FINANZAS ENTREVISTA AMABLE GALACHE [DTOR. … · cuaderno agrario Resucitando ... El Santander dio...

EMVDOMINGO, 25 DE SEPTIIEMBRE DE 2005 FUNDADO EN 1872 EDITORIAL PRENSA VALENCIANA, S. A. DIRECTOR: PEDRO MUELAS JEFE DE SECCIÓN: ANDRÉS H. DE SÁ TELÉFONO 963992200

EL MERCANTIL VALENCIANO

EMV, ValenciaBancaja ha dado un paso másallá en la estrategia de vender vi-viendas en la Comunidad a ex-tranjeros. Tal como publicó estediario el pasado 15 de septiem-bre, la inmobiliaria de la entidad,Cisa, construye más de 200 apar-tamentos en l’Alfàs del Pi acon-dicionados expresamente a losrequisitos que demandan losciudadanos noruegos: insonori-zación, accesibidilidad, centrode servicios...

La venta de viviendas a ex-tranjeros en la costa española seha convertido en uno de los ni-

chos de mercado inmobiliariocon más expectativas de futuro.La demanda de vivienda en Es-paña por parte de ciudadanos ex-tranjeros se incrementará un8,7% en 2005 respecto al año an-terior y seguirá creciendo a unritmo anual similar hasta 2008,según un informe elaborado porel bufete Tax & Law y laconsultora inmobiliaria KnightFrank.

Según el estudio, en dichocuatrienio (2005-2008, ambos in-cluidos) un total de 273.048 ciu-dadanos extranjeros se compra-rán una vivienda en España, y en

2008, la demanda extranjera su-perará incluso a la nacional. Elinforme del bufete y la consulto-ra inmobiliaria revela ademásque los ciudadanos inglesesconstituyen el grueso de la de-manda extranjera de vivienda enEspaña, ya que representa el 52%del total. Después se sitúan losalemanes, un 22% del total de de-manda de no residentes; segui-dos de los franceses (8%), los ita-lianos (6%), los escandinavos(6%) y los belgas (3%).

En cuanto a los motivos quellevan a estos extranjeros a com-prar casa en España, el estudio

indica que tres de cada cuatroson ciudadanos que buscan unaresidencia permanente una vezalcanzada la edad de la jubila-ción. Otro 13% busca un espaciopropio para sus vacaciones y un12% realizar una inversión o in-gresar un alquiler mensual. Elsocio-director del área Interna-cional de Tax & Law, JoséCarlos González Narbona, des-tacó en un comunicado que es-tos datos demuestran «el impor-tante aumento de la demanda debienes inmuebles en España por

PASA A LA PAGINA 17>

Botín liquida la cartera industrialdel Santander al vender Fenosa

«Nuestro interés está en toda la geografía valenciana»

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foro internet

El mundo en sus manos

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bolsa y empresas

El Íbex sigue enzona de máximos

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cuaderno agrario

Resucitando la tierra

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FINANZAS ENTREVISTA ● AMABLE GALACHE [DTOR. HIPERMERCADOS EROSKI]

TRABAJO Y FORMACIÓN

EMV

SOBRE EL MAR. Vista parcial de la costa del municipio alicantino de Calpe, con numerosas construcciones al borde mismo del mar y en las montañas colindantes.

■ La demanda devivienda en Españapor extranjeros seincrementará este año en un 8,7%

CCoossttaa ddee cceemmeennttoo

El impulso del turismo residencial reclamacada vez más construcción en la costa

actualidad

Virginia Zafra, Madrid. EFE

El Santander dio el viernes la úl-tima puntilla a su cartera indus-trial con la venta de Unión Feno-sa, y dejó en una presencia casisimbólica lo que hace poco erauna de las mayores fortunas em-presariales de España. Ahora yasólo queda en manos del Santan-der el 32% de Cepsa y el 10% deAntena 3, tras ejecutar una estra-tegia de ventas en los últimos tresaños que le ha granjeado pingüesbeneficios y, al tiempo, le ha per-mitido financiar grandes opera-ciones, como la adquisición delAbbey.

En 2003, el banco presidido

por Emilio Botín ya se embolsó710 millones de euros de plusva-lías con las ventas ejecutadas, ci-fra que subió hasta 1.239 millonesen 2004 y que en lo que va de esteejercicio ya se eleva a 2.277 mi-llones. Más de 4.226 millones enmenos de tres años. El Santanderno puede presumir ahora —comosí hacía tras la fusión en 1999—de tener entre sus grandes parti-cipaciones a Telefónica, Airtel,Endesa, Dragados, Vallehermosoo Auna, pero sí puede presumirde haberle sacado una gran ren-tabilidad a todas y cada una.

La fusión del Santander con elBCH ya obligó a ambos a desha-

cerse de alguna participación porproblemas de competencia, perofue sobre todo a partir de la sali-da de José María Amusátegui delbanco cuando se aceleró esta es-trategia de ventas. Botín, ya soloen el poder, apostó por reducir lasparticipaciones industriales —muchas de ellas históricas delBCH— para centrarse en el cre-cimiento del grupo a través de lacompra de bancos. La adquisicióndel Abbey en Reino Unido y deBanespa en Brasil son dos ejem-plos patentes de esta filosofía.Prácticamente todas las ventashan tenido un eje común, la ob-tención por parte del banco de im-

portantes primas por las accionesque vendía.

En una operación casi idénticaa la ejecutada anteayer —coinci-den hasta los protagonistas—, elSantander consiguió un precio un60% superior al de mercado con laventa de Dragados a ACS. Esa fueuna de las operaciones que im-pulsó la reforma de la Ley de OPAen 2003. Con las modificaciones,se pretendía impedir que los ac-cionistas minoritarios quedaranal margen de estas suculentas pri-mas. Hoy, tres años y medio des-pués, la historia se repite sin OPAde por medio.

Botín no sólo ha vendido de unplumazo una gran participaciónque no consideraba estratégica,pero que tampoco quería venderde cualquier manera, sino queademás se ha apuntado un grantanto, porque ha conseguido queen menos de 24 horas pasaran deofrecerle 30 euros por título deUnión Fenosa a pagarle 33 euros.¿Diferencia a su favor? 210 millo-nes de euros. El Santander in-gresará en total 2.219 millones deeuros, de los que 1.160 millonesserán plusvalías netas. Ahora fal-ta por decidir qué hará con ese di-nero, aunque lo que en el bancotienen claro es que no servirápara engrosar los resultados.

La entidad mantiene su objeti-vo de ganar 5.000 millones de eu-ros sin contar con los 2.277 mi-llones que acumula de plusvalíasextraordinarias. En el banco nodecidirán hasta final de año a dón-de irán a parar esos miles de mi-llones, y en el mercado se espe-cula con la posibilidad de que seempleen en acelerar la reestruc-turación del Abbey, en dotaciónde provisiones o en nuevas pre-jubilaciones en el Santander. Noobstante, la opción que parecemás factible a los analistas es quese empleen en comprar algúnotro banco, aunque no de formainmediata, sino dentro de un año,más o menos.

El Santander se desindustrializaBotín aceleró las desinversiones industriales tras la salida del banco de José María Amusátegui

EL MERCANTIL VALENCIANO Domingo, 25 de septiembre de 2005 ■ emv2

LUNES 19La feria del mueble abresus puertas con una previsión de negocio de 182 millones

Durante toda la semana se hancelebrado las ferias del hábitat,que concentran la oferta de lossectores del mueble, la ilumina-ción y la decoración. La organi-zación preveía que el volumen denegocio ascienda a 182 millonesy que los cerca de 80.000 visitan-tes profesionales que recibiránlos certámenes gastarán de me-dia 400 euros diarios.

MARTES 20El mueble y la iluminación confían en remontar gracias a sus ferias

Los empresarios del mueble y lailuminación han mostrado suconfianza en que estas manifes-taciones supongan un punto deinflexión para que estos sectorespuedan remontar la delicada si-tuación que atraviesan, especial-mente en los mercados exterio-res. La estrella de la feria delmueble fue el prototipo del pisode 30 metros cuadrados proyec-tado por el Gobierno socialistaque exhibió la empresa valencia-na de mueble vanguardista Punt-mobles.

MIÉRCOLES 21Marruecos propone a lospromotores valencianosque participen en laconstrucción de dos ciudadesEl Gobierno de Marruecos hapropuesto a los promotores in-

mobiliarios valencianos queparticipen en el programa Nue-vas Ciudades, un proyecto quecontempla la construcción y de-sarrollo de dos localidades pró-ximas a Rabat, en un caso, y aMarraquech, en el otro. Lasuma de viviendas a edificar esde 86.000. La oferta la formulóla delegación marroquí, enca-bezada por el director generalde Urbanismo del Ministerio deVivienda, Abderrahmane Chor-fi, durante una jornada organi-zada por el Centro Euro Medi-terráneo de Cooperación Em-presarial MedValencia.

JUEVES 22Nieto da 13,43 millones ala construcción, el sectoreconómico más boyanteLa conselleria de Empresa pre-sentó el plan de competitividad

de la construcción, dotado con13,43 millones de euros, a pesarde que este sector es el más bo-yante de la economía valencianay su principal motor. El progra-ma destina 1,5 millones para uncentro de formación. Esta medi-da fue criticada por UGT-PV quedenunció en una nota la existen-cia en esta materia de la Funda-ción Laboral de la Construcción.

VIERNES 23Cierval reclama el mismoconsenso del Pavace en el debate del aguaLa patronal autonómica Ciervaly las centrales sindicales mayo-ritarias, UGT y CC OO-PV, esce-nifican en el Palau de la Genera-litat el clima de consenso en elproceso de concertación social,abierto a inicios de este verano,con la protocolaria firma del

acuerdo de actualización del Pa-vace. El presidente del Consell,Francisco Camps, junto con losdirigentes sindicales, Joan Sifrey Rafael Recuenco y el de los em-presarios, Rafael Ferrando, ru-brica el plan que guiará las pró-ximas inversiones del Concell

SÁBADO 24ACS compra al Santanderel 22% de Unión Fenosa

La constructora de FlorentinoPérez se impone en la pugna conun grupo gallego liderado porAmancio Ortega (Inditex) y seconvierte en la ganadora de unalucha por hacerse con el 22% queel Santander tiene en Unión Fe-nosa. La firma que dirige el má-ximo responsable del Real Ma-drid. ha pagado 2.219 millones deeuros, y el SCH consigue unasplusvalías de 1.160 millones.

en siete días

ACS ha dado un paso de giganteen la estrategia de diversificaciónque desarrolla desde el negociotradicional de la construcción ha-cia los servicios, al entrar en el ne-gocio de explotación de instala-ciones energéticas con la compraal Santander del 22,07% de UniónFenosa por un importe de 2.219millones de euros. Se trata de lamayor operación de la historia delgrupo que preside Florentino Pé-rez, que se convierte así en primeraccionista de la tercera compañíaeléctrica española.Con esta adquisición, ACS pre-tende «completar la cadena de va-lor» de sus actuales actividadesindustriales, entrando a explotarinstalaciones energéticas quehasta ahora sólo promovía y cons-truía a través de su división de Ser-vicios Industriales, informaron aEuropa Press fuentes de la com-pañía. Asimismo, apuntaron queentran en la eléctrica con el obje-tivo de «dirigir la gestión de lacompañía y su desarrollo futuro»,si bien descartaron integrar am-bos grupos y elevar su participa-ción en la eléctrica o nombrar unnúmero tal de consejeros que obli-gue a lanzar una OPA sobre Feno-sa.La participación en Fenosa se su-mará a las que ACS ya tiene enotras empresas, y que le permitenestar presente en actividadescomplementarias a las que desa-rrolla como uno de los primerosgrupos de construcción y servi-cios. En concreto, es segundo má-ximo accionista de Abertis, primergrupo de concesiones de autopis-tas e infraestructuras de la comu-nicación, con un 20,4%.

ACS da un pasode gigante en ladiversificaciónde su negocio deconstrucción

EFE

ESTRATEGA. Emilio Botín, presidente del Santaner, durante una presentación de resultados del grupo.

Héctor Alepuz, Carcaixent-¿Por qué el Grupo Eroski eli-gió Carcaixent para albergar uncentro comercial y de ocio?-Había y hay una oportunidadclarísima de mercado. Dadoque no somos desconocedoresde la realidad valenciana, iden-tificamos en la Ribera una po-sibilidad evidente y dimos elpaso.-¿Qué opinión le merece la altacompetencia que existe en estacomarca, cuya economía estácada vez más orientada hacia elsector de los servicios?-En esta zona valenciana hayuna competencia bien estruc-turada, lo cual es una circuns-tancia bastante generalizada enel territorio nacional. La com-petencia es la regla de juego,beneficiosa para el consumi-dor. Eroski está encantado decontribuir a ella y de que todoesto se beneficie el cliente.-¿Cómo Eroski pretende dis-tinguirse de la competencia?-La propuesta comercial quierealcanzar el liderazgo en pro-ductos frescos. Exige un com-promiso con el cliente que de-sarrollamos de modo pionerodesde hace muchos años. Losfrescos son la niña de nuestrosojos. -También destaca su propiagama de productos.

-En efecto, un segundo eje prin-cipal sería nuestra propia gamade productos. La marca Eroskino es la única del Grupo Eros-ki, sino que también tenemosmarcas especializadas de elec-trodomésticos o zapatillas de-portivas, por poner dos ejem-plos. Según nuestros estudios,el índice de satisfacción denuestros clientes es muy eleva-do, y tiene que ver con las pres-taciones de la oferta. La posi-ción dominante de la firma res-pecto de sus productos es almismo tiempo una posición deahorro. Creemos que esta sumaresulta la columna vertebral denuestro surtido.-¿Qué planes de expansión de-sarrolla Eroski en la Comuni-dad Valenciana?-Tenemos seis hipermercadosen la actualidad, además deuna red de tiendas de depor-te, per fumería, agencias deviaje y gasolineras. Llevamosmucho tiempo dando pasosadelante en la Comunidad Va-lenciana. Carcaixent sería

otro más en nuestro camino.-Parece que el grupo tiene in-tención de crecer en el futurocomercial de la Comunidad.-Nuestro interés se encuentraen toda la geografía de laComunidad Valenciana. Tene-mos vocación de futuro con to-das nuestras fórmulas comer-ciales.-¿En qué situación se hallaEroski en el sector de hiper-mercados?-Estamos fuertes desde hacemucho tiempo. Somos 76 hi-permercados en España. Esta-mos presentes en todas las co-munidades autónomas. Tene-mos más proyectos en menteen la Comunidad Valenciana.Me puedo comprometer aanunciar un futuro proyecto enOndara, que está en un estadobastante avanzado. De hecho,probablemente pueda estarabier to en el año 2007. Hayotros proyectos, pero no lo su-ficientemente maduros comopara comprometerse ahora conun anuncio.

-¿Cómo afectó al grupo su rup-tura de relaciones con la socie-dad valenciana Consum?-No afectó en nada a nuestrogrupo en términos de hiper-mercados, ya que Consum nodesarrollaba esta fórmula. Des-de el punto de vista empresa-rial, concluimos que es aguapasada. Operamos de maneraindependiente.-La Generalitat Valenciana im-pone una moratoria para res-tringir la apertura de grandessuperficies. ¿Qué piensa sobreello?-La moratoria es parte de las re-glas del juego. Nuestros planesde expansión se hacen siemprecontemplando los huecos iden-tificados desde la normativa. Yésta prevé ubicaciones en fun-ción de la cuota de mercadodisponible, del número de ha-bitantes, o de la cobertura co-mercial existente. De acuerdoa esta información Eroski en-caja su expansión.-¿Qué posición mantiene con lalegislación que determina elnúmero de días festivos quepueden abrir los grandes alma-cenes en la Comunidad Valen-ciana?-No mostramos una actitud pro-activa. Nuestra vocación es darcobertura a las necesidades delmercado en función de las re-glas del mercado. Si en la Co-munidad Valenciana hay esta-blecidos ocho días festivos alaño, entonces el Grupo Eroskiabrirá los ocho días festivos eseaño. Siempre obramos desdeuna voluntad no excesivamen-te proactiva. Queremos estarcuando el cliente lo demanda yla normativa nos lo permite. Po-dría traducir la vocación en tér-minos de no beligerancia.

«Nuestro interés está en toda la geografía valenciana»

■ El Grupo Eroski inauguró el pasado martes el centro comercial y de ocio Ribera del Xúquer en Carcaixent. Varios años después de la ruptura de re-laciones con Consum, la compañía vasca se mantiene con fuerza en el sec-tor de los hipermercados. Sin embargo, la empresa, que funciona a modo decooperativa, va más allá y diversifica su presencia en varios sectores.

Amable Galacheentrevista DIRECTOR GENERAL DE HIPERMERCADOS DEL GRUPO EROSKI

CRECIMIENTO SOSTENIDO. El director general de Hipermercados Eroski, en la nueva tienda de Carcaixent.

VICENT M. PASTOR

■ «Llevamos muchotiempo dando pasos en Valencia, y el de Carcaixent es otro»

■ «El proyecto en Ondara está muy avanzado y podrá abrir en 2007»

EL MERCANTIL VALENCIANOemv■ Domingo, 25 de septiembre de 2005 3


sectores

Violeta Camarasa, ValenciaEl sector químico valenciano, gra-cias a su especialización, ha ga-nado una posición fuerte en losmercados, avanzando tanto encontenidos como en producto. Elviento del mercado sopla a su fa-vor, pero no son pocos los retos alos que se enfrenta: intensa comp-tetencia, normas muy exigen-tes,... Para poder aprovechar es-tas oportunidades de desarrollo,la Generalitat Valenciana, a travésde la Consellería d’Empresa, Uni-versitat i Ciència, ha presentadorecientemente el Plan de Compe-titividad del Sector Químico, 2005-2007, que analiza la situación ac-tual y traza las líneas de actuaciónque habrá de seguir el sector paradesenvolverse mejor en los mer-cados globalizados. Dicho plan seenmarca en el programa Retos dela Empresa Valenciana. Políticasde futuro, que pretende acordarcon los principales sectores pro-ductivos de la comunidadlos Pla-nes de Competitividad de la Em-presa Valenciana.

En el informe se refleja lacoyuntura favorable, con unatendencia creciente en las princi-pales magnitudes económicas(número de empresas, empleo,facturación, etc), que ha caracte-rizado al sector químico en losúltimos años. Esto confirma laevolución reciente del índice deproducción industrial de éste,que se sitúa en 116,3, un valorque supera con creces la media

de la industria regional, situadaen 104,8.

En el año 2003, las empresasvalencianas fabricantes de pro-ductos químicos facturaron2.794 millones de euros, es decir,un 7% del sector en España.Dichas empresas representan el3,7% del empleo de la industriaen la comunidad y dan empleo a

unas 13.000 personas. La dimen-sión media por empresa es de 25empleados, aunque hay quetener en cuenta el alto índice dedispersión provocado por lacoincidencia de meidanasempresas con una gran cantidadde micropymes.

La elevada especialización y laexistencia en el sector de las

capacidades básicas adecuadaspropician una situación generalde crecimiento y liderazgo. Sinembargo, la situación actual pre-senta algunos rasgos que pue-den entorpecer el desarrollo delsector, como la dispersión geo-fráfica de las empresas, algunastodavía asentadas en núcleosurbanos; la dificultad para canali-zar las necesidades de I+D haciala oferta tecnológica local; lafalta de personal cualificado paradirigir la adaptación a las nuevascondiciones del mercado globali-zado y los problemas para cum-plir la normativa vigente en cues-tiones de medio ambiente.

Todos estos factores afectansignificativamente a la competiti-vidad del sector químico valen-ciano. Por esta razón, el Plan deCompetitividad tiene, como unode sus objetivos principales,intensificar las acciones de coo-peración empresarial e institu-cional para mejorar la visibilidaddel sector en los órganos dedecisión y tratar de paliar el esca-so índice de asociacionismoregistrado.

Entre las medidas de actua-ción propuestas en el plan, des-tacan los proyectos para facilitarla cohesión entre empresas yreforzar el asociacionismo; lacreación de un parque industrialque concentre el sector químicoy afines; el fortalecimiento delsistema de I+D+i; la creación unacomisión que revise las MejoresTécnicas Disponibles (MTD) delsector; la puesta en marcha deuna Escuela de ComercioInternacional que forme perso-nal cualificado; la implantaciónde un plan de internacionaliza-ción y la difusión de informaciónen materia medioambiental.

Eclosión químicaLas firmas valencianas facturaron un 7% del total del sector en España en 2003

EMV

IMPULSO. El conseller Nieto y los representantes del sector químico durante la presentación del plan.

consumo responsable

M. RÍOS/D. ROMANO*

EXISTE un gran desconoci-miento acerca de cómo lamayoría de sustancias quí-

micas presentes en nuestra vidadiaria afectan a la salud y al me-dio ambiente. Los daños que nospueden causar van desde una levedolencia hasta enfermedades gra-ves. El principio de precauciónnos aconseja reducir al máximoel uso de productos químicos sin-téticos y elegir productos y mate-riales ecológicos o naturales.

Qué son las substancias tóxicas:Se consideran sustancias tóxi-

cas aquellas que en contacto conel cuerpo nos pueden ocasionaralgún daño. En el mercado euro-peo se comercializan 100.000 sus-tancias químicas y un millón depreparados. ¿Cuáles de estas sus-tancias son tóxicas? ¿Qué sabe-mos de ellas?

Es sorprendente la poca infor-mación que tienen las autorida-des encargadas de proteger elmedio ambiente y la salud de susciudadanos. Así, de las 100.000sustancias químicas presentes enel mercado europeo, en el año2001 solamente existían evalua-

ciones de riesgo completas y dis-ponibles al público de 6 sustan-cias. Ello se debe en parte a queno existen los datos a partir de loscuales se evalúan los riesgos delas sustancias. Así, en el año 2001sólo se disponía de datos sobre elcarácter cancerígeno de un 15%de las sustancias de alto volumende producción (las comercializa-das en la Unión Europea en can-tidades superiores a 1.000 tone-ladas anuales por productor o im-portador), y aún se tenían menosdatos de los efectos sobre los eco-sistemas terrestres de menossustancias.

En definitiva, no sabemoscómo afectan a la salud y al medioambiente ni cómo se utilizan lamayoría de sustancias y prepara-dos químicos existentes en elmercado, tal como reconoce laComisión Europea en el LibroBlanco Estrategia para la futurapolítica en materia de sustanciasy preparados químicos (2001).Hasta el año 1981 las industriasquímicas podían introducir sus-tancias en el mercado europeo sinnecesidad de demostrar su ino-cuidad; eran las autoridades sani-tarias las responsables de com-probar si ocasionaban riesgos ina-ceptables para la salud o el medio

ambiente y, en caso afirmativo, re-tirarlas del mercado. Los proce-sos de evaluación son muy costo-sos y lentos, y los fabricantes sue-len retrasarlos presentando estu-dios con resultados contradicto-rios sobre los efectos tóxicos delas sustancias.

¿Qué daños pueden causar las sustan-cias tóxicas?:

Los efectos conocidos de estassustancias sobre la salud son muyvariados. Nos pueden causar des-de una leve dolencia –mareos, do-lor de cabeza- hasta efectos acu-mulativos a largo plazo como elcáncer. Dependen de la salud dela persona, del tiempo y la fre-cuencia de exposición y de si lasustancia se acumula o no en elorganismo.

Además de los posibles dañosque nos pueden causar a nosotroscomo usuarios, estas sustanciastambién son perjudiciales para elmedio ambiente en todo su ciclode vida (desde la fabricación has-ta el deshecho) y para las perso-nas que las fabrican o manipulan.

Información científica sobre tó-xicos, se puede encontrar en laweb de la Universidad de Sevilla,http://www.us.es/toxicologia/.Y en la web del Ministerio de Tra-

bajo y Asuntos Socialeshttp://www.mtas.es/insht/ipcsnspn/spanish.htm, se puede en-contrar información concreta so-bre las substancias tóxicas cata-logadas.

Ante estos riesgos, la mejor op-ción es seguir el principio de pre-caución: evitar o reducir al máxi-mo el uso de productos químicoscuya toxicidad desconocemos yelegir productos y materiales eco-lógicos o naturales.

Cómo conocer las alternativas saluda-bles:

Para conocer cuales son losproductos salubres necesitamosinformación específica para po-derlos identificar. En la revistaOpcions [www.Opcions.org] sepueden encontrar opciones sa-nas. También en www.Greenpea-ce.es en Tóxicos, puedes bajartela Guía para comprar sin tóxicos.

¿Qué conocemos de las sustancias conlas que convivimos?

—100.000 sustancias químicasen el mercado europeo

—75.000 sustancias químicascon pocos datos (o ninguno) so-bre su toxicidad

—25.000 sustancias químicascon información limitada sobre

su toxicidad—2.500 sustancias de alto vo-

lumen de producción (más de1.000 toneladas/año por produc-tor o importador)

—10.000 sustancias cuya eva-luación de riesgo es consideradaprioritaria por la Unión Europea

—22 evaluaciones de riesgo fi-nalizadas en el 2000

—4 evaluaciones de riesgo dis-ponibles al público en 2000

—6 evaluaciones de riesgo dis-ponibles al público en 2001

Fuente: Estrategia de productosquímicos de la Unión Europea, D.Jiménez (director de la AgenciaEuropea del Medio Ambiente),ponencia en el curso de verano deEl Escorial Riesgo tóxico, protec-ción ambiental, salud laboral y se-guridad alimentaria, 2001.

Productos tóxicos en casa: Reconocerlos y evitarlos

■ La elevadaespecialización y las capacidadesbásicas propician el crecimiento

*Esta sección está realizada por elCRIC (Centre de Recerca i Informació enConsum), editora de la revista Opcions deconsum responsable.

[www.opcions.org]

EL MERCANTIL VALENCIANOemv■ Domingo, 25 de septiembre de 2005 5


TRADICIONALMENTE se haidentificado el concepto deresponsabilidad social cor-

porativa (R.S.C.), de forma res-trictiva, con el respeto al medioambiente, pero poco a poco se haampliado el an*lisis a otras esfe-ras de la realidad aparte de la eco-nómica: cultura, tecnología, legis-lación... así que actualmente se re-fiere a ella como la concienciaciónsobre las consecuencias de la ac-tividad productiva sobre los dis-tintos elementos que conformanel entorno empresarial.

En la actualidad se acepta quela empresa es una entidad conec-tada a virtualmente todas las di-mensiones del entorno, de formaque es afectada y afecta a su vez alas mismas. En este sentido hanido surgiendo organizaciones re-presentantes de colectivos de ciu-dadanos que piden que las em-presas sean conscientes de losefectos beneficiosos y perjudicia-les que generan o pueden gene-rar. Estos grupos de presión, co-nocidos como «stakeholders» yque pueden hallarse dentro de laempresa, pretenden que las em-presas modifiquen sus priorida-des o, al menos, que las amplíen.

Frente a estas presiones lasempresas pueden limitarse a la le-gislación vigente (lo que no estáprohibido o exigido explícita-mente en las normas legales no esnecesario asumirlo), incluir lasreivindicaciones en la medida enque pueden ser un medio para lo-grar el objetivo primordial tradi-cional (el beneficio), o bien dejar-se permear por estos nuevos ob-jetivos sociales e incorporarlos enlas propias estrategias empresa-riales, con una perspectiva a largoplazo. Estas posturas se denomi-nan negativa, intermedia y positi-va (hacia la responsabilidad so-cial).

Detrás de las dos últimas pos-turas reside la idea de que asumirla responsabilidad social de la em-presa tiene un impacto crucial enla reputación corporativa y, a la lar-ga, en la supervivencia de la em-presa. Sin embargo una cosa es re-conocer esta causalidad y otramuy diferente saber cómo actúa ycómo incorporar la R.S.C. en laempresa. Ello requiere revisarbrevemente los conceptos rele-vantes para llegar a establecer unabuena reputación corporativa.

En primer lugar tenemos la cul-tura organizativa la cual está inte-grada por todos aquéllos supues-tos, principios, valores, creencias,costumbres que se han ido desa-rrollando a lo largo de la vida dela organización a través de su ex-periencia interna y respecto a suentorno. Todos estos elementosforman un sistema que se consi-dera suficientemente válido paraser enseñado a los nuevos miem-bros de la organización.

De la cultura nos interesa es-pecialmente la ética empresarial,es decir, el comportamiento quelos miembros de la organizaciónconsideran correcto para relacio-narse con el resto de miembros y

con los agentes económicos y so-ciales externos a la organización.Dicho comportamiento correctose fundamenta en los valores éti-cos. Como todo ser humano, losmiembros de la organización diri-girán sus esfuerzos hacia aquellasprácticas que valoren. Por ello esbásico que exista en la organiza-ción un sistema de valores comúny coherente que sea comprendi-do, aceptado e interiorizado porsus miembros. Su importancia esclave para determinar el éxito enla implantación de cualquier cam-bio estratégico ya que, al igual quesucede con la cultura en su con-

junto, los valores pueden actuartanto de potenciadores como defrenos de los cambios. Por consi-guiente si los valores éticos no es-tán en sintonía con cambios nece-sarios, primero deberemos actuarsobre dichos valores.

En segundo lugar tenemos lasmetas u objetivos que pretendecumplir la empresa. Dichas metaspueden tener varios niveles, des-de las que están íntimamente re-lacionadas con la esencia de la em-presa, hasta las metas operativasa corto plazo. En nuestro caso sólonos interesan las primeras, es de-cir, las que confieren a la organi-zación su identidad: la imagen quetienen de la organización susmiembros y que debe permearseal entorno. Estas metas son la vi-sión y la misión de la organiza-ción.

La visión representa el futurode la organización deseado porsus miembros. A pesar de ser alargo plazo y, por definición, algoambigua la misión sirve de guíapara las estrategias que se esta-blezcan a lo largo de la vida de laorganización. Por otro lado la mi-sión es el propósito genérico de laempresa, el motivo de su existen-cia; entre otras cosas, sirve paraidentificar el valor que aporta a lasociedad con su actividad y cómolo hace. Esta meta también debeestar en consonancia con la cultu-ra organizativa; tanto que sueleser uno de los gérmenes de estaúltima. Ambas metas refuerzan y

transmiten los valores éticos den-tro y fuera de la empresa y ayudana coordinar los esfuerzos indivi-duales de cada unidad organizati-va hacia objetivos comunes, asícomo la cohesión entre los traba-jadores.

En tercer lugar nos encontra-mos con la R.S.C.. Como ya he-mos comentado antes la empresadebe responsabilizarse del im-pacto de sus actividades en cual-quiera de las dimensiones del en-torno: física, tecnológica, política,legal, económica, y sociocultural.La verdad es que resulta difícil sa-ber cuándo la empresa adopta unaactitud socialmente responsablecomo un medio o como un fin ensí misma, a no ser que esta actitudpase a formar parte de forma ex-plícita en alguna de las metas fun-damentales de la empresa (la vi-sión y la misión). Siendo realistas,hay que reconocer que el cambiode actitud generalmente se debea las exigencias de la sociedadmás que al triunfo del altruismo

frente a la eficiencia feroz que im-pone el turbulento entorno actual.

En el caso que nos ocupa, va-mos a matizar esta visión generalindicando que la R.S.C. supone te-ner en cuenta, a la hora de tomardecisiones y realizar cualquier ac-tuación, criterios que considerenlos intereses de los stakeholders,tanto internos como externos a laorganización.

Este punto de vista confiere ala R.S.C. una importancia capital,puesto que tiene un impacto muyrelevante en la reputación corpo-rativa, otorgada en buena medidapor estos stakeholders, generandorelaciones entre la empresa y susgrupos de interés que son esta-bles, fiables y respetuosas. Dichasrelaciones, encaminadas a satis-facer las necesidades de estosgrupos, se reflejarán en las deci-siones y, por tanto, en las estrate-gias de la empresa y en la confi-guración de la estructura organi-zativa que las ejecutará.

Por último se encuentra el go-bierno corporativo, o sistema di-rectivo de la empresa, el cual seocupa de establecer los objetivospara la misma, de guiarla haciaellos y de asegurarse de que noaparezcan desviaciones. Obvia-mente, todo ello siempre y cuan-do la senda marcada por los obje-tivos sea la correcta, es decir, per-mita a la empresa ser eficaz en sulucha permanente por adaptarseal entorno y seguir generando ri-queza de forma eficiente. Asimis-

mo, la estructura del sistema di-rectivo refleja la distribución delos derechos y responsabilidadesde directivos, dueños y trabajado-res en la organización, así comode otros grupos de interés exter-nos. Por tanto, al incluir de algu-na forma a los stakeholders, o almenos sus necesidades, en la di-rección de la organización, el go-bierno corporativo es el que, en lapráctica, está más relacionado conla construcción y mantenimientode la reputación corporativa.

Una vez expuestos los concep-tos vemos cómo se relacionan enel esquema adjunto.

El primer elemento que tene-mos en el esquema es la cultura,innata a cualquier organización, lacual emana en primer lugar desu/s fundador/es y, a través de laexperiencia de coordinación in-terna y de relación con el entorno,va evolucionando para seguir tanactual e idónea como el primerdía. Si esto no sucediese los cam-bios que la dirección desease que

la organización llevara a cabo nose lograrían satisfactoriamente;cambios inducidos por lo generala través de las estrategias. En estesentido la ética corporativa tiendea evolucionar menos que otroscomponentes culturales (costum-bres, ritos, principios...) porquederiva de la distinción de lo que escorrecto o incorrecto, de lo que esbueno o malo. En general, estosconceptos deberían estar poco su-jetos a las modas siempre y cuan-do estén justamente definidosdesde el principio. En caso con-trario, la acción de los stakeholdersforzará a la empresa a asumir suresponsabilidad social y, con ello,a hacer evolucionar su cultura.

Este último argumento nos lle-va al segundo elemento, las metasbásicas. En cierto sentido, éstasson consustanciales y contempo-ráneas a la cultura empresarial.Tanto la misión como la visión sedefinen por primera vez al crear-se la empresa, de forma que estasmetas y la cultura se condicionanmutuamente. Por esta razón sehan encuadrado juntas.

Continuando hacia abajo en elmapa nos encontramos con la in-fluencia más clara de los stake-holders externos de la empresa:la R.S.C. Como ya se ha comenta-do, lo normal es que sea la propiasociedad la que fuerce a las em-presas a considerar seriamente elimpacto que tienen sus activida-des en el entorno. Asumiendo quela empresa es una realidad com-

pleja sus actividades e influenciavan más allá de lo puramente eco-nómico, de tal forma que la metaclásica de ganar dinero debe am-pliarse a algo más que el dinero o,al menos, introducir en la ecua-ción de optimización restriccionesno económicas. Ello conlleva quela eficiencia, hacer las cosas co-rrectamente, ceda protagonismoa la eficacia, hacer las cosas co-rrectas. Concretamente se tratade realizar las actividades que losstakeholders, internos y externos,consideran adecuadas.

Evidentemente, la asunción dela R.S.C., a través de su impactoen la cultura y las metas básicas,podrá impulsar la gestión de la re-putación corporativa una vez sehayan identificado los denomina-dos stakeholders de la empresa. Suactividad hará que la empresa ad-quiera objetivos socialmente res-ponsables y, por dicho camino, lo-gre una percepción favorable dedichos grupos. Así como la visiónque tiene el cliente de nuestro pro-ducto otorga a éste su calidad, di-chos colectivos son los que deter-minan la reputación organizativaa través de sus valoraciones sub-jetivas. Así, los objetivos operati-vos que plasman la R.S.C. nos per-miten enlazar este concepto conla forma de gobernar la organiza-ción.

Por último en el gobierno cor-porativo convergen en cierta for-ma los demás conceptos. Dadoque a través de éste se determi-nan las estrategias y se distribu-yen las responsabilidades para al-canzar los objetivos entre los gru-pos implicados e interesados (sta-keholders), el gobierno debe se-guir, en principio, los esquemasde comportamiento frente al en-torno dictados por su identidadcorporativa. Si dicha identidad de-riva de sus metas básicas, visión ymisión, así como de sus elemen-tos culturales se sigue el siguien-te argumento: el gobierno corpo-rativo pretende alcanzar sus me-tas, con un comportamiento ca-racterístico a su identidad, fijandoestrategias que incorporen en lamedida de lo posible las aspira-ciones de sus stakeholders decara a obtener una imagen favo-rable de la organización frente alos mismos. Por tanto, el gobier-no corporativo va guiando a la or-ganización en la construcción desu reputación corporativa, el últi-mo de los conceptos del esquema.

Como puede verse en el es-quema expuesto, la responsabili-dad social corporativa se erige enmotor de los cambios necesarios,en la cultura, las metas y la identi-dad corporativa, para que la di-rección corporativa adopte de ver-dad una postura acorde con la re-alidad compleja que es una em-presa, de forma que se integre me-jor en su entorno y contribuya asu desarrollo en todas sus dimen-siones.* Doctor en CC. Económicas y Em-presariales. Director del departa-mento de Dirección de Empresasde ESIC-Valencia.

tribuna libre

IGNACIOBELLÓN GONZÁLEZ *

El papel de la responsabilidad socialempresarial en la reputación corporativa

Luisa Marco, ValenciaEl agua se contamina, la tierracada vez es menos fértil, el airese torna asfixiante por la emi-sión de gases perjudiciales y losalimentos pierden sus propie-dades nutricionales e incluso elsabor... A esta lista podríamosañadir un sinfín de fenómenosque están ocasionando múlti-ples daños al medioambiente ya la salud, y que a largo plazo latierra se va a resentir. Lo que noestá tan extendido es que exis-ten fórmulas para poder evitar-lo.

Vienen desde Italia, y con elespíritu joven que el esfuerzo dellevar a cabo una acción como laque nos ocupa requiere, Giu-seppe Grezzi, Gabriel A. Berar-di y Armando Persani se propu-sieron organizar una feria en laque los productos ecológicosfueran los protagonistas. Aun-que al principio fueron tachadosde «locos» por la dificultad de latarea, se pusieron manos a laobra y lo han logrado. La sema-na que viene inaugurarán la pri-mera feria biológica—de ecolo-gía y medioambiente— de Va-lencia, que estará abierta al pú-blico del 30 de septiembre al 2de octubre.

Con la experiencia adquiridatras un año visitando ferias delmismo campo en Madrid y Bar-celona, y con sus conocimientossobre el ámbito de la agricultu-ra biológica y de las terapias na-turales, estos tres jóvenes sedisponen a transmitir a valen-cianos y españoles en general —pues esperan visitas a nivel na-cional— que existe una alterna-tiva a lo tradicional, un modo decambiar la dirección que actual-mente nos conduce inexorable-mente hacia la destrucción denuestro planeta.

Sesenta expositoresEl polideportivo de El Caba-

ñal, con los más de 500 metroscuadrados que posee, albergaráesta iniciativa puesta en marchapor la cooperativa valencianaEcovida que ha completado suespacio con la presencia de 60expositores. La totalidad de losstands cubiertos y la repercu-sión que está teniendo antes dela inauguración avalan el éxitodel proyecto que ofrecerá a losvisitantes la más amplia varie-dad de productos ecológicos ensu mayoría españoles. Italia yAlemania también aportarán sugranito de arena con una pe-queña participación.

A través de la música, de la fo-tografía, de talleres y de nume-rosas charlas orientadas haciael «consumo responsable y respe-tuoso con el medioambiente y lasalud», pretenden hacer su pe-queña aportación en aras a lo-

grar su objetivo: «Concienciar ala población. Que la gente se décuenta de los beneficios que apor-ta el consumo de productos eco-lógicos» a toda la cadena de pro-ducción, desde los agricultoreshasta los consumidores, pasan-do por el agua y la tierra. Y esto,«sólo por un poco más», explicaGiuseppe en referencia al mayor

coste de los productos ecológi-cos, aunque añade, «es sólo porel momento, porque si fomenta-mos el consumo de estos produc-tos, y cambiamos los hábitos de lagente, ante el mayor consumo deestos productos el precio dismi-nuirá».

España es el segundo país eu-ropeo en cuanto a la elaboraciónde productos ecológicos detrásde Italia, pero no retenemos loobtenido. Se exporta a paísescomo Alemania—también Italiae Inglaterra—, donde «es habi-tual el consumo de productos bio-lógicos, existentes en supermer-cados tradicionales, y no relega-dos únicamente a herboristerías,y donde este tipo de consumo no

se ve como algo elitista», relataGiuseppe. No hay que irse tanlejos. En Barcelona la gente estámás concienciada en este senti-do, y allí el consumo de este tipode productos es más barato queen otras ciudades españolascomo Valencia porque se con-sume más.

Causas y solucionesEl mercado valenciano de ali-

mentación ecológica crece«muy poquito a poco», pero cre-ce. Los inspiradores del proyec-tos biológico son optimistas ycreen que con el esfuerzo de to-dos se logrará un consumo enesta línea. En opinión de Giu-seppe, el modelo de la «agro-

química», como denominan a laagricutura tradicional, «se va aagotar».

En cuanto a las ventajas e in-convenientes de la agriculturaecológica, Gabriel se muestratajante y Giuseppe cree tener lareceta para resolver la crisis queen la actualidad pesa sobre laagricultura. Todo es una cade-na. La tierra está empobrecidapor la multitud de productosquímicos que la «alimentan».Por tanto, para que produzcamás, necesita ser nuevamentetratada químicamente. Eso, su-mado a los abonos químicos queuna vez cultivada la planta «cuyasemilla, quien sabe de dónde y

cómo procede; puede ser transgé-nica» —advierte el primero—,pueblan el terreno, más los pes-ticidas y herbicidas, contribu-yen al nuevo empobreciendo dela tierra —y contaminación delagua—, y volvemos al principiode la cadena, solo que cada vezes peor y con más difícil solu-ción. Así lo explican los exper-tos, y recomiendan el uso de sis-temas naturales para resolver lacrisis y para que las plantas crez-can fuertes teniendo así menosposibilidades de ser atacada porplagas. «Hay insectos que acabancon otros insectos perjudicialespara determinados cultivos.También hay plantas que atraena estos insectos, apartándolos del

cultivo que nos interesa conser-var intacto», argumentan.

También, continúan, «lasplantas se protegen unas a otras,interactúan», por eso apuestanpor el multicultivo y por el fin delmonocultivo, ya que si las plan-tas son las mismas, «requierenlos mismos nutrientes de la tie-rra, acabando con ellos. Si sondistintas, los nutrientes que ne-cesitan pueden ser otros, siendomás difícil que se agoten». Asi-mismo, Giuseppe y los suyosabogan por la rotación naturaldel cultivo, sin invernaderos,«como se hacía antes», y por evi-tar la agricultura intensiva, quecada vez será más difícil vender.

Resucitando la tierra

■ España es el segundopaís en cuanto a la obtención de productos ecológicos después de Italia

cuadernoagrarioAGRICULTURA, PESCA, ALIMENTACIÓN E INDUSTRIA AGROPECUARIA

E M V

Levante EL MERCANTIL VALENCIANO ■ Domingo, 25 de septiembre de 2005 7

EMV

ORGANIZADORES. Gabriel A. Berardi —dcha.—, junto con otros dos miembros de la cooperativa Ecovida, organizadora de la feria Eco Valencia.

Ecovida inaugura la primera feria «biológica» de Valencia completando todos los expositores

El pasado 21 de septiembre ECO-Valencia inauguró en Dub Clubuna exposición de fotografía ba-sada en la naturaleza, con losojos puestos en los paisajes dela huerta valenciana «para cap-tarlos antes de que desaparez-can» ya que, a jucio de Giusep-pe, «está en peligro de muerte».Una exposición que pretende seruna denuncia de las condicionesmediombientales que nos rode-an y de las cuales sólo nosotrossomos responsables. Asimismo, la cooperativa, que hacontado en todo momento con el

apoyo de la Sociedad Españolade Agricultura Ecológica (SEAE),organiza el día 29 un concierto, acargo de Aman Aman. También,con el mismo espíritu de denun-cia, ha preparado un ciclo de cineen el que los grandes de Holly-wood serán reemplazados paradejar paso al medioambiente y lanaturaleza, claves en esta feria yen las actividades de su entorno.Las conferencias y mesas re-dondas, ya en el marco de la fe-ria, ofrecerán una visión com-prometida con el consumo res-ponsable y saludable.

La huerta «en peligro de muerte»

EL MERCANTIL VALENCIANO Domingo, 25 de septiembre de 2005 ■ cuaderno agrario8

ISABEL SANCHIS *

Finalizado el proceso extraordi-nario de regulación de extranje-ros, vigente desde el día 7 de fe-brero hasta el día 7 de mayo delcorriente año (ya comentado enesta sección de Cuaderno Agra-rio), proceso al que se han podi-do acoger todos los extranjerosque reunían los requisitos exigi-dos y que presentaban junto a lasolicitud un contrato de trabajo(periodo mínimo de tres mesespara el sector agrario). Una vezaprobado el expediente, en el pla-zo de un mes, se procedía a la ins-cripción en la seguridad social ya la petición de la tarjeta de iden-tificación de extranjeros ante laPolicía. Según datos publicadospor el Gobierno se ha consegui-do la regularización de muchosextranjeros.

Pero no todas las solicitudespresentadas han obtenido una re-solución favorable, porque no sereunían todos los requisitos exi-gidos, o bien, porque una vez ob-tenida la resolución favorable, elempresario no ha procedido a darde alta al extranjero en la seguri-dad social, en el plazo de un mes,perdiendo en consecuencia el ex-tranjero el derecho a su regulari-zación, hecho que ha provocadola presentación de algunas de-nuncias ante la Inspección de Tra-

bajo, contra los empleadores, quederivarán en un acta de la inspec-ción con la consiguiente resolu-ción, que posteriormente será ne-cesaria para el proceso de regu-lación en la figura del arraigo la-boral, que explicaré a continua-ción.

El pasado día 8 de agosto entróen vigor el artículo 45 del Real De-creto 2.393/2004, de 30 de di-ciembre de 2.004, por el que seaprueba el reglamento de la leyOrgánica 4/2000, de 11 de enero,sobre derechos y libertades delos extranjeros en España y su in-tegración social, que ofrece cua-tro formas legales para la regula-ción de los inmigrantes, pudien-do acceder a una autorización deresidencia temporal.

Cuatro formas1.- Arraigo laboral. Los requi-

sitos son demostrar la residenciaininterrumpida en España du-rante un periodo mínimo de dosaños , y además acreditar habertrabajado al menos un año, de-mostrándolo bien mediante sen-tencia judicial o por resolución dela Inspección de Trabajo, deriva-das de actas de dicha inspección.Y además tienen que carecer deantecedentes penales tanto en supaís de origen como en España.

2.- Arraigo social. Se puede de-mostrar de dos formas; A.- Una de

ellas es: acreditando una perma-nencia continuada en nuestropaís durante tres años , acompa-ñando un contrato de trabajo deun año y demostrando vínculos fa-miliares con otros extranjeros re-sidentes, refiriéndose exclusiva-mente a los cónyuges, padres ehijos. B.- Y la otra forma de arrai-go social es con un documento delos servicios sociales municipa-les, presentándose un informeque acredite su inserción social,efectuado por el ayuntamiento enel que tenga el extranjero su do-micilio habitual, y constando enel mismo la duración en dichomunicipio, sus medios de vida, elgrado de inserción, el conoci-miento de la lengua, etc. Tambiénse exigirá en ambos casos el re-quisito de carencia de antece-dentes penales tanto en su país deorigen como en España.

3.- Razones humanitarias. Seconcede a extranjeros victimas dedelitos en los que haya concurri-do una agravante por motivos ra-cistas o de otra clase de discrimi-nación. Otra causa puede ser porenfermedad grave que requieraasistencia sanitaria especializada,imposible en su país de origen,debiéndose acreditar medianteun informe clínico de sanidad.Igualmente se concederá a las vic-timas de delitos cometidos en elseno familiar, siempre y cuando

haya recaído sentencia favorablepara la victima. Y por último cabecuando el extranjero acredite quese solicita la residencia temporalpor un peligro para su seguridado la de su familia.

4.- Colaboración con la policíao justicia. Es necesario que el ex-tranjero colabore con las autori-dades policiales o judiciales y en-tonces serán estos organismoslos que soliciten la residenciatemporal de los inmigrantes.

Las cuatro formas legalesmencionadas , según las define elartículo 45 del reglamento, soncircunstancias excepcionales,aunque ello no signifique que sepuedan acoger a las mismas. Y enconcreto me refiero al « arraigolaboral « en que algunos de los ex-tranjeros que no se han podidoacoger al anterior proceso extra-ordinario de regularización , po-drán, si reúnen ahora los otros re-quisitos, acceder a esa residenciatemporal.

DenunciaY ello lo podrán materializar

mediante la denuncia del empre-sario ante la Inspección de Tra-bajo, por estar trabajando sin pa-peles, el cual tras levantar la co-rrespondiente acta de infracción,emitirá una resolución que si esfavorable al extranjero es un re-quisito del arraigo laboral, al igual

que si se presenta una demandaante el juzgado de lo social quepodrá dictar una sentencia favo-rable al extranjero, lo que nos lle-va a la conclusión de que ningúnempresario puede tener traba-jando a ningún inmigrante sin pa-peles, por las graves consecuen-cia económicas que conllevaría.

Si ya ha sido difícil, dentro delsector agrario, el anterior proce-so extraordinario de regulariza-ción de inmigrantes, aunque seexigiera un contrato solo de tresmeses, debido a las grandes pér-didas sufridas en el campo, califi-cándose que ha sido el peor añoen mucho tiempo, habiendo aho-ra agricultores que han contrata-do a un extranjero legalmente yque a lo mejor no lo necesitenpara las escasas labores agríco-las, aún será más complicado conel actual proceso de regulación,puesto que ya no se distingue en-tre los distintos sectores labora-les y se exige el mismo tiempo decontrato tanto si se trata de un tra-bajador de la construcción, de lahostelería o del campo.

* Abogado.

UNA INFORMACIÓN DE:IGEA.[96 351 80 52][email protected]

El vigente proceso de regularización de extranjerosal día

la qüestió citrícola

PARECE que no se esperabaque la merma de produc-ción pudiera ser de la im-

portancia que hemos visto al co-nocer la previsión de producciónde la Com. Valenciana, cifrada enun millón de tm. en los númerosredondos, quizá por no habernosdado cuenta que hemos sufridouna helada en cadena. Si la com-paración la hacemos con lo pro-ducido hace ahora 20 años, com-probaremos que en la campaña1985//1986, tuvimos una previ-sión de 2.523.600 tm. y un balan-ce final de 2.622.400, con un au-mento de 98.800 tm. Pero, sinembargo, la aportación del restode las zonas productoras, nos per-mitió alcanzar la cosecha de3.510.600 tm exportar 2.035.900,así como consumir en el merca-do propio 1.143.600, entregandoa la industria 331.10 tm. Tambiénahora vamos a contar con unaproducción habida desde la cam-paña citada por la aportación dela com. Murciana, La Andaluza, laCatalana y ese poco que entra enel cajón de varias. Naturalmente,ellos siendo importante, no me-jora el estado actual de nuestrocampo.

De otro lado, hemos de darnoscuenta que la pérdida viene en ra-zón del crecimiento de lo planta-do en los últimos años.

¿Vale la pena preguntarse por-qué hemos estado al punto de lle-gar en la 2005/2006, a una pro-

ducción de 6.500.00 tm?. Estimoque sí. Y ello ha sido posible por-que se pensaba que era rentablelo que daban los cítricos, acu-diendo a invertir no ya el citricul-tor, sino otros capitales que bus-caban su beneficio, creyéndolover en lo citado. Las heladas hanhecho iguales a todos, como esnatural.

Podemos hacer cábalas decuál será la cosecha que se dis-pondrá en la campaña presente.Pero, sin duda, será suficiente, nocon el reparto varietal que ya seconocía. No olvidemos que el gru-po de mandarinas/clementi-nas/híbridos exportó 1.526.467tm. hasta julio, a un mes de finali-zar, en tanto que las naranjas igualfecha, 31-07-05 solamente1.162.491 tm. o sea, faltando agos-to, punto final de la campaña2004/2005.

En la campaña anterior, la

Com. Andaluza, en su inició, fijóuna baja del 3,34%, si bien obtuvo1.367.720 tm; la merma de Mur-cia, fue superior al alcanzar el16,51%, en cifras concretas682.940 tm. por 818.031, y Cata-luña, en cambio, cifró su cosechaen 183.385 por 145.196. Pero deninguna de las tres Comunidadescontamos con lo que se denomi-na el Balance, esto es, la diferen-cia de la previsión con el montan-te final. La suma total es de2.234.045 tm. Naturalmente nocabe esperar el poder alcanzaruna cantidad semejante para esta

campaña, pero sí, la suficientepara superar el total de la1985/86, citado al comienzo deeste comentario.

Otro aspecto es, puede ser, ladistribución varietal que comohemos dicho en la campaña fina-lizada ha sido mayor la exporta-ción de las mandarinas/clemen-tinas/híbridos que la de naranjas,ya señalada más arriba respectode la de naranjas.

El limón, quizá más afectadoque el resto de cítricos, por sermás vulnerable por la diferenciade azúcares, es algo que nos

deja sin poder fijar su realidadhasta conocer la producción deMurcia, esencialmente, puescabe pensar a la vis de la ligeradiferencia del mismo en la Com.Valenciana pro la Vega Baja (Ali-cante) respecto de la campañaanterior, 31.030 tm.

Otra cosa importante será co-nocer qué se destina a la expor-tación, en lo que juega de modoesencial el problema de los cali-bres que, en principio, el tenermenor cosecha el arbolado daque pensar en que serán mejores.Esperemoslo

Pequeño examen entre campañasLEOPOLDO ARRIBAS *

EMV

EL conseller Juan Cotinonos vendió el PlanMillorar como una panacea que ha resul-tado al final un fiasco y un claro fraude de

propuestas inconexas que no llegarán nunca aejecutarse por falta de liquidez en las maltrechasarcas públicas de la Generalitat.

Ahora de nuevo pretende disfrazar su nefastagestión en los destinos de la política agraria va-lenciana sacándose de la chistera de mago de ter-cera la creación de un nuevo organismo de ges-tión de las ayudas innecesario para los agricul-tores y caro para las depauperadas cuentas de laGeneralitat. Pretende esconder la ineficacia desu equipo, su incapacidad para renovarlo, con laúnica intención de enchufar en el nuevo orga-nismo a sus amigos del PP para que todo quedeen casa.

No olvidemos que para coordinar y redactarel Plan Millorar fichó ya a un «presunto experto»ajeno a la conselleria, que bien caro por ciertonos cuesta a los contribuyentes; para al final serlos propios funcionarios de la conselleria quienesdeban redactar el plan.

En otras comunidades autónomas no existeningún organismo de este tipo para tramitar ex-pedientes de subvenciones agrarias y el dinerosin embargo llega rápido al bolsillo del agricul-tor. ¿Por qué los agricultores valencianos siem-pre cobran con mucho retraso las subvenciones?

No entendemos la necesidad de implantar unnuevo organismo en la Generalitat Valencianaque sea una mera gestoría de las subvencionesque deben percibir los agricultores del presu-puesto de la Unión Europea y del Ministerio deAgricultura. Sin embargo, la respuesta comosiempre es muy simple: hay que enchufar a másamigos del PP, pero sin cesar eso sí a los incom-petentes que se nombraron en su momento.

No les importa que la creación de ese orga-nismo aporte bien poco a la gestión, que supon-ga más costes innecesarios a los que nos tienehabituados el PP, que no agilice en definitiva elcobro de las ayudas que deberían llegar a los agri-cultores como lo hacen en otras comunidades au-tónomas sin necesidad de crear organismos.Todo ello no importa, las falsas promesas y las

mentiras de Cotino —es falso que vaya a dismi-nuir la burocracia, al contrario él la aumenta y lostrámites van a ser los mismos para el agricultor—no se podrán demostrar hasta que pase un cier-to tiempo de la puesta en marcha de este orga-nismo.

Pero para entonces igual el conseller ya noestá al frente —acostumbrados como nos tienena cambiar cada dos por tres de titular—, aunqueel organismo creado ya dispondrá entonces desu corte de enchufados respectivos, con el agra-vante de que los actuales cargos políticos de laconselleria de Agricultura no serán cesados pesea que disminuye su trabajo y, lo que es peor, handemostrado su incompetencia manifiesta para es-tar en el cargo.

El conseller Cotino ha recordado muchas delas líneas de subvención para los agricultores, co-munidades de regantes, cooperativas, etc., perono ha tenido ningún empacho en gastarse el di-nero de los contribuyentes en obras innecesariasen el edificio principal de la conselleria en Va-lencia. En un año agrícola catastrófico, con losprecios de los productos agrícolas por los suelos,con una helada de las peores de la historia quesiguen sin cobrar los agricultores cinco mesesdespués de ocurrir, él sin ningún rubor malgas-ta en suntuosidades y obras de mera decoración,tan sólo por estética.

El presupuesto de la conselleria de Agricultu-ra destinado realmente a los agricultores dismi-nuye, pero el despilfarro sin sentido y el nom-bramiento de puestos políticos innecesarios si-gue aumentando.

Con este nuevo organismo, el conseller Coti-no quiere doblar los gastos en sueldos de amigospolíticos, proporcionar ingresos en alquileres deedificios a amigos de su partido, tal y como nostienen acostumbrados. Pese a las promesas deCotino, el agricultor continuará desamparado yla gestión de los expedientes continuará con elmismo retraso que hasta la fecha.

El problema del retraso en la gestión y cobrode las ayudas agrarias únicamente existe en laComunidad Valenciana y es debido a la incom-petencia de los cargos políticos del PP y a la quie-bra financiera en que el gobierno del PP ha su-mido a las arcas de la Generalitat Valenciana, mal-gastando el dinero en obras faraónicas mientrasel agricultor y sus familias malviven con sus men-guadas rentas.

Los socialistas valencianos estamos en contrade que el PP continúe malgastando el dinero delos contribuyentes y engañando al agricultor, porello nos opondremos a la creación de un nuevonido de enchufados y a toda actuación políticaque suponga un mayor despilfarro en detrimen-to de los agricultores y ganaderos de la Comuni-dad Valenciana.

* Diputado del PSPV-PSOE.

tribuna agraria

Cotino despilfarraANTONILOZANO *

QUE cada uno tiene que reali-zar su trabajo lo mejor posi-ble, no lo ponemos en duda,

sin embargo, la instigación y per-secución a la que están siendo so-metidos los vitivinicultores valen-cianos nos parece, cuanto menos,excesiva. Y más en las formas en lasque las inspecciones de Trabajo seestán obcecando con determinadaszonas de la comarca de Utiel-Re-quena, donde se presentan, comosi se tratara de una redada contradelincuentes comunes, acompaña-dos de la Guardia Civil y de un he-licóptero incluido, como si los agri-cultores fueran criminales. Resultaindignante el comprobar, un añomás, el excesivo celo, a nuestro en-tender, que las inspecciones de Tra-bajo están teniendo contra los agri-cultores que están vendimiando, pi-diéndoles, incluso, hasta las escri-turas de su propiedad, así comootro tipo de documentación comoel libro de familia que el agricultorno lleva encima cuando va a traba-jar, sin que ello signifique que estáescondiendo algo o que tiene tra-bajadores inmigrantes no regulari-zados.

Los agricultores se sienten aco-sados, cuando lo único que estánhaciendo es cumplir con los requi-sitos legales, en cuanto a salarios yalojamientos, que establece el con-venio agropecuario, ni más ni me-nos, tratándolos como a cualquiertrabajador nacional, por lo que re-sulta inadmisible las insinuacionesque algunos pretender imputar alsector agrario. Por su puesto quehay que perseguir las situacionesde explotación realizadas por em-presarios desaprensivos que seaprovechan de la precaria situación

de los «sin papeles» en cualquiersector económico, pero lo que nopuede pretender la Administraciónes echarle la culpa al sector agrario,en este caso, del problema de la in-migración ilegal. Los agricultoresque necesitamos contratar mano deobra extranjera para las laboresagrarias, en momentos puntuales,porque aquí no encontramos espa-ñoles suficientes que quieran tra-bajar en el campo, dada la escasarentabilidad del sector agrario va-lenciano y su temporalidad, somoslos primeros interesados en que seresuelva, de una vez por todas, elproblema y se nos deje de crimina-lizar, campaña tras campaña.

Las organizaciones agrarias he-mos realizado un gran esfuerzo porgestionar el mayor número posiblede contratos en origen para quetodo estuviera en regla, pues el pro-ceso de Regularización Extraordi-naria que el Gobierno se llenó laboca en vender como la solución alproblema de la falta de mano deobra en el campo ha servido parabien poco en el sector agrario, puesaquellos que consiguieron un per-miso de trabajo se han marchado aotros sectores donde la rentabili-dad es mayor, así como la duraciónde los contratos. El sector agrarioes también una víctima, pues se en-cuentra atado de pies y manos anteuna cosecha que hay que recoger.

Dadas las necesidades estacio-nales de mano de obra que tienen,en general, los cultivos de tipo me-diterráneo como la Comunidad Va-lenciana, una de las soluciones paranuestro problema laboral sería queel permiso de trabajo otorgado eltrabajador extranjero se vincularaal sector por el que se le ha dado, esdecir, el agrario. De esta manera seacabaría con la situación de incer-tidumbre que, tanto los agriculto-res como los trabajadores inmi-grantes, tienen cada año y así la Ad-ministración podría dedicar todossus esfuerzos en perseguir a los ver-daderos delincuentes y no a humil-des agricultores que sólo buscan vi-vir de su trabajo. El sector agrariovalenciano no está para ser crimi-nalizado ni perseguido, sino paraque se le den soluciones.

* Presidente de AVA-Asaja.

desde el campo

Persecución CRISTÓBALAGUADO *

CEREALES■ Maíz: En la Ribera se inicia la recolec-ción de las plantaciones más tempranas demaíz.■ Arroz: En las comarcas centrales, pro-sigue la recolección del arroz, con rendi-mientos entre 650-700 kg por hanegada.LEGUMINOSAS DE GRANO■ Judías secas: En la provincia de Valèn-cia, continúa la recolección de judías se-cas.TUBÉRCULOS■ Patata: En la provincia de València, lasiembra de la patata tardía se puede darprácticamente por finalizada.■ Boniato: En las comarcas centrales, elcultivo del boniato mantiene una buenaevolución.INDUSTRIALES■ Garrofa: En la provincia de Valenciaprácticamente ha finalizado la recolecciónde garrofa y se confirma la merma del 60-70% de la producción.■ Girasol: El cultivo de girasol de las co-marcas centrales se ha beneficiado con lasúltimas lluvias. Continúa la recoleccióncon más de un tercio recolectado.■ Chufa: En l’Horta Nord, el cultivo dela chufa mantiene una evolución favora-ble.

FORRAJES■ Alfalfa: Prosigue la recolección de la al-falfa en las comarcas centrales, donde lasultimas lluvias han favorecido al cultivo.HORTALIZAS■ Tomate: En la Plana Alta, la recoleccióndel tomate al aire libre disminuye progre-sivamente mientas que en el Baix Maes-trat la campaña puede darse prácticamen-te por finalizada; en las comarcas centra-les, continúa la recolección.■ Lechuga: En el Baix Maestrat, el ritmode recolección de la lechuga ha aumenta-do respecto a la semana anterior. En lascomarcas centrales prosigue el trasplantey se inicia la recolección de las primeraspartidas, mientras que la escarola se pue-de dar por terminado.■ Col y coliflor: En la Ribera y l’Hortacontinúa la plantación de las coles repollotanto de hoja lisa como rizada. En el restode las comarcas centrales prosigue el tras-plante de las variedades más tempranasde coliflor.■ Alcachofa: En las comarcas septen-trionales, las plantaciones de alcachofaevolucionan favorablemente, en Valènciala brotación es buena y en el Baix Seguray Baix Vinalopó el cultivo se ha visto fa-vorecido por las últimas lluvias.

■ Cebolla: En la comarca de l’Horta si-gue la siembra de variedades híbridas decebolla.■ Pimiento: En las comarcas septentrio-nales, el pimiento mantiene un buen ritmode recolección. En las comarcas centralesse mantiene la producción del tipo italia-no, mientras que el lamuyo, tanto en ver-de y rojo, está muy adelantada, en el BaixVinalopó se recolectan picantes para la in-dustria.■ Berenjena: En las comarcas septen-trionales prosigue la recolección de la be-renjena a un ritmo inferior al de la sema-na pasada: en las comarcas centrales la re-colección está muy adelantada con pre-dominio de la variedad alargada jaspeada.■ Pepino: En el Baix Maestrat comien-zan los primeros cortes del pepino culti-vado en invernadero, mientras que en elresto de comarcas el cultivo al aire libreestá a apunto de finalizar.■ Judías verdes: En las comarcas cen-trales la producción de judías verdes semantiene en niveles bajos, principalmen-te en la Canal de Navarrés, y continúa ladisparidad en la calidad del fruto recolec-tado: en la provincia de Castelló prosiguela recolección de la judía perona.■ Otros: En la provincia de València se

ha iniciado la siembra de las habas en laszonas mas tempranas. Por otra parte, pue-de darse por finalizada la siembra de lasacelgas, a la vez que se incrementa la re-colección de las plantaciones mas tem-pranas.CÍTRICOS■ Naranjas y mandarinas: En la Safor,la Ribera y la Costera ha comenzado la re-colección de las partidas más adelantadasde las mandarinas clausellina. La floraciónde la variedad clemenules se ha retrasa-do; en la Marina Alta, las lluvias caídas lasemana pasada han paralizado la activi-dad.■ Limones: En las comarcas meridiona-les continúa la recolección del limón tiporedrojo.FRUTALES■ Frutales de pepita: En el Racó d’A-demús se inicia la recolección de la peraroma y continúa la recolección de las man-zanas tipo reineta y golden delicious. Enl’Alcoià continúa la recolección de las man-zanas de las variedades golden y starking,mientras que en l’Alt Vinalopó la recolec-ción se centra en starking y torres, encuanto a los granados en las comarcas me-ridionales las lluvias caídas han sido favo-rables.

■ Frutales de hueso: En las comarcascentrales, la vegetación del caqui rojo bri-llante es favorable y se espera una buenacosecha dentro de la denominación de ori-gen Ribera del Xúquer.■ Frutos secos: En todas las comarcasproductoras de la Comunidad prosigue larecolección de la almendra.■ Otros frutales: En las comarcas delBaix Vinalopó y Baix Segura, los dátilescomienzan la fase de maduración.VIÑEDOS■ Uva de mesa: En la comarca de la Ma-rina Alta prosigue la recolección de la va-riedad uva de mesa moscatel romano, lasultimas lluvias han mermado la calidad delfruto; en el Vinalopó Mitjà, sin embargo,la lluvia ha sido muy favorable para la ma-duración de la uva embolsada.■ Uva de vinificación: En la zona de Utiely Requena continúa la recolección de la uvade vinificación. En l’Alt Vinalopó, la vendi-mia de la variedad tempranillo, merlot y tin-torera prácticamente ha finalizado.OLIVOEn las comarcas centrales la campaña delolivo depende mucho de las posibles llu-vias. Por el momento, se realizan trata-mientos contra la mosca y se prepara el te-rreno para la recolección.

ESTADO FITOSANITARIO: Para obtener información sobre los cultivos y las plagas que requieran una observación especial, debe llamarse al teléfono 96 120 31 54 del Servicio de Sanidad y Certificación Vegetal de la Conselleria deAgricultura, Pesca y Alimentación. Para consultas técnicas, se puede llamar al 96 120 02 00.

estado y evolución de los cultivos

EL MERCANTIL VALENCIANOcuaderno agrario ■ Domingo, 25 de septiembre de 2005 9

FRUTALES KG/ALMACÉN

Caqui Rojo Brillante 0,24/0,30 V (La Ribera)Granada Valenc. C. 12 0,60/0,70 AGranada Valenc. C. 14 0,50/0,60 AGranada Valenc. C. 20 0,35/0,40 AManzana T. Golden 0,45 AManzana T. Starking 0,52 AUva Alfonso Lavallee 0,39 V Uva Moscatel Italia 0,40/0,45 A (Vinalo. M.)Uva Moscatel Romano 0,30/0,36 A (MA)CÍTRICOS ARROBA/ÁRBOL

Satsuma Okitsu/Clausellina 3,01/3,91 A VSatsuma Owari 2,10/2,40 VClementina Clemenpons 3,04/3,25 CClementina Clemenules 3,31/3,90 A Clementina Clemenules 3,04/3,61 C VClementina Marisol 3,01/4,29 A C V Mandarina Clemenvilla 3,61/3,91 A VNaranja Navelina 2,70/3,51 A V Naranja Navelina 1,95/2,10 C Naranja Salsutiana 2,70/2,85 A (MA)

KG/ÁRBOL

Limón Fino (1 corte) 0,30/0,36 A (VB)Limón Fino (Todo) 0,24/0,27 A (VB)Limón Redrojo 0,24/0,27 A (VB)HORTALIZAS KG/ALMACÉN

Ajo Puerro 0,55/0,6 A Apio Blanco-Exp. 0,21/0,24 A Apio Verde-Exp. 0,21/0,24 A Berenjena Alargada jaspeada 0,60/0,70 ABerenjena Alargada jaspeada 0,40/0,45 CBerenjena Alargada jaspeada 0,50/0,56 VBerenjena Redonda jaspeada 0,40/0,45 CBoniato Rojo 0,50/0,60 ACalabacín Claro 0,35/0,40 A Calabaza — 0,15/0,25 VJudía verde Bobby 1,20 VJudía verde Buenos Aires 0,80/1,40 CLechuga Little Gem 0,30/0,33 C VLechuga Romana 0,22/0,40 APepino Blanco A.L. 0,50/0,60 C Pepino Blanco Inv. 0,35/0,45 APepino Negro A.L. 0,60 CPepino Negro Inv. 0,70 CPimiento Dulce Italiano 0,54/0,60 APimiento Dulce Italiano 0,40/0,50 CPimiento Dulce Italiano 0,21/0,26 VPimiento Lamuyo Rojo 0,10/0,40 VPimiento Lamuyo Verde 0,25/0,30 VTomate Acostillado 1,30/1,45 A

Tomate R. Liso 0,75/0,85 ATomate R. Liso 0,40/0,55 C Tomate De colgar 1,20/1,50 CTomate Industria 0,40/0,50 CZanahoria Carlota 0,12/0,13 AFRUTOS SECOS (en grano) KG/GRANO/S/RDTO/ALMACÉN

Almendra Comuna 6,00 L. ReusAlmendra Largueta 6,00 L. ReusAlmendra Marcona 6,31 L. ReusAlmendra Mollar 5,90 L. ReusFLOR CORTADA UNIDAD O POMO/ALMACÉN

Clavel Unidad 0,06 V Crisantemo Pomo 1,05/1,20 A VEsparraguera Pomo 1,20 V Gerbera Unidad 0,09 VGladiolo Unidad 0,30/0,34 A V Rosa Unidad 0,35 A V Statice Pomo 1,00 AORNAMENTALES UNIDADES/VIVERO

Adelfa Cont. 17 cm. S/Inf. VCactus Cont. 5,5 unid. S/Inf. VCiprés Cont. 14 unid S/Inf. VPhoenix Cont. 14 cm S/Inf. VRosal Unidad S/Inf. VRosal trep. Unidad S/Inf. VRosal pie alto Unidad S/Inf. VCEREALES KG/RENDIMIENTO/GRANEL CAMIÓN/ALMACÉN

Arroz Redondo S/Inf. VCebada Cervecera 0,145 L. Albac.Cebada Pienso >62 kb/HI 0,134 L. Albac.Cebada Pienso <62 kg/HI 0,127 L. Albac.

INDUSTRIALES KG/ALMACÉN

Aceite Ol. virg.ext. <1º 3,10/3,50 A VAceite Ol. virg. fino 1º/2º 2,90/3,20 A VAceite Ol. virg. Lampante >2º 2,85/3,10 A V Garrofa Entera 0,42/0,48 A CGarrofa Entera 0,50/0,60 VVINOS HDO./BODEGA

Tinto Según color S/Inf. Ut. RRosado — 2,01 Ut. RRosado Ferm. control. 2,28 Ut. R Blanco — 2,23/2,29 VBlanco — S/Inf. A. TuriaBlanco Ferm. control. 2,22 A. Turia

GANADEROS KG/VIVO/GRANJA

Ovino 19/23 Kg. 2,95/3,01 L. Alb.Ovino 23/25 Kg. 2,80/2,86 L. Alb.Ovino 25/28 Kg. 2,65/2,71 L. Alb.Ovino 28/34 Kg. 2,47/2,53 L. Alb.Porcino Selecto 1,062 Mercoll.Porcino Normal 1,050 Mercoll.Porcino Graso 1,038 Mercoll.Cerda — 0,460 Mercoll.Lechón 18 kg-Una procedencia 28,00 Mercoll.Lechón 18 kg-Varias proceden. 25,00 Mercoll.Lechón 15 kg-de recogida 21,00 Mercoll.Conejo Joven 1,85 L. EbroPollo Bróiler blanco 0,70 L. Reus

Pollo Bróiler amarillo 0,73 L. ReusGallina Ligera 0,01/0,03 L. ReusGallina Semipesada 0,14/0,20 L. ReusGallina Pesada 0,62 L. ReusGallo — 0,14 L. ReusHUEVOS DOCENA/CLASIFICADO/ENVASADO/GRANJA

Blancos XL supergrandes 1,23 L. ReusBlancos L grandes 0,92 L. ReusBlancos M medianos 0,84 L. ReusBlancos S pequeños 0,72 L. ReusRubios XL supergrandes 1,23 L. ReusRubios L grandes 0,92 L. ReusRubios M medianos 0,84 L. ReusRubios S pequeños 0,72 L. ReusGANADEROS (en canal)

VACUNO KG/CANAL/MATADERO

Ternera S. superior 3,87 L. Binéfar180/220 Kg E. excelente 3,72 L. Binéfar

U. muy buena 3,58 L. BinéfarR. buena 3,34 L. BinéfarO. menos buena 2,61 L. BinéfarP. mediocre 1,91 L. Binéfar





Ternero S. superior 3,72 L. Binéfar200/240 Kg E. excelente 3,60 L. Binéfar


Ternero S. superior 3,69 L. Binéfar241/280 Kg E. excelente 3,57 L. Binéfar


Ganadería

FRUTALES■ Uva: En Alicante la variedadMoscatel Italia procedente del Vi-nalópo Mitjà continúa mantenien-do los precios respecto a la sema-na pasada y han aumentado losprecios respecto al año anterior.La variedad Moscatel Romano pro-cedente de la Marina Alta se des-tina principalmente a la industria.La cotización se mantiene respec-to a la semana precedente. En Va-lencia, la campaña de la variedadAlfonso Lavallee se puede dar porfinalizada tanto en la Vall d’Albai-da como en la Hoya de Buñol. Losprecios han aumentado respecto ala semana anterior y año anterior.■ Granado: En Alicante, la varie-dad Mollar de Valencia presentaun porcentaje elevado que entraen almacén para destrío, las coti-zaciones se mantienen respecto ala semana anterior, son respecto alaño precedente ligeramente supe-riores.■ Manzana: En Alicante se man-tienen las cotizaciones de la varie-dad T. Golden y Starking respectoa la semana anterior.■ Ciruela: En Alicante, tanto enel Alto VInalopó como en L’Alcoià,los productores almacenan las va-riedades en cámaras por la mala si-tuación del mercado, en Valenciala campaña a finalizado.CÍTRICOS■ Naranjas y mandarinas: EnAlicante, la actividad comercial haparado debido a las lluvias, se hacomercializado un pequeño por-

centaje de Clausellinas y Okitsu.El agricultor se resiste a la ventade Clemenules, se muestra interéspor la variedad Navelinas, las co-tizaciones se mantienen respectoa la semana anterior. En Castellón,la cotización se mantiene respec-to a la semana anterior y las coti-zaciones de la variedad Marisol yClemenules se mantienen respec-to a la semana anterior. En Valen-cia, iniciada la campaña de reco-lección, el comercio ya tiene exis-tencias. En Satsuma Okitsu siguela recolección en las zonas másadelantadas de la Safor, la mayorparte destinada al mercado de in-terior, en la variedad SatsumaOwari más del 80% se ha comer-cializado, los precios se mantie-nen. El nivel de compra de la va-riedad Clementina Marisol conti-núa moderado, las cotizaciones semantienen, en cuanto a la variedadClemenules continúa teniendo unescaso interés de compra. De la va-riedad Clemenvilla se están com-prando algunas partidas de buenacalidad, las cotizaciones se man-tienen. La Navelina es la variedadque mayor interés comercial pre-senta, los precios se mantienenpero son ligeramente superioresal año anterior.■ Limón: En la variedad Redrojoo Verdelli, el porcentaje de compraalcanza el 70% de la producción,los precios se mantienen y son ma-yor que el año anterior. El porcen-taje de compra del limón Fino oPrimofiore es del 4 al 3%, a «un cor-te» y «todo» respectivamente, lascotizaciones son las mismas.

PRODUCTO TIPO CO. EUROS MERCADO PRODUCTO TIPO CO. EUROS MERCADO PRODUCTO TIPO CO. EUROS MERCADO PRODUCTO TIPO CO. EUROS MERCADO

FUENTE: Servicio de Estudios Agrarios yComunitarios de la Conselleria de Agricultura.TELEFONO DEL CONTESTADOR DE PRECIOS: 012. [57ptas. + IVA por llamada, independientemente deltiempo de duración. Lunes a viernes, de 8 a 20 h.;sábados, de 9 a 14]

ESPECIES Santa Pola/Alicante Valencia CastellóEUROS/KG KG/VEND. EUROS/KG KG/VEND. EUROS/KG KG/VEND.

Salmonete 6,83 3.334 5,38 280 4,53 6.126Lenguado 24,09 130 12,16 300 23,14 –105Pescadilla 5,55 +7.106 5,12 +1.506 3,93 8.627Bacaladilla 1,08 +8.309 1,75 770 sc 0Jurel 0,93 2.387 2,26 -47 0,83 3.762Rape 7,34 1.001 6,84 161 4,26 2.745Sardina 0,76 374 0,35 +25.580 0,57 +259.017Boquerón 3,08 687 5,59 7.770 3,77 +54.075Caballa 2,28 –101 0,28 1.440 1,55 696Langostino 75,22 -11 38,48 -3 54,86 -7Jibia 5,94 1.058 8,20 218 6,95 245Pulpo 1,54 6.586 1,69 578 2,65 6.279

ESPECIES MÁS VENDIDASVALENCIA: Pescadilla y salmoneteCASTELLÓ: Sardina y boquerónALICANTE: Bacaladilla y pescadilla

ESPECIES MENOS VENDIDASVALENCIA: Pulpo y langostino

CASTELLÓ: Rape y lenguadoALICANTE: Langostino y lenguado

Cítricos y frutas Hortalizas, frutos secos y ganadería

Pesca Semana del 12 al 16 de septiembre

Agricultura

estado y evolución de los mercados

principales cotizaciones agropecuarias en la comunidad valenciana Período del 13 al 19 de septiembre

EL MERCANTIL VALENCIANO Domingo, 25 de septiembre de 2005 ■ cuaderno agrario10

HORTALIZAS■ Pimiento: En Castellón, el pimiento Italianocontinúa siendo uno de los productos que pre-senta mayor oferta, las cotizaciones se mantie-nen respecto a la semana anterior. En Valencia,durante esta semana la oferta y la demanda hadisminuido. Los precios de la variedad Lamuyoverde y Dulce Italiano han descendido respec-to a la semana anterior, en cambio la variedadLamuyo rojo ha experimentado un ligero au-mento.■ Tomate: En Alicante, las cotizaciones del to-mate tipo Acostillado han aumentado conside-rablemente respecto a la semana anterior y añoanterior. Tanto la oferta como la demanda son al-tas. En Castellón, la oferta y la demanda conti-núan bajas. Las cotizaciones para la variedad detomate Redondo Liso y De colgar se mantienenrespecto a la semana anterior, el tomate para In-dustria ha experimentado un pequeño ascensorespecto al período precedente.■ Pepino:En Castellón, la oferta del cultivo pro-cedente del invernadero va tomando relevo aldel aire libre. Las cotizaciones han disminuidorespecto a la semana anterior, tanto en el pepinoBlanco como en el Negro, una de las causas esla introducción de producto procedente de otrosmercados nacionales como es Murcia.■ Calabaza:En Valencia se ha recolectado todo.El agricultor mantiene el producto almacenadoy va sacando según las necesidades, las cotiza-ciones se mantienen respecto al periodo ante-rior.■ Judía verde: En Castellón, la demanda de lavariedad Buenos Aires es baja en todas sus co-marcas. Aunque el producto ofertado es de cali-dad, el mercado permanece muy parado. Losprecios se mantienen bajos como la semana an-terior, apenas compensan los gastos de cultivo.■ Berenjena: La oferta continúa baja en Caste-llón y en Valencia. En Castellón se mantienen las

cotizaciones en la variedad Redonda Jaspeada.En Valencia, la variedad Alargada Jaspeada hasufrido un ligero descenso respecto a la semanaanterior.■ Lechuga:En Castellón, la oferta continúa bajacomo la semana anterior. Los precios han au-mentado respecto a la semana anterior.INDUSTRIALES■ Garrofa: En Valencia, la campaña está muyadelantada, se ha superado el 90% de la recolec-ción. El comercio muestra mucho interés poreste producto. Las cotizaciones han aumentadorespecto a la semana anterior y son mayores queel año anterior.FRUTOS SECOS■ Almendra: En Castellón, el nivel de oferta esalto, ya que los productores juzgan que las coti-zaciones actuales representan un momento óp-timo para la venta. Según la lonja de Reus las co-tizaciones han aumentado ligeramente en las va-riedades Comuna, Largueta y Mollar. La varie-dad Marcona ha registrado un leve descenso res-pecto al periodo anterior.GANADERÍA■ Vacuno: Una semana más se repite la cotiza-ción de ganado vacuno en todas sus categoríasy peso del canal en la Lonja de Binéfar. El mer-cado se caracteriza por el equilibrio entre la ofer-ta y la demanda. Las exportaciones salen pro-gresivamente, ya que el precio es competitivocon el resto de los países de la Unión Europea.■ Ovino: En la Lonja de Albacete se mantienenlos precios. El mercado permanece estable y laoferta es escasa.■ Porcino: En Mercadolleida se mantienen lascotizaciones en porcino en todas sus categorías;selecto, normal y graso. En cambio las cotiza-ciones de cerda y lechones han disminuido, paralas cerdas ha sido insignificante, solamente 0,02céntimos y para los lechones 1 euro por kilo.

bolsay empresasINFORMACIÓN BURSÁTIL, FINANCIERA, FISCAL Y DE COOPERACIÓN

E M V


Cotización Diferencia

Petóleo y Energía 1.619,49 37,68

Serv. Financieros e Inmobiliarias 1.807,25 -6,27

Electricidad y Gas 1.421,29 9,14

Construcción 2.861,24 43,54

Banca 2.720,54 -12,93

Inmobiliarias y otros 5.219,61 103,86

Telecomunicaciones y otros 2.039,51 -16,37

Las perspectivas económicas nega-tivas en Estados Unidos por el re-

punte de los precios del petróleo, an-te la llegada del huracán «Rita», y lacreciente incertidumbre política enAlemania han presionado durante estasemana al euro, que se ha mantenidoentre los 1,21 y los 1,22 dólares.

Esta semana también se conocióque la balanza de pagos por cuentacorriente de la eurozona tuvo en julioun déficit de 5.900 millones de euros(7.198 millones de dólares), según elBanco Central Europeo (BCE).

El superávit acumulado en los últi-mos doce meses en la balanza de pa-

gos por cuenta corriente alcanzó enjulio los 8.700 millones de euros(10.614 millones de dólares), cerca deun 0,1 por ciento del Producto Interior

Bruto (PIB) del área, frente a los48.600 millones de euros del año an-terior.

El BCE señaló que este retrocesose debió a la bajada del excedente demercancías en 48.100 millones de eu-ros, generada por el incremento delvalor de las importaciones, que supe-ró al de las exportaciones.

Por su parte, el presidente del BCE,Jean-Claude Trichet, manifestó queBruselas no debe dudar en sancionara los países que incumplan el Pactode estabilidad y de crecimiento, espe-cialmente en lo que se refiere al défi-cit público.

El principal indicador de la bolsa es-pañola, el Ibex-35, ha logrado en-

cadenar cuatro semanas consecutivasde ascensos, tras subir el 0,94 porciento durante los últimos cinco díaspor encima de la cota de 10.600 pun-tos y cerrar en 10.631,20 enteros, loque supone un nuevo máximo anual.El tecnológico Ibex Nuevo Mercado,por su parte, recuperó esta semana el1,34 por ciento y cerró en 2.796,10puntos.

El Índice General de la Bolsa de Ma-drid ganó el 0,92 por ciento, con loque superó este viernes el máximohistórico registrado hace cinco años ymedio, antes del estallido de la "bur-buja tecnológica", al acabar la jornadaen 1.147,06 puntos.

En el transcurso de este año, el índi-ce general acumula una revalorizacióndel 19,6 por ciento, con lo que se si-túa en el primer lugar de la clasifica-ción por ganancias de los principalesmercados mundiales, ya que París y elIbex-35 ganan algo más del 17 porciento; Fráncfort y Tokio un poco me-nos del 15 por ciento; Londres, el12,5 y Wall Street cede el 3,4 porciento.

Por valores, las revalorizacionesmás importantes del Íbex-35 fueronesta semana para Repsol YPF, queganó el 8,62 por ciento; Ferrovial, queascendió el 4,48 por ciento, e Indra,que avanzó el 4,12 por ciento.

Entre los 15 valores que terminaronla semana con bajadas destacan losretrocesos de Antena 3, con una caídadel 3,82 por ciento, seguida por ACS,que se dejó el 3,37 por ciento e Iberia,con un recorte del 2,33 por ciento.

Pero el protagonismo de la semanaha sido para ACS. La empresa quepreside Florentino Pérez sorprendió atodos el viernes al alcanzar un acuer-do con el grupo Santander para com-prarle el 22,07 por ciento de Unión Fe-nosa, una participación que situará ala constructora como primer accionis-ta de la eléctrica y le dará el control de

la compañía. El precio acordado con elSantander por su participación en Fe-nosa asciende a 2.219 millones de eu-ros, 33 euros por acción, lo que supo-ne para el banco que preside EmilioBotín obtener unas plusvalías de1.160 millones de euros.

ACS ha desbancado con este acuer-do a dos grupos de empresas galle-gas interesadas en Fenosa y que tam-bién negociaban con el Banco Santan-der, aunque en su caso ofrecían en

torno a 30 euros por acción, lo quehubiera supuesto para el Santander210 millones de euros menos de in-gresos.

Uno de los primeros efectos de lacompra anunciada el viernes será lainmediata dimisión de los represen-tantes del Santander en el Consejo deAdministración de Unión Fenosa, en-tre los que se incluye el propio presi-dente de la eléctrica, Antonio Basagoi-ti, también consejero del Santander.

El Íbex sigue en zona de máximos

ABERTIS "A" 23,29 24,12 24,65 23,90 45.793.552 6.009.898 883.920 3,44 11,77 32,83ACCIONA 95,90 94,80 95,20 94,15 9.875.948 611.962 105.282 -1,14 4,37 31,32ACERINOX 11,71 11,49 11,52 11,38 17.131.003 12.854.056 1.813.679 -1,87 -3,20 -2,70ACS 26,10 25,22 26,18 25,13 28.798.862 8.436.366 1.657.338 -3,37 3,48 33,38ALTADIS 36,81 37,03 37,30 36,47 56.067.966 6.092.943 1.400.970 0,59 5,13 8,99ANTENA 3 TV 15,95 15,34 15,68 15,23 14.845.967 4.106.953 674.068 -3,82 -4,12 -71,13ARCELOR 19,04 18,61 18,61 18,32 9.765.941 3.636.251 740.431 -2,25 3,97 5,15B.POPULAR 10,02 10,04 10,05 9,99 26.899.949 15.884.972 4.180.809 0,19 1,19 -79,29B.SABADELL 21,31 21,26 21,29 21,15 8.241.322 2.093.134 507.181 -0,23 0,65 19,09BANKINTER 41,45 41,49 41,80 41,36 7.236.092 811.926 176.452 0,09 1,61 5,54BBVA 13,96 13,96 13,98 13,85 268.383.322 86.476.384 16.223.930 0,00 3,65 6,51CINTRA 11,36 11,36 11,40 11,28 15.298.375 9.793.689 1.545.240 0,00 6,69 28,87CORP.MAPFRE 13,95 13,74 13,86 13,74 5.694.326 1.900.330 374.252 -1,50 2,76 21,10ENAGAS 14,87 14,84 14,95 14,70 8.975.388 3.563.941 1.160.271 -0,20 5,39 17,78ENDESA 21,24 21,66 21,95 21,16 239.464.561 38.361.792 10.139.740 1,93 15,51 20,17FCC 48,70 48,81 49,17 48,01 8.889.183 1.440.433 243.127 0,22 4,52 27,41FERROVIAL 65,90 68,85 69,70 68,15 19.901.026 1.176.579 231.420 4,28 8,93 42,89GAMESA 13,60 13,61 13,65 13,45 14.797.713 6.016.466 1.993.412 0,07 10,72 24,32GAS NATURAL 23,77 23,60 23,79 23,30 32.751.684 3.762.971 1.281.655 -0,71 -1,99 3,55IBERDROLA 22,45 22,75 22,86 22,29 96.951.307 17.743.060 4.646.178 1,31 8,30 17,80IBERIA 2,15 2,10 2,11 2,06 21.689.282 58.286.812 10.282.008 -2,32 -4,54 -17,64INDITEX 23,14 24,53 24,65 24,36 50.147.029 17.283.462 2.191.809 5,66 9,90 11,53INDRA 17,24 17,95 17,96 17,78 10.714.754 3.595.576 600.528 3,95 8,57 29,97METROVACESA 61,00 62,70 63,00 61,50 17.105.080 1.346.482 274.445 2,71 12,51 45,45PRISA 15,49 15,64 15,80 15,61 4.381.215 2.688.335 462.914 0,95 4,28 0,12REE 22,86 22,98 23,04 22,78 4.378.485 1.206.698 318.099 0,52 4,83 28,19REPSOL YPF 25,74 27,96 28,81 26,73 328.197.307 49.525.728 8.543.431 7,93 14,23 31,47SACYR VALLE. 23,08 22,85 22,98 22,70 5.350.867 1.460.373 409.370 -0,99 9,05 46,82SCH 10,36 10,38 10,45 10,32 468.361.665 195.870.480 37.427.372 0,19 4,62 12,04SOGECABLE 29,72 30,26 30,55 30,17 16.462.480 5.075.982 619.634 1,78 6,37 -7,34TELECINCO 18,89 18,66 18,80 18,50 9.845.133 2.042.838 556.762 -1,21 -0,74 18,64TELEFONICA 13,67 13,52 13,56 13,44 806.530.348 217.369.200 38.953.260 -1,09 1,03 -2,45TELF.MOVILES 9,40 9,37 9,38 9,28 18.413.535 10.578.765 2.247.701 -0,31 7,89 1,17TPI 7,15 6,99 7,05 6,97 7.916.762 6.207.232 806.657 -2,23 -0,85 2,43UNION FENOSA 25,91 26,55 27,02 24,80 166.141.198 17.100.952 2.038.408 2,41 11,11 27,11

Viernes Cierre Datos acumulados de la semana Vol. medio Diferencias (en %)Título anterior semanal Máximo Mínimo Efectivo Volumen en el mes Semanal En el mes En el año

EL EURO

BOLSA DE VALENCIAEVOLUCIÓN DEL IBEX 35 CIERRE SEMANAL: 10.631,20

Valor Precio Dif. Max. A. Min. A.

Anta Diversificacion 11,71 - 11,71 9,59

Atienza 7,68 - 7,68 6,72

Bancaja Gestion 7,12 0,00 7,16 6,13

Blackbull Investment 5,77 0,63 5,77 4,99

Capital P.A.V. 7,48 - 7,48 6,23

Cartera Daberni 5,48 - 5,48 4,81

Chowpatty 11,69 -0,01 11,79 9,79

Cronista Carreres 0,94 0,00 0,94 0,69

DZ 2000 4,65 - 4,65 4,23

Emporda 2000 3,61 - 3,61 3,17

Finanzas e Inv Valencianas 70,00 0,00 77,00 7,00

Forum Inmobiliario Cisneros 5,45 0,00 5,50 4,50

Funrent Milenio 11,26 - 11,26 10,24

Garbizu de inversiones 8,74 0,02 8,75 8,41

Gazamia inversiones 3,81 - 3,81 3,40

Graleu de inversiones.A. 9,71 0,01 9,74 8,28

Grupo Asuncion 0,83 0,01 0,83 0,74

Industrias Del Curtido 9,39 - 9,39 9,36

Inbarre Gestion 11,92 -0,01 11,93 11,39

Inversiones Ferba 10,11 -0,07 10,18 8,57

Inversiones Galerna 11,09 -0,01 11,10 9,64

Inversiones Hiflor 4,73 - 4,73 4,18

Inversiones Vallier 6,44 -0,03 6,47 6,12

Inversiones Ziarreh 11,36 -0,05 11,41 10,17

Inversiones Allendelagua 7,41 - 7,41 5,58

Inversiones Labrador 7,31 -0,03 7,34 6,64

Invergrama 0,97 -0,01 0,98 0,81

Invermay 59,44 -0,39 60,04 52,19

Invest Valor 9,27 0,02 9,31 7,98

Jerigondor 1,02 -0,01 1,03 0,65

Jerte de Inversiones 5,37 -0,05 5,42 4,09

JQ41 de Valores 7,47 -0,02 7,49 5,97

La muza 13,12 0,13 13,12 8,22

Langre de Inversiones 8,82 -0,02 8,84 7,77

Latores 2000 9,05 -0,02 9,07 6,80

Laxmi Inversiones 13,02 -0,05 13,07 11,16

Madrigal de inversiones 6,46 0,01 6,47 6,11

Monte Genil 6,09 -0,07 6,16 5,03

Pagasarri 9,10 0,05 9,16 7,58

Promobanc 6,45 -0,03 6,52 6,45

Saplaya 26,00 0,50 70,00 21,00

Silla inversiones 17,15 0,18 17,23 11,51

Sosmart Inversiones 9,04 - 9,04 6,89

Urquijo Cooperacion 4,87 - 4,87 4,40

Valenciana de Negocios 19,40 - 19,40 12,00

Vertiente 18,10 0,17 18,19 12,69

RENTA VARIABLE

ÍNDICES SECTORIALES

ACS sorprende al mercado y compra el 22,07% de Unión Fenosa al Santander por 2.219 millones

La divisa se mantiene pese a la incertidumbre alemana

935

930

925

920

915

910

905V L M X J V

BOLSAyMERCADOS

LA SEMANA DEL EURO

1.340

1,335

1,230

1,225

1,220

1,215

1,210V L M X J V


Anterior Cierre Dif. Dif. %

Ibex 35 10.532,10 10.631,20 99,10 0,93

Ibex NM 2.759,10 2.796,10 37,00 1,32

Ibex Medium13.915,20 13.898,20 -17,00 -0,12

Ibex Small 10.089,60 10.129,00 39,40 0,39

Latibex 1.575,20 1.668,80 93,60 5,61

ÍNDICES SEMANALESMERCADO CONTINUO

ÍNDICES DEL IBEX

Ant. Cierre Dif. % Volumen

RENO M.S/A 0,79 0,75 -5,06 6.690.593NH HOTELES 13,90 13,30 -4,31 7.534.043ANTENA 3 TV 15,95 15,34 -3,82 4.106.953TRANSP.AZKAR 6,52 6,29 -3,52 283.907CORP.FI.ALBA 35,71 34,50 -3,38 217.785ACS 26,10 25,22 -3,37 8.436.366BAYER AG 30,37 29,40 -3,19 3.434

LOS QUE MÁS BAJAN ▼


TELEFONICA 13,67 13,52 -1,09 217.369.200SCH 10,36 10,38 0,19 195.870.480JAZZTEL 0,92 0,98 6,12 138.017.376SNIACE 2,32 2,88 19,44 123.951.392ERCROS 1,06 1,04 -1,88 89.972.416BBVA 13,96 13,96 0,00 86.476.384AVANZIT 1,63 1,71 4,67 66.433.216

LOS MÁS CONTRATADOS

08/08/2000 1X6 Prima 1302768 22617 90470 0,25 ABENGOA 14,40 14,42 14,20 0,03 -0,28 791.485 158.297 14,80 09/2005 6,61 08/200424/10/2003 1X20 Par lib. 11774998 1464552 488184 3,0 ABERTIS "A" 24,12 24,35 23,69 0,82 3,44 6.009.898 1.201.979 24,35 09/2005 14,07 08/200424/10/2003 1X20 Par lib. 787015 111109 37036 3,0 ABERTIS PR.B 21,25 21,25 21,25 0,00 0,00 171 85 21,25 09/2005 13,95 08/200430/11/1998 1X500 Par liberada 6024540 63550 63550 1,0 ACCIONA 94,80 97,00 94,60 1,09 -1,15 611.962 122.392 97,00 09/2005 48,80 08/200428/01/2002 100X10344 Prima 756042 65800 65800 1,0 ACERINOX 11,49 11,66 11,31 0,22 -1,88 12.854.056 2.570.811 13,73 02/2005 10,73 12/200415/12/2003 1000 X 1176 Prima 2989250 177790 118527 1,5 ACS 25,22 26,15 25,22 0,88 -3,37 8.436.366 1.687.273 26,40 09/2005 13,37 08/200427/12/1999 1X50 Par liberada 241294 5226 8711 0,6 ADOLFO DGUEZ 27,70 27,97 27,60 0,09 -0,36 43.543 8.708 27,97 09/2005 15,14 10/200405/12/2002 1X100 A la par 2716765 1423 141204 1,0 AG.BARNA A 19,24 19,26 18,89 0,23 1,25 827.501 165.500 19,91 09/2005 13,45 10/2004

767970 25200 21000 1,2 ALDEASA 36,57 36,57 36,57 0,00 0,00 2.683 670 37,61 07/2005 23,65 08/200413/12/1999 1000X1343 Prima 10756141 183283 290471 0,6 ALTADIS 37,03 37,03 36,40 0,21 0,59 6.092.943 1.218.588 37,03 09/2005 25,49 08/2004

4336500 27898 590000 0,01 AMADEUS-A 7,35 7,55 7,35 0,01 -0,27 225.296 45.059 7,57 12/2004 4,84 08/200427/09/1999 1000X9154 Par lib. 226621 27909 27909 1,0 AMPER 8,12 8,12 7,93 0,02 -0,25 1.938.211 387.642 8,82 08/2005 3,54 08/2004

852229 166668 55556 3,0 ANTENA 3 TV 15,34 15,96 15,34 0,60 -3,82 4.106.953 821.390 65,45 04/2005 15,15 04/200504/03/2004 1000 X 2555 Prima 9919893 0 533041 0,0 ARCELOR 18,61 18,90 18,37 0,43 -2,26 3.636.251 727.250 19,44 03/2005 13,18 08/200420/11/2000 10X53 Prima 53955 31553 31553 1,0 AVANZIT 1,71 1,73 1,65 0,08 4,68 66.433.216 13.286.643 2,29 08/2004 1,34 12/200409/06/1997 1X4 Par liberada 156834 12803 21338 0,6 AZKOYEN 7,35 7,38 7,35 0,00 0,00 216.081 43.216 7,89 07/2005 5,92 08/200431/07/1982 1X10 Prima 1577525 16297 21729 0,75 B.ANDALUCIA 72,60 73,50 72,60 0,09 0,14 2.159 431 74,75 03/2005 69,00 10/200404/12/1992 9X1 Par liberada 748095 26036 43393 0,6 B.CASTILLA 17,24 17,28 17,24 0,22 1,33 3.330 666 17,50 03/2005 16,20 08/200431/12/1983 3X7 A la par 301654 10572 14096 0,75 B.CTO.BALEAR 21,40 22,10 21,40 0,00 0,00 3.876 775 22,10 09/2005 18,50 10/200430/04/1984 1X4 Prima 678566 9129 30429 0,3 B.GALICIA 22,30 22,50 21,85 0,29 1,35 1.254 250 22,50 09/2005 20,01 02/200523/12/2002 100X1459 Par lib. 548962 31200 31138 1,0 B.GUIPUZCOAN 17,63 17,91 17,63 0,37 2,16 89.357 17.871 34,50 04/2005 16,45 04/200523/07/2001 1000X609373 Par Lib. 2047696 54518 54518 1,0 B.PASTOR 37,56 39,70 37,47 1,13 -2,95 512.428 102.485 39,70 09/2005 24,00 09/200403/07/2003 1000x21222 Prima 2282965 113693 227387 0,5 B.POPULAR 10,04 10,06 9,98 0,01 0,20 15.884.972 3.176.994 53,25 03/2005 9,78 08/200512/03/2004 1000 X 60200 Prima 6505624 153002 306003 0,5 B.SABADELL 21,26 21,26 21,15 0,04 -0,23 2.093.134 418.626 21,61 08/2005 15,80 08/200415/09/2003 1X15 Prima 2296411 89164 90947 1,0 B.VALENCIA 25,25 25,30 24,95 0,30 1,23 106.437 21.287 25,64 02/2005 17,35 08/200431/12/1982 2X3 A la par 403200 9600 32000 0,3 B.VASCONIA 12,60 12,60 12,58 0,10 0,79 1.607 321 12,70 03/2005 11,46 10/200425/11/2002 2X15 A la par 8165321 1228964 694330 1,77 BANESTO 11,76 11,80 11,75 0,03 0,34 1.760.030 352.006 12,31 04/2005 8,88 08/200424/02/2004 1000 X 111174A la par 3179254 114941 76627 1,5 BANKINTER 41,49 41,64 41,19 0,04 0,10 811.926 162.385 44,14 07/2005 28,70 08/200430/03/2000 1000X1510 Prima 313065 4638 7730 0,6 BARON DE LEY 40,50 40,50 39,30 0,79 1,98 38.609 7.721 41,00 02/2005 31,77 08/2004

18788394 3195303 639061 2,56 BAYER AG 29,40 30,37 29,40 0,97 -3,19 3.434 686 30,99 09/2005 19,93 08/200426/12/2002 1 X 1A la par 2926462 0 209632 0,49 BBVA 13,96 14,00 13,82 0,00 0,00 86.476.384 17.295.276 14,17 09/2005 10,55 08/200421/08/2001 1000X5412 Prima 465801 81612 27113 3,01 BEFESA 17,18 17,20 17,18 0,18 1,05 12.823 3.205 17,66 12/2004 11,78 10/200402/11/2000 39989X100000 Par lib. 50537 4080 5440 0,75 BO.RIOJANAS 9,29 9,39 9,05 0,27 3,01 58.510 11.702 9,80 11/2004 8,04 08/200415/05/1990 1X462 Prima 292408 1714038 3428 3,01 C.A.F. 85,30 86,80 83,30 0,69 -0,81 30.041 6.008 97,50 03/2005 56,95 08/2004

183112 3420 14250 0,24 C.V.N.E. 12,85 12,87 12,85 0,59 4,59 1.065 266 13,00 02/2005 9,30 08/200415/04/2002 1000X5313 Prima 758073 52644 52644 1,0 CAMPOFRIO 14,40 14,43 14,20 0,02 -0,14 215.769 43.153 16,40 07/2005 11,46 12/200431/12/1993 1X11 Prima 1909686 41757 27838 1,5 CEM.PORT.VAL 68,60 69,15 68,60 0,45 -0,65 38.769 7.753 70,55 08/2005 42,00 11/200416/01/1991 1X5 Prima 12308450 267575 267575 1,0 CEPSA 46,00 46,06 45,07 0,50 1,11 396.772 79.354 46,06 09/2005 28,10 08/200402/08/2002 1X1 Prima 300960 23028 22800 1,01 CIE AUTOMOT. 13,20 13,55 13,15 0,30 -2,22 13.293 2.658 13,75 08/2005 11,00 10/2004

5579077 98223 491116 0,2 CINTRA 11,36 11,36 11,16 0,00 0,00 9.793.689 1.958.737 11,36 09/2005 7,45 11/200419/06/2000 1X20 Par liberada 2776103 168046 56015 3,0 COLONIAL 49,56 52,00 49,56 1,40 2,85 374.855 74.971 52,00 09/2005 23,22 08/200415/01/1990 1X10 A la par 2573700 74600 74600 1,0 CORP.FI.ALBA 34,50 36,30 34,50 1,20 -3,39 217.785 43.557 36,83 09/2005 23,50 10/200408/04/2004 6X19 Prima 3282499 119450 238901 0,5 CORP.MAPFRE 13,74 13,99 13,74 0,21 -1,51 1.900.330 380.066 14,20 08/2005 8,95 08/200424/02/2000 100X13318 Prima 1444538 11732 78210 0,15 CORTEFIEL 18,47 18,47 18,41 0,02 0,16 386.596 77.319 19,20 06/2005 8,75 08/200420/10/1999 10X2709 Prima 186855 44632 14877 3,0 D.FELGUERA 12,56 12,56 12,05 0,46 3,66 98.873 19.774 12,56 09/2005 5,40 09/2004

0 0 0 0,1 DERMOESTETI. 10,90 10,90 10,18 0,47 4,40 997.958 199.591 11,44 07/2005 10,15 09/2005141075 25650 8550 3,0 DINAMIA 16,50 16,75 16,50 0,25 -1,49 19.278 3.855 17,73 07/2005 13,18 08/2004

31/07/2003 7X10 Prima 79411 9127 15213 0,6 DOGI 5,22 5,31 5,16 0,03 0,77 983.113 196.622 5,33 03/2005 4,03 08/200410/12/2002 1000X400000 Prima 23208404 811199 811199 1,0 EADS 28,61 28,61 27,88 0,38 1,33 84.541 16.908 28,61 09/2005 20,26 08/200416/01/2003 1X4 Par liberada 2192576 92319 153865 0,6 EBRO PULEVA 14,25 14,55 14,20 0,28 -1,99 1.735.671 347.134 15,71 07/2005 9,09 08/200415/01/1992 4X11 Par liberada 108000 9000 9000 1,0 ELECNOR 12,00 12,00 11,71 0,25 2,08 47.243 9.448 55,00 07/2005 10,25 08/2005

3542812 358101 238734 1,5 ENAGAS 14,84 14,97 14,83 0,02 -0,20 3.563.941 712.788 15,05 09/2005 9,02 08/200418/10/2000 1X5 Par liberada 635476 114615 25470 4,5 ENCE 24,95 25,50 24,80 0,25 -1,03 738.834 147.766 26,00 02/2005 21,63 09/200417/07/1999 1000X9185 Prima 22932568 1270503 1058752 1,2 ENDESA 21,66 21,66 21,01 0,42 1,94 38.361.792 7.672.358 21,66 09/2005 14,57 08/200407/03/2000 1X7 Prima 243262 84206 233906 0,36 ERCROS 1,04 1,06 1,04 0,01 -1,89 89.972.416 17.994.484 1,11 05/2005 0,30 11/200409/07/1997 1X2 Prima 21528 11700 11700 1,0 ESPAÑOL.ZINC 1,84 1,84 1,84 0,00 0,00 0 0 2,08 01/2005 1,66 11/200431/12/2002 1X12 Par liberada 190931 71509 35755 2,0 EUROPA & C 5,34 5,37 5,28 0,07 1,31 1.319.413 263.882 5,37 09/2005 3,40 10/200424/07/2000 100X338 Prima 619464 94215 117769 0,8 EUROPISTAS 5,26 5,33 5,25 0,08 1,52 873.102 174.620 5,87 09/2005 4,97 10/20040 0 0 11136 0 0,1 FADESA 27,67 28,25 27,67 0,42 1,52 1.943.463 388.692 28,25 09/2005 10,65 09/200405/06/2003 1X9 Par liberada 713194 8903 44519 0,2 FAES 16,02 16,02 15,77 0,24 1,50 243.703 48.740 17,40 07/2005 12,07 09/200430/09/2002 1000X5514 Prima 6372975 130567 130567 1,0 FCC 48,81 49,16 47,91 0,11 0,23 1.440.433 288.086 49,16 09/2005 28,75 08/200409/12/1999 5X12 Prima 9657245 140265 140265 1,0 FERROVIAL 68,85 68,85 66,75 2,94 4,28 1.176.579 235.315 68,85 09/2005 34,71 10/2004

89985 525000 10500 0,3 FUNESPAÑA 8,57 8,75 8,57 0,18 -2,06 101.228 20.245 10,09 06/2005 6,57 05/20051103771 40550 81100 0,5 GAMESA 13,61 13,61 13,48 0,00 0,07 6.016.466 1.203.293 13,97 09/2005 9,50 12/2004

21/07/1997 210X1000 Par liberada 10567514 447776 447776 1,0 GAS NATURAL 23,60 23,87 23,60 0,17 -0,72 3.762.971 752.594 24,80 07/2005 18,85 08/200423/03/2001 2X5 A la par 26273 10534 12393 0,85 GE.INVERSION 2,12 2,22 1,85 0,24 11,79 804.016 160.803 2,22 09/2005 1,30 08/200415/07/1998 1X1 Par liberada 1677600 36000 24000 1,5 GR.C.OCCIDEN 69,90 69,90 67,85 1,30 1,86 28.165 5.633 71,80 09/2005 29,52 08/200430/10/1996 1X4688 Prima 20510240 2704648 901549 3,0 IBERDROLA 22,75 22,75 22,32 0,29 1,32 17.743.060 3.548.612 22,75 09/2005 16,44 08/200412/03/2004 100 X 14997Prima 1942804 721613 925145 0,78 IBERIA 2,10 2,13 2,06 0,05 -2,33 58.286.812 11.657.362 2,76 02/2005 1,98 08/2004

202108 7171 11952 0,6 IBERPAPEL 16,91 17,05 16,91 0,04 -0,24 5.071 1.014 17,95 08/2005 14,75 08/200413/07/1998 1X1 Par liberada 59478 7032 5860 1,2 INBESOS 10,15 10,15 9,96 0,06 -0,59 26.706 5.341 13,00 04/2005 4,01 09/2004

15290285 93500 623330 0,15 INDITEX 24,53 24,53 22,95 1,39 5,67 17.283.462 3.456.692 24,53 09/2005 18,08 08/200471232 11130 11130 1,0 INDO 6,40 6,50 6,40 0,01 0,31 63.464 12.692 7,19 04/2005 5,81 12/2004

26/08/2003 1000X116559 Prima 2654823 30879 147901 0,2 INDRA 17,95 17,95 17,59 0,71 3,96 3.595.576 719.115 17,95 09/2005 9,96 08/200431/07/2003 7 X 25 Prima 62737 3551 29593 0,12 INMOCARAL 2,12 2,18 2,12 0,05 -2,30 1.757.894 351.578 2,58 09/2004 1,95 05/2005

0 0 0 1,0 INYPSA 5,90 5,91 5,65 0,00 -0,17 18.056 3.611 7,00 07/2005 5,65 09/200506/04/2004 1000 X 4859A la par 509001 41551 519389 0,08 JAZZTEL 0,98 0,98 0,94 0,06 6,12 138.017.376 27.603.476 1,58 03/2005 0,24 08/200427/06/2003 1X3 Liberada 74402 90155 30001 1,0 LA SEDA B. B 2,48 2,52 2,42 0,05 -2,36 1.851.143 370.228 2,75 06/2005 1,82 09/200402/07/1998 4X9 A la par 52224 9600 9600 1,0 LINGOTES 5,44 5,50 5,44 0,07 1,29 58.900 11.780 6,27 08/2005 4,45 08/200410/08/1999 2355X1000 1903824 28722 47008 0,6 LOGISTA 40,50 41,50 40,50 1,00 -2,41 153.872 30.774 44,00 07/2005 31,95 08/200429/05/2001 1X10 Par liberada 386183 22220 22220 1,0 MECALUX 17,38 17,65 17,10 1,11 6,44 500.615 100.123 17,65 09/2005 5,75 08/200426/03/2004 1X20 Par lib. 3781499 90466 60311 1,5 METROVACESA 62,70 63,30 61,15 1,70 2,71 1.346.482 269.296 63,30 09/2005 32,93 09/200405/11/2002 1X3 Par liberada 195640 15410 6700 2,3 MIQUEL COSTA 29,20 29,20 29,00 0,22 0,75 61.381 12.276 50,50 10/2004 28,98 09/200513/12/2001 9X10 A la par 166006 24624 20520 1,2 NATRA 8,09 8,15 8,09 0,01 0,12 350.036 70.007 8,53 09/2005 3,93 08/2004

174192 14638 146380 0,1 NATRACEUTICA 1,19 1,22 1,16 0,00 0,00 16.525.183 3.305.036 1,27 05/2005 0,68 08/200427/09/2000 1000X2184 Prima 1589788 239066 119533 2,0 NH HOTELES 13,30 13,71 13,30 0,59 -4,32 7.534.043 1.506.808 13,90 09/2005 8,40 08/200412/07/1999 132772X200000 P. Lib. 47250 9000 9000 1,0 NICOL.CORREA 5,25 5,36 5,15 0,05 0,95 116.032 23.206 6,00 04/2005 2,68 10/200401/06/1999 1000X1656 Prima 1110345 53726 89544 0,6 OHL 12,40 12,69 12,36 0,11 -0,88 699.221 139.844 12,93 09/2005 5,91 11/2004

44659 6143 6143 6,01 PATERNINA 7,27 7,28 7,01 0,07 0,96 2.920 584 7,78 08/2005 6,06 12/200423/10/02 1X12 Par liberada 325000 78000 13000 6,0 PESCANOVA 25,00 25,00 24,25 0,50 2,00 48.490 9.698 25,00 08/2005 14,91 11/2004

3422235 21881 218813 0,1 PRISA 15,64 15,80 15,55 0,15 0,96 2.688.335 537.667 16,41 06/2005 12,25 08/200428/01/2002 1000X35037 Prima 1258924 37027 61712 0,6 PROSEGUR 20,40 20,50 20,25 0,20 -0,97 597.749 119.549 20,60 09/2005 12,53 08/200421/01/2003 1000X33333 Prima 153926 14263 59431 0,24 PULEVA BIO. 2,59 2,60 2,56 0,01 0,77 492.209 98.441 2,90 02/2005 2,50 11/2004

3108504 270540 135270 2,0 REE 22,98 22,99 22,89 0,11 0,52 1.206.698 241.339 22,99 09/2005 13,58 08/200417/06/2003 1X1 a la Par 191520 142299 255361 0,55 RENO M.S/A 0,75 0,77 0,75 0,04 -5,06 6.690.593 1.338.118 0,84 01/2005 0,61 08/200429/12/2000 1X3439 Prima 3379329 1220863 120863 1,0 REPSOL YPF 27,96 27,96 26,06 2,21 7,94 49.525.728 9.905.146 27,96 09/2005 16,45 08/200402/06/2003 1000X1699 Prima 5616781 245811 245811 1,0 SACYR VALLE. 22,85 23,15 22,76 0,22 -1,00 1.460.373 292.074 23,15 09/2005 11,11 08/200417/05/2002 1000X42730 Prima 49496024 2384201 4768403 0,5 SCH 10,38 10,38 10,22 0,02 0,19 195.870.480 39.174.096 10,38 09/2005 7,76 08/200414/10/2003 2X3Prima 386094 81858 136429 0,6 SERVIC.P.S. 2,83 2,83 2,80 0,04 1,77 9.469.673 1.893.934 3,96 05/2005 0,33 03/200513/12/1998 1X2 Prima 116239 24216 40361 0,6 SNIACE 2,88 3,03 2,72 0,56 19,44 123.951.392 24.790.278 3,03 09/2005 0,63 08/200417/07/2003 1000X3347 Prima 3812881 252008 126004 2,0 SOGECABLE 30,26 30,71 30,14 0,54 1,78 5.075.982 1.015.196 33,68 11/2004 27,00 08/200421/12/2000 1000X19392 Prima 2060263 36955 184777 0,2 SOL MELIA 11,15 11,30 10,97 0,09 -0,80 1.574.330 314.866 11,95 08/2005 6,46 08/200420/04/2004 1 X 4 Prima 246021 137673 22907 6,01 SOS CUETARA 10,74 10,75 10,70 0,03 0,37 489.387 97.877 45,85 05/2005 10,10 07/200503/06/2003 100X479 Prima 628275 25130 41885 0,6 SOTOGRANDE 15,00 15,00 14,00 0,01 0,07 4.946 989 15,00 09/2005 7,85 08/200424/06/1999 4X11 Prima 41743 92762 30921 3,0 TAFISA 1,35 1,38 1,29 0,06 4,44 13.944.889 2.788.977 1,63 02/2005 0,97 08/200421/02/2003 1X10 Par liberada 108246 28053 30492 0,92 TAVEX ALGOD. 3,55 3,55 3,34 0,26 7,61 1.102.359 220.471 3,58 02/2005 2,80 08/200424/12/2002 1X20 Par liberada 98072 14770 14770 1,0 TECNOCOM 6,64 6,80 6,31 0,23 3,61 1.086.948 217.389 7,14 02/2005 5,58 08/2004

4602339 123320 246642 0,5 TELECINCO 18,66 19,02 18,65 0,22 -1,22 2.042.838 408.567 20,38 07/2005 12,20 08/200425/03/2003 1X50 Par liberada 67003648 4955891 4955891 1,0 TELEFONICA 13,52 13,73 13,51 0,14 -1,10 217.369.200 43.473.840 14,56 02/2005 11,20 08/200429/06/2000 100X2401 Prima 411418 6708 223597 0,03 TELEPIZZA 1,84 1,84 1,76 0,04 2,17 11.967.727 2.393.545 1,94 03/2005 1,39 08/200406/08/2002 1000X296488 Prima 40577264 2165275 4330551 0,5 TELF.MOVILES 9,37 9,45 9,29 0,02 -0,32 10.578.765 2.115.753 10,14 02/2005 7,89 08/200402/02/2001 185X100 A la par 2309520 692855 115476 6,0 TESTA INM. 20,00 20,00 19,00 0,52 2,60 9.791 1.958 20,00 09/2005 13,60 08/200431/07/2000 1000X44333 Prima 2573955 18412 368234 0,05 TPI 6,99 7,17 6,99 0,16 -2,24 6.207.232 1.241.446 7,43 07/2005 5,04 08/200413/06/2000 1X2 Par liberada 305694 12150 48600 0,25 TRANSP.AZKAR 6,29 6,42 6,29 0,23 -3,53 283.907 56.781 7,13 06/2005 5,93 08/200416/10/1998 1X15005 Prima 498671 59840 132979 0,45 TUBACEX 3,75 3,78 3,55 0,28 7,73 5.182.185 1.036.437 3,78 09/2005 1,58 08/200421/07/2003 1X5 Par Liberada 332850 20493 17078 1,2 TUBOS REUNI. 19,49 19,49 18,32 1,10 5,64 73.332 14.666 19,50 09/2005 5,96 09/200430/01/1995 1X57422 Prima 217747 13781490 27563 3,01 TUDOR 7,90 7,90 7,76 0,05 0,63 19.920 3.984 8,90 06/2005 5,60 08/200411/04/1996 1X21 Prima 8089227 914038 304679 3,0 UNION FENOSA 26,55 26,55 25,68 0,63 2,41 17.100.952 3.420.190 26,55 09/2005 17,50 08/200418/11/2003 1X5 Par lib. 185856 15118 10079 1,5 UNIPAPEL 18,44 18,47 18,33 0,15 0,87 8.691 1.738 18,47 09/2005 15,48 08/200422/12/2003 1000X18440A la par 283081 142200 65833 2,16 URALITA 4,30 4,43 4,29 0,12 -2,93 1.511.587 302.317 4,66 08/2005 2,94 08/200412/05/2003 1000X5351 A la par 22049 10453 16333 0,64 URBAS 1,35 1,50 1,14 0,20 14,81 17.000.436 3.400.087 1,50 09/2005 0,59 08/200430/07/2001 1X4 Prima 2296566 151829 127587 1,19 URBIS 18,00 18,00 17,39 1,00 5,56 591.220 118.244 18,00 09/2005 9,19 09/200418/05/1998 260X250 Par liberada 411730 21318 20900 1,02 VIDRALA 19,70 20,00 19,55 0,59 -2,91 94.907 18.981 20,29 09/2005 11,70 08/200414/10/1998 1X20 Par liberada 452700 14650 48835 0,3 VISCOFAN 9,27 9,27 9,16 0,07 -0,86 626.754 125.350 9,45 09/2005 7,12 12/200405/07/2003 1X10 Par liberada 4575460 19679 196794 0,1 ZARDOYA OTIS 23,25 23,40 23,18 0,10 -0,43 412.969 82.593 25,30 06/2005 16,16 08/200415/07/2002 1000X197196 Prima 1224434 9986 200727 0,05 ZELTIA 6,10 6,27 6,10 0,07 -1,13 6.214.796 1.242.959 7,09 04/2005 5,15 12/2004

Última ampliación Capital bursátil (miles euros) Acciones Contratación semanal Rentabilidad sem. Volumen Cambios anualesFecha Condiciones Capitalización Cap. social Nº. (miles) Nominal Título Cierre Máx. Mín. Euros % Semana Media sem. Máx. Fecha Min. Fecha


TECNOC.DER05 6,40 0,29 100,00 14.186.158SNIACE 2,32 2,88 19,44123.951.392URBAS 1,15 1,35 14,81 17.000.436GE.INVERSION 1,87 2,12 11,79 804.016PRIM 18,95 20,81 8,93 68.449REPSOL YPF 25,74 27,96 7,93 49.525.728TUBACEX 3,46 3,75 7,73 5.182.185

LOS QUE MÁS SUBEN ▲

10.630

10.610

10.580

10.550

10.520

10.490

10.460 V L M X J V

MADRID Ibex 35

10.600

10.550

10.500

10.450

10.400

10.350

10.300V L M X J V

NUEVA YORK Dow Jones

13.200

13.100

13.000

12.900

12.800

12.700

12.600V L M X J V

TOKIO Nikei

5.050

5.000

4.950

4.900

4.850

4.800

4.750V L M X J V

FRANCFORT Dax Xetra

5.420

5.400

5.380

5.360

5.340

5.320

5.300 V L M X J V

LONDRES Ftse 100

EL MERCANTIL VALENCIANOemv ■ Domingo, 25 de septiembre de 2005 13

DEUDA PÚBLICA

ES0000011546 O EST 0.15 31.01.06 102,702 102,702 102,702 2,08

ES0000012841 B EST 3.20 31.01.06 100,365 100,373 100,364 2,10

ES0000012445 B EST 4.80 31.10.06 102,886 102,889 102,885 2,09

ES0000012908 B EST 3.00 30.07.07 101,404 101,425 101,375 2,21

ES0000012825 B EST 4.25 31.10.07 104,125 104,130 103,634 2,21

ES0000011652 O EST 6.00 31.01.08 108,430 108,450 108,410 2,26

ES0000012882 B EST 3.60 31.01.09 103,866 103,940 103,780 2,38

ES0000012064 O EST 5.15 30.07.09 109,788 109,840 109,765 2,44

ES0000012239 O EST 4.00 31.01.10 106,175 106,307 105,600 2,48

ES00000120E9 B EST 3.25 30.07.10 103,124 103,227 103,060 2,55

ES0000012387 O EST 5.40 30.07.11 114,544 114,700 114,475 2,67

ES0000012452 O EST 5.35 31.10.11 114,654 114,720 114,580 2,71

ES0000012791 O EST 5.00 30.07.12 113,526 113,530 113,520 2,80

ES0000011660 O EST 6.15 31.01.13 121,781 121,870 121,680 2,82

ES0000012866 O EST 4.20 30.07.13 109,125 109,237 108,816 2,88

ES0000012098 O EST 4.75 30.07.14 113,858 113,940 113,690 2,95

ES0000012916 O EST 4.40 31.01.15 111,026 111,200 110,760 3,02

ES00000120G4 O EST 3.15 31.01.16 100,375 100,570 100,230 3,11

ES0000012783 O EST 5.50 30.07.17 122,663 122,780 122,600 3,17

ES0000011868 O EST 6.00 31.01.29 139,525 139,680 139,440 3,49

ES0000012411 O EST 5.75 30.07.32 137,612 137,920 137,550 3,55

ES0000012932 O EST 4.20 31.01.37 112,023 112,230 111,828 3,56

ES0000011785 C EST UP-0 31.01.06 99,287 99,287 99,287 2,10

ES0000011694 N EST UP-0 31.01.08 95,003 95,003 95,003 2,21

ES0L00510211 L EST UP-0 21.10.05 99,864 99,864 99,864 2,05

ES0L00512233 L EST UP-0 23.12.05 99,508 99,512 99,505 2,04

ES0L00602174 L EST UP-0 17.02.06 99,184 99,187 99,147 2,06

ES0L00606233 L EST UP-0 23.06.06 98,471 98,471 98,471 2,07

ES0L00608189 L EST UP-0 18.08.06 98,133 98,183 98,126 2,11

ES0L00610201 L EST UP-0 20.10.06 97,687 97,687 97,687 2,19

Precio (ex-cupón) Rend.

Referencia Cupón Vto. Medio Máximo Mínimo





DEUDA ANOTADA

Fecha de liquidaciónNominal solicitadoNominal adjudicadoPrecio mínimo aceptadoTipo de interés marginalPrecio medio Tipo de interés medio Adjudicado al marginal1er precio no admitidoVolumen peticiones a ese precioPeticiones no competitivasEfectivo solicitadoEfectivo adjudicadoPorcentaje de prorrateoRatio de coberturaAnterior tipo marginal

25-ener-051.411,91

513,6799,485

2,0599,4862,045

20099,485

1007,55

1.404,61511,0365,952,75

2,065

23-sept-052.301,25

911,2596,9792,155

96,9862,15250

96,9781509,16

2.231,62883,75

2,532,143

Valor subastado

A 3 meses

Vto. 22-04-05

19-agos-052.372,02

557,2298,9822,035

98,9852,029

17098,98

20061,64

2.347,75551,55

4,262,002

A 6 meses

Vto. 17-02-06

23-sept-052.223,39

799,0998,126

2,0998,132,086

30398,124

16517,97

2.181,60784,12

2,782,08

A 12 meses

Vto. 18-08-06

A 18 meses

Vto. 23-02-07

EMISIONES DE LETRAS

Fecha de liquidaciónNominal solicitadoNominal adjudicadoPrecio mínimo aceptadoTipo de interés marginalPrecio medio ex-cupónPrecio medio de compraTipo de interés medio Adjudicado al marginal1.er precio no admitidoVolumen peticiones a ese precioPeticiones no competitivasEfectivo solicitadoEfectivo adjudicadoRatio de coberturaAnterior tipo marginal

6-sept-053.731,201.259,00

101,512,177

101,526101,836

2,169143

101,55259,07

3.798,461.282,26

2,962,142

12-juli-053.279,071.364,07

102,832,644

102,836103,646

2,642740

102,82250

98,273.397,011.413,76

2,42,844

20-sept-056342,85

3441,85299,833,17

99,8799,8673,165

10099,82

5256,552

6330,3693436,98

1,84285963,324

22-febr-051.849,541.204,53

117,623,702

117,692120,812

3,696190

117,6165

4,232.233,221.454,93

1,543,711

Valor subastado

Bonos 3 A

Vto. 30-07-07

Bonos 5 A

Vto. 30-07-10

Oblig. 10 A

Vto.31-01-16

Oblig. 15 A

Vto. 30-07-17

21-juni-051.779,04

844,04104,953,922

104,982106,602

3,921195

104,9470

84,041.893,97

899,672,11

4,411

Oblig. 30 A

Vto.31-01-37

EMISIONES DE BONOS Y OBLIGACIONES M. SECUNDARIO

Letras

De 1 a 3 meses 2,03A 6 meses –De 6 a 12 meses 2,10A 12 meses –A más de 12 meses 2,11

Bonos

De 1 a 2 años 2,13A más de 2 años 2,83A 3 años 2,35A más de 4 años 2,90A 5 años 2,53A 10 años 3,03

Obligaciones

A 15 años 3,13

ORO Unidad Precio

Londres Dólares/onza 464,50Madrid Inversión euro/kg 13.642

Manufact. euro/gr 13,63N.Y. Dólares/onza 466,60PLATA Unidad Precio

Londres Dólares/onza 7,2900Madrid Manufact. euro/gr 265,15PLATINO Unidad Precio

Madrid Manufact. euro/gr 33,29PALADIO Unidad Precio

Madrid Manufact. euro/gr 7,02

METALES

Mibor Euribor R. CECA TAE bancos TAE cajas TAE ent.

2005 Agosto 2,225 2,223 4,625 3,072 3,293 3,190Julio 2,167 2,168 4,500 3,064 3,312 3,196Junio 2,105 2,103 4,375 3,164 3,365 3,220Mayo 2,195 2,193 4,500 3,203 3,417 3,325Abril 2,270 2,265 4,375 3,215 3,419 3,325Marzo 2,333 2,335 4,375 3,265 3,411 3,343Febrero 2,308 2,310 4,500 3,234 3,416 3,332Enero 2,314 2,312 4,500 3,236 3,422 3,334

2004Diciembre 2,306 2,301 4,375 3,326 3,424 3,349Noviembre 2,330 2,328 4,625 3,314 3,445 3,383 Octubre 2,317 2,316 4,750 3,235 3,419 3,332Septiembre 2,377 2,377 4,750 3,286 3,436 3,367Agosto 2,305 2,302 4,875 3,335 3,441 3,392Julio 2,367 2,361 4,625 3,252 3,388 3,323Junio 2,405 2,404 4,625 3,245 3,362 3,307 Mayo 2,297 2,297 4,750 3,144 3,351 3,255Abril 2,164 2,163 4,625 3,165 3,384 3,279

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REPARTO DE DIVIDENDOS

Valor Concepto Ejercicio Bruto euros Fecha pago

Antena 3 TV A Cta. 2005 0,38 23-09-2005Unipapel A Cta. 2005 0,10 23-09-2005Bankinter A Cta. 2005 0,296 01-10-2005Ebro Puleva A Cta. 2005 0,082 03-10-2005Ebro Puleva A Cta. 2004 0,082 03-10-2005Banco Popular A Cta. 2004 0,090 13-10-2005Catalana Occidente A Cta. 2005 0,28 14-10-2005Telefónica A Cta. 2005 0,27 11-11-2005

ACUERDOS DE EMPRESAS

Sociedad Tipo Fecha

Change Express Catalunya Cambio denominación social 19-09-2005Santos Nuevos S.A Cambio domicilio social 20-09-2005

CONVOCATORIAS DE JUNTAS

Sociedad Tipo Fecha

Hermosilla Inmuebles S.A. Gral. Extra. 20-09-2005Proper S.A. Gral. Extra. 27-09-2005Galería uso S.A. Gral. Extra. 27-09-2005

NOTICIAS DE EMPRESAS

1 día 1 mes 3 meses 6 meses 1 añoEuribor 2,08 2,09 2,12 2,16 2,22Depósitos 2,08 – 2,13 2,17 –Bonos 2,06 2,05 2,01 2,05 –Letras – – – – –

MERCADO INTERBANCARIO

Renta fija Cierre Dif. %

BONO 10 107,15 –Renta variable Cierre Anterior

IBEX 35 10.548,0 10.630,0BBVA 13,91 13,80ENDESA 21,77 21,24GAS NATURAL 23,76 23,96

Cierre Anterior

IBERDROLA 22,95 22,46INDITEX 24,66 24,47REPSOL 28,16 27,14SCH 10,38 10,27TELEFÓNICA 13,29 13,31TELEFÓNICA MÓVILES 9,39 9,34

MERCADO DE FUTUROS

Equivalencias de 1 euro

1,2118 Dólares USA135,07 Yenes japoneses7,4611 Coronas danesas0,6785 Libras esterlinas9,3683 Coronas suecas1,5557 Francos suizos75,20 Coronas islandesas7,791 Coronas noruegas1,9555 Levas búlgaras29,502 Coronas checas15,6466 Coronas estonas248,08 Forintos húngaros3,4528 Litas lituanas0,6961 Lats letones3,9017 Zlotys polacos3,5549 Nuevo Leu rumano38,60 Coronas eslovacas1,6274 Nueva Lira turca1,5933 Dólares australianos

DIVISAS

FONDOS DE INVERSIÓN

ABANTE ASESORES GESTIONABANTE A.GLO 10,54 0,72 8,80ABANTE BOLSA 9,15 1,31 14,50ABANTE P-G 11,51 0,40 10,79ABANTE R.ABS 10,38 0,00 1,96ABANTE SELEC 10,37 0,75 8,05ABANTE TESOR 10,78 0,02 1,31ABANTE VALOR 11,08 0,29 3,82

AHORRO CORPORACIONA.C. PLAZO R 10,65 0,19 3,57A.C.ACCIONES 19,82 0,28 15,49A.C.AUSTRALA 4,67 1,80 18,78A.C.CAPITAL1 8,34 0,16 1,56A.C.CAPITAL4 6,65 1,40 7,36A.C.CAPITAL5 6,52 0,00 0,52A.C.CAPITAL6 6,64 0,25 3,08A.C.CAPITAL8 13,60 0,51 9,13A.C.CUENTA F 1328,02 0,02 0,74A.C.DEUDA F 14,01 0,04 0,94A.C.DINERO 1346,67 0,02 0,91A.C.DINERPLU 8,24 0,04 1,24A.C.DIVISA 7,72 -0,37 12,27A.C.EMERGENT 6,42 2,25 37,73A.C.EUR ST50 14,25 -0,44 14,18A.C.EUROACCI 5,20 -0,31 13,67A.C.EUROCA.M 10,57 0,06 3,87A.C.EUROFOND 6,90 1,90 29,98A.C.EUROINVE 6,72 0,01 -0,10A.C.EUROMIX 6,26 -0,18 6,51A.C.FONDT.PL 7,93 0,06 2,94A.C.FONS.C.M 11,78 0,06 2,68A.C.IBEROAME 9,78 3,71 45,72A.C.IBEX35IN 17,98 0,33 16,53A.C.LARGO F 11,70 0,15 1,98A.C.INV.SELE 12,97 1,35 28,15AC BIENESTAR 6,58 -1,40 13,07AC BONOS COR 10,47 0,03 1,33AC FONDANDAL 11,03 0,09 3,42AC GEST.DINA 10,10 -0,10 1,14

ALLIANZALLIA.BOLSA 7,00 0,51 16,54ALLIAN.MIXTO 7,78 0,14 6,62ALLI.R.F.AHO 96,54 0,26 2,64SELEC.CONSER 5,00 0,29 4,85SELEC.EMPREN 4,09 0,35 10,92SELEC.MODERA 4,65 0,32 8,22RF CORTO EUR 5,73 0,12 1,22

ARCALIA INVERSIONESARC.COYUNTUR 7,50 0,01 11,06

ARC.GLOBAL 9,55 -0,05 12,17ARCAL.AHORRO 14,02 0,04 1,79ARCAL.INTERE 141,18 0,02 0,86ARCALIA BOLS 16,94 0,22 19,47ARCALIA SELE 7,72 0,57 16,00FONVALCEM 1535,27 0,48 14,65

B. POPULAR (GESTION PRIVADA)DEXIA I.B.A. 7,83 -0,16 1,95DEXIA I.JAPO 3,74 1,17 14,90FONEMPORIUM 15,71 0,29 5,79I.MULT.ALTER 6,50 0,00 3,91IB.P.M.50EUR 5,96 0,26 8,17IB.P.SEL.VAL 5,90 1,14 14,56IBE.BOL.EURO 5,68 0,59 14,06IBER.P.PRIVA 5,22 0,23 3,48IBERA.TESORE 7,10 0,03 1,34IBERAG.BIOGE 5,72 0,24 8,50IBERAG.N.TEC 3,76 0,89 18,28IBERAG.RENDI 6,97 0,02 1,28IBERA.DIN.FD 1147,33 0,01 0,72IBERAGENT. B 15,66 0,71 15,57IBERAGENT.AH 1652,71 0,02 2,09PBP COR.PL.P 15,37 0,01 0,95PBP ETERNUM 8,60 -0,43 -0,99

B. POPULAR (SOGEVAL)E.C.MUL.OPOR 99,46 -0,40 -2,29E.CUP.MULT.2 79,62 -0,12 1,07E.DOBLE BEN. 125,54 -0,36 3,59E.EUR.G.2 B 64,33 0,01 0,55E.EURO.ESTE 266,20 3,79 43,52E.DOBLE OPOR 84,73 0,03 1,96E.IBEROAMERI 182,02 3,36 45,37EUROV.GANADO 72,89 0,10 3,75E.GES.AUD100 100,77 0,78 11,60E.GES.EQUI50 105,54 0,42 6,92E.GES.DEC.75 101,75 0,80 8,38EUROV.S.FLEX 109,53 0,58 7,05EUR.E.VOLUME 103,07 0,02 1,28EUR.RENT.PRO 117,19 0,02 2,25E.GES.DEF.15 105,95 0,17 1,83EUR.SECT.INM 124,00 1,14 20,81EURO.DOBLE R 73,90 -0,01 3,10EUR.EUR.GA.2 67,82 0,01 0,55EUROV. PATRI 75,25 0,02 0,96EUROV. R.A-4 105,81 0,01 1,44EUROV. R.A-5 105,15 0,05 1,58EUROV. R-F 6,27 0,03 0,81EUROV. S. M. 103,77 0,03 1,18EUR.GES.MO30 109,11 0,30 4,73EUROV.B.ESPA 226,87 1,16 20,06

EUROV.BOL.EU 56,18 1,05 15,20EUROV.BOLSA 242,63 1,15 16,55EUROV.DINERO 1598,90 0,02 0,81EUROV.E.UNI. 87,43 0,61 16,63EUROV.EUROPA 97,26 0,74 16,96EUROV.F.25-2 82,33 -0,44 9,58EUROV.FOR.40 70,88 0,41 5,89EUROV.G.IBX1 125,67 0,07 3,24EUROV.JAPON 64,29 1,06 19,79EUROV.MIX-15 77,07 0,18 2,67EUROV.MIX-30 76,40 0,37 5,30EUROV.MIX-50 71,47 0,60 8,13EUROV.MIX-70 3,02 0,74 10,32EUR.INT.CREC 104,00 0,05 2,81EUROV.POPUL1 105,38 -0,01 1,43EUR.PART.VOL 73,39 0,02 1,28EUROV.R.F.CO 79,01 0,02 0,92EUROV.R.F.IN 97,82 0,16 3,49EUROV.TESORE 820,06 0,01 0,74EUROVAL.D.R2 117,68 0,04 1,94EUR.PLAT.IBE 107,02 0,29 5,42E.INDICE PRO 66,19 0,02 0,10

BANCAJAB.R.V.EURO 614,74 -0,15 16,75BAN.GAR.R.V3 6,92 -0,07 1,14BANC.RF MIX. 6,63 0,04 3,63BANCAJ. R.V. 685,47 0,39 15,02BANCAJ.GE.DI 1,05 0,17 0,01BANCAJA CONS 2156,01 2,04 31,03BANCAJA D. P 992,25 0,02 0,98BANCAJA DINE 1527,37 0,02 0,71BANCAJA E.CO 1439,92 0,72 13,72BANCAJA FF I 620,44 0,74 17,05BANCAJA FF30 1078,28 0,18 5,73BANCAJA FF60 966,89 0,29 10,15BANCAJ.FF90G 782,65 0,41 14,06BANCAJA G RV 630,31 0,01 1,22BANCAJA G.RF 887,38 0,03 1,23BANCAJ.G.RV2 945,39 0,01 1,70BANCA.RV EU 569,05 -0,12 15,76BANCAJA RF 17,35 0,10 2,51BANCAJA RF I 922,93 0,17 6,03BANCAJA RFC1 1,04 0,03 0,32BANCAJA RFC2 1,03 0,03 0,76BANCAJA RV J 799,53 2,87 22,57BANCAJA RV M 11,59 1,15 11,67BANCAJ.DIVID 1,36 1,07 18,94F.V.F.90GLOB 800,03 0,09 11,97

BANCO DE VALENCIAEUROPA FINAN 902,10 -0,48 8,78

F. VALENC. R 1088,59 0,75 19,29F.V.FONDOS60 1003,36 0,09 8,43F.VAL.G.RV2 1,25 0,04 3,47F.VAL.GAR.RV 1,06 -0,02 2,61F.VALE R.F.M 11,01 0,09 2,62F.VALENC R.F 9,27 0,07 1,67F.VALENCIA D 822,34 0,02 0,70F.VALENCIA E 908,16 -0,14 16,93FDO.V.EU-M20 683,91 -0,02 2,44FONDUXO 1060,95 0,34 5,51FOND-VALEN.I 688,05 -0,25 5,25GEBASA RF CP 1,05 0,04 0,60VAL.FONDOS30 887,41 0,08 4,73VAL.GARAN.2 832,01 0,17 1,22F.V.F.INTERN 1,26 0,70 16,19VALENCIA TES 750,57 0,03 1,23VALENCIA ORO 775,23 0,03 0,98

BANCO HERREROHER.FONPLA.2 8,36 0,01 0,92BS GARAN.F 6 6,64 0,01 1,23HER.BS G.D1 6,61 0,08 2,94HER.F.125 S1 8,66 0,01 1,43HER.FUTURO 8,06 0,49 9,70HER.MONETARI 1183,68 0,02 0,84HER.RENTAFIJ 80,52 -0,01 2,55HER.AHOR.EST 8,36 -0,02 0,32HER.CRECIMIE 14,24 0,67 10,99HER.DINERO 748,68 0,02 1,05SAB.BS B.INT 10,92 0,44 3,52HER.TESORERI 790,98 0,02 1,16SBP S.RF EUR 6,72 -0,01 2,65

BANCO PASTORP.DOBL.GAR.3 788,60 0,40 3,70FONP.ACC.EUR 5,42 0,93 15,58FONP.DINERO 6,43 0,04 1,45FONP.TECNOLO 3,16 0,41 8,79FONPASTOR 10 23,62 0,19 4,18FONPASTOR 25 76,81 0,30 5,76FONPASTOR 50 74,79 0,54 8,90FONPASTOR 70 163,23 0,96 14,36FONPASTOR RF 75,93 0,02 2,56FONPASTOR RV 78,89 1,15 16,90MULT.2BA.PAS 779,88 0,03 1,03MULT.B.PAST. 282,97 0,02 0,84PAS.R.GAR.2 861,76 0,01 2,52P.DOBLE G.2 6,59 0,24 3,80PASTOR DOBLE 7,20 1,08 4,92PASTOR FIJ2 781,38 0,10 1,76PAS.DOB.G.5 6,79 0,30 1,24PASTOR FIJO4 7,09 0,04 1,60

PASTOR FIJO5 6,91 0,03 1,44PAS.DOB.G.4 7,05 0,39 5,65PASTOR FIJO8 6,51 0,00 0,34PASTOR FIJO9 6,50 0,02 1,14PASTOR.R.G 1 805,10 0,01 0,82

BANCO SABADELLINVERSAB.50 5,57 0,48 9,08INVERSAB.70 14,78 0,67 11,37INVERTECNOCR 6,47 0,22 5,37S.BS ACC.EUR 3,69 0,99 19,64S.BS DINERO 9,93 0,02 0,82S.BS DOLARBO 7,39 1,19 10,74S.BS DOLARFI 11,72 0,91 4,33S.BS JAP.BOL 2,76 1,15 16,63S.GLOBAL 3,90 0,00 1,89S.BS ACCAM.L 7,92 4,45 40,24S.BS AC.JAPO 2,88 1,23 19,08S.BS AM.LATB 7,18 4,23 36,30S.BS BON.EUR 14,90 0,00 2,96S.COR.PL.EUR 7,24 0,00 1,30S.DEUDA EURO 7,90 0,01 3,81S.BS INT.EU1 18,00 -0,02 0,35S.INTS.EURO3 16,18 -0,01 0,91S.BS ESP.BOL 7,91 0,93 18,71S.BS EUROMON 7,14 0,03 1,52S.BS EUROPBO 9,22 0,93 17,20SBP S.BOLSA1 7,55 0,79 12,21SBP S.DIVIS1 8,02 0,50 10,20SBP S.FDO.2 16,69 0,26 6,29SBP S.FDO.33 6,41 0,03 1,05SBP S.FDO.4 10,95 0,31 6,41SBP S.FDO.5 8,62 0,44 8,64SBP S.FDO.55 6,26 0,26 5,69SBP S.REN.AB 6,34 0,06 1,21

BANESTOB. RENTA V.E 175,18 0,15 16,31B.G. OCASI.3 10,09 0,45 8,36B.G.BOLSA E7 9,44 0,74 1,77B.GAR.CUMB.2 8,32 0,26 1,44BAN.BOL. USA 4,96 -1,00 10,38BAN.BOL.EUR. 5,75 -0,37 13,12BAN.BOLSA JA 5,03 1,32 19,14B.G.TOP 20 6,18 0,11 1,08BAN.G.PODIUM 11,12 0,03 1,29B. MIX.70/30 6,31 0,02 4,64BANESDEUD.FT 622,78 0,08 1,21BANIF 6PLUS 1030,02 0,29 2,44BOLS.IBEROAM 949,19 4,28 51,74B.GAR.DIN.P3 8,68 0,23 3,89BTO. G PREM. 8,54 0,26 3,00

B.G.M.4X4 II 6,38 0,20 5,08BTO.ESP.EMPR 11,68 0,02 0,99BTO.F.CAT.MI 11,44 0,03 3,74B.G.PREMIUM 6,09 1,29 8,81BTO.SUP.GA.E 11,34 0,64 3,76ESP. REN.FIJ 8,17 0,28 2,65B.ESP.MIX.RF 12,97 -0,18 4,17ESP.REN.VARI 6,55 -0,28 13,48ESPEC.DINERO 7,47 0,03 1,12

BANKINTERBANKINTER D4 70,30 0,03 1,49BK BOL.ESPA| 1019,62 -0,26 12,11BK BOLSA EUR 2091,13 -0,14 11,59BK CUP.4.GAR 757,54 -0,01 0,78BK CUP.GAR.L 820,53 0,25 3,75BK CUPON V.E 839,20 -0,13 0,97BK DINERO 1232,79 0,02 0,84BK DINERO 2 746,59 0,03 1,21BK GES.I.RF. 828,27 -0,12 1,76BK DINERO 96 768,90 0,02 0,80BK DIVIDENDO 1081,22 -0,13 12,06BK EURO-GA.1 80,00 0,45 4,55BK EURO-GA.2 683,03 0,21 11,76BK G.R.40 AN 605,57 0,70 3,77BK MULTIF. E 692,49 0,90 9,04BK F-INTERNE 120,84 -1,37 -7,70BK BOLSA EU. 29,98 -0,47 10,71BK FONDO BON 922,69 0,04 5,22BK FONDO FIJ 23,45 0,16 3,83BK MIX.ES.50 1303,70 0,00 5,76BK FONDO MON 1659,32 0,01 0,73BK FONDTESO. 129,71 0,70 7,95BK FUTU.IBEX 74,14 0,37 17,16BK G.C.G.III 1185,40 0,02 2,20BK G.CU.G.II 854,29 0,79 3,33BK G.CUP.20 953,55 0,10 4,74BK G.DIVERSF 795,92 0,58 6,87BK G.I.ES.II 834,76 0,01 0,49BK GAR.D.CUP 716,48 0,02 1,87BK GAR.MU.50 89,43 -0,08 4,95BK MEM.EUR.G 1236,80 0,44 3,42BK IND. E.50 448,77 -0,47 14,56BK IND.AMER. 496,78 -1,40 0,38BK IND.JAPON 600,08 2,43 18,54BK SMALL CAP 1232,29 0,39 23,44BOLSA ESPA.2 766,80 -0,50 13,64DINERO 97 717,28 0,02 0,86EURO-GAR.6II 1010,28 0,24 2,41FONDTESORO 2 81,74 0,22 3,92FONDVA.MIXTO 664,11 0,07 5,24G.CON.EU-JAP 697,13 0,58 6,90

% %FONDO CIERRE SEM. AÑO







FONDOS DE INVERSIÓN

BANKOABAK.PODIUM.G 1099,98 0,08 3,23BANK.IBEX GA 809,58 -0,91 -0,37BANKOA AHORR 93,52 0,03 1,17BANKOA BOLSA 1122,80 1,18 16,92BANKOA GAR50 688,54 0,30 5,28BANKOA IBEX 805,75 0,13 3,14BANKOA RENTA 103,72 -0,02 0,94BANKOA TESOR 787,97 0,02 0,99DINERKOA 1101,15 0,01 0,70EUROBANCA GA 698,86 0,30 5,11EUROSTOXX 50 793,34 0,30 6,58FONDGESKOA 197,31 0,58 8,13INVERKOA 98,76 0,21 2,46

BANKPYMEB.F.C.MIXE15 7,75 -0,01 2,66B.MUL.TOP FU 8,33 0,73 17,77BANK.FONDVAL 855,62 0,02 0,77BANKP.COMUNI 6,25 -1,09 9,06BANKP.GLO.RE 8,62 0,11 4,19BANKP.IBERBO 14,10 0,40 14,94BANKPY.EU-CR 8,51 0,55 21,98BANKPY.EURVA 6,16 -0,26 10,52BANKPY.MULTS 6,52 -0,63 14,24BANKPY.MUNDI 6,71 0,42 11,97BANKPY.SWISS 23,24 0,12 17,48BANKPYME FON 13,30 0,02 0,68BROKERFOND 12,04 -0,01 0,37GES.CAR.AVAN 5,94 -0,17 12,07GES.CART.MOD 6,79 0,03 4,40GEST.CART.CL 6,25 -0,05 8,02MULTIDINERO 1814,47 0,04 1,49MULTIFIX25RV 14,34 -0,14 2,52MULTIVALOR 17,71 0,10 0,33TOP CLAS75RV 10,76 -0,14 10,36

BARCLAYSAEGON INV.MF 13,32 0,18 4,15AEGON INV.MV 10,11 0,26 6,82B.GARAN.12 6,49 1,37 13,30BAR.INT.G.3 5,84 0,03 2,99BARCLAYS B.E 640,85 -0,14 13,81BARC.BOL.ESP 24,35 -0,12 13,81BARC.BOL.GLO 6006,84 0,58 15,50BARC.BON.LAR 807,87 0,24 3,68BARC.EUROCAS 842,89 0,02 0,86BARC.GARAN.2 5,83 -0,91 2,58BARC.GARAN.3 1304,43 0,20 4,59BARC.GARAN.4 1183,89 0,64 7,36BARC.GARAN.5 10868,97 0,05 3,87BARC.GARAN.6 5,09 -1,27 4,61BARC.GARAN.8 8617,07 -0,01 3,64BARC.GARAN.9 9427,20 -0,05 3,29BARC.GES.25 5,55 0,14 4,27BARC.GEST.50 5,41 0,13 5,65BARC.GESTION 5,67 0,10 1,80BARC.GAR.11 6,50 -0,38 6,13BARC.SMA.C.E 11,91 1,70 26,42BARC.TESORER 785,41 0,03 1,15B.GES.DIN100 6,77 0,25 2,86B.GES.DIN300 9,32 0,38 4,24BAR.GARAN.10 7,72 0,08 4,83BARCLA.BON.C 6,16 0,12 2,33BARCLA.B-USA 4,25 -1,43 -0,29BARCLAYS B-C 14,01 0,10 1,79BARCLAYS G.1 694,86 0,02 0,73BARCLAYS G.7 6,38 1,36 13,11BARCLAYS IG1 6,22 0,02 3,07BARCLAYS INS 5,30 0,12 2,21BARCLAYS M25 14,81 0,03 4,16BARCLAYS MON 5,55 0,04 1,25BARCLAYS R-E 5,23 0,04 1,35BARCLAYS.DIN 1109,58 0,02 0,86BARC.GES.TO 4,36 0,24 2,60

BBVAASC ESTALVI 10,13 0,12 6,14B BONO2007C 1251,75 0,08 2,37BB BONO 2009 1165,13 0,19 3,71BB R.C.2005B 84,49 0,03 1,34BB R.C.2006B 7,25 0,03 1,20BBVA 100IBEX 947,39 0,70 8,31BBVA GRAN.FL 929,19 0,00 0,98BBVA 2005 699,84 0,00 0,54BBVA 2007 974,90 0,14 2,19BBVA ACT.FTE 1301,14 0,02 0,78BBVA B. USA 10,96 0,03 13,26BBVA B.2005D 9,33 0,01 0,71BBVA B.5ESTR 5,87 -0,33 13,56BBVA B.EUROP 74,49 -0,05 15,89BBVA BOLSA E 8,26 -0,41 13,49BBVA BOLSA P 1148,51 0,25 16,60BBVA BON2005 1476,74 0,02 0,82BBVA DINERO 1927,12 0,02 0,77BBVA EUR.8 G 645,07 0,00 0,42BBVA FINANZA 637,00 -0,39 9,48BBVA FONDVAL 138,67 0,24 2,64BBVA TRI.OP4 716,72 0,78 5,60BBVA IBEX 9 720,20 1,53 2,95BBVA MIX 50 5,41 -0,21 7,24BBVA MIX 80 618,50 -0,15 11,68BBVA MUNDIB2 665,10 0,00 0,64BBVA MUNDIB5 660,69 0,00 0,60BBVA PL. R10 975,34 0,05 1,27BBVA R.F.C 16,35 0,00 0,36BBVA R.F.LAR 14,14 0,11 1,48BBVA RENOVE4 648,60 0,00 -0,01BBVA TESOR 2 10,38 0,04 1,31BBVA TESORER 876,96 0,03 1,15BBVA TRANQ.2 1006,46 0,05 1,65BBVA TRANQ.I 855,34 0,05 1,71BBVADEUDA 161,31 0,15 2,32BBVAPATRIMON 1340,83 0,15 2,62BBVAPLAN REN 1103,58 0,21 2,78BONO 2008 896,74 0,17 2,61BONO 2007 999,94 0,08 2,05DOLAR CASH 65,63 0,01 12,63EUROINDI.2 G 819,13 0,15 8,30METROPOLIS 11,20 0,20 3,02PERMANENCIA 12,88 0,01 6,53PLAN RENT10B 95,21 0,11 2,32UNO-E DINERO 10,33 0,00 1,49UNO-E IBEX35 18,59 0,22 17,67

BESTINVER GESTIONBEST.EUROPA 4,70 1,05 15,21BEST.MIXTO 16,77 0,58 16,61BESTIN.INTER 15,46 0,45 25,99BESTIN.RENTA 9,86 0,06 3,73BESTINFOND 76,89 0,61 24,62BESTINVER B 28,84 0,79 25,22

TIBESTFOND 1224,49 0,02 0,94

BNP PARIBASBNP P. EURO 7,26 0,00 1,62BNP P.BOL.EU 7,91 0,98 15,63BNP P.BOL.ES 16,29 0,46 12,82BNP P.CASH 784,79 0,02 1,14BNP P.CASH P 7,80 -0,02 0,27BNP P.CONSER 9,45 0,14 4,07BNP P.DINAMI 7,89 0,99 14,11BNP P.EQUILI 12,45 0,76 11,22BNP P.F.SOLI 11,25 0,23 5,39BNP P.G.AS.L 7,85 0,46 4,59BNP P.GLO. 3 8,94 0,34 6,63BNP P.GLO.DI 9,57 -0,84 -3,88BNP P.INSTIT 8,76 0,46 8,62BNP P.RF PLU 9,25 0,00 2,55BNP P.SELECC 4,66 0,51 8,03BNP PA.BONOS 5,64 1,05 11,09BNP PROT.PLU 6,89 0,12 2,15BNP SECUR.SS 7,61 0,04 -0,80

CAIXA CATALUNYAC.C. BORSA 2 6,39 0,01 1,26C.C.BORSA E. 8,20 3,06 28,11C.C.BORSA J. 2,87 3,60 21,03C.C.CHINA F. 7,16 1,28 13,76C.C.DINER P. 7,96 0,02 0,96C.C.FONSTR.C 7,00 0,02 0,58C.C.HIGH Y. 7,61 0,07 3,04C.C.PAT.PLUS 7,86 0,03 2,26C.C.PATRIMO. 8,12 0,09 2,05C.CAT.B.EURP 4,89 1,17 15,21C.CAT.B.USA 3,42 -0,34 7,10C.CATA.INDEX 10,60 1,58 16,80C.CATAL.CREI 9,13 0,24 3,66C.CATAL.F.IN 10,79 0,08 2,07C.CATALUNYA1 6,81 0,04 1,47CAIXA C. B-1 7,11 0,55 5,83CAIXA C.FONT 10,49 0,20 2,84CAIXA CAT 1A 6,46 0,04 1,07CAT.BOR MUND 5,01 1,28 9,97CC BORSA 3 6,31 0,18 2,63CC BORSA 4 6,30 0,06 2,48CC BORSA 5 6,28 -0,24 3,48CC BORSA 6 6,46 0,35 5,17CC CONSUM 4,83 0,25 7,43CC FINANCER 4,27 0,30 10,08CC MATERIESP 7,20 4,23 28,59

CAIXA GALICIAC.GAL.PATRIM 769,04 0,04 1,04C.GALICIA IN 11,84 0,06 1,48CAIXA G.EBOL 4,94 -0,36 12,29CAIXA GAL.DN 938,63 0,02 0,83CAIXA GAL.MI 563,48 0,00 7,17CAIXA GALI A 100,70 0,00 0,56GAL.ALFA GAR 8,53 0,10 2,61GAL.BETA GAR 8,48 0,01 0,75GALIC.MIX25 7,04 0,07 3,99

CAIXA GIRONACGIR.EMERG. 13,00 2,88 35,72CGIR.PATR.1 11,12 0,02 1,01CAIX.CAPITAL 11,30 0,04 1,27CGIR.PATRIM 11,62 0,04 1,68CGIR.TELENE 4,29 0,07 10,51CGIRO.GLOBA 7,44 1,55 18,35CAIXAG.DINAM 10,43 0,12 1,96CAIX.ESTALVI 10,42 0,02 0,87CAIX.EUROBOR 4,61 1,67 18,33CAIX.EUROM20 8,78 0,49 5,19CAIX.EUROM40 7,23 0,94 9,62CAIX.MONETAR 2,06 0,01 0,18

CAIXA NOVACAIXAN. GEST 7,38 0,08 0,84CAIXAN. UNIV 6,13 -0,19 6,90

CAIXA PENEDESFONP.B.JAPON 7,18 2,56 20,49FONP.B.USA 5,55 -1,27 10,89FONP.EURO100 4,44 -0,12 13,54FONP.GARANTI 8,55 0,07 2,30FONP.INVERSI 7,56 0,03 0,86FONP.MIXT.EU 13,18 0,06 4,96FONP.RENDE G 7,47 0,03 0,81FONP.VAR.MIX 5,27 -0,08 8,52FONPEN.BORSA 7,33 0,71 14,36FONPEN.DOLAR 9,18 1,08 13,62FONPENE DINE 8,63 0,02 0,59FONPENED.MIX 7,60 -0,03 3,62FONPENED.TEC 4,78 -1,83 6,99FONPENEDES 9,28 0,04 1,09

CAIXA TARRAGONAT.SELEC 50 10,55 0,66 8,98TARRAG.7 11,86 0,08 2,59TARRAG.FS 75 12,70 1,10 15,34TARRAG.S-25 10,46 0,38 5,12TARRAGON.M-I 6,60 -0,30 6,96TARRAGONA 1 721,58 0,02 0,85TARRAGONA 10 7,56 0,13 1,06TARRAGONA 2 6,67 -0,15 7,06TARRAGONA 3 8,07 0,00 1,00TARRAGONAF 5 7,98 0,13 2,43TARRAGONAF.4 7,26 -0,14 13,43

CAJA DUERODREAM TEAM F 7,65 0,63 12,48F.CAP.GAR.1 329,05 0,45 4,29F.INT.GAR.1 339,62 0,18 1,58F.INT.GAR.2 330,52 0,18 3,37FONDU PLUS 520,00 0,84 11,86FONDU.INDICE 413,32 0,38 5,77FONDUERO BOL 417,60 1,13 15,53FONDUERO COM 354,18 0,24 3,62FONDUERO EM. 420,84 0,71 10,73FONDUERO GAR 408,83 0,25 4,68FONDUERO EUR 11,01 1,07 15,00FONDUERO MIX 19,45 0,28 4,68FONDUERO REN 10,18 -0,01 1,26FONDUERO SEC 9,45 1,93 14,05GARAN.PLUS 4 8,04 0,59 3,89INVERBONOS 12,21 0,34 5,65INVERDU.2000 526,25 0,29 5,09MULTIB.DUERO 318,25 0,01 0,64MUTUALFASA 1 6,69 0,31 3,10RENTADUERO 375,07 0,06 5,11

CAJA ESPAÑAFOND.INT.V 69,44 -0,05 6,10

FOND.MULTIFO 55,30 0,27 14,01FOND.R.F.1 64,22 0,03 1,75FONDE.INT. 7 100,07 0,25 5,25FONDES.CRECI 58,80 0,72 8,52FONDES.EUROB 56,00 1,04 16,20FONDESP SEM 72,17 0,02 1,00FONDESP USA 43,88 0,37 6,68FONDESP. SEC 19,80 -0,32 8,29FONDESP.ACUM 80,96 0,01 1,78FONDESP.AHOR 74,46 0,02 0,68FONDESP.BOLS 104,58 1,10 17,67FONDESP.CATE 60,80 0,34 3,06FONDESP.EMER 70,21 1,54 30,56FONDESP.EMPR 58,54 0,38 6,17FONDESP.FOND 77,60 0,01 1,84FONDESP.FUTU 82,79 0,00 1,75FONDESP.GLOB 78,22 0,29 3,31FONDESP.INT. 81,83 0,33 5,31FONDESP.JAPO 49,98 0,86 12,73FONDESP.MODE 60,28 0,13 2,60FONDESP.R.AC 80,92 0,01 1,77FONDESP.RV 109,55 0,01 0,92FONDESP.TESO 76,59 0,02 1,05FONDESP.VALO 47,37 1,21 14,49FONDO 111 1015,99 0,02 0,73

CAJA MADRIDBOLSA EUROPE 6,27 -0,29 15,00EMERG.GLOBAL 7,42 2,67 32,91FOND ORO 770,49 0,03 1,14FONDLI 2006 7,16 0,02 1,09FONDLIB.2008 7,42 0,15 2,37M.VAL.PRE.3 8,36 0,33 4,52FONDLIBRETA5 8,46 0,11 1,62M.CRE.DINAMI 106,51 0,26 0,00M.FOND.MONET 806,97 0,02 0,85M.GES.DINAMI 6,57 -0,06 -1,12M.GEST.ACT50 90,85 0,17 7,77M.RENT.DUAL2 6,71 0,08 2,08M.RENTA.ANUA 115,08 0,04 1,05M.RET.DUAL 1 6,73 0,07 1,75M.TELE.GLOBA 1,96 -1,37 4,58MA.BOL.JAPON 5,13 1,53 19,42MA.CESTA.OPT 7,93 0,58 4,81MAD.BOL.LATI 110,46 2,30 37,25MAD.EUROAC-G 7,83 0,14 2,89M.DIM.OPTI.1 7,94 0,49 2,09MAD.GEST.ALT 7,11 1,26 8,59MAD.TEC.GLOB 28,04 -1,65 8,28MADR.G-A 100 82,12 0,44 13,30MADR.G-A 75 91,34 0,42 11,37M.I.PRE100-2 11,57 0,40 7,50M.I.PRE100-I 9,77 0,39 7,47M.DIM.OPT.II 6,83 0,49 2,11MADRID B-INT 7,90 -0,40 1,78MADRID BOLSA 15,59 -0,01 14,12MADRID D.P.E 8,84 0,24 3,17MADRID DEUDA 11,19 0,23 2,58MADRID DINER 7,56 0,04 1,16MADRID DOLAR 6,83 0,10 13,09M.IBEX PRE95 12,07 0,56 11,50M.EUROV.100 114,57 0,36 7,36MADRID PREM. 13,44 0,19 2,73MADRID REN T 11,71 0,03 1,04MADRID R-F 10,43 0,07 1,16MADRID S-F-G 6,30 -0,77 8,46MADRID TESOR 8,42 0,07 1,74MADRID TRIPB 7,66 0,16 2,25M-FON.C.2008 7,43 0,15 2,46PLUS MA.AH.E 8,39 0,02 5,44PLUSMAD.AHOR 8,28 0,10 5,69PLUSMADRID 20,39 -0,04 8,59PLUSMADRID 2 10,69 0,00 8,38PLUSMADRID15 9,35 0,07 4,12PLUSMADRID25 6,97 0,00 5,11PLUSMADRID50 6,28 -0,18 7,38PLUSMADRID75 5,88 -0,29 10,66

CAJASTURCAJA.BOL.MUN 7,29 -0,04 4,05AST.EUROB.GA 6,62 0,01 0,20CAJASTUR R.F 8,27 -0,04 3,65AST.R.V.EURO 5,43 -0,38 11,03ASTUR.CG.GAR 8,61 0,10 5,61ASTURF. M-RV 7,08 -0,13 10,46ASTURF.AHORR 7,58 0,06 1,16AST. R.V.ESP 7,94 -0,01 13,51ASTURF.DINER 736,45 0,02 0,78ASTURF.GLOBA 5,54 -0,33 10,27ASTURF.MIXRF 7,55 -0,06 4,29ASTURF.PLA-2 6,94 0,06 1,57ASTURF.RENTA 7,73 0,03 1,17CAJAS.VAL.GA 6,80 0,25 8,04CAJAST. G.D. 6,84 0,11 1,20CAJAST. IN.G 6,97 0,06 1,66CAJAST.M-O 2 6,52 0,24 5,25CAJAST.MUL.O 6,75 0,21 4,68PENTAFONDO I 5,29 -0,76 7,88PENTAFONDO R 7,67 0,01 0,50

CAMCAM ASIA 7,43 1,71 15,24CAM B. INDI. 7,35 0,23 13,36CAM BOL EURO 5,71 -1,72 12,81CAM BONOS 1 15,51 0,07 2,37CAM BONOS 2 585,35 0,04 1,97CAM BONOS 3 10,40 0,04 1,94CAM F.SELC.2 6,58 0,08 2,01CAM DIN.PLAT 524,61 0,05 1,40CAM DIN.PLUS 939,69 0,03 0,93CAM DIN.PREM 773,05 0,04 1,09CAM DINE.AHO 741,79 0,03 0,81CAM DINER 1 1193,11 0,02 0,82CAM EMERGENT 8,65 1,99 20,92CAM EU.BONOS 8,42 0,16 4,99CAM EURO.CON 13,87 3,64 39,80CAM EUROPA P 7,08 0,98 21,32CAM FONDEMPR 7,16 0,04 1,11CAM FONMEDIC 22,78 0,03 2,14CAM FUTURO 3 11,03 0,02 0,83CAM FUTURO 4 6,98 0,04 1,24CAM FUTURO 5 81,66 0,03 1,63CAM FUTURO 6 81,39 0,03 1,61CAM FUTURO 7 7,35 0,05 2,26CAM FUTURO 8 8,25 0,06 3,59CAM FUTURO 9 9,64 0,11 3,36CAM FUTURO G 8,93 0,25 5,57CAM IBEROAME 8,34 4,24 31,41CAM MIXTO 50 7,69 0,01 2,02

CREDIT SUISSEC.SUISSE BOL 111,10 0,95 24,61

C.SUISSE BOS 79,60 -0,02 2,35C.SUISSE TES 733,96 0,02 1,06EUROVAL.VCG 5,34 0,23 15,16FONDGALEA 11,02 -0,02 3,01GESTI-GLOBAL 9,06 0,23 4,13GLOBAL BOLSA 4,43 0,63 12,60GLOBAL VARIA 10,34 0,21 5,29C.SUISSE MON 11,06 0,01 1,18C.S SIGMA 634,43 0,19 3,47

EDM GESTIONEDM VAL.1 11,20 0,19 5,43EDM-AHORRO 19,20 0,10 1,81EDM-INVERSIO 32,99 0,75 24,00EDM-RENTA 8,81 0,02 1,01

ESPIRITO SANTOE.S.GAR.T.IN 12,42 -0,02 5,30E.S.TECNOLOG 2,05 0,19 3,83E.SANTO DINE 9,79 0,02 1,04ES.S.BOL.SEL 20,55 0,97 17,70ESP.S.RANKIN 3,63 0,72 12,39ESP.S.B.ESPA 1197,89 0,00 1,52ESP.S.B.GLOB 5,32 0,92 10,17ESP.S.B.USA 8,78 -0,03 10,90ESP.S.CASH 10,16 0,03 1,15ESP.S.FONDTE 14,75 0,06 1,23E.S.CAR.GLOB 5,67 0,32 7,19ES.S.M.ES.75 11,88 0,66 12,53ESP.S.M.ESPA 16,86 0,00 1,45ES.S.M.EUR75 13,49 0,78 7,78ES.S.M.EUR25 7,26 0,24 3,57ESP.S.PHARMA 10,48 0,23 12,07ESP.S.RF.EUR 13,68 0,07 1,63E.S.TES.P.OR 8,63 0,03 1,12ESP.S.T.SEGU 1412,69 0,02 0,86E.S.REN.DINA 11,15 0,14 6,52FONDIBA MIXT 7,25 0,26 4,27FONDIBAS 10,72 0,16 4,37FONDIBAS FUT 8,80 0,09 2,24DOBLE GESTIO 7,04 0,18 3,23GESCAFONDO 11,67 0,58 14,35GESDIVISA 16,15 0,50 9,99GESRIOJA 8,08 0,35 18,41NR FONDO 1 77,21 0,20 5,73

FIBANCFIBANC ACTIV 7,83 0,04 1,25FIBANC CRECI 12,96 0,07 8,62FIBANC E. RV 5,33 -0,59 16,42FIBANC EU.HY 10,58 0,18 6,24FIBANC EUR.G 8,82 0,01 5,91FIBANC EXCEL 7,90 -0,36 3,62FIBANC FOND 13,74 0,18 2,71FIBANC G. RV 4,34 -1,19 3,59FIBANC I. RF 13,37 0,00 3,33FIBANC INDIC 11,64 0,34 16,07FIBANC LATIN 7,03 4,58 29,47FIBANC M,RVE 9,55 -0,37 10,48FIBANC M.RFE 11,27 -0,11 5,60FIBANC MUL-G 6,26 0,01 0,64FIBANC PREM. 898,63 0,02 0,77FIBANC RENTA 20,53 0,19 3,66FIBANC TITAN 5,72 0,00 11,82FIBANC-FONDI 2275,29 0,02 0,77G.FIN.TRADIN 10,86 0,10 1,21MEDIFOND 22,28 0,04 4,79MEDINER 1499,20 0,01 0,80MEDIV.FONDTE 8,09 0,17 2,60MEDIV.GLOBAL 7,57 0,06 8,08MEDIV.R.V. 11,88 0,28 15,19MEDIVALOR EU 5,21 -0,56 16,19

GAESCO-GESTIONFONDOGAESCO 107,78 -0,34 3,69BOLSALIDER 9,75 0,59 16,61BONA RENDA 7,11 0,01 13,10CAHISPA EMER 114,04 2,86 34,20CAHISPA EURV 50,03 0,42 12,32CAHISPA MULT 70,19 1,37 19,66CAHISPA RENT 11,66 0,25 1,75CATALUN.FONS 16,34 0,95 11,49COMPOSITUM G 7,53 0,55 8,65CONSTANTFONS 8,18 0,02 0,79EUROFONDO 14,46 -0,12 12,55FONCUENTA 1595,75 0,02 0,80FONDGUISSONA 11,01 0,02 1,02FONSGLOBAL R 7,69 0,00 6,81FONSMAN.EST2 8,63 0,01 0,51FONSMANL.BOR 9,24 -0,03 2,82FONSVALID 7,16 1,77 5,93GAESCO EMERG 122,72 2,90 35,21GAESCO MULTI 49,50 -0,83 13,35GAESCO SMALL 8,47 0,51 24,90GAESCO T.F.T 5,20 -0,41 11,75GAESCOQUANT 3,82 -1,17 11,52IM 93 MIXTO 8,43 -0,27 18,84IM 93 RENTA 10,35 0,26 2,70P Y G CRECIM 18,79 0,02 1,06

GESINTERINTERV.A.INT 4,56 -0,23 9,80INTERVAL.REN 10,22 -0,06 0,38INTERVALOR B 9,50 0,27 7,82INTERVALOR F 5,80 1,37 16,28

GEST. NAVARRACAN ACCIONES 10,57 0,34 16,25CAN AHORRO 1 691,88 0,03 0,83CAN AHORRO10 660,99 0,03 1,41CAN AHORRO31 712,77 0,02 1,09CAN DINERNAV 1252,26 0,02 0,72CAN EURONAVA 592,38 0,03 12,80CAN GESTIO50 17,90 0,18 8,19CAN INDEXNAV 938,66 0,50 10,58CAN MERC.EME 12,25 2,88 29,48CAN GESTIO15 681,88 0,02 2,76CAN GESTIO30 686,17 0,13 5,37CAN GESTIO80 533,84 0,29 10,39CAN NORTEAME 6,03 0,10 10,27CAN TECNOLOG 2,34 -0,76 3,99CAN TESORERI 757,30 0,02 0,87CAN DINA.PL. 679,87 0,03 1,60CAN SELECCIO 10,98 0,30 1,88

IBERCAJAIB.BOL.EUROP 5,78 1,39 17,83IB.BOLSA USA 5,89 1,38 6,91IBE.C.EUROPA 7,84 0,75 12,93IBERC.AHORRO 16,38 0,01 0,73IBERC. CASH2 6,61 0,02 1,24IBERC.BOL.IN 6,60 1,14 13,28

IBERC.CASH 7,43 0,03 1,45IBERC.D-2 FR 1177,67 0,02 0,69IBERC.EMERG. 8,44 3,12 34,61IBERC.EUROBO 7,34 0,35 7,31IBERC.FINANC 5,54 1,25 8,72IBERC.HIGH Y 5,59 -0,06 2,36IBERC.HORIZO 7,93 -0,02 2,51IBERCAJA BOL 16,61 0,80 15,24IBERCAJA CAP 18,11 0,26 13,00IBERCAJA FUT 9,57 0,02 1,80IBERC.DINERO 1580,20 0,02 0,87

INDOSUEZCAAM MON.DIN 540,78 -0,02 1,43DIN.DINAMICO 548,28 -0,03 1,63INDO MIX.INT 569,93 -0,28 7,82INDOSUEZ FT. 155,49 0,06 2,27CAAM MUL.GLO 817,63 0,43 3,47INDOSUEZ ORO 11191,28 0,02 0,89INDOSUEZ PAT 117,60 -0,20 3,87INDOSUEZ REN 598,04 -0,12 1,80INDOSUEZBOLS 1672,57 0,02 14,07MON.DIN.PLUS 517,29 0,16 2,16REND.ABSOLUT 529,73 0,18 2,80

INVERSAFEIA.I. FONDO 1338,70 0,32 6,26S.GLOBAL DES 140,95 0,46 24,60SAFEI DINAMI 105,87 0,06 1,25BIPOP RENDIM 102,05 0,05 1,46SAFEI G.ACT 130,72 0,70 15,95EJEC.EUROFON 422,15 0,55 13,93ETCHEVER.FON 61,05 0,14 4,71EUSKOFONDO 118,63 0,00 0,48FONGRUM 11,62 0,20 6,06FONTESORERIA 82,05 0,03 1,37GLOBAL INV. 44,83 0,89 15,64GLOBAL PATRI 55,37 0,50 9,34R.TRU.FOND M 162,83 0,36 12,91R.TRUEBA R.V 240,76 1,08 22,54S.AHORRO FON 142,39 0,03 1,00S.BOLSA EURO 59,12 0,98 14,75SAF.BOL.ACT 124,28 0,87 14,97SAF.GLOB.REN 59,89 0,00 2,89SAFEI CRECI. 1424,60 0,05 1,66SAFEI EFEC.F 1426,28 0,01 0,74SAFEI EMERGE 74,41 1,19 32,93SAFEI EUROPA 73,71 0,74 18,29SAFEI FOMENT 86,69 0,27 3,79SAFEI FONBOL 213,83 0,96 16,19SAFEI FOND.M 511,19 0,13 16,03SAFEI JAPON 56,59 1,34 21,77SAFEI N.AMER 54,46 0,02 11,20SAFEI PATRIM 109,82 0,59 8,52SAFEI R-F 134,97 0,07 1,62SECTOR BOPOR 153,51 1,25 25,91

LA CAIXAFCAIXA15 GCP 8,90 0,20 4,86F.G.EURVAL44 7,07 0,46 5,12F.G.M.EURV45 7,78 0,20 2,88FON61 B.TECN 1,67 -0,79 7,12FONC. 72 BPE 5,58 2,26 31,26FONC. 73 BSF 4,78 1,46 10,91FONC. 74 BBC 3,34 1,09 11,89FONC. 75 GLO 6,56 0,64 3,83FONC.11 RFCE 15,02 0,00 0,60FONC.17 RVMI 10,47 0,95 10,27FONC.18 RVMI 9,18 0,95 10,27FONC.2 RFCE 18,84 -0,01 0,23FONC.25 RFMI 7,81 0,23 3,98FONC.26 RFMI 8,77 0,23 4,12FONC.28 RFMI 7,82 0,23 4,05FONC.29 RVME 8,88 0,85 9,06FONC.30 RFCE 7,37 0,01 0,83FONC.34 RFCE 9,79 0,02 1,14FONC.38 RVME 7,92 0,75 8,76FONC.42 RVME 8,52 0,85 9,00FONC.43 B-E 6,44 1,48 17,11FONC.46 T-E 7,40 0,03 1,22FONC.48 PRFM 7,59 0,25 4,56FONC.5 B-E 26,06 1,34 15,52FONC.53 B-U 6,33 -0,15 8,16FONC.56 PRVM 6,64 0,96 10,68FONC.57 RFLE 7,21 -0,01 1,83FONC.58 RFMI 6,91 0,23 4,16FONC.64 PBE 5,74 1,28 15,31FONC.65 BIE 6,04 1,38 17,61FONC.67 RFLE 7,27 0,07 3,39FONC.68G-B-E 6,05 0,00 -0,05FONC.69G-B-J 6,04 0,00 0,08FONC.7 RFCE 16,75 0,02 1,09FONC.70G-B-M 6,04 0,00 -0,03FONC.76G-M 6,19 0,00 0,06FONCAI-78GBE 6,07 0,00 0,28FONCAI-79GBJ 6,08 0,00 0,32FONCAI-80GBM 6,06 0,00 0,34FONCAIXA 102 6,27 0,04 1,38FONCAIXA 103 6,25 0,00 1,14FONCAIXA 104 6,41 0,18 3,71FONCAIXA 107 6,27 0,02 1,32F.114 C.B.US 7,03 -0,11 8,92

LLOYDS ESPAÑALLOYDS BOLSA 20,78 1,06 17,54LLOYDS MONEY 1405,54 0,01 0,62LLOYDS TESOR 765,13 0,01 0,78LLOYDS-FON.I 13,36 0,02 1,70

MAPFREBOLSA GVII 6,85 0,40 8,96FONDM.B.AME. 5,45 1,03 10,62FMAPFRE IG-2 7,04 0,01 0,92FON.B. GVIII 6,14 0,03 0,62FOND.BOL.GAR 11,83 1,00 6,31FOND.BOL.GVI 6,97 0,48 9,22FOND.INT.GAR 7,98 0,01 0,68FOND.REN.MIX 7,93 0,32 5,73FONDM.BOL.EU 5,16 1,13 15,80FONDM.BOL.GV 6,87 0,35 6,07FONDM.DIVERS 11,82 0,93 13,84FONDM.BOL.GX 7,05 0,23 5,72FONDM.INT.G3 7,57 0,10 2,52FONDM.MULTIS 5,95 1,15 15,66FONDMAP.B.GL 4,95 1,16 16,45FONDMAP.B G4 6,46 1,05 2,86FONDM.B.ASIA 6,78 2,14 19,92FONDMAP.R.L. 8,70 0,02 2,65FONDMAP.TEC. 1,64 0,22 6,83FONDMAP-BG 2 6,71 0,13 2,89FONDMAPFRE B 22,83 0,83 14,46FONDMAPFRE D 1314,94 0,02 0,77

FOND. B. GIX 1032,53 -0,01 2,89FONDMAPFRE R 15,05 0,01 1,78MAP.AH.PROGR 7,45 0,35 5,93MAPFRE FONDT 13,08 0,00 1,29

MORGAN STANLEYAVANCE GLOBA 3,84 1,07 16,71MS F.ACT.EQU 18,82 0,67 8,53MS FONDO ETI 6,45 0,03 3,14ING D.F.N.M. 10,99 0,24 5,02ING D.F.N.SP 6,31 0,93 14,42L.EUR.ST.MAR 9,10 1,02 15,26MS LEALTAD G 12,01 0,29 6,54LIB.S.S.M.IN 13,10 0,65 17,02M.S F.MODERA 9,73 0,37 8,01MS BOLSA 28,64 0,91 20,82MS BOLSAPLUS 20,10 1,04 14,71MS DINERPLUS 1424,45 0,02 0,77MS F.AGRESI 9,22 0,58 10,57MS F.CONSER 10,32 0,15 3,99MS FIVA 17,65 0,21 4,03MS MULT. R-V 6,71 1,20 15,99MS FONDTESOR 14,41 -0,01 1,64MS GRAN SELE 14,60 0,01 2,51ING F.N.IBEX 11,16 0,70 18,24MS INTERNET 2,60 -0,30 0,91MS MUL.AGRES 17,68 1,17 14,07MS MULT.CONS 12,73 0,21 5,04MS MULT.MODE 14,60 0,88 10,64

RENTA 4ALHAMBRA 13,89 -0,44 2,96ARAGON PATRI 5,86 0,39 5,02ATLAS RENTA 1219,50 0,02 0,77CAPITAL PLUS 6,16 0,72 4,46ESPINOSA P-I 8,79 -0,06 13,18INVERSUS 10,64 -0,09 0,43EUROPA ESTE 19,52 3,35 42,23FONDPUEYO 7,19 -0,07 2,52R-4CUP.2013 11,75 0,49 7,37REN.4 EUROBO 466,48 -0,45 12,89REN.BOLSAPLU 603,59 -0,01 0,06RENPROA CHAR 6,00 -0,20 13,96RENTA 4 ACTI 8,05 0,59 5,63RENTA 4- AHO 11,75 -0,68 -4,06RENTA 4 ASIA 8,30 0,32 17,83RENTA 4 BOL. 19,26 0,05 16,08RENTA 4 FOND 78,43 0,07 1,32RENTA 4 GLOB 10,41 0,12 6,98RENTA 4 IB35 16,19 0,24 16,67RENTA 4 INDI 11,33 0,10 2,06RENTA 4 FLEX 7,70 -0,22 2,51RENTA 4 INTR 10,84 -0,48 -0,96RENTA 4 LATI 14,56 2,81 43,79RENTA 4 MULT 7,61 0,79 7,03RENTA 4 PREM 6,53 0,45 2,30RENTA CICLOS 313,37 -0,08 -2,93RENTA EUROCA 12,22 0,04 1,59RENTA FONMIX 1044,92 0,08 0,34RENTA4 A-MIX 5,43 -0,21 6,60RENTA4 DELTA 6,62 -0,15 4,25RENTA4 JAPON 5,73 1,54 15,00RENTA4 MERCA 9,00 1,15 15,24RENTA4CARTER 8,88 -0,19 12,06

RURALCAJACOOPVALOR V 1002,43 0,09 2,18DINERCOOP 1136,24 0,02 0,81FONDTURIA 808,96 0,03 3,01FONJALON E-A 4,43 0,00 1,58

SCHB.PION RV US 455,28 -1,86 9,24BAN SELECCI1 10,33 0,85 13,38BCH 5 A 95,74 0,00 0,17B. MONETARIO 1461,29 0,02 0,70BCH 4 88,27 0,15 3,14SCH B.FONDVA 134,71 0,24 2,44FONDUNACSA 7,22 0,06 4,82BCH FONDIM.1 1812,84 0,02 0,72SCH R.CREC.3 84,00 0,10 1,79SCH RENTAS3G 71,40 0,06 1,29BCH RENTAS5P 71,99 0,00 0,41BCH RENTAS5R 74,34 0,00 0,57RENTAS 5 S 85,62 0,10 2,41BCH RTAS.5-G 0,00 0,00 1,11BCH SAYPLUS 68,99 -0,29 7,37BSN 2006-1 13,61 0,02 1,05CAJAMAR DINA 104,40 0,10 2,52CITICASH 1003,10 0,03 1,20CITIDINERO 751,57 0,02 1,06CITIFON.AGIL 12,80 0,02 9,02CITIFONDO BO 924,56 0,45 3,65CITIFONDO LI 14,03 0,05 5,32CITIFONDO PR 1083,49 0,00 0,34FONDO GTD 2 1294,21 0,02 0,70FONDO ARTAC 64,98 -0,01 5,15LIQ.ACT.PLUS 104,37 0,05 1,37LIQ.ACTIVA 102,95 0,04 0,93PATAGON DINE 0,14 0,03 1,36SCH A.REN.CR 70,91 0,12 2,33SCH SL.GAR.6 957,92 0,32 4,92SCH GLOBAL I 665,52 0,24 4,07BAN.RV SILA 18,70 4,14 52,20SCH ACC.EURO 13,83 -0,31 13,78SCH AH.DIAR1 15,17 0,00 0,07SCH TOP25 EU 243,89 -0,32 15,91SCH EUROACCI 2,56 -0,31 13,06SCH MRF90-10 10,92 0,07 2,39

URQUIJOALMAGRO 1686,88 0,07 1,55ALMAGRO DIV. 794,56 -0,14 2,23ALMAGRO VALO 1544,21 0,11 15,08FIDEFONDO 1450,24 0,08 4,69FON.EURP.SMA 937,38 1,45 27,50FONDEGA BOLS 148,34 0,02 8,36FONDEGA SEGU 83,72 0,03 0,89FONHUES.2000 6,95 0,06 8,50FONJARAMA 10,24 -0,17 2,05GEST.ALMAGRO 982,44 0,02 0,78RENTRIFONDO 15,89 0,12 8,20U.LATINOAMER 1757,16 4,45 37,95URQ. AHORRO 1085,25 0,09 4,08URQ.BOLSA 973,64 0,27 15,84URQ.EMPRESA1 767,73 0,03 1,11URQ.EUROB.50 589,79 -0,11 11,77URQ.GARANT.3 899,14 -0,04 3,70URQUIJO CAPI 2,85 0,04 3,71URQUIJO CREC 14,01 -0,02 13,55URQUIJO DINE 2290,11 0,02 0,76URQUIJO GLOB 1,03 -0,59 6,69

% %FONDO CIERRE SEM AÑO






UN libro reciente de Warren Ben-nis, gurú reconocido de liderazgo,escrito en colaboración con Ro-

bert Thomas, titulado Geeks and Geezers,identifica dos grupos hegemónicos de lí-deres, los extremadamente jóvenes (me-nores de 30 años, geeks), y los extremada-mente mayores (por encima de 70 años,geezers). Estos dos colectivos compartenentre sí ser hijos de un tiempo y un lugar,con unas características ambientales dife-rentes, en el primer caso los años 70/80,y en el segundo, la Gran Depresión y la Se-gunda Guerra Mundial. Los autores nosilustran cómo la era y los valores de losque nos nutrimos durante la infancia y lajuventud forjan de forma significativanuestro modelo de liderazgo. Los raíles co-munes para sus trayectorias de éxito in-cluyen la adaptabilidad, la visión, la inte-gridad, el optimismo, la curiosidad y el af·nde conocimiento.

Especialmente llamativo es el segundogrupo, el de las personas en activo conedad elevada. Un estudio reciente de laconsultora Spencer Stuart muestra cómola edad media de los consejeros delegadosse ha rebajado durante los últimos años,así como que los líderes de las empresasdel S&P 500 tienen una media de 50 años.

Sin embargo, imposibles de jubilar pa-recen Alan Greenspan, Kira Kerkorian,Warren Buf fet, Donald Rumsfeld,Larry King, Frank Gehry o Giorgio Ar-mani. Ellos desafían las recomendacionesde gobierno corporativo, que preconizanlas bondades de la retirada de la vida pro-fesional activa a una cierta edad. Todosson hijos de un momento histórico con-creto, y habitualmente fundadores de susempresas; personas que suelen tener unimportante paquete accionarial o son lapropia imagen de marca. Su personalidadsupera con creces el puesto que ocupan,y sus decisiones o intervenciones son no-ticia en sí mismas. Sin embargo, el cuida-do de su criatura (negocio) no es lo únicoque les mueve ni motiva. Comparten unimportante ego, así como la necesidad demantener el estatus y el poder, un alto ni-vel de compromiso con lo que les rodea, yuna curiosidad de chiquillos, quiz·s debi-da a cierto componente genético.

Los estudios sociológicos muestrancomo, más allá de la inteligencia, la capa-cidad de superar los baches, las crisis y loserrores resulta más determinante en laevolución de las personas; sin duda, todosestos casos son paradigmáticos a la horade superar situaciones de estrés. Hay per-sonas que emergen con fuerza de situa-ciones límite, y no dejan que los revesesles hundan, con un optimismo a prueba de

bombas. Nelson Mandela no sólo so-brevivió a 17 años de prisión, sino que sa-lió reforzado, y es el líder moral más fuer-te después de Gandhi.

El interés en seguir aprendiendo no nacede la necesidad de mantenerse jóvenes, sinoque han sido así desde siempre, no es la adre-nalina lo que les mueve, sino la curiosidad. Nosólo les gusta aprender cosas nuevas, sinoque, además, han enterrado ideas del pasa-do, por lo que no son los defensores de losbuenos viejos tiempos, sino que miran haciadelante con intensidad. Aprender a aprenderes más difícil de lo que parece, y no está enlos libros ni en las aulas. Por eso la experien-cia no genera sabiduría de forma automática,sólo para aquellos que saben distinguir el tri-go de la paja, y cuentan con capacidad de au-tocrítica.

Todos ellos tienen un ego saludable,les gusta ser reconocidos por sus logrosy para seguir siendo considerados, yatraer la atención pública deben seguircubriendo metas. Para mantener esta ac-titud mental, los médicos hablan de laimportancia de conservar la forma físi-ca, financiera e intelectual. Manteneruna buena red de contactos sociales esmuy importante para que no se quedenaislados socialmente.

El liderazgo de los senior, en sí, no esmalo, pero las personas deben saber reti-rarse a tiempo, y dejar que las aguas sigansu curso. Este retiro puede suponer uncambio de ocupación: escribir libros, artí-culos, tomar las riendas de una fundación,dedicarse a labores humanitarias, partici-par en programas de radio/televisión o im-partir clases magistrales en universidadesson ocupaciones alternativas a tener encuenta.

Dejar un proyecto empresarial o unaocupación ejecutiva de máximo nivel nosignifica que no se puedan encontrar acti-vidades que representen retos. Sin em-bargo, hay líderes que tienen claro su em-pecinamiento en morir con las botas pues-tas, aunque sea a costa de los resultadosde su empresa, institución o país.

El problema del retraso en el relevo esque el listón se va elevando, y las perso-nas, con historial exitoso, hacen cada díamás difícil la transición, al superar su aurae impronta personal los resultados de sugestión. Los mitos son irreemplazables, yaunque cometan errores, la sociedad esmucho más indulgente.

Por tomar un ejemplo, el sucesor deAlan Greenspan puede ser un excelenteprofesional, pero si su perfil es meramen-te técnico, difícilmente cubrirá las expec-tativas creadas por su antecesor, que llevaen el puesto desde 1987, y al que se atri-buyen logros propios, golpes de suerte, ycuando le vienen mal dadas, se culpa a laincertidumbre de los mercados y no aerrores en su gestión. Claramente, unmito.

* Directora general. Fundación de EstudiosBursátiles y Financieros.www.febf.org

Canas y materia grisventana de finanzas

ISABEL GIMÉNEZ ZURIAGA *

EL MERCANTIL VALENCIANObolsa y empresas■ Domingo, 25 de septiembre de 2005 15

consultorio fiscal

PREGUNTA: ¿Qué tratamiento fiscaly contable conlleva la adquisición de uninmueble a título lucrativo en el Im-puesto sobre Sociedades? V.C.L. (Valen-cia).

RESPUESTA: En el caso de las trans-misiones lucrativas de elementos patri-moniales, en el Impuesto sobre Socieda-des las normas de valoración contables yfiscales aplicables difieren en algunos as-pectos, dando lugar a los correspondien-tes ajustes a la base imponible del im-puesto.

Debe distinguirse entre el tratamientoaplicable a la entidad adquirente y a la en-tidad transmitente. Por tanto al ser ustedel adquirente, explicaremos este trata-miento.

El artículo 15.3 del RD Legislativo4/2004 por el que se aprueba el texto re-fundido de la Ley del Impuesto sobre So-ciedades establece que la empresa re-ceptora del bien debe valorar el mismopor su valor normal de mercado e inte-

grar dicho valor de mercado en la baseimponible correspondiente al período im-positivo en el que se realiza la operación.

Por otro lado, según la normativa con-table la empresa receptora del bien debecontabilizarlo por su valor venal, (el pre-cio que se presume estaría dispuesto a pa-gar un adquirente eventual de la empre-sa teniendo en cuenta el estado y el lugaren que se encuentra dicho bien) utilizan-do como contrapartida una cuenta de in-gresos a distribuir en varios ejercicios. Laimputación a resultados de la cuenta deingresos a distribuir en varios ejerciciosse efectúa de acuerdo con los criterios si-guientes:

—Si se trata de bienes amortizables,en proporción a la depreciación experi-mentada en el período por los mismos.

—Si se trata de bienes no depreciables,en el ejercicio en el que se produce la ena-jenación o baja en inventario de los mis-mos.

Por tanto, en el caso de la empresa ad-quirente o receptora, la normativa conta-ble y fiscal coinciden en la valoración delbien, ya que en la práctica el valor venales el precio de mercado. Ahora bien, encuanto a la imputación temporal, ya quesegún la normativa fiscal el valor de mer-cado del bien recibido debe integrarse en

la base imponible del período en el quese realiza la operación mientras que, con-tablemente, la integración en la cuenta deresultados se difiere, efectuándose, se-gún se ha descrito anteriormente.

Por tanto, en la práctica, para compa-ginar de ambos criterios la entidad ad-quirente deberá realizar los siguientesajustes extracontables:

En el año de la adquisición: —Un abono en la cuenta de pérdidas y

ganancias conforme a la depreciación ex-perimentada por el bien (imputación a re-sultados).

—Un cargo en la cuenta de pérdidas yganancias conforme a la depreciación ex-perimentada por el bien (amortización).

—Un ajuste extracontable positivo porla diferencia entre el valor de mercado delbien adquirido a título lucrativo y el abo-no en la cuenta de pérdidas y gananciascontablemente computado.

—Un ajuste extracontable negativoigual al importe de la depreciación co-rrespondiente a la diferencia entre el va-lor de mercado y contable del bien ad-quirido.

Posteriormente, en los años consecu-tivos:

- Un abono en la cuenta de Pérdidas y

Ganancias conforme a la depreciación ex-perimentada por el bien.

—Un cargo en la cuenta de pérdidas yganancias conforme a la depreciación ex-perimentada por el bien.

—Un ajuste extracontable negativoigual al importe del abono en la cuenta depérdidas y ganancias contablementecomputado.

—Un ajuste extracontable negativoigual al importe de la depreciación co-rrespondiente a la diferencia entre el va-lor de mercado y contable del bien ad-quirido.

Por último, simplemente comentarque este criterio de imputación temporalno será de aplicación cuando se percibansubvenciones, entendiendo como talesaquellas cantidades dinerarias o en es-pecie que la Administración reconoce afavor de las empresas, a fondo perdido ycon carácter regular o periódico.

DIRIJAN SUS CONSULTAS ALevante-EMV

CONSULTORIO FISCAL.Traginers, 7.

Valencia. 46014

Impuesto sobre Sociedades:Transmisión lucrativa de elementos patrimoniales

EMV, ValenciaEl reciente informe de la OCDEsobre la política de ciencia y tec-nología en España subraya tresasuntos: a) Uno de los principa-les retos del sistema nacional esdesarrollar la cooperación pú-blico-privada, b) La capacidadde los actuales instrumentospara mejorar la cooperación eslimitada, y c) El sistema españolde innovación ha alcanzado unasofisticación suficiente para per-mitir abordar iniciativas que es-timulen organizaciones colabo-radoras de investigación físicaso virtuales, con autonomía degestión para desarrollar líne-as de investigación en áreasde importancia estratégica parala economía española.

De lo anterior se deduce laconveniencia de desarrollarconsorcios publico-privadosmás duraderos y ambiciososque aborden líneas temáticas deinvestigación de larga duración,con un mayor riesgo comercialy un mayor tamaño. Todo ellocon una contribución significa-tiva de recursos privados y,acorde con el mayor riesgo co-mercial, un peso sustancial desubvenciones frente a créditosen la ayuda pública.

En esta línea se ha previstoque, en los Presupuestos Gene-rales del Estado para el año 2006y siguientes, se consigne la co-rrespondiente partida presu-puestaría a favor del CDTI parala financiación del ProgramaCENIT, destinado a financiar

determinadas actuaciones es-tratégicas, centradas en esti-mular la colaboración establepúblico-privada en innovación.

Las subvenciones se dirigi-rán a la financiación de gran-des proyectos integrados deinvestigación industrial de ca-rácter estratégico, gran dimen-sión y largo alcance científico-técnico. Tales proyectos debe-rán estar orientados a una in-vestigación planificada en áreastecnológicas de futuro y tenerpor objeto la generación denuevos conocimientos que pue-

dan resultar de utilidad para lacreación de nuevos productos,procesos o servicios o para la in-tegración de tecnologías de in-terés estratégico, contribuyen-do de esta manera a un mejorposicionamiento tecnológicodel tejido productivo español.

Con independencia de la po-sible aprobación de propuestasde especial interés en otras áre-as, serán prioritarias las si-guientes áreas temáticas: Bio-medicina y Ciencias de la Salud(incluyendo Biotecnología),Tecnologías Alimentarias (in-

cluyendo Biotecnología), Tec-nologías de la Información y laComunicación, Tecnologías dela Producción y Diseño, Medio-ambiente, Desarrollo Sosteni-ble y Energías Renovables, Nue-vos materiales y Nanotecnolo-gía, Movilidad sostenible (auto-moción, ferrocarril) y aeroes-pacial y por último Seguridad.

Podrá ser beneficiaria de lassubvenciones cualquier agru-pación de personas jurídicas pú-blicas o privadas y las agrupa-ciones de interés económico(AIE).

Ayudas para I+D+iLa subvención impulsa los consorcios estratégicos de investigación técnica

MANUEL MOLINES

PROYECTOS. Los Presupuestos Generales del Estados impulsan la investigación en la empresa.

programas

EL MERCANTIL VALENCIANO Domingo, 25 de septiembre de 2005 ■ bolsa y empresas16

COVOCATORIAS

TOMÁS Guillén Gorbe*

LAS multinacionales tienenpor tradición la imagen deser empresas de gran ta-

maño, en términos de cifra deventas o de un número de per-sonas empleadas. Sin embargo,esta apreciación acerca de lasempresas multinacionales nose ajusta a la realidad. Cada vezmás, existen innumerables em-presas pequeñas y medianas,que son multinacionales.

Una empresa es propiamen-te multinacional, cuando consi-dera los mercados en los cualesopera, independientementeunos de los otros y puede tenerestructuras productivas, logís-ticas, financieras y humanas endistintos países y no por elloperder la condición de Pyme.Hoy hay empresas con 50 em-pleados que a su vez tienen es-tructuras propias o conjuntasen otros países tan distintoscomo EE UU, países del Euro-pa Central y actualmente enAsia que se mueven ágilmenteen un mercado internacionalcon organizaciones inferiores a100 ó 150 empleados con mo-delos de negocio altamentecompetitivos y realmente envi-diados por su velocidad de re-

acción por las grandes estruc-turas multinacionales.

Pero este no es un modelo fá-cil e intuitivo. El proceso de in-ternacionalización de una em-presa es un proceso de apren-dizaje gradual, deberá contarcon el apoyo decidido de la di-rección y con el desarrollo deun Plan Estratégico de Actua-ción para dotar a la empresa dela «visión internacional» a me-dio y largo plazo.

La internacionalización pue-de ser una opción de creci-miento y para que ello ocurra,la empresa deberá identificarqué ventajas competitivas quie-re obtener de la internacionali-zación y una vez identificadas,podrá seleccionar los mercadosa los cuales se quiere dirigir, lasestrategias de entrada a losmismos y los recursos huma-nos y financieros necesarios. Laactividad internacional puedeadquirir niveles de gran com-plejidad en la medida que lapyme se convierte en empresamultinacional.

Del proceso continuo deaprendizaje, la empresa puedeaprender de los mercados, delos proveedores, de los distin-

tos entornos culturales y puedeestablecer estrategias y poner-las en práctica, integrando elaprendizaje de distintos actoresque intervienen en el proceso.

InternacionalizaciónEscasez de recursos huma-

nos. Las empresas medianas nosuelen tener equipos humanospreparados para operar en unentorno internacional. No setrata únicamente del conoci-miento de idiomas, sino tam-bién de la experiencia y de la ca-pacidad para trabajar en entor-nos culturales distintos, en-frentándose a situaciones muydiferentes de las que conocenen el mercado local. Esta limi-tación es especialmente rele-vante en el caso de empresas fa-miliares donde es difícil encon-trar miembros de la familia queasuman el liderazgo de la di-rección y gestión en centros detrabajo poco atractivos y lejanosfísica y culturalmente.

Selección de los mercados.La identificación y la selecciónde los mercados a los cuales di-rigirse suele ser en muchos ca-sos un proceso de prueba yerror, en el cual interviene más

la intuición que la planificación.Muchos de mis clientes, aun-que hoy tengamos un plan deinternacionalización, hay quereconocer que empezaron a ex-portar por que alguien empezóa comprarles fuera.

Escasez de recursos finan-cieros. A medida que la Pymeavanza en el proceso de inter-nacionalización, los recursos fi-nancieros que se deberían com-prometer para permitir el desa-rrollo de la empresa aumentan.En la mediana empresa sucedea menudo, que la decisión de in-vertir mayores recursos finan-cieros, es del director general yque suele ser también el pro-pietario; de manera que es másacorde con el estilo y la visiónpersonal que del resultado deuna estrategia de crecimientoplanificada.

Falta de revisión de la estra-tegia de entrada. Hemos expli-cado que el proceso de interna-cionalización es un proceso gra-dual de aprendizaje, por ello esnecesario que la estrategia uti-lizada, deba revisarse debido al

aprendizaje del mercado que harealizado la empresa y, si es ne-cesario, modificarse y adaptar-se a los cambios que se produ-cen en el entorno.

Organización, control y co-ordinación. Una de las mayoresdificultades que tienen las py-mes cuando avanzan en el pro-ceso de internacionalización, esla organización, el control y lacoordinación de las diferentesactividades que realizan. Desdela creación de un departamen-to de exportación hasta la crea-ción de una filial de logística, co-mercial o de producción en unoo varios países, siempre suponeque el grado de complejidad dela organización aumenta de ma-nera significativa y requiere unmayor sistema de planificación.

Pese a todos estos proble-mas, observo en mis clientesque cuando una pyme da el sal-to a la internacionalización ad-quiere unos rasgos culturales yuna visión del mercado que in-dependientemente de su mayoro menor éxito, siempre marcala evolución de la empresa y elpensamiento estratégico de ladirección. Y este proceso queen sí ya supone una mejoracompetitiva en la empresa y unainflexión en el desarrollo estra-tégico de la dirección. (*) Socio director del GrupoIfedes.

OPINIÓN

INCENTIVOS ECONÓMICOSREGIONALES DE LA COMU-NIDAD VALENCIANA

Objetivos: Corregir desequili-brios económicos y sociales entérminos de renta y paro. Impul-sar el potencial de desarrollo en-dógeno de la región, con apoyoespecial a las pymes y a syu mo-dernización. Favorecer un desa-rrollo adecuado de la estructuraempresarial mejorando su niveltecnológico mediante la intro-ducción de tecnologías innova-doras avanzadas. Propiciar undesarrollo integrado de los dife-rentes sectores productivos y enespecial de los diferentes siste-mas integrados de producción ycomercialización con inciden-cias positivas sobre la balanzaexterior de bienes y servicios.

Actuaciones apoyables: Proyec-tos de creación de nuevos esta-blecimientos (siempre que gene-ren nuevos puestos de trabajo),entre otros.

Tipo de entidad: Industrias es-tractivas y transformadoras, in-dustrias agroalimentarias, sec-tor servicios de apoyo a la indus-tria y sector hotelero o de turis-mo rural, entre otros.

Plazo: El plazo para la presen-tación de solicitudes finaliza el30 de julio de 2006.

■ Las pequeñas empresas no tienen equipos para operar en el extranjero

UNA INFORMACIÓN DE: GRUPO IFEDESTfno.:96 315 20 62Fax: 96 391 01 [email protected]

La pyme multinacional

territorioy ambienteAGRICULTURA, PESCA, ALIMENTACIÓN E INDUSTRIA AGROPECUARIA

E M V


parte de no residentes», deman-da que, según asegura, se cen-tra principalmente en nuevaspromociones costeras.

Pero Bancaja no es, obvia-mente, la única en explotar esemercado en la Comunidad Va-lenciana. La CAM también tieneuna destacada presencia en esenegocio. Y hace apenas dos se-manas, otra entidad financiera,Cajamurcia, abrió en Londres suprimera oficina de representa-ción fuera de España, con la quetiene la intención de servir de«vínculo» entre promotores delas zonas donde opera la entidad(básicamente Murcia, Comuni-dad Valenciana y Almería) ycompradores británicos, paradespués participar en la finan-ciación de las viviendas.

Las perspectivas del sector in-mobiliario apuntan a que Mur-cia, Almería y Alicante acogerán

cerca de 150.000 nuevas vivien-das en los próximos diez años.El director general de Cajamur-cia, Carlos Egea, indicó que esdifícil marcar un objetivo encuanto al volumen de ventas quepueden captarse a través de sunueva oficina en el mercado bri-tánico, pero resaltó que se tratade un proyecto interesante porcuanto «el turismo de hotel haevolucionado hacia el modelo re-sidencial en los últimos años». Eneste sentido, agregó que más del20% de las viviendas que se cons-truyen en España se vende a ciu-dadanos de otras nacionalida-des.

El presidente de Cajamurcia,Juan Roca, y Egea asistieron enLondres a la apertura de la ofi-cina al frente de una delegaciónde empresarios del sector in-mobiliario procedentes de unatreintena de compañías de Mur-cia, Alicante y Almería. Segúnexplicó Egea, no se trata de unaoficina bancaria para el público,sino de apoyo a los empresarios,que podrán abrir cuentas desdeella en cualquiera de las oficinasque posee la entidad en España.

Además, se podrá preparar ladocumentación necesaria paralas operaciones y transmitirla,posteriormente, a través de in-ternet. «Estábamos obligados»,

dijo Egea, para subrayar a con-tinuación que la entidad mur-ciana «quería ser el vínculo» en-tre los promotores y los com-pradores de viviendas, que ac-tualmente se interesan muchopor el producto de turismo resi-dencial español, especialmentedebido al clima y la oferta deocio que se les ofrece. «Además,ellos miran mucho la inversión yse fijan especialmente en si esa in-versión tiene un recorrido alalza», agregó.

Acceso aéreoOtro de los factores que ha-

cen interesante estas inversio-nes, según el responsable de Ca-jamurcia, es el creciente núme-ro de vuelos y el coste de los mis-mos, lo que hace que muchosbritánicos que antes venían a pa-sar quince días en el hotel, aho-ra tengan un chalé o un piso y sepasen semanas e incluso, si sonjubilados, pasen parte del año,además de los que trasladan aellas su centro de trabajo. Encuanto a la elección del ReinoUnido para abrir esta primeraoficina, Egea la atribuyó a que labritánica, junto con la española,es una de las economías que me-jor comportamiento están te-niendo, y destacó que seis decada diez extranjeros que visitan

España son ingleses, y que cua-tro de cada diez extranjeros quecompran casa en España lo ha-cen en Alicante, Murcia y Alme-ría.

Hansa y ABN AmroTambién la inmobiliaria ali-

cantina Hansa Urbana y el gru-po inmobiliario Bouwfonds Pro-perty Development, propiedaddel banco holandés ABN Amro,han creado una sociedad parapromover y comercializar vi-viendas de primera y segundaresidencia en el arco Medite-rráneo con una inversión de másde 140 millones de euros duran-te los primeros años. El acuerdoentre los dos grupos inmobilia-rios, que se firmó el pasado mesde julio, permitirá que la filialHansa-Bowfonds promocionevarios proyectos residencialesen todo el arco Mediterráneoespañol excepto Cataluña.

La unión entre Hansa Urbanay Bowfonds Property Develop-ment contará con una inversiónprevista de más de 140 millonesde euros y una facturación apro-ximada de 231 millones durantelos primeros años. En una se-gunda fase, la nueva sociedadpromoverá viviendas en aque-

medio

< VIENE DE LA PRIMERA PÁGINA

EFE

MODELO. Vista de la Playa de Levante de Benidorm, que es la tercera ciudad europea en concentración de rascacielos, después de Londres y Milán, con 310 edificios de más de 35 metros de altura

El vicepresidente ejecutivo de Ex-celtur, José Luis Zoreda, explicóque la Comunidad Valenciana esla autonomía donde más aloja-mientos residenciales se hanconstruido en la costa durante laúltima década. El primer kilómetrode suelo de la costa esté total-mente urbanizado en cerca del40% del litoral mediterráneo y lasislas. En algunas provincias,como Alicante, este porcentaje lle-ga a superar el 50%. El presidente de los promotoresde la Comunidad, Francisco Mur-cia Puchades, rechazó ayer en unaentrevita publicada por Levante-EMV estos reproches y tachó dedesafortunado el informe de Ex-celtur. A su juicio, en al Comuni-dad Valenciana no hay saturaciónde viviendas porque el 94% del te-rritorio es no urbanizable. Ade-más, estima que el turismo resi-dencial contribuye a dinamizar elsector turístico en general.

La Comunidadfue donde másviviendas seconstruyeron en la costa enuna década

■ Más del 20% delas viviendas que se construyen enEspaña se vende aciudadanos foráneos PASA A LA PAGINA SIGUIENTE >

EL MERCANTIL VALENCIANO Domingo, 25 de septiembre de 2005 ■ territorio y medio ambiente18

opinión

DURANTE el pasado 20 deseptiembre, el sector pro-motor valenciano ha reci-

bido la visita de una delegación in-tegrada por altos responsables deurbanismo y vivienda del Reino deMarruecos, entre los que se en-contraba el director general deUrbanismo y Arquitectura delpaís vecino, AbderrahmaneChorfi, junto a un grupo de re-presentantes de diversos Holdingsde inversión y entidades destina-das a la planificación y el desarro-llo urbanístico a gran escala. Quie-nes asistimos a este encuentro, ce-lebrado en la Asociación de Pro-motores Inmobiliarios y AgentesUrbanizadores de Valencia, pudi-mos compartir los grandes pro-yectos de los que esta delegaciónnos hizo partícipes, llamados a laordenación del territorio, la crea-ción y desarrollo de infraestruc-turas y en último extremo, a la di-namización de los sectores turís-tico y financiero marroquíes. En-tre estos proyectos, destacó laconstrucción de dos ciudades enel entorno de Rabat y Marrakech:Noor Zaër y Tamansourt. Una vezfinalizada esta jornada informati-va, el sector promotor valencianoacogió con gran interés y entu-siasmo las propuestas lanzadaspor los responsables de urbanis-mo del Ejecutivo alauí, sin olvidarel reconocimiento al compromisoasumido con la modernización deestructuras y la mejora, en térmi-nos generales, de un área del paísde gran importancia, por su pesoespecífico y protagonismo estra-tégico en sectores fundamentalescomo el turístico. También com-partimos diferentes puntos de vis-ta entre los cuales trataré de ex-poner, con la mayor claridad, al-gunos de ellos.

En primer lugar, el protagonis-mo inherente del sector inmobi-liario como motor económico yeje necesario para la vertebraciónde otros sectores económicos. Nohay que olvidar el dinamismo queha ejercido la construcción, tantoinmobiliaria como de obra públi-ca, y su papel en los principalesproyectos de infraestructuras, tu-rismo y viviendas sociales que du-rante los últimos años, han per-mitido a Marruecos emprenderun camino determinante hacia lamodernización. El programa Ma-rruecos Visión 2010, uno de losmás ambiciosos retos asumidospor el Gobierno de este país, es unclaro ejemplo de su compromisocon la modernización a través deldesarrollo turístico y las infraes-tructuras.

Este programa cuenta con unpresupuesto de 11.400 millonesde euros y el respaldo del BancoMundial, entidad que financia lamayor parte de los estudios de via-bilidad y otra parte de las inver-siones por valor de 7.000 millonesde euros, mediante las cuales seprevé la creación de 600.000 pues-tos de trabajo y la construcción de150 hoteles, infraestructuras ur-banas y diversas instalaciones degolf. Su objetivo final: generar unflujo de 10 millones de turistas en

2010. Una vez más y al igual queen España, el sector promotor serevela como un eje fundamentalpara el impulso de otros sectoreseconómicos, por su peso específi-co en la generación de empleo y

riqueza. No obstante, estas actua-ciones cuentan con el valioso pre-cedente de Fadesa, empresa queya ha construido más de 2.700 vi-viendas en diversas zonas de Ra-bat, Añadir y Saïdia.

Sin embargo, el factor que qui-zás más nos ha llamado la aten-ción a los empresarios valencia-nos ha sido el nuevo enfoque queel Gobierno marroquí ha dado aluso del suelo público y a la gestiónurbana. El Estado ha pasado delrol de productor al de orientador,potenciando la ordenación del te-rritorio en el sentido en que la co-nocemos, con un entorno institu-cional favorable a la gestión deprogramas de vivienda y a la cre-ación de infraestructuras con lasque dar sustento a las nuevas ciu-

dades. Para ello, Marruecos ofre-ce al empresario promotor un en-torno institucional favorable a lainversión, un nuevo enfoque so-bre el uso del suelo público y lagestión urbana y un nuevo enfo-que financiero y fiscal que garan-tiza mayor simplificación, sin ol-

vidar la exoneración de todos losimpuestos y tasas para los pro-motores inmobiliarios que reali-cen en 5 años un programa inmo-biliario de al menos 2.500 vivien-das.

Este esfuerzo, sumado a las ca-racterísticas demográficas delpaís (el 49% de los marroquíes tie-nen menos de 25 años) y al dese-quilibrio existente entre la oferta(80.000) y la demanda (125.000)anual de viviendas, merece y a lavez, garantiza una respuesta favo-rable por parte del sector promo-tor valenciano que desde la Aso-ciación de Promotores augura-mos como segura. Tanto en laconstrucción de las nuevas ciu-dades proyectadas como en otrasáreas del país, el ejemplo de Fa-

desa dejará de ser el precedenteparadigmático de inversión inmo-biliaria española. Al menos, deja-rá de ser el único.

* Presidente de la Asociación dePromotores Inmobiliarios y Agen-tes Urbanizadores de Valencia.

¿Deslocalización o nueva localización para la inversión?

SALVADORVILA *

■ La delegación marroquí informó de la construcción de dos nuevas ciudades en el país magrebi

llas zonas europeas donde elgrupo mobiliario BouwfondsProperty Development operaen la actualidad, según infor-mó Hansa.

La promotora alicantinapromueve y comercializa pro-ductos inmobiliarios en Ma-drid, Valencia, Alicante, Ta-rragona, Lérida, Guadalajara,Mallorca, Murcia, Sevilla yCádiz, ciudades en las que de-sarrolla complejos residen-ciales, parques empresaria-les, edificios de oficinas, ho-teles y campos de golf, entreotras actuaciones. La inmobi-liaria alicantina creció un20,38% en el último año y se haconsolidado como una de lasveinte mayores empresas delsector a nivel nacional, segúndatos de la compañía.

9.900 ventasPor su parte, el grupo in-

mobiliario Bouwfonds Pro-perty Development es líder enel mercado residencial de losPaíses Bajos y durante el añopasado vendió más de 9.900casas en Europa. En este sen-tido, el acuerdo firmado conHansa le permite continuarcon su expansión europea.

Mientras, el vicepresidenteejecutivo de la Alianza para laExcelencia Turística (Excel-tur), José Luis Zoreda, de-nunció la semana pasada que«la presión urbanizadora»existente en el litoral medite-rráneo, Baleares y Canariasestá «superando la capacidadde carga y deteriorando la com-petitividad» de muchos muni-cipios turísticos ubicados enestos enclaves españoles,para los que reclamó «un nue-vo patrón de crecimiento más

equilibrado y sostenible».«Existen 45 municipios turís-ticos en el litoral con niveles deedificación cercanos o inclusosuperiores a los existentes delas grandes ciudades españo-las; desde Exceltur considera-mos que este modelo es insoste-nible desde el punto de vistaeconómico, medioambiental ylaboral», explicó el vicepresi-dente del lobby turístico, queintegra a 26 de las principalescompañías del sector turísticoespañol.

El primer kilómetro de sue-lo de la costa está totalmenteurbanizado en cerca del 40%del litoral y las islas, porcen-taje que supera el 50% en al-gunas provincias. Esta masifi-cación ha sido percibida porel 77% de un total de 13.000 tu-ristas extranjeros encuesta-dos y es atribuible fundamen-talmente —según Exceltur—a la construcción de plazas dealojamiento residencial. «Haycerca de 12 millones de plazasde alojamiento residencial enlos municipios del mediterrá-neo, Baleares y Canarias, fren-te a poco más de 1,6 millonesde plazas de alojamiento re-glado», destacó Zoreda en lapresentación del estudio.

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■ El primerkilómetro de suelo decosta está urbanizadoen casi el 40% dellitoral mediterráneo

FINANZAS ENTREVISTA AMABLE GALACHE [DTOR. … · cuaderno agrario Resucitando ... El Santander dio...

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