La Interpretación Financiera de la Crisis Mundial y Nuestra Interpretación.

Orlando Caputo Leiva Julio de 2010

I. La Interpretación Financiera de la CrisisII. Nuestra interpretación diferente.III. Diferentes Interpretaciones sobre la Crisis y los Planteamientos

sobre la Producción Mundial.IV. Gran crecimiento de la Producción Mundial e impactos en la

Sociedad y en la NaturalezaV. V. Las Ganancias de las Empresas Productoras de Bienes y

Servicios en las Diferentes Interpretaciones.VI. La distribución: salarios, ganancias y renta en

Smith, Ricardo y Marx.VII. Disminución de la Participación de los Salarios y Aumento de la

Participación de las Ganancias en la Economía MundialVIII. Magnitud de los Rescates y Transferencias de Salarios a las

GananciasIX. La Crisis en Europa: La Deuda Pública un Negocio Acrecentado de

los Bancos e Instituciones FinancierasX. Algunas reflexiones para el seguimiento de la crisis.

I. La Interpretación Financiera de la Crisis

Aclaración previa: Actualmente, hay varias crisis simultáneas: económica, ecológica, energética, etc. Incluso, crisis sistémica. Sin embargo, la crisis económica debe ser estudiada en sí misma. El análisis concreto de la realidad concreta.

• La interpretación económica más difundida y casi la única interpretación, -hasta hace poco-, es que la actual crisis de la economía mundial es una crisis financiera.

• El FMI y otras instituciones internacionales han caracterizado así las últimas crisis.

• La gran mayoría de los analistas críticos recogen también esta caracterización de la crisis actual como crisis financiera.

• En el capitalismo es muy importante el desarrollo del crédito y de las instituciones financieras• . • La crisis actual se manifiesta como crisis financiera. Pero nada se puede explicar por la

manifestación del fenómeno. Es necesario estudiar las causas que la provocan

• Desde inicios de esta década, planteamos una interpretación completamente opuesta, pero ha sido poco difundida y con poca resonancia.

• Afirmamos que con la globalización, la preeminencia del capital financiero se ha transformado en la preeminencia del capital productivo en la economía mundial

• Se profundiza una estructura productiva y de circulación mundial de las mercancías por sobre las economías nacionales y bajo el poder de las grandes empresas trasnacionales productoras de bienes y servicios.

Síntesis de los planteamientos sobre el predominio del capital financiero.

• Francois Chesnais, (2003) en su trabajo “La teoría del régimen de acumulación financiarizado:…”, señala: “Desde el periodo 1979-1980, se asiste a la reaparición, después de un lapso de sesenta años, de capital financiero muy concentrado”

• “Las dos últimas décadas han supuesto, además, el surgimiento y, seguidamente, el pleno desarrollo de mercados financieros que han garantizado a ese capital los privilegios específicos y el gran poder económico y social que se asocia a la “liquidez””

• “A partir de mediados de los ochentas el capital financiero ha adquirido una trascendencia que le permite influir significativamente en el nivel y la orientación de las inversiones, así como en la estructura y la distribución de la renta”.

• “…el regimen de acumulación que podría erigirse en “sucesor” del régimen “fondista” sería un régimen en torno a unas relaciones, cuyo origen estaría mas lejos del contexto de la producción y mas cerca del ámbito financiero”

• “Este seria un “régimen de acumulación dominado por lo financiero”, o incluso un régimen de acumulación financiarizado”

• Gerard Dumenil y Dominique Levy (2005), señalan que “el control de la economía nacional y mundial por las instituciones financieras es crucial para mantener y perpetuar el orden neoliberal. Por esas razones, se habla a menudo de financiarización y de mundialización financiera”

• Los medios de comunicación – CNN-, y documentos se refieren a la crisis actual como crisis financiera.

II. Nuestra Interpretación Diferente

.1. ‘De la preeminencia del capital financiero a la preeminencia del capital productivo’, es el titulo de un apartado del documento “Estados Unidos y China: ¿Locomotoras en la recuperación y en las crisis cíclicas de la economía Mundial?” (OC, 2004).

2. En ese y anteriores documentos hemos analizado las principales transformaciones de la economía mundial a inicios del siglo XXI.

3. Basado en dichos estudios, nuestra interpretación teórica e histórica es diferente y opuesta a la caracterización simple como crisis financiera.

4. Constatamos que a nivel de la economía mundial, las ganancias y la tasa de ganancia de las grandes empresas trasnacionales productoras de bienes y servicios, se han incrementado a partir de mediados de los 80 y se han mantenido elevadas en los últimos años, previo al inicio de la actual crisis mundial.

5. Estas elevadas ganancias transformaron a estas empresas en prestamistas netas del sistema financiero.

6. Sus inversiones, compra de empresas y fusiones han sido financiadas en gran parte con recursos propios provenientes de sus grandes ganancias.

Continuación:

1. Las grandes empresas productoras de bienes y servicios dejaron de ser clientes significativos del sistema financiero.

2. Los grandes fondos acumulados por el sector financiero, que incluyen las inversiones financieras de una parte de las ganancias de las empresas, sumados a otros fondos, fueron orientados hacia las empresas tecnológicas provocando posteriormente la crisis de las punto com y la crisis económica mundial de 2001.

3. En la década actual, se suman a las grandes ganancias de las empresas productoras de bienes y servicios, los fondos soberanos y las incrementadas reservas internacionales provenientes también de la economía real.

Continuación:

1 Para superar la crisis de 2001, estos grandes fondos financieros generados en la economía real, fueron orientados hacia la construcción habitacional acompañados de masivos créditos hipotecarios.

2 La crisis no es sólo una crisis financiera : es una crisis inmobiliaria que incluye al sector real y al financiero.

3 El FMI ha caracterizado las últimas crisis, como crisis financieras, desplazando la importancia de la producción y de la distribución a nivel mundial, entre ganancias, renta de los recursos naturales y remuneraciones de los trabajadores.

4 La caracterización como crisis financiera es ampliamente asumida por la academia, por otras instituciones internacionales y por los medios de comunicación, incluyendo una parte significativa del pensamiento crítico

El aumento de las grandes ganancias de las empresas trasnacionales provienen de una disminución de los salarios y de la renta de los recursos naturales a nivel mundial

1. La globalización de la economía mundial fue una respuesta a los bajos niveles de la masa de ganancia y de la tasa de ganancia en la década de los setenta y hasta mediados de los ochenta.

1. En las ultimas décadas, las elevadas ganancias de las grandes empresas trasnacionales productoras de bienes y servicios, son el resultado de la globalización actual y del neoliberalismo en la economía mundial

1. Parte significativa del aumento de las ganancias se explican porque captan parte de los salarios y de la renta de los recursos naturales.

Gran incremento de la producción mundial y limitación del consumo y gran ampliación del crédito a las familias y a los Estados.

1. La globalización a nivel mundial ha significado un fuerte aumento de la producción mundial al mismo tiempo que ha limitado las capacidades de consumo.

2. El gran desarrollo del sistema de crédito y el elevado endeudamiento generalizado, ha posibilitado el funcionamiento de la economía mundial, ajustando la demanda a la oferta en las últimas décadas previo a la crisis actual.

1. El gran desarrollo del sector inmobiliario, el incremento del gasto militar, el aumento del consumo con créditos permitió la superación de la crisis de inicios de esta década.

4. La burbuja inmobiliaria incentivada por las bajas tasas de interés, asociada a créditos de alto riesgo, culminó con el rompimiento de la burbuja inmobiliaria, -y no sólo financiera-, ya que la construcción residencial es uno de los sectores reales más importantes de la economía.

III. Diferentes Interpretaciones sobre la Crisis y los Planteamientos sobre la Producción Mundial.

1. Afirmamos, -como hemos señalado-, que hay un gran crecimiento de la producción mundial.

2. Jorge Beinstein,(2009) vinculado a las tesis de la financiarización, afirma lo opuesto. El titulo de su trabajo no ofrece dudas: “Las crisis en la era senil del capitalismo” Berstein afirma: “El capitalismo mundial ingresó en la etapa senil en los años 1970 cuando el parasitismo devino hegemónico a lo largo de dicha década”

3. “Un primer indicador de senilidad es la decadencia de los Estados Unidos, resultado de un largo proceso de degradación”

4. “Un segundo indicador de senilidad es la interacción entre dos fenómenos. La hipertrofia financiera global y la desaceleración en el largo plazo de la economía mundial”

5. “A comienzos del siglo XXI hemos llegado a la financierizacion integral del capitalismo, las tramas especulativas han impuesto su “cultura” cortoplacista…”

6. “Iniciada hace cuatro décadas comprimió el crecimiento económico desviando excedentes financieros hacia la especulación cuyo ascenso operó como un mega aspirador de fondos restado a la inversión productiva”

Estados Unidos: Crecimiento del PIB 1952-2009(En dólares constantes de 2005)

• Fuente: Departamento de Comercio de los Estados Unidos. Cifras revisadas al 27 de mayo de 2010. www.bea.gov

• En el documento “La economía de Estados Unidos y de América Latina en las últimas décadas”.(2001),señalamos que Estados Unidos logró en la década de los 90`s una profunda reestructuración económica que le permitió reconquistar la hegemonía que en los 80’s había compartido con Europa y Japón

• En la década de los 80’s se afirmaba que la economía decadente de Estados Unidos sería desplazada por Japón. No sucedió ni lo uno ni lo otro. Japón entró en una profunda y prolongada crisis, en tanto Estados Unidos reestructuró su economía, logrando niveles elevados de producción, inversión y ganancia, que se confirma con la información de 2010.

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Estados Unidos: Inversión Privada Interna Bruta(En dólares constantes de 2005)

Fuente: Departamento de Comercio de los Estados Unidos. Cifras revisadas al 27 de mayo de 2010. www.bea.gov

• El crecimiento de la inversión ha sido muy significativo, posterior a la crisis de inicios de los 80’s, la globalización y el neoliberalismo , flexibilidad laboral favorecieron a las empresas.

• Este gran crecimiento está asociado a un comportamiento cíclico muy acentuado• Si se agrega la inversión pública, la inversión global de los Estados Unidos por varios

años ha sido superior al 20% del PIB. • La inversión ha sido favorecida por una disminución muy significativa de precios de

la maquinaria y equipo de alta tecnología que reemplazó a la base técnica anterior.

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Crecimiento de la Producción Mundial Valor del Producto Anual Mundial en US$ según paridad de poder de compra (PPC)

(Valor en MM de US$)

Fuente: FMI, World Economic Outlook, De 1982 a 1991, Informe Octubre de 2000, y de 1992 a 2009, Informe abril de 2010

• En la vida cotidiana y en la conciencia social está instalada fuertemente la idea de que a nivel mundial hay un gran crecimiento de la producción y una amplia competencia.

• Sólo en el análisis de algunos académicos y políticos críticos con ideologízados, puede surgir la afirmación de la desaceleración o estancamiento tendencial de la economía mundial.

• En el período 1982-1991, la producción promedio anual era un poco superior a 21.000 mil millones de dólares medidos en PPC y sube a 70.000 mil millones de dólares en 2008. Crece en 225% en PPC y en US$ a Tc de mercado en 263%

• Gran incremento de la Producción Mundial y fuertes disminuciones del Consumo y del financiamiento del Estado.

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IV. Gran crecimiento de la Producción Mundial e impactos en la Sociedad y en la Naturaleza

• La negación del estancamiento es evidente. Los mercados se encuentran saturados.

• El capitalismo a nivel mundial tiene un gran crecimiento con un doble resultado.

• En primer lugar, limita las capacidades de consumo y promueve el endeudamiento generalizado de las familias y de los Estados.

• En segundo lugar, y tan importante como lo anterior, es que el gran crecimiento de la producción está destruyendo la naturaleza.

• Si China sigue reproduciendo los niveles de consumo de Occidente, no hay recursos naturales en el Mundo que puedan sostener dicho crecimiento.

• El capitalismo entra en crisis, no porque produzca poco, sino porque produce mucho.

V. Las Ganancias de las Empresas Productoras de Bienes y Servicios en las Diferentes Interpretaciones.

• Como hemos señalado, con la globalización las grandes empresas productoras de bienes y servicios a nivel mundial han incrementado sus ganancias y la tasa de ganancia,- previo a la crisis-, apropiándose de una parte de los salarios y de la renta de recursos naturales.

• Robert Brenner, afirma lo opuesto, en su libro de 1999 y en una entrevista (2009) sobre la crisis actual.

• “El principal origen de la crisis actual está en el declive en el dinamismo de las economías avanzadas desde 1973 y, especialmente desde 2000. El crecimiento económico en Estados Unidos, Europa Occidental y Japón se ha deteriorado seriamente en cada ciclo en términos de indicadores macroeconómicos muy estándar: …”

• “Lo que lo explica es sobretodo un declive profundo y duradero de la tasa de rendimiento en inversión de capital desde finales de los sesenta. La incapacidad de recuperar la tasa de beneficio es lo más destacable a la vista de la enorme caída de los salarios reales durante el período”

• “En otras palabras, la globalización ha sido una respuesta a la rentabilidad menguante; pero como las nuevas industrias, lejos de ser esencialmente complementarias en la división mundial del trabajo, son redundantes, el resultado ha sido la persistencia de los problemas de la rentabilidad”.

• El análisis de Brenner está muy influido por un análisis de las economías nacionales, en vez de analizar las economías nacionales y su participación en la economía mundial.

Las ganancias de Estados Unidos en el Mundo ( En EEUU y en otros países del mundo. (en miles de millones de US$ corrientes y US$ de 2005) Fuente: Dep. de Comercio de EEUU

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Gan corrientes de EEUU en el Mundo (G en EEUU y Resto del

Mundo)

Gan Real de EEUU en el Mundo (G en EEUU y Resto del Mundo)

• A partir de fines de los 60’s y hasta mediados de los 80’s, las ganancias globales de EEUU (en EEUUy en el exterior), tuvieron un estancamiento relativo.

• A partir de mediados de los 80’s, coincidiendo con la globalizacion de la economía mundial, las ganancias de EEUU tienen un incremento extraordinario.

• En la crisis de 2001, disminuyen pero se mantienen a niveles elevados. • En la crisis actual, las ganancias disminuyen más y en forma más rápida que a inicios de esta

década. Sin embargo, se mantienen en niveles elevados.

Ganancias de Empresas de Estados Unidos en Otros Países del Mundo (En miles de millones de dólares)

• Las ganancias de las empresas estadounidenses en los otros países tienen un crecimiento mayor al crecimiento de las ganancias en Estados Unidos más evidente a fines de los 90’s

• Las ganancias de las empresas de los países desarrollados deben ser estimadas a nivel mundial.

• Las estadísticas muestran la importancia teórica y metodológica de tener como escenario de análisis la economía mundial.

Ganancias de empresas estadounidenses en otros países, y remesadas a EEUU 1950-2008

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Las Ganancias Recibidas del Exterior como Porcentaje de las

Ganancias en Estados Unidos

• Entre 1950 y 1965 las ganancias en el exterior eran menores al 8% de las ganancias en Estados Unidos.

• En los años 2000, 2005 y 2006 este porcentaje se incrementa por sobre 30%. • En 2007 aumenta a 42,3% y en 2008, aumentan a un 55,3% de las ganancias de las empresas

estadounidenses en Estados Unidos.• En la década actual, las ganancias en el exterior son mayores que las ganancias de todas las

empresas en EEUU en el sector manufacturero (Industria de Bienes Durables y No Durables))

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% Gan Recibidas/Gan en EEUU

La recuperación de las Tasas de Ganancia a partir mediados de los años 80`s. Documento del año 1989

1. Como hemos señalado, Robert Brenner plantea que permanecen tasas de ganancia bajas como parte de la tendencia decreciente de largo plazo desde los años 70’s

2. En 1989, publicamos un documento titulado “ La tasa de ganancia de los principales países capitalistas desarrollados”, del Programa de Estudios de Economía Internacional, Universidad de Puebla, México, demostramos que a partir de mediados de los 80’s, se iniciaba una recuperación tendencial de la tasa de ganancia en los países desarrolldos.

3. Al inicio citábamos un articulo de la Revista Fortune de abril 24 de 1989.“Utilizando prácticamente cualquier indicador, 1988 fue el mejor año que han tenido las 500 mayores empresas. … las ganancias se dispararon a 115 billones (miles de millones), lo que significó un salto del 27% y constituyó otro récord.”

4. Fortune continuaba: “Las ganancias en dólares constantes excedieron a aquellas obtenidas en el año base anterior que fue 1980. Desde cualquier punto de vista, el año pasado fue el más próspero para las 500 a partir de que “Fortune” publicó el primer directorio de dichas empresas en 1955”.

Continuación : Documento de 1989 basado en estadísticas de la OECD sobre tasa de ganancia desde 1970 a 1988 para los países desarrollados G-7.

1. “En 1987 y 1988, la economía norteamericana logró un crecimiento importante…y es explicado en parte importante por un crecimiento de la tasa de ganancia… Esta tasa de ganancia es mayor a la que la economía norteamericana tenía en los primeros años de la década de los 70’s” (inicio de la llamada crisis estructural o de crecimiento lento)”.

2. “La tendencia decreciente (de la tasa de ganancia para el G-7) es manifiesta hasta 1982… La recuperación cíclica de la tasa de ganancia es muy significativa… En 1987 y 1988 tuvo incrementos que la llevaron a niveles de 21%, acercándose a las tasas previas de inicios de los 70’s”.

3. Se destaca, “El vínculo en los años recientes entre los relativamente elevados niveles de actividad, la fuerte recuperación de la tasa de ganancia y el crecimiento de la inversión, en particular la privada, con el momento actual por el que está transitando el capitalismo en relación con el movimiento cíclico, las crisis cíclicas y también con la crisis estructural...”

4. “La significación de la tendencia a la igualación de las tasa de ganancia entre los principales países capitalistas desarrollados, su vinculo con el aumento de la competencia y con la economía mundial como escenario de actuación también de las categorías y leyes económicas del capitalismo.”

En otro documento del año 2000, confirmábamos el incremento de la tasa de ganancia.

1. En nuestro documento “Acumulación, tasa de ganancia e inversión en los países capitalistas desarrollados”,-2000-, señalabamos:

“El incremento de la masa de ganancia, acompañado de un aumento de la tasa de ganancia, es concebible teóricamente para situaciones muy especiales, cuando al interior del capitalismo se producen profundos cambios del desarrollo de las fuerzas productivas y en las relaciones sociales de produccion que dan paso a un nuevo periodo histórico”.

1. “Al parecer esto es lo que estaría sucediendo en la economía norteamericana y que estaría desarrollándose a nivel mundial”

3. Hace poco, conocimos el Survey of Current Business, del Departamento de Comercio de Estados Unidos, que en notas sobre las tasas de ganancia 1960-1998 dice: “De acuerdo a la revision estimada, la tasa de retorno … en 1997 y …en 1998 son las dos mas altas tasas en más de veinticinco años”.

4. El Survey continua: “La participación porcentual en el ingreso … en 1997 y en 1998, ambas estuvieron muy por encima del nivel promedio de las últimas tres décadas”.

Tasa de Retorno: Excedentes Operacionales/Capital Fijo (Antes de Impuestos)

1960-2008) Excedente Operacional, es igual a las ventas, menos el costo laboral y los productos intermedios, también es la suma de las ganancias corporativas, intereses netos y transferencias entre empresas.

1. El comportamiento tendencial de la tasa de retorno medida por los excedentes operacionales sobre capital fijo, -antes de impuestos-, muestra una caída tendencial fuerte desde 13,8 en 1965 a 6,7 en 1980 y 6,6 en 1982.

2. Desde allí, hay un fuerte crecimiento hasta 1989. Posteriormente, la tasa de ganancia es muy afectada en la crisis de inicio de esta década, -año 2000-, y previo a la crisis actual -2008. Comportamiento que puede ser explicado por la competencia internacional y la sobreproducción de productos industriales.

3. La línea de tendencia es clara al mostrar una recuperación de la tasa de retorno y una disminución previo a la crisis actual.

Tasa de Retorno: Excedentes Operacionales Netos/Capital Antes de Impto

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Tasa de Retorno: Excedentes Operacionales/Capital Fijo(Después de Impuestos)

1. La recuperación de la tasa de ganancia, -a partir de la crisis de los 80’s-, medida como excedentes operacionales sobre capital fijo después de impuestos, es más acentuada que la previa a impuestos.

2. Esto se debe a que como parte de la globalización de la economía mundial y el predominio del neoliberalismo, se promovió una fuerte disminución de los impuestos a las empresas.

Tasa de Retorno:Excedentes Operacionales Netos /CapitalDespués de Impto

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La Tasa de Ganancia de las Empresas No Financieras en EEUU 1960-2005. Antes y Después de Impuestos.

1. La tasa de ganancia de las empresas no financieras es la ganancia que queda en las empresas, descontados los intereses netos y otras transferencias, sobre el capital, también se recuperan antes de impuestos, y especialmente, después de impuestos

2. Es notorio también el gran crecimiento de las tasas de ganancia a partir de inicios de los 80’s hasta fines de los 90’s.

3. Después estas tasas caen bastante en la crisis de inicios de la década hasta 2000, y luego tienen una fuerte recuperación hasta 2005.

4. Estimamos que estas tasas, previo a la crisis actual disminuye un poco pero siguen siendo elevadas.

Tasa de Ganancia: Ganancias Corporativas/ Capital Antes de Impuestos

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Tasa de Ganancia: Ganancias Cororas / Capital Después de Impto

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Ganancias y pago de intereses netos. El crecimiento de las ganancias y de la tasa de ganancias de las empresas productoras de bienes y servicios No Financieros, se han visto favorecidas por las disminuciones de los intereses netos pagados.

1. Los intereses netos sobre los excedentes operacionales netos en la década del 60 fueron en torno a 7,5%; en la década del 70, se aproximaron a 20%; en la década de los 80 fueron superiores al 25% y en algunos años, sobre 30%.

2. En la crisis de 2001, se incrementa para luego bajar acentuadamente, en torno a 17% en 2005. Como las tasas de interés siguieron disminuyendo, el porcentaje de los intereses netos deben haber seguido bajando

3. El aumento de las ganancias de las empresas productoras de bienes y servicios y la disminución de los intereses netos, constituyen elementos fundamentales que explican la autonomía relativa de las empresas que producen bienes y servicios respecto del capital financiero.

Interes Netos/ Excedentes Operacionales Netos Antes de Imptos

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Ganancias e impuestos sobre ganancias. También el crecimiento de las ganancias y de la tasa de ganancias de las empresas productoras de bienes y servicios No Financieros, se han visto favorecidas por fuerte disminución de de los impuestos

1. En la década de los 70’s el promedio anual de impuestos de las empresas productoras de bienes y servicios, es de aproximadamente 45%. En la década actual, los impuestos sobre las ganancias disminuyen a 25%.

2. Es decir, en términos de tasas disminuyeron en aproximadamente 45%, o que la tasa de impuestos que pagaban anteriormente estas empresas productoras de bienes y servicios eran 80% superiores a las actuales tasas.

3. El aumento de las ganancias y de la tasa de ganancias, la disminución de los intereses netos y del pago de impuestos, le da a las empresas productoras una gran fuerza en relacion al capital financiero.

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1962

1964

1966

1968

1970

1972

1974

1976

1978

1980

1982

1984

1986

1988

1990

1992

1994

1996

1998

2000

2002

2004

Abundancia de Efectivo: ¿Por qué ahorran tanto las empresas?

• Así titula el FMI un Capítulo de su Informe”Perspectivas de la Economía Mundial”, abril de 2006 con lo que se confirman anteriores estudios nuestros, y que hemos actualizado para esta presentación.

• Afirman que parte de las elevadas ganancias se invierten en el sistema financiero transformándose en prestamistas netos de los Bancos y de otras instituciones financieras.

• Que el incremento de ahorro de las empresas compensa la disminución del ahorro de las familias y de los Estados.

• Esto, llevó al Presidente de la Reserva Federal a afirmar que hay una saturación del ahorro.

• “La solidez de las utilidades empresariales se debe sobretodo a las bajas tasas de interés (OC que pagan a los Bancos) y a la reducción de los impuestos (OC, a las ganancias que pagan las empresas), y a no a un saldo operativo normalmente elevado (OC, pero reconocen que son ganancias elevadas)”

• “En Japón y Estados Unidos, donde los resultados operativos (OC, ganancias) han crecido en forma acusada”

Continuación: Abundancia de Efectivo: ¿Por qué ahorran tanto las empresas? • “El inusitado ritmo de acumulación de activos (OC, financieros) en

las empresas es un factor clave del actual bajo nivel de las tasas de interés mundiales a largo plazo”

• “Durante 2003-2004, (el año más reciente del que se disponen datos), las empresas en los países del G-7, acumularon US$ 1 billón 300.000 millones en activos financieros”

• Esta cifra es más del doble de las reservas internacionales de China en 2004. Reservas que financian los déficit en especial de Estados Unidos.

• Otra estrategia es: “ En lugar de invertir en capital fisico en el país, las estrategias de las empresas ha consisitido en crecer mediante la aquisición de activos en el extranjero”

VI. La distribución: salarios, ganancias y renta en Smith, Ricardo y Marx.

Adam Smith, en su famoso libro “Investigacion sobre la Naturaleza y Causa de la Riqueza de las Naciones” señala:

• “En el estado originario de la sociedad que precede a la apropiación de la tierra y a la acumulación del capital, el producto íntegro del trabajo pertenece al trabajador. No había entonces propietarios ni patronos con quienes compartirlo”.

• Inmediatamente a continuación agrega: “Si este estado de cosas hubiera continuado, las remuneraciones del trabajo habrían aumentado, en consonancia con todas las mejoras en sus facultades productivas, que se originan en la división del trabajo”

• Más adelante agrega: “Pero este estado originario, en que el trabajador gozaba de todo el producto de su trabajo, sólo pudo perdurar hasta que tuvo lugar la primera apropiación de la tierra y acumulación de capital”.

• A continuación se refiere a la renta de la tierra en los siguientes términos: “Tan pronto como la tierra se convierte en propiedad privada, el propietario exige una parte de todo cuanto producto obtiene o recolecta en ella el trabajador. Su renta es la primera deducción que se hace del producto del trabajo aplicado a la tierra”.

• Si la producción está a cargo de un granjero o dueño del capital, este obtiene un beneficio. “Este

beneficio viene a ser la segunda deducción que se hace del producto del trabajo empleado en la tierra”.

David Ricardo.

1. David Ricardo le asigna a la distribución una importancia tan grande y por sobre la producción, el mercado y el consumo que señala que la distribución es el objeto de estudio fundamental de la ciencia económica.

1. En la presentación de su libro, “Principios de Economía Política y Tributación”- publicado en 1817-, David Ricardo señala que el Producto, “Se reparte entre tres clases de la comunidad a saber: el propietario de la tierra, el dueño del capital… y los trabajadores…”

1. Y, afirma: “La determinación de las leyes que rigen esta distribución es el problema primordial de la economía política”.

1. Agrega que en distintas épocas históricas la distribución, “imputadas a cada una de estas tres clases, bajo los nombres de renta, utilidad, y salarios serán esencialmente diferentes”

2. En el titulo de su libro incluye “Tributación”, al nivel de los principios fundamentales de la Economía. Tiene muchos capitulos sobre “Tributación”. Es importante frente a la crisis fiscal en Europa

Carlos Marx

1. En la “Introducción a la Crítica de la Economía Política” -1857-, analiza extensamente bajo el titulo, “La relación general entre la producción, la distribución, el cambio y el consumo”.

2. Afirma que si se consideran sociedades enteras, la distribución parece desde otro punto de vista preceder a la producción y determinarla, por así decirlo como un hecho pre - económico. Un pueblo conquistador…, reparte el país entre los conquistadores e impone así cierta repartición y determinada forma de propiedad rústica: determina, pues la producción.

3. “O bien hace de los pueblos conquistados esclavos y hace del trabajo de esclavos la base de la producción”

4. “En todos esos casos, y todos son históricos la distribución no parece estar estructurada y determinada por la producción, sino al revés. La producción estarlo por la distribución”

5. Marx en El Capital, le da una importancia tan significativa a la distribución que la denomina, ‘La Formula Trinitaria’ asemajándola a los fundamentos de la religión.

6. El capítulo se inicia con la siguiente síntesis: “Capital-ganancia. (Beneficio del empresario más interés); tierra-renta del suelo; trabajo-salario: he aquí la formula trinitaria que engloba todos los secretos del proceso social de producción”, en el capitalismo.

VII. Disminución de la Participación de los Salarios y Aumento de la Participación de las Ganancias en la Economía Mundial

a. América Latina

Disminución de Remuneraciones Aumento de Ganancias Brutas

• AL las remuneraciones disminuyen de 8,1 puntos porcentuales, significa una disminución del 20% de la participación de las remuneraciones en el PIB que se transfieren a las ganancias de las empresas.

• En Argentina disminuyó de 45,8% en 1970 a 23,9% en 2004, es decir 22 puntos porcentuales que significan una disminución cercana al 50%.

30,0

32,0

34,0

36,0

38,0

40,0

42,0

44,0

1970

1980

1990

2000

2002

2004

56,0

58,0

60,0

62,0

64,0

66,0

68,0

1970

1980

1990

2000

2002

2004

b. Unión Europea 1960-2000:Participación de las remuneraciones en el PIB (a costo de factores)

• De 1960 a la década del 70, la participación de los salarios en el PIB se incrementa y de allí, empieza una disminución significativa a partir de niveles elevados, de 75,3% de participación a 69,7% en la década de los 90 y sigue disminuyendo en los años recientes

• En AL de 1950 a 1970, también hay un aumento, desde allí una disminución significativa, pero a partir de una baja participación, de 42,3% en 1970 a 34,2% en 2004.

1960 1961-70 1971-80 1981-90 1991-2000

66

67

68

69

70

71

72

73

74

75

76

72,7

73,6

75,3

73

69,7

c. Estados Unidos

Remuneraciones/VA Bruto Ganancias Brutas /VA Bruto

58,0

60,0

62,0

64,0

66,0

68,0

1950

1

95

5

1

96

0

1

96

5

1

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0

1

97

5

1

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0

1

98

5

1

99

0

1

99

5

2

00

0

2

00

5

2

00

6

2

00

7 15,0

17,019,021,023,025,027,029,031,0

1950

1

95

5

1

96

0

1

96

5

1

97

0

1

97

5

1

98

0

1

98

5

1

99

0

1

99

5

2

00

0

2

00

5

2

00

6

2

00

7

• La participación de las Ganancias más Depreciación en EEUU en los últimos años recuperan los niveles de las décadas del 50 y 60.

• Las Remuneraciones disminuyen considerablemente su participación en relación al periodo 1975-85

Algunos antecedentes recientes: Disminución de la participación salarial en el PIB en países y en la Unión Europea (1980=100 y en porcentajes)

• Fuente: “La Evolución de la UEM de la participación de los salarios en la Renta”. Banco de España, Boletín Económico julio-agosto 2007. Artículo elaborado por Esther Moral. Banco Central Europeo.

• Lo importante, es que este es un documento del Banco Central Europeo.• Y señala: “La tendencia decreciente que ha demostrado la participación de

los salarios en la renta total en un elevado número de países, en particular, en la mayoría de los países del área del euro ha sido objeto de numerosos estudios”

• Destacamos la disminución en Alemania, Austria, Holanda e Italia, así como en el conjunto de la UE

1970 1980 2006 Disminución en %

1980-2006

Alemania 91,41 100 85,79 -14,21

Austria 98,62 100 86,62 -13,38

Bélgica 83,69 100 92,44 -7,56

España 96,41 100 97,15 -2,85

Finlandia 96,31 100 92,21 -7,79

Francia 94,33 100 92,56 -7,44

Holanda 94,75 100 88,54 -11,46

Italia 98,74 100 89,71 -10,29

UEM 94,22 100 87,38 -12,62

Disminución de la participación salarial en el conjunto de la UE en relación al PIB 1970-2006 (1980=100 y en porcentajes)

0

5

10

15

UEM: Unión Monetaria Europea

• En el conjunto de la UEM, la masa salarial en el Producto disminuye en 12,6%. Cada uno por ciento significan miles de millones de euros que se trasladan desde los salarios a las ganancias.

• En una publicación académica de mayo de 2010, con información hasta 2007, se entrega información diferente, especialmente para España.

• “La participación de la masa salarial en el PIB se redujo notablemente en todos los países. Con descensos que sobrepasan los 10 puntos porcentuales sobre el PIB en España, Italia, Irlanda, Austria y Portugal”. En algunos de ellos, hay una disminución de 20% de la masa salarial.

• En este documento, la masa salarial en Grecia que era en 1981 el 66% del PIB, disminuye a 56,5% en 2007. Es decir una disminución de 8,5 puntos porcentuales, que equivalen a una disminución de la masa salarial de 13,1%.

VIII. Magnitud de los Rescates y Transferencias de Salarios a las Ganancias

Fuente: Construido a partir de FMI, Departamento de Comercio de Estados Unidos y Banco Central Europeo,

• Los valores transferidos de salarios a ganancias en cada uno de los últimos años, son tan elevados que coinciden con los masivos rescates de los Estados para evitar la profundización de la crisis.

• En Europa, el Fondo Global para enfrentar las crisis financieras de los Estados equivale a 1.000 millones de dólares que se aplicarán en este y en los próximos años. La transferencia de salarios a las ganancias, sobre la base de informaciones del Banco Central Europeo, es equivalente a este valor.

• El masivo rescate del gobierno de Obama en Estados Unidos, fue de alrededor de 700 mil millones de dólares que coincide con las trasferencias en Estados Unidos de los salarios de los trabajadores a las ganancias de las empresas en cada uno de los últimos años.

• A nivel mundial, -sin China-, las transferencias de salarios a ganancias, en cada uno de los últimos años, es mayor a la suma global de los rescates mundiales en cada uno de los últimos años.

PIB Mundo en %

MM US$

Disminución puntos % del

Salario en el PIB

Disminución Absoluta en

MM US$

Mundo sin China 88.6 61.568,14 7,0 4.310

Estados Unidos 20,6 14.314,94 5,0 716

Zona Euro 15,7 10.909,93 9,2 1.004

IX. La Crisis en Europa: La Deuda Pública un Negocio Acrecentado de los Bancos e Instituciones Financieras. Deuda Pública de EEUU/PIB Deuda Pública Zona Euro/PIB

• La globalización y la flexibilidad laboral disminuyen la participación de los salarios y aumenta el desempleo. Aumenta el gasto social al mismo tiempo que disminuyen los impuestos a las empresas y disminuye el presupuesto del Estado y aumenta la Deuda Pública, la que se incrementa fuertemente por los rescates.

• En EEUU la Deuda Pública que era en torno a 60% previo a la crisis, sube a más de 90% del PIB en 2010.

• En la Zona Euro la Deuda Pública sube de 65% previo a la crisis a 84% en 2010 • Y paradójicamente, el crecimiento de la deuda constituye un nuevo y gran negocio para otras

instituciones financieras que han recuperado sus elevados niveles de ganancias previos a la crisis.

• Los Estados inicialmente fueron la solución. Ahora, algunos de ellos son el problema y están siendo salvados por otros Estados.

50

60

70

80

90

100

110

EstadosUnidos

50

60

70

80

90

100

110

Zona Euro

X. Algunas reflexiones para el seguimiento de la crisis.

1. Esta crisis, a diferencia de la crisis de inicios de los 80’s se produce en condiciones de ganancias y tasas de ganancias elevadas, especialmente de las grandes empresas productoras de bienes y servicios. Estas ganancias han disminuido pero aún se mantienen en niveles elevados.

2. Con la crisis, las ganancias de las instituciones financieras habían disminuido considerablemente. En los últimos trimestres, la información para EEUU muestra que sus ganancias han recuperado los altos niveles previos a la crisis.

3. El papel fundamental de China evitando la profundización de la crisis en EEUU, en Europa y en el mundo

4. Hay un exceso de dinero y capital-dinero, combinado con una fuerte disminución de la inversión de las empresas. El exceso de dinero y de capital-dinero se orienta a actividades especulativas en las Bolsas y a financiar presupuestos y deudas estatales.

5. La deuda pública se ha constituido en una fuente importante de inversión de algunas instituciones financieras.

Continuación

1. La crisis puede permanecer por un tiempo prolongado en estado de reposo con gran desempleo, bajos niveles de demanda y del comercio mundial.

2. Esta crisis se da en condiciones de una gran debilidad de las organizaciones sindicales y de los movimientos sociales y sobre ellos recae fundamentalmente el peso de la crisis.

3. A pesar de que el FMI está optimista, es posible que se produzca una crisis de doble zambullida. La inestabilidad será muy prolongada

4. Si se produce una recuperación será con bajos niveles de crecimiento, con elevado desempleo, porque las soluciones que se están implementando quedan sólo en el plano financiero, sin enfrentar las reales causas de la crisis.