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INFORME DE COYUNTURA
JUNIO 2020
INFORMACIÓN DE COYUNTURA DE MERCADO
Junio 2020 Contextualización económica y financiera de la situación actual
Índice:Antecedentes: Coronavirus enfermando mercados
Impacto Externo: Disminuyendo proyecciones
Impacto Local: Alarmas sobre el crecimiento mundial
Impacto Local: Un crecimiento con malos augurios
Impacto Local: Hablemos de desempleo
Impacto Externo: Poco a Poco arreglamos todo
1
3
4
5
6
7
8 Impacto Local: Medidas Colombia
Antecedentes: Guerra de precios2
Antecedentes: Coronavirus enfermando mercados El Coronavirus se ha multiplicado por fuera de la República Popular de China, donde se originó, por lo que varios de los países sevieron en la obligación de tomar medidas urgentes de confinamiento, aislamiento y cierres de sectores productivos con el fin dedisminuir el número de casos y muertes del brote.
El país comenzó con un Ro(tasa de contagio) de 2,46 yen el momento se ubica en1,33
Gráfica 1. Total de número de contagios en Colombia(06/03/2020- 02/06/2020)
30,593.00
-
5,000.00
10,000.00
15,000.00
20,000.00
25,000.00
30,000.00
35,000.00
Gráfica 2. Total de número de contagios por países(01/01/2020- 02/06/2020)
1,820,523.00
414,328.00
526,447.00
0
200000
400000
600000
800000
1000000
1200000
1400000
1600000
1800000
2000000
13/01/2020 13/02/2020 13/03/2020 13/04/2020 13/05/2020
Estados Unidos China España UK Rusia Brasil
Fuente: Bloomberg
Fuente: Bloomberg
Antecedentes: Guerra de precios
2000
2500
3000
3500
4000
4500
-40
-20
0
20
40
60
80
Brent WTI USDCOP (Izq)
10836
9895
11400
8000
9000
10000
11000
12000
13000
14000
Rusia Arabia Saudita Estados Unidos
Gráfica 2. Precio del petróleo Vs USD COP(01/01/2019- 02/06/2020)
Gráfica 3. Producción de petróleo principales países (01/01/2018- 02/06/2020)
Fuente: Bloomberg
Fuente: Bloomberg
Impacto Externo: Disminuyendo proyecciones
Gráfica 3. Proyecciones de crecimiento Estados Unidos(Variación anual)
-7.00%
6.00%
-6.40%
3.60%
-6.40%
6.20%
-4.90%
3.70%
-5.90%
4.70%
-8.00%
-6.00%
-4.00%
-2.00%
0.00%
2.00%
4.00%
6.00%
8.00%
2020 2021
HSBC Holding Barclays JP Morgan Fitch Rating FMI
-7.50%
4.70%
-7.00%
4.80%
-7.00%
5.00%
-7.40%
5.00%
-10.00%
-8.00%
-6.00%
-4.00%
-2.00%
0.00%
2.00%
4.00%
6.00%
2020 2021
FMI Moody's JP Morgan Media
Gráfica 4. Proyecciones de crecimiento Unión Europea(Variación anual)
Gráfica 5. Proyecciones de crecimiento China(Variación anual)
1.20%
9.20%
1.30%
6.90%
-2.30%
10.20%
3.00%
7.70%
1.80%
8.00%
-4.00%
-2.00%
0.00%
2.00%
4.00%
6.00%
8.00%
10.00%
12.00%
2020 2021
FMI Barclay's Moody's Goldman Sachs Media
Gráfica 6. Proyecciones de crecimiento Latam(Variación anual)
-4%
-6.50%
-4%
-5.20%-4.50%
-6.60%
-4.50%
-5.30%
-7%
-6%
-5%
-4%
-3%
-2%
-1%
0%
Chile México Perú Brasil
CEPAL FMI
Fuente:Bloomberg,FMI, CEPAL;elaboraciónFiducentral
0,2% YoY
-3,2% YoY
-6,8% YoY
Impacto Externo: Poco a poco arreglamos todo
Estados Unidos Part. PIB Estado Fin Cuarentena Medidas
California 14,6% Apertura parcial may-08
Reapertura de lugares de trabajo de bajo riesgo
Texas 8,8% Apertura parcial abr-30
Abierto tiendas, restaurantes, cines, centros comerciales
New York 8,1% Apertura parcial may-15
Abierto sector construcción, manufacturero y ventas al por menor
Florida 5,1% Apertura parcial may-04
Tiendas y restaurantes operando al 25% de su capacidad.
Illinois 4,2% Restringida may-31Sólo tiendas esenciales
Europa Part. PIB Estado Fin Cuarentena Medidas
Alemania 20,9% Apertura parcial abr-20
Retomó clases el 4 de mayo, activación de sectores esenciales
UK 15,3% Restringida jun-01
La segunda Fase el 1 de junio, se podrán reabrir comercio y primarias
Francia 14,7% Apertura parcial may-11
Desconfinamiento dividido en colores
Italia 10,9% Apertura parcial may-04
Reanudación de la actividad industrial y toda la construcción
España 7,6% Apertura parcial may-11
Están en segunda etapa
América Estado Fin Cuarentena Medidas
Colombia Restringida may-25
Sector Manufactura y Construcción
Perú Restringida may-24
Minería, pesca y contrucción
Brasil Abierta
Confinamiento en algunos estados
México Restringida may-31
Sólo sectores esenciales+ minería, construcción y automotriz
21.10 20.7019.20
17.70
15.57
13.8013.03 13.00 13.00
12.05 11.80 11.30 11.30 11.30 10.80 10.71
0.00
5.00
10.00
15.00
20.00
25.00
8.98
2.8
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Peru
Paraguay
Chile
Argentina
Panama
Guatemala
Colombia
Honduras
Grafico 7 y 8. Países con mayor gasto fiscal por COVID-19(% del PIB)
Fuente: Elgin, Columbia University; Basbug, SungkyunkwanUniversity; Yalaman, Eskişehir OsmangaziUniversity.
Fuente: Fiducentral y fuentes varias.
Impacto local: Alarmas sobre riesgo fiscal
La depreciación del dólar con respecto al pesocolombiano y la caída de las precios del petróleo, hangenerado preocupación en los inversionistas sobre losbalances fiscales de la nación. Preocupación traducidaen disminución de la calificación y perspectiva.
Fuente: Bloomberg, S&P Rating, Moody’s y Fitch
Gráfica 9. Comportamiento USDCOP
Calificación Lectura PanoramaProyección Déficit
Moody's Baa2
Grado medio inferior de incumplimiento de pago
Estable 4,8% del PIB
Standard & Poor's
BBB-
Grado medio inferior de incumplimiento de pago
Negativo
Fitch BBB-
Riesgo moderado de incumplimiento
Negativo 4,5% del PIB
2019: 2,5% PIB2018: 3,1% PIB
3263.95
4100.77
3732
3000
3200
3400
3600
3800
4000
4200
0.94.8 3.0
-5.5
3.3 4.26.8
-3.0
3.4
-9.2
0.9
-3.2
-12.0-10.0
-8.0-6.0-4.0-2.00.02.04.06.08.0
2019-I 2020-I
• Crecimiento económico
1,1% YoY
Gráfica 10. Crecimiento económico lado de la demanda(Variación % anual)
Impacto local: Un crecimiento con malos augurios
Crecimiento 2020
Media Analistas -3.09%
Fiducentral -5.03%
Fedesarollo (-2,70%/-7,9%)
Banrep (-2%/-7%)
Min Hacienda -5.50%
SectorEscenario "V"
Escenario "W"
Escenario "U"
Comercio y Transporte -10,50% -16,10% -25,80%
Administración Pública 5,80% 5,90% 7,20%
Manufacturas -1,90% -3,00% -6,40%
Actividades Inmobiliarias -8,30% -12,10% -14,60%
Actividades profesionales 0,40% 0,30% 0,20%
Construcción -5,00% -10,20% -11,00%
Agropecuario 3,00% 2,40% 2,30%
Minería -6,60% -10,80% -12,50%
Actividades financieras -1,90% -2,80% -3,70%
Electricidad, gas y agua -0,40% -1,00% -2,60%
TICS 3,10% 3,10% 3,00%
Actividades de entretenimiento -14,40% -20,60% -33,40%
Crecimiento PIB -2,70% -5,00% -7,90%
Fuente: DANE
Fuente: Bloomberg, Fedesarrollo, Banrep, MinHacienda, DANE
Fuente: Bloomberg
Impacto local: Hablemos de desempleo
19.81
23.47
6
8
10
12
14
16
18
20
22
24
26
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/05
/20
00
01
/01
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01
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01
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02
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03
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03
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04
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05
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05
01
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06
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07
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07
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08
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09
01
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09
01
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/20
10
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11
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11
01
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12
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/20
13
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/20
13
01
/05
/20
14
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/20
15
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/20
15
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16
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/20
17
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/20
17
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/05
/20
18
01
/01
/20
19
01
/09
/20
19
T.D Nacional T.D. Urbano
abr-19 abr-20Variación absoluta
Ocupados 21.896 16.525 -5.371
Desocupados 2.524 4.083 1.559
Inactivos 14.831 19.144 4.313
Gráfica 11.Tasa de desempleo total Vs Urbano
Tabla 1.Población Ocupada, Desocupada e Inactiva en Abril
19.81%
9.00%
12.60%
14.70%
5.80%
13.00%
0.00% 5.00% 10.00% 15.00% 20.00% 25.00%
Colombia
Chile
Brasil
Estados Unidos
Alemania
Canadá
Grafico 12.Comparación países tasa de desempleo en abril
Fuente: DANE
Fuente: DANE
Fuente: Banrep
Impacto local: Medidas ColombiaGráfica 13.Inflación Vs T. de interés Banco de la República
3.25
2.750
2
4
6
8
10
12
14
01
/01
/20
00
01
/06
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00
01
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00
01
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01
01
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01
01
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02
01
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02
01
/12
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02
01
/05
/20
03
01
/10
/20
03
01
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04
01
/08
/20
04
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/20
05
01
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05
01
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/20
05
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/20
06
01
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/20
06
01
/02
/20
07
01
/07
/20
07
01
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/20
07
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/20
08
01
/10
/20
08
01
/03
/20
09
01
/08
/20
09
01
/01
/20
10
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/06
/20
10
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/11
/20
10
01
/04
/20
11
01
/09
/20
11
01
/02
/20
12
01
/07
/20
12
01
/12
/20
12
01
/05
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13
01
/10
/20
13
01
/03
/20
14
01
/08
/20
14
01
/01
/20
15
01
/06
/20
15
01
/11
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15
01
/04
/20
16
01
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16
01
/02
/20
17
01
/07
/20
17
01
/12
/20
17
01
/05
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18
01
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18
01
/03
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19
01
/08
/20
19
01
/01
/20
20
Inflación T. Intervención
Medidas más importantes Banrep:
1. Reducción de tasa de interés política2. Disminución en los requisitos de encaje3. Intervención en el mercado cambiario4. Compra de Títulos privados y públicos5. Extender las6. Ampliar los cupos de las subastas de liquidez
Medidas más importantes Gobierno:
1. Gobierno pagará el 50% de las primas a empleadosque ganen el salario mínimo
2. Giro de $160.000 a trabajadores que les hayansuspendido el contrato.
3. Extender los plazos para presentar estadosfinancieros 2019
4. Adelantar el decreto de los 3 días sin IVA5. Devolución del IVA6. Pago de segunda cuota de renta para mipymes se
aplazó7. Gobierno subsidiará hasta 40 % de nóminas de
empresas