Informe de auditoría, cuentas anuales al de diciembre de e … · 2015-05-24 · pwc Opinión En...

UNNIM GARANTIT , F.L

Informe de auditoría,cuentas anuales al 31 de diciembre de 2014 einfonne de gestión del ejercicio 2014

pwc

INFORME DE AUDITORIA INDEPENDIENTE DE CUENTAS ANUALES

Al Consejo de Administración de BBVAAsset Management, SA, S.G.LI.C.:

Informe sobre las cuentas anuales

Hemos auditado las cuentas anuales adjuntas del fondo Unnim Garanüt 7, F.I., que comprenden elbalance de situación a 31 de diciembre de 2014, la cuenta de pérdidas y ganancias, el estado decambios en el patrimonio neto y la memoria correspondientes al ejercicio terminado en dicha fecha.

Responsabilidad de los Administradores de la Sociedad Gestora del Fondo en relación con lascuentas anuales

Los Administradores de la Sociedad Gestora del Fondo son responsables de formular las cuentasanuales adjuntas, de forma que expresen la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y delos resultados de Unnim Gannfit , F.I., de conformidad con el marco normativo de informaciónfinanciera aplicable al Fondo en España, que se identiflca en la Nota 2 de la memoria adjunta, y delcontrol interno que consideren necesario pan permitir la preparación de cuentas anuales libres deincorrección material, debida a fraude o error.

Responsabilidad del auditor

Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las cuentas anuales adjuntas basada en nuestraauditoría. Hemos lievado a cabo nuestra auditoría de conformidad con la normativa reguladora de laauditoría de cuentas vigente en España. Dicha normativa exige que cumplamos los requerimientos deética, así como que planifiquemos y ejecutemos la auditoría con el fin de obtener una seguridadrazonable de que las cuentas anuales están libres de incorrecciones materiales.

Una auditoria requiere la aplicación de procedimientos para obtener evidencia de auditoría sobre losimportes y la información revelada en las cuentas anuales. Los procedimientos seleccionadosdependen del juicio del auditor, incluida la valoración de los riesgos de incorrección material en lascuentas anuales, debida a fraude o error. Al efectuar dichas valoraciones del riesgo, el auditor tiene encuenta el control interno relevante para la formulación por parte de la Sociedad Gestora de las cuentasanuales del Fondo, con el fin de diseñar los procedimientos de auditoría que sean adecuados enfunción de las circunstancias, y no con la finalidad de expresar una opinión sobre la eficacia del controlinterno del Fondo. Una auditoría también incluye la evaluación de la adecuación de las políticascontables aplicadas y de la razonabiidad de las estimaciones contables realizadas por la dirección de laSociedad Gestora del Fondo, así como la evaluación de la presentación de las cuentas anuales tomadasen su conjunto.

Consideramos que la evidencia de auditoría que hemos obtenido proporciona una base suficiente yadecuada pan nuestra opinión de auditoría.

PricewaterhouseCoopers Auditores, S.L., Torre PwC, P°de la Castellana 259 B, 28046 Madrid, EspañaTel.: +34 915 684 400 / +34 902 021 113, Fax: +34 913 083566, www.pwc.com/es

R. M. Madrid, hoja 87.250-1. fallo 75, lomo 9.287, libro 8.054, seón 3’Insoilo en el R.O.A.C. con el número 50242. dF: 8-79 031290

pwc

Opinión

En nuestra opinión, las cuentas anuales adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, laimagen fiel del patrimonio y de la situación financien del fondo Unnim Garanfit 7, F.I., a 31 dediciembre de 2014, así como de sus resultados correspondientes al ejercicio anual terminado en dichafecha, de conformidad con el marco normativo de información financien que resulta de aplicación y,en particular, con los principios y criterios contables contenidos en el mismo.

Informe sobre otros requerimientos legales y reglamentarios

El informe de gestión adjunto del ejercicio 2014 contiene las explicaciones que los Administradores dela Sociedad Gestora consideran oportunas sobre la situación del Fondo, la evolución de sus negocios ysobre otros asuntos y no forma parte integrante de las cuentas anuales. Hemos verificado que lainformación contable que contiene el citado informe de gestión concuerda con la de las cuentasanuales del ejercicio 2014. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe degestión con el alcance mencionado en este mismo párrafo y no incluye la revisión de informacióndistinta de la obtenida a partir de los registros contables del Fondo.

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PricewaterhouseCooners Auditores, S.L.

MembmejOrtIefltmPRICEWATERHOUSECOOPAUDITORES, S.L

2

CLASE 8.

DM0837751

Unnim Garantit 7, F.I.

Balances de situación al 31 de diciembre de 2014 y 2013(Expresados en euros)

ACTIVO 2014 2013

Activo no corrienteInmovilizado Intangible

Inmovilizado materialBienes inmuebles de uso propioMobiliario y enseres

Activos por Impuesto diferido

Activo corrienteDeudores

Cartera de inversiones financieras

Cañera interiorValores representativos de deudaInstrumentos de patrimonioInstituciones de Inversión ColectivaDepósitos en Entidades de CréditoDerivadosOtros

Cañera exteriorValores representativos de deudaInstrumentos de patrimonioInstituciones de Inversión ColectivaDepósitos en Entidades de CréditoDerivadosOtros

Intereses de la cartera de inversión

Inversiones morosas, dudosas o en litigia

Periodificadanes

15 934 981,71 15 861 087,17264,09 1 022,53

15417231,67 15377300,88

12 666 720,67 12 525 245,7512 666 720,67 12 525 245,75

2 230 295,31 2 285 673,902 230 295,31 2 285 673,90

520 215,69 566 381,23

Tesoreda 517 485,95 482 763,76

TOTAL ACTIVO 15 934 981,71 15 861 087,17

Las Notas 1 a 11, descritas en la memoria adjunta, forman parte integrante del balance desituación al 31 de diciembre de 2014.

CLASE 8?

0M08 37 752

Unnim Garantit 7, F.l.

Balances de situación al 31 de diciembre de 2014 y 2013(Expresados en euros)

PATRIMONIO Y PASIVO 2014 2013

Patrimonio atribuido a participes o accionistas 15 924 447,57 15 844 062,34

Fondos reembolsables atribuidos a participes o accionistas 15 924 447,57 15 844 062,34Capital - -

PartIcipes 15 687 415,03 14 962 520,80Prima de emisión - -

Reservas - -

(Acciones propias) - -

Resultados de ejercidos anteriores - -

Otras aportaciones de socios - -

Resultado del ejercido 237 032,54 881 541,54(Dividendo a cuenta) - -

Ajustes por cambios de valor en inmovilizado material de uso propio - -

Otro patrimonio atribuido - -

Pasivo no corriente - -

Provisiones a largo plazo - -

Deudas a largo plazo - -

Pasivos por impuesto diferida - -

Pasivo corriente 10 534,14 17 024,83Provisiones a corto plazo - -

Deudas a corto plazo - -

Acreedores 7 975,00 14 465,68Pasivos financieros - -

Derivados - -

Periodificadones 2 559,14 2 55915

TOTAL PATRIMONIO Y PASIVO 15 934 981,71 15 861 087,17

CUENTAS DE ORDEN 2014 2013

Cuentas de compromiso - -

Compromisos por operaciones largas de derivados - -

Compromisos por operaciones cortas de derivados - -

Otras cuentas de orden - 79 645,03Valares cedidos en préstamo por la liC - -

Valores aportados como garantla por la lIC - -

Valores recibidos en garantla por la lIC - -

Capital nominal no suscrito ni en circulación - -

Pérdidas fiscales a compensar - -

Otros - 79 645,03

TOTALCUENTASDEORDEN - 79645,03

Las Notas 1 a 11, descritas en la memoria adjunta, forman parte integrantesituación al 31 de diciembre de 2014.

del balance de

CLASE 8.

0M0837753

2014 2013

Comisiones de descuento por suscripciones ylo reembolsosComisiones retrocedidas a la Institución de Inversión ColectivaGastos de personal

Otros gastos de explotaciónComisión de gestiónComisión de depositadoIngreso/gasto por compensación compartimentoOtros

Amortización del inmovilizado materialExcesos de provisionesDeterioro y resultados por enajenaciones de Inmovilizado

Resultado de explotación

Ingresos financierosGastos financieros

Variación del valor razonable en instrumentos financierosPor operaciones de la cartera InteriorPor operaciones de la cartera exteriorPor operaciones con derivadosOtros

(279 943,71)(224 565,12)

(55 378,59)

341 187,57183 024,30158 163,27

Diferencias de cambio

Deterioro y resultado por enajenaciones de instrumentos financierosDeteriorosResultados por operaciones de la cartera interiorResultados por operaciones de la cartera exteriorResultados por operaciones con derivadosOtros

Resultado financiero

Resultado antes de impuestosImpuesto sobre beneficios

86 138,34 (382,80)

84 17350

1 964,84 (382,80)

314 863,29 964 013,79

239 426,81 890 446,00(2 394,27) (8 904,46)

RESULTADO DEL EJERCICIO 237 032,54 881 541,54

Las Notas 1 a 11, descritas en la memoria adjunta, forman parte integrante de la cuenta de

pérdidas y ganancias correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2014.

Unnim Garantit 7, Fi.

Cuentas de pérdidas y ganancias correspondientes a los ejercicios anualesterminados el 31 de diciembre de 2014 y 2013jçpresadas en euros)

(75 436,48)(63 993,94)

(7999,13)

(73 567,79)(62 460,94)

(7 807,62)

(3 443,41) (3 299,23)

(75 436,48) (73 567,79)

508 673,32 623 209,02(4,66)

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DM0837756

CLASE BY

Unnim GaranUt 7, F.l.

Memoria de las cuentas anuales correspondiente al ejercicio anual terminado el 31de diciembre de 2014(Expresada en euros)

1. Actividad y gestión del riesgo

a) Actividad

Unnim Garantft 7, F.l., en lo sucesivo el Fondo, fue constituido en Terrassa el 18 demarzo de 2011. Tiene su domicilio social en Paseo de la Castellana 81, Madrid.

El Fondo se encuentra inscrito en el Registro de Fondos de Inversión de laComisión Nacional del Mercado de Valores (C.N.M.V.) desde el 19 de abril de 2011con el número 4.355, adquiriendo, a efectos legales, la consideración de Fondo deInversión a partir de entonces.

De conformidad con lo dispuesto en el articulo 1° de la Ley 3512003 y sucesivasmodificaciones, el objeto social de las Instituciones de Inversión Colectiva es lacaptación de fondos, bienes o derechos del público para gestionarlos e invertirlosen bienes, derechos, valores u otros instrumentos, financieros o no, siempre que elrendimiento del inversor se establezca en función de los resultados colectivos.

La gestión, representación y administración del Fondo está encomendada a BBVAAsset Management, S.A., S.G.I.I.C., siendo la Entidad Depositaria del Fondo BancoDepositario BBVA, S.A. Dicha Entidad Depositaria debe desarrollar determinadasfunciones de vigilancia, supervisión, custodia y administración para el Fondo, deacuerdo a lo establecido en la normativa actualmente en vigor.

El Fondo está sometido a la normativa legal específica de los Fondos de Inversión,recogida principalmente por el Real Decreto 1082/2012, de 13 de julio y sucesivasmodificaciones, por el que se aprueba el Reglamento de desarrollo de la Ley35/2003 y sucesivas modificaciones, de Instituciones de Inversión Colectiva. Losprincipales aspectos de esta normativa que le son aplicables son los siguientes:

• El patrimonio mínimo deberá situarse en 3.000.000 euros.

• El número de participes del Fondo no podrá ser inferior a 100.

Cuando por circunstancias del mercado o por el obligatorio cumplimiento de lanormativa en vigor, el patrimonio o el número de partícipes de un fondo, o deuno de sus compartimentos, descendieran de los mínimos establecidos en elReal Decreto 1082/2012, dichas Instituciones gozarán del plazo de un año,durante el cual podrán continuar operando como tales.

1

DM0837757

CLASE ga



• Los valores mobiliarios y demás activos financieros del Fondo no puedenpignorarse ni constituirse en garantía de ninguna clase, salvo para servir degarantía de las operaciones que el Fondo realice en los mercadossecundarios oficiales de derivados, y deben estar bajo la custodia de lasEntidades legalmente habilitadas para el ejercicio de esta función.

• Se establecen unos porcentajes máximos de obligaciones frente a terceros yde concentración de inversiones.

• El Fondo debe cumplir con un coeficiente mínimo de liquidez del 3% delpromedio mensual de su patrimonio, que debe materializarse en efectivo, endepósitos o cuentas a la vista en el Depositario o en otra entidad de crédito siel Depositario no tiene esta consideración, o en compraventas con pacto derecompra a un día de valores de Deuda Pública.

• El Fondo se encuentra sujeto a unos límites generales a la utilización deinstrumentos derivados por riesgo de mercado, así como a unos límites porriesgo de contraparte.

La vocación inversora del Fondo viene determinada por la consecución de unobjetivo concreto de rentabilidad, garantizada a participes a vencimiento, por BSVA,

S.A., que se establece como una revalorización fija y predeterminada del 117%sobre el valor liquidativo inicial fijado el 1 de julio de 2011, en la fecha devencimiento de la garantía, que se fija el 1 de julio de 2015.

De acuerdo con el Reglamento de Gestión del Fondo, la Sociedad Gestora percibirá

una comisión anual en concepto de gastos de gestión que no excederá del 2,25%

sobre el patrimonio del Fondo. En los ejercicios 2014 y 2013 la comisión de gestión

ha sido del 0,4%.

Igualmente el Reglamento de Gestión del Fondo establece una remuneración de laEntidad Depositaria que no podrá exceder del 0,20% anual del patrimonio

custodiado. En los ejercicios 2014 y 2013 la comisión de depositaria ha sido del

0,05%.

La Sociedad Gestora aplica a los partícipes del Fondo una comisión del 5% sobre

los importes de las participaciones suscritas y reembolsadas.

2

CLASE 8


0,03 tu 0M08 37 758

Memoria de las cuentasde diciembre de 2014(Expresada en euros)

b) Gestión del riesgo

anuales correspondiente al ejercicio anual terminado el 31

La política de inversión del Fondo, así como la descripción de los principalesriesgos asociados, se detallan en el folleto registrado y a disposición del público enel registro correspondiente de la C.N.M.V.

Debido a la operativa en mercados financieros del Fondo, los principales riesgos alos que se encuentra expuesto son los siguientes:

• Riesgo de mercado: representa el riesgo de incurrir en pérdidas debido amovimientos adversos en los precios de mercado de los activos financierosen los que opera el Fondo. Entre dichos riesgos, los más significativos son lostipos de interés, los tipos de cambio y las cotizaciones de los títulos que elFondo tenga en cartera.

• Riesgo de crédito: se trata del riesgo de que puedan originarse pérdidaspotenciales debidas a cambios en la capacidad o intención de la contrapartede cumplir sus obligaciones financieras con el Fondo.

• Riesgo de liquidez: se produce cuando el Fondo no puede atender laspeticiones de reembolso de sus participes por encontrarse con dificultades enel momento de realizar en mercado los activos en cadera.

• Riesgo operacional: aquel que puede provocar pérdidas como resultado deerrores humanos, procesos internos inadecuados o defectuosos, fallos en lossistemas o como consecuencia de acontecimientos externos.

La Sociedad Gestora tiene establecidos los mecanismos necesarios para controlarla exposición a los riesgos de mercado, crédito y liquidez, asi como el referido alriesgo operacional. En este sentido, el control de los coeficientes normativosmencionados en el apartado 1 .a), anterior, limitan la exposición a dichos riesgos.

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iiIIii 0M0837759

CLASE B



2. Bases de presentación de las cuentas anuales

a) Imagen fiel

Las cuentas anuales, formuladas por los Administradores de la Sociedad Gestoradel Fondo, han sido preparadas a partir de los registros contables del Fondo,habiéndose aplicado las disposiciones legales vigentes en materia contable que leson aplicables, con el objeto de mostrar la imagen fiel de su patrimonio, de susituación financiera y de sus resultados.

Las cuentas anuales adjuntas se encuentran pendientes de aprobación por elConsejo de Administración de la Sociedad Gestora, si bien los Administradoresestiman que serán aprobadas sin modificaciones significativas.

b) PrinciDios contables

Para la elaboración de estas cuentas anuales se han seguido los principios ycriterios contables y de clasificación recogidos, fundamentalmente, en la Circular312008 de la C.N.M.V. y sucesivas modificaciones. Los principios más significativosse describen en la Nota 3. No existe ningún principio contable de aplicaciónobligatoria que, siendo significativo su efecto sobre estas cuentas anuales, se hayadejado de aplicar.

c) Comparabilidad

Las cuentas anuales al 31 de diciembre de 2014 se presentan atendiendo a laestructura y principios contables establecidos en la normativa vigente de laC.N.M.V.

Los Administradores de la Sociedad Gestora presentan, a efectos comparativos,con cada una de las partidas del balance de situación, de la cuenta de pérdidas yganancias y del estado de cambios en el patrimonio neto, además de las cifras delejercicio 2014, las correspondientes al ejercicio anterior.

No se han producido modificaciones contables que afecten significativamente a lacomparación entre las cuentas anuales de los ejercicios 2014 y 2013.

4

a.NTflMS 0M08377601

CLASE BY


Memada de las cuentas anuales correspondiente al ejercicio anual terminado el 31de diciembre de 2014(Expresada en euros)

d) Estimaciones contables y corrección de errores

En determinadas ocasiones los Administradores de la Sociedad Gestora hanrealizado estimaciones para obtener la valoración de algunos activos, pasivos,ingresos, gastos y compromisos que figuran registrados en las cuentas anuales.Dichas estimaciones se refieren, principalmente, al valor razonable y a las posiblespérdidas por deterioro de determinados activos financieros, si las hubiera. Auncuando éstas se consideren las mejores estimaciones posibles, en base a lainformación existente en el momento del cálculo, acontecimientos futuros podríanobligar a modificadas prospectivamente, de acuerdo con la normativa vigente.

En cualquier caso, el valor liquidativo del Fondo se verá afectado por lasfluctuaciones de los precios del mercado y otros riesgos asociados a las inversionesfinancieras.

No existen cambios en las estimaciones contables ni errores que se hubieranproducido en ejercicios anteriores y hayan sido detectados durante los ejercicios2014 y 2013.

Las cifras contenidas en los documentos que componen estas cuentas anuales, elbalance de situación, la cuenta de pérdidas y ganancias, el estado de cambios en elpatrimonio neto y esta memoria, están expresadas en euros, excepto cuando se indlqueexpresamente.

3. Resumen de las principias cantables y normas de valoración mássignificativas

Los principios contables más significativos aplicados en la formulación de estas cuentasanuales han sido los siguientes:

a) Principio de empresa en funcionamiento

En la elaboración de las cuentas anuales se ha considerado que la gestión delFondo continuará en el futuro previsible. Por tanto, la aplicación de las normascontables no está encaminada a determinar el valor del patrimonio a efectos de sutransmisión global o pardal ni el importe resultante en caso de su liquidación.

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¡III

CLASE 8Y



b) PrinciDio del devengo

Los ingresos y gastos se registran contablemente en función del periodo en que sedevengan, con independencia de cuando se produce su cobro o pago efectivo.

c) Deudores

La valoración inicial se realiza por su valor razonable que, salvo evidencia encontrario, es el precio de la transacción, que equivale al valor razonable de lacontraprestación entregada más los costes de transacción que les seandirectamente atribuibles.

La valoración posterior se hace a su coste amortizado. Los intereses devengadosse contabilizan en la cuenta de pérdidas y ganancias aplicando el método del tipode interés efectivo. No obstante, aquellas partidas cuyo importe se espere recibir enun plazo de tiempo inferior a un año se valoran por su valor nominal.

Las pérdidas por deterioro del valor de las partidas a cobrar se calculan teniendo encuenta los flujos de efectivo futuros estimados, descontados al tipo de interésefectivo calculado en el momento del reconocimiento. Las correcciones valorativaspor deterioro así como su reversión se reconocen como un gasto o un ingreso en lacuenta de pérdidas y ganancias.

d) Cartera de inversiones financieras

Los activos de la cartera de inversiones financieras han sido considerados comoactivos financieros a valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas yganancias. Los principales productos financieros recogidos en la cartera, así comola determinación de su valor razonable se describen a continuacián:

• Valores representativos de deuda: valores que suponen una deuda para suemisor y que devengan una remuneración consistente en un interésestablecido contractualmente.

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iII:i 0M0837762—

CLASE 8Y

Unnim Qaranüt 7, F.I.


El valor razonable de los valores representativos de deuda cotizados sedetermina por los precios de cotización en un mercado, siempre y cuandoéste sea activo y los precios se obtengan de forma consistente. Cuando noestén disponibles precios de cotización el valor razonable se corresponde conel precio de la transacción más reciente siempre que no haya habido uncambio significativo en las circunstancias económicas desde el momento dela transacción.

Los intereses devengados no cobrados de valores representativos de deudase periodifican de acuerdo con el tipo de interés efectivo y forman parte delresultado del ejercicio.

• Instrumentos de patrimonio: instrumentos financieros emitidos por otrasentidades, tales como acciones y cuotas participativas, que tienen lanaturaleza de instrumentos de capital para el emisor.

El valor razonable de los instrumentos de patrimonio cotizados lo establece elcambio oficial de cierre del día de la fecha del balance, si existe, o inmediatohábil anterior o el cambio medio ponderado si no existiera precio oficial decierre.

• Depósitos en entidades de crédito: depósitos que el Fondo mantiene enentidades de crédito, a excepción de los saldos que se recogen en el epígrafede “Tesorería”.

Se considera valor razonable el precio que iguala el rendimiento interno de lainversión a los tipos de mercado vigentes en cada momento.

• Acciones o participaciones de otras Instituciones de Inversión Colectiva: suvalor razonable se establece en función del valor liquidativo o valor decotización del día de referencia. En el caso de que para el día de referenciano se calculara un valor liquidativo, se utiliza el último valor liquidativodisponible. Para las inversiones en Instituciones de Inversión Colectiva deInversión Libre, Instituciones de Inversión Colectiva de Instituciones deInversión Colectiva de Inversión Libre e Instituciones de Inversión Colectivaextranjeras similares, según el articulo 48.1. j) del Real Decreto 108212012, seutilizan, en su caso, valores liquidativos estimados.

7

III11 O,Ot,+. EUROS 0M0837763

CLASE 8Y

Unnim Garantit 7, Rl.


. Derivados: incluye, entre otros, las diferencias de valor en los contratos defuturos y forwards, las primas pagadas/cobradas por warrants y opcionescompradas/emitidas, cobros o pagos asociados a los contratos de permutafinanciera, así como las inversiones en productos estructurados.

El valor del cambio oficial de cierre el día de referencia determina su valorrazonable. Para los no negociados en mercados organizados, la SociedadGestora establece un modelo de valoración en función de las condicionesespecíficas establecidas en la Circular 6/2010 de la C.N.M.V., y sucesivasmodificaciones.

Los activos en los que concurra un deterioro notorio e irrecuperable de su inversión,se darán de baja con cargo a la cuenta de pérdidas y ganancias.

Los activos y pasivos financieros se dan de baja en el balance cuando setraspasan, sustancialmente, todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedadde los mismos

e) Adquisición y cesión temDoral de activos

Las adquisiciones temporales de activos o adquisiciones con pacto de retrocesiónse contabilizan por el importe efectivo desembolsado, cualesquiera que sean losinstrumentos subyacentes, en la cuenta de activo correspondiente.

La diferencia entre este importe y el precio de retrocesión se imputa como ingresoen la cuenta de pérdidas y ganancias utilizando el método del tipo de interésefectivo.

Las diferencias de valor razonable se imputan en la cuenta de pérdidas y gananciasen el epígrafe de “Variación del valor razonable en instrumentos financiero?.

La cesión en firme del activo adquirido temporalmente se registra como pasivofinanciero a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias.

O Instrumentos de patrimonio

Los instrumentos de patrimonio cotizados se registran en el momento de sucontratación por el valor razonable de la contraprestación entregada, incluyendo loscostes de transacción explícitos directamente atribuibles a la operación.

8

0M0837764

CLASE 8?



Las diferencias que surjan como consecuencia de los cambios en el valor razonablede estos activos se reflejan en la cuenta de pérdidas y ganancias de la siguienteforma: las diferencias negativas o diferencias positivas se registran bajo el epígrafede “Deterioro y resultado por enajenaciones de instrumentos financieros” o de“Variación del valor razonable en instrumentos financieros por operaciones de lacadera interior o exterior, según los cambios se hayan liquidado o no, utilizandocomo contrapartida la cuenta de “Instrumentos de patrimonio”, de la cartera interioro exterior del activo del balance.

g) Valores representativos de deuda

Los valores representativos de deuda se registran en el momento de su liquidaciónpor el valor razonable de la contraprestación entregada, incluyendo los costes detransacción explícitos directamente atribuibles a la operación.

Las diferencias que suijan como consecuencia de los cambios en el valor razonablede estos activos se reflejan en la cuenta de pérdidas y ganancias de la siguienteforma: las diferencias negativas o diferencias positivas se registran bajo el epígrafede “Deterioro y resultado por enajenaciones de instrumentos financieros” o de“Variación del valor razonable en instrumentos financieros por operaciones de lacartera interior o exterior”, según los activos se hayan liquidado o no, utilizandocomo contrapartida la cuenta de “Valores representativos de deuda”, de la caderainterior o exterior del activo del balance.

h) Valor licuidativo de las participaciones

La determinación del patrimonio del Fondo a los efectos del cálculo del valorliquidativo de las correspondientes participaciones que lo componen, se realiza deacuerdo con los criterios establecidos en la Circular 6/2008, de la C.N.M.V., ysucesivas modificaciones.

i) Suscripciones y reembolsos

Las suscripciones y reembolsos de participaciones se contabilizan por el importeefectivamente suscrito o reembolsado con abono o cargo, respectivamente, alcapítulo de “Participes” de pasivo del balance de situación del Fondo.

9

CLASE 8.

DM0837765

Unnim Garantit 7, F.I.


De conformidad con el Reglamento de Gestión del Fondo, el precio de lasparticipaciones será el valor liquidativo correspondiente al mismo día de la solicituddel interesado, determinándose de este modo tanto el número de participacionessuscritas o reembolsadas, como el efectivo a reembolsar en su caso. Durante elperiodo que media entre la solicitud y la determinación efectiva del precio de lasparticipaciones, el importe solicitado se registra en el capítulo de “Solicitudes desuscripción pendientes de asignar participaciones” del pasivo del balance desituación del Fondo.

j) Impuesto sobre beneficios

La cuenta de pérdidas y ganancias recoge el gasto por el Impuesto sobrebeneficios, en cuyo cálculo se contempla el efecto del diferimiento de las diferenciasproducidas entre la base imponible del impuesto y el resultado contable antes deaplicar el impuesto que revierte en periodos subsiguientes.

Los pasivos por impuestos diferidos se reconocen siempre, en cambio los activospor impuestos diferidos sólo se reconocen en la medida en que resulte probable

que la Institución disponga de ganancias fiscales futuras que permitan la aplicaciónde estos activos.

Los derechos a compensar en ejercicios posteriores por las pérdidas fiscales nodan lugar al reconocimiento de un activo por impuesto diferido en ningún caso ysólo se reconocen mediante la compensación del gasto por impuesto con lafrecuencia del cálculo del valor liquidativo. Las pérdidas fiscales que puedan

compensarse se registran en el epígrafe de “Cuentas de orden - Pérdidas fiscales acompensar”.

4. Deudores

El desglose de este epígrafe, al 31 de diciembre de 2014 y 2013, es el siguiente:

2014 2013

Administraciones Públicas deudoras 264,09 1 022,53

264,09 1 022,53

10

CMOS 37 76 6

Retenciones practicadas en el ejercicio sobre intereses y otrosrendimientos de capital mobiliarioImpuesto sobre beneficios a devolver de ejercicios anteriores

264,09 226,08796.45

5. Acreedores



El capítulo de “Administraciones Públicas deudoras” al 31 de diciembre de 2014 y 2013se desgiosa tal y como sigue:

2014 2013

264,09 1 022,53

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2014 2013

Administraciones Públicas acreedoras 2 394,27Otros 5 580,73

__________

El capítulo de “Administraciones Públicas acreedoras” al 31 de diciembre de 2014 y 2013recoge el Impuesto sobre beneficios devengado en el ejercicio.

El capítulo de “Acreedores - Otros” recoge, principalmente, el importe de la comisión degestión pendiente de pago al cierre del ejercicio correspondiente, la cual se líquidasemanalmente los lunes.

Durante los ejercicios 2014 y 2013, el Fondo no ha realizado pagos que acumularanaplazamientos superiores a los legalmente establecidos. Asimismo, al cierre de losejercicios 2014 y 2013, el Fondo no tiene saldo alguno pendiente de pago que acumuleun aplazamiento superior al plazo legal establecido.

11

CLASE 8.

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DE EURO:

0M0837 767



6. Cañera de inversiones financieras

El detalle de la cartera de valores del Fondo, por tipo de activo, al 312014 y 2013 se muestra a continuación:

2014

de diciembre de

2013

Cartera interiorValores representativos de deuda

Cañen exteriorValores representativos de deuda

Intereses de la cartera de Inversión

En los Anexos ¡ y II adjuntos, partes integrantes dede inversiones financieras del Fondo al 31respectivamente.

12 666 720,67 12 525 245,7512 666 720,67 12 525 245,75

2 230 295,31 2 295 673,902 230 295,31 2 285 673,90

520 215,69 566 381,23

15417 231,67 15 377 300,86

esta memoria, se detallan la carterade diciembre de 2014 y 2013,

Al 31 de diciembre de 2014 y 2013 todos los títulos recogidos dentro de la cartera deinversiones financieras se encuentran depositados en Banco Depositario BBVA, S.A.

7. Tesorería

Al 31 de diciembre de 2014 y 2013 el saldo de este epígrafe del balance de situaciónadjunto corresponde íntegramente al saldo de las cuentas corrientes mantenidas por elFondo en el Depositado, remuneradas a un tipo de interés que ha oscilado entre el 0,10%y el 0,45%.

8. Patrimonio atribuido a partícipes

Las participaciones por las que está representado el Fondo son decaracterísticas, representadas por certificados nominativos sin valor nominalconfieren a sus propietarios un derecho de propiedad sobre dicho patrimonio.

igualesy que

12

tASE 8.

DM0837768



El valor liquidativo de cada participacián al 31 de diciembre de 2014obtenido de la siguiente forma:

2014

y 2013 se ha

2013

Patrimonio atribuido a participes

Número de participaciones emitidas

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1 36561736 1 379058,24

11,66 1149

336 341

El movimiento del patrimonio atribuido a participes durante los ejercicios 2014 y 2013 serecoge en el Estado de cambios en el patrimonio neto correspondiente.

El resultado del ejercicio, una vez considerado el Impuesto sobre beneficios, se distribuiráen la cuenta de “Participes” del Fondo.

Al 31 de diciembre de 2014 y 2013 no existen participaciones significativas.

9. Otras cuentas de orden


Otros

2014 2013

79645,03

79 645,03

13

0M08 37 769

Unnim Garantit 7, Rl.


10. Administraciones Públicas y situación fiscal

Durante el ejercicio 2014, el régimen fiscal del Fondo ha estado regulado por el RealDecreto 412004, de 5 de marzo, por el que se aprueba el Texto Refundido de la Ley delImpuesto sobre Sociedades, modificado por la Ley 23/2005, de 18 de noviembre, dereformas en materia tributaria para el impulso a la productividad, por su desarrolloreglamentado recogido en el Real Decreto 1777/2004, de 30 de julio, y susmodificaciones posteriores, encontrándose sujeto en dícho impuesto a un tipo degravamen del 1 por 100, siempre que el número de partícipes sea como mínimo elprevisto en el articulo quinto de la Ley 35/2003 y sucesivas modificaciones. Con fecha 1de enero de 2015, ha entrado en vigor la Ley 27/2014, de 27 de noviembre, del Impuestosobre Sociedades que en su Disposición derogatoria deroga el Texto Refundido de la Leydel Impuesto sobre Sociedades aprobado por el Real Decreto 4/2004, manteniendo eltipo de gravamen en el 1 por 100.

El capítulo “Acreedores — Administraciones Públicas” recoge el Impuesto sobre beneficiosdevengado en el ejercicio, que se obtiene, principalmente, de aplicar el 1% al resultadocontable.

No existen diferencias significativas entre el resultado contable antes de impuestos delejercicio y la base imponible del Impuesto sobre beneficios.

De acuerdo con la legislación vigente, las declaraciones para los diferentes impuestos alos que el Fondo se halla sujeto no pueden considerarse definitivas hasta haber sidoinspeccionadas por las autoridades fiscales o haber transcurrido el plazo de prescripciónde cuatro años.

El Fondo tiene abiertos a inspección todos los impuestos a los que está sujeto desde suconstitución.

No existen contingencias significativas que pudieran dedvarse de una revisión por lasautoridades fiscales.

14

0M0837 770

CLASE BY



11. Otra información

La Sociedad Gestora realiza por cuenta del Fondo operaciones vinculadas de lasprevistas en el articulo 67 de la Ley 35/2003 y sucesivas modificaciones y en el articulo139 del Real Decreto 1082)2012. Para ello, la Sociedad Gestora ha adoptadoprocedimientos para evitar conflictos de interés y asegurarse de que las operacionesvinculadas se realizan en interés exclusivo del Fondo y a precios de mercado. Losinformes periódicos incluyen, según lo establecido en la Circular 4)2008 de la C.N.M.V., ysucesivas modificaciones, información sobre las operaciones vinculadas realizadas.Asimismo, incluyen las posibles operaciones vinculadas realizadas por cuenta del Fondocon la Sociedad Gestora o con personas o entidades vinculadas a la Sociedad Gestora,indicando la naturaleza, riesgos y funciones asumidas en dichas operaciones.

Adicionalmente, en la Nota de “Actividad y gestión del riesgo” se indica el importe de lascomisiones retrocedidas con origen en las Instituciones de Inversión Colectivagestionadas por entidades pertenecientes al Grupo de la Sociedad Gestora, en caso deque se hubieran producido durante el ejercicio.

Respecto a la operativa que realiza con el Depositario, en la Nota de “Tesoreria” seindican las cuentas que mantiene el Fondo con éste, al 31 de diciembre de 2014 y 2013.

Al tratarse de una entidad que por sus peculiaridades no dispone de empleados nioficinas y que por su naturaleza debe estar gestionada por una Sociedad Gestora deInstituciones de Inversión Colectiva, los temas relativos a la protección del medioambiente y la seguridad y salud del trabajador aplican exclusivamente a dicha SociedadGestora.

Los honorarios percibidos por PricewaterhouseCoopers Auditores, S.L. por servicios deauditoría de cuentas anuales de los ejercicios 2014 y 2013, ascienden a 2 miles de euros,en ambos casos.

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CLASE BY


Formulación de las cuentas anuales e informe de gestión

Evolución de mercados

Durante el primer semestre de 2014 se rebajaron las expectativas de crecimiento globalpara el 2014 influidas por la continuación del deterioro en las perspectivas de laseconomías emergentes y el significativo mal dato de PIB del IT en EE.UU. En laEurozona, la debilidad observada en los indicadores macroeconómicos y la trayectoriabajista de la inflación motivaron una actuación sin precedentes de apoyo al crédito y laliquidez por parte del BCE. En este entorno, los mercados tuvieron, en general, un tonomuy favorable. El indice mundial de renta variable en dólares subió en el primer semestrede 2014 un 5% capitaneado por EE.UU. (+6,1% el S&P500) y la periferia europea(+10,2% el lbex35 vs +3,8% el EuroStoxx5o). En el mercado de deuda pública los tipos a10 años bajaron 50pb en EE.UU. y 68pb en Alemania, hasta niveles de 2,53% y 1,25%respectivamente. Y en la periferia europea, las primas de riesgo bajaron, hasta 142pb enEspaña, con la rentabilidad del bono a 10 años en mínimos del 2,66%. El euro empezó adepreciarse y el crudo se tensionaba por la incertidumbre en Irak.

En el segundo semestre de 2014 se acentuaba la divergencia entre el crecimiento delmundo desarrollado y emergente y entre EE.UU. y la Eurozona, esperándose para estosúltimos tasas de crecimiento del 2,5% y 0,8% en 2014. La inflación se moderaba, sobretodo con el desplome del precio del crudo, lo que provocaba a su vez episodios de fuertetensión en Rusia y en el crédito de EE.UU. Con la infladón de la Eurozona en el 0,3%, elSCE volvía a bajar tipos en lOpb, ponía en marcha nuevas subastas de liquidez a largoplazo y compras de activos privados, y dejaba la puerta abierta a compras de bonossoberanos. Por su parte, y aun con la inflación cayendo al 1,3%, la Fed terminaba suprograma de compra de activos y transmitía una posible subida de tipos en 2015. Estadivergencia económica y monetaria se reflejaba en la deuda pública, con un descenso deltipo a 10 años americano (-36pb en el 2° semestre y -86pb en el año hasta 2,17%) y delalemán (-7Opb en el 2° semestre y -139pb en el año hasta 0,54%). La deuda españolaporsu parte, cerró el tipo a 10 años en 1,61% (-lO5pb en el 2S14 y -254pb en el año). Enrenta variable, el S&P500 subió un 5,0% en el 2° semestre y un 11,4% en el año,comportándose mejor que Europa (Eurostoxx5o -2,5% en el 2° semestre y +1,2% anual;lbex3s -5,9% semestral y +3,7% en el año). En divisa, el dólar se fortalece cierra el añoen niveles de 1,21 euro/dólar y las materias primas cierran el año con fuertes caídas,destacando el desplome del precio del crudo Brent de un 50% hasta 56 dólares/barril.

El patrimonio del Fondo en 2014 ha aumentado un 0,50% y el número de partícipes hadisminuido un 1,47%. El impacto de los gastos soportados por el Fondo en el año ha sidode un 0,47% y la liquidez del Fondo se ha remunerado a un tipo medio del 0,21%.

1

OMO$37776

CLASE 8Y



La política de inversión del Fondo viene condicionada por su objetivo de rentabilidadgarantizado. A tal fin, el Fondo mantiene una inversión en activos de renta fija con unaduración similar a dicha garantía: 0,524 años a fecha de fin del periodo. Los cambios enla composición de la cartera se han llevado a cabo con el fin de realizar los ajustesnecesarios para cubrir las salidas de participes a lo largo del periodo. La revalorizaciónde la cartera en el periodo ha sido de 1,50%, obteniendo una revalorización de 16,095%desde el inicio de la garantía. Por otro lado, la rentabilidad del Fondo en 2014 ha sido del1,50% y la rentabilidad de la Letra del Tesoro de un 1,47%. Por último, la volatilidad delFondo ha sido del 0,45%, superior a la de la Letra del Tesoro a un año que ha sido de un0,32%.

De conformidad con la política de ejercicio de los derechos de voto adoptada por BBVAAsset Management, S.A., S.G.I.LC., esta entidad ha ejercido, en representación de losfondos de inversión que gestiona, el derecho de asistencia y voto en las juntas generalesde accionistas celebradas durante el ejercicio 2014 de sociedades españolas en las quela posición global de los fondos de inversión gestionados por esta entidad gestora fueramayor o igual al 1 por 100 de su capital social y tuviera una antigüedad superior a docemeses. Asimismo se ha ejercido el derecho de asistencia y voto en aquellos supuestosen los que estaba previsto el pago de una prima por asistencia a la Junta General ycuando, no dándose las circunstancias anteriores, se ha estimado procedente a juicio dela Sociedad Gestora. Durante el ejercicio 2014, se ha votado a favor de todas laspropuestas que se han considerado beneficiosas o inocuas para los intereses de lospartícipes de los fondos representados y en contra de aquellos puntos del orden del díaen que no se dieran dichas circunstancias. En los archivos de esta Sociedad Gestora sedispone de información concreta sobre el sentido del voto en cada una de las Juntas a lasque se ha asistido.

Dada su actividad, el uso de instrumentos financieros por el Fondo está destinado a laconsecución de su objeto social, ajustando sus objetivos y políticas de gestión de losriesgos de mercado, crédito, y liquidez de acuerdo a los límites y coeficientesestablecidos por la Ley 35/2003 y sucesivas modificaciones, de Instituciones de InversiónColectiva y desarrollados por el Real Decreto 1082/2012, de 13 de julio, por el que sereglamenta dicha Ley y las correspondientes Circulares emitidas por la ComisiónNacional del Mercado de Valores.

Gastos de l+D y Medio Ambiente

A lo largo del ejercicio no ha existido actividad en materia de investigación y desarrollo.

En la contabilidad de la Entidad correspondiente a las cuentas anuales del ejercicio 2014no existe ninguna partida que deba ser incluida en el documento aparte de informaciónmedioambiental.

2

CLASE 8.

0M0837 777



Acciones propias

Al Fondo no le aplica lo referente a las acciones propias.

Acontecimientos posteriores al cierre al 31 de diciembre de 2014

Desde el cierre del ejercicio al 31 de diciembre de 2014 hasta la fecha de este informe degestión, no se han producido hechos posteriores de especial relevancia que no seseñalen en la memoria.

3

DILIGENCIA DE FIRMA

Diligencia que levanta ci Secretario del Consejo do Adminisfracián de BBVA AssetManagement, SA, S.G.l.LC., D. Bolen Rico Arevalo, para hacer constar quo todos losmiembros del Consejo do Administracion de Ia Sociedad han procedldo a formular elpresente documento, comprensivo del balance do situadón, Ia cuenta do pérdidas yganancias, ci estado do cambios en eI patdmonlo neto, Ia memoria, el anexo y el inlormedo gestlOn de los Fondos detailados en ci Anexo I y gestionados por BBVA AssetManagement, SA, S.G.l.l.C., correspondientes al elerciclo cerrado el 31 de diciembre do2014, firmado por cada uno do los señores Conseleros, cuyos nombres y apellidosconstan a continuadOn, de lo que doy fe.

Madrid, 27 do marzo de 2015

s Hemándoz D. Luls Manuel Meglas PerezConsejero

ConsejeroD. Ricardo LConsejero

Jones

D. Belén Rico ArevaloSocretario Consejoro

ANEXO I

BBVA Costa Global, F.l. Folios de papel timbrado do Ia claso 8.Sevio CM, nUmoros del 0838001 at 0838030

BBVA Bolsa Europa Finanzas, F.l. Folios do papel Umbrado de Ia clase 3a

Soda OM, nOmoros del 0838031 al 0838063BBVA Multiactivo Decidido, F.l. Folios do papal fimbrado do Ia clase &a

Sede CM, nOmeros del 0838064 at 0838096Quality Valor, F.l. Folios do papel timbrado do Ia clase 8.

Sede OM, nOmeros del 0838097 al 0838129Fondo do Pormanoncia, F.l. Folios do papol timbrado do Ia claso 8.

Sede OM, nimeros del 0838130 al 0838159Mulfiactivo Mixto Ronta Fija, F.l. Folios do papol timbrado do Ia clase 8.

Sede OM, nOmeros del 0838160 at 0838195BBVA Gestiôn Moderada, F.l. Folios do papol timbrado do Ia claso 8.

Sorio OM, nümoros del 0838196 al 0838226BBVA Revalodzaciôn Europa, F.l. Folios do papal Umbmdo do Ia claso 8.

Soil o CM, nUmoros do! 0838227 a! 0838255BBVA Rentabilidad Europa Garantizado II, Fl. Folios de papel timbrado do Ia claso 8.

Sane CM, nUmoros dot 0838256 al 0838283BBVA Mejores Ideas (cubiento) MF, Fl. Folios de papel timbrado de Ia clase 8.

Sane OM, nUmonos doT 0838284 al 0838313BBVA Gestión Docidida, F.I. Folios do papal timbrado do Ia clase 8.

Sonio aM, nOmoros del 0838314 al 0838344SOyA 5-100 Eurostoxx, F.l. Folios do papol timbrado do Ia clase 8.

Serie OM, nOmeros del 0838345 al 0838374SBVA Solsa Europa, F.I. Folios do papol timbrado do Ia claso 8.

Sodo OM, nümoros dol 0838375 al 0838407BBVA Bolsa Latam, F.l. Folios do papel timbrado do Ia claso

Sodo OM, nQmoros dol 0838408 al 0838436Metropolis Renta, F.l. Folios de papel timbrado do Ia claso

Sodo OM, nümoros dol 0838437 al 0838467BBVA Bolsa Plus, F.I. Folios do papol timbrado do Ia clase

Sede aM, nOmeros del 0838468 al 0838499SOyA Rondimionto Europa II, F.l. Folios do papol timbrado do Ia claso g•a

Sorb OM, nUmoros del 0836001 al 0836028BBVA Crocimionto Europa Diversificado II, F.l. Folios de papel timbrado do Ia claso 8_a

Sodo OM, nOmeros del 0836029 at 0836058BBVA Bonos Core OP. F.l. Folios de papel Umbrado do a claso

Sodo OM, nümoros dol 0836059 al 0836086BBVA Bonos Pathmonio VIII, F.I. Folios de papel Umbrado do Ia claso 8.

Sodo OM, nümoros dol 0836087 at 0836112SOyA Combinado Europa Ill, F.l. Folios do papol timbrado de Ia clase

Sede OM, nümeros del 0836113 al 0836142BBVA Bolsa Asia MF, Ft. Folios do papol timbrado do Ia clase

Sedo aM, nümoros del 0836143 al 0836172BBVA Rendimiento Europa, Fl. Folios do papel timbrado do Ia claso 8.

Sodo aM, nOmoros dol 0836173 al 0836201SOyA Mulilactivo Conservador, F.l. Folios de papol Umbrado do Ia claso 8.

Soda OM, nUmeros dol 0836202 al 0836235BBVA Europa Opumo, F.I. Folios do papol Umbrado de Ia clase 8.

Sede aM, nümoros del 0836236 al 0836265BBVP GestiOn ProtecciOn 2020 OP. Ft. Folios de papel Umbrado do a claso

Soda OM, nUmoros dol 0836266 at 0836292BOVA Combinado Europa IV, F.I. Folios do papol timbrado de Ia clase 8?

Sonio aM, nmeros dol 0836293 al 0836322

I

BBVA AcumulaciOn Europa, F.I. Folios do papol fimbrado do Ia claso 8.aSorb OM, nUmoros del 0836323 al 0836352

BBVA Bolsa Indice USA (cubierto), RI. Folios do papel timbrado do Ia clase 8.Soño GM, nUmeros del 0836353 at 0836409

BBVA SelecciOn Balsa, F.l. Folios de papel timbrado do Is clase 8Serie aM, nümems del 0836410 al 0836440

BBVA Solecciôn Balsa II, F.l. Folios de papel Umbrado de Is clase 8.

Sede GM, nâmeros del 0836441 al 0836471BEVA Revalothación Europa II, F.l. Folios de papel timbrado do Is clase 3a

Soilo OM, nümews del 0836472 al 0836501AcclOn Ibex 35 ETF, F.l. Cotizado Folios do papel timbrado de Ia clase 8.

Seibe OM, nümeros del 0836502 al 0836532AcclOn Eumstoxx 50 ETF, F.l. Cotizado Folios do papel timbrado do Ia clase 8.

Sedo OM, nümoros del 0836533 al 0836564Accián Brasil FIT, F.I. Cofizado (en liquidaciOn) Folios do papel timbrado de Is clase •a

Sodo OM, nimoms del 0836565 at 0836586Acción Latam Top ETF, F.l. Cotizado (en Iiquidacion) Folios de papel Umbrado do Ia claso 8.

Sodo aM, nümems del 0836587 al 0836609BBVA Boise, F]. Folios de papel limbrado de Ia claso 8.

Señe OM, nUmoros del 0836610 al 0836641BBVA Bolsa Desarrollo Sostenible, F.l. Folios de papel timbrado do Ia clase 8.

Sedo OM, nUmoros del 0836642 al 0836675BBVA Balsa Tecnologia y Telocomunicaclones, F.l. Folios de papol timbrado do Ia clase 8

Serb GM, nümeros del 0836676 al 0836710Quality Mejores Ideas, F.I. Folios do papol tlmbrado do Ia clase 8Y

50db OM, nümeros del 0836711 al 0836740BBVA Bolsa Japón, F]. Folios do papol tlmbrado do Ia claso 8

Sedo OM, nümoros del 0836741 al 0836783BBVA Europa Consojidado, RI. Folios do papel fimbrado do Is claso 5,a

Serb OM, nUmoros del 0836784 al 0836813BBVA Bolsa Indice Euro, F.I. Folios do papel timbrado de Ia clase 8

Sorb GM, nUmoros del 0836814 at 0836845BBVA Combinado Europa II, Fl. Folios de papol timbrado do Ia clase 8.

Sodo GM, nGmoros del 0836846 aI 0836874BBVA Bolsa Indico JapOn (cubiorto), F.I. Folios do papol timbrado do Ia claso 8.

Sodo GM, nUmoros del 0836875 al 0836915BBVA Bolsa Indico, RI. Folios do papel timbrado do Ia claso 8_a

Sodo GM, nUmoros del 0836916 al 0836946BBVA Bolsa USA, F.l. Folios do papol timbrado do Is clase ga

Serie GM, nümems del 0836947 al 0837003BBVA BoIse Emorgontes MF, Fl. Folios do papol Umbrado do Ia claso 8.

Sodo GM, nUmoros del 0837004 al 0837035BBVA BoIse Euro, RI. Folios do papol Umbrado do Ia claso

Soho GM, nUmoms dol 0837036 al 0837068BBVA Ranking, F.l. Folios do papol Umbrado do Ia claso •a

Sodo GM, nUmoros del 0837069 al 0837099BBVA Balsa USA (cubierto), F.I. Folios do papol timbrado do Ia claso 8.

Sorb GM, nUmoros del 0837100 al 0837155BBVA Bolsa China, Fl Folios do papol Umbrado do Ia clase 8

Sodo GM, nümoros del 0837185 al 0837214BBVA Crocimlento Europa, RI. Folios do papol Umbrado do Ia claso 8.

Sodo GM, nümoms del 0837215 al 0837243BBVA Ranking II, F.l. Folios do papel Umbrado do Ia claso 8.

Serb GM, nUmeros dol 0837274 al 0837303Quality Carters Moderada BP, F.l. Folios do papol timbrado do Ia clase 8.a

Sodo GM, nUmoros del 0837304 al 0837336Quality Cartora Decidida BP, F.l. Folios do papel Umbrado do Ia claso 8

Sorb GM, nümoros del 0837337 al 0837368

2

BBVA Europa Consolidado II, P.1. Folios de papel timbrado de Ia clase 8.8Serie GM, nümeros del 0837369 al 0837398

BBVA Doble Beneflcio, F.l. Folios de papel Umbrado de Ia clase 8.8Sede OM, nümeros del 0837399 al 0837427

BBVA ConsolidaciOn Doble Oportunidad BP, P.1. Folios de papet timbrado de Ia clase 8.Sehe OM, nümeros del 0837428 al 0837455

BBVA Crecimiento Europa Diversificado, F.l. Folios de papel timbrado de Ia clase 8.Sehe 0M, nOmeros del 0837456 al 0837485

BBVA Selección Empresas Plus BP, F.l. Folios de papel Umbrado de Ia clase 8.Sehe OM, nümeros del 0837486 al 0837516

BBVA SelecciOn Energia, Fl. Folios de papel timbrado de Ia clase 8.8Serie GM, nOmeros del 0837517 al 0537544

SBVA Oportunidad 5x3, F.l. Folios de papel timbrado de Ia clase 8.8Serie GM, nümeros del 0837545 at 0837573

BBVA Bolsa Plan Dividendo Europa, P.1. Folios de papel timbrado de Ia clase 8.8Serie OM, nOmeros del 0837574 al 0837605

Quality Commodities, P.1. Folios de papel timbrado de Ia clase 8.8Serie GM, nOmeros del 0837606 al 0837633

Quality Selección Emergentes, F.l. Folios de papel timbrado de Ia clase 8.Sehe OM, nümeros del 0837634 al 0837662

BBVA Crecimiento Bolsa BP, F.I. Folios de papel timbrado de Ia clase 8.Sehe OM, nümeros del 0837663 al 0837692

BBVA Rentabilidad Europa Garantizado, F]. Folios de papel timbrado de Ia clase 5,8

Sehe GM, nUmeros del 0837693 at 0837723Unnim Gamnbt 6, Fl. Folios de papel Umbrado de Is clase 8.8

Sehe OM, nUmeros del 0837724 al 0837750Unnim Garantit 7, Fl. Folios de papel Umbrado de Ia clase 8.

Sane GM, nOmeros del 0837751 at 0837777Unnim Garantit 8, F.l. Folios de papel timbrado de Ia clase 8.8

Serie GM, nâmeros del 0837778 al 0837804Unnim Garantit 9, P.1. Folios de papel timbrado de Ia clase 8.8

Sede OM, nümeros del 0837805 al 0837831Unnim Garantit 10, F.l. Folios de papel Umbrado de Ia clase 8

Sede OM, nUmeros del 0837832 al 0837856Unnim Garantitil, F.l. Folios de papel timbrado de Ia clase 8.

Serie GM, nUmeros del 0837857 al 0837882BBVA Oportunidad Europa Garantizado, F.l. Folios de papel timbrado de Ia clase 8.

Serie aM, ntmeros del 0837883 al 0837911BBVA Rendimiento Europa Ill, P.1. Folios de papel timbrado de Ia clase 8.

Sede OM, nümeros del 0837912 al 0837939BBVA Rendimiento Europa IV, Fl. Folios de papel timbrado de Ia clase 8.

Serie OM, nümeros del 0837940 al 0837964BBVA Ml Inversion Bolsa, F.l. Folios de papel Umbrado de Ia clase 8.

Sede GM, nümeros del 0837965 al 0837991BBVA Oportunidad Acciones, F.l. Folios de papel timbrado de Ia clase 8.

Serie GM, nümeros del 0838501 al 0838523BBVA Rendimiento Europa V, F.l. Folios de papel Umbrado de Ia clase 8?

Sede GM, nUmeros del 0838524 al 0838547BBVA Oportunidad Acciones II, F.l. Folios de papel Umbrado de Ia clase 8?

Sehe GM, nflmeros del 0838548 al 0838571BBVA Rendimiento Europa VI, F.l. Folios de papel timbrado de Ia clase 8?

Sehe GM, nUmeros del 0068001 al 0068024BBVA Oportunidad Acciones Ill, F.l. Folios de papel timbrado de Ia clase 8?

Sehe GM, nOmems del 0838596 al 0838618BBVA Rendimiento Europa VII, F.l. Folios de papel timbrado de Ia clase 8?

Sehe GM, nâmems del 0838619 al 0838642BBVA Oportunidad Acciones IV, F]. Folios de papel timbrado de Ia clase 8?

Sede GM, nOmeros del 0838643 at 05386653

BBVA Rendimiento Europa VIII, F.I. Folios de papel timbrado do Ia clase 8.aSehe OM, nUmeros del 0838666 al 0838686

BBVA Rendimiento Multiple 21, F.l. Folios de papel timbrado do Ia clase 8.Señe OM, nümeros del 0838689 al 0838710

BBVA Oportunidad Acciones V. F.l. Folios do papel timbrado do Ia clase 8.Sale OM, nUmeros del 0838711 al 0838729

BBVA Rendimiento Multiple 21 II, F.l. Folios do papel Umbrado do Ia clase 8.Sede CM, nümeros del 0838730 al 0838747

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Informe de auditoría, cuentas anuales al de diciembre de e … · 2015-05-24 · pwc Opinión En...

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