Indicadores Económicos de Coyuntura · 2020. 5. 25. · de Coyuntura 25 Mayo 2020 Dirección de...

CIAnálisis

Indicadores Económicos

de Coyuntura

25 Mayo 2020

Dirección de Análisis Económico y Bursátil

2

La reapertura de las economías, los avances científicos en la lucha contra el coronavirus, la percepción de que en materia económica lo peor ya pasó, el avance en el precio internacional del petróleo y la promesa de mayores estímulos monetarios se convirtieron en los principales catalizadores de las subidas de los mercados financieros, sobre todo en esta semana recién pasada. Sin embargo, las ganancias globales no se intensificaron y corren el riesgo de revertirse por el incremento en las tensiones entre EUA y China y el temor a un rebrote en el número de contagios por COVID-19. Localmente, lo más destacable fue el rebote sorpresivo de la inflación en 1ra quincena de mayo.

Editorial

Existe una visión de que, pese a la reapertura de la economía, no ha habido hasta ahora un rebrote significativo en nuevos contagios y quizás algunos de los

datos ‘peores de la historia’ que hemos visto quedarán pronto atrás. En este sentido, los mercados financieros anticipan una recuperación económica más

acelerada, aunque existe el riesgo de que la recesión no sea tan temporal como algunos piensan. Así lo demostraron los datos publicados en la semana, ya

correspondientes al mes de mayo, en particular las solicitudes de desempleo en EUA, que cada vez aumentan a un menor ritmo, así como la actividad

económica de la Eurozona, la cual se alejó de los mínimos registrados en abril pasado. Aunque se trata de las mejores cifras en tres meses, las perspectivas

siguen siendo inciertas ya que la demanda permanecerá "extremandamente débil" por un periodo prolongando. A diferencia de la interpretación de los

mercados financieros, los datos se alejan un poco de las perspectivas de una recuperación en forma de “V”.

Por su parte, las minutas de la última reunión de la FED revelaron que los integrantes del banco central estadounidense siguen preocupados de que la pandemia

de COVID-19 pueda tener efectos más duraderos. A mediano plazo, varios participantes "consideraron que había una probabilidad sustancial de nuevos

rebrotes", lo que "podría conducir a un período prolongado de severa contracción en la actividad económica”. Los funcionarios de la FED también reiteraron la

necesidad de un mayor apoyo fiscal si la recesión económica persiste. No hubo discusión sobre tasas negativas, lo que ilustra cuán improbable es que la FED

ceda a las expectativas del mercado.

En este sentido, el presidente de la FED, Jerome Powell, consciente de que atemorizó a los mercados hace dos semanas con un discurso demasiado realista, en

sus intervenciones que tuvo esta semana ha ofrecido un mensaje más positivo, afirmando que el banco central tomará todas las medidas que sea necesarias y

hará todo lo posible para impulsar la recuperación económica.

En la Eurozona, Francia y Alemania presentaron un fondo con subvenciones de 500 mil millones de euros financiados con deuda común, para paliar los efectos

de la pandemia en Europa. El fondo está condicionado a que los países que se beneficien reduzcan el déficit y hagan reformas estructurales. La propuesta de las

dos potencias, de concretarse, aliviará la presión sobre la deuda de dos de los países más castigados por el virus, y por momentos aumentó las esperanzas de

una recuperación económica más rápida de la crisis provocada por el coronavirus.

3

Editorial

En el mercado de materias primas, el pecio internacional del petróleo (WTI) tuvo una semana de alzas consecutivas, para ubicarse en su mejor nivel en poco más de dos

meses. Le favorece la expectativa de una mayor demanda del crudo conforme las economías continúen con su proceso de reapertura, los recortes de la OPEP y la caída

continua de los inventarios de petróleo en EUA.

Por otro lado, las noticias sobre progresos realizados en el desarrollo de una posible vacuna que cure COVID-19 han tenido influencia en la confianza de los inversionistas. De

acuerdo a la Organización Mundial de la Salud existen cerca de 100 vacunas actualmente en diversas etapas en todo el mundo. De esas, por lo menos ocho se encuentran en

ensayos clínicos. En la semana destacaron las noticias de la biotecnológica Moderna quien ofreció datos esperanzadores sobre su posible vacuna. No hay nada que anime

más a los mercados que el posible éxito de una vacuna.

Sin embargo, ese tono positivo en los mercados financieros por momentos se vio opacado por las tensiones entre China y Estados Unidos. El incremento en las tensiones

vuelve a preocupar a los inversionistas, que temen que trabas al comercio bilateral compliquen la eventual recuperación económica global. El presidente Trump ha apuntado

directamente al líder chino, Xi JinPing, en sus acusaciones sobre la presunta ocultación del brote de coronavirus y que está detrás de un ataque de desinformación y

propaganda contra EUA y Europa. Aunque Trump ha culpado a menudo a China por no haber podido prevenir la pandemia, había tenido cuidado hasta ahora de procurar

que su relación con Xi siguiera siendo fuerte. Por otro lado, el Senado estadounidense aprobó una normativa que podría impedir que las acciones de algunas empresas

chinas coticen en las bolsas estadounidenses. Tampoco ayudó a este tema la noticia de que China parece estar lista para imponer una nueva ley de seguridad nacional en

Hong Kong. La medida ha provocado preocupaciones de que la ley otorgue a Pekín más control sobre Hong Kong e incite a más protestas antigubernamentales en favor de

la democracia. Como ha sucedido en otras ocasiones, el presidente estadounidense, Donald Trump, respondió señalando que Washington reaccionaría con contundencia, en

caso de que se haga oficial

En México, los precios al consumidor durante la primera quincena de mayo sorpresivamente se aceleraron un poco debido a un aumento en el costo de las gasolinas,

algunos alimentos procesados, productos agrícolas y servicios como el transporte aéreo y urbano. Aunque la tasa anual se mantiene todavía dentro de la meta de Banxico

(2.83%), si las perspectivas de mediano y largo plazo sobre la inflación se ajustan al alza, puede incitar al banco central a reducir el ritmo de la relajación (o incluso detener su

ciclo) en la reunión del próximo mes (25 de junio).

El peso mexicano tuvo una semana muy positiva, apreciándose por debajo del psicológico de los $23.0 spot, por primera vez en ocho semanas. En el corto plazo seguirán los

vaivenes en la cotización de la moneda, y aunque intentará buscar consolidarse en estos niveles en las próximas semanas, los riesgos siguen muy altos, por lo la tendencia de

corto plazo puede cambiar en cualquier momento.

2da parte

5.39

2.22.63.03.43.84.24.65.05.45.86.26.67.07.47.88.28.69.09.49.8

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Fondeo Banxico 28 días 1 año

5 años 10 años 30 años

La tasa de CETES a 28 días se mantuvo sin cambios en 5.39%. La tasa de bonos de largo plazo (10 años) en México se mantuvo la mayor parte

de la semana por arriba de 6.10%, mientras que en EUA en promedio alrededor de 0.65%.

…redefiniendo la banca, redefiniendo el verde… www.cibanco.com 4

Bonos Gubernamentales a 10 años (Mercado secundario, Tasa de rendimiento %)

Tasas de Valores Gubernamentales (Subasta primaria)

6.0

6.3

6.6

6.9

7.2

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0.30.50.70.91.11.31.51.71.92.12.32.52.72.93.13.33.53.73.9

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México EUA

Mercado de dinero

4.04.55.05.56.06.57.07.5

Diferencial de tasas Mex - EUA (%)

17.3017.6017.9018.2018.5018.8019.1019.4019.7020.0020.3020.6020.9021.2021.5021.8022.1022.4022.7023.0023.3023.6023.9024.2024.5024.8025.1025.40

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El peso mexicano se apreció por debajo del psicológico de $23.0 spot, muy beneficiado por la reapertura de las economías (sin rebrotes de

contagios de COVID-19), alza en el precio internacional del petróleo y percepción de que lo pero en materia económica ya pasó. Las ganancias

no se intensificaron por el tema de las tensiones entre EUA y China.


Tipo de Cambio Spot (pesos por dólar)

Signo negativo significa apreciación y signo

positivo, depreciación.

22.73

Promedio móvil de 200 días

Tipo de cambio

Var %

Semana -5.05

1 mes -7.20

En el año +20.09

12 meses +19.72

El euro tuvo una semana errática frente al dólar, pero concluyó prácticamente sin cambios respecto a hace dos semanas. La moneda

comunitaria sigue muy influenciada por las débiles cifras económicas en la región, sobre todo el PIB y la actividad industrial.


0.00.20.40.60.81.01.21.41.61.82.02.22.42.62.83.03.23.43.63.8

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España Italia

Evolución del euro Tasas de Interés de Bonos

gubernamentales a 10 años (%)

1.03

1.05

1.07

1.09

1.11

1.13

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Pesos por euro Dólares por euro

Europa

Economías emergentes en el mes

7 …redefiniendo la banca, redefiniendo el verde… www.cibanco.com

País

Asia Actual∆% En el

mesActual

∆% En el

mes5 AÑOS

∆% En el

mes10 AÑOS

∆% En el

mes

China 7.13 0.95 2813.77 -1.62 46.75 4.120 2.605 3.785

India 75.94 1.15 30672.59 -9.03 5.961 -2.439

Malasia 4.36 1.58 1436.76 2.06 93.25 -11.812 2.967 3.524

Corea del Sur 1240.59 2.28 1970.13 3.94 26.38 -20.302 1.350 -9.940

Taiwán 30.07 0.98 10811.15 -1.65 0.490 -2.970

Europa

República Checa 25.01 1.09 877.01 0.44 30.42 0.000 0.776 -39.752

Hungría 320.58 -0.43 35050.92 -0.37 64.53 0.000 2.050 -2.381

Polonia 4.14 -0.33 45915.72 -0.44 60.02 0.000 1.439 -1.708

Rusia 71.45 -3.82 2709.38 2.22 124.85 -24.780 5.490 -10.147

Turquía 6.81 -2.47 119474.04 0.60 650.97 12.422 12.190 6.370

América Latina

Argentina 68.17 2.10 40962.74 25.10 8312.69 0.000 43.193 25.868

Brasil 5.53 0.87 82173.21 2.07 347.24 12.223 7.400 -1.857

Chile 807.93 -3.06 3723.57 -6.39 100.45 -3.747 2.020 -24.345

Colombia 3771.53 -4.58 1057.66 -7.39 236.42 -2.415 5.425 -19.030

México 22.73 -5.90 35784.42 -1.88 238.38 -5.693 6.280 -5.776

Medio Oriente/ África

Israel 3.53 1.31 1424.14 -0.12 71.78 0.000 0.737 -6.234

Arabia Saudita 17.63 -4.79 46432.04 0.18 334.63 -19.362 9.115 -11.246

Sudáfrica 3.76 0.01 7050.66 -0.88 158.62 -3.925 4.960 -13.754

E.A.U - Dubái 3.67 0.00 4112.90 -2.78 294.93 0.000 4.960 -13.754

*En rojo= Monedas y Bonos (Depreciación), Índice Bursátil (pérdidas), CDS (Prima mayor). En verde lo contrario

Largo Plazo

Tasa de interésTipo de cambio Bolsa de valores Riesgo país

Moneda/USD Índice Bursátil CDS

Economías emergentes en el año


País

Asia Actual∆% en el

añoActual

∆% en el

año5 AÑOS

∆% en el

año10 AÑOS

∆% en el

año

China 7.13 2.37 2813.77 -7.75 46.75 48.649 2.61 -17.901

India 75.94 6.43 30672.59 -25.65 5.96 -9.048

Malasia 4.36 6.65 1436.76 -9.57 93.25 160.839 2.97 -10.525

Corea del Sur 1240.59 7.50 1970.13 -9.43 26.38 24.317 1.35 -19.258

Taiwán 30.07 0.53 10811.15 -9.89 0.49 -28.986

Europa

República Checa 25.01 10.36 877.01 -21.97 30.42 0.000 0.78 -53.477

Hungría 320.58 8.63 35050.92 -24.18 64.53 2.05 -3.756

Polonia 4.14 9.03 45915.72 -22.24 60.02 7.582 1.44 -32.314

Rusia 71.45 15.39 2709.38 -11.93 124.85 151.511 5.49 -12.019

Turquía 6.81 14.51 119474.04 -13.94 650.97 137.225 12.19 1.583

América Latina

Argentina 68.17 13.88 40962.74 -0.35 8312.69 86.849 43.19 -24.862

Brasil 5.53 37.69 82173.21 -30.70 347.24 253.209 7.40 10.037

Chile 807.93 7.51 3723.57 -22.50 100.45 143.279 2.02 -35.048

Colombia 3771.53 14.80 1057.66 -36.24 236.42 229.965 5.43 -11.109

México 22.73 20.08 35784.42 -17.81 238.38 205.811 6.28 -8.588

Medio Oriente/ África

Israel 3.53 2.25 1424.14 -15.40 71.78 47.878 0.74 -13.090

Arabia Saudita 17.63 25.98 46432.04 -8.63 334.63 111.831 9.12 10.418

Sudáfrica 3.76 0.14 7050.66 -15.96 158.62 186.887 4.96 33.333

E.A.U - Dubái 3.67 0.00 4112.90 -18.97 294.93 229.789 4.96 33.333

*En rojo= Monedas y Bonos (Depreciación), Índice Bursátil (pérdidas), CDS (Prima mayor). En verde lo contrario

Largo Plazo

Tasa de interésTipo de cambio Bolsa de valores Riesgo país

Moneda/USD Índice Bursátil CDS

Bolsa Mexicana (IPyC)

IPyC Var %

1 semana +0.26

1 mes +4.56

En el año -17.81

12 meses -16.67 35,784

32,80033,80034,80035,80036,80037,80038,80039,80040,80041,80042,80043,80044,80045,80046,80047,80048,80049,80050,80051,800

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Promedio móvil 23 días

Promedio móvil 200 días

La Bolsa Mexicana de Valores tuvo una semana de altibajos, de más a menos, aunque al final pudo alinearse con sus pares estadounidenses,

por lo que en el acumulado de los cinco días pasados concluyó con una ganancia marginal.

Bolsa Mexicana de Valores


Principales Bolsas de valores en el mundo

(rendimiento % en dólares)

12 Meses Último mes



-28.0-25.0-22.0-19.0-16.0-13.0-10.0-7.0-4.0-1.02.05.08.0

11.014.017.020.0

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Estados Unidos Japón Europa Emergentes

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20

Estados Unidos Japón Europa Emergentes

Estados Unidos

Europa

Japón

Europa

Mercados de valores de economías emergentes

(rendimiento % en dólares)



-60-55-50-45-40-35-30-25-20-15-10-505

101520253035

22-m

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un

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26-f

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20

México Brasil Corea Chile Rusia China

Rusia

China

México

Brasil

Mercado de Capitales


Principales Alzas - IPC

No Emisora 1 Semana Emisora 1 Mes Emisora 2020 Emisora 12 meses

1 ALFAA 8.00 QUALITAS 30.37 GRUMAB 20.50 QUALITAS 81.66

2 PENOLES 5.40 ALSEA 29.75 QUALITAS 15.38 LAB 24.02

3 BIMBOA 3.19 ORBIA 29.73 CUERVO 8.22 ELEKTRA 23.19

4 KIMBERA 1.97 LAB 20.57 LAB 6.52 GRUMAB 20.29

5 GCARSO 0.17 BBAJIOO 16.98 WALMEX 3.47 CUERVO 18.20

Principales Bajas - IPC

No Emisora Semana Emisora Mes Emisora 2020 Emisora 12 meses

1 GAPB -13.99 LIVEPOLC1 -22.59 ALSEA -62.19 BSMXB -55.75

2 LIVEPOLC1 -11.13 GFINBURO -14.36 GENTERA -49.92 ALSEA -55.07

3 GFNORTEO -10.79 TLEVISACPO -11.66 BSMXB -49.25 LIVEPOLC1 -53.51

4 CEMEXCPO -9.77 KOFUBL -8.08 TLEVISACPO -47.94 BBAJIOO -49.97

5 QUALITAS -9.40 GENTERA -6.07 RA -46.69 GFINBURO -46.53

Principales Índices Accionarios del Mundo

País Índice Último 1 Semana 1 Mes 2020 12 meses

México IPC 35,691.39 -5.14% 5.42% -18.03% -17.65%

EU Dow Jones 23,685.42 -2.65% 0.77% -17.01% -7.65%

EU S&P 500 2,863.70 -2.26% 2.89% -11.36% 0.45%

EU NASDAQ 9,014.56 -1.17% 7.40% 0.47% 15.24%

Brasil BOVESPA 77,556.62 -3.37% -1.62% -34.59% -15.35%

Alemania DAX 30 10,465.17 -4.03% 1.80% -21.82% -13.51%

Francia CAC 40 4,277.63 -5.98% -1.75% -28.44% -20.41%

Inglaterra FTSE 100 5,799.77 -2.36% 3.61% -23.10% -20.52%

España IBEX 35 6,474.90 -4.54% -5.33% -32.19% -29.45%

Japón NIKKEI 20,037.47 -0.70% 2.49% -13.65% -5.43%

China SSEC 2,868.46 -0.93% 2.04% -5.96% -2.39%

El precio del oro tuvo una semana de relativa estabilidad, positiva, en promedio alrededor de $1,735 dólares por onza. El atractivo del metal

como opción de inversión no retrocede por las crecientes tensiones entre EUA y China.

Precio internacional del Oro (dólares por onza troy)

Precio internacional de la Plata (dólares por onza troy)

1,1301,1601,1901,2201,2501,2801,3101,3401,3701,4001,4301,4601,4901,5201,5501,5801,6101,6401,6701,7001,7301,760

en

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20

11.512.012.513.013.514.014.515.015.516.016.517.017.518.018.519.019.520.0

en

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Promedio móvil

de 200 días

Promedio móvil de 200 días

Commodities: Metales


El precio internacional del petróleo acumuló su cuarta semana consecutivas de ganancias y se ubicó en su mejor nivel en poco más dos meses. Le

favoreció la caída semanal en los inventarios de crudo, expectativas de una mayor demanda del commoditie y anuncios de recortes adicionales en

la producción de crudo por parte de la OPEP+.

Inventarios de Petróleo en EUA (millones de barriles)

Precio del Petróleo (WTI, dólares por Barril)

-40-35-30-25-20-15-10-505

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Commodities: Petróleo


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20

Prom. 2020: 466

Prom. 2019: 448

La inflación de la 1Q de mayo aumentó 0.30%. En particular, la subyacente aumentó 0.24%, mientras que la no subyacente 0.46% Con ello, la

tasa anual pasa a 2.83% desde 2.21% de la quincena anterior.


México: Inflación

Fuente: INEGI.

Precios al Consumidor en la 1ª Qna. de mayo de cada año (Variación % quincenal)

Componentes del Índice de Precios al Consumidor (INPC)

CONCEPTO

Var % en la 1ª Qna. de mayo de 2020:

Var % 2ª Q. abr. 2020

Qnal. Acum. en

2020 Anual Anual

ÍNDICE GENERAL (INPC) 0.30 0.06 2.83 2.21

SUBYACENTE 0.24 1.64 3.76 3.61

MERCANCÍAS 0.36 2.51 4.45 4.21

SERVICIOS 0.12 0.71 3.02 2.95

NO SUBYACENTE 0.46 -4.68 -0.06 -2.00

AGROPECUARIOS 2.43 5.61 10.62 8.22

ENERGÉTICOS Y TARIFAS AUTORIZADAS POR GOBIERNO -1.20 -12.18 -7.85 -9.24

-0.53 -0.48 -0.34 -0.29 -0.30

0.30

2015 2016 2017 2018 2019 2020

2.83

2.0

2.5

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020

2Q

feb

2020

1Q

ab

r 2020

Inflación General Anual

(Variación %)

Las ventas al menudeo de marzo cayeron 1.1% a tasa anual desestacionalizada (-1.3% con cifras originales). En particular las ventas de

autoservicio y departamentales subieron 11.4%; mientras que de vehículos de motor bajó 5.8% y de alimentos, bebidas y tabaco bajó 10.3%.


México: Ventas al menudeo

Fuente: INEGI.

Índice, ene-2013=100; media móvil 6 meses

Concepto

Var % anual (serie desestacionalizada)

Mar Ene-Mar

2020 2019 2020 2019

Índice General -1.1 0.8 0.3 1.5

Autos, refacciones y

combustibles -5.8 1.3 -1.7 0.4

Alimentos, bebidas y

tabaco -10.3 -1.6 -4.5 -2.2

Autoservicio y

Departamentales 11.4 1.0 6.1 3.2

Variación % anual; media móvil 6 meses

90

94

98

102

106

110

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20

Las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo ascendieron a 2.44 millones de solicitudes durante la semana pasada, prácticamente en línea

con lo pronosticado por el mercado (3.40 millones). En el acumulado de nueve semanas la cifra ascienden a 38.6 millones. Aunque siguen

aumentando las solicitudes, cada vez son a menor ritmo.

Solicitudes iniciales de subsidio por desempleo (miles, promedio móvil de 4 semanas)

Índices de Confianza del Consumidor

20

40

60

80

100

120

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20

Univ. Michigan Conference Board

EUA: Solicitudes desempleo y Confianza del consumidor


Rece

sió

n

Multiplicador monetario M1 (Ratio)

0.60

0.70

0.80

0.90

1.00

1.10

1.20

1.30

1.40

1.50

1.60

1.70

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19

*Si el multiplicador M1 se ubica por debajo de 1.0, significa que por cada dólar que se incrementa en las reservas del banco

central, la oferta monetaria se incrementa en menos de un dólar.

Fuente: Banco de la Reserva Federal de St. Louis.

EUA: Multiplicador monetario


El precio internacional de la gasolina continúa con su tendencias al alza, alrededor de se mínimo de diciembre de 2016, en medio de la caída

generalizada en los precios internacionales del petróleo; el del gas registró un ligero incremento.

Precio de gas natural en EU (dólares por MMBtu)

Precio de gasolina regular promedio en EU (dólares por galón)

2.00

2.10

2.20

2.30

2.40

2.50

2.60

2.70

2.80

2.90

3.00

3.10

3.20

3.30

en

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20

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20

Prom. 2019: $2.93

Prom. 2020: $2.68

EUA: Combustibles


1.00

2.00

3.00

4.00

5.00

6.00

7.00

8.00

9.00

10.00

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20

Prom. 2019: $2.51

Prom. 2020: $1.83

Ene-2018: $35

Noticias corporativas

20

ORBIA. Anunció que el próximo 27 de mayo realizará la segunda exhibición del

dividendo aprobado en Asamblea General de Accionistas de diciembre de 2019, el

pago será por un monto de US$45 millones y el monto por acción así como el tipo de

cambio a la que se realizará la distribución será anunciado el próximo 25 de mayo.

BOLSA. Anunció que como parte de sus medidas para reducir el impacto de la

emergencia sanitaria en sus operaciones, la compañía ha alcanzado que el 94% de

sus colaboradores totales den servicio y soporte a los mercados financieros y de

derivados de manera remota. Adicionalmente, informó que ante los buenos

resultados obtenidos ya analiza posibles modificaciones a sus prácticas laborales.

FUNO. Dio a conocer que el próximo 11 de mayo de 2020, llevará a cabo la

distribución de $1,140 millones de pesos (mdp) a razón de $0.2904 pesos por

certificado, el cual representa un rendimiento de 1.46% con respecto a su precio de

cotización actual. Los recursos a distribuirse corresponde 100% a reembolso de

capital. Adicionalmente, la agencia calificadora Fitch Ratings, revisó a la baja la

perspectiva de la calificación del fideicomiso, pasando de estable a negativa. La

modificación se justifica en el deterioro en el apalancamiento financiero neto de

FUNO, la incertidumbre con respecto a la duración de la interrupción del negocio y la

recesión económica en el futuro. De esta manera, la calificación de la emisora es AAA

con perspectiva negativa.

AEROMEX. Alcanzó un acuerdo vinculante con su socio PLM Premier para un

préstamo de US$100 millones, el cual utilizará para fortalecer su liquidez y hacer

frente a sus pasivos de corto plazo. Adicionalmente, el acuerdo contempla la

adquisición del 48.9% del interés de PLM en su negocio conjunto (Club Premier,

programa de lealtad de Aeromexico) por un monto de US$400 millones, el cual será

viable en un plazo de 7 años.

LALA. Informó que el próximo 20 de mayo realizará en pago de dividendos por

$381 millones de pesos a razón de $0.1538 pesos por acción, lo cual representa un

rendimiento de 1.16% con respecto a su precio de cotización actual. El pago es el

primero de tres exhibiciones iguales que se aprobaron en la Asamblea General de

Accionistas del pasado mes de marzo. Los recursos a distribuirse corresponden a la

utilidad generada a partir del ejercicio fiscal de 2014.

FIBRAMQ. Publicó su reporte de resultados correspondiente al primer trimestre

de 2020. En su comparativo anual, los ingresos por rentas aumentaron 13.0% a

$1,009 millones de pesos (mdp), los ingresos netos operativos (NOI por sus siglas

en inglés) experimentaron una variación positiva de 14.7% y la utilidad neta del

periodo se expandió 17 veces a $4,847 mdp impulsada por la fluctuación cambiaria

en las propiedades de inversión.

KUO. La agencia calificadora S&P Global Ratings ajustó la calificación de la

emisora a BB- con perspectiva negativa. La calificación encuentra explicación en el

incendio que ocurrió en una de sus principales plantas, su elevado nivel de

apalancamiento y la presión sobre sus negocios de autopartes y petroquímicos.

CMR. La operadora de restaurantes dio a conocer los resultados obtenidos

durante el primer trimestre de 2020. En su comparativo anual, los ingresos

presentaron una expansión de 20.4% a $796 millones de pesos (mdp), el resultado

operativo fue una pérdida de $46.6 mdp, el Ebitda presentó un retroceso de 2.1% a

$110.2 mdp y el resultado neto fue una pérdida de $102.5 mdp.

Expectativa y Estrategia de Inversión para la semana

…redefiniendo la banca, redefiniendo el verde… www.cibanco.com

Principales referencias económicas y eventos

• Esta semana, los mercados financieros globales seguirán atentos a todo lo relacionado con el COVID-19 (avances de vacunas y procesos de reapertura

de economías), temas geopolíticos como la relación entre EUA y China, así como a cifras económicas alrededor del mundo.

•Adicionalmente, en EUA se publicará de abril: revisión del PIB de EUA 1T20; índice de actividad nacional de la FED de Chicago, ventas de casas nuevas,

órdenes de bienes duraderos, ventas pendientes de casas, balanza comercial e ingreso y gasto personal; de mayo: actividad manufacturera de la FED

de Dallas, índice manufacturero de la FED de Richmond y sentimiento del consumidor medido por la Universidad de Michigan; así como el cambio en

inventarios de petróleo.

• En Europa, conoceremos confianza del consumidor e inflación de mayo; de Alemania, PIB del primer trimestre e índice de clima de negocios (IFO) de

mayo. En Asia, de Japón, producción industrial de abril..

• En México, Banxico publica las minutas de su última reunión de política monetaria; habrá dato del PIB correspondiente al primer trimestre, IGAE de

marzo y balanza comercial y tasa de desempleo de abril.

Expectativa Tipo de cambio

• En la semana, el peso mexicano estará muy dependiente de los siguientes factores: noticias sobre los avances para encontrar una vacuna del COVID-

19; posibles anuncios de apoyos fiscales por parte de economías desarrolladas (Europa y EUA); tensiones geopolíticas, en particular EUA-China por el

asunto del coronavirus y de las nuevas legislaciones que el gigante asiático busca implementar en Hong Kong; cifras económicas, sobre todo las de

mayo, que permitirán especular a los inversionistas sobre que lo peor ya pasó y; comportamiento del precio internacional del petróleo. Con ello,

durante la semana la moneda mexicana podría fluctuar entre los $22.10 y $23.30 spot.

Expectativa Tasas de interés: En el mercado primario, la tasa de Cetes a 28 días podría registrar un alza o mantenerse sin cambios; por su parte,

el rendimiento para los bonos de 10 años en el mercado secundario, podría moverse entre 6.0% – 6.60%.

21

*Información relevante del 25 al 29 de mayo de 2020

Lunes Martes Miércoles Jueves Viernes 25

Alem: PIB (Var. % anual) (1-Trim) 01:00 a.m. Anterior: -2.20 Expectativa: -2.20 *Alto

Alem: Índice de Clima de Negocios (IFO, puntos) (May) 03:00 a.m. Anterior: 74.30 Expectativa: 78.20 *Medio

Mex: Balanza Comercial (saldo en miles de millones de dólares) (Abr) 06:00 a.m. Anterior: 3,392 Expectativa: 2400 *Medio

26

Mex: Indicador Global de la Actividad Económica (IGAE, Var % anual) (Mar) 06:00 a.m. Anterior: -0.60 Expectativa: *Alto

Mex: PIB (Var. % anual) (1-Trim) 04:00 a.m. Anterior: -0,50 Expectativa: -1.60 *Alto

EUA: Índice de Actividad Nacional, Chicago FED (Abr) 07:30 a.m. Anterior: -4.19 Expectativa: *Medio

EUA: Ventas de casas nuevas (miles)(Abr) 09:00 a.m. Anterior: -15.40 Expectativa: -25.80 *Medio

EUA: Actividad Manufacturera, Dallas FED (puntos) (Abr) 09:30 a.m. Anterior: -73.70 Expectativa: *Medio

27

Mex: Tasa de Desempleo (% de la PEA) (Abr) 06:00 a.m. Anterior: 2.90 Expectativa: 3.90 *Medio

EUA: Índice Manufacturero FED de Richmond (puntos) (May) 09:00 a.m. Anterior: -53.00 Expectativa: *Medio

28

EUA: PIB real (Var % trimestral, anualizada) (1-Trim) 07:30 a.m. Anterior: -2.10 Expectativa: -4.80 *Alto

EUA: Solicitudes iniciales de subsidio por desempleo (miles) (22-may) 07:30 p.m. Anterior: 2,438 Expectativa: *Alto

EUA: Órdenes de bienes duraderos (Var % mensual) (Abr) 07:30 a.m. Anterior: -14.40 Expectativa: -15.30 *Alto

Mex: Minutas de la última reunión de política monetaria, Banxico (May) 10:00 a.m. Anterior: Expectativa: *Alto

EUA: Cambio en Inventarios de petróleo (millones de barriles) (22-May) 09:30 a.m. Anterior: -4.98 Expectativa: *Alto

29

Euro: Inflación (Var % anual)( (May) 04:00 a.m. Anterior: 0.30 Expectativa: 0.20 *Medio

EUA: Balanza Comercial (saldo en miles de millones de dólares) (Abr) 07:30 a.m. Anterior: -64.38 Expectativa: *Medio

EUA: Ingreso personal (Var % mensual) (Abr) 07:30 a.m. Anterior: -2.00 Expectativa: -6.00 *Alto

EUA: Gasto personal (Var % mensual) (Abr) 07:30 a.m. Anterior: -7.50 Expectativa: -12.00 *Alto

EUA: Sentimiento del Consumidor (Univ. Michigan, final, ptos.) (May) 09:00 a.m. Anterior: 71.80 Expectativa: 73.70 *Alto

Reportes que influirán en los mercados financieros

22 …redefiniendo la banca, redefiniendo el verde… www.cibanco.com •Grado de impacto sobre los mercados financieros.

Feriado

en EUA

23

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Director de Análisis Económico y Bursátil

[email protected]

1103 1103 Ext. 5693

James Salazar Salinas

Subdirector de Análisis Económico

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Analista Jr.

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A Benjamín Álvarez Juárez

Analista Bursátil

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Analista Junior

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