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GUIA DE EJERCICIOS – UNIDAD III APALANCAMIENTO

INDICACIONES GENERALES

Desarrollar en grupo.

Ponderación 30% de la tercera evaluación.

Fecha de entrega el día del III parcial.

Presentación impreso y CD.

Verificar la portada del trabajo (que incluya a todos los integrantes del grupo).

La guía se debe desarrollar en el orden cronológico y se deberá de referenciar

con el número de ejercicio que se va desarrollando.

Deberá de anexar la guía en el trabajo impreso.

Teoría:

Elaborar un mapa conceptual del tema: APALANCAMIENTO

Desarrollar los siguientes ejercicios:

E-1 Baby tiene ventas de 20,000 unidades a precio de $22.00 por unidad. La empresa incurre en

costos operativos fijos de $31,000.00 y costos operativos variables de $15.00 por unidad. ¿Cuál es el

grado de apalancamiento operativo (GAO) de Baby a un nivel base de ventas de 20,000 unidades?

E-2 Chico’s tiene ventas de 15,000 unidades a precio de $20.00 por unidad. La empresa incurre en

costos operativos fijos de $30,000.00 y costos operativos variables de $12.00 por unidad. ¿Cuál es el

grado de apalancamiento operativo (GAO) de Chico’s a un nivel base de ventas de 15,000 unidades?

E-3 Grado de apalancamiento operativo Grey Products tiene costos operativos fijos de $380,000.00, costos operativos variables de $16.00 por unidad, y un precio de venta de $63.50 por unidad. a) Calcule el punto de equilibrio operativo en unidades. b) Determine la UAII de la empresa a 9,000, 10,000 y 11,000 unidades, respectivamente. c) Con 10,000 unidades como base, ¿cuáles son los cambios porcentuales en unidades vendidas y en la UAII, a medida que las ventas se desplazan del nivel base a los otros niveles de ventas indicados en el inciso b)? d) Use los porcentajes calculados en el inciso c) para determinar el grado de apalancamiento operativo (GAO). e) Utilice la fórmula del grado de apalancamiento operativo para determinar el GAO a 10,000 unidades. E-4 Grado de apalancamiento operativo: Gráfico Levin Corporation tiene costos operativos fijos de $72,000.00, costos operativos variables de $6.75 por unidad y un precio de venta de $9.75 por unidad. a) Calcule el punto de equilibrio operativo en unidades.

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b) Determine el grado de apalancamiento operativo (GAO) para los siguientes niveles de ventas unitarias: 25,000, 30,000 y 40,000. c) Grafique las cifras del GAO calculadas en el inciso b) (sobre el eje y) contra los niveles de ventas (sobre el eje x). d) Calcule el grado de apalancamiento operativo a 24,000 unidades; agregue este punto a su gráfica. e) ¿Qué principio ilustran sus cifras y gráfica? E-5 Stallings Specialty Paint Company tiene costos fijos de operación de $3 millones al año. Los costos variables de operación son de $1.75 por cada media pinta de pintura producida, y el precio de venta promedio es $2.00 por media pinta. a) ¿Cuál es el punto de equilibrio operativo anual en términos de medias pintas (QPE)? ¿Y en dólares de ventas (VPE)? b) Si los costos variables de operación disminuyen a $1.68 por media pinta, ¿qué pasa con el punto de equilibrio operativo (QPE)? c) Si los costos fijos aumentan a $3.75 millones por año, ¿cuál sería el efecto sobre el punto de equilibrio operativo (QPE)? d) Calcule el grado de apalancamiento operativo (GAO) para el nivel actual de ventas de 16 millones de medias pintas. e) Si se espera que las ventas aumenten 15% de la posición actual de 16 millones de medias pintas, ¿cuál sería el cambio porcentual resultante en la ganancia operativa (UAII) a partir de esta posición? E-6 Gahlon Gearing, Ltd., tiene un GAO de 2 para el nivel actual de producción y ventas de $10,000.00 unidades. El ingreso operativo resultante es $1,000.00.00 a) Si se espera que las ventas aumenten 20% con respecto a esta posición de ventas de 10,000

unidades, ¿cuál sería la cifra de ganancia operativa resultante?

b) Para la nueva posición de ventas de la compañía de 12,000 unidades, ¿cuál será el “nuevo” GAO

de la empresa?

E-7 Parker Investments tiene UAII de $20,000.00, gastos por intereses de $3,000.00.00 y

dividendos de acciones preferentes por $4,000.00. Si paga impuestos a una tasa del 38%, ¿cuál es el

grado de apalancamiento financiero (GAF) de Parker a un nivel base de UAII de $20,000.00?

E-8 Grado de apalancamiento financiero Northwestern Savings and Loan tiene una estructura de

capital actual integrada por $250,000.00 de deuda al 16% de interés anual y 2,000 acciones comunes.

La empresa paga impuestos a la tasa del 40%.

a) Con los valores de UAII de $80,000.00 y $120,000.00, determine las ganancias por acción (GPA) relacionadas. b) Considere los $80,000.00 de UAII como base y calcule el grado de apalancamiento financiero (GAF). c) Trabaje nuevamente con los incisos a) y b) suponiendo que la empresa tiene $100,000.00 de deuda al 16% de interés anual y 3,000 acciones comunes. E-9 GAF y representación gráfica de planes de financiamiento Wells and Associates tiene una UAII de $67,500.00. Los costos de intereses son de $22,500.00 y la empresa posee 15,000 acciones comunes en circulación. Considere una tasa impositiva del 40%. a) Utilice la fórmula del grado de apalancamiento financiero (GAF) para calcular el GAF e la empresa.

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b) Use un sistema de ejes UAII-GPA y grafique el plan de financiamiento de Wells and Associates. c) Si la empresa tiene también 1,000 acciones preferentes que pagan un dividendo anual de $6.00 cada una, ¿cuál es el GAF? d) Grafique el plan de financiamiento, incluyendo las 1,000 acciones preferentes de $6.00, en los ejes que utilizó en el inciso b). e) Analice brevemente la gráfica de los dos planes de financiamiento. E-10 Integración: Varias medidas de apalancamiento Play-More Toys fabrica pelotas de playa inflables y vende 400,000 pelotas al año. Cada pelota fabricada tiene un costo operativo variable de $0.84 y se vende en $1.00. Los costos operativos fijos son de $28,000.00. La empresa tiene gastos de intereses anuales de $6,000.00, dividendos de acciones preferentes de $2,000.00, y una tasa impositiva del 40%. a) Calcule el punto de equilibrio operativo en unidades. b) Calcule el GAO mediante la fórmula del grado de apalancamiento operativo (GAO). c) Calcule el GAF mediante la fórmula del grado de apalancamiento financiero (GAF). d) Calcule el GAT mediante la fórmula del grado de apalancamiento total (GAT). Compare este resultado con el producto del GAO y GAF que calculó en los incisos b) y c). E-11 Sensibilidad de la UAII Stewart Industries vende su producto terminado en $9 por unidad. Sus costos operativos fijos son de $20,000 y el costo operativo variable por unidad es de $5.00 a) Calcule las utilidades antes de intereses e impuestos (UAII) de la empresa para ventas de 10,000 unidades. b) Calcule las UAII de la empresa para ventas de 8,000 y 12,000 unidades, respectivamente. c) Calcule los cambios porcentuales en las ventas (a partir del nivel base de 10,000 unidades) y los cambios porcentuales relacionados de la UAII para los cambios en las ventas indicados en el inciso b). d) De acuerdo con los resultados que obtuvo en el inciso c), comente la sensibilidad de los cambios en la UAII en respuesta a los cambios en las ventas. E-12 Cálculos de GPA Southland Industries tiene en circulación $60,000.00 de bonos que pagan el 16% de interés anual, 1,500 acciones preferentes que pagan un dividendo anual de $5.00 cada una, y 4,000 acciones comunes. Suponiendo que la empresa tiene una tasa impositiva del 40%, calcule las ganancias por acción (GPA) para los siguientes niveles de UAII: a) $24,600.00 b) $30,600.00 c) $35,000.00 E-13 Integración: Apalancamiento y riesgo La empresa R tiene ventas de 100,000 unidades a $2.00 por cada una, costos operativos variables de $1.70 por unidad, y costos operativos fijos de $6,000.00. El interés es de $10,000.00 anuales. La empresa W tiene ventas de 100,000 unidades a $2.50 por unidad, costos operativos variables de $1.00 por unidad, y costos operativos fijos de $62,500.00. El interés es de $17,500.00 anuales. Suponga que ambas empresas se encuentran en el nivel fiscal del 40%. a) Calcule el grado de apalancamiento operativo, financiero y total de la empresa R. b) Calcule el grado de apalancamiento operativo, financiero y total de la empresa W. c) Compare los riesgos relativos de las dos empresas. d) Analice los principios de apalancamiento que ilustran sus respuestas.

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E-14 Integración de varias medidas de apalancamiento y pronóstico Carolina Fastener, Inc., fabrica cerrojos patentados que vende al mayoreo en $6.00. Cada cerrojo tiene costos variables operativos de $3.50. Los costos fijos operativos son de $50,000.00 anuales. La empresa paga $13,000.00 de intereses y dividendos preferentes de $7,000.00 anuales. Actualmente la empresa vende 30,000 cerrojos al año y usa una tasa impositiva del 40%. a) Calcule el punto de equilibrio operativo de Carolina Fastener. b) Con el nivel base actual de ventas de la empresa en 30,000 unidades anuales y los costos de intereses y dividendos preferentes, calcule sus UAII y las ganancias disponibles para los accionistas comunes. c) Calcule el grado de apalancamiento operativo (GAO) de la empresa. d) Calcule el grado de apalancamiento financiero (GAF) de la empresa. e) Calcule el grado de apalancamiento total (GAT) de la empresa. f) Carolina Fastener firmó un contrato para fabricar y vender 15,000 cerrojos adicionales el próximo año. Use el GAO, el GAF y el GAT para pronosticar y evaluar los cambios en la UAII y las ganancias disponibles para los accionistas comunes. Verifique sus resultados con un sencillo cálculo de la UAII de Carolina Fastener y las ganancias disponibles para los accionistas comunes, usando la información básica proporcionada. E-15 La empresa ABC, fabricante de cascos para montar en bicicleta que ilustró el apalancamiento operativo tiene una deuda de $200,000.00 con 8% de interés. Recuerde que el precio de venta es $50.00 por unidad, los costos variables de operación son $25.00 por unidad, y los costos fijos operativos son $100,000.00. Suponga que la tasa de impuestos es del 40% y que deseamos determinar el grado de apalancamiento total para 8,000 unidades de producción y ventas.