Low Costing_ Tácticas para una financiación eficiente

Sport Managers Servicios Integrales

Colaboran:

Curso Práctico de Gestión11 de Junio de 2010

http://www.inef.upm.es/

http://www.mayoretty.com/

http://www.aerobicyfitness.com/

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Colaboran:

JUAN BARRERA PÉREZFuentes de financiación a precios económicos

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Curso Práctico de Gestión

Low Costing 11 de Junio de 2010 Fuentes de financiación a precios económicos

1.- Entorno y situación actual

2.- Fuentes financiación de la empresa

3.- Fuentes financiación propias

4.- Fuentes financiación ajenas

5.- Aspectos claves para financiarse a precios económicos

• Crisis en su fase más aguda desde que empezó en Agosto de 2007 el estallido de la burbuja de las hipotecas subprime

• Escasez de liquidez en los mercados internacionales. Mercado interbancario prácticamente cerrado.

• Bajadas de rating al Estado Español.• Incremento de la morosidad en el sistema financiero español; incremento

exigencias por el BDE en cuanto al calendario de dotaciones de las provisiones.

• Bajada de márgenes de las entidades financieras como consecuencia de la caída de tipos de interés.

INCREMENTO DE MÁRGENES Y COMISIONES ESCASEZ DE CREDITO


Low Costing 11 de Junio de 2010 Entorno y situación actual

Capit al social

S ubvenciones

Primas de emisión de acciones

( )Reservas bº no dist ribuido

Remanent es

Result ados

Obligaciones

Let ras y pagarés de empresas

Crédit os y prést amos

Leasing

Crédit os y prést amos

Descuent os comerciales

Factoring

Crédit os de proveedores

A) F. PROPIAS

B) F. AJENAS

Internas

Externas

Financiación a medio y largo

plazo

Financiación a corto plazo


Low Costing 11 de Junio de 2010 Fuentes financiación de la empresa


Low Costing 11 de Junio de 2010 Fuentes de financiación propias

FUENTES DE FINANCIACION PROPIASFUENTES DE FINANCIACION PROPIAS Son las que proceden de la actividad de la empresa y de aquellos otros

recursos que son aportados por los propietarios. Constituyen el pasivo no exigible.

Se divide a su vez en:

‗ ExternasExternas: Fondos captados fuera de la empresa. Incluye las aportaciones de los propietarios, así como financiación ajena otorgado por terceros en sus distintas variedades(ej: aportaciones de capital, subvenciones, préstamos participativos, acciones preferentes…). Este tipo de financiación suele tener un coste financiero muy elevado(TIR del accionista, rentabilidad exigida por el inversor,dividendos..), pero a cambio, dan una mayor solvencia a la empresa que le permitirá, entre otras cosas, obtener una financiación ajena más barata.


Low Costing 11 de Junio de 2010 Fuentes de financiación propias

• Internas: Internas: Integrada por aquellos recursos financieros que la empresa genera por sí misma, sin necesidad de acudir al mercado financiero. Las partidas fundamentales son:

• Reservas: legales, estatutarias o voluntarias• Beneficios no distribuidos• Remanentes de ejercicios anteriores• Fondos o previsiones constituidas: amortizaciones, seguros,

impuestos.. Esta fuente de financiación no sólo incluye los fondos generados

internamente ligados a la actividad normal de la empresa, sino también aquellos otros que no se producen con cierta periodicidad, es decir, como consecuencia del desarrollo normal de los ciclos de explotación del ejercicio (ej: recursos extraordinarios obtenidos por la venta de activos productivos). Suele ser una financiación, al igual que la anterior, muy cara, y es necesario por ello, de acudir a la financiación externa.


Low Costing 11 de Junio de 2010 Fuentes de financiación ajenas

FUENTES DE FINANCIACION AJENASFUENTES DE FINANCIACION AJENAS Corresponde a aquellas fuentes que la empresa capta de inversores o

intermediarios financieros. Provienen de las distintas formas de endeudamiento. Recursos que habrá que devolver. Constituyen el pasivo exigible.

TAETAE Aspecto clave antes de analizar y decidirse por una fuente de financiación ajena: TAE(TASA ANUAL EQUIVALENTE):TAE(TASA ANUAL EQUIVALENTE):• Es una referencia aproximada del coste real de una inversión ó un préstamo• Es un indicador que en forma de tanto por ciento anual, revela el coste de un

producto financiero, ya que incluye el tipo de interés nominal, gastos y comisiones bancarias y el plazo de la operación.

• TAE se diferencia del tipo de interés en que éste no recoge ni los gastos ni comisiones; sólo recoge la compensación que recibe el propietario del dinero por cederlo temporalmente.


TAE(Continuación)TAE(Continuación)• El cálculo de TAE está basado en el tipo de interés compuesto y en la

hipótesis de que los intereses obtenidos se vuelven a reinvertir al mismo tipo de interés.

r= tipo de interés nominal(mensual, trimestral..) expresado en tanto por uno.f= frecuencia de pagos de intereses(12 si es mensual, 6 si es bimestral, 4

trimestral, 3 cuatrimestral, 2 semestral, y 1 anual si es anual).

Qué se incluye en la TAEQué se incluye en la TAE

11.-ComisionesComisiones: Bajo esta denominación se esconden todos los gastos originados en las entidades financieras por la tramitación de un contrato crediticio. Habitualmente, la cuantía de esta comisión se cobra de una sola vez, cuando se firma el contrato, sin embargo, es posible pactar pagarla a lo largo de la vida del préstamo.Ej: comisiones de apertura, renovación, anticipo


TAE(Continuación)TAE(Continuación)2.-Comisión de cancelación o amortización anticipada:Comisión de cancelación o amortización anticipada: Derecho de los

prestatarios a cancelar el préstamo total o parcialmente antes de que termine el plazo. Como los intereses están estimados para el total de la vida del préstamo, si ésta se acorta el beneficio del banco o caja es menor. Por ello, al cancelar el préstamo total o parcialmente (con entregas a cuenta) las entidades financieras cobran una comisión, resultado de aplicar un porcentaje sobre la cantidad cancelada o amortizada antes de tiempo. En los préstamos a interés variable la comisión por cancelación anticipada está limitada por ley al 1%. En la mayoría de los casos, las amortizaciones anticipadas son más ventajosas que las cancelaciones, al no ser cobradas.

Qué no se incluye en la TAEQué no se incluye en la TAE1.- Gastos de transferencia de los fondos debidos por el cliente2.-Gastos a abonar por terceros, como corretajes, gastos notariales e

impuestos.3.- Gastos por seguros o garantías.


TAE(Continuación)TAE(Continuación)

Consejos TAE:Consejos TAE:

• Utilizar sólo el TAE para comparar operaciones a un mismo plazo. Las comisiones hacen que sea diferente según el plazo para que se calculan.

• No comparar nunca el TAE de un préstamo fijo con el de uno variable, ya que en esta última será siempre un TAE teórico, porque no hay manera a priori saber la evolución del índice de referencia. En el caso de un préstamo a interés fijo, elegiremos el que menor TAE tenga, dado que a menor TAE, menos dinero pagaremos.


Componentes una operación financiera:Componentes una operación financiera:• Tipo de operación financiera(se verá más adelante)• Importe• Precio• Comisiones• Plazo

PrecioPrecio

El precio en toda operación está compuesto por el tipo de referencia(Euribor mensual, trimestral) más un diferencial(si es una operación a tipo variable). Si es una operación a tipo fijo, el % resultante será ya una vez tenido en cuenta tanto el tipo de referencia como el diferencial. El Euribor viene determinado de oficio por los mercados europeos, pero el margen entra dentro de la negociación del cliente con la entidad financiera.


EURIBOR:EURIBOR: Es un índice de referencia publicado diariamente que indica el tipo de interés promedio al que las entidades financieras se prestan dinero en el mercado interbancario del euro. Se calcula usando los datos de los 64 principales bancos europeos, y su valor es muy utilizado como referencia para los préstamos bancarios. Se aplica a las operaciones entre bancos de Europa partiendo de los precios de oferta de los préstamos que se hacen entre sí los 64 principales bancos europeos; esto significa que es el porcentaje que paga como tasa un banco cuando otro le deja dinero.

Cálculo: Se elimina el 15% de las operaciones más altas y el 15% más bajas de los tipos de interés recolectados; realizándose la media aritmética del resto de valores. El resultado se redondea al número de 3 decimales más próximo al valor del promedio.

IMPORTANTE:IMPORTANTE:• Es un índice que no entra dentro del ámbito de negociación.• No confundir con el tipo de interés oficial del dinero fijado por el BCE,

actualmente en el 1%.


Comisiones en operaciones de financiación:Comisiones en operaciones de financiación:• Comisiones de apertura y renovación de préstamos y créditos• Comisión no disponibilidad créditos(comisión por la parte no dispuesta)• Comisiones de estudio(ej: emisión de aval, descuento financiero)• Comisión de anticipo/descuento/factoraje(ej: descuento, factoring)• Comisión de riesgo: (ej: en la emisión de avales, al no suponer una financiación, se

cobra un % de comisión de riesgo por garantizar al cliente)• Cancelación y amortización anticipada(ej: mayoría préstamos hipotecarios)

Comisiones de servicio:Comisiones de servicio:• Transferencias• Mantenimiento y administración de cuentas corrientes• Emisiones cheques bancarios• Ingresos cheques• Comisiones tarjetas débito/crédito: mantenimiento, disposición efectivo…• Recibos domiciliados(Norma 19)• Ingresos por tarjetas


RECOMENDACIÓN: Antes de firmar una operación financiera, negociar previamente éstas condiciones, tanto financieras como de servicio.

PUEDE SUPONERNOS UN AHORRO DE GASTOS FINANCIEROS EN PUEDE SUPONERNOS UN AHORRO DE GASTOS FINANCIEROS EN TORNO AL 30-40% ANUAL.TORNO AL 30-40% ANUAL.

Formas de conseguir esta reducción de comisiones en las negociaciones con las entidades financieras:

• Aportación garantías suficientes, tanto en forma de aval personal de los socios, hipotecaria, prendaria de acciones ó dineraria.

• Vinculación con la entidad financiera. Ej: (Operar con transferencias, cheques, realizar la N-19, nóminas, colocaciones puntas tesorería, descuento, impuestos y seguros sociales…)

• Es mejor centrarse más en las comisiones y aceptar el margen por muy alto que en un principio parezca


Ejemplo: Supongamos una póliza de crédito de 1MM€ con las siguientes condiciones:

• Tipo nominal anual: 3%= i, tipo fijo• Número de liquidaciones anuales: 4, revisión trimestral• Comisión saldo no dispuesto: CSND: 1%, liquidable trimestralmente• Saldo medio dispuesto en porcentaje sobre el límite:50%, esto es, 0,5MM€• Comisión de apertura:1%(CA)• Resultado: TAE:6,03%, frente a un tipo de interés nominal(i) del 3%Resultado: TAE:6,03%, frente a un tipo de interés nominal(i) del 3%• Si bajamos a la mitad la comisión saldo no dispuesto(0,5%) y la Si bajamos a la mitad la comisión saldo no dispuesto(0,5%) y la

comisión de apertura(0,5%), el resultado sería de TAE 4,53%comisión de apertura(0,5%), el resultado sería de TAE 4,53%• En términos monetarios, con las CSND y CA al 1%, estaríamos pagando

anualmente 22.500€ por la póliza de crédito• Si CSND y CA se baja al 0,5%, la cantidad a pagar sería de 15.000€, es

decir, un 33,3% menos solamente por modificar dos comisiones.


Financiaciones a medio-largo plazoFinanciaciones a medio-largo plazo

1.- Obligaciones y Bonos: 1.- Obligaciones y Bonos: es una forma muy común de obtener financiación a largo plazo por parte de las empresas. Suele ser realizado por empresas de tamaño grande que cuentan incluso con un rating asignado por una empresa de calificación externa para realizar este tipo de emisiones.

2.- Leasing: 2.- Leasing: Contrato por el que una empresa (arrendador) cede a otra (arrendatario) el uso de un determinado bien, a medio o largo plazo, con una opción de compra a su vencimiento, a cambio del pago de unas cuotas periódicas, suma de la amortización del bien, el interés de la operación y los gastos correspondientes de la operación. Es el producto adecuado para adquirir elementos patrimoniales y ligados a la actividad de la empresa, tales como maquinaria, vehículos e inmuebles.


Tipos Leasing:Tipos Leasing:• Leasing financiero: Leasing financiero: Una institución financiera(sociedad de Leasing) compra

un bien de equipo a un fabricante y posteriormente lo alquila a un cliente; es decir, el arrendador es una institución financiera. El arrendatario tiene la opción de compra al finalizar el periodo de arrendamiento. Los gastos de conservación y mantenimiento son por cuenta del arrendatario quien, además soporta el riesgo de obsolescencia, ya que el contratao es irrevocable para ambas partes.

• Leasing operativo:Leasing operativo: No interviene la institución financiera, sino que es un contrato entre el fabricante del bien(arrendador) y el cliente(arrendatario). Esta figura se parece más a un contrato de arrendamiento que a un Leasing. El contrato es revocable a voluntad del arrendatario, y el riesgos de obsolescencia lo soporta el arrendador. Normalmente, los gastos de mantenimiento son a cargo del arrendador.

• Lease-back: Lease-back: Se compone de dos contratos: venta del bien, y su posterior alquiler del mismo bien a la empresa vendedora con opción de compra.


Ventajas del Leasing:Ventajas del Leasing:• Permite financiar el 100% de la inversión en bienes de equipo• Se pueden adaptar los pagos de las cuotas a los ingresos previstos por la

incorporación del bien al proceso productivo. El cliente puede negociar el esquema de cuotas que más se ajusten a sus necesidades

• Las cuotas del alquiler tienen la consideración fiscal de gasto deducible, lo que supone un importante ahorro fiscal.

• Protege al usuario contra las subidas elevadas de inflación, ya que las cuotas y el precio de la opción de compra quedan fijadas en el contrato.

Inconvenientes del Leasing:Inconvenientes del Leasing:• Elevado coste. Las cuotas de arrendamiento tienen que cubrir el precio del

bien, el coste de oportunidad del capital invertido, los gastos de administración, impuesto…. No es difícil ver leasing al 7-8%.

• En el leasing financiero, el riesgo de obsolescencia lo sufre el arrendatario• El carácter irrevocable del contrato de leasing financiero, que obliga a un

compromiso durante un periodo de tiempo determinado.


3.- Pagarés de Empresa:3.- Pagarés de Empresa: Son títulos de renta fija negociables, con vencimientos a medida para el

inversor, y emitidos al descuento por grandes compañías. Es un compromiso de pago de una cantidad determinada y contraída por la

empresa a favor de un tenedor a la fecha de vencimiento del pagaré.Ventajas:• Emisores e inversores pueden obtener menores costes y mayores

rentabilidades que en otros activos, debido al ahorro de los márgenes bancarios.

• Gran flexibilidad en importes y plazos.


4.- Préstamos y créditos a largo plazo:4.- Préstamos y créditos a largo plazo: Se utilizan con bastante frecuencia como equivalentes, aunque son

conceptos diferenciados. En el préstamo, el cliente recibe la cantidad solicitada en su totalidad y

tendrá que devolver al vencimiento, con una amortización al vencimiento o de forma periódica. El contrato no es renovable a su vencimiento.

En el crédito, la entidad financiera pone a disposición del cliente una cantidad de dinero en una cuenta corriente, y durante su vigencia, el prestatario puede ingresar o retirar dinero de esa cuenta según desee. Al vencimiento del contrato, habrá que reintegrar al banco el saldo deudor de dicha cuenta


Ventajas PÓLIZA CREDITO• Instrumento de financiación de circulante más flexible del mercado. Admite

tanto disposiciones como imposiciones, por lo que realmente pagamos la financiación que necesitamos en cada momento.

• Dado que operativamente funciona igual que una cuenta corriente, la realización de disposiciones es tan simple como la realización de un reintegro o la firma de un cheque o pagaré sin tener que realizar gestión añadida alguna. En este sentido cabe destacar que algunas entidades financieras limitan la operatividad del instrumento impidiendo la actuación directa sobre el por parte del titular. En estos casos perdemos una buena parte de las ventajas del mismo.

• Bien gestionada es el producto de financiación de circulante más barato del Bien gestionada es el producto de financiación de circulante más barato del mercado mercado

• Si planteamos adecuadamente la negociación y el objetivo de su tenencia es la cobertura de los desfases de tesorería negociando una póliza plurianual habremos solucionado nuestras necesidades de financiación de circulante en una única gestión para varios ejercicios.


Inconvenientes PÓLIZA CREDITO• La discrecionalidad de las disposiciones y la no obligación de realizar

imposición alguna durante su período de vigencia hace que las entidades exijan un nivel de garantías muy superior al necesario para negociar una póliza de descuento de efectos del mismo importe.

• Se ha de utilizar adecuadamente, esto es, no por disponer de dicho saldo lo podemos aplicar a lo que queramos. Su razón y máxima utilidad se encuentra cuando lo utilizamos para cubrir desfases de tesorería, en caso contrario es más que probable que se encuentre con un problema cuando llegue su vencimiento y con un incremento de costes de financiación.

• Algunas entidades vinculan dichas pólizas a una cuenta corriente estándar, siendo la propia entidad la que se encarga de realizar traspasos de la cuenta corriente a la póliza y al contrario. Esta forma de trabajar aminora las ventajas del instrumento.

Cuando se produce este hecho es muy fácil tener simultáneamente la cuenta corriente acreedora y la póliza dispuesta con lo que estamos pagando intereses por una financiación que en dicho momento no precisamos. Esta forma de trabajar es completamente negociable y debemos exigir poder disponer de nuestra póliza sin ningún tipo de restricciones.


5.- Otras financiaciones a largo plazo:5.- Otras financiaciones a largo plazo:• Préstamos ICO: Préstamos ICO: Muy utilizados en la situación actual, en donde las

entidades financieras padecen problemas de liquidez. En algunas líneas, el riesgo y la financiación es compartido al 50% por el ICO y la entidad financiera. No son financiaciones asequibles en cuanto a precio, pero pueden ser útiles para financiar determinados proyectos de inversión. Tipo de financiaciones más usuales::

• ICO INVERSIONICO INVERSION• ICO EMPRENDEDORESICO EMPRENDEDORES• ICO INTERNACIONALICO INTERNACIONAL• ICO LIQUIDEZICO LIQUIDEZ

• Sociedades Garantías recíprocas(SGR): Sociedades Garantías recíprocas(SGR): son entidades financieras cuyo objeto principal consiste en facilitar el acceso al crédito de las pequeñas y medianas empresas (PyMEs) y mejorar, en términos generales, sus condiciones de financiación, a través de la prestación de avales ante bancos, cajas de ahorros y cooperativas de crédito, Administraciones Públicas y clientes y proveedores. En la Comunidad de Madrid, la SGR es AVALMADRID


AVALMADRIDAVALMADRID

‗ Acceso a financiación privilegiada: Posibilidad de acceder a líneas de crédito a las que las Pymes y autónomos de la Comundiad de Madrid, no puede acceder en forma aislada, por carecer de las garantías exigidas por las entidades de crédito.

‗ Reducción del coste financiero. ‗ Mejora de su capacidad de negociación. ‗ Obtención de recursos financieros a largo plazo. ‗ Posibilidad de acceder a créditos de mayor importe o plazo y menor tipo de

interés. ‗ Ahorro de tiempo y coste en la financiación de la Pyme y autónomo

madrileño. ‗ Ampliación de la capacidad de riesgo de la empresa. ‗ Coordinación de los convenios con las líneas de subvención. ‗ Asesoramiento en el desarrollo del proyecto. ‗ No es necesario que sea socio inicialmente, sólo si se formaliza la operación. ‗ Estudio gratuito de las operaciones de solicitud de aval. ‗ Tratamiento privilegiado en el impuesto de Actos Jurídicos Documentados: El

0,1% en operaciones realizadas con Avalmadrid, frente al 1% en otras entidades financieras.

http://avalmadrid.es/enviar_amigo.php


Financiaciones a corto plazoFinanciaciones a corto plazo1.-Descuento comercial: 1.-Descuento comercial: Operación financiera mediante la cual, un banco

adelanta el importe de una letra/pagaré de un cliente que tiene un vencimiento en una fecha posterior. Para descontar estos efectos, la entidad bancaria establece una línea de descuento en la que se fija una cantidad máxima a descontar. La entidad bancaria se reserva el derecho de examinar la calidad del papel que se presenta al descuento. En las operaciones de descuento, la entidad de crédito s convierte en la propietaria de la letra de cambio y puede recurrir contra el librado, el librador, el endosante y los avalistas.

Ventajas DESCUENTO Facilita posibles tensiones de tesorería en el corto plazo Elimina costes administrativos

Inconvenientes DESCUENTO Su elevado coste financiero


‗ Ejemplo Descuento‗ - Importe de la remesa: 10.000 €

- Vencimiento medio: 30 días.- Interés del descuento: 4,75 %.- Número de efectos: 10 con un nominal de 1.000.- € - Comisión por efecto: 0,50 %; Min 5 € - Comisión de timbrado: 0,15 € Efecto - Correo: 0,30 €

Importe percibido al descuento de la remesa:

Efectivo = Nominal Remesa - Intereses - Comisión efecto - Gastos Correo - Comisión de timbrado - Timbres Concepto liquidación CuantíaIntereses(10.000 x 30 x 0,0475)/360 = 39,58 € Comisión por efecto 1.000 x 0.005 x 5 = 25,00 €Correo0,30 x 10 = 3,00 €Timbres10 x 1,98 = 19,80 €Comisión timbrado 10 x 0,15 = 1,50 €Total coste 88,88 € Efectivo percibido = 10.000 € - 88,88 € = 9.911,12 €

Importe percibido por la entidad al vencimiento de la remesa:

Nominal de la remesa + comisiones por devolución si los hubiera = 10.000.- €

Coste real del descuento de la remesa:

10.000 = 9.911,12 (1+i) ; i = (10.000/9.911,12) - 1= 0,008 en 30 días.

Si anualizamos este coste, y lo convertimos en un tanto por ciento anual tendremos:

(1+ T.A.E)=(1+0,008)^360/30 =1,1003T.A.E = 1,1003 -1 = 0,1003;

‗ Así pues el coste anualizado de la negociación de la remesa es de un 10,03 % anual, suponiendo que no tenemos ningún tipo de devolución.


2.-Crédito comercial: 2.-Crédito comercial: También llamada crédito de proveedores, es el crédito que nos conceden nuestros proveedores en el desarrollo normal de nuestra actividad. Las facilidades dadas por los proveedores se instrumentalizan de diversas formas: en títulos valores(letras de cambio), constituyen los efectos a pagar, y cuando el proveedor carga en la cuenta de la empresa el importe de la compra constituye el endeudamiento a cuenta.

Esta fuente de financiación es, aparentemente, gratuita, pues los proveedores nos conceden el aplazamiento sin cobrar ningún interés de forma explícita. Sin embargo, suele ocurrir que, si en vez de hacer uso del aplazamiento, pagamos al contado, el proveedor nos puede hacer un descuento por este pago al contado. Desde un punto de vista financiero, no hacer uso del descuento por pronto pago, es lo mismo que pagar un recargo por aplazamiento. El uso del aplazamiento tiene un coste implícito, que es preciso tenerlo en cuenta antes de utilizarlo.


3.- Factoring: 3.- Factoring: Es la cesión, a un intermediario financiero especializado(Factor) de los derechos de cobro sobre los clientes de la empresa a un precio establecido de antemano, mediante contrato, encargándose la empresa factoring de su cobro y asumiendo el riesgo de impago del comprador(según la modalidad), a cambio de una comisión. Las partes que intervienen en un contrato de Factoring son:

• EL FACTOR: compra las facturas de los clientes de otra, con los derechos y obligaciones que ello comporta.

• EL CLIENTE, o persona que vende sus compromisos de derecho al factor.• EL DEUDOR O COMPRADOR: titular de la deuda que el cliente transfiere al

factor.Ventajas FACTORING• Posibilita la eliminación de clientes morosos o fallidos• Reduce los gastos administrativos de la empresa• Reduce el periodo medio de maduración de los clientes• Permite incrementar la capacidad crediticia de la empresa, ya que el

factoring, al cubrir los fallidos, aumenta la solvencia de la empresa


Inconvenientes FACTORING:• El coste derivado de la financiación que se otorga, que suele ser entre dos y

tres puntos superior al Euribor• La comisión por gestión/anticipo de facturas, que oscila entre el 1 y el 3%

sobre el nominal de la factura.


Otras modalidades de financiación:Otras modalidades de financiación:

4.- Adeudos domiciliación de recibos(N-19): 4.- Adeudos domiciliación de recibos(N-19): Es un método de financiación más barato, que se emiten para su cobro instantáneo mediante cargo en las cuentas indicadas. Su presentación a a la entidad financiera es vía relación documento anexo ó vía banca electrónica(lo más habtual).

Comisiones presentación:Presentación propia entidadPresentación otra entidadComisiones devolución:Devolución propia entidadDevolución otra entidadOtro tipo de comisiones:Por operaciones con CCC incompleto ó incorrectoPor reclamaciones de adeudos duplicados ó erróneos.


5.- Tarjetas comercios:5.- Tarjetas comercios:

Tasa intercambioTasa intercambio Son las tarifas que se aplican las entidades financieras entre sí cuando

intervienen diferentes entidades en el proceso de autorización y liquidación de transacciones económicas, de forma que el comercio se asocia a una entidad adquirente y el titular de la tarjeta tiene su cuenta en una entidad emisora. Fuente de financiación que permite el cobro al contado con unos

costes más baratos que otras financiaciones. Negociación tasas descuento, así como comisiones mantenimiento por TPV, por inoperatividad…

Low Costing 11 de Junio de 2010 Aspectos claves para financiarse a precios económicos

Aspectos claves para financiarse a precios económicosAspectos claves para financiarse a precios económicos• Determinar las necesidades de financiación, incluyendo la cantidad a pagar y

el plazo estimado.• Determinar el tipo de financiación adecuada a las necesidades. Financiación

congruente con el tipo de activo que queremos financiar. Ej: Para financiar activos productivos acudir a financiaciones a largo plazo; si es para financiar circulante, acudir al endeudamiento a corto plazo.

• Análisis TAE de la operación. Aquellas operaciones por encima de un 5% son caras.

• Negociación comisiones: son una parte importante del coste financiero.• El coste se verá disminuido si se aportan garantías ó avales, así como una

mayor vinculación con la entidad financiera.• Maximizar la Gestión de tesorería: cubrir las posiciones acreedoras en las

pólizas de crédito; éstas sirven para cubrir los desfases de tesorería.

Low Costing 11 de Junio de 2010 Aspectos claves para financiarse a precios económicos

Aspectos claves para financiarse a precios económicosAspectos claves para financiarse a precios económicos• Los productos financieros más baratos, bien utilizados, son la póliza de

crédito, la N-19 domiciliaciones y las tarjetas por comercio.• Dada la actual situación económica, las empresas acuden con más

frecuencia a las S.G.R para obtener financiación.• Las líneas ICO son igualmente muy demandadas, pero los precio se han

incrementando en los dos últimos años.

GRACIAS

JUAN BARRERA PÉREZCAJA MEDITERRANEOBANCA CORPORATIVA

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