IntroduccinEl flujo de efectivo es el enfoque principal de la administracin financiera.El objetivo es doble, cumplir con las obligaciones financieras de la empresa ygenerar flujos positivos de efectivo para sus propietarios.La planeacin financera se concentra en el efectivo y las utilidades.Herramientas de planeacin financera:1.- El presupuesto de efectivo.2.- Estados finaciero pro-forma.Anlisis del flujo de efectivo de la empresa.*Flujo operativo de efectivo - para toma de decisiones administrativas*Flujo libre de efectivo - para los participantes del mercado de capitales.La depreciacin.Cargos sistemticos de una parte de los costos de activos fijos a los ingresos anuales.Valor depreciable de un activoEs el costo total, incluyendo los costos de instalacin.Vida depreciable de un activo.Perodo durante el cual se deprecia un activo.Mtodos de depreciacin.Linealesaceleradossuma de los dgitos de los aosDesarrollo del estado de flujos de efectivoFlujos de efectivo de la empresa.Flujos de operacinFlujos de inversinFlujos de financiamiento

Flujo de efectivoEstado de resultados de Empresa JJBalances generalesAl 31 de dicembre 2012de Empresas JJ20122011Ventas1,700.00Activosmenos: costo de ventas1,000.00Activos CirculantesEfectivo400.00300.00Ganancia bruta700.00Valores burstiles600.00200.00Cuentas por cobrar400.00500.00Menos: gastos operativosInventario600.00900.00Gastos de ventas70.00Total de activos circulantes2,000.001,900.00Gastos gles. Y administrativos120.00Gastos por arrendamientos40.00Activos Fijos Brutos (al costo)Gastos de depreciacin100.00Terrenos y edificios1,200.001,050.00Total de gastos operativos330.00Maquinarias y equipos850.00800.00Mobiliarios y accesorios300.00220.00Utilidades antes de int. E imp.370.00Equipos de transporte100.0080.00Otros (incluye ciertos arrendamientos)50.0050.00Menos: gastos financieros70.00Total de activos fijos brutos (al costo)2,500.002,200.00

Utilidades netas antes de imp.300.00Menos: depreciacin acumulada1,300.001,200.00Activos fijos netos1,200.001,000.00Menos: impuestos (40%)120.00Total de activos3,200.002,900.00

Utilidades netas d/impu180.00Pasivos y capital contable

Menos: dividendos acciones preferentes10.00Pasivos CirculantesCuentas por pagar700.00500.00Utilidades disponibles para los accionistas comunes170.00Documentos por pagar600.00700.00Cargos por pagar100.00200.00Utilidades por accin1.70Total de pasivos circulantes1,400.001,400.00

Deuda a Largo Plazo600.00400.00Total de pasivos2,000.001,800.00

Capital ContableAcciones preferentes100100Acciones ordinarias120.00120.00

Autor: Autor:1.20 valor nominal; 100,000 acciones en circulacin en 2012 y 2011Capital pagado arriba del valor nominal en acciones ordinarias380.00380.00

Utilidades retenidas600.00500.00

Total de capital contable1,200.001,100.00Total de Pasivos y Capital Contable3,200.002,900.00

EstadoEstado de flujos de efectivo de empresa JJpara el ao que termina el 31 de diciembre 2012Flujo de efectivo de actividades operativasBeneficio depues de impuestoDeprecianDisminucin Cuentas por CobrarDisminucin de inventarioAumento de la cuenta por pagarDisminucin de cargos por pagarEfectivo proporcionados por actividades de operacin0Flujo de efectivo de actividades de inversinAumento de los activos fijos brutosFlujo de efectivo de actividades de financiamiento.Disminucin de documentos por pagarAumento de deuda de largo plazoDividendos pagados0Incremento neto de las partidas de efectivo y valores burstiles0Interpretacin del EstadoFlujo operativo de efectivoEl flujo de efectivo que genera una empresa a partir de sus operaciones normalesOCF=EBIT - Impuestos + depreciacinEbit = utilidad antes de intereses e impuestosFlujo libre de efectivoCantidad de flujo de efectivo disponible para los inversionistas (acreedores y propietarios)luego que la empresa ha cumplido con todas sus necesidades operativas y pagado inversionesen activos fijos netos y activos circulantes.FCF=OCF - Inversin neta en activos fijos (NFAI) - Inversin neta en activos circulantes (NCAI)NFAI = Cambio neto en los activos fijos + deprecianNCAI= Cambio en activos circulantes - cambio en pasivos circulantes espontneos (cxp + cxp)FLUJO LIBRE DE EFECTIVO 50