Informe de gestión(*) Rentabilidad acumulada en el año hasta la fecha del informe Datos a 31 de...

Informe de gestión

Gestión de Previsión y Pensiones

6345 - FP DE LA ADMINISTRACION GENERAL DEL ESTADO , FONDO DE PENSIONES

Octubre 2019

Índice

Gestión de Previsión y Pensiones

Octubre 2019

6345 - FONDO DE 6345 - FP DE LA ADMINISTRACION GENERAL DEL ESTADO

3Resumen de Cartera: - Estructura patrimonial

4Resumen de Cartera: - Estructura de cartera por riesgos

5Resumen de Cartera: - Evolución de la Distribución de Activos

6Rentabilidades: - Evolución de rentabilidad y patrimonio

7Rentabilidades: - Comparativa de rentabilidad frente al índice de referencia

8Rentabilidades: - Rentabilidad frente al índice de referencia - Contribución

9Rentabilidades: - Estadísticos de Riesgo

10Rentabilidades: - Comparación vs fondos de pensiones

11Renta Fija: - Estructura de renta fija

12Renta Fija: - Análisis Duración

13Renta Fija: - Porcentaje calidad crediticia RF

14Renta Variable: - Estructura de renta variable

2

Efectivo % s. Patrim

Estructura patrimonialEstructura de Cartera

100,00%

62,45% 390.901.236,20

30,25% 189.357.921,32

5,32% 33.271.138,40

1,99% 12.446.337,88

Los importes se expresan en euros

Datos a 31 de Octubre de 2019

Total Patrimonio

6345 - FP DE LA ADMINISTRACION GENERAL DEL ESTADO

625.976.633,54

Renta Fija Contado

Renta Variable Contado

Inversiones Alternativas

Liquidez/Activos Monetarios

GESTIÓN DE PREVISIÓN Y PENSIONES

Renta Fija Emergente y High Yield están incluidos dentro del epígrafe Renta FijaRenta Variable Emergente y Commodities están incluidos dentro del epígrafe Renta Variable

0% 25% 50% 75% 100%

1.99%

30.25%

5.32%

62.45%

Renta Fija Contado Renta Variable Contado

Inversiones AlternativasLiquidez/ActivosMonetarios

3

Estructura de CarteraEstructura de cartera por riesgosDatos a 31 de Octubre de 2019

(*) Perfil [ T AGE ]

100,00% 100,00% - Total Patrimonio

% Dif.


Renta Fija

Renta Variable


Cuenta Corriente

Perfil (*)% s. Cartera

30,25% - -

-5,20% - -

-2,17% - -

-3,04% - -

67,65% 65,00% 2,65%

25,05% 30,00% -4,95%

5,32% 5,00% 0,32%

1,99% - 1,99%


Contado

Derivados

Futuros

Opciones

Renta Fija Emergente y High Yield están incluidos dentro del epígrafe Renta Fija

Renta Variable Emergente y Commodities están incluidos dentro del epígrafe Renta Variable

-6% -4% -2% 0% 2% 3%

1.99%

-4.95%

0.32%

2.65%

Renta Fija

Renta Variable


Cuenta Corriente

4

Evolución de la Distribución de ActivosEstructura de Cartera

Renta Fija Emergente y High Yield están incluidos dentro del epígrafe Renta Fija

Renta Variable Emergente y Commodities están incluidos dentro del epígrafe Renta Variable

Datos entre 31/10/2017 y 31/10/2019



31-Oct-19

Cuenta Corriente


Renta Variable

Renta Fija 73,41%

20,55%

4,49%

1,55%

64,67%

30,43%

4,15%

0,75%

59,80%

34,28%

4,24%

1,68%

58,56%

34,94%

4,92%

1,58%

67,65%

25,05%

5,32%

1,99%

30-Sep-1930-Jun-1931-Mar-1931-Dic-18

Dic-18

Ene-1

9

Feb-1

9

Mar

-19

Abr-1

9

May

-19

Jun-

19

Jul-1

9

Ago-1

9

Sep-1

9

Oct-19

0%

20%

40%

60%

80%

100%100%

Cuenta Corriente Inversiones Alternativas Renta Fija Renta Variable

5

Evolución de rentabilidad y patrimonioRentabilidad


Evolución del patrimonio y BEG

(*) Rentabilidad acumulada en el año hasta la fecha del informe



Rentabilidades mensuales

Nov-0

4

Jun-

05

Ene-0

6

Ago-0

6

Mar

-07

Oct-07

May

-08

Dic-08

Jul-0

9

Feb-1

0

Sep-1

0

Abr-1

1

Nov-1

1

Jun-

12

Ene-1

3

Ago-1

3

Mar

-14

Oct-14

May

-15

Dic-15

Jul-1

6

Feb-1

7

Sep-1

7

Abr-1

8

Nov-1

8

Jun-

190

100,000,000

200,000,000

300,000,000

400,000,000

500,000,000

600,000,000

700,000,000

0.0

0.2

0.4

0.6

0.8

1.0

1.2

1.4

1.6

1.8

BEGPatrimonio (€)

Valor actual

Patrimonio 625.976.633,54Base Económica de Gestión (BEG) 1,67

Rentabilidad acumulada anualizada desde el inicio (30/11/2004)Rentabilidad anualizada últimos 10 añosRentabilidad anualizada últimos 5 añosRentabilidad anualizada últimos 3 añosRentabilidad acumulada últimos 12 meses

Rentabilidades acumuladas

3,51%3,83%2,21%2,26%4,85%

3,38%2015

1,29%2016

3,26%2017

-3,67%2018

6,19%2019(*)

Rentabilidades anuales

201,9Nov-18-0,11%

Dic-18-1,15%

Ene-191,83%

Feb-190,81%

Mar-190,86%

Abr-191,40%

May-19-1,77%

Jun-192,01%

Jul-190,53%

Ago-19-0,46%

Sep-190,90%

Oct-19-0,04%

201,9201,9201,9201,9201,9201,9201,9201,9201,9201,8201,8

6

Rentabilidad


Base 100 =

12/31/2018

Datos entre 31/12/2018 y 31/10/2019

Comparativa de rentabilidad frente al índice de referencia


Dic-18

Jul-1

9100

102

104

106

108

110

CARTERA INDICE

Rentabilidad Bruta

Índice Dif.-2,04% 8,57% 6,53%-0,38% 0,37%-0,01-0,08% 1,15% 1,07%-0,01% 1,73% 1,71%-1,49% 5,13% 3,64%

-0,38% 0,37%-0,010,16% 0,77% 0,93%

-0,30%-0,12%-0,42%0,05%0,51%0,56%

-0,05%2,10%2,04%-0,23%-1,51%-1,74%0,28%1,16%1,44%

-0,25%1,14%0,89%-0,27%1,11%0,84%-0,93%2,80%1,87%

Acumulado 20194º Trimestre3º Trimestre2º Trimestre1º Trimestre

Oct-19Sep-19Ago-19Jul-19Jun-19May-19Abr-19Mar-19Feb-19Ene-19

Cartera

7

Rentabilidad



Rentabilidad frente al índice de referencia - Contribución


Rentabilidad Bruta

(*) Rentabilidades calculadas en base al Valor Liquidativo Bruto del Fondo. El índice de referencia está calculado con Reinversión de Dividendos.

-2,04%

-0,38%-0,08%-0,01%-1,49%

-0,38%0,16%

-0,30%

6,53%

-0,00931,07%1,71%3,64%

-0,00930,93%

-0,42%

Acumulado 2019

4º Trimestre3º Trimestre2º Trimestre1º Trimestre

Oct-19Sep-19Ago-19

8,57%

0,37% 1,15% 1,73% 5,13%

0,37% 0,77%-0,12%

Dif.ÍndiceFondo R. Bruta

RV RF

INV.A

LTERNATIV

A

Other

s

Acum

ulado

201

90.00%

1.00%

2.00%

3.00%

4.00%

5.00%

6.00%

7.00%Contribución

Contribución de Rentabilidad

Los datos se corresponden al acumulado del año

Contribución a la Rentabilida Bruta

6,53% 6,53%

20,40% 2,19% 8,96% 0,91%

15,91% 0,58% 18,27% 0,52%

4,65% 1,01% 1,85% 0,63%-0,09% -0,01% 8,81% 0,18%

11,07% 0,37%

0,97% 0,05%

-0,20% 0,11%

15,98% 4,19%

3,30% 2,18%

0,97% 0,05%

-0,20% 0,11%

Posicionamiento Rentabilidad Contribución

Cartera Cartera Cartera

RV RV EUROPA RV USA RV EMERGENTES RV ASIA PACIFICORF CREDITO GOBIERNOS LETRAS HIGH YIELD RF EMERGENTESINV.ALTERNATIVA INV.ALTERNATIVAOthers OthersAcumulado 2019 100,00%

16,05% 14,69% 3,60% 3,00%

21,74% 27,31% 9,59% 2,10% 3,75%

5,51%

-7,34%

37,34%

64,49%

5,51%

-7,34%

8

Rentabilidad

VOLATILIDAD: Variabilidad de las rentabilidades diarias

TRACING ERROR: Variabilidad de la diferencia de rentabilidad entre el Fondo y el Índice de Referencia.

RATIO INFORMACIÓN: Indica el exceso de rentabilidad obtenida por el Fondo respecto del Índice de Referencia por cada unidad de riesgo asumida por el Gestor

RATIO SHARPE: Exceso de Rentabilidad obtenida por el Fondo sobre el Activo Libre de Riesgo por cada unidad de riesgo asumida por el Gestor.

Estadísticos de Riesgo31/10/2018 - 31/10/2019



Fondo 5,27%RENTABILIDAD 12M

2,67%VOLATILIDAD 1,19%TRACKING ERROR-1,26%RATIO INFORMACION2,11%RATIO DE SHARPE

-0,74%MÁX. PERDIDA DIARIA 5NÚM. MESES EN NEGATIVO

Datos de los últimos 12 meses

Índice Ref. 6,77%

2,86% - -

2,50%-0,78%

3RENTABILIDAD DESDE INICIO

Fondo

30 de Noviembre de 2004

RENTABILIDAD ULT 3 AÑOS 2,70%VOLATILIDAD ULT 3 AÑOS 2,54%

RENTABILIDAD ULT 5 AÑOS 2,70%VOLATILIDAD ULT 5 AÑOS 3,61%

4,10%VOLATILIDAD DESDE INICIO 4,30%

Fecha de inicio del Fondo:

Índice Ref.

01 de Diciembre de 2004

3,59% 2,62%

3,45% 3,74%

4,38% 5,93%

Fecha de inicio para el cálculo

Estadísticos de Riesgo

Rentabilidad vs Volatilidad (media móvil 1m)10/31/2018Base 100 =

OCT-18

ABR-19

OCT-19

98

100

102

104

106

108

2.30%

2.40%

2.50%

2.60%

2.70%

2.80%

2.90%

3.00%

3.10%

Rent Ind Ref Rent Fondo Vol Ind Ref Vol Fondo

Rentabilidad Volatilidad

9

Rentabilidad



Comparación vs fondos de pensiones


Rentabilidades anuales medias ponderadas (%)

Fuente de datos Inverco

Renta fija a C/P, R.V. = 0 Duración <= 2 años

Renta fija a L/P, R.V. = 0 Duración > 2 años

Renta fija mixta, R.V. 0 - 30%

Renta variable mixta, R.V. 30% - 75%

Renta variable, R.V. > 75%

Garantizados, garantía externa de un tercero

Sistema individual

Renta fija corto plazo 0,46 -0,41 -0,17 0,68 0,80

Renta fija largo plazo 3,72 0,26 0,74 2,11 1,97

Renta fija mixta 3,05 0,95 0,74 1,69 1,61

Renta variable mixta 5,80 3,58 2,40 3,90 3,42

Renta variable 9,49 6,95 5,73 6,69 4,50

Garantizados 5,67 1,30 2,09 3,92 3,60

Total planes sistema individual 4,65 2,24 1,78 2,89 2,41

3,832,214,85 -2,26

10 Años5 Años3 Años1 Año 15 Años

FONDO DE PENSIONES DE LA ADMINISTRACION GENERAL DEL ESTADO , FONDO DE PENSIONES

Fondo 15 Años10 Años5 Años3 Años1 Año

Rango RV: (15.00% - 42.00%)

Categoría del Fondo

Criterios de clasificación

10

Estructura de renta fijaRenta Fija


(*) Efectivo expresado en miles de euros



Estructura sectorial

Composición por divisas

Estructura de cartera

CUASI-GOBIE

RNOS

EMERGENTES

ETFS

FONDOS

GOBIERNOS

HIGH Y

IELD

RENTA FIJA

CORPORATIV

A

RESTO0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

22.08%

16.07%

6.19%

0.24%

15.56%

2.81% 3.39%

33.67%

%RF

GOBIERNOSCUASI-GOBIERNOSRENTA FIJA CORPORATIVAHIGH YIELDEMERGENTESFONDOSETFSRESTO

33,67% 2,81%

16,07% 3,39% 6,19%

22,08% 15,56% 0,24%

86,80% 13,20%

%RF

EURUSD

11

Análisis DuraciónRenta Fija


Oct-17

Feb-1

8

Jun-

18

Oct-18

Feb-1

9

Jun-

19

Oct-19

1.60

2.00

2.40

2.80

3.20

3.60

4.00

31/10/2017 - 31/10/2019


TIR y calidad crediticia por plazos

Evolución de la Duración (*)

(*) Los activos monetarios contribuyen a la duración media de la cartera

(**) Rating medio ponderado

Duración

Mes

TOTAL

CARTERA 0,05 0,67 0,81 0,14 1,21 0,12 3,01

> 10A7A - 10A5A - 7A3A - 5A1A - 3A< 1AContribución a la duración por plazos (*)

Calidad Crediticia

TOTAL

TIR

AA+

2,10

A

0,17

A-

0,71

A-

-2,58

A-

0,14

A-

0,62

A

1,27

> 10A7A - 10A5A - 7A3A - 5A1A - 3A< 1A

12

Porcentaje calidad crediticia RFRenta Fija


AAA

AA+

AA

AA-

A+

A

A-

BBB+

BBB

BBB-

BB+

0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40%40%

0.20%

4.42%

34.23%

0.59%

3.66%

8.50%

11.14%

20.88%

3.39%

10.71%

2.27%



Porcentaje calidad crediticia

Fuente: Bloomberg

(*) Rating medio ponderado

40,9017,178

21,8198,6544,4526,651

67,06416,65120,9811,147

399

Total: 195,896 100,00%

20,88% 3,66%

11,14% 4,42% 2,27% 3,39%

34,23% 8,50%

10,71% 0,59% 0,20%

IMPORTE (miles de euros)

AAAAA+AAAA-A+AA-BBB+BBBBBB-BB+

Rating medio (*): A

% Cartera RFRATING

13

Estructura de renta variableRenta Variable


(*) Efectivo expresado en Miles de euros

(*) Efectivo expresado en Miles de euros



Composición por área geográfica

Estructura sectorial

76,98% - 76,98%

11,13% 100,00% -88,87%

12,06% - 12,06%

-0,17% - -0,17%

100,00%

EUROPA

USA Y CANADA

ASIA PACIFICO

ESPAÑA

TOTAL

DIF% RV % s. Indice

El porcentaje de RV ha sido calculado sobre el total de RV (Incluyendo Derivados)

0,41% - 0,41%

-0,23% - -0,23%

0,67% - 0,67%

-1,52% - -1,52%

-2,27% - -2,27%

-1,11% - -1,11%

-0,62% - -0,62%

-0,83% - -0,83%

-2,40% - -2,40%

-2,02% - -2,02%

-1,55% 100,00% -101,55%

17,37% - 17,37%

-0,02% - -0,02%

94,11% - 94,11%

100,00%

PETROLEO Y GAS

QUIMICAS Y MATERIAS PRIMAS

INDUSTRIALES

BIENES DE CONSUMO

SANIDAD

SERVICIOS DE CONSUMO

TELECOMUNICACIONES

ELECTRICAS GAS Y AGUAS

FINANCIERAS

TECNOLOGIA

CESTAS

EMERGENTES

PENDIENTE ASIGNAR SECTOR

ETFS

TOTAL

DIF% RV % s. Indice

El porcentaje de RV ha sido calculado sobre el total de RV (Incluyendo Derivados)

PETROLEO Y

GAS

QUIMIC

AS Y M

ATERIAS P

RIMAS

INDUSTRIA

LES

BIENES D

E CONSUM

O

SANIDAD

SERVICIO

S DE C

ONSUMO

TELECOM

UNICACIO

NES

ELECTRIC

AS GAS Y

AGUAS

FINANCIE

RAS

TECNOLOGIA

CESTAS

EMERGENTES

PENDIENTE A

SIGNAR S

ECTORETFS

-20%

0%

20%

40%

60%

80%

100%

-1.5

5%

-0.6

2%

-2.0

2%

-0.2

3%

17.3

7%

0.41

%

-1.5

2%

0.67

%

-0.8

3%

94.1

1%

-1.1

1%

-2.4

0%

-0.0

2%

-2.2

7%

Estructura de cartera

14


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El patrimonio de los productos que se informan, que podrían ser mostrados tanto individualmente como conjuntamente agrupados en una posición global, es clasificado y valorado de acuerdo con criterios y parámetros que pueden variar de unos productos a otros. Asimismo, las posiciones globales pueden incluir no solo diferentes productos de un mismo titular, sino también productos de diferentes titulares si así lo han solicitado y autorizado éstos.

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