Memoria anual ege haina 2010

Informe de Gestión Anual 2010

2 Informe de GestIón AnuAl

Informe de GestIón AnuAl 3

CONTENIDO

1. Estados financieros auditados de la sociedad. 3

2. Evolución del negocio. 7

3. Situación financiera y resultados de las operaciones. 9

4. Detalle de las inversiones. 10

5. Adquisiciones de las participaciones propias. 10

6. Operaciones realizadas en afiliadas y subsidiarias. 10

7. Eventos subsecuentes. 10

8. Detalle de Transacciones con compañías vinculadas. 10

9. Localidad de operaciones. 11

10. Factores de riesgo. 14

11. Procesos Legales en curso. 16

12. Miembros del Consejo de Administración y principales funcionarios. 16

13. Cambios contables. 17

14. Auditores. 17

15. Glosario. 18


1. Estados financieros auditados de la Sociedad. Balances generales consolidados. 31 de diciembre de 2010 y 2009.

2010 2009

ActivosActivos corrientesEfectivo y equivalentes de efectivo US$ 110,923,941 US$ 39,547,781Inversiones a corto plazo 11,479,445 12,328,168Cuentas por cobrar 110,230,190 163,498,250Inventarios 31,642,453 30,450,552Gastos pagados por adelantado 18,650,737 19,432,080Impuesto sobre la renta diferido 539,857 3,032,592Total activos corrientes 283,466,623 268,289,423Depósitos en bancos, restringido 7,831,183 7,831,183Inversiones a largo plazo - 10,480,335Propiedad, planta y equipo, neto 276,659,590 251,702,540Cargos diferidos 7,511,501 9,130,288Otros activos 7,916,192 6,873,922Total activos US$ 583,385,089 US$554,307,691Pasivos y Patrimonio de los AccionistasPasivos corrientesLínea de crédito US$ 5,000,000 US$ -Porción corriente de deuda a largo plazo 14,600,000 6,000,000Cuentas por pagar 23,350,592 32,069,465Cuentas por pagar a relacionadas 1,149,974 1,008,966Instrumento financiero derivado - 358,862Impuesto sobre la renta por pagar 5,700,765 -Otros pasivos corrientes 6,912,380 10,563,248Total pasivos corrientes 56,713,711 50,000,541Deuda a largo plazo 186,967,000 196,367,000Impuesto sobre la renta diferido 15,504,684 16,123,285Otros pasivos no corrientes 19,105 13,000

259,204,500 262,503,826Patrimonio de los accionistas Acciones comunes, valor par de RD$100 (US$6.29) Clase A – 22,975,500 acciones autorizadas, emitidas y en circulación 144,500,000 144,500,000 Clase B – 22,975,500 acciones autorizadas, emitidas y en circulación 144,500,000 144,500,000

289,000,000 289,000,000 Reserva legal 13,463,603 11,364,940 Ganancias retenidas 52,258,394 22,383,794 Otro resultado integral (30,541,408) (30,944,869)Total patrimonio de los accionistas 324,180,589 291,803,865Total pasivos y patrimonio de los accionistas US$ 583,385,089 US$554,307,691


Estados consolidados de operaciones. Años Terminados el 31 de diciembre de 2010 y 2009

2010 2009

Ingresos Energía US$373,912,220 US$262,786,739 Capacidad 46,949,316 42,634,966 Otros 1,647,801 1,776,116

422,509,337 307,197,821Costos Operacionales Combustible (166,849,523) (124,367,666) Transmisión (10,840,198) (10,531,154) Compra de Energía y Potencia (92,774,899) (66,034,729) Compensación por regulación de frecuencia (5,366,523) (2,799,338)Operación y mantenimiento (34,602,942) (31,180,881)Gastos administrativos y generales (33,404,143) (27,728,765)Depreciación (16,082,375) (15,540,338)

(359,920,603) (278,182,871) Ganancia operacional 62,588,734 29,014,950Gastos financieros, neto (10,397,441) (10,590,844)Pérdida por fluctuación cambiaria (1,407,161) (196,581)Otros (gastos) ingresos, neto (1,235,969) 2,570,865Pérdida en venta de instrumentos de inversión disponibles para la venta - (63,362)Ganancia antes de impuesto sobre la renta 49,548,163 20,735,028Impuesto sobre la renta: Corriente (5,700,765) - Diferido (1,874,135) (6,332,548)Ganancia neta US$ 41,973,263 US$ 14,402,480


Estados consolidados de cambios en el patrimonio de los accionistas.Años terminados el 31 de diciembre de 2010 y 2009

Acciones

Comunes

Reserva Legal Ganancias Retenidas

Otro Resultado

Integral

Total Resultado

Integral TotalUS$ US$ US$ US$ US$ US$

Saldos al 31 de diciembre de 2008 289,000,000 10,644,816 48,074,480 (31,031,995) 316,687,301 38,932,761Ganancia neta - - 14,402,480 - 14,402,480 14,402,480Dividendos - - (39,373,042) - (39,373,042) -Transferencia a reserva legal - 720,124 (720,124) - - -Ganancia no realizada en inversiones disponi-

bles para la venta

- - - 87,126 87,126 87,126

Saldos al 31 de diciembre de 2009 289,000,000 11,364,940 22,383,794 (30,944,869) 291,803,865 14,489,606

Ganancia neta - - 41,973,263 - 41,973,263 41,973,263Dividendos - - (10,000,000) - (10,000,000) -Transferencia a reserva legal - 2,098,663 (2,098,663) - - -Ganancia no realizada en inversiones disponi-

bles para la venta

- - - 403,461 403,461 403,461

Saldos al 31 de diciembre de 2010 289,000,000 13,463,603 52,258,394 (30,541,408) 324,180,589 42,376,724

7Estados Consolidados de Flujos de Efectivo. Años Terminados el 31 de diciembre de 2010 y 2009

2010 2009

Flujo de efectivo de actividades de operación

Ganancia neta US$ 41,973,263 US$14,402,480

Ajustes para conciliar la ganancia neta con el efectivo neto (usado en) provisto por las actividades de operación:

Pérdida en disposición de activos 31,710 167,060

Ganancia por venta de activos fijos - (664,914)

Ganancia neta por recompra anticipada de deuda - (1,850,712)

Impuesto sobre la renta diferido 1,874,135 6,332,548

Depreciación 16,082,375 15,540,338

Provisión para cuentas incobrables 509,172 290,375

Ganancia por terminación de pasivo - (300,000)

Pérdida en venta de activos financieros disponibles para la venta - 63,362

Gastos financieros 3,850,412 4,505,911

Contrato de futuro 507,461 358,862

Cambios en activos y pasivos: 538,052

Cuentas por cobrar 29,278,397 (80,234,640)

Inventarios (4,412,857) (7,273,288)

Gastos pagados por adelantado 781,343 (9,829,557)

Otros activos (1,042,270) (423,471)

Cuentas por pagar 9,686,657 52,362,339

Cuentas por pagar a compañías relacionadas 141,008 (1,177,423)

Otros pasivos (866,323) (9,533,469)

Otros pasivos no corrientes 5,700,765 (37,850)

Efectivo neto (usado en) provisto por actividades de operación 99,817,333 (17,302,049)

Flujo de efectivo de actividades de inversión

Cambio neto en efectivo restringido - 3,495,317

Venta de propiedad, planta y equipo - 2,892,879

Adquisición de propiedad, planta y equipo (37,099,052) (5,881,121)

Cobro de cuentas por cobrar a relacionada 3,293,545 -

Pagos recibidos por inversiones de largo plazo - 27,595,103

Compras de inversiones de corto plazo (2,165,254) (1,005,168)

Ventas de inversiones en valores 13,359,722 -

Compras de inversiones restringidas (19,043,470) -

Ventas de inversiones restringidas 19,043,470 -

Efectivo neto (usado en) provisto por actividades de inversión (22,611,039) 27,097,010

Flujo de efectivo de actividades de financiamiento

Préstamos de corto plazo recibidos 5,000,000 17,015,179

Pago de préstamos de corto plazo - (18,723,492)

Pago de deuda a largo plazo (13,800,000) (8,054,375)

Efectivo recibido de deuda a largo plazo 13,000,000 37,500,000

Pago de dividendos (10,000,000) (20,002,600)

Pago de costo por emisión de deuda (30,134) (321,666)

Efectivo neto (usado en) provisto por actividades de financiamiento (5,830,134) 7,413,046

Aumento neto en efectivo y equivalentes de efectivo 71,376,160 17,208,007

Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del año 39,547,781 22,339,774

Efectivo y equivalentes de efectivo al final del año US$ 110,923,941 US$ 39,547,781


Reseña históricaEmpresa Generadora de Electricidad Haina, S.A. (“EGE Haina” o la “Compañía) fue constituida en la República Dominicana el 17 de agosto de 1999, de conformidad con la Ley de Reforma de la Empresa Pública, No. 141-97, del veinticuatro (24) del mes de junio del año mil novecientos noventa y siete (1997) (“Ley de Reforma”). La Ley de Reforma dispuso que compañías ante-riormente controladas por el Estado Dominica-no fuesen reestructuradas a los fines de permitir la inversión del sector privado. Haina Investment Company, Ltd. (“HIC”), el inversionista privado, presentó la propuesta ganadora de US$ 144.5 millones en un proceso de licitación pública in-ternacional para la capitalización de EGE Haina y adquirió el 50% del patrimonio de la Compañía el 28 de octubre de 1999. En la misma fecha, la Corporación Dominicana de Electricidad, S.A. (“CDE”) transfirió a EGE Haina -de conformidad a lo establecido por la Ley de Reforma- bienes, tierras, plantas generadoras, equipos e inventario que componen el 49.994% de su patrimonio. La Compañía ya capitalizada asumió algunos pasi-vos de la CDE. Las acciones de CDE fueron pos-teriormente transferidas al Fondo Patrimonial de la Empresa Reformada, de conformidad a las disposiciones de la Ley ya mencionada, siendo esta actualmente el accionista representante del Estado Dominicano en EGE Haina.

Luego de la capitalización, EGE Haina modernizó sus procedimientos administrativos y operativos para ajustarlos a las normas de la buena práctica en la industria de los servicios públicos y entre 1999 y 2001 llevó a cabo un programa de in-versiones para reparar y rehabilitar los activos

de generación que la CDE había aportado a la Compañía.

Entre 1999 y 2001, EGE Haina construyó la plan-ta Barahona I, de generación térmica a base de carbón con una capacidad instalada de 53.6 MW, a un costo de US$ 47.1 millones. En 2001, EGE Haina compró la planta Sultana del Este, con una capacidad instalada de 153.0 MW, por US$ 120.9 millones.

Sistema Eléctrico NacionalInterconectado (“SENI”)Los participantes del SENI, tales como distribuido-res, generadores y usuarios no regulados, pueden suscribir contratos privados mediante los cuales acuerdan transacciones específicas de energía y capacidad (PPA, por sus siglas en inglés). Los con-tratos se rigen por el derecho comercial y pueden ser de largo plazo (de cinco a veinte años) o de corto plazo (típicamente de uno a dos años). Los términos negociados incluyen el plazo, precio, pla-nes de pago, garantías y disposiciones estándar. Los contratos entre empresas generadoras y distribui-doras y/o usuarios no regulados normalmente se hacen bajo la forma de PPA, que son registrados y administrados por el OC.

Las compañías distribuidoras tienen permitido suscribir PPA para hasta el 80% de sus requeri-mientos estimados de energía. Para que las com-pañías distribuidoras puedan incluir en sus tarifas el costo de la energía comprada a través de sus PPA, la firma y formalización de dichos PPA debe ser el resultado de un proceso de licitación su-pervisado por la SIE. Antes de la capitalización se establecieron varios IPP para cubrir los déficits

2. EVOLUCIÓN DEL NEGOCIO

9Informe de GestIón AnuAl

de generación de la CDE. La CDE retuvo todos los PPA con los IPP existentes al momento de la capitalización. En lo que respecta a la capitaliza-ción, EGE Haina suscribió inicialmente acuerdos de venta de energía con cada una de las distri-buidoras -EDE Sur, EDE Norte y EDE Este- con plazos de cinco años. En 2001, EGE Haina pro-rrogó el plazo de cada uno de sus PPA hasta 2016 como contraprestación a una reducción del precio de la energía vendida bajo esos PPA. Esta enmienda a los contratos existentes es lo que se conoce como los Acuerdos de Madrid.

Los PPA son contratos de naturaleza financie-ra, y los compromisos de venta de energía que amparan son independientes del despacho real de una generadora en particular. No existe obli-gación de producir la electricidad necesaria para cubrir los compromisos de los PPA. Las ventas bajo los PPA son en dólares americanos y de-penden del precio contractual y de la deman-da del cliente. Por su parte, el OC despacha las unidades generadoras declaradas disponibles en el mercado por orden de mérito o despacho económico para hacer corresponder la oferta y la demanda de energía en un momento en particular. Mensualmente el OC concilia las cantidades de electricidad inyectadas (por ge-neración) y retiradas (por ventas vía contratos) del sistema por cada generador y determina la posición compradora o vendedora de energía y capacidad en el mercado.

La red de transmisión del SENI es propiedad de Empresa de Transmisión Eléctrica Dominicana (“ETED”), quien se encarga de su operación y mantenimiento. EGE Haina cobra a sus clientes

peajes de transmisión y remite estos montos a ETED.

Actividades y negociosEGE Haina es la generadora de electricidad más grande en República Dominicana sobre la base de su capacidad instalada y su capacidad efectiva. Actualmente opera 11 unidades de generación distribuidas en 6 parques energéticos.

La capacidad contratada de EGE Haina con las empresas distribuidoras estatales es de 350 MW, así como la energía asociada a di-cha capacidad. Aproximadamente el 93% de la venta de energía de la Compañía se efectuó a través de estos PPA en 2010. Adicionalmen-te, EGE Haina suscribió con CEPM, en fecha 23 de julio 2008, un contrato de suministro de capacidad y energía por un periodo de 18 años por un mínimo de 48.1 MW con dere-cho de ampliación hasta 100MW. La energía se entrega a la empresa CEPM en el punto de interconexión entre la planta Sultana del Este con la línea de transmisión de 120 km de 138 KV, propiedad de CEPM.

Nuevos proyectos e inversionesA finales de 2008 EGE Haina inició la construc-ción del primer parque eólico en República Do-minicana conocido bajo el nombre de “Los Co-cos”, localizado en la municipalidad de Oviedo. En su primera etapa el parque constará de 14 aerogeneradores de viento V90, con una capa-cidad instalada de 25.20 MW. El costo total del proyecto se estima en US$75.0 millones, y se espera que las operaciones comerciales del par-que inicien en el tercer trimestre de 2011.


Resultados de las operacionesPara el año 2010 la Compañía experimentó un aumento en ventas de US$115.3 millo-nes en comparación con el nivel de ventas del año anterior. Dicha variación es producto de un incremento del 26% en el precio de venta de energía promedio, que a su vez se produjo como consecuencia del alza que experimentó el precio de fuel oil en los mercados internaciona-les. Adicionalmente, la Compañía tuvo mayores ventas de unidades físicas de energía por 222 GWh, de los cuales 135 GWh son consecuencia de la re-implementación del contrato de venta de energía a EDE Este, y el resto -equivalente a 87 GWh- obedeció al aumento de la demanda de los demás clientes.

Consecuentemente, el impacto positivo en ventas es el principal factor para el aumento del US$34 MM en el EBITDA de EGE Hai-na durante 2010 en comparación con el año anterior (2010: US$78.6 millones vs. 2009: US$44.6 millones).

El incremento en la ganancia neta por US$26.5 millones durante el año 2010 es producto prin-cipalmente del crecimiento del EBITDA durante el año, tal y como se explicó anteriormente.

Situación financiera

Cobranzas

La disponibilidad de efectivo pasó de US$40 millones al cierre de 2009, a US$111 millones al cierre de 2010. Este incremento obedece en gran medida a una generación de flujo opera-cional de US$100 millones, la cual estaba presu-puestada en US$16 millones.

La razón de tal generación de efectivo se debe a cobranzas del 112% (vs 80% según presupuesto 2010), de las cuales el 102% corresponden a co-branzas en efectivo y el 10% remanente a com-pensaciones con cuentas por pagar a empresas estatales. Esto ha traído como consecuencia por segundo año consecutivo, una reducción de

cuentas por cobrar, que terminaron en US$110 millones, es decir, sólo dos facturas vencidas por cobrar.

Manejo de deuda

Durante el año 2010 EGE Haina mantuvo una solida posición de caja, reemplazando pasivos amortizados durante el período (primer tramo del bono corporativo local por US$6 millones) por endeudamientos en el sistema financiero doméstico, lo que permitió mantener una políti-ca de muy bajo endeudamiento con el mercado eléctrico spot dominicano, evitando así costos financieros elevados, si se comparan con la tasa de interés en dólares.

Dividendos

El 18 de mayo de 2010 la Asamblea General de Accionistas de la Compañía aprobó un pago de dividendos por un total de US$10 millones, el cual fue saldado en junio 2010.

3. SITUACIÓN FINANCIERA Y RESULTADOS DE LAS OPERACIONES


4. DETALLE DE LAS INVERSIONESLa Compañía no ha realizado inversiones en otras entidades. Por otro lado, ha realizado inversiones en el curso normal del negocio, principalmente en el desarrollo del parque eólico descrito en el inciso 2 del presente Informe de Gestión Anual.

5. ADQUISICIONES DE LAS PARTICIPACIONES PROPIASDurante el año 2010 la Compañía no realizó adquisiciones de participación.

6. OPERACIONES REALIZADAS EN AFILIADAS Y SUBSIDIARIASUn detalle de las operaciones realizadas se encuentra en el inciso 8 del presente Informe de Gestión Anual.

7. EVENTOS SUBSECUENTES OCURRIDOS ENTRE LA FECHA DE CIERRE DEL EJERCICIO SOCIAL Y LA FECHA DE PREPARACIÓN DEL PRESENTE INFORME DE GESTIÓN ANUALA la fecha de la elaboración de este reporte, y luego de la emisión de los estados financieros auditados, la Compañía no ha realizado transacciones impor-tantes que ameriten su divulgación.


8. DETALLE DETRANSACCIONES CON COMPAÑÍAS VINCULADASLa Compañía realizó transacciones y mantiene saldos con partes relacionadas no consolidadas como se describe a continuación:

Saldos

Cuentas por cobrar:

EDE Sur US$ 50,649,165 US$ 82,434,688

EDE Norte 35,708,168 67,216,728

EDE Este 15,625,347 1,018,141

CEPM 4,655,102 4,115,364

US$106,637,782 US$154,784,921

-

Otras cuentas por cobrar:

HIC US$ 1,746 US$ -

CEPM 10,869 212,490

CEPM Energy, Ltd. 1,241,188 4,534,732

FONPER 398,844 398,844

Energía del Sur, S. A. 474,878 474,926

US$ 2,127,525 US$ 5,620,992

Cuentas por pagar:

HIC US$ 1,118,959 US$ 962,191

CEPM 31,015 46,775

US$ 1,149,974 US$ 1,008,966

Transacciones

HIC – honorarios de administración US$12,463,613 US$ 9,062,612

Ventas de energía y cargos de intereses

EDE Norte 141,728,080 105,968,279

EDE Sur 203,660,214 147,742,349

EDE Este 27,227,018 7,808,385

CEPM – Venta de energía, cargo por almacenamiento de combustible y otras transacciones

50,181,103 39,140,183

Pedregal Power Company S. de R.L. - 13,479

Jamaica Electric Power - 3,887

CEPM Energy Ltd.

Cobro recibido de préstamo intercompañía 3,293,545 -

Cobro de intereses sobre préstamo intercompañía 1,269,024 -

2010 2009


La siguiente tabla indica para cada una de las plantas de EGE Haina las unidades de generación, los tipos de generadores, los fabricantes de los generadores, las fechas de instalación, la capacidad instalada y la capacidad efectiva al 2010:

9. LOCALIDAD DE OPERACIONES

*SISTEMA AISLADO

** ACTUALMETE FUERA DE OPERACIÓN COMERCIAL.

- Fuente: OC

Central Generadora

Unidades Tipo Fabricante Fecha de Instalación

Capacidad Instalada

Capacidad Efectiva

Planta de Haina Haina I Turbina de Vapor General Electric 1968 54 46.3Haina II Turbina de Vapor General Electric 1970 54 47.5

Haina IV Turbina de Vapor General Electric 1976 84.9 67.7Haina GT Turbina de Gas Siemens 1998 100 99.8

Sultana del Este Sultana del Este Diesel Wärtsila 2001 153 150.4Barahona Barahona I Turbina de Vapor ABB 2001 53.6 42.4

Barahona TG** Turbina de Gas General Electric 1989 32.1 25.5Puerto Plata Puerto Plata I Turbina de Vapor General Electric 1966 27.6 23.5

Puerto Plata II Turbina de Vapor Westinghouse 1982 39 37.8San Pedro San Pedro I Turbina de Vapor Mitsubishi 1990 33 31.4

San Pedro TG ** Turbina de Gas General Electric 1974 32.1 26.6Pedernales* Pedernales I Diesel Caterpillar 1978 1.8 1.4

Pedernales II Diesel Hyundai 2003 1.7 1.4Pedernales III Diesel Detroit 2003 0.8 0.5

Total: 667.7 550.1


67 MW

33 MW

153 MW3.4 MW

45 MW

293 MW

PUERTO PLATA

SAN PEDRO DE MACORÍS

SULTANA

PEDERNALES

BARAHONA

HAINA


La planta de San Pedro se encuentra a aproxima-damente a 5 kilómetros de la ciudad de San Pedro de Macorís, en la provincia San Pedro de Macorís, aproximadamente a 100 kilómetros al este de San-to Domingo y en una propiedad adyacente a la planta Sultana del Este. La planta la compone una unidad generadora con turbina de vapor que que-ma fuel oil #6, San Pedro I, y una turbina de vapor de ciclo simple que opera a gas y quema fuel oil #2, San Pedro GT.

San Pedro I tiene una capacidad instalada de 33.0 MW y una capacidad efectiva de 31.4 MW. Fue

construida en 1990 y comenzó sus operaciones en el mismo año. Diseñada para operar usando fuel oil #6 o carbón, ha estado operando por la totalidad de su ciclo operativo usando fuel oil #6.

San Pedro GT tiene una capacidad instalada de 32.1 MW y una capacidad efectiva de 26.6 MW. Esta unidad fue construida en 1974 y co-menzó sus operaciones en el mismo año. Esta unidad se encuentra casi al final del orden de mérito y rara vez es despachada. EGE Haina descontinuó las operaciones de esta unidad generadora a partir del 31 de diciembre de

2006 y ya se ha depreciado por completo. La planta de San Pedro tiene tanques de alma-cenamiento de combustible con una capaci-dad de 48,700 barriles. El fuel oil llega a los tanques de combustible a través de tuberías desde la plana Sultana del Este.

Luego de la capitalización ambas unidades en la planta de San Pedro pasaron por un proceso de rehabilitación entre 1999 y 2001 a un costo total de US$2.0 millones. Como resultado, la capacidad efectiva de San Pedro I aumentó de 24.8 MW a 31.4 MW.

Planta de San Pedro


La planta Sultana del Este se encuentra a unos 5 kilómetros de la ciudad de San Pedro de Macorís, Provincia de San Pedro de Macorís, y aproxima-damente a 100 kilómetros al este de Santo Do-mingo. La planta está compuesta por una barca-za con nueve generadores diesel que queman fuel oil #6 anclada en el banco del Río Higuamo, cerca del Puerto de San Pedro de Macorís.

La Sultana del Este tiene una capacidad instalada de 153.0 MW y una capacidad efectiva de 150.4 MW, lo que la convierte en la planta generadora montada sobre barcaza más grande del mundo.

La planta Sultana del Este fue construida entre el 2000 y el 2001 y comenzó sus operaciones comerciales en octubre de este último año. De-bido a que esta planta tiene una alta eficiencia ocupa los primeros lugares en la lista de mé-rito de despacho elaborada por el Organismo Coordinador.

Tiene tanques de almacenamiento de combusti-ble con una capacidad de unos 176 mil barriles. El fuel oil llega a los tanques de combustible a través de tuberías desde barcos anclados próxi-mos a la barcaza.

Planta Sultana del Este


La planta de Barahona se encuentra en la ciudad de Barahona, en la provincia del mismo nombre, adyacente a la costa y aproximadamente a 200 kilómetros al oeste de Santo Domingo. La planta la componen una unidad generadora con turbina de vapor que quema carbón -Barahona I- y una turbina de vapor de ciclo simple que opera a gas y quema fuel oil #2: Barahona GT. Luego de la capitalización EGE Haina completó la construcción de Barahona I y rehabilitó Barahona GT a un costo total de US$38.1 millones. Como resultado, la ca-pacidad efectiva de la planta de Barahona aumentó de 24.8 MW a 67.9 MW.

Barahona I tiene una capacidad instalada de 53.6 MW y una capacidad efectiva de 42.4 MW. Barahona I fue construida entre 1999 y 2001 y comenzó sus tiene una de las tasas más altas de disponibilidad y uno de los más bajos costos de funcionamiento en República Dominicana, esta unidad consistentemente ha sido una de las primeras unidades despachadas en el orden de mérito del OC.

Barahona GT tiene una capacidad instalada de 32.1 MW y una capacidad efectiva de 25.5 MW. Esta unidad fue construida en 1989 y comenzó

sus operaciones comerciales en el mismo año. La unidad opera usando fuel oil #2. EGE Haina des-continuó las operaciones de Barahona GT el 31 de diciembre de 2006 y la unidad generadora se ha depreciado por completo. Actualmente se encuen-tra fuera del orden de mérito por estar fuera de operación comercial.

La planta de Barahona tiene un patio de car-bón con una capacidad de 50 mil toneladas. El carbón llega al patio por barco desde el puerto de Barahona, que queda próximo a la planta de Barahona.

Planta de Barahona


La planta de Pedernales se encuentra en la ciu-dad de Pedernales, en la provincia del mismo nombre, en la frontera con Haití. Está compues-ta por tres generadores diesel, Pedernales I, II y III, 2 que queman fuel oil #2 y fuel oil #6, res-pectivamente.

Tienen una capacidad instalada de 1.7, 1.8 y 0.8 MW y una capacidad efectiva de 1.4, 1.4 y 0.5 MW, respectivamente. Pedernales I fue construida y comenzó sus operacio-nes en 1978. Pedernales II y III se cons-truyeron y comenzaron sus operaciones en 2003. La planta de Pedernales está co-nectada a una red eléctr ica aislada que da ser vicio al municipio de Pedernales.

EGE Haina es el único proveedor de ener-gía local en la comunidad.

La planta de Pedernales tiene tanques de alma-cenamiento de combustible con una capacidad de 548 barriles. El fuel oil llega a los tanques de almacenamiento en camiones desde la planta de Haina, así como de otras instalaciones operadas por EGE Haina.

Luego de la capitalización, entre 1999 y 2002, EGE Haina instaló Pedernales II y rehabilitó la unidad Pedernales I, a un costo total de US$2.7 millones. Como resultado, la capacidad instalada de la planta de Pedernales aumentó de 1.7 MW a 3.5 MW.

Planta de Pedernales


La planta de Puerto Plata se encuentra en la ciu-dad de Puerto Plata, en la provincia del mismo nombre, adyacente a la costa norte de República Dominicana. Está compuesta por dos unidades generadoras con turbinas y vapor que queman fuel oil #6: Puerto Plata I y Puerto Plata II.

Puerto Plata I y Puerto Plata II tienen una capa-cidad instalada de 27.6 MW y 39.0 MW, y una capacidad efectiva de 23.5 MW y 37.8 MW, res-pectivamente. Puerto Plata I inició sus operacio-nes en 1966 y Puerto Plata II en 1982.La planta de Puerto Plata tiene tanques de alma-

cenamiento de combustible con una capacidad de 56,000 barriles.

El fuel oil llega a los tanques de almacenamiento a través de tuberías desde el puerto de Puerto Plata, que queda aproximadamente a 1 kilóme-tro al sur de la planta de Puerto Plata.

Luego de la capitalización ambas unidades pa-saron por un proceso de rehabilitación entre 1999 y 2001 a un costo total de US$6.9 millones. Como resultado la capacidad efectiva aumentó de 35.0 MW a 64.0 MW.

Planta de Puerto Plata


La planta de Haina se encuentra en el mu-nicipio de Haina, Provincia de San Cristóbal, adyacente a la sección suroeste de la ciu-dad de Santo Domingo y hacia la costa. Está compuesta por tres unidades generadoras con turbinas de vapor que utilizan fuel oil #6 -Haina I, Haina II y Haina IV- y una turbi-na de vapor de ciclo simple que opera a gas y a base de fuel oil #2: Haina GT.

Haina I, Haina II y Haina IV tienen una ca-pacidad instalada de 54.0 MW, 54.0 MW y 84.9 MW, respectivamente, y una capaci-dad efectiva de 46.3 MW, 47.5 MW y 67.7 MW, respectivamente. Fueron construidas y comenzaron a operar en el año1968. La unidad Haina GT fue diseñada para operar usando fuel oil #2 o gas natural, pero ha estado funcionando por la totalidad de su ciclo operativo con fuel oil #2. Actualmente esta unidad se utiliza sólo durante horas de demanda pico.

La planta de Haina posee tanques de alma-cenamiento de combustible con una capaci-dad de 184,100 barriles. El fuel oil llega a los tanques de almacenamiento principalmente por barco. Los tanques también pueden ser abastecidos desde una refinería a través de una tubería desde una refinería ubicada a aproximadamente 1 kilómetro al este de la planta de Haina.

Planta de Haina


Riesgo crediticio

El sector eléctrico en República Dominicana continúa siendo afectado por las dificultades financieras experimentadas por las empresas distribuidoras estatales. Los instrumentos fi-nancieros que potencialmente exponen a la Compañía a las concentraciones del riesgo de crédito consisten principalmente en cuentas por cobrar y depósitos en bancos. Al 31 de diciembre de 2010, tres clientes conforman el 93% (92% en 2009) de las cuentas por cobrar brutas y el 88% del total de ingresos (85% en 2009).

EGE Haina no recibe subsidios de parte del Es-tado para el desarrollo de sus operaciones. No obstante, la Compañía considera que la aplica-ción de subsidios no focalizados por parte de las empresas distribuidoras, puede distorsionar las correctas señales de precios que reciben los usuarios finales y llegar a afectar negativamente el equilibrio financiero de ellas, lesionando con-secuentemente su capacidad de pago a las em-presas generadoras.

Exposición a las tasas de cambio de divisas

La moneda funcional de EGE Haina para fines de reporte financiero es el dólar americano. Toda transacción realizada en una moneda dis-tinta conlleva riesgo cambiario y sus fluctuacio-nes se exponen en el estado de resultados de la Compañía. La mayor exposición cambiaria de EGE Haina deriva de la compra de repuestos y equipos en euros, la compra y/o venta de ener-

gía y capacidad en el mercado spot en pesos dominicanos y en el pago de salarios e impues-tos en pesos dominicanos.

En algunas ocasiones la Compañía ha utilizado contratos de intercambio futuros para mane-jar su exposición a fluctuaciones en la tasa de cambio de moneda extranjera. La Compañía formalmente documenta toda la relación entre instrumentos de cobertura e ítems cubiertos, al igual que sus objetivos y estrategias de manejo de riesgo para incurrir en varias transacciones de derivados. Es política de la Compañía no ad-quirir instrumentos financieros derivados para fines especulativos.

Exposición a las tasas de interés

EGE Haina está expuesta al riesgo resultante de cambios en las tasas de interés locales e internacionales, como resultado de i) la deu-da bancaria contratada a una tasa de interés variable, ii) las cuentas por pagar de la em-presa por compra de energía y potencia en el mercado spot que devengan una tasa de interés activa local en pesos dominicanos y, fundamentalmente, iii) por cuentas por cobrar resultantes de las ventas de electricidad a EDE Este, EDE Norte y EDE Sur que devengan in-tereses a la tasa doméstica de interés en dóla-res americanos. EGE Haina no se cubre contra esta exposición. Sin embargo, es importante destacar que EGE Haina posee deuda finan-ciera por aproximadamente $206.6 millones de dólares al 31 de diciembre de 2010, de los cuales $195 millones correspondían a deuda emitida a tasas fijas.

Exposición a los costos de los combustibles

EGE Haina compra combustibles a precio de mercado y por lo tanto está expuesta a cambios en el costo del fuel oil en los mer-cados internacionales. Es decir, EGE Haina adquiere el fuel oil de suplidores internacio-nales a precios basados en índices interna-cionales más un cargo por transpor te.

En general, el costo del fuel oil para la Com-pañía se determina por referencia al mismo índice publicado por Platt’s. Sin embargo, ese mismo índice es el que se utiliza en las

10. FACTORES DE RIESGO


fórmulas de indexación que determinan el precio de venta por kWh pagado a EGE Haina por las empresas distribuidoras – sus clientes – bajo los PPA. Como EGE Haina disfruta de una cober tura natural contra los aumentos del precio del fuel oil como resultado de las fórmulas de indexación in-cluidas en sus PPA, no se cubre contra esta exposición.

EGE Haina también está expuesta al riesgo re-sultante de cambios en el costo del carbón. La Compañía actualmente adquiere el carbón ne-cesario para la operación de su unidad Barahona I de la mejor oferta existente en el mercado.

Riesgo operativo

Si por cualquier razón las unidades de genera-ción de la Compañía no están disponibles para generar energía suficiente, EGE Haina podría tener que comprar energía en el mercado spot para cumplir con sus obligaciones de venta esta-blecidas en los PPA.

La operación de plantas generadoras está sujeta a muchos riesgos, incluyendo el ries-go de avería, falla o bajo rendimiento de los equipos, acciones de empleados, y daños o destrucción de las plantas generadoras como resultado de actos for tuitos, tales como hu-racanes, terremotos y otros desastres natu-rales. EGE Haina puede experimentar difi-cultades operativas que podrían afectar su capacidad para producir electricidad. Estas dificultades pueden afectar sus equipos ge-neradores, componentes electromecánicos y, en general, los activos que componen sus unidades de generación.

Riesgo del entorno país

EGE Haina depende en gran medida de las con-diciones económicas prevalecientes en Repúbli-ca Dominicana, que atravesó una crisis económi-ca que se agudizó en 2003 y la primera mitad de 2004. Si las condiciones económicas del país se deterioraran de nuevo, la situación financiera o los resultados de las operaciones de Compañía podrían verse adversamente afectados.

La economía dominicana y su sector financiero siguen siendo vulnerables a impactos externos, lo

que podría amenazar el sistema financiero domini-cano y tener un efecto material adverso sobre el crecimiento económico de República Dominicana. En caso de un futuro impacto externo o interno, no hay garantía de que el gobierno dominicano escogiera o pudiese intervenir eficazmente para evitar una caída de la demanda agregada y con ella de la demanda de energía. Tampoco podemos asegurar que las finanzas públicas y la economía del país no se verían negativamente afectadas por impactos económicos en otros países o aumen-tos adicionales en los precios de los combustibles en general y del precio del petróleo en particu-lar. Cualquiera de estos eventos podría tener un efecto adverso en la economía dominicana, lo que a su vez podría afectar desfavorablemente las ac-tividades comerciales, la situación financiera y los resultados de las operaciones de la Compañía, y su capacidad para cumplir con sus obligaciones financieras.

Riesgo comercial

Mediante Decreto 621-05 del 14 de noviembre de 2005, el Poder Ejecutivo creó la Comisión Renegociadora de Contratos, como un instru-mento para concordar con los agentes firmantes del llamado Acuerdo de Madrid, modificaciones a las fórmulas de precios de los contratos de compra venta de energía, con la finalidad de dis-minuir los precios establecidos en ellos. Hasta la fecha, EGE Haina, si bien ha participado en con-versaciones sobre el particular con representan-tes de la Corporación Dominicana de Empresas Eléctrica Estatales (CDEEE), no ha firmado nin-gún acuerdo que modifique los precios estable-cidos en los contratos originales.


La Compañía no recibió demandas significativas en el periodo fiscal. Existen procedimientos surgidos en el curso normal del negocio. Aunque el resul-tado final no puede ser estimado con certeza, la Compañía, basado en la revisión de los hechos y representaciones de sus asesores legales, considera que la resolución final de estos asuntos no tendrá un efecto material adverso en su posición financie-ra ni en el resultado de sus operaciones.

11. PROCESOS LEGALES EN CURSO


La Dirección Administrativa de la compañía está a cargo de un Consejo de Administra-ción compuesto de por lo menos cinco (5) miembros inicialmente, un Presidente, un Vi-cepresidente, un Secretario y dos (2) vocales. Todos los miembros del Consejo, excepto el

Secretario, son nombrados por HIC. Dicho Consejo de Administración es elegido cada año mediante la celebración de la Junta Gene-ral Ordinaria. Para ser miembro del mismo no es necesario ser accionista, pudiendo dichos miembros ser representantes de instituciones

del Estado Dominicano o de sociedades legal-mente constituidas. Estos miembros o Administración podrán ser reelegidos una o más veces y permanecerán en sus funciones hasta que sus sustitutos hayan sido elegidos y tomado posesión de sus cargos.

12. MIEMBROS DEL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN Y PRINCIPALES FUNCIONARIOS

Edgar Pichardo Dominicano PresiDente

Rafael Vélez americano VicePresiDente

Eduardo Selman Hazbún Dominicano secretario

Miguel Barletta Dominicano Vocal

Rolando González Bunster argentino Vocal

PRINCIPAlES FUNCIoNARIoS

Los principales funcionarios de EGE son:

Pastor Sanjurjo americano gerente general

Roberto Herrera Dominicano VicePresiDente aDministratiVo

Marcelo Aicardi argentino VicePresiDente De Finanzas

Nurys Peña Dominicana VicePresiDente legal

Russell Choukalos americano VicePresiDente De oPeraciones

Mario Chávez chileno Director comercial

Consejo de Administración


La Compañía no ha realizado cambios en los criterios contables.

La auditoría externa de la firma está a cargo de la firma de auditores PriceWaterhouseCoopers en República Dominicana, cuyas generales se detallan a continuación:

El informe de auditoría correspondiente al 31 de diciembre 2010 se presentó sin salvedades.La Compañía no ha cambiado de firma de auditores.

PriceWaterhouseCoopersAve. John F. Kennedy, Edificio Banco Nova Scotia, 3er PisoSanto Domingo, República DominicanaTels.: (809) 567-7741 Fax: (809) 541-1210www.pwc.com Contacto: Raquel BourguetRegistro Nacional del Contribuyente número 1-01-01516-2Registro en el Instituto de Contadores Públicos Autorizados de la R. D. número 2Registrado en la Superintendencia de Valores como Auditor Externo bajo el número de registro SVAE-6 de fecha 14 de Mayo de 2004

13. CAMBIOSCONTABLES

14. AUDITORES


CEPM Consorcio Energético Punta Cana-Macao, S.A.

CDEEE Corporación Dominicana de Empresas Eléctricas Estatales

EBITDA Ganancia antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (siglas en inglés)

EDE Este Empresa Distribuidora de Electricidad del Este, S.A.

EDE Norte Empresa Distribuidora de Electricidad del Norte, S.A.

EDE Sur Empresa Distribuidora de Electricidad del Sur, S.A.

ETED Empresa de Transmisión Eléctrica Dominicana

IPP Productores Independientes de Energía (siglas en inglés)

oC Organismo Coordinador del Sistema Eléctrico Nacional Interconectado de la República Dominicana

PPA Acuerdos de Compra/Venta de Energía (siglas en inglés)

SIE Superintendencia de Electricidad de la República Dominicana

15. GLOSARIO


Informe de Gestión Anual 2010

Memoria anual ege haina 2010

Documents

Transcript of Memoria anual ege haina 2010