Las Opciones Disponibles en El Mercado de Valores Costarricense
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Las opciones disponibles en el mercado de valores costarricense
1Curso Libre UCR
Qu debo saber al ahorrar e invertir?
Las opciones disponibles en el mercado de valores costarricenseFrank GuzmnDepartamento de Oferta PblicaJulio 2014
Otras Charlas para mencionar:La informacin que usted debe consultar al invertirDerechos y deberes del inversionistas2AgendaConcepto de Valor y Oferta Pblica (OP)
Concepto de Oferta Privada
Productos de OP
Riesgos productos de OP
Beneficios de los productos de OP
3Prospecto
Concepto de ValorLiteral: tal cual se indica en el texto.Autnomo: dueo hoy, no importan dueos antiguos.Configuracin jurdica: Estandarizados y transmisibles4Oferta Pblica OPMencionara tambin el OP Restringida Ofrecimiento de productos financieros ms complejos o con disponibilidad de informacin limitada Dirigida exclusivamente a inversionistas institucionales e inversionistas sofisticados Inversionistas institucionales: Intermediarios Financieros (Bancos y financieras)Intermediarios burstiles o de valores (puesto de bolsa y sociedades de fondos de inversin)Organismos internacionalesFondos de inversin administrados por las SAFISFondos de Pensin administrados por las OPCs. Fideicomisos que funcionen como fondos de inversin o de pensinInversionistas sofisticados (Perfil del Inversionista realizado por el intermediario burstil documentacin solicitado, y en los prospectos se hace el disclaimer o advertencia de este tipo de producto)Conocimiento y experiencia Capacidad de valorar riesgos y resultadosCapacidad financiera de asumir riesgos
5Evaluacin de OP6Productos de OP en Costa RicaDeudaAcciones Fondo de InversinReportosValores ExtranjerosProductos Estructurados
Registrados en el Registro Nacional de Valores e Intermediarios (RNVI). Proceso de autorizacin previa:RequisitosRevelacionesInscripcin en RNVI
8DeudaInstituciones financieras, empresas o fideicomisosRecursos para financiar inversiones o capital de trabajo para operacin normalReconocimiento de intereses (Cupn peridico o Cero Cupn).
Por vencimiento: Papel comercial o bonosPor tasa: tasa fija o tasa variableCalificacin de Riesgo
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DeudaCmo se lleva a cabo la devolucin de la inversin?10AccionesConfieren propiedad de una compaa-calidad de socio.
No hay fecha de devolucin del monto invertido.
Tipos: Comunes:
Voz y voto en asambleas inversionistasDividendos acorde utilidades de la empresa.
Preferentes:
Preferencias, privilegios, restricciones y limitaciones (utilidades, patrimonio, voto, entre otros)No hay limitacin con respecto a derecho voto.Son subordinados a los las obligaciones acreedores pero pero llevan prioridad sobre accionistas comunes.
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Acciones12
La industriaEl entornoLa ofertaRiesgos Deuda y AccionesEl emisor
13El entornoLa oferta
Prelacin de pagosLiquidezRiesgos Deuda y Acciones14La industriaEl emisor
Situacin financieraMateria prima
CompetenciaCorridas bancariasRiesgos Deuda y Acciones15EjercicioAula Virtual SUGEVAL Opciones de Inversin
Pareo Ejercicio # 2 (Slide 15)
Si hubiera disponibilidad de internet y flash player16Fondos de Inversin Administrados por sociedades especializadas llamadas Sociedades Administradoras de Fondos de Inversin (SFI o SAFI) autorizadas y supervisadas por la SUGEVAL
Patrimonio separado del de la SAFI.
Constituye ahorro de muchos inversionistas.
Compras y ventas de activos financieros y no financieros.
Rendimiento depende de la cartera de activos.
Riesgo reducido en tanto diversifique.
Se invierte por medio de participaciones (co-propietario activos del fondo en la proporcin que posea del total.
17Tipos de Fondos de Inversin
Por mecanismo de reembolso Abiertos CerradosPor naturaleza:FinancierosNo financierosPor objetivo de inversin:Mercado de dinero (inversiones a menos de un ao)Ingreso (pagos peridicos)Crecimiento (inversiones a mediano y largo plazo, los intereses se acumulan en inversin inicial)Otros criterios:Origen: local y extranjeroMonedaSector: pblico y privado
18Fondos de InversinCerradosAbiertos
Segn su reembolsoCantidad inversionistasCompra y reembolso
Por reembolso:Abiertos: Recompran directamente las participaciones acorde con los trminos estipulados en el prospecto.Cerrados: Participantes se compran en mercado primario o compra en la bolsa de valores, y se venden a travs de mercado secundario. Existen casos especiales para recompra directa
19EmisorInversionista: Socio copropietarioFondos de Inversin
No FinancierosFinancierosSegn su naturaleza o cartera:20Fondos de InversinFinancierosPblicaPrivadaInternacionalNo especializada
Cartera21No FinancierosInmobiliariosDesarrollo Inmobiliario
Titularizacin
Capital de riesgoFondos de Inversin22Fondos de Inversin
Mercado de dineroIngresoCrecimientoSegn su objetivo de inversin:23Capital de riesgoFondos financierosTitularizacinPblicaPrivadaInmobiliariosDesarrollo inmobiliarioFondos no financierosInternacionalTasa de inters y de precioLiquidezCambiariosOperativosLegalesSistmicos
SiniestrosDesocupacinConcentracin inmueble - inquilinoLocalizacinFallas o atrasos en la construccinObtencin de permisosPrepagoIncumplimiento, mora o retraso
Riesgos Fondos de Inversin
No especializada24No financierosFondos de Inversin
Intereses y DividendosValor de mercado
Financieros
Alquileres - VentasValoraciones (anualmente)Cmo se gana o se pierde?:25Fondos de Inversin Los activos del fondo son propiedad de los inversionistas, la SAFI solo los administra.
Los riesgos varan de acuerdo al fondo del que se trate
Todo fondo tiene reglas y condiciones propias
Antes de invertir, considerar:26ReportosOperacin de financiamiento cuya garanta es un ttulo valor.
Dueo del valor obtiene transitoriamente a travs de su venta:
Pago de principal + intereses.
Vencimiento no puede exceder los 365 das.
Valor depositado en fideicomiso para garantizar operacin.
Valores estandarizados de deuda o de participacin, y acciones admitidos a negociacin en mercados organizados por la BNV.
27ReportosDa 365Da 1
Da 150
Cmo funcionan?:28Valores ExtranjerosAutorizados para negociacin en Costa Rica Registrados en el RNVI
Alternativa de inversin para un inversionista local que desee invertir en forma directa y sencilla en valores extranjeros
Jurisdiccin y entidad supervisora distinta
Riesgos adicionales:
Tipo de producto
Moneda
Pas de procedencia29Producto Estructurados Valores que pueden combinar instrumentos de deuda y derivados financieros:
Derivado financiero: principal caracterstica su valor depende en el comportamiento de un activo financiero o no financiero al que se le llama generalmente subyacente:
Financieros : Sobre tipo de inters, acciones, divisas, bonos, riesgo crediticio, ect.
No financieros: Sobre recursos bsicos o "commodities y materias primas (metales, cereales, ctricos, energa -petrleo, gas, electricidad, ect), otros.
Devolucin de la totalidad o parte del monto invertido con base en comportamiento de activos subyacente.
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Ejemplos Productos Estructurados31Ejemplos Productos Estructurados
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Ejemplos Productos Estructurados33EjercicioAula Virtual SUGEVAL Opciones de Inversin
Pareo Ejercicio # 3 (Slide 32)
Si hubiera disponibilidad de internet y flash player34Riesgos por Producto
36Explicar los principales riesgos asociados a cada tipo de producto e indicar a qu tipo de inversionista se dirige.36
Cmo consultar el RNVI?
37Curso Libre UCR
Muchas Gracias
Frank GuzmnDepartamento de Oferta Pblica38