Generalidades del sistema financieroGeneralidades de los valores

INVERSIONES

ESTRUCTURA DEL SISTEMA FINANCIERO

EMISORES

OTROS

TIPOS DE MERCADO

DIFERENCIA VALOR Y TÍTULO VALOR

TÍTULOS DE RENTA FIJADe deuda privadaDe renta pública

DERIVADOSSon activos financieros contingentes cuyo

precio depende o se deriva del comportamiento de otro activo o variable subyacente.

Un derivado es un acuerdo de compra o venta de un activo determinado en una fecha futura específica y a un precio definido. Los activos subyacentes, sobre los que se crea el derivado, pueden ser acciones, títulos de renta fija, divisas, tasas de interés, índices bursátiles, materias primas, entre otros.

TIPOS DE DERIVADOSForwards: Obligación de compra o venta a

futuro. No estandarizado, negociados en mesas de dinero

Futuros: Obligación de compra o venta a futuro. Estandarizado, negociado en las grandes bolsas. Petróleo, monedas, índices, clima y commodities.

Opciones: Permite la compra y venta de derechos opcionales de compra y venta.

CDT´S

•Certificados de Depósito a Término: Formas de ahorro con una rentabilidad similar a la DTF

pero que exigen que la inversión sea por un determinado periodo- Los CDT’s van desde 30 días a un año.

DTF: Promedio de captación de CDT´s a 90 días por Bancos.

Por privar de liquidez al inversionista pagan una tasa más alta.

Entre mayor sea el plazo de la inversión, mayor la tasa de rentabilidad.

•Están sujetos a retención en la fuente del 7% •Riesgo muy bajo, el de la entidad Bancaria.

ACCIONES •Cuando se compra una acción se compra una

empresa, por lo tanto es una inversión en sector real pero con la ventaja que se compra un negocio desarrollado y se compra la experiencia de sus directivos.

•Ofrecen una rentabilidad fija (dividendo) y una variable (valorización).

•Son de alta liquidez al ser posible venderlas en el mercado secundario a través de la BVC.

•Son de “alto riesgo” por la continua y alta variación de los precios de las acciones.

TASAS DE INTERÉS•Todo movimiento al alza en la tasa de interés

implica una caída en el precio de las acciones. •Todo movimiento a la baja en la tasa de interés

permitirá un mayor crecimiento en el precio de las acciones. - Por que ?

•Tasas más altas desestimulan el consumo, crecimiento económico y la inversión.

•Tasas de interés bajas estimula en consumo y la inversión.

•El consumo y el crédito son el motor de crecimiento de las economías.

Presentación

Beneficios Tributarios

•Dividendos exentos del impuesto de renta.

•Las utilidades por la compra o venta de acciones no constituyen ni renta, ni ganancia ocasional para quienes las reciben.

Presentación tomada

TASAS REALES•El inversionista deberá tener en cuenta para el

cálculo de la Rentabilidad final la pérdida de poder adquisitivo del dinero en el tiempo o la inflación

•A la rentabilidad obtenida en una inversión se le deberá restar la inflación del periodo

•La inflación es una tasa efectiva •La inversión en CDTs logra compensar la pérdida

de poder adquisitivo de la moneda Presentación tomada del curso “Como Invertir en

Acciones I” dictado por la Bolsa de Valores de Colombia 1+tasa efectiva inversiónTasa Real = ()1tasa inflación

Que afecta el Mercado Accionario

Fundamentales generales - Crecimiento Económico - Tasas de Interés

•Fundamentales de las Empresas - Producto - Ingresos - Utilidades - Perspectivas futuras - Compras, fusiones y adquisiciones - Competencia y posicionamiento

•Fundamentales del sector - Competencia nacional e internacional - DOFA (debilidades, oportunidades, Fortalezas y amenazas)

•Fundamentales externos - Riesgo internacional - Interdependencia de las economías (Exportaciones e importaciones) - Tasas de cambio

Presentación tomada del curso “Como Invertir en Acciones I” dictado por

Valor en Libros o Patrimonial de la Acción

•Patrimonio neto de la empresa / por el número de acciones en circulación

•Tampoco este valor es una buena aproximación al valor real de la acción

•Los activos de la sociedad figuran registrados a sus precios de adquisición

Presentación

Valor nominal de la Acción

•Indica la parte del capital que representa •En ningún modo determina el valor real

de la acción. •Importancia: - Determina el porcentaje de

participación - Determina los derechos a voto - Determina el porcentaje de dividendo a recibir

Valor Económico de la Acción

•Este valor si sería un buen indicador del valor real de la acción. Se calcula a partir del valor estimado de la empresa / por el número de acciones

•No obstante, también tiene serias limitaciones - En primer lugar, no siempre vamos a conocer en cuanto se valora una empresa - En segundo lugar, y lo que es más grave, para valorar una empresa el analista tiene que realizar numerosas hipótesis (crecimiento del sector, evolución de su cuota de mercado, comportamiento de los tipos de interés, proyección de beneficios a 5 o más años vistas, etc.), lo que hace que las valoraciones terminen siendo muy subjetivas.

•Difícilmente dos analistas financieras coincidirán en el valor estimado de una empresa. Lo más probable es que sus estimaciones sean muy diferentes

Valor de Mercado •Es el precio al que cotiza la acción en bolsa y

es la mejor indicación de a qué precio se debe comprar o vender.

•Se debe tener en cuenta que la acción puede estar sobrevalorada o infravalorada en bolsa.

•Si el valor de mercado estuviera muy por encima de su valor económico la acción estaría sobrevalorada, y si estuviera muy por debajo, infravalorada

CONTABILIZACION DE COMPRA DE ACCIONESTener en cuenta la comisión gravada con

IVALas comisiones tienen retención.

REPOS (ACCIONES)•El Repo es una operación de venta con pacto

de recompra. •Préstamo de recursos para aquellos que

realizan operaciones apalancadas en acciones.

•Ofrecen una rentabilidad variables según la liquidez del mercado.

•La inversión esta exenta de retención en la fuente.

•Para el que presta los recursos tiene como garantía acciones.

•Estas operaciones pueden ser de 1 a 365 días.