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1 HSBC México S.A., Institución de Banca Múltiple, Grupo Financiero HSBC, División Fiduciaria, Fideicomiso F/309737 Reporte anual que se presenta de acuerdo con las disposiciones de carácter general aplicables a las emisoras de valores y a otros participantes del mercado, por el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2016. Plazo y fecha de vencimiento. El plazo de la Emisión es de 10,868 (diez mil ochocientos sesenta y ocho) días aproximadamente 30.2 años. Con Fecha de Vencimiento el 27 de julio de 2043. Número de series en que se divide la emisión. Serie A TFOVIS 13 2U Número de emisión correspondiente. Segunda Emisión al amparo del Programa de Certificados Bursátiles Fiduciarios (CBF´s) inscritos con el número 0173-4.15-2013-030-2. Número de fideicomiso y datos relativos al contrato de fideicomiso. Fideicomiso Irrevocable No. F/309737 de fecha 18 de octubre de 2013, que celebraron el Fondo de la Vivienda del Instituto de Seguridad y Servicios Sociales de los Trabajadores del Estado en su carácter de Fideicomitente y Fideicomisario en Tercer Lugar (el “Fideicomitente” o “Fideicomisario en Tercer Lugar”); HSBC México, S.A., Institución de Banca Múltiple, Grupo Financiero HSBC, División Fiduciaria, en su carácter de Fiduciario (el “Fiduciario”) ; CIBanco, S.A., Institución de Banca Múltiple (antes The Bank of New York Mellon, S.A., Institución de Banca Múltiple)(el “Representante Común”) y Sociedad Hipotecaria Federal, Sociedad Nacional de Crédito, Institución de Banca de Desarrollo, en su carácter de Fideicomisario en Segundo Lugar (el “Fideicomisario en Segundo Lugar”). Nombre del Fiduciario. HSBC México S.A., Institución de Banca Múltiple, Grupo Financiero HSBC, División Fiduciaria. Fideicomitente. Instituto de Seguridad y Servicios Sociales de los Trabajadores del Estado a través del Fondo de la Vivienda. Fideicomisarios. Fideicomisarios en Primer Lugar: Los Tenedores de los Certificados Bursátiles. Fideicomisarios en Segundo Lugar: Sociedad Hipotecaria Federal, S.N.C. Fideicomisarios en Tercer Lugar: El Tenedor de la Constancia.
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HSBC México S.A., Institución de Banca Múltiple, Grupo Financiero HSBC, División Fiduciaria, Fideicomiso F/309737
Reporte anual que se presenta de acuerdo con las disposiciones de carácter general aplicables a las emisoras de valores y a otros participantes del mercado, por el ejercicio terminado el 31 de diciembre
de 2016.
Plazo y fecha de vencimiento.
El plazo de la Emisión es de 10,868 (diez mil ochocientos sesenta y ocho) días aproximadamente 30.2 años. Con Fecha de Vencimiento el 27 de julio de 2043.
Número de series en que se divide la emisión.
Serie A TFOVIS 13 2U
Número de emisión correspondiente.
Segunda Emisión al amparo del Programa de Certificados Bursátiles Fiduciarios (CBF´s) inscritos con el número 0173-4.15-2013-030-2.
Número de fideicomiso y datos relativos al contrato de fideicomiso.
Fideicomiso Irrevocable No. F/309737 de fecha 18 de octubre de 2013, que celebraron el Fondo de la Vivienda del Instituto de Seguridad y Servicios Sociales de los Trabajadores del Estado en su carácter de Fideicomitente y Fideicomisario en Tercer Lugar (el “Fideicomitente” o “Fideicomisario en Tercer Lugar”); HSBC México, S.A., Institución de Banca Múltiple, Grupo Financiero HSBC, División Fiduciaria, en su carácter de Fiduciario (el “Fiduciario”); CIBanco, S.A., Institución de Banca Múltiple (antes The Bank of New York Mellon, S.A., Institución de Banca Múltiple)(el “Representante Común”) y Sociedad Hipotecaria Federal, Sociedad Nacional de Crédito, Institución de Banca de Desarrollo, en su carácter de Fideicomisario en Segundo Lugar (el “Fideicomisario en Segundo Lugar”).
Nombre del Fiduciario.
HSBC México S.A., Institución de Banca Múltiple, Grupo Financiero HSBC, División Fiduciaria.
Fideicomitente.
Instituto de Seguridad y Servicios Sociales de los Trabajadores del Estado a través del Fondo de la Vivienda.
Fideicomisarios.
Fideicomisarios en Primer Lugar: Los Tenedores de los Certificados Bursátiles. Fideicomisarios en Segundo Lugar: Sociedad Hipotecaria Federal, S.N.C. Fideicomisarios en Tercer Lugar: El Tenedor de la Constancia.
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Resumen de las características más relevantes de los derechos fideicomitidos.
2014 2015 2016
Número de Créditos Hipotecarios: 16,122 15,325 14,125
Saldo Insoluto Remanente del Principal: 4,854,379,959.94 4,494,831,800.38 4,110,008,244.10
Saldo Promedio Original[1]: 419,804.40 419,804.40 419,804.40
Saldo Promedio Remanente[2]: 301,102.84 293,300.61 290,974.03
Plazo Promedio Ponderado Original[3]: 360 360 360
Plazo Promedio Ponderado Remanente[4]: 184 180 171
Promedio Ponderado del Importe del Crédito al Inmueble (“LTV”)[5]: 55.00% 51.53% 50.28%
Tasa de Interés Promedio Ponderada[6]:[1] 5.69% 5.68% 5.67%
Estados con Mayor Concentración (Saldo Insoluto Remanente del Principal):
MEXICO 17.70% 17.90% 18.40%
DISTRITO FEDERAL 9.40% 9.40% 9.50%
MORELOS 7.60% 7.80% 8.00%
HIDALGO 4.20% 4.40% 4.60%
PUEBLA 4.00% 4.00% 3.90%
Dependencias y Entidades: 305 311 354
VSM Reporte Cobranza 2016 = 2,220.416 Derechos que confieren los títulos fiduciarios.
Cada CBF y la Constancia representan para su titular el derecho al cobro del principal e intereses, según corresponda, adeudados por el Fiduciario Emisor como Fiduciario de los mismos, en los términos descritos en el Fideicomiso y en el Título respectivo, desde la fecha de su emisión hasta la fecha del reembolso total de su valor nominal. Los CBF’s se pagarán únicamente con los recursos existentes en el Patrimonio del Fideicomiso. Rendimiento y procedimiento de cálculo. Tasa de Interés. A partir de la Fecha de Emisión y en tanto no sean amortizados, los CBF’s devengarán un interés bruto anual sobre el Saldo Insoluto de los Certificados Bursátiles Fiduciarios, que el Representante Común determinará mensualmente 2 (dos) Días Hábiles anteriores al inicio de cada periodo mensual, con base a una tasa de rendimiento bruto anual (la “Tasa de Rendimiento Bruto Anual”) de 3.23% (tres punto veintitrés por ciento) para los Certificados Bursátiles Fiduciarios, la cual se mantendrá fija durante la vigencia de la Emisión. Determinación del Monto de Pago de Interés El interés que causarán los CBF’s se computará a partir de la Fecha de Emisión y los cálculos para determinar el monto a pagar, deberán comprender los días naturales de que efectivamente consten los periodos respectivos y se efectuarán cerrándose a centésimas. Los intereses que devenguen los CBF’s se liquidarán en la forma indicada en esta sección.
Para determinar el Monto de Pago de Intereses a pagar en Pesos en cada Fecha de Pago de Intereses, el Representante Común aplicará el valor de la UDI vigente en la Fecha de Pago correspondiente, utilizando la siguiente fórmula:
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En donde: It Intereses a pagar en la Fecha de Pago de Intereses t Ut Valor en moneda nacional de las UDIS en la Fecha de Pago de Intereses t SIt-1 Saldo Insoluto de los CBF’s en circulación en la Fecha de Pago de Intereses inmediata
anterior, esto es al inicio del Periodo de Intereses correspondiente, expresado en UDIS
T Tasa de interés real bruta anual, expresada en por ciento Nt Días naturales efectivamente transcurridos hasta la Fecha de Pago t de que se trate El valor de la UDI que el Representante Común deberá considerar será aquel que el Banco de México dé a conocer mediante publicación en el Diario Oficial de la Federación con anterioridad a la Fecha de Pago respectiva. En caso que el valor de la UDI deje de publicarse, el Representante Común deberá utilizar aquel método sustitutivo que el Banco de México aplique en su lugar para indicar las variaciones en el Índice Nacional de Precios al Consumidor (“INPC”).
El Representante Común, dará a conocer por escrito a Indeval y a la CNBV a través del Sistema de Transferencia de Información sobre Valores STIV 2 (o los medios que esta última determine) por lo menos con 2 (dos) días hábiles de anticipación a la Fecha de Pago correspondiente, el Monto de Pago de Interés que deberá pagarse en esa Fecha de Pago, así como el Saldo Insoluto de cada Certificado Bursátil Fiduciario en caso de amortizaciones parciales de principal. Asimismo, dará a conocer a la BMV a través del Sistema Electrónico de Comunicación con Emisoras de Valores -EMISNET- (o los medios que está última determine) por lo menos con 2 (dos) Días Hábiles de anticipación a la Fecha de Pago, el Monto de Pago de Interés de los Certificados Bursátiles Fiduciarios correspondiente que deberá pagarse en esa Fecha de Pago, la Tasa de Interés Bruto Anual aplicable para el siguiente periodo de intereses, la cual se mantendrá fija durante la vigencia de Emisión. Intereses Moratorios La falta de pago de los CBF’s no dará lugar al pago de interés moratorio alguno. En caso de que no se paguen oportunamente los intereses de los CBF’s en su totalidad, la parte de intereses que no haya sido pagada en una Fecha de Pago se registrará y acumulará por parte del Fiduciario Emisor. Dicha cantidad no pagada se acumulará y deberá ser liquidada por el Fiduciario Emisor en la Fecha de Pago inmediata siguiente, conjuntamente con los Intereses devengados conforme al procedimiento descrito en el Título hasta dicha fecha atendiendo en todo momento la prelación de pagos establecidas en el Contrato de Fideicomiso.
Fecha de Pago. Significa, el día 27 de cada mes en que los CBF’s se encuentren vigentes a que hace referencia la Cláusula Décima Primera del Macrotítulo, en el entendido que si ese día no sea un Día Hábil, la Fecha de Pago será el Día Hábil inmediato posterior. Fecha de Pago de Intereses. Los intereses que devenguen los CBF’s serán pagados en cada Fecha de Pago durante la vigencia de la Emisión, o en caso de que una Fecha de Pago ocurra en un día que no sea un Día Hábil, el pago se realizará en el Día Hábil inmediato siguiente y dichos días transcurridos serán tomados en cuenta para el cálculo del monto a pagar, reduciéndose en ese caso el número de días de que conste el período siguiente, dicho pago se realizará contra la entrega de la constancia correspondiente que para tales efectos expida S.D. Indeval Institución para el Depósito de Valores, S.A. de C.V. En caso de que los CBF’s no hayan sido amortizados previamente, la última Fecha de Pago de Intereses será la Fecha de Vencimiento.
Los Certificados Bursátiles Fiduciarios dejarán de causar intereses a partir de la fecha señalada para su pago, siempre que el Fiduciario Emisor hubiere constituido el depósito del importe de la amortización y, en su caso, de los intereses correspondientes, en las oficinas de Indeval a más tardar a las 11:00 horas de dicha fecha. Primera Fecha de Pago de Intereses. El primer pago de intereses se efectuó el día 27 de noviembre de 2013.
Fecha de Pago de Principal. El pago del Saldo Insoluto de los Certificados Bursátiles Fiduciarios será pagado en la Fecha de Vencimiento, esto es el 27 de julio de 2043. Sin embargo, en cada Fecha de Pago, el Fiduciario Emisor
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podrá efectuar amortizaciones parciales de principal de los CBF’s, sin que al efecto sea aplicable pena alguna. Amortización. En la Fecha de Vencimiento, el Fiduciario Emisor deberá pagar mediante transferencia electrónica a cada Tenedor el Saldo Insoluto de los Certificados Bursátiles Fiduciarios. Los CBF’s se liquidarán únicamente con los recursos existentes en el Patrimonio del Fideicomiso. Dicho pago se realizará contra la entrega y cancelación de los CBF’s en circulación. En caso de que la fecha de amortización sea un día inhábil, el pago se cubrirá al Día Hábil siguiente.
Amortización Parcial de Principal. En cada Fecha de Pago, el Emisor podrá efectuar amortizaciones parciales anticipadas del monto de principal de los CBF’s, por una cantidad igual al monto que se determine para tal propósito de conformidad con la Cláusula Décimo Segunda del Contrato de Fideicomiso. Si el Fiduciario Emisor no efectúa amortizaciones parciales anticipadas del monto principal de los CBF’s, dicha circunstancia en ningún caso se considerará como una causa de vencimiento anticipado. En el caso de una amortización anticipada de principal no habrá obligación de pagar prima alguna.
Actualización del Saldo Insoluto de los CBF’s El Representante Común utilizará la siguiente fórmula para calcular el nuevo Saldo Insoluto de los Certificados Bursátiles Fiduciarios en circulación:
AMSISI ii 1
En donde: SIi es el Saldo Insoluto de los CBF’s en circulación en la Fecha de Pago. SIi-1 es Saldo Insoluto de los CBF’s en circulación en la Fecha de Pago inmediata anterior. AM es el Monto de la Amortización Parcial de Principal. De igual forma el Representante Común utilizará la siguiente fórmula para determinar el Saldo Insoluto de cada Certificado Bursátil Fiduciario:
NSIiSIAi /
En donde: SIAi es el Saldo Insoluto de cada Certificado Bursátil en Fiduciario en circulación en la Fecha de
Pago i SIi es Saldo Insoluto de todos los CBF’s en circulación en la Fecha de Pago i
N es el número de Certificados Bursátiles Fiduciarios en circulación Determinación del monto a pagar en Pesos. El pago y amortización de todas las cantidades adeudadas bajo los CBF’s en una Fecha de Pago se realizará en Pesos, para tal efecto, el Representante Común utilizará la siguiente fórmula para realizar la conversión de dichas cantidades de UDIS a Pesos:
$ = SIU * VU En donde: $ es el Saldo Insoluto de los CBF’s en Pesos SIU es el Saldo Insoluto de los CBF’s en UDIS en una Fecha de Pago. VU es el valor de la UDI en Pesos correspondiente a dicha Fecha de Pago según lo publique
Banco de México en el Diario Oficial de la Federación. El valor de la UDI que el Representante Común deberá considerar será aquel que el Banco de México dé a conocer mediante publicación en el Diario Oficial de la Federación con anterioridad a la Fecha de Pago respectiva. En caso que el valor de la UDI deje de publicarse, el Representante Común deberá utilizar aquel método sustitutivo que el Banco de México aplique en su lugar para indicar las variaciones en el Índice Nacional de Precios al Consumidor.
Lugar y forma de pago de rendimientos y de amortización, en su caso.
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Todos los pagos de Principal y Intereses ordinarios que se generen de conformidad con lo establecido en el Macrotítulo, serán pagaderos mediante transferencia electrónica precisamente en Pesos, Moneda Nacional de curso legal de los Estados Unidos Mexicanos en el domicilio de S.D. Indeval Institución para el Depósito de Valores, S.A. de C.V., ubicado en Reforma No. 255 3er. Piso, Col. Cuauhtémoc, 06500 México, D.F., contra la entrega del título constancias que para tales efectos expida el Indeval, mediante transferencia electrónica. En los términos del artículo 282 de la Ley del Mercado de Valores, el Fiduciario Emisor determina que las constancias que Indeval expida para tal efecto, harán las veces de cupones. Los intereses que devenguen los CBF’s se liquidarán en forma individual al vencimiento de cada periodo de intereses, en la fecha señalada en el Macrotítulo correspondiente, así como en el presente Suplemento. En la Fecha de Vencimiento, el Fiduciario Emisor deberá pagar mediante transferencia electrónica a cada Tenedor el Saldo Insoluto de los Certificados Bursátiles Fiduciarios. Los CBF’s se liquidarán únicamente con los recursos existentes en el Patrimonio del Fideicomiso de esta Emisión. El último pago se realizará contra la entrega y cancelación de los CBF’s en circulación. En caso de que la fecha de amortización sea un día inhábil, el pago se cubrirá al Día Hábil inmediato siguiente.
Denominación del representante común de los tenedores de los títulos.
CIBanco, S.A., Institución de Banca Múltiple (antes The Bank of New York Mellon, S.A., Institución de
Banca Múltiple)
Depositario.
S.D. Indeval Institución para el Depósito de Valores, S.A. de C.V. (“Indeval”).
Régimen Fiscal.
La tasa de retención aplicable respecto a los intereses pagados conforme a los CBF’s, se encuentra sujeta (i) para las personas físicas y morales residentes en México para efectos fiscales, a lo previsto en los artículos 179 y 195 de la Ley del Impuesto Sobre la Renta vigente, y (ii) para las personas físicas y morales residentes en el extranjero para efectos fiscales, a lo previsto en los artículos 58 y 160 de la Ley del Impuesto Sobre la Renta vigente. El régimen fiscal vigente podrá modificarse a lo largo de la vigencia de cada una de las Emisiones. Los posibles adquirentes de los CBF’s deberán consultar con sus asesores, las consecuencias fiscales resultantes de la compra, el mantenimiento o la venta delos CBF’s, incluyendo la aplicación de reglas específicas respecto de su situación particular.
En su caso, dictamen valuatorio.
No aplica
Especificación de las características de los títulos en circulación.
Clase: Certificados Bursátiles: TFOVIS 13 2U Serie: 2U Tipo valor: 97
Registrado en la Bolsa Mexicana de Valores, S.A.B. de C.V.
Los Certificados Bursátiles Fiduciarios objeto del presente reporte forman parte de un programa autorizado por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores y se encuentran inscritos bajo el No. 0173-4.15-2013-030-2 en el Registro Nacional de Valores y que cotizan en la Bolsa Mexicana de Valores S.A.B. de C.V.
La referida inscripción no implica certificación sobre la bondad de los valores, solvencia de la emisora o sobre la exactitud o veracidad de la información contenida en este reporte anual, ni convalida los actos que, en su caso, hubieren sido realizados en contravención de las leyes. Reporte anual que se presenta de acuerdo con las disposiciones de carácter general aplicables a las emisoras de valores y a otros participantes del mercado al 31 de diciembre de 2016.
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Contenido 1) INFORMACION GENERAL ............................................................................................ 7
a) Glosario de términos y definiciones ........................................................................... 7
b) Resumen ejecutivo ................................................................................................... 16
c) Documentos de carácter público .............................................................................. 25
d) Otros valores emitidos por el fideicomiso ............................................................... 25
2) LA OPERACION DE BURSATILIZACION ................................................................. 26
a) Patrimonio del Fideicomiso ...................................................................................... 26
b) Información relevante del periodo ........................................................................... 28
c) Otros terceros obligados con el fideicomiso o los tenedores de los valores. ........... 39
3) INFORMACION FINANCIERA .................................................................................... 40
a) Información financiera seleccionada del fideicomiso .............................................. 40
4) ADMINISTRACION ....................................................................................................... 50
a) Auditores externos .................................................................................................... 50
b) Operaciones con personas relacionadas y conflictos de interés ............................... 50
c) Asambleas de tenedores, en su caso ......................................................................... 50
5) PERSONAS RESPONSABLES ...................................................................................... 50
6) ANEXOS .......................................................................................................................... 51
a) Estados financieros dictaminados............................................................................. 51
b) Información adicional. ............................................................................................. 51
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1) INFORMACION GENERAL
a) Glosario de términos y definiciones “ACFIN”: Significa, Administradora de Activos Financieros S.A. “Activos Excedentes”: Significa, en términos del Contrato de Fideicomiso, los bienes que existan en el Patrimonio del Fideicomiso, al momento en que el Representante Común entregue al Fiduciario la Notificación de Cumplimiento. “ADEA”: Significa, A de A México, S.A. de C.V. “Administrador”: Significa, FOVISSSTE. “Administrador Maestro”: Significa, ACFIN o cualquier Administrador Maestro Substituto conforme a lo previsto en el Contrato de Administración Maestra. “Administrador Maestro Substituto”: Significa, cualquier tercero que substituya al Administrador Maestro conforme a lo previsto en el Contrato de Administración Maestra. “Afore”: Significa Administradora de Fondos para el Retiro. “Aforo de Ejercicio” Significa, el resultado de restar: (i) 1 (uno) menos (ii) el resultado de dividir (a) el Saldo Insoluto de los Certificados Bursátiles Fiduciarios; entre (b) el saldo insoluto de los Derechos de Créditos Vigentes en el Fideicomiso, ambos a la Fecha de Pago correspondiente. Lo anterior, con base en la siguiente fórmula: Monto de la Emisión / Saldo actual del portafolio = % del Principal Aforo = % del Principal - 100 “Agencias Calificadoras”: Significa, en forma individual o conjunta, las sociedades denominadas: Standard & Poor’s, S.A. de C.V., Fitch México, S.A. de C.V., HR Ratings de México, S.A. de C.V., Moody’s de México, S.A. de C.V., y/o cualquier sucesor de las mismas, y/o aquellas autorizadas por la CNBV que en una fecha determinada otorguen, mantengan o modifiquen la calificación de la Emisión. “Anexo”: Significa, cada uno de los Anexos de este Suplemento que se incluyen al presente y que forman parte integral del mismo. “Aportaciones de las Dependencias y Entidades”: Significa, las aportaciones bimestrales del 5% (cinco por ciento) sobre el Salario Diario Integrado de los Trabajadores que realicen las Dependencias y Entidades al ISSSTE en términos del artículo 168 de la Ley del ISSSTE. “Aportaciones Directas”: Significa, los depósitos que realicen los trabajadores al servicio del Estado que cuenten con un Crédito Hipotecario en la Cuenta del FOVISSSTE, así como los procesos de Cobranza, de dichas cantidades conforme al proceso señalado en la Ley del ISSSTE y demás normatividad aplicable. “Aportación Inicial”: Significa, la cantidad de $1,000.00 (Un Mil Pesos 00/100 M.N.). “Aseguradora”: Significa, Grupo Mexicano de Seguros, S.A. de C.V. o la compañía aseguradora que la substituya lo cual será indicado en el Suplemento correspondiente. “Auditor de Cartera”: Significa, para la presente Emisión, ACFIN, como la compañía encargada de prestar servicios de revisión, contratada por el Fideicomitente.
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“Auditor Externo”: Significa, el despacho de contadores públicos que sea contratado por el Fiduciario Emisor de conformidad con la Cláusula Décimo Séptima del Fideicomiso. “Autoridad Gubernamental”: Significa, cualquier entidad que ejerza funciones ejecutivas, legislativas, judiciales, regulatorias, administrativas o correspondientes al gobierno, incluyendo cualquier entidad multilateral o supranacional. “Avances de Cobranza”: Tiene el significado que a dicho término se le atribuye en la Sección 4.1 del Contrato de Administración. “BMV”: Significa, la Bolsa Mexicana de Valores, S.A.B. de C.V. “Cantidades Excluidas”: Significan, las cantidades que se deriven (independientemente de cuando sean cobradas) de los Créditos Hipotecarios, en el periodo que termina en (y no incluye) la Fecha de Corte con respecto a (i) cualquier pago de Principal o de intereses ordinarios devengados hasta (y sin incluir) la Fecha de Corte, (ii) cualesquiera intereses moratorios devengados en relación a montos de principal vencidos antes de (y sin incluir a) la Fecha de Corte (sin importar cuando se devenguen), y (iii) cualquier indemnización bajo el Seguro o bajo la Garantía del Crédito de Vivienda relacionada con hechos sucedidos antes de (y sin incluir a) la Fecha de Corte. “Cartera Vencida”: Significa, una cartera de Derechos de Créditos Vencidos. “Cascada de Pagos”: Significa, los pagos en orden de prelación señalados en la Cláusula Décimo Segunda del Contrato de Fideicomiso. “Certificados Bursátiles Fiduciarios” o “CBF’s”: Significa, los Certificados Bursátiles Fiduciarios, denominados en UDIS que serán emitidos por el Fiduciario Emisor con cargo al Patrimonio del Fideicomiso al amparo del Programa. “Certificado de Cumplimiento de Requisitos de Elegibilidad”: Significa, el documento firmado por un Funcionario Autorizado que certifique que los Derechos de Crédito a ser cedidos por el Fideicomitente al Fiduciario Emisor, cumplen con los Requisitos de Elegibilidad. “Circular 1/2005”: Significa, la Circular 1/2005 (según sea reformada), emitida por el Banco de México, la cual contiene las Reglas a las que deberán sujetarse las Instituciones de Crédito; Casas de Bolsa; Instituciones de Seguros; Instituciones de Fianzas; Sociedades Financieras de Objeto Limitado y la Financiera Rural, en las operaciones de fideicomiso. “CNBV”: Significa, la Comisión Nacional Bancaria y de Valores. “Cobranza”: Significa, (i) cualquier cantidad que se derive del cobro o pago de los Derechos de Crédito (incluyendo los Recursos Derivados de Liquidación) recibida por el Administrador menos las Cantidades Excluidas, (ii) según corresponda, los Avances de Cobranza; y (iii) el ejercicio de cualquier actividad o procedimiento que tienda a la obtención de las cantidades mencionadas en el inciso (i) anterior. “Comisión Ejecutiva”: Significa, la comisión ejecutiva del FOVISSSTE. “Comisión por Intermediación”: Significa, las cantidades que deberá pagar el Fideicomitente a los Intermediarios Colocadores por la colocación de los Certificados Bursátiles Fiduciarios, y por la asesoría relacionada con la estructuración de la Emisión, las cuáles se especifican en los Documentos de Operación. “Constancia”: Significa, la constancia que acredita a su tenedor como titular de los derechos del Fideicomisario en Tercer Lugar, conforme a lo establecido en el Fideicomiso. “Contrato de Administración”: Significa, el Contrato de Administración, Cobranza de Cartera y Depósito de Expedientes de Crédito, celebrado entre el Fiduciario Emisor y el Administrador, con la comparecencia del Custodio y el Representante Común.
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“Contrato de Administración Maestra”: Significa, en su caso, el Contrato de Prestación de Servicios de Administración Maestra, celebrado entre el Fiduciario Emisor y el Administrador Maestro, con la comparecencia del Representante Común. “Contrato de Cesión”: Significa, el Contrato de Cesión mediante el cual el Fideicomitente cederá al Fiduciario Emisor, para beneficio del Patrimonio del Fideicomiso, los Derechos de Crédito. “Contrato de Cesión Adicionales”: Significa, los Contratos de Cesión mediante los cuales el Fideicomitente cede al Fiduciario Emisor, para beneficio del Patrimonio del Fideicomiso, nuevos derechos de crédito a cambio de la cesión por el Fiduciario Emisor a favor del Fideicomitente de un Derecho de Crédito No Elegible. “Contrato de Colocación”: Significa, el Contrato de Colocación que será celebrado entre el Fideicomitente, el Fiduciario Emisor y los Intermediarios Colocadores, a fin de llevar a cabo la Emisión conforme a lo establecido en los Documentos de la Operación. “Contrato de Fideicomiso” o “Fideicomiso”: Significa, el fideicomiso irrevocable de administración, emisión y pago número F/309737 celebrado entre HSBC México, S.A., Institución de Banco Múltiple, Grupo Financiero HSBC, División Fiduciaria, en su calidad de Fiduciario y FOVISSSTE en su calidad de Fideicomitente, con la comparecencia del Garante y de CIBanco, S.A., Institución de Banca Múltiple (antes The Bank of New York Mellon, S.A., Institución de Banca Múltiple) en su calidad de Representante Común de los Tenedores. “Contraprestación de la GPO”: la comisión que tendrá derecho a cobrar el Garante conforme a lo establecido en el Contrato de Garantía de Pago Oportuno. “Contrato de Garantía de Pago Oportuno”: el contrato de garantía de pago oportuno incondicional e irrevocable, que para la Emisión será celebrado entre el Garante y el Fiduciario, en beneficio de los Tenedores, en virtud del cual el Garante garantizará el pago y cumplimiento tanto del principal como de los intereses ordinarios de la Emisión hasta por una cantidad equivalente al 23.2% (veintitrés punto dos por ciento) del saldo insoluto de los CBF’s, conforme a los términos establecidos en dicho contrato. “Créditos Hipotecarios”: Significan, los contratos de crédito o de mutuo con interés y garantía hipotecaria y sus accesorios, denominados en veces de Salario Mínimo, otorgados por el FOVISSSTE a Deudores Hipotecarios para financiar la adquisición de Inmuebles y que adquiera el Fiduciario en términos de lo señalado en el Fideicomiso. “Cuenta del Fideicomiso”: Significa, la cuenta bancaria abierta por el Fiduciario Emisor para beneficio del Fideicomiso y manejada por este, misma que operará según se establece en la Cláusula Décima Primera del Fideicomiso. “Cuenta del FOVISSSTE”: Significa, la cuenta bancaria del ISSSTE por lo que respecta al FOVISSSTE, en los términos y conforme a los procedimientos que se establezcan en el Reglamento de la Ley de los Sistemas de Ahorro para el Retiro, en la cual las Entidades y Dependencias deberán depositar las Aportaciones, así como los Descuentos en Nómina para cubrir los créditos que otorgue el ISSSTE. “Custodio”: Significa, el Fideicomitente, o cualquier tercero que el Fideicomitente contrate, en su carácter de depositario de los Expedientes de Crédito de conformidad con los términos establecidos en el Contrato de Administración. “Dependencias y Entidades”: Significa, las unidades administrativas y órganos de los Poderes de la Unión, la Procuraduría General de la República, los órganos jurisdiccionales autónomos, las unidades administrativas de las Entidades Federativas y municipios así como los organismos descentralizados, empresas de participación estatal mayoritaria y demás instituciones paraestatales federal y del Gobierno del Distrito Federal, así como los organismos que se incorporen al régimen de la Ley del ISSSTE. “Derechos de Crédito”: Significa, respecto a cada Crédito Hipotecario, todos y cada uno de los derechos de crédito y derechos reales mas no las obligaciones que se deriven de dichos Créditos Hipotecarios, incluyendo, (i) todos los derechos principales y accesorios del Fideicomitente en su carácter de acreedor de conformidad con los mismos; (ii) los derechos del Fideicomitente en su carácter de acreedor hipotecario sobre los Inmuebles respectivos, (iii) los Derechos Derivados del Seguro, (iv) la
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Garantía del Crédito de Vivienda respectiva, y (v) cualesquier otros accesorios que les corresponden de conformidad con sus términos y condiciones y todo cuanto de hecho y derecho les corresponde. “Derechos de Crédito No Elegibles”: Significan, aquellos Derechos de Crédito que (a) a la fecha de su cesión al Fiduciario no cumplieron con uno o más de los Requisitos de Elegibilidad, o (b) respecto de los cuales el Fiduciario o el Representante Común envió un Requerimiento de Reemplazo. “Derechos de Crédito Substitutos”: Significan, los Derechos de Crédito que el Fideicomitente ceda con posterioridad a la fecha de celebración del Fideicomiso, en substitución de Derechos de Crédito No Elegibles, de conformidad con lo establecido en el Fideicomiso. “Derechos de Crédito Vencidos”: Significan, aquellos Derechos de Crédito derivados de un Crédito Hipotecario respecto del cual el Deudor Hipotecario tiene más de 6 (seis) amortizaciones quincenales o 90 (noventa) días de retraso en el pago conforme a los criterios contables aplicables a las instituciones de crédito, después de que haya transcurrido el Periodo de Prórroga al que en su caso dicho Deudor Hipotecario tenga derecho. “Derechos de Crédito Vigentes”: Significan, aquellos Derechos de Crédito derivados de un Crédito Hipotecario respecto del cual el Deudor Hipotecario no ha presentado un retraso de pago mayor a 6 (seis) amortizaciones quincenales o 90 (noventa) días conforme a los criterios contables aplicables a las instituciones de crédito. “Derechos Derivados del Seguro”: Significa, los derechos como beneficiario, mas no las obligaciones derivadas del Seguro. “Descuento sobre Nómina”: Significa, el monto de los descuentos quincenales del 30% (treinta por ciento) sobre el salario básico integrado, que realizan las Dependencias y Entidades de los Trabajadores que han recibido un Crédito Hipotecario para el pago del mismo, conforme a lo previsto por el artículo 189 de la Ley del ISSSTE. “Deudor Hipotecario”: Significa aquél Trabajador sujeto al régimen de beneficios que otorga la Ley del ISSSTE que ha obtenido un Crédito Hipotecario. “Día Hábil”: Significa todos los días, excepto sábados y domingos, o un día en el que las instituciones de crédito estén autorizadas u obligadas por ley o decreto a permanecer cerradas en la Ciudad de México. “Distribuciones”: Significan, los pagos autorizados que el Fiduciario Emisor deba de efectuar en una Fecha de Pago de conformidad con el Fideicomiso. “Documentos de la Operación”: Significa, de manera conjunta (i) el Fideicomiso; (ii) los Contratos de Cesión y, en su caso, los Contratos de Cesión Adicionales; (iii) el Contrato de Administración; (iv) el Contrato de Administración Maestra; (v) el Macrotítulo; (vi) la Constancia; (vii) el Contrato de Colocación; (viii) el Contrato de Garantía de Pago Oportuno; (ix) el presente Suplemento; y (x) cualquier otro documento, instrumento o documentación y cualquier apéndice, suplemento, anexo u otro documento adjunto al mismo, que haga constar o de cualquier otra forma se emita con relación a las Emisiones. “Efecto Material Adverso”: Significa, respecto a cualquier Persona, cualquier evento o serie de eventos adversos, cambio o situación, circunstancia o acontecimiento que, de manera individual o conjunta, afecte de forma negativa o contingente los negocios, activos, pasivos, capital contable, entorno o condición (financiera, laboral, fiscal, ambiental o de cualquier otra índole), incluyendo situaciones de caso fortuito o fuerza mayor, que le impida dar cumplimiento a las obligaciones sustanciales a su cargo establecidas en los Documentos de la Operación y, en caso de no tratarse de obligaciones sustanciales, que le impidan cumplir con dichas obligaciones no sustanciales por un período mayor a 3 (tres) meses. “Emisión”: Significa, la Emisión y oferta de CBF’s por el monto de 929,877,100 (Novecientos Veintinueve Millones Ochocientos Setenta y Siete Mil Cien) UDIS que realice el Fiduciario Emisor de conformidad con el Programa y lo establecido en el Fideicomiso. “Emisnet”: Significa, el sistema electrónico de comunicación con Emisoras de Valores que mantiene la BMV y al cual se puede acceder mediante la siguiente dirección: http://emisnet.bmv.com.mx.
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“Estatuto Orgánico”: Significa, el estatuto orgánico del ISSSTE publicado en el Diario Oficial de la Federación el 31 de diciembre de 2008, según el mismo sea modificado o reformado. “Evento Relevante”: Significa, en términos de la LMV y conformidad con el Título Quinto de la Circular Única de Emisoras, cualquier acto, hecho o acontecimiento, de cualquier naturaleza que influya o pueda influir en el precio de los CBF´s. “Expedientes de Crédito”: Significa la documentación necesaria para hacer constar los Créditos Hipotecarios que deberán incluir por lo menos: (i) el primer testimonio de la escritura pública en la que conste la transmisión de propiedad, el Crédito Hipotecario y la Hipoteca, con los datos de inscripción en el Registro Público de la Propiedad correspondiente; (ii) el avalúo con respecto al Inmueble sobre el cual se constituyó la Hipoteca y (iii) la identificación oficial del Deudor Hipotecario. “Fecha de Cierre” o “Fecha de Emisión”: Significa, la fecha en que se realice la operación de registro (cruce y liquidación) de la Emisión en la BMV. “Fecha de Corte”: Significa, el 31 de agosto de 2013. “Fecha de Determinación”: Significa, la fecha que corresponda a 2 (dos) Días Hábiles previos a cada Fecha de Pago, en la que las cantidades serán aplicadas por el Fiduciario Emisor de conformidad con la Cascada de Pagos, para realizar los pagos correspondientes a dicha Fecha de Pago. “Fecha de Pago”: Significa, el día 27 de cada mes en el que los Certificados Bursátiles Fiduciarios se encuentren vigentes, si ese día no es un Día Hábil, el Día Hábil inmediato siguiente. “Fecha de Vencimiento”: Significa, 27 de julio de 2043. “Fideicomisarios en Primer Lugar”: Significa, los Tenedores. “Fideicomisario en Segundo Lugar”: Significa, el Garante en relación con la Garantía de Pago Oportuno. “Fideicomisario en Tercer Lugar”: Significa, FOVISSSTE en su calidad de Tenedor de la Constancia. “Fideicomisarios”: Significa, los Tenedores, el Garante y el Tenedor de la Constancia. “Fideicomiso” o “Fideicomiso Emisor”: Significa el fideicomiso irrevocable, de administración y fuente de pago No F/309737, mediante el cual se implementará la Emisión. “Fideicomiso de Repago”: Significa el fideicomiso irrevocable, de administración y fuente de pago No F/309745, de fecha 18 de octubre de 2013 celebrado entre el Fideicomitente, el Fiduciario de Repago y el Garante. “Fideicomitente” o “FOVISSSTE”: Significa, el Instituto de Seguridad y Servicios Sociales de los Trabajadores del Estado, a través de su fondo de vivienda. “Fiduciario” o “Fiduciario Emisor”: Significa, HSBC México, S.A., Institución de Banco Múltiple, Grupo Financiero HSBC, División Fiduciaria en su carácter de fiduciario del Fideicomiso Emisor. “Fiduciario de Repago”: Significa, HSBC México, S.A., Institución de Banco Múltiple, Grupo Financiero HSBC, División Fiduciaria en su carácter de fiduciario del Fideicomiso de Repago. “Funcionario Autorizado”: Significa, para efectos de emitir el Certificado de Cumplimiento de Requisitos de Elegibilidad, cualquier funcionario del Fideicomitente que ocupe cualquiera de los cargos que se describen en el Fideicomiso y que podrán ser modificados de tiempo en tiempo. “Garante”: Sociedad Hipotecaria Federal, Sociedad Nacional de Crédito, Institución de Banca de Desarrollo, en virtud de la celebración de la Garantía de Pago Oportuno. “Garantía de Pago Oportuno” o “GPO”: la garantía parcial de pago oportuno incondicional e irrevocable, en beneficio de los Tenedores, que otorga el Garante de conformidad con el Contrato de Garantía de Pago Oportuno.
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“Garantía del Crédito de Vivienda”: Significa, respecto a cada Crédito Hipotecario, la obligación a cargo del Fideicomitente de realizar el pago por el Saldo Insoluto de un Crédito Hipotecario, en caso de invalidez, incapacidad total permanente o muerte del Deudor Hipotecario correspondiente. Lo anterior, a fin de dar cumplimiento a lo dispuesto en el artículo 182 de la Ley del ISSSTE y de conformidad con los requisitos establecidos los Créditos Hipotecarios. “Gastos”: Significan conjuntamente los Gastos de Cobranza, los Gastos de Mantenimiento, los Honorarios por Administración, la Contraprestación de la GPO y los Honorarios por Administración Maestra que deban pagarse en una determinada Fecha de Pago. “Gastos de Cobranza”: Tienen el significado que se les atribuye en el Contrato de Administración. “Gastos de Emisión”: Significa, los gastos y comisiones relativas a la Emisión de los Certificados Bursátiles Fiduciarios mismos que se describen a continuación de forma enunciativa mas no limitativa: Comisión por Estructuración e Intermediación; Honorarios del Fiduciario; Honorarios del Representante Común; Honorarios del Administrador Maestro; Derechos de inscripción ante la CNBV y BMV; Honorarios de asesores; y Honorarios de las Agencias Calificadoras. “Gastos de Mantenimiento”: Significa, de forma enunciativa mas no limitativa, los siguientes gastos y comisiones: Honorarios del Fiduciario; Honorarios del Representante Común; Honorarios por Administración; Honorarios por Administración Maestra; Gastos directos, indispensables y necesarios para cumplir con las disposiciones legales aplicables a efecto de mantener los registros y listados bursátiles; Honorarios Auditor Externo; Honorarios Agencias Calificadoras; Gastos que erogue el Fiduciario para defender el Patrimonio del Fideicomiso; el pago de la Contraprestación GPO y Honorarios del profesionista independiente que en su caso se requiera contratar por parte del Fiduciario. “Gravamen”: Significa, con respecto a cualquier bien, cualquier hipoteca, gravamen, prenda, carga, aportación, afectación o garantía de cualquier tipo (incluyendo la transmisión a un fideicomiso) impuesto sobre dicho bien, sea que se encuentre o no documentado, inscrito o de cualquier otro modo perfeccionado bajo la Ley Aplicable, incluyendo cualquier venta sujeta a condición o cualquier otro contrato que limite la propiedad, el dominio, el uso o disfrute o el derecho a disponer del bien, cualquier arrendamiento con una naturaleza similar o cualquier opción de compra, promesa de venta, u otro contrato que obligue a su venta. “Hipoteca”: Significa, la hipoteca en primer lugar y grado de prelación sobre un Inmueble con el fin de garantizar el cumplimiento completo y puntual de las obligaciones a cargo de un Deudor Hipotecario derivadas de su Crédito Hipotecario. “Honorarios por Administración”: Significa, la contraprestación que el Administrador tiene derecho a percibir en términos del Contrato de Administración. “Honorarios por Administración Maestra”: Significa, la contraprestación que el Administrador Maestro tiene derecho a percibir en términos del Contrato de Administración Maestra. “Indeval: significa, S.D. Indeval Institución para el Depósito de Valores, S.A. de C.V. “INFONAVIT”, Significa el Instituto del Fondo Nacional para las Viviendas de los Trabajadores. “Inmueble”: Significa, cada bien inmueble (casa habitación, construcciones y terreno) destinado a la vivienda, sobre el cual un Deudor Hipotecario ha constituido una Hipoteca para garantizar el cumplimiento de las obligaciones a su cargo conforme al Crédito Hipotecario respectivo. “Inmueble Adjudicado”: Significa, cualquier Inmueble que llegue a ser propiedad del Fiduciario por cuenta del Fideicomiso, por adjudicación judicial o por acuerdo entre el Administrador y el Deudor Hipotecario, con el consentimiento del Administrador Maestro. “INPC”: Significa, el Índice Nacional de Precios al Consumidor. “Instrucción de Términos y Condiciones de las Emisiones”: Significa, el documento, que deberá enviar el Fideicomitente al Fiduciario Emisor estableciendo los términos y condiciones para llevar a cabo la Emisión de conformidad con el Fideicomiso.
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“Intermediarios Colocadores”: Significa, conjuntamente: (i) Casa de Bolsa Banorte Ixe, S.A. de C.V., Grupo Financiero Banorte; (ii) Actinver Casa de Bolsa, S.A. de C.V., Grupo Financiero Actinver; y (iv) CI Casa de Bolsa, S.A. de C.V., en su carácter de intermediarios colocadores. “Inversiones Permitidas”: Significa las inversiones permitidas conforme a lo establecido en la Cláusula Décimo Tercera del Fideicomiso. “ISSSTE”: Significa, el Instituto de Seguridad y Servicios Sociales de los Trabajadores del Estado. “Junta Directiva”: Significa, el órgano superior de dirección y gobierno del ISSSTE. “Ley Aplicable”: Significa, con respecto a cualquier Persona: (i) el acta constitutiva, permisos, estatutos, escritura constitutiva u otros documentos constitutivos o documentos que rijan a dicha Persona y (ii) cualquier ley, oficio, decreto, tratado, regla, reglamento o laudo de un árbitro, tribunal u otra Autoridad Gubernamental, aplicable a, u obligatoria para dicha Persona, y/o aplicable a cualquiera de sus propiedades, o a la que dicha Persona y/o cualquiera de sus propiedades esté sujeta. “Ley del ISSSTE”: Significa la Ley General del Instituto de Seguridad y Servicios Sociales de los Trabajadores del Estado. “LGTOC”: Significa la Ley General de Títulos y Operaciones de Crédito. “LIC”: Significa la Ley de Instituciones de Crédito. “LMV”: Significa la Ley del Mercado de Valores. “Macrotítulo”: Significa, el título mediante el cual se documenta esta Emisión de Certificados Bursátiles Fiduciarios. “México”: Significa los Estados Unidos Mexicanos. “Monto de Pago de Interés”: Significa, el monto en Pesos que corresponda a los Intereses pagaderos con respecto a los Certificados Bursátiles Fiduciarios en una Fecha de Pago que se determinará de conformidad con los términos y condiciones establecidos en el Macrotítulo. “Monto Disponible”: Significa el monto máximo a disponer de la Garantía de Pago Oportuno, que será la cantidad que resulte de: (a) restar al Monto Garantizado el monto del principal acumulado por ejercicios anteriores de la Garantía; y (b) sumar al Monto Garantizado el monto de principal acumulado por el reembolso de la Garantía, calculados a la fecha en que se lleve a cabo la respectiva disposición de la Garantía de Pago Oportuno. “Monto Garantizado”: Significa, en todo momento una cantidad igual al 23.2% (veintitrés punto dos por ciento), del saldo insoluto vigente de los Certificados Bursátiles Fiduciarios, en la modalidad de revolvente. Para efectos de claridad, el porcentaje antes mencionado se calculará sobre el saldo insoluto vigente de los Certificados Bursátiles Fiduciarios en la fecha en que se lleve a cabo la respectiva disposición de la Garantía de Pago Oportuno. “Monto Objetivo Aforo”: Significa el monto necesario de amortizaciones anticipadas voluntarias de principal de los Certificados Bursátiles Fiduciarios para que el Aforo de Ejercicio sea igual a 0 (cero). “Notificación de Cumplimiento”: Significa, la notificación entregada por el Representante Común al Fiduciario informando que todos los montos adeudados y pagaderos de conformidad con los Documentos de la Operación han sido pagados en su totalidad, conforme a lo establecido en dichos Documentos de la Operación. Lo anterior de conformidad con el formato señalado en el Contrato de Fideicomiso. “Notificación de Disposición de la Garantía de Pago Oportuno”: Significa la notificación que entregue el Fiduciario al Garante con copia al Representante Común y al Fideicomitente, a fin de ejercer y disponer de los recursos al amparo del Contrato de Garantía de Pago Oportuno correspondiente. Lo anterior de conformidad con el formato señalado en el Contrato de Fideicomiso. “Pago Sostenido”: Significa, el cumplimiento de pago del Deudor Hipotecario de mínimo 12 (doce) amortizaciones quincenales a la Fecha de Corte respecto de Derechos de Crédito de los cuales el
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Deudor Hipotecario no haya pagado alguna amortización quincenal; por lo que conforme a las políticas de FOVISSSTE dichos Derechos de Crédito se encuentran vigentes y al corriente en todos sus pagos. “Patrimonio del Fideicomiso”: Significa, el patrimonio del Fideicomiso. “Período de Cobranza”: Significa, el período que inicia el 1 (primer) día calendario de cada mes y termina el último día de cada mes. “Período de Prórroga”: Significa, para el caso de que un Deudor Hipotecario deje de prestar sus servicios a la Dependencia o Entidad correspondiente, la prórroga sin causa de intereses en los pagos de amortización que tenga que realizar por concepto de capital e intereses respecto al Crédito Hipotecario correspondiente. Conforme a lo dispuesto en el artículo 183 de la Ley del ISSSTE, dicha prórroga tendrá un plazo máximo de doce meses y terminará anticipadamente cuando el Deudor Hipotecario correspondiente vuelva a prestar servicios a alguna de las Dependencias o Entidades o ingrese a laborar bajo un régimen con el que el ISSSTE tenga celebrado convenio de incorporación. En el entendido que conforme a lo establecido en dicho artículo, la existencia de los supuestos mencionados deberá comprobarse ante el ISSSTE. “Persona”: Significa, cualquier persona física o moral, corporación, asociación general, asociación limitada, sociedad de responsabilidad limitada o asociación, asociación en participación, co-inversión (joint venture), sociedad en comandita, sociedad anónima, institución de crédito, fideicomiso, estado, sociedad irregular, gobierno federal, estatal o municipal (o cualquier dependencia o subdivisión política de los mismos), fondo de inversión o cualquier otra forma de entidad. “Programa”: Significa, la inscripción preventiva en el RNV, bajo la modalidad de programa, de certificados bursátiles fiduciarios hasta por la cantidad de $17,000’000,000.00 (Diecisiete Mil Millones de Pesos 00/100 M.N.), o su equivalente en UDIS, de carácter no revolvente, que fueron autorizados por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores mediante el oficio número 153/6598/2013 de fecha 6 de Mayo de 2013; mediante el cual el Fiduciario realizará diversas emisiones conforme a lo establecido en los Documentos de la Operación respectivos. “Prospecto”: Significa, el prospecto de colocación del Programa. “Ps.” o “Peso”: Significa, pesos, la moneda de curso legal de México. “Recursos Derivados de las Emisiones”: Significa, los recursos que se obtengan por la colocación de los Certificados Bursátiles Fiduciarios. “Recursos Derivados de Liquidación”: Significa, todos los montos en efectivo que cobre el Administrador como resultado de la Cobranza de un Derecho de Crédito Vencido o la enajenación de un Inmueble Adjudicado, ya sea que ésta se obtenga a través de la enajenación extrajudicial o judicial, indemnizaciones del Seguro, u otros tipos de indemnizaciones incluyendo sin limitación aquellas derivadas de la expropiación o cualquier otro acto o procedimiento administrativo similar, después de descontar los Gastos de Cobranza en términos del Contrato de Administración. “Reglas”: Significa, las Reglas para el otorgamiento de Créditos para Vivienda a los Trabajadores Derechohabientes del ISSSTE publicadas en el Diario Oficial de la Federación el 4 de diciembre de 2008, según las mismas sean modificadas o reformadas. “Reporte de Cobranza”: Significa, el reporte que deberá publicar y/o entregar el Administrador, o el Administrador Maestro en nombre y por cuenta del Administrador, al Fiduciario, con copia para el Representante Común, el Administrador Maestro en su caso, el Auditor Externo, al Garante y las Agencias Calificadoras, en términos del Contrato de Administración de conformidad con lo establecido en el Fideicomiso. “Reporte de Distribuciones”: Significa, el reporte que el Representante Común deberá elaborar y entregar al Fiduciario Emisor con copia para el Administrador, el Administrador Maestro, el Auditor Externo, al Garante y las Agencias Calificadoras, de conformidad con la Sección 12.2.1 c. del Fideicomiso. Dicho reporte describirá las Distribuciones correspondientes a esa Fecha de Pago. “Reporte de Saldos”: Significa, el reporte que el Fiduciario Emisor deberá entregar al Representante Común y al Administrador y al Administrador Maestro con copia para el Auditor Externo, al Garante y las Agencias Calificadoras, de conformidad con la Sección 12.2.1 c. del Fideicomiso.
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“Reporte del Auditor”: Significa, el reporte que el Auditor Externo deberá entregar al Fiduciario, al Representante Común, al Administrador, al Administrador Maestro, al Garante y las Agencias Calificadoras de conformidad con el Fideicomiso. “Representante Común”: Significa, CIBanco, S.A., Institución de Banca Múltiple (antes The Bank of New York Mellon, S.A., Institución de Banca Múltiple) en su carácter de representante común de los Tenedores de conformidad con el Macrotítulo o quien lo substituya en su caso, de acuerdo a lo dispuesto en dicho Macrotítulo. “Requisitos de Elegibilidad”: Significa los criterios mínimos con los que deberá cumplir un Derecho de Crédito para poder ser cedido al Fideicomiso. “Requerimiento de Reemplazo”: Significa un requerimiento por parte del Fiduciario Emisor, en donde requiera al Fideicomitente a reemplazar un Derecho de Crédito en caso de que (i) el Fideicomitente haya omitido cumplir con las obligaciones establecidas en las Cláusulas Sexta y Séptima del Fideicomiso, respecto de uno o más Derechos de Crédito o Derechos de Crédito Substitutos o (ii) cualesquier Derechos de Crédito que se conviertan en Derechos de Crédito No Elegibles. “RNV”: Significa, el Registro Nacional de Valores que mantiene la CNBV. “RUV”: Significa, el Registro Único de Vivienda, registro en el cual los oferentes o desarrolladores inscriben su oferta de vivienda, conformando un sistema nacional único al que concurren los diferentes agentes. “Salario Mínimo” o “SMGDF”: Significa, el salario mínimo general mensual vigente en el Distrito Federal. “Saldo de Créditos Hipotecarios Vigentes”: Significa la cantidad que resulte de restar el Saldo Insoluto de los Créditos Hipotecarios menos el importe de los Derechos de Crédito Vencidos en una Fecha de Pago. “Saldo Insoluto de los Créditos Hipotecarios”: Significa, el monto no amortizado de los Créditos Hipotecarios, en el entendido que de conformidad con lo dispuesto en el artículo 185 de la Ley del ISSSTE, el saldo en Pesos de los Créditos Hipotecarios se actualizará cada vez que se modifiquen los Salarios Mínimos, en la misma proporción en que se actualice el SMGDF. “Saldo Insoluto de los Certificados Bursátiles Fiduciarios”: Significa, el monto no amortizado de los CBF’s. “SAR”: Significa, el Sistema de Ahorro para el Retiro. “Seguro” o “Seguro de Daños”: Significa, el seguro contra daños contratado por FOVISSSTE, respecto de cada Inmueble, para cubrir cualquier daño o menoscabo que pueda sufrir dicho Inmueble (incluyendo daños derivados de incendio, inundación, terremoto, huracán, tornado, avalancha, erupciones volcánicas, explosiones, caída de objetos tales como aviones, árboles, daños ecológicos, entre otros) de conformidad con los requisitos establecidos en los Créditos Hipotecarios. “SHCP”: Significa, la Secretaría de Hacienda y Crédito Público. “SHF”: Significa, Sociedad Hipotecaria Federal Sociedad Nacional de Crédito., Institución de Banca de Desarrollo. “SIBADAC”: Significa, el Sistema de Integración de Bases de Datos de Cartera de FOVISSSTE. “Siefores”: Significan, las Sociedades de Inversión Especializadas en Fondos de Ahorro para el Retiro. “Sorteo”: Significa, el mecanismo aleatorio utilizado para seleccionar a los Trabajadores susceptibles de obtener un crédito hipotecario bajo el esquema Tradicional del FOVISSSTE en un período anual determinado. “Subcuenta 5% SAR”: Significa, la subcuenta de vivienda del SAR equivalente al 5% (cinco por ciento) del salario básico integrado de los Trabajadores.
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“Suplemento” o “Suplemento Informativo”: Significa, el presente suplemento informativo relativo a la Emisión. “TCI”: Significa, la tasa constante de incumplimiento. “TCP”: Significa, la tasa constante de prepago. “Tenedor de la Constancia”: Significa, FOVISSSTE, de conformidad con lo dispuesto en la Sección 10.5 del Fideicomiso. “Tenedores”: Significa, los legítimos tenedores de los CBF’s, quienes en todo momento estarán representados por el Representante Común. “Trabajador”: Significa, los trabajadores sujetos al régimen de la Ley del ISSSTE, al momento de la cesión del Crédito Hipotecario correspondiente. “UDIS”: Significa, las unidades de cuenta llamadas “Unidades de Inversión” cuyo valor en Pesos, publica periódicamente el Banco de México en el Diario Oficial de la Federación, establecidas en el “Decreto por el que se establecen las obligaciones que podrán denominarse en Unidades de Inversión y reforma y adiciona diversas disposiciones del Código Fiscal de la Federación y de la Ley del Impuesto sobre la Renta publicado en el Diario Oficial de la Federación el 1 de abril de 1995. “Vocal Ejecutivo”: Significa, el vocal ejecutivo de la Comisión Ejecutiva. “VSM”: Significa, veces el Salario Mínimo.
b) Resumen ejecutivo
El presente resumen puede no contener toda la información que es importante para usted. Para tener un completo entendimiento, usted debe leer este reporte anual, incluyendo las secciones tituladas: “Factores de Riesgo” y la “Operación” del reporte.
Participantes
Las partes relevantes de la operación se describen a continuación:
Participante Nombre Papel a desempeñar en la Transacción
Instituto de Seguridad y Servicios Sociales de los
Trabajadores del Estado a través de su Fondo de
Vivienda.
Administrador, Fideicomitente, Cedente y Fideicomisario en
Tercer Lugar
HSBC México, S.A., Institución de Banca Múltiple,
Grupo Financiero HSBC, División Fiduciaria. Fiduciario Emisor
The Bank of New York Mellon, S.A., Institución de
Banca Múltiple.
Representante Común
Administradora de Activos Financieros, S.A. Administrador Maestro
Análisis, Filtro e Índices, S.A.P.I. de C.V., SOFOM,
E.N.R. Agente Estructurador
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Casa de Bolsa Banorte Ixe, S.A. de C.V., Grupo
Financiero Banorte
Actinver Casa de Bolsa, S.A. de C.V., Grupo Financiero
Actinver
Intermediarios Colocadores
CI Casa de Bolsa S.A. de C.V.
Fitch México, S.A. de C.V.
Agencias Calificadoras
Standard & Poor’s, S.A. de C.V.
HR Ratings de México de S.A. de C.V.
Moody’s de México S.A. de C.V.
A de A México, S.A. de C.V. Custodio
Sociedad Hipotecaria Federal, S.N.C., Institución de
Banca de Desarrollo Garante
Chávez Vargas Abogados S.C. Despacho Legal Externo
La Emisión.
El propósito de la presente operación fue realizar la bursatilización a través del mercado de valores de 18,256 Derechos de Crédito cuya titularidad y administración se encuentra a cargo del FOVISSSTE, a través de un Programa para llevar a cabo ofertas públicas de CBF’s entre el público inversionista, los cuales fueron emitidos por el Fiduciario Emisor del Fideicomiso, celebrado a efecto de realizar la Emisión. El 18 de Octubre de 2013, FOVISSSTE como Fideicomitente celebró el Fideicomiso con el Fiduciario Emisor, con la comparecencia del Representante Común. En dicho contrato se estableció la facultad del Fiduciario Emisor para emitir CBF’s conforme a las Leyes Aplicables. De manera simultánea, FOVISSSTE celebró con el Fiduciario Emisor un Contrato de Cesión conforme al cual FOVISSSTE cedió al Fiduciario Emisor, Derechos de Crédito derivados de Créditos Hipotecarios otorgados a Deudores Hipotecarios. FOVISSSTE continuará siendo responsable de llevar a cabo la Cobranza de los Créditos Hipotecarios y sus accesorios, así como de depositar dichas cantidades en la Cuenta del Fideicomiso de conformidad con los términos del Contrato de Administración celebrado entre el Fiduciario Emisor y FOVISSSTE. Con el objeto de supervisar, revisar y verificar toda la información relacionada con la administración y Cobranza generada por FOVISSSTE, en su carácter de Administrador, el Fiduciario Emisor y el Administrador Maestro, con la comparecencia del Representante Común, celebraron un Contrato de Administración Maestra. En términos del citado Contrato de Administración Maestra, el Administrador Maestro ha desarrollado y puesto a disposición de los Tenedores una herramienta que les provea de información relacionada con el comportamiento de los Créditos Hipotecarios.
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El Fiduciario Emisor llevó a cabo la Emisión y colocación de los CBF’s, a través de los Intermediarios Colocadores. Desde de la Fecha de Emisión y hasta en tanto el Principal no sea amortizado en su totalidad, los CBF’s causarán Interés sobre el saldo insoluto de Principal. Los CBF’s deberán haber sido amortizados en su totalidad en la Fecha de Vencimiento. Si en esa fecha aún queda pendiente cualquier monto de Principal y/o Intereses, los Tenedores tendrán el derecho de exigir su pago. Conforme a lo establecido en los Documentos de la Operación, las partes de dichos instrumentos están obligadas a proporcionar reportes e información en forma periódica. Garantía de Pago Oportuno y Fideicomiso de Repago Con fecha 18 de Octubre de 2013 el Fiduciario y el Garante celebraron un contrato de garantía de pago oportuno incondicional e irrevocable, en beneficio de los Tenedores, en virtud del cual el Garante garantizó el pago y cumplimiento tanto del principal como de los intereses ordinarios de la Emisión hasta por el Monto Disponible. Asimismo, en esa misma fecha, el Garante, el Fideicomitente y el Fiduciario de Repago, celebraron el Fideicomiso de Repago en virtud del cual el Fideicomitente garantizará al Garante el pago de los montos que, en su caso, se dispongan al amparo de la Garantía de Pago Oportuno. En términos del Fideicomiso de Repago el Fideicomitente, afectó a dicho Fideicomiso el flujo derivado de ciertos Derechos de Crédito (distintos a los del Fidecomiso Emisor). Los flujos cedidos al Fideicomiso de Repago, son equivalentes al 23.2% (veintitrés punto dos por ciento) del Saldo Insoluto de la Emisión en la Fecha de Emisión, además desde el primer mes se mantendrá una cuenta de reserva con el importe de tres meses de pago de interés de la Emisión. En el caso de que la garantía no se ejerza, los flujos serán devueltos al FOVISSSTE. Este procedimiento garantiza en caso de ejercicio de la GPO, habrá flujos suficientes para reconstituirla hasta el 23.2% del saldo insoluto de los CBF’s. Los créditos que amparan los flujos que se envían mensualmente al Fideicomisos de Repago, provienen de las Entidades Federativas Aguascalientes, Baja California Sur y Zacatecas, cartera que por su propia legislación local no permite la cesión y por ende su bursatilización. Es importante resaltar que estos créditos son originados con las mismas condiciones y características que el resto de los créditos que otorga FOVISSSTE, es decir, la única diferencia es su legislación local. La Sociedad Hipotecaria Federal (SHF), ha venido apoyando con garantías al Sector Hipotecario Mexicano desde el año 2002 y a partir de la emisión de TFOVIS 13 2U al FOVISSSTE, para que sus emisiones sean más eficientes y permitan reducir la cantidad de cartera que como aforo, se mantiene en cada una de las emisiones hasta su amortización total. Hasta en tanto no hayan sido liquidados en su totalidad los CBF’s, el Fideicomiso de Repago será el único obligado de reembolsar cualesquier cantidades que se adeuden al Garante por concepto de desembolsos de la Garantía de Pago Oportuno. La operación no prevé que exista ninguna obligación del Fideicomiso Emisor frente al Fideicomiso de Repago, por lo cual el desempeño, operación y funcionamiento del mismo, no afectará en ningún momento los derechos de los Tenedores al amparo del Fideicomiso Emisor. Esto es, el Fideicomiso de Repago constituye un vehículo de garantía y fuente de pago exclusiva e independiente del Fideicomiso Emisor a favor del Garante, en el entendido que la Garantía de Pago Oportuno será en todo momento incondicional e irrevocable. Para efectos de claridad, si bien el Garante tiene la calidad de Fideicomisario en Segundo Lugar en el Fideicomiso Emisor, hasta en tanto la totalidad de las obligaciones al amparo de los CBF’s hayan sido liquidadas en favor de los Tenedores, la única obligación del Fideicomiso Emisor frente al Garante será el pago de la Contraprestación de la GPO. Los siguientes diagramas reflejan de manera esquemática el flujo de la operación:
a. Al momento de la Emisión:
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b. Durante la vida de la Emisión:
Los Certificados Bursátiles Fiduciarios.
La Fecha de Vencimiento de los CBF’s, para todos los efectos legales, será la fecha en que se indique en la Sección 2 del Suplemento, en la cual deberán haber sido amortizados en su totalidad. Si en esa fecha aún queda pendiente cualquier monto de principal y/o intereses bajo dichos CBF’s los Tenedores tendrán el derecho de exigir su pago. A partir de su Fecha de Emisión y en tanto no sean amortizados en su totalidad, los CBF’s causarán intereses ordinarios sobre el saldo insoluto de principal de conformidad con la Sección 2 del Suplemento.
Cascada de Pagos A continuación se presenta la cascada de pagos conforme a la cual se pagarán los intereses de los CBF’s y se amortizará el principal de los mismos.
(1)
Firma Contratos
Cesión Derechos
de Crédito.
(2)
Contratación
Rep. Común,
Administrador
Maestro,
Custodio,
Firma de
contrato de
GPO
(3) Emisión
TFOVIS
(5)
Recursos netos de la Colocación
+ Constancia
(4)
Recursos
colocación CBF´s
Representante Común
Administrador Maestro
(ACFIN)
Intermediarios
Colocadores
Banorte Ixe, Actinver, CI
Público
Inversionista
(Tenedores)
FOVISSSTE
Custodio
(ADEA)
Fiduciario Emisor
(HSBC)
Proveedor de la Garantía
Parcial (SHF)
Fiduciario Emisor
(HSBC)
Tenedores
CBF’s
(2)
Cobranza
(7)
Pago de
Intereses y Principal de los TFOVIS
Administrador
(FOVISSSTE)
Deudores
Hipotecarios
Dependencias
y Entidades
(1) Amortización
Créditos
Hipotecarios
(4)
Calcula Intereses y Principal
(3)
Reprocesa y valida Cobranza
Tenedor
Constancia
(8)
Una vez amortizados los
TFOVIS
Administrador
Maestro
(ACFIN)
Representante
Común
(5)
Comisión por Administración
(6)
Comisión por Administración
Maestra
Proveedor de la Garantía Parcial
(SHF)
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Los pagos con respecto a los CBF’s se realizarán únicamente en los términos previstos en el Macrotítulo correspondiente y en el Fideicomiso y hasta donde alcance el Patrimonio del Fideicomiso. En caso de falta de disposición expresa en el Fideicomiso, el Fiduciario Emisor procederá de conformidad con las determinaciones que tome el Fideicomitente y el Representante Común. Cualquier documento o notificación que quieran o deban dirigir los Tenedores de los CBF’s al Fiduciario Emisor, deberán hacerlo a través del Representante Común de los Tenedores de los CBF’s.
21
Cuadro sobre la evolución de los bienes
2013 2014 2015 2016
Resumen de Cartera Total
Saldo Inicial de los Derechos de Crédito Totales 2,735,224 2,652,412 2,385,742 2,125,165
Saldo Inicial de Principal 2,721,300 2,641,227 2,373,065 2,109,220
Saldo Inicial de Intereses 13,924 11,184 12,677 15,945
Amortización de Principal 76,817 256,608 246,569 226,024
Amortización de Principal de Créditos Prepagados 3,255 11,555 17,276 32,188
Principal Producto Neto de Liquidaciones, Siniestro y/o Seguros 0 0 0 0
Ajuste de Principal 0 0 0 0
Intereses Pagados del Período 73,445 142,025 122,690 112,417
Intereses Devengados en el Período 70,705 143,518 125,958 111,669
Saldo Final de los Derechos de Crédito Totales 2,652,412 2,385,742 2,125,165 1,866,206
Saldo Final de Principal 2,641,227 2,373,065 2,109,220 1,851,008
Saldo Final de Intereses 11,184 12,677 15,945 15,198
LINEAS
Total de Cobranza del Período por Origen de Pago
Descuento sobre Nómina (1) 137,791 377,324 360,550 346,771
Aportaciones de Dependencias(2) 16,317 34,412 27,387 25,184
Aportaciones Directas (3) 0 0 0 0
Liquidaciones, Siniestro y/o Seguros 0 0 0 0
Otros Orígenes no Identificados 0 0 0 0
Total de Cobranza del Período (9) 154,108 411,736 387,936 371,955
LINEAS
Cargos y Gastos del Período
Honorarios por Administración con IVA (4) 7,875 22,102 19,745 17,446
Pago de Prima de Seguro de Daño y Vida (5) 590 1,549 1,401 1,327
Gastos Permitidos de Cobranza 0 0 0 0
[Otros en su caso] 0 0 0 0
Total Cargos del Período 8,465 23,651 21,147 18,773
LINEAS
Resumen Avances del Administrador en el Período
Saldo de Avance Acumulado Inicial (6) 0 12,388 13,592 11,065
Ajuste Cambio VSM 0 -466 -545 -445
Saldo de Avance Acumulado Final (7) 12,388 13,592 11,065 11,809
Avances Netos del Período (8) 12,388 1,669 -1,982 1,190
LINEAS
Detalle de Movimientos por el Período de Cobranza terminado el:
Pagos de Principal 80,073 268,162 263,845 258,212
Pago de Intereses 73,445 142,025 122,690 112,417
Avances Netos del Período (8) 12,388 1,669 -1,982 1,190
Ajustes 0 0 0 4,552
Reporte de Cobranza (VSM) 165,906 411,856 384,553 376,370
Reporte de Cobranza (MXP) 326,619,717 842,499,833 819,497,736 835,698,477
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Cuadro resumen de la información financiera
i) Balance y resultados del fideicomiso
BALANCES GENERALES
Cifras expresadas en miles de pesos mexicanos
Al 31 de Diciembre
Activo 2016 2015 2014VAR.
2016 vs 2015
VAR.
2015 vs 2014
Efectivo y equivalentes de efectivo (Nota 1) $ 2,210 $ 1,846 $ 1,833 $ 364 $ 13
Cartera de crédito a la vivienda (Nota 2) 4,145,809 4,484,073 4,859,713 (338,264) (375,640)
Provisión por deterioro de cartera de crédito (97,981) (53,819) (22,683) (44,162) (31,136)
Cartera de crédito - neto (Nota 2) 4,047,828 4,430,254 4,837,030 (382,426) (406,776)
Otras cuentas por cobrar - 55,195 21,804 (55,195) 33,391
Total activo $ 4,050,038 $ 4,487,295 $ 4,860,667 $ (437,257) $ (373,372)
Pasivo
Certificados bursátiles (Nota 3) $ 2,881,921 $ 3,454,816 $ 4,005,190 $ (572,895) $ (550,374)
Otras cuentas por pagar 17,788 6,615 6,897 11,173 (282)
Total pasivo 2,899,709 3,461,431 4,012,087 (561,722) (550,656)
Patrimonio (Nota 4)
Patrimonio contribuido 753,913 753,913 753,913 - -
Resultado de ejercicios anteriores 271,951 94,667 (9,629) 177,284 104,296
Resultado del ejercicio 124,465 177,284 104,296 (52,819) 72,988
Total patrimonio 1,150,329 1,025,864 848,580 124,465 177,284
Total pasivo y patrimonio $ 4,050,038 $ 4,487,295 $ 4,860,667 $ (437,257) $ (373,372)
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ESTADOS DE RESULTADOS INTEGRALES
Cifras expresadas en miles de pesos mexicanos
Al 31 de Diciembre
Factores de Riesgo Adicionales
Adicionalmente a los principales factores de riesgo que se describen en el Prospecto, los inversionistas deberán tomar en consideración lo siguiente:
Obligaciones Limitadas de las Personas Participantes.
Los CBF’s no están garantizados ni avalados por ninguna de las personas participantes en la Emisión, incluyendo el Fideicomitente, el Administrador, el Fiduciario Emisor, los Intermediarios Colocadores y el Representante Común. En consecuencia, ninguno de ellos estará obligado a realizar pagos a los Tenedores de los CBF’s, con excepción, en el caso del Fiduciario Emisor, de los pagos que tenga que hacer con cargo al Patrimonio del Fideicomiso de acuerdo con lo previsto en el Fideicomiso respectivo. Todos los pagos que deba realizar el Fiduciario Emisor bajo los CBF’s serán efectuados exclusivamente con cargo al Patrimonio del Fideicomiso, y el Fiduciario Emisor en ningún caso tendrá responsabilidad de pago alguna respecto de los CBF’s con cargo a su patrimonio propio, liberándosele de cualquier responsabilidad a dicho respecto. El Fiduciario Emisor en ningún caso garantiza rendimiento alguno bajo los CBF’s.
Las Entidades y Dependencias.
Las Aportaciones de las Dependencias y Entidades así como los Descuentos sobre Nómina que realizan las Dependencias y Entidades, cuyas cantidades FOVISSSTE depositará en la Cuenta del Fideicomiso correspondiente serán la principal fuente de pago para la amortización de los Derechos de Crédito cedidos a favor del Fiduciario Emisor para beneficio del Patrimonio de cada Fideicomiso. El pago puntual y completo de las Aportaciones de las Dependencias y Entidades y el entero de los Descuentos sobre Nómina que hagan las Entidades y Dependencias dependen, entre otros factores, de la situación financiera de las Dependencias y Entidades así como del cumplimiento de sus obligaciones legales.
En el supuesto de que las Dependencias y Entidades no realicen los pagos de las Aportaciones y los Descuentos sobre Nómina que correspondan a los Deudores Hipotecarios, el Fiduciario Emisor no tendrá acceso a otros fondos para cubrir el pago de intereses o principal a los Tenedores de los CBF’s.
Deudores Hipotecarios.
2016 2015 2014VAR.
2016 vs 2015
VAR.
2015 vs 2014
Ingresos por intereses $ 436,108 $ 471,648 $ 496,823 $ (35,540) $ (25,175)
Gasto por intereses (211,115) (202,256) (319,720) (8,859) 117,464
Margen bruto 224,993 269,392 177,103 (44,399) 92,289
Provisión por deterioro de cartera de crédito (44,162) (31,136) (7,177) (13,026) (23,959)
Margen financiero 180,831 238,256 169,926 (57,425) 68,330
Gastos de administración (56,366) (60,972) (65,630) 4,606 4,658
Resultado del ejercicio 124,465 $ 177,284 $ 104,296 $ (52,819) $ 72,988
Otros resultados integrales - - - - -
Resultado integral $ 124,465 $ 177,284 $ 104,296 $ (52,819) $ 72,988
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El pago oportuno de los CBF’s se encuentra directamente ligado al Descuento sobre Nómina y las Aportaciones de las Dependencias y Entidades que éstas realicen por cuenta de los Deudores Hipotecarios. A su vez, dichos pagos están relacionados a diversos factores como la permanencia en el empleo del Deudor Hipotecario, entre otras. En el caso en que los Deudores Hipotecarios dejen de laborar en el sector público, éstos podrían incumplir sus obligaciones de pago bajo los Créditos Hipotecarios, pudiendo a su vez, ocasionar que el Patrimonio del Fideicomiso cuente con menos recursos líquidos, lo que afectaría en forma negativa la capacidad del Fiduciario Emisor de pagar las cantidades adeudadas bajo los CBF’s.
Deterioro del valor de las garantías
Como resultado de factores que se encuentran fuera del control de los Deudores Hipotecarios, del Fiduciario Emisor, del Representante Común, de los Intermediarios Colocadores y del Administrador, como por ejemplo, una severa desaceleración económica, causas de fuerza mayor (sismo, inundación, erupción volcánica, incendio o cualquier desastre natural) puede haber una afectación sustancial en el valor de las viviendas adquiridas por los Deudores Hipotecarios con los Créditos Hipotecarios. Esta afectación tendría como resultado que el valor de las garantías otorgadas bajo dichos Créditos Hipotecarios se vea disminuido. Si esto ocurre y como resultado de un incumplimiento por parte de los Deudores Hipotecarios afectados es necesario ejecutar dichas garantías, es posible que el Patrimonio de los distintos Fideicomisos cuente con menos recursos líquidos de los esperados y que lo anterior afecte en forma negativa la capacidad de pago de las cantidades adeudadas bajo los CBF’s correspondientes a cada Emisión.
Factores de Riesgo Económicos y Políticos.
El pago de los Créditos Hipotecarios depende preponderantemente de la situación económica de las Dependencias y Entidades y de los Deudores Hipotecarios. Eventos políticos, económicos o sociales nacionales o internacionales adversos (tales como la falta de crecimiento económico, ciclo crediticio adverso, posibles devaluaciones del peso, altos índices inflacionarios, fluctuaciones en las tasas de interés o cambios adversos en las disposiciones gubernamentales) pueden afectar la capacidad de pago de las Dependencias y Entidades o de los Deudores Hipotecarios, así como también pueden afectar de forma negativa el valor de las garantías. Cualquier cambio en la situación económica y/o solvencia de las Dependencias y Entidades o de los Deudores Hipotecarios puede tener un efecto adverso en su capacidad de pago. La totalidad de las Dependencias y Entidades y de los Deudores Hipotecarios se ubican en México, por lo tanto, el desempeño de los Créditos Hipotecarios y el pago de los CBF’s dependen, entre otros factores, del desempeño de la economía del país, incluyendo el nivel de crecimiento en la actividad económica y de generación y estabilidad del empleo. Retraso del Reporte de Cobranza Pueden existir retrasos en la generación de los reportes que se estipulan en el Fideicomiso como son el Reporte de Cobranza por parte del Administrador, o en su caso el Administrador Maestro en nombre y por cuenta del Administrador, debido a que éste a su vez no reciba la información que requiere para la elaboración del mismo. En este caso, el Fiduciario deberá tomar en consideración los saldos en las cuentas del Fideicomiso para la elaboración de los Reportes de Saldos y Distribuciones, considerando que se hiciere un ajuste posterior que pudiera corresponder en el Reporte de Cobranza del periodo subsecuente. Garantía de Pago Oportuno exclusiva para intereses ordinarios y pagos de principal La Garantía de Pago oportuno podrá ser ejercida hasta por un monto equivalente al 23.2% del saldo insoluto de la emisión, y podrá ser destinada exclusivamente al pago de intereses ordinarios y principal. En este orden de ideas, el Monto Garantizado no podrá ser aplicado al pago de intereses moratorios, gastos o cualquier gasto adicional o distinto a principal o intereses ordinarios.
Régimen Fiscal de los CBF’s
Los inversionistas, previo a la inversión en los CBFs, deberán considerar el régimen fiscal relativo al gravamen o exención aplicable a estos instrumentos toda vez que el mismo no ha sido verificado o validado por la autoridad tributaria competente. Asimismo, deberán considerar que la operación no contempla la opinión de un asesor independiente respecto al régimen fiscal de los CBFs.
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c) Documentos de carácter público
La información pública que ha sido entregada para el periodo reportado, anexos t mensuales, así como sus debidas constancias; cálculo de tasa de rendimiento bruto mensual y amortización anticipada. Esta información se encuentra debidamente registrada en las páginas de la CNBV, de la Bolsa Mexicana de Valores y la del Fiduciario.
En caso de requerir copias del presente reporte, favor de comunicarse a los siguientes datos de contacto
HSBC México, S.A., Institución de Banca Múltiple, Grupo Financiero HSBC, División Fiduciaria Paseo de la Reforma 347 P-3 Col. Cuauhtémoc, C.P. 06500 María Teresa Caso 55 5721.2192 Arturo Ortiz Radilla 55 5721.6358
d) Otros valores emitidos por el fideicomiso
El fideicomiso no cuenta con otros valores inscritos en el Registro o listados en otros mercados.
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2) LA OPERACION DE BURSATILIZACION
a) Patrimonio del Fideicomiso i.i) Desempeño de los activos
i.ii) Composición de la totalidad de los activos al cierre del periodo
Dec-2015 Jan-2016 Feb-2016 Mar-2016 Apr-2016 May-2016 Jun-2016 Jul-2016 Aug-2016 Sep-2016 Oct-2016 Nov-2016 Dec-2016
Resumen de Cartera Total
Saldo Inicial de los Derechos de Crédito Totales 2,146,741 2,125,165 2,101,245 2,079,549 2,050,950 2,030,049 2,016,997 1,998,947 1,971,209 1,956,826 1,938,031 1,907,498 1,886,850
Saldo Inicial de Principal 2,132,355 2,109,220 2,085,526 2,064,431 2,037,884 2,017,020 2,001,283 1,983,037 1,956,964 1,941,375 1,921,589 1,893,389 1,872,498
Saldo Inicial de Intereses 14,386 15,945 15,718 15,117 13,066 13,030 15,714 15,911 14,245 15,451 16,442 14,109 14,352
Amortización de Principal 20,107 21,765 19,755 24,204 18,153 13,096 16,010 23,564 12,715 17,177 24,848 16,426 18,311
Amortización de Principal de Créditos Prepagados 3,028 1,929 1,340 2,344 2,712 2,640 2,237 2,509 2,873 2,610 3,352 4,464 3,179
Principal Producto Neto de Liquidaciones, Siniestro y/o Seguros 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Ajuste de Principal 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Intereses Pagados del Período 8,546 10,207 9,839 11,891 9,385 7,001 9,071 11,095 8,007 7,819 11,485 8,532 8,085
Intereses Devengados en el Período 10,105 9,980 9,238 9,840 9,349 9,686 9,268 9,429 9,212 8,810 9,152 8,775 8,930
Saldo Final de los Derechos de Crédito Totales 2,125,165 2,101,245 2,079,549 2,050,950 2,030,049 2,016,997 1,998,947 1,971,209 1,956,826 1,938,031 1,907,498 1,886,850 1,866,206
Saldo Final de Principal 2,109,220 2,085,526 2,064,431 2,037,884 2,017,020 2,001,283 1,983,037 1,956,964 1,941,375 1,921,589 1,893,389 1,872,498 1,851,008
Saldo Final de Intereses 15,945 15,718 15,117 13,066 13,030 15,714 15,911 14,245 15,451 16,442 14,109 14,352 15,198
LINEAS
Total de Cobranza del Período por Origen de Pago
Descuento sobre Nómina (1) 29,847 31,021 27,025 37,948 29,740 19,432 26,830 37,054 23,407 21,314 37,529 28,166 27,306
Aportaciones de Dependencias(2) 1,937 2,973 3,915 495 862 3,408 593 253 274 6,386 2,299 1,358 2,366
Aportaciones Directas (3) 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Liquidaciones, Siniestro y/o Seguros 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Otros Orígenes no Identificados 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Total de Cobranza del Período (9) 31,784 33,994 30,940 38,443 30,602 22,841 27,424 37,307 23,681 27,700 39,828 29,523 29,672
LINEAS
Cargos y Gastos del Período
Honorarios por Administración con IVA (4) 1,556 1,541 1,523 1,508 1,487 1,472 1,462 1,449 1,429 1,419 1,405 1,383 1,368
Pago de Prima de Seguro de Daño y Vida (5) 103 93 6 4 352 103 106 139 86 95 144 101 98
Gastos Permitidos de Cobranza 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
[Otros en su caso] 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Total Cargos del Período 1,660 1,634 1,529 1,512 1,839 1,575 1,568 1,588 1,515 1,514 1,549 1,484 1,466
LINEAS
Resumen Avances del Administrador en el Período
Saldo de Avance Acumulado Inicial (6) 8,295 11,065 14,109 8,687 10,382 11,156 9,930 11,158 13,971 15,091 10,099 9,300 10,573
Ajuste Cambio VSM 0 -445 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Saldo de Avance Acumulado Final (7) 11,065 14,109 8,687 10,382 11,156 9,930 11,158 13,971 15,091 10,099 9,300 10,573 11,809
Avances Netos del Período (8) 2,769 3,490 -5,422 1,695 774 -1,226 1,228 2,813 1,119 -4,991 -799 1,273 1,236
LINEAS
Detalle de Movimientos por el Período de Cobranza terminado el:
Pagos de Principal 23,135 23,693 21,095 26,547 20,865 15,736 18,247 26,073 15,588 19,787 28,200 20,891 21,490
Pago de Intereses 8,546 10,207 9,839 11,891 9,385 7,001 9,071 11,095 8,007 7,819 11,485 8,532 8,085
Avances Netos del Período (8) 2,769 3,490 -5,422 1,695 774 -1,226 1,228 2,813 1,119 -4,991 -799 1,273 1,236
Ajustes 0 0 4,552 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Reporte de Cobranza (VSM) 34,450 37,391 30,065 40,133 31,024 21,512 28,545 39,981 24,714 22,614 38,886 30,695 30,811
Reporte de Cobranza (MXP) 73,414,410 83,023,047 66,755,871 89,113,027 68,885,739 47,764,922 63,382,790 88,774,212 54,876,317 50,212,013 86,342,035 68,156,180 68,412,322
27
i.iii) Variación en saldo y en número de activos y i.iv) Estado de los activos por grado o nivel de cumplimiento
i.v) Garantías sobre los activos
No existieron cambios relevantes en el Fideicomiso i.vi) Emisiones de valores
Durante el periodo reportado no se realizó ninguna emisión de valores respaldados por los mismos bienes.
Saldo Cartera Total
Nº Créditos DIC-2015 ENE-2016 FEB-2016 MAR-2016 ABR-2016 MAY-2016 JUN-2016 JUL-2016 AGO-2016 SEP-2016 OCT-2016 NOV-2016 DIC-2016
Al Corriente 13,521 13,501 13,570 13,512 13,463 13,496 13,577 13,095 11,994 13,233 13,023 12,828 12,281
1-30 Días de Atraso 1,063 961 512 495 330 310 193 620 1,731 521 631 690 806
31-60 Días de Atraso 173 178 498 376 248 363 117 73 74 64 40 68 374
61-90 Días de Atraso 75 71 44 113 320 56 260 52 169 52 39 33 50
91-120 Días de Atraso 45 70 51 49 82 105 42 250 43 52 40 44 27
121-150 Días de Atraso 40 43 41 43 44 76 89 36 46 37 54 33 40
151-180 Días de Atraso 22 24 31 29 40 39 66 73 27 48 31 39 29
181 + Días de Atraso 386 374 381 390 391 403 419 459 500 485 493 503 518
Total 15,325 15,222 15,128 15,007 14,918 14,848 14,763 14,658 14,584 14,492 14,351 14,238 14,125
V S M DIC-2015 ENE-2016 FEB-2016 MAR-2016 ABR-2016 MAY-2016 JUN-2016 JUL-2016 AGO-2016 SEP-2016 OCT-2016 NOV-2016 DIC-2016
Al Corriente 1,835,929 1,825,840 1,824,095 1,802,801 1,794,459 1,795,111 1,801,993 1,719,536 1,637,912 1,732,691 1,696,935 1,659,564 1,593,267
1-30 Días de Atraso 156,893 138,175 81,433 76,821 49,201 44,560 28,258 91,622 173,463 76,014 88,461 101,874 99,728
31-60 Días de Atraso 22,912 26,305 70,816 61,022 33,398 54,749 14,844 10,168 9,239 9,101 5,046 11,632 54,454
61-90 Días de Atraso 13,285 10,135 6,692 14,579 51,310 7,074 40,574 6,128 25,539 6,684 6,298 4,238 8,887
91-120 Días de Atraso 5,841 12,710 7,279 7,343 10,424 17,274 5,440 38,671 4,955 7,896 4,991 6,576 3,807
121-150 Días de Atraso 5,236 5,797 6,244 5,989 6,736 9,793 13,715 4,538 6,886 4,114 8,422 3,786 6,302
151-180 Días de Atraso 3,350 3,219 4,081 4,523 5,747 6,082 8,551 11,453 2,927 7,258 3,312 6,214 3,509
181 + Días de Atraso 65,775 63,346 63,793 64,806 65,744 66,641 69,662 74,847 80,454 77,831 79,924 78,614 81,055
Total 2,109,220 2,085,526 2,064,431 2,037,884 2,017,020 2,001,283 1,983,037 1,956,964 1,941,375 1,921,589 1,893,389 1,872,498 1,851,008
28
ii) Desempeño de los valores emitidos
PERIODO DIAS
PERIODO TASA FIJA
VALOR NOMINAL INICIAL UDIS
AMORTIZACION UDIS
INTERESES UDIS
28-dic-15 al 27-ene-16 30 3.23 % 644,693,068.31 10,830,216.13 1,735,298.84
27-ene-16 al 29-feb-16 33 3.23 % 633,862,852.18 12,539,079.58 1,876,762.26
29-feb-16 al 28-mar-16 28 3.23 % 621,323,772.60 9,814,877.96 1,560,903.39
28-mar-16 al 27-abr-16 30 3.23 % 611,508,894.64 13,875,191.98 1,645,978.11
27-abr-16 al 27-may-16 30 3.23 % 597,633,702.66 10,150,157.99 1,608,630.72
27-may-16 al 27-jun-16 31 3.23 % 587,483,544.67 6,374,503.72 1,634,020.20
27-jun-16 al 27-jul-16 30 3.23 % 581,109,040.95 9,333,046.75 1,564,151.84
27-jul-16 al 29-ago-16 33 3.23 % 571,775,994.20 13,831,608.73 1,692,933.42
29-ago-16 al 27-sep-16 29 3.23 % 557,944,385.47 7,768,886.10 1,451,740.29
27-sep-16 al 27-oct-16 30 3.23 % 550,175,499.37 6,652,783.12 1,480,889.05
27-oct-16 al 28-nov-16 32 3.23 % 543,522,716.25 13,207,002.97 1,560,514.11
28-nov-16 al 27-dic-16 29 3.23 % 530,315,713.28 10,152,565.49 1,379,852.02
PERIODO DIAS
PERIODO TASA FIJA
VALOR NOMINAL INICIAL MXN
AMORTIZACION MXN
INTERESES MXN
28-dic-15 al 27-ene-16 30 3.23 % $3,487,269,876.94 $58,582,740.10 $9,386,568.07
27-ene-16 al 29-feb-16 33 3.23 % $3,444,424,683.72 $68,137,634.31 $10,198,367.41
29-feb-16 al 28-mar-16 28 3.23 % $3,382,103,882.59 $53,426,149.65 $8,496,596.54
28-mar-16 al 27-abr-16 30 3.23 % $3,334,786,095.28 $75,666,597.30 $8,976,132.58
27-abr-16 al 27-may-16 30 3.23 % $3,244,387,827.20 $55,102,396.12 $8,732,810.59
27-may-16 al 27-jun-16 31 3.23 % $3,181,200,482.52 $34,517,689.03 $8,848,155.66
27-jun-16 al 27-jul-16 30 3.23 % $3,148,657,402.01 $50,569,797.88 $8,475,136.20
27-jul-16 al 29-ago-16 33 3.23 % $3,106,766,020.19 $75,154,557.79 $9,198,616.38
29-ago-16 al 27-sep-16 29 3.23 % $3,040,205,479.76 $42,332,194.20 $7,910,445.74
27-sep-16 al 27-oct-16 30 3.23 % $3,018,763,999.42 $36,503,228.86 $8,125,506.42
27-oct-16 al 28-nov-16 32 3.23 % $3,001,477,016.17 $72,932,583.45 $8,617,574.01
28-nov-16 al 27-dic-16 29 3.23 % $2,947,025,405.00 $56,418,973.99 $7,667,996.36
b) Información relevante del periodo Factores que pueden afectar significativamente el desempeño de los activos que respaldan la emisión y la fuente de pago de los instrumentos.
No ha habido cambios significativos en los Factores de Riesgo listados en el Suplemento de la emisión presentado el día 18 de octubre de 2013.
VALOR NOMINAL 929,877,100.00
VALOR NOMINAL
TITULOS 100.00
TOTAL TITULOS 9,298,771
TASA FIJA 3.23%
ISR 0.60%
REVISABLE SI
PERIODICIDAD MENSUAL
PERIODOS DE CP LOS DÍAS 27 DE CADA MES
29
Términos y condiciones del contrato de fideicomiso o cualquier otro contrato relevante para la operación, tales como el de administración u operación, cesión, entre otros.
Durante el periodo reportado no se llevó a cabo ninguna modificación de los términos y condiciones de ninguno de los contratos relacionados con la emisión.
Cualquier incumplimiento relevante con lo establecido en los contratos a que se refiere el párrafo anterior; en este sentido, en caso de que no exista ningún incumplimiento relevante, se deberá hacer una mención al respecto.
El Administrador, el Representante Común y el Fiduciario no tienen conocimiento de algún incumplimiento en los contratos.
Procedimientos legales pendientes en contra del originador, administrador u operador de los activos, fiduciario, así como cualquier otro tercero que sea relevante para los tenedores de los valores o procedimientos que puedan ser ejecutados por autoridades gubernamentales.
El Administrador, el Representante Común y el Fiduciario no tienen conocimiento de algún procedimiento legal que pudiera afectar el desempeño de los bonos o que impacte al patrimonio del fideicomiso directamente.
Procesos legales que hubieren terminado durante el periodo cubierto por el reporte, revelando la fecha de terminación y una descripción del resultado final. Lo anterior en el entendido de que un proceso legal sólo requiere ser revelado en los reportes correspondientes al periodo en el que se haya convertido en relevante y en reportes posteriores únicamente si han existido cambios significativos.
El Administrador, el Representante Común y el Fiduciario no tienen conocimiento de algún procedimiento legal que hubiera terminado que haya sido relevante para los activos del Fideicomiso.
Desviaciones relevantes entre las estimaciones que en su caso, se incluyeron en el prospecto de colocación y las cifras observadas realmente durante el periodo que se reporta, explicando las causas de dichas desviaciones.
No existen desviaciones relevantes. Información de deudores relevantes para evaluar su riesgo de crédito, cuando el cumplimiento de las obligaciones del fideicomiso, dependa total o parcialmente un solo deudor o deudores.
La Emisión no tiene dependencia parcial o total hacia un solo deudor o deudores, por lo que no existe información de deudores relevantes que entregar.
Nombre del administrador u operador de los bienes, derechos o valores fideicomitidos y su forma de organización.
No existen cambios relevantes en el Contrato de Administración, Cobranza de Cartera y Depósito de Expedientes de Crédito de fecha 18 de octubre de 2013.
Información sobre el administrador u operador de los activos tal como la siguiente: su experiencia como administrador y los procedimientos que utiliza al realizar las funciones de administración para el tipo de bienes, derechos o valores fideicomitidos, tales como sistemas de cobranza, distribución de flujos provenientes de los activos, subcontratación de servicios, sistemas para generación de reportes, entre otros; tamaño, composición y crecimiento de todos los bienes, derechos o valores que administre u opere y que sean similares a los que integran el patrimonio del fideicomiso; cambios relevantes en los últimos tres ejercicios a sus políticas o procedimientos aplicables a las actividades de administración u operación que realizará para el tipo de bienes, derechos o valores fideicomitidos.
No existen cambios relevantes en el Contrato de Servicios de Administración Maestra de fecha 18 de octubre de 2013.
Términos y condiciones de las obligaciones de otros terceros obligados con el fideicomiso o los tenedores de los valores tales como avales, garantes, contrapartes en operaciones financieras derivadas o de cobertura, apoyos crediticios, entre otros, así como la forma y/o procedimientos para hacerlas exigibles.
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Los términos del Contrato de Garantía de Pago Oportuno celebrado con la Sociedad Hipotecaria Federal el 18 de mayo de 2013 no han sufrido cambios relevantes durante el periodo relevante.
Adicionalmente, se deberá incluir un resumen de los eventos relevantes que en términos de lo dispuesto por el artículo 50, fracciones VII a IX, y antepenúltimo párrafo, haya sido transmitida a la Bolsa, para su difusión al público inversionista, durante el ejercicio que se reporta y hasta la fecha de presentación del presente reporte anual.
Eventos relevantes 22 de febrero de 2016
Asunto reenvío de información Anexo T TFOVIS 12-2U TFOVIS 12-3U TFOVIS 12-4U TFOVIS 13-U TFOVIS 13-2U TFOVIS 13-3U TFOVIS 14-U TFOVIS 14-2U HSBC México S.A., Institución de Banca Múltiple, Grupo Financiero HSBC, División Fiduciaria, hace de conocimiento del público inversionista respecto al reenvío del Anexo T respecto a las emisiones TFOVIS 12-2U,TFOVIS 12-3U, TFOVIS 12-4U, TFOVIS 13-U, TFOVIS 13-2U, TFOVIS 13-3U, TFOVIS 14-U, TFOVIS 14-2U, cuyos campos 52), 53) y 54) fueron modificados, se retransmite anexo t del mes de enero 2016 enviados el día de hoy. 20 de octubre de 2016
HR Ratings ratificó la calificación de LP de HR AAA (E) con Perspectiva Estable para la emisión de CEBURS Fiduciarios con clave de pizarra TFOVIS 13-2U con garantía otorgada por SHF. Los CEBURS Fiduciarios con clave de pizarra TFOVIS 13-2U fueron emitidos por un monto de 929,877,100.0 UDIs , equivalente a P$4,631.2 millones (m), mediante el Fideicomiso F/309737 , el 24 de octubre de 2013. La fecha de vencimiento legal de los CEBURS Fiduciarios es el 27 de julio de 2043. La Emisión contó con una cesión única de cartera, siendo ésta la fuente de pago para llevar a cabo las amortizaciones anticipadas de principal en cada fecha de pago. Actualmente, al 27 de septiembre de 2016, los CEBURS Fiduciarios cuentan con un saldo insoluto de 550,175,499.0 UDIs, equivalente a P$2,997.9m y se encuentran respaldados por un conjunto de créditos originados y administrados por el FOVISSSTE compuesto por 14,564 créditos denominados en Veces Salario Mínimo (VSM), con un saldo insoluto al 31 de agosto de 2016 de 1,936,886.2 VSM, equivalente a P$4,300.7m (vs. 3,224,046.2 VSM y P$6,347.2m al momento de su colocación en el mercado en octubre de 2013). Esto sin tomar en cuenta los créditos que a la fecha se encuentran en prórroga. La ratificación de la calificación de la TFOVIS 13-2U se debe al incremento en el nivel de aforo a 27.0% a septiembre de 2016 de 14.0% desde el momento de su colocación en el mercado en octubre de 2013, siendo este nivel superior al esperado por HR Ratings en su proyección inicial de estrés 10.7%, estimado en la fecha de la colocación. El incremento en el aforo significa que aun bajo un escenario de estrés, la Emisión presenta una mayor capacidad para el cumplimiento de sus obligaciones. Asimismo, esta Emisión cuenta con una garantía otorgada por SHF, equivalente a 23.2% del Saldo Insoluto de los CEBURS Fiduciarios, por lo que si se toma en cuenta esta garantía el nivel de aforo se ubicaría en 37.7% posicionándose por encima del nivel observado en emisiones similares sin garantía de 36.8% al mismo periodo. Por otra parte, se tienen mayores amortizaciones anticipadas que las contempladas por HR Ratings en su proyección inicial, bajo un escenario de estrés a la misma fecha. De igual forma, se aprecia que, a pesar del incremento mostrado en los indicadores de morosidad, como resultado de la maduración natural de la cartera, éstos se han posicionado en rangos bajos, por lo que no han tenido un impacto negativo en su desempeño. Algunos de los aspectos más importantes sobre los que se basa la calificación son: Incremento en el nivel del aforo de la Emisión al cerrar en 27.0% al cierre de septiembre de 2016, sin tomar en cuenta las prórrogas del programa, siendo superior al 14.0% al momento de su colocación en el mercado en octubre de 2013. Lo anterior se debe a las constantes amortizaciones anticipadas de principal, así como al buen comportamiento y calidad de la cartera cedida. HR Ratings contemplaba un nivel de aforo de 10.7% en el escenario de estrés proyectado inicialmente en la fecha de colocación, siendo éste nivel notablemente inferior al observado. Debe señalarse que si se considera la garantía con la que cuenta la Emisión, el aforo se ubicaría en 37.7%. Amortizaciones observadas mayores a las proyectadas inicialmente por HR Ratings. Actualmente, la Emisión ha amortizado un monto total de 379,701,601.0 UDIs, siendo esta cifra 29.3% mayor a la
31
proyectada por HR Ratings bajo un escenario de estrés. A septiembre de 2016, se ha amortizado el 40.8% del saldo insoluto inicial de los CEBURS Fiduciarios. Buena calidad de la cartera al cerrar los índices de morosidad en 4.5% a más de 90 días y 3.3% a más de 180 días a agosto de 2016, sin tomar en cuenta las prórrogas del programa (vs. 3.6% y 2.6% a agosto de 2015). HR Ratings considera que la morosidad de la cartera se mantiene en niveles adecuados, a pesar del incremento mostrado, debido al proceso de maduración de la cartera cedida. Nivel de prórrogas en un rango bajo al cerrar en 0.2%, equivalente a 4,489.3 VSM a agosto de 2016 (vs. 0.3% y 7,192.9 VSM a agosto de 2015). A pesar del ligero incremento en el nivel de prórrogas, éstas no han afectado el sano desempeño de la Emisión. Mecanismo de descuento vía nómina del pago de la hipoteca. Este mecanismo reduce el riesgo ante la voluntad de pago de los acreditados. Participación de un administrador maestro. La Emisión cuenta con la participación de ACFIN como administrador maestro, quien supervisa, revisa y verifica toda la información del Administrador Primario (FOVISSSTE) en términos del Contrato de Administración. Principales Factores Considerados La ratificación de la calificación de la TFOVIS 13-2U se debe al incremento en el nivel de aforo a 27.0% a septiembre de 2016 de 14.0% al momento de su colocación en el mercado, octubre de 2013, siendo este nivel superior al esperado por HR Ratings en su proyección inicial, en esta misma fecha, de estrés 10.7% a la misma fecha. El incremento en el aforo, refleja que aun y bajo un escenario de estrés, la Emisión presenta una mayor capacidad para el cumplimiento de sus obligaciones. Asimismo, esta Emisión cuenta con una garantía otorgada por SHF, equivalente a 23.2% del Saldo Insoluto de los CEBURS Fiduciarios, por lo que si se toma en cuenta esta garantía el nivel de aforo se ubicaría en 37.7% posicionándose por encima del nivel observado en emisiones similares sin garantía de 36.8% al mismo periodo. Por otra parte, se tienen mayores amortizaciones anticipadas que las contempladas por HR Ratings en su proyección inicial, bajo un escenario de estrés a la misma fecha. De igual forma, a pesar del incremento mostrado en los indicadores de morosidad, como resultado de la maduración natural de la cartera, éstos se han posicionado en rangos bajos, por lo que no han tenido un impacto negativo en su desempeño. Al analizar el comportamiento de la cartera cedida al Fideicomiso, se aprecia que, la cartera al corriente se ha mantenido en un rango promedio de 87.6%, de octubre de 2013 a agosto de 2016, y alcanzó su nivel más bajo al cerrar en 76.4% a marzo de 2015, y su nivel más elevado en octubre de 2013 al cerrar en 95.1%. Asimismo, al cierre de agosto de 2016, cerró en 84.6%, mostrando un ligero decremento como resultado en la maduración de la cartera cedida (vs. 84.9% a agosto de 2015). En cuanto a la cartera vigente, al cierre de agosto de 2016, se ubicó en 95.5% (vs. 96.4% en agosto de 2015 y 100.0% al momento de su colocación, octubre de 2013). A consideración de HR Ratings, la disminución mostrada en la cartera al corriente y la cartera vigente en relación a los niveles mostrados al momento de colocación en el mercado se mantiene en línea con lo observado en emisiones con mayor madurez y características similares en la composición de su cartera, por lo que se encuentran en rangos adecuados. Se esperaría que conforme la Emisión adquiera mayor madurez dichos indicadores muestren una disminución gradual sin llegar a presentar niveles de deterioro que pudieran afectar el adecuado desempeño de la misma. No obstante, se aprecia que a raíz de la centralización de pagos de las dependencias, especialmente del sector educación, la cartera al corriente ha mostrado una mejora a partir de marzo de 2015 a la fecha, agosto de 2016. Cabe señalar que en los periodos de marzo de 2015 a agosto de 2015, la cartera al corriente mostró un importante incremento de 76.1% a 84.6%. Dicho incremento se debió a la centralización de pago de las dependencias, principalmente del sector educativo, permitiendo que la transferencia de recursos hacia el Fideicomiso se lleve a cabo de una forma más eficiente. En cuanto a la cartera vencida mayor a 90 y 180 días, se puede observar que desde el inicio de la vigencia de la Emisión, octubre de 2013, ésta ha mostrado una tendencia creciente, como resultado de la maduración de la cartera cedida. Al cierre de agosto de 2016, los indicadores de morosidad alcanzaron a cerrar en 4.5% y 3.3% para el índice de morosidad a más de 90 días y a más de 180 días respectivamente, sin tomar en cuenta las prórrogas del programa (vs. 3.6% y 2.6% en agosto de 2015). Esto se traduce en 571 y 392 créditos para cada intervalo de tiempo respectivamente al mismo periodo (vs. 474 y 333 en agosto de 2015 y 4 y 0 para cada cajón respectivamente a octubre de 2013). Cabe señalar que, debido al formato de operación de esta Emisión, la cartera vencida se va acumulando periodo a periodo, mientras que el saldo insoluto de la cartera presenta una disminución continua como
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resultado de la constante liquidación de créditos hipotecarios que conforman la cartera. De tal manera que si se comparan los saldos insolutos vencidos de P$193.5m para la cartera a más de 90 días y de P$140.6m para la cartera a más a 180 días al cierre de agosto de 2016 contra el saldo insoluto inicial de la cartera cedida de P$5,385.1m, los indicadores de morosidad cerrarían en 3.6% y 2.6% respectivamente, sin considerar la cartera en prórroga (vs. 3.2% y 2.3% a agosto de 2015). Conforme el saldo insoluto de la cartera cedida vaya disminuyendo, los índices de morosidad tenderán a mostrar un mayor incremento en comparación a los niveles que estos mostrarían en relación al saldo insoluto de la cartera cedida inicialmente. A consideración de HR Ratings, a pesar del comportamiento creciente de los indicadores de morosidad, dichos indicadores se mantienen en niveles adecuados para el activo cedido, por lo que no se considera que puedan afectar el desempeño de la Emisión en los próximos periodos. En relación a las amortizaciones realizadas, se puede apreciar que en todos los periodos el monto de las amortizaciones anticipadas de principal ha sido mayor al monto de las amortizaciones proyectadas inicialmente por HR Ratings. Lo anterior demuestra el adecuado comportamiento de la cartera y el uso eficiente de los recursos obtenidos de la misma en cada periodo. Derivado de esto, a lo largo de la vida de la Emisión se han realizado amortizaciones anticipadas de principal por un total de 379,701,601.0 UDIs, equivalentes a P$1,998.3m, siendo esta cifra superior a lo esperado por HR Ratings a la misma fecha bajo su escenario base y estrés. A la misma fecha se esperaban a amortizaciones anticipadas de principal por 291,949,332.7 UDIs, equivalente a P$1,546.0m bajo un escenario de estrés y 314,317,068.2 UDIs, equivalente a P$1,666.8m bajo un escenario base. La amortización anticipada de principal, a septiembre de 2016, ha sido 29.3% superior en comparación a lo esperado por HR Ratings bajo su escenario de estrés y 19.9% en comparación a su escenario base. En línea con lo anterior, al cierre de septiembre de 2016, la Emisión ha amortizado el 40.8% del saldo inicial de los CEBURS Fiduciarios. El nivel de aforo, después de la amortización anticipada de principal efectuada en septiembre de 2016, registró un valor de 27.0%, sin tomar en cuenta las prórrogas del programa, siendo este nivel superior al 20.4% a septiembre de 2015 y 14.0% con el que contaba la transacción en la fecha de su colocación en el mercado, octubre de 2013. Asimismo, de acuerdo a la proyección inicial de HR Ratings, se contemplaba a la misma fecha un sobre colateral de 10.7% y 22.0% bajo el escenario de estrés y base respectivamente. Por otro lado, se mantiene la adecuada capacidad del FOVISSSTE en la originación, administración, seguimiento y cobranza de la cartera a través de las diferentes dependencias que integran a dicho fondo. Por último, cabe mencionar que esta emisión cuenta con la participación de un administrador maestro independiente con amplia experiencia en revisión, supervisión y administración de carteras hipotecarias. Perfil del FOVISSSTE El FOVISSSTE es un órgano desconcentrado del ISSSTE creado en 1972, con la finalidad de administrar las aportaciones de las dependencias y entidades públicas, afiliadas al mismo, constituidas para otorgar créditos para la adquisición, reparación, ampliación o mejoramiento de viviendas a los trabajadores del Estado. El FOVISSSTE cuenta con diversas fuentes de financiamiento que le permiten llevar a cabo el fondeo de los créditos hipotecarios a los trabajadores afiliados. Principalmente, las fuentes consisten en las aportaciones de 5.0% del salario base de los trabajadores que efectúan las Dependencias y Entidades, así como los descuentos sobre nómina como mecanismo para la recuperación de los créditos hipotecarios. Actualmente, el FOVISSSTE cuenta con varios productos de crédito hipotecario como: Tradicional, Con Subsidio, Pensiona2, Conyugal FOVISSSTE-INFONAVIT, Alias2, Respalda2, entre otros. El producto Tradicional del FOVISSSTE es un financiamiento que consiste en créditos individuales asignados mediante sorteo, para la adquisición de vivienda nueva o usada, redención de pasivos hipotecarios, construcción en terreno propio, ampliación de vivienda y reparación o mejoramiento de vivienda y construcción común en terreno propio, incluyendo la modalidad de créditos mancomunados con cónyuges, concubina o concubinario, en su caso. Descripción de la Transacción Los CEBURS Fiduciarios con clave de pizarra TFOVIS 13-2U fueron emitidos por un monto de 929,877,100.0 UDIs equivalente a P$4,631.2 millones (m), mediante el Fideicomiso F/309737, el 24 de octubre de 2013, celebrado por el ISSSTE a través del FOVISSSTE, en su carácter de originador, administrador y fideicomitente, HSBC México como Fiduciario Emisor y CIBanco como Representante Común.
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Esta transacción corresponde a la bursatilización de los flujos de efectivo a generarse de un portafolio de créditos hipotecarios previamente seleccionado por el FOVISSSTE. En este sentido, estos flujos de efectivo constituyen la principal fuente de pago de los CEBURS Fiduciarios, aunada a los recursos que integren el Patrimonio Fideicomitido, correspondiente del fideicomiso emisor y estará integrado por aquellos bienes, derechos, valores y efectivo que formen parte del mismo. Los créditos hipotecarios de donde deriven los flujos de efectivo han sido originados y administrados por el FOVISSSTE, quien mantendrá la administración de los mismos durante la vigencia de la emisión de los CEBURS Fiduciarios. La estructura contempla mejoras crediticias a fin de proveer de mayor certeza el pago tanto de intereses como de capital a los inversionistas, entre las mejoras crediticias que le dan fortaleza a esta Emisión de CEBURS Fiduciarios se encuentran: A. Aforo o nivel de sobre colateral: el cuál es el resultado de restar (i) uno menos (ii) el resultado de dividir (a) el saldo insoluto de los CEBURS en la fecha de emisión entre (b) el saldo insoluto de los derechos de crédito a la fecha de corte que fueron cedidos al fideicomiso emisor en la fecha de emisión será de 14.0%. B. Garantía otorgada por la SHF, misma que cubre el 23.2% del saldo insoluto de los CEBURS Fiduciarios en todo momento. Dicha garantía se debe usar siempre que el saldo insoluto de los CEBURS Fiduciarios sea mayor a la cartera vigente del Fideicomiso, con el fin de que la segunda equipare a la primera, o en su totalidad a la fecha de vencimiento legal de la Emisión. Glosario incluido en el documento adjunto Contactos Laura Bustamante Asociada [email protected] Angel García Asociado [email protected] Fernando Sandoval Director de Instituciones Financieras / ABS [email protected] México: Avenida Prolongación Paseo de la Reforma #1015 torre A, piso 3, Col. Santa Fe, México, D.F., CP 01210, Tel 52 (55) 1500 3130. Estados Unidos: One World Trade Center, Suite 8500, New York, New York, ZIP Code 10007, Tel +1 (212) 220 5735. La calificación otorgada por HR Ratings de México, S.A. de C.V. a esa entidad, emisora y/o emisión está sustentada en el análisis practicado en escenarios base y de estrés, de conformidad con la(s) siguiente(s) metodología(s) establecida(s) por la propia institución calificadora: Metodología de Calificación para la Emisión de Deuda Respaldada por los Flujos Futuro Generados por un Conjunto de Activos Financieros (México), Marzo 2016 Para mayor información con respecto a esta(s) metodología(s), favor de consultar www.hrratings.com/es/metodologia.aspx Información complementaria en cumplimiento con la fracción V, inciso A), del Anexo 1 de las Disposiciones de carácter general aplicable a las instituciones calificadoras de valores. Calificación anterior HR AAA (E) / Perspectiva Estable Fecha de última acción de calificación 20 de octubre de 2015 Periodo que abarca la información financiera utilizada por HR Ratings para el otorgamiento de la presente calificación. Octubre de 2013 a septiembre de 2016 Relación de fuentes de información utilizadas, incluyendo las proporcionadas por terceras personas Información proporcionada por el Representante Común y el Administrador Maestro Calificaciones otorgadas por otras instituciones calificadoras que fueron utilizadas por HR Ratings (en su caso). Calificación de Administrador de Activos Financieros de AAFC2 (mex) otorgada a ACFIN por Fitch Ratings el 2 de septiembre de 2016. Calificación de Contraparte de Largo Plazo de mxAAA y de Corto Plazo mxA-1 otorgada al FOVISSSTE por Standard & Poor's el 20 de noviembre de 2015. Calificación de Contraparte de Largo Plazo de HR AAA y de Corto Plazo HR+1 otorgada a SHF por HR Ratings el 26 de octubre de 2015. HR Ratings consideró al otorgar la calificación o darle seguimiento, la existencia de mecanismos para alinear los incentivos entre el originador, administrador y garante y los posibles adquirentes de dichos Valores. (en su caso) La calificación ya incluye dicho factor de riesgo. HR Ratings de México, S.A. de C.V. (HR Ratings), es una institución calificadora de valores autorizada por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV), registrada ante la Securities and Exchange Commission (SEC) como una Nationally Recognized Statistical Rating Organization (NRSRO) para los activos de finanzas públicas según lo descrito en la cláusula (v) de la Sección 3(a)(62)(A) de la U.S. Securities Exchange Act de 1934 y certificada como una Credit Rating Agency (CRA) por la European Securities and Markets Authority (ESMA). La calificación antes señalada fue solicitada por la entidad o emisor, o en su nombre, y por lo tanto, HR Ratings ha recibido los honorarios correspondientes por la prestación de sus servicios de calificación. En nuestra página de internet www.hrratings.com se puede consultar la siguiente información: (i) El procedimiento interno para el seguimiento a nuestras calificaciones y la periodicidad de las revisiones;
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(ii) los criterios de esta institución calificadora para el retiro o suspensión del mantenimiento de una calificación, y (iii) la estructura y proceso de votación de nuestro Comité de Análisis. Las calificaciones y/u opiniones de HR Ratings de México S.A. de C.V. (HR Ratings) son opiniones con respecto a la calidad crediticia y/o a la capacidad de administración de activos, o relativas al desempeño de las labores encaminadas al cumplimiento del objeto social, por parte de sociedades emisoras y demás entidades o sectores, y se basan exclusivamente en las características de la entidad, emisión y/u operación, con independencia de cualquier actividad de negocio entre HR Ratings y la entidad o emisora. Las calificaciones y/u opiniones otorgadas se emiten en nombre de HR Ratings y no de su personal directivo o técnico y no constituyen recomendaciones para comprar, vender o mantener algún instrumento, ni para llevar a cabo algún tipo de negocio, inversión u operación, y pueden estar sujetas a actualizaciones en cualquier momento, de conformidad con las metodologías de calificación de HR Ratings, en términos de lo dispuesto en el artículo 7, fracción II y/o III, según corresponda, de las "Disposiciones de carácter general aplicables a las emisoras de valores y a otros participantes del mercado de valores". HR Ratings basa sus calificaciones y/u opiniones en información obtenida de fuentes que son consideradas como precisas y confiables, sin embargo, no valida, garantiza, ni certifica la precisión, exactitud o totalidad de cualquier información y no es responsable de cualquier error u omisión o por los resultados obtenidos por el uso de esa información. La mayoría de las emisoras de instrumentos de deuda calificadas por HR Ratings han pagado una cuota de calificación crediticia basada en el monto y tipo de emisión. La bondad del instrumento o solvencia de la emisora y, en su caso, la opinión sobre la capacidad de una entidad con respecto a la administración de activos y desempeño de su objeto social podrán verse modificadas, lo cual afectará, en su caso, a la alza o a la baja la calificación, sin que ello implique responsabilidad alguna a cargo de HR Ratings. HR Ratings emite sus calificaciones y/u opiniones de manera ética y con apego a las sanas prácticas de mercado y a la normativa aplicable que se encuentra contenida en la página de la propia calificadora www.hrratings.com, donde se pueden consultar documentos como el Código de Conducta, las metodologías o criterios de calificación y las calificaciones vigentes. Las calificaciones y/u opiniones que emite HR Ratings consideran un análisis de la calidad crediticia relativa de una entidad, emisora y/o emisión, por lo que no necesariamente reflejan una probabilidad estadística de incumplimiento de pago, entendiéndose como tal, la imposibilidad o falta de voluntad de una entidad o emisora para cumplir con sus obligaciones contractuales de pago, con lo cual los acreedores y/o tenedores se ven forzados a tomar medidas para recuperar su inversión, incluso, a reestructurar la deuda debido a una situación de estrés enfrentada por el deudor. No obstante lo anterior, para darle mayor validez a nuestras opiniones de calidad crediticia, nuestra metodología considera escenarios de estrés como complemento del análisis elaborado sobre un escenario base. Los honorarios que HR Ratings recibe por parte de los emisores generalmente varían desde US$1,000 a US$1, 000,000 (o el equivalente en otra moneda) por emisión. En algunos casos, HR Ratings calificará todas o algunas de las emisiones de un emisor en particular por una cuota anual. Se estima que las cuotas anuales varíen entre US$5,000 y US$2, 000,000 (o el equivalente en otra moneda). 8 de febrero de 2017
Fitch Afirma Calificaciones de TFOVIS Fitch Ratings - Monterrey, N.L. - (Febrero 8, 2017): Fitch Ratings llevó a cabo las siguientes acciones de calificación sobre los Certificados Bursátiles Fiduciarios (CBs) denominados TFOVIS y TFOVICB. - Ratifica calificación AAA(mex)vra de los CBs TFOVIS 10-2U; - Ratifica calificación AAA(mex)vra de los CBs TFOVIS 10-3U; - Ratifica calificación AAA(mex)vra de los CBs TFOVIS 10-4U; - Ratifica calificación AAA(mex)vra de los CBs TFOVIS 11U; - Ratifica calificación AAA(mex)vra de los CBs TFOVIS 11-2U; - Ratifica calificación AAA(mex)vra de los CBs TFOVIS 11-3U; - Ratifica calificación AAA(mex)vra de los CBs TFOVIS 12U; - Ratifica calificación AAA(mex)vra de los CBs TFOVIS 12-2U; - Ratifica calificación AAA(mex)vra de los CBs TFOVIS 12-3U; - Ratifica calificación AAA(mex)vra de los CBs TFOVIS 12-4U; - Ratifica calificación AAA(mex)vra de los CBs TFOVIS 13U; - Ratifica calificación AAA(mex)vra de los CBs TFOVIS 13-2U; - Ratifica calificación AAA(mex)vra de los CBs TFOVIS 13-3U; - Ratifica calificación AAA(mex)vra de los CBs TFOVIS 14U; - Ratifica calificación AAA(mex)vra de los CBs TFOVIS 14-2U; - Ratifica calificación AAA(mex)vra de los CBs TFOVIS 14-3U; - Ratifica calificación AAA(mex)vra de los CBs TFOVICB 15U; - Ratifica calificación stand alone A-
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(mex)vra de los CBs TFOVICB 15U; - Ratifica calificación AAA(mex)vra de los CBs TFOVICB 15-2U; - Ratifica calificación stand alone A(mex)vra de los CBs TFOVICB 15-2U; La Perspectiva crediticia es Estable para las calificaciones anteriores. - Sube calificación stand alone a AA-(mex)vra desde A(mex)vra con Perspectiva crediticia Positiva de los CBs TFOVIS 13-2U; - Sube calificación stand alone a AA-mex)vra desde A(mex)vra con Perspectiva crediticia Positiva de los CBs TFOVIS 13-3U; - Sube calificación stand alone a A+(mex)vra desde A-(mex)vra con Perspectiva crediticia Positiva de los CBs TFOVIS 14-3U; La Perspectiva crediticia es Estable para las calificaciones anteriores. - Ratifica calificación stand alone A-(mex)vra de los CBs TFOVIS 14U; - Ratifica calificación stand alone A(mex)vra de los CBs TFOVIS 14-2U. La Perspectiva crediticia se modifica a Positiva desde Estable para las calificaciones anteriores. FACTORES CLAVE DE LAS CALIFICACIONES Las acciones de calificación reflejan la capacidad sostenida de estas transacciones para promover una protección crediticia creciente en forma de sobre-colateral para los CBs y el desempeño adecuado de los créditos hipotecarios bursatilizados que son su fuente de pago principal. Además, un esquema de amortización full-turbo y gastos operativos controlados propician un exceso de margen financiero positivo en el tiempo que resulta en amortizaciones recurrentes en cada fecha de pago. Las calificaciones también consideran las habilidades del Fondo de Vivienda del Instituto de Seguridad y Servicios Sociales de los Trabajadores del Estado (Fovissste, calificado AAFC2+(mex) con Perspectiva Estable por Fitch) como administrador primario de los créditos hipotecarios bursatilizados, la existencia y rol de un administrador maestro en cada transacción. Además contemplan que el riesgo de voluntad de pago de los créditos hipotecarios está mitigado a través del mecanismo de cobranza por retención de nómina llevado a cabo por el Fovissste así como por su habilidad de avanzar la cobranza retenida temporalmente por las Dependencias. Los portafolios crediticios bursatilizados permanecen razonablemente pulverizados. Particularmente el nivel de calificación AAA(mex)vra de las transacciones TFOVIS 13-2, TFOVIS 13-3U, TFOVIS 14U, TFOVIS 14-2U, TFOVIS 14-3U, TFOVICB 15U y TFOVICB 15-2U toma en cuenta también la disponibilidad de una Garantía de Pago Oportuno (GPO) incondicional e irrevocable provista por la Sociedad Hipotecaria Federal S.N.C. (SHF, calificada AAA(mex) con Perspectiva crediticia Estable por Fitch), la cual podrá ser utilizada, en caso de ser necesario, para el pago de intereses devengados de los CBs o con el propósito de llegar a un aforo mínimo igual a cero en cada fecha de pago. Cada GPO es equivalente a un monto máximo de hasta 23.2% del saldo insoluto de los CBs. Al cierre de noviembre de 2016, ninguna GPO ha sido utilizada. Las calificaciones stand alone no consideran la protección crediticia provista por dicha GPO. El incremento en las calificaciones stand alone de los CBs TFOVIS 13-2U, TFOVIS 13-3U y TFOVIS 14-3U considera la capacidad de soportar escenarios de estrés superiores al nivel de calificación anterior. Esto se debe a la capacidad de estas transacciones por mostrar indicadores de cartera vencida dentro del rango de caso base esperado por Fitch así como por su capacidad para incrementar su protección crediticia intrínseca en forma de sobre-colateral. Al cierre de noviembre de 2016, estos CBs reportan un nivel de sobre-colateralización de 26.8%, 22.7% y 21.8% respectivamente, el cual, compara favorablemente con 14% que tenían a su fecha de cierre. Fitch espera que dicho aforo continúe creciendo gradualmente en los próximos años. La agencia utilizó su modelo financiero de flujos de efectivo para simular la probabilidad de incumplimiento que soportaría el portafolio crediticio bursatilizado de estas transacciones ante escenarios de calificación superiores a su calificación anterior. Dicha probabilidad se distribuye equitativamente durante 60 meses consecutivos y fue aplicada a un portafolio seleccionado de créditos hipotecarios que pertenecen a cada fideicomiso irrevocable respectivo. Así, el portafolio seleccionado considera únicamente créditos activos y pensionados con morosidad menor a 31 días. Fitch mantiene su caso base de incumplimiento de 4% para créditos hipotecarios originados por el Fovissste y utiliza un rango de múltiplos de estrés (aplicados a dicho caso base) entre 3.6 y 4.5 veces (x) para sus escenarios de calificación en la categoría AA(mex) y entre 2.6x y 3.6x para la categoría A(mex). Fitch tradicionalmente no asume recuperaciones de créditos hipotecarios vencidos del Fovissste pero sí considera una tasa de prepagos de cero.
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La sobre-colateralización medida como [1-(saldo insoluto de los CBs entre el saldo insoluto de créditos vigentes)] continúa con una tendencia creciente en cada fecha de pago. Fitch considera que dicha tendencia se mantendrá en el largo plazo. Al cierre de noviembre de 2016, el nivel de sobre-colateral de las transacciones originadas entre 2010 y 2011, en promedio, fue de alrededor de 64.2%, mientras que las originadas entre 2012 y 2013 muestran un promedio de 39.1%. Las transacciones con menos antigüedad, originadas entre 2014 y 2015 presentan un nivel promedio de sobre-colateral de 17.4% al cierre de noviembre de 2016, la transacción TFOVICB 15-2U exhibe un sobre-colateral de 12.6%, comparado contra 14% a su fecha de emisión. Este decremento es observado tradicionalmente durante los primeros meses de la emisión de los CBs, por lo que la expectativa de Fitch es una recuperación en el mediano plazo. El desempeño de los activos que respaldan estas transacciones es adecuado y acorde con las expectativas de Fitch. Al cierre de noviembre de 2016, el portafolio crediticio permanece muy pulverizado y con índice de mora en pago mayor a 90 días alrededor del caso base de incumplimiento esperado por Fitch de 4.0%. Para los CBs emitidos entre 2010 y 2011 dicho índice estuvo, en promedio, en 5.7% del saldo original de cartera en su fecha de emisión, para los CBs emitidos entre 2012 y 2013 fue de 5.5% y para los CBs emitidos entre 2014 y 2015 en 3.7%, los cuales, todavía muestran menos historia. Asimismo, en promedio, las prórrogas reportadas representan un bajo 0.42% del saldo insoluto de los portafolios bursatilizados en su fecha de emisión. Fitch observa que aquellas transacciones con indicadores de incumplimiento por encima del caso base son atribuidas, en su mayoría, a determinadas Dependencias como la Policía Federal Preventiva que han mostrado mayor rotación en el pasado reciente o a acreditados reportados como Pensionados; aunque estos últimos recuperan eventualmente la frecuencia de flujos de efectivo por cobranza de su pensión a futuro. No obstante, la protección crediticia se mantiene creciente para compensar este deterioro de cartera. Fitch espera que el ritmo de amortización de los CBs permanezca consistente y la cobertura de intereses devengados continúe razonable en virtud de flujos de efectivo recurrentes a los fideicomisos respectivos, la cascada sencilla de pagos aplicada en cada uno de ellos y la facultad de Fovissste de avanzar cobranza que podría ser temporalmente retenida por las Dependencias, en su caso. Fitch también espera que las capacidades de administración y reporteo del Fovissste así como del administrador maestro sostengan la calidad mostrada históricamente. SENSIBILIDAD DE LAS CALIFICACIONES Para los CBs con Perspectivas crediticias Estables, las calificaciones podrían modificarse a la baja debido a un deterioro no esperado de su sobre-colateralización, cambios en el mecanismo de cobranza implementado actualmente o un aumento excesivo en concentraciones en pocas Dependencias a medida que el portafolio disminuye debido a su amortización natural y exponga los CBs mayormente a riesgo liquidez. También influirían cambios negativos en la tendencia de su índice de cartera vencida (incluyendo prórrogas) que reflejen un desempeño desfavorable en los portafolios. En caso que Fitch perciba que la habilidad del Fovissste se reduce en su rol como administrador primario también afectaría las calificaciones, entre otros factores. En el caso de los CBs que cuentan con GPO (TFOVIS 13-2, TFOVIS13-3U, TFOVIS 14U, TFOVIS 14-2U TFOVIS14-3U, TFOVICB 15U y TFOVICB 15-2U), el uso continuo y agotamiento de esta garantía, así como un deterioro pronunciado de la cartera hipotecaria que respalda a los fideicomisos de repago respectivos podrían presionar sus calificaciones a la baja. Un cambio en la calificación de SHF, entidad que provee estas garantías, también afectaría la calificación de estos CBs. Las calificaciones stand alone podrían incrementarse por un crecimiento sostenido de aforo intrínseco en el tiempo. Las calificaciones stand alone de los CBs TFOVIS 14U y TFOVIS 14-2U que mantienen una Perspectiva crediticia Positiva podrían incrementarse si la tendencia de crecimiento en el sobre-colateral es sostenida y el desempeño de sus activos se mantiene alrededor del caso base de incumplimiento derivado por Fitch, para que en diversos escenarios de modelación estas transacciones soporten pérdidas esperadas simuladas superiores al nivel de calificación actual, entre otros factores. La Perspectiva crediticia volvería a ser Estable ante un deterioro mayor al previsto en calidad de cartera crediticia hipotecaria que incida en una velocidad mejor de crecimiento de sobre-colateral. A continuación se detallan algunos indicadores clave para cada transacción revisada y su comparación respecto a diciembre del año 2015. En todos los casos, la última fecha considerada del reporte de cobranza es el cierre de noviembre de 2016 y, para el reporte de distribución, diciembre de 2016.
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TFOVIS 10-2U (Contrato de Fideicomiso Irrevocable de Administración, Emisión y Pago F/300250) el nivel de sobrecolateralización es 72.2%. El índice de cartera vencida a más de 90 días incluyendo prórrogas es 4.7% respecto al saldo original de colateral (diciembre de 2015: 4.3%). El saldo de estos CBs es 17.8% de su valor inicial en la fecha de emisión. TFOVIS 10-3U (Contrato de Fideicomiso Irrevocable de Administración, Emisión y Pago F/301396) el nivel de sobrecolateralización es 76.3%. El índice de cartera vencida a más de 90 días incluyendo prórrogas es 4.9% respecto al saldo original de colateral (diciembre de 2015: 4.4%), el saldo de estos CBs es 14.5% de su valor inicial en la fecha de emisión. TFOVIS 10-4U (Contrato de Fideicomiso Irrevocable de Administración, Emisión y Pago F/302473) el nivel de sobrecolateralización es 54.9%. El índice de cartera vencida a más de 90 días incluyendo prórrogas es 7.1% respecto al saldo original de colateral (diciembre de 2015: 6.0%). El saldo de estos CBs es 37.7% de su valor inicial en la fecha de emisión. TFOVIS 11U (Contrato de Fideicomiso Irrevocable de Administración, Emisión y Pago F/303925) el nivel de sobre colateralización es 55.5%. El índice de cartera vencida a más de 90 días incluyendo prórrogas es 6.2% respecto al saldo original de colateral (diciembre de 2015: 5.3%). El saldo de estos CBs es 34.5% de su valor inicial en la fecha de emisión. TFOVIS 11-2U (Contrato de Fideicomiso Irrevocable de Administración, Emisión y Pago F/304735) el nivel de sobrecolateralización es 61.9%. El índice de cartera vencida a más de 90 días incluyendo prórrogas es 6.1% respecto al saldo original de colateral (diciembre de 2015: 5.4%). El saldo de estos CBs es 27.2% de su valor inicial en la fecha de emisión. TFOVIS 11-3U (Contrato de Fideicomiso Irrevocable de Administración, Emisión y Pago F/305642) el nivel de sobrecolateralización es 55.5%. El índice de cartera vencida a más de 90 días incluyendo prórrogas es 5.2% respecto al saldo original de colateral (diciembre de 2015: 4.4%). El saldo de estos CBs es 38.9% de su valor inicial en la fecha de emisión. TFOVIS 12U (Contrato de Fideicomiso Irrevocable de Administración, Emisión y Pago F/306451) el nivel de sobrecolateralización es 48.9%. El índice de cartera vencida a más de 90 días incluyendo prórrogas es 5.5% respecto al saldo original de colateral (diciembre de 2015: 5.1%). El saldo de estos CBs es 47.3% de su valor inicial en la fecha de emisión. TFOVIS 12-2U (Contrato de Fideicomiso Irrevocable de Administración, Emisión y Pago F/306649) el nivel de sobrecolateralización es 46.7%. El índice de cartera vencida a más de 90 días incluyendo prórrogas es 6.3% respecto al saldo original de colateral (diciembre de 2015: 5.8%). El saldo de estos CBs es 48.0% de su valor inicial en la fecha de emisión. TFOVIS 12-3U (Contrato de Fideicomiso Irrevocable de Administración, Emisión y Pago F/307190) el nivel de sobrecolateralización es 43.8%. El índice de cartera vencida a más de 90 días incluyendo prórrogas es 7.2% respecto al saldo original de colateral (diciembre de 2015: 5.7%). El saldo de estos CBs es 55.0% de su valor inicial en la fecha de emisión. TFOVIS 12-4U (Contrato de Fideicomiso Irrevocable de Administración, Emisión y Pago F/307300) el nivel de sobrecolateralización es 43.9%. El índice de cartera vencida a más de 90 días incluyendo prórrogas es 6.0% respecto al saldo original de colateral (diciembre de 2015: 5.7%). El saldo de estos CBs es 58.2% de su valor inicial en la fecha de emisión. TFOVIS 13U (Contrato de Fideicomiso Irrevocable de Administración, Emisión y Pago F/308110) el nivel de sobrecolateralización es 40.7%. El índice de cartera vencida a más de 90 días incluyendo prórrogas es 5.8% respecto al saldo original de colateral (diciembre de 2015: 4.1%). El saldo de estos CBs es 66.7% de su valor inicial en la fecha de emisión. TFOVIS 13-2U (Contrato de Fideicomiso Irrevocable de Administración, Emisión y Pago F/309737) el nivel de sobrecolateralización es 26.8%. El índice de cartera vencida a más de 90 días incluyendo prórrogas es 4.2% respecto al saldo original de colateral (diciembre de 2015: 3.4%). El saldo de estos CBs es 66.7% de su valor inicial en la fecha de emisión. TFOVIS 13-3U (Contrato de Fideicomiso Irrevocable de Administración, Emisión y Pago F/309818) el nivel de sobrecolateralización es 22.7%. El índice de cartera vencida a más de 90 días incluyendo
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prórrogas es 3.7% respecto al saldo original de colateral (diciembre de 2015: 3.6%). El saldo de estos CBs es 64.0% de su valor inicial en la fecha de emisión. TFOVIS 14U (Contrato de Fideicomiso Irrevocable de Administración, Emisión y Pago F/310042) el nivel de sobrecolateralización es 18.9%. El índice de cartera vencida a más de 90 días incluyendo prórrogas es 3.2% respecto al saldo original de colateral (diciembre de 2015: 2.4%). El saldo de estos CBs es 75.9% de su valor inicial en la fecha de emisión. La GPO no ha sido utilizada y equivale a 23.2% del saldo insoluto de los CBs. TFOVIS 14-2U (Contrato de Fideicomiso Irrevocable de Administración, Emisión y Pago F/310093) el nivel de sobrecolateralización es 18.3%. El índice de cartera vencida a más de 90 días incluyendo prórrogas es 3.9% respecto al saldo original de colateral (diciembre de 2015: 3.8%). El saldo de estos CBs es 79.5% de su valor inicial en la fecha de emisión. La GPO no ha sido utilizada y equivale a 23.2% del saldo insoluto de los CBs. TFOVIS 14-3U (Contrato de Fideicomiso Irrevocable de Administración, Emisión y Pago F/310158) el nivel de sobrecolateralización es 21.8% El índice de cartera vencida a más de 90 días incluyendo prórrogas es 4.5% respecto al saldo original de colateral (diciembre de 2015: 2.0%). El saldo de estos CBs es 79.2% de su valor inicial en la fecha de emisión. La GPO no ha sido utilizada y equivale a 23.2% del saldo insoluto de los CBs. TFOVICB 15U (Contrato de Fideicomiso Irrevocable de Administración, Emisión y Pago F/2422) el nivel de sobrecolateralización es 15.4%. El índice de cartera vencida a más de 90 días incluyendo prórrogas es 3.17% respecto al saldo original de colateral (diciembre de 2015: 1.8%).El saldo de estos CBs es 87.7% de su valor inicial en la fecha de emisión. La GPO no ha sido utilizada y equivale a 23.2% del saldo insoluto de los CBs TFOVICB 15-2U (Contrato de Fideicomiso Irrevocable de Administración, Emisión y Pago F/2542) el nivel de sobrecolateralización es 12.6%. El índice de cartera vencida a más de 90 días incluyendo prórrogas es 3.9% respecto al saldo original de colateral (diciembre de 2015: 0.9%). El saldo de estos CBs es 90.6% de su valor inicial en la fecha de emisión. La GPO no ha sido utilizada y equivale a 23.2% del saldo insoluto de los CBs Contactos Fitch Ratings: Daniel Guerrero (Analista Líder: TFOVIS 10-2U, TFOVIS 10-3U, TFOVIS 10-4U, TFOVIS 11U, TFOVIS 11-2U, TFOVIS 13-2U, TFOVIS 14U, TFOVIS 14-3U, TFOVICB 15U) Analista Fitch México S.A. de C.V. Prol. Alfonso Reyes 2612, Monterrey, N.L. México Claudette Sánchez (Analista Líder: TFOVIS 11-3U, TFOVIS 12U, TFOVIS 12-2U, TFOVIS 12-3U, TFOVIS 12-4U, TFOVIS 13U, TFOVIS 13-3U, TFOVIS 14-2U, TFOVICB 15-2U) Analista Elsa Segura (Analista Secundario: TFOVIS 10-2U, TFOVIS 10-3U, TFOVIS 10-4U, TFOVIS 11U, TFOVIS 11-2U, TFOVIS 113U, TFOVIS 12U, TFOVIS 12-2U, TFOVIS 12-3U, TFOVIS 12-4U, TFOVIS 13U, TFOVIS 13-2U, TFOVIS 13-3U, TFOVIS 14U, TFOVIS14-2U, TFOVIS 14-3U, TFOVICB 15U, TFOVICB 15-2U) Directora Asociada René Ibarra (Presidente del Comité de Calificación) Director Senior Relación con medios: Sofía Garza, Monterrey, N.L. Tel: +52 (81) 8399 9100. Email: [email protected]. Las calificaciones señaladas fueron solicitadas por el emisor (Fovissste) o en su nombre y, por lo tanto, Fitch ha recibido los honorarios correspondientes por la prestación de sus servicios de calificación. La calificación de las emisiones TFOVIS 10-2U, TFOVIS 10-3U, TFOVIS 10-4U, TFOVIS 11U, TFOVIS 11-2U, TFOVIS 12U, TFOVIS 12-2U, TFOVIS 12-3U, TFOVIS 12-4U, TFOVIS 13U, TFOVIS 14U, TFOVIS 14-2U y TFOVICB 15U, fueron revisadas anteriormente en febrero 18, 2016; las calificaciones de las emisiones TFOVIS 11-3U, TFOVIS 13-2U, TFOVIS 13-3U, TFOVIS 14-3U fueron revisadas anteriormente en septiembre 23, 2016 y la emisión TFOVICB 15-2U fue revisada en agosto 17, 2016. La información utilizada en el análisis de estas calificaciones fue proporcionada por Administradora de Activos Financieros, S.A, en su calidad de administrador maestro, HiTo, S.A.P.I. de C.V., en calidad de administrador maestro de TFOVIS 13U, HSBC México, S.A., Institución de Banca Múltiple y Fovissste, como fiduciario y administrador primario, respectivamente. La información más reciente utilizada corresponde al cierre del mes de noviembre 2016 para el reporte de cobranza y archivo de datos de tipo crédito por crédito provisto por los administradores maestros. Para el reporte de distribuciones se utilizó el de diciembre 2016 y se consideraron también cada uno de estos reportes desde la fecha de
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emisión de los CBs así como los reportes anuales de cada CBs. Para mayor información sobre Fovissste así como para conocer el significado de las calificaciones asignadas, los procedimientos para dar seguimiento a las calificaciones, la periodicidad de las revisiones, y los criterios para el retiro de la calificación puede visitar nuestras páginas www.fitchratings.mx y www.fitchratings.com. Fitch no consideró la existencia de mecanismos para alinear los incentivos entre el originador de créditos y los tenedores de CBs. La calificación puede sufrir cambios, suspenderse, o retirarse como resultado de cambios en la emisión, debido a la falta de información para el análisis, o a factores externos que se consideren relevantes y pongan en riesgo la capacidad de pago oportuno de la emisión. La estructura y proceso de votación de los comités, y de calificación se encuentran en el documento denominado Proceso de Calificación, el cuál puede ser consultado en nuestra página web www.fitchratings.mx en el apartado Regulación. En caso de que el valor o la solvencia del emisor se modifiquen en el transcurso del tiempo, la calificación puede modificarse al alza o a la baja, sin que esto implique responsabilidad alguna a cargo de Fitch México. Las calificaciones mencionadas constituyen una opinión relativa sobre la calidad crediticia de las emisiones con base en su estructura de capital, mejoras crediticias y desempeño, sin que esta opinión sea una recomendación para comprar, vender o mantener cualquier instrumento colocado en el mercado de valores. La información y las cifras utilizadas para la determinación de estas calificaciones, de ninguna manera son auditadas por Fitch México, S.A. de C.V., por lo que su veracidad y autenticidad son responsabilidad de la emisora o de la fuente que las emite. Metodologías aplicadas: - Criterio Global de Calificaciones de Finanzas Estructuradas (Junio 27, 2016); - Criterios de Calificación para RMBS en América Latina Anexo - México. (Septiembre 29, 2016); - Criterio de Calificación para RMBS en América Latina (Diciembre 17, 2015). TODAS LAS CALIFICACIONES CREDITICIAS DE FITCH ESTAN SUJETAS A CIERTAS LIMITACIONES Y ESTIPULACIONES. POR FAVOR LEA ESTAS LIMITACIONES Y ESTIPULACIONES SIGUIENDO ESTE ENLACE: WWW.FITCHRATINGS.COM/SITE/DEFINITIONS. ADEMÁS, LAS DEFINICIONES DE CALIFICACIÓN Y LAS CONDICIONES DE USO DE TALES CALIFICACIONES ESTÁN DISPONIBLES EN NUESTRO SITIO WEB WWW.FITCHRATINGS.MX. LAS CALIFICACIONES PÚBLICAS, CRITERIOS Y METODOLOGÍAS ESTÁN DISPONIBLES EN ESTE SITIO EN TODO MOMENTO. EL CÓDIGO DE CONDUCTA DE FITCH, Y LAS POLITICAS SOBRE CONFIDENCIALIDAD, CONFLICTOS DE INTERESES, BARRERAS PARA LA INFORMACIÓN PARA CON SUS AFILIADAS, CUMPLIMIENTO, Y DEMÁS POLÍTICAS Y PROCEDIMIENTOS ESTÁN TAMBIÉN DISPONIBLES EN LA SECCIÓN DE CÓDIGO DE CONDUCTA DE ESTE SITIO. FITCH PUEDE HABER PROPORCIONADO OTRO SERVICIO ADMISIBLE A LA ENTIDAD CALIFICADA O A TERCEROS RELACIONADOS. LOS DETALLES DE DICHO SERVICIO DE CALIFICACIONES SOBRE LAS CUALES EL ANALISTA LIDER ESTÁ BASADO EN UNA ENTIDAD REGISTRADA ANTE LA UNIÓN EUROPEA, SE PUEDEN ENCONTRAR EN EL RESUMEN DE LA ENTIDAD EN EL SITIO WEB DE FITCH.
c) Otros terceros obligados con el fideicomiso o los tenedores de los valores.
La información que se incluye sobre la Garantía de Pago Oportuno y el Garante, hace referencia exclusivamente a la emisión que corresponde al presente informe anual, dicha información se ha mantenido para el periodo reportado sin variaciones relevantes que informar.
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3) INFORMACION FINANCIERA
a) Información financiera seleccionada del fideicomiso i) Balance y resultados del fideicomiso
BALANCES GENERALES
Cifras expresadas en miles de pesos mexicanos
Al 31 de Diciembre
Activo 2016 2015 2014VAR.
2016 vs 2015
VAR.
2015 vs 2014
Efectivo y equivalentes de efectivo (Nota 1) $ 2,210 $ 1,846 $ 1,833 $ 364 $ 13
Cartera de crédito a la vivienda (Nota 2) 4,145,809 4,484,073 4,859,713 (338,264) (375,640)
Provisión por deterioro de cartera de crédito (97,981) (53,819) (22,683) (44,162) (31,136)
Cartera de crédito - neto (Nota 2) 4,047,828 4,430,254 4,837,030 (382,426) (406,776)
Otras cuentas por cobrar - 55,195 21,804 (55,195) 33,391
Total activo $ 4,050,038 $ 4,487,295 $ 4,860,667 $ (437,257) $ (373,372)
Pasivo
Certificados bursátiles (Nota 3) $ 2,881,921 $ 3,454,816 $ 4,005,190 $ (572,895) $ (550,374)
Otras cuentas por pagar 17,788 6,615 6,897 11,173 (282)
Total pasivo 2,899,709 3,461,431 4,012,087 (561,722) (550,656)
Patrimonio (Nota 4)
Patrimonio contribuido 753,913 753,913 753,913 - -
Resultado de ejercicios anteriores 271,951 94,667 (9,629) 177,284 104,296
Resultado del ejercicio 124,465 177,284 104,296 (52,819) 72,988
Total patrimonio 1,150,329 1,025,864 848,580 124,465 177,284
Total pasivo y patrimonio $ 4,050,038 $ 4,487,295 $ 4,860,667 $ (437,257) $ (373,372)
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ESTADOS DE RESULTADOS INTEGRALES
Cifras expresadas en miles de pesos mexicanos
Al 31 de Diciembre
ii) ii) Origen y aplicación de recursos; Cambios en el Patrimonio
ESTADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO
Cifras expresadas en miles de pesos mexicanos
Al 31 de Diciembre
2016 2015 2014VAR.
2016 vs 2015
VAR.
2015 vs 2014
Ingresos por intereses $ 436,108 $ 471,648 $ 496,823 $ (35,540) $ (25,175)
Gasto por intereses (211,115) (202,256) (319,720) (8,859) 117,464
Margen bruto 224,993 269,392 177,103 (44,399) 92,289
Provisión por deterioro de cartera de crédito (44,162) (31,136) (7,177) (13,026) (23,959)
Margen financiero 180,831 238,256 169,926 (57,425) 68,330
Gastos de administración (56,366) (60,972) (65,630) 4,606 4,658
Resultado del ejercicio 124,465 $ 177,284 $ 104,296 $ (52,819) $ 72,988
Otros resultados integrales - - - - -
Resultado integral $ 124,465 $ 177,284 $ 104,296 $ (52,819) $ 72,988
2016 2015 2014VAR.
2016 vs 2015
VAR.
2015 vs 2014
Actividades de operación
Resultado del ejercicio $ 124,465 $ 177,284 $ 104,296 $ (52,819) $ 72,988
Partidas aplicadas a resultados que no afectaron los recursos:
Provisión por deterioro de cartera de crédito 44,162 31,136 7,177 13,026 23,959
Valorización de la cartera de crédito en VSMG (187,472) (202,475) (202,781) 15,003 306
Valorización de los certificados en UDIS 103,745 75,908 175,380 27,837 (99,472)
84,900 81,853 84,072 3,047 (2,219)
Cartera de crédito a la vivienda, neto 525,736 578,115 540,161 (52,379) 37,954
Otras cuentas por cobrar 55,195 (33,391) 39,951 88,586 (73,342)
Otras cuentas por pagar 11,173 (282) (94) 11,455 (188)
Amortización de certificados bursátiles (676,640) (626,282) (664,038) (50,358) 37,756
Recursos generados en la operación 364 13 52 351 (39)
Aumento de efectivo y equivalentes de efectivo 364 13 52 351 (39)
Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del ejercicio 1,846 1,833 1,781 13 52
Efectivo y equivalentes de efectivo al final del ejercicio $ 2,210 $ 1,846 $ 1,833 364 13
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ESTADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO
Cifras expresadas en miles de pesos mexicanos
Al 31 de Diciembre
COMPARATIVOS AL 31 DE DICIEMBRE NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS Nota 1 - Efectivo y equivalentes de efectivo:
Efectivo y equivalentes de efectivo se integra como sigue:
Resultado
Patrimonio de ejercicios Resultado
contribuido anteriores del ejercicio Total
Saldos al 01 de enero de 2014 $ 753,913 $ - $ (9,629) $ 744,284
Traspaso del resultado anterior - (9,629) 9,629 -
Resultado del período - - 104,296 104,296
Saldos al 31 de diciembre de 2014 $ 753,913 (9,629) $ 104,296 848,580
Traspaso del resultado anterior - 104,296 (104,296) -
Resultado del ejercicio - - 177,284 177,284
Saldos al 31 de diciembre de 2015 $ 753,913 $ 94,667 $ 177,284 $ 1,025,864
Traspaso del resultado anterior - 177,284 (177,284) -
Resultado del ejercicio - - 124,465 124,465
Saldos al 31 de diciembre de 2016 $ 753,913 $ 271,951 $ 124,465 $ 1,150,329
2016 2015 2014
Efectivo en bancos $ 314 $ 47 $ 2
Inversiones de corto plazo (menores a 3 meses) 1,896 1,799 1,831
Total efectivo y equivalentes de efectivo $ 2,210 $ 1,846 $ 1,833
31 de diciembre de
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Al 31 de diciembre de 2016, 2015 y 2014 las inversiones en valores se integran por inversiones, de gran liquidez y sujetas a riesgos poco significativos en cambios en su valor, como sigue: 31 de diciembre de 2016 Títulos Plazo Tasa Importe CI Gubernamental, S. A. DE C. V., Sociedad de Inversión de Instrumentos de Deuda (+CIGUB BE-3) - 5.66% $ 1,896 31 de diciembre de 2015 Títulos Plazo Tasa Importe +CIGUB BE-3 - 3.13% $ 1,799 Al 31 de diciembre de 2014 Títulos Plazo Tasa Importe +CIGUB BE-3 - 2.92% $ 1,831 El importe del efectivo y equivalentes de efectivo se aproximan a su valor razonable debido al corto plazo de su fecha de vencimiento. En 2016, 2015 y 2014 los intereses de inversiones en valores devengados ascendieron a $542; $332 y $399 respectivamente. El Fiduciario invirtió los recursos del Fideicomiso, de conformidad con lo establecido en el contrato del Fideicomiso. Nota 2 - Cartera de créditos a la vivienda:
Al 31 de diciembre de 2016, 2015 y 2014 la cartera de crédito denominada en VSMG que incluye capital e intereses, se integra como se muestra a continuación:
Al 31 de diciembre de 2016, 2015 y 2014 el Fideicomiso no presenta cartera de créditos descontada o redescontada. Los plazos de los créditos son de 20 y 30 años. En 2016, 2015 y 2014 los intereses devengados ascendieron a $248,616, $268,822 y $293,629 respectivamente.
Cartera de crédito 2016 2015 2014
Activos $ 2,634,847 $ 3,090,595 $ 3,457,392
Pensionados 1,306,520 1,337,038 1,258,707
Fuera de sector 196,755 40,900 121,692
Prórroga 7,687 15,540 21,922
$ 4,145,809 $ 4,484,073 $ 4,859,713
31 de diciembre de
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Al 31 de diciembre de 2016, 2015 y 2014 la antigüedad de la cartera de crédito vencida se muestra a continuación:
Al 31 de diciembre de 2016; 2015 y 2014, la provisión por deterioro de la cartera de crédito ascendió a $97,981; $53,819 y $22,683, que representa el 84%; 44% y 33% de la cartera vencida, cuya antigüedad menor y mayor a un año es del 27% y 73% (33% y 67% en 2015 y para 2014 28% y 72%), respectivamente. La provisión por deterioro de cartera de crédito se determina considerando la probabilidad de la recuperabilidad del total de la cartera de crédito considerando la pérdida incurrida, los créditos tienen garantía hipotecaria y seguros de vida para el acreditado. En 2016 y 2015 el Fideicomitente celebró un contrato de seguros con Seguros Inbursa, S. A., Grupo Financiero Inbursa, y en el 2014 el contrato de seguros lo mantenían con Mexicana de Seguros para la cobertura de mortandad de la totalidad de los créditos otorgados. A continuación se presenta el análisis de los movimientos de la provisión por deterioro de cartera de crédito durante 2016; 2015 y 2014:
Nota 3 - Certificados bursátiles:
El pasivo corresponde a los 9,298,771 Certificados emitidos al amparo del Programa de Certificados Bursátiles de la emisora, autorizado por la Comisión, mediante oficio 153/6598/2013 del 6 de mayo de 2013, con carácter de no revolvente, previo cumplimiento de los requisitos señalados por las Leyes General de Títulos y Operaciones de Crédito, de Instituciones de Crédito y del Mercado de Valores, colocados entre el gran público inversionista, mediante la suscripción de un título global por parte del Fiduciario, que ampara la emisión de los Certificados (TFOVIS 13-2U), con valor nominal de 100 UDI cada uno, con pagos mensuales de intereses, en cada fecha de pago de interés podrán efectuarse amortizaciones parciales anticipadas del principal de los Certificados. Al 31 de diciembre de 2016, 2015 y 2014 los pasivos bursátiles se integran como se muestra:
2016 2015 2014
Cartera de vencida $ 116,285 $ 122,178 $ 68,649
31 de diciembre de
2016 2015 2014
Saldos al inicio del ejercicio $ 53,819 $ 22,683 $ 15,506
Más:
Cargo a resultados 44,162 31,136 7,177
Saldos finales $ 97,981 $ 53,819 $ 22,683
31 de diciembre de
45
* La tasa efectiva para 2016 es de 3.39% (3.38% en 2015 y 3.37% en 2014), la modificación corresponde a los cambios en los flujos futuros de efectivo. El valor razonable de los Certificados al 31 de diciembre de 2016, 2015 y 2014 es $2,930,859 , $3,478,140 y $4,126,256 (56.66; 69.51 y 89.30 UDI por Certificado), respectivamente, de conformidad con los precios proporcionados por Valuación Operativa y Referencias de Mercado, S. A. de C. V. (VALMER), proveedor de precios autorizado por la Comisión. El importe de los intereses devengados durante el ejercicio 2016, 2015 y 2014 ascendió a $107,339, $126,348 y $ 144,318 respectivamente. Adicionalmente, durante 2016, 2015 y 2014 la pérdida por la valorización de la UDI ascendieron a $103,745; $75,908 y $175,380. Al 31 de diciembre de 2016, 2015 y 2014 el precio de los Certificados se amortizó a 55.71, 69.04 y 82.08 UDI, respectivamente. Las calificaciones más recientes otorgadas por las sociedades calificadoras Moody´s de México, S. A. de C. V., Fitch Ratings de México, S. A. de C. V. y HR Ratings de México, S. A. de C. V., respectivamente, se describen a continuación: a) “Aaa.mx”.- Los emisores o emisiones muestran la capacidad crediticia más fuerte y la menor probabilidad de pérdida de crédito con respecto a otros emisores mexicanos. b) “AAA(mex)vra”.- Representa la máxima calificación en su escala de calificaciones domésticas. Esta se asigna a la mejor calidad crediticia respecto de otros emisores o emisiones del país y normalmente corresponde a las obligaciones financieras emitidas o garantizadas por el Gobierno Federal. c) “HR AAA (E)”.- Significa que la emisión se considera de la más alta calidad crediticia, ofreciendo gran seguridad para el pago oportuno de las obligaciones de deuda. Mantiene muy bajo riesgo crediticio. Nota 4 - Patrimonio:
El patrimonio del Fideicomiso base de la emisión se integra, entre otros, por los derechos de crédito, cualesquier cantidades que tenga derecho a recibir el Fiduciario emisor con motivo del ejercicio de: a) los derechos del seguro y b) la garantía del crédito de vivienda y cualesquier otro accesorios que les correspondan; todos y cada uno de los derechos de crédito sustitutos; la aportación inicial y cualquier cantidad que el Fideicomitente entregue al Fiduciario emisor por cualquier concepto; todas las cantidades que sean depositadas por el Administrador, incluyendo la cobranza; los recursos derivados de la presente emisión de los Certificados; los valores en que se invierta el patrimonio del Fideicomiso y sus rendimientos y todas las cantidades, bienes y derechos que eventualmente pudieran afectar al Fideicomiso.
iii. Políticas contables
Bases de preparación
Los estados financieros del Fideicomiso al 31 de diciembre de 2016, 2015 y 2014 han sido preparados de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), emitidas por el International Accounting Standards Board (IASB). Las NIIF incluyen además todas las Normas Internacionales de Contabilidad (NIC) vigentes, así como todas las interpretaciones relacionadas, emitidas por el International Financial Reporting Interpretations Committee incluyendo aquellas, emitidas previamente por el Standing Interpretations Committee. A tales efectos se ha utilizado el método del costo histórico para la valuación de los rubros, excepto por el efectivo y equivalente de efectivo, otras cuentas por cobrar y otras cuentas por pagar que son a corto plazo y que ha sido valuados a su valor razonable. De conformidad con las modificaciones a las “Reglas para Fideicomisos Públicos y Otros Participantes del Mercado de Valores Mexicanos”, emitidas por la Comisión el 27 de enero de 2009, el Fideicomiso está obligado a preparar sus estados financieros utilizando como marco normativo contable las NIIF. NIIF vigentes a partir de 2016
Saldo por amortizar
Fecha de Tasa de 31 de diciembre de
Clave Valor de la Fecha de la vencimiento interés (%)
de cotización emisión emisión del principal contractual 2016 2015 2014
TFOVIS 13 2U $4,631,178 24-oct-13 27-jul-43 3.23 $ 2,881,921 $ 3,454,816 $ 4,005,190
46
La siguiente modificación a las NIIF, que entró en vigor en 2016, no tuvo un efecto importante en la información financiera del Fideicomiso: La NIC 1 “Presentación de Estados Financieros” se hace en contexto a la iniciativa de revelaciones del IASB, la cual explora cómo las revelaciones de los estados financieros pueden ser mejoradas. Las modificaciones proveen aclaraciones en varios problemas. Otras normas, modificaciones e interpretaciones efectivas a partir del periodo financiero comenzando el 1 de enero de 2016 no tuvieron un efecto material en la información financiera del Fideicomiso. A continuación se resumen las políticas de contabilidad más significativas, las cuales han sido aplicadas consistentemente en los años que se presentan, a menos que se especifique lo contrario. a. Conversión de moneda extranjera Moneda funcional y de presentación
Los estados financieros del Fideicomiso se miden utilizando la moneda del ambiente económico primario en donde opera la entidad (moneda nacional). Los estados financieros se presentan en pesos, ya que corresponden a la moneda registro, funcional y presentación del Fideicomiso.
Debido a que tanto la moneda de registro, como la funcional y la de reporte es el peso mexicano, no fue necesario realizar ningún proceso de conversión. Para efectos de informe en los estados financieros los derechos, obligaciones y patrimonio denominados en VSM y UDI´s han sido revalorizados a pesos mexicanos.
En enero de 2016, entró en vigor el Decreto en materia de Desindexación del Salario Mínimo (el Decreto), el cual tiene como objeto la desvinculación del Salario Mínimo como unidad de referencia para actualizar multas, recargos, derechos, prestaciones, tarifas, así como también créditos hipotecarios del FOVISSSTE. Para cubrir los fines anteriores se crea la Unidad de Medida y Actualización (UMA); esta nueva medida se actualizará anualmente conforme al Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC).
La actualización de los créditos FOVISSSTE en VSM para el ejercicio 2016, se mantuvo en función al incremento al Salario Mínimo que para dicho periodo acordó la Comisión Nacional de Salarios Mínimos.
Los créditos del FOVISSSTE que se encuentren otorgados en VSM, se mantendrán bajo esta indexación y no perderán sus características, condiciones, apoyos y ventajas para los trabajadores.
No obstante lo anterior, el propio Decreto contiene una cláusula de protección para los acreditados en caso de incrementos sustanciales al Salario Mínimo (Artículo 6º transitorio del Decreto), la cual establece que los créditos otorgados en VSM a la fecha de publicación del Decreto, se actualizarán anualmente con el incremento que resulte menor entre el Salario Mínimo y la UMA. b. Efectivo y equivalentes de efectivo
El efectivo y los equivalentes de efectivo incluyen depósitos bancarios disponibles para la operación y otras
inversiones de corto plazo de alta liquidez con vencimiento original de tres meses o menos, todos estos sujetos
a riesgos poco significativos de cambios en su valor. Estas partidas se registran a su costo histórico, que no
difiere significativamente de su valor de realización.
c. Activos financieros
Clasificación
En su reconocimiento inicial y con base en su naturaleza y características, el Fideicomiso clasifica sus activos
financieros en las siguientes categorías: activos financieros a valor razonable con cambios en resultados y
créditos y partidas por cobrar. La clasificación depende del propósito para el cual fue adquirido el activo.
i. Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados
Un activo financiero es clasificado a valor razonable con cambios en resultados, si es designado como
mantenido para negociación o califica como tal en el reconocimiento inicial. Un activo financiero se clasifica
en esta categoría si es adquirido principalmente con el propósito de ser vendido en el corto plazo. Los activos
en esta categoría se valúan a su valor razonable, los costos de transacción directamente atribuibles y los
cambios correspondientes en su valor razonable son reconocidos en el estado de resultados.
ii. Créditos y partidas por cobrar
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Los créditos y partidas por cobrar son activos financieros no derivados con pagos fijos y determinables que no
se cotizan en un mercado activo. Se incluyen como activos circulantes, excepto por activos con vencimiento
mayor a 12 meses. Las cuentas por cobrar a los acreditados, inicialmente, se reconocen a su valor razonable
más cualquier costo de transacción directamente atribuible, posteriormente se valorizan al costo amortizado
utilizando el método de interés efectivo. El saldo de otras cuentas por cobrar se aproxima a su valor
razonable debido al corto plazo de su fecha de vencimiento.
d. Deterioro de activos financieros
El Fideicomiso evalúa al final de cada periodo sobre el que se informa si existe evidencia objetiva de que un
activo financiero o un grupo de estos están deteriorados. Un activo financiero o un grupo de activos
financieros se consideran deteriorados si y solo si existe evidencia objetiva del deterioro, como consecuencia
de uno o más eventos que hayan ocurrido después del reconocimiento inicial del activo (un evento que causa
la pérdida) y ese evento causante de la pérdida tiene un impacto sobre los flujos de efectivo futuros estimados
del activo financiero o del grupo de estos que puede ser estimado de manera razonable.
e. Certificados y obligaciones financieras
Los Certificados y obligaciones financieras se reconocen inicialmente a su valor razonable, neto de los costos
de transacción directamente atribuibles. Los Certificados y obligaciones financieras se valúan posteriormente
al costo amortizado a través de la tasa de interés efectiva. La diferencia entre el monto neto recibido y el valor
a pagar es reconocida en el estado de resultados durante el periodo de duración de los Certificados y
obligaciones financieras, utilizando el método de tasa de interés efectivo. Debido a lo corto de su vencimiento
las otras cuentas por pagar se aproximan a su valor razonable.
f. Provisiones
Las provisiones se reconocen cuando el Fideicomiso tiene una obligación presente, legal o implícita, como consecuencia de un suceso pasado; cuya liquidación requiere una salida de recursos que se considera probable y el monto ha sido estimado confiablemente. Las otras cuentas por pagar se aproximan a su valor razonable debido al corto plazo de su vencimiento. g. Patrimonio Está conformado por la diferencia entre el valor nominal de los derechos de cobro cedidos al Fideicomiso y el importe recibido por los mismos (Aforo). h. Impuestos a la utilidad De acuerdo a las disposiciones fiscales aplicables vigentes, el fideicomiso no es sujeto del Impuesto sobre la Renta (ISR), y se considera que es el Fideicomitente quien reconoce los efectos de estos impuestos a la utilidad en su propia información financiera. i. Reconocimiento de ingresos En este rubro se agrupan los intereses ganados por la cartera de créditos y de las inversiones en valores. Los ingresos por intereses se reconocen en resultados conforme se devengan, utilizando el método de la tasa de interés efectiva. j. Gastos por intereses
Los gastos por intereses se reconocen en resultados conforme se devengan, utilizando el método de la tasa de interés efectiva. A partir de la fecha de emisión y en tanto no sean amortizados en su totalidad, los Certificados devengan intereses sobre el saldo insoluto de principal de acuerdo a la tasa efectiva calculada.
k. Utilidad por valorización
El saldo de los créditos se incrementa en la misma proporción en que aumente el salario mínimo mensual, generando una utilidad por valorización, que se reconoce en los resultados del año correspondiente. El incremento del salario mínimo en 2016 fue de 4.19% (4.18 en 2015 y 3.91% en 2014)
l. Activos denominados en VSMG
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El saldo insoluto de los créditos denominados en VSMG se valoriza con base en el salario mínimo vigente correspondiente, registrando el ajuste por incremento en los resultados del ejercicio.
m. Pasivos denominados en UDI
Se registra en UDI en la fecha de su concertación y se presentan en moneda nacional valuadas al valor de referencia publicado por el Banco de México a la fecha del balance general. Las diferencias motivadas por fluctuaciones en el valor de la UDI entre la fecha de concertación de las transacciones y su liquidación se aplican a resultados.
Nuevos pronunciamientos contables:
A la fecha de emisión de estos estados financieros, se han publicado nuevos pronunciamientos y modificaciones con vigencia a partir del 1 de enero de 2017 o posterior, y que el Fideicomiso no ha adoptado con anticipación. El Fideicomiso está en proceso de evaluar el impacto que tendrá la adopción de estas nuevas normas, las cuales se espera que no tengan un efecto significativo sobre los estados financieros. 1 de enero 2017 Iniciativa de revelación - Modificaciones a la NIC 7 En adelante, se requerirá que las entidades expliquen los cambios en sus pasivos surgidos por actividades de financiamiento. Esto incluye cambios surgidos de los flujos de efectivo (por ejemplo, disposiciones y reembolsos de préstamos) y los cambios no monetarios, como adquisiciones, disposiciones, acumulación de intereses y diferencias por tipo de cambio no realizadas. Los cambios en los activos financieros deben incluirse en esta revelación si los flujos de efectivo fueron, o serán, incluidos en los flujos de efectivo por actividades de financiamiento. Este podría ser el caso, por ejemplo, para los activos que cubren pasivos surgidos de los pasivos de financiamiento. Las entidades pueden incluir cambios en otras partidas como parte de esta revelación, por ejemplo, proporcionando una reconciliación de “deuda neta”. Sin embargo, en este caso, los cambios en las otras partidas deben revelarse por separado de los cambios en los pasivos por actividades de financiamiento. La información podrá revelarse en forma de tablas como una conciliación de los saldos iniciales y finales, pero no es obligatorio un formato específico. 1 de enero de 2018 NIIF 9 “Instrumentos financieros y modificaciones asociadas a otras normas” La NIIF 9 reemplaza los modelos de clasificación y medición de la NIC 39 “Instrumentos financieros: Medición y reconocimiento” con un solo modelo que inicialmente tiene dos categorías de clasificación: costo amortizado y valor razonable. La clasificación de activos de deuda será conducida por el modelo de negocios de la entidad para administrar los activos financieros y las características de los flujos de efectivo contractuales de los activos financieros. Un instrumento de deuda es medido a costo amortizado si: a. El objetivo del modelo de negocio es mantener el activo financiero para la obtención de flujos de efectivo
contractuales, y
b. Los flujos de efectivo contractuales del instrumento meramente representan pagos del principal e intereses.
Una tercera categoría de medición (valor razonable a través de Otros Resultados Integrales [ORI]) para
ciertos activos financieros que son instrumentos de capital.
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Un nuevo modelo de pérdidas de crédito esperadas que involucra un enfoque de 3 etapas por lo cual
los activos financieros pasan por las tres etapas al cambiarse su calidad de crédito. La etapa dicta
cómo una entidad mide pérdidas por deterioro y aplica el método de tasa de interés efectiva. Un
enfoque simplificado es permitido para activos financieros que no tienen un componente financiero
significativo (ej. cuentas por cobrar) En el reconocimiento inicial, las entidades registrarán las pérdidas
del día 1 igual a las pérdidas de crédito esperadas de 12 meses (o la vida de las pérdidas de crédito
esperadas por las cuentas por cobrar), al menos que los activos se consideren deteriorados de crédito.
Para periodos financieros iniciando antes del 1 de febrero de 2015, las entidades pueden elegir la
aplicación anticipada de la NIIF 9 por lo siguiente:
o Los requerimientos de riesgos de crédito para pasivos financieros.
o Requerimientos de clasificación y medición para activos y pasivos financieros y
contabilidad de cobertura.
La NIIF 15, ‘Ingresos procedentes de contratos con clientes’ trata el reconocimiento de ingresos y establece los principios para reportar información útil para usuarios de los estados financieros sobre la naturaleza, monto, momento de reconocimiento e incertidumbre de ingresos y flujos de efectivo derivados de los contratos con clientes. Los ingresos se reconocen cuando un cliente obtiene control sobre un bien o servicio y tiene la habilidad para dirigir su uso y obtener beneficios sobre el bien o servicio. La norma reemplaza la NIC 18 ‘Ingresos’ y la NIC 11 ‘Contratos de construcción’ e interpretaciones relacionadas. La norma es efectiva para periodos anuales que comiencen en o después del 1 de enero de 2018, se permite su aplicación anticipada. No hay otras NIIF o interpretaciones del CINIIF que aún no sean efectivas y que pudieran tener un efecto material en la información financiera del Fideicomiso. iv. Índices y Razones Financieras
Toda vez que la finalidad del contrato de Fideicomiso consiste en la administración de recursos, las razones financieras vigentes de acuerdo a la normatividad actual, no le son aplicables, debido a que el indicador obtenido no es representativo para poder interpretar la situación financiera del Fideicomiso.
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4) ADMINISTRACION
a) Auditores externos
Para auditar los estados financieros de 2016 se decidió dar continuidad a los auditores externos PricewaterhouseCoopers.
b) Operaciones con personas relacionadas y conflictos de interés
Entre el Fiduciario, Fideicomitente y Administrador Maestro, no se llevó alguna transacción o crédito relevante en el último ejercicio y hasta la fecha de la presentación de este reporte.
c) Asambleas de tenedores, en su caso Durante el año 2016 se realizaron las siguientes Asambleas: El día 18 de Agosto de 2016 contando con un quórum del 50.99 % de los Tenedores de los Certificados Bursátiles, se adoptaron como acuerdo único; La asamblea se declara desierta ya que no cuenta con quórum para celebrarla, asimismo el Presidente ordena se proceda a la publicación de la Segunda Convocatoria en fecha que se indicará posteriormente.
5) PERSONAS RESPONSABLES
FIDUCIARIO HSBC México, S.A. Institución de Banca Múltiple Grupo Financiero HSBC. División Fiduciaria, Fideicomiso F/309737 Arturo Ortiz Radilla – Delegado Fiduciario María Teresa Caso Sáenz-Arroyo – Delegado Fiduciario ADMINISTRADOR Fondo de la Vivienda del Instituto de Seguridad y Servicios Sociales de los Trabajadores del Estado Vocal Ejecutivo: Dr. Ricardo Luis Antonio Godina Herrera Subdirectora de Finanzas: Mtra. Pía I. Silva Murillo Subdirectora de Asuntos Jurídicos: Mtra. Marisol Alicia Delgadillo Morales ADMINISTRADOR MAESTRO Administradora de Activos Financieros, S.A. Director de Negocios – Juan Diego Risopatrón C. Director jurídico – Fernando García Ruíz REPRESENTANTE COMUN CIBanco, S.A., Institución de Banca Múltiple (antes The Bank of New York Mellon, S.A., Institución de Banca Múltiple) Lic. Mónica Jiménez Labora Sarabia-Delegada Fiduciaria
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6) ANEXOS
a) Estados financieros dictaminados. Estos se encentran adjuntos al presente reporte como Anexo A.
b) Información adicional.
Se presentan los reportes que de acuerdo al cumplimiento a los contratos de la emisión se elaboraron durante el periodo reportado.
Anexo B – Información Adicional
Fecha de Pago: 27 Enero 2016
Fecha de Anterior: 28 Diciembre 2015
Saldo Disponible a Distribuir $73,431,176.37
CONCEPTO $MXN
1. Gastos de Mantenimiento
Contraprestación GPO $1,031,849.72
Honorarios por Administración $3,294,496.53
Honorarios por Administración Maestra $115,677.50
Otros Gastos (Ramírez Mondragon Factura A-628) $83,520.00
Anualidad BMV (Factura A-078875) $936,324.45
Total Gastos de Mantenimiento $5,461,868.20
UDIS $MXN
2. Pago de Intereses
Vencidos en la Fecha de Pago
Pagaderos en la Fecha de Pago 1,735,298.84 9,386,568.07
Total Monto de Pago de Principal 1,735,298.84 9,386,568.07
3.- Pago de Principal
Monto disponible para Amortización Parcial de Principal 10,830,216.13 $58,582,740.10
Total Amortización Parcial de Principal
4.- Pago al Tenedor de la Constancia
Monto disponible para pago a Tenedor de la Constancia
Total pagos al Tenedor de la Constancia
Saldo Final 0
Conforme al detalle previo, a continuación se presentan el Saldo Insoluto de los CBF's, así como el
Saldo Insoluto por Título al inicio y final del periodo terminado el 27 Enero 2016
28/12/2015 27/01/2016
TFOVIS - 13-2U TFOVIS - 13-2U
UDIS $MXN* UDIS $MXN*
Total de Títulos: 9,298,771 9,298,771
Saldo Insoluto de los CBF's: 644,693,068 $3,467,533,243.35 633,862,852 $3,428,687,136.84
Saldo Insoluto por Título: 69.330997 372.902314 68.166304 368.724763
Valor de la Udi: 5.37858 5.409194
c.c.p. FOVISSSTEMiguel Noreña No. 28
Anexo B – Información Adicional
Fecha de Pago: 28 Marzo 2016
Fecha de Anterior: 29 Febrero 2016
Saldo Disponible a Distribuir $66,773,042.18
CONCEPTO $MXN
1. Gastos de Mantenimiento
Contraprestación GPO $934,016.63
Honorarios por Administración $3,357,283.73
Honorarios por Administración Maestra $108,350.63
Otros Gastos (Ramirez Mondragon A 675) $83,520.00
Cuota Anual CNBV $367,125.00
Total Gastos de Mantenimiento $4,850,295.99
UDIS $MXN
2. Pago de Intereses
Vencidos en la Fecha de Pago
Pagaderos en la Fecha de Pago 1,560,903.39 8,496,596.54
Total Monto de Pago de Principal 1,560,903.39 8,496,596.54
3.- Pago de Principal
Monto disponible para Amortización Parcial de Principal 9,814,877.96 $53,426,149.65
Total Amortización Parcial de Principal
4.- Pago al Tenedor de la Constancia
Monto disponible para pago a Tenedor de la Constancia
Total pagos al Tenedor de la Constancia
Saldo Final 0
Conforme al detalle previo, a continuación se presentan el Saldo Insoluto de los CBF's, así como el
Saldo Insoluto por Título al inicio y final del periodo terminado el 28 Marzo 2016
29/02/2016 28/03/2016
TFOVIS - 13-2U TFOVIS - 13-2U
UDIS $MXN* UDIS $MXN*
Total de Títulos: 9,298,771 9,298,771
Saldo Insoluto de los CBF's: 621,323,773 $3,376,287,049.43 611,508,895 $3,328,677,732.94
Saldo Insoluto por Título: 66.817838 363.089602 65.762335 357.969642
Valor de la Udi: 5.434022 5.443384
c.c.p. FOVISSSTEMiguel Noreña No. 28
Fecha de Pago: 27 Abril 2016
Fecha de Anterior: 28 Marzo 2016
Saldo Disponible a Distribuir $89,145,280.60
CONCEPTO $MXN
1. Gastos de Mantenimiento
Contraprestación GPO $986,731.23
Honorarios por Administración $3,323,325.11
Honorarios por Administración Maestra $108,974.38
Otros Gastos (Ramírez Mondragón Factura A 702) $83,520.00
Total Gastos de Mantenimiento $4,502,550.72
UDIS $MXN
2. Pago de Intereses
Vencidos en la Fecha de Pago
Pagaderos en la Fecha de Pago 1,645,978.11 8,976,132.58
Total Monto de Pago de Principal 1,645,978.11 8,976,132.58
3.- Pago de Principal
Monto disponible para Amortización Parcial de Principal 13,875,191.98 $75,666,597.30
Total Amortización Parcial de Principal
4.- Pago al Tenedor de la Constancia
Monto disponible para pago a Tenedor de la Constancia
Total pagos al Tenedor de la Constancia
Saldo Final 0
Conforme al detalle previo, a continuación se presentan el Saldo Insoluto de los CBF's, así como el
Saldo Insoluto por Título al inicio y final del periodo terminado el 27 Abril 2016
28/03/2016 27/04/2016
TFOVIS - 13-2U TFOVIS - 13-2U
UDIS $MXN* UDIS $MXN*
Total de Títulos: 9,298,771 9,298,771
Saldo Insoluto de los CBF's: 611,508,895 $3,328,677,732.94 597,633,703 $3,259,119,497.99
Saldo Insoluto por Título: 65.762335 357.969642 64.270182 350.489275
Valor de la Udi: 5.443384 5.453373
c.c.p. FOVISSSTEMiguel Noreña No. 28
Fecha de Pago: 27 Mayo 2016
Fecha de Anterior: 27 Abril 2016
Saldo Disponible a Distribuir $68,926,423.12
CONCEPTO $MXN
1. Gastos de Mantenimiento
Contraprestación GPO $959,983.25
Honorarios por Administración $3,280,589.09
Honorarios por Administración Maestra $115,433.75
Otros Gastos (Ramírez Mondragón Factura A 726) $83,520.00
Honorarios PWC Auditoria e Informe anual 2014 (Factura A 68588) $317,898.00
Honorarios PWC Auditoria e Informe anual 2015 (Factura A 68583) $333,792.32
Total Gastos de Mantenimiento $5,091,216.41
UDIS $MXN
2. Pago de Intereses
Vencidos en la Fecha de Pago
Pagaderos en la Fecha de Pago 1,608,630.72 8,732,810.59
Total Monto de Pago de Principal 1,608,630.72 8,732,810.59
3.- Pago de Principal
Monto disponible para Amortización Parcial de Principal 10,150,157.99 $55,102,396.12
Total Amortización Parcial de Principal
4.- Pago al Tenedor de la Constancia
Monto disponible para pago a Tenedor de la Constancia
Total pagos al Tenedor de la Constancia
Saldo Final 0
Conforme al detalle previo, a continuación se presentan el Saldo Insoluto de los CBF's, así como el
Saldo Insoluto por Título al inicio y final del periodo terminado el 27 Mayo 2016
27/04/2016 27/05/2016
TFOVIS - 13-2U TFOVIS - 13-2U
UDIS $MXN* UDIS $MXN*
Total de Títulos: 9,298,771 9,298,771
Saldo Insoluto de los CBF's: 597,633,703 $3,259,119,497.98 587,483,545 $3,189,285,431.09
Saldo Insoluto por Título: 64.270182 350.489275 63.178623 342.979244
Valor de la Udi: 5.453373 5.428723
c.c.p. FOVISSSTEMiguel Noreña No. 28
Fecha de Pago: 27 Junio 2016
Fecha de Anterior: 27 Mayo 2016
Saldo Disponible a Distribuir $43,606,406.20
CONCEPTO $MXN
1. Gastos de Mantenimiento
Contraprestación de GPO $1,260,021.86
Honorarios por Administración $4,022,750.88
Honorarios por Administración Maestra $115,828.13
Otros Gastos (Ramírez Mondragón Factura A 749) $83,520.00
Total Gastos de Mantenimiento $5,482,120.87
UDIS $MXN
2. Pago de Intereses
Vencidos en la Fecha de Pago
Pagaderos en la Fecha de Pago 2,450,993.80 13,272,035.84
Total Monto de Pago de Principal 2,450,993.80 13,272,035.84
3.- Pago de Principal
Monto disponible para Amortización Parcial de Principal 4,589,552.81 $24,852,249.49
Total Amortización Parcial de Principal
4.- Pago al Tenedor de la Constancia
Monto disponible para pago a Tenedor de la Constancia
Total pagos al Tenedor de la Constancia
Saldo Final 0
Conforme al detalle previo, a continuación se presentan el Saldo Insoluto de los CBF's, así como el
Saldo Insoluto por Título al inicio y final del periodo terminado el 27 Junio 2016
27/05/2016 27/06/2016
TFOVIS - 13-3U TFOVIS - 13-3U
UDIS $MXN* UDIS $MXN*
Total de Títulos: 10,833,790 10,833,790
Saldo Insoluto de los CBF's: 761,046,893 $4,131,512,774.17 756,457,341 $4,096,186,997.33
Saldo Insoluto por Título: 70.247521 381.354333 69.823888 378.093630
Valor de la Udi: 5.428723 5.414961
c.c.p. FOVISSSTEMiguel Noreña No. 28
Fecha de Pago: 27 Julio 2016
Fecha de Anterior: 27 Junio 2016
Saldo Disponible a Distribuir $63,399,011.21
CONCEPTO $MXN
1. Gastos de Mantenimiento
Contraprestación GPO $931,657.53
Honorarios por Administración $3,221,668.97
Honorarios por Administración Maestra $117,230.63
Otros Gastos (Ramírez Mondragón Factura A 791) $83,520.00
Total Gastos de Mantenimiento $4,354,077.13
UDIS $MXN
2. Pago de Intereses
Vencidos en la Fecha de Pago
Pagaderos en la Fecha de Pago 1,564,151.84 8,475,136.20
Total Monto de Pago de Principal 1,564,151.84 8,475,136.20
3.- Pago de Principal
Monto disponible para Amortización Parcial de Principal 9,333,046.75 $50,569,797.88
Total Amortización Parcial de Principal
4.- Pago al Tenedor de la Constancia
Monto disponible para pago a Tenedor de la Constancia
Total pagos al Tenedor de la Constancia
Saldo Final 0
Conforme al detalle previo, a continuación se presentan el Saldo Insoluto de los CBF's, así como el
Saldo Insoluto por Título al inicio y final del periodo terminado el 27 Julio 2016
27/06/2016 27/07/2016
TFOVIS - 13-2U TFOVIS - 13-2U
UDIS $MXN* UDIS $MXN*
Total de Títulos: 9,298,771 9,298,771
Saldo Insoluto de los CBF's: 581,109,041 $3,146,682,793.49 571,775,994 $3,098,087,604.13
Saldo Insoluto por Título: 62.493102 338.397710 61.489416 333.171731
Valor de la Udi: 5.414961 5.418359
c.c.p. FOVISSSTEMiguel Noreña No. 28
Fecha de Pago: 29 Agosto 2016
Fecha de Anterior: 27 Julio 2016
Saldo Disponible a Distribuir $88,808,265.91
CONCEPTO $MXN
1. Gastos de Mantenimiento
Contraprestación de GPO $1,011,188.50
Honorarios por Administración $3,192,295.64
Honorarios por Administración Maestra $115,606.88
Otros Gastos (Ramírez Mondragón Factura A 814) $83,520.00
Inmediata Publicidad (Factura B-5447) $52,480.72
Total Gastos de Mantenimiento $4,455,091.74
UDIS $MXN
2. Pago de Intereses
Vencidos en la Fecha de Pago
Pagaderos en la Fecha de Pago 1,692,933.42 9,198,616.38
Total Monto de Pago de Principal 1,692,933.42 9,198,616.38
3.- Pago de Principal
Monto disponible para Amortización Parcial de Principal 13,831,608.73 $75,154,557.79
Total Amortización Parcial de Principal
4.- Pago al Tenedor de la Constancia
Monto disponible para pago a Tenedor de la Constancia
Total pagos al Tenedor de la Constancia
Saldo Final 0
Conforme al detalle previo, a continuación se presentan el Saldo Insoluto de los CBF's, así como el
Saldo Insoluto por Título al inicio y final del periodo terminado el 29 Agosto 2016
27/07/2016 29/08/2016
TFOVIS - 13-2U TFOVIS - 13-2U
UDIS $MXN* UDIS $MXN*
Total de Títulos: 9,298,771 9,298,771
Saldo Insoluto de los CBF's: 571,775,994 $3,098,087,604.16 557,944,385 $3,031,611,462.41
Saldo Insoluto por Título: 61.489416 333.171731 60.001949 326.022810
Valor de la Udi: 5.418359 5.433537
c.c.p. FOVISSSTEMiguel Noreña No. 28
Fecha de Pago: 27 Septiembre 2016
Fecha de Anterior: 29 Agosto 2016
Saldo Disponible a Distribuir $54,906,906.48
CONCEPTO $MXN
1. Gastos de Mantenimiento
Contraprestación GPO $869,582.06
Honorarios por Administración $3,150,323.59
Honorarios por Administración Maestra $123,996.25
Otros Gastos (Ramírez Mondragon Factura A 838) $83,520.00
Honorarios Agencia Calificadora (Fitch Factura A-10008) $436,844.64
Total Gastos de Mantenimiento $4,664,266.54
UDIS $MXN
2. Pago de Intereses
Vencidos en la Fecha de Pago
Pagaderos en la Fecha de Pago 1,451,740.29 7,910,445.74
Total Monto de Pago de Principal 1,451,740.29 7,910,445.74
3.- Pago de Principal
Monto disponible para Amortización Parcial de Principal 7,768,886.10 $42,332,194.20
Total Amortización Parcial de Principal
4.- Pago al Tenedor de la Constancia
Monto disponible para pago a Tenedor de la Constancia
Total pagos al Tenedor de la Constancia
Saldo Final 0
Conforme al detalle previo, a continuación se presentan el Saldo Insoluto de los CBF's, así como el
Saldo Insoluto por Título al inicio y final del periodo terminado el 27 Septiembre 2016
29/08/2016 27/09/2016
TFOVIS - 13-2U TFOVIS - 13-2U
UDIS $MXN* UDIS $MXN*
Total de Títulos: 9,298,771 9,298,771
Saldo Insoluto de los CBF's: 557,944,385 $3,031,611,462.39 550,175,499 $2,997,873,285.56
Saldo Insoluto por Título: 60.001949 326.022810 59.166475 322.394572
Valor de la Udi: 5.433537 5.44894
c.c.p. FOVISSSTEMiguel Noreña No. 28
Fecha de Pago: 27 Octubre 2016
Fecha de Anterior: 27 Septiembre 2016
Saldo Disponible a Distribuir $50,242,345.34
CONCEPTO $MXN
1. Gastos de Mantenimiento
Contraprestación GPO $893,223.32
Honorarios por Administración $3,125,229.36
Honorarios Administración Maestra $116,036.25
Otros Gastos (Ramírez Mondragón Factura A 862) $83,520.00
Honorarios Fiduciario (Factura HF-27302) $445,620.38
Honorarios Agencia Calificadora ( HR Factura CFDI 5112) $311,440.00
Honorarios Agencia Calificadora ( HR Factura CFDI 5113) $207,814.19
Honorarios Agencia Calificadora (S&P Factura FA-5010) $430,726.56
Total Gastos de Mantenimiento $5,613,610.06
UDIS $MXN
2. Pago de Intereses
Vencidos en la Fecha de Pago
Pagaderos en la Fecha de Pago 1,480,889.05 8,125,506.42
Total Monto de Pago de Principal 1,480,889.05 8,125,506.42
3.- Pago de Principal
Monto disponible para Amortización Parcial de Principal 6,652,783.12 $36,503,228.86
Total Amortización Parcial de Principal
4.- Pago al Tenedor de la Constancia
Monto disponible para pago a Tenedor de la Constancia
Total pagos al Tenedor de la Constancia
Saldo Final 0
Conforme al detalle previo, a continuación se presentan el Saldo Insoluto de los CBF's, así como el
Saldo Insoluto por Título al inicio y final del periodo terminado el 27 Octubre 2016
27/09/2016 27/10/2016
TFOVIS - 13-2U TFOVIS - 13-2U
UDIS $MXN* UDIS $MXN*
Total de Títulos: 9,298,771 9,298,771
Saldo Insoluto de los CBF's: 550,175,499 $2,997,873,285.54 543,522,716 $2,982,260,770.56
Saldo Insoluto por Título: 59.166475 322.394572 58.451027 320.715583
Valor de la Udi: 5.44894 5.486911
c.c.p. FOVISSSTEMiguel Noreña No. 28
Fecha de Pago: 28 Noviembre 2016
Fecha de Anterior: 27 Octubre 2016
Saldo Disponible a Distribuir $86,374,892.27
CONCEPTO $MXN
1. Gastos de Mantenimiento
Contraprestación GPO $947,315.49
Honorarios Administración $3,093,376.90
Honorarios Administración Maestra $129,313.13
Otros Gastos (Ramírez Mondragón Factura A 887) $83,520.00
Honorarios Representante Común (Factura O 12297) $139,200.00
honorarios Agencia Calificadora (Factura F 4078) $432,009.29
Total Gastos de Mantenimiento $4,824,734.81
UDIS $MXN
2. Pago de Intereses
Vencidos en la Fecha de Pago
Pagaderos en la Fecha de Pago 1,560,514.11 8,617,574.01
Total Monto de Pago de Principal 1,560,514.11 8,617,574.01
3.- Pago de Principal
Monto disponible para Amortización Parcial de Principal 13,207,002.97 $72,932,583.45
Total Amortización Parcial de Principal
4.- Pago al Tenedor de la Constancia
Monto disponible para pago a Tenedor de la Constancia
Total pagos al Tenedor de la Constancia
Saldo Final 0
Conforme al detalle previo, a continuación se presentan el Saldo Insoluto de los CBF's, así como el
Saldo Insoluto por Título al inicio y final del periodo terminado el 28 Noviembre 2016
27/10/2016 28/11/2016
TFOVIS - 13-2U TFOVIS - 13-2U
UDIS $MXN* UDIS $MXN*
Total de Títulos: 9,298,771 9,298,771
Saldo Insoluto de los CBF's: 543,522,716 $2,982,260,770.54 530,315,713 $2,928,544,432.73
Saldo Insoluto por Título: 58.451027 320.715583 57.030732 314.938872
Valor de la Udi: 5.486911 5.522266
c.c.p. FOVISSSTEMiguel Noreña No. 28
Fecha de Pago: 27 Diciembre 2016
Fecha de Anterior: 28 Noviembre 2016
Saldo Disponible a Distribuir $68,190,887.93
CONCEPTO $MXN
1. Gastos de Mantenimiento
Contraprestación GPO $842,930.01
Honorarios por Administración $3,047,980.69
Honorarios por Administración Maestra $129,486.88
Otros Gastos (Ramírez Mondragon Factura A 907) $83,520.00
Total Gastos de Mantenimiento $4,103,917.58
UDIS $MXN
2. Pago de Intereses
Vencidos en la Fecha de Pago
Pagaderos en la Fecha de Pago 1,379,852.02 7,667,996.36
Total Monto de Pago de Principal 1,379,852.02 7,667,996.36
3.- Pago de Principal
Monto disponible para Amortización Parcial de Principal 10,152,565.49 $56,418,973.99
Total Amortización Parcial de Principal
4.- Pago al Tenedor de la Constancia
Monto disponible para pago a Tenedor de la Constancia
Total pagos al Tenedor de la Constancia
Saldo Final 0
Conforme al detalle previo, a continuación se presentan el Saldo Insoluto de los CBF's, así como el
Saldo Insoluto por Título al inicio y final del periodo terminado el 27 Diciembre 2016
28/11/2016 27/12/2016
TFOVIS - 13-2U TFOVIS - 13-2U
UDIS $MXN* UDIS $MXN*
Total de Títulos: 9,298,771 9,298,771
Saldo Insoluto de los CBF's: 530,315,713 $2,928,544,432.71 520,163,148 $2,890,606,431.01
Saldo Insoluto por Título: 57.030732 314.938872 55.938914 310.858978
Valor de la Udi: 5.522266 5.557115
c.c.p. FOVISSSTEMiguel Noreña No. 28
“Los suscritos manifestamos bajo protesta de decir verdad que, en el ámbito de nuestras respectivas funciones, preparamos la información relativa a la cobranza de los bienes, derechos o valores fideicomitidos contenida en el presente reporte anual, correspondiente al ejercicio 2016, la cual, a nuestro leal saber y entender, refleja razonablemente su situación.
Asimismo, manifestamos que no tenemos conocimiento de información relevante que haya sido omitida o falseada en este reporte anual o que el mismo contenga información que pudiera inducir a error a los inversionistas.”
Administradora de Activos Financieros, S.A., en su carácter de Administrador Maestro de los activos bienes, derechos o valores fideicomitidos al Patrimonio del Fideicomiso
identificado con el número 309737, celebrado con HSBC México S.A., Institución de Banca Múltiple, Grupo Financiero HSBC, División Fiduciaria, para la emisión de Certificados
Bursátiles con clave de pizarra TFOVIS 13 2U
____________________ Patricio Díaz Santelices
Director General
