I CONGRESO DE ECONOMÍA Y LIBERTAD: La Gran Recesión y sus salidas

Resumen de la comunicación

RESUMEN COMUNICACIÓN

DATOS PERSONALES

Nombre y apellidos: Eva Senra Díaz, Daniel Sotelsek Salem y Guido ZackUniversidad: Universidad de AlcaláEmail de contacto: zack.gui@gmail.com

TÍTULO DE LA COMUNICACIÓN

El impacto de la burbuja inmobiliaria en las cuentas fiscales españolas

EJE TEMÁTICO

Crisis mundial y crisis española

ABSTRACT

Los años previos a la crisis económica actual, España presentó posiciones fiscales en apariencia muy solventes, a tal punto de mostrar un superávit primario de 3% del PIB. No obstante, una vez estallada la burbuja, el resultado fiscal primario se deterioró 13 puntos porcentuales del PIB en solo dos años. Paralelamente, las estimaciones del resultado fiscal estructural español de 2008 fueron corrigiéndose, pasando de un valor inicial superavitario de 1% del PIB potencial, a un déficit del 5% en la estimación de 2009. Tanto el deterioro del resultado fiscal primario, como las correcciones a la baja del resultado fiscal estructural, se explican en su mayor parte por el comportamiento del sector de la construcción y las actividades inmobiliarias. La casi desaparición de estas actividades mermaron significativamente los ingresos fiscales, poniendo en cuestionamiento la solvencia del Estado español. Para evitar este tipo de situaciones en el futuro sería necesario incorporar el precio y las cantidades del sector construcción en el cálculo del resultado fiscal estructural. Asimismo, parecería deseable que estas variables también formaran parte del mecanismo

I CONGRESO DE ECONOMÍA Y LIBERTAD: La Gran Recesión y sus salidas

Resumen de la comunicaciónde una eventual regla fiscal contracíclica que guíe el comportamiento del sector público.

CONCLUSIONES

La introducción de los precios y cantidades de largo plazo del sector construcción en el cálculo del resultado fiscal estructural de España habrían advertido que el superávit fiscal observado se debía a la existencia de ingresos coyunturales, producto de la burbuja inmobiliaria. Así, se podrían haber ajustado los gastos a los ingresos estructurales, de forma de mantener una posición de relativa solvencia, incluso luego de haber estallado la burbuja.

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