Estados Financieros Consolidados 30 de Septiembre de 2017Criterios de Contabilidad para las Casas de...

ACCIONES Y VALORES BANAMEX, S. A. DE C. V., CASA DE BOLSA,

INTEGRANTE DEL GRUPO FINANCIERO BANAMEX Y SUBSIDIARIAS

Estados Financieros Consolidados

30 de Septiembre de 2017

CONTENIDO

1. Estados Financieros.

2. Notas.

3. Comentarios y Análisis de la Administración sobre los Resultados de

Operación y Situación Financiera.

4. Activos Subyacentes.

5. Comentarios Particulares a los Instrumentos Financieros Derivados.

6. Constancia Trimestral CNBV.

Acciones y Valores Banamex, S. A. de C. V.,

Casa de Bolsa, Integrante del Grupo

Financiero Banamex y Subsidiaria

Notas a los estados financieros consolidados


(Millones de pesos)

(1) Actividad, mercado y operación sobresaliente-

Actividad

Acciones y Valores Banamex, S. A. de C. V., Casa de Bolsa, Integrante del Grupo Financiero

Banamex (Citibanamex Casa de Bolsa ), es subsidiaria de Grupo Financiero Banamex, S. A. de

C. V. (Grupo Financiero Banamex), quien posee el 99% de su capital social y a su vez es

subsidiaria de Citigroup Inc. Citibanamex Casa de Bolsa actúa como intermediario financiero

en operaciones con valores y derivados autorizadas en los términos de la Ley de Mercado de

Valores (LMV) y disposiciones de carácter general (las Disposiciones) que emite la Comisión

Nacional Bancaria y de Valores (la Comisión).

Citibanamex Casa de Bolsa posee el 99.85% de la participación accionaria de Impulsora de

Fondos Banamex, S. A. de C. V., Sociedad Operadora de Fondos de Inversión, Integrante del

Grupo Financiero Banamex (Impulsora de Fondos), dicha subsidiaria actúa como operadora de

Fondos de Inversión de Grupo Financiero Banamex, y presta servicios de distribución y

recompra de acciones.

Citibanamex Casa de Bolsa no tiene empleados, por lo que recibe servicios administrativos,

contables y legales de Banco Nacional de México, S. A., Integrante del Grupo Financiero

Banamex (Banamex).

Mercado

Citibanamex Casa de Bolsa opera en los mercados de dinero, capitales y derivados, e

incluyen la administración de patrimonios personales, corretaje, servicios internacionales y

asesoría a clientes institucionales.

La administración de Citibanamex Casa de Bolsa ha definido y enfocado su plan de negocios,

principalmente en las siguientes líneas estratégicas:

- Otorgar atención personalizada e integral a los inversionistas, actuando siempre en

beneficio de sus clientes y buscando satisfacer sus necesidades de inversión a corto y

largo plazo.

- Operar con apego a los estatutos legales y de operación, tanto internos como

regulatorios.

(Continúa)

2





(Millones de pesos)

Operación sobresaliente

Como se menciona en la nota 13, el 25 de noviembre de 2015, se llevó a cabo la liquidación de

PRH de Fondos Banamex, S. A. de C. V. (subsidiaria al 99.99% de Impulsora de Fondos hasta

esa fecha).

(2) Autorización y bases de presentación-

Autorización

El 20 de enero de 2017, el Director General, Lic. José Antonio Espíndola Riveroll;

la Directora de Finanzas, L. C. F. Eunice Figueroa Díaz González, el Contador General,

C.P. Gabriel Trejo Luna Martínez y el Auditor Interno, L. C. Carlos Enrique Soto Robles,

autorizaron la emisión de los estados financieros consolidados (dictaminados) y sus notas.

Los accionistas y la Comisión tienen facultades para modificar los estados financieros

consolidados después de su emisión. Los estados financieros consolidados adjuntos se

someterán a la aprobación de la próxima Asamblea de Accionistas.

Bases de presentación

a) Declaración de cumplimiento

Los estados financieros consolidados de Citibanamex Casa de Bolsa están preparados,

con fundamento en la LMV, de acuerdo con los Criterios de Contabilidad para las Casas

de Bolsa en México en vigor a la fecha del balance general consolidado, establecidos por

la Comisión, quien tiene a su cargo la inspección y vigilancia de las casas de bolsa y

realiza la revisión de su información financiera.

Dichos criterios en primera instancia, señalan que la Comisión emitirá reglas particulares

por operaciones especializadas y que a falta de criterio contable expreso de la Comisión

para las casas de bolsa y en segundo término para instituciones de crédito, o en un

contexto más amplio de las Normas de Información Financiera mexicanas (NIF), se

observará el proceso de supletoriedad establecido en la NIF A-8, y sólo en caso de que

las normas internacionales de información financiera (NIIF) a que se refiere la NIF A-8,

no den solución al reconocimiento contable, se podrá optar por una norma supletoria que

pertenezca a cualquier otro esquema normativo, siempre que cumpla con todos los

requisitos señalados en la citada NIF, debiéndose aplicar la supletoriedad en el siguiente

orden: los principios de contabilidad generalmente aceptados en los Estados Unidos de

América (US GAAP, por sus siglas en inglés) y cualquier norma de contabilidad que

forme parte de un conjunto de normas formal y reconocido.

(Continúa)

3





(Millones de pesos)

b) Usos de juicios y estimaciones

La preparación de los estados financieros consolidados requiere que la administración

efectúe estimaciones y suposiciones que afectan los importes registrados de activos y

pasivos y la revelación de activos y pasivos contingentes a la fecha de los estados

financieros consolidados, así como los importes registrados de ingresos y gastos durante

el ejercicio. Los rubros más importantes sujetos a dichas estimaciones incluyen la

valuación de inversiones en valores, derivados e impuestos diferidos. Los resultados

reales pueden diferir de estas estimaciones y suposiciones.

c) Moneda funcional y de informe

Los estados financieros consolidados antes mencionados se presentan en moneda de

informe peso mexicano, que es igual a la moneda de registro y a su moneda funcional.

Para propósitos de revelación en las notas a los estados financieros consolidados, cuando

se hace referencia a pesos, moneda nacional o “$”, se trata de millones de pesos

mexicanos y cuando se hace referencia a dólares, se trata de dólares de los Estados

Unidos de América.

(3) Resumen de las principales políticas contables-

Las políticas contables que se muestran a continuación se han aplicado uniformemente en la

preparación de los estados financieros consolidados que se presentan, y han sido aplicadas

consistentemente por Citibanamex Casa de Bolsa:

(a) Reconocimiento de los efectos de la inflación

Los estados financieros consolidados adjuntos fueron preparados de conformidad con los

Criterios de Contabilidad para las Casas de Bolsa en México, en vigor a la fecha del

balance general consolidado, los cuales incluyen el reconocimiento de los efectos de la

inflación en la información financiera hasta el 31 de diciembre de 2007, utilizando para

tal efecto el valor de la Unidad de Inversión (UDI), que es una unidad de medición cuyo

valor es determinado por el Banco de México (Banco Central) en función de la inflación.

El porcentaje de inflación anual acumulada de los tres últimos trienios y los índices

utilizados para determinar la inflación, se muestran en la hoja siguiente.

(Continúa)

4





(Millones de pesos)

Inflación

31 de diciembre de UDI Del año Del trienio

2016 $ 5.562883 3.38% 9.97%

2015 5.381175 2.10% 10.39%

2014 5.270368 4.18% 12.34%

======= ===== ======

(b) Bases de consolidación

Los estados financieros consolidados incluyen los de Citibanamex Casa de Bolsa y los

de su subsidiaria en la que posee más del 50% de su capital social y ejerce control. Los

saldos y transacciones importantes entre Citibanamex Casa de Bolsa y su subsidiaria se

han eliminado en la preparación de los estados financieros consolidados. La

consolidación incluye los estados financieros al 30 de Septiembre de 2017 la compañía

subsidiaria, los que se prepararon de acuerdo con criterios de contabilidad establecidos

por la Comisión para sociedades operadoras de fondos de inversión, que son consistentes

con los de Citibanamex Casa de Bolsa.

(c) Disponibilidades

Este rubro se compone de efectivo y saldos bancarios de realización inmediata en

moneda nacional, dólares y operaciones de compraventa de divisas a 24, 48 y 72 horas.

Los derechos originados por las ventas de divisas de 24, 48 y 72 horas se registran en los

rubros de “Cuentas por cobrar” y “Disponibilidades”; las obligaciones derivadas de las

compras de divisas a 24, 48 y 72 horas se registran en el rubro de “Disponibilidades

restringidas” y “Acreedores diversos y otras cuentas por pagar”.

(d) Cuentas de margen

Las cuentas de margen están asociadas a transacciones con instrumentos financieros

derivados celebrados en mercados o bolsas reconocidos, en las cuales se depositan

activos financieros altamente líquidos destinados a procurar el cumplimiento de las

obligaciones correspondientes a dichos instrumentos, a fin de mitigar el riesgo de

incumplimiento. El monto de los depósitos corresponde al margen inicial y a las

aportaciones o retiros posteriores que efectúen Citibanamex Casa de Bolsa y la cámara

de compensación durante la vigencia del contrato de los instrumentos financieros

derivados.

(Continúa)

5





(Millones de pesos)

Las cuentas de margen en efectivo se reconocen a su valor nominal y se presentan dentro

del rubro de “Cuentas de margen”. Los rendimientos y las comisiones que afectan a las

cuentas de margen, distintos a las fluctuaciones en los precios de los derivados, se

reconocen en los resultados del ejercicio conforme se devengan dentro de los rubros de

“Ingresos por intereses” y “Comisiones y tarifas pagadas”, respectivamente. Las

liquidaciones parciales o totales depositadas o retiradas por la cámara de compensación

con motivo de las fluctuaciones en los precios de los derivados se reconocen dentro del

rubro de “Cuentas de margen”, afectando como contrapartida una cuenta específica que

puede ser de naturaleza deudora o acreedora, según corresponda y que reflejará los

efectos de la valuación de los derivados previos a su liquidación.

(e) Inversiones en valores

Comprende acciones, valores gubernamentales y otros valores de renta fija cotizados,

que se clasifican atendiendo a la intención de la administración sobre su tenencia como

títulos para negociar que se registran inicialmente a su valor razonable. Los costos de

adquisición se reconocerán, tratándose de títulos para negociar, en los resultados del

ejercicio en la fecha de adquisición.

La valuación posterior es a su valor razonable, proporcionado por un proveedor de

precios independiente. Los efectos de valuación se reconocen en el estado de resultados

consolidado, en el rubro de “Resultado por valuación a valor razonable”. El costo de

venta de los títulos, se determina por el método de promedios. Cuando los títulos son

enajenados, el resultado por compraventa se determina del diferencial entre el precio de

compra y venta, reclasificando el resultado por valuación que haya sido previamente

reconocido en “Utilidad por compraventa o Pérdida por compraventa”, según

corresponda.

Los intereses devengados de los títulos de deuda se reconocen en el estado consolidado

de resultados dentro del rubro de “Ingresos por intereses”.

Los dividendos de valores de capital, se reconocen en el estado consolidado de

resultados en el rubro de “Ingresos por intereses”.

(Continúa)

6





(Millones de pesos)

(f) Operaciones de reporto

En la fecha de contratación de la operación de reporto, Citibanamex Casa de Bolsa

actuando como reportada reconoce la entrada del efectivo o bien una cuenta liquidadora

deudora, así como una cuenta por pagar; mientras que actuando como reportadora

reconoce la salida de disponibilidades o bien una cuenta liquidadora acreedora, así como

una cuenta por cobrar. Tanto la cuenta por pagar como la cuenta por cobrar son medidas

inicialmente al precio pactado, lo cual representa la obligación de restituir o el derecho a

recuperar el efectivo, respectivamente.

A lo largo de la vigencia del reporto la cuenta por cobrar y por pagar se valúan a su costo

amortizado, mediante el reconocimiento del interés por reporto en los resultados del

ejercicio conforme se devengue, de acuerdo al método de interés efectivo; dicho interés

se reconoce dentro del rubro de “Ingresos por intereses” o “Gastos por intereses”, según

corresponda. La cuenta por cobrar y por pagar, así como los intereses devengados se

presentan en el rubro de “Deudores por reporto” y “Acreedores por reporto”,

respectivamente.

Citibanamex Casa de Bolsa actuando como reportadora reconoce el colateral recibido en

cuentas de orden en el rubro “Colaterales recibidos por la entidad”, siguiendo para su

valuación los lineamientos del criterio B-6 “Custodia y administración de bienes”. Los

activos financieros otorgados como colateral, actuando Citibanamex Casa de Bolsa

como reportada se reclasifican en el balance general consolidado dentro del rubro de

“Inversiones en valores”, presentándolos como restringidos.

En caso de que Citibanamex Casa de Bolsa, actuando como reportadora venda el

colateral o lo otorgue en garantía, reconoce los recursos procedentes de la transacción,

así como una cuenta por pagar por la obligación de restituir el colateral a la reportada, la

cual se valúa, para el caso de venta a su valor razonable o, en caso de que sea dado en

garantía en otra operación de reporto, a su costo amortizado. Dicha cuenta por pagar se

compensa con la cuenta por cobrar previamente reconocida en la operación en la que

Citibanamex Casa de Bolsa actúa como reportadora y se presenta el saldo deudor o

acreedor en el rubro de “Deudores por reporto” o en el rubro de “Colaterales vendidos o

dados en garantía”, según corresponda.

(Continúa)

7





(Millones de pesos)

Adicionalmente el colateral recibido, entregado o vendido se reconoce en cuentas de

orden dentro del rubro de “Colaterales recibidos y vendidos o entregados en garantía por

la entidad”, siguiendo para su valuación los lineamientos del criterio B-6 “Custodia y

administración de bienes”.

(g) Préstamo de valores

Las operaciones en las que Citibanamex Casa de Bolsa transfiere valores al prestatario

recibiendo como colateral activos financieros, reconoce el valor objeto del préstamo

transferido como restringido, mientras que los activos financieros recibidos como

colateral se reconocen en cuentas de orden. Tratándose de operaciones en las que

Citibanamex Casa de Bolsa recibe valores del prestamista, registra el valor objeto del

préstamo recibido en cuentas de orden, mientras que los activos financieros entregados

como colateral, se reconocen como restringidos. En ambos casos los activos financieros

recibidos o entregados como colateral, se registran de conformidad con el criterio de

contabilidad que corresponda conforme a la naturaleza de los valores, mientras que los

valores registrados en cuentas de orden, se valúan conforme a las normas relativas a las

operaciones en custodia. El importe del interés devengado se reconoce en los resultados

del ejercicio, a través del método de interés efectivo durante la vigencia de la operación,

contra una cuenta por pagar o por cobrar según corresponda. La cuenta por pagar que

representa la obligación de restituir el valor objeto de la operación se presenta dentro del

balance general consolidado en el rubro de “Colaterales vendidos o dados en garantía”.

(h) Derivados

Únicamente se realizan operaciones con instrumentos financieros derivados con fines de

negociación, las cuales se reconocen como activos o pasivos en el balance general

consolidado inicialmente a su valor razonable, el cual corresponde al precio pactado en

la operación.

Los costos de transacción que sean directamente atribuibles a la adquisición del derivado

serán reconocidos directamente en resultados. En la siguiente hoja se describe el

tratamiento contable de operaciones con instrumentos financieros derivados.

(Continúa)

8





(Millones de pesos)

Futuros - Presenta en el balance general consolidado el neto de las fluctuaciones en el

valor de mercado del precio a futuro de los contratos, cuyos efectos se reconocen en

resultados. Se compensan las posiciones activas y pasivas de cada una de las

operaciones de futuros, presentando en el activo el saldo deudor de la compensación y en

el pasivo en caso de ser acreedor.

Opciones - Las obligaciones (prima cobrada) o derechos (prima pagada) por

compraventa de opciones se registran a su valor contratado y posteriormente se valúan a

su valor razonable, reconociendo la utilidad o pérdida en resultados. La prima cobrada o

pagada se amortiza conforme se devenga. El importe correspondiente a los derechos u

obligaciones derivados de las opciones se presenta por separado en el activo o pasivo,

respectivamente.

El efecto por valuación de los instrumentos financieros con fines de negociación se

reconoce en el balance general consolidado y el estado de resultados consolidado dentro

de los rubros “Derivados” y “Resultado por valuación a valor razonable”,

respectivamente.

Títulos opcionales (Warrants) - La obligación por la emisión de Warrants y la prima se

registran al valor contratado y posteriormente se reconoce su valuación a valor

razonable. El activo se reconoce en el rubro de inversiones en valores y la prima se

reconoce en resultados cuando se amortiza o ejerce.

(i) Inmuebles, mobiliario y equipo

Los inmuebles, el mobiliario y equipo y las mejoras a locales arrendados se registran

inicialmente al costo de adquisición y hasta el 31 de diciembre de 2007, se actualizaron

mediante factores derivados del valor de la UDI.

La depreciación se calcula usando el método de línea recta, de acuerdo con la vida útil

estimada de los activos correspondientes, sobre los valores actualizados. Las tasas

anuales de depreciación de los principales grupos de activos se mencionan en la hoja

siguiente.

(Continúa)

9





(Millones de pesos)

Tasas

Terrenos -

Inmuebles 5%

Equipo de cómputo 30%

Mobiliario y equipo 10%

Mejoras a locales arrendados 10%

===

Citibanamex Casa de Bolsa evalúa periódicamente los valores actualizados de los inmuebles, para determinar la existencia de indicios de que dichos valores exceden su valor de recuperación. El valor de recuperación es aquel que resulte mayor entre el precio neto de venta y el valor de uso. Si se determina que los valores actualizados son excesivos, Citibanamex Casa de Bolsa reconoce el deterioro con cargo a los resultados del ejercicio para reducirlos a su valor de recuperación.

(j) Inversiones permanentes en acciones

Por disposición de la Comisión se presenta en este rubro la inversión en el capital fijo de

los fondos de inversión y se valúa bajo el método de participación que equivale al precio

de mercado publicado por el proveedor de precios y la diferencia entre el valor nominal y

el precio de la acción a la fecha de valuación se registra en el estado de resultados

consolidado como “Participación en el resultado de asociadas”.

(k) Provisiones

Citibanamex Casa de Bolsa reconoce, con base en estimaciones de la Administración,

provisiones de pasivo por aquellas obligaciones presentes en las que la transferencia de

activos o la prestación de servicios es virtualmente ineludible y surge como consecuencia

de eventos pasados.

(l) Beneficios a los empleados

Citibanamex Casa de Bolsa estableció por los años en que tuvo empleados, beneficios

para el retiro, que comprende un plan de pensiones que tiene un componente de beneficio

definido y uno de contribución definida, y un plan de gastos médicos posteriores al

retiro.

(Continúa)

10





(Millones de pesos)

Adicionalmente el plan de pensiones considera un componente de contribución definida

que se integraba por las aportaciones del empleado y de Citibanamex Casa de Bolsa, en

donde se permite destinar hasta un 8% del sueldo para el fondo de pensiones y en el que

Citibanamex Casa de Bolsa aportaba 50 centavos por cada peso aportado por el

empleado. Dichas aportaciones se reconocían como un gasto del año en que se

aportaban.

Para estos planes se han constituido fideicomisos irrevocables en los que se administran

los activos de los fondos.

Beneficios Post-Empleo

Planes de beneficios definidos

La obligación neta de Citibanamex Casa de Bolsa correspondiente a los planes de

beneficios definidos por planes de pensiones y gastos médicos posteriores al retiro, se

calculan de forma separada para cada plan, estimando el monto de los beneficios futuros

que los empleados devengaron durante sus años de servicio prestados en ejercicios

anteriores, descontando dicho monto y deduciendo al mismo, el valor razonable de los

activos del plan.

El cálculo de las obligaciones por los planes de beneficios definidos, se realiza

anualmente por actuarios, utilizando el método de crédito unitario proyectado. Cuando el

cálculo resulta en un posible activo para Citibanamex Casa de Bolsa, el activo

reconocido se limita al valor presente de los beneficios económicos disponibles en la

forma de reembolsos futuros del plan o reducciones en las futuras aportaciones al mismo.

Para calcular el valor presente de los beneficios económicos, se debe considerar

cualquier requerimiento de financiamiento mínimo.

Las remediciones (antes ganancias y pérdidas actuariales), resultantes de diferencias

entre las hipótesis actuariales proyectadas y reales al final del periodo, se reconocen en el

periodo en que se incurren como parte de los ORI dentro del capital contable.

(Continúa)

11





(Millones de pesos)

(m) Impuesto sobre la renta (ISR)

El ISR causado en el año se determina conforme a las disposiciones fiscales vigentes.

El ISR diferido, se registra de acuerdo con el método de activos y pasivos, que compara

los valores contables y fiscales de los mismos. Se reconocen impuestos diferidos

(activos y pasivos) por las consecuencias fiscales futuras atribuibles a las diferencias

temporales entre los valores reflejados en los estados financieros de los activos y pasivos

existentes y sus bases fiscales relativas, y por pérdidas fiscales por amortizar y otros

créditos fiscales por recuperar. Los activos y pasivos por impuestos diferidos se calculan

utilizando las tasas establecidas en la ley correspondiente, que se aplicarán a la utilidad

gravable en los años en que se estima que se revertirán las diferencias temporales. El

efecto de cambios en las tasas fiscales sobre los impuestos diferidos se reconoce en los

resultados del período en que se aprueban dichos cambios.

El activo o pasivo por impuestos a la utilidad diferidos que se determine por las

diferencias temporales deducibles o acumulables del periodo, se presentan dentro del

balance general consolidado.

(n) Cuentas de orden

Valores de clientes

Los valores propiedad de clientes que se tienen en custodia, garantía y administración, se

reflejan en las cuentas de orden respectivas a su valor razonable, que representa el monto

máximo a cargo de Citibanamex Casa de Bolsa.

Citibanamex Casa de Bolsa registra las operaciones por cuenta de clientes, en la fecha

en que las operaciones son concertadas, independientemente de sus fechas de

liquidación.

Operaciones propias

Se presentan los saldos de activos y pasivos contingentes, de colaterales recibidos o

entregados en garantía y de cuentas de registro.

(Continúa)

12





(Millones de pesos)

Operaciones fiduciarias

Los patrimonios fideicomitidos administrados se reconocen en cuentas de orden

considerando su valor de mercado o valor de la contraprestación. Las comisiones

fiduciarias se reconocen conforme se devengan.

(o) Reconocimiento de ingresos

Los intereses por inversiones en títulos de renta fija y reportos, se reconocen en

resultados conforme se devengan utilizando el método de interés efectivo y se registran

en el rubro de “Ingresos por intereses”.

Las comisiones cobradas a los clientes en operaciones de intermediación financiera

(colocación de papel o acciones) se registran en los resultados de Citibanamex Casa de

Bolsa cuando se pactan las operaciones, independientemente de la fecha de liquidación

de las mismas, dentro del rubro de “Comisiones y tarifas cobradas”.

La utilidad por compraventa de los títulos para negociar, se registra en resultados cuando

se enajenan dentro de los rubros de “Utilidad por compraventa” o “Pérdida por

compraventa “, según corresponda.

Los ingresos derivados de los servicios de custodia se registran en los estados de

resultados consolidados del ejercicio conforme se devengan en el rubro de “Comisiones

y tarifas cobradas”.

(p) Transacciones en moneda extranjera

Las operaciones en dólares se registran al tipo de cambio vigente en las fechas de su

celebración y liquidación. Los activos y pasivos en moneda extranjera se convierten al

tipo de cambio FIX, determinado por el Banco Central, para solventar obligaciones en

dólares liquidables en México. Las ganancias y pérdidas en cambios se registran en los

resultados del ejercicio.

(Continúa)

13





(Millones de pesos)

q) Contingencias

Las obligaciones o pérdidas importantes relacionadas con contingencias se reconocen

cuando es probable que sus efectos se materialicen y existan elementos razonables para

su cuantificación. Si no existen estos elementos razonables, se incluye su revelación en

forma cualitativa en las notas a los estados financieros consolidados. Los ingresos,

utilidades o activos contingentes se reconocen hasta el momento en que existe certeza de

su realización.

(4) Cambios contables-

Los cambios contables reconocidos por Citibanamex Casa de Bolsa en 2016, se derivaron de

la adopción de la siguiente NIF emitida por el Consejo Mexicano de Normas de Información

Financiera, A. C. (CINIF):

NIF D-3 “Beneficios a los empleados” - Los cambios contables derivados de su adopción se

reconocieron en su totalidad durante el ejercicio 2016, el monto reconocido ascendió a $32,

registrados en el rubro de resultado de ejercicios anteriores por $(12) y en remediciones por

obligaciones laborales por $44.

Mejoras a las NIF 2016

En diciembre de 2015 el CINIF emitió el documento llamado “Mejoras a las NIF 2016”, que

contiene modificaciones a algunas NIF ya existentes, entre ellas la NIF C-7 “Inversiones en

asociadas, negocios conjuntos y otras inversiones permanentes”. Su adopción no generó

cambios en la información financiera de Citibanamex Casa de Bolsa.

(Continúa)

14





(Millones de pesos, excepto tipo de cambio)

(5) Posición en moneda extranjera-

La reglamentación del Banco Central establece normas y límites a las casas de bolsa para

mantener posiciones en moneda extranjera en forma nivelada. El límite de la posición en

divisas es equivalente a un máximo del 15% del capital neto (ver nota 17d). Al 30 de

Septiembre de 2017, Citibanamex Casa de Bolsa cumplió con tal disposición, como se

muestra a continuación:

Septiembre 2017

Posición en dólares (2,734,020)

========

Tipo de cambio $ 18.1590

Posición valuada (50)

Límite 373

========

(6) Disponibilidades-

Al 30 de Septiembre de 2017, el rubro de disponibilidades se analiza como sigue:

2017

Depósitos en bancos del país y del extranjero $ 9

Al 30 de Septiembre de 2017, las divisas por recibir y entregar por compras y ventas a liquidar

respectivamente, valorizadas en millones de pesos, se integra como se muestra a continuación:

Divisas por Divisas por

recibir entregar

2017 2017

Dólares $ 202 1,294

=== ==

(Continúa)

15





(Millones de pesos)

El pasivo correspondiente a la compra de divisas se registra en “Acreedores diversos y otras

cuentas por pagar” y el activo correspondiente a la venta de divisas se registra en “Cuentas por

cobrar”. De conformidad con las disposiciones vigentes para Casas de Bolsa, en el rubro de

Disponibilidades, se establece que en caso de que algún concepto de este rubro presente saldo

negativo, se deberá reclasificar a “Acreedores diversos y otras cuentas por pagar”.

(7) Inversiones en valores-

Al 30 de Septiembre de 2017, las inversiones en valores que se clasifican como títulos para

negociar se valúan a valor razonable y se integran como se muestra a continuación:

Septiembre 2017

Títulos sin restricción:

Deuda gubernamental $ 7,192

Instrumentos de patrimonio

neto (IPN) 17

Títulos restringidos:

Colaterales otorgados en

operaciones de reporto – deuda

gubernamental 22,089

Entregados en garantía de préstamo

de valores - Deuda gubernamental 100

Renta Variable-

Entregados en préstamo de valores:

IPN 272

$ 29,670

=======

El análisis de los ingresos y gastos relacionados se muestra en la nota 18.

(Continúa)

16





(Millones de pesos)

(8) Operaciones en reporto y colaterales vendidos o dados en garantía-

Al 30 de Septiembre de 2017, los saldos de “Deudores por reporto” que muestran las

transacciones en las que Citibanamex Casa de Bolsa actúa como reportadora, vigentes a esas

fechas, se integran como se muestra a continuación:

2017

Deudores por reporto:

Títulos gubernamentales $ 2,821

Certificados Bursátiles -

Operaciones como reportador 2,821

Colaterales vendidos o dados en garantía

por reporto:

Títulos gubernamentales 2,821

Certificados de participación bursátil

Operaciones como reportada 2821

Deudores por reporto, neto $ 0

====

Acreedores por reporto:

Títulos gubernamentales $ 18,743

Al 30 de Septiembre de 2017, los colaterales recibidos se presentan en cuentas de orden a su

valor razonable que ascienden a $5,246, y se componen por títulos de deuda gubernamental.

.

(Continúa)

17





(Millones de pesos)

(9) Operaciones de préstamo de valores-

Al 30 de Septiembre de 2017 los valores recibidos en préstamo ascienden a $93.

Al 30 de Septiembre de 2017, los valores a recibir por Citibanamex Casa de Bolsa en su

carácter de prestamista, los cuales se encuentran como restringidos dentro del rubro

“Inversiones en valores” desde el momento en que fue otorgado el préstamo ascienden a $272.

El análisis de los ingresos y gastos relacionados se muestra en la nota 18.

(10) Derivados-

Al 30 de Septiembre de 2017, la posición de instrumentos financieros derivados con fines de

negociación se muestra como sigue:

Operados en mercados reconocidos:

Posición

30 de Septiembre de 2017 Activos Pasivos neta valuada

Futuros 24 (24) -

Warrants - (5,629) (5,629)

=== ==== ====

Operados en mercados no reconocidos:


Opciones 537 - 537

Opciones - (132) (132)

=== ==== ====

(Continúa)

18





(Millones de pesos)

Montos nocionales:

El nocional es el número de unidades específicas en el contrato (títulos, monedas, etc), la

interacción entre éste y el subyacente determina la liquidación del instrumento financiero

derivado y no representan la pérdida o ganancia asociada con el riesgo de mercado o riesgo de

crédito de dichos instrumentos.

Los montos nocionales de los instrumentos financieros derivados con fines de negociación al

30 de Septiembre de 2017, se muestran en la hoja siguiente.

Tipo de

instrumento Subyacente 2017

Opciones:

Compras Otros $ 537

Ventas Otros (132)

======

Warrants:

Durante los años terminados el 30 de Septiembre de 2017, Citibanamex Casa de Bolsa emitió

títulos opcionales de tipo europeo (ejercible sólo hasta la fecha de vencimiento) sobre el Índice

Nikkei 225 (NKY), Índice de Precios y Cotizaciones (IPC), Dow Jones Industrial Average

(DIA), SPDR S&P 500 (SPY), Southcross Energy Partners LP (SXE), entre otros, con las

características generales de cada emisión las cuales se mencionan en la hoja siguiente.

(Continúa)

19





(Millones de pesos)

Prima

Prima

Número de Número de de la emisión

serie títulos Nominal Valuada Vencimiento

30 de Septiembre 2017

AMZ711RDC017 72,270 72 80 19-12-2017

SXE801RDC042 55,000 55 58 24-01-2018

TGT801LDC002 53,960 54 54 30-01-2018

HAL802LDC004 28,800 29 28 09-02-2018

ALE802RDC002 12,000 12 13 20-02-2018

ARC802RDC001 12,000 12 13 20-02-2018

FXI802RDC012 12,000 12 13 20-02-2018

GOO802RDC011 70,920 71 74 27-02-2018

HAL802LDC005 305,030 305 302 27-02-2018

TEF802RDC001 18,670 19 21 28-02-2018

TGT802LDC003 30,250 30 29 28-02-2018

SXX803RDC001 31,130 31 33 28-03-2018

IPC804RDC377 20,490 20 20 20-04-2018

DAN711RDC001 43,470 43 45 08-11-2017

UKX805RDC003 65,000 65 64 09-05-2018

ALF805RDC048 15,000 15 13 24-05-2018

FEM805RDC025 15,000 15 15 24-05-2018

WBA711RDC001 24,000 24 23 29-11-2017

IPC711RDV054 14,000 14 14 24-11-2017

GNT712RDC002 1,000 11 7 28-12-2017

SXE805LDC046 30,000 30 30 05-06-2018

IPC805RDC382 17,630 18 18 05-06-2018

Subtotal, a la hoja siguiente $ 957 $ 967

(Continúa)

20





(Millones de pesos)

Prima




Subtotal, de la hoja anterior $ 957 $ 967

SPY805RDC047 51,720 52 51 05-06-2018

IPC711RDV055 36,000 36 36 13-11-2017

CMX801RDC244 15,000 15 15 18-06-2018

NKE712RDC003 38,580 39 38 27-12-2017

AMZ806LDC022 365,830 365 349 27-06-2018

GMX712RDC091 1,000 91 105 27-12-2017

AMZ806LDC023 40,000 40 40 04-07-2018

IPC807RDC383 263,380 263 255 05-07-2018

GMX807LDC092 242,555 243 241 21-08-2018

APL807LDC066 229,435 229 227 31-07-2018

WMX801RDC154 32,280 32 32 31-01-2018

ROG807LDC003 20,000 20 20 01-08-2018

APL908RDC067 30,000 30 28 14-08-2018

SPY711RDV007 75,000 75 74 15-11-2017

GMC808LDC007 40,800 41 42 21-08-2018

BAB808LDC003 467,090 467 460 28-08-2018

CSC802RDC001 21,800 22 22 28-02-2018

MIT808LDC002 228,840 229 221 29-05-2018

AMZ908RDC026 15,000 15 14 29-08-2019

SPY809RDC049 17,000 17 16 07-09-2018

SPY809RDC050 50,000 50 48 07-09-2018

EEM809RDC019 615,000 615 604 24-09-2018

Subtotal, a la hoja siguiente $ 3,943 $ 3,905

(Continúa)

21





(Millones de pesos)

Prima




Subtotal, de la hoja anterior $ 3,943 $ 3,905

EWJ809RDC005 265,000 265 263 24-09-2018

IWM809RDC008 100,000 100 100 24-09-2018

XLI809RDC001 150,000 150 149 24-09-2018

XLK809RDC006 165,000 165 164 24-09-2018

GNT809RDC003 1,000 10 8 25-09-2018

ROG809RDC004 65,000 65 64 25-09-2018

XLF809RDC012 50,000 50 50 25-09-2018

UKX809RDC004 135,000 135 133 25-09-2018

RSX809RDC002 69,000 69 67 25-09-2018

SXB809RDC006 100,000 100 99 25-09-2018

BAB809RDC004 65,000 65 64 25-09-2018

IBE809RDC001 65,000 65 64 25-09-2018

AMZ809RDC028 65,000 65 64 25-09-2018

APL809LDC069 196,260 196 196 25-09-2018

FBK809LDC032 195,550 196 196 25-09-2018

SBX803RDC013 22,810 23 23 25-09-2018

ROG809LDC005 20,000 20 20 28-09-2018

Total $ 5,682 $ 5,629

==== =====

(Continúa)

22





(Millones de pesos)

(11) Cuentas por cobrar y acreedores por liquidación de operaciones-

Al 30 de Septiembre de 2017, las cuentas por cobrar y acreedores por liquidación de

operaciones, se muestra a continuación:

2017

Activas Pasivas

Inversiones en valores por operación en

BMV $ 172 -

Inversiones en valores por operaciones

de arbitraje 784 210

Compra venta de divisas - 202

Operaciones de préstamo de valores - -

Otras operaciones __ - 1,254

956 1,666

Otras cuentas por cobrar 1,842 -

Cuentas por cobrar y acreedores por

liquidación de operaciones $ 2,798 1,666

=== ===

(Continúa)

23


Casa de Bolsa, Integrante del Grupoex y Subsidiaria


(Millones de pesos)

(12) Inmuebles, Mobiliario y Equipo

Al 30 de Septiembre de 2017, el rubro de inmuebles, mobiliario y equipo se integra como se

muestra a continuación: Equipo de Mobiliario y Mejora a locales

Terrenos Inmuebles cómputo equipo arrendados Total

Costo de adquisición

31 de diciembre de 2014 $ 103 167 230 45 8 553

Adiciones - - - - - -

Desinversiones - - - - - -

31 de diciembre de 2015 103 167 230 45 8 553

Desinversiones (15) (10) - - - (25)

31 de diciembre de 2016 $ 88 157 230 45 8 528

Adiciones - - - - - -

Desinversiones - - (106) (9) - (115)

30 de septiembre de 2017 $ 88 157 124 36 8 413

=== ==== === == == ====

Depreciación

31 de diciembre de 2014 $ - 114 217 36 3 370

Depreciación - 12 11 2 1 26

31 de diciembre de 2015 - 126 228 38 4 396

Depreciación - 12 2 2 - 16

Desinversiones - (9) - - - (9)

31 de diciembre de 2016 $ - 129 230 40 4 403

=== ==== === == == ====

Depreciación - 2 (106) (7) - (111)

30 de septiembre de 2017 $ - 131 124 33 4 292

=== ==== === == == ====

Valor en libros, neto

30 de septiembre de 2017 $ 88 26 - 3 4 121

=== ==== === == == ====

(Continúa)

24





(Millones de pesos, excepto costo unitario promedio de

Adquisición y valor unitario razonable)

(13) Inversiones permanentes en acciones-

Al 30 de Septiembre de 2017, las inversiones permanentes en acciones, se muestran a

Continuación:

Costo unitario Costo de Valor Valor razonable

Cantidad promedio de adquisición unitario o contable

Emisora Calificación Serie de títulos adquisición total razonable unitario total

Inversiones permanentes en acciones de fondos de renta variable

ACCIPAT - A 100,000 234.007597 23 261.183492 26

BNM10 - A 1 1.278011 - 1.542844 -

BNM50 - A 1,000,000 1.000001 1 2.0928 2

BNM60 - A 1,000,000 1.000001 1 2.432679 2

BNM70 - A 1,000,000 1.000001 1 2.178356 2

BNM80 - A 1,000,000 1.000001 1 2.570559 3

BNM90 - A 1,000,000 1.000001 1 2.265957 2

BNMASIA - A 1,000,000 1.500997 2 2.73762 3

BNMBRA - A 2,500,000 0.885037 2 0.869681 2

BNMCOMM - A 1,600,000 0.905653 1 0.788493 1

BNMEM1 - A 1,000,000 1 1 1.547286 2

BNMEM2 - A 1,000,000 2.230592 2 2.944125 3

BNMEURV - A 1,000,000 0.958511 1 1.684035 2

BNMFIBR - A 1 1.289197 - 1.457754 -

BNMINT1 - A 1,000,000 1.000002 1 3.442919 2

BNMINT2 - A 1,000,000 3.235009 3 4.411322 2

BNMIPC+ - A 1,000,000 1 1 1.636738 2

BNMLAT - A 1,600,000 1.016644 2 1.028542 3

BNMMED - A 1,000,000 1.000001 1 1.910278 2

BNMPAT - A 1,000,000 6.319757 6 6.771879 7

BNMPAT+ - A 1,000,000 1 1 1.74266 2

BNMUSEQ - A 1,000,000 1.127888 1 2.776205 2

FONBNM - A 200,000 135.866279 27 158.10173 32

Total renta variable, a la hoja siguiente $ 80 $ 104

(Continúa)

25






adquisición y valor unitario razonable)


Cantidad promedio de adquisición unitario o contable

Emisora Calificación Serie de títulos adquisición total razonable unitario total


GOLD2+ - A 241 62.125482 - 134.241715 -

GOLD3+ - A 1,000,000 2.701676 3 3.118909 3

GOLD4+ - A 1,000,000 2.478737 2 2.912671 3

GOLD5+ - A 125,000 365.012729 46 436.02622 54

NUMC - A 3,000,000 0.421096 1 0.386951 1

NUMRV - A 400,000 310.65812 124 351.746758 141

BNM1LIQ - A 1,407,505 5.526187 8 6.330372 9

BNM1MAS - A 1 1.14.0494 - 1.262412 -

BNMBONO - A 1,000,000 3.719946 4 3.869321 4

BNMCAP1 - A 1,000,000 1 1 1.29057 1

BNMCAP2 - A - - - - -

BNMCAP3 - A 1,000,000 1 1 1.259437 1

BNMCAP4 - A - - - - -

BNMCOB+ - A 1,000,000 8.219389 8 9.829467 10

BNMCP - A 1,000,000 24.618848 25 28.350045 28

BNMCP1 - A 1,250,000 1.02164 1 1.1816 1

BNMDIA - A 500,000 24.229696 12 26.791433 13

BNMDIN - A 499,840 25.343323 13 28.089656 14

BNMDOLS - A 1,000,000 1.920224 2 2.375187 2

BNMEURO - A 162,602 13.333339 2 13.891562 2

BNMCP2 - A 999,999 1 1 1.542844 2

BNMCP3 - A 999,999 1 1 1.457754 1

BNM1LP - A 999,999 1 1 1.416741 1

Total renta variable, a la hoja siguiente $ 336 $ 395

(Continúa)

26






adquisición y valor unitario razonable)


Cantidad promedio de adquisición Unitario o contable

Emisora Calificación Serie de títulos adquisición total Razonable unitario total


BNMGUB1

A 1,000,000 1.804307 2 1.994932 2

BNMGUB2

A 1,000,000 1.000000 1 1.288451 1

BNMGUB3

A 500,000 51.234869 26 56.787030 28

BNMLIQ+

A 1,000,000 1.889036 2 1.997171 2

BNMMD

A 1,000,000 2.883406 3 3.075698 3

BNMPLUS

A 161,291 12.992851 2 13.822019 2

BNMPZO

A 1,000,000 2.705857 3 3.001282 3

BNMREAL

A 1,000,000 1.000000 1 1.505210 2

BNMUDI+

A 400,000 19.831055 8 22.909477 9

BNMUSLQ

A 1,000,000 1.777614 2 2.111829 2

GOLD1+

A 199,920 119.945112 24 160.914630 32

HORZONT

A 1,000,000 1.714217 2 1.889108 2

BNMCLD

A 999,999 1.00000 1 1.262412 1

Total renta variable $ 77 $ 89

$ 413

$ 484

(Continúa)

27





(Millones de pesos)

La determinación del método de participación se realizó con los estados financieros al 30 de

Septiembre de 2017 reconociendo en resultados consolidados una utilidad de $22.

(14) Beneficios a los empleados-

Citibanamex Casa de Bolsa estableció por los años en que tuvo empleados un plan de

pensiones con un componente de contribución definida. Este se integraba por las aportaciones

de cada empleado y de Citibanamex Casa de Bolsa. El plan establecía beneficios del 1% por

cada año de servicio prestado a Citibanamex Casa de Bolsa que se aplicará al promedio del

salario mensual pensionable de los últimos 24 meses y el monto resultante, se pagará en la

modalidad de “Pensión Mensual Vitalicia”. El plan de contribución definida permitía destinar

hasta un 8% del sueldo para el fondo de pensiones y en el que Citibanamex Casa de Bolsa

aportaba 50 centavos por cada peso aportado por el empleado. Dichos recursos son depositados

en un fideicomiso de inversión. Las aportaciones y rendimientos fueron entregados al

empleado una vez cumplidos 15 años de servicio y 55 años de edad en el caso de jubilados, o

conforme a una proporción de derechos establecida sobre las aportaciones hechas por

Citibanamex Casa de Bolsa , en el caso de ex empleados cuando lleguen a los 55 años de edad.

Citibanamex Casa de Bolsa tiene un Plan de gastos médicos posteriores al retiro, el cual

provee un reembolso por los gastos incurridos como resultado de una enfermedad o accidente,

esto aplica a todos los jubilados que trabajaron hasta la edad de jubilación en Citibanamex

Casa de Bolsa , así como a su esposa e hijos menores de 25 años de edad. En caso de

fallecimiento cuando se esté recibiendo una pensión mensual por jubilación, se otorgará a sus

beneficiarios el equivalente a 26 meses de pensión, con un tope máximo de un millón de pesos.

El costo, las obligaciones y otros elementos de los grupos que participan en los planes de

pensiones de beneficio definido, y por beneficios posteriores al retiro, mencionados se

determinaron con base en cálculos preparados por actuarios independientes al 30 de

Septiembre 2017

(Continúa)

28





(Millones de pesos)

A continuación se detalla el valor presente de las obligaciones por los beneficios de los planes

al 30 de Septiembre de 2017:

Beneficios al Retiro

Importe de las obligaciones por

beneficios definidos (OBD) $ 146

Activos del plan a valor razonable (119)

Situación financiera de la obligación $ 27

===

El costo neto y sus componentes por el año terminado el 30 de Septiembre de 2017, son los

siguientes:

Beneficios al retiro

Costo neto del período:

Costo financiero $ 4

Rendimiento de los activos del

plan (2)

Costo laboral de servicios

pasados:

Modificaciones al plan 0

Ganancia o pérdida actuarial,

neta 0

Reconocimiento inmediato de

pérdidas 0

Costo neto del período $ 2

==

(Continúa)

29





(Millones de pesos)

(15) Transacciones y saldos con compañías relacionadas

En el curso normal de sus operaciones, Citibanamex Casa de Bolsa lleva a cabo transacciones

con compañías relacionadas. Las principales transacciones realizadas con compañías

relacionadas al 30 de Septiembre de 2017, se muestran a continuación:

2017

Controladora Otras

Transacciones:

Intereses por reportos, neto $ (133) -

Premios por reportos, neto $ - 13

Comisiones por intermediación

bursátil - 50

Comisiones por oferta pública - (118)

Asesoría financiera - 194

Servicios de tecnología y

transferencia de datos - 5

Servicios administrativos pagados - (457)

Dividendos pagados (-) (-)

Otros servicios pagados - (64)

Comisiones banca privada - (10)

Comisiones por servicios - 1

Servicios de distribución pagados (47) (40)

Servicios administrativos cobrados* - 2,162

Valuación de divisas - (111)

Opciones OTC (valuación) - (82)

Opciones OTC (compraventa) - (1,997)

Otros servicios cobrados - 6

==== ===

*Servicios administrativos cobrados a los Fondos de Inversión por Impulsora de Fondos.

(Continúa)

30





(Millones de pesos)

Los saldos con partes relacionadas al 30 de Septiembre de 2017 se integran como se muestra a

continuación:

2017

Controladora Otras

Activos:

Disponibilidades $ - -

Divisas compra (Banamex) - -

Divisas compra (Citi Global Market Limited) - 202

Opciones OTC (Banamex) - 537

Cuentas por cobrar - 61

Reportos con Banco Nacional de

México (Banamex) (Citibanamex Casa de Bolsa

como reportadora) - 1,182

==== ====

Pasivos:

Servicios administrativos - -

Cuentas por pagar (Banamex) - 511

Divisas venta (Banamex) 506 -

Divisas venta (Citi Global

Market Limited) - 786

Opciones OTC (Banamex) - 132

Reportos (Banamex) (Citibanamex Casa de Bolsa

como reportada) 1,690 -

==== ====

(16) Impuesto sobre la renta (ISR)-

La ley del ISR vigente a partir del 1º de enero de 2014, establece una tasa de ISR del 30% para

2014 y años posteriores.

El gasto (beneficio) por impuestos a la utilidad se integra como se muestra en la hoja siguiente.

(Continúa)

31





(Millones de pesos)

ISR diferido:

Las diferencias temporales que originan el activo (pasivo) por impuestos diferidos y el cargo o

crédito a resultados por el trimestre terminado al 30 de Septiembre de 2017, se detalla a

continuación:

2017

Saldos:

Inmuebles, mobiliario y equipo $ (13)

Valuación de operaciones con valores y

derivadas (72)

Provisiones 90

Pagos anticipados (7)

Balance general consolidado:

Pasivo por ISR diferido $ (2)

===

Citibanamex Casa de Bolsa evalúa la recuperabilidad de los impuestos diferidos activos

considerando la probabilidad de la realización de dichas diferencias temporales.

(Continúa)

32





(Millones de pesos, excepto montos por acción)

(17) Capital contable-

(a) Estructura del capital social

El capital social de Citibanamex Casa de Bolsa al 30 de Septiembre de 2017 está

integrado por 236,202 acciones ordinarias nominativas, sin expresión de valor nominal,

íntegramente suscritas y pagadas, de las cuales 135,679 acciones de la Serie “F” y “B”

representan el capital social fijo y 100,523 acciones de las series “F” y “B”, clase II, que

representan a la parte variable del mismo.

Movimiento 2017

Durante 2017 no se han presentado movimientos en la estructura del Capital.

Movimiento 2016

El 11 de noviembre de 2016, mediante Resolución Unánime de Accionistas, se aprobó el

pago de un dividendo de $9,652.75 pesos por acción, que ascendió a $2,280 con cargo a

la cuenta de resultados de ejercicios anteriores. Durante el ejercicio 2016, Impulsora de

Fondos distribuyó dividendos a la participación no controladora por $2.

Movimientos 2015

El 11 de junio de 2015, mediante Resolución Unánime de Accionistas, se aprobó el pago

de un dividendo de $8,144 pesos por acción en circulación, que ascendió a $1,923 con

cargo a la cuenta de “Resultado de ejercicios anteriores”. Durante el ejercicio 2015

Impulsora de Fondos distribuyó dividendos a la participación no controladora por $3.

(b) Resultado integral

El resultado integral, que se presenta en el estado de variaciones en el capital contable

consolidado, representa el resultado de la actividad de Citibanamex Casa de Bolsa

durante el año y se integra por el resultado neto.

(c) Restricciones al capital contable

La Ley General de Sociedades Mercantiles establece que las casas de bolsa deberán

separar anualmente el 5% de sus utilidades para constituir la reserva legal, hasta por el

20% del importe del capital social pagado. La reserva legal constituida por Citibanamex

Casa de Bolsa ha alcanzado el 20% del capital histórico.

(Continúa)

33





(Millones de pesos)

En caso de reembolso de capital o distribución de utilidades a los accionistas, se causa el

impuesto sobre la renta sobre el importe distribuido o reembolsado que exceda los montos

determinados para efectos fiscales.

Las utilidades no distribuidas de las inversiones permanentes en acciones no podrán

distribuirse a los accionistas de Citibanamex Casa de Bolsa hasta que sean cobrados los

dividendos, pero pueden capitalizarse por acuerdo de la asamblea de accionistas. Asimismo,

las utilidades provenientes de valuación a precios de mercado de las inversiones en valores y

operaciones derivadas no podrán distribuirse hasta que se realicen.

Al 31 de diciembre de 2016 y 2015, Citibanamex Casa de Bolsa tenía las calificaciones de las

siguientes agencias calificadoras como sigue:

Corto plazo Largo plazo

Fitch Ratings F1+(mex) AAA(mex)

Standard & Poor’s MxA-1+ MxAAA

(18) Información financiera por segmentos-

Citibanamex Casa de Bolsa ha identificado los siguientes segmentos operativos, de acuerdo a

las principales actividades que realiza:

Operaciones con valores por cuenta propia (Cuenta Propia)/ Se refiere a las operaciones que

realiza Citibanamex Casa de Bolsa por cuenta propia tales como inversiones en valores,

operaciones de reporto, préstamo de valores e instrumentos financieros derivados.

Operaciones con fondos de inversión (Administración de Fondos)/ Son aquéllas en las que

Citibanamex Casa de Bolsa funge como administradora de fondos de fondos de inversión.

Operaciones de reporto por cuenta de clientes (Intermediación Bursátil, neto)/ Son aquéllas a

través de las cuales Citibanamex Casa de Bolsa participa en representación de sus clientes

como intermediario en el mercado de valores, incluyendo las operaciones de custodia y

administración de bienes así como las operaciones de ofertas públicas que son aquellas en las

que Citibanamex Casa de Bolsa como intermediario colocador ofrece activos financieros a

través del mercado bursátil, con el objetivo de que sus clientes obtengan financiamiento o

capital del gran público inversionista.

(Continúa)

34





(Millones de pesos)

Al 30 de Septiembre de 2017, la información por segmentos, se integra como se muestra.

ConceptoOperaciones por

cuenta propia

Operaciones

con sociedades

de inversión

Operaciones

con Operadora

de sociedades

de inversión

Operaciones por

cuenta de

clientes

Total

Consolidado

Comisiones y tarifas - 131 2,050 249 2,430

Ingresos por asesoría financiera - - - 426 426

Ingresos por servicios - 131 2,050 675 2,856

Utilidad por compra venta 6,984 - - - 6,984

Pérdida por compra venta (6,946) - - - (6,946)

Ingresos por intereses 1,407 - - 264 1,671

Gastos por intereses - - - (1,144) (1,144)

Resultado por valuación a valor razonable 107 - - - 107

Resultado por posición monetaria neto (margen financiero por intermediación) - - - - -

Margen financiero por intermediación 1,552 - - (880) 672

INGRESOS (EGRESOS) TOTALES DE LA OPERACION 1,552 131 2,050 (205) 3,528

Otros ingresos (egresos) de la operación 45 - - - 45

Gastos de administración (347) (29) (458) 46 (788)

RESULTADO DE OPERACION 1,250 102 1,592 (159) 2,785


cuenta propia

Operaciones

con Impulsora

de Fondos

Total

Consolidado

Inversiones en valores 29,670 - 29,670

Saldos deudores en operaciones de reporto - - -

Operaciones con instrumentos financieros derivados 537 - 537

30,207 - 30,207

Colaterales dados en garantía en operaciones de Reporto - - -

Operaciones con instrumentos financieros derivados 5,761 - 5,761

5,761 - 5,761

Posición neta 24,446 - 24,446

(Continúa)

35





(Millones de pesos)

(19) Administración integral de riesgos (no auditada)-

A. Información cualitativa

El proceso de administración integral de riesgos establecido por Citibanamex Casa de

Bolsa, tiene como objetivo identificar, medir y monitorear los riesgos y su impacto en la

operación, controlar sus efectos en los resultados en el capital. Lo anterior se logra

mediante una cultura de administración del riesgo y la aplicación de las estrategias de

mitigación.

El objetivo fundamental de Citibanamex Casa de Bolsa es la generación de valor para sus

accionistas, manteniendo la estabilidad y solvencia de la institución. La adecuada gestión

financiera incrementa la rentabilidad, mantiene niveles de liquidez adecuados y controla la

exposición a las pérdidas.

En cumplimiento a las Disposiciones de la Comisión, del Banco Central y de los

lineamientos corporativos, Citibanamex Casa de Bolsa cuenta con una administración

integral de riesgos, que permite identificar, medir, monitorear, transferir (según

corresponda) y controlar las exposiciones a riesgos de crédito, liquidez, mercado y otros

como el cumplimiento de leyes, reglamentos y otros asuntos legales.

El Consejo de Administración (el Consejo) tiene la responsabilidad del establecimiento de

las políticas de administración de riesgos en Citibanamex Casa de Bolsa, así como de

límites globales de riesgo; anualmente aprueba políticas y procedimientos, la estructura de

límites para los distintos tipos de riesgo (mercado, liquidez, crédito, operacional y

consolidado) relacionados al capital contable y a los ingresos esperados. Asimismo, el

Consejo delegó al Comité de Riesgos y a la Unidad de Administración Integral de Riesgos

(UAIR), la implementación de los procedimientos para la medición, administración y

control de riesgos, conforme a las políticas establecidas.

El Comité de Riesgos se conforma por los miembros: el Director General, un Consejero

Independiente, el responsable de la UAIR y el auditor interno; adicionalmente se invita a

responsables de los negocios y a los Administradores de Riesgos. Tanto el auditor como los

invitados sólo participan con voz pero sin voto.

(Continúa)

36





(Millones de pesos)

El Comité de riesgos se reúne mensualmente y sus principales funciones incluyen:

Proponer para aprobación de los Consejos de Administración de Citibanamex Casa de

Bolsa, según sea el caso:

o Los objetivos, lineamientos y políticas para la Administración Integral de

Riesgos, así como las eventuales modificaciones que se realicen a los mismos.

o Los Límites Globales de Exposición al Riesgo, considerando el Riesgo

Consolidado, desglosados por Unidad de Negocio o Factor de Riesgo, causa u

origen de éstos, tomando en cuenta lo establecido en los artículos 135 a 141 de

la Circular Única de Casas de Bolsa (la CUCB).

o Los mecanismos para la implementación de acciones de corrección.

o Los casos o circunstancias especiales en los cuales se puedan exceder tanto los

Límites Globales de Exposición al Riesgo como los Límites Específicos de

Exposición al Riesgo.

o Al menos una vez al año, la Evaluación de la Suficiencia de Capital (“ESC”)

bajo escenarios supervisores, incluyendo la estimación de capital y, en su caso,

el plan de capitalización.

El Comité tiene la facultad para aprobar:

o Los Límites Específicos de Exposición al Riesgo y los Niveles de Tolerancia al

Riesgo por cada unidad de negocio y tipo de riesgo al que se encuentre sujeto

Citibanamex Casa de Bolsa y que forman parte de los Límites Globales de

Exposición al Riesgo aprobados por el Consejo, así como los Niveles de

Tolerancia al Riesgo y los indicadores sobre el riesgo de liquidez prescrito por

el Banco de México.

o Las metodologías y procedimientos para identificar, medir, vigilar, limitar,

controlar, informar y revelar los distintos tipos de riesgo a que se encuentra

expuesta Citibanamex Casa de Bolsa, así como sus eventuales modificaciones.

(Continúa)

37





(Millones de pesos)

o Los modelos, parámetros, escenarios, supuestos, que son utilizados para realizar

la Evaluación de la Suficiencia de Capital y que habrán de utilizarse para llevar

a cabo la valuación, medición y el control de los riesgos que proponga la UAIR.

o Las metodologías para la identificación, valuación, medición y control de los

riesgos de las nuevas operaciones, productos y servicios que Citibanamex Casa

de Bolsa pretendan ofrecer al mercado.

o Los planes de corrección propuestos por el Director General, en los términos

del Artículo 113 de la CUCB.

o La evaluación de los aspectos de la Administración Integral de Riesgos a que se

refiere el Artículo 133 de la Circular para su presentación al Consejo y a la

Comisión (Art. 127 II f de la CUCB).

o Los manuales para la Administración Integral de Riesgos, de acuerdo a los

objetivos, lineamientos y políticas establecidos por el Consejo, a los que se

refiere el Artículo 134 de la CUCB (Art. 127 II g de la CUCB).

o Los informes a que se refiere el Artículo 133 de la Circular (Art. 127 II h de la

CUCB).

Designar y remover al responsable de la UAIR. La designación o remoción respectiva

deberá ratificarse por el Consejo de Citibanamex Casa de Bolsa.

Informar al Consejo, cuando menos trimestralmente, sobre la exposición al riesgo

asumida por Citibanamex Casa de Bolsa, así como sobre los efectos negativos que se

podrían producir en el funcionamiento de dicha Institución. Asimismo, deberá

informar al Consejo en la sesión inmediata siguiente, o en una sesión extraordinaria, si

fuera necesario, sobre la inobservancia de los Límites de Exposición al Riesgo y de

los Niveles de Tolerancia al Riesgo establecidos.

Informar al Consejo de Administración de Citibanamex Casa de Bolsa sobre las

acciones correctivas implementadas conforme a lo previsto en la fracción II, inciso e

de la CUCB.

(Continúa)

38





(Millones de pesos)

Asegurarse en todo momento de que el personal involucrado en la toma de riesgos

tenga conocimiento del Perfil de Riesgo, de los Límites de Exposición al Riesgo, de

los Niveles de Tolerancia al Riesgo.

El Comité, previa aprobación del Consejo, podrá de acuerdo con los objetivos,

lineamientos y políticas para la Administración Integral de Riesgos, ajustar o autorizar

de manera excepcional que se excedan los Límites Específicos de Exposición al

Riesgo, cuando las condiciones y el entorno de Citibanamex Casa de Bolsa lo

requieran. En los mismos términos, el Comité podrá solicitar al Consejo el ajuste o la

autorización para que se excedan excepcionalmente los Límites Globales de

Exposición al Riesgo.

De acuerdo al Artículo 169 Bis 8 de la CUCB, el Comité deberá elaborar y presentar

al Consejo de Administración de Citibanamex Casa de Bolsa un reporte anual sobre el

desempeño del Sistema de Remuneración, considerando al efecto la relación de

equilibrio entre los riesgos asumidos por Citibanamex Casa de Bolsa y sus unidades

de negocio, o en su caso, por algún empleado en particular o persona sujeta al Sistema

de Remuneración, y las remuneraciones aplicables durante el ejercicio. En su caso, el

reporte incluirá una descripción de los eventos que hayan derivado en ajustes al

Sistema de Remuneración y el resultado de los análisis que sobre el desempeño

estimado haya elaborado el propio Comité.

Las demás que las disposiciones aplicables así lo establezcan y aquellas que sean

necesarias para el desempeño de sus funciones de conformidad con las políticas

internas.

(Continúa)

39





(Millones de pesos)

La UAIR realiza las siguientes funciones:

Vigilar que las Áreas de Administración Independiente de Riesgos consideren en sus

funciones todos los riesgos discrecionales y no discrecionales estipulados en la

CUCB.

Proponer al comité de riesgos para su aprobación las metodologías, modelos,

parámetros, escenarios y supuestos, incluyendo los relativos a las pruebas de estrés

para identificar, medir, vigilar, limitar, controlar, informar y revelar los distintos tipos

de riesgos a que se encuentra expuesto Citibanamex Casa de Bolsa.

Verificar la observancia de los límites globales y específicos, así como de Límites de

Exposición al Riesgo y los Niveles de Tolerancia al Riesgo aceptables por tipo de

riesgo cuantificables considerando el riesgo consolidado, desglosados por unidad de

negocio o factor de riesgo, causa u origen de éstos, utilizando, para tal efecto, los

modelos, parámetros y escenarios para la medición y control del riesgo aprobados por

el citado Comité.

Tratándose de riesgos no cuantificables, la UAIR deberá recabar la información que le

permita evaluar el probable impacto que dichos riesgos pudieran tener en la adecuada

operación de Citibanamex Casa de Bolsa.

Informar al consejero independiente sobre los excesos a las tolerancias de riesgos en

el momento en que se presenten los mismos.

Proporcionar al Comité la información relativa a:

o El Perfil de Riesgo, que comprenda la exposición tratándose de riesgos

discrecionales, así como la incidencia e impacto en el caso de los riesgos no

discrecionales, considerando el Riesgo Consolidado de Citibanamex Casa de

Bolsa desglosado por Unidad de Negocio o Factor de Riesgo, causa u origen de

éstos. Los informes sobre la exposición de riesgo deberán incluir análisis de

sensibilidad y pruebas bajo diferentes escenarios, incluyendo los extremos.

(Continúa)

40





(Millones de pesos)

o En este último caso deberán incluirse escenarios donde los supuestos

fundamentales y los parámetros utilizados se colapsen, así como los planes de

contingencia que consideren la capacidad de respuesta de Citibanamex Casa de

Bolsa ante dichas condiciones.

o La información a que hace referencia este apartado, relativa a los riesgos

discrecionales deberá proporcionarse cuando menos mensualmente al Comité,

al Director General de Citibanamex Casa de Bolsa y a los responsables de las

Unidades de Negocio, y por lo menos cada tres meses al Consejo de

Administración de Citibanamex Casa de Bolsa. Por su parte, la información

correspondiente a los riesgos no discrecionales y al Perfil de Riesgo deberá

proporcionarse a las instancias citadas cuando menos trimestralmente.

o Las desviaciones que, en su caso, se presenten con respecto a los Límites de

Exposición al Riesgo y a los Niveles de Tolerancia al Riesgo establecidos.

o La información sobre las desviaciones a que se hace referencia en el párrafo

anterior, deberá entregarse al Director General de Citibanamex Casa de Bolsa, a

los responsables de las Unidades de Negocio involucradas y al área de auditoría

interna de forma oportuna, así como al Comité y al Consejo de Administración

de Citibanamex Casa de Bolsa, en su sesión inmediata siguiente.

o Las propuestas de acciones correctivas necesarias como resultado de una

desviación observada respecto a los Límites de Exposición y Niveles de

Tolerancia al Riesgo establecidos.

o La evolución histórica de los riesgos asumidos por Citibanamex Casa de Bolsa

correspondiente a los riesgos cuantificables. (Art. 130 IV d de la CUCB)

Investigar y documentar las causas que originan desviaciones al Perfil de Riesgo, así

como identificar si dichas desviaciones se presentan en forma reiterada e informar de

manera oportuna sus resultados al Comité, al Director General de Citibanamex Casa

de Bolsa y al responsable de las funciones de auditoria interna de Citibanamex Casa

de Bolsa.

(Continúa)

41





(Millones de pesos)

Recomendar, en su caso, al Director General de Citibanamex Casa de Bolsa y al

Comité, disminuciones a las exposiciones observadas, y/o modificaciones a los

Límites de Exposición al Riesgo y Niveles de Tolerancia al Riesgo, según sea el caso.

Calcular, con base en la información que habrán de proporcionarle las unidades

administrativas correspondientes de Citibanamex Casa de Bolsa, los requerimientos

de capitalización por riesgo de crédito o crediticio, riesgo de mercado y operacional

con que deberán cumplir con el objeto de verificar que éstas se ajusten a las

disposiciones aplicables.

La información que se genere con motivo de la medición del riesgo de mercado

deberá proporcionarse diariamente al Director General y a los responsables de las

Unidades de Negocio.

Analizar mensualmente el impacto que la toma de riesgos asumida por Citibanamex

Casa de Bolsa tiene sobre el grado o nivel de suficiencia de liquidez y capital.

Elaborar y presentar al Comité las metodologías para la valuación, medición y control

de los riesgos de nuevas operaciones, productos y servicios, así como la identificación

de los riesgos implícitos que representan (Art. 130 IX de la CUCB).

La UAIR, adicionalmente a lo establecido en el Artículo 130 de la CUCB, deberá

informar al Comité de Remuneración los riesgos originados por el desempeño de las

actividades del personal sujeto al Sistema de Remuneración y unidades de negocio de

Citibanamex Casa de Bolsa.

Establecer anualmente un informe sistemático sobre incidencias y pérdidas

relacionadas con el Hackeo Cibernético.

(Continúa)

42





(Millones de pesos)

Los informes de medición de riesgos que genera la UAIR junto con áreas de apoyo, tienen la

siguiente periodicidad:

Diaria: Estimación de sensibilidades a cambios en los factores de riesgos de las posiciones

propietarias y verificación del cumplimiento a los límites autorizados.

Estimación del indicador resumen del valor en riesgo (VaR).

Estimación de la exposición a riesgo de contraparte.

Mensual: Estimación de pérdidas esperadas de las posiciones propietarias en valores de

deuda negociables.

Verificación del Capital Regulatorio bajo las disposiciones aplicables.

Estimación de los indicadores de liquidez.

Reporte de Observancia de Límites y, en su caso, señalamiento de medidas

correctivas.

Reporte sobre las pérdidas potenciales bajo condiciones de tensión (“Stress

testing”).

Trimestral: Reportes sobre eventos de riesgo operativo, tecnológico y legal.

Reporte de Riesgos al Consejo.

Reporte de Riesgos no cuantificables.

Anual: Propuesta de límites de exposición al riesgo.

Revisión de los modelos y supuestos de las metodologías aplicadas, incluidas las

pruebas retrospectivas (“Backtesting”).

Bianual: La Evaluación de la Administración Integral de Riesgos.

A continuación se describen los riesgos inherentes a la operación y brevemente los aspectos

importantes de su administración.

(a) Riesgo de mercado-

La administración del riesgo de mercado comprende identificar, medir, monitorear y

controlar los riesgos derivados de fluctuaciones de las tasas de interés, de los tipos de

cambio, de los precios de las acciones y otros factores de riesgo en los mercados de

dinero, cambios, capitales y productos derivados a los que están expuestas las posiciones

por cuenta propia

(Continúa)

43





(Millones de pesos)

La medición y control del riesgo de mercado se basa en los parámetros siguientes:

(i) Identificación de las posiciones y sus correspondientes factores de riesgo de

mercado.

(ii) Estimación de la Sensibilidad de las posiciones a cada uno de los factores de riesgo

que impactan en su valor económico.

(iii) Validación de los factores de riesgo, estimación de volatilidades de los mismos y

sus correlaciones.

(iv) Estimación diaria del Valor en Riesgo considerando los elementos de los incisos

anteriores.

(v) Generación de pruebas de tensión para dimensionar las pérdidas potenciales bajo

condiciones extremas.

Modelos de valuación:

La medición y control del riesgo de mercado, se basa en los modelos de valuación de

instrumentos financieros primarios e instrumentos financieros derivados. Los métodos

de valuación empleados son los utilizados comúnmente en los mercados financieros.

Volatilidades:

El área de Riesgos realiza diariamente la actualización de las bases de datos de los

factores de riesgo y con base en ella realiza la estimación periódica de sus volatilidades.

Para los reportes, cálculos corporativos y regulatorios de medición de riesgo, se estima la

volatilidad como la desviación estándar de las variaciones diarias de los factores de

riesgos, tomando tres años de historia. El método de estimación de volatilidades es la

consideración del comportamiento equiprobable, es decir, dando el mismo peso a todos

los datos.

Las volatilidades y las matrices de correlación utilizadas en las estimaciones de riesgo de

mercado se actualizan periódicamente.

(Continúa)

44





(Millones de pesos)

Valor en Riesgo (VaR):

La medición de riesgos se basa en la estimación del Valor en Riesgo (VaR) método delta

normal, con horizonte de tenencia de 1 día para los libros de negociación.

Las series de factores de riesgos para la estimación de volatilidades y correlaciones

consideran 3 años. El nivel de confianza de la estimación del VaR para las posiciones de

negociación es del 99%.

Los montos de VaR en millones de pesos al tercer trimestre de 2017 son como sigue:

Cifras a Fin de

Periodo abr-17 may-17 jun-17 jul-17 ago-17 sep-17

VaR Total 45 57 28 21 25 29

Pruebas de estrés o tensión (Stress testing):

Existen varios ejercicios/métricas de tensión. En particular:

o VaR bajo estrés

o Ejercicio de Suficiencia de Capital

o BSST Stress Capital

Pruebas de eficiencia en estimación de riesgo versus resultados (Backtesting):

Se realiza periódicamente el análisis del comportamiento de los factores de riesgo,

volatilidades y correlaciones a fin de verificar que la exposición de riesgo de la Casa de

Bolsa es capturada de forma adecuada. En materia de medición de riesgo la eficiencia o

capacidad de pronóstico del VaR es evaluada a través de las pruebas de Backtesting.

(Continúa)

45





(Millones de pesos) Capitalización

Requerimientos de capital

Al 30 de Septiembre de 2017 el capital neto de Citibanamex Casa de Bolsa asciende a

$2,717 que significa 5.82 veces el requerimiento total de capital por riesgos de mercado,

de crédito y operativo. El índice de capital (ICAP) representa el 46.53%.

Cifras en Millones de Pesos Corrientes jun-17

sep-17 Concepto

Capital común de nivel 1 (CET1): instrumentos y reservas

Inversiones en acciones de entidades financieras 3,349

3,905

Capital Fundamental 2,486

2,717

Capital común de nivel 1 antes de ajustes regulatorios 5,834

6,623

Obligaciones subordinadas e instrumentos de capitalización -

-

Inversiones en instrumentos subordinados -

-

Inversiones en acciones de entidades financieras 3,349

3,905

Inversiones en acciones de sociedades de inversión de capitales y

objeto limitado -

-

Inversiones en acciones de entidades no financieras -

-

Financiamientos otorgados para adquisición de acciones de la

propia casa de bolsa o de entidades del grupo financiero -

-

Impuestos diferidos -

-

intangibles y gastos o costos diferidos -

-

Otros -

-

Capital común de nivel 1 (CET1) 2,486

2,717

Capital de nivel 1 (T1 = CET1 + AT1) 2,486

2,717

Capital de nivel 2 (T2) -

-

Capital total (TC = T1 + T2) 2,486

2,717

(Continúa)

46





(Millones de pesos)

(b) Riesgo de liquidez

Riesgo de liquidez es la pérdida potencial derivado de la imposibilidad de renovar

pasivos o de contratar otros en condiciones normales; por la venta anticipada o forzosa

de activos a descuentos inusuales para hacer frente a sus obligaciones, o bien, por el

hecho de que una posición no pueda ser oportunamente enajenada, adquirida o cubierta

mediante el establecimiento de una posición contraria equivalente. Para cuantificarlo, se

consideran los portafolios de instrumentos negociables.

La métrica es el cociente de los activos líquidos (bajo definición corporativa) entre el

flujo neto de entradas y salidas de efectivo en el horizonte de supervivencia. Esta métrica

de liquidez es calculada para un horizonte de 90 días.

El escenario de tensión extrema considera una baja de un escalón en calificación

crediticia de la institución, producto de:

1. Condiciones de Tensión en mercados financieros

2. Panorama económico recesivo

3. Acceso muy limitado al financiamiento en mercados profesionales y con presión

en aforos de títulos para operaciones colateralizadas.

El coeficiente utilizado para monitorear la posición de liquidez se denomina “Razón de

Flujos en Tensión S2” (Razón S2).

Los porcentajes de la métrica de liquidez correspondientes al tercer trimestre de 2017 son

como sigue:

Métrica a Fin

de Periodo abr-17 may-17 jun-17 jul-17 ago-17 sep-17

Necesidades

de Liquidez -

S2 (90 días)

120% 121% 120% 130% 124% 124%

(Continúa)

47





(Millones de pesos)

Índices de capitalización:

jun-17 sep-17

Capital a activos en riesgo de crédito:

Capital común de nivel 1 (T1) 294.75% 255.35%

Capital de nivel 2 (T2) 0.00% 0.00%

Capital Total (TC = T1 + T2) 294.75% 255.35%

Capital a activos en riesgo de mercado y crédito:

Capital común de nivel 1 (T1) 60.11% 52.32%

Capital de nivel 2 (T2) 0.00% 0.00%

Capital Total (TC = T1 + T2) 60.11% 52.32%

==== ====

Capital a activos en riesgo de mercado, crédito y operacional:

Capital común de nivel 1 (T1) 51.56% 46.53% Capital de nivel 2 (T2) 0.00% 0.00% Capital Total (TC = T1 + T2) 51.56% 46.53%

==== ====

(Continúa)

48





(Millones de pesos)

Riesgo de Mercado sep-17 sep-17

Concepto APSR Req. de

Capital APSR

Req. de

Capital

Operaciones en moneda nacional con

tasa nominal 98 8 30 2

Operaciones con títulos de deuda en

moneda nacional con sobretasa y una

tasa revisable

1,329 106 1,344 107


tasa real o denominados en UDI's 15 1 1 0


tasa de rendimiento referida al

crecimiento del Salario Mínimo General

- - - -

Posiciones en UDI's o con rendimiento

referido al INPC 0 0 0 0

Posiciones en oro - - - -

Operaciones en moneda extranjera con

tasa nominal 0 0 0 0

Posiciones en divisas o con rendimiento

indizado al tipo de cambio 4 0 4 0

Posiciones en acciones o y sobre

acciones 1,846 148 2,751 220

Posiciones en plata - - - -

Posición en rendimiento referido al

Salario Minimo General - - - -

3,292 263 4,129 330

(Continúa)

49





(Millones de pesos)

Riesgo de Crédito jun-17

sep-17

APSR

Req.

Capital

APSR Req. Capital

Grupo RC-1 (ponderados al 0%) 968 -

1,062 -

Grupo RC-2 (ponderados al 20%) 175 14

363

29

Grupo RC-3 (ponderados al 100%) 662.5 53

713 57

Total 1,806

67

2,125 85

Riesgo de emisor y contraparte

El riesgo de emisor es la pérdida potencial por la falta de pago de un acreditado o

contraparte en las operaciones que efectúan las instituciones con títulos de deuda. Con el

fin de evitar concentraciones significativas en instrumentos y emisores, se tienen límites

que son monitoreados por la Unidad Operativa de Control de Crédito.

Los límites de exposición de riesgo emisor, de los libros de negociación, se establecen

sobre las estimaciones de pérdida esperada; misma que se realiza utilizando las

probabilidades de incumplimiento y valores de recuperación estimados dentro del grupo

financiero. El portafolio de Citibanamex Casa de Bolsa se constituye por acciones y

títulos de deuda líquidos y los cambios en la calidad crediticia de los emisores se

traducen en variaciones en precios; que están reflejadas en el riesgo de mercado.

La Pérdida Esperada asociada al Riesgo Emisor en millones de pesos correspondientes al

tercer trimestre de 2017 son como sigue:

Métrica a Fin


Riesgo

Emisor

(Pérdida

Esperada)

8.3 8.5 8.8 8.9 8.9 8.7

(Continúa)

50





(Millones de pesos)

El riesgo de contraparte, es la pérdida potencial por la falta de pago de una contraparte en

las operaciones que efectúan las instituciones en operaciones con valores y derivados.

Citibanamex Casa de Bolsa realiza sus operaciones de derivados dentro del Mercado

Mexicano de Derivados, S. A. de C. V. (Mexder), teniendo como contraparte en la

liquidación de las mismas a la cámara de compensación ASIGNA, quien cuenta con una

calificación A- en escala global de Standard & Poors, con perspectiva estable,

calificación otorgada en junio del 2016. Dada la mecánica operativa de esta cámara, en

donde las variaciones en el valor de las posiciones se liquidan de manera diaria a través

de las aportaciones iniciales mínimas o márgenes, la exposición a riesgo de contraparte

está cubierta en mayor medida, por lo que no representa un rubro importante en el perfil

de riesgos.

La liquidación de valores se realiza en la Bolsa Mexicana de Valores a través de la

Contraparte Central de Valores de México, S. A. de C. V. (Cámara de Compensación),

quien cuenta con mecanismos de mitigación de riesgo de contraparte similares. Para el

resto de las operaciones sujetas a riesgo de contraparte, la Unidad de Control de Crédito

monitorea el riesgo de contraparte utilizando factores de crédito equivalente (FCE)

basados en el indicador denominado “Presettlement Exposure” (PSE). El PSE cuantifica

la pérdida de reemplazar el contrato a una fecha específica a su valor a mercado o “Mark

to Market” (MTM) futuro (i.e. tomando en cuenta movimientos adversos).

Los montos en millones de pesos asociados a Riesgo de Contraparte correspondientes al

tercer trimestre de 2017 son como sigue:

(

(Continúa)

Métrica a Fin


Riesgo de

Contraparte

(Derivados +

Reportos)

0.453 0.504 0.583 0.475 0.499 0.596

51





(Millones de pesos)

(d) Riesgo operacional, tecnológico y legal

Riesgo operacional:

El riesgo operacional es la pérdida potencial por fallas o deficiencias en los controles

internos, por errores en el procesamiento y almacenamiento de las operaciones o en la

transmisión de información, así como por resoluciones administrativas y judiciales

adversas, fraudes o robos, y comprende entre otros al riesgo tecnológico y legal.

Las pérdidas por riesgos operacionales se clasifican dentro de los siguientes 5 tipos:

Fraude, robo y eventos no autorizados.

Prácticas de empleo y el ambiente laboral.

Clientes, productos y prácticas de negocio.

Daños de los activos físicos e infraestructura.

Ejecución, entrega, y administración de procesos.

Se encuentran en implementación procesos de control que mitigan el riesgo operacional,

como la política de Autoevaluación del Ambiente de Control (Management Control

Assessment- MCA), que clasifica como “Importante” los riesgos y efectúa pruebas a los

controles clave. Otros procesos son: el de Continuidad de Negocio y el de

Administración de Registros que se aplican de manera trimestral, entre otros.

Conforme a las Disposiciones, realiza el cálculo de su exposición al riesgo operacional.

Para ello requiere la creación de una provisión a través de alguna de las metodologías

que se muestran a continuación:

1) Indicador básico

2) Indicador básico alternativo

3) Alguno de los siguientes métodos: estándar, estándar alternativo, u otro cuyas

características, requisitos y procedimientos autorice la Comisión.

El cálculo de la provisión por riesgo operacional con base en la metodología indicador

básico, se realiza conforme a lo siguiente:

El Requerimiento mínimo de Capital por Riesgo Operacional (RCRO) es equivalente al

15% del promedio de los ingresos netos anuales de los últimos 3 años.

(Continúa)

52





(Millones de pesos)

Riesgo tecnológico:

La administración de riesgo tecnológico originado por fallas en aplicativos, hardware,

software o redes de comunicaciones, se lleva a cabo a través de políticas y

procedimientos que se basan en metodologías de las mejores prácticas mundiales de

Tecnología y Seguridad de la información. Esta administración se basa en procesos que

tienen como objetivo reducir la probabilidad de mal funcionamiento tecnológico al

instalar nuevas soluciones y dar mantenimiento a servicios existentes, así como realizar

pruebas de seguridad y monitoreos de desempeño para atender oportunamente cualquier

anomalía detectada. Adicionalmente, se tiene implementada redundancia tecnológica que

se certifica regularmente para comprobar su correcto funcionamiento en caso de

presentarse una contingencia. Los procedimientos implementados están sujetos a

evaluaciones periódicas de control operativo tecnológico con la intención de mantener

una mejora continua de los mismos.

Riesgo legal:

En relación a la administración del riesgo legal, que es poco material, se cuenta con un

área encargada de brindar asesoría jurídica, dar capacitación en materia legal, administrar

los libros corporativos y dar seguimiento a los procedimientos administrativos y

judiciales. Los eventos derivados de algún evento de carácter judicial se encuentran

incluidos en los reportes presentados al Comité de Riesgos.

La administración y control del riesgo legal para prevenir (i) la pérdida por

incumplimientos de las disposiciones legales y administrativas, (ii) la aplicación de

sanciones (iii) la imposición de resoluciones administrativas y judicial desfavorables,

está prevista en la "Política de Administración de Riesgo Legal para Acciones y Valores

Banamex, S.A. de C.V. Casa de Bolsa”.

Exposición de Riesgo en operaciones financieras derivadas-

La exposición de riesgo de mercado de las posiciones de derivados, se analiza a partir de

la sensibilidad de los factores de riesgo que afectan su valor o precio de mercado.

(Continúa)

53





(Millones de pesos)

La sensibilidad se estima a partir de la exposición actual y se perturba el factor de riesgo

de acuerdo a lo siguiente:

• Sensibilidad al precio (Delta): tipo de cambio (FX) y acciones e índices o canastas

sobre acciones. La perturbación a este factor de riesgo es relativa e igual a 1% de la

exposición actual.

• Sensibilidad a la volatilidad del factor de riesgo subyacente (Vega): Esta métrica estima

la sensibilidad en el precio de una opción como consecuencia del cambio en la

volatilidad del subyacente. La perturbación en este caso es absoluta de 100 puntos base.

La ventaja práctica de la estimación de las sensibilidades, como medida primaria de la

exposición de riesgo, radica en la facilidad de dar seguimiento del impacto en la utilidad

o pérdida en el portafolio de acuerdo a los movimientos de los factores de mercado que

inciden en su valuación.

Exposición riesgo operacional.

En línea con la métrica del Indicador Básico, la cual considera que las pérdidas

operacionales son proporcionales a los ingresos, en Citibanamex Casa de Bolsa se

monitorea el Riesgo Operacional mediante la siguiente métrica:

Al cierre de Septiembre, el valor de dicha métrica fue 0.35%.

54





(Millones de pesos)

(20) Cuentas de orden-

Las cuentas de orden a al 30 de Septiembre de 2017 se detallan a continuación:

Operaciones por cuenta de terceros $ 1,255,912

Operaciones por cuenta propia $ 5,832

(a) Operaciones en custodia

Los valores de clientes recibidos en custodia, valuados a su valor razonable, se muestran

a continuación:

Valores de clientes recibidos en custodia $ 1,233,460

(b) Colaterales recibidos y entregados en garantía

Los colaterales recibidos y entregados en garantía por cuenta de clientes, se integran

como se muestra a continuación:

Recibidos: $ 5,246

Entregados: $ 1,917

(c) Operaciones por cuenta de clientes

Las Operaciones de préstamo de valores de clientes, se muestran a continuación:

Operaciones de préstamo de valores $ 2,947

Las Operaciones de reporto por cuenta de clientes, se muestran a continuación:

Operaciones de reporto $ 2,826

(d) Operaciones fiduciarias

Al 30 de Septiembre de 2017, el patrimonio de los contratos de fideicomiso de

administración en los cuales Citibanamex Casa de Bolsa funge como fiduciario, asciende

a $(591).

(Continúa)

55





(Millones de pesos)

(21) Compromisos y contingencias-

(a) Citibanamex Casa de Bolsa ha celebrado contratos de prestación de servicios con

compañías relacionadas, en los cuales éstas se comprometen a prestarle los servicios

administrativos, uso de tecnología y distribución, necesarios para su operación. Estos

contratos son por tiempo indefinido.

(b) Citibanamex Casa de Bolsa se encuentra involucrado en varios juicios y reclamaciones

derivados del curso normal de sus operaciones, sobre los cuales la Administración no

espera se tenga un efecto desfavorable en su situación financiera y resultados de

operación futuros.

(c) De acuerdo con la legislación fiscal vigente, las autoridades tienen la facultad de revisar

hasta los cinco ejercicios fiscales anteriores a la última declaración del impuesto sobre la

renta presentada.

(d) De acuerdo con la Ley del ISR, las empresas que realicen operaciones con partes

relacionadas están sujetas a limitaciones y obligaciones fiscales, en cuanto a la

determinación de los precios pactados, ya que éstos deberán ser equiparables a los que se

utilizarían con o entre partes independientes en operaciones comparables.

(22) Pronunciamientos normativos emitidos recientemente-

El CINIF ha emitido la NIF y Mejora a la NIF aplicables a Citibanamex Casa de Bolsa que se

mencionan a continuación:

NIF C-9 “Provisiones, Contingencias y Compromisos”/ Entra en vigor para los ejercicios

que inicien a partir del 1o. de enero de 2018, permitiendo su aplicación anticipada siempre y

cuando se haga en conjunto con la aplicación inicial de la NIF C-19 “Instrumentos financieros

por pagar”. Deja sin efecto al Boletín C-9 “Pasivo, Provisiones, Activos y Pasivos

contingentes y Compromisos”. La aplicación por primera vez de esta NIF no genera cambios

contables en los estados financieros de Citibanamex Casa de Bolsa. Entre los principales

aspectos que cubre esta NIF se encuentran los siguientes:

Se disminuye su alcance al reubicar el tema relativo al tratamiento contable de pasivos

financieros en la NIF C-19 “Instrumentos financieros por pagar”.

(Continúa)

56





(Millones de pesos)

Se modifica la definición de “pasivo” eliminando el calificativo de “virtualmente

ineludible” e incluyendo el término “probable”.

Se actualiza la terminología utilizada en toda la norma para uniformar su presentación

conforme al resto de las NIF.

Mejora a la NIF 2017

NIF D-3 “Beneficios a los empleados”- Establece que la tasa de interés a utilizar en la

determinación del valor presente de los pasivos laborales a largo plazo debe ser una tasa de

mercado libre de, o con muy bajo, riesgo crediticio, que represente el valor del dinero en el

tiempo, tal como son, la tasa de mercado de bonos gubernamentales y la tasa de mercado de

los bonos corporativos de alta calidad en términos absolutos en un mercado profundo,

respectivamente, y que la tasa elegida debe utilizarse en forma consistente a lo largo del

tiempo. Adicionalmente, permite el reconocimiento de las remediciones en el ORI requiriendo

su posterior reciclaje a la utilidad o pérdida neta o bien directamente en la utilidad o pérdida

neta a la fecha en que se originan. Estas mejoras entrarán en vigor para los ejercicios que

inicien a partir del 1º de enero de 2017, permitiéndose su aplicación anticipada y los cambios

contables que surjan por cambio en la tasa de descuento deben reconocerse en forma

prospectiva y los que surjan por cambio en la opción del reconocimiento de las remediciones

deben reconocerse en forma retrospectiva.

La Administración de Citibanamex Casa de Bolsa estima que la nueva NIF y la mejora a las

NIF no generarán efectos importantes.

COMENTARIOS Y ANALISIS DE LA ADMINISTRACION SOBRE LOS

RESULTADOS DE OPERACIÓN Y SITUACION FINANCIERA

a) Información Financiera Seleccionada

Los estados financieros consolidados de Citibanamex Casa de Bolsa al 30 de septiembre 2017, 2016 y 2015

han sido preparados de conformidad con los criterios de contabilidad para las casas de bolsa en México,

establecidos por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores.

A continuación se presenta un comparativo del Balance General entre los ejercicios de 2017, 2016 y 2015.

BALANCES GENERALES CONSOLIDADOS (cifras en millones de pesos).

A C T I V O

´SEP 2017 ´SEP 2016 ´SEP 2015

DISPONIBILIDADES 9 167 796

CUENTAS DE MARGEN (DERIVADOS) 2 47 362

INVERSIONES EN VALORES 29,670 27,767 734

DEUDORES POR REPORTO (SALDO DEUDOR) - 64 8,896

PRÉSTAMO DE VALORES - - -

DERIVADOS 537 330 660

CUENTAS POR COBRAR (NETO) 2,798 2,970 2,526

INMUEBLES MOBILIARIO Y EQUIPO (NETO) 121 128 163

INVERSIONES PERMANENTES 484 473 383

IMPUESTOS Y PTU DIFERIDOS - 38 -

OTROS ACTIVOS 380 345 284

TOTAL ACTIVO 34,001 32,329 14,804

P A S I V O Y C A P I T A L

P A S I V O

PRESTAMOS BANCARIOS Y DE OTROS ORGANISMOS - - -

ACREEDORES POR REPORTO 18,743 17,357 -


COLATERALES VENDIDOS O DADOS EN GARANTÍA 90 308 313

DERIVADOS 5,761 4,827 6,712

IMPUESTOS POR PAGAR 291 184 101

OTRAS CUENTAS POR PAGAR 2,485 3,440 3,450

IMPUESTOS y PTU DIFERIDOS (NETO) 2 - 10

TOTAL PASIVO 27,372 26,116 10,586

CAPITAL CONTABLE

CAPITAL SOCIAL 1,393 1,393 1,393

RESERVAS DE CAPITAL 494 494 494

RESULTADO DE EJERCICIOS ANTERIORES 2,764 2,759 668

REMEDIACIONES POR BENEFICIOS A EMPLEADOS (41) (41) -

RESULTADO NETO 2,013 1,602 1660

INTERES MINORITARIO 6 6 3

TOTAL CAPITAL CONTABLE 6,629 6,213 4,218

TOTAL PASIVO MAS CAPITAL CONTABLE 34,001 32,329 14,804

ESTADO DE RESULTADOS CONSOLIDADOS (cifras en millones de pesos).

A continuación se presenta un comparativo del Estado de Resultados entre los ejercicios de 2017, 2016 y

2015.

´SEP 2017 ´SEP 2016 ´SEP 2015

Comisiones y tarifas cobradas 2,698 2,474 2,620

Comisiones y tarifas pagadas 268 122 199

Ingresos por asesoría financiera 426 246 231

Resultado por servicios 2,856 2,598 2,652

Utilidad por compra venta 6,984 7,670 4,283

Pérdida por compra venta 6,946 7,771 4,132

Ingresos por intereses 1,671 1,009 800

Gastos por intereses 1,144 681 565

Resultado por valuación a valor razonable 107 175 (20)

Margen financiero por intermediación 672 402 366

Otros ingresos (egresos) de la operación 45 19 149

Gastos de administración y promoción 788 773 856

RESULTADO DE LA OPERACION 2,785 2,246 2,311

Participación en el resultado de subsidiarias no consolidadas y asociadas 22 34 25

RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS A LA UTILIDAD 2,807 2,280 2,336

Impuestos a la utilidad causados 876 749 736

Impuestos a la utilidad diferidos (netos) (84) (73) (62)

Operaciones discontinuadas - - -

RESULTADO NETO 2,015 1,604 1,662

Interés Minoritario (2) (2) (2)

RESULTADO NETO MAYORITARIO 2,013 1,602 1,660

b) Información Financiera por Línea de Negocio y Zona Geográfica

A continuación se presenta la información financiera por línea de negocio al 30 de septiembre de 2017


cuenta propia

Operaciones

con sociedades

de inversión

Operaciones

con Operadora

de sociedades

de inversión

Operaciones por

cuenta de

clientes

Total

Consolidado






Ingresos por intereses 1,407 - - 264 1,671

Gastos por intereses - - - (1,144) (1,144)



Margen financiero por intermediación 1,552 - - (880) 672

INGRESOS (EGRESOS) TOTALES DE LA OPERACION 1,552 131 2,050 (205) 3,528



RESULTADO DE OPERACION 1,250 102 1,592 (159) 2,785


cuenta propia

Operaciones

con Impulsora

de Fondos

Total

Consolidado


Saldos deudores en operaciones de reporto - - -


30,207 - 30,207



5,761 - 5,761


A continuación se presenta la información financiera por línea de negocio al 30 de septiembre de 2016.


cuenta propia

Operaciones

con sociedades

de inversión

Operaciones

con Operadora

de sociedades

de inversión

Operaciones por

cuenta de

clientes

Total

Consolidado






Ingresos por intereses 806 - - 203 1,009

Gastos por intereses - - - (681) (681)



Margen financiero por intermediación 880 - - (478) 402

INGRESOS (EGRESOS) TOTALES DE LA OPERACION 880 123 2,010 (13) 3,000



RESULTADO DE OPERACION 673 91 1,492 (10) 2,246


cuenta propia

Operaciones

con Impulsora

de Fondos

Total

Consolidado


Saldos deudores en operaciones de reporto 64 - 64


28,161 - 28,161



4,827 - 4,827


A continuación se presenta la información financiera por línea de negocio al 30 de septiembre de 2015.


cuenta propia

Operaciones

con sociedades

de inversión

Operaciones

con Operadora

de sociedades

de inversión

Operaciones por

cuenta de

clientes

Total

Consolidado






Ingresos por intereses 42 - - 758 800

Gastos por intereses - - - (565) (565)

Resultado por valuación a valor razonable (20) - - - (20)


Margen financiero por intermediación 173 - - 193 366

INGRESOS (EGRESOS) TOTALES DE LA OPERACION 173 108 2,072 665 3,018


Gastos de administración (49) (31) (587) (189) (856)

RESULTADO DE OPERACION 273 77 1,485 476 2,311


cuenta propia

Operaciones

con Impulsora

de Fondos

Total

Consolidado

Inversiones en valores 734 - 734

Saldos deudores en operaciones de reporto 7,561 1,335 8,896


8,955 1,335 10,290



6,712 - 6,712

Posición neta 2,243 1,335 3,578

c) Informe de Créditos Relevantes

Durante 2017 y 2016 no se han presentado créditos relevantes para la institución.

A inicios de junio de 2015 Citibanamex Casa de Bolsa liquidó la línea de crédito (soportado con un pagaré)

que tenía con Banamex. Esta línea de crédito inició con un pagaré firmado por $1,000 millones, el cual se fue

renovando con base en el pago del principal más intereses a la fecha de vencimiento y renovando con la firma

de otro. Por este pagaré Citibanamex Casa de Bolsa se comprometía a pagar intereses trimestralmente sobre el

principal, a una tasa de interés anual igual a la tasa TIIE + 40 puntos base, a un plazo de seis meses. A la

fecha Citibanamex Casa de Bolsa liquido el pago de capital e intereses.

Principales características durante su vida:

Si cualquier porción de la suma principal no fuere pagada íntegramente en la fecha de su vencimiento,

Citibanamex Casa de Bolsa pagó, a la vista, intereses sobre dicha cantidad vencida o no pagada, desde el día

siguiente al de su vencimiento hasta el de su pago total, a una tasa de intereses anual igual al resultado de

multiplicar por dos la Tasa Ordinaria vigente, durante cada día en que permanezca insoluta dicha cantidad

vencida y no pagada, devengándose dicha tasa moratoria diariamente.

Citibanamex Casa de Bolsa pagará a Banamex todas las cantidades pagaderas conforme al pagaré libre,

exento y sin deducción por concepto o a una cuenta de cualquier impuesto, tributo, retención, deducción,

carga o cualquier otra responsabilidad fiscal que grave dichas cantidades en la actualidad o en el futuro,

pagaderas en cualquier jurisdicción.

d) Comentarios y Análisis de la Administración sobre los Resultados de Operación

y Situación Financiera

i) Resultados de la operación. Estado de Resultados Consolidado, principales rubros:

Estado de Resultados Consolidado, principales rubros:

Resultado por Servicios

Al 30 de septiembre de 2017, 2016 y 2015 el Resultado por Servicios se integra de la siguiente manera:

Margen Financiero por Intermediación

Al 30 de septiembre de 2017, 2016 y 2015 el Margen Financiero por Intermediación se integra de la siguiente

manera:

ESTADOS DE RESULTADOS

SEP17 vs SEP16

Comisiones Pagadas

Aumentan en SEP17 por $146 de contraprestación por ingresos de Ofertas Públicas.

´SEP 2017 ´SEP 2016 ´SEP 2015

Comisiones y tarifas cobradas 2,698 2,474 2,620

Comisiones y tarifas pagadas 268 122 199

Ingresos por asesoría financiera 426 246 231

Resultado por servicios 2,856 2,598 2,652

´SEP 2017 ´SEP 2016 ´SEP 2015

Utilidad por compra venta 6,984 7,670 4,283

Pérdida por compra venta 6,946 7,771 4,132

Ingresos por intereses 1,671 1,009 800

Gastos por intereses 1,144 681 565

Resultado por valuación a valor razonable 107 175 (20)

Margen financiero por intermediación 672 402 366

´SEP 2017 ´SEP 2016 ´SEP 2015

Otros ingresos (egresos) de la operación 45 19 149

Gastos de administración y promoción 788 773 856

Asesorías Financieras

Aumenta las Asesorías Financieras en Sep17 por $181.

Utilidad/Pérdida por compra-venta

El neto entre la Utilidad y la Pérdida es de $140, y se integra así: Capitales.- Aumenta por $74

Derivados.- por $61 (primas $-387 y realizados por $448)

Resultado Cambiario.- Utilidad por $5(Util $35 y Pérd $-30)

Ingresos y Gastos por Intereses

El neto de Intereses representó un ingreso por $329. Se debe a la tasa de interés. El promedio 3T17 es de 7%

y en 3T16 de 4%.

Resultado por valuación

La variaciones más importantes son: Capitales $-19, Dinero $-2, Warrants $183, OTC $-217, Opciones y

Futuros $-14 y Divisas $1.

Otros Ingresos (Egresos)

La variación de $25 se integra por:$58 quebrantos, $53 por bonificación, $-63 por Estimación de Ctas Incob,

$-15 ISR Ejercicios Anteriores, y Otros $-8

Participación en Subsidiarias

En SEP17 disminuyen los precios de los Fondos de Inversión.

Impuestos

Causados: Sep17 aumentan Comisiones y Asesorías Financieras.

Diferidos: Sep17 aumentan las provisiones financieras

SEP16 vs SEP15

Ingreso menor en un 4% de año contra año, para ubicarse en 3,328 millones de pesos.

En el mes de agosto se vendió el Inmueble por $67

Gasto anual menor en un 9% de año contra año, para ubicarse en 1,050 millones de pesos; en el primero y

segundo trimestre se tuvieron gastos importantes relacionados con bonificaciones a clientes.

La utilidad neta acumulada se ubica en un 3% menor de año contra año para cerrar al 3T del año en 1,602

millones de pesos.

ii) Situación Financiera, liquidez y recursos de capital

Balance General Consolidado, principales rubros:

BALANCE GENERAL

SEP17 vs SEP16

Derivados (Activo)

En el mes de Sep17 aumenta la posición de OTC´s por $207. Sep17 $406 por primas y $131 por valuación

131, en Sep16

$260 y $70, respectivamente; esto se debe al aumento de las emisiones de Warrants que son superiores en

2017.

Colaterales – Préstamo de Valores -

En Sep17 disminuyen los Préstamo de Valores por $-218.

A C T I V O

´SEP 2017 ´SEP 2016 ´SEP 2015

DISPONIBILIDADES 9 167 796

CUENTAS DE MARGEN (DERIVADOS) 2 47 362

INVERSIONES EN VALORES 29,670 27,767 734

DEUDORES POR REPORTO (SALDO DEUDOR) - 64 8,896


DERIVADOS 537 330 660

CUENTAS POR COBRAR (NETO) 2,798 2,970 2,526

INMUEBLES MOBILIARIO Y EQUIPO (NETO) 121 128 163

INVERSIONES PERMANENTES 484 473 383

IMPUESTOS Y PTU DIFERIDOS - 38 -

OTROS ACTIVOS 380 345 284

TOTAL ACTIVO 34,001 32,329 14,804

P A S I V O Y C A P I T A L

P A S I V O ´SEP 2017 ´SEP 2016 ´SEP 2015

PRESTAMOS BANCARIOS Y DE OTROS ORGANISMOS - - -

ACREEDORES POR REPORTO 18,743 17,357 -


COLATERALES VENDIDOS O DADOS EN GARANTÍA 90 308 313

DERIVADOS 5,761 4,827 6,712

IMPUESTOS POR PAGAR 291 184 101

OTRAS CUENTAS POR PAGAR 2,485 3,440 3,450

IMPUESTOS y PTU DIFERIDOS (NETO) 2 - 10

TOTAL PASIVO 27,372 26,116 10,586

CAPITAL CONTABLE

CAPITAL SOCIAL 1,393 1,393 1,393

RESERVAS DE CAPITAL 494 494 494

RESULTADO DE EJERCICIOS ANTERIORES 2,764 2,759 668

REMEDIACIONES POR BENEFICIOS A EMPLEADOS (41) (41) -

RESULTADO NETO 2,013 1,602 1660

INTERES MINORITARIO 6 6 3

TOTAL CAPITAL CONTABLE 6,629 6,213 4,218

TOTAL PASIVO MAS CAPITAL CONTABLE 34,001 32,329 14,804

Derivados (Pasivo)

En Sep17 aumenta la posición por $934, el aumento se debe a una mayor emisión de Warrants por $1,000 que

se dio en el mes de Sep17, ya que se tuvo un promedio de posición en 2017 por $4.691.

Cuentas por Pagar

En Sep17 disminuyeron las Cuentas por Pagar por $-954, básicamente por las operaciones pendientes de

liquidar con Arbitraje Internacional, la cual tuvo una disminución de $-1,133 y de Divisas a Entregar por

$352.

Capital Contable

La variación del Capital que se tuvo entre estos periodos fue por 2 movimientos, uno por Pago de Dividendos

por $-2,280 en Nov16 y el otro por los resultados acumulados de mes a mes.

SEP16 vs SEP15

Con respecto al Balance General, se puede observar que los activos han tenido un crecimiento anual por

arriba del 100% para ubicarse en 31,011 mdp.

El rubro con el mayor crecimiento es el de Inversión en Valores debido a la compra de la posición de

BondesD a Banamex por 24,091 mdp y adicionalmente en Marzo se adquirieron 3,000 mdp adicionales para

ubicarse en 27,986 mdp.

Reportos disminuye 8,832 mdp debido a que en el año 2015 toda la posición de reportos solicitada por los

clientes se adquirían a través de un Reporto Deudor, en 2016 la posición solicitada por los clientes se obtiene

de la posición propia y sólo una parte (25%) se adquiere a través de un Reporto Deudor.

Con respecto al Pasivo, de la misma forma que en el activo, el rubro que presenta mayor crecimiento es el de

Acreedores por Reporto, ya que en esta cuenta se registran los reportos con cliente que provienen de la

posición propia (BondesD).

Derivados disminuye 1,885 mdp contra año anterior, debido a una emisión mayor de Warrants de un año

contra otro.

Capital Contable, muestra un incremento anual del 1,994 para ubicarse en 6,212 mdp, acumulación de

resultados mensuales.

Principales Indicadores

Indicador sep-17 sep-16 sep-15

Solvencia (1) = 1.24 1.24 1.40

Liquidez (2) = 1.21 1.20 1.32

Apalancamiento (3) = 3.88 3.80 1.84

ROE (4) = 30.37% 25.78% 39.36%

ROA (5) = 6.66% 5.65% 14.50%

Requerimiento de capital / Capital global * 16.46 16.14 17.97

Margen financiero / Ingreso total de la operación 19.05% 13.40% 12.13%

Resultado de operación / Ingreso total de la operación 78.94% 74.87% 76.57%

Resultado de la Operación / Gastos de administración 353.43% 290.56% 269.98%

Gastos de administración / Ingresos total de la operación 22.34% 25.77% 28.36%

Resultado neto / Gastos de administración 255.46% 207.24% 193.93%

Gastos del personal / Ingreso total de la operación n/a n/a n/a

(1) Activo Total / Pasivo Total

(2) Activo Circulante (Disponibilidades + Instrumentos Financieros + Documentos y Cuentas por Cobrar + Pagos Anticipados) /

Pasivo Circulante (Préstamos Bancarios a corto plazo + Pasivos Acumulados + Operaciones con Clientes)

(3) Pasivo Total - Liquidación de la Sociedad (Acreedor) / Capital Contable

(4) Resultado Neto / Capital contable

(5) Resultado Neto / Activos productivos (Disponibilidades + Inversiones en valores + Operaciones con valores y derivadas)

* Calculado con los datos del mes anterior

iii) Control Interno

Las Políticas de Control Interno establecen el marco general para la Emisora así como el entorno dentro del

cual se debe operar, con el objeto de estar en posibilidad de transmitir un grado razonable de confianza de que

la institución funciona de manera prudente y sana.

Se tiene establecido un modelo de control interno en donde se identifica claramente las responsabilidades,

bajo la premisa de que la responsabilidad sobre el control interno es compartida por todos los miembros de la

organización.

El modelo de control interno está formado por:

Un Consejo de Administración cuya responsabilidad es cerciorarse que la Emisora opere de acuerdo

a prácticas sanas, y que sea eficazmente administrado. Que aprueba los objetivos y las Políticas de

Control Interno, las Pautas de Conducta en los Negocios de la Emisora y otros códigos de conducta

particulares y la estructura de Organización y que designa a los auditores internos y externos de la

institución, así como los principales funcionarios.

Un Comité de Auditoría que apoya al Consejo de Administración en la definición y actualización de

las políticas y procedimientos de control interno, así como su verificación y su evaluación, integrado

por tres consejeros propietarios y presidido por un Consejero Independiente, que sesiona

trimestralmente.

Una Dirección General con responsabilidad sobre el establecimiento del Sistema de control Interno

que maneja y hace funcionar eficientemente a la Emisora.

Una función independiente de auditoría para supervisar la efectividad y eficiencia de los controles

establecidos.

Funciones independientes adicionales de Contraloría y Compliance.

Un mandato claro de que el Control Interno, así como el cumplimiento con las leyes, regulaciones y

políticas internas es responsabilidad de cada una de las áreas y de cada individuo.

Adicionalmente, la Emisora se conduce conforme a las leyes y regulaciones aplicables, se adhiere a las

mejores prácticas corporativas.

e) Estimaciones, provisiones o reservas contables críticas.

La preparación de los estados financieros consolidados requiere que la administración efectúe estimaciones y

suposiciones que afectan los importes registrados de activos y pasivos y la revelación de activos y pasivos

contingentes a la fecha de los estados financieros consolidados, así como los importes registrados de ingresos

y gastos durante el ejercicio. Los rubros más importantes sujetos a dichas estimaciones incluyen la valuación

de inversiones en valores, derivados e impuestos diferidos. Los resultados reales pueden diferir de estas

estimaciones y suposiciones.

En diciembre de 2014 el Consejo Mexicano de Normas de Información Financiera, A. C. (CINIF) emitió el

documento llamado “Mejoras a las NIF 2015”, que contiene modificaciones puntuales a algunas NIF ya

existentes. Las mejoras aplicables a Citibanamex Casa de Bolsa y que entraron en vigor para los ejercicios

iniciados a partir del 1o. de enero de 2015 fue la NIF C-9 “Pasivos, provisiones, activos y pasivos

contingentes y compromisos”. Su adopción no originó cambios importantes en la información financiera de

Citibanamex Casa de Bolsa.

EMISORA DE LOS ACTIVOS SUBYACENTES

1.1. Datos Generales

Los valores a los que podrá estar referenciada cada una de las Series de la presente Emisión podrán

ser en su conjunto o de manera individual cualesquiera de los valores que a continuación se

detallan, de los cuales a la fecha y por los últimos tres ejercicios no han ocurrido suspensiones

significativas en la negociación de los mismos, salvo por las siguientes emisoras:

Banco Santander, S.A (SAN*) que fue suspendida el 8 de enero de 2015 y reactivada este

mismo día.

Empresas ICA S.A.B. de C.V. (ICA* MM Equity) que fue suspendida el 25 de agosto de

2017 y a la fecha en que se realizó el presente documento, no había sido reactivada.

Toda la información relevante de los Activos Subyacentes se pondrá a disposición del público

inversionista gratuitamente en idioma español de manera trimestral, a través de la página de Internet

de Accival: www.accival.com.mx.

En el caso de Índices, ETF’s o Acciones del SIC en los que no exista una fuente de información

gratuita y en español, Accival publicará la información relativa al comportamiento de dicho Activo

Subyacante, siempre y cuando se encuentre vigente una Serie asociada a dicho Activo Subyacente.

La información histórica de cada uno de los Activos Subyacentes fue obtenida de Bloomberg.

a) Información Bursátil

Salvo que se indique lo contrario, toda la información respecto de precios, volatilidad, rendimiento

y demás información financiera incluida en el presente apartado, ha sido obtenida de las siguientes

páginas de Internet: http://www.bloomberg.com/, www.bmv.com.mx, www.iShares.com

Los antecedentes, determinación del índice, evolución gráfica, volatilidad histórica y niveles del

índice, fueron obtenidos y podrán consultarse en la fuente de información antes referida.

(a) Acciones inscritas en el RNV

Las siguientes Acciones son títulos que representan parte del capital social de una sociedad o títulos

de crédito que representen dichas acciones, los cuales son colocados entre el gran público

inversionista a través de la Bolsa Mexicana de Valores para obtener financiamiento.

Los documentos e información de dichas emisoras podrán ser consultados en la página electrónica

de la Bolsa Mexicana de Valores: www.bmv.com.mx

Las Acciones inscritas en el RNV que conforman la lista de Activos Subyacentes son:

http://www.accival.com.mx/

http://www.bloomberg.com/

http://www.bmv.com.mx/

http://www.ishares.com/


Razón Social Clave de Pizarra

BMV

Alfa, S.A.B. de C.V. ALFA A

Alpek, S.A.B. de C.V. ALPEK A

Alsea, S.A.B. de C.V. ALSEA *

América Movil, S.A.B. de C.V. AMX L

Anheuser-Busch Inbev SA/NV ANB *

Arca Continental, S.A.B. de C.V. AC *

Axtel, S.A.B. de C.V. AXTEL CPO

Banco Bilbao Vizcaya Argentaria, S.A. BBVA *

Banco Santander, S.A. SAN *

Becle S.A.B. de C.V. CUERVO*

Bolsa Mexicana de Valores, S.A.B. de C.V. BOLSA A

Cemex, S.A.B. de C.V. CEMEX CPO

Coca-Cola Femsa, S.A.B. de C.V. KOF L

Compañía Minera Autlan, S.A.B. de C.V. AUTLAN B

Consorcio Ara, S.A.B. de C.V. ARA *

La Comer S.A.B de C.V. LACOMER UBC

Controladora Vuela Compañía de Aviación, S.A.B. de C.V. VOLAR A

Corporacion Geo, S.A.B. de C.V. GEO B

Corporacion Inmobiliaria Vesta, S.A.B. de C.V. VESTA *

Corporacion Interamericana de Entretenimiento, S.A.B. de C.V. CIE B

El Puerto de Liverpool, S.A.B. de C.V. LIVEPOL C-1

Elementia, S.A.B. de C.V. ELEMENT *

Empresas Ica, S.A.B. de C.V. ICA *

Fomento Económico Mexicano, S.A.B. de C.V. FEMSA UBD

Genomma Lab Internacional, S.A.B. de C.V. LAB B

Gentera, S.A.B. de C.V. GENTERA *

Grupo México, S.A.B. de C.V. GMEXICO B

Gruma, S.A.B. de C.V. GRUMA B

Grupo Aeroméxico, S.A.B. de C.V. AEROMEX *

Grupo Aeroportuario del Centro Norte, S.A.B. de C.V. OMA B

Grupo Aeroportuario del Sureste, S.A.B. de C.V. ASUR B

Grupo Aeroportuario del Pacífico, S.A.B. de C.V. GAP B

Grupo Bimbo, S.A.B. de C.V. BIMBO A

Grupo Carso, S.A.B. de C.V. GCARSO A1

Grupo Comercial Chedraui, S.A.B. de C.V. CHDRAUI B

Grupo Elektra, S.A.B. de C.V. ELEKTRA *

Grupo Famsa, S.A.B. de C.V. GFAMSA A

Grupo Financiero Banorte, S.A.B. de C.V. GFNORTE O

Grupo Herdez, S.A.B. de C.V. HERDEZ *

Grupo Lala, S.A.B. de C.V. LALA B

Grupo Sanborns, S.A.B. de C.V. GSANBOR B-1

Grupo Simec, S.A.B. de C.V. SIMEC B

Grupo Sports World, S.A.B. de C.V. SPORT S

Grupo Televisa, S.A.B. TLEVISA CPO

Desarrolladora Homex, S.A.B. de C.V. HOMEX *

Hoteles City Express, S.A.B. de C.V. HCITY *

Impulsora del Desarrollo y el Empleo en America Latina, S.A.B. de

C.V. IDEAL B-1

Industrias Bachoco, S.A.B. de C.V. BACHOCO B

Industrias Ch, S.A.B. de C.V. ICH B

Industrias Peñoles, S.A.B. de C.V. PE&OLES *

Infraestructura Energetica Nova, S.A.B. de C.V. IENOVA *

Kimberly - Clark De Mexico S.A.B. de C.V. KIMBER A

La Comer S.A.B. de C.V. LACOMER UBC

Maxcom Telecomunicaciones, S.A.B. de C.V. MAXCOM A

Megacable Holdings, S.A.B. de C.V. MEGA CPO

Mexichem, S.A.B. de C.V. MEXCHEM *

Minera Frisco, S.A.B. de C.V. MFRISCO A-1

Nemak, S.A.B. de C.V. Nemak A

Ohl Mexico, S.A.B. de C.V. OHLMEX *

Organización Soriana, S.A.B. de C.V. SORIANA B

Promotora y Operadora de Infaestructura, S.A.B. de C.V. PINFRA *

Sare Holding, S.A.B. de C.V. SARE B

Telesites, S.A.B. de C.V. SITES B-1

Tv Azteca, S.A.B. de C.V. AZTECA CPO

Unifin Financiera, S.A.B. de C.V., SOFOM, E.N.R. UNIFIN A

Urbi Desarrollos Urbanos, S.A.B. de C.V. URBI *

Vitro, S.A.B. de C.V. VITRO A

Wal - Mart De Mexico, S.A.B. de C.V. WALMEX *

Las emisoras de los Activos de Referencia que se listan a continuación contaron con los servicios de

un formador de mercado.

FORMADOR DE MERCADO EMISORA ESTATUS INICIO VENCIMIENTO IMPORTE MÍNIMO DE

POSTURA

DIERENCIAL MÁXIMO ENTRE

PRECIOS DE POSTURA

BANORTE IXE QUALITAS COMPAÑÍA DE SEGUROS, S.A. DE C.V. VENCIDO 29/10/2009 1/7/2012 0.00 3.00%

GRUPO AEROPORTUARIO DEL PACÍFICO, S.A.B. DE C.V. VENCIDO 25/09/2009 31/03/2010 0.00 3.00%

CONTROLADORA COMERCIAL MEXICANA, S.A.B. DE C.V. VENCIDO 17/01/2011 8/2/2013 0.00 3.00%

GRUPO AEROPORTUARIO DEL SURESTE, S.A.B. DE C.V. VENCIDO 11/3/2009 31/12/2009 0.00 3.00%

MONEX GRUPO SIMEC, S.A.B. DE C.V. VENCIDO 4/8/2009 4/2/2010 0.00 3.00%

INDUSTRIAS CH, S.A.B. DE C.V. VENCIDO 4/8/2009 4/2/2010 0.00 3.00%

SANTANDER QUÁLITAS CONTROLADORA, S.A.B. DE C.V. ACTIVO 17/08/2017 17/02/2018 180,000.00 2.00%

LA COMER S.A.B. DE C.V. ACTIVO 17/07/2017 17/01/2018 180,000.00 2.00%

GENOMMA LAB INTERNACIONAL, S.A.B. DE C.V. ACTIVO 12/9/2016 12/3/2018 180,000.00 2.00%

MEGACABLE HOLDINGS, S.A.B. DE C.V. ACTIVO 21/9/2015 21/03/2018 170,000.00 1.50%

FIBRA INN ACTIVO 19/08/2014 19/02/2018 220,000.00 1.00%

CRÉDITO REAL, S.A.B. DE C.V., SOFOM, E.R. ACTIVO 28/3/2014 28/02/2018 15,000.00 1.50%

FUNO ACTIVO 15/12/2011 16/12/2017 10,000.00 1.00%

FINAMEXACTINVER CASA DE BOLSA, S.A. DE C.V., GRUPO

FINANCIERO ACTINVER, DIVISIÓN FIDUCIARIA ACTIVO 26/11/2015 26/11/2017 200,000.00 1.00%

ACTINVER CASA DE BOLSA, S.A. DE C.V., GRUPO

FINANCIERO ACTINVER, DIVISIÓN FIDUCIARIA ACTIVO 26/11/2015 26/11/2017 200,000.00 0.50%

iShares by BLACKROCK ACTIVO 14/11/2014 4/11/2017 100,000.00 1.00%

iShares by BLACKROCK VENCIDO 4/12/2009 15/04/2012 0.00 1.50%






ACCIVAL MAXCOM VENCIDO 15/07/2011 15/07/2015 50,000.00 2.00%



KUO VENCIDO 24/01/2011 24/08/2014 0.00 2.00%

KUO VENCIDO 24/01/2011 24/08/2014 0.00 2.00%

GRUPO HERDEZ VENCIDO 29/07/2011 30/07/2013 0.00 0.90%


GRUPO BIMBO VENCIDO 2/3/2011 30/12/2016 50,000.00 0.30%

BACHOCO VENCIDO 24/01/2011 24/12/2011 0.00 0.90%

BACHOCO VENCIDO 24/01/2011 24/12/2011 0.00 0.90%

AXTEL VENCIDO 16/12/2010 15/06/2016 50,000.00 2.00%

AUTLAN VENCIDO 20/01/2010 20/07/2014 0.00 2.00%

GRUPO AEROMEXICO VENCIDO 30/05/2011 30/05/2012 0.00 1.00%


SORIANA VENCIDO 2/5/2012 12/7/2013 0.00 0.50%

QUALITAS VENCIDO 15/08/2012 28/02/2014 0.00 3.00%

MEGACABLE VENCIDO 19/09/2011 18/09/2015 50,000.00 1.50%

MERRILL LLYNCH iShares by BLACKROCK ACTIVO 9/1/2015 9/1/2018 100,000.00 7.00%


ACTINVER VENCIDO 15/07/2013 31/12/2013 0.00 1.00%

CHEDRAUI VENCIDO 20/12/2012 11/5/2014 0.00 0.25%





AXTEL VENCIDO 3/8/2009 4/10/2010 0.00 0.90%

CREDIT SUISSE LA COMER VENCIDO 25/04/2016 14/07/2017 100,000.00 2.00%

ELEMENTIA VENCIDO 1/9/2015 1/9/2016 200,000.00 1.00%

FHIPO FIDEICOMISO HIPOTECARIO VENCIDO 10/3/2015 10/3/2017 250,000.00 1.00%

ALPEK VENCIDO 12/11/2014 10/9/2017 240,000.00 0.80%

KUO VENCIDO 2/9/2014 2/3/2016 300,000.00 1.50%

GRUPO SANBORNS VENCIDO 5/5/2014 12/11/2014 0.00 1.00%

GRUPO FINANCIERO INTERACCIONES VENCIDO 2/12/2013 10/12/2014 0.00 1.00%

CULTIBA VENCIDO 8/8/2013 8/2/2015 0.00 1.00%

SORIANA VENCIDO 16/07/2013 31/10/2016 450,000.00 0.50%

IENOVA VENCIDO 7/6/2013 7/12/2016 400,000.00 0.50%

CREDITO REAL VENCIDO 21/12/2012 12/7/2013 0.00 1.51%

CONTROLADORA COMERCIAL MEXICANA VENCIDO 11/2/2013 31/12/2015 300,000.00 0.50%

VESTA VENCIDO 17/10/2012 31/03/2015 250,000.00 1.25%

PINFRA VENCIDO 20/04/2010 30/06/2016 100,000.00 2.00%

OHL MEXICO VENCIDO 11/4/2011 30/06/2014 0.00 0.50%


INDUSTRIAS CH VENCIDO 11/10/2011 20/01/2017 400,000.00 0.75%

GRUPO FAMSA VENCIDO 19/11/2008 20/01/2017 50,000.00 3.00%

FINANCIERA INDEPENDENCIA VENCIDO 20/10/2009 17/08/2015 50,000.00 3.00%

CHEDRAUI VENCIDO 17/06/2010 19/12/2012 0.00 1.50%

FORMADOR DE MERCADO EMISORA ESTATUS INICIO VENCIMIENTO IMPORTE MÍNIMO DE

POSTURA

DIERENCIAL MÁXIMO ENTRE

PRECIOS DE POSTURA

UBS AUTLAN ACTIVO 12/9/2017 12/9/2018 100,000.00 5.00%

ALPEK ACTIVO 11/9/2017 11/9/2018 150,000.00 2.00%

BANBAJIO ACTIVO 17/07/2017 17/07/2018 200,000.00 2.00%

TERRAFINA ACTIVO 5/5/2017 5/5/2018 250,000.00 3.00%

GIS ACTIVO 1/12/2016 1/12/2017 200,000.00 2.00%

ROTOPLAS ACTIVO 12/10/2016 12/10/2017 200,000.00 2.00%

NEMAK ACTIVO 27/09/2016 27/09/2018 250,000.00 2.00%

GICSA ACTIVO 1/3/2016 1/3/2018 150,000.00 2.50%

FIBRA MACQUARIE MEXICO ACTIVO 11/11/2015 11/11/2017 375,000.00 1.00%

RASSINI ACTIVO 23/09/2015 23/09/2018 200,000.00 1.50%

RASSINI ACTIVO 23/09/2015 23/09/2018 200,000.00 1.50%

OMA VENCIDO 2/6/2015 31/08/2016 350,000.00 1.50%

FIBRA PROLOGIS ACTIVO 15/01/2015 15/01/2018 275,000.00 1.75%

GRUPO FINANCIERO INTERACCIONES ACTIVO 23/12/2014 23/12/2017 400,000.00 1.00%

SANTA FE GRUPO HOTELERO ACTIVO 5/2/2015 5/2/2018 100,000.00 3.00%

VOLARIS ACTIVO 3/11/2014 2/2/2018 350,000.00 1.50%

POCHTECA VENCIDO 22/10/2014 22/10/2015 150,000.00 1.80%

PINFRA VENCIDO 23/09/2014 8/3/2016 350,000.00 1.50%

CHEDRAUI ACTIVO 3/9/2014 3/11/2017 375,000.00 1.00%

CONSORCIO ARA ACTIVO 24/06/2014 24/06/2018 160,000.00 2.00%

QUALITAS ACTIVO 3/3/2014 16/08/2017 200,000.00 2.00%

CITY EXPRESS ACTIVO 10/9/2013 10/9/2018 250,000.00 2.00%

FIBRA INN VENCIDO 22/07/2013 22/07/2014 0.00 1.50%

CRÉDITO REAL VENCIDO 15/07/2013 18/02/2014 0.00 1.50%

GRUPO SIMEC VENCIDO 15/10/2012 15/10/2013 0.00 1.00%

URBI VENCIDO 16/07/2009 30/01/2013 0.00 1.50%

SPORTS WORLD VENCIDO 16/12/2014 16/12/2016 200,000.00 1.30%

MEGA CABLE COMUNICACIONES VENCIDO 4/2/2011 15/09/2011 0.00 1.50%

GENOMMA LAB VENCIDO 3/8/2009 20/09/2012 0.00 1.00%

COCA COLA FEMSA VENCIDO 3/8/2009 2/9/2015 350,000.00 1.25%

GRUPO HERDEZ ACTIVO 24/02/2014 28/01/2018 300,000.00 1.50%

GRUMA VENCIDO 14/10/2009 30/09/2014 0.00 1.50%

BANREGIO GRUPO FINANCIERO ACTIVO 25/08/2011 16/10/2017 400,000.00 1.25%

COMPARTAMOS BANCO VENCIDO 18/09/2009 31/12/2010 0.00 2.00%

GENTERA VENCIDO 24/12/2010 23/06/2015 500,000.00 1.50%

GRUPO BMV ACTIVO 27/10/2008 15/12/2017 350,000.00 1.00%

ALSEA VENCIDO 21/09/2009 30/09/2011 0.00 1.50%

GRUPO AEROMEXICO VENCIDO 1/6/2012 26/08/2015 300,000.00 1.20%

ARCA CONTINENTAL ACTIVO 18/05/2009 30/10/2017 550,000.00 1.25%

En términos generales el impacto de la actuación de los formadores de mercado en los niveles de

operación y en los precios de las acciones de las emisoras es el siguiente:

• Liquidez y mayor visibilidad para sus valores.

• Desconcentración de la operatividad en el mercado.

• Niveles más elevados de operación, mejor formación de precios y reducción de

fluctuaciones extraordinarias en los mismos.

• Aumento de la liquidez con efecto directo en el mercado de contado y en el desarrollo de

mercados de derivados.

• Valoración real de las acciones producto de una adecuada formación de precios.

• Condiciones apropiadas de liquidez para nuevos valores que desee emitir.

A continuación se muestra el impacto de la actuación de los formadores de mercado en los niveles

de operación de acuerdo a datos proporcionados por la Bolsa Mexicana de Valores.

La gráfica anterior muestra el comparativo del número de operaciones promedio diario de las

emisoras con servicios de formador de mercado y el resto del mercado local.

La gráfica anterior muestra el promedio de puntos de spread o diferencial entre el precio de compra

y el precio de venta, que han observado durante el último año las emisoras que cuentan con

formador de mercado. De igual modo se presenta el número de posturas en spread que los

formadores han enviado al mercado mensualmente.

A continuación se menciona el volumen promedio operado en BMV en los periodos presentados:

Volumen Promedio Operado

2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016Últimos 6 meses

Abr 17 a Sep 17

AC* MM EQUITY 567,511.77 1,785,568.67 1,095,325.47 926,577.82 1,310,739.02 1,268,933.41 1,120,244.95 1,323,487.06 1,279,064.98

AEROMEX* MM EQUITY 0.00 0.00 533,091.16 276,795.65 1,692,836.66 752,422.10 717,355.28 443,875.45 388,620.00

ALFAA MM EQUITY 8,916,860.56 9,859,420.63 8,388,765.87 8,534,864.67 7,566,612.81 8,244,306.08 8,792,846.57 8,207,688.03 7,739,014.62

ALPEKA MM EQUITY 0.00 0.00 0.00 3,077,189.29 2,912,736.61 1,413,911.28 1,620,649.49 2,256,109.60 2,782,083.04

ALSEA* MM EQUITY 1,990,071.65 1,413,988.65 1,029,270.75 1,252,806.62 1,681,368.25 2,453,122.96 2,046,402.65 1,870,192.14 1,467,143.53

AMXL MM EQUITY 76,838,982.47 71,861,873.81 96,053,364.68 71,893,192.89 96,985,282.08 62,822,825.16 62,356,915.18 71,516,226.75 43,727,979.81

ANB* MM EQUITY 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 3,247.57 5,354.93 1,807.07 855.92

ARA* MM EQUITY 3,351,858.96 3,515,217.46 1,993,101.19 2,226,143.07 2,340,846.59 1,399,943.89 1,382,542.49 1,004,156.79 833,165.56

ASURB MM EQUITY 439,554.80 561,774.21 360,789.68 444,248.38 506,591.12 365,219.71 364,310.25 408,237.81 348,976.31

AUTLANB MM EQUITY 654,918.20 561,927.53 538,982.89 421,093.95 351,750.53 195,559.10 96,605.31 206,557.83 218,186.56

AXTELCPO MM EQUITY 3,534,932.27 3,394,407.94 1,748,945.63 4,521,750.93 6,569,720.18 3,337,226.41 3,476,346.79 2,963,883.27 1,927,914.58

AZTECACPO MM EQUITY 3,236,283.27 3,576,773.41 1,943,476.19 2,108,077.00 3,718,262.67 2,892,014.82 2,628,549.49 2,195,139.12 1,876,385.02

BACHOCOB MM EQUITY 29,598.21 63,455.90 131,266.12 181,259.82 394,306.81 364,259.60 399,253.15 362,326.74 215,042.37

BBVA* MM EQUITY 21,713.01 29,865.80 42,938.49 49,918.83 102,437.11 43,046.31 72,203.80 169,082.99 46,834.15

BIMBOA MM EQUITY 2,277,220.72 2,405,382.54 2,292,578.97 2,214,259.72 2,380,986.73 2,075,814.42 1,917,424.58 2,466,649.23 2,245,411.76

BOLSAA MM EQUITY 1,190,278.09 1,258,493.25 1,375,273.41 1,681,595.67 1,719,489.15 1,593,943.29 1,393,985.23 1,615,843.06 1,469,527.00

CEMEXCPO MM EQUITY 43,413,395.11 45,873,083.20 49,403,922.58 49,845,982.73 45,121,864.84 37,488,219.98 48,250,097.19 54,472,640.40 31,829,234.76

CHDRAUIB MM EQUITY 0.00 1,001,477.33 477,788.89 773,585.66 899,491.66 666,016.71 426,964.14 823,853.34 459,600.91

CIEB MM EQUITY 99,170.27 10,407.69 19,788.00 89,349.86 63,753.54 75,042.03 16,349.31 138,915.97 54,248.01

CUERVO* MM EQUITY 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 3,046,841.13

LACOMUBC MM EQUITY 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 1,238,843.81 672,605.31

ELEKTRA* MM EQUITY 112,575.50 206,080.67 127,677.24 218,646.39 205,678.30 269,345.74 274,667.24 257,112.28 134,634.67

FEMSAUBD MM EQUITY 3,011,747.01 3,488,993.65 2,709,323.41 2,280,878.01 2,997,405.67 2,626,598.75 2,422,135.73 2,943,206.90 2,367,086.56

GAPB MM EQUITY 660,054.98 1,037,415.16 715,611.11 797,623.38 815,580.34 965,639.98 902,687.29 1,056,365.09 839,774.24

GCARSOA1 MM EQUITY 870,271.31 837,469.84 842,313.89 420,062.78 569,045.15 495,453.94 479,324.55 533,240.71 526,293.45

GENTERA* MM EQUITY 0.00 2,126,733.33 3,272,037.70 3,612,105.97 3,449,192.07 3,690,019.50 3,075,511.85 2,982,498.23 3,520,918.82

GEOB MM EQUITY 32,838.47 25,871.29 32,004.15 28,636.46 57,513.53 0.00 7,207,169.45 207,548.94 182,310.91

GFAMSAA MM EQUITY 1,024,613.62 1,197,368.27 657,874.15 848,967.83 657,139.90 573,882.50 555,906.28 827,761.27 697,326.57

GMEXICOB MM EQUITY 17,731,861.40 15,451,120.60 13,710,408.74 9,566,320.79 11,272,771.93 9,307,014.16 8,997,961.37 9,435,804.65 9,247,399.19

GRUMAB MM EQUITY 1,254,544.22 1,211,367.46 964,216.67 873,403.81 1,368,449.55 1,167,865.14 842,363.87 904,786.72 826,827.30

GSANBOB1 MM EQUITY 0.00 0.00 0.00 0.00 2,031,534.37 1,059,164.20 450,993.67 418,324.62 347,252.61

HCITY* MM EQUITY 0.00 0.00 0.00 0.00 447,390.17 490,675.15 858,080.25 1,028,766.31 674,627.24

HERDEZ* MM EQUITY 384,128.89 1,294,452.78 409,012.70 548,691.58 408,008.90 517,364.80 469,586.08 515,119.53 415,997.63

HOMEX* MM EQUITY 100,530.04 112,510.91 99,518.02 144,747.92 427,967.93 482,335.10 1,277,657.98 984,694.23 813,233.32

ICA* MM EQUITY 5,766,314.74 3,417,183.73 3,026,801.59 3,659,553.53 4,539,265.37 3,510,607.83 4,041,145.60 4,128,178.51 2,284,310.44

ICHB MM EQUITY 362,963.75 457,140.08 318,972.62 558,756.97 570,191.80 534,736.96 462,941.22 605,129.28 150,308.24

IDEALB1 MM EQUITY 1,431,322.71 471,720.48 207,540.25 277,155.23 333,175.77 257,404.19 173,039.35 122,858.25 34,255.24

IENOVA* MM EQUITY 0.00 0.00 0.00 0.00 1,886,829.45 1,034,837.13 1,137,928.59 2,659,052.83 1,792,188.79

KIMBERA MM EQUITY 2,963,275.70 2,664,617.86 2,257,166.67 2,864,784.90 3,556,648.14 3,924,562.06 3,295,892.80 4,194,366.58 2,844,942.24

KOFL MM EQUITY 207,922.31 202,876.59 263,748.02 733,330.30 718,987.11 765,828.58 899,104.31 839,044.63 737,219.49

LABB MM EQUITY 2,256,333.86 4,434,803.17 4,425,336.51 5,250,575.20 4,197,973.01 3,117,235.44 6,311,009.46 2,427,732.27 2,539,805.71

LALAB MM EQUITY 0.00 0.00 0.00 0.00 15,845,846.23 3,092,809.03 1,947,679.73 2,828,516.55 2,000,537.59

LIVEPOLC1 MM EQUITY 330,302.94 684,145.88 528,460.71 312,615.48 440,234.29 331,651.09 460,585.30 593,930.48 665,971.53

MAXCOMA MM EQUITY 58,578.10 88,988.30 51,351.69 62,096.46 70,914.64 129,692.37 83,754.26 40,562.88 22,198.66

MEGACPO MM EQUITY 587,371.89 357,710.00 157,450.00 221,378.26 302,831.91 326,189.24 600,983.94 683,486.85 808,566.69

MEXCHEM* MM EQUITY 3,454,983.38 2,810,507.38 2,558,776.19 3,101,660.70 3,845,855.91 3,447,289.81 2,869,820.83 3,232,824.21 3,102,239.17

MFRISCOA1 MM EQUITY 0.00 0.00 761,943.37 537,945.94 1,039,855.06 629,851.49 1,132,192.46 439,447.96 237,659.26

NEMAKA MM EQUITY 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 4,414,568.37 3,621,658.62 3,788,666.74

OHLMEX* MM EQUITY 0.00 4,537,780.56 2,096,010.32 1,608,230.29 4,119,440.80 2,817,762.45 3,280,809.65 3,004,931.65 2,843,896.98

OMAB MM EQUITY 437,747.01 572,305.16 216,446.22 253,780.42 626,496.04 661,493.26 926,034.51 1,705,764.86 1,393,309.36

PE&OLES* MM EQUITY 215,063.01 246,087.80 268,802.48 202,673.36 227,656.00 168,037.34 189,180.19 461,572.92 272,181.48

PINFRA* MM EQUITY 204,340.00 249,833.86 167,798.81 329,954.27 964,620.69 691,340.63 583,551.04 701,290.69 608,068.54

SAN* MM EQUITY 94,204.63 62,832.34 40,044.87 55,800.68 59,688.64 49,140.41 44,026.18 110,644.44 40,493.56

SAREB MM EQUITY 2,251,818.26 2,296,314.42 3,670,312.41 5,844,691.95 5,334,421.89 9,905,990.42 5,978,015.99 8,646,628.46 6,879,137.96

SIMECB MM EQUITY 421,721.51 390,977.78 195,632.54 230,648.55 495,271.79 682,847.92 792,769.38 729,591.47 126,819.96

SITESB1 MM EQUITY 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 3,199,300.56 2,059,381.99

SORIANAB MM EQUITY 940,629.48 997,680.95 432,136.90 475,085.11 310,570.70 352,898.52 271,722.08 225,926.58 262,441.53

SPORTS MM EQUITY 0.00 407,836.84 84,851.59 114,963.07 209,974.22 169,327.07 292,106.34 48,686.14 47,734.33

TLEVICPO MM EQUITY 4,270,351.00 4,376,775.00 4,041,835.32 3,880,469.80 3,430,994.92 3,251,747.17 3,432,119.56 3,256,041.91 2,198,721.66

UNIFINA MM EQUITY 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 1,059,156.12 549,551.31 556,580.10

URBI* MM EQUITY 2,471.76 1,975.58 2,182.27 5,111.34 10,176.44 0.00 0.00 48,220.38 161,170.11

VESTA* MM EQUITY 0.00 0.00 0.00 523,164.95 1,159,501.76 1,018,828.57 1,537,662.01 1,583,747.74 1,892,886.41

VITROA MM EQUITY 159,510.84 261,249.01 57,833.93 47,466.34 151,291.64 553,300.63 578,363.63 87,308.11 133,707.81

VOLARA MM EQUITY 0.00 0.00 0.00 0.00 719,735.97 725,612.02 1,244,400.92 2,191,947.21 2,970,963.73

WALMEX* MM EQUITY 19,982,525.10 15,647,951.19 14,641,032.14 18,156,421.48 18,660,715.84 18,383,865.29 15,830,234.29 17,815,331.90 14,585,130.43

(b) Índices

Un índice es un indicador del desempeño del mercado accionario en su conjunto y expresa un valor

en función de los precios de una muestra balanceada, ponderada y representativa de las acciones

cotizadas en un mercado, ya sea regional o global.

Los documentos e información de dichos Índices podrán ser consultados en la página electrónica de

la Bolsa Mexicana de Valores: www.bmv.com.mx.

Información complementaria puede ser consultada en: http://www.bloomberg.com/; www.nyse.com/;

www.nasdaq.com/.

Los índices que conforman la lista de Activos Subyacentes son:

Índice Clave de Pizarra

AEX-Index® AEX

BMV Brasil 15 BMBra 15

BMV Brasil 15 Rendimiento Total BMBra 15 RT

CAC 40® CAC40

Citi Mexico14 Stability Index VOLTMEX2

Citi Mexico17 Stability Index VOLTMEX

Citi VIBE Canada Net Total Return Index CIISRLCT

Citi VIBE EM Net Total Return Index CIISRLFT

Citi VIBE Eurozone Net Total Return Index CIISRLET

Citi VIBE Germany Net Total Return Index CIISRLDT

Citi VIBE HK Net Total Return Index CIISRLHT

Citi VIBE Japan Net Total Return Index CIISRLJT

Citi VIBE UK Net Total Return Index CIISRLGT

Citi VIBE US Gross Total Return Index CIISRLUG

Citi VIBE US Net Total Return Index CIISRLUT

Citi VIBE US Price Return Index CIISRLUP

Nifty 50 Index CNX Nifty Index NIFTY 50NIFTY

DAX® Index DAX

Dow Jones Industrial Average® INDU

EURO STOXX 50® SX5E

EURO STOXX® Automobiles & Parts SXAE

EURO STOXX® Banks SX7E

EURO STOXX® Chemicals SX4E

EURO STOXX® Construction & Materials SXOE

EURO STOXX® Food & Beverage SX3E

EURO STOXX® Health Care SXDE

EURO STOXX® Insurance SXIE

EURO STOXX® Oil & Gas SXEE

EURO STOXX® Retail SXRE


http://www.bloomberg.com/

http://www.nyse/

http://www.nasdaq.com/

EURO STOXX® Technology SX8E

EURO STOXX® Telecommunications SXKE

FTSE 100 Index UKX

FTSE MIB Index FTSEMIB

Hang Seng China Enterprises Index HSCEI

Hang Seng Composite Index HSCI

Hang Seng Index HSI INDEX

Índice IBEX 35® IBEX 35

Bovespa Index IBOV

KOSPI 200 Index KOSPI 200

Índice de Precios y Cotizaciones IPC

Índice Habita IH

MSCI EAFE Index

MSCI EAFEMXEA

EAFE

MSCI Emerging Markets (EM) Index

MSCI Emerging

Markets

Nasdaq-100 Index NDX

Nikkei Stock Average (Nikkei 225) NKY

Russell 2000® Index RTY

S&P 500® SPX

S&P/ASX 200 AS51

S&P/TSX 60 SPTSX60

STOXX® Europe 600 Oil & Gas SXEP

Swiss Market Index SMI

Tokyo Stock Price Index TOPIX

(c ) Exchange Traded Funds (“ETFs”)

Los Exchange Traded Fund (“ETF’s” conocidos también con el nombre de “Trackers” o iShares®)

constituyen instrumentos financieros cuyo atributo principal consiste en que combinan algunos

beneficios de la inversión directa en instrumentos de renta variable listados en bolsas de valores

susceptibles de ser adquiridos intradía, con los beneficios similares a los de una sociedad de

inversión indizada, con frecuencia con menos costos que los que implica la inversión en sociedades

de inversión. Actualmente existen aproximadamente 500 Trackers a nivel mundial.

Beneficios de los ETFs

Entre los beneficios que presentan se encuentran:

Diversificación: Brindan una mayor gama de oportunidades de inversión, incluso acceso a

otros mercados vía la bolsa local. Permiten la diversificación de inversiones de forma

eficiente y transparente.

Indexación: Permiten la inversión pasiva (indexar inversiones). Combinan las ventas de

indexar la inversión a un bien subyacente con las de la operación accionaria. Permite

replicar un Índice sin tener que adquirir todos los activos. Facilita el control de inversiones

personales o de portafolio.

Menores costos operativos: Bajas comisiones por administración y operación. No se pagan

comisiones por la compra y venta de valores ya que la cartera no cambia en el tiempo.

Transparencia y liquidez: Se pueden comprar o vender a cualquier hora dentro del horario

de operación establecido por la bolsa. Los activos dentro del fideicomiso no cambian a

excepción de eventos corporativos.

Los ETFs que constituyen la lista de Activos Subyacentes son:

ETFs Clave de Pizarra

BMV/SIC

iShares MSCI All Country Asia ex Japan ETF AAXJ *

ISHARES EDGE MSCI MIN VOL GLOBAL ETF ACWV *

iShares MSCI BRIC ETF BKF *

Market Vectors Brazil Small-Cap ETF BRF *

WisdomTree Emerging Markets SmallCap Dividend Fund DGS *

SPDR Dow Jones Industrial Average ETF Trust DIA *

iShares Select Dividend ETF DVY *

WisdomTree Japan Hedged Equity Fund DXJ *

iShares MSCI Chile Capped ETF ECH *

iShares MSCI Emerging Markets ETF EEM *

ISHARES EDGE MSCI MIN VOL EMERGING MARKETS ETF EEMV *

iShares MSCI EAFE ETF EFA *

iShares Emerging Markets Infrastructure ETF EMIF *

iShares MSCI Philippines ETF EPHE *

WisdomTree India Earnings Fund EPI *

iShares MSCI Pacific ex Japan ETF EPP *

iShares MSCI All Peru Capped ETF EPU *

iShares Euro Stoxx 50 UCITS (DIS) EUE N

iShares MSCI Europe Financials ETF EUFN *

iShares MSCI Australia ETF EWA *

iShares MSCI Canada ETF EWC *

iShares MSCI Germany ETF EWG *

iShares MSCI Hong Kong ETF EWH *

iShares MSCI Japan ETF EWJ *

iShares MSCI Spain Capped ETF EWP *

iShares MSCI France ETF EWQ *

ISHARES MSCI TAIWAN CAPPED ETF. EWT *

iShares MSCI United Kingdom ETF EWU *

iShares MSCI South Korea Capped ETF EWY *

iShares MSCI Brazil Capped ETF EWZ *

ISHARES MSCI EUROZONE ETF EZU *

CurrencyShares British Pound Sterling Trust FXB *

CurrencyShares Canadian Dollar Trust FXC *

CurrencyShares Swiss Franc Trust FXF *

iShares China Large-Cap ETF FXI *

CurrencyShares Japanese Yen Trust FXY *

Market Vectors Gold Miners ETF GDX *

VANECK VECTORS GLOBAL ALTERNATIVE ENERGY ETF GEX *

SPDR GOLD TRUST GLD *

iShares S&P GSCI Commodity Indexed Trust GSG *

iShares Core High Dividend ETF HDV *

WisdomTree Europe Hedged Equity Fund HEDJ *

iShares Currency Hedged MSCI Emerging Markets ETF HEEM *

iShares Currency Hedged MSCI EAFE ETF HEFA *

iShares Currency Hedged MSCI Germany ETF HEWG *

iShares Currency Hedged MSCI Japan ETF HEWJ *

iShares Currency Hedged MSCI Eurozone ETF HEZU *

iShares U.S. Oil & Gas Exploration & Production ETF IEO *

iShares Europe ETF IEV *

iShares U.S. Pharmaceuticals ETF IHE *

iShares Latin America 40 ETF ILF *

iShares U.S. Home Construction ETF ITB *

iShares Core S&P 500 ETF IVV *

iShares Russell 2000 ETF IWM *

iShares Russell 3000 ETF IWV *

iShares Global Financials ETF IXG *

iShares Global Healthcare ETF IXJ *

iShares Global Tech ETF IXN *

iShares U.S. Energy ETF IYE *

iShares U.S. Financials ETF IYF *

iShares U.S. Healthcare ETF IYH *

iShares U.S. Industrial ETF IYJ *

iShares US Real Estate ETF IYR *

iShares US Technology ETF IYW *

iShares Dow Jones U.S. ETF IYY *

iShares U.S. Telecommunications ETF IYZ *

iShares Emerging Markets Local Currency Bond ETF LEMB *

iShares iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond ETF LQD *

Market Vectors Agribusiness ETF MOO *

Market Vectors Oil Services ETF OIH *

Powershares QQQ NASDAQ 100 QQQ *

Market Vectors Russia ETF RSX *

iShares Global Consumer Discretionary ETF RXI *

iShares Silver Trust SLV *

SPDR S&P 500 ETF Trust SPY *

ISHARES EURO STOXX BANKS 30-15 UCITS ETF (DE) SX7EEX N

iShares Euro Stoxx Telecommunications 30-15 UCITS ETF (DE) SXKEEX N

iShares MSCI Thailand Capped ETF THD *

iShares TIPS Bond ETF TIP *

iShares 20+ Year Treasury Bond ETF TLT *

ISHARES EDGE MSCI MIN VOL USA ETF USMV *

Vanguard Consumer Staples ETF VDC *

SPDR S&P Homebuilders ETF XHB *

iShares S&P / TSX 60 Index ETF XIU *

Materials Select Sector SPDR XLB *

Energy Select Sector SPDR XLE *

Financial Select Sector SPDR XLF *

Industrial Select Sector SPDR XLI *

Technology Select Sector SPDR XLK *

Consumer Staples Select Sector SPDR XLP *

Utilities Select Sector SPDR XLU *

Health Care Select Sector SPDR XLV *

Consumer Discretionary Select Sector SPDR XLY *

SPDR S&P METALS & MINING ETF XME *

SPDR S&P OIL & GAS EXPLORATION & PRODUCTION ETF XOP *

iShares Canadian Short Term Bond Index XSB N

(d) Acciones listadas en el Sistema Internacional de Cotizaciones

Las siguientes Acciones son títulos que representan parte del capital social de una sociedad o títulos

de crédito que representen dichas Acciones, los cuales se encuentran listados en el Sistema

Internacional de Cotizaciones; en el entendido que las canastas o grupos integrados por dichas

Acciones no podrán ser Activos Subyacentes.

Los documentos e información de dichas emisoras podrán ser consultados en la página electrónica

de la Bolsa Mexicana de Valores: www.bmv.com.mx

Las Acciones listadas en el Sistema Internacional de Cotizaciones que conforman la lista de Activos

Subyacentes son:


Acciones SIC Clave de Pizarra

BMV/SIC

3M Company MMM *

Accor ACC N

ACTIVISION BLIZZARD, INC. ATVI *

Adidas AG ADS N

Aeroports De Paris ADP N

Aggreko PLC AGK N

Air Liquide S.A. AI N

Airbus SE AIR

AK Steel Holding Corporation AKS *

Alcoa Corporation AA1 *

Alibaba Group Holding Limited BABA N

Allianz SE ALV N

Altria Group Inc. MO *

Amazon.Com, Inc. AMZN *

Ambev S.A. ABEV N

American Express Company AXP *

AMPHENOL CORPORATION APH *

Anglo American PLC AGL N

Apache Corporation APA *

Apollo Education Group, Inc. APOL *

Apple Computer Inc. AAPL *

ArcelorMittal MT N

Asml Holding N.V. ASML N

Assicurazioni Generali S.P.A. GASI N

AT&T Inc. T *

Aviva PLC AV N

AXA SA AXA N

Banco Bradesco, S.A. BBD N

Banco Santander (Brasil) S.A. BSBR N

Bank of America Corporation BAC *

Barclays PLC BCS N

Basf SE BAS N

Bayer AG BAYN N

Bayerische Motoren Werke AG BMWM5 N

Berkshire Hathaway Inc BRKB *

Best Buy Co., Inc. BBY *

BLACKBERRY LIMITED BBRY N

BlackRock, Inc. BLK *

Bnp Paribas SA BNP N

Bolsas y Mercados Españoles Sociedad Holding De Mercados Y Sistemas BME N

Financieros, S.A.

BP PLc BP N

CARREFOUR CA N

Caterpillar Inc. CAT *

Chesapeake Energy Corporation CHK *

Chevron Corp. CVX *

China Mobile Limited CHL N

China Unicom (Hong Kong) Limited CHU N

Christian Dior SE CDI N

Cisco Systems Inc. CSCO *

Cliffs Natural Resources Inc. CLF *

Cognizant Technology Solutions Corporation CTSH *

Colgate-Palmolive Co. CL *

Commerzbank AG CBK N

Compagnie Financière Richemont SA CFRI N

Compagnie Gènèrale Des ètablissements Michelin ML N

Companhia Siderúrgica Nacional SID N

Copa Holdings, S.A. CPA N

Costco Wholesale Corp COST *

Credicorp, Ltd. BAP N

CVS Health Corporation. CVS *

Daimler AG DAI N

Danone BN N

Dassault Systemes S.A. DSY N

Deutsche Bank AG DB N

Deutsche Börse AG DB1 N

Deutsche Post AG DPW N

Deutsche Telekom AG DTE N

Dish Network Corporation DISH *

Du Pont (E.I) De Nemours DD *

E.ON SE EOAN N

Ebay Inc. EBAY *

Eli Lilly & Co LLY *

Enel - SPA ENEL N

Essilor International Compagnie Generale D´Optique EI N

Exxon Mobil Corporation XOM *

Facebook, Inc. FB *

FedEx Corp FDX *

Fiat Chrysler Automobiles N.V. FCA N

First Republic Bank FRC *

Ford Motor Co F *

Freeport McMoran Inc. FCX *

Gas Natural Sdg, S.A. GAS N

General Electric Company GE *

General Motors Company GM *

Gerdau, S.A. GGB N

Gilead Sciences Inc. GILD *

GlaxoSmithKline GSK N

GLENCORE PLC. GLEN N

Goldcorp Inc. GG N

Alphabet Inc. GOOGL *

Alphabet Inc. GOOG *

Halliburton Company HAL *

Hermès International RMS N

HP Inc. HPQ *

The Home Depot, Inc. HD *

Iberdrola, S.A. IBE N

IMPERIAL BRANDS PLC IMB N

Industria De Diseño Textil, S.A. ITX N

Intel Corporation INTC *

International Business Machines Corp. IBM *

Intesa Sanpaolo S.P.A. ISP N

Itau Unibanco Banco Holding S.A. ITUB N

J SAINSBURY PLC SBRY N

JC Penney Co. Inc. Holding Co. JCP *

Johnson & Johnson JNJ *

JP Morgan Chase & Co. JPM *

KB Home KBH *

Kering KER N

KONINKLIJKE AHOLD DELHAIZE NV AD N

L´OREAL SA OR N

Las Vegas Sands Corp. LVS *

Lockheed Martin Corp US LMT *

Lvmh Moët Hennessy - Louis Vuitton SE MC N

Marks & Spencer Group PLC MKS N

MasterCard Incorporated MA *

Mcdonald´s Corporation MCD *

MERCK & CO., INC. MRK *

MGM Resorts International MGM *

Microsoft Corporation MSFT *

Monsanto Company MON *

Morgan Stanley MS *

Münchener Rückversicherungs-Gesellschaft Aktiengesellschaft In München MUV2 N

Nestle SA NESN N

Netflix, Inc NFLX *

Nike Inc. NKE *

Nokia Corporation NOK N

Nvidia Corp. NVDA *

Office Depot Inc. ODP *

Oracle Corp. ORCL *

Orange ORAN N

Paypal Holdings, Inc. PYPL *

Pepsico Inc. PEP *

Petróleo Brasileiro S.A. - PETROBRAS PBR N

PEUGEOT S.A. UG N

Pfizer Inc. PFE *

Potash Corporation of Saskatchewan Inc. POT N

Procter & Gamble Company PG *

Publicis Groupe SA PUB N

Qualcomm Inc. QCOM *

Reckitt Benckiser Group PLC RB N

Red Electrica Corporacion, S.A. REE N

Repsol, S.A. REPS N

Rio Tinto Plc RIO N

Roche Holding AG ROG N

Samsung Electronics Co. Ltd SMSN N

Schlumberger Ltd SLB N

Schneider Electric SE SU N

Siemens Aktiengesellschaft SIE N

Societe Generale SA GLE N

Sony Corp. SNE N

Southern Copper Corp. SCCO *

Starbucks Corp. SBUX *

Swiss Re LTD SREN N

Target Corporation TGT *

Tesla Motors Inc. TSLA *

Te Connectivity LTD. TEL N

Telefonica S.A. TEF N

Tesco PLC TSCO N

Texas Instruments Inc TXN *

The Boeing Company BA *

The Coca Cola Company KO *

The Dow Chemical Co. DOW *

GAP, INC./THE GPS *

The Goldman Sachs Group, Inc. GS *

The Swatch Group AG. UHR N

The Walt Disney Company DIS *

Total S.A. TOT N

Toyota Motor Corp. TM N

Twitter, Inc. TWTR *

Ubs Group AG UBS N

Unicredit S.P.A. UCG N

Unilever PLC UL N

United States Steel Corp. X *

United Technologies Corporation UTX *

Vale S.A. VALE N

Valero Energy Corp VLO *

Verizon Communications Inc. VZ *

Visa Inc. V *

Vodafone Group Plc VOD N

Walgreen Boots Alliance Inc. WBA *

Wal-Mart Stores Inc. WMT *

Wells Fargo & Co WFC *

Wynn Resorts Limited WYNN *

Yahoo Inc. YHOO *

Los subyacentes anteriormente mencionados son los que Accival tiene actualmente autorizados, sin

embargo, la información que a continuación se presenta corresponde sólo a las emisiones que

Accival tiene vigentes:

SXE801R DC042 GNT712R DC002 EWJ809R DC005

DXJ801L DC002 GMX805L DC086 IWM809R DC008

BAB801L DC002 SXE805L DC046 XLI809R DC001

TGT801L DC002 IPC805R DC381 XLK809R DC006

HAL802L DC004 SPY805R DC047 UKX809R DC004

ARC802R DC001 IPC711R DV055 SXB809R DC006

ALE802R DC002 CMX801R DC244 IBE809R DC001

FXI802R DC012 GDX806L DC003 ROG809R DC004

HAL802L DC005 AMZ806L DC022 RSX809R DC002

GOO802R DC011 NKE712R DC003 BAB809R DC004

TEF802R DC001 GMX712R DC091 AMZ809R DC028

TGT802L DC003 AMZ806L DC023 XLF809R DC012

EWZ803L DC017 IPC807R DC383 APL809L DC069

SXX803R DC001 GMX807L DC092 FBK809L DC032

APL803L DC065 APL807L DC066 SBX803R DC013

EWZ804L DC018 WMX801R DC154 ROG809L DC005

IPC804R DC377 ROG807L DC003 WMX710L DC150

GMC804L DC006 APL908R DC067 EBY710L DC004

VAL804L DC007 SPY711R DV007 EWZ710L DC016

DAN711L DC001 GMC808L DC007 ITX710L DC001

UKX805R DC003 AMZ908R DC026 APL711L DC063

MIT805L DC001 BAB808L DC003 FBK711L DC027

ALF805R DC048 MIT808L DC002 AMZ712R DC017

FEM805R DC025 CSC802R DC001 FDX712L DC003

WBA711R DC001 SPY809R DC049 APL805L DC053

AXA805L DC004 SPY809R DC050 HAL808L DC003

FDX805L DC004 GNT809R DC003 APL808L DC059

IPC711R DV054 EEM809R DC019 LST809L DC041

CLAVE DE EMISIÓN

AAPL Apple Inc

Año Máximo Mínimo Cierre Rendimiento

2012 100.30 58.75 76.0247 0.00%

2013 81.44 55.79 79.2171 4.03%

2014 119.00 71.40 113.91 30.46%

2015 133.00 103.12 108.74 -4.75%

2016 118.25 90.34 115.82 6.11%

Últimos 6 meses

164.05 140.68 154.12 29.44%

Semestre Máximo Mínimo Cierre Rendimiento

2014/1sem 94.25 71.40 92.93 0.00%

2014/2sem 119.00 93.09 110.38 15.81%

2015/1sem 133.00 105.99 125.425 12.00%

2015/2sem 132.07 103.12 105.26 -19.16%

2016/1sem 112.10 90.34 95.6 -10.10%

2016/2sem 118.25 94.99 115.82 17.46%

Mes Máximo Mínimo Cierre Rendimiento

ABRIL 144.77 140.68 143.65 0.00%

MAYO 156.10 146.53 152.76 5.96%

JUNIO 155.45 142.27 144.02 -6.07%

JULIO 104.34 94.99 106.05 -35.80%

AGOSTO 109.48 104.48 106.00 -0.05%

SEPTIEMBRE 115.57 103.13 113.05 6.24%

Volatilidad Histórica*

Principales Mercados de Negociación (Región o País) México - NASDAQ GS

*Fuente: Bloomberg

ARCA Arca Continental SAB de CV


2012 105.16 59.07 96.09 0.00%

2013 104.35 73.71 80.97 -18.67%

2014 98.07 67.25 93.8 13.68%

2015 106.05 88.60 104.02 9.83%

2016 133.89 101.07 108.07 3.75%

Últimos 6 meses

141.37 124.48 124.48 16.44%


2014/1sem 90.36 67.25 87.91 0.00%

2014/2sem 98.07 84.21 93.34 5.82%

2015/1sem 98.44 88.60 89.3 -4.52%

2015/2sem 106.05 89.17 104.68 14.69%

2016/1sem 131.05 101.07 131.05 20.12%

2016/2sem 133.89 104.70 108.07 -21.26%


ABRIL 138.87 128.92 138.87 0.00%

MAYO 141.24 130.13 133.27 -4.20%

JUNIO 141.37 130.77 136.39 2.29%

JULIO 133.89 120.60 120.77 -12.93%

AGOSTO 124.44 115.75 117.19 -3.05%

SEPTIEMBRE 120.54 115.37 115.37 -1.58%


Principales Mercados de Negociación (Región o País) México - Mexico

*Fuente: Bloomberg

ALFA A Alfa SAB de CV


2012 29.64 15.44 27.38 0.00%

2013 39.09 26.94 37.51 27.01%

2014 46.87 30.02 33.06 -13.46%

2015 36.50 27.38 34.48 4.12%

2016 34.85 23.77 25.7 -34.16%

Últimos 6 meses

27.65 22.79 22.99 -49.98%


2014/1sem 38.19 30.02 35.91 0.00%

2014/2sem 46.87 30.35 32.94 -9.02%

2015/1sem 33.53 27.38 30.03 -9.69%

2015/2sem 36.50 30.06 34.1 11.94%

2016/1sem 34.85 29.70 31.48 -8.32%

2016/2sem 31.89 23.77 25.7 -22.49%


ABRIL 27.65 24.94 25.87 0.00%

MAYO 27.48 25.53 26.92 3.90%

JUNIO 27.38 25.19 25.82 -4.26%

JULIO 31.89 29.85 30.36 14.95%

AGOSTO 31.80 30.20 30.63 0.88%

SEPTIEMBRE 30.58 28.76 30.26 -1.22%



*Fuente: Bloomberg

ALSEA * Alsea SAB de CV


2012 26.04 13.23 25.78 0.00%

2013 41.39 26.85 40.75 36.74%

2014 48.00 37.86 40.95 0.49%

2015 60.58 38.95 59.16 30.78%

2016 72.68 56.74 59.33 0.29%

Últimos 6 meses

71.59 62.26 66.97 11.66%


2014/1sem 47.93 37.86 46.67 0.00%

2014/2sem 48.00 38.04 40.77 -14.47%

2015/1sem 48.81 38.95 47.46 14.10%

2015/2sem 60.58 48.20 59.85 20.70%

2016/1sem 72.68 56.74 69.52 13.91%

2016/2sem 70.59 57.97 59.33 -17.18%


ABRIL 66.91 62.26 66.89 0.00%

MAYO 71.59 67.17 67.17 0.42%

JUNIO 70.50 67.54 68.69 2.21%

JULIO 70.03 66.87 66.83 -2.78%

AGOSTO 68.16 66.53 67.47 0.95%

SEPTIEMBRE 68.37 65.78 65.78 -2.57%



*Fuente: Bloomberg

AMAZON Amazon.com Inc


2012 261.68 175.93 250.87 0.00%

2013 404.39 248.23 393.37 36.23%

2014 407.05 287.06 312.04 -26.06%

2015 693.97 286.95 693.97 55.04%

2016 844.36 482.07 749.87 7.45%

Últimos 6 meses

1052.80 884.67 961.35 27.81%


2014/1sem 407.05 288.32 324.78 0.00%

2014/2sem 360.84 287.06 310.35 -4.65%

2015/1sem 445.99 286.95 434.09 28.51%

2015/2sem 693.97 429.70 675.89 35.78%

2016/1sem 728.24 482.07 715.62 5.55%

2016/2sem 844.36 719.07 749.87 4.57%


ABRIL 924.99 884.67 924.99 0.00%

MAYO 996.70 934.15 994.62 7.00%

JUNIO 1011.34 964.17 968.00 -2.75%

JULIO 758.81 725.68 767.74 -26.08%

AGOSTO 772.56 754.64 767.58 -0.02%

SEPTIEMBRE 837.31 760.14 837.31 8.33%



*Fuente: Bloomberg

AMZN Amazon.com Inc


2012 261.68 175.93 251.14 0.00%

2013 404.39 248.23 393.37 36.16%

2014 407.05 287.06 312.04 -26.06%

2015 693.97 286.95 693.97 55.04%

2016 844.36 482.07 749.87 7.45%

Últimos 6 meses

1052.80 884.67 961.35 27.81%


2014/1sem 407.05 288.32 324.78 0.00%

2014/2sem 360.84 287.06 310.35 -4.65%

2015/1sem 445.99 286.95 434.09 28.51%

2015/2sem 693.97 429.70 675.89 35.78%

2016/1sem 728.24 482.07 715.62 5.55%

2016/2sem 844.36 719.07 749.87 4.57%


ABRIL 924.99 884.67 924.99 0.00%

MAYO 996.70 934.15 994.62 7.00%

JUNIO 1011.34 964.17 968.00 -2.75%

JULIO 758.81 725.68 767.74 -26.08%

AGOSTO 772.56 754.64 767.58 -0.02%

SEPTIEMBRE 837.31 760.14 837.31 8.33%



*Fuente: Bloomberg

BABA Alibaba Group Holding Ltd


2012 0.00 0.00 0 0.00%

2013 0.00 0.00 0 0.00%

2014 119.15 84.95 105.98 0.00%

2015 105.03 57.39 83.26 -27.29%

2016 109.36 60.57 87.81 5.18%

Últimos 6 meses

180.07 107.44 172.71 51.79%


2014/1sem 0.00 0.00 0 0.00%

2014/2sem 119.15 84.95 103.94 0.00%

2015/1sem 105.03 79.54 82.27 -26.34%

2015/2sem 85.40 57.39 81.27 -1.23%

2016/1sem 82.00 60.57 79.53 -2.19%

2016/2sem 109.36 78.64 87.81 9.43%


ABRIL 115.50 107.44 115.50 0.00%

MAYO 124.75 115.86 122.46 5.68%

JUNIO 143.95 123.97 140.90 13.09%

JULIO 84.49 78.64 84.34 -67.06%

AGOSTO 98.25 83.67 96.00 12.15%

SEPTIEMBRE 109.36 97.42 105.79 9.25%


Principales Mercados de Negociación (Región o País) México - New York

*Fuente: Bloomberg

BN FP Danone SA


2012 54.70 45.97 49.905 0.00%

2013 60.39 49.22 52.26 4.51%

2014 57.00 48.70 54.87 4.76%

2015 67.48 52.32 63.14 13.10%

2016 70.25 58.00 60.2 -4.88%

Últimos 6 meses

69.44 62.15 66.37 4.87%


2014/1sem 55.22 48.70 54.24 0.00%

2014/2sem 57.00 50.11 54.45 0.39%

2015/1sem 67.48 52.32 57.99 6.10%

2015/2sem 66.33 53.10 62.28 6.89%

2016/1sem 64.63 58.14 63.41 1.78%

2016/2sem 70.25 58.00 60.2 -5.33%


ABRIL 64.27 62.15 64.18 0.00%

MAYO 67.55 64.19 66.08 2.88%

JUNIO 69.44 65.81 65.81 -0.41%

JULIO 68.88 63.31 68.55 4.00%

AGOSTO 69.90 67.79 68.98 0.62%

SEPTIEMBRE 70.25 63.92 66.05 -4.44%


Principales Mercados de Negociación (Región o País) México - EN Paris

*Fuente: Bloomberg

CEMEX CPO Cemex SAB de CV


2012 10.50 5.77 10.44 0.00%

2013 13.60 10.68 13.1 20.31%

2014 15.72 12.91 13.52 3.11%

2015 14.49 8.08 8.61 -57.03%

2016 17.38 6.81 15.9 45.85%

Últimos 6 meses

18.26 15.42 16.55 47.98%


2014/1sem 15.66 12.91 15.27 0.00%

2014/2sem 15.72 13.13 13.37 -14.21%

2015/1sem 14.49 11.61 13.32 -0.38%

2015/2sem 13.39 8.08 8.72 -52.75%

2016/1sem 12.31 6.81 10.87 19.78%

2016/2sem 17.38 10.51 15.9 31.64%


ABRIL 16.93 15.77 16.65 0.00%

MAYO 16.79 15.42 15.42 -7.98%

JUNIO 17.05 15.71 17.05 9.56%

JULIO 13.74 10.51 13.72 -24.27%

AGOSTO 15.43 13.41 14.99 8.47%

SEPTIEMBRE 15.35 13.91 14.77 -1.49%



*Fuente: Bloomberg

CS FP AXA SA


2012 13.45 8.80 13.35 0.00%

2013 20.21 12.89 20.13 33.68%

2014 20.50 16.94 19.39 -3.82%

2015 25.81 18.19 25.49 23.93%

2016 24.38 16.31 23.985 -6.27%

Últimos 6 meses

25.80 22.79 25.59 0.39%


2014/1sem 20.50 16.98 17.455 0.00%

2014/2sem 19.98 16.94 19.205 9.11%

2015/1sem 24.48 18.19 22.63 15.13%

2015/2sem 25.81 21.04 25.23 10.31%

2016/1sem 24.35 16.41 17.805 -41.70%

2016/2sem 24.38 16.31 23.985 25.77%


ABRIL 25.03 22.79 24.51 0.00%

MAYO 25.80 23.57 23.74 -3.24%

JUNIO 24.30 23.53 23.95 0.88%

JULIO 18.34 16.31 17.97 -33.28%

AGOSTO 18.82 17.05 18.34 1.99%

SEPTIEMBRE 19.83 18.51 18.94 3.19%


Principales Mercados de Negociación (Región o País) México - EN Paris

*Fuente: Bloomberg

CSCO Cisco Systems Inc


2012 21.20 15.14 19.65 0.00%

2013 26.37 20.24 22.25 11.69%

2014 28.46 21.35 28.46 21.82%

2015 30.19 24.62 27.77 -2.48%

2016 31.87 22.51 30.22 8.11%

Últimos 6 meses

34.39 30.37 33.63 17.42%


2014/1sem 25.04 21.35 24.85 0.00%

2014/2sem 28.46 22.82 27.815 10.66%

2015/1sem 30.19 26.37 27.46 -1.29%

2015/2sem 29.36 24.62 27.155 -1.12%

2016/1sem 29.22 22.51 28.69 5.35%

2016/2sem 31.87 28.33 30.22 5.06%


ABRIL 34.07 32.42 34.07 0.00%

MAYO 34.39 31.21 31.53 -8.06%

JUNIO 32.24 31.25 31.30 -0.73%

JULIO 30.88 28.33 30.73 -1.85%

AGOSTO 31.58 30.48 31.54 2.57%

SEPTIEMBRE 31.87 30.84 31.72 0.57%



*Fuente: Bloomberg

DXJ *

WisdomTree Japan Hedged Equity

Fund


2012 37.02 30.08 36.88 0.00%

2013 52.91 36.66 50.65 27.19%

2014 57.53 44.84 50.43 -0.44%

2015 60.52 47.42 50.98 1.08%

2016 51.64 37.55 49.54 -2.91%

Últimos 6 meses

54.86 47.99 54.7 6.80%


2014/1sem 50.60 44.84 49.36 0.00%

2014/2sem 57.53 46.84 49.23 -0.26%

2015/1sem 60.52 47.42 57.2 13.93%

2015/2sem 58.27 47.72 50.08 -14.22%

2016/1sem 49.22 37.74 38.78 -29.14%

2016/2sem 51.64 37.55 49.54 21.72%


ABRIL 51.22 47.99 51.07 0.00%

MAYO 52.76 50.63 50.99 -0.16%

JUNIO 52.52 51.48 52.00 1.94%

JULIO 41.87 37.55 41.00 -26.83%

AGOSTO 43.20 39.69 42.83 4.27%

SEPTIEMBRE 43.98 41.53 42.91 0.19%


Principales Mercados de Negociación (Región o País) México - NYSE Arca

*Fuente: Bloomberg

EBAY eBay Inc


2012 22.23 12.69 21.4638 0.00%

2013 24.32 20.52 22.7316 5.58%

2014 24.96 20.15 24.0027 5.30%

2015 29.59 22.31 27.91 14.00%

2016 32.90 22.01 29.69 6.00%

Últimos 6 meses

38.59 32.05 38.46 27.43%


2014/1sem 24.96 20.31 21.0692 0.00%

2014/2sem 24.21 20.15 23.6197 10.80%

2015/1sem 26.61 22.31 25.3537 6.84%

2015/2sem 29.59 24.00 27.48 7.74%

2016/1sem 26.65 22.01 23.41 -17.39%

2016/2sem 32.90 23.76 29.69 21.15%


ABRIL 34.44 32.05 33.41 0.00%

MAYO 35.22 33.24 34.30 2.59%

JUNIO 36.14 33.96 34.92 1.78%

JULIO 31.40 23.76 31.25 -11.74%

AGOSTO 32.16 30.52 31.77 1.64%

SEPTIEMBRE 32.90 31.36 32.90 3.43%



*Fuente: Bloomberg

EEM * iShares MSCI Emerging Markets ETF


2012 44.76 36.68 44.35 0.00%

2013 45.20 36.63 41.48 -6.92%

2014 45.85 37.09 39.18 -5.87%

2015 44.09 31.32 32.8 -19.45%

2016 38.20 28.25 35.01 6.31%

Últimos 6 meses

45.85 38.81 44.81 26.80%


2014/1sem 43.95 37.09 43.23 0.00%

2014/2sem 45.85 37.73 39.29 -10.03%

2015/1sem 44.09 37.92 39.62 0.83%

2015/2sem 39.78 31.32 32.19 -23.08%

2016/1sem 35.26 28.25 34.36 6.32%

2016/2sem 38.20 33.77 35.01 1.86%


ABRIL 40.20 38.81 40.06 0.00%

MAYO 41.74 39.86 41.20 2.77%

JUNIO 41.93 40.98 41.39 0.46%

JULIO 36.23 33.77 36.12 -14.59%

AGOSTO 37.87 35.88 36.94 2.22%

SEPTIEMBRE 38.20 36.03 37.45 1.36%



*Fuente: Bloomberg

EWJ iShares MSCI Japan ETF


2012 40.80 34.60 39 0.00%

2013 49.08 38.56 48.48 19.55%

2014 49.00 43.20 45.76 -5.94%

2015 53.28 43.80 49.24 7.07%

2016 51.35 41.28 48.86 -0.78%

Últimos 6 meses

55.71 50.61 55.71 11.61%


2014/1sem 48.76 43.20 48.16 0.00%

2014/2sem 49.00 43.56 44.96 -7.12%

2015/1sem 53.28 43.80 51.24 12.26%

2015/2sem 52.52 44.76 48.48 -5.69%

2016/1sem 48.84 41.28 46 -5.39%

2016/2sem 51.35 45.92 48.86 5.85%


ABRIL 52.11 50.61 51.86 0.00%

MAYO 53.29 52.06 53.29 2.68%

JUNIO 54.90 53.47 53.65 0.67%

JULIO 48.24 45.92 48.44 -10.76%

AGOSTO 49.60 47.56 49.04 1.22%

SEPTIEMBRE 51.28 48.36 50.16 2.23%



*Fuente: Bloomberg

EWZ * iShares MSCI Brazil Capped ETF


2012 70.42 49.07 56.06 0.00%

2013 57.65 41.26 44.37 -26.35%

2014 54.00 33.82 36.53 -21.46%

2015 37.91 20.64 21.6 -69.12%

2016 38.19 17.33 33.34 35.21%

Últimos 6 meses

43.35 32.75 41.69 48.19%


2014/1sem 49.98 38.03 47.78 0.00%

2014/2sem 54.00 33.82 36.57 -30.65%

2015/1sem 37.91 29.31 32.77 -11.60%

2015/2sem 32.98 20.64 20.68 -58.46%

2016/1sem 30.13 17.33 30.13 31.36%

2016/2sem 38.19 29.03 33.34 9.63%


ABRIL 38.24 36.09 37.17 0.00%

MAYO 40.44 32.75 35.17 -5.69%

JUNIO 35.04 32.82 34.14 -3.02%

JULIO 33.24 29.03 32.54 -4.92%

AGOSTO 34.89 32.21 33.80 3.73%

SEPTIEMBRE 35.10 31.97 33.73 -0.21%



*Fuente: Bloomberg

FB Facebook Inc


2012 38.37 17.73 26.63 0.00%

2013 57.96 22.90 53.71 50.42%

2014 81.45 53.53 80.02 32.88%

2015 109.01 74.05 107.26 25.40%

2016 133.28 94.16 115.05 6.77%

Últimos 6 meses

173.51 139.39 170.87 37.23%


2014/1sem 72.03 53.53 67.29 0.00%

2014/2sem 81.45 62.76 78.02 13.75%

2015/1sem 88.86 74.05 85.765 9.03%

2015/2sem 109.01 82.09 104.66 18.05%

2016/1sem 120.50 94.16 114.28 8.42%

2016/2sem 133.28 114.00 115.05 0.67%


ABRIL 150.25 139.39 150.25 0.00%

MAYO 152.78 144.85 151.46 0.80%

JUNIO 155.07 148.44 150.98 -0.32%

JULIO 125.00 114.00 124.31 -21.45%

AGOSTO 126.54 122.51 125.84 1.22%

SEPTIEMBRE 131.05 126.17 128.27 1.89%



*Fuente: Bloomberg

FB Facebook Inc


2012 38.23 17.73 26.62 0.00%

2013 57.96 22.90 53.71 50.44%

2014 81.45 53.53 80.02 32.88%

2015 109.01 74.05 107.26 25.40%

2016 133.28 94.16 115.05 6.77%

Últimos 6 meses

173.51 139.39 170.87 37.23%


2014/1sem 72.03 53.53 67.29 0.00%

2014/2sem 81.45 62.76 78.02 13.75%

2015/1sem 88.86 74.05 85.765 9.03%

2015/2sem 109.01 82.09 104.66 18.05%

2016/1sem 120.50 94.16 114.28 8.42%

2016/2sem 133.28 114.00 115.05 0.67%


ABRIL 150.25 139.39 150.25 0.00%

MAYO 152.78 144.85 151.46 0.80%

JUNIO 155.07 148.44 150.98 -0.32%

JULIO 125.00 114.00 124.31 -21.45%

AGOSTO 126.54 122.51 125.84 1.22%

SEPTIEMBRE 131.05 126.17 128.27 1.89%



*Fuente: Bloomberg

FDX* FedEx Corp


2012 96.98 84.09 91.72 0.00%

2013 143.77 91.87 143.05 35.88%

2014 182.03 129.44 175.52 18.50%

2015 184.98 140.74 149.24 -17.61%

2016 201.02 123.18 186.2 19.85%

Últimos 6 meses

225.58 183.56 225.58 33.84%


2014/1sem 151.50 129.44 151.38 0.00%

2014/2sem 182.03 145.47 173.66 12.83%

2015/1sem 184.98 164.59 170.4 -1.91%

2015/2sem 171.89 140.74 148.99 -14.37%

2016/1sem 168.27 123.18 151.78 1.84%

2016/2sem 201.02 151.45 186.2 18.49%


ABRIL 196.27 183.56 189.70 0.00%

MAYO 194.81 187.49 193.84 2.14%

JUNIO 217.33 198.36 217.33 10.81%

JULIO 161.90 151.45 161.66 -34.44%

AGOSTO 168.63 159.18 164.93 1.98%

SEPTIEMBRE 177.30 158.89 174.68 5.58%



*Fuente: Bloomberg

FDX FedEx Corp


2012 96.98 84.09 91.72 0.00%

2013 143.77 91.87 143.05 35.88%

2014 182.03 129.44 175.52 18.50%

2015 184.98 140.74 149.24 -17.61%

2016 201.02 123.18 186.2 19.85%

Últimos 6 meses

225.58 183.56 225.58 33.84%


2014/1sem 151.50 129.44 151.38 0.00%

2014/2sem 182.03 145.47 173.66 12.83%

2015/1sem 184.98 164.59 170.4 -1.91%

2015/2sem 171.89 140.74 148.99 -14.37%

2016/1sem 168.27 123.18 151.78 1.84%

2016/2sem 201.02 151.45 186.2 18.49%


ABRIL 196.27 183.56 189.70 0.00%

MAYO 194.81 187.49 193.84 2.14%

JUNIO 217.33 198.36 217.33 10.81%

JULIO 161.90 151.45 161.66 -34.44%

AGOSTO 168.63 159.18 164.93 1.98%

SEPTIEMBRE 177.30 158.89 174.68 5.58%



*Fuente: Bloomberg

FEMSA UBD

Fomento Economico Mexicano SAB de

CV


2012 130.64 88.64 129.31 0.00%

2013 151.72 117.05 128.16 -0.90%

2014 134.71 109.62 130.55 1.83%

2015 168.78 123.68 162.58 19.70%

2016 183.34 152.61 157.67 -3.11%

Últimos 6 meses

181.96 168.17 174.04 6.58%


2014/1sem 129.52 109.62 121.59 0.00%

2014/2sem 134.71 117.39 130.88 7.10%

2015/1sem 147.73 123.68 139.97 6.49%

2015/2sem 168.78 140.26 161.63 13.40%

2016/1sem 176.27 152.61 169.18 4.46%

2016/2sem 183.34 154.07 157.67 -7.30%


ABRIL 173.54 168.17 169.41 0.00%

MAYO 177.25 169.02 175.67 3.56%

JUNIO 178.76 171.36 178.76 1.73%

JULIO 179.63 165.55 168.65 -5.99%

AGOSTO 182.05 167.64 173.11 2.58%

SEPTIEMBRE 182.26 167.38 178.75 3.16%



*Fuente: Bloomberg

UKX FTSE 100 Index


2012 5965.58 5260.19 5897.81 0.00%

2013 6840.27 6027.37 6731.27 12.38%

2014 6878.49 6182.72 6633.51 -1.47%

2015 7103.98 5874.06 6314.57 -5.05%

2016 7142.83 5536.97 7142.83 11.60%

Últimos 6 meses

7547.63 7114.36 7372.76 14.35%


2014/1sem 6878.49 6449.27 6743.94 0.00%

2014/2sem 6877.97 6182.72 6566.09 -2.71%

2015/1sem 7103.98 6366.51 6520.98 -0.69%

2015/2sem 6796.45 5874.06 6242.32 -4.46%

2016/1sem 6504.33 5536.97 6504.33 4.03%

2016/2sem 7142.83 6463.59 7142.83 8.94%


ABRIL 7365.50 7114.36 7203.94 0.00%

MAYO 7547.63 7234.53 7519.95 4.20%

JUNIO 7547.63 7312.72 7312.72 -2.83%

JULIO 6750.43 6463.59 6693.95 -9.24%

AGOSTO 6941.19 6634.40 6820.79 1.86%

SEPTIEMBRE 6919.42 6665.63 6899.33 1.14%


Principales Mercados de Negociación (Región o País) México - #N/A Field Not Applicable

*Fuente: Bloomberg

FXI iShares China Large-Cap ETF


2012 40.48 31.83 40.48 0.00%

2013 41.86 31.70 37.97 -6.61%

2014 42.52 32.98 41.59 8.70%

2015 52.72 33.58 35.99 -15.56%

2016 39.04 28.44 34.71 -3.69%

Últimos 6 meses

45.07 37.58 44.04 18.28%


2014/1sem 38.28 32.98 37.04 0.00%

2014/2sem 42.52 37.32 41.62 11.00%

2015/1sem 52.72 40.77 46.1 9.72%

2015/2sem 45.81 33.58 35.29 -30.63%

2016/1sem 35.12 28.44 34.22 -3.13%

2016/2sem 39.04 33.45 34.71 1.41%


ABRIL 38.90 37.58 38.53 0.00%

MAYO 40.35 37.65 40.14 4.01%

JUNIO 40.60 39.47 39.71 -1.08%

JULIO 35.79 33.45 35.31 -12.46%

AGOSTO 37.95 35.20 37.45 5.71%

SEPTIEMBRE 39.02 37.26 38.01 1.47%



*Fuente: Bloomberg

GDX VanEck Vectors Gold Miners ETF


2012 57.47 39.34 46.39 0.00%

2013 47.09 20.39 20.64 -124.76%

2014 27.73 16.59 17.82 -15.82%

2015 22.94 13.04 13.95 -27.74%

2016 31.32 12.47 20.92 33.32%

Últimos 6 meses

25.49 21.10 22.96 39.24%


2014/1sem 27.73 21.27 26.45 0.00%

2014/2sem 27.46 16.59 18.38 -43.91%

2015/1sem 22.94 17.67 17.76 -3.49%

2015/2sem 17.85 13.04 13.72 -29.45%

2016/1sem 27.70 12.47 27.7 50.47%

2016/2sem 31.32 18.99 20.92 -32.41%


ABRIL 24.57 21.81 22.23 0.00%

MAYO 23.37 21.10 22.69 2.03%

JUNIO 23.80 21.80 22.08 -2.76%

JULIO 30.60 27.73 30.93 28.61%

AGOSTO 31.32 25.45 25.90 -19.42%

SEPTIEMBRE 28.68 25.96 26.43 2.01%



*Fuente: Bloomberg

GENTERA * Gentera SAB de CV


2012 19.97 13.01 18.37 0.00%

2013 25.96 18.58 24.83 26.02%

2014 30.32 21.04 29.36 15.43%

2015 34.06 25.39 33.03 11.11%

2016 38.16 29.15 33.38 1.05%

Últimos 6 meses

32.23 26.01 29.51 -11.93%


2014/1sem 25.15 21.04 25 0.00%

2014/2sem 30.32 25.77 29.65 15.68%

2015/1sem 29.83 25.62 27.84 -6.50%

2015/2sem 34.06 25.39 33.35 16.52%

2016/1sem 36.37 29.15 32.51 -2.58%

2016/2sem 38.16 30.87 33.38 2.61%


ABRIL 32.02 29.78 31.56 0.00%

MAYO 32.23 30.01 30.01 -5.16%

JUNIO 30.66 27.23 27.23 -10.21%

JULIO 35.37 32.02 35.25 22.75%

AGOSTO 36.46 34.35 35.92 1.87%

SEPTIEMBRE 35.87 33.42 34.90 -2.92%



*Fuente: Bloomberg

GM General Motors Co


2012 28.83 18.80 28.83 0.00%

2013 41.53 26.33 40.69 29.15%

2014 40.95 29.69 34.6 -17.60%

2015 38.87 27.28 34.5 -0.29%

2016 37.66 26.90 34.84 0.98%

Últimos 6 meses

40.58 32.42 40.38 14.56%


2014/1sem 40.95 31.93 36.3 0.00%

2014/2sem 37.97 29.69 34.91 -3.98%

2015/1sem 38.87 32.62 33.33 -4.74%

2015/2sem 36.46 27.28 34.01 2.00%

2016/1sem 33.31 26.90 28.3 -20.18%

2016/2sem 37.66 28.17 34.84 18.77%


ABRIL 34.64 33.39 34.64 0.00%

MAYO 34.26 32.42 33.93 -2.09%

JUNIO 34.93 34.11 34.93 2.86%

JULIO 32.16 28.17 31.30 -11.60%

AGOSTO 31.92 29.93 31.67 1.17%

SEPTIEMBRE 32.39 30.48 31.77 0.31%



*Fuente: Bloomberg

GMEXICO Grupo Mexico SAB de CV


2012 46.85 34.94 46.75 0.00%

2013 51.72 35.03 43.6 -7.22%

2014 49.24 36.89 43.11 -1.14%

2015 49.96 35.06 37.45 -15.11%

2016 63.20 33.53 56.43 33.63%

Últimos 6 meses

59.97 48.20 55.69 32.75%


2014/1sem 44.09 36.89 43.23 0.00%

2014/2sem 49.24 41.90 42.82 -0.96%

2015/1sem 49.96 38.50 47.38 9.62%

2015/2sem 46.65 35.06 36.79 -28.78%

2016/1sem 43.83 33.53 43.09 14.62%

2016/2sem 63.20 40.10 56.43 23.64%


ABRIL 58.16 54.96 55.37 0.00%

MAYO 55.11 50.50 50.50 -9.64%

JUNIO 51.15 48.20 51.07 1.12%

JULIO 45.90 40.10 45.77 -11.58%

AGOSTO 50.24 45.77 46.96 2.53%

SEPTIEMBRE 47.95 42.92 47.38 0.89%



*Fuente: Bloomberg

GOOGL Alphabet Inc


2012 384.40 279.80 355.029 0.00%

2013 560.90 351.78 555.268 36.06%

2014 610.68 498.16 537.31 -3.34%

2015 793.96 497.06 793.96 32.33%

2016 835.74 681.14 792.45 -0.19%

Últimos 6 meses

1004.28 839.88 973.72 18.46%


2014/1sem 610.68 518.00 584.67 0.00%

2014/2sem 605.40 498.16 530.66 -10.18%

2015/1sem 581.44 497.06 540.04 1.74%

2015/2sem 793.96 541.70 778.01 30.59%

2016/1sem 787.68 681.14 703.53 -10.59%

2016/2sem 835.74 704.89 792.45 11.22%


ABRIL 924.52 839.88 924.52 0.00%

MAYO 996.17 932.82 987.09 6.34%

JUNIO 1004.28 929.68 929.68 -6.18%

JULIO 791.34 704.89 800.94 -16.07%

AGOSTO 808.49 789.85 791.92 -1.14%

SEPTIEMBRE 815.95 788.48 804.06 1.51%



*Fuente: Bloomberg

GRUMA B Gruma SAB de CV


2012 41.54 26.45 39.17 0.00%

2013 98.92 39.50 98.47 60.22%

2014 157.32 100.01 150.16 34.42%

2015 259.41 147.78 241.13 37.73%

2016 293.87 233.10 263.1 8.35%

Últimos 6 meses

268.70 227.25 266.23 9.43%


2014/1sem 155.25 100.01 155.25 0.00%

2014/2sem 157.32 137.69 157.32 1.32%

2015/1sem 206.70 147.78 201.97 22.11%

2015/2sem 259.41 196.29 241.75 16.46%

2016/1sem 293.87 233.10 263.8 8.36%

2016/2sem 279.71 241.09 263.1 -0.27%


ABRIL 268.70 251.38 251.38 0.00%

MAYO 251.55 238.20 243.25 -3.34%

JUNIO 247.97 231.99 236.68 -2.78%

JULIO 279.71 264.10 269.41 12.15%

AGOSTO 269.98 250.25 252.00 -6.91%

SEPTIEMBRE 262.16 242.90 254.94 1.15%



*Fuente: Bloomberg

HAL Halliburton Co


2012 38.51 26.70 34.69 0.00%

2013 56.26 35.71 50.4 31.17%

2014 74.02 37.82 40 -26.00%

2015 49.21 33.40 34.5 -15.94%

2016 55.07 28.48 54.09 36.22%

Últimos 6 meses

50.15 38.66 46.03 25.05%


2014/1sem 71.01 48.20 71.01 0.00%

2014/2sem 74.02 37.82 39.33 -80.55%

2015/1sem 49.21 37.33 43.07 8.68%

2015/2sem 43.29 33.40 34.04 -26.53%

2016/1sem 46.29 28.48 45.29 24.84%

2016/2sem 55.07 40.95 54.09 16.27%


ABRIL 50.15 45.88 45.88 0.00%

MAYO 47.78 44.60 45.19 -1.53%

JUNIO 46.00 41.50 42.71 -5.81%

JULIO 46.03 42.54 42.28 -1.02%

AGOSTO 46.85 42.06 44.07 4.06%

SEPTIEMBRE 44.88 40.95 44.88 1.80%



*Fuente: Bloomberg

HAL * Halliburton Co


2012 38.51 26.70 34.69 0.00%

2013 56.26 35.71 50.4 31.17%

2014 74.02 37.82 40 -26.00%

2015 49.21 33.40 34.5 -15.94%

2016 55.07 28.48 54.09 36.22%

Últimos 6 meses

50.15 38.66 46.03 25.05%


2014/1sem 71.01 48.20 71.01 0.00%

2014/2sem 74.02 37.82 39.33 -80.55%

2015/1sem 49.21 37.33 43.07 8.68%

2015/2sem 43.29 33.40 34.04 -26.53%

2016/1sem 46.29 28.48 45.29 24.84%

2016/2sem 55.07 40.95 54.09 16.27%


ABRIL 50.15 45.88 45.88 0.00%

MAYO 47.78 44.60 45.19 -1.53%

JUNIO 46.00 41.50 42.71 -5.81%

JULIO 46.03 42.54 42.28 -1.02%

AGOSTO 46.85 42.06 44.07 4.06%

SEPTIEMBRE 44.88 40.95 44.88 1.80%



*Fuente: Bloomberg

IBE Iberdrola SA


2012 4.96 2.65 4.195 0.00%

2013 4.75 3.60 4.631 9.41%

2014 5.95 4.47 5.637 17.85%

2015 6.67 5.47 6.588 14.44%

2016 6.52 5.39 6.234 -5.68%

Últimos 6 meses

7.25 6.46 6.572 -0.24%


2014/1sem 5.59 4.47 5.583 0.00%

2014/2sem 5.95 5.23 5.597 0.25%

2015/1sem 6.44 5.47 6.042 7.37%

2015/2sem 6.67 5.78 6.55 7.76%

2016/1sem 6.52 5.39 6.087 -7.61%

2016/2sem 6.23 5.58 6.234 2.36%


ABRIL 6.77 6.46 6.60 0.00%

MAYO 7.10 6.68 7.10 6.99%

JUNIO 7.25 6.93 6.93 -2.38%

JULIO 6.18 5.70 6.09 -13.79%

AGOSTO 6.09 5.86 5.89 -3.45%

SEPTIEMBRE 6.11 5.89 6.05 2.68%


Principales Mercados de Negociación (Región o País) México - Soc.Bol SIBE

*Fuente: Bloomberg

ITX Industria de Diseno Textil SA


2012 21.69 12.58 21.1 0.00%

2013 24.20 18.35 23.81 11.38%

2014 23.98 19.89 23.85 0.17%

2015 34.59 22.70 32.255 26.06%

2016 33.37 26.76 32.43 0.54%

Últimos 6 meses

36.67 30.90 31.885 -1.16%


2014/1sem 23.98 20.33 22.48 0.00%

2014/2sem 23.91 19.89 23.705 5.17%

2015/1sem 30.98 22.70 29.155 18.69%

2015/2sem 34.59 27.81 31.69 8.00%

2016/1sem 31.01 26.76 29.91 -5.95%

2016/2sem 33.37 29.50 32.43 7.77%


ABRIL 35.21 32.74 35.21 0.00%

MAYO 36.54 35.44 36.40 3.26%

JUNIO 36.67 33.61 33.61 -8.29%

JULIO 30.98 29.50 31.15 -7.90%

AGOSTO 32.12 30.57 31.88 2.27%

SEPTIEMBRE 33.37 31.62 33.00 3.41%



*Fuente: Bloomberg

IWM iShares Russell 2000 ETF


2012 86.40 73.64 84.29 0.00%

2013 115.31 86.65 115.09 26.76%

2014 121.08 104.30 121.08 4.95%

2015 129.01 107.53 115.18 -5.12%

2016 138.31 94.80 134.85 14.59%

Últimos 6 meses

148.18 133.72 148.18 22.27%


2014/1sem 119.83 108.64 118.81 0.00%

2014/2sem 121.08 104.30 119.67 0.72%

2015/1sem 129.01 114.69 124.86 4.16%

2015/2sem 126.31 107.53 112.51 -10.98%

2016/1sem 118.43 94.80 114.97 2.14%

2016/2sem 138.31 113.69 134.85 14.74%


ABRIL 140.99 133.72 139.06 0.00%

MAYO 139.86 134.89 136.32 -2.01%

JUNIO 142.10 138.85 140.92 3.26%

JULIO 121.12 113.69 121.20 -16.27%

AGOSTO 124.11 119.48 123.95 2.22%

SEPTIEMBRE 125.70 120.57 124.21 0.21%



*Fuente: Bloomberg

MEXBOL S&P/BMV IPC


2012 43825.97 36548.56

43705.83 0.00%

2013 45912.51 37517.23

42958.82 -1.74%

2014 46357.24 37950.97

43187.64 0.53%

2015 45773.31 40950.58

43391.78 0.47%

2016 48694.90 40265.37

45642.9 4.93%

Últimos 6 meses

51713.38 48322.24

50346.06 13.81%


2014/1sem 43045.27 37950.97 42737.17 0.00%

2014/2sem 46357.24 40225.08 43145.66 0.95%

2015/1sem 45773.31 40950.58 45053.7 4.24%

2015/2sem 45567.99 41471.47 42977.5 -4.83%

2016/1sem 46263.84 40265.37 45966.49 6.50%

2016/2sem 48694.90 44364.17 45642.9 -0.71%


ABRIL 49808.05 48762.53

49261.33 0.00%

MAYO 49939.47 48322.24

48788.44 -0.97%

JUNIO 49857.49 48980.78

49857.49 2.14%

JULIO 47537.28 45304.75

46807.24 -6.52%

AGOSTO 48694.90 46558.36

47650.57 1.77%

SEPTIEMBRE 48046.56 45767.57

47245.80 -0.86%



*Fuente: Bloomberg

MT ArcelorMittal


2012 53.42 30.83 39.9314 0.00%

2013 41.03 25.28 40.5029 1.41%

2014 40.23 24.16 25.5314 -58.64%

2015 27.18 8.53 9.6 -165.95%

2016 25.95 6.90 21.9 56.16%

Últimos 6 meses

27.42 19.88 25.76 62.73%


2014/1sem 40.23 33.85 34.1257 0.00%

2014/2sem 35.59 24.16 25.2114 -35.36%

2015/1sem 27.18 21.21 22.2171 -13.48%

2015/2sem 22.15 8.53 9.6457 -130.33%

2016/1sem 18.06 6.90 13.98 31.00%

2016/2sem 25.95 13.98 21.9 36.16%


ABRIL 24.96 21.39 23.40 0.00%

MAYO 23.76 21.78 21.84 -7.14%

JUNIO 22.73 19.88 22.73 3.92%

JULIO 19.56 13.98 19.11 -18.94%

AGOSTO 19.65 17.55 17.88 -6.88%

SEPTIEMBRE 18.93 16.29 18.12 1.32%



*Fuente: Bloomberg

NKE NIKE Inc


2012 28.60 21.95 25.8 0.00%

2013 39.93 25.92 39.37 34.47%

2014 49.67 35.26 48.65 19.08%

2015 67.17 45.59 64.26 24.29%

2016 64.90 49.62 50.83 -26.42%

Últimos 6 meses

60.14 51.10 51.85 -23.93%


2014/1sem 39.82 35.26 38.775 0.00%

2014/2sem 49.67 38.18 48.075 19.34%

2015/1sem 54.86 45.59 54.01 10.99%

2015/2sem 67.17 51.77 62.5 13.58%

2016/1sem 64.90 51.89 55.2 -13.22%

2016/2sem 60.22 49.62 50.83 -8.60%


ABRIL 56.40 54.90 55.41 0.00%

MAYO 55.07 51.57 52.99 -4.57%

JUNIO 59.00 51.10 59.00 10.19%

JULIO 58.49 55.20 55.41 -6.48%

AGOSTO 60.22 54.75 58.00 4.47%

SEPTIEMBRE 58.54 52.16 52.65 -10.16%



*Fuente: Bloomberg

ROG N Roche Holding AG


2012 188.60 149.20 0 0.00%

2013 258.50 189.20 249.2 0.00%

2014 294.60 239.00 270 7.70%

2015 286.20 241.70 278.5 3.05%

2016 275.30 220.10 232.6 -19.73%

Últimos 6 meses

272.60 238.50 247.2 -12.66%


2014/1sem 273.00 239.00 264.5 0.00%

2014/2sem 294.60 258.20 0 #DIV/0!

2015/1sem 286.20 241.70 262 0.00%

2015/2sem 282.50 245.00 0 #DIV/0!

2016/1sem 275.30 233.20 256.1 0.00%

2016/2sem 256.70 220.10 232.6 0.00%


ABRIL 260.30 251.70 260.30 0.00%

MAYO 272.60 262.60 265.80 2.07%

JUNIO 264.90 244.20 244.20 -8.85%

JULIO 256.70 245.50 0.00 #DIV/0!

AGOSTO 250.30 239.80 242.90 0.00%

SEPTIEMBRE 245.50 237.50 241.00 -0.79%


Principales Mercados de Negociación (Región o País) México - SIX Swiss Ex

*Fuente: Bloomberg

RSX VanEck Vectors Russia ETF


2012 33.67 23.21 29.97 0.00%

2013 31.03 24.12 28.46 -5.31%

2014 27.92 13.93 14.61 -94.80%

2015 20.83 14.16 14.87 1.75%

2016 21.82 12.19 21.22 29.92%

Últimos 6 meses

22.29 18.17 22.29 33.29%


2014/1sem 27.92 21.05 26.33 0.00%

2014/2sem 27.21 13.93 14.62 -80.10%

2015/1sem 20.83 14.16 18.28 20.02%

2015/2sem 18.14 14.39 14.65 -24.78%

2016/1sem 18.13 12.19 17.42 15.90%

2016/2sem 21.82 17.14 21.22 17.91%


ABRIL 21.30 19.79 20.88 0.00%

MAYO 20.96 19.76 19.76 -5.67%

JUNIO 19.77 18.17 19.17 -3.08%

JULIO 18.48 17.14 17.59 -8.98%

AGOSTO 18.96 17.46 18.35 4.14%

SEPTIEMBRE 19.13 18.14 18.76 2.19%



*Fuente: Bloomberg

SBUX Starbucks Corp


2012 30.84 21.58 26.81 0.00%

2013 41.00 26.61 39.275 31.74%

2014 41.90 34.36 41.19 4.65%

2015 63.51 39.62 61.13 32.62%

2016 61.40 51.77 55.52 -10.10%

Últimos 6 meses

64.57 52.70 53.71 -13.81%


2014/1sem 39.06 34.36 38.69 0.00%

2014/2sem 41.90 36.10 41.025 5.69%

2015/1sem 54.62 39.62 53.615 23.48%

2015/2sem 63.51 50.34 60.03 10.69%

2016/1sem 61.40 53.69 57.12 -5.09%

2016/2sem 59.31 51.77 55.52 -2.88%


ABRIL 61.56 57.51 60.06 0.00%

MAYO 63.61 59.73 63.61 5.58%

JUNIO 64.57 58.31 58.31 -9.09%

JULIO 58.31 56.32 57.63 -1.18%

AGOSTO 57.63 54.94 56.40 -2.18%

SEPTIEMBRE 56.32 53.01 54.14 -4.17%



*Fuente: Bloomberg

SPY * SPDR S&P 500 ETF Trust


2012 147.24 127.49 142.52 0.00%

2013 184.67 145.53 183.82 22.47%

2014 208.72 174.15 208.72 11.93%

2015 213.50 187.27 207.4 -0.64%

2016 227.76 183.03 223.53 7.22%

Últimos 6 meses

251.23 232.51 251.23 17.45%


2014/1sem 196.48 174.15 195.72 0.00%

2014/2sem 208.72 186.27 205.5 4.76%

2015/1sem 213.50 198.97 205.85 0.17%

2015/2sem 212.59 187.27 203.89 -0.96%

2016/1sem 212.39 183.03 209.53 2.69%

2016/2sem 227.76 208.39 223.53 6.26%


ABRIL 238.60 232.51 238.08 0.00%

MAYO 241.76 235.82 241.44 1.39%

JUNIO 244.66 241.33 241.80 0.15%

JULIO 217.25 208.39 216.93 -11.46%

AGOSTO 219.09 215.52 217.98 0.48%

SEPTIEMBRE 219.09 213.15 216.30 -0.78%



*Fuente: Bloomberg

SX5E EURO STOXX 50 Price EUR


2012 2659.95 2068.66 2635.93 0.00%

2013 3111.37 2511.83 3100.93 15.00%

2014 3314.80 2874.65 3185.17 2.64%

2015 3828.78 3007.91 3314.28 3.90%

2016 3290.52 2680.35 3290.52 -0.72%

Últimos 6 meses

3658.79 3388.22 3594.85 7.80%


2014/1sem 3314.80 2962.49 3228.24 0.00%

2014/2sem 3289.75 2874.65 3146.43 -2.60%

2015/1sem 3828.78 3007.91 3424.3 8.11%

2015/2sem 3686.58 3019.34 3267.52 -4.80%

2016/1sem 3178.01 2680.35 2864.74 -14.06%

2016/2sem 3290.52 2761.37 3290.52 12.94%


ABRIL 3583.16 3409.78 3559.59 0.00%

MAYO 3658.79 3554.59 3554.59 -0.14%

JUNIO 3591.82 3441.88 3441.88 -3.27%

JULIO 2999.48 2761.37 2967.31 -15.99%

AGOSTO 3049.03 2906.98 3030.75 2.09%

SEPTIEMBRE 3091.66 2935.25 3002.24 -0.95%



*Fuente: Bloomberg

SX7E EURO STOXX Banks Price EUR


2012 120.92 73.06 112.36 0.00%

2013 142.30 100.51 141.3 20.48%

2014 162.81 129.86 136.13 -3.80%

2015 161.70 123.03 129.68 -4.97%

2016 125.04 78.37 117.67 -10.21%

Últimos 6 meses

139.91 118.94 138.38 6.29%


2014/1sem 162.81 139.31 146.52 0.00%

2014/2sem 154.60 129.86 134.51 -8.93%

2015/1sem 161.70 124.29 149.91 10.27%

2015/2sem 161.45 123.03 127.87 -17.24%

2016/1sem 125.04 79.03 83.25 -53.60%

2016/2sem 120.34 78.37 117.67 29.25%


ABRIL 135.13 118.94 132.51 0.00%

MAYO 139.87 129.63 129.63 -2.22%

JUNIO 133.60 127.86 131.16 1.17%

JULIO 90.99 78.37 87.93 -49.16%

AGOSTO 96.19 83.65 94.34 6.79%

SEPTIEMBRE 99.11 90.77 92.54 -1.95%



*Fuente: Bloomberg

SX7EEX

iShares EURO STOXX Banks 30-15

UCITS ETF DE


2012 12.27 7.41 0 0.00%

2013 14.38 10.31 14.3 0.00%

2014 16.49 13.10 13.84 -3.32%

2015 16.44 12.47 13.13 -5.41%

2016 12.68 8.22 11.87 -10.61%

Últimos 6 meses

13.68 12.03 13.415 2.12%


2014/1sem 16.49 14.11 15.005 0.00%

2014/2sem 15.67 13.10 0 #DIV/0!

2015/1sem 16.44 12.56 15.395 0.00%

2015/2sem 16.37 12.47 0 #DIV/0!

2016/1sem 12.68 8.24 8.68 0.00%

2016/2sem 12.20 8.22 11.87 0.00%


ABRIL 13.68 12.03 12.91 0.00%

MAYO 13.61 12.85 12.85 -0.47%

JUNIO 13.25 12.69 13.01 1.23%

JULIO 9.40 8.22 8.94 -45.47%

AGOSTO 9.81 8.51 9.63 7.15%

SEPTIEMBRE 10.11 9.26 9.45 -1.88%


Principales Mercados de Negociación (Región o País) México - Xetra ETF

*Fuente: Bloomberg

TEF Telefonica SA


2012 13.55 8.53 10.0746 0.00%

2013 12.96 9.38 11.6614 13.61%

2014 13.22 10.74 11.9333 2.28%

2015 14.21 10.02 10.48 -13.87%

2016 10.18 7.66 8.82 -18.82%

Últimos 6 meses

10.52 8.86 9.192 -14.01%


2014/1sem 12.70 10.74 12.3782 0.00%

2014/2sem 13.22 10.84 11.785 -5.03%

2015/1sem 13.86 11.23 12.75 7.57%

2015/2sem 14.21 10.02 10.235 -24.57%

2016/1sem 10.18 7.66 8.46 -20.98%

2016/2sem 9.75 7.70 8.82 4.08%


ABRIL 10.52 10.15 10.16 0.00%

MAYO 10.50 9.72 9.91 -2.43%

JUNIO 10.08 9.04 9.04 -9.69%

JULIO 9.16 8.15 8.79 -2.87%

AGOSTO 9.08 8.45 8.97 2.03%

SEPTIEMBRE 9.75 9.02 9.02 0.52%



*Fuente: Bloomberg

TGT Target Corp


2012 65.44 48.51 59.17 0.00%

2013 73.32 58.82 62.47 5.28%

2014 75.91 55.07 75.53 17.29%

2015 85.01 69.78 74.44 -1.46%

2016 83.98 66.53 72.23 -3.06%

Últimos 6 meses

59.96 50.18 59.01 -26.15%


2014/1sem 63.49 55.07 57.95 0.00%

2014/2sem 75.91 57.50 75.91 23.66%

2015/1sem 84.76 73.61 81.63 7.01%

2015/2sem 85.01 69.78 72.61 -12.42%

2016/1sem 83.98 66.74 69.82 -4.00%

2016/2sem 78.61 66.53 72.23 3.34%


ABRIL 56.09 52.75 55.85 0.00%

MAYO 58.41 54.13 55.15 -1.27%

JUNIO 57.87 50.52 52.29 -5.47%

JULIO 76.30 69.74 75.51 30.75%

AGOSTO 75.81 70.12 70.39 -7.27%

SEPTIEMBRE 70.81 67.22 68.68 -2.49%



*Fuente: Bloomberg

UKX FTSE 100 Index


2012 5965.58 5260.19 5897.81 0.00%

2013 6840.27 6027.37 6731.27 12.38%

2014 6878.49 6182.72 6633.51 -1.47%

2015 7103.98 5874.06 6314.57 -5.05%

2016 7142.83 5536.97 7142.83 11.60%

Últimos 6 meses

7547.63 7114.36 7372.76 14.35%


2014/1sem 6878.49 6449.27 6743.94 0.00%

2014/2sem 6877.97 6182.72 6566.09 -2.71%

2015/1sem 7103.98 6366.51 6520.98 -0.69%

2015/2sem 6796.45 5874.06 6242.32 -4.46%

2016/1sem 6504.33 5536.97 6504.33 4.03%

2016/2sem 7142.83 6463.59 7142.83 8.94%


ABRIL 7365.50 7114.36 7203.94 0.00%

MAYO 7547.63 7234.53 7519.95 4.20%

JUNIO 7547.63 7312.72 7312.72 -2.83%

JULIO 6750.43 6463.59 6693.95 -9.24%

AGOSTO 6941.19 6634.40 6820.79 1.86%

SEPTIEMBRE 6919.42 6665.63 6899.33 1.14%



*Fuente: Bloomberg

VALE Vale SA


2012 26.61 15.88 20.96 0.00%

2013 21.49 12.63 15.22 -37.71%

2014 15.07 6.86 8.2 -85.61%

2015 8.80 3.07 3.33 -146.25%

2016 9.16 2.15 7.62 56.30%

Últimos 6 meses

11.64 7.77 10.07 66.93%


2014/1sem 15.07 12.42 13.23 0.00%

2014/2sem 14.83 6.86 8.18 -61.74%

2015/1sem 8.80 5.58 5.89 -38.88%

2015/2sem 5.90 3.07 3.29 -79.03%

2016/1sem 6.07 2.15 5.06 34.98%

2016/2sem 9.16 4.82 7.62 33.60%


ABRIL 9.86 8.42 8.58 0.00%

MAYO 8.82 7.95 8.37 -2.51%

JUNIO 8.75 7.77 8.75 4.34%

JULIO 5.80 4.82 5.52 -58.51%

AGOSTO 6.07 5.27 5.44 -1.47%

SEPTIEMBRE 5.72 4.95 5.50 1.09%



*Fuente: Bloomberg

WALMEX * Wal-Mart de Mexico SAB de CV


2012 44.87 34.32 42.33 0.00%

2013 42.31 31.42 34.1 -24.13%

2014 35.67 28.06 31.5 -8.25%

2015 46.92 28.44 44.22 28.77%

2016 47.22 36.59 37.05 -19.35%

Últimos 6 meses

44.37 41.08 41.7 -6.04%


2014/1sem 35.36 28.06 34.7 0.00%

2014/2sem 35.67 28.49 31.72 -9.39%

2015/1sem 39.88 28.44 38.23 17.03%

2015/2sem 46.92 37.71 43.49 12.09%

2016/1sem 47.22 39.84 43.91 0.96%

2016/2sem 45.89 36.59 37.05 -18.52%


ABRIL 44.37 41.23 42.50 0.00%

MAYO 43.83 42.01 42.73 0.54%

JUNIO 43.42 41.12 42.13 -1.42%

JULIO 45.89 42.85 42.70 1.33%

AGOSTO 44.55 42.57 43.11 0.95%

SEPTIEMBRE 43.92 40.69 42.58 -1.24%



*Fuente: Bloomberg

WBA Walgreens Boots Alliance Inc


2012 0.00 0.00 0 0.00%

2013 0.00 0.00 0 0.00%

2014 76.20 76.20 76.2 0.00%

2015 96.68 73.75 86.82 12.23%

2016 87.73 72.91 82.76 -4.91%

Últimos 6 meses

86.54 76.34 77.22 -12.43%


2014/1sem 0.00 0.00 0 0.00%

2014/2sem 76.20 76.20 76.2 0.00%

2015/1sem 92.62 73.75 84.44 9.76%

2015/2sem 96.68 79.17 85.155 0.84%

2016/1sem 86.70 72.91 83.27 -2.26%

2016/2sem 87.73 77.18 82.76 -0.62%


ABRIL 86.54 81.17 86.54 0.00%

MAYO 86.46 80.16 81.02 -6.81%

JUNIO 83.38 76.34 78.31 -3.46%

JULIO 83.78 79.25 79.27 1.21%

AGOSTO 83.61 78.95 80.52 1.55%

SEPTIEMBRE 84.67 79.21 80.62 0.12%



*Fuente: Bloomberg

XLF Financial Select Sector SPDR Fund


2012 13.55 10.80 13.3171 0.00%

2013 17.75 13.68 17.6614 24.60%

2014 20.33 16.67 20.3329 13.14%

2015 20.77 18.09 19.6833 -3.30%

2016 23.75 15.99 23.25 15.34%

Últimos 6 meses

25.86 22.90 25.86 23.89%


2014/1sem 18.60 16.67 18.4653 0.00%

2014/2sem 20.33 17.90 20.0812 8.05%

2015/1sem 20.52 18.68 19.797 -1.44%

2015/2sem 20.77 18.09 19.3098 -2.52%

2016/1sem 19.36 15.99 18.5384 -4.16%

2016/2sem 23.75 18.17 23.25 20.26%


ABRIL 23.89 22.90 23.53 0.00%

MAYO 23.88 23.06 23.25 -1.20%

JUNIO 24.69 23.39 24.67 5.76%

JULIO 19.24 18.17 19.13 -28.95%

AGOSTO 19.94 18.99 19.93 3.99%

SEPTIEMBRE 19.95 19.04 19.30 -3.25%



*Fuente: Bloomberg

XLI Industrial Select Sector SPDR Fund


2012 38.46 33.34 37.9 0.00%

2013 52.26 38.64 51.95 27.05%

2014 57.50 48.64 57.49 9.64%

2015 58.16 48.83 53.85 -6.76%

2016 64.05 48.02 62.22 13.45%

Últimos 6 meses

71.00 64.02 71 24.15%


2014/1sem 55.59 48.64 54.06 0.00%

2014/2sem 57.50 49.54 56.57 4.44%

2015/1sem 58.16 54.03 54.06 -4.64%

2015/2sem 55.40 48.83 53.01 -1.98%

2016/1sem 57.16 48.02 55.96 5.27%

2016/2sem 64.05 55.67 62.22 10.06%


ABRIL 66.67 64.02 66.34 0.00%

MAYO 67.52 65.21 67.52 1.75%

JUNIO 69.10 67.43 68.11 0.87%

JULIO 58.78 55.67 58.01 -17.41%

AGOSTO 59.08 57.43 58.92 1.54%

SEPTIEMBRE 58.91 56.61 58.38 -0.92%



*Fuente: Bloomberg

XLK Technology Select Sector SPDR Fund


2012 31.66 25.81 28.95 0.00%

2013 35.74 29.21 35.51 18.47%

2014 42.49 34.09 42.11 15.67%

2015 44.57 37.70 43.81 3.88%

2016 49.17 38.71 48.36 9.41%

Últimos 6 meses

59.10 52.37 59.1 25.87%


2014/1sem 38.42 34.09 38.35 0.00%

2014/2sem 42.49 37.21 41.35 7.26%

2015/1sem 43.78 39.90 41.4 0.12%

2015/2sem 44.57 37.70 42.83 3.34%

2016/1sem 44.70 38.71 43.36 1.22%

2016/2sem 49.17 43.15 48.36 10.34%


ABRIL 54.38 52.37 54.38 0.00%

MAYO 56.62 54.60 56.53 3.80%

JUNIO 57.44 54.72 54.72 -3.31%

JULIO 46.46 43.15 46.54 -17.58%

AGOSTO 47.33 46.19 47.07 1.13%

SEPTIEMBRE 47.91 46.16 47.78 1.49%



*Fuente: Bloomberg

La cobertura del portafolio de Derivados se realiza:

1. Tomando posición contraria (operación espejo) cubriendo todos los riesgos (delta, vega,

gamma, etc.) generados y/o

2. Mediante el balanceo constante del portafolio replica a través de la cobertura delta (delta

hedge) del Título Opcional, cobertura de los riesgos de volatilidad, tiempo y tasas de

interés.

La gestión del portafolio de Derivados se realiza analizando las sensibilidades Delta y Gamma

(subyacente), Vega (volatilidad), Rho (tasa de interés), Theta (tiempo) con el objetivo de que los

riesgos asociados se encuentren dentro de los límites establecidos por la unidad de riesgos.

Delta hedge implica calcular la delta del título y cubrirla diariamente mediante la compra/venta del

activo subyacente; esta cobertura Delta se hace dentro de los límites internos autorizados para así

dar un espacio para la gestión de la Gamma (cambios en la Delta conforme se mueve el activo

subyacente).

El riesgo a cambios en la volatilidad del mercado (Vega) se cubre con instrumentos derivados sobre

el mismo activo subyacente o sobre un activo correlacionado; de tal forma que los cambios en el

precio del Derivado debido a los movimientos en volatilidad se vean compensados, en buena

medida, por cambios en el precio del instrumento derivado de cobertura.

El riesgo de tasa de interés (Rho) de los derivados se cubre a través de instrumentos sensibles a los

movimientos de tasas, de tal forma que los cambios en precio del Derivado debidos a los cambios

en las tasas de interés se vean compensados por los cambios en precio de los instrumentos de

cobertura sensibles a las tasas. Estos instrumentos de cobertura pueden ser, por ejemplo,

instrumentos del mercado de valores.

El riesgo por paso de tiempo (Theta) mide la sensibilidad del precio de la opción al tiempo que le

resta a la opción para que expire y se cubre con los instrumentos derivados sobre el mismo activo

subyacente o sobre un activo correlacionado.

Independiente de si la cobertura del portafolio se lleva a cabo de la manera estática (tomando

posición contraria) o dinámica (mediante el balanceo), la exposición total al riesgo del portafolio se

neutraliza al cierre del día en medida de la posible.

En cumplimiento con las disposiciones y como estrategia de cobertura, la Emisora mantendrá una

posición contraria por cada Serie emitida de Títulos Opcionales invertida en acciones, canastas de

acciones, futuros, opciones y valores correlacionados, que conformarán la posición “delta” contraria

del portafolio emitido. Esta posición contraria tendrá como objetivo, cubrir en su totalidad (100%),

la posición “delta” del total de Series de Títulos Opcionales colocados.

El importe de la cobertura de la parte Variable de cada emisión será ajustado conforme el

movimiento del valor de la "delta", manteniendo en todo momento un valor de cobertura entre 95%

y 105%.

COMENTARIOS PARTICULARES A LOS INSTRUMENTOS FINANCIEROS

DERIVADOS

I. INFORMACIÓN CUALITATIVA

A. Discusión sobre las políticas de uso de instrumentos financieros derivados

Cada año el área encargada de la negociación de los productos financieros autorizados por Banco de México,

someterá a la aprobación del Comité de Riesgos, un Plan de Negocios anual, que contemple los mercados en

los que se participará el tipo de operaciones a realizar, un presupuesto de ingresos y egresos, montos de

operación y límites de exposición para cada línea de negocio.

El objetivo para utilizar derivados e identificar riesgos de los instrumentos utilizados se describe a

continuación:

Competir con calidad respecto a los demás participantes en el mercado.

Generar Utilidades en operaciones de negociación. Una norma inviolable, será medir, evaluar y

cubrir los riesgos involucrados y sólo atender operaciones que razonablemente proporcionen

utilidades a nuestra empresa.

Instrumentar mecanismos de inversión y protección suficientemente ágiles y flexibles, que permitan

proporcionar a los participantes un mayor número de productos financieros, acordes a nuestra

transformación económica.

Usar los Derivados sobre acciones como una cobertura de las posiciones propietarias del Grupo, bajo

los requerimientos regulatorios y de registro apropiados.

Manejar posiciones de acuerdo con las políticas establecidas en la Casa de Bolsa.

Disminuir y hasta eliminar los efectos negativos que la evolución de los activos subyacentes tengan

sobre una posición.

Los instrumentos derivados utilizados son tanto instrumentos listados que son estrictamente operados con

carácter de negociación, como instrumentos extrabursátiles (OTC’s), que podrán ser utilizados para cubrir los

riesgos de mercado inherentes a la emisión de Warrants.

Todos los instrumentos financieros derivados son valuados a valor razonable.

Operaciones de Futuros y Opciones en Mercados Reconocidos sobre:

Índices de precios sobre acciones que coticen en una bolsa de valores.

Acciones, un grupo o canasta de acciones, o títulos referenciados a acciones que coticen en una bolsa

de valores.

Operaciones a Futuro, de Opción y de Swap sobre los subyacentes referidos anteriormente.

La función de la Mesa de Derivados Financieros es el diseño, distribución y operación de productos derivados

lineales y no lineales, es decir, futuros y opciones sobre acciones, un grupo o canasta de acciones o títulos

referenciados a acciones que coticen en una bolsa de valores, así como, índices de precios sobre acciones que

coticen en una bolsa de valores. Las políticas utilizadas por la mesa para la designación de agentes de cálculo

y valuación son PCU / Valuation and Control.

Actualmente la casa de bolsa realiza la operación de instrumentos derivados listados en el Mercado Mexicano

de Derivados (MEXDER), por lo que las políticas de márgenes y colaterales en estos mercados se apegan a

los requerimientos de ASIGNA como contraparte central de compensación de los participantes de ese

mercado. Las operaciones propietarias se liquidan a través del socio liquidador del Grupo Financiero. Se tiene

definida una exposición máxima autorizada para esa contraparte y con base en los requerimientos de

colaterales vigentes en el mercado.

Adicionalmente, la casa de bolsa podrá realizar operaciones con instrumentos derivados extrabursátiles.

Dichas operaciones serán utilizadas exclusivamente con el objeto de cubrir los riesgos inherentes a la emisión

de Warrants, siendo estas de la misma naturaleza, pero de sentido contrario a las implícitas en dichos

instrumentos. Los instrumentos derivados extrabursátiles podrán ser operados exclusivamente con Banco

Nacional de México, con quien la casa de bolsa tiene negociado un contrato marco de derivados y un acuerdo

de márgenes. Con el objeto de no adquirir riesgos de contraparte adicionales, dicho acuerdo de márgenes

cuenta con frecuencia de marginación diaria y techo (threshold) de cero.

En cuanto a Control Interno para la administración de riesgos de mercado y liquidez, la casa de bolsa cuenta

con una Unidad de Administración Integral de Riesgos (UAIR), que diariamente recibe la información

relativa a las actividades con instrumentos derivados. Dicha unidad monitorea y reporta la exposición a

riesgos a la Dirección General de la Casa de Bolsa, mensualmente al Comité de Riesgos y trimestralmente al

Consejo.

Las exposiciones a riesgos de mercado muestran las sensibilidades a los factores de riesgos de mercado y el

nivel de riesgo de portafolio a través de mediciones de valor en riesgo (VaR). El nivel de confianza es del

99% y el horizonte es de un día. Los riesgos de liquidez se monitorean con base en las brechas de liquidez,

mantenimiento de activos líquidos así como concentración de fuentes de fondeo; de acuerdo a la metodología

corporativa y con base en las mejores prácticas de mercado. Se tiene un control centralizado a nivel Grupo

Financiero. Ambos tipos de exposición de riesgo se monitorean tanto en condiciones normales como de

tensión.

KPMG es el tercero independiente que revisó los procedimientos de Control Interno por el 2016.

El Comité de Auditoría se encarga de revisar el cumplimiento a los 31 puntos de Banco de México, a su vez,

el Comité de Riesgos monitorea que los riesgos se encuentren dentro de los límites establecidos.

Para efectos de los procesos de fin de día, la valuación es hecha con PiP.

Salvo los warrants y precios de acciones e índices que son proporcionados por PiP, los OTC’s son valuados

por Citi de manera diaria.

La dirección de contraloría, que depende de la dirección de finanzas, es el área responsable de que todas las

operaciones se encuentren debidamente registradas en la contabilidad de la institución.

El registro de las operaciones se realiza de manera automática; mediante un proceso de Batch nocturno, por

medio de una interfaz entre el sistema transaccional “ACCIDER” y el aplicativo “SIT”, y este a su vez hacia

el sistema contable “SAC”.

Por lo que respecta a las conciliaciones, éstas se realizan todos los días, para ello generan las balanzas

contables del sistema “SAC”, las cuales se extraen en formato de Excel para comparar la información contra

el estado de cuenta del socio liquidador.

Es de mencionar, que el analista que elabora la conciliación, envía el archivo, mediante correo electrónico, al

área de operación para que valide la información, una vez que regresan el archivo revisado por el mismo

medio, se envía al gerente de contraloría bursátil para su visto bueno.

La dirección de contraloría es la responsable de la contabilización de las operaciones derivadas, asimismo, es

la encargada de definir las guías contables, mismas que son elaboradas conforme a los criterios establecidos

por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV), que siguen, en lo general, a las Normas de

Información Financiera (NIF) aplicables en México.

En caso de que el área de negocio quiera implementar nuevos productos derivados, el área de contraloría

participa en la definición de guías contables, y una vez definidas, se documentan y se “parametrizan” en los

sistemas “SAC” y “SIT”.

Únicamente se realizan operaciones con instrumentos financieros derivados con fines de negociación, las

cuales se reconocen como activos o pasivos en el balance general consolidado inicialmente a su valor

razonable, el cual corresponde al precio pactado en la operación.

Los costos de transacción que sean directamente atribuibles a la adquisición del derivado serán reconocidos

directamente en resultados.

A continuación se describe el tratamiento contable de operaciones con instrumentos financieros derivados.

Futuros - Presenta en el balance general consolidado el neto de las fluctuaciones en el valor de mercado del

precio a futuro de los contratos, cuyos efectos se reconocen en resultados. Se compensan las posiciones

activas y pasivas de cada una de las operaciones de futuros, presentando en el activo el saldo deudor de la

compensación y en el pasivo en caso de ser acreedor.

Opciones - Las obligaciones (prima cobrada) o derechos (prima pagada) por compraventa de opciones se

registran a su valor contratado y posteriormente se valúan a su valor razonable, reconociendo la utilidad o

pérdida en resultados. La prima cobrada o pagada se amortiza conforme se devenga. El importe

correspondiente a los derechos u obligaciones derivados de las opciones se presenta por separado en el activo

o pasivo, respectivamente.

El efecto por valuación de los instrumentos financieros con fines de negociación se reconoce en el balance

general consolidado y el estado de resultados consolidado dentro de los rubros “Derivados” y “Resultado por

intermediación, neto”, respectivamente.

La cobertura del portafolio de Derivados se realiza:

1. Tomando posición contraria (operación espejo) cubriendo todos los riesgos (delta, vega, gamma, etc.)

generados y/o

2. Mediante el balanceo constante del portafolio réplica a través de la cobertura delta (delta hedge) del

Título Opcional, cobertura de los riesgos de volatilidad, tiempo y tasas de interés.

La gestión del portafolio de Derivados se realiza analizando las sensibilidades Delta y Gamma (subyacente),

Vega (volatilidad), Rho (tasa de interés), Theta (tiempo) con el objetivo de que los riesgos asociados se

encuentren dentro de los límites establecidos por la unidad de riesgos.

Delta hedge implica calcular la delta del título y cubrirla diariamente mediante la compra/venta del activo

subyacente; esta cobertura Delta se hace dentro de los límites internos autorizados para así dar un espacio para

la gestión de la Gamma (cambios en la Delta conforme se mueve el activo subyacente).

El riesgo a cambios en la volatilidad del mercado (Vega) se cubre con instrumentos derivados sobre el mismo

activo subyacente o sobre un activo correlacionado; de tal forma que los cambios en el precio del Derivado

debido a los movimientos en volatilidad se vean compensados, en buena medida, por cambios en el precio del

instrumento derivado de cobertura.

El riesgo de tasa de interés (Rho) de los derivados se cubre a través de instrumentos sensibles a los

movimientos de tasas, de tal forma que los cambios en precio del Derivado debidos a los cambios en las tasas

de interés se vean compensados por los cambios en precio de los instrumentos de cobertura sensibles a las

tasas. Estos instrumentos de cobertura pueden ser, por ejemplo, instrumentos del mercado de valores.

El riesgo por paso de tiempo (Theta) mide la sensibilidad del precio de la opción al tiempo que le resta a la

opción para que expire y se cubre con los instrumentos derivados sobre el mismo activo subyacente o sobre

un activo correlacionado.

Independiente de si la cobertura del portafolio se lleva a cabo de la manera estática (tomando posición

contraria) o dinámica (mediante el balanceo), la exposición total al riesgo del portafolio se neutraliza al cierre

del día en medida de la posible.

Como fuente internas de liquidez para atender a los requerimientos de liquidez y/o colaterales del mercado de

derivados se tienen a las inversiones en valores de alta liquidez de la casa de bolsa. Estos valores de alta

liquidez cumplen con los requerimientos previstos en la regulación aplicable a las casa de bolsa. Como

complemento de las fuentes internas, la casa de bolsa tiene una línea de crédito con el Banco Nacional de

México, la cual sirve de fuente de liquidez contingente ante necesidades extraordinarias por movimientos en

los mercados de derivados.

Se cuentan con políticas que monitorean cualquier movimiento inusual en los factores de riesgos y por norma

se evitan riesgos de base; lo que acota de manera sustancial las implicaciones en riesgo de mercado o de

liquidez.

Al ser derivados listados (futuros y opciones) existe un margen de diferencia razonable entre el valor del

subyacente y el valor del derivado, por lo que no se observan diferencias importantes que requieran ajustes

mayores sobre las posiciones que afecten las obligaciones y liquidez de la emisora.

El impacto en Resultados durante el trimestre se presenta:

Instrumentos

Financieros

Derivados

Títulos Importe

Promedio

Importe

Mercado

Plusvalía

(Minusvalía)

Acumulada

Plusvalía

(Minusvalía) del

año

Opciones 0 0 0 0 0

Futuros -48 ($24,180,200.00) ($24,297,120.00) ($116,920.00) ($116,920.00)

Total Opciones y

Futuros -48 ($24,180,200.00) ($24,297,120.00) ($116,920.00) ($116,920.00)

Los vencimientos de operaciones fueron sobre Futuros sobre IPC Septiembre 2017 (IPCSP17) y Opciones

sobre la acción Walmex V Septiembre 2017 (WA04300U y WA04100U). Las posiciones que se cerraron en

el trimestre fueron de Futuros sobre IPC Septiembre 2017 (IPCSP17).

CLAVE

PIZARRA TITULOS

Vencimiento WA04300U 2500

Vencimiento WA04100U -2500

Vencimiento IPCSP17 -70

No hubo llamadas de margen ni incumplimientos a los contratos durante el segundo trimestre del 2017.

Se presenta un Resumen de Instrumentos Financieros Derivados.

Resumen de Instrumentos Financieros Derivados

(Cifras en miles de pesos al 30 de Septiembre de 2017)

Tipo de Derivado,

Valor o contrato (1)

Fines de

cobertura u otros

fines, tales como

Negociación

Monto

Nocional /

Valor Nominal

Valor del Activo Subyacente /

Variable de referencia Valor Razonable

Montos de

Vencimiento

por año

Colateral / líneas de

Crédito / Valores dados en

garantía

Trimestre

actual

Trimestre

anterior

Trimestre

actual

Trimestre

anterior

Futuros sobre IPC

Posición Larga Negociación (24,180) (24,297) (39,756) (24,297) (39,756) (24,180) Línea de Crédito

Para la Exposición al Incumplimiento (EAD)1 de contraparte se utiliza una metodología recomendada por

Basilea, por otro lado se toma en cuenta la calidad crediticia tanto de la contraparte central como del último

acreedor.

En lo que respecta a productos operados en la Bolsa Mexicana de Valores, éstos se compensan vía la

Contraparte Central de Valores (CCV), haciendo uso de mecanismos de colateralización que se ajustan de

acuerdo al volumen operado de las contrapartes. Para el caso de Derivados listados, la Casa de Bolsa tiene

como contraparte a ASIGNA, que igualmente maneja las aportaciones iniciales mínimas (AIMs) como primer

mecanismos de colateralización para mitigar el riesgo de contraparte; así como otros fondos que cubren gran

parte de los riesgos de contraparte de estos instrumentos.

Nota: Se menciona que al cierre de septiembre 2017, Citibanamex Casa de Bolsa no tiene exposición en

opciones.

1Basel Committee on Banking Supervision. The standardised approach for measuring counterparty credit risk exposures,

March 2014.

Valor de

Mercado

(MXP)

EAD

(MXP)PD Asigna

LGD (Acuerdo

Basilea)

(%)

Pérdida

Esperada

(PE)

(MXP)

- - 0.07% 45% 0

Estados Financieros Consolidados 30 de Septiembre de 2017Criterios de Contabilidad para las Casas de...

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