Evolución y Perspectivas de la Economía Mexicana Reunión de la AMSDE Tampico, Tamaulipas Junio...

Evolución y Perspectivas de la Economía Mexicana

Reunión de la AMSDETampico, Tamaulipas Junio 2010

Índice

1. Evolución de la Economía Mexicana

2. Análisis del Comportamiento Regional

3. Consideraciones Finales

3

Evolución de la Economía Mexicana

Actividad Industrial(Índice 2003 = 100; a.e.)

a.e./ Cifras ajustadas por estacionalidad.1/ Incluye minería y electricidad, agua y suministro de gasFuente: INEGI.

IGAE No Agropecuario(Índice 2003 = 100; a.e.)

a.e./ Cifras ajustadas por estacionalidad.Fuente: INEGI.

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IGAE No Agropecuario

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4


a.e./ Cifras ajustadas por estacionalidad.Fuente: Banco de México.

Exportaciones(Índice 2004 = 100; a.e.)

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No Petroleras

ManufacturerasPetroleras (eje izq.)

Exportación de Vehículos de Méxicoy Ventas de Vehículos Ligeros

en Estados Unidos(Miles de Unidades por Mes; a.e.)

a.e./ Cifras ajustadas por estacionalidad.1/ Vehículos producidos exclusivamente en México.Fuente: AMIA y Bloomberg.

Exportación

Venta de Vehículos en EUAProducidos sólo en MéxicoVentas en EEUUA (eje izq.)

5

Ventas de Bienes de Consumo (Índice 2003=100; a.e.)

a.e./ Cifras ajustadas por estacionalidad.Fuente: ANTAD.

Inversión Fija Bruta y Componentes 1/

(Índice 2005=100; a.e.)

a.e./ Cifras ajustadas por estacionalidad.1/ Promedio móvil de tres meses excepto a partir de 2008.Fuente: INEGI.


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Tota les ANTAD

Autoservicios

Departamenta lesEspecia l i zadas(eje i zq.)

Ventas en Establecimientos Comerciales

(Índice 2003=100; a.e.)

a.e./ Cifras ajustadas por estacionalidad.Fuente: INEGI.

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Ventas a l Mayoreo

Ventas a l Menudeo

6


Remesas Familiares(Miles de Millones de Dólares; a.e.)

a.e./ Cifras ajustadas por estacionalidad.Fuente: Banco de México.

1.4

1.6

1.8

2.0

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Desestacional i zada

Tendencia

Financiamiento Interno a las Empresas Privadas No

Financieras(Variación Real % Anual)

Crédito Vigente de la Banca Comercial a los Hogares

(Variación Real % Anual)

Fuente: Banco de México. Fuente: Banco de México.

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Hogares

Consumo

Vivienda

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Tota lCrédi toEmis ión

7


Trabajadores Asegurados: Permanentes y Eventuales Urbanos(Millones de Personas)

1/ Datos ajustados por estacionalidad por Banco de México.Fuente: IMSS.

13.0

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Original

Desestacionalizada 1/

8

Fuente: Banco de México.

Índice Nacional de Precios al Consumidor(Variación % Anual)

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General

Subyacente

No Subyacente

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9


Fuente: Banco de México.Fuente: Banco de México.

Inflación Subyacentede Mercancías

(%)

Inflación Subyacentede Servicios

(%)

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Servicios

Vivienda

EducaciónResto

10

Exposición del Sector Bancario a Deuda de Países con Posiciones Fiscales Débiles 1/

(Miles de Millones de Dólares)

1/ Datos a Diciembre de 2009. Incluye la exposición de bancos y de sus subsidiarias en el extranjero a través de depósitos, préstamos y tenencia de instrumentos. Excluye exposición en derivados.Fuente: BIS.

España Grecia Irlanda Italia Portugal Total

Austria $8.8 $4.8 $7.8 $25.5 $2.9 $49.8Alemania $238.0 $45.0 $183.8 $189.7 $47.4 $703.8España - $1.2 $14.6 $47.2 $85.0 $147.9Estados Unidos $58.0 $16.6 $57.1 $53.2 $4.7 $189.6Francia $211.2 $78.8 $52.1 $507.8 $44.9 $894.8Irlanda $31.7 $8.6 - $45.6 $5.4 $91.3Italia $31.2 $6.9 $17.4 - $6.7 $62.2Japón $28.4 $6.7 $21.7 $54.4 $4.3 $115.5Países Bajos $119.7 $12.2 $28.2 $69.1 $14.1 $243.3Portugal $28.8 $9.8 $8.7 $5.4 - $52.7Reino Unido $110.0 $15.4 $172.7 $76.5 $25.6 $400.0Suiza $21.3 $3.7 $17.2 $19.8 $4.0 $66.0Total $887.1 $209.5 $581.3 $1,094.1 $245.0 $3,017.0

AcreedorDeudor

11

Financiamiento a Entidades del ExteriorExposición de los Bancos Mexicanos a

Bancos del Extranjero(Miles de Millones de Dólares)

0

2

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E2007

A J O E2008

M A N F2009

M S D M2010

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E2007

A J O E2008

A J S D M2009

J S D M2010

Fondeo de Bancos Norteamericanos Establecidos en México a

Contrapartes Relacionadas(Miles de Millones de Dólares)

Fondeo de Bancos Europeos Establecidos en México a

Contrapartes Relacionadas(Miles de Millones de Dólares)

Fuente: Banco de México. Fuente: Banco de México. Fuente: Banco de México.

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5

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E2007

A J O E2008

A J S D M2009

J S D M2010

12

A pesar de que los indicadores económicos en la mayoría de los países continúan mejorando, existe un elevado grado de incertidumbre en los mercados financieros internacionales.

En particular, éstos están incorporando un mayor riesgo en los precios de los activos a nivel global.

Si bien el escenario central entre los participantes en el mercado y de las principales instituciones financieras internacionales no contempla una crisis sistémica, no puede descartarse que el deterioro de la situación en la periferia europea conduzca a un evento de cola.

Por supuesto, en tal caso los costos para el crecimiento de la economía mundial serán muy elevados.

Trabajadores Asegurados en el IMSS

Índice Junio 2008 =100

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E2002

M S E2003

M S E2004

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M S E2006

M S E2007

M S E2008

M S E2009

M S E2010

Norte

Centro Norte

Centro

Sur

Nacional

Nota: Cifras desestacionalizadas.Fuente: Estimaciones de Banco de México con datos de la STPS y del IMSS.

Comportamiento Regional

Inflación General Anual por Región1/

Cifras en por ciento

2.0

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3.0

3.5

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E2006

A J O E2007

A J O E2008

A J O E2009

A J O E2010

Norte

Centro-Norte

Centro

Sur

Nacional

1/ Las regiones fueron construidas en base a los ponderadores del gasto reportado en la ENIGH 2002.Fuente: Banco de México.


Índice Coincidente Regional1/

Índice junio 2008=100

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E2003

MM J S N E2004

MM J S N E2005

MM J S N E2006

MM J S N E2007

MM J S N E2008

MM J S N E2009

MM J S N E2010

M

Norte

Centro Norte

Centro

Sur

IGAE*


Índice Coincidente EstatalVariación mensual de la tendencia en por ciento

Junio 2007

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Julio 2007

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Agosto

2007

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Septiembre

2007

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Octubre 2007

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Noviembre 2007

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Diciembre

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Enero 2008

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Febrero 2008

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Marzo 2008

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Abril 2008

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Mayo 2008

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Junio 2008

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Julio 2008

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Agosto

2008

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Septiembre

2008

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Octubre

2008

(-0.75, -0.5]

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Noviembre

2008

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> 0.75

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Diciembre

2008

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Enero 2009

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Febrero

2009

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Marzo 2009

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Abril 2009

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Mayo 2009

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Junio 2009

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Julio 2009

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Agosto

2009

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Septiembre

2009

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Octubre 2009

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Noviembre 2009

(-0.75, -0.5]

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Diciembre

2009

(-0.75, -0.5]

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Enero 2010

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Información adicional cualitativa sugiere la existencia de dos motores principales en el proceso de recuperación de la economía nacional: • la demanda externa; • y la inversión pública.

En el norte el más importante ha sido el primero y refleja primordialmente en los niveles de actividad e inversión en la industria manufacturera.

La reactivación económica en las regiones centro norte y centro la apuntalan ambos factores.

En el sur han sido principalmente las obras de inversión pública las que destacan como detonantes relevantes de la actividad económica.


Factores de riesgo

Todas las regiones, y principalmente el Norte:

i) el ritmo de crecimiento de la economía estadounidense;

ii) posibles condiciones financieras más astringentes asociadas a los problemas fiscales de Grecia y a las estrategias de salida a la política acomodaticia de la Reserva Federal; y

iii) la inseguridad pública y sus efectos adversos sobre la inversión.

En la región Centro Norte:

el posible impacto sobre los costos de producción de las recientes alzas registradas en los precios de los bienes y servicios administrados y concertados.


Retos para la reactivación de las economías regionales

Activación de una demanda interna

Reformas estructurales

Estado de derecho

Eficiencia en el gasto público

Profundización financiera

54

Consideraciones Finales

A diferencia de otros países, en el caso de México los indicadores referentes a las finanzas públicas se han fortalecido recientemente.

Las reformas aprobadas en materia impositiva y las medidas para ajustar los precios públicos representan un avance importante en esta dirección.

En efecto, el que México se haya adelantado para fortalecer sus finanzas públicas, le ha permitido mantener una posición mejor en términos relativos. Esto se ha reflejado en una reducción de sus CDS´s.

55


En adición al anclaje fiscal, México ha tomado varias medidas para “auto-asegurarse” ante la posibilidad de que se restrinjan las condiciones financieras en los mercados internacionales:

Acumulación de reservas internacionales.

Acotar vulnerabilidades de la balanza de pagos.

Manejo activo de deuda.

Adquisición de coberturas sobre el precio del petróleo.

Líneas de crédito con organismos financieros internacionales.

Desarrollo de los mercados financieros locales.

Fortalecimiento de los fundamentos económicos.

56

Es necesario considerar la situación actual en Europa como una oportunidad para la economía mexicana.

México se ve actualmente en una situación más favorable para mantener su recuperación económica.

Sin embargo, es previsible que las economías europeas hagan ajustes para incrementar su competitividad. Ello puede implicar una mayor competencia para México en el futuro.

Ante el entorno externo menos favorable, se vuelve indispensable elevar la competitividad del país. Para ello, las reformas a la ley de competencia, la reforma laboral, así como mejorar la calidad de la educación, son fundamentales.


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60

De interés para el análisis regional del Instituto Emisor

Inversión: total, extranjera, pública en estados y municipios

Proyectos de infraestructura estatales

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Exportaciones e importaciones a nivel municipal

Gracias

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