Administración Financiera.

Flujos de efectivo.

Introducción.

Por medio de este trabajo se conocerá la importancia que merece el Estado de Flujo de Efectivo en

la toma de decisiones en una empresa, cualquiera que sea su actividad.

La generación de efectivo es uno de los principales objetivos de los negocios. La mayoría de sus

actividades van encaminadas a provocar de una manera directa o indirecta, un flujo adecuado de

dinero que permita, entre otras cosas, financiar la operación, invertir para sostener el crecimiento

de la empresa, pagar, en su caso, los pasivos a su vencimiento, y en general, a retribuir a los

dueños un rendimiento satisfactorio. 

En pocas palabras, un negocio es negocio sólo cuando genera una cantidad relativamente

suficiente de dinero.  Las empresas necesitan contar con efectivo suficiente para mantener la

solvencia, pero no tanto como para que parezca "ocioso" en el banco ganando poco. Una forma

atractiva para guardar el efectivo ocioso es la inversión en valores negociables.

Este trabajo tiene como objetivo conocer ampliamente el funcionamiento y metodología del flujo de

efectivo dentro de la empresa.

Estado de flujos de efectivo.

El flujo de efectivo es un estado financiero que muestra el efectivo generado y utilizado en las

actividades de operación, inversión y financiación. Para el efecto debe determinarse el cambio en

las diferentes partidas del balance general que inciden en el efectivo.

El objetivo del flujo de efectivo es determinar la capacidad de la empresa, entidad o persona para

generar el efectivo que le permita cumplir con sus obligaciones inmediatas y directas, para sus

proyectos de inversión y expansión. Además, este flujo de efectivo permite hacer un análisis de

cada una de las partidas que inciden en la generación de efectivo, el cual puede ser de gran

utilidad para elaborar políticas y estrategias que permitan a la empresa utilizar óptimamente sus

recursos.

Importancia del flujo de efectivo y del capital de trabajo.

Es necesario que las empresas sean capaces de generar flujos de efectivo positivos provenientes

de las operaciones que garanticen que la empresa sobreviva, pues si los flujos generados son

negativos no podrá obtener efectivo de forma indefinida de otras fuentes, ya que la capacidad de

obtener efectivo a través de las actividades de financiación dependen en gran medida de la

capacidad que tenga la empresa de generar flujos de efectivo de las actividades de operaciones,

además esta situación desestimula a los inversionistas cuando van a invertir.

Para la preparación del estado de flujo de efectivo proveniente de las operaciones es necesario

tener en cuenta los efectos que causan en el efectivo los ingresos y pagos, así como las

variaciones de las cuentas y la conversión de los ingresos y gastos.

El capital de trabajo es el recurso económico destinado al funcionamiento inicial y permanente del

negocio, que cubre el desfase natural entre el flujo de ingresos y egreso. Entre los activos

circulantes y los pasivos circulantes.

El capital de trabajo sólo se usa para financiar la operación de un negocio y dar margen a

recuperar la cartera de ventas. Es la inversión en activos a corto plazo y sus componentes son el

efectivo, valores negociables, cuentas por cobrar e inventario. El capital de trabajo también es

conocido como fondo de maniobra, que implica manejar de la mejor manera sus componentes de

manera que se puedan convertir en liquidez lo más pronto posible.

Fuentes de origen y aplicación del flujo de efectivo y del capital de trabajo

Orígenes de recursos

Son aquellos que se refieren básicamente a la obtención de financiamientos, aumentos de capital e

inversiones que se encuentran representados por aumentos de capital contable, aumentos de

pasivos y disminuciones de activos.

Aplicaciones de recursos.

Son aquellas que se refieren básicamente a inversiones, pagos de deuda, dividendos y reducción

de capital que se encuentran representados por disminuciones de capital contable, disminuciones

de pasivos y aumentos de activos.

Principios básicos a observar en la elaboración del flujo de efectivo y del capital de trabajo.

Existen cuatro principios básicos cuya aplicación en la práctica conducen a una administración

correcta del flujo de efectivo en una empresa determinada, Estos principios están orientados a

lograr un equilibrio entre los flujos positivos ( entradas de dinero) y los flujos negativos (salidas de

dinero) de tal manera que la empresa pueda, conscientemente, influir sobre ellos para lograr el

máximo provecho.

PRIMER PRINCIPIO: "Siempre que sea posible se deben incrementar las entradas de

efectivo" 

- Incrementar el volumen de ventas.

- Incrementar el precio de ventas.

- Mejorar la mezcla de ventas. (Impulsando las de mayor margen de contribución)

- Eliminar descuentos.

SEGUNDO PRINCIPIO: "Siempre que sea posible se deben acelerar las entradas de

efectivo" 

- Incrementar las ventas al contado.

- Pedir anticipos a clientes.

-Reducir plazos de crédito. 

TERCER PRINCIPIO: "Siempre que sea posible se deben disminuir las salidas de dinero"

- Negociar mejores condiciones (reducción de precios) con los proveedores.

- Hacer bien las cosas desde la primera vez.

- Reducir desperdicios en la producción y demás actividades de la empresa. 

CUARTO PRINCIPIO: "Siempre que sea posible se deben demorar las salidas de dinero"

- Negociar con los proveedores los mayores plazos posibles. 

- Adquirir los inventarios y otros activos en el momento próximo a utilizar.

Estructura del flujo de efectivo y del capital de trabajo.

Actividades de operación. Las actividades de operación, hacen referencia básicamente a las

actividades relacionadas con el desarrollo del objeto social de la empresa, esto es a la producción

o comercialización de sus bienes, o la prestación de servicios. Entre los elementos a considerar

tenemos la venta y compra de mercancías. Los pagos de servicios públicos, nómina, impuestos,

etc. En este grupo encontramos las cuentas de inventarios, cuantas por cobrar y por pagar, los

pasivos relacionados con la nómina y los impuestos.

Actividades de inversión. Las actividades de inversión hacen referencia a las inversiones de la

empresa en activos fijos, en compra de inversiones en otras empresas, títulos valores, etc. Aquí se

incluyen todas las compras que la empresa haga diferentes a los inventarios y a gastos, destinadas

al mantenimiento o incremento de la capacidad productiva de la empresa. Hacen parte de este

grupo las cuentas correspondientes a la propiedad, planta y equipo, intangibles y las de

inversiones.

Actividades de financiación. Las actividades de financiación hacen referencia a la adquisición de

recursos para la empresa, que bien puede ser de terceros [pasivos] o de sus socios [patrimonio].

En las actividades de financiación se deben excluir los pasivos que corresponden a las actividades

de operación, eso es proveedores, pasivos laborales, impuestos, etc. Básicamente corresponde a

obligaciones financieras y a colocación de bonos. Es una actividad de financiación la capitalización

de empresa ya sea mediante nuevos aportes de los socios o mediante la incorporación de nuevos

socios mediante la venta de acciones.

Elementos que integran el flujo de efectivo y el capital de trabajo.

Para desarrollar el flujo de efectivo, es preciso contar el balance general de los dos últimos años y

el último estado de resultados.

Es esencial contar también con los estados financieros, en donde consten  ciertas operaciones que

hayan implicado la salida o entrada de efectivo, o de partidas que no tienen efecto alguno en el

efectivo. Entre los ingresos y egresos se tienen:

Ingresos o entradas:

a) Ventas o prestación de servicios.

b) Rendimientos de inversiones. 

c) Cobro de cuentas por cobrar.

d) Préstamos recibidos a corto y largo plazo, diferentes a las transacciones con proveedores

y

e) acreedores relacionadas con la operación de la entidad.

f) Aportaciones de capital.

g) Otros cobros no originados con operaciones de inversión o financiación.

Egresos o salidas:

a) Desembolso de efectivo para adquisición de materias primas, insumos y bienes  para la

producción o prestación de servicio.

b) Pagos para adquirir inversiones, de propiedad, planta y equipo y de otros bienes de uso.

c) Pagos en el otorgamiento de préstamos de corto y largo plazo.

d) Pago de las cuentas de corto plazo.

e) Pago a los acreedores y empleados.

f) Pago de intereses.

g) Pago de dividendos.

h) Otros pagos no originados con operaciones de inversión o financiación.

i) Otras entradas de efectivo no relacionadas con las actividades de operación e inversión.

Activos a corto plazo: Está compuesto por los activos más líquidos de las empresas, incluyendo las

cuentas más representativas de los bienes y derechos que se convertirán en dinero en un período

de tiempo no mayor de un año. Se puede decir que, son aquellos activos que se espera convertir

en efectivo, vender o consumir en el transcurso de un año.

Pasivos a corto plazo: Es aquél cuya liquidación se producirá dentro de un año, dentro de su curso

normal de las operaciones.  El pasivo a corto plazo incluye  todos los adeudos que sean pagaderos

dentro del ciclo normal de operaciones.

Conclusión.

En la actualidad muchos usuarios de los Estados Financieros desconocen los beneficios que

proporciona el Estado de Flujos de Efectivo, es por ello que no le dan la importancia que merece y

al momento de tomar decisiones únicamente utilizan el balance de situación general y el estado de

resultados, lo cual no está mal, pero serían decisiones más acertadas si se tomaran en cuenta los

cuatro estados financieros en su conjunto, lo cual no se está practicado por la mayoría de las

empresas.

La falta de aplicación del Estado de Flujos de Efectivo en algunas empresas puede crear

desventajas, restando competitividad con relación a otras empresas que sí lo aplican, debido a que

dicho estado permite ver con claridad y certeza la utilización del efectivo, cuánto ingresa y cuánto

se utiliza y evaluar qué tipo de actividad es la que genera mayor fuente de ingreso a la empresa.

Bibliografía.

HORNGREN, Charles T.y HARRISON Walter T. Contabilidad, Editorial PrenticeHall

Hispanoamericana, México, 1991 .

HOLMES W. Arthur, Principios y Procedimientos Contables, Editorial Hispanoamericana,

España, 1990.

BRITO, José A. Contabilidad Básica e Intermedia (Contabilidad I y II), Ediciones centro de

contadores, 1995.