Ejercicio 77

Banco Central de Reserva de El Salvador

Labores 2010Memoria de

Las CortadorasJosé Mejía VidesColecciónBanco Central de Reserva de El Salvador

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ÍNDICE

Consejo Directivo ...................................... 5Principales ejecutivos .................................. 6Estructura organizativa ................................ 7Mensaje del Presidente ............................... 8

Capítulo 1Regulación y Monitoreodel Sistema Financiero1. Estabilidaddelsistemafinanciero ......... 12 1.1 Estrategia de liquidez sistémica ..... 12 1.2 Monitoreo de bancos y otras institucionesfinancieras ................ 13 1.3 Cálculo y publicación de tasas de interés ........................................ 15 1.4 Liquidez bancaria ........................... 16 1.5 Depósitos del Instituto de Garantía de Depósitos .................................. 162. Desarrollodelsistemafinanciero .......... 17 2.1 Marco normativo de institucionesfinancieras ................. 17 2.2 Nuevos productos y servicios financieros ...................................... 17 2.3 Asesoría en la discusión y propuestasdeleyesfinancieras ..... 18 2.4 Consultorías .................................... 193. Calificacióndeinstituciones financierasdomiciliadasenelexterior ... 194. Programa de Educación Financiera ..... 20

Capítulo 2Servicios Financieros y Sistema de Pagos1 Serviciosfinancieros. ............................. 22 1.1Serviciosfinancierosabancos ....... 22 1.2 Servicios de tesorería ..................... 242. Modernización de los sistemas de pago . 25 2.1 Estrategia para la modernización de los sistemas de pago ................. 25 2.2 Sistema de Liquidación Bruta en Tiempo Real ................................... 26

2.3Integraciónfinancieraregional ...... 28 2.4 Vigilancia de los sistemas de pagos 28

Capítulo 3Estadísticas, Asesorías eInvestigaciones Económicasy Financieras1. Estadísticaseconómicasyfinancieras .. 30 1.1 Generación y divulgación de estadísticas ..................................... 302. Fortalecimiento de las estadísticas ....... 31 2.1 Sistema de Cuentas Nacionales 1993 ................................................ 31 2.2Estadísticasdelsectorexterno ...... 333. Asesoríaeconómicayfinanciera ........... 34 3.1 Calificadorasderiesgoy organismos internacionales ............ 34 3.2 Asesoría económica al Gobierno ... 354. Investigaciones económicas yfinancieras .......................................... 35 4.1 Investigaciones ............................... 35 4.2 Participación en reuniones internacionales y eventos académicos ..................................... 36 Anexo .............................................. 37

Capítulo 4Agente Financiero del Estado1. ServiciosfinancierosalGobierno de El Salvador ....................................... 40 1.1 Administración de cuentas de depósitos del Gobierno ............. 40 1.2 Custodia de valores del Estado ...... 402. Apoyo al Gobierno de El Salvador ensusgestionesdefinanciamiento ...... 41 2.1 Emisión de bonos y letras del tesoro en el mercado local ............ 41 2.2 Emisiones de eurobonos en el mercado internacional ................ 41

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3. Administración de los fondos de la Cuenta del Milenio ........................ 41

Capítulo 5Gestión de Reservas InternacionalesEntornodelosmercadosfinancieros internacionales ....................................... 441. Marco institucional ................................. 453. Resultados de la gestión ...................... 464. Administración de riesgos ...................... 49

Capítulo 6Servicios al Exportador1. Facilitación del comercio ....................... 522. Proyectos de mejora en el Sistema IntegradodeComercioExterior ............. 533. Creación del Centro de Trámites de ImportacionesyExportaciones .............. 534. Información y capacitación alexportador ........................................... 54

Capítulo 7Gestión Financiera1. Liquidez de corto plazo .......................... 56

2.Posiciónfinanciera ................................. 563.Resultadosfinancieros .......................... 574.Estadosfinancierosygestión presupuestaria ....................................... 58

Capítulo 8Servicios de Apoyo y DesarrolloInstitucional1. Planeamiento y organización ................. 602. Desarrollo humano ................................ 613. Comunicación y proyección institucional 624. Administración de riesgos y control interno ........................................ 665. Mejora de procesos y tecnología de información ............................................ 67

Anexos Balance general al 31 de diciembre2010 y 2009................................................. 70 Estado de utilidades y pérdidas al 31 dediciembre 2010 y 2009 ................................ 71Informe de auditoría y dictamende la Superintendencia del SistemaFinanciero .................................................... 72

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CONSEJO DIRECTIVO

PRESIDENTE

Doctor Carlos Acevedo

VICEPRESIDENTE

Licenciada Marta Evelyn de Rivera

DIRECTORES COMITÉ ECONÓMICO

Licenciado Dionisio Ismael Machuca Massis1

SUPLENTE

Licenciado Erwin Federico Schneider

DIRECTOR SECTOR PRIVADO

Ingeniero Guillermo Miguel Saca2

DIRECTOR SECTOR PROFESIONAL

Licenciado Ricardo Antonio Morales Estupinián

SUPLENTE

Licenciado Ricardo Salvador Calvo Muñoz

1 Hasta el 31 de agosto de 2010 2 Desde el 22 de marzo de 2010

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PRINCIPALES EJECUTIVOS

GERENCIA INTERNACIONAL

GerenteLicenciada Margarita Ocón de López

DepartamentodelExteriorLicenciado Julio Ernesto Alvarenga

Departamento de Administración de Reservas InternacionalesLicenciado Ciro Antonio Carías Iribarren

CentrodeTrámitesdeExportaciónLicenciado José Cornelio Deras

GERENCIA DE OPERACIONES FINANCIERAS

GerenteLicenciado Juan Alberto Hernández

Departamento de Pagos y ValoresLicenciado Salvador Efraín Rivas

Departamento de TesoreríaLicenciado César Roney Fuentes

Departamento FinancieroLicenciado Pedro Antonio Guzmán

GERENCIA DE ADMINISTRACIÓNY DESARROLLO

Gerente

Ingeniero Francisco Eduardo López

Coordinador Gerencial de Administración y DesarrolloIngeniero Erick Mauricio Guzmán Zelaya

Departamento de Desarrollo Humano y OrganizaciónIngeniero Gilda Cristina Ramírez

Departamento de Servicios GeneralesLicenciado José Omar Flores Hidalgo

Departamento de InformáticaIngeniero Ana Delmy Ponce de Corpeño

UNIDADES ASESORAS

Departamento de Investigación Económica y Financiera Doctor Oscar Ovidio Cabrera Melgar

Departamento de ComunicacionesLicenciada Dora María de Pérez Calles

Departamento JurídicoLicenciada Laura Patricia Ayala de Flores

Departamento de Auditoría InternaLicenciada Mayra Azalia A. de Munguía

Departamento de Adquisiciones y ContratacionesLicenciada Mercedes Elizabeth Pineda de Lagrava

Departamento de Seguridad BancariaLicenciado Donaldo Vladimir Cuéllar

GERENCIA DE ESTUDIOS Y ESTADÍSTICAS ECONÓMICAS

GerenteLicenciado Luis Adalberto Aquino

Departamento de Estadísticas Financieras y FiscalesLicenciado Mario Ernesto Silva Arguera

Departamento de Cuentas MacroeconómicasLicenciado Benjamín Garay Valencia

Departamento de Balanza de PagosLicenciada Xiomara Carolina Hurtado de García

GERENCIA DEL SISTEMA FINANCIERO

GerenteLicenciada Sonia Guadalupe Gómez

Departamento de Desarrollo del Sistema FinancieroLicenciado Otto Boris Rodríguez Marroquín

Departamento de Estabilidad del Sistema FinancieroLicenciada Gladys Edith Carmona Zelaya

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ESTRUCTURA ORGANIZATIVA

EstadísticasFinancieras y

Fiscales

CuentasMacroeconómicas

CENTREX

Pagos y Valores

Tesorería

Desarrollo Humanoy Organización

ServiciosGenerales

Informática

SistemaFinanciero

Estudios yEstadísticasEconómicas

Internacional

OperacionesFinancieras

Administracióny Desarrollo

Presidencia

Balanza dePagos

Exterior

Financiero

Consejo Directivo

Administración de ReservasInternacionales

DepartamentoAuditoría Interna

Auditoría Externa

Comité Operacionesde Liquidez

ComitéEjecutivo

Departamento deInvestigación

Económica y Financiedra

DepartamentoJurídico

Departamento deComunicaciones

ComitéAuditoría

Comité deSistema de Pagos

Comité de PolíticaEconómica

Comité Inversión deReservas Internacionales

Comité de Tecnología de Información

y Comunicaciones

Autorizado en Sesión No.CD-36 /2009del 12 de octubre de 2009Vigente a partir de esta fecha

SIMBOLOGÍA

Secciones

Departamentos

Gerencias

Administraciónde Sistemas dePago

Planificacióny DesarrolloValores

Serviciosde Caja

IndicadoresEconómicos

Programacióny AnálisisFinanciero

Contabilidad

Administraciónde RecursosHumanos

Sistemasde Información

Soporteal Usuario

Tecnologíade

Información

Administracióny Custodia de

Valores

Departamento deAdquisiciones yContrataciones

Departamento deSeguridad Bancaria

Revisado

Estabilidad delSistema Financiero

Desarrollo delSistema Financiero

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Mensaje del Presidente

acciones enmarcadas en la estrategia de modernización de los sistemas de pagos. Se implementó el Sistema de Liquidación Bru-ta en Tiempo Real -LBTR, y se lograron otros avances en la integración de los sistemas de pago regionales. La Institución desarrolló toda una gama de operaciones financieras domés-ticas y externas, por cuentapropia ydeagen-tes públicos y privados, en apego a principios deeficienciayseguridad,bajounafilosofíade mejora permanente en los procedimientos.

El Banco Central continuó desarrollando la ad-ministración de reservas internacionales bajo una política de inversión conservadora, que privilegia los objetivos de seguridad y liquidez de los portafolios, enfocando la mayoría de in-versiones al segmento de emisores soberanos. Como parte del proceso de mejora de la gestión interna, en este año, se ingresó al Programa de Asesoría y Administración de Reservas del Banco Mundial y se fortaleció la administración del riesgo operativo, mediante la adquisición de un moderno sistema de administración de portafolios.

Durante el año, el Banco Central continuó ge-nerando y divulgando estadísticas sobre el de-sempeño de la economía y las condiciones en el mercado financiero doméstico, para informar alosagenteseconómicosinternosyexternos.Eneste campo, se avanzó en la adopción del Siste-ma de Cuentas Nacionales, con base en el Ma-nual de Naciones Unidas 1993, estimando las cuentas anuales para el año 2005, bajo el enfo-que del área de Bienes y Servicios. Asimismo, divulgó oportunamente los indicadores de

En este año, en que la recuperación de la economía constituyó uno de los temas de mayor interés para la población, el

Banco Central de Reserva reafirmó su com-promiso de contribuir al desarrollo económico del país.

Gran parte de las acciones emprendidas se di-rigieron a preservar la liquidez interna y la esta-bilidaddelsistemafinanciero,lasquemostraronuna adecuada resistencia a los efectos de la crisis económica, desarrollando la actividad de intermediación conforme al débil desempeño de laeconomíasalvadoreñaymanteniendo laex-pectativa acerca de su recuperación.

En atención al compromiso de preservar la es-tabilidad macroeconómica del país y aumen-tar la confianza en el sistema financiero, se gestionó la disponibilidad de recursos, mediante la renovación del Acuerdo de Stand-by, con el Fondo Monetario Internacional.

Se enviaron observaciones al proyecto de Ley de Supervisión y Regulación del Sistema Finan-ciero, se remitió para análisis y aprobación a la Asamblea Legislativa en el primer semestre de 2010. Por medio de esta ley, se integrarían en una sola institución la Superintendencia del Sis-tema Financiero, la Superintendencia de Valo-res y la Superintendencia de Pensiones, trasla-dando al Banco Central la función de regulación sobreelsistemafinanciero.

En atención a su mandato de velar por el normal funcionamiento de los pagos internos y externos,elBancoCentralejecutó importantes

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coyuntura de la actividad económica, de carác-ter global y sectorial.

ElBancoCentral,conelfindemejorarcontinua­mente las estadísticas macroeconómicas del país, se encuentra participando en diversos pro-yectos regionales de armonización estadística de la región centroamericana y de América Lati-na y el Caribe, cuyos resultados incrementarán la calidad de las cifras y permitirán una mejor comparabilidad entre países.

En 2010 se inició el segundo año de aplicación de un nuevo sistema de recolección y proce sa-miento de la información sobre tasas de interés delsistemafinanciero,queamplióladivulgacióncon más detalle, de la información sobre prés-tamos, como el precio del crédito por plazos, el ofrecido a las empresas, a particulares y el des-tinado a la vivienda. Este desglose es importante para el análisis del mercado de crédito y la toma de decisiones de los clientes bancarios.

La institución continuó brindando su apoyo técni-co al Gobierno, en aspectos relacionados con las proyecciones macroeconómicas, simu laciones de impacto de políticas económicas para supe-rar la recesión económica y estudios sectoriales pertinentes, para la identificación de sectoresclaves de la economía salvadoreña. Como parte de las actividades de asesoría e investigación, se desarrollaron y promovieron estudios en el ámbitodomésticoyexterno,sobretemasdeac-tualidadenlasáreaseconómicayfinanciera.

El Informe Económico Anual al Presidente de la República, fue presentado en septiembre, confor-me a lo establecido en el artículo 34, de la Ley Or-gánicadelBancoCentral.Enelinformeseexami-nólacontracciónexperimentadaporlaeconomía

salvadoreña en 2009, en el marco de los efectos delacrisiseconómicaexterna,asícomolosindi-cadores de estabilización de la producción interna y el inicio de su recuperación en 2010.

LaexperienciacapitalizadaporelBancoCentralenelregistroyprocesamientodeexportaciones,fundamentó la decisión del Gobierno de crear el CentrodeImportacionesyExportaciones­CIEXEl Salvador, bajo la responsabilidad del Banco, afinde facilitaryhacermáseficientes losme-canismosdelcomercioexterior,loqueimplicaeltraslado de la Ventanilla Única de Importaciones, del Ministerio de Hacienda a las instalaciones del Banco, y su integración con el Centro de Trá-mitesdeExportación­CENTREX.

Por otra parte, los programas de Características y Medidas de Seguridad de las Especies Mo-netarias y de Educación Financiera continua-roncosechandoéxitos,difundiendoinformacióna la ciudadanía sobre monedas y billetes en circulación y temasfinancierosde interésparala población.

La Institución ha dado importantes pasos en la promoción de la transparencia, presentando un primer Informe de Rendición de Cuentas. Ade-más, se ha ampliado la difusión de información y de opinión sobre temas económicos y finan-cieros y atendido las solicitudes de información recibidas, tanto de los medios de comunicación como del público en general.

La ejecución de las actividades y el cumpli-miento de los objetivos institucionales son el resultado del aporte profesional y eficiente delpersonal, de la contribución permanente del Consejo Directivo y de la adecuada coordina-ción institucional.

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Financiero

La Monja BlancaMario Araujo RajoColecciónBanco Central de Reserva de El Salvador

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Laestabilidadfinancieraesfundamentalparaeladecuado funcionamiento de la economía, ya quepropiciaunclimadeconfianzaparalatomade decisiones.

1.1 Estrategia de liquidez sistémica

La Estrategia de Liquidez Sistémica impulsada por el Banco Central fue la respuesta ante la ame-naza de la crisis internacional para apoyar la acti-vidad económica y el empleo y, al mismo tiempo, fortalecerlaestabilidaddelsistemafinanciero.Laestrategia fija tres líneasdeacción: la coordina-ción de los esfuerzos interinstitucionales, la crea-ción de mecanismos de asistencia y la obtención de recursos adicionales para fortalecer la posición del país, ante los efectos de la crisis.

El Fondo Monetario Internacional -FMI, aprobó el 17 de marzo de 2010, el acuerdo “Stand-By Arrangement”, dirigido al Gobierno de El Salvador, el cual sustituye al programa de simi-larescaracterísticasfirmadoanteriormente.Pormedio de este acuerdo, el FMI pone a dispo-sición del país hasta US$787.903 millones

En atención a las funciones estipuladas en su Ley Orgánica, el Banco Central de Reserva ha efectuado acciones para

mantener la liquidez y la estabilidad del sistema financiero y para propiciar el desarrollo de unsistemaeficiente,competitivoysolvente.Esasícomo el Banco Central monitorea los mercados einstitucionesfinancierasyparticipaactivamen-te en la aprobación de regulación tendiente a su fortalecimiento.

1. Estabilidad del sistema financiero

Elsistemafinancierotieneunrolimportanteenla economía, canalizando los recursos hacia los diferentes sectores productivos del país y re-duciendo ineficiencias derivadas de los costosde información y de transacción. La estabilidad financiera permite que las entidades que otor-gan créditos distribuyan los fondos que reciben de sus ahorrantes entre los que demandan re-cursos y provean, con normalidad, los servicios bancarios a sus clientes.

3 En total son 513.9 DEGs (Derechos Especiales de Giro del FMI), los cuales equivalen a ese monto en dóla-res estadounidenses, al 29 de diciembre de 2011 (conversión de 0.652237 DEG por 1 dólar estadounidense).

CCCCCapítuloapítuloapítuloapítuloapítulo 1 1 1 1 1

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en el caso en que las instituciones bancarias requieran recursos por problemas de liquidez. Dicho acuerdo tiene un carácter precautorio y pretende brindar soporte en el compromiso de preservar la estabilidad macroeconómica del país,aumentarlaconfianzaenlosdepositantes,inversionistas y acreedores del sistema finan-ciero. Los recursos estarán disponibles por tres años, hasta el 16 de marzo de 2013. Finalizado el año 2010, podría disponerse de US$492.4 millones.

La estabilidad observada en las principales cuentas de liquidez ha evitado que se acti-ven los mecanismos para hacer uso de este acuerdo.

La disponibilidad de los recursos financierosadicionales jugó un papel muy importante para generar confianza en los depositantes, inver-sionistas privados y demandantes de créditos. Las medidas tomadas y los recursos dispo-nibles en cada entidad (bancos comerciales, Banco Central y Gobierno de El Salvador), han permitido que los actores económicos del país mantengansuconfianzaenelsistema.

i) Liquidez regulatoria de los bancos

Desde su implementación, las capas regulato-rias de liquidez en el sistema bancario, com-puestas por la Reserva de Liquidez y los Acti-vos Líquidos, han mantenido un nivel mayor al 100%,loqueindicaquelasinstitucionesfinan-cieras están conscientes de la importancia de mantener una porción de activos líquidos, que les permita hacer frente a retiros no programa-dos en los depósitos.

ii) Liquidez para crédito productivo

Durante 2010, se continuó amortizando el saldo del préstamo, que por US$ 400.0 millones

contratara el Banco Central con el Banco Intera-mericano de Desarrollo, en diciembre de 2008. Los recursos fueron canalizados a los sectores productivosmedianteelfinanciamientoparaca-pitaldetrabajoycomercioexterior,detodoslossectores económicos, a través de las institucio-nes participantes en el “Programa de Liquidez para la Sostenibilidad del Crecimiento”. Al 31 de diciembre de 2010 el saldo de la deuda con el Banco Interamericano de Desarrollo era de US$ 1.0 millones.

1.2 Monitoreo de bancos y otras institucionesfinancieras

Se realiza un seguimiento permanente de la ges-tión de las instituciones y de los mercados que conforman el sistema financiero salvadoreño. Para efectos de evaluar este sistema, en el primer semestre de 2010, funcionarios del Fon-do Monetario Internacional y del Banco Mundial dieron seguimiento al Programa de Evaluación del Sector Financiero (FSAP, por sus siglas en inglés), el cual tuvo como resultado una serie de recomendaciones en áreas como prácticas de supervisión y regulación, infraestructura finan-ciera, liquidez sistémica, mercados de capitales y pensiones, banca pública, entre otras, cuya implementación en el corto y mediano plazo, permitiráfortalecerelsistemafinanciero.

Dentro de las recomendaciones sobre liqui-dez sistémica que se dieron, está la imple-mentación de una Política Integral de Liquidez y la creación de un Fondo de Liquidez para el Sistema Financiero. El Banco Central realizó gestiones con el Centro Regional de Asistencia Técnica de Centroamérica, Panamá y la República Dominicana -CAPTAC-RD, con el fin de obtener financiamiento para realizaruna consultoría sobre dichos temas y contar, como producto de la misma, con lineamientos

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estraté gicos que permitan implementar dichas recomen daciones.

Adicionalmente, se contó con la asistencia de asesoresdelaOficinadeAsistenciaTécnicadelTesoro de los Estados Unidos ­OTA, con el finde revisar la normativa de liquidez y proponer las reformas respectivas, las cuales se estarán ela-borando en el año 2011, en un trabajo conjunto con la Superintendencia del Sistema Financiero.

Asimismo, el Banco le da seguimiento a la ges-tión y resultados del Banco Hipotecario, Banco Multisectorial de Inversiones -BMI, y al Fondo de Saneamiento y Fortalecimiento Financiero -FOSAFFI.

Monitoreo de bancos

En el segundo semestre de 2010, la composi-ción del sistema bancario resultó modificadapor la decisión del First Commercial Bank de suspender operaciones, a partir del mes de noviembre de 2010, y su eminente retiro del país. Al cierre del año, en El Salvador operaban diez instituciones de carácter privado y dos de carácter público. No obstante, el ente super visor ha autorizado las operaciones de una nueva institución, la cual podría estar funcionando a mediados de 2011.

Losefectosnegativosdelacrisisfinancierainter-nacional originada en EstadosUnidos a finalesde 2008, continuaron palpables para el sistema bancariosalvadoreñodurante2010,reflejándoseen una mayor prudencia para otorgar crédito por parte de las instituciones bancarias y, por consi-guiente, en una moderada política de fondeo.

No obstante las condiciones propiciadas por la crisis internacional y el desempeño de la eco-nomía salvadoreña, durante el año se observó

un mayor otorgamiento del crédito bancario, con respecto al otorgado durante el año previo. La percepción de un mayor riesgo de incum-plimiento de las obligaciones crediticias incidió en las medidas adoptadas por las instituciones financieras, lo que limitó que la colocación derecursos fuera mayor.

Las familias salvadoreñas, quienes se han visto afectadas por las condiciones desfavorables en el entorno laboral y el menor ingreso por reme-sas, representan un conjunto de deudores a los queseleshaintensificadoelriesgodecrédito.Por esta razón, el Banco Central continúa moni-toreando este riesgo, incluyendo la realización de pruebas de tensión o resistencia, así como participando en la Comisión Interinstitucional de Seguimiento al Riesgo con la Superintendencia del Sistema Financiero y el Instituto de Garantía de Depósitos.

Lasprincipalesvariablesdeintermediaciónfinan-ciera del sistema bancario continúan resintiendo los efectos de la recesión en su desempeño, ma-nejándose todavía perspectivas conservadoras en cuanto a su recuperación para el 2011.

Los depósitos del público en el sistema de bancos mostraron en promedio, una tendencia creciente, reflejandocrecimientosanualespositivos,contra-rio a lo que se observó durante el año anterior. Por su parte, el saldo de los créditos otorgados por los bancos, reflejados en sus balances fi-nancieros, continuaron presentando variacio-nes negativas, aunque con menores tasas a las observadas durante 2009.

A raíz de este comportamiento, las institucio-nes han manejado niveles de liquidez muy hol-gados, por lo que han tenido que buscar otras formas de rendimientos para los recursos dis-ponibles, que les permita, al mismo tiempo,

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contar con ellos en forma rápida cuando sean demandados. Así los bancos han incrementa-do el uso de los depósitos en bancos locales, depósitos en bancos extranjeros e inversio-nes financieras. En línea con lo anterior, lasinstituciones han optado por prescindir del financiamientoprovenientedelexterior.

En lo referente al desempeño del sector asegu-rador, este fue un año de bajo crecimiento en cuanto a ingresos por primas netas, motivado principalmente por la poca actividad económica que redujo las oportunidades de nuevos nego-cios. Por otra parte, el gasto por siniestros fue mayor con relación a 2009, lo cual incidió nega-tivamente en la rentabilidad de las compañías de seguros.

En el mercado de valores y capitales, el monto de las transacciones bursátiles realizadas du-rante 2010, sumaron US$2,590.9 millones, sien-do menores en 4.0% (US$104.8 millones) a las de 2009. El monto del último año destaca como el más bajo en la historia de la bolsa de valores, explicadoentreotrosfactoresporlacontracciónde la actividad económica de los últimos años, enelcontextodelacrisisfinancierainternacio-nal, por las menores colocaciones de deuda pú-blica y corporativa en el mercado primario y por la relativa holgura en la liquidez bancaria, que redujo la participación de estas entidades, espe-cialmente en las operaciones de reporto como sustituto del mercado interbancario.

No obstante el comportamiento contractivo del mercado primario, se inició la colocación de deuda bajo la figura de titularización por partede la Titularizadora Hencorp Valores, S.A. Las

emisiones pioneras fueron del Liceo Francés requeridas para la ampliación de su infraes-tructura, por un monto de US$2.5 millones, a diez años plazo, reconociendo un rendimiento de 6.00%; y la de la Alcaldía Municipal de San Salvador, por US$20.8 millones, para desarro-llo de diferentes proyectos de la municipalidad. La colocación de esta última se realizó en dos tramos:elprimeroporUS$6.2millones,acincoaños plazo, con un rendimiento de 5.00%, y el segundo por US$14.6 millones, a diez años pla-zo, reconociendo un rendimiento de 6.25%.

1.3 Cálculo y publicación de tasas de interés

La holgura en los niveles de liquidez bancaria sereflejóenunajustedescendentedelastasasde interés locales, iniciado durante el segundo semestre de 2009.

Las tasas de préstamos continuaron en niveles relativamente altos, pero con ligera tendencia a la baja, queentre otrosaspectosestaría refle-jando la percepción del riesgo de crédito dado el entorno macroeconómico que forzó, entre otras medidas, a la aplicación de estrictas políticas crediticias

El promedio anual de la tasa de préstamos, hasta un año plazo, se ubicó en 7.62%, sien-do menor en 169 puntos básicos, respecto a la de 2009 (9.31%). Por su parte, la tasa de inte-rés básica pasiva descendió de un promedio de 4.48% en 2009, a 2.87% en 2010, debido, entre otros factores, a la liquidez prevaleciente en el mercado.

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GráficoNo.1Evolución de las tasas de interés

En porcentajes

Cuadro No. 1

1.4 Liquidez bancaria

En 2010 la liquidez bancaria presentó una ten-dencia estable, principalmente vinculada a la coyuntura de crisis internacional que llevó a los bancos a mantener liquidez en sus balances, a ser prudentes en el otorgamiento de créditos y a deshacerfinanciamientoconelexterior.

La Ley de Bancos y la Ley de Bancos Coope-rativos y Sociedades de Ahorro y Crédito, seña-lan que los bancos y las sociedades de ahorro y crédito -SAC, deben mantener una reserva de

liquidez proporcional a sus depósitos y obliga-ciones. Dichas leyes facultan al Banco Central de Reserva para actuar como depositario de las reservas de liquidez de los bancos y de las sociedades de ahorro y crédito del sistema fi-nanciero salvadoreño. Así, al 31 de diciembre, la reserva de liquidez depositada efectivamente por los bancos en el Banco Central ascendió a US$2,286.2 millones y la de las sociedades a US$4.4 millones, que son cifras superiores a la observadas al cierre del año anterior, que fue-ron de US$2,194.9 millones para bancos y de US$3,2 millones, respectivamente.

El saldo de cumplimiento diario de reservas de liquidez sobre el saldo de depósitos permitió que los bancos contaran con una cobertura de 24.0% de los depósitos totales del sistema y del 26.2% de los depósitos del sector privado, al final del año.Al considerar el cumplimiento dela relación del 3% de inversiones en activos de alta liquidez4, la cobertura de depósitos totales se incrementa a 27.1%.

Los depósitos totales mostraron saldos en el rango de US$8,996 millones y US$9,665 millo-nes y fueron superiores a los registrados el año anterior. El comportamiento durante el año ha sido variable y con tendencias al alza, principal-mente a partir del mes de agosto. El saldo al 30 de diciembre fue de US$9,467 millones, cifra que representa un crecimiento de 4.3% con res-pecto a diciembre de 2009 (US$9,078).

1.5 Depósitos del Instituto de Garantía de Depósitos

El Instituto de Garantía de Depósitos -IGD, es parte de la red de seguridad bancaria en El

0.00%

1.00%

2.00%

3.00%

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Feb-05 Sep-05 Abr-06 Nov-06 Jun-07 Ene-08 Ago-08 Mar-09 Oct-09 May-10 Dic-10

Evolución de las Tasas de InterésEn Porcentajes

TIBP TIBA Libor 6m

Fuente: BVES y BCR

Concepto 2006 2007 2008 2009 2010

4.39% 4.71% 4.21% 4.48% 2.87%Depósitos a 180 días (TIBP)Préstamos < 1 año (TIBA) 7.52% 7.81% 7.87% 9.31% 7.62%

Fuente: con base en información proporcionada por los bancos

4 Dato corresponde a los activos líquidos del mes de diciembre 2010, obtenidos del promedio de depósitos del mes de noviembre de 2010.

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Salvador y la Ley de Bancos le manda a que sus fondos deberán depositarse para su admi-nistración en el Banco Central. En cumplimiento a esta disposición, los recursos del IGD en el Banco, al 31 de diciembre de 2010, ascendieron a US$100.9 millones, que representa 4.2% del total de depósitos garantizados de las institucio-nes miembros y el 1.1% del promedio de depó-sitos totales diarios de las instituciones miem-bros para el trimestre anterior.

2. Desarrollo del sistema financiero

El Banco Central continuó promoviendo el desarrollo del sistema financiero salvadoreño,mediante la elaboración de regulaciones que contribuyen a su fortalecimiento. Asimismo, par-ticipó y apoyó los proyectos e iniciativas para la banca de desarrollo, dentro de los cuales destacan el Fondo de Garantías, el Fondo de Desarrollo Económico y la reconversión del Ban-co Multisectorial de Inversiones en Banco de Desarrollo.

2.1 Marco normativo de las institucionesfinancieras

En cumplimiento a lo establecido en el artículo 52, de la Ley de Bancos, y 158, de la Ley de Bancos Cooperativos y Sociedades de Ahorro y Crédito, el Banco Central autorizó a las insti-tuciones reguladas por las mencionadas leyes, modificaciones a normas de captación de fon-dos del público, en lo relativo a plazos y nego-ciabilidad, de conformidad a lo que establece la Ley. Estas normas contienen regulaciones con-cernientes a las características, modalidades y condiciones en que podrían constituirse los de-pósitos en cuentas de ahorro, cuentas corrien-tes y depósitos a plazo.

Se emitieron diferentes opiniones sobre la ac-tualizacióndecapitales,conelfindequeman-tengansuvalorreal,así:sobreelcapitalsocialmínimoparalosbancosdelsistemafinanciero,como lo establece el Art. 36 de la Ley de Ban-cos; sobre el capital social pagado de los bancos cooperativos y sociedades de ahorro y crédito, según lo establecen los artículos 16, 37 literal g) y 150 de la Ley que los regula; a solicitud de la Superintendencia del Sistema Financiero, sobre los capitales mínimos de las bolsas de valores, casas de corredores de bolsa, centrales de de-pósitos y custodia de valores, y clasificadorasde riesgo, cumpliendo con lo establecido en el artículo 98 de la Ley del Mercado de Valores; y sobre el capital social mínimo de las casas de corredores de bolsa, autorizadas para brindar el servicio de administración de cartera, según lo indica el artículo 98 de la Ley del Mercado de Valores.

El Banco Central, junto con la Superintendencia del Sistema Financiero, participó en la elabora-ción del proyecto de “Medidas Transitorias para Regularizar a Deudores con Dificultades dePago en el Sistema Financiero”, medidas que fueron aprobadas por el Consejo Directivo de la Superintendencia del Sistema Financiero, el 10 de noviembre de 2010, y se dio a conocer por medio de carta a presidentes y/o representantes legales de bancos, bancos cooperativos, socie-dades de ahorro y crédito, sociedades de segu-royoficialesdecrédito.

2.2 Nuevos productos y servicios financieros

Atendiendo a solicitud de uno de los bancos cooperativos del país, se dio opinión favora-ble para que éste pueda prestar el servicio financiero de representante de tenedores de

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valores, de acuerdo a lo establecido en la Ley de Titularización de Activos, y con base en lo estipulado en el Art. 34, literal s), de la Ley de Bancos Cooperativos y Sociedades de Ahorro y Crédito. El Consejo Directivo del Banco Central emitió resolución que contempla los lineamien-tos mínimos bajo los cuales deben regirse los sujetos regulados por la Ley de Bancos Coope-rativos y Sociedades de Ahorro y Crédito, para que puedan ofrecer el mencionado servicio.

Con base en lo establecido por la Ley del Sistema de Tarjetas de Crédito, la Superin-tendencia del Sistema Financiero aprobó la normativa correspondiente para dicho merca-do, estableciendo, en la misma, que el Banco Central deberá aprobar o dar opinión, según el caso, de acuerdo a lo establecido en los artículos 51,literal w), de la Ley de Bancos y 34, literal s), de la Ley de Bancos Cooperativos y Sociedades de Ahorro y Crédito, para que estas entidades pudieran ofrecer el servicio del Pro-grama del Protección contra Robo, Hurto, Frau-de y Extravío para Tarjetahabientes, habiendoemitido resolución el Consejo Directivo del Ban-co Central contemplando los lineamientos míni-mos que deben incluirse en el programa antes mencionado.

Con base en lo establecido por los artículos 34, literal s), y 158, literal s), de la Ley de Bancos Cooperativos y Sociedades de Ahorro y Cré-dito, se emitió opinión favorable a las entidades reguladas por dicha Ley, para comercializar, de forma masiva, pólizas de seguros, en los tér-minos indicados en el artículo 51, de la Ley de Sociedades de Seguros, y lo establecido por la Superintendencia del Sistema Financiero para este tipo de servicio.

2.3 Asesoría en la discusión y propuestasdeleyesfinancieras

Ley de Fondos de Inversión

Al 2010, se cuenta con una nueva versión del anteproyecto de Ley de Fondos de Inversión, el cual cuenta con el consenso de los diferentes sectores involucrados en el tema. El anteproyec-to incluye temas que facultan a las administrado-ras de fondos de pensiones para que puedan ad-quirir cuotas de fondos de inversión. Asimismo, modificalaLeydelMercadodeValoresparaquese facilite la negociación de las cuotas. Se es-pera presentar el anteproyecto ante la Asamblea Legislativa en el primer semestre de 2011.

Por su parte, atendiendo requerimiento de la de la Comisión Financiera, de la Asamblea Legisla-tiva,seemitieronlassiguientesopiniones:

Ley Contra la Usura.

Dicha ley pretende proteger el derecho a la pro-piedad y a la posesión de las personas, de las consecuencias jurídicas, económicas y patrimo-niales derivadas de prácticas usureras.

El Banco Central y la Superintendencia del Sistema Financiero participaron en la discusión del proyecto de Ley de Usura, donde se elabo-raron diversos escenarios considerando los dife-rentes sectores de préstamos, con el propósito de conocer las tasas de interés aplicadas a los mismos, habiéndose trasladado observacio-nes técnicas a la Asamblea Legislativa. Ambas instituciones, con el objetivo de brindar apoyo al desarrollo de la agenda legislativa del país, elaboraron la propuesta de la Ley antes mencionada.

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Ley Especial de Protección a laPersona Deudora en Situaciónde Insolvencia.

El objeto de esta Ley es establecer un procedimiento especifico que garantice la pro-tección administrativa y judicial de las perso-nas usuarias de créditos, que se encuentren en situación de insolvencia, así como prevenir el sobreendeudamiento y proteger a la persona usuaria de crédito, que por circunstancias posteriores, no pueda solventar las deudas contraídas.

Ley de Regulación de los serviciosde información sobre el historial decrédito de las personas.

Tieneporobjetoprotegerygarantizarlaconfia-bilidad, veracidad, actualización y el buen ma-nejo de los datos personales de los consumido-res o clientes relativos a su historial de crédito, incorporados o susceptibles de ser incorpo-rados a una agencia de información de datos, administrada por una persona natural o jurídica.

Además, regular la actividad de las personas naturales y jurídicas, públicas o privadas, que se dedican a administrar agencias de informa-ción de datos y a los agentes económicos que mantengan o manejen datos sobre el historial de crédito de los consumidores o clientes. 2.4 Consultorías

Implementación de un esquemade fondo de garantías

Para darle forma al proyecto de implementa-ción de un fondo de garantías, dentro del es-quema de la banca de desarrollo, en el mes de mayo, se realizó la contratación y se dio la

orden de inicio de una asistencia técnica para el “Diseño e Implementación de un Fondo de Ga-rantíasparaMIPYMES”,financiadaconrecursosdel Banco Interamericano de Desarrollo -BID.

La asistencia estuvo a cargo del consultor Ga-briel Reyes, quien realizó dos visitas al país du-rante el año, generando un diagnóstico de los programas de garantías vigentes en nuestro mercado y recomendando una propuesta de un nuevo fondo de garantías, con su respectiva re-glamentación.

En relación a la conformación del nuevo fondo, se tendrá una consultoría bajo el mismo Conve-nioconelBID,conelfindediseñarydesarrollarun modelo de riesgo para el fondo en formación. En2011setendránversionesfinalesdelapro-puesta del nuevo fondo y se espera tener un modelo de riesgos.

3. Calificación de instituciones financieras domiciliadas en el exterior

ElBancoCentralotorgacalificacionesalosban-cos e instituciones financieras domiciliadas enelexteriorqueotorgancréditosoproporcionanservicios de financiamiento a sujetos pasivos,enel contextode las leyesde Impuestosobrela Renta, de Impuesto a la Transferencia de Bie-nes Muebles y a la Prestación de Servicios y delCódigoTributario.Afinalesde2010,91ins-titucionesestabancalificadas,así:48,para losefectos de lo establecido en el Código Tributa-rio, artículo158, literal C; y 43 instituciones más, para los efectos del artículo 46, literal F, de la Ley de Impuesto a la Transferencia de Bienes Muebles y a la Prestación de Servicios.

20

4. Programa de Educación Financiera

El Programa de Educación Financiera se desa-rrolló con éxito durante 2010, cumpliendo consu objetivo de orientar a la población sobre los riesgos,beneficios y costosde los servicios fi-nancieros, así como sobre sus derechos y obli-gaciones. En éste participan, además del Banco Central,lassuperintendenciasdeláreafinancie-ra y de pensiones, el Instituto de Garantía de Depósitos y la Defensoría del Consumidor.

Dentro del Programa se desarrollaron más de 100charlas,enaproximadamente30institucio-nes públicas, privadas y para el público en gene-ral, especialmente a niños. Mediante las charlas se capacita a la población sobre el manejo de los productos y servicios que proporciona el sis-temafinancieroenelpaís,losriesgos,derechosy deberes de los usuarios, ofreciendo consejos para la buena administración de éstos y las ins-tancias a las que se debe acudir para presentar

denuncias. Estas capacitaciones son impartidas por técnicos especializados, capacitados como instructores del Programa.

Asimismo, se divulgó el Programa mediante co-rreos electrónicos a empresas e instituciones, y con entrevistas y participaciones en diferentes medios de comunicación, especialmente en pro-gramas de entrevistas o secciones dirigidas a la comunidad. Los temas divulgados en las charlas quebrindaelPrograma, incluyen:presupuestofamiliar, el ahorro, créditos, contratos financie-ros y tarjetas de crédito. Este año se incluyó un nuevotema:elrefinanciamiento.

A diciembre del 2010, el sitio web del Progra-ma www.educacionfinanciera.gob.sv, registró más de 35,000 vistas. El sitio ofrece las pre-sentaciones de las charlas, así como la sección de multimedia, dedicada a los niños, mante-niendosiempre los temasdeáreasfinancieras especializadas, como el ahorro, los medios de pago, etc.

Banco Central de Reserva de El Salvador

PagosServicios Financieros y Sistema de

Esquema de Jardín MuradoSalvador Salazar Arrué – SalarruéColecciónBanco Central de Reserva de El Salvador

22

CCCCCapítuloapítuloapítuloapítuloapítulo 2 2 2 2 2

des participantes atiendan en forma oportuna y adecuada las obligaciones derivadas de la liqui-dación de pagos en las transacciones económi-cas, en función de los intereses que el público haconfiadoasuadministración.ElBancoCen-tral, al constituirse en garante de la liquidación diariadelospagos,generaconfianzaenlasins-tituciones participantes y en la población usuaria de los servicios, promoviendo así la competiti-vidad y fomentando su desarrollo, mediante la adopción de normas y estándares internaciona-les en los procesos de liquidación.

Como parte de sus funciones, el Banco Cen-tral ofrece, entre otros servicios financieros, laadministración de las cuentas de depósito de los bancos del sistema, en las cuales dichas instituciones mantienen sus reservas de liqui-dez5. Las disponibilidades son utilizadas para realizar sus operaciones interbancarias de pa-gos. Esta función es realizada de acuerdo a lo que se establece en la Ley Orgánica del Banco Central de Reserva de El Salvador y las leyes

1. Servicios financieros

1.1Serviciosfinancierosabancos

Dentro de la estructura institucional del sis-tema de pagos, el Banco Central desem-peña varias funciones importantes entre

lascualesdestacan:laderegulador,administra-dor, vigilante, participante, operador y liquidador. Tomando en cuenta que uno de los objetivos de los bancos centrales es el de mantener la esta-bilidaddelsistemafinancieroyqueparalacon-secución de dicho objetivo es fundamental el funcionamiento óptimo de los sistemas de pago, el Banco Central juega un papel determinan-te en la regulación y administración de dichos sistemas, conel findequeoperendemaneraeficienteysegura.Entalsentido,elBancoCen-tral, debe velar por el cumplimiento de los regla-mentos, disposiciones y resoluciones aplicables a los sistemas de pago, tal como lo establece su LeyOrgánica,afindeasegurarquelasentida-

5 Reservade liquidez:porcentajedel totalde recursoscaptadospor losbancos,quedeberánconstituir enforma de depósitos a la vista en el Banco Central o en títulos valores emitidos por este. Dicha reserva tambiénpodráestarinvertidaenelexteriorendepósitosdebancosdeprimeralínea.

23

de Integración Monetaria y de Bancos y otras leyes, permitiéndole garantizar la estabilidad de los sistemas de pagos del país.

A través del Sistema de Obligaciones a la Vis-ta -SOV, y del Sistema de Liquidación Bruta en Tiempo Real –LBTR, el Banco Central liquidó durante 2010 un monto total de US$51,082.3 millones, representando en promedio 99 ope-raciones diarias por un monto promedio de US$193.5 millones en operaciones realizadas sobre las cuentas de depósito de los bancos.

EnelGráficoNo. 2, sepresentael volumen ymontos acumulados por tipos de operaciones realizadas durante el año.

GráficoNo.2Operaciones realizadas por tipo

de operación

Transferencias locales

Como parte de las transferencias locales, en 2010, los bancos realizaron operaciones de in-versión y de vencimiento de valores, por medio de la Bolsa de Valores o en forma directa con

el Banco Central, por un monto acumulado de US$124.6 millones, las cuales se realizaron afectando las cuentas de depósito de los ban-cos, e incluyen las operaciones de inversión y vencimiento de los títulos valores que constitu-yen el tercer tramo de la reserva de liquidez.

Los bancos del sistema realizaron operaciones con el Banco Multisectorial de Inversiones –BMI, por concepto de desembolsos y recuperaciones de préstamos, operaciones con bancos coope-rativos, liquidación de tarjetas de crédito y otras operaciones interbancarias. Dichas operaciones tuvieron una disminución, tanto en volumen como en montos con relación a las registradas en 2009.

Transferencias internacionales

Comopartedelosserviciosfinancierospresta-dos a bancos, durante 2010, se realizaron 1,166 transferenciasdefondoshaciabancosextranje-ros, por un monto de US$4,452.0 millones, en concepto de retiro de reserva de liquidez de sus cuentas de depósitos. Asimismo, el Departa-mentodelExteriorprocesó2,359transferenciasde ingresos de fondos a las cuentas de reservas de liquidez de los bancos por US$3,793 millones.

Compensación de cheques

Derivado del proceso de compensación de che-ques, se aplicaron en las cuentas de depósitos de los bancos 9,067 transacciones. El mecanis-mo establecido para la liquidación de los pagos resultantes de este proceso es el neteo multilate-ral6.Losbancoshansidobeneficiadosmedianteuna menor demanda de liquidez o efectivo en sus cuentas de depósitos, lo cual les ha permi-

$33.75 $7.70 $5.04 $3.51$34.58

$7.82 $5.38 $3.31

14.0

2.4

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6.0

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10.0

12.0

14.0

16.0

$0.00

$5.00

$10.00

$15.00

$20.00

$25.00

$30.00

$35.00

$40.00

Transferenciaslocales

Transferencias internacionales

Compensaciónde cheques

Operacionescon el Gobierno

Monto-2009 Monto-2010 Volumen-2009 Volumen-2010

6 NeteoMultilateral: compensaciónsobreunabasemultilateral quese lograaritméticamente, sumando lasposiciones netas bilaterales de cada participante con las de otros participantes, para llegar a las posiciones netas multilaterales. Glosario de Términos Utilizados en los Sistemas de Pago y Liquidaciones. Committee on Payment and Settlement Systems.

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tido mantener una mejor proyección y control de sus recursos en sus cuentas de depósito en el Banco Central. Derivado de este proceso se liquidó un monto total de US$5,390.0 millones.

Durante el año, se compensó un total de 5.97 millones de cheques, por un monto de US$23,708.7 millones. Con respecto al año 2009, el monto de cheques recibidos fue mayor en US$969.2 millones, caso contrario, el volu-mendisminuyóen22,869cheques.EnelGráfico No. 3, se detalla el número de cheques y montos compensados en forma mensual, durante 2010.

GráficoNo.3Número de cheques y montoscompensados mensualmente

El Banco Central realiza la administración de los fondos que las instituciones financierasmane-jan en sus cuentas de depósito por concepto de reserva de liquidez, en cumplimiento a lo que se establece en las normas técnicas emitidas por la Superintendencia del Sistema Financiero, función que requiere un seguimiento constante, en lo que se refiere al cumplimiento de la reserva reque-rida en comparación con la reserva constituida, teniendo la responsabilidad de realizar las opera-ciones de cargo en el caso en que una institución

haga uso de los fondos del segundo tramo. Asimis-mo, tiene la responsabilidad de realizar los cálculos sobre los saldos mantenidos en las cuentas de depósito de las referidas instituciones, a efecto de realizar los procesos catorcenales establecidos.

1.2 Servicios de tesorería

Como parte de las funciones operativas que el Banco Central ofrece a la población, a través del sistema financiero, se dispone del servicio desuministro y recepción de especies monetarias, actividades que garantizan la satisfacción de la demanda, a través de la adecuada gestión y provisióndelefectivo,afindehacermásviableel buen funcionamiento de la economía.

Brindar los servicios y cubrir los requerimientos de la demanda de efectivo implica que el Banco Central realice permanentemente un monitoreo y análisis sobre el comportamiento de las espe-cies monetarias en el mercado. Con ello, se lo-gra determinar las operaciones de importación debilletesymonedas,asícomotambiénlaex-portacióndeexcedentesybilletesnoaptosparacirculación; requisito previo es tener un control adecuado de los billetes que entran en circula-ción para retirar aquellos billetes que estén de-teriorados o que no sean billetes legítimos.

En 2010, como resultado se realizaron un total de 81 operaciones, de las cuales 31 fueron de importación de billetes y 3 de monedas por un montodeUS$492.3millones.Asuvez,seex-portaronexcedentesybilletesnoaptospara lacirculación,mediante47operacionesdeexpor-tación, cuyo monto ascendió a US$802.4 millo-nes. De esta manera, el Banco Central garanti-zó a la población la atención de su demanda de efectivoenformaoportunayeficiente.

$0

$500

$1,000

$1,500

$2,000

$2,500

$3,000

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GráficoNo.4Remesas y suministro de efectivo 2010

En lo referente a la atención a los bancos del sistema financiero, los movimientos de sumi-nistro y recepción de especies atendidos en 2010, generaron un total de 3,039 operaciones, por un monto de $3,882.8 millones, los cuales corresponden a 1,081 operaciones de retiro, por US$1,768.9 millones y las restantes, 1,958 operaciones, por recepción de remesas, por la suma de US$2,113.9 millones.

Si comparamos con la gestión del año 2009, se observa un aumento en el número de operaciones realizadas, ya que se atendió 507 operaciones más que en el año anterior. En términos monetarios, los montos presentaron un incremento en los resulta-dos globales del 7.4%, lo que en términos reales implica un incremento de US$270.0 millones. En relación a los colones, se recibieron 38 reme-sas de billetes y monedas para su respectivo cambio a dólares, por un monto de ¢1.7 millones, equivalentes a US$0.2 millones. De esta mane-ra,elmontofinaldelpasivomonetario,en2010,ascendió a US$4.8 millones, debido al ajuste re-alizado por la provisión por emisión monetaria destruida, por un valor de US$29.8 millones. Las operaciones de canje de colones por dólares re-alizadas por el Banco Central, desde el año 2001

hasta el cierre del 2010, ascienden a US$552.0 millones, es decir, el 99.1% de los colones que circulaban al cierre del año 2000.

Se dio continuidad al Programa de Caracterís-ticas y Medidas de Seguridad de las Especies Monetarias, cuyo objetivo es capacitar a la po-blación sobre billetes y monedas en circulación. Dentro de este programa, se capacitaron 4,178 estudiantes a nivel nacional y 307 personas en eventos dirigidos a instituciones del sistema financieroeinstitucionesnobancarias.

2. Modernización de los sistemas de pago

Conel fin depromover los objetivos de seguri-dadyeficienciaen la canalizaciónde los flujosmonetarios, el Banco Central ejecutó importantes acciones enmarcadas en su estrategia de mo-dernización de los sistemas de pago, entre las que destacan la implementación del Sistema de Liquidación Bruta en Tiempo Real –LBTR, los avances logrados en la integración de los siste-mas de pago regionales, así como en el desarro-llo de la Cámara Automatizada de Compensación -ACH. Las acciones en materia de sistemas de pago realizadas por el Banco Central atienden a su mandato de “velar por el normal funciona-mientodelospagosinternosyexternos”.

2.1 Estrategia para la modernización de los sistemas de pago

El Banco Central continúa promoviendo y desarro llando la estrategia de modernización de los sistemas de pagos que incluye nuevos servicios de pago al sistema financiero y alpúblico en gene ral, basados en desarrollo de infra estructura tecnológica, que permite agili-zaryhacermás eficientesyseguros losflujos

Ene Feb Marz Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Suministro 84.35 111.8 184.1 117.5 117.3 131.6 149.6 129.1 126.8 147.2 149.4 319.6 Remesas 239.6 142.7 146.4 197.9 165.6 174.6 169.3 191.9 164.9 155.0 165.4 199.9

350

300

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200

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Millo

nes

de U

S$

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de pagos; asímismo se mantiene una actuali-zación continua sobre las mejores prácticas y estándares internacionales. Estos componentes se apoyan a través del marco normativo y la vi-gilancia que ejerce el Banco sobre los sistemas.

Con el propósito de implementar un sistema de pagos moderno, de acuerdo con las tendencias internacionales basadas en los Principios Bási-cos para los Sistemas de Pagos de Importancia Sistémica, el Banco Central de El Salvador en el proyecto de modernización del sistema de pagos implementó el sistema de Liquidación Bruta en Tiempo Real.

Es así como en diciembre 2010, el Consejo Di-rectivo del Banco Central aprobó el Reglamento del Sistema de Liquidación Bruta en Tiempo Real -LBTR-, en el cual se establecen las reglas de administración y funcionamiento, así como los derechos y obligaciones de los participantes del mismo. El nuevo sistema ha permitido, me-diante procesos transparentes, eficientes y se-guros, liquidar electrónicamente, en forma bruta y en tiempo real, sus operaciones, tanto locales como internacionales. Con la entrada en ope-ración del LBTR, se lograron importantes avan-ces en la integración de pagos regionales.

El Banco Central ejecutó, además, otras impor-tantes acciones enmarcadas en su estrategia de modernización de los sistemas de pago, en cumplimiento a su mandato de “velar por el normal funcionamientodelospagosinternosyexternos”.

Así, se continuó apoyando al sector privado en el desarrollo del sistema de compensación electrónica, tipo ACH, el cual es parte de la es-trategia de sistemas de pagos del Banco Cen-tral. Cabe destacar que este sistema cuenta con un alto potencial de impacto directo en los usu-ariosdelsistemafinanciero,dadoquepermitirá

realizar transferencias y pagos interbancarios demaneraeficienteysegura.Setieneprevistoque el sistema ACH inicie operaciones durante el año 2011, lo que constituye un pilar más para completar la infraestructura de sistemas de pa-gos nacionales.

Adicionalmente, el Banco Central inició la re-visión del “Reglamento para Operar Sistemas Electrónicos de Pago tipo ACH”, vigente des-de 2004, con el propósito de adecuarlo a las condiciones actuales del sistema financiero,a los cambios tecnológicos y a los principios internacionales.

Finalmente, cabe señalar que se continuó moni-toreando la utilización de los instrumentos de pago de la economía, observándose una mayor utilización de los medios electrónicos minoristas, evolución que puede ace lerarse en la medida que se continúe desarro llando la infraestructura. Para el caso, la ACH le dará un impulso, en el corto y mediano plazo.

2.2 Sistema de Liquidación Bruta en Tiempo Real

La actividad financiera de las empresas y per-sonasdescansaen laseguridadyeficienciadelos sistemas de pago de un país. Por tal razón el Banco Central dado un paso importante en la mo-dernización del sistema de pagos del país con la inauguración, el 17 de febrero de 2010, del Siste-ma de Liquidación Bruta en Tiempo Real –LBTR, cuya plataforma tecnológica permitirá efectuar de forma electrónica y en tiempo real, transferencias de fondos entre bancos, Gobierno, Banco Multi-sectorial de Inversiones, Bolsa de Valores y otros cuenta habientes del Banco Central.

Con la entrada en operación de este sistema, El Salvador se coloca a la altura de otros países

27

que poseen sistemas de pagos desarrollados, segurosyeficientes.

Las transferencias de fondos u operaciones de pago que realizan los bancos, la Bolsa de Valo-res, Banco Multisectorial de Inversiones y el Go-bierno de El Salvador, a través de las cuentas de depósito que mantienen en el Banco Central son liquidadas de forma inmediata, a través del LBTR. Hasta la implementación del referido siste-ma, este proceso de liquidación implicaba horas de trabajo en actividades tales como gestión de firmas, envío de papeles desde la institución fi-nanciera al Banco Central y el registro manual de las operaciones en esta última Institución, con los consiguientes riesgos y demora que ello implica-ba. Actualmente, con la entrada en funcionamien-to del nuevo sistema, las operaciones se reali-zan electrónicamente y se liquidan en el mismo momento en que son autorizadas. La institución ejecutalatransaccióndesdesusoficinas,ingresalos datos, revisa y autoriza la operación en forma electrónica y, de inmediato, los fondos son trans-feridos a la institución receptora, lo que hace del sistemauninstrumentoágil,eficienteyseguro.

Los sistemas de pago en tiempo real generan confianzaen losparticipantesdelmismo,dadoque las operaciones que se liquidan en este sis-tema se constituyen en irrevocables y firmes,condición que es esencial para asegurar el buen funcionamientodelosmercadosfinancierosydela economía de un país. El Banco Central con la estrategia de modernización de los sistemas de pagos e implementación del LBTR promueve la estabilidadfinancieraenelpaís.

A través de este sistema, se liquidan operacio-nes de otros subsistemas de pagos, tales como la compensación de cheques, las operaciones internacionales y bursátiles y la cámara auto-matizada de compensación de transacciones

electrónicas -ACH, la cual está en proceso de implementación.

La operación en tiempo real ofrece a las insti-tuciones usuarias mejores condiciones de com-petencia, ahorro de tiempo y de recursos, mo-nitoreo en línea de sus operaciones y liquidez, serviciosdepagoeficientesyseguros.

Los servicios que ofrece el sistema LBTR darán laoportunidada las institucionesfinancierasdebrindar nuevos servicios a sus clientes. Las bon-dadesdelsistemapodránextenderse,enunase-gunda etapa a las empresas y personas clientes delasinstitucionesfinancieras,quepodránreali-zar sus operaciones en forma segura y oportuna.

Además, facilita las transacciones internacionales, dando paso a la internacionalización de los ser-vicios financieros.Asimismo, el LBTRcontribuyea que el país se posicione mejor ante los merca-dos internacionales y permite que sea factible la interconexiónregionalde lossistemasdepagos,proyecto que está siendo desarrollado en la actua-lidad por los países centroamericanos y la Repú-blica Dominicana, bajo la conducción del Consejo Monetario Centroamericano.

El hecho de constituirse en operador y adminis-trador de este sistema, agrega nuevas responsa-bilidades al Banco Central, tales como realizar un constante monitoreo sobre los diferentes tipos de operación que se están liquidando en el sistema, velar por que este y sus diferentes componentes se mantengan en perfectas condiciones de opera-ción y mantener una comunicación constante con los diferentes actores que participan, para atender de inmediato sus requerimientos, así como brindar el soporte técnico cuando fuere requerido.

Asímismo, el adelanto tecnológico ha contri-buido a que las transacciones electrónicas que

28

utilizan procesos automatizados para su opera-ción y liquidación sean cada vez más ágiles, se-gurasyeficientes,desplazandoalosmediosdepago tradicionales, como el efectivo y el cheque.

2.3Integraciónfinancieraregional

El Banco Central continuó apoyando las iniciati-vas regionales de sistemas de pagos, coordina-das por el Consejo Monetario Centroamericano -CMCA, en lo relacionado a la integración de los sistemas de pagos de la región y en la provisión de seguridad jurídica para sistemas de pagos de importancia sistémica.

Durante el último año, realizó mejoras en la co-municación entre los sistemas FINDUR y LBTR, para hacer más eficiente el flujo de mensajesSWIFT -Society for Worldwide Interbank Finan-cial Telecommunication, conforme se lo requiere elproyectodelSistemadeInterconexióndePa-gos Regionales -SIP.

ElSIPcomprendelainterconexióndelossiste-mas de pago de los distintos países miembros del Consejo Monetario Centroamericano, para facilitar los pagos transfronterizos regionales. El desarrollo del sistema inició este año y re-presenta un paso importante en el proceso de integracióneconómicayfinancieraregional.

Entre las ventajas que brinda este sistema de interconexiónpara lospaísesparticipantes,es-tánlassiguientes:unservicioseguro,expedito,de bajo costo y de gran cobertura, con potencial parahacermáseficientes lospagos transfron-terizos generados por el comercio de bienes/

servicios entre los países de la región y opera-cionesdelosmercadosfinancieros.

Además, destacan la posibilidad de aumentar el alcance y cobertura, así como de reducir costos para las transferencias regionales, debido a que la interconexión realizada a través de infraes-tructuras de bancos centrales permitirá que se puedan realizar operaciones interbancarias o in-terinstitucionales, partiendo de cualquier entidad que tenga cuentas de depósito en el banco cen-tral del respectivo país. También posibilita la rea-lización de transferencias en horario posterior al cierre de operaciones de los bancos correspon-sales tradicionales. El SIP iniciará operaciones en 2011 y contará con la protección jurídica que otorga el Tratado sobre Sistemas de Pagos de Centroamérica y República Dominicana (Tratado Regional).

El proyecto SIP ha requerido trabajar en el de-sarrollo de diversos elementos, tales como la estandarización de cuentas para el ruteo de las transacciones, procesos, y metodología de vigi-lancia, entre otros.

2.4 Vigilancia de los Sistemas de Pagos

Atendiendo el mandato de velar por el normal funcionamiento de los pagos internos y exter-nos, y a las nuevas facultades que le otorga el Tratado Regional, el Banco Central implemen-tó la función de vigilancia sobre los sistemas de pagos, la cual consiste en el seguimiento y evaluación de los mismos con el propósito de inducir cambios que los hagan más seguros y eficientes.

30

1. Estadísticas económicas y financieras

1.1 Generación y divulgación de estadísticas

Desde su fundación en 1934, el Banco Central de Reserva de El Salvador ha dado cumplimien-to a la responsabilidad que su Ley Orgánica le confiere,referenteaque“elBancodeberáela-borar y publicar, oportunamente, las principales estadísticas macroeconómicas de carácter mo-netario, cambiario, de balanza de pagos y otras que estime necesario el Consejo”, según reza el Artículo 64 de la referida Ley.

Divulgó las estadísticas oficiales bajo su res-ponsabilidad y facilitó el acceso oportuno y equitativo a la información, en forma moderna, eficienteyconfiable,contribuyendoatomarme-didas y recomendaciones de política económi-ca de manera temprana, fundamentadas en la producción y registro de informaciones confia-bles y precisas.

El Banco Central atiende su papel de contribuir a la estabilidad económica del país, cumpliendo con su compromiso de propiciar la estabilidad ydesarrollodelsistemafinanciero,velarporelbuen funcionamiento de los sistemas de pagos y de generar y divulgar información económica oportuna y transparente, manteniendo una vi-sión de país de largo plazo.

Es importante destacar que la generación y divulgación de estadísticas económicas tie-ne como respaldo directrices internacionales, basados en manuales generados por organis-mos internacionales, como el Fondo Monetario Internacional y las Naciones Unidas, entre otros.

Las áreas principales de generación de estadís-ticasmacroeconómicasson:

a) El Sistema de Cuentas Nacionales, como uninstrumentoeficazparaelanálisisdeco-yuntura a través de la estimación de varia-bles como el Producto Interno Bruto y sus componentes, el enfoque de la demanda,

CCCCCapituloapituloapituloapituloapitulo 3 3 3 3 3

31

de la oferta, complementado por indicadores de precios. El Banco Central continúa reali-zando esfuerzos en la adopción del Sistema de Cuentas Nacionales con base en el Ma-nual de Naciones Unidas 1993; durante el 2010 se ha avanzado en la estimación de las cuentas anuales para el año 2005 bajo el enfoque del área de Bienes y Servicios. Asimismo, divulga indicadores de coyuntura para ilustrar al usuario acerca del comporta-miento reciente de la actividad económica, de manera global y sectorial.

b) LasCuentasdelSectorExterno,queregis-tran las operaciones referentes a bienes y servicios, rentas, transferencias, activos y pasivos, entre el país y el resto del mundo. El registro contable de todas las transaccio-nes reflejadas en laBalanza dePagos, seelabora de acuerdo a los lineamientos de la Quinta Edición del Manual de Balanza de Pagos de 1993, publicado por el Fondo Monetario Internacional y se presenta en forma trimestral y anual. Mensualmente se generan estadísticas referentes al comercio exterior, índices de precios, remesas fami-liares, reservas internacionales y planilla de liquidez. Las fuentes de información para la compilación son las encuestas empresaria-les, registros administrativos, balances con-tables y encuesta bienal a remitentes de re-mesas en Estados Unidos.

c) Las finanzas públicas, cuya informacióncomplementa y divulga el Banco Central y que tienen como fuente principal de informa-ción el Ministerio de Hacienda y empresas públicas. Se publican estadísticas referentes a la inversión pública y deuda pública, tanto internacomoexterna.

d) Las estadísticas monetarias y financierasque constituyen la parte medular de las pu-blicaciones del Banco Central de Reserva. Sucoberturaincluyelosestadosfinancierosdel Banco Central, Banco Multisectorial de Inversiones, bancos comerciales, bancos nacionales, compañías de seguro y bancos cooperativos. Además, se generan estadís-ticas referentes al crédito por destino eco-nómico otorgado por el sistema financiero,y se procesan y publican las tasas de inte-rés activas y pasivas promedio del sistema financiero.

2. Fortalecimiento de las estadísticas

2.1 Sistema de Cuentas Nacionales 1993

La implementación del Sistema de Cuentas Na-cionales 1993, -SCN93, se traduce en la actua-lización del sistema de contabilidad nacional del país, mediante la adopción de criterios metodo-lógicos,clasificacionesyreglasdecontabilidadnacional revisadas y aceptadas internacional-mente. En 2010, se concluyó, bajo el enfoque del Área de Bienes y Servicios, la fase de es-timación de las cuentas anuales, versión pre-liminar, de los nuevos niveles de las variables de cuentas nacionales para el año 2005 y bajo el cual también se proyecta estimar las cuentas nacionales trimestrales para los años siguientes.

En lo que respecta a las cuentas anuales, las estimaciones se realizan bajo dos enfoques:Bienes y Servicios y Sectores Institucionales; paracadaunodeellos,sehadefinido:

32

• Aspectos conceptuales y metodológicos

• Diseño del marco de compilación para consolidación de información

• Recopilación de la información requerida

• Establecimiento de relaciones entre las variables

• Definición de parámetros y reglas de con-sistencia, para facilitar el análisis de la información

• Consolidación de resultados y la síntesis del sistema global

Cabe destacar, que para cada enfoque se necesita la consolidación de la información pro-venientedediversasfuentes,talescomo:Cen-sos Nacionales, Encuesta Nacional de Ingresos y Gastos de los Hogares, datos estadísticos deri-vados de encuestas económicas, datos básicos derivados de registros administrativos. Además, información de estudios especiales realizados conlafinalidaddesuperarlacarenciadedatospara determinados campos de la economía, que por lo general no son cubiertos por las fuentes usualmente disponibles.

Es importante mencionar que la obtención de resultados a partir de ambos enfoques, le per-mitirá al país, disponer de estimaciones armo-nizadas por ramas de actividad y sectores ins-titucionales, asegurando la coherencia entre la información de las cuentas por ramas de activi-dad y de sectores, ya que permite efectuar un cruce de la información reportada a nivel de las unidades de observación, conformadas por las empresas y establecimientos.

Gestión de información

Continuaron las gestiones de recopilación de información básica que demanda la im-plementación del SCN93, así como tam-bién la obtención de las series estadísticas retropoladas de la Actividad Agropecuaria, con base en los resultados del último Censo Agropecuario.

Fortalecimiento del personal técnico

En2010,afindefortalecerlacapacidadtécnicadel personal, con el apoyo del Fondo Moneta-rio Internacional y de Comisión Económica para América Latina -CEPAL, se desarrolló el evento “Seminario Estadísticas de Cuentas Nacionales Trimestrales”, con la finalidad de fortalecer loscriterios técnicos para la armonización de las series trimestrales respecto a los datos anuales, mediante la aplicación de la técnica de bench-marking.

Elaboración de informes técnicos

Se elaboraron informes técnicos que respaldan los productos generados, así como cuadros de resultados por actividades económicas de las variables de cuentas nacionales, para 2005.

Proyecto Regional de Armonización

A partir de septiembre de 2010, el Banco Central se integró, junto al resto de países de América La-tina y el Caribe, al Proyecto Regional de Armo-nización de Precios al Consumidor y de Cuentas Nacionales que se inició en julio.

El proyecto se realiza bajo la coordinación de la División de Estadística y Proyecciones Econó-

33

micas de la Comisión Económica para la Amé-rica Latina -CEPAL, junto con la Secretaría del Consejo Monetario Centroamericano, contando conelapoyofinancierodelBancoMundial,yseejecutaráenunperíodoaproximadode18me-ses,apartirde juliode2010.Al finaldedichoperíodo, se espera contar con un ejercicio de armonización en el componente de las cuentas nacionales que permita realizar una mejor com-parabilidad entre los sistemas de la región.

El propósito de este nuevo esfuerzo es conti-nuar con las actividades realizadas años atrás, relacionadas con la armonización de los Índices de Precios al Consumidor -IPC, en la región centroamericana, incluyendo a Panamá, y la República Dominicana. Estas actividades han permitido estructurar una canasta de bienes y servicios homogénea para la región, toman-do como base las canastas que conforman los índices oficiales de cada país y relacionandosimultáneamente la estructura de gastos im-plícita en las ponderaciones de los IPC con la estructura correspondiente en las Cuentas Na-cionales (el gasto de los hogares).

Se incorporó el componente de las cuentas nacionales, con el objetivo de conocer los tra-bajos que se realizan en los sistemas de cada país, tales como los aspectos metodológicos que fundamentan los cálculos o estimaciones, las fuentes de información, las diferencias y/o similitudes de las bases de estimación entre los países, etc.

2.2 Estadísticas del sector externo

El Departamento de Balanza de Pagos desarro-lló diversos proyectos que permitieron la mejo-ra continua en la calidad de las estadísticas del

sectorexterno,principalmenteenloconcernien-tea labalanzadepagos,el comercioexterior,la inversión directa y la posición de inversión in-ternacional.

El Departamento está participando en el Pro-yecto Regional de Armonización de las Esta-dísticas del Sector Externo, impulsado por elCentro Regional de Asistencia Técnica de Cen-troamérica, Panamá y República Dominicana -CAPTAC-RD, y el Fondo Monetario Interna-cional -FMI, cuyo objetivo es la compilación de estadísticasexhaustivasycoherentesdelsectorexternodetodalaregión,afindecompatibilizarlos principios básicos, las normas y las prácticas internacionalmente aceptadas de compilación y divulgación. El proyecto inició en octubre 2009 y tendrá una duración de dos años.

El proyecto inició con misiones de asistencia técnica a los diferentes países. El Salvador re-cibió la visita de consultores, que realizaron una evaluación de las estadísticas e identificaronproblemas técnicos y legales, evaluaron áreas específicas,comolaposicióndeinversióninter-nacional,ladeudaexternaylabalanzadepagos y servicios. Como resultado de estas consul-torías, se obtuvieron importantes recomenda-ciones que permitirán mejorar las estadísticas, adaptando las prácticas recomendadas por los consultores. Además, personal de la unidad participó en el primer seminario de capacita-ción sobre remesas familiares, impartido por CAPTAC-RD.

Por otra parte, dentro del marco del Plan de Mo-dernización de las Cuentas Nacionales e Indi-cadores de Corto Plazo, proyecto que contem-pla la adopción del nuevo Sistema de Cuentas Nacionales de Naciones Unidas -SCN 93, se realizó una investigación conjunta entre los De-

34

partamentos de Cuentas Macroeconómicas y de Balanza de Pagos del Banco Central y técnicos del Departamento de Monitoreo del Ministerio de Economía con el fin de revisar el cálculometodológico del valor agregado de la maquila, según recomendaciones del SCN93, y determi-nar un directorio único de los establecimientos dedicados a la actividad de maquila. Dicha in-vestigación contempló la revisión y unificaciónde bases de datos tomando en cuenta las en-cuestas y entrevistas a las empresas, lo cual permitió una clasificación más exacta de losestablecimientos que se dedican a la actividad purademaquila, conel findepoderaplicar lametodología pertinente para el cálculo del valor agregado. Basado en dicho estudio, se hicieron lasmodificacionesalasbasesdedatosdeco-mercio exterior desde el año 2005, datos queserán divulgados en 2011.

Asimismo, a instancias del Fondo Monetario Internacional se llevó a cabo la Encuesta Coor-dinada de Inversión Directa -ECID, la cual tiene como objetivo mejorar la calidad y cobertura de las estadísticas de inversión directa. Se obtuvo informacióntantosobre la inversiónenelexte-rior como en la economía declarante. Ahora se dispone y participa de una base mundial sobre inversión directa. La encuesta amplía los reque-rimientos de información a las empresas de in-versiónextranjeradirecta,bajolosconceptosdel nuevo Manual de Balanza de Pagos, in-cluyendo información sobre activos y pasivos con empresas emparentadas. Además, se llevó a cabo la clasificación de la inversión por actividades, utilizando criterios internacio-nales y unificán dolos al Sistema de Cuentas Nacionales.

3. Asesoría económica y financiera

3.1Calificadorasderiesgoy organismos internacionales

El Banco Central colaboró a lo largo del año en la preparación de la documentación y provisión de información estadística dirigida a las agen-ciascalificadorasderiesgo,Standard&Poor’s,Moody’syFitchRatings,quemantienenel se-guimiento del desempeño crediticio del país. Funcionarios del Banco Central se reunieron con representantes de estas agencias para apo-yar el proceso de “diligencia debida”. La Institu-ción también brindó apoyo logístico para realizar reuniones de los analistas con representantes de partidos políticos, gremiales, empresa priva-da e instituciones de gobierno, dentro del país.

Duranteelaño,noexistieronaccionesporpartedelasagenciasquesignificaranunmovimientoenlacalificaciónasignadaaElSalvador,finali-zando el año en la categoría Ba1 otorgada por Moody’syBBporFitchyStandard&Poor’s,enel caso del crédito de largo plazo en moneda extranjera.

La Institución suministró información estadísti-ca, emitió opiniones, efectuó comentarios a es-tudios e informes y desarrolló presentaciones sobre diversos tópicos de la economía nacional, enmarcados en la relación del país con orga-nismos internacionales como el Fondo Mone-tario Internacional -FMI, Banco Mundial -BM, y la Comisión Económica para América Latina y el Caribe -CEPAL. Como parte del proceso de participaciónenlosmercadosexternos,sepro-porcionó información a inversionistas y bancos internacionales interesados en evaluar la situa-ción económica del país.

35

El Banco mantuvo destacada participación en las reuniones de revisión de cifras, proyeccio-nes y metas económicas, que concluyeron en el mes de marzo con la suscripción del acuer-do Stand-By de 36 meses por DEG 513,9 mi-llones(aproximadamenteUS$790millones)conel FMI, para mitigar los efectos adversos de la crisis económica mundial. Este acuerdo precau-torio reemplazó al acuerdo previo de 15 meses aprobado el 16 de enero de 2009. Similares ac-tividades se desarrollaron con los equipos de analistas del FMI, que realizaron la Consulta del ArtículoIVconElSalvador,quesedioporfina-lizada en el mes de septiembre.

3.2 Asesoría económica al Gobierno

El Banco Central continuó brindando apoyo técnico al Gobierno en aspectos como proyec-ciones macroeconómicas, simulaciones de im-pacto de políticas económicas para superar la recesión económica y estudios sectoriales perti-nentesparalaidentificacióndesectoresclavesde la economía, a ser objeto de políticas de apo-yo y de incremento de la productividad.

El Informe Económico Anual al Presidente de la República se presentó en el mes de septiem-bre, conforme lo establece el artículo 34, de la Ley Orgánica del Banco Central. En el informe seexaminalacontracciónexperimentadaporlaeconomía salvadoreña en 2009, en el marco de los efectos de la crisis económica externa. Seexaminan también los indicadores de estabili-zación de la producción e inicio de su recupe-ración en 2010, año para el que se estimó un crecimiento moderado de hasta 1%, limitado por lascondicionesexternas.

En este período prosiguió la participación del Banco Central en el establecimiento del Siste-ma de Información Geoespacial y Estadística

-SIGE, cuya creación fue anunciada por el Mi-nisterio de Economía en el mes de noviembre.

4. Investigaciones económicas y financieras

4.1 Investigaciones

El Banco Central elaboró y divulgó una diversi-dad de estudios sobre aspectos económicos y financieros,encumplimientodesucompromisode propiciar el debate y ampliar el conocimiento acerca de la economía salvadoreña.

Durante el año, se desarrollaron 18 trabajos de investigación que abordaron temas como el créditobancario,lamedicióndelainflación,losfundamentos del sistema monetario, el mercado de tarjetas de pago, la productividad y los cos-tos laborales, institucionesmicro­financieras,elahorroylapolíticafiscal,loscicloseconómicos,la intensidad tecnológica, la banca de fomento, el desempeño de la economía y el cálculo de índicesdecomercioexterior.

Los trabajos de investigación fueron publicados y difundidos a través de la oferta editorial institucio-naldelasiguientemanera:cincoenDocumentosde Trabajo y Documentos Ocasionales, nueve en Boletín Económico y cuatro en el Informe de la Si-tuación Económica de El Salvador. Los estudios publicadossedetallanenelanexode lapáginasiguiente, los cuales pueden ser consultados en forma electrónica en el sitio web del Banco.

Se continuó fomentando la cultura económica entre la población estudiantil, realizando por décimo año consecutivo el Certamen de In-vestigación Técnica para Bachilleres, en el que participaron diferentes centros educativos, tanto

36

nacionales como privados. El tema en 2010 fue “La Importancia de la banca de fomento en el desarrollo económico y social de El Salvador”.

Asímismo, prosiguió sus relaciones con orga-nismos internacionales, centros de investigación privados, gremiales empresariales, carteras de Estado y la comunidad universitaria, mediante la presentación de los resultados de las investi-gaciones y su discusión en congresos, redes de investigación, seminarios y conferencias acadé-micas.

Las relaciones con la academia y la comunidad universitaria se reforzaron durante el año, con la suscripción del Convenio de Cooperación entre el Banco Central y la Universidad Tecnológica de El Salvador, mediante el cual se busca pro-mover la cultura económica y financiera, la in-vestigación y discusión técnica y colaborar en la formación académica.

El fomento de la cultura económica y opinión entre los diferentes agentes de la economía nacional continuó con las actividades desarro-lladas a través de la Red de Investigadores del

Banco Central -REDIBACEN, foro en el que se realizaron seis conferencias sobre temas de la realidad nacional, abordando el cambio de año base del Índice de Precios al Consumidor, la re-forma tributaria, los resultados de la banca en Centroamérica,dolarización, lacalificacióncre-diticia de El Salvador, el mercado de tarjetas de pago y la reactivación del crédito bancario.

4.2 Participación en reuniones internacionales y eventos académicos

Funcionarios y personal técnico del Banco Central, participaron en diversos eventos inter-nacionales, como ponentes, comentaristas o en programas académicos y de capacitación, atendiendoinvitacionesynotificacionesgiradaspor diferentes organismos internacionales, tales como el Banco Interamericano de Desarrollo, el Banco Mundial, el Fondo Monetario Interna-cional, el Consejo Monetario Centroamericano, el Centro de Estudios Monetarios Latinoameri-canos y el Banco Internacional de Pagos, entre otros.

37

ANEXO

PUBLICACIONES DEL BANCO CENTRAL DE RESERVA DE EL SALVADOR

2. XXIII­ 197 Villeda, R.: Ahorro, déficit y políticafiscalenElSalvador:Unaperspecti-va alterna.

3. XXIII­197Fuentesetal:Sistemadeindica-dores cíclicos para la economía salvadore-ña:Desempeñoreciente.

4. XXIII­ 198Amaya,P.: La intensidad tecno­lógicaenElSalvador:Unaperspectivades-de el comercio internacional.

5. XXIII­199Navarrete,G.:Ensayo:Laimpor-tancia de la banca de fomento en el desa-rrollo económico y social de El Salvador (1o. Lugar).

6. XXIII­ 199 Herrera, J.: Ensayo: La impor-tancia de la banca de fomento en el de-sarrollo económico y social de El Salvador (2o. Lugar).

7. XXIII­ 199 Chichique, V.: Ensayo: La im-portancia de la banca de fomento en el desarrollo económico y social de El Salva-dor (3o. Lugar).

8. XXIII­200Martínez,N.:Notassobrelosras-gos principales del desempeño macroeco-nómico de El Salvador 1990-2009.

9. XXIII- 201 Departamento de Balanza de Pagos: Resumen metodológico del cálculo de los Índices de comercio exterior de bienes.

Documentos de Trabajo

1. 2010­01Fuentes et al:Caracterización delcrédito bancario en El Salvador: Opcionespara su reactivación en épocas de crisis.

2. 2010­02 Hernández, A.: El Salvador: Me-dias Truncadas del IPC una alternativa de medicióndelaInflaciónsubyacente.

Documentos Ocasionales

1. 2010­01 Hernández et al: Fundamentoseconómicos del sistema monetario en El Salvador.

2. 2010­02 Cabrera, O.: Un análisis de la

competencia en el sub-mercado de tar-jetas de pago desde la perspectiva de la organización industrial.

3. 2010­03 Alvarado, C.: Análisis de la pro-ductividad y los costos laborales unitarios reales en El Salvador 1990-2009. Aspectos teóricos e implicaciones en la competitivi-dad

Boletín Económico

1. XXII­ 196 Ventura, J. y Blanco, C.: Surgi-miento y expansión de institucionesmicro-financieras en El Salvador: Análisis sobrereformas regulatorias a implementar.

38

Informe de la Situación Económica de El Sal-vador

1. IV-2009 Banco Central de Reserva de El Salvador:InformedelaSituaciónEconómi-ca de El Salvador. IV Trimestre de 2009.

2. I-2010 Banco Central de Reserva de El Sal-vador: Informe de la Situación Económicade El Salvador. I Trimestre de 2010.

3. II-2010 Banco Central de Reserva de El Sal-vador: Informe de la Situación Económicade El Salvador. II Trimestre de 2010.

4. III-2010 Banco Central de Reserva de El Sal-vador: Informe de la Situación Económicade El Salvador. III Trimestre de 2010.

40

CCCCCapítuloapítuloapítuloapítuloapítulo 4 4 4 4 4

y donaciones de organismos internacionales, re-gistrando un total de 552 operaciones de ingre-so de fondos por US$716.0 millones.

1.2 Custodia de valores del Estado

El Banco Central presta al estado el servicio de custodia y administración de valores y docu-mentos,siendoparaelaño2010lossiguientes:

• Custodia de títulos valores emitidos por el Instituto de Transformación Agraria -ISTA y del Gobierno de El Salvador (Bonos Digni-dad Nacional), habiéndose realizado la des-trucción de 10,458 bonos y 36,581 cupones, por un monto de $25.7 millones, quedando pendiente de destruir 23 Bonos y 50 cupo-nes del ISTA por $8,634.96.

• Custodia de los depósitos judiciales que son valores decomisados, correspondien-tes a procesos judiciales y que en muchos casos corresponden a elementos de prue-ba de los delitos imputados. En 2010, se recibieron, a solicitud de la Dirección Gene-ral de Tesorería para custodia 838 depósitos y se devolvieron 256 depósitos y a solicitud de Juzgados del Órgano Judicial se recibie-

1. Servicios financieros al Gobierno de El Salvador

1.1 Administración de cuentas de depósitos del Gobierno

En las cuentas de depósitos del Gobierno se liquidaron US$20,390.0 millones a través de 16,221 operaciones de transferencias realizadas entre las mismas cuentas, hacia los bancos y otros pagos relacionados. Las operaciones más significativas, según el monto transado corres-pondió a transferencias entre cuentas del Gobier-no, contribuyendo de esta manera a brindar un eficiente flujo de los recursos gubernamentalesparasolventarlosgastoscorrientesyafinanciarlos proyectos de inversión pública.

Se prestaron servicios financieros al GobiernoCentral e instituciones del estado, realizándose 719 transferencias y órdenes de pago a bancos extranjeros, instituciones financieras y organis-mos internacionales por US$774.0 millones, paracubrirelpagodedeudaexterna.Porotraparte, el Banco Central contribuyó con las ac-ciones de corresponsalía necesaria para facili-tar los desembolsos de fondos provenientes de préstamosdebancoseinstitucionesfinancieras

41

ron un total de 4 depósitos, los cuales fueron devueltos a su solicitud.

• Custodia de los Certificados de InversiónProvisionales, emitidos por el Fideicomiso administrado por el Banco Multisectorial de Inversiones -BMI, cuyos inversores directos son las Administradoras de Fondos de Pen-siones Confía, S.A. y Crecer, S. A.,Como resultado de esa obligación, durante el año 2010 se recibió para custodia un valor global de US$407.4 millones. Este servicio se pres-ta de acuerdo a lo establecido en la Ley de Fideicomiso de Obligaciones Previsionales.

El Banco Central, en su calidad de agente fi-nanciero, continúo brindando la asesoría y la colaboración requerida por el Gobierno, especí-ficamenteen lo relacionadoa lasgestionesdefinanciamiento.

2. Apoyo al Gobierno de El Salvador en sus gestiones de financiamiento

2.1 Emisión de bonos y letras del tesoro en el mercado local

La Asamblea Legislativa, a través del Decreto Legislativo No. 180, del 13 de noviembre de 2009, autorizó al Órgano Ejecutivo, en el Ramo de Hacienda, para emitir títulos valores de cré-dito hasta por un monto de US$300.0 millones.

De conformidad a dicha autorización y a solici-tud del Ministerio de Hacienda, se brindó la ase-soríatécnicayfinancieranecesariaparalarea-lización de dos subastas de Bonos del Tesoro, en las que adjudicó un monto total de US$300.0 millones. De estos, US$200.0 millones fueron

colocados a un plazo de 15 años, con un ren-dimiento de 6.75% y US$100.0 millones, a un plazo de 20 años, con un rendimiento de 6.25%.

Adicionalmente, durante el año y a solicitud del Ministerio de Hacienda, se brindó asesoría téc-nica y financiera para la colocación de Letrasdel Tesoro en el mercado local, a través de la realización de 26 subastas, por un monto total de US$537.7 millones.

2.2 Emisión de eurobonos en el mercado internacional

Por otra parte, la Asamblea Legislativa, a tra-vés del Decreto Legislativo No. 32, del 25 de mayo de 2009, autorizó al Órgano Ejecutivo, en el Ramo de Hacienda, para emitir y colocar tí-tulos valores de crédito hasta por un monto de US$653.5 millones en el mercado nacional e internacional.

El Banco Central brindó asesoría al Ministerio de Hacienda en cada una de las fases para esta emisión:selección,evaluaciónycontratacióndelos bancos administradores de la emisión y la selecciónycontratacióndelafirmainternacionalde abogados.

3. Administración de los fondos de la Cuenta del Milenio

En 2010, se registró el ingreso de desembolsos de fondos por US$123.0 millones, provenientes del Millenium Challenge Corporation, los cuales fueron transferidos a la banca comercial local para el desarrollo de programas del Fondo de la Cuenta del Milenio.

42

44

CCCCCapítuloapítuloapítuloapítuloapítulo 5 5 5 5 5

haciendo más vulnerable la cotización de la moneda común europea.

En Estados Unidos, la Reserva Federal mantuvo su tasa de referencia entre 0 y 0.25% durante todo el año; mientras vencían, gradualmente, las medidas no tradicionales de política mone-taria implementadas desde la crisis de 2008. Sin embargo, después de varios meses con cifras de desempleo alto, confianza mínima y actividad económica rezagada, sugiriendo una posible segunda recesión, la Reserva Federal implementóunanuevaflexibilizacióncuantitati-va, a través de la compra de US$600 mil millo-nes en instrumentos del Tesoro de largo plazo, que estará vigente hasta finales del segundo trimestre de 2011.

Todas estas condiciones de incertidumbre limita-ron el retorno de las inversiones en instrumentos de corto plazo, mientras que aquellos de renta fijaaplazos largos,sevieronbeneficiadosporlacaídadelastasasdeinterés,experimentadaen el mercado en dólares, a partir de la segunda mitad de año. Como semuestra en el gráficoNo. 5, la tasa de interés de los instrumentos del

1. Entorno de los mercados financieros internacionales

La recuperación económica mundial, en 2010, mostró una tendencia frágil, pero positiva, para las economías desarrolladas. En el primer se-mestre, la actividad global se expandió a unatasa levemente superior al 3.0%, con reportes a labajaenlaconfianzadelconsumidoryreduc-ciones de los ingresos en el mercado inmobilia-rio, que mantuvieron el consumo rezagado en la mayoría de países.

Desde mediados del primer trimestre, los ajus-tesa lasestadísticasfiscalesdeGreciapusie-ron presión a todas las economías de la zona del Euro, hasta que en abril, se hizo público el primer paquete regional de ayuda para el país helénico. Desde entonces, las preocupacio-nespor laspérdidasy laexposicióndelsectorbancario, la sostenibilidad fiscal y el riesgo decontagio, afectaron a Irlanda, Portugal y Espa-ña, ampliando sus “spreads” y presionando a las calificadorasderiesgoparabajar losnivelesdecalidad de crédito de estos emisores soberanos,

45

Tesoro americano a 3 meses de plazo, prácti-camente mantuvo un nivel constante alrededor de los 12pb, mientras las notas a 2 años plazo, despuésdealcanzarunmáximode1.17%,enmarzo, cayó a cerca de los 33pb, para finalesde octubre, mostrando señales de corrección a partir de noviembre.

GráficoNo.5Tasas de interés - Letras del Tesoro

de los Estados Unidos

0.00

0.20

0.40

0.60

0.80

1.00

1.20

1.40

dic

-09

ene

-10

ma

r-10

ma

r-10

abr

-10

ma

y-10

jun

-10

jul-1

0

ag

o-10

sep-

10

oct-

10

nov

-10

dic

-10

Tesoros 2 Años

Tesoros 3 Meses

Fuente:CalculadocondatosdeBloomberg®.

2. Marco institucional

La administración de las Reservas Internaciona-les por parte del Banco Central, en un entorno económico frágil, continuó mostrándose conser-vadora.Enestecontexto,elcarácterprudencialde la política de inversión de las reservas inter-

nacionales ha permitido que los portafolios si-gan incrementando su valor en un ambiente de tasas de interés mínimas, con nulos eventos de crédito y con un alto grado de liquidez.

La organización del proceso de inversión de las reservas internacionales presentó una modifi-caciónimportanteenelaño2010(verfiguraNo.1), enfocada en la estructura de decisiones, im-plementada de acuerdo a las mejores prácticas utilizadas por la mayoría de bancos centrales. El Consejo Directivo sigue siendo el responsable dedefinirlosprincipiosyobjetivosdelasreser-vasinternacionales,quesereflejanenlapolíticade inversión. El Consejo delegó en el Comité de Inversiones­CIRI,ladefiniciónyautorizacióndela estrategia de inversión, que busca adecuar la gestión de los portafolios a las condiciones de mercado,dentrodelosparámetrosdefinidosenla política.

El CIRI se reúne con una periodicidad mensual para dar seguimiento a las condiciones del mercado y el desempeño de los portafolios, definiendolaestructuradeaquellosadministra-dos internamente, a través del Departamento de Administración de Reservas Internacionales (front-office). El front-office efectúa las opera-ciones de compra y venta de títulos de confor-midadaloslineamientosdefinidosporelCIRI.Estas operaciones son liquidadas y contabili-zadasporelDepartamentodelExterior(back-office), que, además, implementa y resuelve todos los aspectos operativos relacionados conlacustodia,confirmacionesypagosdelas inversiones.

46

Figura No. 1Gobierno corporativo de la gestión

de reservas

Como una función adjunta a la Gerencia In-ternacional, la Unidad de Análisis de Riesgos (Middle-Office) se encarga de medir los ries-gos financieros y el retorno de los portafolios,así como de la verificación del cumplimientode la política de inversión. Estos reportes son presentados a diario y mensualmente al Comi-té de Inversiones y trimestralmente al Consejo Directivo.

El Banco Central cuenta con un programa de administración externa de reservas, delegadoen instituciones reconocidas internacionalmente como gestores de portafolios. Estas son respon-sables de administrar una porción de las reser-vas internacionales, de acuerdo a los lineamien-tosdefinidosenlapolíticadeinversión.

Durante 2010, el Banco Central mantuvo vigen-tes los mandatos de UBS Global Asset Manage-ment y Deutsche Asset Management. Los fon-dos administrados por estas instituciones, así

como una fuerte proporción de las inversiones realizadas directamente por el Banco Central, son custodiados en el Bank of New York Mellon Corp. En el cuadro No. 2 se muestra la estruc-tura de las reservas internacionales al cierre de diciembre de 2010.

Cuadro No. 2Composición de reservas internacionales

Al 31 de diciembre de 2010

Fuente:BancoCentraldeReservadeElSalvador

3. Resultados de la gestión

Debido a las condiciones de incertidumbre pre-dominantes en 2010, el Banco Central efectuó pocasmodificacionesalaestructurayperfildesus portafolios, enfocando la mayoría de sus in-versiones al sector soberano, limitando su ex-posición en el sector de bancos, dadas las preo-cupaciones que surgieron de la situación euro-pea y su impacto potencial en las instituciones bancarias.

Los portafolios a nivel global mantuvieron, du-rante todo el año, una duración muy cercana a

Consejo Directivo

Gerencia Internacional

Unidad de Análisis de Riesgos

Unidad de Análisis de Riesgos

Dpto. de Administraciónde

Reservas InternacionalesDpto. del Exterior

AdministradoresExternos

Unidad de Análisis de Riesgos

Unidad de Análisisde Riesgos

Gerencia Internacional

Comité de InversionesComité de Inversiones

Consejo Directivo

ActivoSaldo

(US$Millones)%

Reservas Internacionales Netas (1-2) 2,882.1

1. Activos Externos Brutos 2,883.2 100.0%

1.1 Billetes y Monedas 97.2 3.4%

1.2 Cuentas Corrientes 4.4 0.2%

1.3 Reservas Invertibles en US$ 2,184.9 75.8%

1.3.1 Portafolio de Liquidez 1,265.4 43.9%

1.3.2 Portafolio de Inversión 200.2 6.9%

1.3.3 Administración Externa 719.3 24.9%

1.3.3.1 Deutsche AM 163.8 5.7%

1.3.3.2 UBS GAM 154.2 5.3%

1.3.3.3 Portafolio RAMP 401.3 13.9%

1.4 Tenencias de DEG 252.3 8.8%

1.5 Oro Monetario 313.6 10.9%

1.6 Otros Activos Externos 30.7 1.1%

2. Pasivos Externos de Corto Plazo 1.1

47

los3meses,conexposicionespróximasal90%en emisores soberanos y al 99% en los porta-folios invertidos en títulos negociables en mer-cados secundarios, que cuentan con mejores características de liquidez.

Adicionalmente, el Banco Central ingresó al programa RAMP -Reserves Advisory and Ma-nagement Program, del Banco Mundial, en-tregando en administración un portafolio de US$400 millones de dólares y creando otro ad-ministrado internamente, con un monto inicial de US$200 millones. Ambos portafolios tienen las mismas características y buscan mejorar el perfilriesgo­retornodelargoplazodelasreser-vas invertibles. El programa utiliza una metodo-logía de “aprender haciendo” buscando mejo-rar y potenciar las capacidades internas de los bancos centrales para administrar activamente portafoliosderentafija,líquidosyseguros.

EnelgráficoNo.6semuestralacomposiciónde las reservas invertibles en dólares de Es-tados Unidos de América, por tipo de sector, al cierre del año 2010, sobresaliendo la fuerte concentración en emisores soberanos (83%), como el Tesoro americano, agencias america-nas y europeas (como las ahora estatales Fe-deral National Mortgage Association, Federal Home Loan Bank y KFW, entre otras) e institu-ciones supranacionales, como el Banco Mun-dial, el Banco Interamericano de Desarrollo y el Banco de Inversiones Europeo.

GráficoNo.6Composición por sector de reservas

invertibles Al 31 de diciembre de 2010

Fuente:BancoCentraldeReservadeElSalvador

En términos de liquidez, es decir, capacidad para convertir en efectivo una inversión, la mayor proporción de las reservas internacio-nales puede utilizarse para atender cualquier necesidad de fondos que requiera la reserva de liquidez, cuyo objetivo primordial es la cobertura inmediata de una proporción de los depósitos delpúblicoenelsistemafinancierosalvadoreño(vergráficoNo.7).Porestarazón,permanente-mente el Banco Central busca asegurar la liqui-dez de las reservas, participando en mercados eficientes,invirtiendoenemisoresreconocidosyrecurrentes y en instrumentos con altos niveles de negociación en el mercado secundario.

Agencias24%

Bancos17%

Efectivo0%

Tesoro USA47%

Supras12%

48

GráficoNo.7Nivel de reservas internacionales y reserva

de liquidez

1,000

1,500

2,000

2,500

3,000

3,500

Dic

-09

Ene

-10

Feb

-10

Mar

-10

Ab

r-10

May

-10

Jun

-10

Jul-

10

Ag

o-1

0

Sep

-10

Oct

-10

No

v-1

0

Dic

-10

RIN Reserva de Liquidez

Fuente:BancoCentraldeReservadeElSalvador

EnelgráficoNo.8semuestralacomposicióndelas reservas invertibles, por tipo de instrumento, al cierre del año 2010. Del total de inversiones, el 99% son inversiones negociables y de dis-ponibilidad inmediata, mientras que el restante 1% son depósitos a plazo, con un vencimiento máximode7días.

GráficoNo.8Composición por instrumento de reservas

invertibles. Al 31 de diciembre de 2010

Bonos61%

Certificados de Depósito

7%

Depósitos a Plazo1%

Acuerdos de Recompra en

FED 5%

Efectivo0%

Notas a Descuento16%

Papel Comercial a Descuento

10%

Fuente:BancoCentraldeReservadeElSalvador

Respecto al riesgo de crédito, como se observa enelgráficoNo.9,alcierrede2010,el100%de las reservas invertibles estaban colocadas con emisores con grado de inversión, con un 99%deellasconcentradasenlascalificacionesmáximasexistentesenelmercado (AAA,AAyA) y el 87% en la mejor posible (AAA).

GráficoNo.9Composiciónporcalificacióndecrédito

de reservas invertibles Al 31 de diciembre de 2010

Fuente:BancoCentraldeReservadeElSalvador

Como puede observarse en el cuadro No. 3, las reservas invertibles continuaron reportando un retorno histórico bajo (0.31%), en 2010. Sin embargo, este desempeño es consistente con los rendimientos disponibles en el mercado, como lo muestran los retornos históricos del índice de emisiones de Letras del Tesoro americano.

AAA87%

AA+0%

AA0%

AA-7% A+

3%A2%

BBB1%

Composición de Reservas Invertibles(Por Calificación de Crédito)

49

Cuadro No. 3Retorno de las reservas invertibles

Fuente:BancoCentraldeReservadeElSalvador

4. Administración de riesgos

Todoslosgestoresdeinversiónestánexpuestos a riesgos financieros que no pueden ser pronosticados perfectamente pero que, con aprendizaje y buenas prácticas, pueden ser administradosdemaneraeficiente.Losbancos centrales, como gestores de reservas, tam-bién están expuestos a estos riesgos, particu-larmente al de mercado y crédito; pero, por su carácter conservador, incorporan también los riesgos operativos, legales y reputacionales.

El riesgo de mercado para administradores de portafolios de renta fija, se presenta como unriesgo de tasa de interés (reducción de precios cuando las tasas suben y viceversa) y de tipo de cambio. La totalidad de las reservas inverti-bles están denominadas en dólares (igual que el balan ce), por lo que el riesgo de tipo de cambio de las inversiones es nulo.

Respecto al riesgo de tasa de interés, el Banco Centraldefinedosobjetivosde inversiónespe-

cíficos para administrarlo: 1) Asegurar un re-torno positivo de las inversiones en horizontes anuales; y 2) Replicar la remuneración de la reserva de liquidez. El análisis cuantitativo- financiero de los portafolios hace énfasisen este aspecto, con el objeto de estructu-rar portafolios óptimos que permitan la conse-cución de los objetivos. El tamaño de los por-tafolios, su duración (medida relacionada con la exposición a los cambios en las tasas de interés) y las asignaciones a sectores y plazos, son resultados de estos análisis y se presentan en la estrategia de inversión autorizada por el Comité de Inversión.

Después de la crisis de 2008, el riesgo de crédito retomó importancia en la gestión de portafolios, por lo que se hizo necesario ser más cuidadoso para seleccionar contrapartes a todos los par-ticipantes del mercado, particularmente a los bancos centrales. El Banco Central ha seguido las nuevas tendencias, como la incorporación de medidas de mercado más dinámicas para determinar la calidad de crédito de las contra-partes, donde se realizan inversiones como los precios de acciones y los niveles de cotización del Credit Default Swap de emisores bancarios (CDS por sus siglas en inglés), mientras se con-tinúa trabajando en metodologías cuantitativas alternativas para definir límites de exposiciónespecíficos para las contrapartes con quienesse realizan operaciones en los portafolios admi-nistrados internamente.

Finalmente, el Banco Central realizó una inver-sión importante para fortalecer la administración del riesgo operativo, a través de la adquisición de un sistema de administración de portafolios que permitiera mejorar la calidad y oportunidad de las operaciones que el Banco Central reali-za, como parte de los procesos de gestión de reservas y de pagos externos. Dicho sistema,

AñoReservas

InvertiblesLetras del

Tesoro USA2010 0.31% 0.21%2009 0.33% 0.29%2008 2.80% 2.45%2007 5.19% 5.00%2006 4.91% 4.82%2005 2.84% 3.05%2004 1.14% 1.27%2003 1.57% 1.12%

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denominado FINDUR, fue comprado a la em-presa Openlink y es utilizado actualmente por muchos bancos centrales de Latinoamérica y Europa para la gestión de reservas interna-cionales.

FINDUR ha permitido reforzar la estructura del gobierno corporativo del proceso de gestión de reservas y la segregación de funciones en la inversión de los portafolios, al separar clara-mente las actividades de negociación y re-gistro de inversiones (front-office), de las de

liquidaciónyconfirmación(back-office), automa-tizando la mayoría de estos procedimientos y permitiendo que el control de riesgos (middle-office) sea realizado con mayor oportunidad y utilizando información en tiempo real de siste-mas disponibles en el mercado. Adicional-mente, FINDUR permite que las operaciones realizadas a través del Sistema de Liquidación Bruta en Tiempo Real (LBTR), que implican transferencias con el exterior, sean realizadassin intervención manual y de acuerdo a los estándares de operación internacional.

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CCCCCapítuloapítuloapítuloapítuloapítulo 6 6 6 6 6

El SICEX está enlazado con el sistema de la Dirección General de Aduanas -DGA, y desde 2006, también está enlazado con la Superin-tendencia de Administración Tributaria -SAT de Guatemala,loquehaceposiblequeelexporta-dor salvadoreño obtenga la autorización de la aduana local y de la de Guatemala, permitién-dole conocer los impuestos de importación a pagar en dicho país. Con las facilidades elec-trónicas ofrecidas por CENTREX, tanto la em-presa privada como las entidades del Gobierno, reducen costos, tiempos y trámites, ya que se elimina la doble digitación de datos y posibilita el pago de impuestos de una forma rápida y segura.

En 2010, el CENTREX autorizó 148,308 opera-ciones de exportación, de las cuales el 97%fueronprocesadasdirectamenteporelexporta-dor a través del sitio web.

Del totaldeexportacionesautorizadas,el92%obtuvieron respuesta de aceptación de la DGA en un tiempo menor a los treinta minutos, cumpliéndose así la meta de brindar los servi-cios a los exportadores dentro de los paráme­tros de tiempo establecidos. En el proceso de

1. Facilitación del comercio

ElBancoCentralapoyaalsectorexportadordelpaís facilitándole los trámites de exportacióndesde 1989, función que realiza a través del De-partamentoCentrodeTrámitesdeExportación-CENTREX, de la Gerencia Internacional, que coordina con las instituciones del Estado la eje-cución de proyectos encaminados a centralizar, agilizarysimplificarlostrámitesdeexportacióndel país.

Elregistrodeexportacionesserealizadeformaelectrónica, a través del Sistema Integrado de ComercioExterior ­SICEX,www.centrex.gob.sv ó www.centrexonline.com.sv, el cual está dis-ponible en Internet con un servicio de siete días a la semana y 24 horas al día, por medio del cualseautorizanlasexportacionesy losdocu-mentos aduaneros necesarios para exportar,tales como, el Formulario Aduanero Único Cen-troamericano, la Declaración de Mercancías, los Certificados de Origen y los CertificadosFitosanitarios y Zoosanitarios de Exportación,asegurando el cumplimiento de las normativas nacionales e internacionales vigentes.

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intercambio electrónico con Guatemala, el 85% delastransaccionesdeexportacióncondestinoa ese país fueron aceptadas en menos de 30 minutos, cumpliéndose en un alto porcentaje con el tiempo límite de 30 minutos o menos pre-establecido.

2. Proyectos de mejora en el Sistema Integrado de Comercio Exterior

En 2010, se implemento la obtención, a través delSICEX,delCertificadodeOrigen,requeridopor el Tratado de Libre Comercio, suscrito por El Salvador con la República de Colombia. De esta manera se hizo posible que los exporta-dores obtuvieran el certificado, a través de Internet para gozar de las preferencias arance-larias establecidas en el Tratado. Al concluir el año,nuestropaísamparóexportacionesbajoelTratado con el país sudamericano por un total US$4.5 millones.

Por otra parte, se incorporaron mejoras al Formulario Aduanero Único Centroamericano para incluir lasmodificacionesestablecidasporlos países miembros del Mercado Común Cen-troamericano y se incorporó a éste último docu-mento, el código de barras para posibilitar una mayor agilización de los trámites en los puntos fronterizos, en apoyo directo a la gestión de las aduanas de la región. Asimismo, se incorpora-ronmejorasalacuentacorrientedelexportador,lo que facilita al interesado una mejor compren-sión de cómo utiliza sus recursos, y se adiciona-ron validaciones en los campos puntos de en-trada, unidades de medida, pesos netos y brutos en kilogramos, en el registro de las solicitudes de exportación, lo que contribuye a disminuir errores, dando consistencia a los datos y al inter-cambio electrónico entre las aduanas nacionales yextranjeras,cuandocorresponda.

3. Creación del Centro de Trámites de Importaciones y Exportaciones

En cumplimiento al Plan Quinquenal de De-sarrollo 2010-2014, que dentro de las políticas públicas macroeconómicas y sectoriales incluye la relacionada con la Política Integral de Fomen-to de Exportaciones, se incorporó la creacióndelCentrodeTrámitesde ImportacionesyEx-portaciones -CIEX El Salvador, determinándose que la citada meta estratégica fuera coordinada por la Secretaría Técnica de la Presidencia, con el apoyo del Ministerio de Hacienda, Ministerio de Economía y Banco Central.

Con el propósito de ejecutar acciones que po-sibilitaran alcanzar la meta estratégica, el De-creto Ejecutivo No. 87, creó la Comisión In-terinstitucional, con el objetivo de proponer un sistema que facilitara los trámites para impor-tar y de elaborar una propuesta de marco le-gal para la creación del CIEX El Salvador. Al mismo tiempo, se promovió la suscripción de un Convenio Interinstitucional, para posibilitar el traslado y funcionamiento de la Ventanilla Única de Importaciones desde el Ministerio Hacienda al Banco Central, determinándose que esta última entidad sería la responsable de su coordinación.

Las acciones permitieron a la Comisión Inter-institucional un acercamiento directo entre las instituciones del Estado y las principales gre-miales empresariales representadas por la Asociación Nacional de la Empresa Privada -ANEP, la Asociación Salvadoreña de Indus-triales -ASI, la Cámara de Comercio e Industria de El Salvador -CAMARASAL, y la Corporación de Exportadores ­COEXPORT, para concertar esfuerzos que culminaron con la propuesta de Ley de Creación del Centro de Trámites

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de Importaciones y Exportaciones ­CIEX El Salvador, la cual fue entregada a la Secretaría de Asuntos Legislativos y Jurídicos, Secretaría de Asuntos Estratégicos y al Ministerio de Economía, para su revisión final e iniciar deinmediato el proceso de formación de Ley. Esta decisión contó con el aval e impulso de las instituciones participantes en la Comisión Interinstitucional y del sector privado.

4. Información y capacitación al exportador

En cumplimiento a las atribuciones delegadas, el CENTREX proveyó, a las instituciones invo-lucradas en la actividad exportadora, de infor-mación estadística sobre los movimientos de operaciones de exportación. Todo esto, conel propósito de mantenerlas informadas so-bre el comportamiento del sector para facilitar-les la toma de decisiones en el marco de sus respectivas competencias. Asimismo, se brindo

información sobre los trámites de exportación,legislación comercial, procedimientos adminis-trativosvigentesymodificacionesenelregistrode sus transacciones a través del SICEX.

Se elaboraron y distribuyeron cuatro boletines INFOCENTREX, que cubrieron temas relacio-nados con el Tratado de Libre Comercio sus crito entreElSalvadoryColombia,laexportacióndeproductos agrícolas y alimentos a los países de la Comunidad Europea, la importancia de la trazabilidad en las exportaciones y sobre lanueva normativa del Sistema Generalizado de Preferencias para exportaciones a la Unión Europea.

Finalmente, se brindó capacitación a exporta-dores, gremiales empresariales, universidades y artesanos sobre los trámites necesarios para exportar, la normativa vigente del Siste-ma Gene ralizado de Preferencias y sobre la utilización del SICEX.

56

Capítulo 7

2. Posición financiera

Activo

Al cierre del año, los activos totales del Banco Central ascendieron a US$4,300.5 millones, mostrando una disminución anual de US$100.8 millones, debida principalmente a una reducción neta de US$323.7 millones en las disponibilida-des, lo que fue compensado parcialmente por el incremento de US$196.1 millones en el saldo del oro, originado por la valuación del metal a precio de mercado. Esta valuación fue posible debido a la adopción de la “Política contable para el reconocimiento, medición, presentación y revelación del oro” que entró en vigencia a partir del mes de noviembre de 2010. Asimismo, lasinversionesenelexteriorreflejaronunincre-mento neto de US$27.9 millones.

1. Liquidez de corto plazo

El Banco Central realizó una adecuada gestión de la liquidez, manteniendo Reservas Interna-cionales Netas promedio7 de US$2,646.3 millo-nes, después de dar cobertura a las operacio-nes del sistema bancario y de otras instituciones públicas. Las reservas excedentes8 registraron un promedio de US$353.7 millones, lo que per-mitióuneficientefuncionamientoalossistemasdepagosinternoyexternodelpaís.

Las obligaciones relacionadas directamente con la liquidez institucional, se redujeron en US$108.8 millones, principalmente por ven-cimiento neto de títulos valores por US$64.4 millones y por amortizaciones de préstamos con elexteriordeUS$39.4millones.

7 Promedio de saldos de cierre mensual, de diciembre 2009 a diciembre 2010.8 Liquidez disponible del Banco Central, después de la cobertura de la reserva de liquidez bancaria y el

pasivo monetario de corto plazo, por colones en circulación.

57

Pasivo

Los pasivos totales, a diciembre 2010, alcan-zaron un nivel de US$3,755.3 millones, cifra menor en US$355.1 millones, registrados a di-ciembre del año anterior, debido principalmente a la utilización neta de depósitos del Gobierno por US$273.9 millones. Por su parte, en las obli-gaciones conel exterior se registró unadismi-nución en los títulos valores en circulación por la cantidad de US$20.7 millones, que fue com-pensada parcialmente por la amortización neta del pasivo de US$28.1 millones en la cuenta de Especies Monetarias en Circulación, con la implementación de la política mencionada ante-riormente.

Patrimonio

El patrimonio del Banco Central ascendió a US$545.2 millones, a diciembre de 2010, re-gistrando un crecimiento de US$254.3 millo-nes respecto al año anterior, lo cual obedece a las fluctuaciones por precio de mercado norealizadas, que registraron US$203.1 millones, originadas por la fluctuación del oro.Además,se registró superávit por US$47.2 millones, de los cuales US$28.1 millones, corresponden a un superávit por amortización del pasivo por emisión monetaria.

3. Resultados financieros

El Banco Central registró una utilidad neta acu-mulada, en el año 2010, de US$3.1 millones, inferior en US$0.9 millones a la de 2009, dismi-nución que se explica porque, en 2010, ya nose generaron US$1.8 millones por concepto de otrosproductosfinancieros.

Dentro de los eventos que impactaron estos resultados, destacanalgunos flujosqueobser-varon impactos negativos, como menores ingre-sospor interesessobrepréstamosdelexterior,que disminuyeron en US$8.3 millones, e intere-ses sobre inversiones, que bajaron en US$6.8 millones, principalmente en lo correspondiente al bono Gobierno de El Salvador. Esto último incidió considerablemente en la reducción de la utilidad neta respecto al año anterior.

Asimismo se registraron flujos con impactospositivos, como los menores costos por intere-ses sobrepréstamosdelexterior,que registra-ron US$11.9 millones en los créditos del Banco Interamericano de Desarrollo; intereses y des-cuentos sobre valores emitidos, por la cantidad de US$4.7 millones constituidos principalmente por bonos de mediano plazo; así como también, mayores ingresosporotrosproductosfinancie-ros, principalmente por dividendos del BMI y acciones, entre otros.

Productosfinancierosygastosfinancieros

Los productos financieros fueron de US$46.8millones, registrando una reducción de US$11.6 millones con relación al año anterior. Por su par-te,losgastosfinancierosreflejaronunacontrac-ción de US$12.9 millones respecto al año ante-rior, alcanzando un nivel de US$26.2 millones.

Gastos administrativos totales

Los Gastos administrativos totales ascendie-ron a US$15.7 millones, superiores en US$0.4 millones a los gastos del año anterior.

58

4. Estados financieros y gestión presupuestaria

Estadosfinancieros

Lapresentaciónrazonabledelosestadosfinan-cieros del Banco Central, de conformidad con las políticas contables aprobadas previamente por el Consejo Directivo del Banco, es res-ponsabilidad de la administración del Banco, lo que incluye mantener los controles internos necesarios para fortalecer la preparación de es-tados financieros, con el fin de que sean pre-sentados en forma transparente, de acuerdo a los lineamientos de la Superintendencia del Sistema Financiero. Además, el Banco se ase-gura de cumplir con las obligaciones tributarias contenidas en la Ley del Impuesto a la Transfe-rencia de Bienes Muebles y a la Prestación de Servicios, Ley del Impuesto sobre la Renta, Có-digo Tributario y sus respectivos reglamentos.

La Superintendencia del Sistema Financiero deberáauditarycertificar losestadosfinancie-ros del Banco, de acuerdo a lo establecido en el artículo 5 de su Ley Orgánica. La Superin-tendencia emite dictámenes sobre los estados financieros, que además son auditados por la

firma de auditoría externa Figueroa Jiménez &Co. BDO, quienes emitieron un dictamen positi-vo de los estados financieros de 2010.Asimis-mo, por disposiciones de las leyes tributarias, el Banco se somete a auditoría fiscal de la cual,para el ejercicio 2010, obtuvo un dictamen limpio sobre el cumplimiento de las leyes tributarias y fiscales.

Gestión presupuestaria

Durante el año se desarrolló una gestión presu-puestaria de acuerdo a lo establecido en la Ley Orgánica del Banco Central y a su normativa presupuestaria.Paraestefin,sehan realizadoprocesos de elaboración, autorización, segui-miento, ejecución y liquidación del presupuesto, con estricto apego a la normativa aplicable y se adoptaron sanas prácticas administrativas para lograr un uso racional y eficiente de los recur-sos. Los gastos administrativos se incrementan anualmentehastaporlainflaciónesperada,se-gún lo establece la Ley Orgánica. Esta dispo-sición ha implicado que la Institución busque evitar incrementos en los precios de los bienes y servicios que demanda, mediante la negocia-ción con los proveedores.

60

1. La dirección que seguirá la institución a lar-go plazo y en lo que se desea convertir, lo que se concreta en su Visión

2. Su razón de ser, lo que plasma en su Misión.

3. Las creencias organizacionales que llevan a los comportamientos esperados de las per-sonas que conforman la institución y que permiten el logro de los resultados espera-dos, traducidos en la Plataforma de Valores.

4. Las acciones o caminos a seguir para res-ponderalasmuchasexigenciasdelentornoy ubicar a la organización en una relación ventajosa. De esta manera, cumple con la misión que se persigue, lo que constituye los Lineamientos Estratégicos.

5. El establecimiento de proyectos y procesos institucionales y la elección de los mejo-res medios para lograrlos antes de tomar acción, loquequedaexpresadoenelPlan de Proyectos y en la Definición de Procesos.

1. Planeamiento y organización

El Banco Central, a través de los años, ha ido adecuando su rol según lo han demandado las circunstancias y peculiaridades del momento. Así, su actuación proyectada en los planes y li-neamientos de trabajo se ha ajustado de acuer-do a esas necesidades.

El Planeamiento Estratégico es el proceso a tra-vés del cual la institución define la orientaciónque debe seguir, lo que representa su brújula o direcciónyparaello,define:

Capítulo 8

61

En este contexto, el Banco inició, en octubre2010, el proceso de planeamiento estratégico correspondiente al período 2011-2014, con la participación del Consejo Directivo, el Comi-té Ejecutivo y los asesores de la Presidencia, bajo la coordinación de la Gerencia de Adminis-tración y Desarrollo.

Se realizaron diferentes sesiones de trabajo de las cuales surgió el plan estratégico para el perío-do 2011 – 2014, que fue aprobado por el Consejo Directivo, en el mes de noviembre de 2010. Se consideró mantener los elementos del pensa-mientoestratégico:Visión,Misión,Valores,Líneasy Objetivos Estratégicos para darles continuidad, dada su reciente revisión (noviembre-diciembre 2009) y su proyección de mediano plazo.

Con laaprobacióndelplanestratégicosefina­lizó la etapa del planeamiento y se trabajó en el planeamiento operativo, fase en la cual las unidades incorporaron en sus objetivos la rea-lización de proyectos estratégicos y los procesos institucionales, estableciendo metas y objetivos

que en su conjunto le permitirán avanzar en el logro de la misión y visión del Banco.

En el desarrollo del “Planeamiento Institucional” quedareflejado,elaporteprofesionaly técnicocon que cuenta el Banco, los esfuerzos coor-dinados de las unidades y el trabajo en equi-po, aspectos que hacen posible su adaptación a los cambios del entorno y continuidad, lo que contribuye al logro de los objetivos traza-dosya laobtencióndeexcelentes resultados.Este proceso es posible cada año, gracias al apoyo e involucramiento del Consejo Directivo, Comité Ejecutivo y a la participación activa de las jefaturas y personal responsable de su ela-boración e implementación.

2. Desarrollo Humano

Capacitación

La capacitación del personal es un pilar funda-mental en el proceso de desarrollo del recurso humano, constituyéndose en una práctica cons-tantequebuscamejorarlaeficienciayproductivi-dad en el desarrollo de las funciones y preparar al personal para enfrentar los desafíos del entorno.

Enestecontexto,elplandecapacitaciónenelaño 2010 concluyó con 63 eventos orientados a las líneas estratégicas del Banco y 145 eventos a los macroprocesos, con un total de 269 y 813 participantes, respectivamente.

Entre los temas impartidos más relevantes se destaca en la línea estratégica de fortalecer la institucionalidad del Banco Central y el fortaleci-miento de las habilidades gerenciales en el que se analizaron los tipos de personalidad y estilos de liderazgo. Asimismo, se relanzó la estrategia de

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Servicio al Cliente en los Departamentos de Servi-cios Generales, Seguridad Bancaria e Informática.

En cuanto a la línea correspondiente a fortalecer elroldelBancoCentralenelsistemafinancieroy sistema de pagos, se impartió la capacitación “Resolution of Problem Banks”. Por su parte, en la línea estratégica relativa a consolidar la posi-ción del BancoCentral como tercero confiableenmateriaeconómicayfinanciera, sedestacael “XXII Seminario Regional de Política Fiscal”; en la línea de impulsar la integración regional en temas relacionados con banca central se desarrolló el seminario “Implementación de una estrategia de deuda pública de mediano pla-zo en un contexto regional” y para la línea degenerar información económica con calidad, el seminario ”Implementación regional del siste-ma de cuentas nacionales”. Respecto a los te-mas orientados a los macroprocesos, se tuvo importante participación en cursos tales como:Estabilidad Financiera y Redes de Seguridad, SistemasdePago:UnaVisiónIntegral,Balanzade Pagos y Posición de Inversión Internacional, Metas de Inflación, Basilea III y certificado deorigen electrónico en el marco de CAFTA-RD.

Buena parte de los eventos antes señalados fue-ron organizados por organismos internacionales como el Centro de Estudios Monetarios Latino-americano –CEMLA, la Comisión Económica para la América Latina –CEPAL, el Centro Regional conjunto de Capacitación para América Latina en Brasil -CECAB, el Centro de Asistencia Técnica para Centro América, Panamá y República Dominicana –CAPTAC-DR, entre otros.

El monto de financiamiento otorgado en 2010por el Instituto Salvadoreño de Formación Pro-fesional -INSAFORP, para capacitación fue me-nor con respectoal añoanterior, enaproxima-damente un 33%, y representó el 24% del total invertido en capacitación.

Gestión por competencias

En el marco de la Gestión por Competencias, una vía de desarrollo del personal lo constitu-yó la capacitación a los diferentes sectores que integran la institución, orientada a fortalecer las competencias críticas de los puestos, identifi-cadas en los respectivos perfiles, para lo cualse proveyó a los participantes de herramientas que garanticen mayor dominio de los aspectos conductuales que aportan más efectividad en un entorno dinámico como el actual.

Asimismo, se mejoraron las herramientas utiliza-dasenelprocesodeseleccióndepersonal,afindeobtenerinformaciónmásconfiableacercadelos candidatos y su aplicación ha incrementado lavalidezdeprediccióndeéxitoenelpuesto.

3. Comunicación y proyección institucional

El Plan de Comunicaciones para 2010 se eje-cutó con éxito, cubriendo la divulgación, tantode las áreas estratégicas como de otras áreas de la Institución. Asimismo, el plan se revisó constantemente y se le dio seguimiento conti-nuo,conelfindehacer losajustespara llenaroportunamente las necesidades de divulgación de todas las unidades de la Institución.

Comunicación externa

Sedesarrollaronconferenciasparaelpúblicoex-terno sobre temas relacionados con la gestión del Banco. Estas conferencias forman parte de la di-fusión de temas estratégicos y de vanguardia de interés para los profesionales del sector económi-co nacional. Las conferencias fueron organizadas con la colaboración de organismos e institucio-nes internacionales que facilitaron el traslado de

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conferencistas de alto prestigio para las diversas actividades. Una parte muy importante de la di-vulgación se hizo a través de la participación del Presidente y funcionarios que realizaron presen-taciones en diferentes foros, charlas, conferen-cias, reuniones con gremiales y en otros eventos con diferentes públicos­objetivos, con el fin dedivulgar temaseconómicos y financierosdeac-tualidad, relacionados con el quehacer del Banco Central. Además, se atendió a los medios de co-municación concertando entrevistas y convocan-do a eventos y conferencias de prensa para la divulgación de temas de importancia nacional. En algunas ocasiones, el Presidente de la Institución estuvo acompañado de otros funcionarios del Gabinete Económico o de instituciones públicas.

Eneláreaexterna,lacomunicaciónsecentróenla divulgación periódica de las principales varia-bles económicas, a través de boletines de prensa, entrevistas concedidas por los funcionarios, del sitio web del Banco Central que publica oportu-namentelainformacióneconómicayfinancierayde la atención a los requerimientos de información por parte de periodistas, embajadas y público en general, al Departamento de Comunicaciones.

Por ser el sitio web el canal de comunicación externamásimportanteenladivulgacióndelainformación económica y financiera que gene-ra la Institución, en 2010, se presentó la nueva estructura acorde a los estándares estipulados por la unidad de Innovación Tecnológica e In-formática de la Presidencia de la República, en el “Proyecto de Estandarización de los Sitios Web del Gobierno” iniciado en el año anterior. De esta manera, se uniformó el sitio web de la Institución con los sitios gubernamentales con elfindequeelciudadanoque losvisita tengala misma forma de acceder a la información y de navegar dentro del sitio. El sitio web tiene a disposición en línea sus bases de datos integra-

das para la obtención de datos estadísticos y de comercioexterior,asícomodeserieshistóricasque se han ido complementando con nueva in-formación durante el año. Sin embargo, el sitio web del Banco Central continúa en permanente monitoreo,conelfindemejorarlaaccesibilidada la información y la facilidad de navegación.

La edición de publicaciones, a través de las cua-les se divulgan temas de la agenda de investi-gación institucional y la información estadística económicayfinanciera,serealizaenformape-riódica y oportuna en formato impreso o digital. Todas las publicaciones del Banco Central se encuentran en archivos electrónicos descarga-bles en el sitio web www.bcr.gob.sv

Por otra parte, el personal del Banco Central tuvo una participación activa en foros econó-micos, nacionales e internacionales, en los que secompartieronexperienciasdediferentessec-tores y países, fortaleciendo el conocimiento de los participantes. Asimismo, funcionarios y personal técnico de la Institución asistieron, du-rante 2010, a reuniones del Consejo Monetario Centroamericano –CMCA, del Centro de Estu-dios Monetarios Latinoamericanos –CEMLA y a foros del Banco Mundial, formando parte de los diferentes grupos que analizan actividades deáreasespecíficas yproyectos conjuntosdebanca central y de regionalización de activida-deseconómicasyfinancierasdelospaíses.

Comunicación interna

Cumpliendo con nuestro compromiso de man-tener informado al personal sobre el quehacer de la Institución, la comunicación interna man-tuvosufluidezduranteelaño,conuna red in-terna muy activa y dinámica, dando a conocer información, actividades y aspectos de la vida institucional de importancia para los empleados.

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Por medio de esta red se comunica al personal sobre la gestión que realiza el Banco Central, manteniéndose a la vanguardia en el uso de la tecnología. Esta red ha permitido que el perso-nal tenga acceso a todos los servicios internos por medio de un solo portal, así como también se ha logrado una mayor participación del per-sonal, que ahora cuenta con un espacio donde puede compartir sus comentarios, opiniones o ideas. También hubo un particular interés en fo-mentar la cultura entre los empleados del Banco Central con el desarrollo de actividades de esta índole. La Semana de la Lectura y la Semana Cívica son un ejemplo de estas actividades, en las que se contó con el apoyo y participación de renombrados conferencistas y artesanos.

El personal también se informa y actualiza sus co-nocimientos sobre temas económicos en el Foro Técnico, espacio de discusión de trabajos de in-vestigación desarrollados por las unidades de la Institución e invitados especiales. En 2010, se expusierondiversostemas,entresloscualeses-tán:“ElSalvador,tipodecambio,inflaciónycre-cimiento”, “Capacidad de implementación de polí-ticas económicas contra - cíclicas en América La-tina”,“CaracterizacióndelcréditoenElSalvador:opciones para su reactivación en época de crisis” y “Medias Truncadas del IPC, una alternativa de medicióndelainflaciónsubyacente”,entreotros.

Eventos

En la realización de los eventos realizados en el año 2010, se destaca la confianza depositadapor los organismos internacionales en el Ban-co Central para la organización de sus eventos. Entre las conferencias más sobresalientes del año anterior para estos organismos están la pre-sentación del Fondo Monetario Internacional de las “Perspectivas Económicas para las Améri-cas”, lanzamiento simultáneo del Informe a nivel

latinoamericano, donde El Salvador fue elegido para el área centroamericana y el Caribe, que fue realizado en mayo. Asimismo, la conferencia “Desempeño de economías emergentes durante lacrisis”queexpusieronmiembrosdelpersonaltécnico del Fondo Monetario Internacional, se desarrolló en agosto y la presentación de tres informes sobre la economía salvadoreña dentro de la jornada “Desafíos de la política macroeco-nómica en El Salvador: Análisis del personaltécnico del Fondo Monetario Internacional”. Es-tos informes fueron “Efectos de la dolarización oficialeneldesempeñomacroeconómicodeElSalvador”, “La sostenibilidad de la deuda pública en El Salvador” y “La competitividad en El Sal-vador”, que se presentaron por economistas del FMI a más de 250 invitados especiales. Asimis-mo, se organizaron reuniones para la Secretaría Ejecutiva del Consejo Monetario Centroameri-cano, en diferentes áreas, como por ejemplo la Reunión del Comité de Política Monetaria. La Red de Investigadores de Banco Central -REDIBACEN, se mantuvo activa durante el año, convocando a sus miembros a discutir do-cumentos e investigaciones realizadas en di-ferentes jornadas que contaron con numerosa asistencia y con la cobertura de los medios de comunicación. Entre los eventos desarrollados están: Conferencia Técnica, en septiembre de2010:“ReporteAnualdelaCalificacióndeRies-go de El Salvador”, impartida por el Director de Riesgo Soberano de Fitch Ratings en Nueva York, Erich Arispe. Una segunda Conferencia Técnica de importancia se desarrolló en octu-brede2010:“AnálisisdelaCompetenciaenelSub - mercado de las Tarjetas de Pago desde la Perspectiva de la organización industrial” con el economista Jefe Oscar Ovidio Cabrera, del Departamento de Investigación Económica y Fi-nanciera de la Institución. El alcance de estos eventos, permitió que se incorporaran 43 nuevos

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miembros a REDIBACEN, llegando a 458 los in-vestigadores adscritos a la Red.

Proyección a la comunidad

El Departamento de Tesorería continuó impar-tiendo talleres para divulgar las “Características y Medidas de Seguridad de las Especies Mone-tarias”, capacitando a un total de 4,133 personas del personal de instituciones financieras, comotambién de empresas públicas y privadas rela-cionadas con el manejo de especies monetarias, superando los registros de los últimos años. El Programa de Educación en Especies Moneta-rias, es apoyado con la publicación de anuncios en prensa y entrevistas en los medios para refor-zar el conocimiento de las características y me-didas de seguridad de los billetes y evitar que la poblaciónseasorprendidaporfalsificaciones.

Asimismo, se desarrolló un Taller para Periodistas, dentro del Programa de Economía para no Eco-nomistas, con la participación de periodistas que laboran en las áreas económicas de los medios de comunicación social. El taller fue impartido por personal técnico de las áreas de Estudios y Esta-dísticas Económicas, del Sistema Financiero e In-ternacional. Asimismo, dentro de este mismo pro-grama, se recibieron dos visitas de estudiantes de la Universidad Autónoma de Honduras, a quienes selesimpartieroncharlassobrecomercioexterior, remesas familiares e integración monetaria.

Por otra parte, en septiembre de 2010, el Pro-grama de Educación Financiera celebró su se-gundo aniversario, luego de 24 meses de llevar mensajes a la población para que haga una me-jor administración de sus finanzas personales.El programa cubrió a diferentes instituciones, empresas, iglesias, centros educativos, entre otros. En 2010, se desarrollaron más de 100 ca-pacitaciones a nivel nacional impartidas por per-sonal calificado de las diferentes instituciones

que participan en el Programa. El programa es desarrollado conjuntamente por el Banco Cen-tral de Reserva de El Salvador, las Superinten-dencias del Sistema Financiero, de Valores y de Pensiones y el Instituto de Garantía de Depósi-tos, con el apoyo de la Defensoría del Consu-midor. El objetivo de esta estrecha colaboración interinstitucional es lograr que se fortalezca el conocimientodelosusuariosdelsistemafinan-ciero,sobre losbeneficios,costosyriesgosdelosproductos y servicios financieros, paraquetomen decisiones informadas, que les permitan mejorar su bienestar y calidad de vida.

El Banco Central, a través de su Fondo de Be-cas, benefició a 222 estudiantes distinguidosde recursos limitados para que continuaran sus estudios técnicos, como una contribución a la formación académica de la juventud salva-doreña. El Fondo de Becas del Banco Central continúa siendo administrado exitosamente porla Fundación Empresarial para el Desarrollo Educativo –FEPADE.

Además, con el fin de fomentar la culturaeconómicayfinanciera,seconvocóalXCerta-men de Investigación Técnica – Bachiller 2010, cuyo tema este año fue “Enfrentando la mayor crisiseconómicayfinanciera internacional;op-ciones para economías pequeñas”. El ganador del primer lugar fue el joven Gerardo Ernesto Navarrete,delColegioExternadodeSanJosé,a quién se le otorgó una beca para continuar sus estudios universitarios.

La Biblioteca Luis Alfaro Durán continuó prestan-do sus servicios, poniendo a disposición del pú-blico más de 27,000 obras, en su mayor parte es-pecializadaseneconomíayfinanzas.Todoestocon el propósito de contribuir a la investigación, la educación de las nuevas generaciones y a la formación de cultura económica en el país.

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4. Administración de riesgos y control interno

El Banco Central como institución rectora del sistemafinanciero,sehacaracterizadoporman-tener una cultura de control gerencial y mejora continua, administración de los recursos y pla-taforma tecnológica; con el propósito de cumplir consuMisióndeformaefectiva,eficiente,eco-nómica y transparente.

Comopartedelaconstantebúsquedadeexce-lencia, durante el año 2010, la Auditoría Interna como líder en impulsar la gestión y evaluación deriesgo,tuvologrosimportantestalescomo:

a. Resultadosdelasevaluacionesyasesorías:se emitieron recomendaciones importantes en proceso claves. Además, se han incor-porado buzones electrónicos y físicos para que el personal pueda comunicarse con Au-ditoría Interna y se han mejorado las vistas y mecanismos de comunicación en Intranet, para el monitoreo y seguimiento de observa-ciones de Auditoría

b. Se obtuvo la re ­ certificación del Sistemade Gestión de la Calidad de los procesos de Auditoría Interna, bajo la norma ISO-9001-2008.Dicha certificación fue emitida por elorganismo internacional AENOR- Centroa-mérica,oficinaregionaldeAENOR,España.

c. La certificación internacional Certified In-ternal Audit -CIA, emitida por The Institute of Internal Auditors, de los Estados Unidos de América, fueron obtenidos por un audi-tor coordinador y una auditora, con lo cual se fortalecen las competencias de Auditoría Interna del Banco.

En materia de procesos, se han dado cambios importantes:

a. El rediseñó del sitio web, conforme a la es-tandarización propuesta por la unidad de Innovación Tecnológicas Informática del Go-bierno de El Salvador -ITIGES, dependencia de la Presidencia de la República. El sitio web es el canal de comunicación más im-portante en la divulgación de la información económicayfinancieraalospúblicosexter-nos. Ahora cuenta con mayor información y su acceso es más fácil. Los cambios imple-mentadosson:

• Reestructuración del sitio conforme a li-neamientos de ITIGES, para uniformar la navegación y el acceso a la información en todos los sitios web gubernamentales.

• Ampliación de la oferta de información sobre la Institución y su gestión.

• Incorporacióndeeficientesmecanismospara la más rápida y fácil actualización de la información a publicarse en el sitio web del Banco Central.

• Mejoras continuas en el ordenamiento de la información para mayor accesibili-dad del usuario.

b. Se han fortalecido los procesos de Adminis-tración de Reservas Internacionales y los Sis-temas de Pagos, tanto en su automatización, como en la gestión integral de los riesgos. De igual forma el sistema de administración de reservasdeliquidezdelsistemafinanciero.

c. En los procesos de compras, se actualizó la normativa técnica interna y se mejoró la descripción de las bases de licitación para

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generar mayor competencia. Además, se mejoraron los criterios de evaluación para fortalecer la transparencia institucional.

d. Implementación de la política de transparen-cia en la gestión. Atención a la divulgación delainformaciónbuscandolatransparencia:

• Respuestas oportunas a solicitudes de información telefónicas y vía Internet.

• Mayor apertura con los medios en la concesión de entrevistas, publicación de comunicados de prensa y atención de solicitudes.

• Rediseño de la Intranet con informa-ción actualizada en tiempo real para los empleados.

• Informe de Rendición de Cuentas de for-ma pública, cuyo resumen está en la web.

e. Avance en proceso de Revisión e Implemen-tación de Políticas Contables, con referencia a las Normas Internacionales de Contabili-dad y de Información Financiera -NIC/NIIF. Publicación de Estados Financieros en el si-tio web, con todas sus notas e informe del Auditor y actualización del manual contable. Se cuenta con un plan para adoptar el mar-co internacional en lo que sea aplicable.

f. Fortalecimiento de la plataforma tecnológi-ca del Banco, la seguridad de la tecnología, con el propósito de salvaguardar la informa-ción que se utiliza para la toma de decisio-neseconómicasyfinancierasdelpaís.

g. Losentesfiscalizadoreshanemitidosusdic-támenes limpios sobre la gestión financierade la Institución, determinando que las ope-raciones se han ejecutado de conformidad a las políticas contables autorizadas por la alta dirección de la Institución.

En conclusión, la gestión realizada bajo una cultura de administración de riesgo y el control gerencial ha contribuido al logro de los objetivos institucio-nales plasmados en el Plan Estratégico de 2010, contribuyendo así a la estabilidad de la economía delpaís,enbeneficiodelapoblaciónsalvadoreña.

5. Mejora de procesos y tecnología de información

El Plan Estratégico de Sistemas de Información -PESI, lo integra un conjunto de estrategias e instrumentosquedefinenelrumbodelatecno-logía de información en el Banco Central, con el objetivo de apoyar de manera efectiva las líneas estratégicas y los macroprocesos de negocio.

Considerando dicho objetivo, el PESI responde alasnecesidadesinstitucionalesydefineaccio-nes en cada una de las áreas estratégicas de actuación del Banco, habiendo realizado entre otraslassiguientesactividades: a. Sistemasdepagoyserviciosfinancieros

Lanzamiento del Sistema de Liquidación Bruta en Tiempo Real -LBTR

Duranteelaño2009sefinalizóeldesarrollodel Sistema de Liquidación Bruta en Tiempo Real –LBTR, y el lanzamiento e implanta-ciónserealizódeformaexitosaenelprimertrimestre de 2010.

El LBTR es un sistema de Liquidación en Tiempo Real, para el procesamiento de trans ferencias de fondos entre cuentas de depósitos en el Banco Central, que a su vez permite la liquidación de otros subsistemas de pagos, brindando irrevocabilidad y aseguran-dolafinalidaddelasoperacionesaplicadas. El LBTR impactó la forma de envío de las

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operaciones de todos los bancos del sistema financiero,agilizandolasoperaciones.

El LBTR está implantado en una infraes-tructura robusta que contiene elementos de alta disponibilidad, redundancia y seguridad dada la criticidad de las operaciones del sis-temafinanciero.

Lanzamiento del sistema para la adminis-tración de portafolios y pagos externos

Durante el primer trimestre del año 2010, se efectuó el lanzamiento del sistema para la administración de portafolios y pagos exter-nos – FINDUR, el cual fue integrado al LBTR.

Por su naturaleza, el LBTR y FINDUR le per-mitirán al Banco realizar un salto cualitativo en los procesos de sistemas de pago y ser-viciosfinancieros,yaqueincorporandentrode los procesos y la tecnología, estándares de calidad mundial.

b. Estadísticas, proyecciones, investiga-ción, asesoría y divulgación económica y financiera.

Se proporcionó apoyo en las encuestas eco-nómicas anuales, en los Clasificadores deMaterias Primas/Márgenes de Comercio, se proporcionó un mecanismo de control de ajustes por cambios de versión de base de datos y se apoyó a demanda en los sectores de Industria, Comercio y Servicio. Asimismo, se apoyó en la validación de procesos de cálculos intermedios y cuentas de produc-ción y en la información de estadística bási-ca para las cuentas trimestrales.

Se concretaron propuestas tecnológicas para la homogenización de variables econó-

micas y para la automatización de cuentas trimestrales. Se trabajó en la validación y carga de procesos de bases del año 2005 y 2006, requeridos para la modernización del Sistema de Cuentas Nacionales.

Se completó el sistema del Índice de Pre-cios de Comercio Exterior, con estándaresde clase mundial, así como la automati-zación de generación de estadísticas de importacionesyexportaciones.

c. Servicios de apoyo y desarrollo institucional.

El Plan Estratégico de Sistemas de Infor-mación -PESI, incluye dentro de sus linea-mientos, asegurar el cumplimiento de las metas de la Institución a través del soporte oportuno de la tecnología. La Estrategia de Servicio del PESI encomienda implementar un programa de mejoramiento continuo del servicio apoyado en herramientas tecnológi-cas. Es así como durante el año 2010, se fortaleció la Mesa de Servicio como un pun-to único mediante el cual se atienden todas las peticiones de apoyo, habiendo definidonormativa, procedimientos para una mejor atención, así como la incorporación de nue-vos módulos que permitirán proporcionar con mayor efectividad el soporte remoto y la dis-tribución de software a través de la red.

Con respecto a la plataforma tecnológica, se continuó reduciendo el grado de obsoles-cencia de los equipos, tomando en cuenta su vida útil y las proyecciones de crecimien-to de datos y nuevos servicios y se contrata-ron los servicios de soporte y mantenimien-to (hardware y software) como uno de los factores clave para lograr la continuidad de operaciones.

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