I Diplomado en Economía y Finanzas para Abogados · 2015. 11. 24. · 23/11/2015 3 Conclusiones...

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I Diplomado en Economía y Finanzas para Abogados

Universidad Centroccidental Lisandro Alvarado

Decanato de Ciencias Económicas y

Empresariales

Coordinación de Fomento

Análisis Económico Financiero ECON. ERNESTO AGUILAR CASTRO

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OBJETIVOS ESPECIFICOS CONTENIDO

Análisis financieros tributarios Proporcionar las herramientas más

comunes utilizadas por las auditorias

fiscales en el análisis de los estados

financieros

MÓDULO V: Análisis Económico-Financiero

OBJETIVO: Suministrar a los participantes los conceptos fundamentales y las

herramientas básicas para la adecuada interpretación y análisis de los estados financieros

de las empresas, como instrumento principal para el proceso de toma de decisiones en

materia económica –financiera.

Conclusiones • No basta con analizar aisladamente las razones financieras de una empresa sino que es necesario evaluarlas de manera conjunta e incluso compararlas con las razones de las empresas que participan en la misma industria.

• Igualar o superar el desempeño promedio de la industria no garantiza que la empresa tenga un buen desempeño, por lo que en ocasiones es más útil comparar las razones de la empresa con las de los líderes de la industria y utilizarlas como parámetro para evaluar el funcionamiento del negocio.

• El análisis de los estados financieros permite determinar la situación de su negocio en cuanto a liquidez, endeudamiento, operación y rendimiento.

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Conclusiones • El análisis de una empresa no debe limitarse a examinar situación de momento. Es preciso investigar lo que ha ocurrido en años anteriores.

• La rentabilidad depende del comportamiento de una serie de magnitudes. Es importante establecer el modelo de sus conexiones, y de ellas con la rentabilidad.

Conclusiones: rentablemente • El fin primordial de la empresa maximizar la rentabilidad de los capitales invertidos. No las utilidades absolutas:

R = Utilidad total Capital Invertido

• Clases rentabilidad: R = Utilidad total ; R = Utilidad total Capitales Totales Capital Invertido

• La rentabilidad de los capitales totales invertidos en una empresa dependerá de la utilidad obtenida por cada unidad monetaria vendida y del número de unidades monetarias vendidas por unidad monetaria invertida:

R = Utilidad = Utilidad x Ventas Activo total Ventas Activo total

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(utilidad/capitales propios)x100

(utilidad/activo total)x100

(utilidad/ ventas)x100

Ventas/activo total

Ventas/activo fijo

Ventas/activo circulante

Consumo anual materiales/saldo medio

anual materiales

Producción anual/saldo medio de FC

Costo ventas/saldo medio productos

terminados

Ventas anuales/saldo medio clientes

(activo total/capitales propios(x100

(capitales ajenos/pasivo

total)x100

(exigible/pasivo total)x100

Conclusiones: rentablemente • La rentabilidad de los capitales propios puede ser distinta, según sea la estructura financiera adoptada por la empresa.

• La inversión total de una empresa puede financiarse con capitales propios o con capitales ajenos.

• La utilización de medios financieros propios no supone costo alguno para la empresa. El empleo de capitales ajenos exige una remuneración.

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Conclusiones: rentablemente • Se debe buscar un equilibrio entre estas dos fuerzas. Maximizar la rentabilidad de los capitales propios invertidos, pero manteniéndose siempre dentro de unos límites prudentes de seguridad financiera (así como maximizar financiación ajena que no le suponga costo).

• La rentabilidad activo total > interés por utilización de capital ajeno.

•La rentabilidad activo total < interés por utilización de capital ajeno, no conviene tomas dinero ajeno.

Utilidad < > i (tasa interés) Activo total

Conclusiones: financieramente

• Económicamente es excelente: Rentabilidad capital propio 150%

• Financieramente es precaria: AC < PC

Activo Pasivo

Fijo 80 Capitales propios 20

Circulante 20 Capitales ajenos 10

Exigible a corto 40

Utilidad 30

Total 100 Total 100

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Conclusiones: financieramente

• Económicamente es mala: perdidas -20

• Financieramente solvente: AC > PC

Activo Pasivo

Fijo 20 Capitales propios 60

Circulante 60 Capitales ajenos 25

Exigible a corto 15

Perdidas -20

Total 80 Total 80

Conclusiones: financieramente • La estructura financiera de la empresa viene determinada por la proporción en que utiliza las diversas clases de medios (propios y ajenos a corto o a largo plazo) para financiar sus valores de activo, tanto fijo como circulante.

• El análisis financiero estudia hasta qué punto los medios financieros empleados por la empresa son adecuados para mantener su desarrollo estable y le permiten hacer frente a sus compromisos a medida que vayan venciendo.

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Conclusiones: financieramente • Grado autonomía: Capitales propios x 100 = 100: auto. max.; Capitales propios x 100 = 0: limite auto. Activo total Activo total

• Coeficiente financiación: Capitales permanentes x 100 > 1 Activo fijo

Demuestra que los CP son superiores al AF, por lo que parte del AC son financiados por los CP

Conclusiones: financieramente • Coeficiente financiación circulante: Pasivo circulante x 100 < 1 Activo circulante

Indica que el PC no es suficiente para cubrir el AC, por lo que parte de él ha debido ser financiado mediante PLP

• Solvencia total: Activo total x 100 > 1 Pasivo circulante

Indica que el A de la empresa es superior al PC, por lo que el acreedor puede considerar su deuda garantizada con amplitud por los bienes de la empresa.

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Estrategias que debe seguir las empresas o las personas para tratar de mitigar impacto negativo de la Hiperinflación sobre sus operaciones y finanzas personales

Empresas/ Emprendedores 1. En hiperinflación se debe limitar el Capital Operativo o liquidez

a los niveles necesarios para la rotación regular de los inventarios dentro del ciclo manufacturero o comercial, cualquier liquidez excesiva ociosa, perderá valor de forma acelerada.

2. Mantener una combinación de mayores activos fijos o productivos, que de activos monetarios.

3. Reducir el financiamiento de las ventas a crédito, fomentar las cobranzas mediante descuentos por pronto pago.

4. Administrar en forma dinámica la valoración y fijación de precios de los inventarios empresariales, estos representan un mecanismo de cobertura inflacionaria- cambiaria.

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Empresas/ Emprendedores 5. Aprovechar el esquema de tasas reales negativas, para

apalancar las operaciones, adquirir activos fijos a plazos o mayor nivel de mercancías que tengan posibilidad de revalorización o ajustes.

6. Sin embargo es importante entender que en Hiperinflación es muy complejo mantener márgenes de beneficios y rentabilidades positivas en términos reales, esto dependerá básicamente de la rotación y eficiencia en la administración del inventario y la calidad de las inversiones que efectué de la empresa.

Individuos y Familias 1. Buscar fuentes alternativas de ingresos, que sumadas a las

entradas regulares permiten incrementar la base total de ingresos familiares netos disponibles (microinversiones y emprendimiento; llego la hora de reinventarse o si usted posee cualidades que le permitan generar ingresos adicionales sin que afecte su actual trabajo).

2. Realizar “religiosamente” un presupuesto personal o familiar de ingresos y gastos mensuales, cumpliéndolo con disciplina.

3. Reducir gastos superfluos o innecesarios, que sean improductivos y no aporten un valor agregado o productividad para nuestras actividades (mantener un promedio de 3 salarios disponibles ante cualquier eventualidad).

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Individuos y Familias 4. Vender activos improductivos y adquirir activos que puedan

generar flujo de caja, estos flujos luego deben ser reinvertidos en nuevos activos productivos.

5. Buscar Dolarizar los excedentes de ahorros que se tengan, con regularidad (Intente todo lo que pueda en los esquemas cambiarios).

6. Emprender, endeudarse en Bolívares para invertir en negocios rentables que te permitan crecer financieramente, con una adecuada gestión de riesgos.

Individuos y Familias 7. La vida en el exterior es mucho más costosa que en Venezuela

y la competencia laboral es aún mayor. En Venezuela hay muchos servicios subsidiados como la gasolina, luz, agua.

8. Aprender un idioma, curso e incluso postgrado. En términos relativos, la educación en Venezuela es sumamente accesible y económica. Es posible conseguir estudios de calidad que sirvan para darle mayor valor a su currículo y así estar mejor preparado para el momento en que el país empiece a recuperarse. En educación nunca es mal momento.

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Individuos y Familias 9. Recordar que la crisis es temporal.

10. Hacer ejercicio.

11. Leer.

12. Rodearse de gente positiva.

Análisis financieros tributarios

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Utilidad Contable y la Utilidad Gravable

La Utilidad Contable se determina apegándonos a las normas de PCGA y las NICs, en tanto que la Utilidad Fiscal se determina de acuerdo con lo dispuesto en la ley ISLR, su Reglamento y el Código Tributario (COT).

Las diferencias básicas entre ambas Utilidades las podemos clasificar en cuatro tipos:

1) Ingresos Contables no acumulables Fiscalmente.

2) Gastos Contables no deducibles Fiscalmente.

3) Ingresos acumulables Fiscalmente no acreditados a ingresos.

4) Deducciones Fiscales no cargadas a gastos.

Principios contables a considerar

1. Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados (PCGA): Publicados por la FCCPV: DPC o PT.

2. Normas Internacionales de Contabilidad (NICS): emitidas por el Comité Internacional de Principios de Contabilidad (IASC).

3. Supletoriamente, PCGA en México, emitidos y publicados por Instituto Mexicano de Contadores Públicos (IMCP) a través de sus boletines y circulares.

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Seguimiento Contable • Verificar que ciclo contable se haya cumplido: Verificar traspasos desde la documentación a los registros auxiliares de diario (asientos)

De este al libro Diario

De este a las cuentas de Mayor

• Confección de los EF basados en las cuentas de Mayor. • Declaraciones de impuestos se correspondan con la información contenida en los libros de contabilidad del sujeto pasivo.

Pruebas de Razonabilidad Se llevan a cabo a través de índices para verificar el grado de confiabilidad del sistema de información de la empresa. Se comparan con otras empresas.

1. Diferencias absolutas de masas de los estados financieros: se analizan los diferentes grados de equilibrio en que se encuentra una empresa en un momento dado. ACP = PCP: equilibrada; ACP + ALP = PAT: no endeudada; ACP < PCP: riesgosa; ACP > PCP: ideal

2. Estados financieros comparados en valores absolutos y relativos. Horizontal y Vertical.

3. Uso Ratios.

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Pruebas de Razonabilidad: Ratios tributarios

• Margen de Beneficio Bruto en Ventas. • Margen de Beneficio Neto en Ventas. • Enriquecimiento Gravable / Ingreso Neto. • Impuesto Causado / Ingreso Neto. • Rebajas por Inversión / Impuesto Causado. • Rebajas por Inversión / Ingreso Neto. • Rebajas por Inversión / Enriquecimiento Gravable. • Rebajas por Impuesto Retenido / Impuesto Causado. • Rebajas por Estimada / Impuesto Causado. • Rebajas por Estimada / Ingreso Neto. • Rebajas por Estimada / Enriquecimiento Gravable. • Impuesto Pagado / Ingreso Neto.

Indicadores tributarios: ISLR 1. Relación Venta/Compra: se encuentra en el promedio?

Total Ventas + Exportaciones Total Compras + Importaciones

2. Diferencia comercial entre Ventas y Compras: comparar con gastos

(Total Ventas + Exportaciones) - (Total Compras + Importaciones) 3. Cociente de Ingresos versus Inversiones: inversiones compatible con

ingresos?

Inversiones ≤ 1 Ingresos

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Indicadores tributarios: ISLR 4. Coeficiente utilidad tributaria: renta gravable por cada 100Bs ingresos

Renta Gravable x 100 Ingresos

5. Relación costos e ingresos por ventas: cuanto representa costos

sobre las ventas

Costos x 100 Ventas

6. Relación gastos e ingresos por ventas: cuanto representa gastos

sobre las ventas

Gastos x 100 Ventas

Indicadores tributarios: IVA 1. Índice comportamiento de IVA: recuperó Bs invertido, mensual?

Ventas gravables ó Debito Fiscal ≥ 1 Compras gravables Crédito Fiscal

2. Diferencia comercial: debería mantenerse positivo

Debito Fiscal - Crédito Fiscal

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Cuentas con mayor efecto tributario

1. Efectivo en Caja y Bancos: Ingresos de dinero por pago clientes, aportes, préstamos,

cheques recibidos.

Egresos de dinero por pago a proveedores, compras al contado, pago de gastos, retiros de dinero, devoluciones de venta.

Procedimiento auditoria: arqueos del efectivo, conciliaciones bancarias, traspasos entre bancos.


2. Efectos y cuentas por cobrar: Cargos: deudores por venta, prestamos concedidos, intereses

por cobrar, anticipo a proveedores.

Abonos: cancelaciones, imputaciones.

Procedimiento auditoria: conciliación balance registro mayor y asientos, chequear cargos correlacionados con ventas mediante facturas, verificar pago posterior clientes.

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3. Inventario: Cargos: Inventario inicial, compras de mercaderías, fletes,

seguros, embalajes, notas de débito recibidas.

Abonos: devolución compras, retiros, mermas, muestras, notas crédito recibidas, salidas por venta de mercaderías.

Procedimiento auditoria: confrontar costo unitarios de los registros de inventarios y en libros de inventarios con las facturas respectivas; examinar registros de control de inventarios con autorizaciones para entradas y salida bienes.


4. Inversiones: Cargos: adquisiciones.

Abonos: enajenaciones.

Procedimiento auditoria: adecuado registro de las ganancias por la enajenación o realización de las inversiones.

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5. Propiedad, planta y equipo: Debe: compras nacionales e internacionales, mejoras, api.

Haber: ventas, perdidas, depreciaciones.

Procedimiento auditoria: verificar contabilización de todos los activos fijos, verificar la existencia física y su correcta valoración, determinar el valor según libro que tenían los bienes al momento de la enajenación y compararlo con el precio venta.

Ejercicio

Ejercicio: enajenación inmuebles, persona natural

El 05 de agosto del 2006 fue comprado un apartamento por Bs. 89.800.000,00. El 10 de diciembre del 2014 fue vendido por Bs. 10.000.000. Cual fue la ganancia o perdida fiscal?

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1. Se toma la fecha de adquisición y venta del inmueble enajenado de los registros mercantiles, para poder obtener el IPC.

2. Una vez obtenido los IPC se procede a ajustar por efecto de inflación el costo del inmueble enajenado.

3. Se compara el monto de venta según registro mercantil y el costo ajustado con el monto incluido en la declaración de ISLR, en el caso de haber declarado, si hay diferencia ajustar la misma y solicitar al contribuyente la sustitutiva de ser procedente.


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Ejercicio: enajenación inmueble persona natural

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Fecha Compra 10/08/2006

Precio compra 89.800

IPC fecha compra 77,10569

Fecha Venta 15/12/2014

Precio venta 10.000.000

IPC fecha venta 1.560,1

Factor actualización

Precio compra actualizado

Utilidad o Perdida


Fecha Compra 10/08/2006

Precio compra 89.800

IPC fecha compra 77,10569

Fecha Venta 15/12/2015

Precio venta 10.000.000

IPC fecha venta 1.560,1

Factor actualización 19,23

Precio compra actualizado 1.727.147,28

Utilidad 8.272.852.72

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6. Pasivo: Debe: cancelaciones a instituciones financieras, proveedores,

accionistas, prestamos de terceros, deuda.

Haber: obligaciones con instituciones financieras, proveedores, accionistas, prestamos de terceros, deuda.

Procedimiento auditoria: que estén a nombre de la empresa y se originen por las operaciones propias del negocio y de conformidad al ISLR; que se hayan efectuados las respectivas retenciones sobre los pagos realizados sujetos a retención.


7. Ingresos: Debe: ajustes, devoluciones.

Haber: ingresos totales percibidos o devengados.

Procedimiento auditoria: evaluar el estado de resultados para determinar omisiones.

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8. Costos y Gastos: Debe: costos de ventas, gastos generales y de administración.

Haber: ajustes que procedan por los costos y gastos que deban rebajarse del ejercicio.

Procedimiento auditoria: verificar que correspondan al periodo o ejercicio; que guardan relación con los ingresos correspondientes y se encuentren soportados.

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