Indicador Mensual de Actividad Económica - Métodos

7/14/2019 Indicador Mensual de Actividad Económica - Métodos

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INDICE

INTRODUCCION 2

FUNDAMENTO TEORICO DEL IMACEC 3

Indicador Mensual de Actividad Económica en Chile (IMACEC) 3

Marco Conceptual 4

Tipología de Indicadores 7

Fuentes y Métodos 8

Enfoques Indirectamente Relacionados 8

1. Armonización del IMACEC con el PIB trimestral 8

2. Revisiones 9

3. Desestacionalización 9

INFORMACION HISTORICA DE LA EVOLUCION DEL IMACEC 11

VENTAJAS Y DESVENTAJAS DE LA APLICACIÓN DEL IMACEC 13

IMPORTANCIA DEL IMACEC PARA NUESTRA ECONOMIA 15

CONCLUSION 18

BIBLIOGRAFIA 20

ANEXOS 21



2

INTRODUCCION

Chile en los últimos años ha presentado un crecimiento y estabilidad en el

ámbito económico, el cual ha permitido un desarrollo bastante positivo para el

país, y demás al eficiencia de sus políticas en esta materia si consideramos elescenario actual que se viven en el mundo, el cual viene acarreando, desde hace

un par de años ya, una fuerte recesión que ha ido expandiéndose y afectando a

los diversos países. Inclusive la Unión Europea está pasando por un momento

bastante complicad sin mencionar a los demás sectores económicos mundiales.

En este escenario es que las políticas chilenas en el ámbito económico han

demostrado ser eficientes y logrado una estabilidad que es reconocida incluso en

el extranjero.

Económicamente Chile ha ido creciendo sostenidamente desde finales de los

años 80 y en los últimos años, con todo el revuelo económico preponderante no

ha sido la excepción, creciendo a tasas del 6% para 2011 y de un 5,5% para el

2012 y según cifras entregadas por el FMI. El crecimiento proyectado para 2013

sería de 4,9% (estimaciones iniciales lo pusieron en un 4,4%) lo que refleja el

buen funcionamiento y sólida económica de la región.

De los diversos instrumentos económicos que existen y se utilizan para

analizar el funcionamiento de la economía, este documento tiene por objetivo

examinar el IMACEC (índice de actividad económica mensual), tanto desde sus

fundamentos teóricos, su evolución a lo largo de los años, sus ventajas y

desventajas, etc. O sea, hacer un análisis profundo de este indicador,

considerando su importancia para diversas proyecciones de actividades

económicas entre otras.



3

FUNDAMENTO TEORICO DEL IMACEC

El Indicador Mensual de Actividad Económica (IMACEC) es un índice de

cantidad Laspeyres, que informa sobre el curso de la actividad económica global

mensual. Está conformado por más de 25 indicadores sectoriales, que proveenalrededor de 120 series estadísticas como INPUTS informativos para su cálculo.

Cubre un total de actividades que aportan alrededor del 83% del Producto

Geográfico Bruto (PGB) de la economía desde 1983. Se excluye el 17% restante

por la carencia de la información confiable.

Indicador Mensual de Actividad Económica en Chile (IMACEC)

Los primeros resultados del IMACEC fueron publicados durante 1986. Laconstrucción se inició durante 1983 y se concluyó en 1985, formándose en uno de

los primeros indicadores de actividad económica mensual de su tipo en el mundo.

Este indicador surge como un complemento al PIB Trimestral, cuyos datos fueron

elaborados durante el año 1982 y publicados durante el año 1983.

La elaboración de los indicadores de corto plazo no correspondió a un

desarrollo natural de las cuentas nacionales de Chile, sino que fue la respuesta a

la demanda de información. Así, la construcción del IMACEC involucró un cambio

significativo en la medición de las cuentas y determinó crear un procedimiento

compatible con las limitaciones de información con que se contaba en el país.

Todo ello, en momentos en que existía una virtual carencia metodológica, en

términos de recomendaciones propiamente de cuentas nacionales para la

construcción de un indicador sintético de actividad económica mensual.



4

Marco Conceptual

El IMACEC, en términos de los enfoques y experiencia internacional, es un

indicador sintético de la producción mensual del conjunto de las actividades

económicas a precios constantes, que se estima empleando enfoques contables.

Este indicador posee las siguientes propiedades:

i) No se puede interpretar como una medición del nivel del PIB ya que no

existe información sobre consumo intermedio para estimar el valor

agregado en el corto plazo. No obstante, los cambios en el indicador

sintético son una variable proxy de las variaciones del PIB si se admite que

la relación valor agregado a producción no varía en el trimestre.ii) Los datos primarios con que se construye el IMACEC sólo entregan

información indirecta sobre la evolución de la producción, por lo cual el

indicador así calculado, adquiere sentido y representatividad si es utilizado

en forma agregada y no desagregada por componentes.

En otro ámbito, la fórmula del cálculo del IMACEC, índice de Laspeyres base

fija, (actualmente a precios promedio año 199613/) es flexible y permite resolver de

modo más directo el surgimiento de nuevas actividades o productos. A su vez,

permite operar con facilidad las series componentes del IMACEC constituidas por

índices de volumen, de valores deflactados y en observaciones directas de

volumen y valor.

Para determinar los alcances y limitaciones del IMACEC es apropiado revisar

primero el esquema conceptual que da origen a la organización insumo-producto y

a la definición del PIB de acuerdo con los enfoques existentes. Esto es, publicado

oficialmente por la unidad encargada de elaborar las cuentas nacionales.

La estimación más completa de la actividad económica se realiza con el

método de la corriente de bienes, donde la información relativa a los productos y a

las actividades se organiza en cuadros llamados de insumo-producto. Si bien



5

anualmente se dispone de antecedentes para estos cuadros, es en los

denominados “años base” cuando se renueva y actualiza por completo la

información.

Para ejemplificar lo antes mencionado, en el cuadro Anexo N°1 se muestrauna visión simplificada de tres productos por tres ramas de actividad de la Matriz

de Insumo Producto de la Economía Chilena 1996, que estableció el año base

vigente de las cuentas nacionales de Chile. Se ha simplificado también el detalle

del uso final de bienes y servicios distinguiendo sólo las exportaciones y resto,

como distinción relevante para efectos de cálculo de indicadores de corto plazo.

Complementando los antecedentes de insumo-producto, y siempre con el

propósito de situar el IMACEC dentro del marco general de las cuentas

nacionales, es relevante hacer mención a los tres enfoques que existen para

determinar el PIB: Producción, Ingreso y Gasto. A modo de ejemplo, en el Anexo

N°2 se representa cada uno de los tres enfoques en base de 1996.

Al revisar los componentes del PIB en los tres enfoques, se puede inferir que

para el cálculo de las cuentas nacionales se requiere de gran cantidad de

información, la que está disponible en muchos casos sólo con frecuencia anual.

Tal es el caso de la información requerida para el cálculo del PIB a través del

enfoque del ingreso, la que no se encuentra disponible en frecuencia mensual o

trimestral. Por su parte, la estimación del PIB trimestral y sus componentes según

el enfoque de producción y gasto, sólo puede llevarse a cabo utilizando

indicadores disponibles que sigan lo más fielmente posible la evolución de dichos

componentes. De tal forma, el PIB para períodos inferiores al año sólo es posible

estimarlo suponiendo que los coeficientes técnicos obtenidos de la matriz de

insumo producto son constantes en el tiempo. Esto es, se supone productividad

constante para las funciones técnicas de oferta y utilización de bienes y servicios.



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Las expresiones algebraicas VAJ = αVBPj (1) y VBPj = f(Xj)+ej (2)

representando en el Anexo N° 3, ilustran el supuesto de productividad constante

utilizado en la estimación mensual de actividad a través de indicadores. En (1) se

presume que el valor agregado mensual de una determinada actividad j (VAj)

evoluciona de la misma manera que la producción bruta (VBPj), esto es, se

mantiene una productividad constante dada por el coeficiente técnico α. A su vez,

el VBPj evoluciona de acuerdo a un conjunto de indicadores relacionados de la

actividad j dado por xj, más un error de estimación derivado de factores tales como

representatividad del indicador, cobertura de los datos, momento de registro,

cambios en productividad, errores de registro, etc.

En la ecuación (2) existe un término de error (e) explicado anteriormente, elcual se minimiza por las siguientes dos razones:

1) El IMACEC es un indicador sintético de modo que el error de

medición “sectorial” se minimiza en la suma agregada. Se espera que la suma de

errores en distintos sentidos tenderá a disminuir el error acumulado del indicador.

Es por lo anterior que el IMACEC, como indicador global, de mayor robustez que

cualquier estimación de un sector en particular, ya que una determinada actividad

eventualmente podría tener un mayor error de estimación y por tanto una menor representatividad respecto a la evolución efectiva de dicha actividad.

2) El indicador (x) debe tener una alta correlación con el VBP y de este

modo contribuir a reducir el error.



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Tipología de Indicadores

Dadas las particularidades de las distintas actividades económicas y los

indicadores antes mencionados para su seguimiento de corto plazo, se pueden

establecer cinco tipos distintos de indicadores que se utilizan en la construccióndel IMACEC. En el Anexo N° 4 incluye las distintas categorías de indicadores en

una presentación esquematizada de los cuadros de oferta-utilización:

1) INDICADOR TIPO A (valor bruto de producción). Por rama de

actividad se puede disponer de datos de producción bruta o ingresos

operacionales, que sería el mejor método indirecto, debido a que la producción

está estrechamente correlacionada con él VA, especialmente bajo el supuesto de

productividad constante en el corto plazo.

2) INDICADOR TIPO B (USO FINAL). En el caso de las actividades

orientadas principalmente a las exportaciones u otro componente de la demanda

final, estos pueden constituirse en un indicador aproximado de evolución del

producto, de acuerdo con su importancia en el uso de la producción en cuestión.

Se supone que la producción se comporta de modo similar a la demanda final.

3) INDICADOR TIPO C (pago de factores). Se puede estimar a partir de

un insumo como la nómina de empleo, que es un método indirecto de menor calidad que las remuneraciones.

4) INDICADOR TIPO D (uso intermedio). Para aquellas actividades

sobre las cuales no se dispone de indicadores de producción o exportaciones se

utilizan los indicadores de demanda de los sectores que utilizan como insumo los

productos de esas actividades. En este caso, se supone que la producción de una

actividad se comporta de modo similar al índice ponderado de la evolución de las

actividades demandantes.

5) INDICADOR TIPO E. Para las actividades sin datos directos de

producción, tales como agricultura y construcción (edificación), se utiliza entre

otros indicadores estadísticos, la superficie sembrada y superficie de construcción

aprobada respectivamente.



8

En teoría, aparece como recomendable el uso de indicadores en el orden de

precedencia A, B, C, D, E, de tal modo de privilegiar el uso de indicadores de valor

bruto de producción (tipo A). No obstante, en la práctica es posible que sea

aconsejable utilizar un cierto indicador de insumos (tipo D) en lugar de un

indicador de exportaciones (tipo B)

Fuentes y Métodos

En función del enfoque metodológico presentado en el punto anterior, se

examinan las distintas fuentes que determinan el IMACEC. En el cuadro Anexo

N°5 se detalla cada fuente utilizada y su clasificación de acuerdo con el esquema

presentado en el cuadro Anexo N° 4 del presente informe.

Cada fuente es utilizada para la construcción de indicadores sectoriales que

confluyen al proceso de cálculo centralizado del IMACEC. En el Anexo N°6 se

presentan las ponderaciones de las actividades que componen el IMACEC,

tomando como año base el 2003 (participación porcentual en el PIB total)

Enfoques Indirectamente Relacionados

Existen algunos temas importantes mencionar, aunque metodológicamenteno están directamente relacionados, pero que influyen directamente con su

estructuración.

4. Armonización del IMACEC con el PIB trimestral

El enfoque de la armonización combina series de datos de alta frecuencia

con series de datos de menor frecuencia y, a través de métodos matemáticos o

econométricos, ajusta los resultados obtenidos a partir de ambos tipos de series.Se distinguen dos propósitos en esta técnica, dependiendo de la existencia o

inexistencia de los datos de menor frecuencia, los cuales, en el caso del cálculo

del IMACEC, son los siguientes:



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i. Preservar al máximo posible los movimientos de los indicadores

utilizados en el cálculo del IMACEC bajo la restricción que impone la

estimación del PIB trimestral.

ii. Asegurar que la evolución de las series extrapoladas del IMACEC se

aproxime a la evolución del PIB trimestral desconocido.

5. Revisiones

Durante las mediciones de corto plazo registradas en el IMACEC, se

observan dos tipos de revisiones.

i. Las correcciones dentro de un periodo corriente

ii. Fuente de revisión es la que se realiza durante el mismo año, peroen periodos distintos. Ejemplificada en el cuadro Anexo N° 7

6. Desestacionalización

El análisis coherente y comparativo de una serie de tiempo como el IMACEC,

exige identificar los factores subyacentes (tendencia o ciclo) de la serie sin

considerar:

Contingencias climáticas

Vacaciones

Festividades

Diferenciales de productividad entre los distintos días de un mes

En este contexto, disponer de series desestacionalizadas, que aíslen dichos

efectos, permite mirar la producción mensual y/o trimestral de manera comparativa

entre distintos meses y/o trimestres sin importar su estacionalidad y calendario.



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i. Descomposición de una serie de tiempo

En general, una serie de tiempo se puede descomponer en tendencia,

estacionalidad, efecto calendario y un componente irregular. Cabe señalar que el

componente de tendencia no solo incluye la tendencia de largo plazo sino queabsorbe las fluctuaciones del ciclo económico, de manera que el componente es la

tendencia-ciclo. Así, una serie de tiempo se compone en los siguientes cuatro

elementos:

a) Tendencia-ciclo (TCt)

b) Estacionalidad (St)

c) Efecto calendario (Kt)

d) Irregularidad (It)

En otros términos, una serie de tiempo Yt, como el IMACEC, se puede

describir de la siguiente manera:

Yt = f (TCt, St, Kt, It)

ii. El procedimiento de desestacionalización

El proceso de desestacionalización consiste en estimar cada una de los

componentes por separado, de manera de obtener la serie desestacionalizada

sustrayendo los componentes estimados de la serie original. Para ello se opta por

un procedimiento interactivo a través del cual se estima cada componente y se

testea de acuerdo con criterios estadísticos. La componente irregular es la

resultante residual del proceso.



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INFORMACION HISTORICA DE LA EVOLUCION DEL IMACEC

El IMACEC como indicador económico se comenzó a elaborar a inicios del

año 1983 y se concluyó su elaboración en 1985, durante este período se fueron

desarrollando sus aspectos metodológicos como también las actividadeseconómicas a considerar dentro del indicador. Termino publicándose en 1986 los

primeros resultados dando así con uno de los primeros indicadores de esta

categoría en el mundo. Este indicador en sus comienzos venía a ser un

complemento a PIB trimestral, el cual fue elaborado en 1982 y publicado en 1983.

Estos indicadores nacieron por la necesidad de información de corto plazo para el

desarrollo de las cuentas nacionales en Chile.

El uso del IMACEC como indicador genero un cambio significativo en las

mediciones de cuentas y a su vez, facilito la obtención a corto plazo de

información económica que el país necesitaba. Considerando el bajo nivel

metodológico respecto a estos indicadores para la construcción de cuentas

nacionales con información de la actividad económica del país a nivel mensual.

En un comienzo el IMACEC consideraba dentro de las actividades

económicas a analizar a las de Agropecuarias-Silvícolas; Pesca Extractiva;

Minería; Industria Manufacturera; Electricidad, Gas y Agua; Construcción;

Comercio; Transporte y Comunicaciones; Educación; Propiedad de Vivienda;

Administración Pública; Derechos más IVA a las importaciones. Dentro de estos

los de mayor ponderación eran los de Educación, Propiedad de Vivienda e

Industria Manufacturera las cuales eran cubiertas en un 100% por el IMACEC.

Quedando fuera actividades económicas tales como restaurantes y hoteles;

servicios financieros; salud; servicios de esparcimiento; servicios de reparación;otros servicios. Esta configuración es para los años señalados con anterioridad.

Con el paso del tiempo tanto las representatividades de las actividades

como algunos ítems fueron cambiando en base a las nuevas realidades del país.

Por ejemplo para el año 1996 dentro de los ítems considerados se agregaron los



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de Comercio, Hoteles y Restaurantes; Servicios Financieros y Empresariales;

Servicios Sociales y Personales. En cambio se retiró el ítem Educación ya que

deja de considerarse como una actividad económica.

Con el paso del tiempo la actividad económica Chilena se ha ido

consolidando, y más aun en los últimos años en donde una combinación de

políticas de estado, entre otros, ha derivado en un crecimiento sostenido que

posiciona a Chile como uno de los países con las tasas de crecimiento

económicas más altas del mundo, estos resultados se pueden apreciar en el

Imacec de manera bastante clara debido al hecho de ser un indicador mensual, lo

que permite apreciar los cambios en la economía de manera próxima y cara.

El anexo N°8 refleja lo que se mencionó más arriba en donde se puede ver

claramente la evolución de este indicador desde el 1008 hasta marzo de 2013. En

donde el cuadro en los resultados acumulados en un año muestra cómo ha ido

evolucionando de manera positiva sobre el 5% en promedio desde 2009 en

adelante, reflejando el crecimiento sostenido que económicamente el país ha ido

viviendo.



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VENTAJAS Y DESVENTAJAS DE LA APLICACIÓN DEL IMACEC

El Indicador Mensual de Actividad Económica (Imacec) mide la evolución de

la actividad económica en el período de un mes y se estima mediante indicadores

de producción de las diversas actividades productivas (agrupando la mayoría deellos), ponderadas por su participación en el PIB en el actual año base de las

cuentas nacionales.

La principal ventaja del Imacec frente a las cuentas trimestrales está

determinada por su frecuencia mensual. Esta oportunidad es particularmente

apreciada para la toma de decisiones ya sea en los ámbitos privados o público por

la periodicidad del mismo, sin embargo esta frecuencia también involucra

volatilidad e incertidumbre en su análisis continuo. Esta deficiencia la absorben

principalmente los indicadores de carácter trimestral con los cuales se

complementa este indicador, otorgando consistencia y robustez como base de

información.

La principal fortaleza del Imacec está dada por su carácter sintético debido a

que su configuración basada en un marco contable básico a indicadores

provenientes de múltiples fuentes disponibles, ponderando las tasas de

crecimiento de los componentes, determinando las incidencias y sumándolas para

constituir la tasa de variación del agregado. Por otra parte una desventaja del

indicador sintético de la actividad económica mensual, es su variabilidad y, en

consecuencia, las constantes revisiones a las cuales está sometido. Estas

revisiones se originan por el hecho de que las fuentes sobre las que se calcula el

indicador no se agotan al momento de ser publicado y por las revisiones del PIB

trimestral y anual, respectivamente.

No se puede interpretar como una medición del nivel del PIB ya que no

existe información sobre consumo intermedio para estimar el valor agregado en el

corto plazo. No obstante, los cambios en el indicador sintético son una variable

proxy de las variaciones del PIB si se admite que la relación valor agregado a

producción no varía en el trimestre. ii) Los datos primarios con que se construye el



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Imacec sólo entregan información indirecta sobre la evolución de la producción,

por lo cual el indicador así calculado, adquiere sentido y representatividad si es

utilizado en forma agregada y no desagregada por componentes. .



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IMPORTANCIA DEL IMACEC PARA NUESTRA ECONOMIA

El IMACEC o Índice Mensual de Actividad Económica, es un indicador

complementario que cubre alrededor del 90% de los bienes y servicios que

componen el Producto Interno Bruto (PIB) trimestral minimizando al final el error de la estimación de este último emulando mes a mes parte de su comportamiento.

Su objetivo es contar con una pauta del comportamiento de la actividad

económica real (Producción neta de bienes y servicios) para un período inferior al

del PIB trimestral a precios constantes, y su importancia justamente radica en que

constituye una herramienta fundamental para medir la evolución de la actividad

económica mensual otorgando una aproximación del comportamiento del PIB en

corto plazo.

El IMACEC es publicado por el Banco Central usualmente el día 5 de cada

mes antes de la reunión mensual de política monetaria del Consejo de dicha

entidad, que utiliza el dato como referencia fundamental para su toma de

decisiones.

Al respecto podemos indicar que los antecedentes aportados por el IMACEC

pueden mostrar si existe o no alguna característica especial de la actividad y de la

demanda interna (aceleración o desaceleración), si existen o no ajustes en la

inversión o aumentos o disminuciones en el consumo privado, así como también

los efectos que se provocan en el mercado del trabajo.

El IMACEC por lo tanto tiene implicancia en la observación de las políticas

macroeconómicas internas y presenta una influencia importante en la

determinación de la TPM.

Por otro lado la importancia del IMACEC está asociada a los movimientos de

la tasa de interés para la banca nacional así como también para pronosticar los

valores del dólar, un IMACEC alto permite al Banco Central mayor movilidad en

las tasas de interés posibilitando la caída en el precio del dólar, en cambio un



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IMACEC bajo podría limitar el accionar del BC., limitando las alzas de la tasa e

impulsando el precio de la moneda extranjera al alza.

Por más de dos décadas, el IMACEC ha proporcionado mensualmente una

señal representativa y anticipada de la evolución mensual de la actividadeconómica.

El índice es proporcionado por el Banco Central, analizado en la reunión mensual

del consejo de política monetaria y publicado en una Nota de Prensa que contiene

el IMACEC mensual, generalmente explicando el porqué de su alza o baja.

El Banco Central es la única fuente de emisión del IMACEC, ya que su

complejidad en el cálculo está sujeta a la confidencialidad del concejo de política

monetaria del organismo estatal y por ende existen antecedentes que se deben

considerar para dicho cálculo que no estarán disponibles al público.

Otra implicancia importante del IMACEC radica en las decisiones que

puedan tomar las empresas y los inversionistas, ya sea para expandir, contraer o

retirar capitales de negocios influenciados por la información entregada por este

indicador, de hecho un índice negativo podría desincentivar la inversión y por el

contrario un IMACEC positivo es señal de crecimiento y por lo tanto invita a

invertir, aun cuando una observación más amplia considerando periodos

anteriores podría mostrar que la variaciones de un mes no necesariamente son

suficientes para afirmar que el ciclo económico haya entrado en una fase

desaceleración o de crecimiento más o menos pronunciada permite hacerse una

idea más certera de cómo está la actividad económica del país

La interpretación del IMACEC se basa en la comparación del índice actual

con el indicador del mismo mes del año anterior, derivando de esta variaciónporcentual su interpretación y como expresamos anteriormente originando

importantes movimientos en la economía nacional.

Si bien es cierto el IMACEC no se puede interpretar como una medición del

nivel del PIB porque no existe información sobre consumo intermedio para estimar



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el valor agregado en el corto plazo, los cambios en el indicador sintético son una

variable aproximada de las variaciones del PIB si se admite que la relación valor

agregado a producción no varía en el trimestre. Además, los datos primarios con

que se construye el IMACEC sólo entregan información indirecta sobre la

evolución de la producción, por lo cual el indicador así calculado, adquiere sentido

y representatividad si es utilizado en forma agregada y no desagregada por

componentes y por último, como la fórmula del cálculo del IMACEC, se obtiene de

una base fija, es flexible y permite resolver de modo más directo el surgimiento de

nuevas actividades o productos.

Como hemos observado el IMACEC es un indicador multisectorial y su solo

cálculo permite ir observando la evolución de la actividad mensual de la economía,

permitiendo el análisis por sector o actividad así como la evolución del PIB en su

conformación total. Este indicador incorpora casi la totalidad de las actividades

productivas y/o de ventas del país y por lo tanto con él se tiene una visión general

de los cambios en sectores específicos así como su afectación en la industria

nacional en general.



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CONCLUSION

Un hecho cierto al iniciar nuestra investigación es el que si bien conocíamos

la existencia del IMACEC, no estábamos para nada familiarizados con el

indicador. Esto por supuesto nos ha permitido mostrar un interés mayor a la horade ir visualizando los diferentes aspectos que lo conforman, así como también lo

complejo de su cálculo y lo beneficioso que resulta para nuestra economía.

El IMACEC según la información obtenida además de ser un indicador

económico vital para observar la evolución del PIB, también se constituye como un

medio de análisis sectorial, lo cual permite revisar la industria en forma global y

particular.

Nos hemos encontrado con múltiples situaciones que han generado el

debate al interior de nuestro grupo, por ejemplo el hecho de que en sus inicios se

consideraba la educación como una actividad económica tan importante como la

industria y la propiedad de viviendas, todas calculadas con la misma base del PIB,

a diferencia de otras actividades cuyo porcentaje de representatividad es parcial,

esto definitivamente nos hace pensar en la situación actual donde se ha puesto en

la palestra los fines de lucro de este sector aun cuando en el IMACEC de hoy día

la educación ya no está considerado como actividad económica, pero se cuestiona

su concepción.

Consideramos que el presente trabajo nos aporta el conocimiento real en

términos de poder analizar este indicador y aun cuando su cálculo es reservado al

Banco Central, nos aporta la suficiente información para aplicar criterios de

evaluación en las diferentes áreas que podamos desenvolvernos en el futuro así

como entender cómo va evolucionando el PIB posibilitando la generación deexpectativas en el corto plazo.



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El IMACEC es sin lugar a dudas un indicador económico relevante en

nuestra economía y su evolución ha perfeccionado el cálculo, entregando valores

muy cercanos a la realidad y permitiéndonos como país estar preparados para los

altibajos propios de la Macroeconomía tanto nacional como internacional.



20

BIBLIOGRAFIA

Banco Central de Chile (www.bcentral.cl)

Escandón A., Antonio; et al. Serie de estudios Económicos N°48

“Indicador Mensual de Actividad Económica Imacec base 1996”

(2005). Santiago, Chile.

Venegas M., José. Serie de Estudios Económicos N°28 “Indicador

Mensual de Actividad Económica (IMACEC) Metodología y Serie

1982-1986” (1987). Santiago, Chile.

http://www.bcentral.cl/






21

ANEXOS

ANEXO N°1Tablas de Insumo-Producto 1996.Versión Simplificada: Tres productos por tres ramas de actividad (miles de

millones de pesos)

Fuente: Banco Central de Chile



22

ANEXO N°2Enfoques de Cálculo del PIB. Año 1996 (miles de millones de pesos)


ANEXO N°3Fórmula para el cálculo del IMACEC

Fuente: A ctualización de la m etodo logía Imacec b ase 2003



23

ANEXO N°4Visión esquemática de los cuadros de oferta – utilización 2003




24

ANEXO N°5Indicadores componentes del IMACEC. Detalles y clasificación

ACTIVIDADES INDICADOR FUENTE TIPO

Agropecuario - silvícola Encuesta de intenciones desiembra de cultivos anuales

esenciales

INE E

Encuesta de siembra decultivos anuales esenciales

INE E

Encuesta de producción decultivos anuales esenciales

INE A

Encuesta de molienda de trigo INE A

Volúmenes de hortalizastransadas en ferias del GranSantiago

ODEPA A

Antecedentes de comercioexterior

Banco Central de Chile B

Índice de producción y ventasfísicas industriales INE D

Volúmenes de grutas transadasen ferias del Gran Santiago

ODEPA A

Volúmenes de fruta frescaexportados en la temporadafrutícola

ASOEX B

Catastro vitivinícola SAG A

Encuesta de mataderos deganado

INE D

Encuesta de mataderos de aves INE D

Recepción de leche en plantasindustriales ODEPA D

Venta de huevos en el GranSantiago

ODEPA A

Pesca Extractiva Desembarque de lasprincipales especies pelágicas ydemersales

Subsecretaria de Pesca A

Capturas totales con destino ala industria de reducción

IFOP A

Antecedentes de comercioexterior


Minería Producción por tipo de cobreproducción secundaria

CODELCO A

Producción por tipo de cobreproducción secundaria

ENMI A

Producción por tipo de cobreproducción secundaria

Varias empresas A

Venta de cobre detrabajadores por cuenta propiaa ENAMI

ENAMI D



25

Producción de mineral y pellet CAP A

Producción de crudo, gasnatural y subproductos enrefinería de la XII región

ENAP A

Producción de oro por empresa INE A

Industria ManufactureraElectricidad, Gas, Agua Índice de producción y ventasfísicas industriales INE A

Generación bruta de energíaen el sistema interconectadocentral

CEDEC - SIC A

Generación bruta de energíaen el sistema interconectadonorte grande

CEDEC - SING A

Venta de energía adistribuidoras

Muestra de empresas A

Venta de gas natural Muestra de empresas A

Venta de gas ciudad Muestra de empresas ANiveles de venta de aguapotable


Construcción Encuesta de permisos deedificación

INE E

Índice de despacho decementos y venta demateriales de construcción

Cámara Chilena de laConstrucción

D

Empleo sectorial Cámara Chilena de laConstrucción

C

Avance presupuestario de

obras

Ministro de Obras

Públicas, Codelco,Metro, Merval yGobierno Central

B

Catastro de proyectos privados Corporación de Bienesde Capital

B

Comercio, Hoteles yRestaurantes

Información de IVA, Formulario29

Impuestos Internos A

Transporte y Comunicación Pasajeros por Kilometro EFE A

Toneladas, kilometro Muestra de empresas A

Afluencia de pasajeros METRO SA. A

Ocupación y remuneraciones

reales

INE C

Importaciones y exportacionesglobales de la economía


Pasajeros por kilómetro ytoneladas kilometro nacionalese internacionalestransportados por líneasaéreas residentes

JAC A



26

Toneladas movilizadas porpuesto


Metros cúbicos movilizadospor oleoductos


Pasajeros internaciones conrelación a Chile

JAC A

Tráfico telefónico mensual decompañías locales, móviles yde larga distancia, incluidotrafico conmutado de internet

INE A

Conexiones dedicadas ainternet

SUBTEL A

Correspondencia distribuidapor empresa de Correos dechile y correos privados ycourries

INE A

Servicios Financieros y

Empresariales

N° de pólizas seguros generales

y de vida; N° cotizantes aIsapres

Superintendencias de

Valores y Seguros eIsapres

A

Coeficientes de demandaintermedia de estos servicios,aplicados a la producción delos demandantes

Cuentas Nacionales D

Propiedad de Vivienda Tasa de variación del stock devivienda asociado a laproducción de construcción

Cuentas Nacionales E

Servicios Sociales y Personales Estado de ejecuciónpresupuestaria de los servicios

de salud

FONASA A

N° de alumnos educaciónpublica

Ministerio de Educación B

N° de alumnos educaciónprivada

Ministerio de Educación B

Información de IVA. Formulario29

Servicios de ImpuestosInternos

A

Administración Pública Dotación efectiva DIPRES C



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ANEXO N°6Ponderaciones del IMACEC año base 2003 (participación porcentual en el PIBtotal)

ACTIVIDAD PONDERACION

Agricultura 0,76%

Fruticultura 1,34%

Ganadería 0,81%

Silvicultura 0,69%

Pesca Extractiva 1,23%

Extracción de Carbón 0,01%

Extracción de Petróleo 0,17%

Minería del Hierro 0,13%

Minería del Cobre 7,04%

Otras actividades mineras 1,11%

Producción de carnes 0,51%

Industria pesquera 0,52%

Elaboración de conservas 0,33%

Elaboración de Aceite 0,06%

industria de la Leche 0,39%

Molinería 0,15%

Elaboración de alimentos para animales 0,16%

Panaderías 0,43%

Azúcar 0,06%

Elaboración de productos alimenticios diversos 0,30%

Elaboración de alcoholes y licores 0,04%

Elaboración de vinos 0,49%Elaboración de cerveza 0,17%

Elaboración de bebidas no alcohólicas 0,63%

Elaboración de productos del tabaco 0,71%

Fabricación de productos textiles 0,23%

Fabricación de prendas de vestir 0,31%

Elaboración de cuero y sus productos 0,09%

Fabricación de calzado 0,15%

Producción de madera y sus productos 0,90%

Fabricación de papel 1,18%

Imprentas editoriales 0,54%

Elaboración de combustible 1,99%

Fabricación de sustancias químicas básicas 0,86%

Fabricación de otros productos químicos 1,10%

Fabricación de productos de caucho 0,25%

Fabricación de productos de plástico 0,42%

Fabricación de vidrio y sus productos 0,15%

Fabricación de otros productos minerales no metálicos 0,67%



28

Industrias básicas de hierro y acero 0,40%

Industrias básicas de metales no ferrosos 0,12%

Fabricación de productos metálicos 0,88%

Fabricación de maquinaria y equipo no eléctrico 0,61%

Fabricación de maquinaria y equipo eléctrico 0,09%

Fabricación de equipo de transporte 0,32%Fabricación de muebles 0,19%

Otras industrias manufactureras 0,05%

Suministro de electricidad 2,10%

Suministro de gas 0,15%

Suministro de Agua 0,61%

Construcción 6,90%

Comercio 8,62%

Hoteles 0,37%

Restaurantes 0,69%

Transporte ferroviario 0,11%

Otro transporte terrestre de pasajeros 2,28%

Transporte caminero de carga 1,80%

Transporte marítimo 0,33%

Transporte aéreo 0,65%

Actividades conexas de transporte 1,75%

Comunicaciones 2,29%

Intermediación financiera 4,18%

Compañías de seguros 0,62%

Actividades inmobiliarias 2,13%

Actividades de Servicios empresariales 8,03%

Propiedad de vivienda 5,82%Administración pública 4,33%

Educación pública 3,09%

Educación privada 1,93%

Salud pública 1,62%

Salud privada 1,99%

Actividades de esparcimiento 0,80%

Otras actividades de servicios 2,13%

TOTAL VALOR AGREGADO 95,06%

Imputaciones bancarias -3,40%

Derechos de Importaciones 1,03%

IVA no deducible 7,37%

PIB 100,06%



29

ANEXO N° 7 Algunas fuentes de revisiones de las mediciones de corto plazo



30

ANEXO N°8Distribución del IMACEC desde Enero del 2008 hasta Marzo del 2013

Serie original Desestacionalizada (2) Serie a costo de factores (3)

Índice

Variación porcentual

Índice


Índice


12meses

Acumula

daen elperíodo(4)

Acumula

daenunaño(5)

Mes

12meses

Acumulada en

elperíodo (4)

Acumula

daenunaño(5)

12meses

Acumulada en

elperíodo (4)

Acumula

da enunaño(5)Período

2008 Prom 100,0 100,0 100,0

2009 Prom 99,0 -1,0 -1,0 99,1 -0,9 -0,9 99,2 -0,8 -0,8

2010 Prom 104,7 5,8 5,8 104,7 5,7 5,7 104,3 5,1 5,1

2011 Prom 110,8 5,9 5,9 110,8 5,8 5,8 110,1 5,6 5,6

2012 Prom 116,9 5,6 5,6 117,0 5,6 5,6 116,1 5,5 5,5

2008 ene 96,9 99,7 97,3

feb 94,3 101,0 1,3 94,5

mar 103,8 101,1 0,1 104,1

abr 100,9 99,9 -1,2 101,0

may 101,1 100,7 0,8 101,1

jun 100,4 101,1 0,4 100,5

jul 99,7 101,1 -0,1 99,7

ago 97,6 99,6 -1,4 97,5

sep 98,4 100,1 0,5 98,2

oct 102,9 100,7 0,6 102,8

nov 99,4 97,4 -3,3 99,4

dic 104,6 97,7 0,4 104,0

2009 ene 94,7 -2,3 -2,3 97,5 -0,2 -2,1 -2,1 94,9 -2,5 -2,5

feb 90,0 -4,6 -3,4 97,4 -0,2 -3,6 -2,9 90,2 -4,5 -3,5

mar 101,2 -2,5 -3,1 97,6 0,3 -3,4 -3,1 101,7 -2,3 -3,1

abr 98,2 -2,6 -3,0 97,9 0,2 -2,0 -2,8 98,9 -2,1 -2,8

may 97,7 -3,3 -3,0 97,6 -0,2 -3,0 -2,8 98,1 -2,9 -2,8

jun 96,9 -3,5 -3,1 98,0 0,4 -3,1 -2,9 97,4 -3,1 -2,9

jul 97,0 -2,7 -3,1 98,7 0,7 -2,3 -2,8 97,2 -2,5 -2,8

ago 97,9 0,3 -2,6 99,9 1,2 0,3 -2,4 98,3 0,8 -2,4

sep 99,0 0,6 -2,3 100,8 0,9 0,7 -2,1 99,2 1,0 -2,0

oct 102,9 0,0 -2,1 101,3 0,5 0,6 -1,8 103,1 0,3 -1,8

nov 103,3 3,9 -1,5 100,7 -0,6 3,4 -1,3 103,4 4,0 -1,2

dic 108,7 3,9 -1,0 101,3 0,6 3,6 -0,9 108,0 3,9 -0,8

2010 ene 98,0 3,5 3,5 -0,6 101,2 -0,1 3,7 3,7 -0,5 98,1 3,4 3,4 -0,3

feb 92,8 3,1 3,3 0,0 100,9 -0,3 3,6 3,7 0,1 93,0 3,1 3,2 0,3

mar 101,1 -0,1 2,1 0,2 97,1 -3,7 -0,5 2,3 0,4 101,0 -0,7 1,8 0,4

abr 103,6 5,5 3,0 0,9 103,2 6,3 5,5 3,1 1,0 103,5 4,6 2,6 1,0



31

may 104,4 6,9 3,8 1,8 104,2 0,9 6,7 3,8 1,8 103,9 5,8 3,2 1,7

jun 103,7 7,0 4,3 2,6 105,1 0,9 7,2 4,4 2,7 103,7 6,4 3,8 2,5

jul 104,7 8,0 4,8 3,5 106,6 1,4 8,0 4,9 3,6 104,2 7,2 4,3 3,3

ago 105,9 8,1 5,2 4,2 107,3 0,7 7,4 5,2 4,2 105,5 7,4 4,7 3,9

sep 105,3 6,3 5,4 4,6 107,4 0,1 6,5 5,4 4,7 104,7 5,6 4,8 4,2

oct 108,8 5,7 5,4 5,1 107,1 -0,3 5,8 5,4 5,1 108,3 5,1 4,8 4,6

nov 111,1 7,6 5,6 5,5 108,2 1,0 7,5 5,6 5,4 110,6 7,0 5,0 4,9

dic 116,6 7,2 5,8 5,8 108,2 -0,1 6,8 5,7 5,7 114,9 6,4 5,1 5,1

2011 ene 105,7 7,9 7,9 6,1 108,9 0,7 7,6 7,6 6,0 105,4 7,5 7,5 5,5

feb 99,9 7,6 7,8 6,5 108,5 -0,3 7,6 7,6 6,4 99,5 7,0 7,3 5,8

mar 114,8 13,6 9,8 7,6 110,4 1,7 13,6 9,6 7,5 114,6 13,5 9,4 7,0

abr 110,3 6,4 8,9 7,7 110,2 -0,2 6,7 8,8 7,6 110,1 6,4 8,6 7,1

may 111,2 6,5 8,4 7,7 110,2 0,1 5,8 8,2 7,5 110,5 6,4 8,2 7,1

jun 108,3 4,4 7,7 7,4 109,8 -0,3 4,5 7,6 7,3 107,6 3,8 7,4 6,9

jul 107,2 2,4 6,9 7,0 109,4 -0,4 2,6 6,8 6,8 106,3 2,0 6,6 6,5

ago 109,4 3,3 6,5 6,5 111,0 1,4 3,4 6,4 6,5 108,6 2,9 6,1 6,1

sep 109,3 3,8 6,2 6,3 111,0 0,0 3,3 6,0 6,2 108,3 3,4 5,8 5,9

oct 113,2 4,1 5,9 6,2 112,0 0,9 4,5 5,9 6,1 112,5 3,9 5,6 5,8

nov 116,0 4,3 5,8 5,9 112,9 0,8 4,3 5,7 5,8 115,2 4,1 5,5 5,5

dic 124,2 6,5 5,9 5,9 114,9 1,8 6,2 5,8 5,8 122,4 6,5 5,6 5,6

2012 ene 110,9 4,9 4,9 5,6 113,9 -0,8 4,6 4,6 5,5 110,4 4,7 4,7 5,3

feb 106,2 6,4 5,6 5,5 114,7 0,7 5,7 5,2 5,4 105,8 6,3 5,5 5,3

mar 119,5 4,1 5,1 4,8 115,4 0,6 4,6 5,0 4,7 119,1 3,9 4,9 4,5

abr 115,7 5,0 5,0 4,6 115,7 0,3 5,1 5,0 4,5 115,5 4,9 4,9 4,4

may 117,4 5,6 5,1 4,6 116,7 0,8 5,9 5,2 4,6 116,6 5,5 5,0 4,3

jun 115,5 6,6 5,4 4,8 116,8 0,1 6,4 5,4 4,7 114,7 6,6 5,3 4,6

jul 114,0 6,3 5,5 5,1 116,7 -0,1 6,7 5,6 5,1 113,1 6,4 5,5 4,9

ago 116,6 6,6 5,7 5,3 118,0 1,1 6,4 5,7 5,3 115,7 6,5 5,6 5,2

sep 114,2 4,5 5,5 5,4 117,1 -0,8 5,5 5,6 5,5 113,2 4,6 5,5 5,3

oct 120,4 6,3 5,6 5,6 118,1 0,8 5,5 5,6 5,6 119,6 6,3 5,6 5,5

nov 122,3 5,5 5,6 5,7 119,4 1,1 5,8 5,6 5,7 121,4 5,4 5,6 5,6

dic 130,7 5,2 5,6 5,6 121,1 1,4 5,4 5,6 5,6 128,3 4,8 5,5 5,5

2013 ene 117,6 6,0 6,0 5,6 121,0 -0,1 6,2 6,2 5,8 116,7 5,7 5,7 5,6

feb 109,8 3,4 4,7 5,4 119,6 -1,1 4,3 5,3 5,6 109,3 3,3 4,5 5,3

mar 123,1 3,0 4,1 5,3 119,9 0,2 3,9 4,8 5,6 122,7 3,0 4,0 5,2

1 Cifras preliminares correspondientes al nuevo Indicador Mensual de Actividad Económica (Imacec), estructurado a base de laCompilación de Referencia 2008. La cobertura de este indicador comprende casi la totalidad de las actividades económicasincluidas en el PIB.

2 La serie desestacionalizada se obtiene a partir de la agregación de sus componentes ajustados por estacionalidad. Estos provienendel cálculo realizado según el proceso X-13 ARIMA-SEATS (disponible en www.census.gov) y la parametrización específica de cadacomponente. El periodo de referencia para el ajuste estacional parte en el año 2003.La serie desestacionalizada excluye el efecto estacional y calendario.

Para mayores detalles acerca de la metodología de ajuste estacional, ver www.bcentral.cl/estudios/estudios-economicosestadisticos/098.htm



3 Corresponde a la serie original del Imacec, excluyendo los impuestos indirectos.

4 Variación del promedio acumulado a ese mes respecto del promedio acumulado a igual mes del año anterior.

5 Variación del promedio acumulado en 12 meses respecto del promedio acumulado en igual período anterior.

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