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EXCELSIORVIERNES 25 DE OCTUBRE DE 2013

[email protected]@Dinero_Exc

ActuAl Anterior ActuAl Anterior ActuAl Anterior

40,246.73 40,552.59 -0.75%

15,509.21 15,413.33 0.62%

3,928.96 3,907.07 0.56%

54,877.15 55,440.03 -1.02%

$13.1700 $13.1067 $0.0633

$12.9675 $12.9470 $0.0205

$ 17.9058 $17.8379 $0.0679

$21.0211 $20.9340 $0.0871

3.9767% 4.0035% -0.0268 pp.

3.7600% 3.6600% 0.1000 pp.

3.3500% 3.3800% -0.0300 pp.

3.7500% 4.0000% -0.2500 pp.

México 50.1ÍNDICE GLOBAL DE PENSIONES

FUENTE: Mercer

15

Francia 53.113 Brasil 52.814

EU 58.211 Polonia 57.912

Inglaterra 65.49 Alemania 58.510

Singapur 66.57 Chile 65.48

Suecia 72.65 Canadá 67.96

Dinamarca 80.21Holanda 78.32

Australia 77.83Suiza 73.94

Para Carlos Ramírez Fuentes, titular de la Consar, queda pendiente aumentar los montos de contribución voluntaria al sistema de pensiones en el país >9

FaLTaN INCENTIVOS

POR JOSé DE J. [email protected]

El desarrollo de la comuni-cación multiplataforma o multimedia en el país está ge-nerando una pulverización del mercado publicitario en me-dios, y pese a que se observa una reducción de la publicidad en televisión abierta y un au-mento en la de video restrin-gido, el pastel está creciendo, coincidieron especialistas ayer durante el foro La radiodifu-sión en el marco de los Derechos Fundamentales, la Competen-cia y el Servicio Público, orga-nizado por el Instituto Federal de Telecomunicaciones (IFT).

En tal contexto, Ernesto Flores Roux, especialista del CIDE; Eduardo Ruiz Vega, a nombre de la Cámara Nacional de la Industria de Radio y Te-levisión (CIRT); Sergio López, director de la Asociación Mexi-cana de Agencias de Publicidad (AMAP); Jaime Ramos, direc-tor operativo de la Asociación de Agencias de Medios (AAM); y Arturo Huerta, presidente de la Confederación de la Indus-tria de la Comunicación Merca-doténica (Cicom), coincidieron en que la industria de medios audiovisuales experimenta una transformación con impacto en diversos aspectos.

Flores y Huerta comentaron que la inversión mercadológi-ca en México asciende a 153 mil millones de pesos, de los que 45 por ciento se destina a publici-dad; 28 por ciento a promocio-nes; 19 a mercadotecnia; cuatro por ciento a investigación; tres a relaciones públicas y uno por ciento a diseño.

Aumenta el gasto en la publicidad

POR FELIPE GazCó[email protected]

Gloria Grandolini, directora del Banco Mundial para México y Colombia, dijo ayer que la refor-ma fiscal aprobada por la Cáma-ra de Diputados y que ahora se discute en el Senado, envía se-ñales de que México camina en la dirección correcta para elevar la base recaudatoria, y para ha-cer frente a las fuertes presiones de gasto.

Descartó que el hecho de que se eleve el déficit fiscal de mane-ra temporal vaya a llevar al país en una espiral de mayor deuda o saldos negativos en sus finanzas públicas, al señalar que se trata de una medida temporal para es-timular la economía afectada por fenómenos climatológicos.

Dio a conocer ayer que las ex-pectativas del organismo inter-nacional es que el país recuperará

México, por buen camino: BM

su tasa inercial de crecimiento, por lo que el PIB podría avan-zar hasta 3.5 por ciento, luego de que este año la economía llegará a tener un alza de 1.5 por ciento.

“Considero que tenemos que separar el corto plazo del media-no plazo. En el corto estimamos un crecimiento de 1.5 por ciento

para este año, debido a varios factores coyunturales: tradi-cionalmente el primer año de la administración en términos de gasto público es más lento y eso ha tenido un impacto. La parte de la construcción también im-pactó muchísimo por los proble-mas de las grandes empresas >8

GRUPO FINaNCIERO BaNORTE

CreCen utilidadesBanorte dio a conocer ayer sus resultados, donde a pesar del golpe que sufrió por la deuda de las vivienderas, la utilidad del tercer trimestre del grupo financiero aumentó 27%, si se compara con el mismo lapso de 2012. >7

Foto: archivo

La Procuraduría Federal del Consumidor lanzó ayer el programa Profeco en 30 que permitirá a los consumidores presentar quejas y denuncias contra bares y restaurantes del corredor de Insurgentes en el DF, con una aplicación. >5

proFeCo lanza app de denunCia

Gloria Grandolini, directora del Banco Mundial para México y Colombia.

Foto: paola Hidalgo

EL CONTADOR>2

en una entrevista exclusiva con Excélsior, el director general de Kodak México, Joaquín Ventura, dice que aprendieron de la experiencia de estar en el Capítulo 11 en estados unidos, pero que ahora han cambiado de giro a las impresiones inteligentes y pantallas touchscreen. >22

KODaK DECIDIó REINVENTaRSE

telecomunicaciones

Los expertos explicaron que por lo anterior la publici-dad se ha comenzado a diver-sificar: sólo la inversión en este rubro creció 7.9 por ciento en 2012 respecto a un año anterior, ubicándose en 69 mil 21 millo-nes de pesos.

En ese momento el alza de la publicidad en medios masi-vos se debió principalmente a la transmisión de spots de las campañas realizadas en los di-ferentes estados y la recupera-ción de la demanda interna.

Los medios que presentaron un crecimiento muy significa-tivo en 2012 fueron internet, la publicidad en televisión de paga y la radio, con 38, 24 y 15 por ciento de incremento en pe-sos, respectivamente.

La televisión abierta repre-sentó 53 por ciento de la inver-sión total en medios, seguida por la radio e internet con nue-ve por ciento.

La CIRT solicitó ayer que sea el IFT el organismo que fije las tarifas por el uso com-partido de infraestructura de dependencias y organismos gu-bernamentales, como en el caso de postes, ductos y edificios. >2

la inversión en este rubro creció 7.9 por

ciento en 2012, con relación a un año an-terior, ubicándose en 69 mil 21 millones de pesos. ”

ESPECIaLISTaS

El IFT, que preside Gabriel Contreras,

organizó ayer el foro de radiodifusión

para dar a conocer un panorama de la

industria.

Foto: david Hernández/archivo

Fotoarte: luis Flores

internacional

EFECTOS

la aprobación de las reformas energética y

fiscal ayudarán a que la economía mexicana tenga un repunte en los próximos años, según estimaciones de los analistas.

la mejoría de las finanzas internas de estados uni-

dos a finales de año será otro factor que impulse el crecimiento del país, pues se podría volver a tener buenas exportaciones.

1

2

la red social ofrecerá 70 millones de accio-nes a un rango de entre 17 y 20 dólares por acción en su oferta pública inicial, de acuerdo con documentos entregados a la Comisión de Valores de estados unidos, lo que valuaría a la compañía en diez mil 900 millones de dólares. >23

TwITTER VaLE 10.9 mIL mDD

José Yuste >2 Darío Celis >3 David Páramo >4 Alicia Salgado >5 Pedro Alonso >6 Maricarmen Cortés>7 José M.Suárez -Mier>10 MarielenaVega>11 Carlos Velázquez>11

Ahorro pArA el retiro

V I E R N E S 2 5 D E O C T U B R E D E 2 0 1 3 : EXCELSIOR2 : DINERO

EL PER IÓDICO DE L A V I DA NACIONA L

José Manuel HerreraCoordinador

Paul LaraJefe de Información

Ma. Elena López SeguraEditora

Jorge JuárezEditor

Damián MartínezEditor Visual

Elizabeth MedinaCoeditora Visual

Aeroméxico, la ruta a Nueva York

n La apuesta es aprovechar rutas de hombres de negocios con potencial y, en particular, la tradicional que es de la Ciudad de México a ese destino.

NUEVA YORK.– Mientras las aero-líneas con modelos de bajo costo son bien tomadas por

los inversionistas, hay otras aerolíneas más tradicionales y con buenas rutas, que deciden irse por otro segmento, el de ne-gocios. Es el caso de Aeroméxi-co, cuya apuesta es aprovechar rutas de hombres de negocios con potencial y, en particular, la tradicional que es la de Mé-xico-Nueva York.

Quitar mercado a las estadunidensesAeroméxico tiene presencia desde hace 50 años en el mer-cado neoyorquino. Siempre ha sido un destino socorrido para el mundo económico y finan-ciero de nuestro país.

La aerolínea no había po-dido aumentar tanto como hu-biera querido sus frecuencias. Desde la salida de Mexicana del mercado, que era la otra compañía nacional en esos vuelos, la ruta hacia la Gran Manzana había quedado a ex-pensas de las compañías esta-dunidenses que aprovecharon para elevar sus frecuencias.

Ahora Aeroméxico, presidi-da por Eduardo Tricio y dirigida por Andrés Conesa, está toman-do una decisión estratégica, y aprovecha para retomar más frecuencias y con una nueva oferta de aviones de última ge-neración. El mercado de Nueva York bien lo vale.

La única otra compañía aé-rea mexicana que viaja a aquel mercado es Interjet, y lo hace

con una frecuencia. De ahí que Aeroméxico quiera aprovechar más frecuencias y mejorar su oferta con sus aviones de nue-va adquisición, sobre todo los Boeing.

Utiliza el DreamlinerAeroméxico está utilizando su nueva adquisición, el Boeing 787 Dreamliner, que es su nuevo caballo de batalla de la aviación comercial, para sol-ventar esta ruta y ofrecer nue-va oferta. Con él viajará desde la Ciudad de México a NY.

Otras tres frecuencias se cu-bren también con aviones de re-ciente adquisición, como son los

Boeing 737-800, que pertenecen al pedido de 20 nuevas naves.

Vale decir que Aeroméxi-co sí aprovecha su alianza con Delta, llegando al aeropuerto neoyorquino John F. Kennedy.

Y desde luego ve oportuni-dades como la ruta Cancún-Nueva York, donde compite de lleno con compañías estaduni-denses como American Airli-nes y JetBlue.

También es Cancún y abren destinos turísticosLa ruta Cancún-Nueva York le dio a Aeroméxico la idea de iniciar vuelos desde otras

ciudades mexicanas, sobre todo en temporada alta de vacaciones.

Esta ruta hacia Cancún es interesante. De los cinco vue-los directos a Nueva York, la aerolínea ya realiza uno a Cancún.

El vuelo Nueva York-Can-cún significa la existencia de un segmento vacacional, como la de Cancún.

La ruta Cancún-Nueva York le dio a Aeroméxico la idea de iniciar vuelos desde otras ciu-dades turísticas mexicanas, sobre todo en temporada alta de vacaciones. Son destinos de playa socorridos por el público

estadunidense, pero que algu-nas veces se han quedado en los mercados de la costa oeste.

De esta manera, los vuelos de temporada invernal también saldrán de Los Cabos, Puerto Vallarta y, desde luego, Cancún.

Presume edad de flota de ocho añosAeroméxico es la aerolínea bandera de México. Es la más grande y aun así se ve chica frente a los monstruos esta-dunidenses y europeos, que se han encontrado en un proceso de fusiones consolidando la industria.

Por eso la aerolínea mexi-cana tomó la decisión de aumentar y modernizar su flota. Su flota para septiem-bre está compuesta de 116 aviones, 57 Boeing y 59 Em-braer (son los de Connect). La flota tiene buena edad productiva, de alrededor de 8.8 años en promedio. Sólo para dar una idea el prome-dio de la industria mexica-na trae una flota de 11 años. Nada mal para la aerolínea más antigua del país, pues incluso en Estados Unidos la edad de la flota en promedio es de 15 años.

Desde luego, Aeroméxico tiene deuda para crecer, tal como lo muestra su inversión en activos fijos, en particular aviones (93% de la deuda tiene que ver con activos fijos).

En Nueva York los direc-tivos de la aerolínea se han reunido con autoridades y touroperadores, mostrando su nueva faceta de inversión en flota nueva y mejor dise-ñada, así como retomando mercados con claro poten-cial, como es precisamente el que tiene esta ciudad esta-dunidense con nuestro país.

Banxico y la posible baja de tasasEl Banco de México sí tiene la oportunidad de volver a bajar sus tasas de interés de refe-rencia. En septiembre la bajó a 3.75%, tras años de haberla mantenido en 4%. Y ahora la podría volver a bajar.

El mercado ha apostado al nuevo descenso de tasas, dado que el Banco de Mé-xico no tienen por qué man-tenerlas elevadas: no hay brotes inflacionarios ni tam-poco se prevén problemas con la inyección de liquidez de la Reserva Federal al mer-cado estadunidense.

Y si la inflación puede cerrar por debajo de 4%, el Banco de México se puede animar a bajar las tasas para reactivar el crédito, y así ayudar a la alicaída econo-mía mexicana. Sin embargo, el mercado alertó mucho del posible descenso y ello no le gusta al banco central, que está más acostumbrado a sorprender al mercado. Hoy despejaremos la incógnita.

La otra compañía mexicana que viaja a aquel mercado es Interjet, y lo hace con una frecuencia.

JOséYuste

Activo empresarial

[email protected]

III.Locatel, el servicio de atención ciudada-

na dirigido por Karina Graciela Moreno Ocampo, sufrió el hackeo de su cuenta oficial de Twitter, @locatel_mx ayer alrededor de las 13:00 horas, según lo re-conoció el Gobierno del DF, encabezado por Miguel Ángel Mancera, a través de su pro-pia cuenta @GobiernoDF. Los hackers enviaron tuits apócrifos como “Hoy todos los vehícu-los podrán circular sin ningún problema”, “Por disposición oficial se suspende el progra-ma Hoy no Circula” y “Hoy viernes todos los vehículos con engomado azul y termi-nación de placa 9 y 0 podrán circular”.

IV.Los trabajadores de Mexicana vivirán

horas críticas hoy, pues es el último día para que el empre-sario Juan Antonio Santana, presunto interesado en ca-pitalizar a la aerolínea, pre-sente los recursos ante la juez del Concurso Mercantil, Edith Alarcón Meixueiro. Sin embar-go, a Santana ya comenzó a hacerle ruido el acuerdo al que llegaron los acreedores y Nuevo Grupo Aeronáuti-co, que lleva Jorge Gastélum. El empresario es la última posible salida para evitar la quiebra de Mexicana, Click y Link. En tanto, todo va “vien-to en popa” para que MRO se salve.

I.El consejo de administra-ción de FEMSA decidió

dividir las funciones de presi-dente del Consejo y del director general, con lo cual José Antonio Fernández Carbajal se manten-drá en el primer cargo y Carlos Salazar Lomelín, ahora ex di-rector de Coca-Cola FEM-SA (KOF), será el nuevo CEO. Según José Antonio Fernández Carbajal, esta medida se tomó debido al crecimiento y

complejidad del negocio, por lo que ahora al frente de KOF estará John Santa María, ac-tual director de la división Sudamérica.

II.Ricardo Tadeu, al fren-te de Modelo en nuestro

país, busca talento mexicano. Lanzará una convocatoria en 2014 con 20 vacantes para que

estudiantes formen parte de Anheuser Busch InBev, com-pañía que adquirió a la fabri-cante de Corona. El programa se realiza a nivel mundial y cada año se lleva a cabo en más de 25 países; con él se ha entrenado a más de mil 200 personas, de las cuales alrededor de 500 ejercen posiciones estratégicas actual-mente en la compañía.

José Antonio Fernández Carbajal delegó la dirección general de FEMSA, pero seguirá como presidente del Consejo.

<reforma de telecomunicaciones>

Prevén nueva era en medios

Foto: Quetzalli González / Archivo

TERMinA EL DOMinGO EL hORARiO DE vERAnO

A cAmbiAr el relojLa Secretaría de Energía (Sener) informó que el domingo 27 de octubre, a las 02:00 horas, concluirá el Horario de Verano, por lo que la población deberá retrasar una hora los relojes. Destacó que con estas acciones se lograron ahorros por mil 635 millones de pesos. —De la Redacción

Foto: Quetzalli González / Archivo

Pedro Joaquín Coldwell, secretario de Energía.

La CIRT, que preside Tristán Canales, afirma que hay sobre-rregulación en radiodifusión.

Optimismo sobre México

564millones

de euros (10 mil 102 mdp) ganó la filial mexicana de Santander

en el tercer trimestre

A paso lentoEl INEGI informó ayer que la actividad econó-mica del país avanzó 0.8 por ciento anual a cierre de agosto. >10

hay preocupaciónLa Coparmex alertó en Acapulco sobre la alta mortandad e informali-dad entre las empresas mexicanas. >4

Las reformas que está impulsando el gobierno federal podrían aumentar entre un punto y punto y medio al cre-cimiento económico de México en 2014, aseguró Javier Marín, consejero delegado de Banco Santander. >7

HOY CUMPLE

KEvin TSUJihARAPRESIDEnTE DE WARnER BRoS. EnTERTAInMEnT49 años

brújula

EL CONTADOR

POR JOSé DE J. [email protected]

La licitación de las dos nuevas cadenas de televisión abierta podría ser el factor que conso-lide la transformación que vive la industria de medios audio-visuales en México, señalaron especialistas de la industria durante el foro La radiodifu-sión en el marco de los Derechos Fundamentales, la Competencia y el Servicio Público, organizado por el Instituto Federal de Te-lecomunicaciones (IFT).

Representantes de la indus-tria de la radiodifusión –tanto privada como pública–, publi-cistas, mercadólogos, analistas y académicos, coincidieron que la industria observa una trans-formación derivada de la am-pliación y diversificación de medios, lo que influye en el

mercado publicitario y en la co-mercialización de las marcas.

Tal cambio advierte mayor profundización con la reforma constitucional en materia de

telecomunicaciones y su in-fluencia respecto de aspectos como contenidos y producción

Gabriel Contreras, presi-dente del IFT, reconoció que el

importante cúmulo de obliga-ciones que la reforma encargó al instituto ha obligado al nue-vo regulador a actuar con “mu-cha premura”, pero que no les queda otra.

Destacó la importancia de reunir especialistas en estos te-mas para que contribuyan con la tarea del IFT.

Sin embargo, Eduardo Ruiz Vega, a nombre de la CIRT, ad-virtió que la industria de la ra-diodifusión en México está sobrerregulada en aspectos como electoral, comercial, de salud, entre otros.

Leticia Salas, directora del Canal del Congreso, observó que la alternativa de compar-tir infraestructura es un im-portante oportunidad para que incluso las nuevas cadenas de televisión abierta sean viables financieramente.

Bajo controlPese a un aumento de 0.4 por ciento anual, la infla-ción en la primera quin-cena de octubre se ubicó en 3.27 por ciento. >10

Atrae a firmas de EUTres empresas solicita-ron a la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) autori-zación para cotizar en su mercado global. >20

excelsior.com.mxcobertura

EXCELSIOR : V I E R N E S 2 5 D E O C T U B R E D E 2 0 1 3 DINERO : 3

En su afán de asegurarse el respaldo total del PRD para sacar la reforma energética, la Secretaría de Hacienda le está dando

un juego inusual a la izquierda mexi-cana para colgarle a las grandes em-presas infinidad de impuestos, ahora en el Senado.

A la propuesta de eliminar la con-solidación fiscal, pasando de cinco a un año el tiempo del diferimiento del pago de ISR, apunte ahora el madru-guete del líder de la fracción del Sol Azteca, Miguel Barbosa, de poner un impuesto de 5% a las ganancias de las empresas.

A la ocurren-cia del perredis-ta, agregue la otra que muy proba-blemente se sa-que de la manga el lunes o martes, cuando se vaya a votar en el ple-no la reforma ha-cendaria, la de su compañero de banca Armando Ríos Piter de elevar a dos pesos el impuesto por litro de refresco.

La pesadilla para el sector refres-quero en particular, y de la industria de alimentos procesados en general, no va a terminar ahí. Y es que Ríos Piter, junto con el también senador amarillo, Mario Delgado, preten-den subir a 8% el IEPS a la comida chatarra.

Y lo que sería todavía devastador para grupos como Bimbo: ajustar la redacción de la minuta que viene de diputados bajando el umbral del por-centaje de kilocalorías sujeto a los

gravámenes especiales para asegurar que el mayor número de productos paguen impuestos.

Sucede que la iniciativa aproba-da por diputados habla de 275 kilo-calorías por cada 100 gramos de alimentos, lo que deja fuera a prác-ticamente 70% del actual portafolios de productos de Bimbo, cuyo pre-sidente, Lorenzo Servitje, se le ha visto muy enojado con el actual gobierno.

Se comenta que Ríos Piter y Delgado, junto con una aliada panista como es Marcela Torres Peimbert y que empujan en el Senado la agenda anti-obesidad, tratarán de bajar el umbral de las 275 kilocalorías a la mitad, es decir, 137 kilocalorías para afectar el mayor número de productos.

Offshore DrillingAl final de cuentas el banco noruego Pareto no participó en el financia-miento que hace un mes estructuró Grupo R, el influyente consorcio de Ramiro Garza.

Le informé hace unos días que emitió deuda estructurada por 950 millones de dólares, recursos con los que seguirá adquiriendo plataformas sumergibles que arrienda a Pemex, que dirige Emilio Lozoya. La opera-ción se realizó el 13 de septiembre y llevó de líderes a Banamex-Citi, que comanda Javier Arrigunaga, y al Cre-dit Suisse, que capitanea Héctor Grisi.

Apunte también a Santander, que encabeza Marcos Martínez, y al Deuts-che Bank, que conduce aquí Jorge

Arce. La entidad emisora fue Offsho-re Drilling Holding.

Puerta ReformaLe decía ayer que Banorte, que con-duce Alejandro Valenzuela, no termina de cuajar el esquema de sociedad con el despacho de Javier Sordo Madaleno para asumir la reserva de Santan-der Global Property en el corredor Reforma-Centro.

El grupo fi-nanciero necesi-ta centralizar su corporativo en un solo edificio, toda vez que hoy día un alto costo que tiene su opera-ción se debe a que funciona en tres distintas ubica-ciones. En Santa Fe tiene 14 pisos, en la Torre Mayor otros ocho y en la colonia Condesa cuatro pisos más. Si no logra ama-rrarse con la gente de Emilio Botín tie-ne la otra opción de Puerta Reforma, el proyecto de los hermanos Alberto y Manuel Saba Ades.

Televisa crecePor cierto que Televisa acaba de arrendar unos 15 mil metros cua-drados de oficinas en el edificio Park Plaza de Santa Fe, propiedad de Alhel, el grupo inmobiliario de Alfredo Helfon.

El espacio lo va a ocupar la nueva vicepresidencia de Telecomunica-ciones que lidera Adolfo Lagos. Re-cién le decía que este ex banquero que asumió esa posición en el grupo de Emilio Azcárraga Jean apenas en el mes de febrero conformó una estruc-tura gerencial de primera línea para manejar todos los negocios de cable. Ejecutivos clave ligados al vicepresi-dente Alfonso de Angoitia integran el equipo. Apunte a Rafael Villasante, Jean Paul Broc, Antonio Rallo y Luis Mancera.

GMéxico asumeOtra empresa que también se muda-rá a finales de año al mismo comple-jo de Park Plaza Santa Fe de Alfredo Helfon es Grupo México, de Germán Larrea.

La compañía minera se animó a dejar sus viejas oficinas corporativas

de la colonia Roma Sur para tras-ladarse a Santa Fe. Adquirieron aproximadamente ocho mil metros cuadrados, en una transacción que se calcula ascendió a unos 30 millo-nes de dólares.

Pese y a lo complicado que desde el punto de vista de movilidad tiene la zona de Santa Fe, sigue ganando em-presas que en su momento considera-ron el corredor Reforma-Centro. Este empieza a perder atractivo por las in-controlables marchas de la CNTE.

PISA aprovechaFíjese que hay preocupación entre algunos jugadores de la industria far-macéutica por la decisión del IMSS, que dirige José Antonio González Anaya, de asignar a un externo el de-nominado centro de mezclas.

Se trata de la dilución de medica-mentos en soluciones intravenosas para cientos de miles de pacientes del sector público. La incertidumbre es para productores de oncológicos, antibióticos inyectables y nutrición paraenteral. Y es que el organismo se apresta a asignárselo a Safe, una empresa ligada a PISA del tapatío Carlos Álvarez, que en su condición de laboratorio está integrado vertical-mente. Es un contrato como de tres mil millones de pesos anuales.

ISSSTE ignoraY con relación a la reciente asigna-ción de los servicios de logística y distribución de medicamentos del ISSSTE, contrato que se quedó por otros tres años Fármacos Especiali-zados, le comento que en una de esas y Nadro se inconforma.

Sucede que el organismo que maneja Sebastián Lerdo de Tejada di-rigió en todo mo-mento el proceso a favor del dis-tribuidor de José Antonio Pérez. El instituto nunca quiso escuchar la recomendación de otros como el propio Nadro de Pablo Escandón, Saba de Manuel Saba y Marsan de Joseph Sitt, que sugirie-ron se dividiera el contrato de dos mil 300 millones de pesos en tres alma-cenes para mejorar el abasto.

Lorenzo Servitje, Bimbo.

Armando Ríos Piter, PRD.

Pablo Escandón, Nadro.

Manuel Saba, Casa Saba.

Daríocelis

Tiempo de negocios

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Todo el poder al PRD en el Senado

corporativos

Frenos, clave de San Luis RassiniInvertirá 23 mdd para satisfacer la demanda de las armadorasPOR ERénDIRA [email protected]

El fabricante de au-topartes San Luis Rassini inverti-rá 23 millones de dólares en la am-pliación de su ne-

gocio de fundición de frenos, ya que confía en el crecimiento del sector automotriz.

Así, con este proyecto, que estará concluido durante el se-gundo trimestre de 2014, buscará abastecer la creciente demanda de dichos componentes.

Juan Pablo Sánchez, director de Finanzas de la compañía, ex-plicó que esto significará un cre-cimiento de 40% en la división de fundición de frenos.

“Tenemos estas expansiones porque ya tenemos los contratos en mano. Las armadoras te dan un contrato un año y medio o dos años antes de producir. Estamos haciendo esta ampliación que termina en 2014; vamos a em-pezar a entregar producto hacia finales de ese año y de manera importante en 2015”, comentó.

El directivo puntualizó que a pesar de la desaceleración que se vive en el país ésta no le ha puesto freno al negocio.

“Somos proveedores de las armadoras europeas y america-nas. Hasta el momento no se ha resentido el impacto ni se pro-nostica que vaya a haber un efec-to negativo en el corto plazo”,

FUENTE: San Luis Rassini

Ventas Utilidad/pérdida neta

3T 2012 3T 20123T 2013 3T 2013

-30.1

2,325.80

2,7

40

.80

34

.7

(Millones de pesos, T=Trimestre)

ResultadosEn el tercer trimestre, tanto los ingresos como ganancias de San Luis mejoraron con respecto a igual lapso de 2012.

apuntó.De acuerdo con Sánchez, las

oportunidades de la empresa descansan en que solamente en el país la vida promedio de los vehículos es de 11 años, cuando antes de la crisis era de siete o siete años y medio, lo que deja entrever que hay autos viejos circulando que pronto deberán renovarse.

Precisó que las armadoras actualmente están enfocadas en innovar mediante autopartes que fomenten el ahorro de combusti-ble y en ese tipo de aditamentos San Luis también está invirtien-do, ya que solamente en innova-ción y desarrollo la compañía destina 1.5% de sus ventas.

Mayor financiamientoEn opinión de Sánchez, otro fac-tor que favorecerá a la industria

automotriz es que se prevé que las tasas de interés sigan siendo bajas, lo que impulsará el finan-ciamiento y con ello la venta de automóviles.

Para la proveedora de los autos de deportivos Maserati, el país es atractivo para las in-versiones en el ramo automotor, puesto que hay mano de obra calificada.

“El reto de las armadoras es tener nueva tecnología y fabri-car a costos competitivos. Por esa razón están llegando a Mé-xico y otras se están expandien-do. México es muy competitivo en servicio y mano de obra, todo a un costo razonable”, apuntó.

Frente al panorama alenta-dor, previó que este año será de records para la compañía, con un crecimiento histórico en flujo de operación.

Foto: Cortesía Helvex

POR ERénDIRA [email protected]

Jorge Barbará Morfin, direc-tor del fabricante de produc-tos y accesorios para cocinas y sanitarios Helvex, dijo que pese a que 2013 no ha sido un buen año para la industria de la construcción la compa-ñía cerrará con un crecimien-to en ventas de 10% gracias a que sus productos se enfocan al segmento medio-alto de la población.

“Realmente el mercado se ha contraído. Pensábamos que 2013 iba a tener un crecimiento mayor, pero la industria se ha visto afectada, por ejemplo, por el caso de las vivienderas que se han colapsado”, comentó.

Sin embargo, el director expuso que a pesar de la des-aceleración por la que atravie-sa actualmente el país, ésta no

ha afectado tan severamente al segmento al que va dirigida la empresa.

Previsión optimista Barbará Morfín ve a 2014 con “buenos ojos”, pues según el directivo será el segundo año de gobierno y el gasto público, que hasta el momento se ha contenido, podría incrementarse.

Consideró que la construcción se reactivará y las de-sarrolladoras me-dianas y pequeñas tomarán el espacio que dejaron las grandes.

“Tenemos un déficit de vi-vienda por siete millones de inmuebles. La necesidad está ahí, entonces en términos ge-nerales pensamos que será un buen año”, afirmó.

En cuanto a inversiones de

la compañía, que tiene 63 años de haberse fundado, dijo que anualmente se destinan entre cinco y seis millones de dóla-res para mantener sus activos y actualmente están en una etapa de consolidación, pues en 2010 invirtieron 40 millones de dó-

lares en una nueva planta.

Dan capacitaciónLa empresa inau-guró el Instituto de Capacitación y Formación en Plo-mería, donde dará

cursos a los fontaneros, quie-nes recibirán un certificado que permitirá avalar sus cono-cimientos ante los clientes.

“Vamos a explicar cuestio-nes técnicas que tienen que ver con vivienda residencial e insti-tucional”, dijo Sergio Miranda, director del instituto.

Segmentos medio y alto ayudan a Helvex

El director de Helvex, Jorge Barbará Morfín, dijo que la firma destina anualmente entre cinco y seis millones de dólares para mantener sus activos y está en un proceso de consolidación.

<pese a desaceleración>

ExpectativaLa compañía cerraría 2013 con un crecimiento en ventas de 10%, según Barbará.

México leperjudicaa CemexPOR ERénDIRA [email protected]

Entre julio y septiembre de este año, las ventas de Ce-mex en México cayeron 11%, a 776 millones de dólares, en comparación con los 875 mi-llones obtenidos en igual lap-so de 2012.

En tanto, el flujo de opera-ción en el mercado nacional, indicador que permite medir la rentabilidad de una empre-sa, también disminuyó 21%, a 248 millones de dólares, con-tra 313 millones que recaudó en el tercer trimestre del año pasado.

El país fue el único merca-do donde la empresa reportó caídas, ya que el negocio en Estados Unidos avanzó 8%, mientras que en el norte de Europa los ingresos aumen-taron 6%, mientras que en América Central, del Sur y el Caribe crecieron 15% y en Asia, cinco por ciento.

De acuerdo con Cemex la caída en ventas en México se debió a los bajos niveles de gasto en infraestructura como consecuencia del cambio de gobierno, aunado a condi-ciones climáticas adversas. En términos de volumen, la demanda de cemento gris en la República Mexicana cayó 13 por ciento.

De manera general, las ventas de la empresa regio-montana crecieron 3% du-rante el tercer trimestre del año, a cuatro mil 22 millo-nes de dólares, contra tres mil 899 millones del mismo periodo de 2012.

776MDD

fueron las ventas de la compañía en el

tercer trimestre de este año en el país

<caen ventas>

Pensá-bamos que 2013

iba a tener un cre-cimiento mayor, pero la industria se ha visto afectada por el caso de las vivienderas.”

JORGE BARBARÁ MORfíndiRECToR dE HELvEx


8por cientoes el impuesto que

se aplicaría a la comida chatarra

Terrorismo fiscal

Una primera reac-ción, quizá la más obvia, ante las afirmaciones del coordinador de los

senadores del PRD, es que se tra-ta de una ocurrencia, de una de esas cosas que le salen sin pensar mucho a los legisladores al fragor de las negociaciones políticas.

Luis Miguel Barbosa dijo que sería buena idea proponer un impuesto a los ricos. Sus pri-meras declaraciones no dejaban claro si se trataba de un IEPS o IETU, si se cobraría a las em-presas o a los que más recursos tienen.

El paso de las horas entre la noche del miércoles y ayer hizo que algunos, no necesariamente el perredista, trataran de dar una suerte de verosimilitud a esto que sonaba como una barbari-dad. ¿El impuesto sería por ser rico? ¿Se cobraría a las empre-sas o a sus accionistas? ¿Cuáles serían los parámetros para esta-blecer que alguien se merece un impuesto?

En las primeras declaracio-nes del legislador llegó a decir que el impuesto lo mismo se co-braría a empresas como perso-nas dependiendo de su ingreso. Lo cual suena como una idea muy poco elaborada.

Hubo quienes trataron de descalificar la idea hablando de que los impuestos tienen que ser, por ley, generales y cómo se es-tablecería un impuesto sólo para un sector de la población. Ese no es problema para los legislado-res, ahí están los IEPS y sus de-rivaciones que se aplican casi en cualquier circunstancia.

Otros más señalaron que es-tas experiencias son inviables como el impuesto que intentó fijar el gobierno de izquierda en Francia a las ganancias por más

de un millón de euros que termi-nó siendo un verdadero petardo.

El perredista dijo que ya ha-bía hecho cuentas y que este impuesto generaría una recau-dación de 250 mil millones de pesos, con lo cual no sólo se ta-parían los huecos fiscales sino que, además, se podrían elimi-nar algunos de los gravámenes que tanto han molestado a la ini-ciativa privada.

A un grupo de panistas, mio-pes y aferrados, le pareció buena idea porque según ellos les per-mitiría deshacerse de la homo-logación del IVA en frontera. Esa exención se creó, de una manera transitoria, para no perder com-petitividad con Estados Unidos. El resultado es que los precios en las fronteras y el resto del país son los mismos, es decir, un pe-

queño grupo de intermediarios se está quedando con cinco pun-tos de este impuesto.

Hubo quienes, emocionados dentro del PRD, no únicamente vieron a Barbosa como un genio, sino que ya hasta lo querían pro-poner para el Nobel de Econo-mía. Si se establece el gravamen no de 5% sino de 10% se recau-darían, en la imaginación, 500 mil millones de pesos, algo así como cinco puntos del PIB que son todas las obligaciones finan-cieras del gobierno. Así, de un plumazo, se eliminarían las deu-das del gobierno.

Nadie dijo que los impues-tos recaudan lo posible, no lo imposible. Que hay razones

económicas que impiden que los ingresos se generen por capricho de un legislador.

Ya para la tarde se había di-cho que se trataba de un im-puesto de control, una suerte de IETU, para las grandes empre-sas del país.

Si es así no sólo subyace el tema de la universalidad de los impuestos, sino que los impues-tos de control no aumentan ne-cesariamente la recaudación. Las empresas lo acreditarían sobre otras contribuciones y el efecto sería nulo en el extremo o muy pequeño como ocurrió con el IETU, que el gobierno de Enrique Peña Nieto está en proce-so de derogar.

¿Babosada?La segunda lectura de esta ocu-

rrencia es mucho más perversa. Se trataría de una forma de te-rrorismo fiscal. De mandar un mensaje a las empresas de que se aguanten como están las cosas o les podría ir mucho peor, que ideas sí tienen los legisladores además del poder para llevarlas adelante.

En gran parte de este pro-ceso legislativo se han dado movimientos similares. A los productores de bebidas con azú-car se les ha dicho que el impues-to podría ser de dos pesos por litro o que se podrían establecer incluso otros gravámenes.

Los aseguradores están felices porque lograron que sólo se redujera a la mitad la

deducibilidad de los ahorros de fondos para el retiro. Como está hoy la ley la deducibilidad es del 100 por ciento; la iniciativa decía que se tenía que cobrar impues-to por todo y se “logró” que sólo fuera de la mitad.

Así las cosas, otra de las lec-turas que puede tener la ocurren-cia de Barbosa es que en el fondo se trata de un mensaje bastante perverso del PRD en contra de la clase empresarial a la que, según parece, aborrecen sin considerar no sólo que también son mexica-nos, sino que generan la mayoría de los empleos.

Positivo Hay quienes piden que si los im-puestos tienen carácter de salud y cuidado del medio ambiente debería haber mayores especifi-caciones en el gasto. Por ejemplo, para la lucha contra la obesidad sólo están etiquetados 2% de lo que se plantea recaudar por el peso al litro de bebida azucarada.

Ciertamente también se ten-dría que sumar el gasto del sec-tor salud, pero quizá sería mucho mejor que el propio Enrique Peña Nieto lanzara abiertamente la cru-zada nacional contra la obesidad y su presupuesto.

Anticíclico La Junta de Gobierno de Banco de México muy posiblemente hoy tomará la decisión de realizar la segunda baja en la tasa de refe-rencia que se cobra a los bancos para ubicarla en niveles de 3.50%, lo que implicaría una disminución de 25 puntos base.

El relajamiento de la políti-ca monetaria del instituto que gobierna Agustín Carstens esta-ría sustentado en dos pilares: el primero de ellos es que la infla-ción se encuentra en niveles ver-daderamente bajos y que se está en condiciones de establecer que durante 2013 podría ubicarse en-tre 3.5 y 3.6 por ciento.

Así, los riesgos de la economía estarían concentrados en la pér-dida de dinamismo que ha tenido el país y que podría llevar al PIB a crecer a una tasa menor a 1.5% durante el primer año del gobier-no de Enrique Peña Nieto por lo que el instituto central, en el marco de sus atribuciones, buscaría coordi-narse con las políticas anticíclicas que está impulsado el gobierno federal a través de una iniciativa hacendaria que tiene como finali-dad utilizar el gasto público como motor de la economía.

¿El impuesto se cobraría por ser ri-co? ¿Se cobraría a las empresas? ¿Cuáles serían los parámetros?

n Nadie dijo que los impuestos recaudan lo posible, no lo imposible. Que hay razones que impiden que ingresos se generen por capricho de un legislador.

davidpáramo

Personajes de renombre

[email protected]@dparamooficial

REPORTES FINANCIEROS

La fabricante de la sal La Fina, ex-puso que la desaceleración en la demanda en algunos sectores ha provocado la disminución de ventas en algunas de sus líneas de produc-ción, fue el caso de la venta de sal y gases refrigerantes, asimismo afeca-tron los aumentos en los energéticos.

Durante el tercer trimestre de 2013, el operador de aeropuertos registró un incremento de 614.5 miles de pasajeros totales, lo que representó un aumento de 11.5 por ciento en comparado con el mismo periodo del año anterior.

En México las ventas mismas tiendas aumentaron 6.7% ; las categorías de bienes duraderos registraron un alza trimestral en sus ventas, a pesar de las condiciones menos favorables del entorno, sin embargo, en EU las ventas cayeron 3.7 por ciento.

Con la compra de Nutrisa, las ventas de la empresa en México crecieron 9.2%, sin esta operación sus ventas habrían caído 2.1% a consecuencia del deterioro en el consumo. En el segmento internacional, los ingresos se mantuvieron sin cambios.

3t 2012 3t 2013 VAr.%

Ingresos 1,339 1,346 0,48

Resultado operativo 248 152 -38.83

Resultado neto 165 126 -23.71

Flujo operativo* 1,011 783 -22.55

3t 2012 3t 2013 VAr.%

Ingresos 1,260 1,319 4.63

Resultado operativo 544 590 8.33


Flujo operativo* 43 46 6.00

3t 2012 3t 2013 VAr.%

Ingresos 3,409 3,609 5.86


Resultado neto 89 137 53.83

Flujo operativo 560 582 3.93

3t 2012 3t 2013 VAr.%

Ingresos 2,995 3,283 9.62



Flujo operativo 474 458 -3.30

(Millones de pesos)

economía

Menos impuestos y mayor facilidad en los trámites ayudarán a los negocios, asegura la Coparmex

POR KARLA [email protected]

ACAPULCO.— En México, seis de cada diez em-presas mueren antes de cum-plir cinco años

de vida, mientras que 75% de los emprendedores optan por la in-formalidad en su segundo inten-to por crear un negocio, destacó Fernando Vargas, presidente de la Confederación Patronal de la República Mexicana (Copar-mex) en Acapulco, durante el Encuentro Empresarial Copar-mex 2013, el cual se lleva a cabo en esa localidad.

De acuerdo con el líder patro-nal, uno de los factores que tiene mayor incidencia en el nivel de mortandad e informalidad de las empresas es la carga impositiva, pues a decir de Vargas, “no hay nada más difícil en el país que ser una empresa formal”.

Lo anterior, porque el número de impuestos que una compañía tiene que pagar, así como la tra-mitología que cada uno de ellos implica ocasiona que las unida-des económicas más pequeñas “tiren la toalla de la formalidad”.

Juan Pablo Castañón, presi-dente nacional del organismo, también alertó que la reforma fis-cal que actualmente se discute en el Senado fomentará aún más la informalidad, debido a que eleva

<impuestos>

POR KARLA [email protected]

ACAPULCO.— Juan Pa-blo Castañón, presidente de la Confederación Patro-nal de la República Mexica-na (Coparmex), demandó a los legisladores a actuar con responsabilidad luego de que el grupo parlamentario del Partido de la Revolución De-mocrática (PRD) en el Sena-do propusiera establecer un “impuesto a los ricos”, así como elevar de 5 a 8% el gra-vamen a comida chatarra.

“Rechazamos que de la noche a la mañana, parecien-do como caprichos o ocurren-cias, los legisladores pongan aspectos en la iniciativa que nunca estuvo en el dialogo.”

Luego de que se revelara en el Senado la posibilidad de que la declaración tributaria de los grandes consorcios co-rresponda al menos a 5% de sus ingresos, además de esta-blecer en la Ley del Impuesto Especial Sobre Producción y Servicios (IEPS) a las bo-tanas y bebidas azucaradas, Gerardo Gutiérrez Candiani, presidente del CCE, dijo que esto afectaría a más 800 mil empleos.

IP sugiere mesura a senadores

Juan pablo castañón, presidente nacional de coparmex, Ángel Aguirre, gobernador de Guerrero, y Fernando Vargas, presidente de la coparmex Acapulco, en el evento.

lAstre pArA lAs compAñíAs

Foto: Tomada de Estado de Guerrero

los impuestos, lo que genera una mayor carga administrativa.

“La reforma fiscal más que atraer a la formalidad, al po-ner tantos trámites y costos para estar formalmente cons-tituido, va a ser una motivación hacia la informalidad”, consideró.

Según el Banco Mundial, las em-presas que operan en México invierten 337 horas cada año en preparar y pagar impuestos, casi el doble de lo que destinan sus similares en los países miembros de la Organi-zación para la Cooperación y el

Desarrollo Económicos (OCDE) en donde el tiempo promedio es de 176 horas.

Incluso los indicadores del desarrollo mundial del organismo in-dican que las uni-dades económicas formales instaladas en el territorio na-cional destinan 161 horas adicionales a las que se necesitan en las naciones que

integran a la OCDE a la prepa-ración, presentación y el pago del impuesto sobre las utilidades, el impuesto al valor agregado, y los impuestos laborales, que incluyen los gravámenes sobre

nómina y las contribuciones a la seguridad social, pese a que sólo se requieren seis trámites.

Empresas afectadas A pesar de que aún no concluye el censo de empresas afectadas por los fenómenos climatológi-cos de septiembre pasado, Fer-nando Vargas, presidente de la Coparmex en Acapulco, estimó que aproximadamente 80 por ciento de las empresas locales resultaron con daños.

Destacó que en Acapul-co se tienen contabilizadas alrededor de 13 mil empre-sas, de las cuales poco más de diez mil resultaron con daños por el paso de los fenómenos

meteorológicos Manuel e Ingrid.El presidente del organismo

patronal puntualizó que es opor-tuna la inversión de 600 millones de pesos que se proyecta destinar para reactivación económica de las empresas; sin embargo, dijo se necesita de un programa más ambicioso que involucre compras gubernamentales a las empresas a las empresas acapulqueñas.

Impulsan reconstrucciónIncluso el gobernador de Gue-rrero, Ángel Aguirre, informó que durante los siguientes meses se invertirán 22 mil 500 millones de pesos en obras de infraestruc-tura en el estado, nivel de inver-sión que según el mandatario estatal es equivalente a las obras realizadas en la última década.

Entrevistado luego de parti-cipar en el Encuentro Empresa-rial Coparmex, detalló que 50% de los recursos se destinará a in-fraestructura carretera, mientras que el resto será para puentes, obras de agua potable y drenaje, además de vivienda.

“Una parte se destinará a la prevención, porque no sólo se va a arreglar y mejorar lo que aho-ra está mal. Se trabajará con una visión de futuro para evitar que las tragedias que ocasionaron las lluvias y que nunca vuelvan a su-ceder”, subrayó.

Además, los recursos prove-nientes del Fondo Nacional de Desastres (Fonden) se liberarán en un par de meses y en su utili-zación se privilegiará a empresas de la entidad.

Incluso el gobernador in-dicó que existe otra bolsa por 100 millones de pesos de la ini-ciativa privada, para obras de infraestructura e invitó a los em-presarios a formar parte del co-mité de participación ciudadana, que hará trabajos de reconstruc-ción en varias zonas del estado.

Empresas piden abaratar formalidad

Efímerasen méxico, seis de cada diez empresas mueren antes de cumplir los cinco años de existencia.

(Nueves meses)


aliciasalgado

CuentaCorriente

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De México para el mundo

Una de las industrias altamente intensi-va en capital es la aviación. Todas las aerolíneas na-

cionales, Aeroméxico de Andrés Conesa, Interjet de Miguel Ale-mán, Volaris de Enrique Beltranena (y presentará su primer reporte tras la IPO) y VivaAerobus –esta misma semana– han dado a co-nocer ambiciosos planes de in-versión que superan los 20 mil millones de dólares en moder-nización de flotas, talleres de mantenimiento, conectividad y servicios de postventa.

Hoy la flota mexicana es la más joven del continente con aproximadamente ocho años y seguramente la próxima sema-na, cuando Andrés Conesa como director general de Aeroméxico asuma la presidencia de la Aso-ciación de Transportación Aé-rea de Latinoamérica y el Caribe (ALTA, por sus siglas en inglés) este dato será refrendado.

Como nunca, la aviación comercial planea para el me-diano y largo plazo como ocu-rre desde hace muchos años en los países desarrollados, cuyas industrias se han distinguido por operar aviones de última generación que al tiempo re-presentan menores costos para los pasajeros.

Aeroméxico, que dirige Andrés Conesa y actualmente preside Eduardo Tricio, ha sido pionero en esta decisión, cuando anunció la compra de un cente-nar de aviones de nueva gene-ración Boing por ocho mil 900 millones de dólares, hecho que para todas estas empresas im-plica enormes riesgos financie-ros, pues el ritmo de la actividad económica global o los precios del combustible pueden variar drásticamente el entorno para

el plan de negocios. Ya no di-gamos los cambios o caprichos regulatorios.

El caso de Aeroméxico es poco conocido. Desde la llegada de Conesa, hace casi una década cuando la empresa aún era pro-piedad del gobierno, se tomaron medidas asociadas a la renova-ción de flota, pues hasta 2002 se operaba en el país con aviones de “segunda mano”, cuyo ser-vicio a bordo se veía obligado a compensar la obsolescencia tec-nológica que existía.

Así fue como el entonces Consejo de Administración de Cintra –y mire que ahí estaba el ojo del entonces secretario de Hacienda, Francisco Gil– apro-bó la sustitución de los aviones McDonnell Douglas por equipos Boeing de la familia 737, proce-

so de cambio que se convirtió en punto de inflexión en materia de costos para la compañía.

En 2005, poco tiempo des-pués de que el fabricante de aviones Boeing presentara el avión más moderno en la histo-ria –el Boeing 787 Dreamliner–, Aeroméxico anunció que bus-caba la operación de este avión a través de la arrendadora in-ternacional ILFC. Sin embargo, pasaron casi ocho años para que este avión volara por primera vez de Seattle a la Ciudad de Méxi-co, y se integrara finalmente a la flota de largo alcance de la aero-línea para atender mercados de primera importancia como son Tokio, París y Nueva York.

El contexto de la empresa en la última década es otro y, dado que los cambios estructurales no ocurren de la noche a la ma-ñana, debe reconocerse que los accionistas de la aerolínea enca-bezados por Eduardo Tricio, y sus directivos, han mostrado una gran para sortear esta compleja industria que incluso ha visto el cese de operaciones de Mexica-na de Aviación que fuera la em-presa aérea más antigua del país.

Le puedo asegurar que en materia de costos de operación y costos administrativos, Aeromé-xico ha hecho la tarea.

Basta con revisar sus estados financieros del tercer trimestre, que reflejan una caída constan-te que apunta a un serio proceso de transformación. En el 3T del 2013 el costo de fuerza de trabajo

tuvo un incremento de 3.4% res-pecto al mismo trimestre del año precedente. Lo anterior prin-cipalmente como resultado de 2.7% en asientos-kilómetro, los incrementos salariales otorga-dos en línea con la inflación, así como de los costos asociados al entrenamiento de tripulaciones por la incorporación del Boeing 787 a la flota, modelo que este fin de semana suma en vuelo a Nueva York su segundo equipo y, el tercero lo estará volando el mismo Tricio la próxima semana a París.

Fíjese, lo que hace la flota. El gasto en mantenimiento aumen-tó 11.6% respecto al observado en el mismo periodo de 2012 por

la mayor oferta y el mayor de mo-tores de equipos de cabina ancha. El rubro de servicios de tráfico y escala aumentó 4.9% con respec-to a 2012 debido por el incremen-to de 2.7% en ASK y un mayor número de operaciones en el ex-tranjero, pero cayeron los otros costos de administración y ventas en 5.1 por ciento.

La propia renovación de flo-ta con la siguiente generación de Boeing 737-800 Sky Interiors, además de la integración del Dreamliner y los equipos bra-sileños Embraer de reciente in-corporación –bajo un esquema de propiedad– mejoran el ba-lance de la empresa a través de sus activos y reducen los gastos de mantenimiento. Hoy tienen 117 aviones.

Si me pregunta que todo está bien, le diría que no. Por lo que puede hacer la aerolínea va en el sentido correcto, pero aún que-dan rubros por atender como son los costos laborales del personal sindicalizado integrado por pi-lotos, sobrecargos y personal de tierra, que superan con mucho los de sus pares continentales y su socio Delta, ya no digamos los de Interjet, Volaris y Viva que tienen condiciones competitivas y simi-lares a las de la aviación mundial.

Por eso, tendrá que pasar al menos media década para que los cambios que se han negocia-do con los respectivos sindicatos sobre los contratos colectivos se reflejen sobre los estados finan-cieros en menores costos. Le doy un dato. Mientras los costos la-borales representan 21% del to-tal para Aeroméxico, en el caso de Volaris son de tan sólo el 11 por ciento. Interjet está en 15 por ciento.

Por cierto, Aeroméxico re-cibe su segundo Boeing 787 Dreamliner con matrícula N964 de un total de 19 pedidos este fin de semana en el aeropuerto John F. Kennedy, la terminal con más actividad y vigilancia en los Es-tados Unidos, la que alberga más de 100 aerolíneas del mundo, y la que desde hace 50 años tiene conectividad con la Ciudad de México. De hecho este equipo realizará vuelos diarios entre am-bos destinos y, con ello, Aeromé-xico ahora forma parte del grupo de cuatro aerolíneas –LOT Polish Airlines, Norwegian y LAN– que operan el avión más homenajea-do en el mundo, en el aeropuerto de mayor importancia en todo el continente.

En materia de costos de operación y costos administrativos, Aeroméxico ha hecho la tarea.

n La industria aérea se ha distinguido por operar aviones de última generación que al tiempo representan menores costos para los pasajeros.

REPORTES FINANCIEROS

En México las ventas mismas tiendas aumentaron 6.7 por ciento; las cate-gorías de bienes duraderos registra-ron un alza trimestral en sus ventas, a pesar de las condiciones menos favorables del entorno, sin embargo, en Estados Unidos las ventas caye-ron 3.7 por ciento.

Las ventas mismas tiendas de mer-cancías de Liverpool subieron 3.7% en el tercer trimestre, además el porcentaje acumulado de pagos con tarjetas representó 52.5% del total de venta, 2.1 puntos más frente al mismo periodo de 2012.

En el tercer trimestre las ventas de Sears crecieron 2.6%, las cuales lograron compensar la caída en ingresos de formatos como Ishop/MixUp y Sanborns. Dichos formatos se vieron afectados por un ambiente de menor dinamismo.

Las ventas por publicidad de la em-presa mostraron un aumento de 5.0 por ciento en el tercer trimestre. Este resultado refleja un aumento en el tiempo aire comercializado tanto en nuestros canales de televisión abier-ta como de televisión de paga.

3T 2012 3T 2013 VAR.%

Ingresos 36,193 37,494 3.59

Resultado operativo 5,400 5,060 -6.30

Resultado neto 3,668 3,007 -18.02

Flujo operativo* 11,161 23,765 112.92

3T 2012 3T 2013 VAR.%

Ingresos 14,436 15,709 8.82

Resultado operativo 1,801 1,802 0.09

Resultado neto 1,272 1,240 -2.48

Flujo operativo 2,171 2,230 2.70

3T 2012 3T 2013 VAR.%

Ingresos 8,912 8,933 0.24


Resultado neto 620 685 10.51


3T 2012 3T 2013 VAR.%

Ingresos 17,358 18,763 8.10

Resultado operativo 4,864 5,074 4.32

Resultado neto 3,225 2,632 -18.39


(Millones de pesos)

comercio

Profeco lanza app de quejasLa Procuraduría podrá atender las denuncias hechas en 30 minutosPOR MIRIAM [email protected]

La Procuraduría Federal del Con-sumidor (Profeco) lanzó ayer el pro-grama Profeco en 30 que permitirá

a los consumidores presentar quejas y denuncias contras ba-res y restaurantes del corredor de Insurgentes en la Ciudad de México.

Alfredo Castillo, titular de la Profeco, explicó que este progra-ma piloto ayudará a los consu-midores para que a través de una aplicación en sus dispositivos móviles puedan presentar una queja o denuncia y sean atendi-dos en menos de 30 minutos por un verificador del órgano regula-dor que se presentará en el lugar.

Con este programa Profe-co buscará que se eviten o dis-minuyan las prácticas abusivas contra el consumidor en los es-tablecimientos de ese corredor. Sin embargo, existe la posibili-dad de que el programa trascien-da a toda la Ciudad de México y área conurbada.

El organismo detalló que Profeco en 30 es una herramien-ta para denunciar prácticas co-merciales de proveedores que incumplen disposiciones de la Ley Federal de Protección al Consumidor.

Acciones compartidas“Estamos seguros que en el mo-mento en que empiecen a llegar

DenunciaAl realizar la denuncia la aplicación permite la identificación del lugar vía GPS o puede ser capturada.

RegistroLa Profeco lanzó una aplicación de denuncias.

CaracterísticasSe podrá subir la imagen del establecimiento y se tendrá que escribir el motivo de la denuncia.

TiempoA partir de haberse recibido la denuncia el verificador de Profeco contará con 30 minutos para llegar al lugar y atender a los consumidores

APOyO Al CONSuMIdOR

la Profeco se acerca a los ciudadanos, lanza aplicación para ayudar a que se cumplan las garantías.

los verificadores se van a inhibir muchas prácticas comerciales abusivas que hoy se están come-tiendo, pero lo ideal será que los propios establecimientos las va-yan corrigiendo”, aseguró el ti-tular del organismo.

Los usuarios podrán de-nunciar por cobros de propina obligada, condicionamiento de mesa a determinado consumo, discriminación, incumplimien-to de promociones y derecho de

admisión entre otros, dijo. El programa Profeco en 30,

que inició ayer, aplicará sema-nalmente de jueves a sábado en un horario de 17:00 a las 00:00 horas al considerar que estos días y horarios son los de ma-yor afluencia por parte de los consumidores.

Castillo no precisó el núme-ro de verificadores disponibles para este operativo. Sin embar-go, dijo que eso se determinará

conforme la demanda y la diná-mica del programa.

Así como se eligió este corre-dor de forma estratégica para que los verificadores puedan llegar en el tiempo establecido.

Destacó que la Profeco está consciente de que podría haber fallas incluso en la aplicación, sin embargo, dijo que lo importante será intentarlo así como apro-vechar la posibilidad que da que más del 20 por ciento de los 95

Se espera que este año se llegue a

una escala histórica en cuanto a los mon-tos recaudados por multas.”

AlFREdO CASTIllOtItULar DE La profEco

millones de celulares que existen en el país sean inteligentes.

Acuerdo El procurador resaltó la parti-cipación de la Cámara Nacional de la Industria de Restaurantes y Alimentos Condimentados (Canirac) y la Asociación Mexi-cana de Restaurantes (AMR) para contribuir en este progra-ma ya que incluso desde hace tres meses más de 150 restau-rantes han capacitado a su per-sonal para informarles sobre las prácticas que no se deben ejecu-tar contra el consumidor.

Negó que la operatividad contra la industria restaurantera haya bajado, luego de que el sec-tor se inconformara con las múl-tiples revisiones del órgano que derivaron en sanciones y suspen-siones de actividades, sino que más bien al ver la dinámica mu-chos establecimientos comenza-ron a regularizarse.

Según Castillo en los tres me-ses que lleva de administración se ha recaudado 60 millones de pesos por multas cuando en todo 2012 sólo fueron 8.5 millones de pesos.

“Se espera que este año se lle-gue a un nivel histórico en cuanto a los montos recuadados por el concepto de multas.”

Agregó que durante el Buen Fin, que será del 15 al 18 de no-viembre, habrá presencia de ve-rificadores de la Procuraduría para evitar promociones engañosas.

Mediante un acuerdo publi-cado en el Diario Oficial de la Federación, la Procuraduría Fe-deral del Consumidor (Profeco) dio a conocer que este programa busca cumplir con lo establecido en el Plan Nacional de Desarrollo 2013-2018.


(Nueves meses)


Lunes

218:00 Ventas minoristas (Var.%A) MX Ago 4.8 0.8 -2.29:00 Ventas casas usadas (MUA) EU Sep 5.39 5.30 5.29

martes

227:30 Nómina no agrícola (K) EU Sep 193 183 1487:30 Nómina privada no agrícola (K) EU Sep 161 183 1267:30 Tasa desempleo EU Sep 7.3 7.3 7.27:30 Ingresos por hora (Var.%M) EU Sep 0.3 0.2 0.17:30 Semana laboral promedio (Hrs.) EU Sep 34.5 34.5 34.5

miércoLes

237:30 Precios exp. -s/agr.- (Var.%m) EU Sep 0.0 ND 0.37:30 Precios imp. -s/pet.- (Var.%m) EU Sep -0.2 ND 0.18:00 Precios casas (FHFA) (Var.%m) EU Ago 0.8 ND 0.38:00 Decisión de Política Monetaria CAN Oct 1.00 1.00 1.00

jueves

247:30 Sol. Seg. Desempleo (K) EU 19-Oct 362 341 3508:00 IGAE (PIB mensual) (Var.%A) MX Ago 3.29 1.1 0.88:00 Inflación general (Var.%q) MX 1Q10 0.45 0.48 0.408:00 Inflación subyacente (Var.%q) MX 1Q10 0.17 0.12 0.149:00 Ventas casas nuevas (KUA) EU Sep 421 432 (2)

viernes

257:30 Ord. bienes duraderos (Var.%m) EU Sep 0.1 3.5 7:30 Ord. durad. sin transp. (Var.%m) EU Sep -0.1 0.3 8:00 Balanza Comercial (Op.) (MD) MX Sep 210.4 -257.0 8:55 Confianza Cons. U.Mich. (Final) EU Oct 75.2 74.5 9:00 Decisión de Política Monetaria MX Oct 3.75 3.50 (1) Para datos nacionales el mismo periodo del año anterior y para EU el dato del periodo inmediato anterior. Los datos “anteriores” estadunidenses pueden sufrir ajustes el día de la publicación de un dato nuevo.

agenda económica

deL 21 aL 25 de octubreLa publicación de estos datos es importante, ya que marca los movimientos de las tasas de interés y los mercados bursátiles en las siguientes fechas:

país

per

iod

o

an

ter

ior

(1)

exp

ecta

tiva

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mercados

tasas de interés

Todas las tasas presentadas son brutas y anualizadas para fines informativos

elaborado por financieropersonal.com

cetes

Fondeo a Un día

Unidades de inversión (Udi’s)

metaLes

inFLación (%)

tipo de cambio

Fibras

boLsas

28 DÍAS 91 DÍAS 182 DÍAS 364 DÍAS

Tasas Primarias (1) 3.35 3.40 3.46 3.53Tasas de mercado (2) 3.33 3.39 3.48 3.49Mercado menos Primarias (3) -0.02 -0.01 0.02 -0.04Días con misma condición (4) 2 2 1 6

(1) Tasas Primarias: las que resultan de la subasta semanal de Banxico. Última subasta realizada de cada plazo.(2) Tasas de mercado: las del cierre de cada día de operación.(3) Señal: Mercado por arriba de la Primaria, presión para que las tasas primarias suban y viceversa.(4) Días con misma condición: Número de días que el mercado ha permanecido arriba o abajo de la tasa Primaria.

24/10/13 23/10/13 22/10/13 21/10/13 18/10/13

Gubernamental 3.74 3.76 3.75 3.78 3.78Bancario 3.76 3.66 3.76 3.75 3.66

Indica la tendencia de las tasas de interés de corto plazo.Tasa ponderada representativa de operaciones de mayoreo a un día: cuánto cuesta el crédito a un día.

interbancaria de eQUiLibrio 24/10/13 23/10/13 22/10/13 21/10/13 18/10/13

TIIE 28 d 3.9767% 4.0035% 4.0015% 4.0081% 4.0120%TIIE 91 d (1) 3.9700% 3.9925% 4.0010% 4.0060% 4.0025%(1) Determinación semanal

reFerencias extranJeras (1) (2) (2)

FED PrimE rAtE bono 10 AñoS bono 2 AñoS

EU 0 - 0.25% 3.25% 2.52% 0.30%

bono bono ALEmÁn ALEmÁn bCE Libor 3 mES. 10 AñoS 2 AñoS

EUROPA 0.50% 0.24% 1.77% 0.17%

(1) Prime Rate y Libor son tasas activas: a las que prestan los bancos a sus mejores clientes.(2) Tasas pasivas: las que ofrecen los instrumentos de inversión, en el mejor de los casos.

Hoy 10/11/13 HACE 1 Año

4.9805 5.0005 4.8203

en dóLares (1) úLtimo AntErior VAr%

Oro NY (dls./onza) 1,333.90 1,342.50 -0.64 Plata NY (dls./onza) 22.58 22.75 -0.76 Cobre NY (dls./libra) 3.27 3.33 -1.86

en pesos (2)Centenario 18,400 18,400 - Onza oro 17,700 17,700 - Onza plata libertad 250 250 -

(1) Precios spot (2) Precios de venta

(1) (2) (3) FECHA úLtimo AntErior Sig. ESP. ESP. 2013

Últimos 12 meses Sep 3.39 4.77 3.37 3.59Mensual Sep 0.38 0.44 0.49 NASubyacente últimos 12 meses Sep 2.52 3.61 2.56 2.91Subyacente mensual Sep 0.32 0.18 0.27 NAInflación quincenal 1QOct 0.40 0.45Inflación quincenal sub. 1QOct 0.14 0.17

inFLación anUaL esperada (%) (3) 2014 2014-2017 2018-2021 PromEDio

3.82 3.52 3.43

(1) Los datos anteriores se refieren al mismo periodo del año anterior.(2) Los días siguientes se refieren al mes siguiente.(3) Encuesta Banxico de Expectativas Económicas del Sector Privado, septiembre 2013.

PAÍS ÍnDiCE úLtimo VAr. DÍA VAr. 12 m.

México IPC 40,246.73 -0.75% -4.4%Brasil Bovespa 54,877.15 -1.02% -4.0%EU Dow Jones 15,509.20 0.62% 18.6%EU Nasdaq 3,928.96 0.56% 31.8%EU S&P 500 1,752.07 0.33% 24.4%Japón Nikkei 14,486.41 0.42% 61.8%Hong Kong Hang Seng 22,835.82 -0.71% 4.9%Eurozona EURO STOXX50 3,038.96 0.72% 22.0%Inglaterra FTSE 6,713.18 0.58% 15.6%Alemania DAX 8,980.63 0.68% 24.9%España IBEX 35 9,915.40 0.89% 27.3%

Si la bolsa no opera se presenta el último cierre disponible y la variación diaria será 0.00%.

CiErrE VAr. En EL DÍA VAr. % VoLumEn % PuntoS ACum. 2011 (miLLonES)

IPC 40,246.73 -0.75 -305.86 -7.91 225INMEX 2,354.03 -0.54 -12.89 -5.89 198IMC30 609.82 -1.08 -6.64 6.25 45HABITA 45.96 -1.71 -0.80 -77.55 5

EmiSorA PPP VoLumEn VAr.% VAr. $

i aLimentos y bebidas AC * 78.47 1,452,244 -0.60 -0.47 ALSEA * 40.10 1,178,099 -3.12 -1.29 BIMBO A 42.86 4,331,292 3.35 1.39 FEMSA UBD 118.33 2,696,562 -2.98 -3.63 GRUMA B 83.61 3,735,360 4.34 3.48 KOF L 158.48 317,167 -2.01 -3.25

ii comercio CHDRAUI B 42.32 331,107 0.33 0.14 COMERCI UBC 53.85 1,987,919 0.50 0.27 ELEKTRA * 423.62 364,450 -0.90 -3.86 GSANBOR B-1 24.70 1,692,956 -0.88 -0.22 LIVEPOL C-1 139.71 319,316 -0.81 -1.14 WALMEX V 33.84 13,492,593 0.50 0.17

iii cemento y constrUcción CEMEX CPO 14.25 73,864,659 3.94 0.54 ICA * 24.53 9,578,807 -1.60 -0.40 OHLMEX * 33.64 3,305,523 -1.23 -0.42 PINFRA * 132.59 446,737 -1.10 -1.47

iv conGLomerados ALFA A 32.82 5,018,149 -3.47 -1.18

v enerGía IENOVA * 48.88 607,421 -1.49 -0.74

vi minería y metaLes GMEXICO B 41.48 5,627,165 -0.53 -0.22 PE&OLES * 370.11 115,231 -2.41 -9.15 ICH B 67.41 248,884 -4.84 -3.43

vii papeLes KIMBER A 40.03 1,594,968 -0.37 -0.15

viii QUímicas ALPEK A 26.41 1,179,556 -0.11 -0.03 MEXCHEM * 54.25 3,385,768 -1.13 -0.62

ix saLUd LAB B 31.77 2,242,987 -2.67 -0.87

x servicios aeroportUarios ASUR B 157.12 494,427 -0.48 -0.75 GAP B 69.26 916,122 -0.30 -0.21

xi servicios Financieros BOLSA A 30.54 5,147,575 -0.13 -0.04 COMPARC * 23.51 5,178,594 -2.97 -0.72 GFINBUR O 32.22 3,929,798 -2.83 -0.94 GFNORTE O 82.31 6,162,814 -0.07 -0.06 GFREGIO O 69.87 570,962 -1.72 -1.22 SANMEX B 34.20 5,559,362 -3.34 -1.18

xii teLecomUnicaciones y medios AMX L 13.58 55,291,875 -1.09 -0.15 TLEVISA CPO 78.75 2,801,531 0.74 0.58

Elaborado por www.financieropersonal.com con información de la BMV.

índices bUrsÁtiLes

mUestra deL ipc

Un alza interesante que se ve difícil

Seguramente us-ted, amigo lector, ya lo notó. Al mer-cado mexicano le está costando más

esfuerzo salir de la bronca en que está metido de lo que pensé. En Consejerías anterio-res —y recientes— he escrito que algunas acciones locales habían empezado a “levantar la mano” (en la idea de poder registrar algún alza interesan-te en el muy corto plazo) y creo que varias lo han hecho y qui-zá puedan seguir haciéndolo. Pero eso no ha sido suficiente para sacar al IPC de la zona de congestión en dónde opera desde hace un buen rato.

Lo anterior parte de la ob-servación —y el análisis— de los indicadores técnicos: de mediados de junio pasado a la fecha el IPC hizo un buen intento de iniciar una alza “duradera” que le llevó des-de los 37,000 puntos hasta los casi 42,800, a principios de agosto pasado. Después sobrevino una baja a la que siguió un alza que le llevó has-ta los 41,900, a principios de septiembre, nivel inferior al

máximo previo, para tener la baja del “shutdown” gringo de la que no se ha podido re-cuperar con nuevos máximos —hasta ahora—.

“Arriba” tiene un montón de volumen, lo dice la concen-tración de precios en la zona que está entre los 40,500 y los 41,500 puntos, a lo que hay que añadir los prome-dios móviles de 20 y 50 días en las cercanías, que suelen actuar como “resistencias”.

Asimismo no me hace gra-cia que desde el 8 de octubre pasado esté “coqueteando” con el promedio móvil de 500 días (que es mi indicador de tendencia de más largo pla-zo) amenazándolo con rompi-miento a la baja.

Lo descrito en el párra-fo anterior no ayuda a de-sarrollar una trayectoria alcista de duración prolonga-da y con una buena distancia

de recorrido. Debo admitir que los mínimos “importan-tes” del IPC en este recorrido —de finales de junio a la fe-cha— cada vez han sido más altos, lo que complica la in-terpretación, pues si hubiesen sido cada vez más bajos, no habría problema en decir que estamos en una tendencia ba-jista. Sin embargo, desde hace casi tres semanas, los cierres del mercado se ubican por de-bajo de una incipiente línea

primaria de tendencia. Los indicadores comple-

mentarios, esos que suelo decir que son como análisis clínicos (es decir que deben servir para ayudar a preci-sar el diagnóstico), están en zonas de indefinición y en el mejor de los casos dan ligeras señales de una posible alza, que en cualquier caso —dada la “lectura” de tales indica-dores—, sería de magnitud

pequeña en el corto plazo. Y en las condiciones generales actuales me es complicado ha-blar del medio y largo plazo.

Hace un par de días escribí en este espacio que había que tomar lo que el mercado ofre-ciera y que no estaban las cosas para jugar “finito”. En parte tal postura tiene que ver con lo que he descrito en esta Conse-jería, pero también con los da-tos del entorno, sobre todo el local. Ayer el INEGI publicó el Indicador Global de Actividad Económica (IGAE) de agosto, que como sabe es un indicador del comportamiento mensual de la economía, muy útil por cierto, que si bien muestra cre-cimiento por dos meses con-secutivos (julio y agosto), el crecimiento de agosto es la mi-tad del de julio, medido en tasa anual, misma cosa que ocurre en la serie desestacionalizada, pero un poco más acentuada la caída. Y esto tampoco ayuda a pensar en un mercado alcista.

Y no me parece la mejor idea confiar en que el merca-do en Estados Unidos tendrá un cierre de año sensacional y esto influirá positivamente en el mercado mexicano. Hace algunas semanas escribí sobre la diferencia en la trayectoria entre el S&P 500 y el IPC y de las causas y significado de tal divergencia.

Me encantaría estar equivo-cado y admito que puedo estar-lo, pero como se ven las cosas, preferiría quedarme en la po-sición que escribí hace un par de días: tomar lo que el mer-cado ofrece, sin pensarlo mu-cho. Creo que algo que podría ayudar, es deshacerse de lo que es realmente un lastre y hacer liquidez —más vale ahora, por-que de viejo duele más—, para aprovechar los buenos momen-tos, que siempre hay. Suerte.

Los buenos momentos son mejores si se tiene liquidez.

n Generar un alza cuesta más de lo que pensé.n Los indicadores técnicos y la economía no ayudan.

pedroalonso

consejería

[email protected]

peso-dóLar úLtimo VAriACiÓn ComPrA VEntA PorCEntuAL*

Ventanilla 12.50 13.17 0.483Interbancario 48 hrs. (1) 12.9635 12.9675 0.158Fix (2) 12.9916 0.373

* Vs. el precio de venta del día anterior. Si no hay operaciones se presentará el último cierre disponible.(1) Tipos de cambio en el mercado interbancario con liquidación en el segundo día hábil bancario, siendo éstas las más habituales en el mercado de mayoreo.(2) Promedio de las cotizaciones del mercado al mayoreo para operaciones liquidables el segundo día hábil bancario siguiente.

otras monedas En DÓLArES En PESoS ComPrA VEntA ComPrA VEntA

Euro 1.3806 1.3808 17.90 17.91Franco Suizo 1.1204 1.1211 14.52 14.54Libra Esterlina 1.6208 1.6211 21.01 21.02Yen 97.3500 97.3900 0.13 0.13Real 2.1978 2.2078 5.90 5.87

Los tipos de cambio que aparecen en este cuadro son interbancarios y sólo pretenden servir de referencia.

PPP VAr. % DÍA VoLumEn VAr. 12 m.

DAHNOS 13 25.13 -1.76 525,071 NDFIBRAMQ 12 23.45 -0.21 6,483,473 NDFIHO 12 18.83 1.56 1,751,202 NDFINN 13 15.46 0.26 428,476 NDFSHOP 13 15.52 0.84 498,253 NDFUNO 11 38.97 0.46 2,042,930 17.9%TERRA 13 24.45 -2.63 933,487 ND


BID busca apoyar a estados y municipios

Mercedes Aráoz, ex candidata presidencial de Perú y ex ministra de

Economía y Finanzas, quien desde noviembre de 2011 en-cabeza el Banco Interameri-cano de Desarrollo (BID) en México, quiere ampliar la presencia de este organismo multilateral en nuestro país en un sector en el que sólo ha incursionado en forma pilo-to, que es el apoyo a gobier-nos estatales y municipios.

México es el segundo país en cuanto a cartera crediti-cia del BID, después de Bra-sil, y actualmente tenemos contratado un monto de cinco mil millones de dóla-res, de los cuales mil 800 se otorgaron este año en dife-rentes proyectos en las áreas principales para el Banco, como son energías renova-bles, industria, vivienda, educación y formación labo-ral a través del programa de capacitación y empleo.

El único gobierno es-tatal con el que el BID ha trabajado en forma directa ha sido Yucatán, cuando lo gobernó Ivonne Ortega, con un programa sustentable, pero la meta de Aráoz es que se puedan institucionalizar programas de financiamien-to subnacionales en forma directa, aunque en el caso de los municipios un pro-blema es el cambio de auto-ridades cada tres años.

Los proyectos que hoy apoya el BID son a través

de Banobras en áreas de infraestructura, servicios públicos y fortalecimiento institucional.

El BID tiene un doble papel de accionista y pres-tatario y en México ha reci-bido en total 25 mil millones de dólares desde la funda-ción del BID, que preside el colombiano Alberto Moreno.

Entre los programas prioritarios para Aráoz, y desde luego no sólo son crediticios sino también en materia de capacitación, están los enfocados a me-jorar las escuelas con un financiamiento de 250 mi-

llones de dólares, para que las escuelas básicas tengan instalaciones adecuadas de drenaje abastecimien-to de agua, así como la modernización de los re-gistros públicos en coordi-nación con la Secretaría de Gobernación, para que se homologuen en todo el país, porque si bien hay entida-des como el Distrito Fede-ral donde se ha avanzado en registros electrónicos, hay otras que muestran un ma-yor rezago.

Otros proyectos son el de ciudades sostenibles en las que se apoya el desarrollo

de ciudades medias y ya se está trabajando en La Paz, Xalapa y Campeche y el de Ciudad Mujer para desarro-llo de espacios de atención a las mujeres. Ciudad Mujer se aplica ya con éxito en El Salvador y en México varios estados han manifestado ya su interés en participar, en-tre ellos Morelos.

Programa Nacional contra Obesidad, próxima semana La secretaria de Salud, Mercedes Juan, confirmó que la próxima semana se dará a conocer ya finalmente el programa Nacional de Sa-

lud, que incluirá una muy completa estrategia contra la obesidad.

Una de las quejas del sector privado por los nue-vos gravámenes aprobados por la Cámara de Diputa-dos a las bebidas azucara-das y los alimentos chatarra es precisamente que no hay una estrategia guberna-mental para combatir el grave problema de la obe-sidad, que desde luego no va a disminuir por el simple hecho de incrementar los impuestos, porque no son los únicos alimentos que ge-neran sobrepeso y obesidad

es un problema integral de salud que requiere enfrentar-se con una mayor educación nutricional y con mayor acti-vidad física y en este país ha-cer ejercicio es un lujo por el elevado costo de asistir a un gimnasio o club deportivo.

Las empresas exigen que se comprometa el gobierno a que los recursos que se capten se etiqueten para apoyar progra-mas en contra de la obesidad como la instalación de bebe-deros de agua potable en todas las escuelas y el incremento de las clases de deporte.

Para colmo del sector pri-vado, ahora el PRD tuvo la ocurrencia en el Senado de avalar la propuesta de elevar de uno a dos pesos por litro el impuesto a las bebidas azu-caradas, y de 0.5% a 0.8% el IEPS a los alimentos chatarra o altamente calóricos.

Condiciona Sedatu apoyos a municipiosEl subsecretario de Desa-rrollo Urbano y Vivienda de la Sedatu, Alejandro Nieto Enríquez, reiteró que sólo se apoyará con subsidios a la vivienda a los municipios que se comprometan con la nueva Política Nacional de Vivienda y Desarrollo Urba-no, que obliga a construir al interior de las ciudades para que no estén alejadas de los centros laborales.

Y si alguien no lo entiende aún, Nieto subrayó que el go-bierno federal está decidido a romper la inercia de cons-truir viviendas en función de la producción masiva y sólo como negocio.

Desde luego el criterio de negocio en viviendas verti-cales u horizontales, lejanas o cercanas se debe mantener porque las desarrolladoras de vivienda son empresas no organizaciones civiles sin fi-nes de lucro.

La Sedatu está enfocada en la firma de convenios con municipios y en la elabora-ción de un mapa de riesgos, para que haya una alineación entre los tres niveles de go-bierno para ordenar el desa-rrollo urbano y terminar con la construcción de viviendas en zonas de riesgo.

El único gobierno estatal con el que el BID ha trabajado en forma directa ha sido con Yucatán.

n Los proyectos que apoya el organismo multilateral son a través de Banobras en infraestructura, servicios públicos y fortalecimiento institucional.

maricarmencortés

Desde el pisode remates

[email protected]: @mcmaricarmen

Dólar Ventanilla

$12.9566 $12.99223 -0.27

ACTUAL ANTERIOR VAR. %

banca

<caen utilidades en el país>

Vivienderas dan “trancazo” a BanorteEl banco tiene reservas por cuatro mil mdp para enfrentar el problema

POR CAROLINA [email protected]

En un escenario ca-tastrófico Grupo Financiero Ba-norte podría per-der hasta cinco mil 200 millones

de pesos por los financiamientos que tiene en cartera vencida con los desarrolladores de vivienda Urbi, GEO y Homex, que enfren-tan problemas financieros.

Estas pérdidas represen-tarían un “trancazo” para Ba-norte; sin embargo, el banco ha tomado las reservas suficientes para hacer frente a estos posibles impagos y aun así no cerrará el crédito para los desarrolladores, recalcó Alejandro Valenzuela, director general de la institución financiera.

“Esto es un ‘trancazo’, te-nemos que navegar de alguna forma, pero nos sentimos con el optimismo de que éste es un banco que seguirá buscando prestar. Ahorita sentimos que hay muchos bancos que tienen cierto temor de prestar a las vi-vienderas y lo que necesitamos es ver justamente cómo apoyar al sector de viviendas”.

Actualmente, estos tres de-sarrolladores de vivienda suman una cartera vencida de cinco mil 900 millones de pesos, de los cuales Banorte ha tomado pre-visiones por cuatro mil cien mi-llones de pesos.

<alejandro valenzuela reconoce afectaciones>

[email protected]

MADRID.– El consejero de-legado de Banco Santander, Javier Marín, afirmó que se es-pera que las reformas impulsa-das por el gobierno mexicano ayuden a la recuperación eco-nómica en 2014.

En la presentación de resul-tados del Grupo Santander, el ejecutivo explicó que las pre-visiones del Fondo Monetario Internacional (FMI) apuntan a un crecimiento de 3.0 por cien-to, pero que con esas reformas habría un bono “de uno a un punto y medio”.

El directivo del banco espa-ñol explicó que para el grupo el próximo año en México la prio-ridad será cerrar 2014 con 200 nuevas sucursales abiertas (que se sumarían a las mil 229), de las que 40 se abrirán en el últi-mo trimestre de este año.

“Estamos invirtiendo en la red comercial para crecer en volúmenes de ingresos y apro-vechando la recuperación de la macroeconomía que espera-mos tenga un impulso con las reformas que se negocian, con las que se esperan un bonus de crecimiento de uno a uno y me-dio por ciento en los próximos años”, comentó.

En la presentación de re-sultados del Grupo, el director financiero del Banco Santan-der, José Antonio Álvarez, in-dicó que en los primeros nueve meses del año su filial mexica-na reportó utilidades por 564 millones de euros (10 mil 102 millones de pesos), una caída anual de 33 por ciento.

A pesar de ello, el directivo consideró que la filial mexica-na tiene “una buena dinámica, buena generación de ingresos, se han abierto 106 sucursales en los últimos 12 meses.”

Santander prevé repunte mexicano

Javier Marín, conse-jero delegado de

Banco Santander, afirma que las

reformas impulsa-rán a México.

Foto: EFE

DE LA REDACCIó[email protected]

Grupo Financiero Inbursa se encuentra en negociaciones para adquirir la unidad bra-sileña del banco sudafricano Standard Bank Group.

De acuerdo con fuentes del portal de noticias esta-dunidense Bloomberg, dicha compra es el medio más fácil para que el banco de Carlos Slim pueda obtener los per-misos suficientes para operar en el mercado brasileño.

El Banco Standard de In-vestimentos, como se le co-noce a la filial brasileña del banco sudamericano, repor-tó activos en junio pasado por más de 226 mil millones de dólares, una disminución de 82 por ciento con respecto a los mil 300 millones de dó-lares reportados en el mismo mes del año pasado.

“Standard Bank Group ya ha anunciado que su estra-tegia consiste en reducir sus operaciones fuera del conti-nente africano, así que no es extraño que los bancos inter-nacionales que quieren entrar en Brasil sondeen las posibi-lidades de Standard Bank Group. Pero el banco no hace comentarios sobre rumores del mercado”, dijo la fuente.

Inbursa sondea ir a Brasil

82por ciento

cayeron los activos del brasileño

Banco Standard de investimentos

Foto: Archivo FUENTE: Banorte

(Millones de pesos, T=Trimestre)

Utilidad netaLas ganancias de

Banorte aumentaron 27 por ciento anual al

cierre del tercer trimestre.

El provisionar gran parte de la cartera, responde a la intención del banco de seguir respaldando al sector con financiamiento.

“Lo que sería lamentable es que nos estemos lamiendo las he-ridas y no estar viendo las opor-tunidades que se puedan dar en tér-minos de desarrollo de vivienda, eso se-ría gravísimo para la economía”, destacó Valenzuela al referir que tras las afecta-ciones por el fenó-meno meteorológico Manuel, será necesario apoyar la reconstrucción habitacional.

“Lo que hizo Banorte (al asu-mir reservas) es tomar el ‘tran-cazo’, no lo podemos minimizar porque es un tema que además

duele y que es importante para el país, pero lo que estamos bus-cando, y por eso estamos muy cerca de estas tres empresas, es darles viabilidad.”

En 2013 y 2014, el banco po-dría asumir reservas adicionales

de hasta mil 800 mi-llones de pesos más, con lo que quedaría respaldado el cien por ciento la carte-ra vencida de estos desarrolladores.

Las reservas pre-ventivas tendrían un costo contra el esta-

do de resultados equivalente al 15 y 20 por ciento la utilidad que se prevé para todo 2013 y un costo contra capital de hasta 50 pun-tos bases del índice de capitali-zación; sin embargo todos estos

cargos ya fueron asumidos, pre-cisó el directivo.

Buenos resultadosDestacó que al cierre del tercer trimestre del año Banorte regis-tró una cartera vigente de 413 mil 939 millones de pesos, lo que representó un incremento de seis por ciento en el comparati-vo anual; sin embargo, debido a la problemática con los desarro-lladores el índice de cartera ven-cida se incrementó 1.3 puntos en el mismo periodo, para ubicarse en 3.2 por ciento.

A pesar de este incremento en morosidad, el grupo financiero obtuvo una utilidad trimestral de tres mil 526 millones de pesos, lo que representa un aumento de 27 por ciento en comparación con el tercer trimestre del año anterior.

CausasUrbi, Geo y Homex son las vivienderas que afectan la cartera crediticia de Banorte.

Esto es un ‘trancazo’, te-nemos que na-vegar de algu-na forma, pero nos sentimos con el optimis-mo de que el banco seguirá prestando.”ALEJANDRO VALENzUELA

dirEcTor gENErAl dE grUpo FiNANciEro BANorTE

20por cientocaerían las utilidades del grupo por asumir

estas pérdidas

5MiL

900 mdp es la cartera vencida de vivienderas

con el banco

3,5

26

2,7

80 3

,22

0

3T 2012 2T 2013 3T 2013



economía

México levanta el vuelo: BMEl Banco Mundial indicó que el próximo año el país retomará un crecimiento de entre 3 .0 y 3.5%

Por FeliPe Gazcó[email protected]

El Banco Mundial (BM) confía en que el próximo año México re-cuperará su tasa inercial de creci-

miento, por lo que su Produc-to Interno Bruto (PIB) podría avanzar entre tres y 3.5 por ciento, luego de que este año la economía crecería 1.5 por ciento, dijo Gloria Grandolini, directora del Banco Mundial para México y Colombia.

“Considero que tenemos que separar el corto del mediano pla-zo. En el corto plazo estimamos un crecimiento de 1.5 por cien-to para esta año debido a varios factores coyunturales: tradi-cionalmente el primer año de la administración en términos de gasto público es más lento y eso ha tenido un impacto, la parte de la construcción también impactó muchísimo por los problemas de las grandes empresas construc-toras”, precisó.

“En términos de la deman-da externa, Estados Unidos está medio saliendo de la rece-sión, pero aún no hay una recu-peración tan grande que pueda apoyar. Tampoco ha ayudado el mal clima. Todo esto hace sen-tido para bajar la expectativa de crecimiento este año”, comentó.

“Ahora viendo más al futuro, creemos que el gasto público re-cuperará el ritmo normal, y tam-bién por las señales que hay de recuperación en general, en Es-tados Unidos y en Europa, y esto va a ayudar, lo mismo que todo el paquete de reformas que se es-tán aprobando y discutiendo en el Congreso también ayudarán al crecimiento, y en este senti-do sí estamos pensando que el próximo año se regresará al cre-cimiento potencial que es más o menos de tres por ciento.

“Ir más allá de eso también implica el reto de aumentar la productividad, que es uno de los desafíos grandes de Méxi-co”, puntualizó.

expansiónJoost Draaisma, economista para México del Banco Mundial, expuso que ya se están dando las señales de una recuperación de la economía mexicana, “proba-blemente estamos ya en la parte más baja del ciclo, y para 2014 la proyección del Fondo Mone-tario es de alrededor de tres por ciento y nosotros estimamos un

Foto: Paola Hidalgo / FUENTE: Banco Mundial

Gloria Grandolini, directora del Banco Mundial para México y Colombia, y Joost Draaisma, economista para México del organismo, confían en la recuperación del país.esCenario

Ahora viendo más al futuro, cree-mos que el gas-to público del país recuperará el ritmo normal, y también por las señales que hay de recuperación en general.”

Gloria GrandolinidirEcTorA dEl BM PArA

México y coloMBiA

las intenciones del gobierno no son solamen-te normalizar el gasto público y la inversión para el próximo año, sino inclusive dar un estímulo económico.”

Joost draaismaEcoNoMisTA PArA México

dEl BANco MUNdiAl

1.5por Ciento

es lo que prevé el BM que crecerá producto interno

Bruto del país este año

4por Ciento

crecería México con reformas estructurales correctas, según el BM

0.5por Ciento

aumentaron los indicadores líderes de la economía

del país en agosto

poco más alto, a 3.5 por ciento, pero esto tiene que ver prime-ro con una mayor demanda por las exportaciones mexicanas, ya que se ve una recuperación por el lado automotriz.

Gasto público“Las intenciones del gobierno no son solamente normalizar el gasto público y la inversión para el próximo año, sino inclusive dar un estímulo y por ende es-peremos que el crecimiento el año que entra podría ser un poco por arriba de la tendencia nor-mal de tres por ciento y el reto principal de México es tener las reformas estructurales que po-drían aumentar ese nivel de la tendencia de 3 a un poco más de 4”, abundó.

En tanto, Gloria Grandolini, descartó que el hecho de que se eleve el déficit fiscal vaya a llevar al país en una espiral de mayor deuda en sus finanzas públicas, al señalar que se trata de una me-dida temporal, para estimular la economía afectada por fenóme-nos climatológicos.

Acerca de la reforma fiscal

expuso que la dirección es la co-rrecta ya que se está tratando de hacer más eficiente el sistema impositivo y esperemos que sean más claras y eficientes las reglas.

Al mismo tiempo queda la preocupación de que la reforma, en esta fase parece no resolver los problemas que es la dependen-cia de los ingresos del petróleo, parece ser por las estimaciones que no disminuiría el porcentaje de la recaudación direc-tamente ligada a la parte petrolera”, advirtió.

Firman convenioEl Banco Mundial y el gobierno del es-tado de Puebla firmaron hoy un Acuerdo de Donación por seis-cientos cincuenta mil dólares, con el objetivo de fomentar la rendición de cuentas y la eficien-cia en la presentación de servi-cios públicos en el estado.

El acuerdo fue suscrito por Rafael Moreno Valle, gober-nador de estado de Puebla, y Gloria Grandolini. Los recursos

provienen del Fondo de Desa-rrollo Institucional del Banco Mundial contribuirán a financiar acciones en favor de la creación de mecanismos formales de par-ticipación ciudadana que coad-yuven en la identificación de los retos que enfrenta actualmente la entrega de servicios públicos en el estado.

Busca también incentivar la definición de ac-ciones conjuntas que promuevan la transparencia y la rendición de cuen-tas entre gobierno y ciudadanía.

El acuerdo estará enfocado principal-mente en aquellos

servicios con mayores desafíos en términos administrativos, propensos por tanto a actos de corrupción y que afectan a la población más vulnerable. Los mecanismos de participación englobarán al gobierno, socie-dad civil y sector privado, a fin de estimular una mayor rendi-ción de cuentas en beneficio de la población.

Avanceel Banco Mundial considera que el país ya está dando señales de una recuperación.

>Los indicadores líde-res de la economía de

México sumaron en agosto dos meses consecutivos de incrementos, de acuerdo con el índice difundido por el organismo The Conference Board.

El índice —que calcula la actividad de la economía a futuro, en un plazo de tres a seis meses— aumentó en agosto 0.5 por ciento, lue-go de un repunte de 0.2 por ciento en julio y de una baja de 1.5 por ciento en junio.

El organismo económico mencionó que pese a los dos recientes incrementos, la tasa semestral de crecimien-to del indicador continuó a la baja.

El índice de la activi-dad económica coincidente —que es el que mide la ac-tividad productiva presen-te— repuntó 0.2 por ciento en agosto luego de un au-mento idéntico en julio.

“Pese a la ligera mejora en el crecimiento del índi-ce coincidente, la extendida y continua debilidad de los indicadores líderes en los meses recientes sugiere que las condiciones económicas probablemente no mejora-rán de manera considera-ble hacia el final de 2013”, apuntó el organismo.

Bart Pattyn, director para América Latina de Coface, explicó a excélsior que últimamente se han vis-to noticias muy negativas, debido a que las proyeccio-nes de crecimiento de Méxi-co para 2013 bajaron de dos por ciento a 1.8 por ciento y luego a 1.2 por ciento.

Luego se registró un cre-cimiento cero en el primer trimestre del año y una caía del segundo trimestre de 0.7 por ciento, y aún no hemos visto el resultado del tercer trimestre de este año.

Si México cae en una recesión sería un resultado muy particular, ya que no hay razón para que la eco-nomía del país caiga en esta situación y ésta se explicaría por los retrasos en los pagos del gobierno.

—Felipe Gazcón, con información de Notimex

Se recupera la economía

(Var. % anual del PiB)

*Previsiones

crecimientoel Banco Mundial considera que la desaceleración del país es temporal y que en 2014 tendrá una sólida expansión.

EFECTOSde aprobarse las reformas que se discuten en el con-

greso del país, el crecimien-to sería mayor a la previsión de tres por ciento.

Un mayor creci-miento en el país propiciaría una

mayor creación de empleos y así como una mayor en-trada de capitales.

1

22012 2013* 2014* 2015*

3.9

1.5

3.8

3.5

EXCELSIOR

:9dineroviernes 25 de octubre de 2013

RefoRma fiscal, un paso positivo

Se debe impulsar que haya más aportaciones del gobierno para animar a los trabajadores, dicen en la Consar

No hay magia en esto, si ahorramos poco las tasas de reemplazo, es de-cir las pensiones que se obtendrán serán mas bajas.”

carlos ramírez Fuentes

TiTular de la CoNsar

Hay que crear ma-yores incentivos para que los tra-bajadores ahorren de forma volunta-ria en los próximos años.”

carlos ramírez Fuentes

TiTular de la CoNsar

13por ciento

del salario debería ahorrar un trabajador

para su pensión

60pesoses el tope de

aportaciones al año del gobierno federal

6.5por ciento

del salario del trabajador se ahorra forzosamente en México, una de las contribuciones más bajas del mundo

50.1puntos

de 100 alcanzó México en el índice global Mercer

sobre el tema de pensiones

FueNTes: Mercer / FiaP

>A pesar de contar con varios de los pilares en

materia de pensiones esta-blecidos por el Banco Mun-dial (BM), México aún enfrenta importantes retos.

"El principal de ellos es la cobertura de su población", señaló David Knox, líder de investigación de Mercer Australia y uno de los elabo-radores del Melbourne Mer-cer Global Pension Index.

Ésta es la primera vez que se incluye a México en este estudio, del que se ubicó en la posición número 15 de 20 países evaluados.

Nuestro país alcanzó 50.1 puntos de un rango que va de cero a cien, ubicándose debajo de los países latinoa-mericanos Chile y Brasil, quienes ocupan la posición ocho y 14, respectivamente.

Para la consolidación del índice se tomaron en cuenta tres ejes: adecuación, sus-tentabilidad e integridad del sistema pensionario de cada país. Cada uno fue evaluado en un rango de cero a cien y contribuyó, dependiendo de su importancia, al valor total del indicador.

La adecuación contribu-ye en 40 por ciento del total del índice y contempla la evaluación de los beneficios que obtienen los trabajado-res, el monto de ahorro, las tasas de remplazo, el diseño del sistema y el crecimiento de activos. En este indicador México obtuvo 51.9 puntos.

La sustentabilidad apor-ta 35 por ciento al índice y evalúa la cobertura, el total de activos en el sistema, las contribuciones que hacen los trabajadores, la demo-grafía del país y la deuda gubernamental. En este subíndice México alcanzó 41 puntos.

En el subíndice de inte-gridad, que aporta 25 por ciento restante y que hace referencia a la regulación y la gobernanza de las Afores, así como las comisiones, México alcanzó 47.9 puntos.

La cobertura, un pendiente

David Knox, lider de investigación de Mercer Australia y uno de los investigadores del Índice Global de pensiones de la compañía.

Foto: david Hernández

<Foro internacional >

Van por pensiones más dignasBuscan que haya beneficios fiscales para los que apoyen el ahorro

Por carolina [email protected]

Partiendo de que la base de una pensión digna al momento del retiro es el monto de cotiza-ción a los sistemas de pensiones y que estos recursos no pue-den ser aportados por los go-biernos, los beneficios fiscales al ahorro voluntario se vuelven

indispensables, señalan exper-tos en el Foro Presente y Futuro del Sistema de Pensiones.

David Knox, líder de inves-tigación de Mercer Australia y uno de los elabo-radores del Índice Global de Pensiones, señaló que la mayo-ría de los países que brindan altas tasas de remplazo tienen importantes apoyos fiscales para generar ahorro voluntario, además de altas tasas de contri-bución obligatoria en los siste-mas de pensiones.

Adicionalmente, Renee Schaaf, vicepresidente de

planeación estratégica de Prin-cipal International, destacó la necesidad de reforzar los planes privados y personales de pensio-nes para complementar las tasas

de remplazo y mejo-rar la pensión.

En México exis-ten poco más de dos mil planes privados de retiro, y aunque es un número relati-vamente pequeño, es un mercado en creci-miento que tiene que

ser apoyado con beneficios fisca-les para las personas que ahorren para su vejez.

“Tenemos que estar cons-cientes que no hay sistemas de

pensiones sostenibles financie-ramente por los gobiernos, por lo que entramos a la era de la res-ponsabilidad individual y una forma de incentivar el ahorro de las personas para su vejez es con beneficios fiscales que puedan utilizar en los planes privados de pensiones”, recalcó.

Según Mercer, el sistema de pensiones de México presenta riesgos y deficiencias que deben ser abordados con el fin de ga-rantizar su eficacia y sustentabi-lidad a largo plazo, pues aunque hay acceso a la seguridad social con una pensión mínima, no pro-mueve la complementación de las pensiones a través de planes privados y ahorro voluntario.

RefuerzosLos analistas aseguran que el país debe mejorar su sistema de jubilaciones.

>Más problemas en el iMss por pensionesEl titular de la dependencia alerta de nuevos costos financieros.

Más informaciónPRiMeRa 22

sistemas en el mundo

la compañía mercer ha hecho la siguiente clasificación del modelo de pensiones en algunas naciones y las ha calificado de la siguiente manera:

cALificAción VALor DeL ÍnDice pAÍs DescripciónA >80 Dinamarca De primera clase y con un sistema de ingresos

de jubilación robusto que ofrece buenas prestaciones, es sostenible y tiene un alto nivel de integridad

B+ 75-80 Holanda Australia

B 65-75 Suiza Suecia El sistema tiene una estructura sólida, Canadá con muchas buenas características, pero Singapur tiene algunas áreas de mejora que Chile lo diferencian de la A Reino Unido

C+ 60-65C 50-60 Alemania

Estados Unidos Un sistema con buenas características, pero Polonia con un mayor riesgo y deficiencias que deben Francia ser atendidas. Sin estas mejoras, Brasil su sustentabilidad puede ser cuestionada. México

D 35-50 China Japón Un sistema que tiene algunas características Corea del Sur deseables, pero también tiene importantes India deficiencias y/u omisiones que deben ser abordados. Indonesia Sin esas mejoras su eficiencia y sustentabilidad está en duda.

(Porcentaje)

aportacionespara el retiroel porcentaje de salario que se destina a pensiones es de los más bajos en el mundo.

México

Rep.Dominicana

Bolivia

Chile

Perú

El Salvador

Colombia

Uruguay

8.5

10.5

11.4

11.8

11.8

12.8

13.7

6.5

Ahorro voluntario, el retoPor carolina [email protected]

Las modificaciones en materia social, contenidas en la iniciativa de Re-forma Fiscal, son un paso positivo

para obtener mejores pensio-nes, aunque aún dejan pendien-tes importantes, señaló Carlos Ramírez Fuentes, presidente de la Comisión Nacional del Sis-tema de Ahorro para el Retiro (Consar).

Uno de esos pendientes y que no toca la reforma es un aumen-to al monto de las contribucio-nes obligatorias al Sistema de Ahorro para el Retiro (SAR), precisó en el marco del Foro Pre-sente y Futuro de los Sistemas de Pensiones.

“Debo ser franco, esta refor-ma si bien es importante y rele-vante, deja de lado algunos de los aspectos muy importantes que deberemos de atender en los próximos años, los retos ya sa-bemos cuáles son: tenemos uno de los niveles más bajos de apor-tación obligatoria en el mundo y estamos ahorrando muy poco para nuestro retiro”.

Recalcó que para alcanzar tasas de remplazo cercanas a 70 por ciento, es necesario ahorrar sistemáticamente durante toda la vida laboral entre 13 y 11 por ciento del salario.

No obstante, en México se ahorra sólo 6.5 por ciento de forma obligatoria, en una contri-bución tripartita en la que par-ticipan, empleado, empleador y gobierno. “Es éste uno de los más grandes retos del sistema, incrementar este porcentaje y, sin duda, una problemática que pronto se debe atajar”, enfatizó Ramírez Fuentes.

Así, los mexicanos se ubican en los últimos lugares no sólo de América Latina sino del mundo, en cuanto a niveles de aportación obligatoria a los sistemas de pen-siones. En El Salvador esta cifra asciende a 11.8 por ciento, mien-tras que en Uruguay este porcen-taje se eleva hasta 13.7 puntos.

incentivos insuficientes“No hay magia en esto, si aho-rramos poco las tasas de rem-plazo, es decir las pensiones que obtendrán los mexicanos al final de su vida laboral, serán bajas. Por más que el ahorro se pueda capitalizar a lo largo del tiempo con los más altos rendi-mientos, si no ahorramos más simplemente no habrá pensio-nes suficientes.

“De ahí la necesidad no sólo incrementar el volumen de aportaciones obligatorias, sino

también crear mayores incen-tivos para que los trabajadores ahorren de forma voluntaria”, señaló Carlos Ramírez al referir que en la historia de Sistema de Ahorro para el Retiro, “las apor-taciones voluntarias realmente no han funcionado”.

El fracaso que ha tenido el es-quema de aportaciones volunta-rias, según el titular de la Consar, se explica por dos razones: po-cos incentivos fiscales y la falta de confianza en el sistema de las afores.

Esta última está motivada por la falta de cultura financiera y de entendimiento a las inver-siones de largo plazo.

encaminadosEn este sentido, destacó que la Consar y el gobierno federal die-ron un primer paso al establecer en la iniciativa de reforma fiscal, que se encuentra en discusión en el Congreso, un esquema en el que por cada peso que ahorre el trabajador de forma voluntaria a su cuenta individual del sistema de pensiones, el Estado también realizará una contribución, aun-que en una menor proporción.

“El esfuerzo, como que-dó plasmado en la ley, es muy

pequeño. Tendremos que mo-dificar eso hacia adelante, como está hoy, si el ahorrador aporta un peso, el gobierno le comple-menta con 20 centavos hasta un tope determinado, que tam-bién quedó muy bajo, pero en el futuro podremos incrementar este incentivo para hacerlo más atractivo”, precisó.

Cabe recordar que el tope a estas aportaciones que realiza-rá el gobierno federal, de acuer-do con la iniciativa de reforma fiscal, será de 60 pesos al año, mientras que en el esquema de aportación voluntaria que ac-tualmente maneja el ISSSTE, son 3.25 pesos los que aporta el Estado por cada peso ahorrado por el trabajador.

Carlos Ramírez señaló que aunque el incentivo de 20 centa-vos es bajo, podrá incrementarse en el futuro sin la necesidad de acudir nuevamente al Congreso.


-0.04Ago 2012

0.19Sep 2012

-0.17Oct 2012

1.58Nov 2012

-1.04Dic 2012

0.30Feb 2013

-0.83Abr 2013

0.22Ago 2013

0.08Jun 2013

El TLCAN cumple 20 años

Durante noviem-bre de 1993 el Congreso de Estados Uni-dos, lo mis-

mo que el Senado mexicano, aprobaron el Tratado de Li-bre Comercio de América del Norte (TLCAN) que creaba una enorme área comercial entre México, EU y Canadá, el Parlamento canadiense lo había aprobado desde mayo.

Con ello culminaba una aventura que se había ini-ciado en febrero de 1990 con un “viaje secreto” que había emprendido a Washington el jefe de gabinete del presiden-te Carlos Salinas para consul-tar con su contraparte en el gobierno de Estados Unidos si habría interés en ese país de negociar un acuerdo co-mercial con México.

Yo tenía un año de haber llegado a Washington para desempeñar el cargo de mi-nistro para Asuntos Econó-micos en la representación diplomática de México en Estados Unidos, con Gustavo Petricioli como nuestro emba-jador, y me tocó en suerte ir a recibir al doctor José Córdoba al aeropuerto Dulles.

En el camino al centro de la capital estaduniden-se le advertí a Córdoba que en Washington era imposi-ble mantener en secreto una visita de esa envergadura, a pesar de que sólo vería al ge-neral Brent Scowcroft, conse-jero de Seguridad Nacional

del presidente George Bush padre, pues la visita es re-gistrada y conocida por ujie-res, ayudantes, secretarias, etcétera, personal donde los periodistas obtienen su información.

Como lo predije, la his-toria de la “visita secreta” la reveló Peter Truell del Wall Street Journal el 27 de marzo en una nota titulada “EU y México acuerdan buscar un pacto de libre comercio,” lo que dio ocasión para que el gobierno de Salinas ordena-ra una encuesta para indagar el grado de aprobación que

concitaba tal iniciativa en México.

El sondeo arrojó resulta-dos claramente en contra de la propuesta: 69 por ciento de los encuestados se opo-nía a un convenio de libre co-mercio con EU, lo que no es de sorprender considerando que virtualmente todos nues-tros gobiernos le han echado la culpa a los gringos de todo lo malo que ocurre en México desde la guerra de 1848.

En lugar de amilanarse Salinas asumió la responsabi-lidad adicional de vender las bondades del libre comercio

con EU, lo que consiguió con un éxito notable: en poco menos de cuatro años la opi-nión mayoritaria en México era ya favorable al proyecto.

Lo que sorprendió a mu-chos fue la fuerte oposición que rápidamente surgió en EU a la idea de negociar con México, cuando paradójica-mente acababan de ultimar un acuerdo bilateral con Ca-nadá que no había atraído la menor atención de los me-dios y mucho menos opo-sición política en Estados Unidos.

El obstáculo adicional

que afloró fue la decisión de los canadienses de sumarse a las pláticas entre Estados Unidos y México con la ame-naza que de no ser invitados utilizarían su reconocida capacidad de cabildeo en el Congreso de Estados Uni-dos para bloquear toda po-sibilidad de negociación con nuestro país.

Una vez que el gobierno de Salinas reconoció la gravedad de la amenaza y aceptó que el convenio fuera trilateral, el equipo de México en EU, fuertemente reforzado por un contingente de excelentes

funcionarios de la Secretaría de Comercio encargados de las negociaciones, definimos nuestro plan para vender las ventajas del libre comercio con México y así neutralizar la oposición.

Como era claro que cabil-dear directamente el Congre-so no sería efectivo, pues la mayoría de los diputados no tenía una posición definida respecto al TLCAN y even-tualmente votarían en función del correo que recibieran en sus oficinas con las opiniones de sus electores a favor o en contra del proyecto.

En consecuencia, empren-dimos la labor de tratar de in-fluir en la opinión pública en todos los distritos electorales de los congresistas indecisos respecto al libre comercio con México, armados del excelen-te análisis preparado por Se-cretaría de Comercio sobre el impacto favorable de la aper-tura comercial con México en cada comunidad.

En la innumerable canti-dad de eventos que organi-zamos en todo el territorio de Estados Unidos, a los que concurrían todos los funcio-narios del gobierno empezan-do por el propio presidente Salinas, invariablemente ter-minábamos nuestro discurso pidiendo a los asistentes que escribieran a su congresis-ta para que votara a favor del Tratado.

Esta labor culminó con una votación favorable de 234 vs. 200 en la Cámara de Repre-sentantes y de 61 vs. 38 en el Senado.

La semana próxima ana-lizaré los resultados del TL-CAN así como el futuro que le espera al proyecto de integra-ción de nuestra región, tema que se discutirá en una gran conferencia que se celebrará la semana próxima en Ameri-can University organizada por su Centro para el Estudio de Norteamérica.

El autor es Economista en Residencia y Catedrático de la Escuela de Servicio Internacional de American University, en la ciudad de Washington, DC.

Lo que sorprendió fue la fuerte oposición que surgió en EU a la idea de negociar con México.

n Era claro que cabildear directamente el Congreso no sería efectivo, pues la mayoría de los diputados no tenía una posición definida del acuerdo.

josé manuelsuárez-mier

AquelarreEconómico

[email protected]

economía

consumo

FUENTE: Departamento de Comercio de Estados Unidos

(Millones de dólares, enero-agosto)

Importaciones Las compras de mercancías que EU hizo a México en ene-ro-agosto tuvieron su primer freno anual desde 2009.

de la redaCCIó[email protected]

México registró un superávit comercial de cuatro mil 850 millones de dólares con Es-tados Unidos durante agosto, cifra que significó un creci-miento anual de 6.8 por cien-to, informó el Departamento de Comercio de ese país.

Las mercancías mexicanas que im-portó Estados Unidos, ascen-dieron a 24 mil cinco millo-nes de dólares, monto mayor en uno por ciento en relación con igual mes del año pasado, mientras que los bienes que el vecino país le vendió a México en ese mes totalizaron 19 mil 155 millones de dólares, cifra que mostró una disminu-ción de 0.3 por ciento con re-lación al mismo mes del año pasado.

acumuladoEn cuanto a los resultados en enero-agosto, las estadísticas de la dependencia estaduni-dense mostraron que el país sumó un saldo comercial favo-rable de 36 mil 617 millones de dólares, cifra que aunque es positiva muestra un menor di-namismo con relación al mis-mo periodo del año pasado cuando el superávit totalizó

43 mil 745 millones.De hecho, el saldo observa-

do este año es el más débil para el mismo lapso desde 2009 cuando se presentó la recesión económica global .

La información establece que las compras que hizo Es-tados Unidos a México en el periodo descrito ascendieron a

186 mil 72 millones de dóla-res, monto inferior en

0.3 por ciento con respecto a enero-agosto de 2012.

Por su parte, las mercancías que las empre-

sas mexicanas le compararon al

vecino país tota-lizaron 149 mil 455 millones de dólares,

monto superior en 4.6 por cien-to con relación a los primeros ocho meses del año pasado.

Intercambio globalEl déficit de la balanza comer-cial de Estados Unidos a esca-la global durante agosto tuvo un incremento respecto a julio, al colocarse en 38.8 mil millo-nes de dólares.

La cifra mostró que el inter-cambio comercial en agosto se mantuvo sin cambios, después que durante julio registró un alza de más de diez por ciento respecto a junio. Las exporta-ciones alcanzaron los 189.2 mil millones, mientras las importa-ciones 228 mil millones.

México reduce su superávit con EU

6.8por ciEnto

fue el alza anual del superávit de

México con EU

FUENTE: IGAE

(Var. % mensual, serie desestacionalizada)

IGaeLa economía creció en agosto a un menor

ritmo con respecto al mes previo

Economía, con alza moderadaA tasa anual subió 0.8% , apoya el crecimiento de 1.9 en los serviciosPor JorGe [email protected]

En agosto, la eco-nomía de Méxi-co creció 0.8 por ciento anual, en términos reales, lo que significó su ni-

vel más bajo para el mismo mes desde 2009, según las cifras del Indicador Global de la Actividad Económica (IGAE) elaborado por el Instituto Nacional de Es-tadística y Geografía (INEGI).

La variación reportada por el INEGI fue 0.4 puntos porcen-tuales menor que la esperada por los analistas del sector pri-vado, cuyo consenso pronosticó un crecimiento anual de uno por ciento en términos reales, según resultados de una encuesta apli-cada por Bloomberg.

Con el resultado de agosto, el IGAE acumuló dos meses consecutivos con variaciones anuales positivas que, pese a ser moderadas, sugieren que la recuperación está en marcha, según los propios analistas, quienes esperan que el dato de septiembre reporte un creci-miento modesto.

Impulso de serviciosDe acuerdo con el IGAE, con-siderado como la medición mensual del Producto Inter-no Bruto (PIB), el avance en el mes que se reporta se derivó de

FUENTE: INEGI

(Var. % anual del INPC)

Precios al consumidorEn la primera mitad de octubre la inflación general tuvo

su menor avance, en términos anuales, desde enero.

Por JorGe [email protected]

Los precios al consumidor au-mentaron 0.40 por ciento en la primera quincena de octubre, con lo que la tasa anual de la in-flación se ubicó a 3.27 por cien-to, su nivel más bajo desde la primera mitad de enero de este año, según cifras del Instituto Nacional de Estadística y Geo-grafía (INEGI).

El descenso de la inflación se debió a que los precios de los productos agropecuarios dis-minuyeron 0.95 por ciento en el periodo que se reporta, lo que contribuyó a moderar su tasa de crecimiento anual, la cual se ubicó en 0.71 por ciento.

Las frutas y verduras dis-minuyeron 1.26 por ciento en la quincena referida y 1.49 por ciento anual, mientras que los productos pecuarios tuvie-ron una baja 0.77 por ciento

La inflación perfila trayectoria a la meta

0.7por ciEnto

fue la caída anual que tuvieron las actividades

industriales en agosto

un incremento de 1.9 por ciento en las actividades terciarias; y caídas de 2.4 por ciento las pri-marias o agropecuarias; y de 0.7 por ciento en las secundarias o industriales.

Medida con cifras ajustadas por estacionalidad, la actividad económica del país creció 0.22 por ciento en agosto respecto a julio de este año, con lo que hiló cinco meses consecutivos con re-sultados positivos.

Sin embargo, la variación registrada en el octavo mes fue más moderada que la del previo, cuando se reportó un avance de 0.57 por ciento, lo que indica que continúa la desaceleración.

1.26por ciEnto

fue la disminución que se presentó en

los precios de frutas y verduras durante

la primera mitad de octubre.

<informe del iGAe en AGosto>

quincenal y un incremento de 1.94 por ciento a tasa anual que se compara favorablemente con el de un año antes, cuando cre-cieron 17.5 por ciento.

De manera más específi-ca, los productos cuyos pre-cios bajaron y contribuyeron al descenso de la tasa de inflación anual en la primera quincena de octubre fueron pollo, hue-vo, aguacate, jitomate, papa y otros tubérculos, productos

para el cabello, naranja, pesca-do, detergentes y limón.

Por el contrario, los pro-ductos cuyos precios registra-ron aumentos y ejercieron una mayor presión sobre la infla-ción fueron electricidad, gaso-lina, leche, gas doméstico LP, automóviles, vivienda propia, servicios turísticos en paquete, refrescos envasados, servicios profesionales y restaurantes.

debilidad internaArturo Vieyra, analista de Ba-namex, comentó que el alza moderada de la inflación se de-bió a tres factores, la debilidad de la demanda interna, los ba-jos precios internacionales de las materias primas alimenti-cias y una acentuada reducción de los precios agropecuarios.

“Anticipamos que durante octubre la inflación tocará piso con una tasa anual de 3.2 por ciento.”

PrInCIPaleS alZaS

rUBro Var. % anUaLElectricidad 18.7Servicios profesionales 4.0Servicios turísticos 1.8Leche pasteurizada 0.8Refrescos envasados 0.7Gas doméstico LP 0.6

FUENTE: INEGI

3.211Q Ene 13

2.771Q Ene 13

4.121Q Mar 13

3.061Q Mar 13

4.721Q May 13

2.891Q May 13

3.531Q Jul 13

2.561Q Jul 13

3.271Q Oct 13

2.461Q Oct 13

3.382Q Ago 13

2.352Q Ago 13

General Subyacente

186

,072

131,

52

2

136

,970

148

,579

108

,96

1

149

,16

7

173

,218

186

,611

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013


Que la iniciativa pri-vada tenga mayor participación en las decisiones que per-mitan detonar la in-

versión en México y con ello se detone el empleo y reactive la economía. Es una fórmula por demás platicada en todos los ámbitos, lo malo es que no se ha llevado a la realidad.

Las consecuencias siguen siendo altas, considerando el costo-país que ello represen-ta. Prueba de ello son las cifras que ya arroja el desempleo y la baja calidad de éste.

O será que no son alarman-tes cifras como siete millones de personas en México ganan cuando mucho un salario mí-nimo, o 29 millones de traba-jadores no tienen prestaciones sociales ni 15 millones más no tienen un contrato por escrito.

Aunado a ello cuatro millo-nes 310 mil personas necesi-tan buscar un segundo empleo porque un ingreso no alcanza para mantener a sus familias.

Y si esta cifras no son alar-mantes, sólo hay que recordar que se suma el hecho de que la calidad industrial en México sigue en descenso.

Es cierto que la situación en la que se encuentra el em-pleo en el país es reflejo de la crisis económica de 2008 y

2009, lo cual implicó despidos de personal y menores remu-neraciones para los empleos existentes.

En los últimos 12 años se ha estancado la recuperación que se esperaba. A raíz de la crisis económica, mucha gente fue despedida y al encontrar un nuevo trabajo, el pago fue me-nor o sin prestaciones sociales.

Las cifras oficiales demos-traron que bajaron las plazas que ganaban de tres a cinco salarios mínimos para ser sus-

tituidas por fuentes de trabajo con un salario mínimo o máxi-mo tres.

Otra causa de la precari-zación del empleo es también atribuible a tres décadas de bajo crecimiento económico y con un desempeño de bajo va-lor agregado. Se ha buscado aumentar la competitividad y la productividad amarrando los salarios y tratando de dismi-nuir las prestaciones laborales.

La pregunta es qué se quiere seguir viendo en materia labo-ral, se podrá hacer una alianza

entre iniciativa privada y go-bierno federal, o seguiremos viendo proliferar y aumentar una economía subterránea a la que poco se pueda comba-tir, en deterioro de la economía formal.

Sólo hay que recordar que la economía informal equivale a más de 300 mil millones de pesos lo que bien ayudaría a elevar el presupuesto federal, lo malo es que no ha habido estrategia para que dicha eco-nomía se sume a la formalidad.

Pues es bien sabido que este sector sí paga un costo por operar, pero no precisamente en la formalidad, y aunque en el sexenio de Vicente Fox, que quiso hacer un intento por in-tegrar a esta economía, la reali-dad es que se quedó en un buen deseo y en un estudio que se le solicitó a Hernando de Soto, especialista en economías en vías de desarrollo y ex inte-grante del GAAT. Estudio que nos costó a los mexicanos para que se quedara en el cajón de los buenos deseos. Así seguirá.

Hay que recordar que la econo-mía informal equivale a más de 300 mil millones de pesos.

IP el mejor aliado, y no se le consulta

n Se ha buscado aumentar la competitividad y la productividad amarrando los salarios y tratando de disminuir las prestaciones laborales.

LOS CABOS.– Unos días antes de que estallara la crisis de las hipo-tecas en Estados

Unidos, Ernesto Coppel, presi-dente de la cadena de hoteles Pueblo Bonito, había firmado un contrato de asociación con Jack Niklaus, el mejor jugador de golf de la historia y propie-tario de una importante em-presa de diseño de campos.

Juntos iban a desarrollar Copala y, dentro de él, un conjunto de residencias fir-madas por el famoso “Oso Dorado”, según apodan al gran Jack.

Pero como en una canción de Emmanuel, “todo se de-rrumbó” tras una llamada del banco que respaldaría la ope-ración diciendo que el efecto Lehman Brothers también había consumido sus fondos prestables.

El proyecto tomó otro rit-mo y la firma de Coppel ter-minó contratando a Niklaus para que recuperara forma otra vez un campo que, según el director del desarrollo, José Luis Mogollón, será uno de los más bellos del mundo y el me-jor de Los Cabos.

Eso es poner la vara alta, pues al lado de Copala, como se llama el proyecto, está

Diamante, que ya es el 54 del planeta según la revis-ta especializada Golf Digest; además de que Cabo del Sol desde hace 15 años ha esta-do ranqueado entre los 100 mejores.

Ciertamente, la propiedad tiene algo único, pues Niklaus en realidad será el asistente del más importante diseña-dor de todos los tiempos, que se llama Dios para los creyen-tes y la naturaleza para los agnósticos.

El sitio mira a la verdade-ra punta de Baja California, unos cuantos kilómetros al Norte del arco de piedra de Cabo San Lucas, y tiene de-sierto, riscos, dunas, unas formaciones pétreas que pa-recen sacadas de Marte y como telón de fondo el oceá-no Pacífico.

Todos los hoyos miran al mar, seis de ellos corren jun-to al agua y algunos tienen orientación hacia el mítico faro viejo de San Lucas.

Así que este martes Neto Coppel, como le dicen sus cuates, armado de una pala y con la cabeza cubier-ta por un reluciente casco, posiblemente contra riesgos financieros, puso formalmen-te en marcha un desarrollo en el que invertirá mil millo-nes de pesos o 77 millones de dólares.

En él habrá 350 casas, 250 condominios y los precios rondarán entre 250 mil y 700 mil dólares, esto es entre 3.2 y

nueve millones de pesos.Así es que el públi-

co objetivo es la clase me-dia acomodada de México y Estados Unidos y no los millonarios.

Un indicio más de que la economía inmobiliaria en esta zona se está moviendo y de que, como recordó Rubén Reachi, el secretario de Tu-rismo de Baja California Sur, está surtiendo efecto la plega-ria de Coppel: “Ay Cabito, no te acabes...”

El público objetivo es la clase media acomodada de México y Estados Unidos y no los millonarios.

“Ay Cabito, no te acabes...”

n El sitio mira a la verdadera punta de Baja California, y tiene desierto, riscos, dunas y unas formaciones pétreas que parecen sacadas de Marte.

CarlosVelázquez

[email protected]

VerandaEstrategia de negocios

[email protected]

marielenaVega


BANCO MERCANTIL DEL NORTE, S.A.

CUENTAS DE ORDEN

ZARAGOZA # 920 SUR, CENTRO MONTERREY, N.L. C.P. 64000

ACTIVO

440,703

14,883 203,980

33

21,220

24,314 18,046 2,562

725,741

25,966

48,962 10

74,938

800,679

CAPTACIÓN TRADICIONALDepósitos de exigibilidad inmediata ....................................Depósitos a plazo

Del público en general......................................................Mercado de dinero............................................................

Títulos de credito emitidos ..................................................PRÉSTAMOS INTERBANCARIOS Y DE OTROS ORGANISMOSDe exigibilidad inmediata ....................................................De corto plazo ....................................................................De largo plazo......................................................................ACREEDORES POR REPORTO........................................................COLATERALES VENDIDOS O DADOS EN GARANTÍAReportos ..............................................................................DERIVADOSCon fines de negociación..............................................................Con fines de cobertura..................................................................OTRAS CUENTAS POR PAGARImpuestos a la utilidad por pagar. ........................................Participación de los trabajadores en las utilidades por pagar ......Acreedores por liquidación de operaciones ................................Acreedores diversos y otras cuentas por pagar ............................OBLIGACIONES SUBORDINADAS EN CIRCULACIÓN..........................CRÉDITOS DIFERIDOS Y COBROS ANTICIPADOS ..............................

TOTAL PASIVO ........................................................................

CAPITAL CONTABLECAPITAL CONTRIBUIDOCapital social ......................................................................Prima en venta de acciones..................................................CAPITAL GANADOReservas de capital ..............................................................Resultado de ejercicios anteriores ........................................Resultado por valuación de títulos disponibles para la ventaResultado por valuación de instrumentos de cobertura de flujosde efectivo............................................................................................Efecto acumulado por conversión ............................................Resultado neto ......................................................................PARTICIPACIÓN NO CONTROLADORA ..........................................

TOTAL CAPITAL CONTABLE..........................................................

TOTAL PASIVO Y CAPITAL CONTABLE ..........................................

236,198

200,518 3,987

2,562 9,138 3,183

17,451 3,769

397 486

11,937 11,494

15,577 10,389

7,761 34,285

722

(1,806)(824)

8,824

BALANCE GENERAL CONSOLIDADO CON SUBSIDIARIAS AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2013(cifras en millones de pesos)

Activos y pasivos contingentes......................................................................................Compromisos crediticios ..............................................................................................Bienes en fideicomiso o mandatoFideicomiso ..................................................................................................................Mandato ......................................................................................................................Bienes en custodia o en administración........................................................................Colaterales recibidos por la entidad..............................................................................Colaterales recibidos y vendidos o entregados en garantia por la entidad ....................Operaciones de banca de inversión por cuenta de terceros (neto)................................Intereses devengados no cobrados derivados de cartera de crédito vencida ................ 855,664

CUENTAS DE ORDEN

" El presente balance general, se formuló de conformidad con los Criterios de Contabilidad para las Instituciones de Crédito, emitidos por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores,con fundamentos en lo dispuesto por los artículos 99, 101 y 102 de la Ley de Instituciones de Crédito, de observancia general y obligatoria, aplicados de manera consistente,encontrándose reflejadas las operaciones efectuadas por la institución hasta la fecha arriba mencionada, las cuales se realizaron y valuaron con apego a sanas prácticas bancarias y a lasdisposiciones legales y administrativas aplicables. El presente balance general fue aprobado por el Consejo de Administración bajo la responsabilidad de los funcionarios que lo suscriben."

"El saldo histórico del capital social al 30 de Septiembre de 2013 es de $ 11,202 millones de pesos"

255 34,588

275,041 357,893 68,298 25,765 93,476

348

"El presente Balance General, se formuló de conformidad con los criterios de contabilidad paraSociedades Controladoras de Grupos Financieros, emitidos por la Comisión Nacional Bancariay de Valores con fundamento en lo dispuesto por el artículo 30 de la Ley para Regular lasAgrupaciones Financieras, de observancia general y obligatoria, aplicados de maneraconsistente, encontrándose reflejadas las operaciones efectuadas por la sociedad controladorahasta la fecha arriba mencionada, las cuales se realizaron y valuaron con apego a sanasprácticas y a las disposiciones legales y administrativas aplicables.

El presente Balance General, fue aprobado por el consejo de administración bajo laresponsabilidad de los directivos que lo suscriben"


DISPONIBILIDADES ..................................................

DEUDORES POR REPORTO (SALDO DEUDOR)................

CUENTAS POR COBRAR (NETO) ..................................

INVERSIONES PERMANENTES.......................................

IMPUESTOS Y PTU DIFERIDOS (NETO) ..........................

OTROS ACTIVOSCargos diferidos, pagos anticipados e intangibles

TOTAL ACTIVO........................................................

OTRAS CUENTAS POR PAGARACREEDORES DIVERSOS Y OTRAS CUENTAS POR PAGAR.................

TOTAL PASIVO......................................................................

CAPITAL CONTABLECAPITAL CONTRIBUIDOCapital social....................................................................Prima en venta de acciones.............................................CAPITAL GANADOReservas de capital............................................................Resultado de ejercicios anteriores.....................................Resultado por valuación de títulos disponibles para la venta......... Resultado por valuación de instrumentos de cobertura deflujos de efectivo...............................................................Efecto acumulado por conversión.....................................Resultado neto..................................................................

TOTAL CAPITAL CONTABLE.....................................................

TOTAL PASIVO Y CAPITAL CONTABLE.........................................

0

0

63,220

52,999

116,219

116,219

SOCIEDAD CONTROLADORA DE AGRUPACIONES FINANCIERASBALANCE GENERAL AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2013(cifras en millones de pesos)

0

14,664 48,556

5,811 38,713

828

(1,677)(771)

10,095 Dr. Alejandro Valenzuela del Río

Director General Ing. Rafael Arana de la Garza

Director General de Planeación y Finanzas

186,033 14,485

3,716 1

Acciones entregadas en custodia o en garantíaOtras cuentas de registro

7,719 2,117 2,426 2,024

19,187

2,273 (431)

42,909 17,277 25,632

6,988 18,644

(9,135)

9,509

1,157

10,666

1,842

8,824

8,824

Ingresos por intereses........................................................Gastos por intereses ..........................................................MARGEN FINANCIERO............................................................

Estimación preventiva para riesgos crediticios ..................MARGEN FINANCIERO AJUSTADO POR RIESGOS CREDITICIOS.........

Comisiones y tarifas cobradas...........................................Comisiones y tarifas pagadas ............................................Resultado por intermediación ...........................................Otros ingresos de la operación .........................................Gastos de administración y promoción.............................

RESULTADO DE LA OPERACIÓN ................................................

Participación en el resultado de subsidiarias no consolidadas y asociadas ..................................................

RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS A LA UTILIDAD .......................

Impuestos a la utilidad causados.......................................Impuestos a la utilidad diferidos (netos) ............................

RESULTADO ANTES DE OPERACIONES DISCONTINUADAS ...............

RESULTADO NETO .................................................................

“El presente estado de resultados se formuló de conformidad con los Criterios de Contabilidad paralas Instituciones de Crédito, emitidos por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores, confundamento en lo dispuesto por los artículos 99, 101 y 102 de la Ley de Instituciones de Crédito,de observancia general y obligatoria, aplicados de manera consistente, encontrándose reflejadostodos los ingresos y egresos derivados de las operaciones efectuadas por la institución durante elperiodo arriba mencionado, las cuales se realizaron y valuaron con apego a sanas prácticasbancarias y a las disposiciones legales y administrativas aplicables."

El presente estado de resultados fue aprobado por el consejo de administración bajoresponsabilidad de los directivos que lo suscriben.”

ESTADO DE RESULTADOS CONSOLIDADO CON SUBSIDIARIASDEL 1O DE ENERO AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2013(cifras en millones de pesos)

ZARAGOZA # 920 SUR, CENTRO MONTERREY, N.L. C.P. 64000 ZARAGOZA # 920 SURCENTRO MONTERREY, N.L.

C.P. 64000

10,816

11,500

34

82,911

3

10,955

116,219

INDICE DE CAPITALIZACIÓN DESGLOSADO TANTO SOBRE ACTIVOS EN RIESGO DE CRÉDITO COMO SOBREACTIVOS SUJETOS A RIESGO DE CRÉDITO Y MERCADO

20.17%14.85%

Capital Neto a Activos en Riesgo de Crédito..................................Capital Neto a Activos en Riesgo de Crédito y de Mercado...........

PARA CONSULTAR INFORMACIÓN COMPLEMENTARIA A ESTE ESTADO FINANCIERO DIRIGIRSE A:www.banorte.com/riwww.cnbv.gob.mx

PASIVO Y CAPITAL

ACTIVO PASIVO Y CAPITAL

Dr. Alejandro Valenzuela del Río Director General

Ing. Rafael Arana de la GarzaDirector General de Planeación y Finanzas

Lic. Martha Elena Navarrete VillarrealDirectora General de Auditoría Interna

Lic. Jorge Eduardo Vega CamargoDirector General Adjunto de Contraloría

C.P. Nora Elia Cantú Suárez Directora General Adjunta de Contabilidad y Fiscal









Información previa enviada para su revisión al Banco de México.

264,23510,806

ARRENDADORAY FACTOR BANORTE, S.A. DE C.V.

ALMACENADORA BANORTE, S.A. DE C.V.

ACTIVO

AVE. “A” # 100 FRACC. INDUSTRIAL ALMACENTRO,APODACA, N.L. C.P. 66600

15,719

64,590

73,284

567,953 73,247

12,464

807,257

Depósito de bienes........................................................................................2,045,089 Otras cuentas de registro ..................................................................................254,823

DISPONIBILIDADES ....................................

INVERSIONES EN VALORESTítulos para negociar .............................Títulos disponibles para la venta ...........

OTRAS CUENTAS POR COBRAR (NETO) ..........

INVENTARIO DE MERCANCIAS.......................INMUEBLES, MOBILIARIO Y EQUIPO (NETO) ....

OTROS ACTIVOSCargos diferidos, pagos anticipados eintangibles .............................................Otros activos .........................................

TOTAL ACTIVO..........................................

PRESTAMOS BANCARIOS Y DE OTROS ORGANISMOSDe corto plazo.............................................................OTRAS CUENTAS POR PAGARAcreedores diversos y otras cuentas por pagar .............IMPUESTOS Y PTU DIFERIDOS (NETO)...................................TOTAL PASIVO ................................................................CAPITAL CONTABLECAPITAL CONTRIBUIDOCapital social ...............................................................CAPITAL GANADOReservas de capital .....................................................Resultado de ejercicios anteriores ................................Resultado por valuación de títulos disponibles para la venta....Resultado neto .............................................................INTERES MINORITARIO.......................................................TOTAL CAPITAL CONTABLE .................................................

TOTAL PASIVO Y CAPITAL CONTABLE ....................................

527,868

9,894

87,245

34,779 103,829

2,887 39,905

527,868

9,894 847

538,609

87,245

181,400 3

268,648

807,257

"El saldo histórico del capital social al 30 de Septiembre de 2013 es de 43,856 miles de pesos"“El presente balance general, se formuló de conformidad con los Criterios de Contabilidad para Almacenes Generales de Depósito, emitidos por la ComisiónNacional Bancaria y de Valores con fundamento en lo dispuesto por los artículos 52 y 53 de la Ley General de Organizaciones y Actividades Auxiliares delCrédito, de observancia general y obligatoria, aplicados de manera consistente, encontrándose reflejadas las operaciones efectuadas por la organizaciónauxiliar hasta la fecha arriba mencionada, las cuales se realizaron y valuaron con apego a sanas prácticas y a las disposiciones aplicables.

El presente balance general fue aprobado por el consejo de administración bajo la responsabilidad de los directivos que lo suscriben.”

PASIVO Y CAPITAL

CUENTAS DE ORDEN

ORGANIZACIÓN AUXILIAR DEL CRÉDITO, GRUPO FINANCIERO BANORTEBALANCE GENERAL CONSOLIDADO AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2013(cifras en miles de pesos)

15,079,358 318,908

2,288,485

230,844 3,454

13,998

39,344

17,686,751 4,047

17,690,798

248,296 198

248,494 17,939,292

337,650 17,601,642

383,710 2,085,365

0 23,857

308,179 20,442,097

DISPONIBILIDADES............................................CARTERA DE CRÉDITO VIGENTECréditos comercialesActividad empresarial o comercial ...................Entidades financieras........................................Entidades gubernamentales ..............................Créditos de consumo........................................TOTAL CARTERA DE CRÉDITO VIGENTE ...................CARTERA DE CRÉDITO VENCIDACréditos comercialesActividad empresarial o comercial ...................Entidades financieras........................................Entidades gubernamentales ..............................Crédito de consumo.........................................TOTAL CARTERA DE CRÉDITO VENCIDA ...................CARTERA DE CRÉDITO ........................................(-) MENOS:ESTIMACIÓN PREVENTIVA PARA RIESGOS CREDITICIOS .TOTAL DE CARTERA DE CRÉDITO (NETO)...................OTRAS CUENTAS POR COBRAR (NETO) ................INMUEBLES, MOBILIARIO Y EQUIPO (NETO) ..........INVERSIONES PERMANENTES EN ACCIONES .............IMPUESTOS DIFERIDOS (NETO) ............................OTROS ACTIVOSCargos diferidos, pagos anticipados e intangiblesTOTAL ACTIVO .................................................

PASIVOS BURSATILES........................................PRÉSTAMOS BANCARIOS Y DE OTROSORGANISMOSDe corto plazo............................................De largo plazo............................................

OTRAS CUENTAS POR PAGAR

Acreedores diversos y otras cuentas por pagar

CRÉDITOS DIFERIDOS Y COBROS ANTICIPADOS

TOTAL PASIVO................................................

CAPITAL CONTABLECAPITAL CONTRIBUIDOCapital social ..............................................CAPITAL GANADOReservas de capital .....................................Resultado de ejercicios anteriores...............Resultado neto ............................................Interés minoritario.......................................

TOTAL CAPITAL CONTABLE ................................

TOTAL PASIVO Y CAPITAL CONTABLE ...........................

El saldo histórico del capital social al 30 de Septiembre del 2013 es de $221,962 miles de pesos.“El presente balance general, se formuló de conformidad con los Criterios de Contabilidad para las Instituciones de Crédito, emitidos por la ComisiónNacional Bancaria y de Valores, con fundamento en lo dispuesto por los Artículos 99, 101 y 102 de la Ley de Instituciones de Crédito, de observancia generaly obligatoria, aplicados de manera consistente, encontrándose reflejadas las operaciones efectuadas por la institución hasta la fecha arriba mencionada, lascuales se realizaron y valuaron con apego a sanas prácticas bancarias y a las disposiciones legales y administrativas aplicables.


SOCIEDAD FINANCIERA DE OBJETO MÚLTIPLE, E.R., GRUPO FINANCIERO BANORTEBALANCE GENERAL CONSOLIDADO AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2013(cifras en miles de pesos)

10,627,301 4,268,137

555,214

367,239 1,697,142

440,394

1,776,818

14,895,438

555,214

180,323

17,407,793

525,908

2,504,775 3,621

3,034,304

20,442,097

AVE. REVOLUCIÓN # 3000 SUR TERCER PISO,COL. PRIMAVERA, MONTERREY, N.L. C.P. 64830

TELS.: 8319-6592 FAX: 8319-6810ACTIVO PASIVO Y CAPITAL

1,029,952 674,539

6,635 590,547 521,087

47,169 65,306 88,932

120,634

13,326 3,669

1,711,126

1,111,634 599,492

91,325 508,167

49,839 458,328

0458,328

16,995 441,333

0440,394

939

Ingresos por intereses.................................................................................Ingresos por arrendamiento operativo........................................................Otros beneficios por arrendamiento...........................................................Gastos por intereses...................................................................................Depreciación de bienes en arrendamiento operativo.................................MARGEN FINANCIERO.....................................................................................

Estimación preventiva para riesgos crediticios ...........................................MARGEN FINANCIERO AJUSTADO POR RIESGOS CREDITICIOS..................................

Comisiones y tarifas cobradas....................................................................Comisiones y tarifas pagadas .....................................................................Otros ingresos (egresos) de la operación....................................................Gastos de administración...........................................................................RESULTADO DE LA OPERACIÓN.........................................................................

Participación en el resultado de subsidiarias no consolidadas y asociadasRESULTADO ANTES DE IMPUESTOS A LA UTILIDAD ................................................

Impuestos a la utilidad causados ...............................................................Impuestos a la utilidad diferidos(netos) ......................................................RESULTADO ANTES DE OPERACIONES DISCONTINUADAS ........................................

Operaciones discontinuas..........................................................................RESULTADO NETO ..........................................................................................Interes minoritario ....................................................................................

“El presente estado de resultados se formuló de conformidad con los Criterios de Contabilidad para las Instituciones de Crédito, emitidos por la ComisiónNacional Bancaria y de Valores, con fundamento en lo dispuesto por los Artículos 99, 101 y 102 de la Ley de Instituciones de Crédito, de observanciageneral y obligatoria, aplicados de manera consistente, encontrándose reflejados todos los ingresos y egresos derivados de las operaciones efectuadas porla institución durante el período arriba mencionado, las cuales se realizaron y valuaron con apego a sanas prácticas bancarias y a las disposiciones legalesy administrativas aplicables.

El presente estado de resultados fue aprobado por el consejo de administración bajo la responsabilidad de los directivos que lo suscriben.”

ESTADO DE RESULTADOS CONSOLIDADODEL 1O DE ENERO AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2013(cifras en miles de pesos)

64,866 2,200

(1,173)

(10) 553

8,527 (21,445)

(15,125) 1,512

65,893 65,893

(12,375) 53,518

0 53,518

(13,613) 39,905

39,905 0

Ingresos por servicios ....................................................................................Ingresos por intereses ....................................................................................Gastos por intereses ......................................................................................MARGEN FINANCIERO ........................................................................................

Comisiones y tarifas pagadas.........................................................................Resultado por intermediación .......................................................................Otros ingresos (egresos) de la operación .......................................................Gastos de administración ..............................................................................RESULTADO DE LA OPERACIÓN ............................................................................

Participación en el resultado de subsidiarias no consolidadas y asociadas....RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS A LA UTILIDAD ...................................................

Impuestos a la utilidad causados...................................................................Impuestos a la utilidad diferidos (netos) ........................................................RESULTADO ANTES DE OPERACIONES DISCONTINUADAS ...........................................

RESULTADO NETO .............................................................................................INTERES MINORITARIO........................................................................................

“El presente estado de resultados, se formuló de conformidad con los Criterios de Contabilidad para Almacenes Generales de Depósito, emitidos por laComisión Nacional Bancaria y de Valores, con fundamento en lo dispuesto por los artículos 52 y 53 de la Ley General de Organizaciones y ActividadesAuxiliares del Crédito, de observancia general y obligatoria, aplicados de manera consistente, encontrándose reflejados todos los ingresos y egresos derivadosde las operaciones efectuadas por la organización auxiliar durante el periodo arriba mencionado, las cuales se realizaron y valuaron con apego a sanasprácticas y a las disposiciones aplicables.



CUENTAS DE ORDEN

Otras cuentas de registro..................................................................................84,305,871

Para consultar información complementaria dirigirse a:http://www.banorte.comhttp://www.cnbv.gob.mx

Para consultar información complementaria dirigirse a:http://www.cnbv.gob.mx/default.asp?com_id=2 http://www.banorte.com/informacion_financiera

9.47%INDICE DE CAPITALIZACIÓNCapital Neto a Activos por Riesgos Totales ................................

C.P. Angel Mario Jiménez de LeónDirector de Administración y Finanzas

C.P. José Guillermo Vélez CastroDirector de Auditoría

Ing. Gerardo Zamora NañezDirector General



GRUPO FINANCIERO BANORTE, S.A.B. DE C.V.


Ingresos por intereses ....................................................................................Ingresos por primas (neto) .............................................................................Gastos por intereses ......................................................................................Incremento de reservas técnicas....................................................................Siniestralidad, reclamaciones y otras obligaciones contractuales (neto) ........

MARGEN FINANCIERO........................................................................................

Estimación preventiva para riesgos crediticios...............................................

MARGEN FINANCIERO AJUSTADO POR RIESGOS CREDITICIOS .....................................

Comisiones y tarifas cobradas .......................................................................Comisiones y tarifas pagadas.........................................................................Resultado por intermediación .......................................................................Otros ingresos de la operación......................................................................Gastos de administración y promoción .........................................................

RESULTADO DE LA OPERACIÓN ............................................................................

Participación en el resultado de subsidiarias y asociadas ..............................

RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS A LA UTILIDAD ...................................................

Impuestos a la utilidad causados...................................................................Impuestos a la utilidad diferidos (netos) ........................................................

RESULTADO ANTES DE OPERACIONES DISCONTINUADAS ...........................................

RESULTADO NETO .............................................................................................

PARTICIPACIÓN NO CONTROLADORA....................................................................

ACTIVO

"El presente balance general consolidado con los de las entidades financieras y demás sociedades que forman parte del grupo financiero que son susceptibles deconsolidarse, se formuló de conformidad con los Criterios de Contabilidad para Sociedades Controladoras de Grupos Financieros, emitidos por la Comisión NacionalBancaria y de Valores, con fundamento en lo dispuesto por el artículo 30 de la Ley para Regular las Agrupaciones Financieras, de observancia general y obligatoria, aplicadosde manera consistente, encontrándose reflejadas las operaciones efectuadas por la sociedad controladora y las entidades financieras y demás sociedades que forman partedel grupo financiero que son susceptibles de consolidarse, hasta la fecha arriba mencionada, las cuales se realizaron y valuaron con apego a sanas prácticas y a lasdisposiciones legales y administrativas aplicables.

El presente balance general consolidado fue aprobado por el consejo de administración bajo la responsabilidad de los directivos que lo suscriben.”



DISPONIBILIDADES...........................................CUENTAS DE MARGEN ......................................

INVERSIONES EN VALORESTítulos para negociar ...................................Títulos disponibles para la venta .................Títulos conservados a vencimiento ..............

DEUDORES POR REPORTO (SALDO DEUDOR) ........

DERIVADOSCon fines de negociación ............................Con fines de cobertura ................................AJUSTES DE VALUACION POR COBERTURA DEACTIVOS FINANCIEROS......................................CARTERA DE CRÉDITO VIGENTECréditos comerciales

Actividad empresarial o comercial ............Entidades financieras .................................Entidades gubernamentales .......................

Créditos de consumo...................................Créditos a la vivienda .................................TOTAL CARTERA DE CRÉDITO VIGENTE .................

CARTERA DE CRÉDITO VENCIDACréditos comerciales

Actividad empresarial o comercial ............Entidades financieras ................................Entidades gubernamentales ......................

Créditos de consumo...................................Créditos a la vivienda ..................................TOTAL CARTERA DE CRÉDITO VENCIDA ................

CARTERA DE CRÉDITO.......................................(-) MENOS:ESTIMACIÓN PREVENTIVA PARA RIESGOSCREDITICIOS ...................................................CARTERA DE CRÉDITO (NETO) ............................DERECHOS DE COBRO ADQUIRIDOS....................TOTAL CARTERA DE CRÉDITO (NETO)...................CUENTAS POR COBRAR DE INSTITUCIONES DESEGUROS Y FIANZAS (NETO) ..............................DEUDORES POR PRIMA (NETO) ..........................CUENTAS POR COBRAR A REASEGURADORES YREAFIANZADORES (NETO) ..................................BENEFICIOS POR RECIBIR EN OPERACIONES DEBURSATILIZACIÓN ............................................OTRAS CUENTAS POR COBRAR (NETO).................INVENTARIO DE MERCANCIAS.............................BIENES ADJUDICADOS (NETO)............................INMUEBLES, MOBILIARIO Y EQUIPO (NETO) ..........INVERSIONES PERMANENTES ...............................IMPUESTOS Y PTU DIFERIDOS (NETO) ..................OTROS ACTIVOSCargos diferidos, pagos anticipados e intangiblesOtros activos a corto y largo plazo ..............

TOTAL ACTIVO ................................................

180,406 116,685 94,021

17,675 37

279,135 55,382 79,421

413,938

10,855 1,997 1,013

13,865

427,803

14,650 413,153

3,330

21,735 4,367

CAPTACIÓN TRADICIONALDepósitos de exigibilidad inmediata .....................Depósitos a plazo

Del público en general .......................................Mercado de dinero..............................................

Titulos de credito emitidos .....................................

PRÉSTAMOS BANCARIOS Y DE OTROS ORGANISMOSDe exigibilidad inmediata ......................................De corto plazo ......................................................De largo plazo .......................................................

RESERVAS TÉCNICAS....................................................ACREEDORES POR REPORTO..........................................

COLATERALES VENDIDOS O DADOS EN GARANTIÍAReportos .................................................................

DERIVADOSCon fines de negociación.......................................Con fines de cobertura ...........................................

CUENTAS POR PAGAR A REASEGURADORES YREAFIANZADORES (NETO).............................................OTRAS CUENTAS POR PAGARImpuestos a la utilidad por pagar ...........................Participación de los trabajadores en las utilidadespor pagar................................................................Acreedores por liquidación de operaciones ...........Acreedores diversos y otras cuentas por pagar ......OBLIGACIONES SUBORDINADAS EN CIRCULACIÓN............CRÉDITOS DIFERIDOS Y COBROS ANTICIPADOS ... ............TOTAL PASIVO ..........................................................

CAPITAL CONTABLECAPITAL CONTRIBUIDOCapital social ........................................................Prima en venta de acciones ..................................CAPITAL GANADOReservas de capital.................................................Resultado de ejercicios anteriores ..........................Resultado por valuación de títulos disponibles parala venta...................................................................Resultado por valuación de instrumentos decobertura de flujos de efectivo ...............................Efecto acumulado por conversión ..........................Resultado neto .......................................................PARTICIPACIÓN NO CONTROLADORA.............................

TOTAL CAPITAL CONTABLE ..........................................

TOTAL PASIVO Y CAPITAL CONTABLE .............................

430,366

28,610

60,556 278,427

39

21,220

785

28,102 18,046

2,510 868,661

63,169

55,034 4,307

122,510

991,171

SOCIEDAD CONTROLADORA DE AGRUPACIONES FINANCIERASBALANCE GENERAL CONSOLIDADO AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2013(cifras en millones de pesos)

184,405 14,485

68,888 59

391,112

29

17,712

162

416,483

1,151 3,601

4,037

836 32,180

568 2,532

11,638 13,913

168

26,102

991,171

OPERACIONES POR CUENTA DE TERCEROS

CLIENTES CUENTAS CORRIENTES

Bancos de clientes....................................................Liquidación de operaciones de clientes....................

OPERACIONES EN CUSTODIAValores de clientes recibidos en custodia ................

OPERACIONES POR CUENTA DE CLIENTESOperaciones de reporto por cuenta de clientes ........Colaterales recibidos en garantía por cuenta de clientesFideicomisos administrados ....................................

Operaciones de banca de inversión por cuenta deterceros (neto) ..........................................................

TOTALES POR CUENTA DE TERCEROS ................................

350

567,449

170,693

93,475

831,967

CUENTAS DE ORDEN

356 (6)

85,849 84,504

340

OPERACIONES POR CUENTA PROPIA

CUENTAS DE REGISTRO PROPIAS

Activos y pasivos contingentes................................Bienes en fideicomiso o mandato ..........................Bienes en custodia o en administración..................Compromisos crediticios ........................................Colaterales recibidos por la entidad........................Colaterales recibidos y vendidos o entregados engarantia por la entidad............................................Depositos de bienes................................................Intereses devengados no cobrados derivados decartera de crédito vencida ......................................

TOTALES POR CUENTA PROPIA ......................................

1,006,331

1,006,331

255 275,042 477,773 34,588 87,133

129,104 2,045

391

225,712

198,890 5,764

2,562 18,597 7,451

17,451 3,769

852

495 12,422 14,333

14,651 48,518

5,811 40,936

849

(1,677)(771)

9,886

PASIVO Y CAPITAL

8,904 2,789 3,566 2,860

20,735

2,897 (416)

51,989 13,881 24,012 7,289 7,058

27,511

7,108

20,403

(8,194)

12,209

855

13,064

2,481

10,583

9,886

(697)

“El presente estado de resultados consolidado con los de las entidades financieras y demás sociedades que forman parte del grupo financiero que son susceptibles deconsolidarse, se formuló de conformidad con los Criterios de Contabilidad para Sociedades Controladoras de Grupos Financieros, emitidos por la Comisión NacionalBancaria y de Valores, con fundamento en lo dispuesto por el artículo 30 de la Ley para Regular las Agrupaciones Financieras, de observancia general y obligatoriaaplicados de manera consistente, encontrándose reflejados todos los ingresos y egresos derivados de las operaciones efectuadas por la sociedad controladora y lasentidades financieras y demás sociedades que forman parte del grupo financiero que son susceptibles de consolidarse, durante el periodo arriba mencionado, las cualesse realizaron y valuaron con apego a sanas prácticas y a las disposiciones legales y administrativas aplicables.

El presente estado de resultados consolidado fue aprobado por el consejo de adminstración bajo la reponsabilidad de los directivos que lo suscriben."

ESTADO DE RESULTADOS CONSOLIDADODEL 1O DE ENERO AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2013(cifras en millones de pesos)








183,343 5,268

90,524

10,813 27 15






134,333 74,693 36,135

17,675 37

272,815 55,330 79,396

407,541

10,420 2,003 1,064

13,487 421,028

14,049 406,979

1,948

8,337 3,568

DISPONIBILIDADES................................................CUENTAS DE MARGEN ..........................................INVERSIONES EN VALORESTítulos para negociar ........................................Títulos disponibles para la venta ......................Títulos conservados a vencimiento ..................DEUDORES POR REPORTO (SALDO DEUDOR) ............DERIVADOSCon fines de negociación ................................Con fines de cobertura ....................................AJUSTES DE VALUACIÓN POR COBERTURA DE ACTIVOSFINANCIEROS ......................................................CARTERA DE CRÉDITO VIGENTECréditos comerciales

Actividad empresarial o comercial ................Entidades financieras ......................................Entidades gubernamentales ............................

Créditos de consumo ......................................Créditos a la vivienda ......................................TOTAL CARTERA DE CRÉDITO VIGENTE ......................CARTERA DE CRÉDITO VENCIDACréditos comerciales

Actividad empresarial o comercial ................Entidades financieras ......................................

Créditos de consumo........................................Créditos a la vivienda ......................................TOTAL CARTERA DE CRÉDITO VENCIDA ....................CARTERA DE CRÉDITO............................................(-) MENOS:ESTIMACIÓN PREVENTIVA PARA RIESGOS CREDITICIOS ..CARTERA DE CRÉDITO (NETO).................................DERECHOS DE COBRO ADQUIRIDOS ........................TOTAL CARTERA DE CRÉDITO (NETO)........................BENEFICIOS POR RECIBIR EN OPERACIONES DEBURSATILIZACIÓN .................................................OTRAS CUENTAS POR COBRAR (NETO) .....................BIENES ADJUDICADOS (NETO).................................INMUEBLES, MOBILIARIO Y EQUIPO (NETO) ...............INVERSIONES PERMANENTES....................................IMPUESTOS Y PTU DIFERIDOS (NETO) ......................OTROS ACTIVOSCargos diferidos, pagos anticipados e intangibles..Otros activos a corto y largo plazo...................

TOTAL ACTIVO.....................................................

167,683 16,888 88,244

10,396 24

68,824 59

245,161 29

17,712

162

408,927

836 21,450 2,395 9,014

13,483 722

11,905

800,679

19,077 45,513

3,874 8,590



C.P. Angel Rebolledo PeredoDirector General


C.P. Luis Gerardo Moreno SantosSubdirector de Contraloría












SOLIDAADMINISTRADORA DE PORTAFOLIOS, S.A. DE C.V.

ACTIVO

AV PASEO DE LA REFORMA 505 PISO 45COL. CUAUHTÉMOC C.P. 06500, MÉXICO, D.F.

503,788

1,655,749

9,602,587 136,238

7,209 389,550

719,562

13,014,683

Intereses devengados no cobrados derivados de cartera de credito vencida...Otras cuentas de registro ................................................................................

DISPONIBILIDADES .................................................

CARTERA DE CRÉDITO VIGENTECréditos comerciales:

Actividad empresarial o comercial .....................Créditos a entidades financieras .........................Créditos a entidades gubernamentales ...............

TOTAL CARTERA DE CRÉDITO VIGENTE ..........................

CARTERA DE CRÉDITO VENCIDACréditos comerciales:


TOTAL CARTERA DE CRÉDITO VENCIDA .........................

TOTAL DE CARTERA DE CRÉDITO..................................(-) Menos:Estimación preventiva para riesgos crediticios......

CARTERA DE CRÉDITO (NETO) .....................................Derechos de cobro adquiridos .............................(-) Menos:Estimación por irrecuperabilidad o difícil cobro...DERECHOS DE COBRO ADQUIRIDOS (NETO) .................

TOTAL CARTERA DE CRÉDITO (NETO)............................

OTRAS CUENTAS POR COBRAR (NETO) .........................BIENES ADJUDICADOS (NETO).....................................INMUEBLES, MOBILIARIO Y EQUIPO (NETO)...................INVERSIONES PERMANENTES EN ACCIONES.....................

OTROS ACTIVOSCargos diferidos, pagos anticipados e intangibles..

TOTAL ACTIVO.......................................................

PRESTAMOS INTERBANCARIOS Y DE OTROS ORGANISMOSDe corto plazo ....................................................De largo plazo ....................................................

OTRAS CUENTAS POR PAGARImpuestos a la utilidad por pagar ........................Acreedores diversos y otras cuentas por pagar ....

PROVISIONES PARA OBLIGACIONES DIVERSAS................IMPUESTOS Y PTU DIFERIDOS (NETO) ..........................CREDITOS DIFERIDOS Y COBROS ANTICIPADOS .............

TOTAL PASIVO ........................................................

CAPITAL CONTABLECAPITAL CONTRIBUIDOCapital social ......................................................

CAPITAL GANADOReservas de capital..............................................Resultado de ejercicios anteriores .......................Resultado neto ....................................................

TOTAL CAPITAL CONTABLE ........................................

TOTAL PASIVO MAS CAPITAL CONTABLE .......................

10,242,777

142,209

32,185 18,745 2,472

10,438,388

1,127,442

1,448,853

2,576,295

13,014,683

PASIVO Y CAPITAL

CUENTAS DE ORDEN

SOCIEDAD FINANCIERA DE OBJETO MÚLTIPLE, ENTIDAD REGULADA, GRUPO FINANCIERO BANORTEBALANCE GENERAL CONSOLIDADO AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2013(cifras en miles de pesos)

334,408 334,408

202,618 202,618

537,026

(263,369)

273,657 1,891,466

(509,374)1,382,092

719,562

"El presente Balance General, se formuló de conformidad con los Criterios de Contabilidad para las Instituciones de Crédito, emitidos por la Comisión Nacional Bancariay de Valores con fundamento en lo dispuesto por los articulos 99, 101 y 102 de la Ley de Instituciones de Crédito, de observancia general y obligatoria, aplicados de maneraconsistente, encontrándose reflejadas las operaciones efectuadas por la institución hasta la fecha arriba mencionada, las cuales se realizaron y valuaron con apego a sanasprácticas bancarias y a las disposiciones legales y administrativas aplicables.

El presente Balance General fue aprobado por el Consejo de Administración bajo la responsabilidad de los directivos que lo suscriben".

El saldo histórico del capital social al 30 de Septiembre del 2013 es de $1,019,250 miles de pesos”

Ing. Luis Fernando Orozco ManceraDirector General

C.P. Apolonio Pérez RamírezDirector de Contraloría


9,378,130 864,647

137,986 4,223

1,127,442

116,855 1,088,177

243,821

42,862 5,272,425

16,784 365,869

(349,085)

28,958 (378,043)

791,355 413,312

(53,245) 360,067

(116,246) 243,821

0

243,821

Ingresos por intereses ...................................................................Gastos por intereses .....................................................................MARGEN FINANCIERO.......................................................................

Estimación preventiva para riesgos crediticios..............................MARGEN FINANCIERO AJUSTADO POR RIESGOS CREDITICIOS ....................

Comisiones y tarifas cobradas ......................................................Comisiones y tarifas pagadas .......................................................Resultado por intermediación; utilidad ........................................Otros Ingresos (egresos) de la operación ......................................Gastos de administración y promoción ........................................RESULTADO DE LA OPERACIÓN ...........................................................

Participación en el resultado de subsidiarias y asociadas.............RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS A LA UTILIDAD ..................................

Impuestos a la utilidad causados..................................................Impuestos a la utilidad diferidos (netos) .......................................RESULTADO ANTES DE OPERACIONES DISCONTINUADAS ..........................

Operaciones discontinuadas ........................................................

RESULTADO NETO ............................................................................

"El presente Estado de Resultados se formuló de conformidad con los Criterios de Contabilidad para lasInstituciones de Crédito, emitidos por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores con fundamento en lodispuesto por los articulos 99 , 101 y 102, de la Ley de Instituciones de Crédito, de observancia general yobligatoria, aplicados de manera consistente, encontrándose reflejados todos los ingresos y egresos derivados delas operaciones efectuadas por la Institución durante el período arriba mencionado, las cuales se realizaron yvaluaron con apego a sanas prácticas bancarias y a las disposiciones legales yadministrativas aplicables.El presente Estado de Resultados fue aprobado por el Consejo de Administración bajo la responsabilidad de losdirectivos que lo suscriben."





AV PASEO DE LA REFORMA 505 PISO 45 COL. CUAUHTÉMOC C.P. 06500, MÉXICO, D.F.

656,756 236

(3,762)303,523 164,926

(121,656)5,410

PARA CONSULTAR INFORMACIÓN COMPLEMENTARIA A ESTE ESTADO FINANCIERO DIRIGIRSE A:www.banorte.com/riwww.cnbv.gob.mxC.P. Nora Elia Cantú Suárez

Directora General Adjunta de Contabilidad y Fiscal


334,408 00

202,618 00


5,315,287


BANCO MERCANTIL DEL NORTE, S.A.

CUENTAS DE ORDEN


ACTIVO

440,703

14,883 203,980

33

21,220

24,314 18,046 2,562

725,741

25,966

48,962 10

74,938

800,679

CAPTACIÓN TRADICIONALDepósitos de exigibilidad inmediata ....................................Depósitos a plazo

Del público en general......................................................Mercado de dinero............................................................

Títulos de credito emitidos ..................................................PRÉSTAMOS INTERBANCARIOS Y DE OTROS ORGANISMOSDe exigibilidad inmediata ....................................................De corto plazo ....................................................................De largo plazo......................................................................ACREEDORES POR REPORTO........................................................COLATERALES VENDIDOS O DADOS EN GARANTÍAReportos ..............................................................................DERIVADOSCon fines de negociación..............................................................Con fines de cobertura..................................................................OTRAS CUENTAS POR PAGARImpuestos a la utilidad por pagar. ........................................Participación de los trabajadores en las utilidades por pagar ......Acreedores por liquidación de operaciones ................................Acreedores diversos y otras cuentas por pagar ............................OBLIGACIONES SUBORDINADAS EN CIRCULACIÓN..........................CRÉDITOS DIFERIDOS Y COBROS ANTICIPADOS ..............................

TOTAL PASIVO ........................................................................

CAPITAL CONTABLECAPITAL CONTRIBUIDOCapital social ......................................................................Prima en venta de acciones..................................................CAPITAL GANADOReservas de capital ..............................................................Resultado de ejercicios anteriores ........................................Resultado por valuación de títulos disponibles para la ventaResultado por valuación de instrumentos de cobertura de flujosde efectivo............................................................................................Efecto acumulado por conversión ............................................Resultado neto ......................................................................PARTICIPACIÓN NO CONTROLADORA ..........................................

TOTAL CAPITAL CONTABLE..........................................................

TOTAL PASIVO Y CAPITAL CONTABLE ..........................................

236,198

200,518 3,987

2,562 9,138 3,183

17,451 3,769

397 486

11,937 11,494

15,577 10,389

7,761 34,285

722

(1,806)(824)

8,824

BALANCE GENERAL CONSOLIDADO CON SUBSIDIARIAS AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2013(cifras en millones de pesos)

Activos y pasivos contingentes......................................................................................Compromisos crediticios ..............................................................................................Bienes en fideicomiso o mandatoFideicomiso ..................................................................................................................Mandato ......................................................................................................................Bienes en custodia o en administración........................................................................Colaterales recibidos por la entidad..............................................................................Colaterales recibidos y vendidos o entregados en garantia por la entidad ....................Operaciones de banca de inversión por cuenta de terceros (neto)................................Intereses devengados no cobrados derivados de cartera de crédito vencida ................ 855,664

CUENTAS DE ORDEN

" El presente balance general, se formuló de conformidad con los Criterios de Contabilidad para las Instituciones de Crédito, emitidos por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores,con fundamentos en lo dispuesto por los artículos 99, 101 y 102 de la Ley de Instituciones de Crédito, de observancia general y obligatoria, aplicados de manera consistente,encontrándose reflejadas las operaciones efectuadas por la institución hasta la fecha arriba mencionada, las cuales se realizaron y valuaron con apego a sanas prácticas bancarias y a lasdisposiciones legales y administrativas aplicables. El presente balance general fue aprobado por el Consejo de Administración bajo la responsabilidad de los funcionarios que lo suscriben."


255 34,588

275,041 357,893 68,298 25,765 93,476

348

"El presente Balance General, se formuló de conformidad con los criterios de contabilidad paraSociedades Controladoras de Grupos Financieros, emitidos por la Comisión Nacional Bancariay de Valores con fundamento en lo dispuesto por el artículo 30 de la Ley para Regular lasAgrupaciones Financieras, de observancia general y obligatoria, aplicados de maneraconsistente, encontrándose reflejadas las operaciones efectuadas por la sociedad controladorahasta la fecha arriba mencionada, las cuales se realizaron y valuaron con apego a sanasprácticas y a las disposiciones legales y administrativas aplicables.

El presente Balance General, fue aprobado por el consejo de administración bajo laresponsabilidad de los directivos que lo suscriben"


DISPONIBILIDADES ..................................................

DEUDORES POR REPORTO (SALDO DEUDOR)................

CUENTAS POR COBRAR (NETO) ..................................

INVERSIONES PERMANENTES.......................................

IMPUESTOS Y PTU DIFERIDOS (NETO) ..........................

OTROS ACTIVOSCargos diferidos, pagos anticipados e intangibles

TOTAL ACTIVO........................................................

OTRAS CUENTAS POR PAGARACREEDORES DIVERSOS Y OTRAS CUENTAS POR PAGAR.................

TOTAL PASIVO......................................................................

CAPITAL CONTABLECAPITAL CONTRIBUIDOCapital social....................................................................Prima en venta de acciones.............................................CAPITAL GANADOReservas de capital............................................................Resultado de ejercicios anteriores.....................................Resultado por valuación de títulos disponibles para la venta......... Resultado por valuación de instrumentos de cobertura deflujos de efectivo...............................................................Efecto acumulado por conversión.....................................Resultado neto..................................................................

TOTAL CAPITAL CONTABLE.....................................................

TOTAL PASIVO Y CAPITAL CONTABLE.........................................

0

0

63,220

52,999

116,219

116,219

SOCIEDAD CONTROLADORA DE AGRUPACIONES FINANCIERASBALANCE GENERAL AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2013(cifras en millones de pesos)

0

14,664 48,556

5,811 38,713

828

(1,677)(771)

10,095 Dr. Alejandro Valenzuela del Río

Director General Ing. Rafael Arana de la Garza

Director General de Planeación y Finanzas

186,033 14,485

3,716 1

Acciones entregadas en custodia o en garantíaOtras cuentas de registro

7,719 2,117 2,426 2,024

19,187

2,273 (431)

42,909 17,277 25,632

6,988 18,644

(9,135)

9,509

1,157

10,666

1,842

8,824

8,824

Ingresos por intereses........................................................Gastos por intereses ..........................................................MARGEN FINANCIERO............................................................

Estimación preventiva para riesgos crediticios ..................MARGEN FINANCIERO AJUSTADO POR RIESGOS CREDITICIOS.........

Comisiones y tarifas cobradas...........................................Comisiones y tarifas pagadas ............................................Resultado por intermediación ...........................................Otros ingresos de la operación .........................................Gastos de administración y promoción.............................

RESULTADO DE LA OPERACIÓN ................................................

Participación en el resultado de subsidiarias no consolidadas y asociadas ..................................................

RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS A LA UTILIDAD .......................

Impuestos a la utilidad causados.......................................Impuestos a la utilidad diferidos (netos) ............................

RESULTADO ANTES DE OPERACIONES DISCONTINUADAS ...............

RESULTADO NETO .................................................................

“El presente estado de resultados se formuló de conformidad con los Criterios de Contabilidad paralas Instituciones de Crédito, emitidos por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores, confundamento en lo dispuesto por los artículos 99, 101 y 102 de la Ley de Instituciones de Crédito,de observancia general y obligatoria, aplicados de manera consistente, encontrándose reflejadostodos los ingresos y egresos derivados de las operaciones efectuadas por la institución durante elperiodo arriba mencionado, las cuales se realizaron y valuaron con apego a sanas prácticasbancarias y a las disposiciones legales y administrativas aplicables."

El presente estado de resultados fue aprobado por el consejo de administración bajoresponsabilidad de los directivos que lo suscriben.”

ESTADO DE RESULTADOS CONSOLIDADO CON SUBSIDIARIASDEL 1O DE ENERO AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2013(cifras en millones de pesos)

ZARAGOZA # 920 SUR, CENTRO MONTERREY, N.L. C.P. 64000 ZARAGOZA # 920 SURCENTRO MONTERREY, N.L.

C.P. 64000

10,816

11,500

34

82,911

3

10,955

116,219

INDICE DE CAPITALIZACIÓN DESGLOSADO TANTO SOBRE ACTIVOS EN RIESGO DE CRÉDITO COMO SOBREACTIVOS SUJETOS A RIESGO DE CRÉDITO Y MERCADO

20.17%14.85%

Capital Neto a Activos en Riesgo de Crédito..................................Capital Neto a Activos en Riesgo de Crédito y de Mercado...........


PASIVO Y CAPITAL















Información previa enviada para su revisión al Banco de México.

264,23510,806

ARRENDADORAY FACTOR BANORTE, S.A. DE C.V.

ALMACENADORA BANORTE, S.A. DE C.V.

ACTIVO

AVE. “A” # 100 FRACC. INDUSTRIAL ALMACENTRO,APODACA, N.L. C.P. 66600

15,719

64,590

73,284

567,953 73,247

12,464

807,257

Depósito de bienes........................................................................................2,045,089 Otras cuentas de registro ..................................................................................254,823

DISPONIBILIDADES ....................................

INVERSIONES EN VALORESTítulos para negociar .............................Títulos disponibles para la venta ...........

OTRAS CUENTAS POR COBRAR (NETO) ..........

INVENTARIO DE MERCANCIAS.......................INMUEBLES, MOBILIARIO Y EQUIPO (NETO) ....

OTROS ACTIVOSCargos diferidos, pagos anticipados eintangibles .............................................Otros activos .........................................

TOTAL ACTIVO..........................................

PRESTAMOS BANCARIOS Y DE OTROS ORGANISMOSDe corto plazo.............................................................OTRAS CUENTAS POR PAGARAcreedores diversos y otras cuentas por pagar .............IMPUESTOS Y PTU DIFERIDOS (NETO)...................................TOTAL PASIVO ................................................................CAPITAL CONTABLECAPITAL CONTRIBUIDOCapital social ...............................................................CAPITAL GANADOReservas de capital .....................................................Resultado de ejercicios anteriores ................................Resultado por valuación de títulos disponibles para la venta....Resultado neto .............................................................INTERES MINORITARIO.......................................................TOTAL CAPITAL CONTABLE .................................................


527,868

9,894

87,245

34,779 103,829

2,887 39,905

527,868

9,894 847

538,609

87,245

181,400 3

268,648

807,257

"El saldo histórico del capital social al 30 de Septiembre de 2013 es de 43,856 miles de pesos"“El presente balance general, se formuló de conformidad con los Criterios de Contabilidad para Almacenes Generales de Depósito, emitidos por la ComisiónNacional Bancaria y de Valores con fundamento en lo dispuesto por los artículos 52 y 53 de la Ley General de Organizaciones y Actividades Auxiliares delCrédito, de observancia general y obligatoria, aplicados de manera consistente, encontrándose reflejadas las operaciones efectuadas por la organizaciónauxiliar hasta la fecha arriba mencionada, las cuales se realizaron y valuaron con apego a sanas prácticas y a las disposiciones aplicables.


PASIVO Y CAPITAL

CUENTAS DE ORDEN

ORGANIZACIÓN AUXILIAR DEL CRÉDITO, GRUPO FINANCIERO BANORTEBALANCE GENERAL CONSOLIDADO AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2013(cifras en miles de pesos)

15,079,358 318,908

2,288,485

230,844 3,454

13,998

39,344

17,686,751 4,047

17,690,798

248,296 198

248,494 17,939,292

337,650 17,601,642

383,710 2,085,365

0 23,857

308,179 20,442,097

DISPONIBILIDADES............................................CARTERA DE CRÉDITO VIGENTECréditos comercialesActividad empresarial o comercial ...................Entidades financieras........................................Entidades gubernamentales ..............................Créditos de consumo........................................TOTAL CARTERA DE CRÉDITO VIGENTE ...................CARTERA DE CRÉDITO VENCIDACréditos comercialesActividad empresarial o comercial ...................Entidades financieras........................................Entidades gubernamentales ..............................Crédito de consumo.........................................TOTAL CARTERA DE CRÉDITO VENCIDA ...................CARTERA DE CRÉDITO ........................................(-) MENOS:ESTIMACIÓN PREVENTIVA PARA RIESGOS CREDITICIOS .TOTAL DE CARTERA DE CRÉDITO (NETO)...................OTRAS CUENTAS POR COBRAR (NETO) ................INMUEBLES, MOBILIARIO Y EQUIPO (NETO) ..........INVERSIONES PERMANENTES EN ACCIONES .............IMPUESTOS DIFERIDOS (NETO) ............................OTROS ACTIVOSCargos diferidos, pagos anticipados e intangiblesTOTAL ACTIVO .................................................

PASIVOS BURSATILES........................................PRÉSTAMOS BANCARIOS Y DE OTROSORGANISMOSDe corto plazo............................................De largo plazo............................................


Acreedores diversos y otras cuentas por pagar

CRÉDITOS DIFERIDOS Y COBROS ANTICIPADOS

TOTAL PASIVO................................................

CAPITAL CONTABLECAPITAL CONTRIBUIDOCapital social ..............................................CAPITAL GANADOReservas de capital .....................................Resultado de ejercicios anteriores...............Resultado neto ............................................Interés minoritario.......................................

TOTAL CAPITAL CONTABLE ................................

TOTAL PASIVO Y CAPITAL CONTABLE ...........................

El saldo histórico del capital social al 30 de Septiembre del 2013 es de $221,962 miles de pesos.“El presente balance general, se formuló de conformidad con los Criterios de Contabilidad para las Instituciones de Crédito, emitidos por la ComisiónNacional Bancaria y de Valores, con fundamento en lo dispuesto por los Artículos 99, 101 y 102 de la Ley de Instituciones de Crédito, de observancia generaly obligatoria, aplicados de manera consistente, encontrándose reflejadas las operaciones efectuadas por la institución hasta la fecha arriba mencionada, lascuales se realizaron y valuaron con apego a sanas prácticas bancarias y a las disposiciones legales y administrativas aplicables.


SOCIEDAD FINANCIERA DE OBJETO MÚLTIPLE, E.R., GRUPO FINANCIERO BANORTEBALANCE GENERAL CONSOLIDADO AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2013(cifras en miles de pesos)

10,627,301 4,268,137

555,214

367,239 1,697,142

440,394

1,776,818

14,895,438

555,214

180,323

17,407,793

525,908

2,504,775 3,621

3,034,304

20,442,097

AVE. REVOLUCIÓN # 3000 SUR TERCER PISO,COL. PRIMAVERA, MONTERREY, N.L. C.P. 64830

TELS.: 8319-6592 FAX: 8319-6810ACTIVO PASIVO Y CAPITAL

1,029,952 674,539

6,635 590,547 521,087

47,169 65,306 88,932

120,634

13,326 3,669

1,711,126

1,111,634 599,492

91,325 508,167

49,839 458,328

0458,328

16,995 441,333

0440,394

939

Ingresos por intereses.................................................................................Ingresos por arrendamiento operativo........................................................Otros beneficios por arrendamiento...........................................................Gastos por intereses...................................................................................Depreciación de bienes en arrendamiento operativo.................................MARGEN FINANCIERO.....................................................................................

Estimación preventiva para riesgos crediticios ...........................................MARGEN FINANCIERO AJUSTADO POR RIESGOS CREDITICIOS..................................

Comisiones y tarifas cobradas....................................................................Comisiones y tarifas pagadas .....................................................................Otros ingresos (egresos) de la operación....................................................Gastos de administración...........................................................................RESULTADO DE LA OPERACIÓN.........................................................................

Participación en el resultado de subsidiarias no consolidadas y asociadasRESULTADO ANTES DE IMPUESTOS A LA UTILIDAD ................................................

Impuestos a la utilidad causados ...............................................................Impuestos a la utilidad diferidos(netos) ......................................................RESULTADO ANTES DE OPERACIONES DISCONTINUADAS ........................................

Operaciones discontinuas..........................................................................RESULTADO NETO ..........................................................................................Interes minoritario ....................................................................................

“El presente estado de resultados se formuló de conformidad con los Criterios de Contabilidad para las Instituciones de Crédito, emitidos por la ComisiónNacional Bancaria y de Valores, con fundamento en lo dispuesto por los Artículos 99, 101 y 102 de la Ley de Instituciones de Crédito, de observanciageneral y obligatoria, aplicados de manera consistente, encontrándose reflejados todos los ingresos y egresos derivados de las operaciones efectuadas porla institución durante el período arriba mencionado, las cuales se realizaron y valuaron con apego a sanas prácticas bancarias y a las disposiciones legalesy administrativas aplicables.



64,866 2,200

(1,173)

(10) 553

8,527 (21,445)

(15,125) 1,512

65,893 65,893

(12,375) 53,518

0 53,518

(13,613) 39,905

39,905 0

Ingresos por servicios ....................................................................................Ingresos por intereses ....................................................................................Gastos por intereses ......................................................................................MARGEN FINANCIERO ........................................................................................

Comisiones y tarifas pagadas.........................................................................Resultado por intermediación .......................................................................Otros ingresos (egresos) de la operación .......................................................Gastos de administración ..............................................................................RESULTADO DE LA OPERACIÓN ............................................................................

Participación en el resultado de subsidiarias no consolidadas y asociadas....RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS A LA UTILIDAD ...................................................

Impuestos a la utilidad causados...................................................................Impuestos a la utilidad diferidos (netos) ........................................................RESULTADO ANTES DE OPERACIONES DISCONTINUADAS ...........................................

RESULTADO NETO .............................................................................................INTERES MINORITARIO........................................................................................

“El presente estado de resultados, se formuló de conformidad con los Criterios de Contabilidad para Almacenes Generales de Depósito, emitidos por laComisión Nacional Bancaria y de Valores, con fundamento en lo dispuesto por los artículos 52 y 53 de la Ley General de Organizaciones y ActividadesAuxiliares del Crédito, de observancia general y obligatoria, aplicados de manera consistente, encontrándose reflejados todos los ingresos y egresos derivadosde las operaciones efectuadas por la organización auxiliar durante el periodo arriba mencionado, las cuales se realizaron y valuaron con apego a sanasprácticas y a las disposiciones aplicables.



CUENTAS DE ORDEN

Otras cuentas de registro..................................................................................84,305,871

Para consultar información complementaria dirigirse a:http://www.banorte.comhttp://www.cnbv.gob.mx

Para consultar información complementaria dirigirse a:http://www.cnbv.gob.mx/default.asp?com_id=2 http://www.banorte.com/informacion_financiera









Ingresos por intereses ....................................................................................Ingresos por primas (neto) .............................................................................Gastos por intereses ......................................................................................Incremento de reservas técnicas....................................................................Siniestralidad, reclamaciones y otras obligaciones contractuales (neto) ........

MARGEN FINANCIERO........................................................................................

Estimación preventiva para riesgos crediticios...............................................

MARGEN FINANCIERO AJUSTADO POR RIESGOS CREDITICIOS .....................................

Comisiones y tarifas cobradas .......................................................................Comisiones y tarifas pagadas.........................................................................Resultado por intermediación .......................................................................Otros ingresos de la operación......................................................................Gastos de administración y promoción .........................................................

RESULTADO DE LA OPERACIÓN ............................................................................

Participación en el resultado de subsidiarias y asociadas ..............................

RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS A LA UTILIDAD ...................................................

Impuestos a la utilidad causados...................................................................Impuestos a la utilidad diferidos (netos) ........................................................

RESULTADO ANTES DE OPERACIONES DISCONTINUADAS ...........................................

RESULTADO NETO .............................................................................................

PARTICIPACIÓN NO CONTROLADORA....................................................................

ACTIVO

"El presente balance general consolidado con los de las entidades financieras y demás sociedades que forman parte del grupo financiero que son susceptibles deconsolidarse, se formuló de conformidad con los Criterios de Contabilidad para Sociedades Controladoras de Grupos Financieros, emitidos por la Comisión NacionalBancaria y de Valores, con fundamento en lo dispuesto por el artículo 30 de la Ley para Regular las Agrupaciones Financieras, de observancia general y obligatoria, aplicadosde manera consistente, encontrándose reflejadas las operaciones efectuadas por la sociedad controladora y las entidades financieras y demás sociedades que forman partedel grupo financiero que son susceptibles de consolidarse, hasta la fecha arriba mencionada, las cuales se realizaron y valuaron con apego a sanas prácticas y a lasdisposiciones legales y administrativas aplicables.

El presente balance general consolidado fue aprobado por el consejo de administración bajo la responsabilidad de los directivos que lo suscriben.”



DISPONIBILIDADES...........................................CUENTAS DE MARGEN ......................................

INVERSIONES EN VALORESTítulos para negociar ...................................Títulos disponibles para la venta .................Títulos conservados a vencimiento ..............

DEUDORES POR REPORTO (SALDO DEUDOR) ........

DERIVADOSCon fines de negociación ............................Con fines de cobertura ................................AJUSTES DE VALUACION POR COBERTURA DEACTIVOS FINANCIEROS......................................CARTERA DE CRÉDITO VIGENTECréditos comerciales

Actividad empresarial o comercial ............Entidades financieras .................................Entidades gubernamentales .......................

Créditos de consumo...................................Créditos a la vivienda .................................TOTAL CARTERA DE CRÉDITO VIGENTE .................

CARTERA DE CRÉDITO VENCIDACréditos comerciales

Actividad empresarial o comercial ............Entidades financieras ................................Entidades gubernamentales ......................

Créditos de consumo...................................Créditos a la vivienda ..................................TOTAL CARTERA DE CRÉDITO VENCIDA ................

CARTERA DE CRÉDITO.......................................(-) MENOS:ESTIMACIÓN PREVENTIVA PARA RIESGOSCREDITICIOS ...................................................CARTERA DE CRÉDITO (NETO) ............................DERECHOS DE COBRO ADQUIRIDOS....................TOTAL CARTERA DE CRÉDITO (NETO)...................CUENTAS POR COBRAR DE INSTITUCIONES DESEGUROS Y FIANZAS (NETO) ..............................DEUDORES POR PRIMA (NETO) ..........................CUENTAS POR COBRAR A REASEGURADORES YREAFIANZADORES (NETO) ..................................BENEFICIOS POR RECIBIR EN OPERACIONES DEBURSATILIZACIÓN ............................................OTRAS CUENTAS POR COBRAR (NETO).................INVENTARIO DE MERCANCIAS.............................BIENES ADJUDICADOS (NETO)............................INMUEBLES, MOBILIARIO Y EQUIPO (NETO) ..........INVERSIONES PERMANENTES ...............................IMPUESTOS Y PTU DIFERIDOS (NETO) ..................OTROS ACTIVOSCargos diferidos, pagos anticipados e intangiblesOtros activos a corto y largo plazo ..............

TOTAL ACTIVO ................................................

180,406 116,685 94,021

17,675 37

279,135 55,382 79,421

413,938

10,855 1,997 1,013

13,865

427,803

14,650 413,153

3,330

21,735 4,367

CAPTACIÓN TRADICIONALDepósitos de exigibilidad inmediata .....................Depósitos a plazo

Del público en general .......................................Mercado de dinero..............................................

Titulos de credito emitidos .....................................

PRÉSTAMOS BANCARIOS Y DE OTROS ORGANISMOSDe exigibilidad inmediata ......................................De corto plazo ......................................................De largo plazo .......................................................

RESERVAS TÉCNICAS....................................................ACREEDORES POR REPORTO..........................................

COLATERALES VENDIDOS O DADOS EN GARANTIÍAReportos .................................................................

DERIVADOSCon fines de negociación.......................................Con fines de cobertura ...........................................

CUENTAS POR PAGAR A REASEGURADORES YREAFIANZADORES (NETO).............................................OTRAS CUENTAS POR PAGARImpuestos a la utilidad por pagar ...........................Participación de los trabajadores en las utilidadespor pagar................................................................Acreedores por liquidación de operaciones ...........Acreedores diversos y otras cuentas por pagar ......OBLIGACIONES SUBORDINADAS EN CIRCULACIÓN............CRÉDITOS DIFERIDOS Y COBROS ANTICIPADOS ... ............TOTAL PASIVO ..........................................................

CAPITAL CONTABLECAPITAL CONTRIBUIDOCapital social ........................................................Prima en venta de acciones ..................................CAPITAL GANADOReservas de capital.................................................Resultado de ejercicios anteriores ..........................Resultado por valuación de títulos disponibles parala venta...................................................................Resultado por valuación de instrumentos decobertura de flujos de efectivo ...............................Efecto acumulado por conversión ..........................Resultado neto .......................................................PARTICIPACIÓN NO CONTROLADORA.............................

TOTAL CAPITAL CONTABLE ..........................................

TOTAL PASIVO Y CAPITAL CONTABLE .............................

430,366

28,610

60,556 278,427

39

21,220

785

28,102 18,046

2,510 868,661

63,169

55,034 4,307

122,510

991,171

SOCIEDAD CONTROLADORA DE AGRUPACIONES FINANCIERASBALANCE GENERAL CONSOLIDADO AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2013(cifras en millones de pesos)

184,405 14,485

68,888 59

391,112

29

17,712

162

416,483

1,151 3,601

4,037

836 32,180

568 2,532

11,638 13,913

168

26,102

991,171

OPERACIONES POR CUENTA DE TERCEROS

CLIENTES CUENTAS CORRIENTES

Bancos de clientes....................................................Liquidación de operaciones de clientes....................

OPERACIONES EN CUSTODIAValores de clientes recibidos en custodia ................

OPERACIONES POR CUENTA DE CLIENTESOperaciones de reporto por cuenta de clientes ........Colaterales recibidos en garantía por cuenta de clientesFideicomisos administrados ....................................

Operaciones de banca de inversión por cuenta deterceros (neto) ..........................................................

TOTALES POR CUENTA DE TERCEROS ................................

350

567,449

170,693

93,475

831,967

CUENTAS DE ORDEN

356 (6)

85,849 84,504

340

OPERACIONES POR CUENTA PROPIA

CUENTAS DE REGISTRO PROPIAS

Activos y pasivos contingentes................................Bienes en fideicomiso o mandato ..........................Bienes en custodia o en administración..................Compromisos crediticios ........................................Colaterales recibidos por la entidad........................Colaterales recibidos y vendidos o entregados engarantia por la entidad............................................Depositos de bienes................................................Intereses devengados no cobrados derivados decartera de crédito vencida ......................................

TOTALES POR CUENTA PROPIA ......................................

1,006,331

1,006,331

255 275,042 477,773 34,588 87,133

129,104 2,045

391

225,712

198,890 5,764

2,562 18,597 7,451

17,451 3,769

852

495 12,422 14,333

14,651 48,518

5,811 40,936

849

(1,677)(771)

9,886

PASIVO Y CAPITAL

8,904 2,789 3,566 2,860

20,735

2,897 (416)

51,989 13,881 24,012 7,289 7,058

27,511

7,108

20,403

(8,194)

12,209

855

13,064

2,481

10,583

9,886

(697)

“El presente estado de resultados consolidado con los de las entidades financieras y demás sociedades que forman parte del grupo financiero que son susceptibles deconsolidarse, se formuló de conformidad con los Criterios de Contabilidad para Sociedades Controladoras de Grupos Financieros, emitidos por la Comisión NacionalBancaria y de Valores, con fundamento en lo dispuesto por el artículo 30 de la Ley para Regular las Agrupaciones Financieras, de observancia general y obligatoriaaplicados de manera consistente, encontrándose reflejados todos los ingresos y egresos derivados de las operaciones efectuadas por la sociedad controladora y lasentidades financieras y demás sociedades que forman parte del grupo financiero que son susceptibles de consolidarse, durante el periodo arriba mencionado, las cualesse realizaron y valuaron con apego a sanas prácticas y a las disposiciones legales y administrativas aplicables.

El presente estado de resultados consolidado fue aprobado por el consejo de adminstración bajo la reponsabilidad de los directivos que lo suscriben."









183,343 5,268

90,524

10,813 27 15






134,333 74,693 36,135

17,675 37

272,815 55,330 79,396

407,541

10,420 2,003 1,064

13,487 421,028

14,049 406,979

1,948

8,337 3,568

DISPONIBILIDADES................................................CUENTAS DE MARGEN ..........................................INVERSIONES EN VALORESTítulos para negociar ........................................Títulos disponibles para la venta ......................Títulos conservados a vencimiento ..................DEUDORES POR REPORTO (SALDO DEUDOR) ............DERIVADOSCon fines de negociación ................................Con fines de cobertura ....................................AJUSTES DE VALUACIÓN POR COBERTURA DE ACTIVOSFINANCIEROS ......................................................CARTERA DE CRÉDITO VIGENTECréditos comerciales

Actividad empresarial o comercial ................Entidades financieras ......................................Entidades gubernamentales ............................

Créditos de consumo ......................................Créditos a la vivienda ......................................TOTAL CARTERA DE CRÉDITO VIGENTE ......................CARTERA DE CRÉDITO VENCIDACréditos comerciales

Actividad empresarial o comercial ................Entidades financieras ......................................

Créditos de consumo........................................Créditos a la vivienda ......................................TOTAL CARTERA DE CRÉDITO VENCIDA ....................CARTERA DE CRÉDITO............................................(-) MENOS:ESTIMACIÓN PREVENTIVA PARA RIESGOS CREDITICIOS ..CARTERA DE CRÉDITO (NETO).................................DERECHOS DE COBRO ADQUIRIDOS ........................TOTAL CARTERA DE CRÉDITO (NETO)........................BENEFICIOS POR RECIBIR EN OPERACIONES DEBURSATILIZACIÓN .................................................OTRAS CUENTAS POR COBRAR (NETO) .....................BIENES ADJUDICADOS (NETO).................................INMUEBLES, MOBILIARIO Y EQUIPO (NETO) ...............INVERSIONES PERMANENTES....................................IMPUESTOS Y PTU DIFERIDOS (NETO) ......................OTROS ACTIVOSCargos diferidos, pagos anticipados e intangibles..Otros activos a corto y largo plazo...................

TOTAL ACTIVO.....................................................

167,683 16,888 88,244

10,396 24

68,824 59

245,161 29

17,712

162

408,927

836 21,450 2,395 9,014

13,483 722

11,905

800,679

19,077 45,513

3,874 8,590

















SOLIDAADMINISTRADORA DE PORTAFOLIOS, S.A. DE C.V.

ACTIVO

AV PASEO DE LA REFORMA 505 PISO 45COL. CUAUHTÉMOC C.P. 06500, MÉXICO, D.F.

503,788

1,655,749

9,602,587 136,238

7,209 389,550

719,562

13,014,683

Intereses devengados no cobrados derivados de cartera de credito vencida...Otras cuentas de registro ................................................................................

DISPONIBILIDADES .................................................

CARTERA DE CRÉDITO VIGENTECréditos comerciales:


TOTAL CARTERA DE CRÉDITO VIGENTE ..........................

CARTERA DE CRÉDITO VENCIDACréditos comerciales:


TOTAL CARTERA DE CRÉDITO VENCIDA .........................

TOTAL DE CARTERA DE CRÉDITO..................................(-) Menos:Estimación preventiva para riesgos crediticios......

CARTERA DE CRÉDITO (NETO) .....................................Derechos de cobro adquiridos .............................(-) Menos:Estimación por irrecuperabilidad o difícil cobro...DERECHOS DE COBRO ADQUIRIDOS (NETO) .................

TOTAL CARTERA DE CRÉDITO (NETO)............................

OTRAS CUENTAS POR COBRAR (NETO) .........................BIENES ADJUDICADOS (NETO).....................................INMUEBLES, MOBILIARIO Y EQUIPO (NETO)...................INVERSIONES PERMANENTES EN ACCIONES.....................

OTROS ACTIVOSCargos diferidos, pagos anticipados e intangibles..

TOTAL ACTIVO.......................................................

PRESTAMOS INTERBANCARIOS Y DE OTROS ORGANISMOSDe corto plazo ....................................................De largo plazo ....................................................

OTRAS CUENTAS POR PAGARImpuestos a la utilidad por pagar ........................Acreedores diversos y otras cuentas por pagar ....

PROVISIONES PARA OBLIGACIONES DIVERSAS................IMPUESTOS Y PTU DIFERIDOS (NETO) ..........................CREDITOS DIFERIDOS Y COBROS ANTICIPADOS .............

TOTAL PASIVO ........................................................

CAPITAL CONTABLECAPITAL CONTRIBUIDOCapital social ......................................................

CAPITAL GANADOReservas de capital..............................................Resultado de ejercicios anteriores .......................Resultado neto ....................................................

TOTAL CAPITAL CONTABLE ........................................

TOTAL PASIVO MAS CAPITAL CONTABLE .......................

10,242,777

142,209

32,185 18,745 2,472

10,438,388

1,127,442

1,448,853

2,576,295

13,014,683

PASIVO Y CAPITAL

CUENTAS DE ORDEN

SOCIEDAD FINANCIERA DE OBJETO MÚLTIPLE, ENTIDAD REGULADA, GRUPO FINANCIERO BANORTEBALANCE GENERAL CONSOLIDADO AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2013(cifras en miles de pesos)

334,408 334,408

202,618 202,618

537,026

(263,369)

273,657 1,891,466

(509,374)1,382,092

719,562

"El presente Balance General, se formuló de conformidad con los Criterios de Contabilidad para las Instituciones de Crédito, emitidos por la Comisión Nacional Bancariay de Valores con fundamento en lo dispuesto por los articulos 99, 101 y 102 de la Ley de Instituciones de Crédito, de observancia general y obligatoria, aplicados de maneraconsistente, encontrándose reflejadas las operaciones efectuadas por la institución hasta la fecha arriba mencionada, las cuales se realizaron y valuaron con apego a sanasprácticas bancarias y a las disposiciones legales y administrativas aplicables.

El presente Balance General fue aprobado por el Consejo de Administración bajo la responsabilidad de los directivos que lo suscriben".

El saldo histórico del capital social al 30 de Septiembre del 2013 es de $1,019,250 miles de pesos”




9,378,130 864,647

137,986 4,223

1,127,442

116,855 1,088,177

243,821

42,862 5,272,425

16,784 365,869

(349,085)

28,958 (378,043)

791,355 413,312

(53,245) 360,067

(116,246) 243,821

0

243,821

Ingresos por intereses ...................................................................Gastos por intereses .....................................................................MARGEN FINANCIERO.......................................................................

Estimación preventiva para riesgos crediticios..............................MARGEN FINANCIERO AJUSTADO POR RIESGOS CREDITICIOS ....................

Comisiones y tarifas cobradas ......................................................Comisiones y tarifas pagadas .......................................................Resultado por intermediación; utilidad ........................................Otros Ingresos (egresos) de la operación ......................................Gastos de administración y promoción ........................................RESULTADO DE LA OPERACIÓN ...........................................................

Participación en el resultado de subsidiarias y asociadas.............RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS A LA UTILIDAD ..................................

Impuestos a la utilidad causados..................................................Impuestos a la utilidad diferidos (netos) .......................................RESULTADO ANTES DE OPERACIONES DISCONTINUADAS ..........................

Operaciones discontinuadas ........................................................

RESULTADO NETO ............................................................................

"El presente Estado de Resultados se formuló de conformidad con los Criterios de Contabilidad para lasInstituciones de Crédito, emitidos por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores con fundamento en lodispuesto por los articulos 99 , 101 y 102, de la Ley de Instituciones de Crédito, de observancia general yobligatoria, aplicados de manera consistente, encontrándose reflejados todos los ingresos y egresos derivados delas operaciones efectuadas por la Institución durante el período arriba mencionado, las cuales se realizaron yvaluaron con apego a sanas prácticas bancarias y a las disposiciones legales yadministrativas aplicables.El presente Estado de Resultados fue aprobado por el Consejo de Administración bajo la responsabilidad de losdirectivos que lo suscriben."






656,756 236

(3,762)303,523 164,926

(121,656)5,410

PARA CONSULTAR INFORMACIÓN COMPLEMENTARIA A ESTE ESTADO FINANCIERO DIRIGIRSE A:www.banorte.com/riwww.cnbv.gob.mxC.P. Nora Elia Cantú Suárez

Directora General Adjunta de Contabilidad y Fiscal


334,408 00

202,618 00


5,315,287


BANORTE - IXE TARJETAS, S.A. DE C.V.

2,578

18,821,557 18,821,557

1,175,500 1,175,500

19,997,057

2,600,650 17,396,407

631,773 4,289

765,331

720,098

19,520,476

DISPONIBILIDADES ...................................................

CARTERA DE CRÉDITO VIGENTE

Créditos al consumo ...............................................TOTAL CARTERA DE CRÉDITO VIGENTE...........................

CARTERA DE CRÉDITO VENCIDA

Créditos al consumo ................................................TOTAL CARTERA DE CRÉDITO VENCIDA ..........................

CARTERA DE CRÉDITO................................................(-) MENOS:ESTIMACIÓN PREVENTIVA PARA RIESGOS CREDITICIOS.........TOTAL DE CARTERA DE CRÉDITO (NETO)...........................OTRAS CUENTAS POR COBRAR (NETO) ........................INMUEBLES, MOBILIARIO Y EQUIPO (NETO) .................IMPUESTOS Y PTU DIFERIDOS (NETO)...........................

OTROS ACTIVOS

Cargos diferidos, pagos anticipados e intangibles.........

TOTAL ACTIVO ........................................................

PRÉSTAMOS BANCARIOS Y DE OTROS ORGANISMOS

De corto plazo ...................................................De largo plazo....................................................


Acreedores diversos y otras cuentas por pagar................CREDITOS DIFERIDOS Y COBROS ANTICIPADOS.............

TOTAL PASIVO........................................................

CAPITAL CONTABLE

CAPITAL CONTRIBUIDO

Capital social......................................................

CAPITAL GANADO

Reservas de capital ............................................Resultado de ejercicios anteriores.......................Resultado neto ...................................................

TOTAL CAPITAL CONTABLE........................................


El saldo histórico del Capital Social al 30 de septiembre de 2013 de Banorte-Ixe Tarjetas SA de CV SOFOM ER es de $2,916,041,000 pesos

"El presente balance general se formulo de conformidad con los Criterios de Contabilidad para las Sociedades Financieras de Objeto Múltiple Reguladas, emitidos por la Comisión NacionalBancaria y de Valores, con fundamento en lo dispuesto por los artículos 52 y 53 de la Ley General de Organizaciones y Actividades, Auxiliares de Crédito, de observancia general yobligatoria, aplicados de manera consistente, encontrándose reflejadas las operaciones efectuadas por la organización auxiliar hasta la fecha arriba mencionada, las cuales se realizaron yvaluaron con apego a sanas prácticas y a las disposiciones aplicables.

Al 30 de septiembre de 2013 el Índice de Capitalización de Banorte-Ixe Tarjetas ,SA de CV SOFOMER es 13.04%

Al 30 de septiembre de 2013 los Activos Sujetos a Riesgo de Crédito de Banorte-Ixe Tarjetas ,SA de CV SOFOM ER son 18,740 millones

Al 30 de septiembre de 2013 los Activos Sujetos a Riesgo Totales de Banorte-Ixe Tarjetas ,SA de CV SOFOM ER son 20,001 millones

SOCIEDAD FINANCIERA DE OBJETO MÚLTIPLE, E.R., GRUPO FINANCIERO BANORTEBALANCE GENERAL AL 30 DE SEPTIEMBRE 2013(cifras en miles de pesos)

11,548,860 3,277,391

832,327 70,691

15,729,269

2,916,041

395 (21,097)895,868

3,791,207

19,520,476

MARIANO ESCOBEDO 595 PISO 1COL. RINCÓN DEL BOSQUE, DEL. MIGUEL HIDALGO


CUENTAS DE ORDEN

Compromisos crediticios ..................................................................................Ints. suspendidos derivados de cartera vencida ................................................Otras cuentas de registro..................................................................................

30,247,751 103,194

3,377,756

Lic. Manuel Antonio Romo VillafuerteDirector General

1,628,340 169,491 (5,874)

209,233 1,515,183

538,088 206,161

3,537,279 581,098

2,956,181

1,875,411 1,080,770

147,025 1,227,795

01,227,795

(331,927)

895,868

0

895,868

Ingresos por Intereses. .................................................................Gastos por Intereses. ...................................................................MARGEN FINANCIERO ......................................................................

Estimación preventiva para riesgos crediticios.............................MARGEN FINANCIERO AJUSTADO POR RIESGOS CREDITICIOS ...................

Comisiones y tarifas cobradas .....................................................Comisiones y tarifas pagadas.......................................................Resultado por intermediación......................................................Otros ingresos (egresos) de la operación .....................................Gastos de administración ............................................................RESULTADO DE LA OPERACIÓN ..........................................................

Participación en el resultado de subsidiarias y asociadas ............RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS A LA UTILIDAD..................................

Impuestos a la utilidad causados .................................................Impuestos a la utilidad diferidos (netos).......................................

RESULTADO ANTES DE OPERACIONES DISCONTINUADAS .........................

Operaciones discontinuadas........................................................

RESULTADO NETO............................................................................

"El presente estado de resultados se formulo de conformidad con los Criterios de Contabilidad para las SociedadesFinancieras de Objeto Múltiple Reguladas, emitidos por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores con fundamentoen lo dispuesto por los artículos 52 y 53 de la Ley General de Organizaciones y Actividades Auxiliares de Crédito, deobservancia general y obligatoria, aplicados de manera consistente, encontrándose reflejados todos los ingresos yegresos derivados de las operaciones efectuadas por la organización auxiliar durante el periodo arriba mencionado,las cuales se realizaron y valuaron con apego a sanas prácticas y a las disposiciones aplicables”.

El presente Estado de Resultados fue aprobado por el Consejo de Administración, bajo la responsabilidad de losdirectivos que lo suscriben".

ESTADO DE RESULTADOSDEL 1O DE ENERO AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2013(cifras en miles de pesos)


MARIANO ESCOBEDO 595 PISO 1COL. RINCÓN DEL BOSQUE, DEL. MIGUEL HIDALGO


PARA CONSULTAR INFORMACIÓNCOMPLEMENTARIA A ESTE ESTADOFINANCIERO DIRIGIRSE A:www.banorte.com/riwww.cnbv.gob.mx



Lic. Manuel Antonio Romo VillafuerteDirector General




CASA DE BOLSA BANORTE IXE, S.A. DE C.V.BALANCE GENERAL CONSOLIDADO AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2013(cifras en millones de pesos)


CUENTAS DE ORDEN

CLIENTES CUENTAS CORRIENTESBancos de clientes.............................................................................Liquidaciones de operaciones de clientes ........................................

OPERACIONES EN CUSTODIAValores de clientes recibidos en custodia .........................................

OPERACIONES DE ADMINISTRACIÓNOperaciones de reporto por cuenta de clientes................................Colaterales recibidos en garantia por cuenta de clientes .................Fideicomisos administrados ..............................................................

TOTALES POR CUENTA DE TERCEROS .........................................................

356 (6)

567,449

85,849 84,504

340

COLATERALES RECIBIDOS POR LA ENTIDADDeuda gubernamental ...............................................Deuda bancaria.........................................................Otros títulos de deuda...............................................

COLATERALES RECIBIDOS Y VENDIDOS O ENTREGADOS ENGARANTÍA POR LA ENTIDADDeuda gubernamental ...............................................Deuda bancaria.........................................................Otros títulos de deuda...............................................

OTRAS CUENTAS DE REGISTRO .........................................

TOTALES POR CUENTA PROPIA .........................................

11,764 4,908 2,163

91,155 5,4766,708

350

567,449

170,693

738,492

18,835

103,339

899

85,403

OPERACIONES POR CUENTA DE TERCEROS OPERACIONES POR CUENTA PROPIA

DISPONIBILIDADES .................................................................

INVERSIONES EN VALORES

Títulos para negociar...........................................................Títulos disponibles para la venta .........................................Títulos conservados a vencimiento......................................

CUENTAS POR COBRAR (NETO) ..................................................

INMUEBLES, MOBILIARIO Y EQUIPO (NETO)..................................

INVERSIONES PERMANENTES.......................................................

OTROS ACTIVOSCargos diferidos, pagos anticipados e intangibles................Otros activos a corto y largo plazo......................................

TOTAL ACTIVO........................................................................

42,919 42,200

1,896

64 306

696

87,015

901

59

11

370

89,052

ACREEDORES POR REPORTO .........................................................

COLATERALES VENDIDOS O DADOS EN GARANTÍAPrestamo de valores...............................................................

OTRAS CUENTAS POR PAGARImpuestos a la utilidad por pagar ..........................................Participación de los trabajadores en la utilidades por pagar .Acreedores por liquidación de operaciones...........................Acreedores diversos y otras cuentas por pagar ......................

IMPUESTOS Y PTU DIFERIDOS (NETO) ............................................

TOTAL PASIVO...........................................................................

CAPITAL CONTABLECAPITAL CONTABLE CONTRIBUIDOCapital social ........................................................................Primas en ventas de acciones ................................................CAPITAL GANADOReservas de capital ................................................................Resultado de ejercicios anteriores..........................................Resultado por valuación de titulos disponibles para la venta Efecto acumulado por conversión..........................................Resultado neto .......................................................................

TOTAL CAPITAL CONTABLE ...........................................................

TOTAL PASIVO Y CAPITAL CONTABLE..............................................

6

3 9

616 280

1,354 75

54 31

20929

428

85,947

6

908

11

86,872

1,429

751

2,180

89,052

“El presente balance general, se formulo de conformidad con los criterios de contabilidad para las Casas de Bolsa, emitidos por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores con fundamento en lodispuesto en los artículos 205, último parrafo, 210, segundo parrafo y 211 de la Ley del mercado de valores, de observancia general y obligatoria, aplicados de manera consistente, encontrandosereflejadas las operaciones efectuadas por la Casa de Bolsa hasta la fecha arriba mencionada, las cuales se realizaron y valuaron con apego a sanas practicas bursatiles y a las disposiciones legales yadministrativas aplicables.El presente balance general fue aprobado por el consejo de administración bajo la responsabilidad de los directivos que lo suscriben.”

El capital social historico de Casa de Bolsa Banorte Ixe, S.A. de C.V. es de $668 millones de pesos.Indice de suficiencia (capital global/suma de requerimientos por riesgo de crédito y de mercado): 12.65%

PASIVO Y CAPITALACTIVO

954 (63)

2

645 (218)

6,958 (6,781)

(39)

(164)

893

565

(84) (782)

592

592

(164)

428

428

Comisiones y tarifas cobradas ..................................Comisiones y tarifas pagadas ...................................Ingresos por asesoria financiera ...............................

RESULTADO POR SERVICIOS ...........................................

Utilidad por compra venta .......................................Perdida por compra venta........................................Ingresos por intereses ..............................................Gastos por intereses ................................................Resultado por valuación a valor razonable ..............

MARGEN FINANCIERO POR INTERMEDIACIÓN ...................

Otros ingresos (egresos) de la operación. .................Gastos de administración y promoción....................

RESULTADO DE LA OPERACIÓN ......................................

RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS A LA UTILIDAD ..............

Impuestos a la utilidad causados..............................

RESULTADO ANTES DE OPERACIONES DISCONTINUADAS ......

RESULTADO NETO ........................................................

“El presente estado de resultados, se formuló de conformidad con los criterios de contabilidadpara Casas de Bolsa, emitidos por la Comision Nacional Bancaria y de Valores con fundamentoen lo dispuesto por los artículos 205, último parrafo, 210, segundo parrafo y 211 de la Ley delMercado de Valores, de observancia general y obligatoria, aplicados de manera consistente,encontrandose reflejados todos los ingresos y egresos derivados de las operaciones efectuadas porla Casa de Bolsa durante el periodo arriba mencionado, las cuales se realizaron y valuaron conapego a sanas prácticas bursatiles y a las disposiciones legales y administrativas aplicables.

El presente estado de resultados fue aprobado por el consejo de administración bajo laresponsabilidad de los directivos que lo suscriben.”


AV PASEO DE LA REFORMA 505PISO 45 COL. CUAUHTÉMOCC.P. 06500, MÉXICO, D.F.

Act. José Marcos Ramírez MiguelDirector General

C.P. Gerardo Mejía ZacaríasDirector de Contraloría




Act. José Marcos Ramírez MiguelDirector General


C.P. Gerardo Mejía ZacaríasDirector de Contraloría



RESERVAS TÉCNICAS .............................................DE RIESGOS EN CURSO.........................................Vida.................................................................Accidentes y enfermedades .............................Daños..............................................................Fianzas en vigor ..............................................DE OBLIGACIONES CONTRACTUALES .......................Por siniestros y vencimientos ..........................Por siniestros ocurridos y no reportados..........Por dividendos sobre pólizas...........................Fondos de seguros en administración..............Por primas en depósito....................................DE PREVISIÓN ....................................................Previsión .........................................................Riesgos catastróficos........................................Contingencia ...................................................Especiales........................................................RESERVA PARA OBLIGACIONES LABORALES ................ACREEDORES ......................................................Agentes y ajustadores ......................................Fondos en administración de pérdidas ............Acreedores por responsabilidades de fianzas ..Diversos ..........................................................REASEGURADORES Y REAFIANZADORES ....................Instituciones de Seguros y Fianzas...................Depósitos retenidos.........................................Otras participaciones ......................................Intermediarios de reaseguro y reafianzamientoOPERACIONES CON PRODUCTOS DERIVADOS ...........FINANCIAMIENTOS OBTENIDOS ..............................Emisión de deuda............................................Por obligaciones subordinadas no susceptiblesde convertirse en acciones ..............................Otros títulos de crédito....................................Contratos de reaseguro financiero ...................OTROS PASIVOS..................................................Provisiones para la participación de los trabajadores en la utilidad...............................Provisiones para el pago de impuestos............Otras obligaciones ..........................................Créditos diferidos ............................................SUMA DEL PASIVO ...............................................

CAPITALCAPITAL O FONDO SOCIAL PAGADO.......................Capital o fondo social .....................................(-) Capital o fondo no suscrito .........................(-) Capital o fondo no exhibido .......................(-) Acciones propias recompradas ...................Participación no controladora .........................OBLIGACIONES SUBORDINADAS DE CONVERSIÓNOBLIGATORIA A CAPITAL .......................................RESERVAS ...........................................................Legal ...............................................................Para adquisición de acciones propias..............Otras ...............................................................

SUPERÁVIT POR VALUACIÓN..................................SUBSIDIARIAS .....................................................RESULTADO DE EJERCICIOS ANTERIORES ...................RESULTADO DEL EJERCICIO....................................EXCESO O INSUFICIENCIA EN LA ACTUALIZACIÓN DELCAPITAL CONTABLE ..............................................

SUMA DEL CAPITAL ..............................................

SUMA DEL PASIVO Y CAPITAL .................................

9,758,319

31,45855,400

4,064,652

4,037,492

1,320

584,133

18,532,774

Act. Andrea CrisanazDirector General

GRUPO FINANCIERO BANORTEBALANCE GENERAL CONSOLIDADO AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2013(cifras en miles de pesos)

INVERSIONES ..........................................................VALORES Y OPERACIONES CON PRODUCTOS DERIVADOS.VALORES................................................................Gubernamentales ................................................Empresas privadas ...............................................

Tasa conocida................................................Renta variable................................................

Extranjeros ..........................................................Valuacion neta ....................................................Deudores por intereses........................................Dividendos por cobrar sobre títulos de capital ....(-) Deterioro de valores .......................................Valores restringidos .............................................Inversiones en valores dados en préstamo...........Valores restringidos .............................................OPERACIONES CON PRODUCTOS DERIVADOS ...............REPORTO ...............................................................PRÉSTAMOS ............................................................Sobre pólizas.......................................................Con garantía........................................................Quirografarios .....................................................Contratos de reaseguro financiero .......................Descuentos y redescuentos .................................Cartera vencida ...................................................Deudores por intereses........................................(-) Estimación para castigos .................................INMOBILIARIAS .......................................................Inmuebles............................................................Valuación neta ....................................................(-) Depreciación ..................................................INVERSIONES PARA OBLIGACIONES LABORALES ..............DISPONIBILIDAD .....................................................Caja y bancos......................................................DEUDORES.............................................................Por primas...........................................................Agentes y ajustadores ..........................................Documentos por cobrar ......................................Préstamos al personal..........................................Otros ...................................................................(-) Estimación para castigos .................................

REASEGURADORES Y REAFIANZADORES ........................Instituciones de Seguros y Fianzas.......................Depósitos retenidos.............................................Participación de reaseguradores por siniestrospendientes...........................................................Participación de reaseguradores por riesgos encurso ...................................................................Otras participaciones ..........................................Intermediarios de reaseguro y reafianzamiento ...Participación de reafianzadoras en la reserva defianzas en vigor ...................................................( - ) Estimación para castigos ...............................

INVERSIONES PERMANENTESSubsidiarias .........................................................Asociadas ............................................................Otras Inversiones Permanentes............................

OTROS ACTIVOS .....................................................Mobiliario y equipo.............................................Activos adjudicados ............................................Diversos ..............................................................Gastos amortizables ............................................(-) Amortización ..................................................Activos Intangibles ..............................................Productos derivados ............................................

SUMA DEL ACTIVO...................................................

9,578,9809,578,9806,301,7002,916,4512,888,879

27,573214,966167,07982,121

0103,337

00000000000000

179,33992,885

113,27826,824

55,400

3,530,05081,49821,410

0434,838

3,144

961,4080

2,189,999

879,5476,538

0

00

00

1,320

70,2180

413,796100,119

000

AVE. HIDALGO # 250 PTE.ZONA CENTRO, MONTERREY, N.L.

C.P. 64000 TEL: 8122 0200

ACTIVO

Valores en depósito ...............................................................Fondos en administración .....................................................Responsabilidades por fianzas en vigor .................................Garantias de recuperación por fianzas expedidas .................Reclamaciones recibidas pendientes de comprobación.........Reclamaciones contingentes .................................................Reclamaciones pagadas ........................................................Reclamaciones canceladas....................................................Recuperación de reclamaciones pagadas ..............................Pérdida fiscal por amortizar ..................................................Reserva por constituir para obligaciones laborales ................Cuentas de registro................................................................Operaciones con productos derivados ..................................Operaciones con valores otorgados en préstamo ..................Garantías recibidas por derivados .........................................Garantías recibidas por reporto .............................................

0 375,690

0 0 0 0 0 0 0 0 0

1,069,059 0 0 0

299

El capital pagado incluye la cantidad de $ 0.00, moneda nacional, originada por la capitalización parcial del superávit por valuación de inmuebles.El presente Balance General Consolidado se formuló de conformidad con las disposiciones emitidas en materia de contabilidad por la Comisión Nacionalde Seguros y Fianzas, aplicadas de manera consistente, encontrándose correctamente reflejadas en su conjunto, las operaciones efectuadas por la Institución( o en su caso, sociedad), sus subsidiarias y entidades con propósitos específicos hasta la fecha arriba mencionada, las cuales se realizaron y valuaron conapego a la sanas prácticas institucionales y las disposiciones legales y administrativas aplicables.

El presente Balance General Consolidado fue aprobado por el Consejo de Administración bajo la resposabilidad de los funcionarios que lo suscriben.Los Estados Financieros Consolidados, pueden ser consultados en Internet, en la página electrónica: http://www.banorte.com/portal/personas/informacion.web?grupo=13&elemento=1199

Los Estados Financieros Consolidados se encuentran dictaminados por el C.P.C. Ricardo Santiago Beltrán García, miembro de la sociedad denominadaGalaz, Yamazaki, Ruiz Urquiza, S.C. contratada para prestar los servicios de auditoría externa a esta institución/sociedad; asimismo, las reservas técnicas dela institución/sociedad fueron dictaminadas por la Act. Ana María Ramirez Lozano (vida, Accidentes y Enfermedades, Daños y Automóviles).miembro de la sociedad denominada Técnica Actuarial, S.A. de C.V.

PASIVO

5,962,6282,394,608

754,8642,813,156

05,247,2272,850,4781,733,981

359,3082,098

301,362603,034

0603,034

00

142,064404,050

0738,537

648,794136,632

00

0

0 0 0

2,305306,908612,799164,499

820,581111,475

00

23,824

460,1220

8,373

11,812,889

49,2661,284,651

785,426

00

1,086,511

15,018,743

732,930

0468,495

45,7930

1,507,703759,110

0

3,514,031

18,532,774

SEGUROS BANORTE GENERALI, S.A. DE C.V.

C.P. Luis Carlos Vázquez GómezSubdirector de Contabilidad

ORDEN

El presente Estado de Resultados Consolidado se formuló de conformidad con las disposiciones en materia de contabilidad emitidas por la ComisiónNacional de Seguros y Fianzas, aplicadas de manera consistente, encontrándose reflejados todos los ingresos y egresos derivados de las operacionesefectuadas por la institución (o en su caso, sociedad), sus subsidiarias y entidades con propósitos específicos por el período arriba mencionado, lascuales se realizaron y valuaron con apego a las sanas prácticas institucionales y a las disposiciones legales y administrativas aplicables.

El presente Estado de Resultados Consolidado fue aprobado por el Consejo de Administración bajo la resposabilidad de los funcionarios que losuscriben.

224,886 178,783

31 356,352 44,516

998,963

5,163,052 (679)

0

92,778 000

(60,578) 205,626 15,610

322,195 (127)

11,847 89,502

0 0

17,439 (11,312)

0

PRIMAS

Emitidas ......................................................................................(-) Cedidas....................................................................................DE RETENCIÓN ................................................................................

(-)INCREMENTO NETO DE LA RESERVA DE RIESGOS EN CURSO Y DE FIANZASEN VIGOR .......................................................................................

PRIMAS DE RETENCIÓN DEVENGADAS...................................................

(-) COSTO NETO DE ADQUISICIÓN......................................................Comisiones a agentes ..................................................................Compensaciones adicionales a agentes........................................Comisiones por reaseguro y reafianzamiento tomado ..................(-) Comisiones por reaseguro cedido ............................................Cobertura de exceso de pérdida...................................................Otros............................................................................................

(-) COSTO NETO DE SINIESTRALIDAD, RECLAMACIONES Y OTRASOBLIGACIONES CONTRACTUALES .........................................................Siniestralidad y otras obligaciones contractuales..........................Siniestralidad recuperada del reaseguro no proporcional .............Reclamaciones .............................................................................

UTILIDAD (PÉRDIDA) TÉCNICA............................................................

(-) INCREMENTO NETO DE OTRAS RESERVAS TÉCNICAS.............................Reserva para riesgos catastróficos ................................................Reserva de previsión ....................................................................Reserva de contingencia ..............................................................Otras reservas ..............................................................................Resultado de operaciones análogas y conexas .............................

UTILIDAD (PÉRDIDA) BRUTA ..............................................................

(-) GASTOS DE OPERACIÓN NETOS......................................................Gastos administrativos y operativos .............................................Remuneraciones y prestaciones al personal .................................Depreciaciones y amortizaciones.................................................

UTILIDAD (PÉRDIDA) DE LA OPERACIÓN...............................................

RESULTADO INTEGRAL DE FINANCIAMIENTO ..........................................De inversiones .............................................................................Por venta de inversiones ..............................................................Por valuación de inversiones .......................................................Por recargo sobre primas..............................................................Por emisión de instrumentos de deuda ........................................Por reaseguro financiero ..............................................................Otros............................................................................................Resultado cambiario ....................................................................(-)Resultado por posición monetaria.............................................

PARTICIPACIÓN EN EL RESULTADO DE INVERSIONES PERMANENTES.............

UTILIDAD (PÉRDIDA) ANTES DE LOS IMPUESTOS A LA UTILIDAD Y PRS .......

(-) PROVISIÓN PARA EL PAGO DEL IMPUESTO A LA UTILIDAD ...................

UTILIDAD (PÉRDIDA) ANTES DE OPERACIONES DISCONTINUADAS..............OPERACIONES DISCONTINUADAS ........................................................

UTILIDAD (PÉRDIDA) DEL EJERCICIO ....................................................

PARTICIPACIÓN NO CONTROLADORA...................................................PARTICIPACIÓN CONTROLADORA ........................................................

10,193,243 2,980,415 7,212,828

49,820

1,090,827

5,162,373

92,778

0

160,658

429,544

237

323,704

7,163,008

909,808

817,030

656,372

1,086,153

762,449 0

762,449

3,339 759,110



C.P. 64000 TEL: 8122 0200


Act. Andrea CrisanazDirector General



Act. Andrea Battini Director General



PENSIONES BANORTE GENERALI, S.A. DE C.V.

RESERVAS TÉCNICAS ..............................................DE RIESGO EN CURSO...........................................Vida .................................................................Accidentes y enfermedades..............................Daños ..............................................................Fianzas en vigor ...............................................DE OBLIGACIONES CONTRACTUALES........................Por siniestros y vencimientos ...........................Por siniestros ocurridos y no reportados...........Por dividendos sobre pólizas ...........................Fondos de seguros en administración ..............Por primas en depósito ....................................DE PREVISIÓN .....................................................Previsión ..........................................................Riesgos catastróficos ........................................Contingencia....................................................Especiales ........................................................RESERVAS PARA OBLIGACIONES LABORALES................ACREEDORES .......................................................Agentes y ajustadores.......................................Fondos en administración de pérdidas .............Acreedores por responsabilidades de fianzas ...Diversos ...........................................................REASEGURADORES Y REAFIANZADORES .....................Instituciones de seguros y fianzas ....................Depósitos retenidos..........................................Otras participaciones .......................................Intermediarios de reaseguro y reafianzamientoOPERACIONES CON PRODUCTOS DERIVADOSFINANCIAMIENTOS OBTENIDOSEmisión de deuda ............................................Por obligaciones subordinadas no susceptiblesde convertirse en acciones...............................Otros títulos de crédito ....................................Contratos de reaseguro financiero....................OTROS PASIVOS...................................................Provisiones para la participación de los trabajadores en la utilidad................................Provisiones para el pago de impuestos.............Otras obligaciones ...........................................Créditos diferidos .............................................SUMA DEL PASIVO ................................................

CAPITALCAPITAL O FONDO SOCIAL PAGADO........................Capital o fondo social ......................................(-) Capital o fondo no suscrito..........................(-) Capital o fondo no exhibido ........................(-) Acciones propias recompradas ...................OBLIGACIONES SUBORDINADAS DE CONVERSIÓNOBLIGATORIA A CAPITAL ........................................RESERVAS............................................................Legal ................................................................Para adquisición de acciones propias ..............Otras ................................................................SUPERÁVIT POR VALUACIÓN...................................INVERSIONES PERMANENTES...................................RESULTADO DE EJERCICIOS ANTERIORES....................RESULTADO DEL EJERCICIO.....................................RESULTADO POR TENENCIA DE ACTIVOS NOMONETARIOS .......................................................

SUMA DEL CAPITAL...............................................

SUMA DEL PASIVO Y CAPITAL..................................

50,193,430

2,053 1,027

82,777

0

23,824

3,665

50,306,776

GRUPO FINANCIERO BANORTEBALANCE GENERAL AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2013(cifras en miles de pesos)

INVERSIONES ...........................................VALORES Y OPERACIONES CONPRODUCTOS DERIVADOS ............................VALORES .................................................Gubernamentales .................................Empresas privadas ................................

Tasa conocida ...................................Renta variable ...................................

Extranjeros............................................Valuación neta......................................Deudores por intereses .........................Dividendos por cobrar sobre títulos decapital ..................................................(-) Deterioro de valores.........................Valores restringidos...............................

Inversiones en valores dados en préstamo ...........................................Valores restringidos ...........................

OPERACIONES CON PRODUCTOS DERIVADOSREPORTO ................................................PRÉSTAMOS .............................................Sobre pólizas ........................................Con garantía ........................................Quirografarios ......................................Contratos de reaseguro financiero ........Descuentos y redescuentos...................Cartera vencida ....................................Deudores por intereses .........................(-) Estimación para castigos...................INMOBILIARIAS.........................................Inmuebles.............................................Valuación neta......................................(-) Depreciación....................................INVERSIONES PARA OBLIGACIONESLABORALES ..............................................DISPONIBILIDAD ......................................Caja y bancos.......................................DEUDORES ..............................................Por primas ............................................Agentes y ajustadores ...........................Documentos por cobrar........................Préstamos al personal ...........................Otros ....................................................(-) Estimación para castigos...................REASEGURADORES Y REAFIANZADORESInstituciones de seguros y fianzas .........Depósitos retenidos ..............................Participación de reaseguradores porsiniestros pendientes.............................Participación de reaseguradores porriesgos en curso....................................Otras participaciones............................Intermediarios de reaseguro y reafianzamiento....................................Participación de reafianzadoras en lareserva de fianzas en vigor ...................(-) Estimación para castigos...................INVERSIONES PERMANENTES ........................Subsidiarias ..........................................Asociadas .............................................Otras inversiones permanentes .............OTROS ACTIVOS.......................................Mobiliario y equipo..............................Activos adjudicados..............................Diversos ...............................................Gastos amortizables..............................(-) Amortización....................................Activos Intangibles................................Productos derivados .............................SUMA DEL ACTIVO....................................

49,588,52049,588,52037,790,1765,493,3505,493,350

0756,464

4,032,8621,561,376

045,708

0

0000

604,91000

604,910000000000

1,027

70,87900

60911,289

0

00

0

00

0

00

023,620

204

2,4380

1615,3355,3351,066

0


C.P. 64000 TEL: 8122 0200

ACTIVO

ORDENValores en depósito ..................................................................Fondos en administración.........................................................Responsabilidades por fianzas en vigor ....................................Garantías de recuperación por fianzas expedidas.....................Reclamaciones recibidas pendientes de comprobación............Reclamaciones contingentes.....................................................Reclamaciones pagadas............................................................Reclamaciones canceladas .......................................................Recuperación de reclamaciones pagadas .................................Pérdida fiscal por amortizar......................................................Reserva por constituir para obligaciones laborales al retiro ......Cuentas de registro ...................................................................Operaciones con productos derivados ....................................Operaciones con valores otorgadas en préstamo......................Garantías recibidas por derivados.............................................Garantías recibidas por reporto ................................................

000000000

2,800,5880

219,679000

176

El capital contribuido incluye la cantidad de $ 0.00, moneda nacional, originada por la capitalización parcial del superávit por valuación de inmuebles.

El presente Balance General se formuló de conformidad con las disposiciones emitidas en materia de contabilidad por la Comisión Nacional de Segurosy Fianzas, aplicadas de manera consistente, encontrándose correctamente reflejadas en su conjunto, las operaciones efectuadas por la institución (o ensu caso, sociedad), hasta la fecha arriba mencionada, las cuáles se realizaron y valuaron con apego a las sanas prácticas institucionales y a lasdisposiciones legales y administrativas aplicables y fueron registradas en las cuentas que corresponden conforme al catálogo de cuentas en vigor.

El presente Balance General fue aprobado por el Consejo de Administración bajo la responsabilidad de los funcionarios que lo suscriben.Los Estados Financieros , pueden ser consultados en Internet, en la página electrónica:http://www.banorte.com/portal/personas/informacion.web?grupo=13&elemento=1199

Los Estados Financieros se encuentran dictaminados por el C.P.C. Ricardo Santiago Beltrán García, miembro de la Sociedad denominada Galaz,Yamazaki, Ruiz Urquiza, S.C contratada para prestar los servicios de auditoria externa a esta institución /sociedad; asimismo, las reservas técnicasde la institución/sociedad fueron dictaminadas por el Act. Ana María Ramírez Lozano, miembro de la Sociedad denominada Técnica Actuarial, S.A.de C.V.

PASIVO

47,070,12947,070,129

000

246,564246,564

0000

1,426,13600

938,622487,514

000

68,212

0000

0

000

00

8,592196,544

325,172000

130,91600

48,742,829

5,530 68,212

0

00

205,136

49,021,707

325,172

0130,916

(1,767)0

718,179112,569

0

1,285,069

50,306,776

Act. Andrea Battini Director General



El presente Estado de Resultados se formuló de conformidad con las disposiciones en materia de contabilidad emitidas por la Comisión Nacionalde Seguros y Fianzas, aplicadas de manera consistente, encontrándose reflejados los ingresos y egresos derivados de las operaciones efectuadaspor la institución ( o en su caso, sociedad ), hasta la fecha arriba mencionada, las cuales se realizaron y valuaron con apego a las sanas prácticasinstitucionales y a las disposiciones legales y administrativas aplicables y fueron registradas en las cuentas que corresponden conforme al catálogode cuentas en vigor.

El presente Estado de Resultados fue aprobado por el Consejo de Administración bajo la responsabilidad de los funcionarios que lo suscriben.

0 0 00 00

1,904,620 00

0 0

137,773(53,498)

74,952115,415

561

1,494,70951,148

717,082000

9,48800

PRIMAS

Emitidas ......................................................................................(-) Cedidas....................................................................................DE RETENCIÓN ................................................................................

(-) Incremento neto de la reserva de riesgos en curso y de fianzasen vigor........................................................................................

PRIMAS DE RETENCIÓN DEVENGADAS...................................................

(-) COSTO NETO DE ADQUISICIÓN......................................................

Comisiones a agentes ..................................................................Compensaciones adicionales a agentes........................................Comisiones por reaseguro y reafianzamiento tomado ..................(-) Comisiones por reaseguro cedido ............................................Cobertura de exceso de pérdida...................................................Otros............................................................................................

(-) COSTO NETO DE SINIESTRALIDAD, RECLAMACIONES Y OTRASOBLIGACIONES CONTRACTUALES .........................................................

Siniestralidad y otras obligaciones contractuales..........................Siniestralidad recuperada del reaseguro no proporcional .............Reclamaciones .............................................................................

UTILIDAD (PÉRDIDA) TÉCNICA............................................................

(-) INCREMENTO NETO DE OTRAS RESERVAS TÉCNICAS.............................

Reserva para riesgos catastróficos ................................................Reserva de previsión ....................................................................Reserva de contingencia ..............................................................Otras reservas ..............................................................................

Resultado de operaciones análogas y conexas .............................

UTILIDAD (PÉRDIDA) BRUTA ..............................................................

(-) GASTOS DE OPERACIÓN NETOS......................................................

Gastos administrativos y operativos .............................................Remuneraciones y prestaciones al personal .................................Depreciaciones y amortizaciones.................................................

UTILIDAD (PÉRDIDA) DE LA OPERACIÓN...............................................

RESULTADO INTEGRAL DE FINANCIAMIENTO ..........................................

De inversiones .............................................................................Por venta de inversiones ..............................................................Por valuación de inversiones .......................................................Por recargo sobre primas..............................................................Por emisión de instrumentos de deuda ........................................Por reaseguro financiero ..............................................................Otros............................................................................................Resultado cambiario ....................................................................(-)Resultado por posición monetaria.............................................

PARTICIPACION EN EL RESULTADO DE INVERSIONES PERMANENTES.............UTILIDAD (PÉRDIDA) ANTES DE IMPUESTOS A LA UTILIDAD......................(-) PROVISIÓN PARA EL PAGO DEL IMPUESTO A LA UTILIDAD ...................UTILIDAD (PÉRDIDA) ANTES DE OPERACIONES DISCONTINUADAS..............OPERACIONES DISCONTINUADAS ........................................................

UTILIDAD (PÉRDIDA) DEL EJERCICIO ....................................................

7,128,015 0

7,128,015

7,062,055

0

1,904,620

84,275

0

190,928

2,272,427

3,339

49,334

65,960

(1,838,660)

(1,922,935)

(2,113,863)

161,903

112,5690

112,569

ESTADO DE RESULTADOSDEL 1O DE ENERO AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2013(cifras en miles de pesos)


C.P. 64000 TEL: 8122 0200


INVERSIONES...............................................................................Inversión de valores de renta variable......................................Plus (Minus) valia en valores de renta variable ........................Inversión en instrumentos de deuda nacional de tasa realdenominados en pesos y en UDIS ...........................................Plus (Minus) valia en instrumentos de deuda nacional de tasareal denominados en pesos y en UDIS ....................................Inversión en instrumentos de deuda nacional de tasa nominaldenominados en pesos ...........................................................Plus (Minus) valia en instrumentos de deuda nacional de tasanominal denominados en pesos...............................................Inversión en instrumentos de deuda nacional de tasa nominalen divisas distintas al peso.......................................................Plus (Minus) valia en instrumentos de deuda nacional de tasanominal en divisas distintas al peso .........................................Inversión en valores extranjeros de deuda ...............................Plus (Minus) valia en valores extranjeros de deuda..................Inversión en instrumentos de deuda por reporto......................Plus (Minus) valia en valores por reporto.................................

DISPONIBLE ................................................................................Bancos moneda nacional.........................................................Bancos monedas extranjeras ....................................................

DEUDORES DIVERSOS ...................................................................Liquidadora .............................................................................Dividendos o derechos por cobrar...........................................Intereses devengados sobre valores..........................................Reportos.............................................................................................Intereses devengados por instrumentos recibidos en reporto ..........Utilidad por realizar de instrumentos financieros derivados (OTC).

ACTIVO TOTAL ............................................................................

SIEFORE XXI BANORTE PROTEGE S.A. DE C.V.

AFORE XXI BANORTE S.A. DE C.V.ESTADO DE RESULTADOSPOR EL PERÍODO DEL 1 DE ENEROAL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2013

ADMINISTRADORA DE FONDOS PARA EL RETIRO CLAVE 530BALANCE GENERAL AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2013(Cifras en millones de pesos mexicanos)

PASIVO A CORTO PLAZO ............................Cuentas por pagar y otros gastos acumulados ..........................................Partes relacionadas ..............................Impuestos y contribuciones por pagar ..Participación de los trabajadores en lasutilidades .............................................Impuestos a la utilidad por pagar..........SUMAS EL PASIVO A CORTO PLAZO ..............

PASIVO A LARGO PLAZO

Impuestos diferidos ...............................Remuneraciones al retiro ......................

SUMA EL PASIVO A LARGO PLAZO ................

SUMA EL PASIVO TOTAL ............................

CAPITAL CONTABLECapital social .......................................Reserva legal .......................................Utilidades (pérdidas) acumulada...........

TOTAL CAPITAL CONTABLE ..........................

TOTAL PASIVO Y CAPITAL CONTABLE.............

ACTIVO CIRCULANTE .......................................Efectivo y equivalentes de efectivo Cuentas por cobrar .....................................Partes relacionadas ....................................Deudores diversos.......................................Impuestos por recuperar .............................SUMA ...........................................................

Instrumentos financieros .............................Pagos anticipados .......................................SUMA DE ACTIVO CIRCULANTE..........................

INVERSIONES PERMANENTES EN ACCIONES ...........

INMUEBLES, MOBILIARIO Y EQUIPO (NETO)..........

OTROS ACTIVOSActivos intangibles (neto) ............................Crédito mercantil .......................................Otros activos ..............................................

SUMA EL ACTIVO A LARGO PLAZO E INTANGIBLES .

ACTIVO TOTAL...............................................

1,589 2222

322366

44735

2,437

4,219

175

9518,207

20

22,716

25,153

PASEO DE LA REFORMA 489 PISO 3COL. CUAUHTÉMOC DEL. CUAUHTÉMOC

C.P. 06500 MÉXICO, D.F.

ACTIVO PASIVO

SOCIEDAD DE INVERSIÓN ESPECIALIZADA DE FONDOS PARA EL RETIROTIPO DE SIEFORE: BÁSICAS ( X ) APORTACIONES VOLUNTARIAS ( ) APORTACIONES COMPLEMENTARIAS ( ) PREVISIÓN SOCIAL ( ) ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2013(cifras en miles de pesos )

OBLIGACIONES

Provisiones para gastos....................Divisas por entregar.........................

PASIVO TOTAL ....................................

CAPITAL CONTABLE

CAPITAL

Capital social pagado ......................Prima en Venta de Acciones ............Resultado de ejercicios anteriores....Resultados del ejercicio / reservapara adquisición de accionespropias del ejercicio ........................

PLUS (MINUS) VALIAS...........................

CAPITAL CONTABLE TOTAL.....................

TOTAL PASIVO MÁS CAPITAL ..................

PASEO DE LA REFORMA 489 PISO 3COL. CUAUHTÉMOC, DEL. CUAUHTÉMOC

C.P.06500 MÉXICO, D.F.

ACTIVO

Venta de valores de renta variable .................................Venta de instrumentos de deuda nacional de tasa realdenominados en pesos y en UDIS .................................Venta de instrumentos de deuda nacional de tasa nominal denominados en pesos ....................................Venta de instrumentos de deuda nacional de tasa nominal denominados en divisas...................................Venta de valores extranjeros de deuda...........................Premios cobrados por reporto........................................Dividendos sobre inversión de valores ..........................Intereses sobre inversión de valores...............................Otros productos.............................................................Intereses generados por aportaciones de margen deinstrumentos financieros derivados ................................

INGRESOS TOTALES.............................................................

Los presentes estados financieros han sido formulados de acuerdo a las reglas de agrupación de cuentas establecidas por la Comisión Nacionaldel Sistema de Ahorro para el Retiro, y bajo la estricta responsabilidad de los funcionarios siguientes:

PASIVO

Capital social autorizado ....................................Valores entregados en custodia...........................Valores entregados en custodia por reporto ........Bancos divisas en moneda extranjera .................

Dólares.............................................................Euros ................................................................

Divisas por recibir ..............................................Dólares.............................................................

Divisas por entregar............................................Dólares.............................................................

Contratos abiertos en instrumentos financierosderivados posición larga .....................................

Contratos adelantados renta dólar americano...Contratos Swap tasa fija pesos..........................Contratos Swap tasa variable pesos ..................Contratos Swap tasa variable dólar americano .

40,004,000 27,268,735

583,402 1,551 1,062

489 420 420 623 623

6,727,604 1,066,466 1,730,000 1,375,292 2,555,846

Contratos abiertos en instrumentos financierosderivados posición corta ...........................................

Contratos adelantados dólar americano ..................Contratos swap tasa fija pesos.................................Contratos swap tasa fija dólar americano................Contratos swap tasa variable pesos .........................Contratos swap tasa variable dólar americano ........

Acciones emitidas .....................................................Acciones en circulación posición propia ..................Acciones de siefores posición terceros ......................Acciones en circulación propiedad de los trabajadores ..............................................................

CUENTAS DE ORDEN DEUDORAS

Una plus (minus) valía de:..........................Un valor de los activos netos de:................El precio de la acción de:...........................

EL VALUADOR DE ESTA SOCIEDAD DE INVERSIÓN DETERMINÓ

INGRESOS EGRESOS

(cifras en miles de pesos)

1,886,053 28,190,776

6.585284

508,276

5,965,586

4,949,593

590230,600

6,44412,999

925,618228,086

2,651

12,830,443

(cifras en millones de pesos mexicanos)

503 2

80

66109760

47286

558

1,318

21,110258

2,467

23,835

25,153

27,837,5761,185,572

75,500

14,500,283

1,420,762

6,817,716

125,032

1,913,258

117,744965,853147,015569,024

(183)

22,817106

22,711

333,91250,580

822318,895

10514,456

(50,946)

28,194,305

852 2,677

3,529

20,891,445 (9,805,509)13,769,205

1,449,582

1,886,053

28,190,776

28,194,305

7,534,363 1,874,725

230,000 2,555,846 1,730,000 1,143,792

40,001,191,683 54,854,107

2

4,226,020,800

476,070

5,461,812

4,896,241

573219,369259,639

7,169

59,988

11,380,861

1,449,582

ESTADO DE RESULTADOS POR EL PERÍODO DEL 1 DE ENERO AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2013

Costo de ventas en valores de renta variable .................Costo de ventas de instrumentos de deuda nacional detasa real denominados en pesos y en UDIS ...................Costo de ventas de instrumentos de deuda nacional detasa nominal denominados en pesos .............................Costo de ventas de instrumentos de deuda nacional detasa nominal denominados en divisas............................Costo de ventas de valores extranjeros de deuda...........Gastos generales............................................................Intereses sobre inversiones en valores a entregar ...........

OTROS RESULTADOSResultado por intermediación de instrumentosfinancieros derivados.....................................................

EGRESOS TOTALES ..............................................................

RESULTADO DEL EJERCICIO ..................................................

Lic. Francisco Tonatiuh Rodríguez GómezDirector General

Dr. Jorge Meléndez BarrónDirector de Administración y Finanzas

Responsable de la Información

INVERSIONES...............................................................................Inversión de valores de renta variable......................................Plus (Minus) valia en valores de renta variable ........................Inversión en instrumentos de deuda nacional de tasa realdenominados en pesos y en UDIS ...........................................Plus (Minus) valia en instrumentos de deuda nacional de tasareal denominados en pesos y en UDIS ....................................Inversión en instrumentos de deuda nacional de tasa nominaldenominados en pesos ...........................................................Plus (Minus) valia en instrumentos de deuda nacional de tasanominal denominados en pesos...............................................Inversión en instrumentos de deuda nacional de tasa nominalen divisas distintas al peso.......................................................Plus (Minus) valia en instrumentos de deuda nacional de tasanominal en divisas distintas al peso .........................................Inversión en FIBRAS ................................................................Plus (Minus) valia en inversión en FIBRAS...............................Aportaciones de instrumentos financieros derivados listado ....Inversión en valores extranjeros de deuda ...............................Plus (Minus) valia en valores extranjeros de deuda..................Inversión en titulos fiduciarios .................................................Plus (Minus) valia en titulos fiduciarios....................................Inversión en instrumentos de deuda por reporto......................Plus (Minus) valia en instrumentos de deuda por reporto ........DISPONIBLE ................................................................................Bancos moneda nacional.........................................................Bancos monedas extranjeras ....................................................DEUDORES DIVERSOS ...................................................................Liquidadora .............................................................................Dividendos o derechos por cobrar...........................................Intereses devengados sobre valores..........................................Reportos ..................................................................................Intereses devengados por instrumentos recibidos en reporto ..........Utilidad por realizar de instrumentos financieros derivados (OTC)

ACTIVO TOTAL ............................................................................

SIEFORE XXI BANORTE CONSOLIDA S.A. DE C.V.SOCIEDAD DE INVERSIÓN ESPECIALIZADA DE FONDOS PARA EL RETIROTIPO DE SIEFORE: BÁSICAS ( X ) APORTACIONES VOLUNTARIAS ( ) APORTACIONES COMPLEMENTARIAS ( ) PREVISIÓN SOCIAL ( ) ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2013(cifras en miles de pesos )

OBLIGACIONES

Acreedores ......................................Provisiones para gastos....................Divisas por entregar.........................

PASIVO TOTAL ....................................

CAPITAL CONTABLE

CAPITAL

Capital social pagado ......................Prima en venta de acciones.............Resultado de ejercicios anteriores....Resultados del ejercicio / reservapara adquisición de accionespropias del ejercicio ........................






ACTIVO

Venta de valores de renta variable..................................................Venta de instrumentos de deuda nacional de tasa realdenominados en pesos y en UDIS .................................Venta de instrumentos de deuda nacional de tasa nominaldenominados en pesos....................................................................Venta de instrumentos de deuda nacional de tasa nominaldenominados en divisas ..................................................................Venta de valores extranjeros de deuda...........................................Premios cobrados por reporto.........................................................Premios por préstamo de valores....................................................Dividendos sobre inversión de valores ..........................................Intereses sobre inversión de valores................................................Otros productos................................................................................Intereses generados por aportaciones de margen deinstrumentos financieros derivados ........................................

INGRESOS TOTALES................................................................................


PASIVO

Capital social autorizado..................................Valores entregados en custodia ........................Valores entregados en custodia por reporto......Bancos divisas en moneda extranjera...............

Dólares americanos .......................................Euros..............................................................Yenes .............................................................

Divisas por recibir............................................Dólares americanos .......................................

Divisas por entregar .........................................Dólares americanos .......................................

Compromisos futuros por adquisición de titulos fiduciarios..............................................Contratos abiertos en instrumentos financierosderivados posición larga ..................................Contratos adelantados renta variable extranjerosContratos adelantados dólar americano ..............Contratos futuros renta variable nacional ............Contratos swap tasa fija pesos..............................Contratos swap tasa variable pesos......................Contratos swap tasa variable dólar americano....

60,001,000 162,503,277

3,451,376 475,946

387 234

475,324 7,134 7,134

23,814 23,814

277,750

60,500,743 6,073,126 4,700,910

120,894 17,867,360 15,044,927 16,693,526

Contratos abiertos en instrumentos financierosderivados posición corta....................................

Contratos adelantados dólar americano ..........Contratos adelantados euros............................Contratos futuros dólar americano ..................Contratos swap tasa fija pesos .........................Contratos swap tasa fija dólar americano ........Contratos swap tasa fija UDIS .........................Contratos swap tasa fija euros .........................Contratos swap tasa variable pesos .................Contratos swap tasa variable dólar americano

Acciones emitidas .............................................Acciones en circulación posición propia...........Acciones de siefores posición terceros ..............Acciones en circulación propiedad de los trabajadores.......................................................




INGRESOS EGRESOS


7,643,584 167,173,318

7.043156

15,908,286

29,243,055

43,598,452

5,548,970262,77740,381

5404,482

4,649,6281,430,063

18,633

101,104,732

166,402,253 28,858,005 2,770,236

53,178,333

4,352,469

55,902,028

(689,833)

10,994,683

326,813 809,643 170,526 517,581

3,036,899 510,375

2,080,103 202,998

3,380,535 859

73,214 121

73,093 1,509,865

26,110 6,810

1,741,758 (1,185)71,167

(334,795)

167,985,332

587,196 5,059

219,759

812,014

114,655,319 (100,471,447)135,644,255

9,701,607

7,643,584

167,173,318

167,985,332

74,389,916 11,746,815 5,591,101 7,404,051 2,658,232

14,877,750 2,224,983

161,627 19,539,466 10,185,892

60,001,000,000 198,178,877

20

23,537,389,546

13,670,040

26,734,707

42,999,084

5,809,089246,18533,429

1,441,20648,873

420,512

91,403,125 9,701,607


Costo de ventas en valores de renta variable .................Costo de ventas de instrumentos de deuda nacional detasa real denominados en pesos y en UDIS ...................Costo de ventas de instrumentos de deuda nacional detasa nominal denominados en pesos .............................Costo de ventas de instrumentos de deuda nacional detasa nominal denominados en divisas............................Costo de ventas de valores extranjeros de deuda...........Costo de venta titulos fiduciarios ...................................Gastos generales............................................................Intereses sobre inversiones en valores a entregar ...........OTROS RESULTADOSResultado por intermediación de instrumentosfinancieros derivados.....................................................

EGRESOS TOTALES ..............................................................RESULTADO DEL EJERCICIO ..................................................




RECURSOS Y VALORES ADMINISTRADOSAcciones administradas por cuenta detrabajadores .........................................................Acciones de Siefores, posición propia..................Bancos cuentas administradas por cuenta detrabajadores .........................................................Capital social autorizado de la administradora.....

TOTAL RECURSOS Y VALORES ADMINISTRADOS ..............

529,002 4,321

1,710 3,564

538,597

CUENTAS DE ORDEN

INFORMACIÓN ADMINISTRADA DE TRABAJADORESSaldos administrados de Vivienda INFONAVIT ....Saldos administrados de Vivienda FOVISSSTE .....Saldos de bonos de pensión del ISSSTE................Saldos en Banxico de prestadora de servicios ......

TOTAL INFORMACIÓN ADMINISTRADAS DE TRABAJADORES

Número total de trabajadores registrados .............Número tota de trabajadores asignados ...............Número total de trabajadores administrados enprestadora de servicios .........................................

NÚMERO TOTAL DE TRABAJADORES .............................

193,508 4,632 8,956

24,286

231,382

8,340,481 3,208,160

5,877,141

17,425,782

Los presentes estados financieros han sido formulados de acuerdo con las reglas de agrupación de cuentas establecidas por la Comisión Nacional de Ahorro parael Retiro y bajo la estricta responsabilidad de los funcionarios que los suscriben.



PASEO DE LA REFORMA 489 PISO 3COL. CUAUHTÉMOC DEL. CUAUHTÉMOC

C.P. 06500 MÉXICO, D.F.

4,432

1,080

70 452

1,602

2,830

397

2,433

801

(1)80

12

2,525

763

1,762 00

1,762

Ingresos por comisiones...........................................

COSTOS DE OPERACIÓN

Costos de afiliación y traspaso .................................Costos directos de operación por inversión yadministración de riesgos.........................................Otros costos de operación .......................................

UTILIDAD BRUTA ........................................................

Gastos de administración.........................................

UTILIDAD DE OPERACIÓN ............................................

Resultado integral por financiamientoIntereses (a cargo) a favor.........................................Resultado por valuación razonable ..........................(Pérdida) utilidad en fluctuaciones en monedaextranjera.................................................................

Participación en los resultados de subsidiarias yasociadas .................................................................

UTILIDAD (PÉRDIDA) ANTES DE IMPUESTOS A LA UTILIDAD

Impuestos a la utilidad .............................................

UTILIDAD (PÉRDIDA) NETA ............................................Otros resultados integrales .......................................Participación en los ORI de asociadas .....................

RESULTADO INTEGRAL ..................................................

Los presentes estados financieros han sido formulados de acuerdo con las reglas de agrupación de cuentas establecidas por la Comisión Nacional de Ahorro para el Retiro y bajo la estricta responsabilidad de los funcionarios que los suscriben.





ACTIVO TOTAL ............................................................................

SIEFORE XXI BANORTE CRECE S.A. DE C.V.SOCIEDAD DE INVERSIÓN ESPECIALIZADA DE FONDOS PARA EL RETIROTIPO DE SIEFORE: BÁSICAS ( X ) APORTACIONES VOLUNTARIAS ( ) APORTACIONES COMPLEMENTARIAS ( ) PREVISIÓN SOCIAL ( ) ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2013(cifras en miles de pesos )

OBLIGACIONES

Acreedores ......................................Provisiones para gastos....................Divisas por entregar.........................

PASIVO TOTAL ....................................

CAPITAL CONTABLE

CAPITAL

Capital social pagado ......................Prima en venta de acciones.............Resultado de ejercicios anteriores....Resultados del ejercicio / reservapara adquisición de accionespropias del ejercicio ........................






ACTIVO

Venta de valores de renta variable..................................................Venta de instrumentos de deuda nacional de tasa realdenominados en pesos y en UDIS .................................Venta de instrumentos de deuda nacional de tasa nominaldenominados en pesos....................................................................Venta de instrumentos de deuda nacional de tasa nominaldenominados en divisas ..................................................................Venta de valores extranjeros de deuda...........................................Premios cobrados por reporto.........................................................Dividendos o derechos sobre inversión de valores ......................Intereses sobre inversión de valores................................................Otros productos................................................................................Intereses generados por aportaciones de margen deinstrumentos financieros derivados ........................................



PASIVO

Capital social autorizado..................................Valores entregados en custodia ........................Valores entregados en custodia por reporto......Bancos divisas en moneda extranjera...............

Dólares americanos .......................................Euros..............................................................Yenes .............................................................

Divisas por recibir............................................Dólares americanos .......................................

Divisas por entregar .........................................Dólares americanos .......................................

Compromisos futuros por adquisición detítulos fiduciarios..............................................Contratos abiertos en instrumentos financierosderivados posición larga ..................................Contratos adelantados renta variable extranjeros .....Contratos adelantados dólar americano .........Contratos futuros renta variable nacional.......Contratos swap tasa fija pesos........................Contratos swap tasa variable pesos ................Contratos swap tasa variable dólar americano

40,000,100 142,297,642

958,277 756,616

1,531 1,887

753,198 4,756 4,756

25,069 25,069

297,200

73,568,561 13,169,789 5,505,590

316,106 26,054,892 12,490,547 16,031,637

Contratos abiertos en instrumentos financierosderivados posición corta ........................................

Contratos adelantados dólar americano ...............Contratos futuros dólar americano .......................Contratos adelantados euros ................................Contratos swap tasa fija pesos..............................Contratos swap tasa fija UDIS ..............................Contratos swap tasa fija dólar americano.............Contratos swap tasa variable pesos ......................Contratos swap tasa variable dólar americano .....

Acciones emitidas ..................................................Acciones en circulación posición propia................Acciones de siefores posición terceros ...................Acciones en circulación propiedad de los trabajadores............................................................




INGRESOS EGRESOS


5,488,083 145,698,205

7.207135

24,875,733

21,973,809

34,081,643

5,750,629175,41044,130

451,7103,906,5441,305,683

26,873

92,592,164

144,133,635 36,616,992 2,602,335

35,618,506

2,865,211

47,779,055

(830,973)

11,752,580

142,601 766,970 134,685 893,353

2,426,849 412,386

1,848,604 161,840 942,724

(83)155,079

135 154,944

1,865,773 645,866 15,071

1,428,306 33

15,604 (239,107)

146,154,487

184,252 4,415

267,615

456,282

130,355,609 (22,590,169)24,355,807

8,088,875

5,488,083

145,698,205

146,154,487

84,821,016 10,994,614 12,624,991

6,621,211 3,163,835 1,249,959

15,137,840 26,977,470 8,051,095

40,000,021,073 161,147,656

2

20,054,680,174

22,791,344

20,540,241

33,689,568

6,142,145167,38128,434

1,267,05354,975

(177,852)

84,503,289 8,088,875


Costo de ventas en valores de renta variable .................Costo de ventas de instrumentos de deuda nacional detasa real denominados en pesos y en UDIS ...................Costo de ventas de instrumentos de deuda nacional detasa nominal denominados en pesos .............................Costo de ventas de instrumentos de deuda nacional detasa nominal denominados en divisas............................Costo de ventas de valores extranjeros de deuda...........Costo de venta títulos fiduciarios ...................................Gastos generales............................................................Intereses sobre inversiones en valores a entregar ...........OTROS RESULTADOSResultado por intermediación de instrumentosfinancieros derivados.....................................................





DISPONIBLE ................................................................................

Bancos moneda nacional.........................................................

DEUDORES DIVERSOS ...................................................................

Dividendos o derechos por cobrar...........................................

ACTIVO TOTAL ............................................................................

SIEFORE XXI BANORTE IMPULSA S.A. DE C.V.SOCIEDAD DE INVERSIÓN ESPECIALIZADA DE FONDOS PARA EL RETIROTIPO DE SIEFORE: BÁSICAS ( X ) APORTACIONES VOLUNTARIAS ( ) APORTACIONES COMPLEMENTARIAS ( ) PREVISIÓN SOCIAL ( ) ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2013(cifras en miles de pesos )

OBLIGACIONES

Otras cuentas por pagar ..................

PASIVO TOTAL ....................................

CAPITAL CONTABLE

CAPITAL

Capital social pagado ......................Prima en venta de acciones.............Resultado de ejercicios anteriores....Resultados del ejercicio /reservapara adquisición de accionespropias del ejercicio ........................





ACTIVO

INGRESOS TOTALES.............................................................


PASIVO

Capital social autorizado.................................... 40,000,100 Acciones emitidas...................................................Acciones en circulación posición propia ................Acciones de siefores posición terceros....................




INGRESOS EGRESOS


0 290

6.919767

0

290

290

162

162

452

162

162

245 (6,124,079) 6,124,126

(2)

290

452

40,000,021,07341,869

2

2

2

(2)


Gastos generales............................................................

EGRESOS TOTALES ..............................................................

RESULTADO DEL EJERCICIO ..................................................




INVERSIONES .....................................................................Inversión en instrumentos de deuda nacional de tasareal denominados en pesos y en UDIS...........................Plus (Minus) valia en instrumentos de deuda nacional detasa real denominados en pesos y en UDIS ...................Inversión en instrumentos de deuda nacional de tasanominal denominados en pesos.....................................Plus (Minus) valia en instrumentos de deuda nacional detasa nominal denominados en pesos..............................Inversión en instrumentos de deuda por reporto ............Plus (Minus) valia en instrumentos de deuda por reporto

DISPONIBLE ......................................................................Bancos moneda nacional ...............................................Bancos monedas extranjeras ..........................................

DEUDORES DIVERSOS..........................................................Intereses devengados sobre valores................................Reportos.........................................................................Intereses devengados por instrumentos recibidos enreporto ...........................................................................

ACTIVO TOTAL ..................................................................

OBLIGACIONESProvisiones para gastos...................

PASIVO TOTAL ...................................

CAPITAL CONTABLECAPITALCapital social pagado.....................Prima en venta de acciones............Resultado de ejercicios anteriores ..Resultados del ejercicio / reservapara adquisición de accionespropias del ejercicio.......................

PLUS (MINUS) VALIAS..........................

CAPITAL CONTABLE TOTAL ...................

TOTAL PASIVO MÁS CAPITAL .................

ACTIVO

Venta de instrumentos de deuda nacional detasa real denominados en pesos y en UDIS .........Venta de instrumentos de deuda nacional detasa nominal denominados en pesos ...................Premios cobrados por reporto..............................Intereses sobre inversión en valores.....................Otros productos...................................................

INGRESOS TOTALES...................................................


PASIVO




INGRESOS EGRESOS


(18,367)1,750,549 1.363123

510,670

1,355,8872,029

51,366 575

1,920,527

1,732,298

107,955

871

1,549,909

(19,238)92,800

1

51 50 1

18,235 17,897

(1)

339

1,750,584

35

35

1,284,219 342,817 90,122

51,758

(18,367)

1,750,549

1,750,584

511,873

1,346,8378,031 2,028

1,868,769

51,758


Capital social autorizado.............................Valores entregados en custodia ...................Valores entregados en custodia por reporto.

520,000,0001,639,497

93,139

Acciones emitidas ....................................................Acciones en circulación posición propia .................Acciones en circulación propiedad de los trabajadores .............................................................

520,000,000,00022,795,611

1,261,423,509

MULTIFONDO DE PREVISIÓN 1 XXI BANORTE SIEFORE, S.A. DE C.V.SOCIEDAD DE INVERSIÓN ESPECIALIZADA DE FONDOS PARA EL RETIROTIPO DE SIEFORE: BÁSICAS ( ) APORTACIONES VOLUNTARIAS ( ) APORTACIONES COMPLEMENTARIAS ( ) PREVISIÓN SOCIAL ( X ) ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2013(cifras en miles de pesos )



Costo de ventas de instrumentos de deuda nacionalde tasa real denominados en pesos y en UDIS .........Costo de ventas de instrumentos de deuda nacionalde tasa nominal denominados en pesos ..................Gastos generales.......................................................Intereses sobre inversiones en valores a entregar ......

EGRESOS TOTALES .........................................................

RESULTADO DEL EJERCICIO .............................................





ACTIVO TOTAL ............................................................................

SIEFORE XXI BANORTE DESARROLLA S.A. DE C.V.SOCIEDAD DE INVERSIÓN ESPECIALIZADA DE FONDOS PARA EL RETIROTIPO DE SIEFORE: BÁSICAS ( X ) APORTACIONES VOLUNTARIAS ( ) APORTACIONES COMPLEMENTARIAS ( ) PREVISIÓN SOCIAL ( ) ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2013(cifras en miles de pesos )

OBLIGACIONES

Acreedores ......................................Provisiones para gastos....................Dividendos por entregar ..................

PASIVO TOTAL ....................................

CAPITAL CONTABLE

CAPITAL

Capital social pagado ......................Prima en venta de acciones.............Resultado de ejercicios anteriores....Resultados del ejercicio /reservapara adquisición de accionespropias del ejercicio ........................






ACTIVO

Venta de valores de renta variable..................................................Venta de instrumentos de deuda nacional de tasa realdenominados en pesos y en UDIS .................................Venta de instrumentos de deuda nacional de tasa nominaldenominados en pesos....................................................................Venta de instrumentos de deuda nacional de tasa nominaldenominados en divisas ..................................................................Venta de valores extranjeros de deuda...........................................Premios cobrados por reporto.........................................................Dividendos sobre inversión de valores ..........................................Intereses sobre inversión de valores................................................Otros productos................................................................................Intereses generados por aportaciones de margen deinstrumentos financieros derivados ........................................



PASIVO

Capital social autorizado....................................Valores entregados en custodia ..........................Valores entregados en custodia por reporto........Bancos divisas en moneda extranjera.................

Dólares americanos .........................................Euros ................................................................Yenes ...............................................................

Divisas por entregar ...........................................Dólares americanos .........................................

Compromisos futuros por adquisición de titulosfiduciarios ..........................................................Contratos abiertos en instrumentos financierosderivados posición larga.....................................Contratos adelantados renta variable extranjeros...Contratos adelantados dólar americano ...........Contratos swap tasa fija pesos..........................Contratos futuros renta variable nacional .........Contratos swap tasa variable pesos ..................Contratos swap tasa variable dólar americano .

40,000,100 158,028,052

1,894,504 486,895

838 2,422

483,635 35,122 35,122

306,800

68,115,617 8,511,603 4,923,304

23,768,445 175,634

13,496,198 17,240,433

Contratos abiertos en instrumentos financierosderivados posición corta ........................................

Contratos adelantados dólar.................................Contratos adelantados euros ................................Contratos futuros dólar americano .......................Contratos swap tasa fija pesos..............................Contratos swap tasa fija dólar americano.............Contratos swap tasa fija UDIS ..............................Contratos swap tasa variable pesos ......................Contratos swap tasa variable dólar americano .....

Acciones emitidas ..................................................Acciones en circulación posición propia................Acciones de siefores posición terceros ...................Acciones en circulación propiedad de los trabajadores............................................................




INGRESOS EGRESOS


7,496,915 161,237,924

7.107849

18,915,080

28,276,690

41,800,520

6,683,878192,40131,508

439,0824,342,1061,744,678

20,907

102,446,850

160,449,241 32,614,656 3,024,819

48,540,999

3,881,956

51,298,876

(633,916)

11,609,995

326,475 792,018 177,646 565,097

3,002,889 503,689

2,671,706 216,245

1,855,619 472

119,287 125

119,162 1,697,978

71,928 11,932

1,616,024 (651)

39,064 (40,319)

162,266,506

560,984 4,881

462,717

1,028,582

147,190,851 (31,343,947)28,564,138

9,329,967

7,496,915

161,237,924

162,266,506

82,920,140 13,378,910 6,985,962 8,010,730 2,377,933

15,424,657 3,224,983

25,601,251 7,915,714

40,000,021,073 188,303,616

2

22,496,186,199

16,613,492

25,586,833

41,210,409

7,051,170181,68138,917

1,417,58238,004

978,795

93,116,883 9,329,967


Costo de ventas en valores de renta variable .................Costo de ventas de instrumentos de deuda nacional detasa real denominados en pesos y en UDIS ...................Costo de ventas de instrumentos de deuda nacional detasa nominal denominados en pesos .............................Costo de ventas de instrumentos de deuda nacional detasa nominal denominados en divisas............................Costo de ventas de valores extranjeros de deuda...........Costo de venta tiutlos fiduciarios ...................................Gastos generales............................................................Intereses sobre inversiones en valores a entregar ...........OTROS RESULTADOSResultado por intermediación de instrumentosfinancieros derivados.....................................................






MULTIFONDO DE PREVISIÓN 3 XXI BANORTE SIEFORE, S.A. DE C.V.



INVERSIONES .....................................................................Inversión de valores de renta variable............................Plus (Minus) valia en valores de renta variable ..............Inversión en instrumentos de deuda nacional de tasareal denominados en pesos y en UDIS...........................Plus (Minus) valia en instrumentos de deuda nacional detasa real denominados en pesos y en UDIS ...................Inversión en instrumentos de deuda nacional de tasanominal denominados en pesos ....................................Plus (Minus) valia en instrumentos de deuda nacional detasa nominal denominados en pesos..............................Inversión en instrumentos de deuda nacional de tasanominal en divisas distintas al peso ...............................Plus (Minus) valia en instrumentos de deuda nacional detasa nominal en divisas distintas al peso ........................Inversión en FIBRAS.......................................................Plus (Minus) valia en inversión en FIBRAS .....................Inversión en instrumentos de deuda por reporto ............Plus (Minus) valia en instrumentos de deuda por reporto


DEUDORES DIVERSOS..........................................................Liquidadora....................................................................Dividendos o derechos por cobrar .................................Intereses devengados sobre valores................................Reportos.........................................................................Intereses devengados por instrumentos recibidos en reporto

ACTIVO TOTAL ..................................................................

OBLIGACIONESProvisiones para gastos...................Divisas por entregar .......................

PASIVO TOTAL ...................................

CAPITAL CONTABLECAPITALCapital social pagado.....................Prima en venta de acciones............Resultado de ejercicios anteriores ..Resultados del ejercicio/ reservapara adquisición de accionespropias del ejercicio.......................




ACTIVO

Venta de valores de renta variable.......................Venta de instrumentos de deuda nacional detasa real denominados en pesos y en UDIS .........Venta de instrumentos de deuda nacional detasa nominal denominados en pesos ...................Venta de instrumentos de deuda nacional detasa nominal denominados en divisas..................Premios cobrados por reporto..............................Dividendos sobre inversión de valores ................Intereses sobre inversión de valores.....................Otros productos...................................................



PASIVO




INGRESOS EGRESOS


36,494 1,909,242 1.277229

718,197

722,804

2,860,681

67,893 1,686 6,838

54,962 (8,700)

4,424,361

1,906,604 483,391 22,640

309,075

37,493

901,935

(25,480)

28,430

319 44,136 1,522

103,142 1

4,029 51

3,978

314,328 296,747

358 16,813

(1) 411

2,224,961

26 315,692

315,718

1,494,831 94,242

275,275

8,400

36,494

1,909,242

2,224,961

715,601

732,703

2,884,041

73,8458,0691,702

4,415,961

8,400


Capital social autorizado.............................Valores entregados en custodia ...................Valores entregados en custodia por reporto.Bancos divisas en moneda extranjera..........

Dólares americanos ..................................Divisas por entregar ....................................

Dólares americanos ..................................

200,000,0001,803,461

103,553302302

23,96223,962

Acciones emitidas.........................................Acciones en circulación posición propia .................Acciones en circulación propiedad de los trabajadores

200,000,000,000989,762

1,493,841,714

SOCIEDAD DE INVERSIÓN ESPECIALIZADA DE FONDOS PARA EL RETIROTIPO DE SIEFORE: BÁSICAS ( ) APORTACIONES VOLUNTARIAS ( ) APORTACIONES COMPLEMENTARIAS ( ) PREVISIÓN SOCIAL ( X ) ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2013(cifras en miles de pesos )



Costo de ventas en valores de renta variable..............Costo de ventas de instrumentos de deuda nacionalde tasa real denominados en pesos y en UDIS...........Costo de ventas de instrumentos de deuda nacionalde tasa nominal denominados en pesos ....................Costo de ventas de instrumentos de deuda nacionalde tasa nominal denominados en divisas ...................Gastos generales ........................................................Intereses sobre inversiones en valores a entregar........

EGRESOS TOTALES...........................................................

RESULTADO DEL EJERCICIO ...............................................




INVERSIONES .....................................................................Inversión en instrumentos de deuda nacional de tasareal denominados en pesos y en UDIS...........................Plus (Minus) valia en instrumentos de deuda nacional detasa real denominados en pesos y en UDIS ...................Inversión en instrumentos de deuda nacional de tasanominal denominados en pesos.....................................Plus (Minus) valia en instrumentos de deuda nacional detasa nominal denominados en pesos..............................Inversión en instrumentos de deuda por reporto ............


DEUDORES DIVERSOS..........................................................Intereses devengados sobre valores................................Intereses devengados por instrumentos recibidos en reporto

ACTIVO TOTAL ..................................................................


PASIVO TOTAL ...................................

CAPITAL CONTABLECAPITALCapital social pagado.....................Prima en venta de acciones............Resultado de ejercicios anteriores ..Resultados del ejercicio/ Reservapara adquisición de accionespropias del ejercicio.......................




ACTIVO

Venta de instrumentos de deuda nacional detasa real denominados en pesos y en UDIS .........Venta de instrumentos de deuda nacional detasa nominal denominados en pesos ...................Premios cobrados por reporto..............................Intereses sobre inversión en valores.....................Otros productos...................................................



PASIVO




INGRESOS EGRESOS


(51,507)2,384,856 1.117162

887,238

1,755,097 1,518

81,161 778

2,725,792

2,354,391

238,237

2,305

2,120,567

(53,813)47,095

59 51 8

30,435 30,340

95

2,384,885

29

29

2,134,745 141,580 78,762

81,276

(51,507)

2,384,856

2,384,885

879,557

1,756,587 6,844 1,528

2,644,516

81,276




200,000,0002,307,296

47,19011

Acciones emitidas ....................................................Acciones en circulación posición propia .................Acciones en circulación propiedad de los trabajadores

200,000,000,0001,000,097

2,133,745,141




Costo de venta de instrumentos de deuda nacionalde tasa real denominados en pesos y en UDIS........Costo de ventas de instrumentos de deudanacional de tasa nominal denominados en pesos....Gastos generales......................................................Intereses sobre inversiones en valores a entregar.....

EGRESOS TOTALES........................................................

RESULTADO DEL EJERCICIO ............................................




INVERSIONES .....................................................................Inversión de valores de renta variable............................Plus (Minus) valia en valores de renta variable ..............Inversión en instrumentos de deuda nacional de tasareal denominados en pesos y en UDIS...........................Plus (Minus) valia en instrumentos de deuda nacional detasa real denominados en pesos y en UDIS ...................Inversión en instrumentos de deuda nacional de tasanominal denominados en pesos.....................................Plus (Minus) valia en instrumentos de deuda nacional detasa nominal denominados en pesos..............................Inversión en FIBRAS.......................................................Plus (Minus) valia en inversión en FIBRAS .....................Inversión en instrumentos de deuda por reporto ............


DEUDORES DIVERSOS..........................................................Liquidadora....................................................................Dividendos o derechos por cobrar .................................Intereses devengados sobre valores................................Reportos..................................................................................Intereses devengados por instrumentos recibidos en reporto

ACTIVO TOTAL ..................................................................


PASIVO TOTAL ...................................





ACTIVO

Venta de valores de renta variable.......................Venta de instrumentos de deuda nacional detasa real denominados en pesos y en UDIS .........Venta de instrumentos de deuda nacional detasa nominal denominados en pesos ...................Premios cobrados por reporto..............................Dividendos o derechos sobre inversión de valores...Intereses sobre inversión en valores.....................Otros productos...................................................



PASIVO




INGRESOS EGRESOS


(3,613)407,541

1.193858

42,147

154,361

372,076389

1,8259,851

(3,475)

577,174

405,984 139,867

5,892

24,294

491

212,548

(8,798)10,793 (1,198)22,095

3,922 51

3,871

68,856 65,755

90 2,936

(1) 76

478,762

371,218

71,221

341,365 17,742 49,499

2,548

(3,613)

407,541

478,762

44,644

155,832

372,932 828 390

574,626

2,548


Capital social Autorizado ............................Valores entregados en custodia ...................Valores entregados en custodia por reporto.Bancos divisas en moneda extranjera..........



200,000,000 383,889 22,170

294 294

5,406 5,406

Acciones emitidas ...................................................Acciones en circulación posición propia ................Acciones en circulación propiedad de los trabajadores

200,000,000,000 996,089

340,368,698




Costo de ventas en valores de renta variable ...............Costo de ventas de instrumentos de deuda nacionalde tasa real denominados en pesos y en UDIS ...........Costo de ventas de instrumentos de deudanacional de tasa nominal denominados en pesos....Gastos generales......................................................Intereses sobre inversiones en valores a entregar.....

EGRESOS TOTALES........................................................






INVERSIONES .....................................................................Inversión de valores de renta variable............................Plus (Minus) valia en valores de renta variable ..............Inversión en instrumentos de deuda nacional de tasareal denominados en pesos y en UDIS...........................Plus (Minus) valia en instrumentos de deuda nacional detasa real denominados en pesos y en UDIS ...................Inversión en instrumentos de deuda nacional de tasanominal denominados en pesos ....................................Plus (Minus) valia en instrumentos de deuda nacional detasa nominal denominados en pesos..............................Inversión en Fibras .........................................................Plus (Minus) valia en inversión en Fibras .......................Inversión en instrumentos de deuda por reporto ............DISPONIBLE ......................................................................Bancos moneda nacional ...............................................Bancos monedas extranjeras ..........................................DEUDORES DIVERSOS..........................................................Liquidadora....................................................................Dividendos o derechos por cobrar .................................Intereses devengados sobre valores................................Intereses devengados por instrumentos recibidos en reporto

ACTIVO TOTAL ..................................................................


PASIVO TOTAL ...................................

CAPITAL CONTABLECAPITALCapital social pagado.....................Prima en venta de acciones............Resultado de ejercicios anteriores ..Resultados del ejercicio/ Reservapara adquisición de accionespropias del ejercicio.......................




ACTIVO

Venta de valores de renta variable.......................Venta de instrumentos de deuda nacional detasa real denominados en pesos y en UDIS .........Venta de instrumentos de deuda nacional detasa nominal denominados en pesos y en UDIS ..Premios cobrados por reporto..............................Dividendos sobre inversión de valores ................Intereses sobre inversión de valores.....................Otros productos...................................................



PASIVO




INGRESOS EGRESOS


(3,772)1,063,886 1.593133

144,631

400,580

1,240,2611,2262,498

29,794(3,687)

1,815,303

1,065,476 204,609

1,164

88,378

1,516

727,002

(4,492)20,512 (1,961)28,748

508 51

457 100,827 92,057

104 8,608

58

1,166,811

14 102,911

102,925

667,794 299,573 89,746

10,545

(3,772)

1,063,886

1,166,811

145,362

409,581

1,244,8723,717 1,226

1,804,758

10,545





520,000,0001,036,728

28,8063535

7,8117,811

Acciones emitidas ....................................................Acciones en circulación posición propia .................Acciones en circulación propiedad de los trabajadores .............................................................

520,000,000,0001,000,000

666,794,219




Costo de ventas en valores de renta variable .........Costo de venta de instrumentos de deuda nacionalde tasa real denominados en pesos y en UDIS...........Costo de ventas de instrumentos de deudanacional de tasa nominal denominados en pesos ..Gastos generales ....................................................Intereses sobre inversiones en valores a entregar ...

EGRESOS TOTALES ......................................................

RESULTADO DEL EJERCICIO...........................................





XXI BANORTE PREVISIÓN SOCIAL CORTO PLAZO SIEFORE, S.A. DE C.V.

INVERSIONES .....................................................................Inversión en instrumentos de deuda nacional de tasanominal denominados en pesos.....................................Plus (Minus) valia en instrumentos de deuda nacional detasa nominal denominados en pesos..............................Inversión en instrumentos de deuda por reporto ............Plus (Minus) valia en instrumentos de deuda por reporto

DISPONIBLE ......................................................................Bancos moneda nacional ...............................................

DEUDORES DIVERSOS..........................................................Intereses devengados sobre valores................................Reportos..................................................................................Intereses devengados por instrumentos recibidos en reporto

ACTIVO TOTAL ..................................................................

OBLIGACIONES

PASIVO TOTAL ...................................

CAPITAL CONTABLECAPITALCapital social pagado.....................Prima en venta de acciones............Resultado de ejercicios anteriores ..Resultados del ejercicio / reservapara adquisición de accionespropias del ejercicio.......................PLUS (MINUS) VALIAS..........................



ACTIVO

Venta de instrumentos de deuda nacional detasa nominal denominados en pesos ...................Premios cobrados por reporto..............................Intereses sobre inversión en valores.....................



PASIVO




INGRESOS EGRESOS


5,307 1,901,027 1.839227

1,473,530 2,052

40,079

1,515,661

1,898,492

1,830,340

5,308 62,864

(20)

50 50

2,485 876 12

1,597

1,901,027

0

1,033,601 555,330 261,987

44,802 5,307

1,901,027

1,901,027

1,468,395 2,464

1,470,859

44,802


Capital social autorizado.............................Valores entregados en custodia ...................Valores entregados en custodia por reporto.

56,000,100 1,835,648

64,453


56,000,100,000 871,850

1,032,729,261




Costo de ventas de instrumentos de deudanacional de tasa nominal denominados en pesos....Intereses sobre inversiones en valores a entregar.....

EGRESOS TOTALES........................................................





SIEFORE XXI BANORTE ISSSTELEON, S.A. DE C.V.

INVERSIONES........................................................................Inversión de valores de renta variable ..............................Plus (Minus) valia en valores de renta variable .................Inversión en instrumentos de deuda nacional de tasa realdenominados en pesos y en UDIS .....................................Plus (Minus) valia en instrumentos de deuda nacional detasa real denominados en pesos y en UDIS ......................Inversión en instrumentos de deuda nacional de tasanominal denominados en pesos ........................................Plus (Minus) valia en instrumentos de deuda nacional detasa nominal denominados en pesos ................................Inversión en instrumentos de deuda por reporto...............Plus (Minus) valia en instrumentos de deuda por reporto .DISPONIBLE .........................................................................Bancos moneda nacional..................................................Bancos monedas extranjeras.............................................DEUDORES DIVERSOS ............................................................Liquidadora ......................................................................Intereses devengados sobre valores ..................................Reportos.....................................................................................Intereses devengados por instrumentos recibidos en reporto ..ACTIVO TOTAL .....................................................................

OBLIGACIONESAcreedores .....................................Provisiones para gastos...................Divisas por entregar .......................

PASIVO TOTAL ...................................





ACTIVO

Venta de instrumentos de deuda nacional detasa real denominados en pesos y en UDIS .........Venta de instrumentos de deuda nacional detasa nominal denominados en pesos ...................Premios cobrados por reporto..............................Dividendos o derechos sobre inversión en valores.Otros productos...................................................Intereses sobre inversión de valores.....................INGRESOS TOTALES...................................................


PASIVO




INGRESOS EGRESOS


116,476 7,339,606 1.662791

688,986

3,603,1777,5962,131

(9,294)180,133

4,472,729

7,365,629 877,877 19,681

2,303,515

99,147

3,867,961

(2,352)199,864

(64)6,718 1,192 5,526

474,274 414,256 54,903

37 5,078

7,846,621

18,265 40

488,710

507,015

4,414,029 2,260,427

299,121

249,553

116,476

7,339,606

7,846,621

2,131

685,133

3,514,755 11,175 9,982

4,223,176 249,553


Capital social autorizado.............................Valores entregados en custodia ...................Valores entregados en custodia por reporto.Bancos divisas en moneda extranjera..........Dólares americanos ....................................Divisas por entregar ....................................Dólares americanos ....................................

20,000,100 7,165,829

204,915 419 419

37,095 37,095


20,000,100,000 893,497

4,413,135,419




Costo de ventas en valores de renta variable ...............Costo de ventas de instrumentos de deuda nacionalde tasa real denominados en pesos y en UDIS ...........Costo de ventas de instrumentos de deudanacional de tasa nominal denominados en pesos....Gastos generales......................................................Intereses sobre inversiones en valores a entregar.....EGRESOS TOTALES........................................................RESULTADO DEL EJERCICIO ............................................




SIEFORE ISSEMYM, S.A. DE C.V.

INVERSIONES .....................................................................Inversión de valores de renta variable............................Plus (Minus) valia en valores de renta variable ..............Inversión en instrumentos de deuda nacional de tasareal denominados en pesos y en UDIS...........................Plus (Minus) valia en instrumentos de deuda nacional detasa real denominados en pesos y en UDIS ...................Inversión en instrumentos de deuda nacional de tasanominal denominados en pesos.....................................Plus (Minus) valia en instrumentos de deuda nacional detasa nominal denominados en pesos..............................Inversión en instrumentos de deuda nacional de tasanominal en divisas distintas al peso ...............................Plus (Minus) valia en instrumentos de deuda nacional detasa nominal en divisas distintas al peso ........................Inversión en Fibras .........................................................Plus (Minus) valia en inversión en Fibras .......................Inversión en instrumentos de deuda por reporto ............Plus (Minus) valia en instrumentos de deuda por reportoDISPONIBLE ......................................................................Bancos moneda nacional ...............................................Bancos monedas extranjeras ..........................................DEUDORES DIVERSOS..........................................................Liquidadora....................................................................Dividendos o derechos por cobrar .................................Intereses devengados sobre valores................................Reportos..................................................................................Intereses devengados por instrumentos recibidos en reportoACTIVO TOTAL ..................................................................


PASIVO TOTAL ...................................





ACTIVO

Venta de valores de renta variable.......................Venta de instrumentos de deuda nacional detasa real denominados en pesos y en UDIS .........Venta de instrumentos de deuda nacional detasa nominal denominados en pesos ...................Venta de instrumentos de deuda nacional detasa nominal denominados en divisas..................Premios cobrados por reporto..............................Dividendos sobre inversión de valores ................Intereses sobre inversión en valores.....................Otros productos...................................................Intereses generados por aportaciones de margende instrumentos financieros derivados .................INGRESOS TOTALES...................................................


PASIVO




INGRESOS EGRESOS


119,071 3,247,030 2.183102

433,046

711,549

1,564,715

44,580 3,326 9,584

87,240 (45,320)

932 2,809,652

3,211,227 736,033 83,526

484,853

72,395

1,408,696

(19,428)

99,935

(3,070)79,309

(14,352)283,335

(5)3,687

50 3,637

578,389 526,557

621 47,249

(15)3,977

3,793,303

22 546,250

546,272

1,487,347 826,401 643,352

170,859

119,071

3,247,030

3,793,303

380,605

685,232

1,532,350

50,7206,5674,143

(20,824) 2,638,793

170,859



Dólares .....................................................Divisas por entregar ....................................

Dólares .....................................................

20,000,100 2,927,897

287,292 276 276

41,462 41,462


20,000,100,000 811,152

1,486,536,309




Costo de ventas en valores de renta variable ...............Costo de ventas de instrumentos de deuda nacionalde tasa real denominados en pesos y en UDIS ...........Costo de ventas de instrumentos de deudanacional de tasa nominal denominados en pesos....Costo de ventas de instrumentos de deudanacional de tasa nominal denominados en divisas..Gastos generales......................................................Intereses sobre inversiones en valores a entregar.....OTROS RESULTADOSResultado por intermediación de instrumentosfinancieros derivados...............................................EGRESOS TOTALES........................................................RESULTADO DEL EJERCICIO ............................................




AHORRO INDIVIDUAL XXI BANORTE SIEFORE, S.A. DE C.V.

INVERSIONES .....................................................................Inversión de valores de renta variable............................Plus (Minus) valia en valores de renta variable ..............Inversión en instrumentos de deuda nacional de tasareal denominados en pesos y en UDIS...........................Plus (Minus) valia en instrumentos de deuda nacional detasa real denominados en pesos y en UDIS ...................Inversión en instrumentos de deuda nacional de tasanominal denominados en pesos.....................................Plus (Minus) valia en instrumentos de deuda nacional detasa nominal denominados en pesos..............................Inversión en instrumentos de deuda nacional de tasanominal en divisas distintas al peso ...............................Plus (Minus) valia en instrumentos de deuda nacional detasa nominal en divisas distintas al peso ........................Inversión en Fibras .........................................................Plus (Minus) valia en inversión en Fibras .......................Inversión en instrumentos de deuda por reporto ............Plus (Minus) valia en instrumentos de deuda por reportoDISPONIBLE ......................................................................Bancos moneda nacional ...............................................Bancos monedas extranjeras ..........................................DEUDORES DIVERSOS..........................................................Liquidadora....................................................................Dividendos o derechos por cobrar .................................Intereses devengados sobre valores................................Reportos..................................................................................Intereses devengados por instrumentos recibidos en reportoACTIVO TOTAL ..................................................................

OBLIGACIONES

Provisiones para gastos...................Divisas por entregar .......................

PASIVO TOTAL ...................................





ACTIVO

Venta de valores de renta variable.......................Venta de instrumentos de deuda nacional detasa real denominados en pesos y en UDIS .........Venta de instrumentos de deuda nacional detasa nominal denominados en pesos ...................Venta de instrumentos de deuda nacional detasa nominal denominados en divisas..................Premios cobrados por reporto..............................Dividendos sobre inversión de valores ................Intereses sobre inversión de valores.....................Otros productos...................................................Intereses generados por aportaciones de margende instrumentos financieros derivados .................INGRESOS TOTALES...................................................


PASIVO




INGRESOS EGRESOS


25,786 1,415,665 3.459948

186,072

347,346

675,075

11,642 1,375 3,422

35,991 (14,984)

331 1,246,270

1,414,201 220,209 27,343

136,533

9,243

924,534

(6,389)

27,896

(815)20,094 (3,594)59,165

(19)2,587

50 2,537

171,265 157,812

263 11,676

11 1,503

1,588,053

39 172,348

172,387

409,158 637,177 282,404

61,140

25,786

1,415,665

1,588,053

169,852

332,810

663,107

14,31310,777 1,744

(7,473)1,185,130

61,140


Capital social Autorizado ............................Valores entregados en custodia ...................Valores entregados en custodia por reporto.Bancos divisas en moneda extranjera..........

Dólares .....................................................Divisas por entregar ....................................

Dólares .....................................................

20,000,100 1,355,054

60,660 193 193

13,082 13,082


20,000,100,000 575,159

408,583,071

SOCIEDAD DE INVERSIÓN ESPECIALIZADA DE FONDOS PARA EL RETIROTIPO DE SIEFORE: BÁSICAS ( ) APORTACIONES VOLUNTARIAS ( X ) APORTACIONES COMPLEMENTARIAS ( ) PREVISIÓN SOCIAL ( ) ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2013(cifras en miles de pesos )



Costo de ventas en valores de renta variable..............Costo de ventas de instrumentos de deuda nacionalde tasa real denominados en pesos y en UDIS...........Costo de ventas de instrumentos de deuda nacionalde tasa nominal denominados en pesos .....................Costo de ventas de instrumentos de deuda nacionalde tasa nominal denominados en divisas ...................Gastos generales ........................................................Intereses sobre inversiones en valores a entregar........OTROS RESULTADOSResultado por intermediación de instrumentosfinancieros derivados .................................................EGRESOS TOTALES...........................................................RESULTADO DEL EJERCICIO ...............................................




SIEFORE PMX-SAR, S.A. DE C.V.

INVERSIONES .....................................................................Inversión en instrumentos de deuda nacional de tasanominal denominados en pesos.....................................Plus (Minus) valia en instrumentos de deuda nacional detasa nominal denominados en pesos..............................Inversión en instrumentos de deuda por reporto ............Plus (Minus) valia en instrumentos de deuda por reporto


DEUDORES DIVERSOS..........................................................Intereses devengados sobre valores................................Reportos..................................................................................Intereses devengados por instrumentos recibidos en reporto

ACTIVO TOTAL ..................................................................


PASIVO TOTAL ...................................




ACTIVO




PASIVO




INGRESOS EGRESOS


32,894 7,288,530 1.183590

6,909,768 4,905

153,182

7,067,855

7,276,623

6,963,286

32,894 280,533

(90)

50 50

11,938 4,759

52 7,127

7,288,611

80

80

6,157,985 50,386

858,860

188,405 32,894

7,288,530

7,288,611

6,852,582 21,187 5,681

6,879,450

188,405


Capital social Autorizado ............................Valores entregados en custodia ...................Valores entregados en custodia por reporto.

30,000,100 6,996,180

287,621


30,000,100,000 1,102,936

6,156,882,322




Costo de ventas de instrumentos de deudanacional de tasa nominal denominados en pesos....Gastos generales......................................................Intereses sobre inversiones en valores a entregar.....EGRESOS TOTALES........................................................





XXI BANORTE PREVISIONAL SIEFORE, S.A. DE C.V.

INVERSIONES .....................................................................Inversión en instrumentos de deuda nacional de tasanominal denominados en pesos.....................................Plus (Minus) valia en instrumentos de deuda nacional detasa nominal denominados en pesos..............................


ACTIVO TOTAL ..................................................................

OBLIGACIONESProvisiones para gastos...................PASIVO TOTAL ...................................




ACTIVO




PASIVO




INGRESOS EGRESOS


585 30,526

1.117434

55,750 13 18

55,781

30,389

29,805

584

139 139

30,528

11

27,319 (104)

1,471

1,255 585

30,526

30,528

54,325183 18

54,526

1,255


Capital social Autorizado ............................Valores entregados en custodia ...................

200,000,10030,389


200,000,100,0001,100,000

26,219,209




Costo de ventas de instrumentos de deudanacional de tasa nominal denominados en pesos....Gastos generales......................................................Intereses sobre inversiones en valores a entregar.....

EGRESOS TOTALES........................................................






Esa es una de las prin-cipales preguntas que los empresarios que iniciamos nunca nos hacemos. Anali-zamos la rentablidad de un cliente comparando recursos invertidos/destinados contra el precio que le cobramos. Pero rara vez metemos a la mezcla el costo que tiene el retraso en pagos. Un costo que, irónicamente, pega en ambos lados de la ecuación: el retraso en pagos represen-ta un costo indirecto (por el factor tiempo y, a veces, por las multas que tendríamos que pagar si este atraso gene-ra un efecto dominó que nos pone en una mala situación con nuestros propios provee-dores y por el tiempo-hom-bre dedicado a la gestión de la cobranza… en este caso el tiempo-mujer). Y por el lado del precio y el impacto en el valor del dinero que un retra-so grande puede tener.

El saber si un cliente es realmente rentable te da una mejor perspectiva y una mejor capacidad para poder tomar las decisio-nes correctas respecto a lo que tienes que hacer cuan-do oyes, por vez enésima, “mañana queda el pago”. [email protected] @AdinaChel

SolíS

Sí. Un título trágico y tajante a la co-lumna esta sema-na. Pero lo escribo en un momento de

histeria (o más bien de his-toria, porque al parecer ya todos los segundos en una empresa nueva son críticos y de jalarse los pelos).

Y sí, mi histeria tiene que ver con un problema de cobranza. Tema que he to-cado varias veces en esta columna, pero que en la ex-periencia propia y compar-tida, parece ser la cuestión más problemática de las pequeñas empresas mexica-nas. Particularmente cuan-do la economía empieza a desacelerar (o hay rumores y miedos al respecto) y las em-presas empiezan a establecer una política más restrictiva en sus pagos (léase “que me aguante mi proveedor”).

He aquí la cuestión que me afecta: uno de mis clien-tes importantes (léase una cantidad importante de mis ingresos dependen de él), tiene más de un mes venci-do y no hay, al parecer, po-der humano que lo destrabe. Ya pedí por favor, ya me enojé, ya lloré… Nada. Sigo teniendo el mexicanisisisi-mo “mañana queda” como respuesta.

Obvio, con el paso del tiempo los nuevos empre-sarios vamos aprendiendo que las promesas de pago son como las promesas de amor… impuntuales e im-precisas. Pero hay veces que esto puede tener un efec-to grave en la liquidez del negocio.

Cuando un negocio es grande y establecido, y con una cartera de clien-tes amplia, el que un cliente importante se retrase es pro-blemático. Cuando esto ocu-rre en una empresa mediana o chica, se vuelve trágico.

Cuando un ne-gocio es grande y establecido, y con una cartera de clientes am-plia, el que un cliente impor-tante se retrase es problemático.

Para ponerlo en blanco y negro, la mayor parte de los negocios chicos vivimos al día y, el gran o pequeño col-chón que se puede tener no alcanza para cubrir los des-balances en las fechas de pago de un cliente.

Lo que más me genera gastritis es que, como todas

las relaciones cliente-pro-veedor, esta es una relación en donde el balance de poder está del lado del cliente. Él es el que tiene el control del pago (seamos sinceros, apli-car las penalidades dentro del contrato es una lata) y yo lo necesito a él más de lo que él me necesita a mí…

No puedo hacer un be-rrinche y decir dignamen-te “cancelamos el servicio” porque sería darme un tiro en la pierna. El cliente lo sabe. ¿Qué hacer en casos así?

Los consejos que me dan y que debería seguir (no te enojes y no amenaces) me

parecen sabios pero míni-mos en este momento. Me queda claro que hacer algo de esto me pone a mí en una situación perdedora. Sin embargo, he aquí una pre-gunta fundamental: por más rentable que sea un cliente si no te paga a tiempo ¿qué tan rentable es?

Qué tan rentable es un cliente rentablen Con el paso del tiempo los nuevos empresarios vamos aprendiendo que las promesas de pago son como las promesas de amor… impuntuales e imprecisas.

a p r e n d i z d e b r u j o

p o r A d i n A C h e l m i n s k y

La Bolsa Mexicana de Valores ha dicho que está abierta a empre-sas que planean finan-ciar su crecimiento.

Foto: AFP

22ofertas

públicas prevé la BMV que tendrá este año, entre

colocaciones accionarias y de fideicomisos de

infraestructura

5eMisoras

extranjeras están por listarse en el mercado global de la

Bolsa Mexicana de Valores, lo que refleja la confianza de los

inversionistas por el país

BOLSA

The Bank of New York Mellon, CRH Public Limited y Aegon quieren listarse en el mercado global

[email protected]

Las empresas Aegon NV, CRH Public Limited Company y The Bank of New York Mellon Cor-poration, a través de la casa de bolsa Deutsche Securities, so-licitaron autorización a la Bol-sa Mexicana de Valores (BMV) para listarse en su mercado global.

En información enviada al público inversionista, el centro bursátil indicó que dichas emi-soras ya cotizan en el mercado de valores de Estados Unidos, The New York Stock Exchange (NYSE).

También se solicitó la en-trada al Sistema Internacio-nal de Cotizaciones (SIC), del mercado global, de la empresa Carrefour, que cotiza en el mer-cado de valores europeo NYSE Euronext Paris, así como de la compañía Altius Minerals Cor-poration ALS, que participa en la Bolsa de Valores de Toronto.

De acuerdo con datos del centro bursátil, hasta ayer en el Mercado Global de la Bolsa Mexicana de Valores había 177 emisoras que participaban en el mercado de capitales.

Además se registraba un volumen de operación en dicho mercado de dos mil 633 millo-nes de títulos, por un importe de mil 50.2 millones de pesos,

BMV, atractiva para empresas

de 110 emisoras que mostraban ganancias, 60 registraban per-didas y siete se mantenían sin cambio.

Por su parte, para este año, la Bolsa Mexicana de Valores romperá records, ya que cerra-rá con 22 ofertas públicas, en-tre colocaciones accionarias y de Fibras, dos veces más que lo alcanzado el año pasado, y que incluye a empresas por las cua-les los inversionistas esperaron varios años y que justamente ahora vieron los factores idó-neos para buscar recursos.

Este año las compañías que decidieron apostar por el mer-cado recaudarán más de 117 mil millones de pesos para financiar sus proyectos, que van desde construir nuevas plantas en el caso de Lala, hasta adquirir propiedades, tratándose de los Fideicomisos de Infraestruc-tura y Bienes Raíces Dannhos y Fibra Shop.

—Con información de Eréndira Espinosa

EXCELSIOR

@Dinero_ExchaCker

22: dineroVierneS 25 de oCTUBre de 2013

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Pokémon X y y

Foto: especial

Fotos: especial

Kodak decide cambiar el rolloLuEgo DE DEjar LaS CáMaraS, va por LaS iMprESioNES iNtELigENtESpor ClaUdia [email protected]

Después de que la pionera en cáma-ras fotográficas saliera de la ban-carrota y tuvie-ra que olvidar su

momento Kodak, la firma apuesta por las impresiones de etiquetas con elementos de seguridad, pantallas touchs-creen, placas y próximamente empaques inteligentes, dijo a excélsior Joaquín Ventura, director general de Kodak México.

Incluso, asegura que des-de que la firma comenzó a vis-lumbrar que el negocio de la fotografía y películas no da-ría más, ya preparaban nuevas soluciones.

Consiste, por un lado, en la impresión de etiquetas con texturas y códigos que evitan la clonación de los productos, y por otro tecnología para me-jorar empaques inteligentes.

“Kodak se ha enfocado en el desarrollo de imágenes para la industria gráfica en gene-ral, como prensa, comerciales y empaques, además de que la nueva firma también tiene una línea de negocios de se-guridad y de impresión digi-tal”, explicó Ventura.

después de la tormentaLos nuevos negocios re-presentan los primeros pasos después de que la firma se apegó en 2012 al Capítulo 11 de la ley de Estados Unidos, para salir de la bancarrota

este año, al ser superada por una industria cada vez más competitiva y enfocada a la producción de cámaras digitales.

A pesar de que Kodak se mostró interesada en la cá-mara digital, inventada en 1974 en el laboratorio East-man Kodak a manos de Ste-ve Sasson, la firma fundada en 1888 por George Eastman no cambió completamente su negocio de cámaras de rollo a la era digital.

A decir de Ventura, Kodak sí detectó que “las cámaras de película venían a la baja”, y la empresa inició los prepa-rativos de un nuevo negocio cuando se dio cuenta que sus ingresos bajaban: mientras en 2003 eran de 13 mil 300 millo-nes de dólares, para 2011 fue-ron de seis mil millones.

Sin embargo, los aires reno-vados de Kodak, que encuen-tra mercado en industrias de

retail, prensa y comerciantes de todos los tamaños, hacen que la firma retome las líneas de impresión, ya no para con-sumidores finales sino para empresas.

patentesLa tecnolo-g í a c o m o impresio-nes reticu-lares, que dan movi-miento a las etique-tas e impre-siones que sólo se ven con luz ultravioleta, forman parte de las impresoras que Kodak estará comercializando para el tema de seguridad y contra la piratería.

En cuanto a empaques, Ko-dak también guardó algunas de sus patentes de impresión

para empresas, después de vender su portafolio de mil 100 patentes de imágenes di-gitales, comprado por el Plan de Pensión Kodak de Reino

Unido por 650 millones de dólares.

Esto se refle-ja en los empa-

ques flexibles que contie-nen tecno-logía que hacen que las imáge-nes resalten.

La inver-sión para los

clientes varía dependiendo de

la industria y de los servicios deseados, pero

puede empezar desde cien mil pesos, y los retornos de

inversión no pasan de los dos meses.

Para la impresión comer-cial, Kodak lanzó en México

sus placas termales, como las usadas en las prensas, en las que “no se necesitan químicos, agua, ni procesos. Va directo a la prensa”, dijo Ventura, quien agregó que la ventaja es que con esas impresiones puede hacerse diferente publicidad en la misma máquina.

imprimiendo su futuroEn el futuro de Kodak, con presencia en América Lati-na, también se encuentra el negocio de la seguridad, con códigos de trazabilidad y QR solamente visibles con un lec-tor especial.

La firma pretende ir en contra de la piratería en los productos que usen sus impresiones.

A comparación de la lucha de la firma por salir de banca-rrota, la línea de nuevos pro-ductos ha llevado a la empresa a crecer alrededor de 20 y 30 por ciento en 2012.

1,100patENtES

de imágenes vendió la empresa por 650

millones de dólares

TecnoeTiqueTasLas etiquetas que imprime Kodak para diferentes fabricantes son casi imposibles de imitar, además de que incluyen seguros que sólo pueden ser vistos con lectores especiales.

Fue una experien-cia fuerte

entrar al capítulo 11 en estados uni-dos, pero estamos renovados.”

joaqUín VenTUradiRecToR geneRal

de KodaK México



firma alianza en puebla

waze, reportero vialWaze, app de navegación GPS y con actualiza-ciones en tiempo real, firmó una alianza con el grupo radiofónico Cinco Radio de Puebla, que será la primera estación a nivel mundial en ser “Radio Broadcasting Partner”. El grupo utiliza-rá la información de Waze, actualizada por sus usuarios, para sus reportes viales. —De la Redacción

La red social busca recaudar en el mercado mil 440 millones de dólares

De la reDacció[email protected]

La tan esperada cifra llegó para Twitter, que anunció ayer que busca ser valuada máximo en 10 mil 900 millones de dóla-res en su debut en Wall Street, quedando por debajo de las expectativas de 15 mil millones de los analistas, reportó Reuters.

Se espera que en noviembre la red social dirigida por Dick Costolo y fundada en 2006 por Biz Stone, Jack Dorsey y Evan Wi-lliams, haga su oferta pública inicial en el mercado de valores.

La firma dijo que sus inten-ciones son vender 70 millones de acciones con un valor entre 17 y 20 dólares por título, para recaudar entre mil 250 millones de dólares y mil 440 millones de dólares, de acuerdo a ver-siones de los formularios que se llenan para hacerse pública.

Ésta es la oferta pública más esperada en el sector de la tec-nología, después de la que hizo

Facebook en mayo del año pa-sado, cuando las acciones de la compañía cayeron por debajo de su precio inicial en los días que siguieron.

TWTR será la clave de Twitter, que tiene 230 millones de usuarios activos, en la Bolsa de Valores de Nueva York, sien-do también la red social favori-ta entre los adolescentes de EU.

DecisiónAl contrario que Facebook, que optó por el mercado tec-

nológico Nasdaq (en un de-but marcado por los

problemas técni-cos), Twitter co-tizará en la bolsa de Nueva York, en lo que se con-s ideró como u n a v i c to r i a

para la operado-ra bursátil NYSE

Euronext.Twitter, con más

de 200 millones de usuarios activos al mes y que transmite cada días más de 500 millones de mensajes de hasta 140 ca-racteres, consigue sus ingresos de la publicidad que aparece en forma de mensajes normales.

En sus casi ocho años de vida, Twitter se ha consolida-do como una empresa de pre-sencia global y la mayor parte de sus usuarios residen fuera de EU, aunque menos de un 20 % de sus ingresos en 2012 se origi-naron fuera de este país.

Títulos de Twitter, de 17 a 20 dólares

ElecciónA diferencia de Facebook, que eligió el Nasdaq, Twitter cotizará en la Bolsa de Nueva York.

Foto: especial

230milloNES

de usuarios activos tiene Twitter

A�C�T�I�V�O

CIRCULANTE:

Efectivo�e�Inversiones�Temporales $ 60,364

Disponible 60,364

Clientes�Documentos�y�Otras�Cuentas�por�Cobrar 104,042

Cuentas�Corrientes�Intercompañías 79,709

Suma�el�Activo�Circulante 244,115

Inversiones�en�Acciones�de�Subsidiarias 495

Cuentas�y�Documentos�por�Cobrar�a�Largo�Plazo 354,863

Otras�Inversiones 4,475

Suma�el�Activo�Diferido 359,833

Suma�el�Activo $ 603,948

P�A�S�I�V�O

A�CORTO�PLAZO:

Proveedores $ 12,586Otros�Pasivos�Acumulados 14,588Cuentas�Corrientes�Intercompañías 128,349Suma�de�Pasivo�a�Corto�Plazo 155,523

A�LARGO�PLAZO:

Proveedores�a�Largo�Plazo 107,597Suma�el�Pasivo 263,120

CAPITAL�CONTABLE

CAPITAL�CONTRIBUIDO:

Capital�Social 590,388

590,388DEFICIT�DE�CAPITAL:

Reserva�Legal 258Resultados�Acumulados (196,941)Resultado�Neto�del�año (52,877)

(249,560)Suma�el�Capital�Contable 340,828Suman�el�Pasivo�y�el�Capital�Contable $ 603,948

VIDEOCINE,�S.A.�DE�C.V.

ESTADO DE SITUACION FINANCIERA PROFORMA AL 1 DE OCTUBRE DE 2013 DESPUES DE ESCISION

(Miles�de�pesos)


AVISO�DE�ESCISION

La asamblea general extraordinaria de accionistas celebrada el día 23 de septiembre de 2013,aprobó la escisión parcial de la Sociedad VIDEOCINE, S.A. DE C.V., y su patrimonio, en dosentidades económica y jurídicamente distintas, las que tendrán su régimen normativo independiente,subsistiendo como Sociedad escindente VIDEOCINE, S.A. DE C.V., como titular de un bloquepatrimonial, en tanto que el otro bloque patrimonial corresponderá a una nueva sociedad queresultará�de�la�escisión�y�cuya�denominación�es TORALI,�S.A.�DE�C.V., (Sociedad�Escindida).

A efecto de dar debido cumplimiento a lo dispuesto por el artículo 228 bis de la Ley General deSociedades�Mercantiles,�a�continuación�se�publica�un�extracto�de�los�acuerdos�de�escisión:

1. La escisión se realizará con base en los Estados Financieros de la Sociedad practicados al 31 deagosto de 2013, aprobados en la misma asamblea de accionistas de VIDEOCINE, S.A. DE C.V.,elaborados en base a los Estados Financieros dictaminados al 31 de diciembre de 2012. En sucaso, los balances generales proforma tanto de la sociedad escindente como de la sociedadescindida al 1º de octubre de 2013, se ajustarán y actualizarán, a los montos que efectivamentearrojen�en�la�fecha�en�que�surta�efectos�la�escisión�entre�las�partes,�según�proceda.

2. La escisión surtirá todos sus efectos legales, contables y fiscales entre VIDEOCINE, S.A. DE C.V. ysus accionistas precisamente el día 1º de octubre de 2013. Ante terceros, surtirá plenos efectosdespués de que transcurran cuarenta y cinco días naturales, contados a partir de las publicacionesque se hagan en la Gaceta del Distrito Federal y en uno de los periódicos de mayor circulación en elDistrito Federal, así como de la inscripción de la escritura que se levante con motivo de laprotocolización del acta de la asamblea general extraordinaria de accionistas de VIDEOCINE, S.A.DE C.V., ante el Registro Público de Comercio del Distrito Federal, lo que ocurra con posterioridad.

3. El bloque patrimonial con que continuará sus operaciones VIDEOCINE, S.A. DE C.V. (escindente)después de la escisión, quedará integrado por las partes del activo, pasivo y del capital social quese contienen en el Balance General Proforma elaborado al 1º de octubre de 2013, que se publicaconjuntamente con este aviso.

4. La descripción de las partes del activo, pasivo y capital contable con el que iniciará susoperaciones la sociedad escindida, se describen en el Balance General Proforma, que se publicaconjuntamente con este aviso y en el inventario que forma parte integrante del acta de laasamblea. En tal virtud, TORALI, S.A. DE C.V., adquirirá como causahabiente a título universal,el dominio directo de todos los bienes físicos y jurídicos que integran el activo que le serátransmitido por VIDEOCINE, S.A. DE C.V., con motivo de la escisión, incluyendo los derechosdeterminados o indeterminados (principales, derivados o accesorios) que existan o resultaren enel futuro, por motivos anteriores o posteriores al momento de surtir efectos la escisión y sesubrogará en todos los derechos y obligaciones que le correspondían a la sociedad escindente yque le serán transmitidos a la sociedad escindida por virtud de la escisión, ya sean de naturalezacivil, mercantil, fiscal o de cualquier otra índole, sin reserva ni limitación alguna, y se sustituirá entodas las garantías otorgadas y en todas las obligaciones contraídas por VIDEOCINE, S.A. DEC.V., que se deriven de licencias, permisos, contratos, concesiones y cualquier otro acto en elque hubiere intervenido, limitado en todo caso, al bloque patrimonial que le transmite la sociedadescindente�a�la�sociedad�escindida.

5. La forma, plazos y mecanismos en que se transferirá parte del patrimonio de VIDEOCINE, S.A.DE�C.V.,�serán�los�siguientes:

a) El activo, pasivo y capital contable de VIDEOCINE, S.A. DE C.V., será transferido porministerio de ley a la sociedad escindida mediante la comparecencia del o los delegados deesta asamblea ante notario público, para protocolizar los estatutos sociales de TORALI,S.A.�DE�C.V.

b) Los delegados designados por la asamblea tendrán un plazo de cuarenta y cinco díashábiles�para�llevar�a�cabo�los�actos�de�que�se�trata�el�inciso�anterior.

c) Al surtir efectos la escisión acordada, TORALI, S.A. DE C.V. adquirirá, como causahabientea título universal, el dominio directo de todos los bienes físicos y jurídicos que integran elbloque patrimonial que se le transmite, incluyendo los derechos determinados oindeterminados (principales, derivados o accesorios) que existan o resultaren en el futuro,por motivos anteriores o posteriores al momento de surtir efectos la escisión y el activo,pasivo y capital contable escindido quedarán incorporados a su patrimonio sin reserva nilimitación�alguna,�y�sin�necesidad�de�cualquier�acto�jurídico�específico�o�complementario.

d) TORALI, S.A. DE C.V. se subrogará en todos los derechos y obligaciones que lecorrespondían a la sociedad escindente y que le son transmitidos por virtud de la escisión, yasean de naturaleza civil, mercantil, fiscal o de cualquier otra índole, sin reserva ni limitaciónalguna; se substituirá en todas las garantías otorgadas y en todas las obligaciones contraídaspor VIDEOCINE, S.A. DE C.V. que se deriven de licencias, permisos, contratos, concesionesy cualquier otro acto en el que hubiere intervenido, limitado en todo caso, al bloque patrimonialque le transmite la sociedad escindente y tomará a su cargo todas las obligaciones y créditosde cualquier naturaleza o calidad (principales, derivados o accesorios), que resulten en sucaso, del bloque patrimonial que le ha sido asignado y que serán aquellas obligaciones ycréditos que se muestran en los estados financieros e inventario que han quedado agregadosal acta. El total del pasivo, en su caso, se extinguirá por el sistema de su puntual y oportunocumplimiento por parte de TORALI, S.A. DE C.V. en las fechas de pago establecidas en losactos jurídicos o contratos que los hubieran originado o que resulten de acuerdo con la Ley. Enel supuesto de que TORALI, S.A. DE C.V. incumpliere con los acreedores alguna de lasobligaciones asumidas por ella en virtud de la escisión, VIDEOCINE, S.A. DE C.V. asume laresponsabilidad solidaria para el pago de las obligaciones.

e) TORALI, S.A. DE C.V. como sucesora universal de VIDEOCINE, S.A. DE C.V., por lo quetoca al bloque patrimonial que le fue asignado, tomará a su cargo todas lasresponsabilidades de carácter fiscal derivadas o que se lleguen a derivar a su cargo en lofuturo, frente al fisco federal o, en su caso, frente a los gobiernos estatales o municipales.Asimismo, se obliga a cubrir las obligaciones que adeudaren por el bloque patrimonialasignado en el momento en que surta efectos la escisión, ya sea que se determinen antes odespués de tal evento, y comprendiéndose dentro de tales responsabilidades, tanto lascontribuciones�como�los�accesorios�y�las�sanciones�que�resulten.

El texto completo de las resoluciones adoptadas por la asamblea, así como sus respectivos anexos,se encuentran a disposición de accionistas y acreedores en el domicilio de la sociedad, durante unplazo de 45 días naturales, contado a partir de la fecha de las publicaciones legales y a partir de quese efectúe la inscripción en el Registro Público de Comercio de esta ciudad, lo que ocurra conposterioridad.

México,�D.F.,�23�de�octubre�de�2013

María�Azucena�Domínguez�CobiánDelegada�de�la�Asamblea


ESTADO�DE�SITUACION�FINANCIERA�AL�31�DE�AGOSTO�DE�2013



CIRCULANTE:

Cuentas�Corrientes�Intercompañías $ 76,407


CAPITAL�CONTABLE


Capital�social $ 76,407

Suma�el�Capital�Contable $ 76,407

TORALI,�S.A.�DE�C.V.�(Escindida)



C.P.�José�Armando�Germán�Hernández

Contador�General


Contador�General


Contador�General


CIRCULANTE:

Efectivo�e�Inversiones�Temporales $ 60,364

Disponible 60,364

Clientes�Documentos�y�Otras�Cuentas�por�Cobrar 104,042

Cuentas�Corrientes�Intercompañías 3,302

Suma�el�Activo�Circulante 167,708

Inversiones�en�Acciones�de�Subsidiarias 495

Cuentas�y�Documentos�por�Cobrar�a�Largo�Plazo 354,862

Otras�Inversiones 4,476

Suma�el�Activo�Diferido 359,833


P�A�S�I�V�O

A�CORTO�PLAZO:

Proveedores $ 12,586Otros�Pasivos�Acumulados 14,588Cuentas�Corrientes�Intercompañías 128,349Suma�de�Pasivo�a�Corto�Plazo 155,523

A�LARGO�PLAZO:

Proveedores�a�Largo�Plazo 107,597Suma�el�Pasivo 263,120

CAPITAL�CONTABLE


Capital�Social 513,981

513,981DEFICIT�DE�CAPITAL:

Reserva�Legal 258Resultados�Acumulados (196,941)Resultado�Neto�del�año (52,877)

(249,560)Suma�el�Capital�Contable 264,421Suman�el�Pasivo�y�el�Capital�Contable $ 527,541

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A�C�T�I�V�O�S

Activos�circulantes:

Efectivo�y�equivalentes�de�efectivo $ 10,486

Impuestos�por�recuperar 9,135

Cuentas�corrientes�por�cobrar�con

compañías�afiliadas 706,589

Suman�los�activos�circulantes 726,210

Activos�no�circulantes:

Inversiones�en�acciones�de�subsidiarias 330,984

Suman�los�activos�no�circulantes 330,984

Suman�los�activos $ 1,057,194

P�A�S�I�V�O�S

Pasivos�circulantes:

Impuestos�por�pagar $ 145

Cuentas�corrientes�por�pagar�con


Suman�los�pasivos 141,796

CAPITAL�CONTABLE

Capital�contribuido:

Capital�social 3,331,139

3,331,139

Capital�ganado:

Reserva�legal 3,287

Resultados�acumulados (2,417,283)

Utilidad�neta (1,745)

(2,415,741)

Suma�el�capital�contable 915,398

Suman�los�pasivos�y�el�capital�contable $ 1,057,194

CVQ�ESPECTACULOS,�S.A.�DE�C.V.



CVQ�ESPECTACULOS,�S.A.�DE�C.V.Av.�Vasco�de�Quiroga�No.�2000,�Col.Santa�Fe,

C.P.�01210,�México�D.F.

La asamblea general extraordinaria de accionistas celebrada el día 23 de septiembre de 2013,aprobó la escisión parcial de la Sociedad CVQ ESPECTACULOS, S.A. DE C.V., y su patrimonio, endos entidades económica y jurídicamente distintas, las que tendrán su régimen normativoindependiente, subsistiendo como Sociedad escindente CVQ ESPECTACULOS, S.A. DE C.V.,como titular de un bloque patrimonial, en tanto que el otro bloque patrimonial corresponderá a unanueva sociedad que resultará de la escisión y cuya denominación es CVQ SERIES, S.A. DE C.V.,(Sociedad�Escindida).

A efecto de dar debido cumplimiento a lo dispuesto por el artículo 228 bis de la Ley General deSociedades�Mercantiles,�a�continuación�se�publica�un�extracto�de�los�acuerdos�de�escisión:

1. La escisión se realizará con base en los Estados Financieros de la Sociedad practicados al 31 deagosto de 2013, aprobados en la misma asamblea de accionistas de CVQ ESPECTACULOS, S.A.DE C.V., elaborados en base a los Estados Financieros dictaminados al 31 de diciembre de 2012.En su caso, los balances generales proforma tanto de la sociedad escindente como de la sociedadescindida al 1º de octubre de 2013, se ajustarán y actualizarán, a los montos que efectivamentearrojen en la fecha en que surta efectos la escisión entre las partes, según proceda.

2. La escisión surtirá todos sus efectos legales, contables y fiscales entre CVQ ESPECTACULOS,S.A. DE C.V. y sus accionistas precisamente el día 1º de octubre de 2013. Ante terceros, surtiráplenos efectos después de que transcurran cuarenta y cinco días naturales, contados a partir delas publicaciones que se hagan en la Gaceta del Distrito Federal y en uno de los periódicos demayor circulación en el Distrito Federal, así como de la inscripción de la escritura que se levantecon motivo de la protocolización del acta de la asamblea general extraordinaria de accionistas deCVQ ESPECTACULOS, S.A. DE C.V., ante el Registro Público de Comercio del Distrito Federal,lo�que�ocurra�con�posterioridad.

3. El bloque patrimonial con que continuará sus operaciones CVQ ESPECTACULOS, S.A. DE C.V.(escindente) después de la escisión, quedará integrado por las partes del activo, pasivo y delcapital social que se contienen en el Balance General Proforma elaborado al 1º de octubre de2013,�que�se�publica�conjuntamente�con�este�aviso.

4. La descripción de las partes del activo, pasivo y capital contable con el que iniciará susoperaciones la sociedad escindida, se describen en el Balance General Proforma, que se publicaconjuntamente con este aviso y en el inventario que forma parte integrante del acta de laasamblea. En tal virtud, CVQ SERIES, S.A. DE C.V., adquirirá como causahabiente a títulouniversal, el dominio directo de todos los bienes físicos y jurídicos que integran el activo que leserá transmitido por CVQ ESPECTACULOS, S.A. DE C.V., con motivo de la escisión, incluyendolos derechos determinados o indeterminados (principales, derivados o accesorios) que existan oresultaren en el futuro, por motivos anteriores o posteriores al momento de surtir efectos laescisión y se subrogará en todos los derechos y obligaciones que le correspondían a la sociedadescindente y que le serán transmitidos a la sociedad escindida por virtud de la escisión, ya seande naturaleza civil, mercantil, fiscal o de cualquier otra índole, sin reserva ni limitación alguna, yse sustituirá en todas las garantías otorgadas y en todas las obligaciones contraídas por CVQESPECTACULOS, S.A. DE C.V., que se deriven de licencias, permisos, contratos, concesionesy cualquier otro acto en el que hubiere intervenido, limitado en todo caso, al bloque patrimonialque�le�transmite�la�sociedad�escindente�a�la�sociedad�escindida.

5. La forma, plazos y mecanismos en que se transferirá parte del patrimonio de CVQESPECTACULOS,�S.A.�DE�C.V.,�serán�los�siguientes:

a) El activo, pasivo y capital contable de CVQ ESPECTACULOS, S.A. DE C.V., serátransferido por ministerio de ley a la sociedad escindida mediante la comparecencia del o delos delegados de esta asamblea ante notario público, para protocolizar los estatutossociales�de CVQ�SERIES,�S.A.�DE�C.V.

b) Los delegados designados por la asamblea tendrán un plazo de cuarenta y cinco díashábiles�para�llevar�a�cabo�los�actos�de�que�se�trata�el�inciso�anterior.

c) Al surtir efectos la escisión acordada, CVQ SERIES, S.A. DE C.V. adquirirá, comocausahabiente a título universal, el dominio directo de todos los bienes físicos y jurídicos queintegran el bloque patrimonial que se le transmite, incluyendo los derechos determinados oindeterminados (principales, derivados o accesorios) que existan o resultaren en el futuro,por motivos anteriores o posteriores al momento de surtir efectos la escisión y el activo,pasivo y capital contable escindido quedarán incorporados a su patrimonio sin reserva nilimitación�alguna,�y�sin�necesidad�de�cualquier�acto�jurídico�específico�o�complementario.

d) CVQ SERIES, S.A. DE C.V. se subrogará en todos los derechos y obligaciones que lecorrespondían a la sociedad escindente y que le son transmitidos por virtud de la escisión, yasean de naturaleza civil, mercantil, fiscal o de cualquier otra índole, sin reserva ni limitaciónalguna; se substituirá en todas las garantías otorgadas y en todas las obligaciones contraídaspor CVQ ESPECTACULOS, S.A. DE C.V. que se deriven de licencias, permisos, contratos,concesiones y cualquier otro acto en el que hubiere intervenido, limitado en todo caso, al bloquepatrimonial que le transmite la sociedad escindente y tomará a su cargo todas las obligaciones ycréditos de cualquier naturaleza o calidad (principales, derivados o accesorios), que resulten ensu caso, del bloque patrimonial que le ha sido asignado y que serán aquellas obligaciones ycréditos que se muestran en los estados financieros e inventario que han quedado agregados alacta. El total del pasivo, en su caso, se extinguirá por el sistema de su puntual y oportunocumplimiento por parte de CVQ SERIES, S.A. DE C.V. en las fechas de pago establecidas enlos actos jurídicos o contratos que los hubieran originado o que resulten de acuerdo con la Ley.En el supuesto de que CVQ SERIES, S.A. DE C.V. incumpliere con los acreedores alguna delas obligaciones asumidas por ella en virtud de la escisión, CVQ ESPECTACULOS, S.A. DEC.V. asume la responsabilidad solidaria para el pago de las obligaciones.

e) CVQ SERIES, S.A. DE C.V. como sucesora universal de CVQ ESPECTACULOS, S.A. DEC.V., por lo que toca al bloque patrimonial que le fue asignado, tomará a su cargo todas lasresponsabilidades de carácter fiscal derivadas o que se lleguen a derivar a su cargo en lofuturo, frente al fisco federal o, en su caso, frente a los gobiernos estatales o municipales.Asimismo, se obliga a cubrir las obligaciones que adeudaren por el bloque patrimonialasignado en el momento en que surta efectos la escisión, ya sea que se determinen antes odespués de tal evento, y comprendiéndose dentro de tales responsabilidades, tanto lascontribuciones�como�los�accesorios�y�las�sanciones�que�resulten.

El texto completo de las resoluciones adoptadas por la asamblea, así como sus respectivos anexos, seencuentran a disposición de accionistas y acreedores en el domicilio de la sociedad, durante un plazo de45 días naturales, contado a partir de la fecha de las publicaciones legales y a partir de que se efectúe lainscripción en el Registro Público de Comercio de esta ciudad, lo que ocurra con posterioridad.

México,�D.F.,�23�de�octubre��de�2013

María�Azucena�Domínguez�CobiánDelegada�de�la�Asamblea

CVQ�ESPECTACULOS,�S.A.�DE�C.V.

ESTADO�DE�SITUACION�FINANCIERA�AL�31�DE�AGOSTO�DE�2013





compañías�afiliadas $ 95,450

Suman�los�activos $ 95,450

CAPITAL�CONTABLE


Capital�social $ 102,301

Capital�ganado:

Reserva�legal 9

Resultados�acumulados (6,860)

Suma�el�capital�contable $ 95,450

CVQ�SERIES,�S.A.�DE�C.V.�(Escindida)



C.P.�José�Armando�German�Hernández

Contador�General



Efectivo�y�equivalentes�de�efectivo $ 10,486

Impuestos�por�recuperar 9,135



Suman�los�activos�circulantes 630,760

Activos�no�circulantes:

Inversiones�en�acciones�de�subsidiarias 330,984

Suman�los�activos�no�circulantes 330,984

Suman�los�activos $ 961,744

P�A�S�I�V�O�S

Pasivos�circulantes:

Impuestos�por�pagar $ 144

Cuentas�corrientes�por�pagar�con


Suman�los�pasivos 141,795

CAPITAL�CONTABLE


Capital�social 3,228,838

3,228,838

Capital�ganado:

Reserva�legal 3,277

Resultados�acumulados (2,410,421)

Utilidad�neta (1,745)

(2,408,889)

Suma�el�capital�contable 819,949

Suman�los�pasivos�y�el�capital�contable $ 961,744


Contador�General


Contador�General


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