Macroeconomía Segundo semestre 2011. 1 Clase Martes 2 de Agosto Macroeconomía; Es el estudio del...

MacroeconomíaSegundo semestre 2011

1 Clase Martes 2 de Agosto

• Macroeconomía; Es el estudio del crecimiento de un país y sus fluctuaciones.

• La macroeconomía ve lo que le permite al país crecer para que la gente viva mejor (nivel de bienestar) Crecimiento de largo plazo.

• Se ve la tendencia de crecimiento (largo plazo) en el corto plazo las fluctuaciones (desviaciones sobre las tendencias). Uno ve entonces lo que nos hace salir de la tendencia y como tener una tendencia alta.


• La inflación es regulada en el Banco Centra, a través de la política monetaria, la TPM. La TPM es la tasa de interés que se cobran entre los bancos también llamada tasa interbancaria. El BC centra ajusta la TPM comprando o vendiendo bonos.

• Política Fiscal tiene relación con el gasto público y el impuesto (17%...20% empresas).

• Existe un trade off entre estos tres objetivos. (precios estables, alto crecimiento y bajo desempleo)

• La Política Monetaria y fiscal produce un cambio rápido. Hay varias formas de controlar la inflación una de ella es a través TPM tasa de política monetaria, que es la tasa de interés que sirve de referencia a las operaciones monetarias entre el BC y los bancos comerciales. Al afectar la TPM haciéndola que suba, produce que la tasa interbancaria aumente, produciendo que los bancos suban la tasa de colocación o de préstamo a las personas, así, afecta al Consumo y luego a la inversión. Para lo anterior el banco central necesita credibilidad. Antes de que se produsca todo lo anterior, el BC controla la TPM a través de la comprar y venta de bonos, así, si vende bonos retira dinero en el mercado, produciendo que la TPM baje y que los bancos tengan menos plata para prestar.

• Después de una inyección monetaria, se necesita retirarla porque en el futuro produciría inflación.

• Es importante notar que los efectos no son inmediatos ni seguros, si la gente no le cree al BC puede actuar de manera completamente diferente.

2 Clase Jueves 4 de Agosto

• La política monetaria, son medidas en el gasto de gobierno e impuesto. En el caso de USA sería actualmente QE1 y QE2...

• Al aumentar el gasto de gobierno o disminuir los impuestos se puede decir que hay una inyeccción de dinero en el mercado, lo que produce un aumento de la demanda agregada y con eso aumento en el consumo e inversión.

• En Otros esta; Primero, La Oferta que tiene que ver con la capacitación, mayor educación y Segundo, el Comercio Exterior, que son proyectos que intentan afectar el comercio exterior aumentando el crecimiento del país, ejemplo; nuevos TLC o disminución de los aranceles. Así si uno mejora la educación o crea nuevos TLC el país va a crecer más y va a haber menos inflación.


• El crecimiento de un país se mide por el PIB. Cuanta riqueza generada en un año, es un flujo.

• Se contabilizan los bienes finales, para evitar la doble contabilización.

• Ventas de bienes usados, no se cuentan, al igual que los valores asignados y no producidos y los inventarios (bienes producidos y no vendidos).

• PNB; Flujo de bienes y servicios producidos por los nacionales dentro o fuera del país

• IMACEC Estimación de la producción y venta, ven por industria y por sus importancia, un indicador de como se va a mover el PIB


• Inversión se entiende como producto y servicios finales que están destinado a producción futura.

• El sueldo del gerente se considera como parte de insumo... en el caso del presidente es un gasto de gobiernos.


• Demanda interna; consumo + inversión - consumo del gobierno.

• Exportación de cobre es 25 30 de las exportaciones totales.

• Los subsidios (entregados como plata) no se contabilizan en el PIB porque no están consumidos, pero si son entregados como bienes si se consideran en el PIB.

• Balanza comercial deficitaria. Es buena o mala va a depender si es controlable en el largo plazo.

• El Deflactor sirve para calcular la tasa de inflación.

• PIB potencial representa el nivel de producto que la economía puede lograr cuando todos los factores productivos, especialmente trabajo, está en su nivel de pleno empleo (utilización) y la brecha es la diferencia entre el PIB potencial y el real.

• El desempleo natural se divide en el desempleo friccional (desempleo formado por las personas dejan su trabajo voluntariamente y buscan otro), desempleo cíclico (situación del país), desempleo estructural (viene de la estructura del mercado laboral).


• La fórmula que aparece intenta calcular el nivel de producción de un país cuando todos los factores producticvos está en su máxima capacidad (especialmente el trabajo). La maxima capacidad está calculada con un desempleo natural, un 8% así tenemos un nivel de empleo natural. Con el empleo natural vemos cual es nuestro producto Y(Ln), lo que finalmente se llama producto potencial

• Ln es el nivel de empleo natural asociado al desempleo natural.


4 Clase Jueves 11 de Agosto• Problemas del PIB; Usar el PIB como un indicador de bienestar tiene los problemas de que; no valora el ocio, no ve los precios del mercado, no se ve el mercado informal, ni la calidad institucional, ni la distribución del ingreso.

• Un mejor indicador del desarrollo humano, se ve en el PIB per capita, la educación, la salud, la discriminación, la distribución de ingreso, la pobreza, la seguridad y la sostenivilidad.

• Problema del IPC es que no refleja el cambio que realiza el consumidor, al elegir un producto sobre otro producto.

• Indice de Gini; Índice normalmente utilizado para medir el grado de desigualdad que muestra, que tanto se desvía la distribución del ingreso de una economía respecto de una totalmente igualitaria. El coeficiente va desde 0, que indica una sociedad perfectamente igualitaria, hasta 100, que refleja el extremo opuesto, donde la persona más rica tiene todo el ingreso.

• Indice de Gini es igual a; A/A+B

• IPC real se calcula como aparece en la hoja. (la sumatoria de los precios en t por la cantidad establecida en el año base, dividido por la sumatoria de los precios en el año base por la cantidad del año base, multiplicado por W que es la ponderación de la importancia del ítem dentro del gasto de la persona. El W no cambia con el tiempo y es importante acordarse que en la fórmula las cantidades son fijas a diferencia que el precio).

• El IPC por lo tanto mide el cambio en el costo de la canasta básica.


• Problema de IPC; No concidera que las personas pueden sustituir bienes dentro de la canasta, es decir en vez de consumir muchas tortas ahora pasan a consumir pan porque es más barato. Cada sierto tiempo esta canasta se vuelve a ajustar. Además tiene dos mese de rezago.

• IPCX saca de la canasta lo ítems más volátiles, como el petroleo.

• Tasa de desempleo; del total de la población se divide entre los que están en edad de trabajar (mayores de 15) y los que son menores de 15. Luego los que están en edad de trabajar se dibide en población económicamente activa y los inactivos. La población Económicamente activa se divide en ocupados y desocupados.


• Se ve en la fórmula como se calcula la inflación. La inflación es el aumento sostenido del nivel de precios

• Tipo de cambio nominal; e= moneda local/moneda extranjera. Si el e cae hay una depreciación del tipo de cambio y al revés hay un aumento de valor del tipo de cambio.

• Tipo de cambio real va a ser el tipo de cambio nominal por el deflector bienes extranjeros/ deflector bines nacionales. A un mayor valor del tipo de cambio real, más competitivo es el país.


• Modelo de Solow

• Supuestos; rendimientos decrecientes al factor; retornos constantes a escala (Cobb Douglas). Mercado sin fricciones; sin impuestos ni suvcidios; S=I

• Conclusión de este modelo; El crecimiento viene de un avance tecnológico, no de una acumulación de capital.

• Es un modelo de crecimiento per cápita (Y/L)


• El crecimiento puede ser representado como una función de capital si se cumplen los supuestos de Supuestos; rendimientos decrecientes al factor; retornos constantes a escala (Cobb Douglas). Mercado sin fricciones; sin impuestos ni suvcidios; S=I

• El crecimiento de trabajo (L) es una tasa exógena y constante igual a n.


• Modelo de crecimiento, neo clásico, modelo básico (no tiene elemento tecnológico).

• Modelo clásico más básico no tiene tasa de crecimiento de la población el n=0.

• El producto de un país se puede definir función de capital, siempre y cuando tenga rendimiento decreciente del factor, retornos constante escala y rendimientos decreciente al factor de las productividades marginales.

• Hay inversión (s), la cual es una variable exógena. La deprecición también es exógena.


• El modelo de Solow fue creado con la intención de ver que factores hacían que el país creciera.

• Es importante notar que este modelo es un modelo per cápita, de esta manera puedo explicar el PIB per cápita solo por el cambio del capital per cápita. Esto lo podíamos hacer siempre y cuando existan rendimiento decreciente del factor, retornos constante escala y rendimientos decreciente al factor de las productividades marginales.

• La función k (punto) es una función de variación del capital con respecto al tiempo.

• En el modelo básico de Solow (sin tecnología) podemos ver que la función k (punto)queda como s (inversión) por PIB per cápita (y chico) menos la depreciación (d) del capital per capita, por el capital percapita (k chico). Hay que notar que cuando exista tecnología o educación esta función puede cambiar, por ejemplo con tecnología se agrega x/alfa

• Modelo de Solow explica de manera sencilla, que hace que un país crezca.

• Nuevamente hay que recordar que es un modelo percápita con varios supuestos.


• Nuevamente la función k (punto)

• k (punto) en estado estacionario es igual a cero. Si la inversión es mayor que la depreciación el k (punto) va a ser positivo y viceversa si la inversión es menor que la depreciación el k punto es menor que cero.

• Si la inversión es menor que la depreciación va a haber un efecto negativo en el crecimiento, pero solo en el corto plazo, porque en el largo plazo se va a volver al estado estacionario.


• Si el k (punto) es positivo, significa que hay mayor inversión que depreciación, hay una acumulación de capital. Si el k (punto) es negativo la depreciación es mayor que la inversión por lo tanto, hay desacomulación de capital. Por eso uno siempre va a tender a llegar al punto estacionario.


• En estado estacionario el crecimiento per capita de un país es igual a n.

• Este modelo al no tener tecología un crecimiento del país, solo van a haber efectos del crecimiento en el corto plazo


• Modelo de Solow llega a la conclusión que el capital per capita evoluciona acomulando o desacomulando capital llevándonos al estado estacionario, donde k punto es igual a 0. En este punto no se acumulan ni se desacumulan capital.

• Hipótesis de convergencia absoluta; La productividad marginal del capital del país más pobre es mayor en un país rico, lo que genera que el país pobre pueda crecer a tasa más alta que el país rico, pero no significa que el pobre pueda alcanzar al rico, porque tienen puntos estacionarios diferentes.

• La trampa de la pobreza dice que los países pobres no pueden salir de un crecimiento pequeño y llegar el crecimiento como el de los países más ricos porque tienen un punto estacionario menor que el de los ricos.


• Estos gráficos muestran los diferentes movimientos cuando se aumenta la inversión en el país (s) (ver el gráfico de la diapositiva anterior). El cambio en el crecimiento per cápita = y (punto).

• El y (punto) cambia de la sigiuente manera; cuando se aumenta tasa de inversión se manda un salto, produciendo un cambio en el crecimiento per cápita. En el corto plazo el crecimiento per cápita es positivo, pero luego en el largo plazo este vuelve a 0, significando que esta medida no fue efectiva, para mantener un crecimiento constante en el largo plazo del país.

• Acordarse que el crecimiento per cápita y (punto) se comporta igual que el k (punto), dado que hay rendimiento constantes a escala

• El capital per cápita aumenta de nivel y se mantiene en un nuevo nivel más alto, es decir, esta medida produjo que exista más capital en ese país, este nuevo nivel de capital produce una mayor tasa de crecimiento en el corto plazo, pero, en el largo plazo, dado que existen rendimientos decrecientes del factor no va a producir ningún efecto. Es importante saber que el Pib per capita (y chico) hace el mismo movimiento que el capital per capita (k chico) porque existen rendimientos constante a escala.

• PTF pago total de factores que representa de alguna forma la tecnología.

• x es la tasa de crecimiento del progreso tecnológico, la que es exógena


• Et= Unidad de eficiencia del trabajo que contiene un elemento de trabajo (L).

• Para sacar el crecimiento percapita ahora se divide por Et en vez de L como era antes.


• Un avance tecnológico afectaba a los dos insumo por igual.

• La tecnología se incrementaba a una tasa x constante. Todo este análisis es con unidades de trabajo eficiente.

• Et es trabajo actualizado por tecnología. Esto crece por el número de trabajadores y por la educación de esos trabajadores.

• K/E es el k moño, la última parte de la hoja, así saco el PIB por capita en función al capital per capita eficiente.

8 Clase Martes 6 de Septiembre

• ¿Cómo explico el capital per capita eficiente? el k punto. El k punto es igual a la inversión en capital por menos la depreciación por k.

• Para sacar el k moño punto derivo al K grande punto con respecto al tiempo.

• La tasa de crecimiento de Et es = n+x/alfa.

• Ahora, al agregar la tecnología, la deprecición se compone de tres cosas; depreciación del capital (d) por crecimiento de la población (n) y por deprecición de la tecnología o aumento de la eficiencia (x/alfa). Se puede concluir que ahora el capital se deprecia más rápido.

• Tasa de crecimiento del trabajo es n, Tasa de progreso tecnológico es x.

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Son diferentes

• La tecnología permite tener crecimiento sostenido por siempre en la medida que el x sea positivo.

• Regla de oro; Intenta ver cuanto un país tiene que ahorrar y cuanto tiene que consumir. El aumento del ahorro se entiende en que voy a consumir más en el futuro. Es posponer el consumo.

• Si yo termino en un nivel de consumo mayor que antes no tiene sentido que ahorre,. Consumo en termino per cápita (c pequeña) (1-s) por f(k). Más ahorro menor consumo y me muevo a un nuevo estado estacionario un nuevo nivel k estrella. Si la nueva acumulación de capital aumenta y tengo un nivel de consumo más alto. Si no se acumula suficiente capital no le convenía. En países como Noruega donde el capital marginal es muy alta no conviene dejar de consumir, pero en china si conviene.

• Hay una tasa óptima de ahorro, la que depende de la productividad marginal del país.

• Estrellita porque está en estado estacionario. Inversión igual a la depreciación.

• Tasa de ahorro que maximiza consumo, lo que se logra con la derivada, la que se iguala a 0.

• f`(k) productividad marginal del capital del capital per capita (cuanto entrega en termino per capita una unidad adicional de capital per capita) y el n+delta que es la depreciación, sin tecnología.

8 Clase Martes 6 de Septiembre

• Si la productividad marginal del capital invertido, fuese menor a lo que el capital per, el cápita se deprecia.

• Pasado el punto k del gráfico o ka oro, la productividad marginal no es suficiente para cubrir la depreciación, si fuera al revés, al país le conviene ahorrar más..

• Se gráfica solo f(k) sin s porque quiero encontrar el punto donde f`(k) sea igual a depreciación.

• Lo que muestra este gráfico es que existe una tasa de ahorro de manera que en mi estado estacionario tenga un nivel de capital igual a k oro. Por lo tanto la regla lo que hace es teniendo un f(k) de manera que en estado estacionario me de ese k oro.

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