Informe Mantenimiento de Calificación de Riesgo · 2016. 5. 24. · 1 El detalle de toda la escala...

Entidades Financieras Costa Rica

Inf-10302016 28 de abril del 2016

“La calificación de riesgo emitida representa la opinión de la Sociedad Calificadora basada en análisis objetivos realizados por profesionales. No es una recomendación para comprar, vender o mantener determinados instrumentos, ni un aval o garantía de una inversión, emisión o su emisor. Se recomienda analizar el prospecto, información financiera y los hechos relevantes de la entidad calificada que están disponibles en las oficinas del emisor, en la Superintendencia General de Valores, Bolsas de Valores y puestos representantes” 1 El detalle de toda la escala de calificación que utiliza la Calificadora podrá ser consultado en nuestra página www.scriesgo.com

BANCO POPULAR Y DE DESARROLLO COMUNAL

Informe Mantenimiento de Calificación de Riesgo

Sesión Ordinaria: N° 1052016

Información financiera: Auditada al 31 de diciembre del 2015.

1. CALIFICACIÓN DE RIESGO El presente informe corresponde al análisis del Banco Popular y de Desarrollo Comunal, considerando información financiera no auditada al 30 de setiembre del 2015, e información auditada al 31 de diciembre de 2015.

Adicionalmente, a las Emisiones de Bonos y Papel Comercial Estandarizados en Colones y Dólares inscritas en la Superintendencia General de Valores, se les otorgaron las siguientes calificaciones:

Explicación de la calificación otorgada: scrAA: ”Emisiones con muy alta capacidad de pago del capital e intereses en los términos y plazos acordados. No se vería afectada en forma significativa ante eventuales cambios en el emisor, en la industria a la que pertenece o en la economía. Nivel Muy bueno”. SCR 1: Emisiones a Corto Plazo que tienen la más alta capacidad de pago del capital e intereses en los términos y plazos pactados. Sus factores de riesgo no se verían

afectados ante posibles cambios en el emisor, en la industria a la que pertenece o en la economía. Nivel Excelente. SCR 2: Emisiones a Corto Plazo que tienen muy alta capacidad de pago del capital e intereses en los términos y plazos acordados. Sus factores de riesgo no se verían afectados en forma significativa ante eventuales cambios en el emisor, en la industria a la que pertenece o en la economía al corto plazo. Nivel Muy Bueno. Las calificaciones desde “scr AA” a “scr C” y de “SCR 2” a “SCR 5” pueden ser modificadas por la adición del signo positivo (+) o negativo (-) para indicar la posición relativa dentro de las diferentes categorías. Perspectiva Estable1: Se percibe una baja probabilidad de que la calificación varíe en el mediano plazo.

2. PRINCIPALES INDICADORES

3. FUNDAMENTOS FORTALEZAS:

Las calificaciones otorgadas a Banco Popular y de Desarrollo Comunal (en adelante BPDC o el Banco) reflejan el soporte que podría recibir del gobierno costarricense en varios escenarios potenciales dada su categoría como uno de los principales prestamistas y captador de ahorros de los trabajadores, en línea con su naturaleza de Banco Público no Estatal.

Colones Dólares Perspectiva Colones Dólares Perspectiva

Largo plazo scrAA+ scrAA Estable scrAA+ scrAA Estable

Corto plazo SCR1 SCR2+ Estable SCR1 SCR2+ Estable

Calificación Anterior Calificación Actual

Banco Popular y de Desarrollo Comunal

Corto plazo Largo plazo Corto plazo Largo plazo

Bonos y papel comercial Serie N (colones) SCR 1 scr AA+ SCR 1 scr AA+

Bonos y papel comercial Serie P (dólares) SCR 2+ scr AA SCR 2+ scr AA

Bonos y papel comercial Serie R (colones) SCR 2+ n.a. SCR 2+ n.a.

Bonos y papel comercial Serie S (dólares) SCR 2+ n.a. SCR 2+ n.a.

Bonos y papel comercial Serie T (colones) SCR 1 scr AA+ SCR 1 scr AA+

Bonos y papel comercial Serie U (dólares) SCR 2+ scr AA SCR 2+ scr AA

Bonos y papel comercial Serie V (colones) SCR 1 scr AA+ SCR 1 scr AA+

Bonos y papel comercial Serie W (dólares) SCR 2+ scr AA SCR 2+ scr AA

Bonos y papel comercial Serie X (colones) SCR 1 scr AA+ SCR 1 scr AA+

Bonos y papel comercial Serie Y (dólares) SCR 2+ scr AA SCR 2+ scr AA

Bonos Corporativos y Papeles Comerciales

SeriesAnterior Actual

Dic-14 Jun-15 Dic-15

Total de activos (millones de colones) 2.452.426,98 2.750.798,88 2.754.529,86

Morosidad Mayor a 90 días 2,5% 2,6% 2,4%

Liquidez Ajustada 32,2% 39,3% 32,9%

Suficiencia Patrimonial 18,5 16,63 15,95

Margen de Intermediación 7,1% 6,4% 6,5%

Rendimiento s/ Patrimonio 7,2% 8,2% 6,9%

Gastos Adm. / Utilidad Op. Bruta. 72% 69% 67%

Contacto: Leonardo Peralta León Analista Financiero [email protected]

Marcela Mora Rodríguez Analista Senior [email protected]

mailto:[email protected]

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Costa Rica: (506) 2552-5936 Panamá: (507) 6674-5936 │260-9157 El Salvador: (503) 2243-7419│2102-9511

Cartago, Residencial El Molino

Edificio Platino Segunda Planta

Edificio Century Tower, Piso 19

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Centro Profesional Presidente, final Avenida

La Revolución, Local A-2 Colonia San Benito

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Se pondera positivamente su posición de mercado y el liderazgo en la consecución de sus propósitos sociales, que le apuntalan un papel protagónico en las políticas del Gobierno Central.

Posición conservadora de liquidez, reflejada en sus altos indicadores de cobertura.

La deducción automática por planillas de las obligaciones de los deudores, sobre un porcentaje relevante de su cartera crediticia, ubica en una posición ventajosa a la cartera del banco.

Los préstamos y depósitos de los clientes del Banco están atomizados y no presentan concentraciones significativas, que puedan ejercer presión sobre la calidad de su cartera o posición de liquidez.

Sana independencia de líneas de crédito por parte de su estructura de fondeo, concentrada principalmente en obligaciones locales con el público.

El acceso al fondeo externo como alternativa para gestionar su fondeo, brinda al BPDC flexibilidad para gestionar su tesorería.

Holgados indicadores de suficiencia patrimonial para enfrentar las proyecciones de crecimiento de la entidad en el mediano plazo.

La capacidad de generación de utilidades del Banco producto del enfoque en banca de personas.

RETOS:

Mantener el control estricto sobre los descalces de plazos a lo largo de las primeras brechas de vencimiento, pese a que la estabilidad de los depósitos y posición líquida e inversiones del balance mitiga parcialmente este riesgo.

Mantener bajo control el estado de la morosidad en la cartera y con más razón, aquella que está correlacionada con el ciclo económico.

Ubicar en normalidad el indicador de pérdida esperada a cartera total, el cual está relacionado con la calidad de la cartera de la entidad.

Controlar la cartera que se encuentra en categoría E, la cual es la segunda en representación dentro de la cartera total.

4. ENTORNO MACROECONÓMICO DE COSTA RICA

4.1. Balance y perspectivas La economía mundial presentó crecimientos moderados y heterogéneos durante el 2015, estos acompañados con una inflación que ha permanecido en niveles bajos asociados a la reducción en los precios de materias primas, dinamizados por el precio de los hidrocarburos. La caída en el precio de algunas materias primas y del petróleo ejerce tensión sobre el rumbo de las economías mundiales; además, situaciones geopolíticas (Oriente medio) y la caída en el mercado accionario chino, causan mayor volatilidad en los mercados financieros. La política monetaria de Estados Unidos seguirá manteniendo una tendencia contractiva que se prevé no provocará presiones sobre las tasas de interés, mientras que en la zona del euro se espera que el Banco Central Europeo siga una política monetaria expansiva. Como consecuencia de lo anterior, se espera que la región centroamericana enfrente grandes retos para promover su crecimiento. La demanda externa presentará debilidades, por lo que incentivar la demanda interna y promover la inversión son factores claves en los que cada país debe trabajar. El Banco Central de Costa Rica, tomando en cuenta la situación internacional, ha estimado un crecimiento económico del 4,2% durante el 2016, impulsado principalmente por el gasto interno. La situación fiscal que llevó a la rebaja de la calificación país, amenaza con seguir empeorando, encarecer el costo del fondeo tanto a nivel externo como interno, y por tanto, afectar la estabilidad macroeconómica del país.

4.2. Actividad económica El producto interno bruto (PIB), a diciembre del 2015, presenta un crecimiento real de 2,8% (0,7 puntos porcentuales-pp- menor que en el 2014), relacionado con la contracción en el sector manufactura, producto del cierre de operaciones de la sección de manufactura de la empresa Intel y el comportamiento del sector agrícola.

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Fuente: elaboración propia con base en cifras del Banco Central de Costa Rica (BCCR).

El crecimiento en el PIB se da por el dinamismo experimentado en sectores como Otros servicios prestados a empresas (8,1%), Servicios financieros y seguros (7,7%), Actividades inmobiliarias (5,5%). La actividad agropecuaria se vio afectada por los efectos del fenómeno ENOS1, que incidió de manera negativa, principalmente en los cultivos de banano y piña.

4.3. Comercio exterior Al mes de diciembre del 2015, las exportaciones sumaron $9.587,00 millones, lo cual significó una contracción de 15%. Las importaciones fueron de $15.504,50 millones, registrando una variación interanual de -10%. Debido a que históricamente, las importaciones son mayores que las exportaciones, el país obtiene una balanza comercial negativa, la cual mejoró con respecto al mismo período del año anterior en 0,30%.

Fuente: elaboración propia con base en cifras del BCCR.

1 El ENOS es un fenómeno oceánico-atmosférico que consiste en la interacción de las aguas superficiales del océano Pacífico tropical con la atmósfera circundante. Además, está relacionado con trastornos climáticos en muchas partes del mundo así como con alteraciones significativas en diversos tipos de ecosistemas tanto terrestres como marinos.

El decrecimiento de las exportaciones obedece a la menor demanda externa de bienes relacionados con productos electrónicos y procesadores, no obstante, la contracción se vio aminorada por el aumento en las ventas de productos agrícolas. Los 15 principales productos de exportación representan el 60% de la oferta exportable del país del 2015. Entre ellos, los que registraron el mayor crecimiento fueron: dispositivos médicos con un 25% ($420,5 millones), café con un 10,9% ($30,0 millones), jugos y concentrados de frutas 18,2% ($29,8 millones) y medicamentos 15,9% ($20,3 millones). Del lado de las importaciones, la disminución de productos vinculados a la industria eléctrica y electrónica se vio compensada por el aumento en compras de productos alimenticios e insumos de industria plástica y construcción.

4.4. Inversión Extranjera Directa La evolución de la IED en Costa Rica ha presentado variaciones importantes relacionadas con ingreso de capitales canalizados hacia inversiones en proyectos puntuales, tal como sucedió en el primer trimestre del 2013 y el cuarto trimestre de ese mismo año.

Fuente: elaboración propia con base en cifras del BCCR.

Asimismo se aprecia que en los últimos años hay una fuerte tendencia al estancamiento de este tipo de inversión en niveles anuales que oscilan entre $271,29 millones y $927,29 millones, luego de muchos años de un alto crecimiento, lo cual pone en evidencia la necesidad de impulsar políticas públicas que promuevan la competitividad del país, especialmente en las áreas de infraestructura, educación y tecnología. Por país de origen, la IED está relativamente concentrada, pues la inversión que se origina en América del Norte, ha sido históricamente la más importante; seguido por las inversiones que provienen de Europa y Centroamérica.


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4.5. Finanzas públicas Al cierre de noviembre 2015 el déficit financiero del Sector Público Global Reducido, representó 5,6% del PIB, superior en 0,3 puntos porcentuales al registrado en el 2014. Este resultado está determinado por el deterioro en las finanzas de la mayoría de sus componentes. En particular, el Gobierno Central acumuló un déficit financiero de 5,9% del PIB y, dado el comportamiento de los ingresos y gastos primarios (excluido el servicio de intereses), generó un déficit primario de 2,9% del PIB, inferior 0,2 puntos porcentuales al observado en igual período del 2014.

*Proyecciones BCCR para el 2015. Fuente: elaboración propia con base en cifras del BCCR.

En la evolución de los ingresos hasta noviembre resaltó la aceleración en la recaudación del impuesto sobre los ingresos y utilidades (15,8% desde 7,2% un año antes), producto tanto del mayor pago de personas, como del percibido sobre las remesas del exterior. Asimismo, destacó el aumento en los tributos internos de ventas y selectivo de consumo, congruente con el comportamiento de la actividad económica de los últimos meses, así como el proveniente de “otros ingresos tributarios”. Finalmente, la razón de deuda total del Sector Público Global, en noviembre 2015 fue 61,7% del PIB, para un incremento de 4,7 puntos porcentuales con respecto a lo mostrado 12 meses antes. En el caso del Gobierno Central, su razón de deuda a PIB fue 42,4% (38,8% a nov.14), aunque su evolución se dio en un contexto de disponibilidad de liquidez interna y externa que redujo las presiones sobre las tasas de interés.

4.6. Tasas de interés La Tasa básica pasiva (TBP) se ubicó al cierre del año en 5,95% (7,2% en diciembre 2014), el nivel más bajo de los últimos 8 años.

En línea con lo anterior, las tasas de interés activas y pasivas en colones del Sistema Financiero Nacional (SFN) también disminuyeron, aunque en menor cuantía. En efecto, las tasas activa y pasiva (promedio ponderada) del SFN a dic-2015 fueron de 15,5% y 3,6%, respectivamente, 155 y 129 puntos base inferiores a las observadas 12 meses antes). En dólares, la tasa de interés promedio del SFN registró una disminución de alrededor de 24 puntos base respecto al cierre del 2014 y se ubicó en 9,6% al finalizar el 2015.

4.7. Inflación y empleo En diciembre del 2015 la variación mensual del Índice de Precios al Consumidor (IPC), fue de 0,19%, con lo que la inflación anual acumulada y la interanual alcanzaron -0,81% (esta última negativa por sexto mes consecutivo). En lo que respecta a las expectativas de inflación, su valor medio en diciembre 2015 fue 3,7%, así por noveno mes consecutivo se mantuvo dentro del rango objetivo de inflación, consolidando la tendencia a la baja observada desde diciembre 2014 (su valor modal y su mediana fueron de 5,0% y 4,0% respectivamente). Con respecto al mercado laboral, en el IV trimestre del 2015 se encontraban desempleadas 215.000 personas, mientras que en ese mismo período del año anterior la cifra era de 220.000; no obstante, en términos estadísticos, esto no representa una disminución significativa. De hecho, la tasa de desempleo abierta se ubicó en 9,6% a diciembre del 2015, mismo porcentaje que en el cierre del año 2014.

4.8. Calificación de Riesgo Soberano A continuación se presenta las calificaciones que se le han otorgado al Gobierno de Costa Rica, por las principales agencias internacionales; actualizadas en febrero de 2016:

La baja en las calificaciones y perspectivas continúan reflejando la situación del alto déficit fiscal y especialmente la incapacidad de aplicar acciones correctivas en el corto y mediano plazo.

Calificadora Calificación Perspectiva

Moodys Ba1 Negativa

Standard & Poors BB- Negativa

Calificación de Deuda Soberana de Largo

Plazo en Moneda Extranjera


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5. INFORMACIÓN SOBRE LA ENTIDAD

5.1. RESEÑA HISTÓRICA

BPDC es una institución de derecho público con personería jurídica y patrimonio propio, con autonomía administrativa y funcional, constituido bajo la ley de la República de Costa Rica N° 4351 de fecha 11 de julio de 1969. El objetivo inicial de la fundación del Banco fue funcionar como una institución destinada a dar protección económica y bienestar a los trabajadores, mediante el fomento del ahorro y la satisfacción de sus necesidades de crédito y a financiar proyectos de las organizaciones de desarrollo comunal. El Banco es propiedad de los trabajadores del país y se rige por la Ley Orgánica del Banco Popular y de Desarrollo Comunal y el Reglamento a la Ley, además le son aplicables la Ley Orgánica del Banco Central de Costa Rica, la Ley del Sistema Bancario Nacional, la Ley General de Administración Pública y la Ley de la Contraloría General de la República. De acuerdo con estipulado en la Ley de Protección al Trabajador, el perfil de financiamiento del Banco se beneficia de los recursos provenientes de aportes solidarios del 1,5%, donde el aporte sobre los salarios de todos los trabajadores costarricenses es del 1% como contribución a su cuenta individual de pensiones. El 0,50% corresponde al aporte de los patrones, un 0,25% se transfiere a la cuenta individual de pensiones del trabajador y el otro 0,25% al patrimonio del BPDC.

5.2. PERFIL DE LA ENTIDAD

La mezcla de productos financieros ofrecidos por el BPDC comprende líneas de negocios en diferentes segmentos, incluyendo principalmente banca de personas, banca corporativa, captación de ahorros del público y administración de los ahorros obligatorios de todos los trabajadores costarricenses. Sus oficinas centrales están ubicadas en San José, posee además una red de distribución a nivel nacional compuesta de 24 centros de servicios financieros, 69 agencias y 6 ventanillas. A la vez, a diciembre del 2015 posee 287 cajeros automáticos y 3.667 empleados distribuidos entre el Banco y sus subsidiarias.

5.3. GOBIERNO CORPORATIVO

El Banco cuenta con un Código de Gobierno Corporativo, que tiene como fin definir la forma en que el Conglomerado está organizado, dirigido, controlado y se obliga a realizar

sus actividades dentro de las mejores prácticas de gobernabilidad. Entre las disposiciones establecidas en el Código se encuentra la estructura del Gobierno Corporativo encabezada por la Gestión Política y Estratégica donde interviene la Asamblea de Trabajadores y Trabajadoras como primer órgano de dirección. Por su parte, la estructura de Gestión Gerencial comprende la definición del papel desarrollado por los otros órganos de gobierno como el Gerente General Corporativo y otros Subgerentes Generales. Aparte del Comité Gerencial Ejecutivo, el Banco cuenta con otros Comités de apoyo (Auditoría, Cumplimiento, Tecnología de Información y Riesgos) encargados de dictar las políticas para el establecimiento y eliminación cuando les corresponda, así como la normativa que regula su funcionamiento para la ejecución de las diversas operaciones afines con la razón de ser del Banco. El Comité de Riesgo es el órgano de apoyo, consulta, opinión, evaluación, coordinación y decisión en materia de riesgo; además de proponer políticas, lineamientos y normas en materia de administración integral de riesgo. A la fecha, está integrado por:

El Director de la Dirección de Gestión de Riesgo Corporativo, quien lo presidirá, por lo que en caso de empate ejercerá el doble voto.

El Gestor de Riesgo de Popular Valores Puesto de Bolsa S.A.

El Gestor de Riesgo de la SAFI del Banco Popular y de Desarrollo Comunal S.A.

El Gestor de la Unidad de Riesgos de la Operadora de Planes de Pensiones Complementarias del Banco Popular y de Desarrollo Comunal S.A.

El Gestor de la Unidad de Riesgos de la Sociedad Agencia de Seguros del Banco Popular y de Desarrollo Comunal S.A.

El Gerente General Corporativo y los Gerentes de las Sociedades Anónimas podrán asistir a las sesiones cuando lo estimen pertinente. Estos tendrán voz pero no voto.

Por su parte, el Comité de Auditoría está integrado por cinco miembros y, constituye el órgano de apoyo en el seguimiento de las políticas, procedimientos y controles establecidos en el Banco y sus Sociedades. Entre sus principales funciones está revisar la información financiera tanto anual como trimestral antes de su remisión a la Junta Directiva, rendir informes periódicos y dar seguimiento a la implementación de las acciones correctivas que formulen el Auditor externo, interno y la Superintendencia, entre otros. Además, las auditorías externas son independientes


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operativamente, mientras el oficial de cumplimiento cuenta con la independencia adecuada para reportar directamente a la Junta Directiva.

6. HECHOS RELEVANTES El 06 de julio de 2015, el Banco Popular informa de la inscripción en Nicaragua del Programa de Deuda a corto y largo plazo en dólares de Bonos y Papel Comercial Serie W por US$100.000.000,00 para Oferta Pública en mercado secundario. También, el 14 de julio de 2015, se convoca a subasta de valores a través de la Bolsa Nacional de Valores, S.A. de la serie X4 con las siguientes características:

El 15 de julio de 2015, se informa de la colocación de la serie W6 en Panamá También, el 11 de setiembre de 2015, el Banco informa que ha procedido a disminuir el saldo de las series:

Serie T3, de ¢10.000.000.000,00 a ¢9.531.000.000,00 monto máximo colocado.

Serie T4, de ¢10.000.000.000,00 a ¢9.541.000.000,00, monto máximo colocado.

El 16 de noviembre de 2015, BPDC se convoca a subasta de valores a través de la Bolsa Nacional de Valores, S.A. de la serie X5 con las siguientes características

7. ANÁLISIS FINANCIERO Y DE GESTIÓN

7.1. ESTRUCTURA FINANCIERA Al cierre del año 2015, BPDC administra un total de activos de ¢2.754.529,86 millones (US$5.178,27 millones), creciendo un 13% anual mientras que semestralmente no tuvo una variación significativa. Este incremento anual fue impulsado por el aumento en este mismo periodo de la cartera de crédito de 12% y de las inversiones de 15%. En lo que se refiere a los pasivos, al segundo semestre del 2015, el Banco contabiliza un total de ¢2.217.628,66 millones (US$4.168.94 millones), aumentando un 12% anual pero disminuyendo semestralmente un 1%. Este crecimiento es explicado principalmente por un fuerte incremento de 298% en otras obligaciones financieras. El patrimonio del BPDC al cierre del año 2015, se muestra fortalecido, ya que tuvo un crecimiento de 14% anual y 7% semestral, por lo que contabiliza ¢536.901,21 millones (US$1.009,32 millones), esto principalmente por el incremento de resultados acumulados de ejercicios anteriores y aportes patrimoniales no capitalizables.

Nombre Emisión Serie X4

Clase de Instrumento Bonos

Monto de la subasta 10.000.000.000,00

Moneda Colones

Plazo 5 años

Fecha de emisión 42.198,00

Fecha de vencimiento 44025

Tasa de interés neta 0,0915

Destinos de los recursos Actividades propias de la

intermediación financiera que

incluye préstamos directos

Características

Nombre Emisión Serie X5

Clase de Instrumento Bonos

Monto de la Emisión 10.000.000.000,00

Moneda Colones

Plazo 3 años

Fecha de emisión 13/11/2015

Fecha de vencimiento 13/11/2018

Tasa de interés neta 7,00%

Destinos de los recursos Actividades propias de la

intermediación financiera que

incluye préstamos directos

Características


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Al realizar el análisis de la estructura en la asignación eficiente de recursos, se puede determinar que existe una relación “activos productivos a pasivo con costo”, siendo positivo para la entidad. Lo anterior se debe a que un 92% de los activos son productivos, y por tanto, generan recursos para la entidad, mientras que un 75% de los pasivos tienen un costo para la misma. En cuanto al indicador de la metodología CAMELS (activo productivo de intermediación/pasivo con costo), a diciembre 2015 se ubica en 1,24 veces, lo cual lo sitúa en un nivel normal, al ser superior al límite normativo, reflejando eficiencia en la colocación de recursos captados.

7.2. ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS

7.2.1. Riesgo cambiario

El activo en moneda extranjera del Banco Popular representa un 14% del total de activos, mientras que un 16% del total de

pasivos, están suscritos en denominaciones distintas al colón. Ambas representaciones disminuyeron con respecto al semestre anterior. El BPDC se ha caracterizado por registrar bajos porcentajes de activos y pasivos en moneda extranjera en comparación con otras entidades financieras del mercado. El aumento o contracción en los activos y pasivos en moneda extranjera forma parte de la planificación del uso de los recursos financieros que la entidad realiza, la cual pretende mantener los saldos que sean necesarios para cubrir posibles vencimientos de obligaciones financieras, lograr mantener los recursos financieros que operativamente sean necesarios y para mantener en nivel de riesgo normal los indicadores de Calce de Plazos a 1 y 3 meses consolidado en moneda nacional y extranjera, como parte de la implementación relacionada con los cambios en el Acuerdo SUGEF 24-00. El Banco posee un indicador de exposición a diciembre de 2015, de 1,05 veces, lo cual establece que en caso de que exista un aumento en el tipo de cambio se produce un efecto positivo. La representación de la brecha de activos y pasivos en moneda extranjera entre patrimonio, se sitúa en 3%, debido a que los montos de activos y pasivos en moneda extranjera se encuentran prácticamente calzados. Para el cierre del 2015, el nivel de exposición del patrimonio es el más alto desde los últimos 2 años, situándose en 3,09%.

Con respecto al indicador de riesgo cambiario de la metodología SUGEF, a diciembre 2015 se ubica en 0,24%, situándose por debajo del límite establecido, encontrándose en un nivel de normalidad.


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7.2.2. Riesgo tasas de interés

Al analizar las brechas por plazos entre la recuperación de activos y el vencimiento de pasivos de la entidad, tanto en moneda nacional como en moneda extranjera, el BPDC mantiene una estructura que le ha permitido registrar una baja exposición ante posibles variaciones en las tasas de interés. Los indicadores de riesgo de tasa de interés, según la normativa de SUGEF a diciembre de 2015, se mantienen por debajo de los límites establecidos (5%), ya que en colones se encuentra en 0,03% y en moneda extranjera se sitúa en 0,25%, lo cual muestra que ambos se encuentran en nivel normal. 7.2.3. Riesgo de liquidez

Los activos líquidos del Banco Popular se registran por un monto de ¢743.950,36 millones, aumentando un 16% de forma interanual, y disminuyendo un 17% semestral, esto debido a una reducción de las inversiones no comprometidas. Los activos líquidos representan un 26,6% del total de activos.

Específicamente, las disponibilidades a diciembre 2015 se contabilizan por una suma de ¢106.355,14 millones, aumentando un 20% interanual y 16% semestral. Este aumento se debe principalmente al incremento del Efectivo, lo cual le permite al BPDC mantener los recursos necesarios para cumplir con su función de “banco pagador” por el servicio de pago de salarios, lo cual demanda una mayor liquidez para atender toda la logística que exige este servicio. Las disponibilidades se conforman un 65% por efectivo y un 32% por depósitos a la vista en el B.C.C.R, siendo estas las más representativas. Además la mayor parte de las disponibilidades se encuentran en moneda nacional (81%).

Al cierre del 2015, las inversiones totales suman ¢637.595,22 millones, creciendo un 15% interanual pero disminuyeron un 20% de forma semestral. La disminución semestral se relaciona con un aumento significativo de la cartera de crédito, que durante el primer semestre se vio afectadas por restricciones macroeconómicas (menor producción nacional), lo que provoco que se tuvieran que colocar en inversiones las captaciones institucionales Las inversiones totales se componen un 80% por inversiones en valores disponibles para la venta, seguido un 17% de inversiones en valores negociables, como los más representativos, manteniéndose estable esta composición durante el último año. Las inversiones clasificadas por moneda, indican que un 79% de estas se encuentran en moneda nacional, aumentando en 8 puntos porcentuales con respecto a diciembre 2014.

El portafolio de inversiones en colones se concentra en títulos de propiedad emitidos por el Gobierno, títulos de propiedad de OTC y recompras, como los de mayor importancia.


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En el caso de las inversiones en dólares, el portafolio está conformado esencialmente por títulos de propiedad del Gobierno, certificados de depósito a plazo en bancos privados y por bonos de deuda externa con vencimiento en el 2023 emitidos por el Gobierno. A diciembre del 2015, el Banco Popular muestra un indicador de liquidez ajustada de 32,9%, el cual es muy superior al que muestra el promedio de bancos públicos (20,4%), y que se mantiene estable con respecto al año anterior. El cuadro mostrado a continuación resume el comportamiento de los indicadores relacionados con la liquidez de la entidad. Banco Popular y de Desarrollo Comunal Indicadores de Liquidez

Los indicadores de calce de plazos a uno mes y tres meses en colones, se ubican en 2 veces y 1,09 veces respectivamente encontrándose por encima de sus respectivos límites normativos, y se sitúan en un nivel de normalidad. Por otra parte, los indicadores de calce a uno y tres meses en dólares, se sitúan en 2,56 veces y 1,02 veces, encontrándose por encima de los límites normativos establecidos por la SUGEF, lo que significa que están en un nivel normal. 7.2.4. Riesgo de crédito

La cartera de crédito del Banco Popular asciende a ¢1.878.568,62 millones (US$3.531,54 millones) al cierre del año 2015, mostrándose fortalecida, ya que tuvo un crecimiento interanual de 12% y semestral 9%, tal y como se muestra en el siguiente gráfico:

La composición de la cartera por tipo de moneda, muestra que el BPDC, posee un 89% de su cartera en moneda nacional, manteniendo este porcentaje similar en el último año. Los créditos que se otorgan en moneda extranjera, pueden generar riesgo de crédito cuando son otorgados a clientes no generadores de esa moneda, ya que se puede presentar un descalce en la relación cuota/ingresos del deudor, ante devaluaciones de la moneda. En este sentido, a diciembre 2015 un 85% de los créditos en moneda extranjera pertenecen a clientes no generadores, aumentando con respecto a junio 2015 (81%). Es importante destacar que el Banco posee una baja colocación en moneda extranjera. En lo que se refiere a la composición de la cartera de crédito por actividad económica, continúa siendo la actividad de consumo la de mayor representación con 46%, seguida del sector vivienda con 22% y el sector de comercio y servicios 11%, como los más representativos. El Banco coloca su cartera en 16 diferentes sectores de actividad económica.

Indicadores de Liquidez Dic-14 Mar-15 Jun-15 Set-15 Dic-15Bancos

Públicos

Liquidez Ajustada 32,2% 34,0% 39,3% 32,5% 32,9% 20,4%

Disp./Act.Tot. 3,6% 6,5% 3,4% 5,3% 3,9% 14,2%

Inver./Act.Tot. 22,3% 21,7% 28,8% 22,6% 22,7% 14,5%


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La composición del portafolio de crédito por estado, muestra que al segundo semestre del 2015, se fortaleció ya que la cartera vigente representa un 89% de la cartera total, en relación con diciembre 2014 (87%). Por su parte el banco mantuvo controlada la cartera vencida, ya que solamente representa un 12% del total de cartera, y con respecto al cierre del año 2014, aumentó únicamente un 1%. La cartera en cobro judicial se mantiene estable, y representa un 2% del total de la cartera, siendo muy similar con al del promedio de los bancos públicos.

El indicador Créd.Venc.+Cob.Jud/Cart.Direct, muestra una disminución de la participación de los créditos y cobro judicial dentro del total de la cartera, ya que al cierre de 2015 se ubica en 13,5%, lo cual muestra que la entidad está haciendo un esfuerzo por contener estos créditos. A pesar de este esfuerzo, el indicador supera significativamente el mostrado por el promedio de bancos públicos (7,3%). En el caso de la distribución de la cartera por plazo de mora, al segundo semestre del 2015, existe una alta concentración en los créditos al día con un 86% del total de cartera, seguida por la cartera con morosidad entre 1 y 30 días con 8% de representación. La entidad continúa con los esfuerzos por reducir el indicador “Morosidad mayor a 90 días /Cartera Directa” de la metodología CAMELS, ya que a diciembre 2015 se registra en 2,42% siendo el más bajo de los últimos años, y continúa situándose por debajo del límite normativo (3%), encontrándose en un nivel de normalidad. Es importante que el Banco continúe con los esfuerzos de reducir este indicador debido a que aún se encuentra muy cerca del límite normativo. En lo que corresponde a la clasificación de la cartera por

categoría de riesgo, al cierre del segundo semestre de 2015, el Banco Popular mantiene la alta concentración de créditos en categoría A1 con un 85% del total de la cartera, siendo superior al promedio de la banca pública (83%). La categoría A1, aumentó un 16% con respecto a diciembre 2014 y un 12% en relación a junio 2015. Los créditos que se clasifican en las categorías de mayor riesgo (C-D-E) representan un 9,6% del total de la cartera, manteniéndose similar al año anterior (9,9%), además es levemente mayor al promedio de bancos públicos (8,9%). Es importante señalar que de las categorías más riesgosas la que mayor participación posee es la categoría E con un 6,8% del total de la cartera. Para diciembre 2015, esta categoría refleja un aumento interanual de 16% y semestral de 9%. Ante esto el Banco está reforzando la gestión de actualización de avalúos y realiza visitas de seguimiento, con el propósito de ajustar el valor de las garantías y de esta forma incrementar la participación de mitigadores de riesgo asociado a las distintas categorías de riesgo. Además el Banco está realizando un esfuerzo en la gestión de cobro, para disminuir las categorías en riesgo. Por su parte, el Banco periódicamente realiza análisis de cosechas para extraer los componentes inherentes de riesgo de los principales productos crediticios y que representen una mayor exposición al riesgo, con la finalidad de corregir o calibrar las distintas políticas relacionadas a dichos productos.

En lo que corresponde al indicador de pérdida esperada entre cartera total, el mismo se encuentra en un nivel de irregularidad 1, según la metodología CAMELS de la SUGEF, al ubicarse en 2,81% a diciembre 2015.


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Esta irregularidad se debe a que en el segundo trimestre del 2015, el Banco impulso un cambio de su plataforma tecnológica, provocando que las áreas de negocio y de soporte de negocios tuvieron que realizar gestiones directamente relacionadas con actividades afines a la modificación tecnológica señalada, impactando desfavorablemente en algunas partidas relacionadas con las gestión cobratoria, entre otras. Además, este indicador es consistente con la estructura de cartera que posee el Banco, en la cual se atiende cerca de un 40% de banca minorista o personal, en donde se utilizan garantías no mitigadoras según el Acuerdo SUGEF 1-05, como pagarés de firma.

También, los cambios normativos realizados por la SUGEF son más estrictos, específicamente en lo que se refiere con las estimaciones de la cartera de crédito, generando un incremento sustancial a partir del segundo año de las estimaciones genéricas y específicas para las distintas garantías categorías de riesgo crediticio. En línea con lo anterior, las estimaciones por deterioro o incobrabilidad se registran por un monto de ¢60.664,80 millones, aumentando un 19% de forma anual y 6% semestral, permitiéndole mantener los respectivos niveles de cobertura sobre créditos vencidos y créditos en categoría C-D-E. Continuando con el nivel de estimaciones, a diciembre 2015, el banco presenta una cobertura de 131% sobre los créditos con mora mayor a 90 días y cobro judicial, siendo superior al que muestra el promedio de bancos públicos 71%. Asimismo, el porcentaje de cobertura de las estimaciones de la cartera con mayor riesgo (C-D-E) se coloca en 32,7%, y es superior al promedio de bancos públicos (18,5%). Banco Popular y de Desarrollo Comunal Indicadores de Cartera

Específicamente, la composición de la cartera de crédito por garantías presenta estabilidad, en donde la garantía hipotecaria representa alrededor del 49% de la cartera total, seguida, de la garantía fiduciaria con 7%. Además la categoría de Otros tipos de garantías que incluyen las líneas de crédito Personal sin fiadores, Cooperativas, Preferente Privado, MIPYMES, Préstamos sobre alhajas.

El BPDC posee una moderada concentración crediticia, ya que los 25 principales deudores representan un 15% de la cartera total, disminuyendo en 15 puntos porcentuales con respecto a diciembre 2014 (30%). Además el principal deudor del Banco posee un 3,57% del total de cartera, mostrando que la cartera se encuentra atomizada. 7.2.5. Riesgo de Gestión y Manejo

La representación del gasto administrativo dentro de los gastos totales, a diciembre 2015, se registra en un 38% una vez que se elimina el efecto del diferencial cambiario, siendo menor al que registro el año anterior (40%). El gasto administrativo se contabiliza en ¢132.240,19 millones aumentando un 10% con respecto a diciembre 2014. Además, los gastos administrativos representan un 67% de la utilidad bruta operativa, mostrando una tendencia decreciente en el último año, lo cual permite ubicar este indicador dentro de un nivel de normalidad, dentro de la normativa SUGEF. Por otro lado, el gasto administrativo es cubierto 19,2 veces por el activo productivo, siendo levemente superior a la rotación mostrada el año anterior (18,8 veces), pero

Indicadores de Cartera Dic-14 Mar-15 Jun-15 Set-15 Dic-15Bancos

Públicos

Créd.Venc.+Cob.Jud./Cart.Direct. 15,0% 13,9% 15,3% 14,3% 13,5% 7,3%

Créd.C-D-E /Cart.Tlt. 9,9% 9,8% 10,2% 10,2% 9,6% 8,9%

Estimac/Cred. Venc.+Cobro 20,3% 22,6% 21,8% 23,4% 24,0% 22,9%

Estimac/Cred. C-D-E 29,9% 31,1% 31,7% 31,7% 32,7% 18,5%

Morosidad / Cartera Directa 2,5% 2,5% 2,6% 2,6% 2,4% n.a.

Estimac/Mora>90+Cob.Jud 121% 122% 125% 128% 131% 71%

Morosidad Ampliada 4,8% 4,8% 4,8% 4,6% 4,2% 4,6%


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situándose por debajo del promedio de los bancos públicos (24,5 veces). En lo que respecta a la canalización de los recursos captados a la colocación de créditos, este indicador se ubica en 89,3% manteniéndose estable con respecto a diciembre 2014 (89,9%), pero superior al registrado por el promedio de los bancos públicos (72,5%). Banco Popular y de Desarrollo Comunal Indicadores de Gestión y Manejo

7.3. FONDEO

Al segundo semestre del 2015, los pasivos del Banco ascienden a ¢2.217.628,65 millones (US$4.168,95 millones), mostrando un incremento anual de 12% pero disminuyendo semestralmente un 1%. Este aumento anual es explicado principalmente por el aumento anual de un 298% de la cuenta otras obligaciones financieras. Por otra parte, la disminución semestral se debe por la disminución de la cuenta obligaciones con el público de 4% en este lapso.

Conforme con lo estipulado en la Ley de Protección al Trabajador, el perfil de financiamiento del Banco se beneficia de los recursos provenientes de aportes solidarios del 1,5%, donde el aporte sobre los salarios de todos los trabajadores costarricenses es del 1% como contribución a su cuenta individual de pensiones. El 0,50% corresponde al aporte de los patrones, un 0,25% se transfiere a la cuenta individual de pensiones del trabajador y el otro 0,25% al patrimonio del BPDC.

En términos de composición, la principal fuente de fondeo son las obligaciones con el público, que corresponden a pasivos que se originan en la captación de recursos por la emisión de certificados de depósito en colones y dólares.

En lo referente a la composición de los pasivos del Banco Popular, las obligaciones con el público pasaron de representar un 85% del total de pasivos en diciembre 2014, a un 58% en diciembre 2015, mientras que el segundo componente en importancia, las obligaciones financieras pasaron de representar un 11% del total de pasivos, a un 37% en el mismo periodo. En abril del 2015, puso en operación una nueva plataforma tecnológica, en el que como parte de esta implementación, se procedió con la reclasificación de Obligaciones con el Público a Obligaciones con Entidades Financieras del país, las cuales pertenecen específicamente a Instituciones Financieras que solicitan que los títulos valores se emitan a nombre de la Central de Valores (CEVAL) para efectos de la custodia y bursatilidad del instrumento financiero. Además de las obligaciones con el público, la entidad logra captar recursos provenientes de líneas de crédito con el Banco Centroamericano de Integración Económico (BCIE), y el Banco Hipotecario de la Vivienda. El Banco Popular cuenta con diez programas de emisión de bonos en colones y dólares inscritos y autorizados por la Superintendencia General de Valores. A continuación se presentan los detalles de las emisiones:

Indicadores de Gestión y Manejo Dic-14 Mar-15 Jun-15 Set-15 Dic-15Bancos

Públicos

Gastos de Administración / Utilidad Operacional Bruta 72% 70% 69% 70% 67% n.a.

Gastos Administración a Gasto Total 34,2% 38,1% 34,6% 34,4% 34,1% 28,7%

Rot Gtos Admin 18,8 18,0 19,1 18,1 19,2 24,5

Cred. Dir./Obligac. 89,9% 86,3% 81,0% 87,7% 89,3% 72,5%


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7.4. CAPITAL

A diciembre 2015, el patrimonio del Banco asciende a ¢536.901,21 millones (US$1.009,33), mostrando un crecimiento anual de 14% y semestral de 7%. Este aumento obedece a un crecimiento registrado en aportes patrimoniales no capitalizables provenientes del aporte patronal, según lo estipula la Ley Orgánica del Banco, y de resultados acumulados de ejercicios anteriores.

En términos de composición, la principal cuenta es el Capital social (36%), el cual corresponde a los aportes recibidos de los patronos de acuerdo con lo establecido en la Ley Orgánica del Banco Popular y de Desarrollo Comunal, Ley No. 4351. La segunda cuenta en importancia son los resultados acumulados de ejercicios anteriores con 27% del patrimonio, seguido por los Aportes patrimoniales no capitalizados con 23%. Debido a la política de conservar utilidades, el banco ha podido compensar el fuerte volumen de operaciones, permitiéndole a la fecha, reflejar indicadores superiores a los mínimos establecidos por la regulación. El indicador de suficiencia al cierre del año 2015, se ubica en 15,95%, el cual es holgado en relación con lo que establece la normativa (10%), esto le permite al banco engrosar el monto de los activos ponderados por riesgo de crédito y otros riesgos, sin verse comprometido este indicador, en el corto plazo. El endeudamiento económico, que es el indicador que señala la holgura de la entidad ante posibles pérdidas, se ubica en 4,14 veces, manteniéndose estable en el último año, y es inferior al que presenta el promedio de los bancos públicos (9,28 veces). El apalancamiento productivo, se ubica en 4,74 veces a diciembre 2015, este se mantiene similar al que presentó la entidad el año anterior (4,79 veces). El banco mantiene una menor canalización del patrimonio hacia activos que generan recursos, que lo que presenta el promedio de la banca pública (8,46 veces). Por otra parte el compromiso patrimonial, que mide la cobertura que posee el Banco contra las pérdidas esperadas,

Programa de Emisiones de Bonos

EstandarizadosMoneda Serie

Inscrito

(millones)

Colocado

(millones)

Fecha de

Venc.

Bonos y papel comercial Serie N Colones

N7(6616) 10.000,00₡ 23/06/2017

Bonos y papel comercial Serie P Dólares

P8 5,00$ 01/02/2018

P9 5,00$ 01/02/2020

P10 5,00$ 01/02/2023

P12 10,00$ 16/02/2018

Bonos y papel comercial Serie R Colones 60.000,00₡

Bonos y papel comercial Serie S Dólares 40,00$

Bonos y papel comercial Serie T Colones 100.000,00₡

T3 9.531,00₡ 08/09/2016

T4 9.541,00₡ 08/09/2017

T6 15.000,00₡ 13/11/2023

T8 5.080,00₡ 24/02/2016

T9 10.000,00₡ 25/02/2016

Bonos y papel comercial Serie U Dólares 100,00$

U6 5,00$ 17/06/2016

U7* 10,00$ 08/03/2016

U10* 5,00$ 13/07/2016

U11* 4,06$ 20/03/2017

Bonos y papel comercial Serie V Colones 100.000,00₡

V1 9.700,00₡ 04/09/2020

V2 10.000,00₡ 05/05/2021

V3 14.625,00₡ 15/06/2022

V4 15.000,00₡ 22/03/2017

V5 15.000,00₡ 09/07/2016

V6 14.575,00₡ 09/07/2018

V8 5.000,00₡ 23/03/2022

Bonos y papel comercial Serie W Dólares 100,00$

W2 5,00$ 24/02/2016

W4 10,00$ 20/07/2018

W5* 13,00$ 01/06/2016

W6* 5,59$ 13/07/2018

Bonos y papel comercial Serie X Colones 150.000,00₡

X1 10.140,00₡ 16/03/2021

X2 10.000,00₡ 16/03/2018

X3 17.895,00₡ 18/06/2019

X4 16.505,00₡ 13/07/2020

X5 5.550,00₡ 13/11/2018

Bonos y papel comercial Serie Y Dólares 100,00$

Y1 2,85$ 14/03/2017

Y2 5,13$ 14/09/2017


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se establece en -1,27%, situando a la entidad en un nivel de normalidad dentro de la metodología CAMELS de la SUGEF. Banco Popular y de Desarrollo Comunal Indicadores de Capital

7.5. RENTABILIDAD

El BPDC a diciembre 2015, registró utilidades por ¢34.619,48 millones (US$65,08 millones), aumentando un 7% con respecto a diciembre 2014. Este aumento se debe a un mayor aumento de los ingresos sobre los gastos.

Al cierre de 2015, los ingresos acumulados netos del Banco Popular ascienden a ¢380.845,36 millones, aumentando un 15% interanual. En el caso de los ingresos financieros, este crecimiento se debe a un aumento de 9% de los ingresos por cartera de crédito, mientras que, en los ingresos operativos se debe al aumento de 195% de los ingresos por bienes realizables y de 89% en otros ingresos operativos. La composición de los ingresos a diciembre 2015, coloca los ingresos financieros como los más representativos con un 76%, seguido de los otros ingresos de operación con un 20%. Dicha composición se ha mantenido muy estable a lo largo del último año.

Por su parte, a diciembre 2015, los gastos acumulados netos se contabilizan en ¢346.225,87 millones, incrementándose un 16% de forma anual. Este crecimiento, es explicado por el aumento que registraron los gastos financieros de 18%, específicamente los gastos por obligaciones con entidades financieras, además del aumento de 12% anual de los gastos administrativos, en su partida gastos de personal. La estructura de gastos del Banco se encuentra conformada principalmente por gastos financieros con 32% de participación, seguido de gastos de administración con 38% y los gastos de operación con un 16%, siendo las partidas más representativas dentro de los egresos de la entidad.

Al cierre del año 2015, el Banco generó un margen de intermediación de 6,5%, disminuyendo con respecto a diciembre 2014 (7,1%), esto se debe a que el rendimiento financiero disminuyó, mientras que el costo financiero se mantuvo estable. Sin embargo, el margen de intermediación continúa siendo superior al que presenta el promedio de los bancos públicos (4,5%). Por último, BPDC presenta indicadores de rentabilidad sobre el patrimonio y el activo de 6,9% y 1,4% respectivamente, mostrando una leve disminución con respecto a diciembre 2014, pero aún siguen siendo

Indicadores de Capital Dic-14 Mar-15 Jun-15 Set-15 Dic-15Bancos

Públicos

Suficiencia Patrimonial 18,5 18,05 16,63 17,08 15,95 n.a.

Compromiso Patrimonial -1,83 -1,83 -1,58 -1,43 -1,27 n.a.

Apalancamiento Productivo 4,79 4,69 5,10 4,69 4,74 8,46

Endeudamiento Economico 4,20 4,24 4,50 4,16 4,14 9,28


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superiores a los que presenta el promedio de la banca pública. Banco Popular y de Desarrollo Comunal Indicadores de Rentabilidad

_______________________________________________________________Las calificaciones otorgadas no han sufrido un proceso de apelación por parte de la entidad calificada. La metodología de calificación de Entidades Financieras utilizada por SCRiesgo fue actualizada ante el ente regulador en febrero del 2011. SCRiesgo da por primera vez calificación de riesgo a este emisor en diciembre del 2009. Toda la información contenida en el informe que presenta los fundamentos de calificación se basa en información obtenida de los emisores y suscriptores y otras fuentes consideradas confiables por SCRiesgo. SCRiesgo no audita o comprueba la veracidad o precisión de esa información, además no considera la liquidez que puedan tener los distintos valores tanto en el mercado primario como en el secundario. La información contenida en este documento se presenta tal cual proviene del emisor o administrador, sin asumir ningún tipo de representación o garantía. “SCRiesgo considera que la información recibida es suficiente y satisfactoria para el correspondiente análisis.”

Indicadores de Rentabilidad Dic-14 Mar-15 Jun-15 Set-15 Dic-15Bancos

Públicos

Rendimiento Financiero 12,4% 12,3% 11,8% 12,3% 12,0% 8,9%

Costo Financiero 5,4% 5,3% 5,4% 5,7% 5,5% 4,4%

Margen de Intermediación 7,1% 6,9% 6,4% 6,7% 6,5% 4,5%Rendimiento sobre el Activo 1,5% 1,7% 1,7% 1,5% 1,4% 0,7%Rendimiento sobre el Patrimonio 7,2% 7,9% 8,2% 7,2% 6,9% 6,1%

Rendimiento por Servicios -0,3% 0,5% 0,5% 0,5% 0,7% 1,0%


Informe Mantenimiento de Calificación de Riesgo · 2016. 5. 24. · 1 El detalle de toda la escala...

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