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Las energas renovables
HOY
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La sostenibilidad, compromiso ineludible
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Presentacin de grupo enhol
Ms de 50 compaas en 4 sectores diferentes:
Sector
Energa
Sector
Agropecuario
Sector
Inversiones
Sector
Servicios
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8%
25%
80%36%
24%58%
35%49%
70%
0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80%
Asia
Europa
Amrica
Plantas de energa solar Combustible renovable Plantas de energa elica
reas de produccin y suministro energtico donde se espera que los desarrollostecnolgicos tengan mayor impacto durante los prximos 10 aos
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Tipo de energa que se espera que incremente su consumo en supas durante los prximos 5 aos
48%
42%
40%
28%
0% 10% 20% 30% 40% 50%
Europa
Amrica
ElicaOtras renovables
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Situacin actual ante este reto marcado por losReguladores espaoles y europeos
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Para conseguir un crecimiento responsable, debemos impulsarnuevas maneras de pensamiento y de actuacin:
1) Invertir en las tecnologas ms apropiadas.
2) Desarrollar polticas energticas adecuadas.
3) Apoyar la cooperacin internacional.
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Un escenario previsible de Poltica Energtica hasta 2050
Para abastecer la demanda de todos los consumidores del mundo, el suministro deenerga debera duplicarse en 2050.
Los combustibles fsiles seguirn siendo decisivos en la contribucin a las necesidades
energticas primarias.
Hay suficientes fuentes de energa para satisfacer la demanda durante los prximos 40aos.
El reto es trasladar la energa desde donde se produce hasta donde se necesita.
Para aumentar el suministro habr que gestionar adecuadamente las emisiones de gasesde efecto invernadero.
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Escenarios de Poltica Energtica hasta 2050
La clave para conseguir este reto ser el precio de la energa.
ste impulsar mayores eficiencias energticas y atraer ms inversiones eninfraestructuras.
Adems sern necesarios ms esfuerzos en I+D y en tecnologas eficientes ylimpias.
Se necesitarn polticas gubernamentales decididas que establezcan reglasglobales para estabilizar los precios.
Se necesitar una cooperacin intensa y una integracin de todas la regionesmundiales y de los sectores pblico y privado.
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La internacionalizacin de la energa
Las condiciones actuales llevan a algunos a cuestionar el valor de la internacionalizacinde la energa, y a favorecer el proteccionismo.
Este enfoque es contrario al principio de un mercado global de la energa.
Un futuro ms seguro para todos requiere que se ratifique el compromiso de compartir ladotacin energtica del mundo.
Debemos defender los principios del comercio libre y abierto, que promueve lageneralizacin global de las ventajas que la energa proporciona.
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El enfoque habitual del mercado no esadecuado en las inversiones de renovables
Preguntas que normalmente no se contestan:
Sostenibilidad y variabilidad de los recursos renovables implicados
Grado de fiabilidad de la medicin de recurso renovable en el emplazamiento escogido Rendimiento real que se puede esperar del proveedor tecnolgico en el emplazamiento
escogido
Cmo influyen el emplazamiento, la tecnologa y el gestor del proyecto en los gastos deoperacin y mantenimiento
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El enfoque habitual del mercado no esadecuado en las inversiones de renovables
Riesgos que habitualmente no se examinan:
Posicionamiento de la tecnologa elegida frente a otras en eficiencia, fiabilidad, costes
operacin, etc Modelo de relacin de los promotores del proyecto clave desde el punto de vista
poltico y ambiental
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Desinformacin tecnolgicaLimitaciones de infraestructuraNecesidades de formacin en capital humanoDesarticulacin de sistemas de financiacin
Incapacidad para generar con velocidad un tejido empresarial autctonoen las reas de apoyo o segunda generacinTibieza institucional para acometer los marcos reguladores que faciliten lafinanciacin e implantacin de los proyectos.Falta de sensibilidad por parte de los grandes actores energticos paracompartir con actores locales y efectuar transferencia tecnolgica.
Cuales son las necesidades no cubiertas que encontramos?
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Fechas clave en el sector renovables en Espaa
2010
2020
Plan de Energas Renovables 2010 (PER-2010) 12% energa primaria consumida en Espaa de origen renovable
Normativa UE 20% energa primaria consumida en Europa de origen renovable
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Una due diligence completa
Una due diligence coordinada aporta una visin ms completa sobre los principalesriesgos en una inversin (EBITDA normalizado, cash flow, contingencias fiscales, etc.),
y evita redundancias y duplicaciones de trabajo
Mercado
Principales caractersticas del mercado yprincipales competidores
Anlisis de la demanda
Revisin del Plan de Negocio Posicionamiento competitivo
Anlisis histrico de la cuenta deresultados y estimacin del EBITDArecurrente.
Capital circulante operativo y flujos decaja recurrentes
Anlisis Fiscal
Anlisis Legal
Anlisis Laboral
OBJETIVO:
Diagnstico del Plan deNegocio
Flujos de caja futuros Proyecciones de la
cuenta de Prdidas yGanancias
Evolucin del mercado Mayor grado de fiabilidad
en cuanto a resultadosposibles desviaciones
OBJETIVO:
Bsqueda e identificacinde potenciales
contingencias
Financiera
Fiscal
Legal
Laboral
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Anlisis en paralelo
Una due diligence completa
Una due diligence completa en renovables que cubra todos los aspectos sealados reducela incertidumbre de la inversin, al mismo tiempo que permite conocer y aprovechar las
oportunidades que este sector presenta a sus potenciales inversores
rea de Mercado
rea Financiera
rea de Fiscal
rea Legal
rea Laboral
rea Tcnica
Auditoria empresarialy de negocio
Auditoria de recurso
Due DiligenceRenovables
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Enfoque Integrado
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Enfoque Comprador Estratgico vs. Capital Riesgo
COMPRADOR ESTRATGICO
Sinergias
Inters estratgico
Orientado al crecimiento potencial
Habitualmente buscan una integracin
de la Compaa, Reestructuracin depersonal
Habitualmente los dueos pasan a unsegundo plano y no entran a formarparte de la cpula directiva
FONDO DE CAPITAL RIESGO
Mltiplos
Puro inters financiero
Orientado al incremento del valor
Cambios en el comit de direccin
dependiendo del tipo de operacin llevadaa cabo
Da mayor responsabilidad a la cpuladirectiva a travs de un vinculacin muyfuerte con los resultados exitosos de la
Compaa
VSVS
Los compradores estratgicos estn dispuestos a pagar habitualmente un mayorprecio por la Compaa adquirida sin que el atractivo lo formen los directivos de sta