meten en

este mundo. En realidad, prcticamente todos los traders

altamente e caces han cumplido con sus obligaciones y

aprendieron a trabajar con sus emociones en vez de su-

primirlos (hablando particularmente del miedo). Suprimir

las emociones no funciona aunque suene como un con-

sejo slido.

Cada persona individual est equipada con una he-

rencia gentica particular que le proporciona una venta-

ja en un mbito concreto. Llevando el ejemplo hacia un

lado extremo, tambin vemos esta ingeniera gentica en

la cra de perros para que tengan ciertas caractersticas.

Esta ingeniera gentica sencillamente no se puede apli-

car a los seres humanos aunque esto no signi ca que no

se realice una seleccin de rasgos. Aunque las personas

sean ms complejas, los rusos y los chinos han utilizado

la expresin de caractersticas para conducir a jvenes

atletas prometedores hacia el xito. Solo algunos tra-

ders han ganado la lotera gentica

para el trading, la gran mayora ten-

drn que aprender a desarrollar una

psicologa apta. De lo contrario las

expectativas se echarn por tierra

cuando haya dinero en juego.

Naturaleza vs. Nutricin: Para Vencer al Miedo Hay que Comprender la Bio-logaPor mucho que leamos sobre cmo

la mente de un trader debera estar

constituida para conseguir emplear

el trading con xito, pocas veces se

habla sobre el cmo un trader podr

crear estas habilidades y actitudes

emocionales y mentales que son ne-

cesarias para el xito en el trading.

Solamente porque la naturaleza no

nos haya equipado con los requisi-Fuente: www.tradersstateofmind.com

G1) La Mente que Llevamos al Trading

Enfoque: Crear un nuevopatrn

Desencadenando Incertidumbre y Riesgo

Creencias Limitadoras: La organizacin psicolgica del Yo

Evitar: Patrones histricos

(correr,esconderse,bloquearse, rendirse)

Atacar:Patrn histrico

Trading basadoen impulsos

Trading basadoen el miedo

Trading de manera consciente

Objetivo El 90% de todos los traders pierden dinero aqu

PORTADA

9

bros durante la fase de desarrollo, reglamentando de que

no cometamos errores y que nos enfoquemos en la segu-

ridad en vez de gestionar ambigedades. Lo que llama-

mos nuestra mente, es decir la manera de interpretar

la realidad, nace a raz de un cerebro en constante adap-

tacin. En cuanto el cerebro se aproxime a la madurez

estar condicionado de tal manera que busca seguridad

y evita la inseguridad. Es solamente una inclinacin bio-

lgica del cerebro humano hacia lo que nos ensearon

sobre el riesgo y la inseguridad.

Es posible que esta adaptacin particular funcione en

otros terrenos pero no en el trading, donde el nfasis est

en abarcar la gestin de la inseguridad y del riesgo. Cuan-

do iniciamos la carrera de trader traemos con nosotros

un cerebro que est condicionado a buscar un entorno

de seguridad y evitar la inseguridad. Una mente que se

basa en el temor, moldeado por estas fuerzas adaptivas,

opera con la tendencia de no perder porque teme las pr-

didas. La biologa y la psicologa conspiran contra el tipo

de mente que necesitamos en el trading, una mente que

se siente cmoda con la inseguridad.

Nuestro cerebro ha fusionado la inseguridad y el te-

mor a la muerte en un solo pensamiento (lo que es muy

til en la vida real para la supervivencia en un entorno

peligroso), pero jams ha sido preparado para el trading

de los mercados. Esta con guracin particular del mapa

tos apropiados, no signi ca que no podamos alimentar

a nuestra psicologa de tal manera que nos permita crear

el estado de nimo que es necesario para ejecutar nues-

tra metodologa y crear bene cios constantes. Como es

el caso de los grandes en cualquier otro dominio, lo que

les separa de la masa no es el exceso de talento (todo

el mundo entre los mejores dispone de un cierto nivel

de talento) ni mejores conocimientos de su o cio, sino

la gestin emocional (o inteligencia emocional) para uti-

lizar este talento y estos conocimientos y convertirlos en

el mximo rendimiento. Tendrn que afrontarse direc-

tamente a sus miedos en vez de negarlos. Lo mismo se

aplica a los traders.

La nutricin es incluso ms importante para el desa-

rrollo de la mentalidad que el equipamiento por parte de

la naturaleza. La naturaleza nos dota con el potencial pero

es asunto de cada persona individual desarrollar este po-

tencial para que se convierta en un talento. Esto signi ca

que aunque no hayamos ganado en la lotera gentica

podremos entrenar nuestras predisposiciones mentales

y emocionales para convertirlas en una ventaja en el tra-

ding. Prejuicios problemticos sobre el dinero, los valo-

res, el riesgo y la inseguridad se pasan genticamente

de una generacin a otra. No son rasgos deterministas,

sino son patrones adquiridos que se conectan con el ce-

rebro y se convierten en hbitos. No es la gentica, es

la adaptacin a las circunstancias. Y

en el trading se muestran las creen-

cias sobre el dinero que absorbimos.

Las creencias se suelen transmitir de

generacin a generacin y mediante

la adaptacin de nuestro cerebro a

las circunstancias. No obstante, los

hbitos y las creencias basados en el

miedo se podrn deconstruir y reor-

ganizar de una manera ms favora-

ble para el trading.

Deconstruir la Fusin Entre la Insegu-ridad y la PreocupacinSolemos crecer en un entorno que

ejerce presin sobre nuestros cere-

No percibimos una realidad objetiva, el yosiempre acompaa a nuestras experiencias

con su propia interpretacin.

Sin constituir la mente para aprovechar su sistema o metodologa en el trading nuestro potencial se manten-dr limitado.

Fuente: www.tradersstateofmind.com

G2) Trading con xito Integracin de los Componentes

Sistema de Trading (plataforma)

Gestin dela incertidumbre

Psicologa de Trading(Confianza en las acciones)

Metodologa (Gestin de Riesgo)

PORTADA

10


perceptual de nuestro cerebro se tendr que deconstruir,

desactivar y reorganizar la interpretacin basada en te-

mor hacia una percepcin de la inseguridad que se basa

en probabilidades y la gestin del riesgo. Esta es la pers-

pectiva que funciona en el trading. El problema es que

la estructura de pensamientos sobre la inseguridad y el

miedo se ha convertido en nuestro guin histrico que di-

rige nuestra percepcin de los mercados y lo que proyec-

tamos en ellos. Con lo cual, lo que estamos haciendo en

realidad es operar las creencias sobre nuestra capacidad

de gestionar la incertidumbre. En

este momento las suposiciones so-

bre el miedo y el riesgo a los cuales

nuestro cerebro se haba adaptado

se convierten en creencias limitado-

ras que realmente nunca hemos re-

visado. Pasan al segundo plano de la

conciencia y contaminan la percep-

cin sin que nos diramos cuenta.

De la Teora a la Sala de NegociosVeamos cmo se comporta esta teo-

ra en el trading.

Jim es un trader que es un verda-

dero cient co espacial con conoci-

mientos profundos de los sistemas

informticos, la aeronutica y la in-

geniera mecnica. Ahora es abogado especializado en

las leyes de la propiedad intelectual. En las simulaciones

de trading se re ejan sus pensamientos claros y el estado

mental imparcial que podramos esperar de una perso-

na con este nivel de formacin y experiencia profesional.

Sin embargo, cuando est operando en los mercados y el

factor riesgo entra en escena, Jim no es capaz de ver

todas las opciones y patrones que se re ejan en sus gr-

cos e indicadores. Su formacin ha sido fuertemente

inclinada hacia la seguridad en vez de enfocar la gestin

del riesgo y de la incertidumbre (so-

lamente hay que tener en cuenta las

vidas de las personas involucradas y

los costes del equipo que estaban en

juego basndose en sus calculacio-

nes). Su formacin no le dio la op-

cin de perder. Pensemos en todas

las ocasiones durante nuestra infan-

cia que hicieron hincapi en no co-

meter errores y sacar notas altas en

lugar de fomentar el aprendizaje.

Ms adelante en su vida profe-

sional de ingeniero le formaban a

sobre-optimizar y asegurarse de

que la estructura no fallase. Se da

cuenta del prejuicio oculto? Esta for-

macin se convirti en algo habitual

para Jim y pas al segundo plano de

su conciencia. Este prejuicio ocul-

to est in uyendo la manera como

percibe el mundo. La inseguridad

para l es lo mismo que el miedo a

equivocarse. La suposicin que se

Lo que ocurre si no tratamos el miedo: El por ciento de los traders pierde dinero porque no saben cmo con-quistar su miedo. Dejando las emociones fuera no es una opcin. En cambio hay que disear las emociones adecuadas para crear una mente de trader.


G3) El Coste de un Modo de Pensar Basado en el Miedo

Estado emocional

Estado mental(nuestros pensamientos)

perceptual (lo que consideramos posible)

Las acciones que tomamos (el trading)

La realidad que creamos

(beneficios y perdidas)

Regulacin emocionalCrculo de retroalimentacin

El gr co describe la diferencia entre el estado mental de un trader perdedor y un trader ganador. Fuente: www.tradersstateofmind.com

G4) Reconstruyendo la Mente de Trader

Modo de pensar emo-cionalmente ajustado,

tranquilo y concentrado

Modo de pensar impulsivo y basado

en miedo

Trading irracionalCiego al dilogo interno

Trading atentoDominio del dilogo interno

Inconsciente de otro potencial Soberano (disciplina)

Estado Mental de un Perdedor Estado Mental de un Trader

Sabio (imparcial)

Guerrero (coraje)

Pasin Paciencia

Crtica internacomo una fuentede las creencias limitadoras

Voz adaptada reaccionando al impulso de miedo

PORTADA

11

dad sigue fusionada con el miedo y llevan su mente racio-

nal y sus pensamientos claros a contaminarse de miedo.

Todas las opciones que se le hubieran presentado en un

tenga que eliminar la inseguridad se

ha convertido en una conviccin que

esta incrustada en el circuito neuro-

nal de su cerebro y con esta creencia

oculta se dedica al trading. Esta con-

viccin le result altamente efectiva

tanto en su trabajo de cient co es-

pacial como en su puesto de aboga-

do de patentes cuando se valoraba

mucho la seguridad.

No obstante, esta misma mane-

ra de pensar que le trajo tanto xito

le produce pnico cuando est ope-

rando en los mercados. Como con-

secuencia sale demasiado pronto de

las posiciones, retira bene cios pe-

queos sin esperar que se cumplan

los objetivos de la posicin porque

tiene miedo a equivocarse y perder

las ganancias ya acumuladas. Una

vez que hemos abierto una posicin nada sigue siendo

seguro. Gestionar la posicin es ms bien un ejercicio de

gestionar la incertidumbre y no la seguridad. La inseguri-


G5) Las Etapas del Cambio a Largo Plazo

Etapa 5Reorganizando lamente del trader

Etapa 2Atencin

(Mindfulness)

Etapa 3Interrumpiendo el

dilogo interno

Etapa 4Desarrollando

elementos de altorendimiento en el yo

Etapa 1Regulacin Emocional

Peak PerformanceState of Mind

for Trading

PORTADA

12


estado mental imparcial se le borran de la mente durante

este estado mental basado en el miedo y son reemplaza-

das por la anticipacin negativa de la preocupacin. Este

es el impacto del historial de las convicciones ocultas en

su trading. Y en cuanto se termine la jornada en los mer-

cados y Jim se pone a repasar su da de trading no podr

comprender porque hay tantas seales y patrones que le

haban pasado por alto. Todo lo que sabe con certeza es

que ha sido otro da con decisiones malas en el trading

que resultaron en ms prdidas.

Cambiar el Guin Histrico de la Inseguridad y del Miedo a la ProbabilidadLos traders que reconocen que la gran parte del trading

es un juego interno llegan a la conclusin de que su

guin histrico, que ahora est integrado en su circuito

neuronal de sus creencias y convicciones, es lo que tie-

ne que cambiar. No hay ni trucos ni recetas mgicas. La

mayora de los traders salen de paso de alguna mane-

ra de los aos de insensibilizacin (de sus miedos y sus

creencias limitadoras) antes de encontrar un xito cons-

tante en los mercados. En este proceso se reconectan las

creencias sobre uno mismo y sobre la incertidumbre has-

ta que nalmente se presente la posibilidad de dedicarse

al trading en otro nivel. Afortunadamente, esta reorga-

nizacin de la mente del trader se racionaliza en cuanto

comenzamos a entender cmo el cerebro organiza los

signi cados.

No existe ninguna organizacin del yo. El yo es

meramente la organizacin actual de las creencias sobre

uno mismo que aceptamos como verdaderas. No perci-

bimos una realidad objetiva, el yo siempre acompaa a

nuestras experiencias con su propia interpretacin. Un

trader posee ciertas hiptesis sobre el mercado y algunas

de estas suposiciones le han funcionado y le han mostra-

do un camino efectivo en el mercado. Pero al mercado

no le importa qu tipo de hiptesis aplicamos ni existe

esta percepcin de la verdad que los seres humanos

le imponen.

Hasta que un trader reconozca que el nico problema

en el trading es l mismo (y tambin la posible solucin),

probablemente ya han pasado unos cuantos aos y esta

persona quizs tiene xito en el trading simulado y sabe

como negociar una estrategia que funciona en la teora.

Pero el momento en el cual se aade el riesgo de apostar

dinero real es cuando se retan las verdades de este tra-

der. Entonces llegar el momento en el cual el trader no

sabr distinguir la incertidumbre de las preocupaciones

y del miedo. Pero esta situacin se puede entrenar. Las

suposiciones del yo que se han convertido en creencias

limitadoras (sus verdades no examinadas) no estn fa-

llando porque el trader no sepa operar, sino porque no

aprendi a operar en un entorno de incertidumbre. El

programa adaptable por defecto es reaccionar con miedo

cuando la inseguridad surge (lo que ocurre cada da en

los mercados).

Tendremos que reorganizar nuestras creencias res-

pecto a operar en un entorno de incertidumbre y nues-

tras habilidades para gestionarlo. Se puede conseguir

mientras que aceptamos la total responsabilidad de los

resultados. De otro modo seguiremos temiendo el temor.

Guiado por el programa que est incrustado en circuito

neuronal, comenzaremos a preocuparnos de un futuro

que todava no ha llegado, ni ha sido creado. El miedo

ahora est contaminando los pensamientos decisivos

para el trading de alto rendimiento. Esto ocurre porque

el hemisferio del cerebro est anticipando con temor las

posibles consecuencias negativas que secuestrarn en

seguida el hemisferio izquierdo que es ms racional.

Los traders tienen que aprender bsicamente un con-

1. Miedo de la incertidumbre (vacilacin)

2. Miedo de perder (ejecutar la orden)

3. Miedo de perderse una oportunidad (impulso y salidas)

4. Necesidad basada en el miedo por recuperar prdidas

anteriores (trading por venganza)

5. Miedo de equivocarse (no tener la razn)

6. Miedo de incompetencia (validacin externa)

7. Miedo de autosabotaje (estallar la cuenta)

8. Miedo de xito o fracaso

9. Miedo de crecimiento y cambios (zona de confort)

Recuerde:Recuerde: La manera de pensar que traemos al trading no

es la manera de pensar que nos proporcionar el xito.

Barricadas que Dominan la Mente del Trader Los 9 Miedos del Trader

Rande Howell

Rande Howell (MEd, LPC) ayuda a los traders evo-lucionar un estado mental de alto rendimiento. Es un terapeuta licenciado y un mentor cuyo trabajo se basa en la regulacin emocional, la mindfulness y los arquetipos de Jung aplicados al trading. Tiene antecedentes clnicos entrenando a personas en dominar sus emociones y en transformar las creen-cias limitadoras en un conjunto de mentalidades productivas. Es autor de cuatro libros, entre ellos Mindful Trading: Mastering Your Emotions y The Inner Game of Trading. Rande tambin da confe-rencias delante de traders, gestores de fondos y fondos de cobertura a nivel internacional.

www.tradersstateofmind.com

R

Rluubyadcp

PORTADA

13

junto de habilidades y herramientas con las cuales apli-

can ciruga cerebral en su sistema emocional de creen-

cias. Esto no tiene nada en comn con aplicar lgica en

el razonamiento emocional. El trading se convertir en un

excelente lugar para observar en directo las creencias

del trader sobre el yo y no es posible esconder la verdad.

La cuenta de trading ser el barmetro de la efectividad

de las convicciones segn las cuales operamos. Hablarn

los hechos no las palabras. Pero muchos creen que sus

verdades son solamente suposiciones sin examinar so-

bre el mundo que mueve sus percepciones. Y es en este

instante cuando se podrn observar y reconstruir las su-

posiciones detrs de las creencias limitadoras. Habr que

valorar las creencias en el contexto de la emocin que

est arraigada a la neuro-biologa y no creencias vincula-

das a la mente racional.

Construir nuestras creencias para gestionar el ries-

go en vez de evitar el riesgo ser posible entonces. En

este punto podremos escuchar a las inquietudes y co-

rregirlas, pero no desde el punto de vista de un ob-

servador elusivo, sino desde el punto de vista de un

observador disciplinado e imparcial, lo que producir

resultados muy diferentes. La verdad que vemos

nos permite estar presente en el trading de una ma-

nera muy diferente. El hueco entre el trading simula-

do y el trading en directo se estrechar mientras que

entrenaremos nuestro modo de pensar para aceptar la

incertidumbre partiendo de una perspectiva de disci-

plina, paciencia, voluntad e imparcialidad. El estado de

preocupacin que nos hizo dudar u operar de manera

impulsiva cada vez que el miedo arras nuestra capaci-

dad de pensar est lejos ahora.

El mayor cambio sin embargo es que el trader ya no

est operando para ganar o perder, algo que jams po-

dr controlar con total certeza. El trader ahora est ges-

tionando la mente que produce el rendimiento segn la

ejecucin de cada operacin y es algo que se puede ges-

tionar con un alto grado de certeza. El resultado sigue

siendo inseguro con este modo de trading, pero el trader

ha dado la ventaja de la posibilidad de un negocio de xi-

to a su metodologa y su sistema de trading. Est contro-

lando la mente que gestiona la incertidumbre. Esto es el

trading en la zona autntico o tener el modo de pensar de

un trader.

Muy pocos cerebros/mentes han sido formados

para actuar bien en el trading. Llegar a la imparcialidad

y disciplina necesarias para el trading es como pedir-

le a un caballo que mantenga la calma y que salga del

granero valorando las diferentes opciones cuando el

granero est en llamas. Una creencia se puede cambiar

afortunadamente. Comienza con aprender la regulacin

emocional de las habilidades para evitar que ni el mie-

do ni la avaricia anulen la capacidad de pensar en es-

tado mental disciplinado e imparcial. Despus el trader

realmente tiene que examinarse a si mismo mediante

el desarrollo de la capacidad de estar atento. La aten-

cin en este sentido se re ere a la capacidad de obser-

var el ir y venir de los pensamientos y realizar que estos

pensamientos no son el yo. A travs de la observacin

atenta los pensamientos se convierten en las voces de

nuestras creencias que mueven el trading. Es cuando la

puerta al cambio se abre.

El observador que aadimos a la inseguridad es lo

que les permite a los traders ver lo que ellos ven. Un

trader realmente bueno, entrenado a observar los fen-

menos de los mercados, percibe diferencias a travs de

sus habilidades y su perspectiva imparcial que un trader

cuya mente se basa en el miedo no ve, similar a lo que el

cient co espacial del ejemplo estaba experimentando.

Observadores muy diferentes con resultados muy dife-

rentes. Existe un famoso koan Zen que dice: Las cosas

no siempre son lo que aparentan, ni son de cualquier otra

forma.

Llegar a Ser el Arquitecto del Yo Aplicar la atencin como una herramienta al trading nos

permite concienciarnos en las creencias limitadoras que

sabotean nuestro trading y trabajar en ellos. En vez de

otar en la corriente de las convicciones limitadoras que

limitan invisiblemente nuestra manera de gestionar la in-

certidumbre y el riesgo, nos convertiremos en el arquitec-

to del guin que llevamos al trading. La incertidumbre se

desvincula de las preocupaciones y del miedo. Evolucio-

namos recursos internos que nos permiten llevar estas

posibilidades que llevamos dentro como la disciplina, la

paciencia, el coraje y la imparcialidad a nuestro conscien-

te. Frente a la inseguridad ya no nos vemos obligados a

que nuestros miedos produzcan resultados inconsisten-

tes. En cambio, el estado mental que nos acompaa fren-

te a la incertidumbre crear la posibilidad del trading con

xito. El trading es un viaje a las posibilidades de quin

podemos ser. El yo que llevamos al trading pocas ve-

ces es el mismo yo que nos lleva hacia el xito en los

mercados.

La regulacin emocional y la atencin son los pila-

res del proceso de reorganizacin del yo como trader.

Es nuestra pasin que proporciona la motivacin para

aprender y utilizar estas herramientas y llegar a ser quien

tengamos que ser para tener xito constante en el tra-

ding. El trading ser el viaje al dominio del yo.

PERSPECTIVAS

14


La gallina de los huevos de oro, Esopo (Alrededordel 600 a. C.)

Las Seales del mercado de valores

Pensando en conseguir a la vez todo el oro que la gallina podra dar, la mat y la abri

slo para descubrir que no haba nada.

Situacin actualEl mercado de valores siempre manda seales de adver-

tencia pero normalmente estamos demasiado ocupados

contando el dinero que ganamos como para prestar de-

masiada atencin a ellos. Uno podra pensar que los ban-

cos son los grandes bene ciarios de toda la relajacin

cuantitativa que se ha realizado, pero resulta que no ha

sido el caso. Si echa un vistazo al siguiente gr co del

sectorial bancario, comenzar a entenderlo:

Eduardo Bolinches

Eduardo Bolinches acumula ms de 20 aos de experiencia en diferentes sociedades de valores y bolsa. Tras 6 aos como Director de banca privada, decide establecerse por su cuenta creando su rma de asesoramiento nanciero BOLSACASH. Es colaborador habitual en nume-rosos medios de comunicacin e imparte cursos en diversas universidades.

[email protected]

E

EeypcBre

PERSPECTIVAS

15

Las dos variables ms importantesCada vez que usted quiera saber

qu tan fuerte est un pas slo

tiene que mirar a dos cosas: la

moneda y a sus bancos. El dlar

estadounidense viene disminuyen-

do desde hace ms de una dcada

mientras que, y a pesar de los nue-

vos mximos histricos en el Dow

Jones, los bancos todava tienen

que devolver el 50 % de la cada

desde los mximos de 2007. Y no

olvide que la FED ha inyectado ms

de 4.000.000.000.000 de dlares

en el sistema bancario durante ese

mismo perodo de tiempo.

Y entre los bancos, uno de los

problemas ms grandes lo tiene JP

Morgan:

Aqu podemos ver que JP Mor-

gan se gir mucho antes que el Dow,

rompi la tendencia alcista de medio

plazo y parece estar con gurando

una de las guras ms ables de

giro que puede dejarnos el anlisis

tcnico. La accin baj hasta colo-

carse ligeramente por debajo de la

lnea clavicular pero ha vuelto a re-

accin ante dichos niveles ante un

claro intento por evitar la cada por

el acantilado. Esta reaccin viene

tras una correccin de diez sesiones

de duracin bien diferencias entre

una pequea distribucin y poste-

rior impulso bajista. A su vez la re-

accin alcista anterior fue muy dbil.

Si miramos lo que puede venir aho-

ra, podramos suponer que no vere-

mos una reaccin fuerte. Es ms, es

muy probable que veamos un nuevo

Evolucin de las acciones de JP Morgan en los ltimos meses. Fuente: Stockcharts

G2) JP Morgan

Evolucin del Bank Index de Philadelphia desde antes del comienzo de la crisis de deuda. Fuente: Stockcharts

G1) Sectorial bancario estadounidense

PERSPECTIVAS

16


mximo decreciente para girarse de

nuevo y romper nalmente la lnea

clavicular que he destacado en el

gr co anterior.

Nunca sin la bancaEn conclusin, usted nunca ver

una recuperacin sostenible sana

sin bancos sanos que estn en con-

diciones de prestar dinero a las

pequeas y medianas empresas. Y

hasta el momento lo nico que han

hecho los bancos ha sido exponer

falsos balances sanos para poder

conseguir todo el dinero posible

gratis de la Reserva Federal a cam-

bio de sus activos txicos. Luego

depositan ese dinero de vuelta en

la FED para ganarse los intereses

pero realmente no sale ni un solo

dlar ni euro por sus puertas. Si us-

ted y yo hicisemos esto, seramos

arrestados y acusados de dirigir un

esquema Ponzi, pero la FED est por

encima de todo esto y por desgracia

para el ciudadano medio tambin lo

estn los too big to fail. No obs-

tante, sospecho que techo est a

punto de caer sobre todos ellos y

ser entonces cuando las cosas se

pondrn difciles.

Mis preocupacionesHay un montn de cosas que me

preocupan de este mercado. De

hecho, me han estado preocupan-

do durante mucho tiempo, pero el

mercado de valores an no ha re-

accionado ante ellos. Ahora nos es-

tamos moviendo en el momento en

que el techo de la deuda toma pro-

tagonismo. De hecho, hablaremos

de ello todos los das. La deuda es

un problema real y es la burbuja

ms grande creada en la historia de

la humanidad. Es la primera vez en

la historia en la que los principales

bancos centrales estn imprimien-

do dinero conjuntamente, por lo

que va a ocurrir una de estas dos

Evolucin del A/D Index en los ltimos meses. Fuente: Stockcharts

G4) Lnea de Avance / Retroceso en el NYSE

Evolucin del DJUA en los ltimos meses. Fuente: Stockcharts

G3) Dow Jones Utility Average

El dlar estadounidense viene disminuyendodesde hace ms de una dcada.

PERSPECTIVAS

17

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PERSPECTIVAS

18


cosas. Si continan imprimiendo

sus respectivas monedas, todas

perdern su poder de compra y

como nadie puede pedir prestado

se evitar la in acin y desde lue-

go la hiperin acin. Sin embargo,

si los bancos centrales retiran su

impresin, veremos cadas de los

mercados de valores y una gran

depresin mundial caer sobre sus

economas. Este es el problema

que conlleva la creacin de cada

vez ms deuda. En ltima instancia

la deuda toma vida propia y en el

proceso hace que la situacin de

mantener deuda sea insostenible y

termina en una terrible depresin

de acionaria.

Creo que ahora ya empezamos

a ver signos del fracaso que los QEs

y comienza a ser cocinado por el

mercado de valores. Ya he hablado

de la incapacidad del sector banca-

rio por seguir y mucho menos por

liderar- al Dow Jones. Histricamen-

te el Dow Jones Utilities siempre ha

sido un sectorial muy sensible a los

intereses y ya se gir hace varios

meses. Y como podr comprobar a

continuacin, no solo se ha girado a

la baja sino que en su proceso ya vie-

ne formando una serie de mximos

decrecientes:

Y luego tenemos el A/D Index,

que en lugar de moverse al alza

acompaando al Dow Jones, ha de-

jado dos mximos ligeramente de-

crecientes y ahora parece que vuelve

a girarse a la baja, tal y como puede

ver a continuacin:

Y lo mismo se puede decir de los

dos siguientes gr cos que repre-

sentan al nmero de valores que se

encuentran por encima de la media

de 50 y 200 sesiones:

Deterioro internoComo he mencionado anteriormen-

te, estos son signos de problemas,

pero no sabemos exactamente

Evolucin del porcentaje de valores del NYSE que se encuentran por encima de la media de 50 sesiones simple en los ltimos meses .

Fuente: Stockcharts

G5) Porcentaje de valores del NYSE que se encuentran por encima de la media de 50 sesiones simple

Evolucin del porcentaje de valores del NYSE que se encuentran por encima de la media de 200 sesiones simple en los ltimos meses.

Fuente: Stockcharts

G6) Porcentaje de valores del NYSE que se encuentran por encima de la media de 200 sesiones simple

PERSPECTIVAS

19

cundo van a traducirse en ven-

tas masivas y sostenidas como las

que vimos en el ao 1999 o 2008.

A continuacin les pongo un gr -

co de 20 aos del S&P 500 y vale la

pena sealar que la ltima vez que

estuvo cotizando tan alejado de la

media de 200 sesiones fue en el

ao 1999, y todos sabemos cmo

termin:

El volumen es tambin un pro-

blema ya que los das que tenemos

bajadas tiende a haber ms volu-

men, y eso me dice que los gran-

des inversores estn descargando

acciones. En este momento el Dow

est a siete sesiones de su ltimo

cierre mximo histrico y ligera-

mente por encima del soporte del

50% de retroceso del ltimo impul-

so alcista:

De perderse el soporte de los

15.235 puntos iremos hacia el si-

guiente soporte en los 15.123 y en

caso de perforacin nos iremos a

devolver la totalidad de su subida

previa. A continuacin puede ver

que cada cada previa ha sido de

menos puntos (y tiempo) que la an-

terior:

Esto es indicativo de un proce-

so que se produce cuando se est

formando un techo principal. Dicho

esto sigo creyendo que el mercado

an puede girarse para hacer un

nuevo mximo y testear los 16.000

puntos en el proceso de techo. Esto

permitir que el Dow completase la

formacin de tringulo expansiva

que ver a continuacin y que de-

jara un techo como el presencia-

do en 1999 y de nuevo a nales de

2007:

Slo vale una palabra: precaucin!Se est escribiendo mucho so-

bre lo que suceder una vez que

la parte superior de este tringulo

se alcance. Algunos analistas di-

cen que vamos a ver un giro brus-

Evolucin del DJIA en los ltimos meses. Fuente: Stockcharts

G8) Dow Jones Industrial Average

Evolucin del histrico del ndice S&P 500. Fuente: Stockcharts

G7) S&P 500 INDEX

No creo que veamos mucha bajada sin antes ver una distribucin para luego acelerarse las ventas.

PERSPECTIVAS

20


co a la baja seguido de un rebote

para dejar un mximo decreciente

y posteriormente un perodo pro-

longado (meses) de distribucin.

Est sera la conducta tpica y una

de las posibilidades, sin embargo,

me gustara advertir que apuesto

contra el comportamiento tpico.

Hemos tenido ms de una dcada

de gran intervencin, manipulacin

y el abuso realizado ha hecho del

anlisis tcnico casi una herramien-

ta intil desde entonces. Eso pone

una prima sobre el sentido comn

y la experiencia. La mayora de los

analistas de hoy slo han conocido

dos cosas: el mercado alcista que

comenz en 1982 y la intervencin

de la FED para mantener la olla hir-

viendo a toda costa. Nunca han ex-

perimentado un mercado realmente

bajista, depresin o de acin.

Cmo se desarrollar el techo?

Creo que va a ser rpido y furioso,

pillar a la mayora de las personas

que estn comprando acciones.

Tambin creo que slo vamos a

estar all arriba por un da o dos y

entonces el mercado se girar como

cualquier otra correccin, de forma

breve (das). No creo que veamos

mucha bajada sin antes ver una dis-

tribucin para luego acelerarse las

ventas. Sin embargo, los inversores

esperarn a un rebote para salir,

pero nunca llegar. Creo que el des-

censo inicial ir de mal en peor, pre-

cisamente debido a los esfuerzos de

la FED por evitar lo inevitable. Para

aquellos de ustedes que quieran al-

gunas ideas sobre cmo va a pasar

todo esto, les sugiero que estudien

el crash de 1907 que asol Wall

Street.

Evolucin del histrico del ndice DJIA. Fuente: Stockcharts


Evolucin del DJIA con las ltimas correcciones. Fuente: Stockcharts


Cmo se desarrollar el techo? Creo que va a ser rpido y furioso.

PERSPECTIVAS

22


tenga su cabeza en su lugar!

Lo primero es lo primero

Continuando con nuestro artculo anterior, tenemos que tener en cuenta lo siguiente, y

es que:

Si Usted es como los traders ms activos, en los ltimos aos habr visto ir y venir

muchas cosas que parecan haber funcionado, y tal vez haya hecho algo de dinero an-

tes que lo dejara todo atrs. Entonces comenz la bsqueda de una herramienta ms,

otro truco, otro juego para darle ventaja otra vez.

PERSPECTIVAS

23

Es tiempo de mezclar las cartas y dar de nuevo. Muchos traders caen en la trampa de que necesitan las

ltimas y mejores herramientas. Al igual que los fanti-

cos de Wall Street que siguen cada nueva moda. Es ver-

daderamente increble la cantidad de tiempo y dinero que

se pierde en lo que parece ser una eterna bsqueda de

algo, cualquier cosa de valor.

A pesar de que las casas de bolsa e instituciones -

nancieras pierden miles de millones, sus empleados es-

tn a menudo equipados con la ltima tecnologa. El auto,

el traje, el espacio de o cinas de alto nivel y todas las

nuevas tecnologas imaginables todo lo cual garantiza

que tienen xito en lo que hacen. Pero, contrariamente a

la promovida fantasa popular, el xito no se mide por el

tamao de su caja de herramientas.

Los traders pasan aos llenando sus ordenadores con

indicadores de software intiles, sus estanteras estn re-

pletas de teoras reutilizadas y reenvasadas, y sus cabe-

zas con informacin que no tiene valor alguno. Cmo

puede alguien pensar con claridad y hacer una buena

inversin de trading con semejante desorden mental?

En primer lugar, lo ms importante que deber afron-

tar cada trader es cmo piensa. Lo que crean (conscien-

tes o no) le da forma internamente a la manera de ver de

cada accin y reaccin, del mundo que le rodea. Y, cmo

cree usted que es, o ha sido in uenciado por todas las

experiencias que ha tenido en su vida hasta este punto?

Piense en ello. Cuando era pequeo su madre le dijo:

No toques la estufa, podra estar caliente. Pero, como

todo nio pequeo, tena que averiguar por si mismo.

As que toc la estufa y Ay!, Estaba caliente. Un fuerte

vnculo neural entre las palabras cuidado, cocina y

caliente, la imagen visual de la estufa, y la sensacin

de un dolor intenso fueron creados de inmediato. En ese

momento, cuando su cuerpo estaba en estado de shock,

un ancla mental se cre. La fuerza del anclaje es direc-

tamente proporcional al nivel de dolor que sinti.

Desde entonces, esa experiencia nica le ha impacta-

do ms de lo que cree. La palabra cuidado adquiri un

nuevo signi cado en su conjunto - Atencin Posible

dolor intenso!

Nuestra vida est llena de estos acontecimientos sig-

ni cativos. Algunos contienen lecciones valiosas que

nos sern muy tiles. Otras lecciones estn distorsiona-

das por una u otra razn.

En su viaje para encontrar una forma verdaderamen-

te slida en la creacin de bene cios constantes, tambin

habr experimentado muchos acontecimientos signi ca-

tivos. Algunas lecciones aprendidas (creencias creadas)

se basan en reglas absolutas y realmente le sirven. Otras

enseanzas y creencias estn basadas en excepciones a

las reglas, incoherencias y relaciones no cuanti cables.

Es como querer armar un rompecabezas de 1000

piezas y ni siquiera sabe qu imagen se supone que debe

aparecer. Todas las piezas encajan?

Y as, la tarea de hoy es eliminar los conocimientos

recogidos en aos de bsqueda de esperanza, de expe-

rimentacin y de catalogacin de sus experiencias. La

mayora, o todas, estas experiencias nublan su habilidad

para ver claramente los verdaderos trades entrando y de-

sa ando an a los ms disciplinados a la segunda conje-

tura de su sistema.

Hecho: Usted no puede ver claramente con tierra en

los ojos y no se puede caminar derecho si su cabeza est

al revs!

Ahora es el momento para colocar su cabeza en lnea

recta, antes de que el costo sean ms prdidas.

Simplemente no funciona! Deje suequipaje atrs, en realidad no Qumelo!Da tras da hablo con traders que desean tener xito. Al-

gunos son nuevos en la industria del trading y la inver-

sin, otros han estado alrededor de la cuadra un par de

veces. Hay incluso un puado de estudiantes que creen

rmemente conocer la mejor forma de hacer trading, los

mejores sistemas, y los mejores indicadores pero por al-

guna razn que escapa a ellos, siguen perdiendo dinero.

Ideas preconcebidas de lo que hacen o no los precios

en el mercado. Ideas sobre qu indicadores no funcio-

nan. Incluso los servicios de suscripcin en los que yo

debera suscribirme tambin.

El problema es que todas estas cosas crean confu-

Muchos traders caen en la trampa de quenecesitan las ltimas y mejores herramientas

PERSPECTIVAS

24


Nunca, jams, jams, bajo ninguna circunstancia,haga trade con su si pero!

sin en vez de decisiones comerciales de calidad. No

hace mucho, estaba con la plataforma de cotizaciones

mediante la actualizacin de un gr co del EURUSD en

tiempo real. Vi un trade perfecto establecido en el gr co

intradiario del EURUSD. Inmediatamente me dije: Este

mercado est bajando! Debo vender ahora.

Luego vino la primera excusa: S, pero...

S, pero...-empez en mi pensamiento. Los mercados

estn subiendo, incluso las noticias estn diciendo que el

euro continuara aprecindose un poco ms, me justi qu.

Este pensamiento me impidi entrar en una posicin corta.

Durante los siguientes seis meses el EURUSD cay

ms de 3300 pips. Si hubiese tomado el trade cuando lo

vi, mi stop loss hubiese estado en 50 o 60 pips. Slo aquel

trade invididual me hubiese producido un aumento del

2220% de mi dinero en riesgo y cerca de un 40% ms en

mi cuenta total.

El punto es: Toda persona tiene el conocimiento,

simplemente que no puede ser consciente de ello. Y, el

conocimiento ms peligroso es el que no sabemos que

tenemos.

En caso de que escuche las palabras S pero... o

qu pasara si ..., advierta que, lo que viene despus es

generalmente viejos conocimientos.

S, pero... qu pasa con los fundamentals?, s pero

... qu pasa con el doble suelo?, s, pero ... iTengo este

indicador, que s ...., pero ...

Regla nmero uno: Nunca, jams, jams, bajo nin-

guna circunstancia, haga trade con su si pero!

Lo tarea ms difcil que enfrentar es el de tirar todo

ese conocimiento que ha recolectado a lo largo del cami-

no. Para muchos, este conocimiento les ha costado mu-

cho, hacindolo an ms difcil de soltar.

Es difcil dejarlo ir, admitir que estaban equivocados,

incluso pudo haberlos inducido al error o engaarlos.

Para algunos, implica que no eran lo su cientemente in-

teligentes como para verlo como lo que verdaderamente

era... no? Incorrecto! Se trata simplemente de una ex-

periencia de aprendizaje con la que ahora tienen un valio-

so conocimiento. Sabe lo que no funciona, as que no lo

vamos a continuar usando y vamos a permitirnos haber

estado equivocados.

HECHO: El 99,9% de los conocimientos que lleva con-

sigo, slo alguna vez le costar dinero. A usted le ven-

dieron algo que no funciona? Suprelo, djelo ir y siga

adelante.

El problema con el bagaje de conocimientos es que a

veces crea confusin. Algunas cosas funcionan de vez en

cuando, as que de qu me fo y cundo?

Me gustara mostrarle un mtodo de seleccin de tra-

ding que funciona prcticamente todo el tiempo, pero no

le har ningn bien si est ltrando todos estos nuevos

conocimientos, trades altamente rentables, a travs de

su viejo conocimiento.

Antes de continuar, debe hacer un compromiso con-

sigo mismo de que va a dejar el viejo conocimiento atrs.

En realidad no.... Qumelo. Es intil, a excepcin de los

conocimientos que si funcionan. No se deje robar ni un

centavo ms.

La transicin, desde lo viejo a lo nuevo puede ser tan

simple o tan compleja como usted quiera que sea. Usted

decide. Puede luchar, preguntar, dudar y seguir hablando

sobre el tiempo en que hizo un montn de dinero con el

indicador X, o la correlacin S / Z.

O, puede aceptar que lo que est a punto de aprender

no es hipottico, sino real. Esto est basado en millones

de patrones encontrados y catalogados por el Proyecto

de Investigacin Elliott (PIE) cientos de pantallas, cientos

de miles de horas de investigacin y estudio, miles de

transacciones y gr cos reales en el ao.

Pero no espere que estas pginas sean completadas

con complejas frmulas tcnicas para el xito. Las verda-

des simples suelen ser las ms profundas.

Para ayudarle a dejarlo ir, echemos un vistazo a al-

gunos de los tipos ms comunes de conocimientos. Yo

personalmente los encontr al trabajar con los estudian-

tes. Para su bene cio lidiemos con ellos ahora!

En nuestra prxima entrega haremos un anlisis de-

tallado de los fundamentals principales y cmo lidiar con

ellos.

Dario Redes

Fundador de Mercado no lineal y DRED Consultores. Analista experto en Ondas de Elliott. Actualmente se desempea como Money Manager en IronFX y Alpari Uk. Colaborador en portales especializados como estrategias de inversin, fxstreet.es, investing.com, udforex.es. Es autor de varios libros de trading.

www.mercadonolineal.com

D

FCEMpiE

PERSPECTIVAS

26


Servicios de provisin de seales

Tendencias regulatorias enel campo del mirror trading

Los servicios de provisin de seales son una funcionalidad cada vez ms popular en Internet. El innega-

ble atractivo de la oferta, su simplicidad de contratacin y el gran potencial de la idea han impulsado su

crecimiento desde el nacimiento de www.zulutrade.com en adelante.

Los reguladores europeos han clari cado su posicin y esta aclaracin tendr consecuencias, como

estudiamos en esta contribucin.

Qu es un servicio de seales y cmo funciona?En su versin ms bsica, un servicio de seales es un

servicio de informacin mediante el cual un proveedor

de seales comunica su propiedad intelectual - sus de-

cisiones de trading a clientes que perciben el su ciente

valor en ellas como para estar dispuestos a pagar por el

servicio.

Hay mltiples variaciones de modelo de comunica-

cin a partir de esta premisa bsica: hay quien ofrece la

informacin en tiempo real en webs/blogs, pasando por

PERSPECTIVAS

27

1. La seal se facilita en un formato que el receptor al

que va destinada pudiese considerar asesora de in-

versin?

2. Deriva el proveedor de seales compensacin econ-

mica del seguidor?

De ser positiva la respuesta a ambas, se entra de lleno en

la regulacin de la asesora nanciera.

La posicin del regulador en cuestin en Europa de-

pender de la trasposicin nacional que se haya determi-

nado de la directiva europea Markets in Financial Instru-

ments Directive (MiFID) en lo relativo a las actividades

reguladas de 1) asesoramiento nanciero y 2) recepcin y

transmisin de rdenes.

Es el mirror trading una actividad regulada?En el caso del mirror-trading, el regulador pan-europeo

ESMA (acronmo de European Securities and Markets Au-

Twitter, o la variante ms tradicional

del Trading room fsico o virtual en

el que se comparte esa informacin

como valor aadido, etc. pero la

mayora se producen en formato te-

lemtico por Internet.

Seales 2.0 y 3.0 copy y mirror tradingRecientemente han aparecido ser-

vicios que van un paso ms all. En

ellos el cliente, adems de suscribir-

se a la informacin, tiene la opcin

de replicar las operaciones en su

propia cuenta de Trading ya sea

con rmndolas una por una o repli-

candolas por defecto.

En un servicio de copy trading, un proveedor de infor-

macin noti ca que trader X ha realizado una operacin

ofreciendo desde el mismo interfaz la posibilidad para

el receptor de la informacin de tomar una posicin en

el mismo activo y en el mismo sentido que trader X, a

discrecin del receptor de la informacin.

Un ejemplo de copy-trading es el broker eToro, que

ofrece esta funcionalidad sin cargo adicional. Otros

brokers ofrecen la misma funcionalidad en cooperacin

con plataformas como Tradency.

El mirror Trading va un paso ms all. A diferencia

del copy trading, en el que el receptor con rma seales

individualmente, en el mirror trading el cliente instruye a

su broker para replicar en su cuenta, de forma automtica

, las seales del proveedor al que est suscrito.

Dependiendo de si el lder y el seguidor operan des-

de broker idnticos o diferentes, el mirror-trading recibe

diferentes nombres.

Regulacin?Estos servicios exceden de la provisin de informacin

de mercado.

Son tan innovadores que los reguladores han tarda-

do en clari car su tratamiento regulatorio pero ya se

han posicionado, y la legislacin a nivel europeo es in-

minente.

Es el copy trading una actividad regulada?La mera provisin de seales es un servicio de informa-

cin es decir, cualquier trader puede compartir, si as lo

desea, su operativa sin estar sujeto a regulacin.

La respuesta cambia, de contestarse de forma positi-

va a estas dos preguntas:

En las cuentas PAMM, inversores delegan la gestin de su cuenta de trading en un gestor que opera con su mismo broker. El lder gestiona la replicacin de sus trades por parte de sus seguidores.

Fuente: www.tradeslide.com

G2) Interacciones en formato cuenta PAMM

Broker A

Lder Seguidor

Ejecuta Ejecuta

En el caso del mirror trading, el trader lder y el seguidor no comparten broker. La informacin sobre el trade del lder se transmite a travs de un proveedor, con el consentimiento de lder y seguidor.

Fuente: www.tradeslide.com

G1) Interacciones en el Mirror trading

Broker A Broker B

Proveedor

Trade Leader Seguidor

Ejecuta Ejecuta

PERSPECTIVAS

28


thority) public en Junio de 2012 clari cacin espec ca

en http://www.esma.europa.eu/system/ les/2012-382.

pdf (Pregunta 9, pgina 15).

El artculo estipula que la replicacin automtica de

seales es susceptible de ser considerada gestin de

carteras, y de serlo son de aplicacin todas las provisio-

nes legales que aplican en este caso, afectando a todas

las partes implicadas, a saber el lder, y el seguidor y su

broker.

Implicaciones para el trader lderLa gestin de carteras es una actividad nanciera sujeta

a legislacin, que requiere de permiso del regulador: es

decir, sin permiso se infringe la ley.

Los requerimientos para el trader lder varan de ju-

risdiccin en jurisdiccin, pero resumiendo incluyen los

siguientes requerimientos:

1. Necesidad de presentar solicitud para ejercer la acti-

vidad, sujeta a la aprobacin a discrecin del regula-

dor

2. Necesidad de probar al regulador capacitacin pro-

fesional para ejercer la actividad en algunos casos

mediante exmenes de cuali cacin espec cos

3. Requisitos de capitalizacin mnimos para hacer fren-

te a responsabilidades legales subsidiarias.

4. Requisitos en la aceptacin de clientes es necesario

realizar un test de idoneidad a los clientes inversores

para cerciorarse de que tienen los conocimientos ne-

cesarios para invertir en el instrumento nanciero en

cuestin.

La CNMV (comisin nacional del mercado de valores)

ofrece un servicio de informacin en http://www.cnmv.

es/portal/utilidades/Contacto.aspx para aquellos traders

que quieran informarse de los requerimientos aplicables

en Espaa.

Implicaciones para el seguidorDesde el punto de vista del seguidor, el hecho de que esta

Juan Colon

Juan Coln es co-fundador de www.tradeslide.com - la primera gestora de fondos crowd-sourced en Europa, que permitir a inversores particulares ganar con el talento de traders independientes rigurosamente seleccionados.

J

Jcspi

actividad est regulada ofrece las coberturas legales pre-

ceptivas al pequeo inversor.

Es decir, el inversor tendr derecho a exigir las co-

rrespondientes garantas legales que sean de aplicacin

en su pas de residencia, y ejercer los derechos con que

le ampare la ley.

Implicaciones para el brokerLos brokers tienen obligacin duciaria frente a sus clien-

tes es decir han de observar y hacer observar la legisla-

cin aplicable en sus actividades con clientes.

Por este motivo, si un broker permite a uno de sus

clientes invertir en un servicio de replicacin automtica

de clientes (ya sea via PAMM o mirror Trading), tiene la

obligacin de veri car:

1. Que quin ofrece servicios de replicacin automtica

de seales cuenta con la preceptiva autorizacin del

regulador

2. Que el gestor de carteras ha realizado el preceptivo

cuestionario de idoneidad antes de aceptar la gestin

del capital del inversor

3. Que el cliente inversor ha sido informado de sus de-

rechos

Qu implicaciones tiene la posicin del regulador?Es previsible que la clari cacin de ESMA sea transpues-

ta en legislacin nacional en las diferentes jurisdicciones

en los prximos meses.

En este sentido Consob (regulador italiano) ya ha

tomado medidas para bloquear el proveedor popular

www.zulutrade.com (http://www.milano nanza.it/news/

dettaglio_news.asp?id=201302081527598962&chkAgen

zie=TMFI), y desde mentideros nancieras se espera el

posicionamiento de la FCA inglesa, que normalmente

suele marcar la pauta que siguen el resto de reguladores

nacionales.

ConclusionesEl copy trading y el mirror trading son propuestas inno-

vadoras de innegable atractivo para traders e inversores.

Tras una fase pionera en la que exista poca cla-

ridad en torno a las guras regulatorias aplicables, la

clari cacin por parte de los reguladores de las areas

grises legales que genera cualquier innovacin permi-

tirn al mercado entrar en una fase de madurez en la

que los operadores invierten conociendo el marco re-

gulatorio de aplicacin, y los inversores se bene cian

de la proteccin legal que cubre otras alternativas ms

establecidas.

*Saldo mnimo de apertura: 5000 euros

+ informacin:tel. 915 557 775 I [email protected] I www.interdin.com

La operativa en productos complejos requiere una vigilancia constante de su posicin. El apalancamiento de estos productos puede ocasionar prdidas que excedan el saldo depositado por el cliente. Asegrese de conocer y entender los riesgos asociados a los mismos.

un Trading Diferente.

NUEVO MERCADO

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PERSPECTIVAS ANLISIS FOREX PARA FINAL DE AO

30


federal se prolongue y por tanto aaden mayor presin

vendedora al billete verde.

Independientemente del importante soporte tcnico

en la zona de 1,2950, desde Interdin.com comentamos

hace meses que el par EURUSD tena una inercia clara-

mente alcista sustentada en (1) la baja volatilidad diaria

del cruce con todos los promedios mviles por debajo de

100 puntos y (2) la inercia claramente alcista del petroleo

siendo incompatibles nuevas alzas el crudo con una coti-

zacin por debajo de 1,30.

Respecto al primer punto, sa-

bemos que histricamente los ex-

cesos de volatilidad perjudican al

euro en el sentido que se deshacen

posiciones en la moneda nica bus-

cando el refugio del billete verde.

Todos los promedios mviles se si-

tan desde hace meses por debajo

de los 100 puntos de rango diario,

que es la diferencia entre el mxi-

mo y mnimo de la sesin, por tan-

to el crculo de baja volatilidad en

el que esta inmerso el cruce desde

hace ms de un ao se traduce en

que capitalizaron posiciones com-

Las referencias de estas ltimas semanas han contri-

buido nuevamente a apreciar al Euro. La ausencia de no-

vedades en la reunin de poltica monetaria del BCE y

el giro de la situacin poltica italiana - apuntando a la

sostenibilidad del gobierno y el nal de la in uencia de

Berlusconi llevan de nuevo al par eurusd por encima

de 1,36 y cerca de mximos de este ao. Las di cultades

polticas en EEUU de alcanzar un acuerdo en cuanto al te-

cho de la deuda aumentan la probabilidad de que el cierre

Desde Interdin.com apuestan por las divisas cclicas como el euro o la libra con el ojo puesto en la prxima reunin de la Fed

Anlisis histrico de volatilidad EURUSD realizado por el equipo de analisis FX de Interdin.com. La pausa en volatilidad de la ltima elipse apuntaba la fortaleza del euro.

Fuente: www.Interdin.com

G1) Anlisis histrico de volatilidad EURUSD

El Euro consolida su fuerte repunte siendo la moneda ganadora durante 2013

PERSPECTIVAS ANLISIS FOREX PARA FINAL DE AO

31

pradoras de largo plazo y que la inercia del Euro era

alcista a pesar de la crisis institucional que azoto la

Eurozona.

Las franjas marcadas en la gra ca adjunta mues-

tran una correlacin casi perfecta entre los mximos

de volatilidad vs. mnimos del cruce eurusd que forman

a su vez los sucesivos mnimos decrecientes del canal

bajista o bandera de largo plazo. Esta variable llego a

alcanzar ms de 300 puntos durante el episodio Leh-

man y hasta 2012 superaba fcilmente los 150 puntos.

Desde hace un ao ultima elipse - tmidamente se su-

peran los 100 puntos despejando dudas respecto al es-

cenario que debera mantener la cotizacin claramente

encima de 1.30.

La moneda nica ha sido la gran ganadora los lti-

mos 12 meses, aprecindose contra el Yen un 28%, la

Libra un 4,7% el Dlar 4,3%, o el Franco Suizo que sigue

intervenida por el SNB un 1,3%. La mejora del contex-

to generalizado en Europa esta generando una inercia

apreciatoria del Euro con las primas perifricas cada vez

ms relajadas y la renta variable europea descontando

a fuertes descuentos lo que se traduce en un mayor ape-

tito de riesgo plasmado en la mayor TIR del bono ale-

mn. Llama la atencin tambin el dato PMI de la zona

Euro cuya lectura de Agosto y Septiembre lo consolidan

por arriba de 50 siendo las mas alta de los dos ltimos

aos.

Estaremos atentos a la reunin del prximo da 30 de

la FED, todo apunta a que no debe existir un cambio abrup-

to en poltica monetaria que pueda debilitar al Euro. Las

divisas fuertes en este 4Q-2013 deben ser las cclicas como

la libra o el euro, particularmente nos llaman la atencin

los cruces gbpusd y eurjpy que con su fuerte direcciona-

miento deben de seguir su senda apreciatoria hacia nue-

vos mximos o por lo menos 1,65 y 135 respectivamente.

Recomendamos operar siempre en Forex con precios

reales y directos de tal manera que el cliente particular

tenga profundidad del mercado evitando de esta forma

que el broker sea la contrapartida de nuestras rdenes.

De cara a operar en condiciones mximas transparencia

en Forex (profundidad de mercado, operativa annima

como en un verdadero mercado, spreads variables en

fracciones de pip aprovechando la liquidez, ausencia de

rechazos o last look en las ejecuciones, etc....) Interdin.

com pone a disposicin de sus clientes la liquidez de 10

de los principales bancos mundiales subastando perma-

nentemente entre ellos el mejor precio de compra y de

venta, siendo el resultado promedios interbancarios en

fracciones de pip que son publicados cada 15 minutos

en su pgina web.

Manuel Dominguez-Blanco responsable FX de Interdin.com, desde las o cinas de Interdin en La Castellana y la durante la conferencia en Bolsalia 2013.

NOTICIAS

32


comentarios adicionales. El banco incluso podra asimilar

una prdida mayor: Goldman Sachs public resultados

excelentes este ao.

Un insider asigna las rdenes falsas a un error informtico.

El error caus investigaciones en el banco porque

informaciones de precios se haban enviado errneamente

como rdenes a las bolsas. Los expertos comentan que

opciones de compaas grandes fueron afectadas, como

Johnson & Johnson, JPMorgan Chase y Kellogg. Las

mayores bolsas fueron informadas para poder comprobar

estas rdenes. Las bolsas podran cancelar rdenes

retroactivamente o ajustar los precios si estas hubieran

sido ejecutadas accidentalmente. Pero esto conducira a

un efecto dmino porque otros traders, que cerraron las

operaciones errneas de Goldman por el camino, tambin

estaran afectados. Aquellos traders muchas veces cubren

operaciones con otras operaciones.

Hace un ao, un caso similar atiz furor. A principios de

agosto 2012 un error de software en Knight Capital Group,

un proveedor de servicios nancieros estadounidense,

perturb masivamente NYSE cuando se colocaron

rdenes errantes durante 45 minutos. Las prdidas de

Knight Capital ascendieron a 440 millones de dlares y

pusieron la existencia de la entidad en peligro.

Fuente: www.spiegel.de

Un accidente tcnico obviamente cre una avalancha de

operaciones no deseadas en opciones en el banco de

inversin Goldman Sachs. Los 17 minutos posteriores

a la apertura en la bolsa de opciones estadounidense

el pasado da 20 de agosto de 2013 podra resultar muy

caros para Goldman Sachs: Durante este tiempo el banco

de inversin americano present errneamente una

cantidad considerable de operaciones en opciones debido

a un fallo tcnico. Se haba informado a las bolsas de

valores que opciones sobre acciones cuyos smbolos de

cotizacin comienzan con H a L fueron afectadas. No est

nada claro cmo estas rdenes se podan haber ejecutado

accidentalmente y de qu tamao ser el dao. La Financial

Times especul que los daos podran sumar ms de 100

millones de dlares. Goldman solamente declar que ellos

no esperaran ninguna prdida mayor y se abstuvieron de

UN ACCIDENTE EN GOLDMAN SACHS CAUS OPERACIONES MASIVAS EN OPCIONES

PREMIO CHARLES H. DOW La Market Technicians Association (MTA), una organizacin profesional de practicantes del anlisis

tcnico y el rgano rector para la designacin Chartered

Market Technician (CMT), anunciaron su seleccin del

destinatario del Premio Charles H. Dow de este ao:

Geaorge A. Schade Jr., CMT, fue elegido por su trabajo

de La Historia Repetida del On-Balance Volume, sobre

la importancia de historia para el campo del anlisis

tcnico.

El MTA entrega el Premio para la excelencia y la

creatividad en el anlisis tcnico desde el ao 1994. Los

analistas tcnicos estn invitados a enviar propuestas

para el premio del ao que viene, para el cual el plazo

mximo de entrega ser el prximo 01 de febrero de

2014. El autor vencedor obtendr un premio en efectivo y

una invitacin para presentar su trabajo en un seminario

del MTA y adems ser publicado en la revista Journal

of Technical Analysis, el boletn y la pgina Web.

Fuente: http://MTA.org

NOTICIAS

33

INDIA INTENTA ESTABILIZAR SU MONEDA

La rupia india cay

hasta un nivel mnimo

rcord por debajo

de 69 frente al dlar, su peor

rendimiento desde el ao 1995 cuando

el pas se tuvo que enfrentar a duros desafos

econmicos y se tema que los inversores

extranjeros iban a liquidarlo. El nivel de los 70

que es psicolgicamente importante se ataca en

seguida mientras que la intervencin por parte del banco

central recientemente le dio un respiro a la rupia. Los polticos

UN ERROR DE TRADING EN CHINA REDUCE LA CONFIANZA DE LOS INVERSORES EN ACCIONES

La mayor oscilacin desde el ao 2009 en el ndice de

referencia de las acciones chinas est erosionando la

con anza en el mercado de valores del pas despus de

que ste les haba perdido ms dinero que cualquier otro

mercado en el mundo durante los ltimos cuatro aos.

Las acciones chinas fueron enturbiadas por un error de

negociacin por parte de Everbright Securities Co. el

pasado 16 de agosto que caus un aumento del volumen

del 53 por ciento y uctuaciones superiores al 6 por ciento

en el Shanghai Composite Index. Las prdidas MTM

alcanzaron aproximadamente 194 millones de yuan ($32

millones). La compaa culp un defecto en el sistema

de arbitraje y utiliz capital propio para liquidar algunas

posiciones en acciones y asegurar el clearing. La China

Securities Regulatatory Commission decidi investigar

la agencia de bolsa, pero no se pudieron detectar fallos

humanos en Everbright Securities el 16 de agosto.

Fuente: www.bloomberg.com

LA MEJORA DE LA ECONOMA EE.UU. NO REQUIERE MS IMPUESTOS

Un poco ms que el 43 por ciento o 70 millones de los

hogares estadounidenses acabarn 2013 sin deber

impuestos federales sobre la renta para el ao. Es una

disminucin en comparacin con los aos anteriores que

se debe a la mejora de la situacin

econmica y el vencimiento de

diferentes recortes scales que

se haban aprobado despus de

la crisis nanciera en el 2008. Los

hogares con cero deudas scales

no se distribuyen uniformemente a

travs de los diferentes grupos de

ingresos. Este ao la mayora, casi

el 67 por ciento, tienen ingresos por

debajo de $30.000. Concretamente,

unos 798.000 hogares del grupo de

deudores ingresan entre $100.000

y $200.000 al ao, 48.000 hogares

tienen ingresos entre $200.000 y

$500.000, 3.000 hogares ingresan entre $500.000 y $1

milln y 1.000 hogares ganan ms de $1 milln.

Por Jeanne Sahadi, Fuente: www.money.cnn.com

lucharon consistentemente durante las ltimas semanas

para elaborar medidas que pudieran estabilizar la rupia y

atraer fondos al pas, a pesar de las medidas extraordinarias

del banco central el mes pasado para substraer liquidez,

contener los importes del oro y disminuir la enorme factura

del pas por el petrleo importado. En el caso de que no se

inicien los pasos para implementar las reformas necesarias

y poder afrontar los problemas estructurales, el gobierno

pasar a lo que llaman las opciones 3D: impago de deudas,

devaluacin de acin.

Fuente: www.theguardian.com/business

NOTICIAS

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Joseph Granville,

redactor de un

Newsletter y analista

tcnico que movi los

mercados de valores

en los aos 1970 y 80,

ha fallecido a la edad

de 90 aos. Desde el

ao 1963 fue editor del Granville Market Letter y pronostic

el descenso del Dow Jones Industrial Average de 1977 hasta

1978 y el nal de la subida de las acciones relacionadas al

mundo informtico en el ao 2000. En 1982 y en 1995 se

equivoc al indicar prdidas justo antes de que las acciones se

recuperaran. Granville pre ri criterios como los patronos de

Trading y de precios ante los datos normalmente analizados.

Comenz a evolucionar su propia teora sobre los mercados

de valores cuando trabaj desde 1957 hasta 1963 en E.F.

JOE GRANVILLE, CUYOS COMENTARIOS BAJISTAS MOVIERON LAS ACCIONES, FALLECI A LOS 90 AOS

MF GLOBAL: DNDE EST EL DINERO?

Hutton & Co., una agencia de valores con sede en Nueva

York. En 1981 Granville tuvo su cientemente in uencia para

incitar una cada de los mercados. Aquel enero provoc una

cada del 2,4 por ciento en un da cuando haba aconsejado a

sus lectores de venderlo todo.

El indicador principal de Granville fue el On Balance

Volume (OBV) que l mismo haba desarrollado. Tambin

se gui por gr cos que seguan el sentimiento de

los inversores, el nmero de acciones que alcanzaban

mximos y mnimos de 52 semanas y la cuota diaria de

las acciones alcistas y bajistas. Recopil las medidas en

su denominado Net Field Trend Indicator que utiliz para

pronosticar la direccin de los mercados. Todo el mundo

sigue la economa, yo sigo los mercados, dijo Granville

en una entrevista en octubre 2006. Soy exactamente lo

contrario a Wall Street.

Fuente: www.bloomberg.com, redactado por Nikolaj Gammeltoft

La CFTC (Commodity Futures Trading Commission)

interviene en el caso de la quiebra de MF Global y

presenta una demanda contra la compaa, el Gerente de

la compaa Jon Corzine y la Directora Financiera Edith

OBrian.

Segn el scal la entidad utiliz hasta 1.200 millones

de dlares del dinero de los clientes para transacciones

nancieras relacionadas con a la adquisicin de bonos

soberanos europeos. Basndose en llamadas telefnicas

grabadas y e-Mails supervisados, se pudieron revelar

una inmensa cantidad de transacciones en las cuentas

de los clientes y de la propia empresa. Por ejemplo;

una cantidad elevada de dinero fue transferida al Bank

of New York Mellon (BONY) segn instrucciones de

OBrian. En BONY existen cuentas de clientes de nidas

por separado, adicionalmente a las propias cuentas

de la sociedad. Aparentemente OBrian contest a las

preguntas de BONY de si las transferencias cumpliesen

con las normativas de la CFTC, comunicando que una

declaracin no fuera necesaria. El scal adems declara

que MF Global viol la poltica empresarial gastndose

ms dinero de lo que estuviera disponible en las cuentas

de la sociedad. Segn los registros, Corzine dispona de

esta informacin pero igualmente dio las rdenes de

las transacciones. Por lo tanto se utiliz dinero de las

cuentas de los clientes para mantener la liquidez de la

entidad.

Corzine dijo en su declaracin de testigo delante del Comit

que sencillamente no sabe dnde estara el dinero. Y que

fue sorprendido que MF Global no podra pagar los cientos

millones de dlares de sus clientes. Por el contrario, la

Directora Financiera OBrian permaneci en silencio.

La quiebra de MF Global el la octava ms grande de la

historia de los EE.UU. Corzine quera convertir la entidad

en un banco de inversin con un departamento de trading

por cuenta propia. Pero la compaa jug con deuda

soberana europea y tuvo que declararse bancarota en 2011.

Aproximadamente 1.000 empleados perdieron sus trabajos.

Durante la investigacin se mostr que $ 1.200 millones del

dinero de clientes faltaban. Por lo tanto la CFTC intervino.

La CFTC es una autoridad independiente en los EE.UU. y

regula los mercados de futuros y opciones. Las normativas

de la CFTC indican que las cuentas de los clientes se tienen

que mantener separados de las cuentas de la sociedad. El

acceso a las cuentas de los clientes queda prohibido, con lo

cual la CFTC present una demanda contra MF Global.

Ahora se interrogar a los empleados para averiguar si

las declaracin de Corzine es verdadera. Sin embargo,

todava nadie sabe done est el dinero.

Fuente: Futures Magazine

NOTICIAS

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New Composition of the Dow

3M1

American Express

AT&T3

Boeing

Caterpillar

Chevron

Cisco

Coca-Cola

Disney

DuPont

ExxonMobil4

General Electric

Goldman Sachs

Home Depot

IBM

Intel

Johnson & Johnson

JPMorgan Chase & Co.5

McDonalds

Merck & Co., Inc.

Microsoft

Nike

P zer

Procter & Gamble

Travelers

United Technologies6

UnitedHealth

Verizon Communications

Visa

Wal-Mart

GOLDMAN SACH, VISA Y NIKE ASIGNADOS A AFILIARSE AL DOW JONES INDUSTRIAL AVERAGE

Recientemente se produjo un cambio importante en la

composicin del ndice Dow Jones Industrial Average

(DJIA). Goldman Sachs Group Inc. (NYSE: GS) sustituy

Bank of America Corp. (NYSE: BAC), Visa Inc. (NYSE: V)

reemplaz Hewlett-Packard Co. (NYSE: HPQ) y Nike Inc.

(NYSE: NKE) sustituy Alcoa Inc. (NYSE: AA) con efecto

del 23 de septiembre 2013. Los cambios en el ndice fueron

impulsados por los niveles muy bajos de las tres acciones

destinadas a ser reemplazadas y por el deseo del Comit

del ndice de diversi car la representacin de sectores y

grupos de industrias dentro del ndice.

Estos cambios no causan ninguna alteracin en los niveles

del ndice. Se modi car el divisor que calcula el DJIA a travs

de los precios de sus componentes, en sus respectivas bolsas

antes de la apertura del da del cambio. El procedimiento

prevendr cualquier distorsin de la representacin del DIJA

en el mercado de valores americano.

Fuente texto: www.djindexes.com, Fuente cuadro: Wikipedia

WORLD OF TRADING 2013

Este prximo noviembre se celebrar

ES_04

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