GIOVANNI STEFAN REYES PEREZ - Sitio web de la Biblioteca ...
69
UNIVERSIDAD RAFAEL LANDivAR FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS Y EMPRESARIALES DEPARTAMENTO DE CONTADURiA PUBLICA Y AUDITORiA "EL GRADO DE APALANCAMIENTO FINANCIERO EN LOS BANCOS DEL SISTEMA GUATEMALTECO" Por: GIOVANNI STEFAN REYES PEREZ CONTADOR PUBLICO Y AUDITOR En el grado academico de: LlCENCIADO Guatemala, Noviembre de 2005
Transcript of GIOVANNI STEFAN REYES PEREZ - Sitio web de la Biblioteca ...
UNIVERSIDAD RAFAEL LANDivAR FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS Y EMPRESARIALES DEPARTAMENTO DE CONTADURiA PUBLICA Y AUDITORiA
"EL GRADO DE APALANCAMIENTO FINANCIERO EN LOS BANCOS DEL SISTEMA GUATEMALTECO"
Por:
GIOVANNI STEFAN REYES PEREZ
CONTADOR PUBLICO Y AUDITOR
En el grado academico de:
LlCENCIADO
Guatemala, Noviembre de 2005
AUTORIDADES DE LA UNIVERSIDAD RAFAEL LANDlvAR
Rector
Vieerreelor Aeademieo
Vieerreetor Administralivo
Seerelario General
Lieda. Guillermina de Herrera
Padre Rolando Alvarado, S.J.
Lie. Jose Alejandro Arevalo
Lie. Luis Quan
AUTORIDADES FACULTAD
CIENCIAS ECONOMICAS Y EMPRESARIALES
Deeana
Vieedeeano
Seerelario
Director Administracicin de Empresas
Direelor Eeonomia y Comereio Inlernacional
Direetora Contaduria Publica y Auditoria
Direetora Mereadoteenia y Publieidad
Director Hoteleria y Turismo
Direetora de Sedes Regionales
Director de Maestrias
Representanles de Catedratieos
ante Consejo
Mae. Ligia Garcia
Mba. Rolando Josue
Ing. Gerson Tobar
Lie. Julio Alejandro Celaya
Lie. Samuel Perez
Lieda. Claudia Castro
Mae. Ana Maria Mieheo
Lie. Raul Palma
Ma. Rosemary Mendez
Mba. Rolando Josue
Lie. Julio Roberto Arevalo
Lie. Miguel Enrique Rosales
ADIOS
AMI MADRECITA
A MIS ABUELITOS
AMITIA
A MIS PRIMOS
AMI ASESOR DE TESIS
DEDICATORIA
Por la vida, por su infinito amor y sabiduria.
Buenaventura, como reconocimiento a su gran am or, dedicaci6n y sacrificios.
Aurelia y Eleuterio (Q. E. P. D.)
Catalina, por su gran apoyo y carino.
Carmen, Julieta, Edwin, Arnoldo y Juan, por su apoyo y carino.
Lic. Erick Molina Leiva, por su dedicaci6n y esfuerzo.
A MIS PADRINOS Humberto y Ana.
A UNA PERSONA ESPECIAL Con mucho amor.
AGRADECIMIENTOS
A LA UNIVERSIDAD RAFAEL LANDIVAR
A MAE. HILDA CABALLEROS DE MAZARIEGOS
AL PADRE LUIS ACHAERANDIO SUAZO, S.J.
AL PADRE JOAqUiN ARAGO, S.J.
AL OBISPO GONZALO DE VILLA
1-. Universidad ~""':" Rafael Landivar
TtadiCi6nJesuira en GU81emala
---- ----------
Facultad de Cienclas Econ6micas y Empres<lriales Departamento de Contadurfa Publica y Audiloria
Telefono: (502) 279 7979 ext. 2348 Fax: (502) 279 7979 ext. 2339
Campus Central. Vista Hermosa III, Zona 16 Guatemsla. Ciudad. 01016
013-200S-CP A
EL SECRET ARlO DE LA FACULTAD DE CIENCIAS ECON6MICAS Y EMI'RESARIALES VEINTlCU ATRO DE MAYO DEL ANO DOS MIL CINCO
De acuerdo al dictamen rendido por el Licenciado Erick o.rlando Molina Leiva Asesor de la tesis "EL GRADO. DE APALANCAMIENTo. FINANCIERo. EN Lo.S BANCo.S DEL SISTEMA GUATEMALTECo." presentada par la sefjor GiovalU1i Stefan Reyes Perez, y la aprobaci6n de la Defensa Privada de tesis, segun consta en el acta No. CPA-002-200S del 4 de mayo de 2005 autoriza la impresi6n, previa a su graduaci6n profesional de Contador Publico y Auditor en el grado academico de Licenciado.
Ocr cc.filc
Lie. Eriek Orlando Molina Leiva 11 Calle 12-34 Zona 17
Colonia Lomas del None Tel<ifono 2256-0467
Guatemala C. A.
----------------- 0 ------------------
Licenciada Claudia E. Castro Osorio Directora de Contaduria Nlblica y Auditoria Facultad de Ciencias Economicas y Empresariales Universidad Rafael Landivar Guatemala
Licenciada Castro:
Guatemala, 19 de noviembre de 2004
En virtud del Acta emanada del Honorable Consejo de la Facuilad de Cieneias Eeonomieas y Empresariales, identitieada can el nllmero 12-03, de feeha 20 de sepliembre de 2003, procedi a asesorar el trabajo de lesis del c eSludiante Giovanni Slet'an Reyes Perez, tilulado "EL GRADO DE APALANCAMIENTO FINANCIERO EN LOS 13ANCOS DEL SISTEMA GUATEMAL TECO".
EI lrabajo se realizo siguiendo la melodologia documental, sabre la base de la investigacion y en los conocimientos y experiencias propias del autor. En mi opinion, Ia tesis en men cion consliluye lin valioso aporte para In consulta de profesionalcs, estudiantes y olras personas vinculadas can la Contaduda Pllblica y Auditoria.
Por 10 cxpueslo, recomiendo se acepte el trabajo elaborado por el seiior Reyes Perez para su aprobacion, previo a obtener el titulo de Con tad or Pllblico y Audilor en el grado de Licenciado.
Atentamente,
Lic. Ed Orlando Molina Leiva COlYc dor Pllblico y Auditor
/Colegiado No. 6071
iNDICE
pag.
INTRODUCCION 1
I. MARCO DE REFERENCIA 4
1.1 Marco Contextual 4
1.2 Marco Teorico 8
II. PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA 29
2.1 Objetivos 29
2.1.1 Objetivo General 29
2.1.2 Objetivos Especificos 30
2.2 Elementos de estudio 30
2.2.1 Apalancamiento 30
2.2.2 Riesgo Financiero 31
a) Indicadores 31
2.3 Alcances y limites 31
2.4 Aporte 32
III. METODO 33
3.1 Sujetos 33
3.2 Unidades de Analisis 33
3.3 Instrumento 33
3.4 Diseno y Metodologia Estadistica 33
3.5 Procedimiento 33
IV. RESULTADOS 35
V. DISCUSION DE LOS RESULTADOS 50
VI. CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES 52
VII. BIBLIOGRAF1A 56
ANEXOS
58 Anexo 1: Cuestionario
RESUMEN
TESIS
“EL GRADO DE APALANCAMIENTO FINANCIERO EN LOS BANCOS DEL SISTEMA GUATEMALTECO”
Surgió el interés en desarrollar un trabajo sobre el apalancamiento financiero
de los bancos al 31/12/2003, lo cual permitiera determinar, el nivel máximo de
recursos que los bancos del sistema guatemalteco deberían aceptar de
terceras personas.
Se pudo establecer que los bancos utilizan el apalancamiento desde el punto
de vista del total de Activos con relación al Capital Contable y no con respecto
al Apalancamiento Operativo, Financiero y Total.
Se llegó a la conclusión que es posible adaptar para los bancos, el cálculo del
grado de apalancamiento que se utiliza para entidades industriales y
comerciales.
Se estableció que, el Grado de Apalancamiento Total que deben aceptar los
bancos del sistema para optimizar sus utilidades, es cuando el Grado de
Apalancamiento Total (GAT) es positivo, debido a que tanto los cambios
porcentuales en el grado de apalancamiento operativo y financiero han sido
mayores en relación al año anterior del evaluado.
INTRODUCCIÓN
El objeto principal de los bancos es ejercer la intermediación financiera
entre las personas (naturales o jurídicas) que tienen excedentes de
recursos financieros y aquellas personas que los necesitan, ya sea para
destinarlas a actividades productivas o para el consumo, contribuyendo
de esa manera al desarrollo económico del país.
Dentro de ese contexto, los bancos reciben recursos a través de
captaciones de depósitos monetarios, de ahorro y a plazo fijo; de
créditos obtenidos de otras fuentes como bancos y financieras, tanto
nacionales como extranjeros, así como de emisión de obligaciones
financieras, generalmente bonos hipotecarios. Todo lo anterior
constituye su principal fuente de financiamiento. Dichos recursos, los
recibe con la condición de devolverlos a sus propietarios en la forma y
época en que fueron pactadas.
Los recursos así obtenidos por los bancos, son destinados a la
realización de actividades productivas (créditos, inversiones en títulos
valores u otros), a la constitución del depósito legal, y a cubrir los gastos
operativos necesarios para la debida consecución del negocio bancario.
Otro componente importante de las instituciones bancarias es su propio
capital, ya que no solo representa un respaldo para su solvencia, sino
consecuentemente, para su permanencia en el mercado.
Debido al crecimiento de los bancos, tanto en número de entidades
nuevas, como en volumen de operaciones y productos nuevos, las
autoridades monetarias promovieron, a mediados de la década de los
años 90, la constitución de normativa prudencial relativa a la adecuación
del capital de estas entidades financieras, en función del crecimiento de
sus activos y contingencias, conocida como “requerimiento mínimo de
capital”.
Los bancos, deben ser instituciones eficientes en la administración de
los recursos obtenidos, para garantizar la entrega del dinero a sus
depositantes e inversionistas cuando éstos lo requieran (más los
intereses correspondientes); cubrir los gastos de operación y obtener
rendimientos atractivos para sus accionistas; de lo contrario podrían caer
en problemas de insolvencia que podrían hasta provocar su disolución y
liquidación.
En el año 2001, la Superintendencia de Bancos intervino
administrativamente los bancos Promotor, S. A., Metropolitano, S. A. y
Empresarial, S. A., debido a problemas de liquidez, solvencia,
rentabilidad e irregularidades administrativas. Además, en el año 2003,
los problemas financieros que tuvieron el Banco del Ejército, S. A. y el
Banco Del Nor-Oriente, S. A. los llevó a ser absorbidos por el Crédito
Hipotecario Nacional.
Derivado de todo lo anterior, surgió el interés en desarrollar un trabajo
sobre el apalancamiento financiero de los bancos, lo cual permitiera
determinar, el nivel máximo de recursos que los bancos del sistema
guatemalteco deberían aceptar de terceras personas, en función a su
capacidad para colocarlos en créditos e inversiones; de las tasas de
interés activas y pasivas que son determinadas por las fuerzas del
mercado y de los tipos de cambio existentes. En este sentido, es
importante considerar que el exceso de dichos recursos obtenidos de
terceros, generalmente provocan rendimientos decrecientes en la
colocación y las inversiones si no son “calzados” adecuadamente, tanto
en montos como en plazos.
Se espera con esta investigación, aportar elementos de juicio que pueda
tomar en cuenta el Gerente Financiero, el Tesorero o funcionario
encargado del manejo de la tesorería en una entidad bancaria
guatemalteca, así como para el Contador Publico y Auditor en el papel
de asesor financiero, que contribuya a desarrollar su trabajo con mayor
eficiencia y conocimiento en el tema del apalancamiento financiero y a
cualquier otra persona interesada en la materia.
El presente trabajo comprende ocho capítulos, así: el primero contiene
una introducción al tema. El segundo, presenta el marco de referencia
para informar al lector sobre los trabajos anteriores que se relacionan
con el tema del apalancamiento. En el tercer capítulo se desarrolla el
marco contextual o teórico, en el que se presentan las definiciones de
términos utilizados en la investigación.
El cuarto capítulo presenta el planteamiento del problema, los objetivos
de la presente tesis y las definiciones conceptuales y operativas de los
elementos de estudio. El quinto apartado, se refiere a la metodología
utilizada en la presente investigación, los sujetos y los instrumentos
aplicados. El sexto capítulo, contiene los resultados obtenidos de la
aplicación de la metodología. En el séptimo capítulo se presenta la
discusión de los resultados. Y, por último, en el octavo capítulo se
exponen las conclusiones y recomendaciones.
I. MARCO DE REFERENCIA
1.1 Marco Contextual
A continuación, se exponen los diversos estudios asociados al
tema del apalancamiento que anteceden al presente trabajo de
tesis:
Tesis "El apalancamiento financiero como instrumento para
incrementar la utilidad por acción en la industria de calzado
casual para dama" de Giovanni Rolando Solís Dubón, URL
1997.
Dentro de sus objetivos están los siguientes: establecer si a
través del apalancamiento financiero se incrementa más rápido la
utilidad por acción que emitiendo acciones comunes, dar a
conocer lo que es el apalancamiento financiero y el riesgo que
conlleva, establecer principios básicos para administrar
sanamente el apalancamiento financiero, determinar los factores
que influyen en el apalancamiento financiero, y establecer las
ventajas y desventajas del uso del apalancamiento financiero,
menciona las opciones de financiamiento y los factores que
influyen en el Grado de Apalancamiento Financiero.
Solís Dubón (1,997); concluyó que, existe un nivel de ventas a
partir del cual el apalancamiento financiero incrementa más rápido
la utilidad por acción que a través de la emisión de acciones
comunes y, debajo del cual la emisión de acciones comunes
incrementa más rápido la utilidad por acción que el
apalancamiento financiero.
También expone que, en las opciones de financiamiento se
recurre a distintas fuentes ya sea en forma planificada o no.
Pueden recurrir a fondos de los accionistas, o bien, pueden
recurrir al uso de capital externo.
El uso de este último es el que interesa para efecto del
apalancamiento financiero, ya que constituye una obligación de
parte de la empresa, de cumplir con el pago de intereses
periódicos a la fuente de donde se obtuvieron los fondos. Esta
obligación constituye automáticamente el apalancamiento
financiero.
También menciona que los factores que influyen en el Grado de
Apalancamiento Financiero son:
a) Tasa activa.
b) Estabilidad de la tasa activa.
c) Características de la Industria.
d) Estructura de los activos.
e) Actitudes de la Administración.
f) Actitudes del prestamista.
g) Tasa de interés
Tesis "El programa de club como herramienta de
apalancamiento financiero" (modelo para un centro de
servicio automotriz) de Marta Patricia Mayorga Ramos, URL
1997.
La autora define el Programa de Club desde dos puntos de vista,
así:
a) Desde el Punto de Vista de la Empresa: El programa de Club
es una fuente de financiamiento constante a corto y mediano
plazo con un costo bajo, que provee fondos a las empresas a
través de la captación de anticipos de clientes. Su período de
duración es ilimitado y su objetivo primordial es la captación de
los pagos de los clientes, los cuales se convierten en fondos
para la Empresa.
b) Desde el Punto de Vista del Cliente: Es un plan de compra
anticipada en el cual el cliente cancela en cuotas módicas un
derecho, con el que podrá adquirir en el futuro los servicios y/o
productos que pueda cubrir con el monto de dicho derecho.
Este Programa, también se puede definir como un ahorro
destinado a cubrir un gasto específico en el futuro, pudiendo
hacer la siguiente comparación:
Dentro de sus objetivos, se menciona determinar las ventajas
financieras que el Programa de Club le puede brindar a un Centro
de Servicio Automotriz en relación a un préstamo bancario, y
determinar el efecto del programa como herramienta de
apalancamiento financiero para estas empresas.
Concluyó que, el Programa de Club representa una fuente de
financiamiento mucho más rentable a mediano plazo que un
Préstamo Bancario, por su costo bajo.
También, concluyó que el Programa de Club puede convertirse en
una fuente de financiamiento constante para los centros de
servicio automotriz, con lo que pueden tener la oportunidad de
crecer si invierten los fondos en proyectos rentables; a corto
plazo un Préstamo Bancario es la mejor opción para cubrir las
necesidades inmediatas, ya que el Programa de Club necesita
ser introducido en el segmento de mercado al que va dirigido, lo
cual necesita de uno o dos años.
Tesis “El financiamiento bancario en Guatemala” de José
Ramiro Martínez Ordóñez, URL 1972, expone que:
Los Bancos del Sistema, financian sus operaciones c on su propio
capital y reservas de capital y además con los recursos obtenidos
tanto en los mercados nacionales, como en los mercados
externos.
Pueden captar recursos del público por recepción de Depósitos
Monetarios y Depósitos de Plazo Menor, la emisión de Bonos
Hipotecarios y Prendarios, aprovisionarse de fondos mediante la
recepción de Primas de Ahorro, bajo las condiciones de sus
contratos de capitalización, la obtención de fondos del Banco de
Guatemala, mediante las operaciones autorizadas por la Ley
Orgánica de esa Institución y la obtención de empréstitos en el
país o en el extranjero, con autorización previa de la Junta
Monetaria.
Los Bancos del sistema han obtenido como fuente principal de
financiamiento, los depósitos del público, (diferentes sectores) el
Capital y Reservas de Capital y también la participación
sumamente importante del financiamiento del Banco Central, a
través del sistema de Adelantos, Descuentos y Redescuentos.
Además, de estas fuentes de financiamiento, los bancos privados
nacionales han recurrido a la contratación de líneas de crédito, en
forma directa con sus corresponsales en el exterior y han emitido
Bonos Prendarios e Hipotecarios.
1.2 Marco Teórico
Ríos Castillo ( 2,000 ); hace mención del Comité de Bas ilea y del
Sistema Bancario Guatemalteco:
Comité de Basilea:
Autoridad de supervisión bancaria, que fue establecida en 1975
por los presidentes o directores de los Bancos Centrales del
Grupo de las Diez Naciones: Bélgica, Canadá, Francia, Alemania,
Italia, Japón, Luxemburgo, Holanda, Suecia, Suiza, Inglaterra y
Estados Unidos.
En abril de 1997 emitió un documento que contiene 25 principios
básicos que debe tener un sistema de supervisión para que sea
efectiva, relacionados con: condiciones previas para una
supervisión bancaria, autorización y estructura, requerimientos y
regulativa prudencial, métodos para el proceso de supervisión
bancaria, poderes formales de los supervisores y banca
internacional.
Sistema Bancario Guatemalteco:
De conformidad con el artículo 132 de la Constitución Política de
la Republica, las actividades monetarias, bancarias y financieras
se encuentran organizadas en un sistema de Banca Central, el
cual es dirigido por la Junta Monetaria, órgano que a su vez es el
director supremo del Banco Central, que se regirá por su ley
orgánica y la ley monetaria.
Junta Monetaria:
La Junta Monetaria, integrada conforme a la Constitución Política
de la República de Guatemala, ejerce la dirección suprema del
Banco de Guatemala.
Banco de Guatemala:
Según Decreto 16-2002 del Congreso de la Republica, Ley
Orgánica del Banco de Guatemala, es el Banco Central de la
República, entidad descentralizada, autónoma, con personalidad
jurídica, patrimonio propio, con plena capacidad para adquirir
derechos y contraer obligaciones, de duración indefinida y con
domicilio en el Departamento de Guatemala.
El Banco de Guatemala, tiene como objetivo fundamental,
contribuir a la creación y mantenimiento de las condiciones más
favorables al desarrollo ordenado de la economía nacional, para
lo cual, propiciará las condiciones monetarias, cambiarias y
crediticias que promuevan la estabilidad en el nivel general de
precios.
Superintendencia de Bancos:
Según Decreto 18-2002 del Congreso de la Republica, Ley de
Supervisión Financiera, la Superintendencia de Bancos es un
órgano de Banca Central, eminentemente técnico, que actúa bajo
la dirección general de la Junta Monetaria y ejerce la vigilancia e
inspección del Banco de Guatemala, bancos, sociedades
financieras , instituciones de crédito, entidades afianzadoras, de
seguros, almacenes generales de depósito, casas de cambio,
grupos financieros y empresas controladoras de grupos
financieros y las demás entidades que otras leyes dispongan.
La Superintendencia de Bancos, tiene plena capacidad para
adquirir derechos y contraer obligaciones, goza de la
independencia funcional necesaria para el cumplimiento de sus
fines, y para velar porque las personas sujetas a su vigilancia e
inspección cumplan con sus obligaciones legales y observen las
disposiciones normativas aplicables en cuanto a liquidez,
solvencia y solidez patrimonial.
Instituciones Bancarias:
Ríos Castillo (2,000); son entidades autorizadas legalmente, para
efectuar dentro del territorio de la república, negocios que
consistan en el préstamo de fondos obtenidos del público
mediante el recibo de depósitos o la venta de bonos, títulos u
obligaciones de cualquier otra naturaleza.
Molina (2,000); los bancos son instituciones formadas como
sociedades anónimas, cuya función primordial es la de servir de
intermediarios en operaciones de crédito. Sirven de
intermediarios entre deudores y acreedores; entre el capital y el
trabajo.
Importancia Económica:
Molina (2,000): indica que dentro de la economía de un país, los
bancos desempeñan un gran papel, pues a ellos acuden las
personas que contando con capitales ociosos o improductivos los
dejan en depósito, para que los aprovechen otras personas que
los necesitan en el campo de la producción; y en esa práctica de
tomar prestado y dar prestado, en ese flujo y reflujo de dinero, los
bancos impulsan grandemente el comercio, la industria, la
agricultura y otras actividades del hombre; en tal forma no sólo
hacen circular la riqueza con mucha rapidez, sino hasta vienen a
ser una ayuda valiosa en la creación de la riqueza misma.
Las principales operaciones de banca se describen a
continuación:
Operaciones Activas:
Molina (2,000); son aquellas de las cuales surge un derecho a
ejercer por parte del banco contra terceros. Por ejemplo, la
concesión de préstamos, la constitución de depósitos en otros
bancos, ya sea locales o del exterior; la compra de giros, el
descuento de documentos, la compra de valores o títulos emitidos
por otras empresas o entidades, inversiones y pagos por cuenta o
encargo de terceras personas, etc.
Operaciones Pasivas:
Molina (2,000); son aquellas de las cuales nace mediata o
inmediatamente una obligación para el banco, esto es, una
exigibilidad a plazo o a la vista. Por ejemplo, las aceptaciones de
toda clase de depósitos, la contratación de algún empréstito, la
venta de giros, la emisión de cartas de crédito, el redescuento de
documentos, la emisión de bonos u otros títulos similares, el
importe de los cobros efectuados por encargo de terceros, etc.
Operaciones Indiferenciadas:
Molina (2,000); son aquellas que ni dan nacimiento a un derecho
ni crean una obligación para el banco, más bien se traducen por
cambio o traslación de valores, por ejemplo, la compra-venta de
monedas extranjeras, venta de otros activos, la adquisición al
contado del equipo y otros activos, la situación de fondos de sus
propias sucursales y agencias, u otras.
De acuerdo a la Ley de Bancos y Grupos Financieros Decreto
No. 119-2004 en su artículo 41 menciona:
Operaciones y servicios. Los bancos autorizados conforme esta
Ley podrán efectuar las operaciones en moneda nacional o
extranjera y prestar los servicios siguientes:
a) Operaciones pasivas:
Recibir depósitos monetarios; depósitos a plazo; depósitos
de ahorro; crear y negociar bonos y/o pagarés, previa
autorización de la Junta Monetaria; obtener financiamiento
del Banco de Guatemala, conforme la ley orgánica de éste;
obtener créditos de bancos nacionales y extranjeros; crear
y negociar obligaciones convertibles; crear y negociar
obligaciones subordinadas; y realizar operaciones de
reporto como reportado.
b) Operaciones activas:
Otorgar créditos; realizar descuento de documentos;
otorgar financiamiento en operaciones de cartas de crédito;
conceder anticipos para exportación; emitir y operar tarjeta
de crédito; realizar arrendamiento financiero; realizar
factoraje; invertir en títulos valores emitidos y/o
garantizados por el Estado, por los bancos autorizados de
conformidad con esta Ley o por entidades privadas. En el
caso de la inversión en títulos valores emitidos por
entidades privadas, se requerirá aprobación previa de la
Junta Monetaria; adquirir y conservar la propiedad de
bienes inmuebles o muebles, siempre que sean para su
uso, sin perjuicio de lo previsto en el numeral 6 anterior;
constituir depósitos en otros bancos del país y en bancos
extranjeros; y realizar operaciones de reporto como
reportador.
c) Operaciones de confianza:
Cobrar y pagar por cuenta ajena; recibir depósitos con
opción de inversiones financieras; comprar y vender títulos
valores por cuenta ajena; y servir de agente financiero,
encargándose del servicio de la deuda, pago de intereses,
comisiones y amortizaciones.
d) Pasivos contingentes.
Otorgar garantías; prestar avales; otorgar fianzas; y emitir ó
confirmar cartas de crédito.
e) Servicios:
Actuar como fiduciario; comprar y vender moneda
extranjera, tanto en efectivo como en documentos; apertura
de cartas de crédito; efectuar operaciones de cobranza;
realizar transferencia de fondos; y arrendar cajillas de
seguridad.
La Junta Monetaria podrá, previa opinión de la Superintendencia
de Bancos, autorizar a los bancos a realizar otras operaciones y
prestar otros servicios que no estén contemplados en esta Ley,
siempre y cuando los mismos sean compatibles con su
naturaleza.
De acuerdo a Molina (2,000); en su catálogo de cuentas (Para
bancos y financieras), a continuación se describen las principales
cuentas que aplican para el presente trabajo de investigación.
Principales rubros que aplican para la presente tesis:
o Productos
§ Productos Financieros
• Intereses
• Comisiones
• Negociación de títulos -valores
• Productos de capitalización
• Apreciación de inversiones temporales en títulos-
valores
• Otros
§ Productos por Servicios
• Comisiones
• Arrendamientos
• Avalúos e inspecciones
• Manejo de cuenta
• Asesoría financiera
• Otros
§ Productos por Operaciones en Moneda Extranjera
• Intereses
• Comisiones
• Negociación de títulos -valores
• Productos por capitalización
• Apreciación de inversiones temporales en títulos-
valores
• Otros productos
o Gastos
§ Gastos Financieros
• Intereses
• Comisiones
• Beneficios adicionales
• Negociación de títulos -valores
• Cuota de formación fondo para la protección del
ahorro
§ Gastos por Operaciones en Moneda Extranjera
• Intereses
• Comisiones
• Beneficios adicionales
• Negociación de títulos -valores
• Cuota de formación fondo para la protección del
ahorro
§ Gastos de Administración
• Consejo de administración
• Funcionarios y empleados
• Impuestos, arbitrios y contribuciones
• Honorarios profesionales
• Arrendamientos
• Reparaciones y mantenimiento
• Seguridad y vigilancia
• Mercadeo
• Primas de seguros y fianzas
• Depreciaciones y amortizaciones
• Papelería y útiles
• Cuentas y valores incobrables
• Gastos varios
§ Gastos por Servicios
• Comisiones
o Capital Contable
§ Capital Primario
• Capital Pagado
o Capital Autorizado
o Capital no Pagado (-)
o Acciones por Suscribir
o Suscriptores de Acciones
o Bonos Pendientes de Negociar
o Aportes del Estado Pendientes de Recibir
o Asignaciones a Liquidar
o Casa Matriz Capital Asignado
o Sucursales
o Departamentos Adscritos
• Aportes para Acciones
• Otras Aportaciones
o Primas sobre Acciones
o Donaciones Recibidas
o Aportaciones Extraordinarias del Estado
• Reservas de Capital
o Reserva Legal
• Ganancias Por Aplicar De Ejercicios Anteriores
§ Capital Complementario
• Otras Reservas De Capital
o Reserva para Futuros Dividendos
o Reserva para Eventualidades
o Reserva para Reinversión de Utilidades
Beneficio Fiscal
• Reserva Para Activos Extraordinarios
• Obligaciones Convertibles en Acciones
• Obligaciones Subordinadas
• Revaluación de Activos
o Revaluación de Inmuebles
o Terrenos
o Edificios
o Revaluación de Muebles
• Ganancias y Pérdidas por Fusión
o Ganancias por Fusión
o Pérdidas por Fusión
• Pérdidas por Aplicar de Ejercicios Anteriores
• Ajustes al Impuesto Sobre La Renta
• Valuación de Activos de Recuperación Dudosa (-)
o Inversiones
o Cartera de Créditos
o Cuentas por Cobrar
o Activos Extraordinarios
• Resultados del Ejercicio
Clasificación de los Bancos:
Para efectos de la presente investigación los bancos se clasifican
así:
A) De acuerdo a la composición del capital:
1) Banca Privada: es la que está en las manos de particulares
debidamente asociados, su capital está aportado totalmente
por el sector privado. En Guatemala la mayoría de bancos
que integran el sistema bancario son bancos privados.
2) Banca Pública: es la que pertenece al Estado y a veces al
Municipio, su capital está conformado por capitales o
aportaciones provenientes del Estado, ejemplos el Crédito
Hipotecario Nacional, Bandesa (Transformado en Banco de
Desarrollo Rural, S.A.).
3) Banca Mixta: es la que pertenece a particulares y al Estado, su
capital está conformado por capitales o aportaciones
provenientes tanto de particulares como del Estado, ejemplo:
el Crédito Hipotecario Nacional y el Banco de Desarrollo Rural,
S.A.
B) De acuerdo al origen del capital:
1) Nacionales: si el capital es aportado con recursos internos.
2) Extranjeros: si el capital está aportado con recursos externos.
C) De acuerdo a la naturaleza de las operaciones que realiza:
q Banco Central
q Bancos Comerciales: su principal operación pasiva es la de
recibir depósitos de público, que pueden ser a la vista o a
plazo menor (hasta 30 días) y su principal operación activa
la constituyen los préstamos que concede a plazos que
oscilan entre un a tres años ya sea con garantías
personales o prendarias, con la salvedad que cuando el
plazo excede de un año la garantía forzosamente tendrá
que ser real.
q Bancos Hipotecarios: su principal característica es la de
conceder préstamos con garantía hipotecaria; sus
principales fuentes de financiamiento son la recepción de
los depósitos de ahorro y de plazo mayor, la emisión de
bonos hipotecarios y prendarios.
q Bancos Comerciales – Hipotecarios (Mixtos).
q Bancos de Capitalización *
q Bancos de Ahorro y Préstamo para la Vivienda.
q Bancos de Desarrollo.
q Bancos de fomento.
q Sociedades Financieras o Bancos de inversión.
* Aún cuando la Ley permite su formalización, actualmente no hay
ninguno.
Según la Superintendencia de Bancos de Guatemala, a
diciembre de 2,003 los bancos sujetos a supervisión eran los
siguientes:
Bancos nacionales:
1) De Occidente, S. A; 2) Crédito Hipotecario Nacional; 3)
Agromercantil de Guatemala, S. A.; 4) Inmobiliario, S.A.; 5) G & T
Continental, S.A.; 6) De los Trabajadores; 7) Industrial, S.A.; 8) De
Desarrollo Rural, S.A.; 9) Internacional, S.A.; 10) Del Café, S.A.;
11) Del Quetzal, S.A.; 12) De Exportación, S.A.; 13) Reformador,
S.A.; 14) Uno, S.A.; 15) Corporativo, S.A.; 16) Vivibanco, S.A.; 17)
De la República, S.A.; 18) SCI, S.A.; 19) Americano, S.A.; 20)
Privado para el Desarrollo, S.A.; 21) De Antigua, S.A.; 22) De
América Central, S.A.; 23) Cuscatlán de Guatemala, S.A.; 24) De
Comercio, S.A.
En situación especial: 25) Metropolitano, S.A.; 26) Promotor, S.A.;
27) Empresarial, S.A.
Bancos extranjeros: 28) Lloyds TSB Bnk PLC., Suc. Guatemala;
29) Citibank, N.A., Suc. Guatemala
Derivado de las investigaciones realizadas, solamente se pudo
establecer el tema de apalancamiento en lo aplicable a las
empresas comerciales e industriales, como se describe a
continuación:
El Apalancamiento:
Surge cuando la empresa posee costos fijos operativos y
financieros que debe cubrir independientemente del nivel de
ventas.
Según Van Horne (2002), el apalancamiento es el cambio
porcentual en las utilidades, que se produce con una variación del
porcentaje en el volumen de las ventas.
Solís Dubón (1997); habla sobre los tipos de apalancamiento y
riesgos que se describen a continuación:
Apalancamiento operativo: es la capacidad de utilizar los costos
fijos de operación para aumentar al máximo la utilidad, previo a
deducirle gastos financieros e impuestos. Es la relación existente
entre los ingresos obtenidos a través de las ventas de la empresa
y las utilidades antes de impuestos.
Apalancamiento Financiero: se refiere a la capacidad de
emplear los costos financieros fijos para aumentar al máximo el
efecto que produce la variación de la utilidad antes de impuestos
sobre la utilidad por acción.
Apalancamiento Total: Maximización del efecto que produce la
variación en el nivel de ventas sobre la utilidad por acción,
derivado del uso adecuado de los costos fijos, tanto operativos
como financieros.
Lawrence Gitman, al igual que Van Horne y Solís Dubón, dice que
el apalancamiento es el uso potencial de costos fijos, tanto
operativos como financieros, para magnificar el efecto de los
cambios que ocurren en las ventas sobre las utilidades por acción
de la empresa, por lo que también lo desglosa en apalancamiento
operativo y apalancamiento financiero.
El texto “Fundamentos de Administración Financiera”, Octava
Edición, de Lawrence J. Gitman, en su parte 4 estudia el
Apalancamiento, descomponiéndolo así:
Apalancamiento: es el resultado del uso de activos o fondos de
costos fijos con el propósito de incrementar los rendimientos para
los propietarios de la empresa.
Apalancamiento Operativo: se refiere a la relación que existe
entre los ingresos por ventas de la empresa y sus utilidades antes
de intereses e impuestos (UAII).
Apalancamiento Financiero: se refiere a la relación que existe
entre las UAII de la empresa y sus utilidades por acción (UPA)
obtenidas del capital social.
Grado de apalancamiento financiero: es la medida numérica
del apalancamiento financiero de una empresa.
GAF = Cambio porcentual de las UPA
Cambio porcentual de las UAII
Siempre que el GAF sea mayor que 1, existirá apalancamiento
financiero.
GAF al nivel base de las UAII = _ UAII_______
UAII - I – (DP x 1/1-T)
I = intereses.
T = impuestos.
DP = dividendos de acciones preferentes.
Apalancamiento Total: atañe a la relación que existe entre los
ingresos por ventas y las utilidades por acción de la empresa.
El Grado de Apalancamiento:
El grado de apalancamiento es un indicador que mide el cambio
porcentual en las utilidades por acción entre el cambio porcentual
de las ventas. Se expresa mediante la fórmula siguiente:
GAT = Cambio porcentual en las utilidades por acción (UPA) Cambio porcentual de las ventas
Su análisis suele descomponerse en el grado de apalancamiento
operativo y grado de apalancamiento financiero, así:
Grado de apalancamiento operativo:
Significa la capacidad de una empresa para incrementar sus
utilidades antes de intereses e impuestos en función del
incremento de las ventas. Su forma de cálculo es la siguiente:
GAO= Cambio porcentual de las utilidades antes de impuestos e
intereses
Cambio porcentual de las ventas
Grado de apalancamiento financiero:
Significa la capacidad de una empresa para incrementar sus
utilidades por acción en función del cambio porcentual en las
utilidades antes de intereses e impuestos. Su forma de cálculo es
la siguiente:
Cambio porcentual de las utilidades por acción GAF = Cambio porcentual de las utilidades antes de intereses e impuestos
Solís Dubón (1997), establece que para medir el Grado de
Apalancamiento Financiero básicamente existen dos formas, las
cuales se describen a continuación:
a) Método Simple:
GAF: Grado de Apalancamiento Financiero
Cálculo:
Cambio porcentual en U.P.A.
GAF = Cambio porcentual en UAII
A continuación se ilustra un ejemplo:
Mas 100/ mas 50 = 2
Menos 100/ menos 50 = 2
Un incremento en la utilidad antes de intereses e impuestos de un
50% da lugar a un aumento del 100% en la utilidad por acción.
El factor de 2 corresponde al grado de apalancamiento financiero
y significa que por cada incremento en el nivel de la cartera se
producirá un aumento dos veces y media mayor en la utilidad por
acción.
Un descenso en la utilidad antes de intereses e impuestos de un
50% da lugar a una disminución de 100% en la utilidad por acción.
El factor de 2 que corresponde al grado de apalancamiento
financiero significa que por cada descenso en la utilidad antes de
intereses e impuestos se producirá un 100% de dismin ución en la
utilidad por acción.
b) Método Directo:
GAF = Grado de Apalancamiento Financiero.
UAII = Utilidad antes de Intereses e Impuestos.
DP = Dividendos de Accionistas Preferentes.
t = Tasa impositiva
I = Intereses pagados.
Cálculo:
UAII 1,000
GAF = ____________________ =
__________________________= 1.26
UAII - I - DP x ( 1/ (1-t) ) 1,000 - 200 - 245 x ( 1/ ( 1 -
0.30) )
Índices: un índice mayor de 1 indica un efecto positivo del
apalancamiento, menor que 1 un efecto negativo e igual a 1 indica
un efecto neutro.
Una vez establecido el grado de apalancamiento de una entidad
es analizado para establecer si fue positivo, negativo o neutro.
Apalancamiento Positivo: es cuando la tasa de rendimiento que
se alcanza sobre los activos de la empresa es mayor que la tasa
de interés que se está pagando por los fondos obtenidos a través
del financiamiento. En términos generales, se dice que existe
apalancamiento positivo, cuando el grado de apalancamiento es
mayor de 1, tanto para el apalancamiento operativo, como para el
apalancamiento financiero y total.
Apalancamiento Negativo: es cuando la tasa de rendimiento
sobre los activos de la empresa es menor que la tasa de interés
que sé está pagando por los fondos obtenidos a través del
financiamiento. Existe apalancamiento negativo cuando el índice
respectivo es menor que 1.
Apalancamiento Neutro: es aquel que ocurre cuando la tasa de
rendimiento que se alcanza sobre los activos de la empresa es
igual a la tasa de interés que se está pagando por los fondos
obtenidos a través del financiamiento. Existe apalancamiento
neutro cuando el indicador correspondiente es igual a 1.
Apalancamiento, Riesgo y Rendimiento:
El apalancamiento está directamente asociado con el riesgo y con
el rendimiento, esto es, a mayor apalancamiento mayor será el
riesgo para la entidad, pero mayor será la oportunidad de
incrementar las ganancias.
Riesgo: El riesgo es la probabilidad de ocurrencia de un evento o
situación que se traduzca en gasto o pérdida para una entidad.
En vista que las operaciones de los bancos son realizadas en su
mayoría con recursos ajenos, el rendimiento del patrimonio tiende
a tornarse mayor que el de una empresa comercial o industrial
tradicional. Sin embargo, si el grado de apalancamiento logrado
con estos recursos no es positivo, el riesgo de pérdida también
será igualmente mayor.
Tipos de riesgos:
Riesgo Empresarial: se encuentra en la parte operativa y se
refiere a la incertidumbre que existe de que la empresa pueda
cubrir los costos fijos de operación.
Riesgo Financiero: la incertidumbre de poder cubrir los fijos
financieros que contraiga la empresa. Para poder pagar dichos
costos financieros necesita una utilidad antes de intereses e
impuestos mayor, por lo que el riesgo de poderlos cubrir es mayor
que si los tuviera.
El Comité de Basilea ha identificado y definido los siguientes
riesgos asociados a la operación bancaria:
o Riesgo de Liquidez:
Consiste en la incapacidad o inhabilidad de un banco para
proveerse de los fondos que se requieren como consecuencia de
desfases en los flujos de caja entre los activos y pasivos.
o Riesgo de Tasa de Interés:
Es la exposición de sufrir pérdidas por parte de intermediarios,
como consecuencia de los cambios experimentales en las tasas
de interés, producto del descalce o desequilibrio que se genera
entre los plazos de recuperación o retorno de los activos y de los
vencimientos de los depósitos u obligaciones.
Está referido a la eventual fluctuación de las tasas de interés en
el mercado, por efecto de los procesos de renovación o captación
de fondos a costos financieros superiores a los rendimientos
esperados de los créditos e inversiones.
o Riesgo de Tipo de Cambio:
Este riesgo surge como consecuencia de que el valor de los
activos, pasivos y compromisos en moneda diferente a la local,
puedan alterarse adversamente debido a movimientos en el tipo
de cambio. El riesgo cambiario surge por las cuentas de
acumulación denominadas en moneda extranjera incluyendo
créditos, depósitos, inversiones de capital, u otras.
o Riesgo de Crédito:
La posibilidad de sufrir pérdidas si los deudores con los que la
entidad tiene contratadas operaciones, incumplen los
compromisos contractuales que ha adquirido por falta de
solvencia.
o Riesgo de Mercado:
La pérdida que puede sufrir un inversionista debido a la diferencia
en los precios que se registran en el mercado o en los
movimientos llamados factores de riesgo (tasas de interés, tipos
de cambios, etc).
o Riesgo de Transferencia:
Es el riesgo que resulta cuando la obligación de un prestatario no
está denominada en la moneda local. La moneda puede no estar
disponible para el prestatario sin importar su particular condición
financiera, por lo que se ve imposibilitado de efectuar el pago.
o Riesgo de País:
Es el riesgo asociado con el ambiente económico, social y
político donde el prestatario tiene su domicilio.
o Riesgo Operacional:
Este riesgo surge de la inobservancia de los controles internos,
políticas y procedimientos establecidos por la administración del
banco, en las transacciones u operaciones que son procesadas.
o Riesgo Legal:
Es el riesgo que un banco tiene en la medida en que sus
operaciones no se ajusten al orden jurídico positivo.
o Riesgo de Reputación:
Es el relativo a las pérdidas que podrían resultar como
consecuencia de no concretar oportunidades de negocio
atribuibles a un desprestigio de una institución.
o Riesgo de Insuficiencia de Capital:
Es aquel cuando un banco no cubre los requerimientos mínimos
de capital.
o Riesgo de Inflación:
Todos los riesgos anteriores inciden directa o indirectamente
sobre el apalancamiento de una entidad bancaria.
Para la determinación del grado de apalancamiento financiero en
la presente tesis se utilizaron las siguientes fórmulas:
a) Fórmula establecida por la Superintendencia de Bancos:
Activo / Patrimonio
Donde:
Activo = Activo Neto
Patrimonio = Capital Contable
Evidencia el grado de apalancamiento financiero de la entidad sin
ponderar los activos por sus riesgos implícitos. Este indicador
debe ser menor a 12.17 veces, si aumenta este indicador significa
que un banco tiene un menor capital contable respecto al total de
sus activos, por lo cual se tiene un mayor riesgo de las
captaciones de dinero de terceros.
Nótese que el indicador toma en cuenta los activos netos sin
considerar las ponderaciones de acuerdo a su riesgo a que se
refieren el artículo 64 del Decreto número 19-2002, Ley de
Bancos y Grupos Financieros y el Reglamento para la
Determinación del Monto Mínimo del Patrimonio Requerido para
Exposición a los Riesgos, Aplicable a Bancos y Sociedades
Financieras contenido en resolución de Junta Monetaria número
JM-46-2004, toda vez que el cálculo lo realiza con base en la
información que es publicada en forma mensual, la cual no incluye
el resumen de las ponderaciones de los activos de cada banco.
II. PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA
El sistema bancario, es un sector muy importante para la economía y
desarrollo del país, por lo que su adecuado funcionamiento reviste
especial importancia, considerando que la mayor parte de los recursos
que administran provienen de terceras personas. Sin embargo,
recientemente se han dado hechos que ponen en riesgo la estabilidad y
credibilidad de dicho sistema bancario frente al público en general; tal el
caso de las intervenciones administrativas a los bancos Metropolitano,
S.A., Promotor, S.A., Empresarial, S.A., por parte de la
Superintendencia de Bancos y la adhesión de los bancos Nor Oriente, S.
A. y del Ejército, S. A. al Crédito Hipotecario Nacional.
Para evitar esto, los bancos deben poner énfasis en el análisis y
aplicación de sus estrategias financieras en la toma de las decisiones
considerando la responsabilidad que conlleva el apalancamiento
financiero.
Es por eso que surgió el interés en desarrollar una investigación, en la
cual se pueda buscar respuestas al siguiente problema:
¿Cuál es el nivel de apalancamiento técnico que deben aceptar los
bancos del sistema para optimizar sus utilidades?
2.1 Objetivos:
2.1.1 General:
Conocer hasta qué punto puede llegar un banco a utilizar el
apalancamiento financiero para no tener problemas financieros
en un futuro y optimizar sus rendimientos.
2.1.2 Específicos:
• Establecer una o varias fórmulas que permitan un mejor
análisis y estudio técnico del apalancamiento financiero de
una institución bancaria.
• Determinar el grado de apalancamiento financiero del sistema
bancario guatemalteco (consolidado), bajo la estructura de
análisis actual y las fórmulas propuestas en la presente
investigación.
• Determinar el grado de apalancamiento financiero al
31/12/2003 de cada uno de los bancos que conforman el
sistema bancario guatemalteco, bajo la estructura de análisis
actual y las fórmulas propuestas en la presente tesis.
2.2 Elementos de estudio:
• Apalancamiento financiero.
• Riesgos financieros. :
2.2.1 Apalancamiento:
Definición Conceptual:
“Es la capacidad de emplear los costos financieros fijos para aumentar
al máximo el efecto que produce la variación de la utilidad antes de
impuestos sobre la utilidad por acción”. Solís Dubón, (1997).
Definición Operacional:
Es la utilización de recursos ajenos en el financiamiento de un banco,
que produce un efecto en la rentabilidad como consecuencia del empleo
de la deuda adquirida para realizar operaciones de intermediación
financiera con el propósito de obtener el máximo rendimiento para el
banco y los accionistas.
Este financiamiento puede ser para capital temporal o permanente,
cuando un banco no tiene suficiente capital propio o puede ser resultado
de una estrategia de negocio que le permita tener mayor rentabilidad.
El financiamiento es a través de los depósitos de ahorro, depósitos
monetarios, a plazo fijo, u otros préstamos a corto y largo plazo, tanto de
inversionistas locales como extranjeros.
2.2.2 Riesgo Financiero:
Definición Conceptual:
“Es la incertidumbre de poder cubrir los costos fijos financieros que
contraiga la empresa. Para poder pagar dichos costos financieros
necesita una utilidad antes de intereses e impuestos mayor, por lo que el
riesgo de poderlos cubrir es mayor que si los tuviera”. Solís Dubón,
(1997).
Definición Operacional:
Es el nivel de incertidumbre que se tiene de no poder cubrir las
obligaciones contraídas del endeudamiento de terceras personas.
Indicadores:
Ø Grado de apalancamiento
Ø Utilidades por acción
Ø Total de productos por operaciones de intermediación
Ø Total de activos y pasivos
2.3 Alcances y limitaciones:
Alcances:
Para el desarrollo de la presente investigación se tomó todo el universo,
siendo éste todos lo bancos que integran el sistema bancario
guatemalteco al 31/12/2003.
Limitaciones:
Algunos bancos no proporcionaron la información requerida a través del
instrumento utilizado para la presente investigación.
2.4 Aporte:
Aplicación de una fórmula que pueda medir adecuadamente el grado de
apalancamiento de los bancos del sistema guatemalteco, y que constituya
una herramienta valiosa para el conocimiento y análisis técnico del
Contador Público y Auditor, Gerentes, la Superintendencia de Bancos u
otros usuarios.
Establecer algunas consideraciones que debe tener el Contralor, Gerente
Financiero, Tesorero o persona que tenga bajo su responsabilidad la
administración de la tesorería de una institución bancaria, para la debida
administración del apalancamiento, a efecto de contribuir a la optimización
de sus utilidades.
Ofrecer al Contador Publico y Auditor una herramienta, que le permita
evaluar técnicamente el riesgo que conlleva el grado de apalancamiento
de las instituciones bancarias.
Esta descripción pretende, que mediante el uso adecuado del
apalancamiento financiero, las instituciones bancarias puedan obtener
mayor rentabilidad y reducir riesgos que puedan ocasionar problemas
financieros en el futuro.
III. MÊTODO
3.1 Sujetos:
Los Gerentes Financieros u otras personas que ejercen las funciones del
área financiera de cada uno de los bancos del sistema financiero
guatemalteco. Se excluyeron los funcionarios de los bancos
Metropolitano, Promotor y Empresarial, esto debido a que están en
proceso de liquidación y los bancos Del Ejército y Nor Oriente por haber
sido absorbidos en el 2,003 por el Crédito Hipotecario Nacional.
3.2 Unidades de análisis:
Los Estados Financieros del Sistema Bancario Guatemalteco emitidos
en el boletín anual de estadísticas del sistema financiero 2003, emitido
por la Superintendencia de Bancos de Guatemala, C.A.
3.3 Instrumento:
Se trabajó mediante un cuestionario de formato previamente establecido
con preguntas directas.
3.4 Diseño y metodología estadística:
El diseño de esta investigación es de tipo descriptivo, porque describe
las consideraciones que debe tener el usuario al momento de analizar el
grado de apalancamiento financiero en los bancos del sistema
guatemalteco y la optimización del mismo.
3.5 Procedimiento:
El procedimiento aplicado fue el siguiente:
1. Recopilación de información documental. (Boletín anual de
estadísticas del sistema financiero 2003, emitido por la
Superintendencia de Bancos de Guatemala, C.A.).
2. Visitas a funcionarios de los bancos del sistema.
3. Clasificación y análisis de la información recopilada.
4. Con el resultado del análisis anterior se procedió a crear varias
fórmulas para poder calcular el grado de apalancamiento bancario de
manera técnica.
5. Se realizaron los cálculos para determinar el grado de
apalancamiento financiero del sistema al 31/12/2003, tanto con la
fórmula que establece la Superintendencia de Bancos como la
propuesta en esta investigación.
6. Los resultados obtenidos fueron discutidos con el asesor.
7. Finalmente, se procedió a formular las conclusiones y
recomendaciones a que se consideraron importantes.
IV. PRESENTACIÓN DE RESULTADOS
A continuación, se exponen los resultados mas importantes obtenidos en la
aplicación del instrumento de investigación:
INSTRUMENTO UTILIZADO (CUESTIONARIO)
Personal entrevistado
Gráfica No. 1
40%
20%
10% 10% 10% 10%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
35%
40%
GerenteFinanciero
Gerente AsesoríaFinanciera
Tesorero Sub-Gerente deOperaciones
Director deInversiones
Sub-Gerente
Los cargos de los funcionarios encuestados reflejan idoneidad para abordar el
presente tema de investigación, lo que refleja un alto grado de confiabilidad en
los resultados.
Pregunta No. 1
¿Cuenta el banco con un funcionario encargado de la Administración de
la Tesorería?
Gráfica No. 2
100%
0%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
Si No
Todos los bancos visitados cuentan con un encargado de la administración de
la tesorería, lo que demuestra la importancia del tema para las instituciones.
Pregunta No. 2
¿Cargo del funcionario encargado de la Administración de la Tesorería?
Gráfica No. 3
20% 20% 20%
10% 10% 10% 10%
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
14%
16%
18%
20%
Gerente
Financiero
Director de
Inversiones
N/Especificó Gerente Mesa de
Dinero
Auditor Interno Tesorero Sub-Gerente de
Operaciones
Aunque son distintos los cargos de los funcionarios entrevistados, éstos se
encuentran dentro del área financiera de cada institución, lo que conlleva a
garantizar mayor confiabilidad en los resultados obtenidos para el presente
tema de investigación.
Pregunta No. 3
¿Dentro de las funciones que ejerce dicho funcionario está la de medir y
evaluar el grado de apalancamiento?
Gráfica No. 4
100%
0%
0 %
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
Si No
El total de la población entrevistada manifestó que dentro de las funciones del
encargado de la tesorería está la de medir y evaluar el grado de
apalancamiento, lo cual es de bastante importancia tener a una persona, para
poder tomar decisiones al respecto.
Pregunta No. 4
¿En el Banco se cuenta con una política de endeudamiento?
Gráfica No. 5
80%
10% 10%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
Si No N/Respondió
En su mayoría, los bancos cuentan con políticas de endeudamiento; sin
embargo, no tuvimos acceso a ningunas de ellas para su análisis (por razones
de confidencialidad, según indicaron los entrevistados) y, en algunos casos, los
bancos no las disponen por escrito.
Pregunta No. 5
¿Criterio que se utiliza en dicha política de endeudamiento?
Gráfica No. 6
40%
30%
20%
10%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
35%
40%
Ley de Bancos N/Respondió Depósitos,ObligacionesFinancieras
Solidez Patrimonial
Se puede observar que en su mayoría los bancos se basan en la ley y dejan
entrever el análisis técnico del endeudamiento.
Pregunta No. 6
¿De qué fuentes obtiene su financiamiento?
Gráfica No. 7
80%
6% 5% 4% 3% 2%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
Depósitos(Ahorro,
Monetarios yA Plazo Fijo)
Bancos delExterior
Emisión deaccionescomunes
OtrosBancos del
Sistema
Otros(Vivienda,
obligacionesfinancieras)
Financieras
Como se puede observar, la principal fuente de financiamiento de los bancos
del sistema la constituyen los depósitos, esto debido a su naturaleza de
intermediación financiera.
Pregunta No. 7
¿El financiamiento lo utiliza para?
Gráfica No. 8
75%
17%4% 2% 1% 1% 0%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
Concesiónde créditos
Inversiones Otros(Encaje)
Otros (Noespecificó)
Pago deintereses
sobredepósitos
Pago deintereses
sobrepréstamos
Mejorartecnología einstalaciones
Se observa que el principal destino de los recursos que obtienen las
instituciones bancarias del público es la concesión de créditos. Esto debido a
que son los activos que generan mayores rendimientos.
Pregunta No. 8
¿Se cuenta con una política crediticia y reglamento de créditos?
Gráfica No. 9
100%
0%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
Si No
El total de la población entrevistada manifestó que cuenta con una política
crediticia y reglamento de créditos; sin embargo, no se tuvo a la vista ninguno
de ellos, por razones de confidencialidad.
Pregunta No. 9
¿En qué sectores tiene sus inversiones a corto y largo plazo?
Gráfica No. 10
50%40%
10%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
35%
40%
45%
50%
Gobierno Bancos del sistema N/Especificó
En su mayoría, del 17% de las inversiones a corto y largo plazo, los bancos
tienen éstas inversiones en el gobierno y bancos del sistema, lo que permite
una mayor confiabilidad en la recuperación de las inversiones y de los
rendimientos que éstos generan.
Pregunta No. 10
¿En qué rangos de fechas realiza su acreditamiento de cobros por cuenta
ajena?
Gráfica No. 11
En su mayoría, las instituciones bancarias realizan operaciones de cobros por
cuenta ajena, lo cual constituye una fuente de apalancamiento de muy corto
plazo, sobre todo en aquellos casos en que existe el manejo de las
operaciones en línea.
Medición del Grado de Apalancamiento Financiero
Existe una fórmula que contempla la Superintendencia de Bancos, la que se
detalla a continuación:
Activo Neto/Capital Contable
Evidencia el grado de apalancamiento financiero de un banco, sin ponderar los
activos por sus riesgos implícitos. Este indicador debe ser menor a 12.17
veces, si aumenta
el número significa que un banco tiene un menor capital contable respecto al
total de sus activos, por lo cual se tiene un incremento en el grado de
apalancamiento financiero a través del uso de dinero de terceros.
Aplicando dicha fórmula a los bancos del sistema, con cifras al 31/12/2003, se
obtuvieron los resultados siguientes:
Gráfica No. 12
58%
2%
20%
0%
20%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
En losprimeros
cinco días
Del día seis aldiez
Del día once alquince
Del díadiesiseis en
adelante
N/Respondió
Sistema Bancario Consolidado
Apalancamiento Financiero
Al 31/12/2003
Como se puede observar, el sistema bancario consolidado (La suma de los
activos netos y capital contable de los 26 bancos evaluados) refleja un
apalancamiento financiero menor al máximo establecido por la
Superintendencia de Bancos, lo que significa que, de conformidad con dicho
ente Supervisor, existe un adecuado apalancamiento financiero.
Gráfica No. 13
Sistema Bancario
Apalancamiento Financiero de cada banco
Al 31/12/2003
11,11
12,17
10,40
10,60
10,80
11,00
11,20
11,40
11,60
11,80
12,00
12,20
SISTEMA BANCARIO CONSOLIDADOAL 31/12/2003
INDICE SEGÚN LASUPERINTENDENCIA DE BANCOS
9.488.53
8.78
11.95
14.89
8.22
12.62
19.19
10.15
19.59
10.75
6.51
9.93
7.35
15.01
11.88
3.68
7.53
5.935.00
6.37
10.82
7.268.45
8.90
5.46
-3.00
2.00
7.00
12.00
17.00
22.00
Grado
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26
Bancos
Tabla No. 1
Rubros de Activo Neto y Capital Contable de cada banco del sistema
Al 31/12/2003
Se determinó que 5 bancos del sistema tienen un apalancamiento financiero
por arriba del indicado en la fórmula de la Superintendencia de Bancos, lo que
demuestra que están con un mayor riesgo respecto a los demás bancos, ya
que cuentan con una proporción menor de capital para respaldar sus activos y,
en consecuencia, tienen menos respaldo propio para atender los depósitos.
En la gráfica No. 14, se comparan los indicadores de apalancamiento financiero
de los bancos del sistema contra el indicador establecido por la
Superintendencia de Bancos, aplicando la fórmula Activo Neto / Capital:
Gráfica No. 14
Apalancamiento Financiero de cada banco comparado con el
Indicador de la SUPER donde dice que debe ser menor a 12.17 veces
N o . B A N C OA C T I V O N E T O
C A P I T A L C O N T A B L E
A c t i v o N e t o / C a p i t a l C o n t a b l e ( V e c e s )
1 D E O C C I D E N T E , S . A . 3 , 8 7 8 , 6 4 9 . 0 0 4 0 9 , 0 3 0 . 0 0 9 . 4 82 E L C R Ê D I T O H I P O T E C A R I O N A C I O N A L D E G U A T E M A L A 2 , 1 8 2 , 8 2 9 . 0 0 2 5 5 , 9 9 3 . 0 0 8 . 5 33 A G R O M E R C A N T I L D E G U A T E M A L A , S . A . 4 , 1 2 1 , 5 1 9 . 0 0 4 6 9 , 5 7 5 . 0 0 8 . 7 84 I N M O B I L I A R I O , S . A . 9 2 2 , 2 3 2 . 0 0 7 7 , 1 8 6 . 0 0 1 1 . 9 55 G & T C O N T I N E N T A L , S . A . 9 , 7 9 1 , 0 4 6 . 0 0 6 5 7 , 6 9 8 . 0 0 1 4 . 8 96 D E L O S T R A B A J A D O R E S 1 , 0 1 8 , 4 4 0 . 0 0 1 2 3 , 9 0 1 . 0 0 8 . 2 27 I N D U S T R I A L , S . A . 1 3 , 3 1 7 , 3 3 9 . 0 0 1 , 0 5 4 , 8 7 4 . 0 0 1 2 . 6 28 D E D E S A R R O L L O R U R A L , S . A . 5 , 5 7 5 , 8 0 7 . 0 0 2 9 0 , 4 9 6 . 0 0 1 9 . 1 99 I N T E R N A C I O N A L , S . A . 1 , 9 3 1 , 1 7 5 . 0 0 1 9 0 , 2 5 0 . 0 0 1 0 . 1 510 D E L C A F É , S . A . 6 , 7 3 6 , 2 4 3 . 0 0 3 4 3 , 8 4 5 . 0 0 1 9 . 5 911 D E L Q U E T Z A L , S . A . 1 , 2 1 6 , 7 2 4 . 0 0 1 1 3 , 1 4 8 . 0 0 1 0 . 7 512 D E E X P O R T A C I Ô N , S . A . 2 , 3 9 4 , 7 6 3 . 0 0 3 6 7 , 9 6 4 . 0 0 6 . 5 113 R E F O R M A D O R , S . A . 3 , 4 3 0 , 5 6 0 . 0 0 3 4 5 , 4 1 5 . 0 0 9 . 9 314 U N O , S . A . 1 , 1 4 2 , 0 5 9 . 0 0 1 5 5 , 4 5 4 . 0 0 7 . 3 515 C O R P O R A T I V O , S . A . 7 3 9 , 2 8 8 . 0 0 4 9 , 2 5 7 . 0 0 1 5 . 0 116 D E C O M E R C I O , S . A . 1 , 0 0 5 , 4 9 7 . 0 0 8 4 , 6 1 4 . 0 0 1 1 . 8 817 V I V I B A N C O , S . A . 2 0 7 , 4 7 3 . 0 0 5 6 , 3 7 1 . 0 0 3 . 6 818 D E L A R E P U B L I C A , S . A . 6 9 9 , 5 9 6 . 0 0 9 2 , 9 3 2 . 0 0 7 . 5 319 S C I , S . A . 5 8 9 , 8 9 4 . 0 0 9 9 , 4 1 6 . 0 0 5 . 9 320 A M E R I C A N O , S . A . 1 7 0 , 0 6 0 . 0 0 3 4 , 0 4 5 . 0 0 5 . 0 021 P R I V A D O P A R A E L D E S A R R O L L O , S . A . 2 2 3 , 8 4 3 . 0 0 3 5 , 1 6 6 . 0 0 6 . 3 722 D E A N T I G U A , S . A . 2 9 3 , 0 1 5 . 0 0 2 7 , 0 8 2 . 0 0 1 0 . 8 223 D E A M E R I C A C E N T R A L , S . A . 1 , 1 6 3 , 3 5 6 . 0 0 1 6 0 , 2 2 2 . 0 0 7 . 2 624 C U S C A T L A N D E G U A T E M A L A , S . A . 1 , 6 0 7 , 3 2 6 . 0 0 1 9 0 , 1 5 2 . 0 0 8 . 4 525 L L O Y D S T S B B A N K P L C 9 0 7 , 1 6 6 . 0 0 1 0 1 , 9 4 0 . 0 0 8 . 9 026 C I T I B A N K , N . A . 9 5 1 , 4 4 3 . 0 0 1 7 4 , 3 5 2 . 0 0 5 . 4 6
6 6 , 2 1 7 , 3 4 2 . 0 0 5 , 9 6 0 , 3 7 8 . 0 0 2 5 4 . 2 32 6
1 1 . 1 19 . 7 8P r o m e d i o
T o t a l d e b a n c o s e v a l u a d o sT o t a l d e a p a l a n c a m i e n t o s
C o n s o l i d a d o ( S u m a t o r i a d e l o s b a n c o s e v a l u a d o s )
Al 31/12/2003
Se puede observar que varios bancos se encuentran por arriba del promedio y
otros muy por abajo, lo cual indica que se tienen políticas muy arriesgadas o
muy conservadoras y ponen en riesgo la recuperación y rentabilidad de los
inversionistas y accionistas.
A continuación se presenta una gráfica del apalancamiento financiero al
31/12/2003 de cada banco del sistema bancario guatemalteco, “Comparado”
con el promedio del sistema, siendo éste 9.78 veces (Véase tabla No. 1).
Gráfica No. 15
Apalancamiento Financiero de cada banco
Comparado con el promedio del sistema
Al 31/12/2003
9.48
12.17
8.53
12.17
8.78
12.1711.95
12.17
1 4 . 8 9
12.17
8.22
12.17
12.6212.17
19.19
12.17
10.15
12.17
19.59
12.17
10.75
12.17
6.51
12.17
9.93
12.17
7.35
12.17
15.01
12.17
11.88
12.17
3.68
12.17
7.53
12.17
5.93
12.17
5.00
12.17
6.37
12.17
10.82
12.17
7.26
12.17
8.45
12.17
8 . 9 0
12.17
5.46
12.17
-3.00
2.00
7.00
12.00
17.00
22.00
Grado
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 2 0 21 22 23 2 4 25 26
Bancos
9.489.78
8.53
9.78
8.78
9.78
11.95
9.78
14.89
9.78
8.22
9.78
12.62
9.78
19.19
9.7810.159.78
19.59
9.7810.75
9.78
6.51
9.78 9.939.78
7.35
9.78
15.01
9.78
11.88
9.78
3.68
9.78
7.53
9.78
5.93
9.78
5.00
9.78
6.37
9.7810.82
9.78
7.26
9.78
8.45
9.788.90
9.78
5.46
9.78
-3.00
2.00
7.00
12.00
17.00
22.00
Grado
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26
Bancos
Respecto al promedio del sistema, 11 bancos lo superan, lo cual refleja un
mayor endeudamiento del resto de bancos, pero puede generar mayor
rentabilidad si se es eficiente en el manejo de dicho apalancamiento.
Tabla No. 2
Cálculos del GAO, GAF y GAT
Al 31/12/2004
Nota: Los resultados de la tabla No. 2, reflejan dos decimales, pero las
fórmulas internamente están tomando todos los decimales de las mismas.
FÔRMULAS PROPUESTAS EN LA PRESENTE TESIS
COMPOSICIÓN Y DESCRIPCIÔN
GAO = Grado de Apalancamiento Operativo
GAO = Cambio % en las Utilidades Antes de Impuestos
Cambio % de los Productos Financieros
GAF = Grado de Apalancamiento Financiero
GAF = Cambio % de las Utilidades por Acción
Cambio % en las Utilidades Antes de Impuestos
GAT = Grado de Apalancamiento Total
GAT = (GAO * GAF)
ó
GAT = Cambio % de las Utilidades por Acción (UPA)
Cambio % en los productos financieros
NOTA: Cuándo el numerador y denominador tienen signo negativo, el resultado
se multiplica por –1, esto aplica para los resultados de GAO, GAF y GAT.
A continuación, se presentan los niveles de apalancamiento según las fórmulas
propuestas, comparándolas con la forma de cálculo que contempla la
Superintendencia de Bancos:
El ejercicio descansa sobre cifras anuales, para facilitar el análisis. Sin
embargo, el lector podrá adecuar sus análisis en forma mensual, bimensual,
trimestral o semestral, debiendo tener el cuidado de adecuar los componentes
de las fórmulas, al período de análisis deseado.
Para efectos comparativos, el orden de los bancos es el que se detalla en las
tablas números 1 y 2.
Gráfica No. 16
Sistema Bancario Consolidado
Grado de Apalancamiento Operativo, Financiero y Total
Al 31/12/2003
Se puede observar que, solamente el Grado de Apalancamiento Financiero
(GAF) es positivo, sin embargo no es significativo.
Gráfica No. 17
Sistema Bancario
Grado de Apalancamiento Operativo por cada banco
Al 31/12/2003
-43.19
0.81
-34.98
-45.00
-35.00
-25.00
-15.00
-5.00
5.00
15.00
25.00
GRADO
GAO -43.19
GAF 0.81
GAT -34.98
1
11.30
62.97
14.97
1.6513.0020.0027.0034.0041.0048.0055.0062.0069.0076.0083.0090.0097.00
GAO
Solamente 5 bancos fueron los que tuvieron un Grado de Apalancamiento
Operativo (GAO) positivo mayor a 1, siendo éstos en su orden 1) Banrural,
S.A.; 2) De la República, S.A.; 3) Industrial, S.A.; 4) De Los Trabajadores y 5)
De América Central, S.A.
Gráfica No. 18
Sistema Bancario
Grado de Apalancamiento Financiero por cada banco
Al 31/12/2003
Solamente 6 bancos, fueron los que tuvieron un Grado de Apalancamiento
Financiero (GAF) positivo mayor a 1, siendo éstos en su orden 1) Del Quetzal;
2) De la República; 3) De Comercio, S.A.; 4) De Occidente, S.A.; 5) De
Antigua, S.A. y 6) De América Central, S.A.
1.23
-0.61
0.85
-0.93
0.44 0.37 0.22 0.37
-0.73
0.89 1.59
-0.33 -0.59
0.52
-21.82
1.29
-1.00
1.540.78
-1.08
-8.09
1.22 1.08
-0.82
0.060.83
-30.00
-25.00
-20.00
-15.00
-10.00
-5.00
0.00
5.00
10.00
GAF
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26
Bancos
Gráfica No. 19
Sistema Bancario
Grado de Apalancamiento Total por cada banco
Al 31/12/2003
Solamente 7 bancos fueron los que tuvieron un Grado de Apalancamiento Total
(GAT) aceptable para optimizar su apalancamiento, siendo éste positivo, en su
orden 1) De La República, S.A.; 2) Banrural, S.A.; 3) Industrial, S.A.; 4) Banco
de América Central, S.A.; 5) De los Trabajadores; 6) De Occidente, S.A. y 7)
Banco Uno, S.A.
0.69
-0.10
-14.05
-5.30-3.55
1.37 2.51
23.02
-2.19
-9.48-12.80
-0.12 -1.04
0.42
-74.15
-9.53
-0.34
23.06
-6.85
-1.16-4.20
-14.92
1.78
-2.87-0.13
-24.44
-85.00
-80.00-75.00
-70.00
-65.00-60.00
-55.00-50.00-45.00
-40.00-35.00-30.00
-25.00-20.00
-15.00
-10.00-5.00
0.00
5.0010.00
15.00
20.0025.00
30.00
GAT
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26
Bancos
V. DISCUSIÓN DE LOS RESULTADOS
Giovanni Rolando Solís Dubón y Marta Patricia Mayorga Ramos, no mencionan
o establecen una fórmula para poder calcular el apalancamiento financiero de
un banco. La Superintendencia de Bancos contempla un indicador el cual mide
el Grado de Apalancamiento Financiero sin ponderar los activos por sus
riesgos implícitos, el cual no debe ser mayor a 12.17 veces.
Como se puede apreciar en el apartado anterior, existen herramientas que
permiten establecer si los bancos del sistema se están apalancando y en qué
grado. Sin embargo, no permiten establecer si el grado de apalancamiento es
el adecuado para optimizar las utilidades.
Por lo expuesto en los párrafos precedentes, se realizó un análisis desde el
punto de vista técnico, en donde se pudo establecer que es posible adaptar el
cálculo del grado de apalancamiento que se utiliza para entidades Industriales
y Comerciales, de donde surgen los indicadores que se proponen en la
presente tesis, siendo éstos el Grado de Apalancamiento Operativo, Financiero
y Total.
Así también, se pudo establecer que, el Grado de Apalancamiento Total que
deben aceptar los bancos del sistema para optimizar sus utilidades, es cuando
el resultado de Grado de Apalancamiento Total (GAT) es positivo, debido a
que tanto los cambios porcentuales en el grado de apalancamiento operativo
y financiero han sido mayores en relación al año anterior (2,002) del evaluado
(2,003). Estos cambios porcentuales se dieron en las utilidades por acción,
utilidades antes de impuestos y en los productos financieros.
Mientras mayor sea el número positivo como resultado, mejores rendimientos
se están generando por el uso del dinero de terceros, tanto en colocación de
créditos, inversiones u otros.
Respecto a la comparación del indicador propuesto en la presente tesis y lo
contemplado por la Superintendencia de Bancos, se puede observar que las
fórmulas propuestas están mas enfocadas a la optimización de las utilidades
derivado del uso del apalancamiento.
Por ejemplo, de los bancos que sobrepasan el límite establecido en el indicador
de la Superintendencia de Bancos, en la fórmula propuesta, solamente
Banrural, S.A. e Industrial, S.A. son los bancos que muestran un grado óptimo,
pero los bancos G&T Continental, S.A. y Corporativo, S.A. muestran resultados
negativos, lo que significa que no están optimizando su normal y exceso grado
de apalancamiento, lo cual tienen un mayor riesgo al incrementar su grado de
apalancamiento y no administrarlo adecuadamente podría ocasionar pérdidas
futuras.
Por otra parte, los bancos Vivibanco, S.A.; Americano, S.A.; SCI, S.A. y
Citibank, N.A. muestran un grado de apalancamiento financiero muy por debajo
del límite establecido por el indicador del ente supervisor, pero en base a los
resultados de las fórmulas propuestas reflejan resultados negativos, lo que
significa que aparte de no hacer mas uso de la herramienta financiera como lo
es el apalancamiento, no lo están administrando adecuadamente al no
optimizarlo.
Aplicación por parte de los bancos: se observó que, por lo general, los
funcionarios bancarios no miden el apalancamiento financiero sobre bases
técnicas, sino mas bien sobre bases legales, esto es, bajo los lineamientos
establecidos en los artículos del 64 al 66 de la Ley de Bancos y Grupos
Financieros, Decreto número 19-2002 del Congreso de la República, y el
Reglamento correspondiente, contenido en anexo a la resolución JM-46-2004,
de la Junta Monetaria.
VI. CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES
6.1 CONCLUSIONES
6.1.1 El punto adecuado de apalancamiento es aquel donde el resultado
del Grado de Apalancamiento Total (GAT) es positivo, esto debido
a que tanto los cambios porcentuales en el grado de
apalancamiento operativo y financiero han sido mayores en
relación al año anterior (2,002) del evaluado (2,003).
Estos cambios porcentuales se dan en las utilidades por acción,
utilidades antes de impuestos y en los productos financieros.
Mientras mayor sea el número positivo como resultado, mejores
rendimientos se están generando por el uso del dinero de
terceros, tanto en colocación de créditos, inversiones u otros.
6.1.2 Es posible adaptar para los bancos, el cálculo del grado de
apalancamiento que se utiliza para entidades industriales y
comerciales, de donde surgen las fórmulas propuestas en la
presente tesis.
6.1.3 En la determinación del Grado de Apalancamiento Financiero del
sistema al 31/12/2003, se puede observar que en la aplicación del
indicador establecido por la Superintendencia de Bancos se
encuentra dentro de sus parámetros, pero aplicando las fórmulas
propuestas en el presente trabajo de investigación, nos muestra
que solamente el Grado de Apalancamiento Financiero (GAF) es
positivo, sin embargo no es significativo y el Grado de
Apalancamiento Total (GAT) es negativo, lo que demuestra que
no existe un similar uso adecuado del apalancamiento entre los
bancos.
6.1.4 De los 26 bancos del sistema evaluados, 21 se encuentran dentro
del parámetro establecido por la Superintendencia de Bancos, lo
cual indica que tienen un adecuado apalancamiento financiero;
sin embargo, al aplicar la fórmula propuesta del Grado de
Apalancamiento Total (GAT), se estableció que solamente 7
bancos alcanzan un grado positivo, el cual significa que éstos
bancos están optimizando de una mejor manera su
apalancamiento operativo, financiero y total.
6.1.5 De acuerdo a los resultados obtenidos mediante las fórmulas
propuestas, los bancos que sobrepasaron el grado de
apalancamiento financiero respecto al indicador del ente
supervisor, en algunos casos como Banrural, S.A. e Industrial,
S.A. lo está optimizando, pero el Banco Del Café, S.A.; G & T
Continental y Corporativo, reflejan estar por abajo del grado de
apalancamiento óptimo, lo cual aparte de asumir un mayor riesgo,
al estar por arriba del indicador establecido por el ente supervisor,
no optimizarlo incrementa el riesgo de no poder cubrir sus
obligaciones en un futuro.
6.1.6 De acuerdo al trabajo de campo realizado, se pudo establecer
que los bancos utilizan el apalancamiento desde el punto de vista
del total de Activos con relación al Capital Contable y no con
respecto al Apalancamiento Operativo, Financiero y Total, u otra
fórmula que pudiera ser propia para cada banco.
6.2 RECOMENDACIONES
6.2.1 Los bancos deben considerar los resultados que cada uno obtuvo
de las fórmulas propuestas, ya que es una herramienta adicional
que le permite un mejor análisis técnico del apalancamiento en la
banca.
6.2.2 Que los bancos del sistema, de acuerdo a las fórmulas
propuestas en la presente tesis, deben optimizar más su
apalancamiento operativo, financiero y total, y los bancos que
sobrepasan el parámetro del indicador del ente supervisor, deben
tener un mayor cuidado en administrar su apalancamiento, ya que
de lo contrario podrían sufrir pérdidas en un futuro.
6.2.3 Los bancos que muestran un grado de apalancamiento financiero
mucho menor al máximo permitido por el indicador del ente
supervisor, deben considerar en hacer uso de esta herramienta
financiera y optimizar el apalancamiento para beneficio de sus
accionistas y de los propios bancos.
6.2.4 Los bancos del sistema, deben alcanzar como mínimo el grado de
apalancamiento total (GAT), dónde el resultado sea positivo, esto
para poder optimizar de una mejor manera el uso del dinero de
terceros y mientras mayor sea el resultado, mayores serán sus
rendimientos.
6.2.5 Que los bancos del sistema a través de su órgano competente,
consideren implementar una política y parámetros técnicos
internos, que puedan ayudar a tener herramientas adicionales en
la toma de las decisiones financieras, y que puedan coadyuvar en
obtener mejores rendimientos del uso del dinero de terceros.
6.2.6 Que el Contador Público y Auditor, de acuerdo a las Normas de
Auditoria Generalmente Aceptadas (NAGAS), deberá actualizarse
constantemente y profundizar en este tema.
VII. BIBLIOGRAFÎA
Apalancamiento financiero. (2002). Banca en línea. [En red] Disponible en:
http://www.sisbib.unmsm.edu.pe/bibvirtual/publicaciones/administracion/
Banco de Guatemala, Sistema Bancario Guatemalteco. (2002). Banca en línea. [En red] Disponible en: http://www.banguat.gob.gt/ver.asp?id=/publica/comunica/
Boletín Anual de Estadísticas del Sistema Financiero. (2003). Superintendencia de Bancos de Guatemala.
Burgos, E. (1999). Iniciación a la práctica de la investigación. PROFASR/ Universidad Rafael Landívar. Guatemala.
Caballeros de Mazariegos, Hilda. y Suazo, S.J. Luis Achaerandio Suazo. (2002). Guía general para realizar trabajos de investigación en la Universidad Rafael Landívar. Guatemala.
Congreso de la República de Guatemala, Ley Orgánica del Banco de Guatemala. (2002). Banca en línea [En red] Disponible en: http://www.sib.gob.gt/Marco_Legal_y_Normativo/Nueva_Legislacion/DECR
ETO%2016-2002.htm Congreso de la república de Guatemala, Ley de Supervisión Financiera. (2002). Banca en línea. [En red] Disponible en: http://www.sib.gob.gt/Marco_Legal_y_Normativo/Nueva_Legislacion/DECRETO%20 18-2002.htm Congreso de la República de Guatemala, Ley de Bancos y Grupos Financieros. (2002). Banca en línea. [En red] Disponible en: http://www.sib.gob.gt/Marco_Legal_y_Normativo/Nueva_Legislacion/DECR
ETO%2019-2002.htm González, L. (1995). El servicio de operaciones pasivas bancarias y su relación con las actitudes de los clientes. (Tesis). Universidad Rafael Landívar. Ciencias Económicas, Guatemala.
Hernández, R., Fernández, C. y Baptista, P. (2001). Metodología de la investigación. México.
Lawrence J. Gitman. (2000). Fundamentos de Administración Financiera. (8ª. ed.). México.
Mayorga, M. (1997). El programa de Club como herramienta de apalancamiento financiero, modelo para un centro de servicio automotriz . (Tesis). Universidad Rafael Landívar. Ciencias Económicas, Guatemala.
Molina, E. (2002). Contabilidad Bancaria. (15ª Edición). Guatemala.
Rios, D. (2000). Los distintos agentes de supervisión de las instituciones bancarias de Guatemala, en el marco de supervisión
asociativa-participativa. (Tesis). Universidad Rafael Landívar. Ciencias Económicas, Guatemala.
Robledo, C. (1995). Técnicas de investigación documental, Universidad de San Carlos de Guatemala. Guatemala.
Solís, G. (1997). El apalancamiento financiero como instrumento financiero para incrementar la utilidad por acción en la industria de calzado casual para dama . (Tesis). Universidad Rafael Landívar. Ciencias Económicas, Guatemala.
Zepeda, G. (2003). La supervisión de bancos privados en Guatemala enfocada en la gestión de riesgos financieros..(Tesis). Universidad de San Carlos de Guatemala. Ciencias Económicas, Guatemala.
ANEXO 1
UNIVERSIDAD RAFAEL LANDIVAR
FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS Y EMPRESARIALES
LICENCIATURA EN CONTADURÍA PUBLICA Y AUDITORIA
El presente cuestionario se ha diseñado con el propósito de obtener la
información necesaria para el desarrollo de una tesis profesional, que
busca establecer el grado y las implicaciones que genera el
apalancamiento financiero en el sector bancario guatemalteco.
La información que se requiere será tratada en forma confidencial,
agradeciéndole de antemano su colaboración.
Fecha:
__________________________________________________________
___
Cargo de la persona
encuestada:_________________________________________
1. ¿Cuenta el banco con un funcionario encargado de la Administración de
la Tesorería?
Si__ No_____ Cargo_______________________
2. ¿Dentro de las funciones que ejerce dicho funcionario está la de medir y evaluar el grado de apalancamiento?
SI__ No_____ Criterio___________________________
3. ¿En caso de no responder positivamente las preguntas anteriores, como consideraría medir el grado de apalancamiento? __________________________________________________________
__________________________________________________________
______________
4. ¿En el banco se cuenta con una política de endeudamiento, cuál?
Si___ No_____
¿Cuál?___________________________ 5. ¿De qué fuentes obtiene su financiamiento?
Otros bancos del sistema bancario guatemalteco ____% Bancos de exterior ____%
Organismos Internacionales ____% Financieras ____% Emisión de acciones preferentes ____% Emisión de acciones comunes ____% Gobierno ____% Banco de Guatemala ____% Captación de fondos a través de los depósitos de ahorro, Monetarios y a plazo fijo ____%
Otros (especifique) ____%
6. ¿El financiamiento lo utiliza para? Concesión de créditos ____% Pago de deudas ____% Mejorar tecnología e instalaciones ____% Diseño y desarrollo de nuevos productos ____% Pago de intereses sobre depósitos de ahorro, monetarios, a plazo fijo. ____% Pago de intereses sobre otros préstamos adquiridos ____% Inversiones ____% Otros (especifique) ____%
7. ¿Conoce el flujo mínimo de ingresos y egresos que debe tener el banco para no perder ni ganar?
Si_____ No_____ Cuál________________________
8. ¿Cuáles son las cuentas que de acuerdo a su criterio integran el Flujo de Efectivo del Banco?
Saldo inicial (+)Ingresos:
Intereses ________ Recuperación Capital Préstamo ________ Depósitos _______ Venta de Divisas _______ Remesas Familiares (recepción) ________ Vencimiento de Inversiones ________ Otras (especifique) ________
(-) Egresos:
Intereses sobre Depósitos y Obligaciones Financieras
________
Otorgamiento de créditos ________ Retiro de Depósitos ________ Compra de Divisas ________ Remesas Familiares (envío) ________ Vencimiento de Obligaciones ________ Gastos de Administración ________ Gastos de Ventas ________ Gastos de Publicidad ________ Otras (especifique)
= Efectivo Requerido
9. ¿Cuál es la tasa de interés promedio que el banco paga por su financiamiento obtenido a través de créditos?
Otros bancos del sistema bancario guatemalteco _____%
Bancos de exterior _____% Financieras _____% Gobierno _____% Banco de Guatemala _____% Organismos internacionales _____% Otros (especifique) _____%
10. ¿Se cuenta con una política crediticia y reglamento de créditos? __________________________________________________________
__________________________________________________________
______________
11. ¿A que tasa de interés promedio tiene los rubros de inversiones?
Temporales ________% Largo Plazo ________% Otras (especifique) ________%
12. ¿En que sectores tiene sus inversiones, si responde todos especifique?
__________________________________________________________
_______
13. ¿A que tasa de interés promedio tiene los bonos?
_________________________________________________________________
14. ¿En que cuenta registran las remesas familiares tanto de recepción como de envío? __________________________________________________________
_
15. ¿En que rangos de fechas realiza su acreditamiento de cobros por cuenta ajena?
a. en los primeros 5 días del cobro
_____% b. del día 6 al 10
_____% c. del día 11 al 15
_____% d. del día 16 en adelante
_____%
16. ¿Qué criterios o pautas toman en cuenta para liberar liquidez (disminución de los depósitos)?
_________________________________________________________
_______
