Aplicacin 9-30Inversin en Activos Fijos:240,000Depreciacin:20%anualDepreciacin Alternativa:50%primer ao25%anual (siguientes dos aos)12345Ingresos por Ventas200,000220,000250,000250,000250,000Margen de Ganancia Operativa (antes de depreciacin e impuestos):60%de Ingresos por VentasImpuesto a Ganancias:30%de la Utilidad anualAo 0Ao 1Ao 2Ao 3Ao 4Ao:20152016201720182019 y siguientesTasa:28%28%27%27%26%Costo de Oportunidad:15%anual (Rendimiento mnimo esperado por el dueo de la Empresa)Rendimiento estimado para el dueo (Inversionista, Accionistas, Propietario)?Depreciacin Lineal (en 5 aos):AoConcepto0123456Estado de ResultadosIngresos por Ventas200,000220,000250,000250,000250,000Costos de Operacin Desembolsables80,00088,000100,000100,000100,000Depreciacin48,00048,00048,00048,00048,000Utilidad antes Impuesto a Ganancias72,00084,000102,000102,000102,000Impuesto a Ganancias20,16022,68027,54026,52026,520Ganancia Neta51,84061,32074,46075,48075,480Flujo de Caja:Ingresos:Ingresos por Ventas200,000220,000250,000250,000250,000Total Ingresos0200,000220,000250,000250,000250,000Egresos:Costos de Operacin Desembolsables80,00088,000100,000100,000100,000Impuesto a Ganancias20,16022,68027,54026,52026,520Inversin en Activos Fijos240,000Total Egresos240,000100,160110,680127,540126,520126,520Saldo Neto-240,00099,840109,320122,460123,480123,480Valor Presente Neto (Depreciacin Lineal):141,990S/.TIR (Depreciacin Lineal):36.9%anualDepreciacin Acelerada (en 3 aos):AoConcepto0123456Estado de ResultadosTotal Ingresos200,000220,000250,000250,000250,000Costos de Operacin Desembolsables80,00088,000100,000100,000100,000Depreciacin120,00060,00060,00000Utilidad antes Impuesto a Ganancias072,00090,000150,000150,000Impuesto a Ganancias021,60027,00045,00045,000Ganancia Neta050,40063,000105,000105,000Flujo de CajaIngresos:Total Ingresos200,000220,000250,000250,000250,000Total Ingresos0200,000220,000250,000250,000250,000Egresos:Costos de Operacin Desembolsables80,00088,000100,000100,000100,000Impuesto a Ganancias021,60027,00045,00045,000Inversin en Activos Fijos240,000Total Egresos240,00080,000109,600127,000145,000145,000Saldo Neto-240,000120,000110,400123,000105,000105,000Valor Presente Neto (Depreciacin Acelerada):140,938S/.TIR (Depreciacin Lineal):38.4%anual

Aplicacin 9-20Inversin en Activos Fijos:240,000Depreciacin:20%anual1234Ingresos por Ventas180,000200,000250,000250,000Margen de Ganancia Operativa (antes de depreciacin e impuestos):60%de las ventasImpuesto a Ganancias:de la Utilidad anualAo 0Ao 1Ao 2Ao 3Ao 4Ao:20152016201720182019 y siguientesTasa:28%28%27%27%26%Costo de Oportunidad:15%anual (Rendimiento mnimo esperado por dueo de Empresa)Rendimiento estimado para el dueo (Inversionista, Accionistas, Propietario)?Estado de ResultadosAoConcepto012345Ingresos por Ventas180,000200,000250,000250,000(-) Costos de Operacin Desembolsables72,00080,000100,000100,000(-) Depreciacin48,00048,00048,00048,000Utilidad antes Impuesto a Renta60,00072,000102,000102,000(-) Impuesto a Ganancias16,80019,44027,54026,520Ganancia Neta43,20052,56074,46075,480Flujo de Caja:AoConcepto012345Ingresos:Ingresos por Ventas180,000200,000250,000250,000Valor Residual Activos Fijos48,000Total Ingresos0180,000200,000250,000250,00048,000Egresos:Costos de Operacin Desembolsables72,00080,000100,000100,0000Impuesto a Ganancias16,80019,44027,54026,5200Inversin en Activos Fijos240,000Total Egresos240,00088,80099,440127,540126,5200Saldo Neto-240,00091,200100,560122,460123,48048,000Valor Presente Neto:90,326S/.Tasa Interna de Retorno (TIR):30.3%anual

Aplicacin 9-10Inversin en Activos Fijos:120,000Depreciacin en:3aosInversin en Capital de Trabajo:10,000Total Inversin (Ao 0)130,000Impuesto a Ganancias:0%Ao123Ganancias Netas en Efectivo (aos 1 al 3):35,00085,00055,000Costo de oportunidad:10%anualConviene realizar esta inversin?Si empresa no paga impuesto a las ganancias: es irrelevante la depreciacin[No hace falta proyectar el Estado de Resultados]Flujo de Caja:AoConcepto01234Ingresos:Ganancias netas en efectivo35,00085,00055,000Recupero del capital de trabajo10,000Total Ingresos035,00085,00055,00010,000Egresos:Inversin en activos fijos120,000Inversin en capital de trabajo10,000Total Egresos130,0000000Saldo Neto-130,00035,00085,00055,00010,000Valor Presente (Equivalente ao 0):20,219S/.

Aplicacin 9-4Empresa de servicios con 25 trabajadores en planilla:Participacin de trabajadores:5%Impuesto a ganancias:30%Ao 0Ao 1Ao 2Ao 3Ao 4Ao:20152016201720182019 y siguientesTasa:28%28%27%27%26%Inversin en Activos Fijos:100,000Depreciacin:20%anual20,000por aoInversin en Capital de Trabajo:12,000AoConcepto01234Ganancias neta en efectivo (*):24,00050,00075,000(*) Antes de depreciacin, y participacin de trabajadores e impuesto a la rentaCosto de oportunidad:15%anualRendimiento de la inversin?AoConcepto01234Estado de ResultadosGanancia neta en efectivo24,00050,00075,000Depreciacin20,00020,00020,000Utilidad antes de Partic. e Impto.Ganancias4,00030,00055,000Participacin de Trabajadores2001,5002,750Impuesto a Ganancias1,0647,69514,108Ganancia Neta2,73620,80538,143Flujo de CajaIngresos:Ganancia neta en efectivo24,00050,00075,000Valor Residual52,000Total Ingresos024,00050,00075,00052,000Egresos:Inversin en activos fijos100,000Inversin en capital de trabajo12,000Participacin de Trabajadores2001,5002,750Impuesto a Ganancias1,0647,69514,108Total Egresos112,0001,2649,19516,8580Saldo Neto-112,00022,73640,80558,14352,000Valor Presente Neto:6,586S/.TIR:17.5%anual

De Activos Fijos y de Capital de Trabajo

Aplicacin 9-5Empresa de servicios con 25 trabajadores en planilla:Participacin de trabajadores:5%Impuesto a ganancias:30%Ao 0Ao 1Ao 2Ao 3Ao 4Ao:20152016201720182019 y siguientesTasa:28%28%27%27%26%Inversin:100,000Depreciacin:20%anual20,000por aoAoConcepto01234Ganancias neta en efectivo (*):12,00065,00075,000(*) Antes de depreciacin, y participacin de trabajadores e impuesto a las gananciasCosto de oportunidad:15%anualEfecto de Prdidas Pasadas:1Rendimiento de la inversin?AoConcepto01234Estado de ResultadosGanancia neta en efectivo12,00065,00075,000Depreciacin20,00020,00020,000Utilidad antes de Partic. e Impto.Ganancias-8,00045,00055,000Participacin de Trabajadores01,8502,750Impuesto a Ganancias09,49114,108Ganancia Neta-8,00033,66038,143Flujo de CajaIngresos:Ganancia neta en efectivo12,00065,00075,000Valor Residual40,000Total Ingresos012,00065,00075,00040,000Egresos:Inversin en activos fijos100,000Participacin de Trabajadores01,8502,750Impuesto a Ganancias09,49114,108Total Egresos100,000011,34116,8580Saldo Neto-100,00012,00053,66058,14340,000Valor Presente Neto:12,109S/.TIR:20.1%anual

1 = Existe deduccin por Prdidas.0 = No est permitida deduccin por Prdidas

Apuntes